MERCADO DE

VALORES O DE
CAPITAL
DOC. DIEGO ALEJANDRO LOPEZ O.
 DEFINICION MERCADO DE
VALORES
• MERCADO PRIMARIO DE VALORES.
GRUPO DE INSTITUCIONES E
INTERMEDIARIOS ENCARGADOS
DE LA COLOCACIÓN DE NUEVAS
EMISIONES DE TÍTULOS EN EL
MERCADO.
DEFINICION MERCADO DE
VALORES
• MERCADO PRIMARIO DE VALORES.
MERCADO EN EL QUE E VENDEN POR
PRIMERA VEZ LAS ACCIONES Y
OBLIGACIONES POR EMPRESAS
MERCANTILES Y TITULOS DE LA
DEUDA DE INSTITUCIONES
PUBLICAS
 TERMINOS RELACIONADOS CON
EL MERCADO BURSATIL
• ACCIÓN:
– Título valor de carácter negociable que representa un porcentaje de
participación en la propiedad de la compañía emisora del título

• ACCIÓN NOMINATIVA:
– Acción a través de la cual se identifica el nombre del propietario. Este tipo de
títulos cuenta con un instrumento: Libro de Registro que mantiene los
cambios en las transferencias y se lleva en el interior de la empresa emisora.

• ACCIÓN ORDINARIA:
– Tipo de acción que se emite con mayor preferencia, incluye derecho a
dividendos de acuerdo al nivel de utilidades registrado por la empresa emisora
y derecho al voto en la Asamblea General de la compañía, asimismo al poseer
una acción de este tipo se adquiere el derecho a inspeccionar libremente los
libros de la compañía con 15 días de anterioridad a la asamblea. Si la sociedad
se llegara a liquidar, se recibiría una parte proporcional a los activos con que
cuenta dicha sociedad una vez se hallan cubierto sus pasivos externos
• ACCIÓN PREFERENCIAL:
– Título accionario que otorga prioridades extraordinarias al propietario de la acción
con respecto al pago de dividendos y en el caso de disolución de la compañía, el
reembolso del capital. No otorga el derecho de voto en la Asamblea General excepto
cuando se especifique este derecho o cuando ocurran eventos especiales como la no-
declaración de dividendos preferenciales; sus prerrogativas son netamente de
carácter económico.

• ACCIONES EN CIRCULACIÓN:
– El número de acciones emitidas por una sociedad, que pueden ser libremente
transadas en el mercado.

• ACEPTACIONES BANCARIAS
– Documento que respalda las operaciones de financiamiento comercial a nivel nacional
e internacional. Título que entrega el comprador de los bienes en cuestión al
vendedor de los mismos; dicho título está respaldado o avalado por un banco
comercial el cual a su vez adquiere una comisión por convertirse en garante de la
operación crediticia.

• ADMINISTRADOR DE LA EMISIÓN:
– Intermediario financiero que se responsabiliza de los procesos relacionados con la
emisión, colocación y redención de las emisiones de títulos valores.

• ADR:
– American Depositary Receipts . Certificados negociables que se cotizan en uno o más
mercados accionarios, diferentes del mercado de origen de la emisión y constituyen la
propiedad de un número determinado de acciones. Fueron creados por Morgan Bank
en 1927 con el fin de incentivar la colocación de títulos extranjeros en Estados
Unidos. Cuando la negociación se va a realizar en dicho país se constituyen American
Depositary Receipts-ADR- y cuando se pretende su transacción fuera de los Estados
Unidos, se establecen programas de Global Depositary Receipts-GDR.
• AMORTIZACIÓN:
– Una amortización se constituye en el momento en que la deuda se disminuye a
través de pagos periódicos al capital solicitado en crédito.

• BOLSA DE VALORES:
– Son instituciones que al permitir la compra y venta de acciones de sociedades
anónimas, bonos, certificados y demás títulos valores, fomentan el ahorro y el
mercado de capitales, contribuyendo al desarrollo económico y social de un país.
En Colombia existe una sola bolsa de valores, producto de la fusión de las
antiguas bolsas de Bogotá, Medellín y Occidente

• BONOS:
– Título representativo de deuda, emitido por una entidad privada o pública, con el
objetivo de captar recursos, pagar intereses y devolver dichos recursos a los
inversionistas al final de la madurez del bono.

