Finanzas I.

Primer Certamen.
Profesor: Werner Kristjanpoller R.
Ayudantes: José Luis Cortés
Christian Yáñez
Nombre:__________________________________________ Tiempo 80 minutos.

1.- La liquidez de una empresa se relaciona más con los flujos de caja que con las utilidades de la empresa.
Comente. (15 puntos).

2.- La rentabilidad del negocio o económica no se ve influenciada por el financiamiento, pero el riesgo del
negocio sí se ve influenciado por la forma de financiar.(15 puntos).

3.- Explique la metodología y objetivos del estudio de EVA hecho en Colombia.(15 puntos).
3.- La empresa Biofuel está proyectando un aumento de ventas para el año 2008.
Recién ha cerrado el año 2007 y su Balance General y Estado de Resultado se presenta
a continuación.(miles de pesos)

BALANCE GENERAL AL 31-DIC-2007 ESTADO RESULTADOS 2007

Caja 15.876 Cuentas por pagar 10.343
Cuentas por Cobrar 64.389 Sueldos por pagar 8.872 Ventas 356.290
Inventario 23.082 Costo de Ventas 236.542
Vehículo 15.390 Crédito Falabella 26.381 Margen Bruto 119.748
Terreno 25.678 Línea de Crédito 4.930 Gasto de Adm. Y Vtas 97.873
Construcción 54.908 Crédito Santiago 57.900 Res. Operacional 21.875
Maquinarias 126.638 Capital Aportado 87.679 Gastos Financieros 6.875
Dep Ac
Construcción -8.765 Utilidades retenidas 8.483 Utilidad Bruta 15.000
Utilidades del ejercicio
Dep Ac Vehículo -18.763 2007 12.450 Impuestos 2.550
Dep Ac
Maquinarias -87.620 Dividendos 2007 -6.225 Utilidad Neta 12.450

Total Patrimonio y
Total Activos 210.813 Pasivos 210.813

a) Analice y concluya sobre el índice corriente, la prueba ácida y el ratio de

cobertura. (10 ptos.)
b) Calcule el Ciclo de Conversión de Efectivo (5 ptos.)
c) Calcule ROA, ROE, relación D/K, tasa de interés efectiva promedio. (10 ptos.)
d) Si la empresa se hubiese endeudado un 20% más a una tasa igual que la tasa
promedio de los pasivos (gastos financieros/total pasivos), cuál hubiera sido el
ROA y el ROE. (10 ptos.)
e) Si proyecta mantener la misma política de dividendo, ¿cuál es el valor de la
acción de la empresa? (existen 100.000 acciones) (10 ptos)
f) Si el Ks fuera 12%, tomando en cuenta la respuesta d) como valor de mercado
del patrimonio, estime el EVA. (10 ptos.)