UNIVERSIDAD Jos

CARLOS Maritegui

FACULTAD DE CIENCIAS jurdicas, EMPRESARIALES Y

pedaggicas
ESCUELA PROFESIONAL DE
Ingeniera COMERCIAL
CURSO:
Taller de investigacin empresarial
DOCENTE:
Eco. Jos quintn Ramos gonzales
ALUMNO:
NELSON TORRES ZEGARRA
CICLO VIi
AREQUIPA 2016

NDICE

Introduccin.3
Cuantos tipos de cambios existen?..4
Factores que afectan al tipo de cambio..4
Inflacion..................................................................................................5
Tipos de inters interbancarios....5
Dficit de la cuenta corriente....5
Deuda pblica..6
Trminos de intercambio..7
Estabilidad poltica y rendimiento econmico....8
Especulacin8
Valor relativo de otras divisas...9
Conclusin..10
Bibliografa..11

VARIABLES QUE AFECTAN EL TIPO DE CAMBIO (DLAR)

INTRODUCCIN
El tipo de cambio tiene un comportamiento similar a cualquier otro activo financiero
y cambia cada da en funcin de la oferta y la demanda. La oferta de una divisa
suele estar ms o menos controlada y puede ser ms o menos intervenida por los
bancos centrales y los gobiernos en funcin de los objetivos de su poltica
monetaria. Las exportaciones, inversiones extranjeras y, en definitiva, el comercio
internacional del pas, ejerce una gran influencia en la demanda, y a su vez el tipo
de cambio de la divisa juega un papel muy importante en el comercio
internacional, y este es a su vez crucial para la salud econmica del pas.
Esto se debe a que una moneda ms alta har que las exportaciones del pas
cuesten ms, salgan ms caras, mientras que las importaciones sern ms
baratas; una divisa ms baja hace que las exportaciones del pas sean ms
baratas mientras que se encarecen las importaciones. Por tanto, un tipo de cambio
alto provocara un balance comercial bajo (valor monetario de la diferencia entre
las importaciones y exportaciones). Debido a esto, los tipos de cambio de las
divisas son unas de las medidas a las que se presta mucha atencin al estudiar y
analizar la economa de un pas.
Los tipos de cambio entre divisas son relativos, es decir, se expresan como
comparacin de las divisas de dos pases. Los factores determinantes de los tipos
de cambio son numerosos y se pueden dividir en factores econmicos, polticos
(polticas monetarias otras polticas que pueden afectar a la situacin econmica
del pas) y sociologa del mercado (rumores, percepcin de riesgo por los
inversores, etc.) Entre los factores econmicos se puede decir que todos ellos
estn relacionados con las relaciones comerciales existentes entre dos pases. En
este artculo veremos algunos de los factores ms importantes que afectan a los
3

tipos de cambio entre dos divisas y que nos interesan como traders en el mercado
forex.
CUNTOS TIPOS DE CAMBIO EXISTEN?

Cuando hablamos de Tipo de Cambio, podemos distinguir varias clasificaciones

que luego explicaremos. Primero, tenemos que saber que, el tipo de cambio
nominal se representa segn la cantidad de unidades de moneda nacional que
debemos entregar para obtener una unidad de moneda extranjera.

O bien, la cantidad de unidades de moneda extranjera que tendremos que

entregar para obtener una unidad de moneda nacional
Como dijimos previamente, las clasificaciones de tipo de cambio son las
siguientes:

Tipo de cambio nico: este tipo de cambio rige para todas las operaciones
cambiarias, cualquiera sea su naturaleza o magnitud.

Tipo de cambio mltiple: se fijan varios tipos de cambios. En este sistema

existe uno o ms tipos de cambio preferenciales para ciertas actividades que el
gobierno quiere fomentar, o retraer.

Tipo de cambio rgido: el tipo de cambio al cual las fluctuaciones del

precio de la moneda estn contenidas dentro de un margen determinado.

