DOLARIZACIN EN ECUADOR: CAUSAS, IMPACTO GENERAL Y SUS CONSECUENCIAS EN EL COMERCIO REGIONAL. Francy Milena Alzate V.

, Kenny Arboleda Chala, Clara Viena Gallego V., Juan Felipe Domnguez A., Alejandro Toro Sanclemente. ECONOMIA INTERNACIONAL Profesor: CESAR A. FERRARI PhD ESPECIALIZACION EN FINANZAS PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANA SANTIAGO DE CALI ABRIL 2011 OBJETIVOS:
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Identificar las causas que generaron la decisin del estado Ecuatoriano de dolarizar su economa. Reconocer las consecuencias a nivel domstico de la dolarizacin. Identificar el impacto en la balanza comercial del pas y en general en el mercado regional. Proponer un anlisis acerca de esta situacin en forma de cmo sta impact y contina impactando en el entorno econmico local y regional.

INTRODUCCION Es la dcada del 90 del siglo XX y Ecuador atravesaba por una de sus peores crisis polticas y econmicas, su deuda pblica alcanzaba valores que superaban el valor total del PIB nacional, la inflacin superaba el 60%, el desempleo y por consiguiente el subempleo alcanzaban valores cercanos al 16% y 50% de la poblacin activa respectivamente la devaluacin de la moneda local, el Sucre, haba aumentado en cerca del 500% en los ltimos dos aos de la dcada, entre otras situaciones. Para contrarrestar esta situacin y como un elemento que permitiera la oficializacin de la presencia ya mayoritaria del dlar en la economa ecuatoriana, el Presidente del momento Jamil Mahuad anunci en Enero de 1999 que su pas adoptara como moneda oficial la correspondiente al pas del Norte, convirtindose en la primera nacin sudamericana en realizar un cambio total de su moneda hacia una moneda extranjera, una dolarizacin . Esta situacin ya se haba presentado en Panam y Argentina en menor medida, pues en ambas naciones se mantiene la figura de la convertibilidad ; en ambas el dlar no ha reemplazado la moneda local en su totalidad, sino que mantiene una paridad de valor con el Balboa y el Peso Argentino respectivamente. Las causas especficas que llevaron al estado Ecuatoriano a tomar esta decisin, su impacto en la economa local y los elementos que hacen parte de ella, as como las consecuencias en sus relaciones comerciales con los vecinos y en general con los dems pases son parte de la revisin del presente documento.

I.