• BONOS DE GARANTÍA GENERAL:

– Aquellos que generalmente se encuentran respaldados por las hipotecas y demás
rubros mobiliarios de la entidad emisora.

• BONOS OBLIGATORIAMENTE CONVERTIBLES EN ACCIONES "BOCAS":

– Títulos valores emitidos por sociedades anónimas abiertas que en un período
determinado (al vencimiento), deben convertirse obligatoriamente en acciones de
la compañía.
• BONOS ORDINARIOS:
– Son aquellos que confieren a sus tenedores los mismos derechos, de acuerdo
con el respectivo contrato de emisión y están garantizados con todos los bienes
de la entidad emisora, sean presentes o futuros.

• BURSATILIDAD:
– I.B.A. Índice de Busatilidad Accionario, mide la dinámica de una acción, basada
en el grado de facilidad para comprarla o venderla en el mercado secundario.
Este Índice es divulgado mensualmente por la Superintendencia de Valores. El
cálculo del Índice de Bursatilidad Accionaria tiene en cuenta la frecuencia de
cotización, monto transado promedio por rueda bursátil, grado de rotación de las
acciones y número de operaciones realizadas en promedio por rueda.

• CALIFICACIÓN DE RIESGO:
– Es la operación profesional sobre el grado de riesgo que tiene un título valor que
se negocia en el mercado de valores. Esta opinión especializada e imparcial
constituye un importante y necesario elemento de juicio para la toma de
decisiones de inversión.

• CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL:
– Corresponde al valor que el mercado asigna al patrimonio de la empresa, según
el precio al que se cotizan sus acciones. Resulta de multiplicar el número de
acciones en circulación de la sociedad emisora por su precio de mercado. Se
expresa en pesos ó dólares.
• CEDULAS HIPOTECARIAS:
– Papeles emitidos por el Banco Central Hipotecario para financiación de vivienda, devengan
un interés y tienen un plazo de maduración preestablecido.

• CERTIFICADOS DE DEPOSITO A TERMINO (C.D.T):

– Certificados de la constitución de depósito que constituyen obligaciones de las instituciones
financieras que los emiten. Son transferibles mediante endoso y carta de traspaso del
depositante, pueden ser nominativos o a la orden.

• DCV:
– Es el Depósito Central de Valores que administra los títulos valores físicos que emite y
garantiza el Banco de la República.

• DECEVAL:
– Es el Depósito Centralizado de Valores de Colombia. Su principal función es la inmovilización
de valores físicos en bóvedas de alta seguridad y su posterior desmaterialización, para
permitir que las transacciones realizadas se hagan mediante registros electrónicos
totalmente automatizados. Los clientes del DECEVAL son Bolsas de Valores, Bancos,
Comisionistas de Bolsa, Corporaciones de Ahorro y Vivienda, Fondos de Pensiones y
Cesantías, Compañías de Seguros y Fondos Mutuos de Inversión.

• DESMATERIALIZACIÓN DE TÍTULOS VALORES:

– Consiste en el depósito en administración que se hace ante la entidad autorizada, el cual
lleva cuentas y registros y entrega sólo "constancias de depósito" a sus dueños, siendo
estas constancias las que se llevan a la negociación bursátil.
• DIVIDENDO:
– Monto presentado en acciones o dinero que se decreta periódicamente para cada acción de
acuerdo a los resultados obtenidos por la organización con respecto a sus políticas financieras.

• DTF:
– Tasa de interés que se determina con base en la encuesta semanal de captación de CDT a todos
los plazos de Bancos, Corporaciones y Compañías de financiamiento Comercial, realizada por la
Superintendencia Bancaria. Corresponde a la semana de aplicación más no a aquella en que se
realiza la encuesta.

• EMISIÓN:
– Conjunto de títulos valores con características idénticas y respaldados económicamente por un
mismo emisor, con el propósito de ser puestos en circulación y absorbidos por el mercado de
valores.

• EMISOR:
– Entidad de carácter público o privado que a través de la emisión de títulos valores en el mercado
público de valores canaliza el ahorro nacional con el fin de obtener recursos de financiación para
las actividades inherentes al funcionamiento y desarrollo de su organización.

