MERCADO

INTERNACIONAL
DE ACCIONES

Acciones:

Es un ttulo de renta variable y considerada

inversin de capital social que le permite a
cualquier persona ser propietario de una parte de
la empresa que emite el titulo convirtindolo en
accionista de sta y otorgndole derechos
polticos y econmicos.

ACCIONES NACIONALES
E INTERNACIONALES

EMISIN DE ACCIONES
Necesidad de aumentar
el capital

Constituye una fuente

de financiamiento

Aprobado por la
Asamblea General de
Accionistas
Existe una Oferta
Privada donde las
acciones se colocan en
personas jurdicas o
naturales con quienes se
ha pactado el precio
previamente.

Oferta Pblica donde

las acciones se colocan
al pblico en general

TIPOS DE ACCIONES

Acciones
Ordinarias

As como a votar
en la asamblea de
accionistas de la
sociedad e
inspeccionar los
libros de laentidad

Se caracterizan
porque dan
derechoa recibir
dividendos

La asamblea
deaccionistas es
el mximo rgano
de una sociedad
yal participar en
ella puede
expresar su
opinin sobre el
manejo de la
sociedad

Acciones
Preferenciales

Concede a su
tenedor
unaprelacin
para que se
lepaguenlos
dividendos
antesquealos
dems
accionistas
delasociedad.

Este tipo de
accin no
confiere
elderecho de
voto que
otorgan las
acciones
ordinarias solo
en casos
excepcionales.
Preferencia
sobre los
accionistas
ordinarios en
el pago de su
inversin en
caso de
liquidacin de
la empresa.

Acciones
Privilegiadas

Adems
delosbeneficiospro
piosdelasacciones
ordinarias, las
acciones
privilegiadasotorgan
beneficios
adicionales de
carctereconmico
como un dividendo
superior.

Este beneficio
es de carcter
temporal, luego
de cierto
periodo pasana
convertirse
enacciones
ordinarias.

MERCADO INTERNACIONAL DE ACCIONES

Las acciones son Carcter local/nacional.
Sin embargo, el hecho de que:
a) Un extranjero adquiera una accin
nacional.
b) La accin viaje a otro pas
la hace perteneciente al Mercado
Internacional de Acciones

ESTRUCTURA DEL MERCADO

INTERNACIONAL

Primario
Burstil
Secundario

Mercado
Internacional
Over The Counter

MERCADO OTC
El mercado internacional extraburstil, o
mercado OTC (Over-The-Counter)
representa una transaccin no-regulada,
muchas veces de activos derivados.
Contratosbasadosen el
InternationalSwaps and Derivatives
Association.

Mercado Int. y el Riesgo

Es un mercado que ,por sus
caractersticas propias, implica mayores
riesgos que el mismo nacional. Al riesgo
implcito de transar con acciones se le
suman:
Riesgo Poltico
Riesgo de Inflacin
Riesgo de Cambio

En general, el rendimiento en el Mercado

Internacional de Acciones se relaciona
con las medidas de riesgo anteriormente
mencionadas.
Sin embargo, el riesgo implcito en el
mercado de acciones en el exterior es
mayor, y para el mismo, se conciben
diferentes maneras para reducir el
mismo.

CONTRATOS FORWARD
Los contratos forward, como medida de
previsin del tipo de riesgo cambiario,
son una excelente estrategia para
reducir el riesgo inherente a las
transacciones internacionales.

ADRs

Origen

Definicin

Emitidos por
primera vez
en1927
American
Depositary
Receipts

Certificados que
representan la
propiedad sobre
las acciones de
una empresa no
estadounidense
o subsidiaria en
el extranjero de
una
estadounidense,
y son emitidos
por bancos
norteamericanos

Actores de
emisin de
ADRs
Banco Emisor
Banco
Depositario

LosADRs
son
nominativos
Se registran
ante la SEC
Despus del
precio de
emisin, ste
est
determinado
por el
mercado.

Ventajasde los ADRs:

Inversionistas de EE.UU pueden comprar acciones
extranjeras jugando en su propio mercado.
Los tenedores deADRs tienen los mismosderechos
que los tenedores de las acciones subyacentes.
Las empresas extranjeras pueden ingresar al mercado
internacional de capitales y as hacerse msvisibles.
Principales Emisores deADRs:
J.P Morgan
Bank ofNewYork (BONY)
CitiBank

CLASES DE ADRS
Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3

Regla
144

GDRs

Los ADRs estn registrados en la SEC pero no estnlistados en una bolsa

norteamericana, sin embargo pueden ser adquiridos por cualquier
estadounidense.

Los ADRs se encuentran enlistados en una bolsa de los EstadosUnidos.

Se denomina oferta pblica primaria porque permite a la empresa emitir

nuevas acciones y colocarlas medianteADRs en manos de
inversionistasnorteamericanos
Se denomina oferta privada primaria dado que losADRs no son listados en
bolsas norteamericanas sino que slo son ofrecidos a inversionistas
institucionales, comnmente llamados QIBs, porsus siglas eningls Qualified
Institutional Buyers
Llamados oferta global porque la empresa extranjera puede colocar sus
acciones en mercados internacionales de manera privada o pblica.