DOLARIZACION EN ECUADOR: ANTECEDENTES Y CAUSAS

1. Crisis Poltica y Econmica Debido a la gran polarizacin poltica y regional el Ecuador es uno de los pases ms conflictivos de Latinoamrica. Las profundas divisiones han sido obstculos insalvables para las reformas de corte liberal. En el Ecuador no ha sido posible privatizar las empresas estatales, ni reformar el sistema de pensiones, ni reducir aranceles y liberar el comercio internacional. Pero en enero del 2000 dio un paso decisivo para cambiar su historia, el Presidente Jamil Mahuad anunci que se utilizara el dlar estadounidense en lugar de la moneda local, el Sucre. Para el ao 1996 el presidente, de ese momento, Abdal Bucaram haba propuesto una Caja de Conversin, similar a la de Argentina. Fueron muy pocos los economistas ecuatorianos que acogieron la propuesta; contrariamente fueron muchos los que se opusieron rotundamente. Esto haca pensar que una medida tan radical como la dolarizacin era inalcanzable. A pesar de esto tres factores seran decisivos en la adopcin de la moneda estadounidense en substitucin del sucre. Un grupo de economistas, denominado Foro Econmico, liderado por la empresaria ecuatoriana Joyce Higgins de Ginatta, realizo el debate intelectual detrs de una idea y los desaciertos de la poltica monetaria discrecional del Banco Central del Ecuador (BCE) siendo los agentes que mayor aporte generaron al desarrollo de la idea de un nuevo sistema monetario. Fue as como los economistas que pertenecan al Foro Econmico, encabezados por la seora Ginatta, hicieron suya esta idea y se encargaron de propagarla por todos los medios a su alcance haciendo que casi no quedara persona alguna en Ecuador, particu larmente en Guayaquil, que para finales de ese ao no hayan escuchado argumentos a favor y en contra de la dolarizacin. Sin embargo la materializacin de la dolarizacin en Ecuador no hubiera sido posible sin la profunda crisis poltica que sufra este pas. Las autoridades monetarias, en sus esfuerzos por controlar la crisis financiera de la banca, haban llevado a cabo una serie de polticas inestables que lejos de solidificarla llevaron al pas al abismo. El encaje bancario sufri inesperados aumentos, la elevada tasa de inters interbancaria a ms del 200%, los tipos de cambio suban sin control, ocasionando que los inversionistas perdieran el inters en el pas y como consecuencia de esto muchos ecuatorianos vivieron la disminucin de sus ingresos. Ver Anexo No. 1. Generando esto un incremento en la tasa de desempleo en el pas, entre Marzo de 1998 y Octubre de 1999 paso de 9,1% a 15,58%1, esto sumado a la necesidad de combatir la inflacin que para mediados del ao 2000 estaba disparada a niveles super iores del 100%. El gobierno decidi congelar los depsitos y abandonar las bandas cambiarias, no obstante estas medidas no fueron suficientes para detener la descontrolada emisin de dinero que vena realizando el Banco Central. Para ese entonces Ecuador haba entrado en una tremenda corriente devaluatoria nunca antes vivida de ms del 200% para enero del ao 2000 Ver Anexo No. 2. De junio de 1998 a enero de 2000, la tasa de cambio haba cado intensamente pasando de 5 mil sucres por dlar a 25 mil. Ver Anexo No. 3.

PUCE BANCO CENTRAL DEL ECUADOR, Estadstica de Empleo, Octubre de 1999.

Estas situaciones extremas hacan casi imposible lograr la estabilidad del sistema por medio de mtodos ortodoxos. A esto se sumaba la intranquilidad poltica, inclusive miembros de su propio partido, pedan la renuncia del presidente Jamil Mahuad. El gobierno tena que tomar una medida drstica que rompiera las expectativas, por ello Mahuad acogi la idea de la dolarizacin. Si el gobierno hubiera encontrado otra manera de manejar la crisis, no la hubiera hecho. La prueba est en que la cotizacin del dlar, en marzo de 1999, haba llegado a 20 mil sucres. En lugar de adoptar la convertibilidad, como haba sugerido Domingo Cavallo, Sin embargo Mahuad prefiri aguantar y decidi cerrar la banca y congelar los depsitos poniendo toda su fe en la ayuda internacional del Fondo Monetario Internacional, aunque sta nunca lleg a tiempo, cuando el FMI dio su aval, fue muy tarde. Esta decisin fue apoyada por personas muy influyentes como la Ing. Joyce Higgins de Ginatta, desde el ao 1995 se refiri un da despus de esta transcendental decisin del presidente Mahuad en una cadena televisiva ecuatoriana de la siguiente manera: aunque tarde, el Gobierno adopt el sistema de la dolarizacin a un tipo de cambio de 25.000 sucres, lo que nos deja un sabor agridulce. Si bien la utilizacin del dlar significa un cambio positivo, no nos deja de molestar el hecho de que se lo haya hecho con tanta demora y en medio de un pas convulsionado . Igualmente solicito a polticos, empresa privada, militares e iglesia a apoyar la decisin gubernamental, ya que esta era la oportunidad para salir adelante de la crisis.