• FIABV:
– Federación Iberoamericana de Bolsas de Valores. Entidad que agrupa las bolsas de valores
iberoamericanas, fundada el 27 de septiembre de 1973 en Río de Janeiro (Brasil). Actualmente
está conformada por las siguientes bolsas de valores: Occidente, Bogotá, Medellín, (Colombia),
Minas, Rio de Janeiro, Sao Pablo (Brasil), Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Rosario, Mercado
de Valores de Buenos Aires Merval (Argentina), Comercio de Santiago, Bolsa de Corredores
(Chile), Madrid, Bilbao, Barcelona, Valencia (España), Caracas (Venezuela), Oporto, Lisboa
(Portugal), Guayaquil (Ecuador), Lima (Perú), Mexicana de Valores (México), Montevideo
(Uruguay).
• FIDUCIARIA:
– Institución o empresa que garantiza el cumplimiento de las obligaciones
establecidas en un título.

• FONDO DE INVERSIÓN:
– Es la reunión de los recursos de varios inversionistas que pueden ser
personas naturales o jurídicas que conforman un sólo patrimonio para ser
administrado profesionalmente e invertir en la compra de títulos en la
compra de títulos valores.

• FRACCIONAMIENTO:
– Modalidad de intercambio que permite dividir los títulos para aquellas
especies autorizadas, facilitando su negociación.

• ÍNDICE:
– Es la herramienta que mide en tiempo real los cambios en los precios de
las acciones más negociadas en una bolsa de valores. Estas acciones son
agrupadas en una canasta, atendiendo a criterios universales de
selección y análisis.  Este análisis da origen a ponderaciones que miden el
grado de importancia o participación de cada acción en el mercado.
Un aumento en el Índice significa que los precios de las acciones de la
canasta han subido en promedio, y una reducción refleja una caída de
precios.
• IBOR:
– Indicador de Rentabilidad de Títulos de Renta Fija en Mercado Secundario.
La diferencia entre este indicador y otros como el DTF o la tasa de la Superintendencia Bancaria, TBS,
radica en que los plazos de medición se incrementan y se expresa en términos efectivos anuales, su base
está compuesta por títulos de alta participación y su frecuencia de divulgación es diaria. En la actualidad los
plazos de medición son siete, pero dado el desarrollo del mercado de capitales, estaremos en capacidad de
ampliar el número de indicadores siguiendo la misma metodología utilizada para los actuales: 0 - 60 días,
61-120 días, 121-180 días, 181 - 360 días, 361 - 720 días, 721- 1.080 días y más de 1.081 días.
•
• INTERÉS EFECTIVO:
– Expresión anual del interés nominal dependiendo de la periodicidad con que este último se pague. Implica
reinversión de intereses.
•
• INTERÉS NOMINAL:
– Tasa de interés o rendimiento que el emisor paga al inversionista por un título. Esta se paga
periódicamente: mensual, trimestral o anual, etc.
•
• INVERSIÓN MÍNIMA:
– Valor o cantidad mínima de títulos que el inversionista debe adquirir en el momento de una oferta pública
de títulos valores.
• LEASING:
– Constituido a través de un contrato de naturaleza mercantil en virtud del cual la compañía leasing entrega a los usuarios o
arrendatarios a título de leasing la tenencia de un bien para que estos lo usen y lo disfruten pagando un canon mensual durante
el período de duración del contrato, y a su terminación si así lo deciden, opten por adquirirlo previa la cancelación de la opción de
adquisición pactada.
•
• LEY DE CIRCULACIÓN:
– Mecanismo o forma a través de la cual se transfiere la propiedad de un título valor. Hay tres formas:
– Al portador: con la sola entrega.
– A la orden: mediante endoso y entrega.
– Nominativa: endoso, entrega e inscripción ante el emisor
•
• LIQUIDEZ PRIMARIA:
– De acuerdo a las preferencias del emisor, el título valor tendrá o no la posibilidad de ser redimido directamente en la entidad
emisora antes del vencimiento del plazo de maduración.
•
• LIQUIDEZ SECUNDARIA:
– Característica del título que el permite al inversionista negociar el título valor en el mercado secundario de bolsa a través del
traspaso a otro inversionista.
•
• MERCADO DE CAPITALES:
– Mercado en el cual se compran y venden diferentes alternativas de inversión representadas en títulos valores con variables que se
ajustan de acuerdo a las expectativas del inversionista y en la que intervienen múltiples intermediarios financieros.
• MERCADO PRIMARIO:
– Grupo de instituciones e intermediarios encargados de la colocación de nuevas
emisiones de títulos en el mercado.