Tipo de cambio flexible: en este caso las fluctuaciones no tienen lmites

determinados, por ende los precios los determina el mercado.

Tipo de cambio fijo: este tipo de cambio es determinado

administrativamente por la autoridad monetaria, sea por ejemplo el Banco
Central o el ministerio de economa. Asimismo, puede combinarse con demanda
libre y oferta parcialmente libre, como con restricciones cambiarias y control de
cambios.

Tipo de cambio variable: aquellos en el que la moneda no tiene un cambio

fijo sino que flucta. Estos cambios pueden ser controlados o no por el gobierno.
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FACTORES QUE AFECTAN AL TIPO DE CAMBIO

En el mercado Forex todas las divisas se negocian por medio de su tipo de
cambio. En este mercado existe una cotizacin multilateral que mide el valor
global de una moneda en el mercado de cambios.

Pero, hay algo ms, a este tipo de cambio en muchas oportunidades lo

encontraremos afectado por variables exgenas que producen un aumento o
disminucin el valor de una divisa.

A continuacin alguna de las variables:

1. INFLACIN
La inflacin en trminos econmicos es la subida mantenida y generalizada de los
precios de bienes y servicios. Esta subida puede deberse a muchos factores, entre
ellos un aumento del dinero en circulacin o el aumento de los costes de
produccin. En el caso contrario estara la deflacin, una bajada mantenida y
generalizada de los precios. De forma general, un pas con una inflacin
baja mantenida en el tiempo tender a que el valor de su divisa vaya en
incremento ya que su poder adquisitivo relativo a otras divisas aumenta.
2. TIPOS DE INTERS INTERBANCARIO
Los tipos de inters, inflacin y los tipos de cambios entre divisas estn altamente
relacionados. Los encargados de establecer los tipos de inters interbancario son
los bancos centrales y es a travs del cambio de los tipos de inters como los
bancos centrales ejercen su influencia tanto sobre la inflacin como sobre el valor
de una divisa.

Unos tipos de inters altos atraen capital extranjero y provocan que el valor de una
divisa aumente aumentando los tipos de cambio de esta divisa con otras. No
obstante, el impacto de los tipos de inters altos sobre el valor de la divisa puede
verse reducido si la inflacin en el pas es mucho ms alta que en otros pases o si
hay otros factores que llevan a la divisa a la baja. En el caso de tipos de inters
bajos, el valor de la divisa tiende a la baja y, por tanto, los tipos de cambio de esta
divisa con otras descendern.

3. DFICIT DE LA CUENTA CORRIENTE

La cuenta corriente es el balance comercial entre un pas y sus aliados
comerciales. Este dato refleja todos los pagos entre pases de bienes, servicios,
intereses y dividendos. Un dficit en la cuenta corriente de un pas es muestra de
un gasto mayor a las ganancias que se obtienen del comercio exterior y, por tanto,
est tomando capital de otras fuentes para compensar el dficit. Si hay dficit en la
cuenta corriente de un pas se puede decir que entra menos capital extranjero y
sale ms capital propio (mayores importaciones y menores exportaciones); esto se
traduce tambin, lgicamente, en una necesidad de divisas extranjeras mayor de
la que recibe a travs de las ventas en las exportaciones al mismo tiempo que se
da salida a una cantidad mayor de su propia divisa.
Todo esto se traduce en que un dficit en la cuenta corriente lleva a un exceso de
demanda de divisas extranjeras, lo que lleva a una disminucin de los tipos de
cambio entre la divisa del pas y otras divisas extranjeras hasta que el precio de
los bienes y servicios del pas sean lo suficientemente baratos para que vuelva a
haber un inters en su compra por parte de otros pases y suban las
exportaciones; esta disminucin de los tipos de cambio tambin harn ms caros
los productos extranjeros disminuyendo su venta en el pas, lo que llevara a una
disminucin en las importaciones. De esta forma, una disminucin en el tipo de
cambio hara que la cuenta corriente se recuperase ms rpidamente al favorecer
el aumento de las exportaciones y la disminucin de las importaciones.