2. Dolarizacin Informal Vale aclarar que a la fecha de oficializacin de la nueva medida monetaria en el Ecuador, esta divisa ya se encontraba circulando en el pas, por lo que se estaba dando lo que se conoce como dolarizacin informal. Este se da en respuesta a la prdida del poder adquisitivo que estaba teniendo la moneda local; de esta manera los agentes econmicos buscan refugiarse en monedas ms fuertes, aunque esta no sea de curso obligatorio ni oficial. Adicionalmente, una forma de verificar esta informal implementacin es conociendo los depsitos en moneda extranjera para esta economa. Como claramente se p uede ver en el cuadro no. 1, Ecuador, en 10 aos pas de ser una economa poco dolarizada a una economa altamente dolarizada, tanto desde el lado de los depsitos realizados, como por los crditos contratados, especialmente a partir de 1995. En 1999 Ecuador se haba dolarizado en ms del 50%. El Fondo Monetario Internacional, FMI, califica una economa como dolarizada cuando las transacciones de los agentes econmicos y en especial, la relacin de los depsitos en dlares sobre el total supera el 30%. En trminos generales y a partir de ambas situaciones tanto de la dolarizacin informal como de la crisis poltica econmica, se puede concluir que la dolarizacin inicia su implementacin por la prdida de confianza en las funciones tradicionales de la moneda local.

Cuadro No. 1. Depsitos y Cartera del Ecuador en Dlares, relacin con el total. 1989 1999
Depsitos Moneda extranjera/ Depsitos totales 14,7 1 , 14,5 20 16,9 15,6 19,2 22, 2 ,6 6,9 5 ,7 Cartera moneda extranjera/ Cartera total 1,9 1,6 6,8 1 ,4 20, 28, 2,8 45,1 60,4 66,5

A o 1989 1990 1991 1992 199 1994 1995 1996 1997 1998 1999

Fuente: Banco Central del Ecuador. Cartilla La Dolarizacin

II.

IMPLEMENTACION DE LA DOLARIZACION: IMPACTO EN LA POLITICA ECONOMICA INTERNA Y RELACIONES COMERCIALES EXTERNAS.

Luego del anuncio formal por parte del Presidente Jamil Hamuad acerca del cambio de moneda nacional en Enero de 2000 se suscitaron diferentes apreciaciones y posiciones respecto de la conveniencia o no de la implementacin de esta medida. Hay quienes alegaron la bondad de esta medida argumentando que de esta manera los polticos y grupos econmicos perdan su dominio sobre la mquina de hacer billetes 2 y la potestad sobre los precios relativos de los bienes al perder el pas su independencia monetaria, medida que apareca como una opcin deseable y justa. Adicionalmente, claro est se pens en una regulacin econmica interna con base en modelos internacionales vislumbrados precisamente en la tasa de inters internacional. Desde luego se obtuvieron posiciones detractoras sobre esta opcin, entre los principales argumentos se cuentan la prdida de la devaluacin como herramienta de amortiguamiento ante choques econmicos externos y una ineludible prdida de la soberana nacional. Pero al margen de las diferentes posturas ideolgicas y tcnicas sobre este tema, es importante realizar un anlisis acerca de la favorabilidad o no de esta medida en la materia econmica de este pas, identificando sus beneficios y posibles efectos negativos.

La Dolarizacin y el Ecuador. Revista Carta Financiera. ANIF. Noviembre, 2000. pp 59 - 65

1. Impacto y consecuencias en los entes estatales y privados. Economa Nacional. Es claro que el principal impacto de esta medida es el trmino de la poltica monetaria local, donde se eliminan los problemas asociados al tipo de cambio de moneda local por la extranjera. Pero no solo estos representan el cambio que se vive en una economa dolarizada, existen muchos ms que tienen un mayor o menor impacto en la economa nacional. Los principales puntos identificados previos a la implementacin del proceso de dolarizacin como ventajas y desventajas por parte de los analistas econmicos son los siguientes: a. Ventajas de la dolarizacin. y Reduccin de la inflacin a un solo dgito, adaptndose a las condiciones internacionales, generalmente por debajo del 10%. y Ajuste de las tasas de inters internas a niveles internacionales. y Al reducirse las tasas de inters, el acceso a crditos se vuelve ms factible por lo que se espera se recupere el ahorro. y La reduccin de las tasas de inters permite una reduccin en los costos financieros de las empresas, por lo que se espera un aumento en su productividad. y Facilidad en la planificacin a largo plazo por parte de las entidades econmicas, pues los clculos se basan en variables ms estables, volviendo ms eficaces las tomas de decisiones. y Se exige una mayor disciplina fiscal por parte del gobierno, ya que este no puede emitir dinero. Los excesos de gasto solo pueden ser financiados por la va del endeudamiento o con impuestos. y Un beneficio generalizado del esquema de dolarizacin es el de la confianza por parte de la comunidad internacional en la nueva economa, al involucrar sta una moneda fuerte y ms estable. Esto, a criterio de la mayora de los analistas, redunda en una mayor estabilidad y crecimiento econmico al haber mayor participacin de inversionistas. y Otros beneficios adicionales incluyen el de la disminucin de los costos de transacciones para todas las operaciones internacionales y consiguiente aumento en la rapidez del comercio exterior, la eliminacin de ganancias que se derivan de la compra y venta de divisas, la simplificacin contable para las empresas que poseen activos en moneda nacional y extranjera, entre otros.