• MERCADO SECUNDARIO:
– Grupo de instituciones e intermediarios financieros que permiten el traspaso de
los derechos de propiedad de los títulos valores circulantes en el mercado.

• OFERTA PUBLICA:
– Es la propuesta abierta y transparente que se hace dando a conocer la firme
decisión de comprar o vender títulos valores en el mercado organizado.

• PAPEL COMERCIAL:
– Títulos representativos de deuda, emitidos con el fin de captar recursos para
financiar capital de trabajo. Son papeles con bajos niveles de riesgo y con
madurez a corto plazo, generalmente menor de un año.

• PAPELES CON DESCUENTO:

– Títulos valores representativos de deuda, que no generan interés. Su rendimiento
se obtiene de la diferencia entre su valor de adquisición y su valor nominal.
• PAPELES DE RENTA VARIABLE:
– Títulos valores que por sus características solo permiten conocer la rentabilidad
de la inversión en el momento de su redención, dependiendo del desempeño de
la entidad emisora entre otras. Ejemplo: Acciones.

• PLAZO DE COLOCACIÓN:
– Término estipulado por el emisor para dar cumplimiento a las gestiones de
colocación.

• PLAZO DE MADURACIÓN:
– Término establecido por el emisor para la redención de un título valor en el cual
se retorna el monto total invertido más el valor correspondiente a los
rendimientos obtenidos por la inversión a lo largo del período.

• PRECIO DE ADQUISICIÓN PRIMARIA:

– Precio al cual se compra un título valor al emisor, en el mercado primario.

• PRECIO DE MERCADO:
– Precio al cual se cotiza una acción en las bolsas de valores. Está determinado por
la oferta y la demanda de la acción y depende de la manera como el mercado
evalúe el desempeño del emisor y del entorno.
• Q-TOBIN:
– Relaciona el precio de mercado de la acción con su valor patrimonial. Indica si la
acción está subvalorada o sobre valorada respecto a su valor en libros.

• REPOS:
– Acuerdo para recomprar un título valor al nuevo precio en que fue vendido. Es
un vehículo para un crédito a corto plazo en el cual la propiedad del título es
temporalmente trasladada a quien recibe el crédito.

• REPRESENTANTE LEGAL DE LOS TENEDORES DE TÍTULOS:

– Compete a este intermediario financiero velar por los derechos de los
inversionistas inherentes a la adquisición de títulos valores.

• R.P.G.:
– Indicador que resulta de dividir el precio de mercado de una acción entre la
utilidad por acción reportada por el emisor. Representa el número de períodos
que se requieren, a este nivel de utilidades, para recuperar lo invertido.

• SUPERINTENDENCIA DE VALORES:
– Organismo gubernamental dependiente del Ministerio de Hacienda y Crédito
• TASA REPRESENTATIVA DEL MERCADO:
– Promedio aritmético simple de las tasas de las operaciones de compra y venta de
divisas y certificados de cambio por bancos comerciales y corporaciones
financieras.

• TCC:
– Tasa de Captación de Corporaciones Financieras. Tasa promedio de captación
para CDT de 90 días pagada por las Corporaciones.

• TITULARIZACIÓN:
– Operaciones de carácter financiero con el fin de convertir activos financieros
(Cartera, Inmuebles, Bienes de Capital, etc) en títulos valores.

• TÍTULOS DE RENTA FIJA:

– Título valor representativo de una deuda que dá a quien lo posee el derecho de
adquirir un interés fijo durante un plazo preestablecido. Ejemplo: Bonos.

• UNDERWRITING:
– Proceso mediante el cual una firma representativa de la banca de inversión se
compromete con el emisor a colocar una porción o el total de la emisión de un
grupo de títulos valores que posteriormente han de ser renegociados en el
mercado de valores.
• Unidad de Valor Real. Sistema que se rige por unidades
cuyo valor esta ligado al Índice de Precios del
Consumidor.

• VALOR DE LA EMISIÓN:
– Constituido por el número de títulos autorizados para ser
ofrecidos en el mercado multiplicado por el precio de suscripción
de la emisión.

