INDICE pág.

Introducción …………………………………................................................. 1

Índice …………………………………………………………………................ 2

¿Qué son las variables macroeconomías?................................................. 3

Crecimiento económico

(Definición, importancia, formas de medición, características, etc.)……… 4

Inflación

(Definición, importancia, formas de medición, características, etc.) ……… 6

Empleo y desempleo

(Definición, importancia, formas de medición, características, etc.) ……… 9

Oferta y demanda agregada

(Definición, importancia, formas de medición, características, etc.) ……… 11

Tasa de interés y el tipo de cambio

(Definición, importancia, formas de medición, características, etc.)……… 14

Importancia que tiene en la toma de decisiones

Empresariales o para el administrador de empresas. ……………………. 19

Conclusión y Recomendaciones……………………………………………… 23

Bibliografía …………………………………………………………………….. 24

1
 ¿QUÉ SON LAS VARIABLES MACROECONOMÍAS?

Variables Macroeconómicas:
También llamadas variables agregadas; es decir, de aquellas variables que están
referidas a la economía como un todo.

Agregación:
Mediante ciertos supuestos, se construyen variables agregadas (variables
macroeconómicas) y se establecen relaciones entre ellas, construyendo modelos
que explican el funcionamiento de la economía.

Principales variables macroeconómicas

Producto interno bruto, Inflación, Tasa de desempleo, Tasa de interés, Tipo de
cambio.

Producto Interno Bruto -PIB-

Es valor de los bienes y servicios finales producidos dentro de las fronteras del
país durante un periodo de tiempo.

Inflación
Es el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios de bienes y servicios,
medido frente a un poder adquisitivo.

Tasa de desempleo
Porcentaje de la población activa (Población que está en edad de trabajar y
dispuesta a trabajar, que busca trabajo) que se encuentra desempleada.

2
 CRECIMIENTO ECONÓMICO (DEFINICIÓN, IMPORTANCIA, FORMAS DE
MEDICIÓN, CARACTERÍSTICAS, ETC.)

CRECIMIENTO ECONOMICO

Definición: El crecimiento económico es una de las metas de toda sociedad y el

mismo implica un incremento notable de los ingresos, y de la forma de vida de
todos los individuos de una sociedad. Existen muchas maneras o puntos de vista
desde los cuales se mide el crecimiento de una sociedad, se podría tomar como
ejes de medición la inversión, las tasas de interés, el nivel de consumo, las
políticas gubernamentales, o las políticas de fomento al ahorro; todas estas
variables son herramientas que se utilizan para medir este crecimiento. Y este
crecimiento requiere de una medición para establecer que tan lejos o que tan
cerca estamos del desarrollo.

Importancia: El primer valor que debemos tener en consideración es frente a

quién nos comparamos, o a que sociedad tomaremos como punto de referencia
de un modelo ideal de crecimiento y desarrollo. Para esto debemos considerar que
el crecimiento no necesariamente está ligado al desarrollo, ya que el desarrollo
incluye aspectos inmateriales como son la libertad de pensamiento, de religión,
intelectual, cultural, acceso a la información y opinión pública.

También para calificar de desarrollada a una nación debemos incluir aspectos

materiales de acceso a niveles mínimos de bienes y servicios de calidad; una
medida homogénea que captura el bienestar de una nación al menos en lo
relacionado a los aspectos materiales es el Producto Interno Bruto, que mide el
valor de los bienes y servicios finales producidos al interior de una economía en un
año determinado. En términos per cápita, el PIB es considerado como la medida
de desarrollo económico, y por tanto su nivel y tasa de crecimientos son metas por
sí mismas.

3
Formas de Medición: Si bien el PIB per cápita es una medida del desarrollo, hay
que tener cuidado en no interpretarlo como el desarrollo. El desarrollo requiere
que el progreso económico no alcance sólo una minoría. La pobreza, desnutrición,
salud, esperanza de vida, analfabetismo, corrupción deben ser eliminadas para un
adecuado desarrollo. No obstante estas características se obtienen generalmente
de forma natural cuando la renta per cápita aumenta. También es necesario tener
claro el concepto que el PIB per cápita es un coeficiente del PIB versus el número
de habitantes de un país.