b. Desventajas de la dolarizacin. y La principal desventaja, como ya se mencion anteriormente, es la prdida de flexibilidad en la poltica monetaria domstica, por lo que no se puede utilizar la devaluacin de la moneada como herramienta de respuesta y defensa ante choques externos. y Prdida del seoreaje. Este que se entiende como la diferencia entre el costo de impresin de los billetes y su valor intrnseco (denominacin). Este rubro es un ingreso para la entidad emisora de los billetes y el Estado que representa; en el esquema de dolarizacin, el Estado Ecuatoriano no recibira este ingreso. Segn analistas, esta

prdida es menor que los beneficios que se esperan con la menor inflacin, menores tasas de inters y el mayor crecimiento econmico. En periodos iniciales de implementacin se espera un crecimiento de los precios internos de los bienes y servicios al presentarse un ajuste a la tasa con la cual se hace la dolarizacin y una especulacin debido a que se empieza a redondear el valor de cada cosa. Con el tiempo los precios tienden a estabilizarse, como se mencion anteriormente. La adaptacin tecnolgica de los sistemas de informacin vinculados al uso de la nueva moneda, tales como programas contables, cajeros automticos, cajas registradoras y dems. Este costo se da por una nica vez, pero la implementacin de la transicin es lenta. Sumado a la prdida de la figura de la devaluacin de la moneda local para asumir problemas externos se encuentra la prdida de la funcin del Banco Central como prestamista de ltima instancia, es decir, no puede atender solicitudes de emisin de dinero para solventar problemas de liquidez de bancos privados de ineficiente administracin. Algunos crticos ms nostlgicos comentan como una desventaja la prdida de la entidad nacional al desplazarse la moneda.

Son muchos los elementos que reflejan la bondad y perjuicio de este nuevo esquema monetario, y permiten corroborar lo esperado por los analistas y mencionado anteriormente. Entre los principales indicadores de estos elementos estn los parmetros macroeconmicos como son la tasa de inflacin, la tasa de inters, el ndice de empleo, los salarios, el presupuesto del gobierno central, el producto interno bruto ( IB), la deuda externa y la P balanza comercial (Importaciones y exportaciones).

c. Anlisis de los parmetros macroeconmicos.

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Tasa de Inflacin.

Este parmetro, medido como la variacin anual de precios, es decir la variacin entre lo registrado en diciembre de un ao y el mismo mes del ao anterior. El comportamiento de este indicador se muestra en el grfico no. 1 y ensea como despus de la dolarizacin el nivel de precios efectivamente se estabiliz a valores de un solo digito, es decir por debajo de 10%. Cabe anotar que de igual manera que se estimaba antes de la implementacin de esta medida, durante el primer ao se present un gran crecimiento de los precios, fruto de la especulacin y los redondeos . As, en 2000 la inflacin estaba cercana al 91% y a partir de 2001, este valor fue del 6,1% promedio anual.

Grfica No. 1. Inflacin del Ecuador 1990 2011 Valor acumulado anual

Fuente: Banco Central del Ecuador. Nota: 2011 incluye el valor acumulado a Marzo.