• VALOR NOMINAL:
– Representación monetaria de un título al momento de la
emisión.

• VALOR PATRIMONIAL:
– Es el valor en libros ó intrínseco de la acción. Resultante de
dividir el patrimonio de la empresa entre el número de acciones.
DEFINICION MERCADO DE
VALORES
• MERCADO SECUNDARIO DE
VALORES.
MERCADO EN EL QUE SE NEGOCIAN
LOS VALORES MOBILIARIOS QUE
HAN SIDO PREVIAMENTE
VENDIDOS EN EL MERCADO
PRIMARIO.
DEFINICION MERCADO DE
VALORES
• EL MERCADO SECUNDARIO DE VALORES
ES UN MERCADO DE REVENTA O
MERCADO DE SEGUNDA MANO. LAS
BOLSAS DE VALORES SON LA PARTE MAS
IMPORTANTE Y MEJOR ORGANIZADA DE
LOS MERCADOS SECUNDARIOS O
MERCADOS DE NEGOCIACION: AL REATO
DE MERCADO SECUNDARIO SE LE
DENOMINA MERCADO EXTRABURSATIL.
BOLSAS DE VALORES
 BOLSAS DE VALORES
¿Cómo funcionan las bolsas de valores?

Las bolsas son establecimientos

autorizados por el Gobierno, a
través de la Superintendencia de
Valores, para la realización de
operaciones de compraventa de
títulos valores
 BOLSAS DE VALORES
¿Cómo funcionan las bolsas de valores?

El punto de reunión de la oferta y la

demanda de valores son las bolsas . Allí
concurren los ahorradores a comprar con
su dinero acciones, bonos, títulos y
certificados, que son emitidos por la
empresa, los bancos o las entidades del
Gobierno para conseguir recursos
destinados a financiar sus necesidades de
gasto o inversión
 BOLSAS DE VALORES
¿Cómo funcionan las bolsas de valores?

Todas las economías del mundo

funcionan bolsas de valores, en
Colombia operan en Bogotá, Medellín
y Calí, esta última denominada de
Occidente.
 BOLSAS DE VALORES
¿Cómo funcionan las bolsas de valores?
La compraventa de títulos valores en las
bolsas se realiza a través de los llamados
comisionistas de bolsa, quienes se
encargan de poner en contacto a los
ahorradores es decir a los inversionistas, y
a las empresas que necesitan dinero
mediante la emisión y venta de acciones,
bonos, títulos o certificados.
 BOLSAS DE VALORES
¿Cómo funcionan las bolsas de valores?
Los comisionistas están organizados en
distintas compañías que ofrecen el servicio
de comprar y vender valores en la bolsa.
Se trata de entidades que disponen de
prestigio,solvencia moral y económica,
generalmente respaldadas por bancas o
grupos económicos
 BOLSAS DE VALORES
¿Cómo funcionan las bolsas de valores?
Cada vez que una compañía
comisionista vende o compra un titulo
o una acción en la bolsa cobra una
comisión al inversionista que compró
el documento o a la empresa que lo
vendió
 MERCADO PUBLICO DE
VALORES
TODAS LAS OPERACIONES
DE COMPRA Y VENTA DE
TITULOS EN EL
LLAMADO MERCADO DE
VALORES.
DOCUMENTOS QUE SE NEGOCIAN
EN LA BOLSA

ACCIONES
ES UN TITULO DE CARÁCTER
NEGOCIABLE EN LAS BOLSAS
DE VALORES EN EL LLAMADO
MERCADO PUBLICO DE
VALORES
DOCUMENTOS QUE SE NEGOCIAN
EN LA BOLSA
ACCIONES
REPRESENTA UN % DE LA PROPIEDAD DE UNA
SOCIEDAD O EMPRESA, SU TENENCIA LE
OTORGA AL DUEÑO LOS DERECHOS QUE
PERMITEN SU PARTICIPACION EN LAS
ASAMBLEAS DE ACCIONISTAS, TALES COMO
INVERTIR EN LA ELECCION DE LOS
DIRECTIVOS DE LA MISMA MEDIANTE EL
EJERCICIO DE DERECHO AL VOTO
DOCUMENTOS QUE SE NEGOCIAN EN LA BOLSA

