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A partir del ejercicio fiscal de 2005 el régimen de consolidación fiscal regresa al 100%. Esto ha generado un
gran interés por parte de los contribuyentes, ya que representa grandes beneficios para los consorcios grandes
y medianos que por motivos operacionales deben manejar sus negocios a través de distintas empresas.

Asimismo, efectuar parte de sus operaciones financieras mediante la figura jurídica denominada ³Operaciones
financieras derivadas´, se ha convertido en algo importante para las empresas, ya que en muchos casos esto ha
demostrado ahorros sustanciales, sobre todo en momentos donde no existe estabilidad en los mercados
financieros o cuando no se puede predecir si existirán movimientos bruscos a futuro en los diversos mercados.

En PwC contamos con un equipo técnico altamente especializado que podrá apoyarlo en cualquier momento
para implementar este tipo de operaciones en su empresa o para asesorarlo en cualquier asunto que usted esté
interesado.

OPERACIOENS FINANCIERAS DERIVADAS

Se refiere a cualquier variable que determina el valor de un instrumento financiero

derivado, como por ejemplo, una tasa de interés específica, el precio de un título o
mercancía, el tipo de cambio, los índices de precios o, tratándose de instrumentos derivados
crediticios, el riesgo de crédito.

Instrumentos financieros derivados:

Es aquel contrato que reúne las siguientes características:

Su precio se determina de acuerdo al precio de otro u otros bienes subyacentes;

Se incorpora uno o más montos nominales o provisiones de pago, o ambos;

Los subyacentes, montos nominales o provisiones de pago, determinan, junto con las
características específicas de cada contrato, las condiciones de la liquidación del
instrumento o, en algunos casos como las opciones, determinan si se requiere o no una
liquidación, y

Se permiten liquidaciones en efectivo o, en su caso, las liquidaciones se efectúan mediante

la entrega de un bien, de tal forma que la contraparte se vea en condiciones similares a que
si la liquidación hubiese sido en efectivo.
En otras palabras, se denominan productos derivados, a un conjunto de instrumentos
financieros cuya principal característica es que su precio está en función del precio de un
activo que generalmente recibe el nombre de subyacente. Los productos derivados pueden
clasificarse por su subyacente de a siguiente manera:

Financieros: tasas de interés, indicadores de la inflación, valores cotizados en bolsa, Índice

de Precios y Cotizaciones, etcétera.

No financieros: oro, plata, maíz, petróleo, etcétera.

Liquidación en efectivo:

Se considerará que existe una liquidación en efectivo cuando ninguna de las partes queda
obligada a entregar un activo idéntico o, en su caso, de características similares al bien
subyacente objeto del contrato.

Liquidación en especie:

Es el mecanismo para la extinción de obligaciones en donde el emisor del instrumento

recibe o entrega el bien subyacente pactado, de acuerdo con lo establecido en el contrato.

Precio pactado:

Precio o equivalente determinado en el presente para comprar o vender el o los activos

subyacentes en una fecha futura determinada.

Prima:

Es el importe que se paga o que se cobra para tener derecho de ejercer o no las condiciones
establecidas en los contratos de opciones.

Valor de mercado:

El valor o precio de un instrumento indicado por las cotizaciones de mercados de valores o

de instrumentos financieros derivados, organizados o reconocidos, tanto nacionales como
internacionales, así como los denominados ³sobre el mostrador´ en donde se tengan
cotizaciones públicas de los precios de los contratos.

Posición corta:
Es el número de contratos respecto de los cuales el cliente actúa como vendedor.

Posición larga:

Es el número de contratos respecto de los cuales el cliente actúa como comprador.

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Al margen un logotipo, que dice: Banco de México.

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A LAS INSTITUCIONES DE BANCA MULTIPLE, CASAS DE BOLSA, SOCIEDADES DE INVERSION Y

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10. PROHIBICIONESm

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