Este cambio notable entre la dcada del 90 y la primera dcada del siglo XXI permite concluir que la medida permiti adaptar a Ecuador a las condiciones de precios internacionales y a sus ciudadanos recuperar su poder adquisitivo, impulsando en cierta medida la economa.
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Tasas de Inters.

Este parmetro, que junto con la inflacin, permite obtener conclusiones respecto a la bondad de la nueva medida monetaria, pues guarda relacin estrecha con el ahorro, la inversin, las decisiones de consumo del gobierno y los hogares, el crdito bancario, etc. obtuvo una disminucin notable durante el periodo de dolarizacin. El valor ms alto obtenido fue el del ao inmediatamente anterior a la dolarizacin, con un valor de 22,33%y despus del ao 2001, tendi a estabilizarse en valores cercanos al 9%. Estos menores valores de tasas de inters se vieron acompaa dos de aumentos en las solicitudes de distintos tipos de crdito de consumo, en especial el de las microempresas. 3 Entre 2002 y 2005, el valor de los crditos de las microempresas se triplic . Este comportamiento es un sntoma de recuperacin de la confianza en los agentes financieros luego de la dolarizacin.Ver Anexo . Adicionalmente al incremento de las solicitudes de crdito, el volumen de produccin establecido como un indicador del aumento de productividad se increment en un 6% en la ltima dcada .

Boletn No. 1. Mayo de 2005. Evolucin del Crdito y Tasas de Inters. Direccin General de Estudios. Banco Central del Ecuador. De acuerdo al informe de ndices Mensuales de Volumen Fsico de la Produccin Industrial, del Instituto Nacional de Estadsticas y Censos del Ecuador, INEC.

Grfica No. 2. Tasas de inters activas Referenciales del Ecuador 1995 2010. Valor promedio anual.

Fuente: Banco Central del Ecuador. Nota: Valores promedio mes para cada ao.

Deuda Pblica.

El producto interno bruto PIB, medido a precios del ao 2000 ha venido teniendo un incremento notable en mayor medida desde 2002, debido en parteal aumento en los volmenes de produccin como ya se coment, ver Anexo 5. Adicionalmente a este crecimiento, la relacin de la deuda pblica y el valor del PIB en precios corrientes que durante la crisis se encontraba en valores iguales o por encima del 100% se redujo a valores promedios al 30%, como consecuencia de la llamada disciplina fiscal , como se puede ver a continuacin. Grfica No. 3. Relacin de la Deuda Pblica y el PIB de Ecuador 1993 2009.

Fuente: CEPAL, Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe: Sobre la base informacin oficialdel Banco Central del Ecuador. Nota: Valores en Miles de Millones de Dlares corrientes para cada ao.

ndice de Empleo Desempleo.

La tasa de desempleo, medida como la relacin de la poblacin econmicamente activa o en edad de trabajar que se encuentra sin realizar labores que generen remuneracin legal obtuvo una reduccin en los aos subsecuentes al inicio del proceso de dolarizacin en parte debido al aumento de los volmenes de produccin, ver grfica no. .

Este indicador se mejora especialmente desde el ao 200 , en congruencia con la mejora en los volmenes de produccin. Grfica No. . ndice de desempleo en Ecuador 1990 2010. Relacin sobre la Poblacin en edad de trabajar.

Fuente: CEPAL, Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe: Sobre la base informacin oficialdel Instituto Nacional de Estadsticas del Ecuador. Nota: 2010 estimado con base en datos reales de Enero a Septiembre.

Salarios.

Los valores de los salarios, ver grfica no. 5, se mejoran en 2000 luego del ajuste de estos a los nuevos ndices de inflacin. A pesar que con el tiempo se puede observar que los salarios tienen un incremento de aproximadamente el 5% en los ltimos 5 aos, durante este mismo periodo de tiempo, la inflacin creci un 6%, lo que indica que la capacidad adquisitiva en si no tuvo una mejora sustantiva por cuestiones del aumento salarial. Grfica No. 5. Salarios Promedio anual en Ecuador 1990 2011. Dlares.

Fuente: CEPAL, Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe: Sobre la base informacin oficialdel Instituto Nacional de Estadsticas del Ecuador, Boletn de indicadores de Coyuntura Laboral Marzo de 2011. Nota: 2011 estimado como promedio de Enero a Febrero.

d. Otros indicadores.