ACCIONES
LAS ACCIONES HACEN PARTE DE LAS LLAMADAS
INVERSIONES DE RENTA GRAVABLE. ES DECIR
QUE QUIEN COMPRA UN DOCUMENTO DE ESTE
TIPO NO CONOCE CON CERTEZA LA
RENTABILIDAD QUE OBTENDRA EN UN
DETERMINADO PERIODO. ESTA RENTABILIDAD
TIENE DOS COMPONENTES: EL DIVIDENDO Y LA
VALORIZACION
DOCUMENTOS QUE SE NEGOCIAN EN LA BOLSA

ACCIONES
* DIVIDENDO ES EL VALOR PAGADO POR LAS
SOCIEDADES SOBRE CADA UNA DE LAS
ACCIONES DE LA EMPRESA COMO RETRIBUCION
A LOS TENEDORES DE ESOS TITULOS VALORES.
ES PAGADO CON UTILIDADES QUE LOGRO LA
EMPRESA EN UN DETERMINADO PERIODO, POR
LO GENERAL CADA AÑO.
EJEMPLO DE CÓMO OPERA UNA
ACCION….
SI UNA ENSAMBLADORA DE VEHICULOS
LOGRO GANANCIAS EN UN AÑO POR
5.000 MILLONES DE PESOS Y EL NUMERO
DE ACCIONES DE LA COMPAÑÍA ES DE
100.000, EL DIVIDENDO A PAGAR ES DE
50.000 PESOS POR ACCION
EJEMPLO DE CÓMO OPERA UNA
ACCION….
ADEMAS DEL DIVIDENDO, LA
RENTABILIDAD DE LA ACCION DEPENDE
DE LA VALORIZACION QUE ESTA
OBTENGA EN LAS BOLSAS DE VALORES .
CADA ACCION TIENE UN PRECIO EN LAS
BOLSAS, EL CUAL ES DETERMINADO POR
LA LEY DE LA OFERTA Y LA DEMANDA.
EJEMPLO DE CÓMO OPERA UNA
ACCION….
SI UNA ACCION TIENE MUCHA
DEMANDA, EL PRECIO DE ESTA
SUBE, LOGRANDO UNA
VALORIZACION, QUE CONSTITUYE
UNA GANANCIA ADICIONAL AL
DIVIDENDO QUE RECIBE SU DUEÑO
EJEMPLO DE CÓMO OPERA UNA
ACCION….
POR EL CONTRARIO, SI ALGUIEN
OFRECE UNA ACCION EN LAS
BOLSAS DE VALORES Y NO RESULTA
COMPRADOR, EL PRECIO DE LA
MISMA BAJA, PROVOCANDO UNA
PERDIDA PARA SU PROPIETARIO
EJEMPLO DE CÓMO OPERA UNA
ACCION….
EL ALZA DEL PRECIO DE LAS ACCIONES OCURRE
GENERALMENTE CUANDO LOS INTERESES QUE
PAGAN LOS ESTABLECIMIENTOS FINANCIEROS
SON ABJOS Y ENTONCES PARA LOS
AHORRADORES E INVERSIONISTAS EN
GENERAL RESULTA MAS ATRACTIVO Y
RENTABLE COMPRAR ACCIONES. TAMBIEN
SUBEN DE PRECIO CUANDO LOS RESULTADOS
SON BUENOS Y SU SOLVENCIA
EJEMPLO DE CÓMO OPERA UNA
ACCION….
SI UNA EMPRESA ARROJA PERDIDAS
NO PODRA PAGAR DIVIDENDOS A
SUS ACCIONISTAS Y EL PRECIO DE
LA ACCION SE DESVALORIZA EN
LAS BOLSAS DE VALORES
 BONOS
• Título representativo de deuda,
emitido por una entidad privada o
pública, con el objetivo de captar
recursos, pagar intereses y
devolver dichos recursos a los
inversionistas al final de la
madurez del bono.
EJEMPLO DE BONOS….
CUANDO UNA EMPRESA NECESITA DINERO PARA
FINANCIAR O INVERTIR EN LA COMPRA DE
EQUIPOS, PUEDE ACUDIR AL BANCO Y
OBTENER UN CREDITO. OTRA ALTERNATIVA ES