Con respecto al nivel, un bajo nivel per cápita es un indicador de subdesarrollo, y

para facilitar la comparación entre países a menudo se los convierte a una unidad
común. Países con un bajo nivel per cápita en general tienen una gran población,
pero para establecer los aspectos del desarrollo de un país hay que considerar
algunos aspectos relacionados a la medición misma del ingreso, el cual en países
subdesarrollados tiende a ser subreportado con el objetivo de evitar cargas
tributarias, o tiende a contener una gran proporción de consumo propio el cual es
más difícil de medir.

El crecimiento económico es el aumento de la cantidad de trabajos que hay por

metro cuadrado, la renta o el valor de bienes y servicios producidos por una
economía. Habitualmente se mide en porcentaje de aumento del Producto Interno
Bruto real, o PIB. El crecimiento económico así definido se ha considerado
(históricamente) deseable, porque guarda una cierta relación con la cantidad de
bienes materiales disponibles y por ende una cierta mejora del nivel de vida de las
personas. Sin embargo, no son pocos los que comienzan a opinar que el
crecimiento económico es una peligrosa arma de doble filo, ya que dado que mide
el aumento en los bienes que produce una economía, por tanto también está
relacionado con lo que se consume o, en otras palabras, gasta. La causa por la
que según este razonamiento el crecimiento económico puede no ser realmente
deseable, es que no todo lo que se gasta es renovable, como muchas materias
primas o muchas reservas geológicas (carbón, petróleo, gas, etc.).

4
El crecimiento suele calcularse en términos reales para excluir el efecto de la
inflación sobre el precio de los bienes y servicios producidos. En economía, las
expresiones "crecimiento económico" o "teoría del crecimiento económico" suelen
referirse al crecimiento de potencial productivo, esto es: la producción en "pleno
empleo", más que al crecimiento de la demanda agregada.

En términos generales el crecimiento económico se refiere al incremento de

ciertos indicadores, como la producción de bienes y servicios, el mayor consumo
de energía, el ahorro, la inversión, una Balanza comercial favorable, el aumento
de consumo de calorías per cápita, etc. El mejoramiento de éstos indicadores
debería llevar teóricamente a un alza en los estándares de vida de la población.

INFLACIÓN (DEFINICIÓN, IMPORTANCIA, FORMAS DE MEDICIÓN,

CARACTERÍSTICAS, ETC.)

Definición

La inflación, en economía, es el aumento sostenido y generalizado de los precios

de los bienes y servicios. Las causas que la provocan son variadas, aunque
destacan el crecimiento del pisto en circulación, que favorece una mayor
demanda, o del coste de los factores de la producción (materias primas, energía,
salario, etc.). Si se produce una baja continuada de los precios se denomina
deflación.

Importancia

La labor de medir la inflación tiene importancia en relación con la idea de que un

mayor nivel de precios significa un menor consumo de bienes y servicios. La
medición oficial de la inflación por parte de las autoridades monetarias tiene
consecuencias sobre la política monetaria y sobre el cálculo de tasas de interés
reales. Pero lo que quiero comentar ahora es una noción que permita comprender
el marco teórico del cual parte el razonamiento que confiere importancia a la
medición de la inflación.

Forma de medición

Teoría monetaria

5
Uno de los esquemas explicativos más aceptados sobre la causa de la inflación es
la que indica simplemente que a la inflación la promueve la expansión de la masa
monetaria a una tasa superior a la expansión de la economía. De acuerdo a esta
teoría la fórmula para determinar el precio general de bienes de consumo viene
dado por:

Donde:

• es el precio de los bienes de consumo;

• es el monto que representa la demanda agregada por bienes y servicios; y
• representa el suministro agregado de bienes de consumo.

Para ello se hacen estimaciones alternativas de inflación subyacente y latente de

acuerdo a las metodologías actualmente más ampliamente difundidas y que han
probado producir mejores resultados. Específicamente, los métodos de cálculo
utilizados son los siguientes:

1. Mediana ponderada

2. Media recortada

3. Extracción de señales con base al X11 ARIMA

4. Estimación del componente permanente de la inflación mediante la

aplicación del método de descomposición de Blanchard y Quah.

Una vez obtenidas las diferentes estimaciones, éstas serán sometidas a

diferentes pruebas estadísticas cuyos resultados permitan concluir cuál de ellas es
la más sensible a la política monetaria. Las pruebas estadísticas a utilizar serán
las siguientes:

1. Causalidad de Granger (entre agregados monetarios y las diferentes

estimaciones de inflación subyacente).