Pobreza: Con valores cercanos al 0% en los aos 90 s, el ndice de pobreza tuvo una mejora despus de la modificacin monetaria, reducindose hasta un 61% en 2001 y

45% en 2003. Los niveles de pobreza se explican con el movimiento de los valores de salarios, el ndice de desempleo, la crisis financiera y expectativa de mejoramiento.

2. Impacto y consecuencias en la balanza comercial y relaciones con otros pases. Economa Internacional. Las condiciones econmicas mundiales e internas a finales de 1999 tales como el fenmeno del nio, la cada del precio del petrleo, la crisis financiera y el decreciente dficit fiscal ocasion una contraccin del PIB real alrededor del 8% y del nominal en 30% lo cual reflej una desaceleracin en la inversin, las exportaciones y disminucin en las reservas internaciones. Con la oficializacin de la dolarizacin y la inestabilidad econmica interna la balanza de pagos se vio afectada durante los primeros cuatro aos de la dcada del 2000 sufriendo un alza en las importaciones debido a los elevados precios de los costos internos de produccin perdiendo as competitividad a la oferta de exportacin y quedando sin instrumentos para controlar el efecto cambiario de su propia moneda. El proceso de modificacin del esquema monetario de Ecuador, introducido en el ao 2000, tambin afecto a las exportaciones de Ecuador al resto de pases de la CAN - Comunidad Andina de Naciones conformado por Per, Colombia, Bolivia y Ecuador, debido al elevado precio de los productos y al efecto a cambiario. Ver grafica 2 y 3. En el ao 2005 la balanza de pagos muestra una recuperacin en USD 3.477 millones continuando con una tendencia creciente hasta el 2008, la cual se vio seriamente afectada con la crisis mundial del 2009, donde el mercado laboral de Espaa se vio afectado negativ amente en 1,27 millones de puestos de trabajo (Publicacin realizada INE de Espaa); al mismo tiempo que el mercado laboral de Estados Unidos con una tasa de desempleo del 9,7% (de acuerdo a lo informado por el Departamento de Comercio de Estados Unidos), adems de las restricciones adoptadas por dichos pases para disminuir el ingreso de extranjeros, lo que ocasion una disminucin de los envos de remesas de emigrantes ecuatorianos hacia Ecuador; lo cual produjo un impacto negativo del 11,6% respecto al 2008. Ver grafica No. 1. La balanza de pago quedo con un dficit de USD 2.439 millones, si se compara con el comportamiento desde 1993 las remesas haban crecido sostenidamente. As es como las principales fuentes de fuentes de exportacin como son las remesas y la venta de petrleo sufrieron una cada tan pronunciada. Las exportaciones de petrleo se ven afectadas por la fijacin de precios de este que se determina en funciones de las condiciones polticas, las metas de distribucin del ingreso y la promocin de la industrializacin lo que ocasiona que el precio interno del petrleo este por debajo del precio internacional. Las variaciones del precio del petrleo se mueven como proteccin contra la inflacin lo que ocasiona un inters ms alto en los inversionistas. Los principales importadores de petrleo son Estados Unidos, Canad, Curazao, Trinidad, Aruba y Puerto Rico. Por otro lado la inversin directa logr una recuperacin despus del saldo negativo del 2000, dando como resultado en el 2002 un incre mento del 45% con respecto del ao anterior y

teniendo el pico ms alto en el 2003 y 2004 lo cual no duro mucho porque a partir del 2005 ao empez a sufrir un descenso paulatino, para el ao 2008 se enfrent a un repunte del 418%, y en el 2009 vuelve a caer. Ver Ilustracin 4. Los principales inversionistas son empresas de Estados Unidos, con el 37 por ciento del total, seguido de Espaa (9%) y Canad (7%). Espaa que fue 'un factor relevante' en este mbito en la dcada de los noventa, pero para el ao 2010 bajaron fuertemente sus inversiones.5