4. DEUDA PBLICA
Los pases participan en la financiacin del dficit para pagar proyectos del sector
pblico y financiacin gubernamental. Esta actividad estimula la economa
nacional pero sin sobrepasar un cierto lmite pues un alto grado de dficit y
endeudamiento hace menos atractivo al pas para los inversores extranjeros
debido a que la inflacin del pas ir al alza.
Supongamos que un gobierno decide, a travs del Banco Central del pas,
suministrar ms dinero lquido para pagar parte de su gran deuda pblica. Este
suministro de dinero hacer subir la inflacin de forma inevitable. Otra forma de
financiar la deuda pblica es a travs de la venta de bonos del estado. Si un pas
no es capaz de financiar su deuda pblica a travs de la venta de bonos y del
incremento en el suministro de dinero al sistema, deber buscar financiacin para
esta deuda en el extranjero y, para ello, se ver obligado a bajar los precios de
venta de los bonos y valores del estado. En este punto es importante sealar que
la compra de estos bonos y valores por extranjeros puede verse muy afectada si
existe una deuda pblica demasiado alta ya que entrarn en juego las
preocupaciones y credibilidad sobre el cumplimiento de las obligaciones por parte
del pas que vende los bonos (aumenta el riesgo de crdito). Este riesgo de
incumplimiento, que se traducira en un impago, es medido a travs de la
calificacin

crediticia del

pas

(determinada

por

agencias

como Moodys o Standard & Poors). Es por esto que la calificacin de la deuda
de un pas tiene un papel muy importante en el tipo de cambio de su divisa.

5. TRMINOS DE INTERCAMBIO
Los trminos de intercambio (tambin conocido como Relacin real de
intercambio, en ingls Terms of Trade, TOT) es un ratio que compara los precios
de las exportaciones y los precios de las importaciones y mide la evolucin relativa
de ambos. Los trminos de intercambio estn relacionados con la cuenta corriente
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y el balance de pagos. Si el precio de las exportaciones de un pas va creciendo

ms que el precio de las importaciones, este indicador ir mejorando ya que un
aumento en los trminos de intercambio refleja un aumento en la demanda de las
exportaciones. Esto devuelve un aumento en los beneficios que el pas obtiene de
las exportaciones, lo cual hace aumentar tambin la demanda de moneda nacional
y esto lleva a un aumento en el valor de la divisa. Por el contrario, si el precio de
las exportaciones crece a un ritmo inferior que los precios de las importaciones
llevarn a una bajada en el valor de la divisa en relacin a las divisas de los pases
con los que mantiene comercio.

6. ESTABILIDAD POLTICA Y RENDIMIENTO ECONMICO

Es lgico y normal que aquellos inversores extranjeros que vayan a invertir en un
pas busquen pases estables polticamente y con una fuerte economa donde
llevar su capital. Un pas con estas cualidades atraen capital forneo con ms
fuerza que pases de los que se perciba un mayor riesgo poltico y econmico.
Esta atraccin de inversores extranjeros se traduce en una divisa al alza mientras
que un pas revuelto polticamente puede perder la confianza percibida sobre su
divisa y provocar un movimiento de capital a otras naciones.
Como queda plasmado en este artculo, los factores ms determinantes en las
fluctuaciones de los tipos de cambio de las divisas mantienen una relacin muy
estrecha con el inventario mantenido por los inversores y relaciones comerciales
del pas. No obstante no has de olvidar que los tipos de cambio de divisas estn
influenciados por muchos y complejos factores que pueden no obedecer a los
pronsticos ni del ms experimentado economista.