2. Análisis de correlación.

6
3. Análisis comparativo de varianzas.

Características

Tienen que tomarse en cuenta del país de que se trate, ya que no son las mismas
causas de un país a otro:

· Inflación en el Marco Coyuntural:

Inflación de guerra: podemos hablar de la inflación de guerra, un país puede estar

bien económicamente y de repente se presentan conflictos bélicos o guerras,
cuando se ve envuelto en un conflicto tiene que desviar su producción hacia los
armamentos, proyectiles etc. para defender el país. Tomando los recursos que se
tienen destinados al salario, a la educación a la producción por ello el gobierno no
puede crear impuestos que esta destinado para eso.

· En el curso de la coyuntura:

Por exceso de demanda: se puede producir por el uso interno de la reserva

monetaria del país (es la cantidad de dinero que se tiene guardado en los bancos
ya sea el estado o particulares) ese uso interno

Aumento general de los precios.

Reducción del ingreso real de la población (ingreso verdadero que tiene la

población para gastar) lo que origina.

· Presione para un aumento salarial.

Aumento en el costo de producción (al aumentar los salarios aumentan los costos
de producción ya que se refleja en el costo de precios).

· Aumento de precios para compensar los costos.

· Reducción del ingreso real.

· Aumento de la velocidad de circulación del dinero.

7
 EMPLEO Y DESEMPLEO (DEFINICIÓN, IMPORTANCIA, FORMAS DE
MEDICIÓN, CARACTERÍSTICAS, ETC.)

EMPLEO Y DESEMPLEO
Definiciones

Empleo:
Es el desempeño de una actividad laboral que genera ingresos económicos o por
la que se recibe una remuneración o salario.

Desempleo:
Según U.S. Bureau of Labor Statistics, un trabajador está desempleado si no está
trabajando y está esperando a ser re contratado o ha buscado activamente trabajo
en las últimas cuatro semanas.

Importancia
La importancia económica del empleo radica en que el mismo generará los
recursos necesarios para que el individuo pueda satisfacer completa o
parcialmente las necesidades de este y las de su familia. Las personas prefieren
conservar un empleo en el cual no logran cubrir sus necesidades que pasar a
formar parte de las personas desempleadas.

El desempleo es un problema fundamental en las sociedades actuales. Cuando es

elevado, se despilfarran recursos y se deprimen las rentas de los individuos;
durante esos períodos, las dificultades económicas afectan las emociones y la
vida familiar de dichos individuos.

8
Formas de Medición

Las mediciones de empleo y desempleo se obtienen mensualmente mediante un

procedimiento conocido como muestreo aleatorio de la población en los cuales a
través de una muestra se determinan los individuos a encuestar y dichas
encuestas dividen a la población de 16 años o más entre tres grupos:

Ocupados:
Personas que realizan un trabajo remunerado, así como las que tienen empleo
pero están ausentes por enfermedad, huelga o vacaciones.

Desempleados:
Son las personas que no están ocupadas, pero que han buscado trabajo
activamente o se encuentran esperando volver a trabajar.

Las personas que se encuentran en el rango de ocupados y desempleados

constituyen la Población Económicamente Activa (PEA). Todas las demás
personas son inactivas, es decir, población adulta que se encuentra estudiando,
realizando tareas domesticas, jubilada, demasiado enferma para trabajar o ha
renunciado a buscar empleo.

Características
Duración del período del desempleo.
• Corto: Argumenta favor de factores fricciónales.
• Largo: Indica problemas estructurales.

Aspectos demográficos del desempleo.

• Edad.
• Origen étnico.

9
Los cambios en la fuerza laboral se pueden manifestar por movimientos en la
participación laboral.

Algunos desempleados voluntariamente se han retirado de la fuerza laboral.

Otros desempleados se retiran porque están cansados de buscar empleo y no

encontrarlo.

OFERTA Y DEMANDA AGREGADA (DEFINICIÓN, IMPORTANCIA, FORMAS

DE MEDICIÓN, CARACTERÍSTICAS, ETC.)

