Wednesday, September 08, 2010 

• Bank Basel capital standards could wind up being higher than investor expectations – banks may 
be  required  to  hold  common  equity  equivalent  to  4.5‐5%  of  their  assets  and  during  strong  economic 
times,  banks  may  have  to  accumulate  an  incremental  2‐2.5%.   Tier‐1  capital  would  total  5.5‐6%  w/an 
additional 3% buffer.  Expectations had been for total tier‐1 to be 7‐8%.  WSJ  
• Obama launching slew of new initiatives during speech in Cleveland today (the speech is due to 
start  at  2:10pmET  according  to  Politico);  however,  Congress  is  unlikely  to  act  soon  on  the  new 
proposals.  Specifically, Obama will propose to expand and make permanent the R&D tax credit, allow 
businesses  to  write‐off  100%  of  their  capital  investments  through  ’11,  and  spend  an  extra  ~$50B  on 
infrastructure.  Obama is against a compromise on extension of the Bush tax cuts.  Obama on Wed will 
make clear that he is against any extension of the Bush rates for the “wealthiest” Americans.  WSJ& NYT  
• Businesses  told  the  WSJ  that  the  new  100%  depreciation  write‐off  idea  may  help  accelerate 
some  investment  plans  but  it  won’t  do  much  to  boost  longer‐term  demand.   Some  CEOs  likened  the 
depreciation idea to the “cash for clunkers” and homebuyers tax credit, which only accelerated demand 
(rather than create new demand). – WSJ  
• White House  ‐ surprise decision by Chicago Mayor Daley not to seek reelection could mean that 
R Emanuel leaves the White House to run ‐ Time/Washington Post 
• Bloomberg  News  says  homebuilders  are  finishing  developments  abandoned  during  the 
recession as banks unload foreclosed projects at rock‐bottom prices.  

Global equity performance map