EMITIR BONOS PARA VENDERLOS ENTRE
DISTINTOS INVERSIONISTAS. LA DIFERENCIA
ENTRE ESTAS DOS OPERACIONES RESULTA
MAS BARATO PARA LA EMPRESA CONSEGUIR EL
DINERO DIRECTAMENTE DEL PUBLICO QUE A
TRAVES DE UN BANCO
EJEMPLO DE BONOS….
QUE SE OBTIENE POR LA COMPRA DE UN BONO?
VEAMOS UN EJEMPLO…
UNA EMPRESA EMITE BONOS POR UN VALOR DE
DIEZ MILLONES DE PESOS CADA UNO. ANA
MARIA BELTRAN DECIDE ADQUIRIR UNO. EL
BONO PROMETE DEVOLVER EL DINERO QUE
PRESTO (VALOR DEL BONO) EN UNA FECHA
DETERMINADA O FECHA DE AMORTIZACION.
DE IGUAL MANERA, ESPECIFICA CUAL ES EL
INTERES ANUAL QUE LA EMPRESA VA A PAGAR
POR EL BONO Y SU AMORTIZACION
EJEMPLO DE BONOS….
POR LO TANTO DE LA ADQUISICION DE UN BONO
SE OBTIENE LA CAPTACION DE UN INTERES
FIJO ANUAL, MAS DE LA CERTEZA DE
RECUPERAR EL DINERO EN UNA FECHA
PACTADA. SUPONGAMOS QUE ANA MARIA
REQUIERE SU DINERO EN 2009, TRES AÑOS
ANTES DE LO PACTADO. EN ESTE CASO, NO
PUEDE LA EMPRESA QUE EMITIO EL BONO
RECLAMAR SU DINERO PORQUE ES UN
DEPOSITO A LA VISTA, SINO UN PRESTAMO A
PLAZO
EJEMPLO DE BONOS….
SE PUDE CONSEGUIR QUE ALGUIEN LE COMPRE
EL BONO, LO CUAL PUEDE HACERLO A TRAVES
DE UN COMISIONISTA. EN ESTA TRANSACCION
NO SE AFECTA LA EMPRESA QUE EMITIO EL
BONO PORQUE, DE IGUAL MANERA, ESTA
SIGUIRA CUMPLIENDO CON SU COMPROMISO
DE PAGAR LOS INTERESES POR BONO Y ESTA
OBLIGADA A AMORTIZAR LA DEUDA EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2012
 BONOS
TAMBIEN EXISTEN BONOS CONVERTIBLES
EN ACCIONES. SON UNA MODALIDAD EN
LA CUAL EL COMPRADOR DE ESTOS
TITULOS SE COMPROMETE A QUE AL
TERMINO DE 3 A 5 AÑOS, SEGÚN LO
PACTADO CON LA EMPRESA, CONVIERTE
LA SUMA INVERTIDA EN BONOS EN
ACCIONES, DE ESTA MANERA, PASA DE
ACREEDOR A ACCIONISTA.
 CERTIFICADOS

SON DOCUMENTOS QUE

REPRESENTAN UNA
INVERSION EN UN
ACTIVO FINANCIERO
 CDT
CERTIFICADOS A TERMINO (CDT).
CERTIFICAN LA CONSTITUCION DE UN
DEPOSITO DE DINERO EN UN
ESTABLECIMIENTO FINANCIERO A UN
PLAZO DETERMINADO Y A UNA TASA DE
INTERES A LOS BANCOS COMERCIALES,
LAS CORPORACIONES FINANCIERAS, LAS
CORPORACIONES DE AHORRO DE
VIVIENDA Y LAS COMPAÑIAS DE
FINANCIAMIENTO COMERCIAL ESTAN
AUTORIZADAS PARA EMITIR CDT
EJEMPLO DE CERTIFICADOS…

UN DEPOSITANTE NECESITA
EL DINERO ANTES DEL
VENCIMIENTO DEL CDT,
ÉSTE PUEDE VENDERLOS A
UNA PERSONA MEDIANTE
ENDOSO
EJEMPLO DE CERTIFICADOS…

SI JORGE GOMEZ BOTERO, O

UNA EMPRESA TEXTILERA
COMPRO EL DOS DE ENERO
DE 1998, ES UNA
INSTITUCION FINANCIERA