OFERTA Y DEMANDA AGREGADA

10
Definición

La oferta agregada es la cantidad total de bienes y servicios que las empresas de

un país están dispuestos a producir y vender en un determinado período. La oferta
agregada (OA) depende del nivel de precios, de la capacidad productiva y el nivel
de costos.

Importancia

La oferta agregada depende del nivel de precios que pueden cobrar las empresas,
así como de la capacidad o producción potencial de la economía. La producción
potencial depende a su vez, de la existencia de factores productivos (de los cuales
los más importantes son el trabajo y el capital) y de la eficiencia de la gestión y de
la técnica con que se combinan estos.

En general, las empresas desean vender todo lo que pueden producir a precios
elevados. En algunas circunstancias, los niveles de precios y de gasto pueden ser
bajos, por lo que éstas pueden encontrarse con que tienen un exceso de
capacidad. En otras situaciones, por ejemplo, en una expansión provocada por
una guerra, las fábricas pueden estar funcionando a pleno rendimiento, al
esforzarse las empresas se esfuerzan en producir lo suficiente para satisfacer
todos les pedidos.

Vernos pues, que la oferta agregada depende del nivel de precios que pueden
cobrar las empresas, así corno de la capacidad productiva o producción potencial
de la economía. La producción potencial depende, a su vez, de la existencia de
factores productivos (de los cuales los más importantes son el trabajo y el capital)
y de la eficiencia de la gestión y de la técnica con que se combinan éstos.

Formas de Medición

La demanda agregada, que se refiere a la cantidad total que está dispuesto a

gastar los diferentes sectores de la economía en un determinado período. La
11
demanda agregada es la suma del gasto de los consumidores, las empresas y el
Estado y depende del nivel de precios, así como de la política monetaria y la fiscal
y de otros factores.

Características
Los componentes de la demanda agregada comprenden los automóviles, los
alimentos y otros bienes de consumo comprados por los consumidores; las
fábricas y el equipo comprados por las empresas; el armamento y las
computadoras comprados por el Estado y las exportaciones netas. Las compras
totales dependen de los precios a los que se ofrecen los bienes, de las fuerzas
externas como las guerras y el tiempo meteorológico, y de la política del gobierno.

Tasa de interés y el tipo de cambio (definición, importancia, formas de medición,

características, etc.)

Tipo de cambio

Definición

El tipo o tasa de cambio es un indicador que expresa el valor de una divisa o

moneda extranjera expresada en unidades de moneda nacional. Esta definición
sigue la convención británica. La peseta, en cambio, seguía el sistema europeo
para su definición: el tipo de cambio eran las pesetas necesarias para conseguir
otra divisa.

El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un

comercio internacional entre distintos países que poseen diferentes monedas. Si
por ejemplo, una empresa mexicana vende productos a una empresa española,
desea cobrar en pesos, por lo que la empresa española deberá comprar pesos
mexicanos y utilizarlos para pagar al fabricante mexicano. Las personas y
empresas que quieren comprar monedas extranjeras deben acudir al mercado de
divisas. En este mercado se determina el precio de cada una de las monedas
expresada en la moneda nacional. A este precio se le denomina tipo de cambio.

12
 TASA DE INTERÉS Y EL TIPO DE CAMBIO

(DEFINICIÓN, IMPORTANCIA, FORMAS DE MEDICIÓN, CARACTERÍSTICAS,

ETC.)

FORMAS DE MEDICIÓN

DETERMINACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO

La determinación del tipo de cambio se realiza a través del mercado de divisas. El

tipo de cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier otro
mercado por el encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Si se analiza, por
ejemplo, una situación hipotética, en la que solo existen dos monedas el euro y el
dólar. La demanda de dólares (oferta de euros) nace cuando los consumidores de
los distintos países europeos necesitan dólares para comprar mercancías
procedentes de Estados Unidos. De la misma forma se necesitan dólares si una
empresa europea desea comprar un edificio en Nueva York, cuando un ciudadano
alemán viaja como turista a San Francisco o si una empresa sueca compra
acciones de una entidad norteamericana, pero todavía puede existir una razón
adicional para demandar dólares que es la pura especulación, es decir el
pensamiento de que el dólar va a subir de valor respecto al euro provocará que la
demanda de dólares suba.