III. CONCLUSIONES GENERALES

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De acuerdo a los indicadores revisados, la dolarizacin logr estabilizar la economa ecuatoriana. Elementos como el nivel de la inflacin y la reduccin de las tasas de inters a niveles internacionales permiten decirlo. Con base, adicionalmente en el conocimiento de la informacin histrica, la dolarizacin fue una medida acertada debido al deterioro que tena toda la economa a la fecha. Especialmente, debido a las irresponsabilidades y malos manejos del gobierno y de los bancos. La economa gan en competitividad y eficiencia, aumentando sus volmenes de produccin debido en gran parte a las disminuciones de las tasas de inters y la prdida del temor por futuras devaluaciones, permitiendo a los industriales ganar confianza en las condiciones generales de la economa. La dolarizacin rest competitividad a las exportaciones ecuatorianas frente a las de los vecinos, que aplicaron devaluaciones para sostener sus sectores externos . No obstante el anterior punto, se superan las constantes y fuertes devaluaciones a las que el pas se haba acostumbrado. Algunos sectores se vieron afectados, como el turismo, ya que este nuevo modelo replanteo a Ecuador como un pas caro para sus vecinos. Las condiciones sociales en general an no han tenido una mejora sustancial debido a este cambio, reflejado esto en los niveles de pobreza. La dolarizacin en Ecuador se puede ver como un ejemplo para que los dems pases de la CAN evalen una posible integracin monetaria organizada y controlada con el fin de evitar la volatilidad de la tasa de cambio y as permitir una mejor relacin comercial y financiera a travs de una disminucin de barreras comerciales, costos de transporte y todas aquellas transacciones que se requieren para un libre mercado. Ante el poco desarrollo del mercado de capitales en Ecuador as como en otros pases y las deficiencias polticas hacen que las crisis econmicas externas ejerzan gran influencia en el crecimiento o decrecimiento de la economa interna. La presin de las grandes potencias mundiales requiere que los pases en desarrollo evalen sus capacidades de produccin con el fin de que se especialicen en los bienes y servicios que mejor saben hacer y explotar los recursos con los que cuentan.

Fuente: http: www.radioequinoccio.com



IV. REFLEXIONES SOBRE LA SITUACIN Y SUS IMPACTOS

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Toda medida econmica debe surgir en primera instancia buscando recuperar las condiciones sociales de un pas. Si bien es cierto que los indicadores econmicos tales como las tasas de inters y la inflacin marcan una referencia de mejora y ms en comparacin con pases desarrollados, la mejora en las condiciones sociales sin perder las culturales deben ser una prioridad. La unin de diferentes pases regionales pueden ser una opcin de crecimiento conjunto siempre y cuando se replanteen objetivos de comercio claros y se tenga una estrategia industrial definida hacia la productividad y competitividad. En el caso de Ecuador y sus vecinos la CAN puede ser una opcin.

V.

BIBLIOGRAFIA REFERENCIAS WEB

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ANEXOS. Fuente de todos los anexos: Banco Central del Ecuador.

ANEXO 1. Disminucin de Ingresos de los Trabajadores Ecuatorianos

ANEXO 2. Devaluacin del Sucre entre los aos 1992 y 2000

ANEXO 3. Tasa de Cambio (Sucres por US$)

ANEXO 4. Tasas de inters y crditos 2000 - 2005

CXV = Cartera de crdito por vencer; Dep = Captaciones totales del sistema bancario (depsitos a la vista y cuasidinero); TAR = Tasa Activa Referencial;TA-NC = Tasa activa del sector no corporativo para operaciones de crdito.

ANEXO 5. PIB Ecuador. Miles Millones de Dlares constantes a precios de 2000

ANEXO 6. Remesas de trabajadores recibidas segn pas de procedencia. 2005 2009. Millones de Dlares.

ANEXO 7. Balanza de pagos Ecuador. 1997 2009. Millones de Dlares.

ANEXO 8. Balance en cuenta corriente Ecuador. 1997 2009. Millones de Dlares.

ANEXO 9. Inversin extranjera directa neta Ecuador. 1997 2009. Millones de Dlares.