7. ESPECULACIN
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La especulacin, o dicho de otra forma, el sentimiento del mercado, tambin

tienen una importantsima influencia en el tipo de cambio entre divisas. Por
ejemplo, se puede dar que exista una corriente de opinin generalizada de que el
euro se va a apreciar. Esto puede hacer que los principales especuladores del
mercado comiencen a comprar euros con el objetivo de obtener beneficio de su
venta cundo suba de valor. Si el volumen de compra con fines nicamente
especulativos es suficientemente alto, puede hacer que efectivamente su valor
relativo respecto a otras divisas aumente, afectando al tipo de cambio entre ellas.
De forma similar, si se cree que un banco central va a subir los tipos de inters, los
especuladores pueden verse atrados a adquirir su divisa llevando al mercado a
incrementar el valor de la divisa.

8. VALOR RELATIVO DE OTRAS DIVISAS

El tipo de cambio siempre se da para un par de divisas. Una divisa por s sola
carece de valor si no se compara con otra divisa (u otra referencia, por ejemplo el
oro). Por ello, ya sea en un sistema de tipo de cambio flexible o de tipo de cambio
fijo, siempre se habla de valor relativo.
Si una divisa es muy atractiva para los inversores extranjeros y para los
especuladores, tiene una gran demanda y adems tiene atractivas tasa de inters
en un entorno socio-poltico estable, se puede decir que su valor debera ir al alza.
Ahora bien, si la enfrentamos a otra divisa an ms atractiva, el tipo de cambio
entre ambas debera ir en sentido contrario.

CONCLUSIN

Existen diversas formas en que los pases controlan y establecen los tipos de
cambio. En los sistemas de tipos de cambio fluctuantes, el precio de cada moneda
lo establecen los mercados. Cuanto mayor sea la demanda de una moneda,
mayor ser su precio (su tipo de cambio). Algunas veces, el banco central puede
intervenir en los mercados para lograr un tipo de cambio favorable. Esta
intervencin se conoce como fluctuacin dirigida.
Cuando el tipo de cambio es fijo, la moneda tiene un valor medio que podr
aumentar (revaluarse) o disminuir (devaluarse) cuando las autoridades monetarias
lo consideren necesario. Los sistemas de tipos de cambio fijos suelen fijarse en
relacin a una moneda: en el sistema de Bretton Woods el dlar estadounidense;
en frica occidental el franco francs, a los DEGs del FMI o a una cesta de
monedas.
En Latinoamrica numerosos pases fijan su moneda con respecto al dlar,
mantienen paridades fijas o deslizantes y por tanto forman parte del denominado
"bloque del dlar". Los bancos centrales tienen que mantener fijo el tipo de cambio
entre unas bandas de fluctuacin de ms menos 2,25% para la mayora.
Debemos notar que las autoridades monetarias podran implementar medidas
para tener un tipo de cambio estable y consistente en el largo plazo de tal manera
que las exportaciones no se vean afectadas.
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En segundo lugar, dadas las prximas negociaciones del TLC (Tratado de Libre
Comercio), se hace necesario tener presente de qu manera afectara una mayor
incertidumbre cambiaria hacia las exportaciones debido a que el tipo de cambio
estara sujeto a mayores movimientos en el corto y largo plazo.
Finalmente, se debe tomar en consideracin que la volatilidad del tipo de cambio
no slo acta por el canal de las ventas de bienes exportados, sino que tambin
acta por el lado de los costos de materias primas e insumos importados utilizados
en la produccin, por lo que se hara necesario realizar estudios que estn
relacionados con el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio sobre las
importaciones de tal manera de establecer una medida del impacto de la
volatilidad del tipo de cambio hacia el comercio en el Per.

BIBLIOGRAFA

Economa Internacional (Colectivo de Autores), La Habana: Editorial Flix

Varela, 2004
http://www.mef.gob.pe/
http://www.bcrp.gob.pe/bcr/dmdocuments/Publicaciones/notas_prensa/NP_
2006_050.pdf
http://www.inei.gob.pe
http://www.comunidadandina.org
https://efxto.com/los-factores-que-afectan-a-los-tipos-de-cambio-entredivisas

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