Si se analiza al contrario, la oferta de dólares (demanda de euros), esta se realiza

por todas aquellas empresas y ciudadanos que necesitan euros para sus
necesidades (básicamente las mismas que hemos analizado antes, compra de
bienes y servicios, inversiones y especulación.)

El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcará el

precio del dólar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del euro respecto
al dólar. En los mercados de divisas se conoce depreciación como el descenso del
precio de una moneda respecto de otra.

13
Sistema de tasas de cambio

Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el

mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:

Tipo de cambio fijo: es determinado rígidamente por el Banco central.

Tipo de cambio flexible

El tipo de cambio flexible o flotante se determina en un mercado libre, por el juego

de la oferta y la demanda de divisas. En las economías con tipo de cambio
flexible, los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automáticamente
por depreciación o apreciación del tipo de cambio.

Tipos reales y nominales

Se pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal.

El real se define como la relación a la que una persona puede intercambiar los
bienes y servicios de un país por los de otro.

El nominal es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda de

país por los de otro. El último es el que se usa más frecuentemente.

Esta distinción se hace necesaria para poder apreciar el verdadero poder

adquisitivo de una moneda en el extranjero y evitar confusiones.

Plazos

El tiempo de liquidación de las transacciones realizadas con divisas puede ser:

Tipo de Cambio Spot: El tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente,
es decir, transacciones realizadas al contado.

Tipo de Cambio Futuro (forward): El tipo de cambio futuro indica el precio de la

divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidación es
en el futuro, por ejemplo, dentro de 180 días.

14
Influencia en el Déficit Fiscal

Tipo de cambio fijo

El análisis del Déficit presupuestario se complica cuando el tipo de cambio es fijo.

Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central no determina realmente la
oferta monetaria del mismo modo que en una economía cerrada o que cuando se
opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible. Recuérdese que bajo tipo de
cambio fijo la variación de la oferta monetaria es endógena, y que responde a las
compras y ventas de moneda extranjera que realiza el banco central para cumplir
con su compromiso de mantener fijo el tipo de cambio.

Características

Los factores que inciden sobre el mercado de divisas, mercados de creciente

volatilidad por las características que hoy los singularizan son: la libertad de
movimientos de capital, la rapidez de las transacciones, la existencia de una gama
muy amplia de activos financieros, y la importancia de la inversión institucional.

El mercado cambiario implica el sistema de cambio el cual está influenciado por la

oferta y la demanda de divisas; en la presente investigación se definirá tipo de
cambio, los factores que intervienen en la oferta y la demanda de divisas, el
mercado cambiario, las modalidades o tipos de cambio, las modificaciones de la
paridad y el control de cambio.

Sistema de tipo de Cambio

La cotización de una moneda en términos de otra moneda es el tipo de cambio, el

cual expresa el número de unidades de una moneda que hay que dar para obtener
una unidad de otra moneda.

15
Modalidades de Tipos de Cambio

Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran:

1. Tipos de cambios rígidos y flexibles.

2. Tipos de cambio fijo y variable.

3. Tipos de cambio único y múltiple.

Definición

LA TASA DE INTERÉS (o tipo de interés) es el porcentaje al que está invertido un

capital en una unidad de tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio
del dinero en el mercado financiero".

Importancia

Las tasas de interés son de importancia crítica en muchas decisiones financieras.

Por tanto, se gasta una gran cantidad de energía en los intentos por pronosticar
tasas futuras. La mayoría de los estudios indican que es extremadamente difícil, si
no imposible, pronosticar tasas de interés (generalmente existen las mismas
probabilidades de que haya un incremento o un decremento). No obstante, los
administradores financieros deben estar consientes de los efectos de los cambios
en las tasas de interés, y las empresas deben adquirir una posición de protección
para operar en diversos ambientes de tasas de interés.

Formas de Medición Modelos matemáticos

Existen multitud de modelos matemáticos que tratan de explicar y modelar la

estructura (o curva) temporal de los tipos de interés.

El prestamista fijará un tipo de interés nominal (TIN) que tendrá en cuenta los tres
tipos de factores, de tal manera que al final, recibirá la cantidad inicial más una
fracción de esa cantidad dada por el tipo de interés nominal:

16
Donde:

Es la cantidad inicial o capital inicial prestado.

Es la cantidad final o capital que debe ser devuelto.

Es la tasa de interés nominal.

Tasa anual equivalente (TAE)

Para mostrar cuál es la ganancia al final del año, de forma normalizada (con
independencia de los períodos de aplicación y otros factores), se utiliza el Tasa
anual equivalente (TAE) o Tasa Anual Equivalente.

• Un TAE de un 6% sería igual a un interés nominal de 6% aplicado una vez

al año.
• Un interés nominal de un 6% anual aplicado cada mes daría un 6,17%
TAE. Para calcular el TAE se utiliza la siguiente fórmula:

Donde:

i = Interés nominal (tanto por uno).

n = Fracciones en que el interés va a ser aplicado. Si p. ej. Se aplica una

vez al mes, son 12 al año, por lo que en ese caso, n=12. Así, n vale 6 si la
aplicación es cada dos meses (bimestral), 4 si es cada 3 meses (trimestral),
3 si es cada cuatro meses (cuatrimestral), 2 si es cada 6 meses (semestral),
y 1 si es anual.

• TAE = Tasa anual equivalente (tanto por uno). Ejemplo: Con un interés
nominal del 6% y 12 pagos al año, resulta un TAE de 6,17%:

17
Características de las tasas de interés:

1. Las tasas de interés tienen una tendencia ascendente, principalmente debido a

las crecientes tasas de inflación y a las altas primas de inflación que se incluyen
consecuentemente en las tasas de interés-

2. Las tasas de interés se vuelven más volátiles en los años recientes. Este
incremento en la volatilidad se relaciona nuevamente con la inflación, la cual
aumenta y disminuye, y mueve las tasas de interés hacia arriba y hacia abajo.

3. Existe una tendencia de que las tasas caigan durante las recesiones y de que
aumenten durante los auges económicos. Esto ocurre porque 1) la demanda de
dinero es mayor durante los auges económicos, y 2) la reserva federal combate la
inflación impulsando las tasas de interés hacia arriba para desacelerar la
economía.

4. Las tasas de interés a corto plazo son más volátiles que las tasas a largo plazo.

5. En casi todas las ocasiones, las tasas a largo plazo son más altas que las tasas
a corto plazo, lo cual significa que la curva de rendimiento generalmente tiene una
pendiente ascendente.

Importancia que tiene en la toma de decisiones empresariales o para el

administrador de empresas.

La profesión económica requiere de sólidos conocimientos económicos con fines

de tomar decisiones de optimización en el manejo de cualquier forma de recursos

En el caso de la formación del administrador, su aplicación inmediata debe ser la

toma decisiones óptimas en cualquier negocio, esta toma de decisiones requiere
de amplia información y una información de particular relevancia, es la económica,
ya que le permitirán medir las fortalezas y las debilidades de las empresas.

Ya que la importancia del uso de indicadores macroeconómicos esta en la de ser

estadísticas que describen la evolución del promedio de un conjunto de variables

18
que tienen características similares, que pueden estar referidas a la producción,
los precios, el empleo, el comercio exterior.

Quienes toman decisiones empresariales, deben tener varios frentes de batalla,

uno de ellos es la dinámica del entorno económico, es decir de los cambios en las
diversas variables de la economía de un país y del mundo. Estas variables
nacionales e internacionales son necesarias para que todo administrador pueda
adaptarse a las fluctuaciones resultantes de los mercados consumidores, los
mercados financieros, los mercados de proveedores o simplemente adaptarnos a
los cambios que dan las autoridades nacionales en el rubro económico, sea
monetario o fiscal.

El hecho de que la economía esté en un ciclo de expansión o recesión incide

considerablemente en las expectativas de las empresas y en sus proyectos de
inversión.

El presupuesto de inversiones es el proceso por medio del cual se procede a la

asignación racional de recursos entre diferentes procesos de inversión. La misma
analiza fundamentalmente las inversiones cuyos efectos se manifiestan en varios
periodos anuales.

Ejemplos de proyectos de inversión en una empresa son la introducción de nuevos

productos, el establecimiento de nuevos sistemas de distribución, la
modernización de una planta, el penetrar nuevos mercados, la construcción de
instalaciones para bodegas o la renovación de la flota de transporte. Todas las
adquisiciones de activos físicos, aunque sea para reponer equipos existentes son
decisiones enmarcadas dentro del presupuesto de inversiones.

Actualmente las empresas se enfrentan a una realidad compleja y cambiante,

como lo indica la famosa frase de Toffler: "la característica de hoy es el cambio y
más aún, la velocidad con que se sucede". Esta realidad es una en la cual la
competitividad se ha incrementado, la globalización plantea nuevas condiciones a
los negocios, el entorno político y económico varía con mayor rapidez, y en
general a nivel mundial se han dado una serie de transformaciones que obligan a

19
las empresas a replantear sus modos de administrar las políticas de mercadeo,
recursos humanos, finanzas, etcétera, a fin de poder adaptarse rápidamente,
poder subsistir, tener éxito y alcanzar sus objetivos y metas bajo estas difíciles
circunstancias.

Ahora bien, para alcanzar una alta productividad y eficiencia, y poder

desempeñarse con inteligencia y capacidad para adaptarse y aprovechar las
oportunidades, es necesario que el gerente conozca una serie de variables, las
cuales algunas son externas a la empresa misma, y otras, se encuentran dentro
de su ámbito interno. Estas variables externas, generalmente, están fuera del
control de la empresa, por ejemplo las variables de carácter macroeconómico.
Así que, aparte de tener en cuenta todas las políticas concernientes a lograr una
mayor eficiencia, la empresa debe considerar estas variables externas, con el fin
de adaptarse para subsistir en el mercado, o bien, aprovechar las oportunidades
que se le presenten. Esto último es de vital importancia, e incluso José Leñero lo
llama el aprendizaje organizacional, "que incluye tanto la capitalización de su
experiencia en el mejoramiento continuo de sus procesos y de sus productos,
como la incorporación oportuna de las novedades del entorno que pueden cambiar
la situación competitiva de la organización".

No cabe duda de que el entorno económico es una de las principales variables

que una empresa debe tener en consideración, ya que aspectos como el
pronóstico de la demanda de los productos, la planeación financiera, la evaluación
de proyectos, entre otros, se ven fuertemente afectados por las variaciones de las
tasas de inflación, tasas de interés, fluctuaciones del tipo de cambio, el nivel de
ingreso, etcétera. Una compañía, bajo ninguna circunstancia, puede dejar de tener
en consideración el efecto que todos estos elementos sobre sí misma y sobre su
entorno.

Las variables macroeconómicas o premisas básicas son una serie de pautas

económicas, sociales, políticas y financieras que marcan un escenario específico a
corto plazo.

20
La empresa requiere de un constante crecimiento que asegure su existencia en
los mercados en que opera además este crecimiento debe de realizarse a un
costo razonable y a una utilidad justa relacionada con los recursos invertidos, por
eso se necesita hacer una evaluación

El poder entender los fenómenos económicos representa para la empresa la

posibilidad de tomar decisiones más acertadas, poder protegerse de ciertos
riesgos, evitar pérdidas y poder adaptarse a las duras y cambiantes
coyunturas macroeconómicas.

Es por lo anterior que se puede considerar de gran relevancia el estudio de las

variables macroeconómicas, de entre las cuales una de las más relevantes es la
tasa de inflación. Por sus relaciones con otros fenómenos económicos, la
inflación es el reflejo de la estabilidad interna de una economía, sus causas son
explicadas por distintas teorías, algunas de ellas en desacuerdo entre sí, sus
consecuencias nefastas pueden afectar a todos los agentes económicos. Sin
embargo, aunque es un elemento totalmente fuera del control de la empresa,
éstas sí pueden considerar el afecto que les provoca y prevenirse ante ello.

Uno de los factores que merecen especial consideración por parte de las
empresas a la hora de evaluar un proyecto de inversión son los que están
referidos al tipo de cambio y las políticas y acciones de los gobiernos.

Puesto que la mayoría de las compañías operan en numerosos mercados

extranjeros, buena parte de sus costos e ingresos se basan en monedas
extranjeras. Para comprender el riesgo cambiario provocado por las fluctuaciones
en los tipos de cambio entre dos divisas, examinaremos los impactos de estas
fluctuaciones.

El riesgo cambiario se refiere al peligro de que un cambio inesperado en la paridad

entre la divisa y la moneda local en que están denominados los flujos de efectivo
de un proyecto pueda reducir el valor de mercado del flujo de efectivo de ese
proyecto.

21