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FONDOS MUTUOS EN EL PER

Edgar A. Huamn Carbajal
Captulo I
1.1 Antecedentes.
El Per en los ltimos aos se ha convertido en un pas interesante para los inversionistas,
debido a la estabilidad y desarrollo econmico que ha sido sostenido, muy a pesar de la crisis
econmica mundial. A raz de esto muchos peruanos han experimentado mejoras en su economa
contando con excedentes. Adems los resultados de lo mencionado anteriormente permite la
oferta de instrumentos financieros que es una alternativa para no solo las personas jurdicas, sino
tambin para las personas naturales que desean invertir su dinero. Una de las alternativas que nos
presenta el mercado son los Fondos Mutuos y sus diferentes variables.
Cabe sealar que los Fondos Mutuos no es un sistema de ahorro, es un instrumento de
inversin ya que no se conocen los intereses que pueda generar con precisin. En el Per por el
perfil por el nivel de tolerancia al riesgo del promedio peruano est ms centrado al ahorro es por
eso que el 45% de los fondos mutuos est en la opcin a corto plazo y el 80% del total de
inversores son personas naturales lo que suma alrededor de 325 mil clientes. (Gan@Ms Portal
de noticias, 2014).
1.2 Importancia de los Fondos Mutuos.
Debemos de tener claro el concepto de inversin compartida, la cual permite a una
persona natural acceder a una mayor diversificacin a travs de entidades que invierten su
dinero (Court & Tarradellas, 2010) invertir colectivamente (incluso individualmente) implica un
sacrificio de costo de oportunidad y de tasa de riesgo al que est expuesta la inversin. Esto es
definido por cada persona o empresa.
Los fondos mutuos se convierten en una herramienta financiera importante para el
inversor ya que ofrece algunos beneficios importantes tales como: acceso a los instrumentos
financieros a personas naturales, si uno ya es un inversionista permite diversificar su cartera con

lo cual se reduce el riesgo y permite una flexibilidad de disponibilidad de dinero, ya que al no

estar fijado en plazos, la disponibilidad del dinero invertido es casi inmediata. Debemos de
considerar que si uno espera una mayor rentabilidad, estar estrechamente relacionada con un
mayor plazo y un mayor riesgo.
1.3 Presentacin del tema elegido.
Los fondos mutuos son patrimonio compuesto por aportes de personas naturales y
jurdicas, cuyos recursos son invertidos en instrumentos de renta variable o fija, dentro de una
poltica regulada por parte de la institucin que capta a este capital (Diaz A. , 2013), es decisin
de la Sociedad Administradora de Fondos Mutuos (SAFM) organizar el portafolio de inversin
tanto en el mercado nacional como extranjero y en los diferentes instrumentos que encuentre en
dichos mercados y es decisin del inversor controlar el riesgo en su portafolio, buscando ambos
la mayor rentabilidad.
Los fondos mutuos son diseados para resolver el gran problema de los inversionistas:
carencia de tiempo y tener un conocimiento de administrar la cartera de valores. Estos son
administrados por expertos especialistas. (Simanovsky, 2013). Esto da cierta tranquilidad a las
personas que quieren cambiar su posicin de ahorro que en los ltimos aos viene presentando
baja rentabilidad.
Hasta el mes de Marzo del 2014, los instrumentos financieros que ofrecen mayor
rentabilidad son los fondos de pensiones y los fondos mutuos que invierten en el extranjero.
Adicional se sabe que todos los fondos mutuos del mercado perdieron en promedio 0.3%, sin
embargo contrario a lo que dicen los analistas los de mayor rendimiento fueron los de renta fija
en soles (incremento de 1,7%) y los de corto plazo en moneda nacional (incremento de 1,51%).
La prdida de los fondos variables es debida a la volatilidad del tipo de cambio y debido al
contexto internacional. (Actualidad Empresarial, 2014)
Captulo II
2.1 Evidencias del tema seleccionado.
En la Figura 1 preparada por la Asociacin de Bancos del Per el 30 de Abril del presente
ao, se observa que de los 5 productos que presentan los fondos mutuo, la preferencia de los

usuarios por los fondos mutuos de renta fija sigue siendo mayoritaria, explicada por el perfil de
ahorro que mantiene la persona natural.

Figura1. Nmero de productos de Fondo Mutuo

Fuente: Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos

Por otro lado en figura 2, se puede inferir que las personas jurdicas tambin apuestan en
su mayora por FM de renta fija, siendo los FM estructurados donde no hay presencia de las
personas jurdicas. Adems se observa que en el caso de FM, el 97% de los inversionistas son
personas naturales.

Figura2. Participes de Fondos Mutuos

Fuente: Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos

En la Figura 3 se presenta la Evolucin de los FM, donde se puede observar que a partir
de Abril del 2014 hay un giro en la evolucin y comienza una cadena de ascenso en la
administracin del patrimonio, esto responde principalmente al potencial de la economa
peruana.

Figura3. Evolucin del Patrimonio Administrado de los Fondos Mutuos

Fuente: SMV. Fondos Mutuos tienen un potencial para ganar en el resto del ao

Adems a lo expuesto en la Figura 4, en el Cuadro 1 se observa la preferencia porcentual

una vez ms por la renta fija, variando positivamente en 1.87% respecto al ao anterior, siendo la
renta variable en la que se observa una disminucin mayor. Un cuanto a las cifras se observa una
disminucn total del patrimonio (hasta Marzo del 2014), comparandolo con la Figura 3 vemos
que esta se recupera a partir del mes de Abril del presente.

Cuadro1. Patrimonio Administrado por Tipo de Fondo

Fuente: ASBANC

En la Figura 4 podemos observar la evolucin del nmero de clientes de FM en el ltimo

ao, este crecimiento esta relacionado con el incremento del patrimonio adminsitrado
presentado en la Figura 3. No obstante la informacin vertida por las entidades administradoras
de fondos y las facilidades para acceder a estos opciones finacieras y la caida en los ultimos
meses del ao 2013, posiblemente se deba a la facilidad que tiene el inversor de corto plazo de
retirarse de los FM.

Figura 4. Evolucin Anual del Nmero de Clientes pertenecientes a los Fondos Mutuos
Fuente: ASBANC.

2.2 Situacin actual del tema elegido.

Se observaron ciertos descensos tanto en el patrimonio administrado por los Fondos
Mutuos como en la cantidad de clientes que invirtieron en estas opciones, esto se explica por la
volatilidad en que se desenvuelve el mercado internacional, esto genera que las cuentas variables
sean las ms golpeadas en los indicadores mencionados anteriormente. El giro de esta tendencia
se est dando debido a la recuperacin de la BVL, al mayor conocimiento por parte de los
inversores y la mayor informacin e incremento de la oferta de FM operativos que se elev de
72 a 87, esta oferta logr incrementar a 17,047 millones de soles de patrimonio y el nmero de
participes superando los 538 millones, esto al cierre de Julio (America Economica, 2014).
Es tambin conocido que los Fondos Mutuos que estn rindiendo ms son los que
invierten en bonos en moneda local y renta fija, esto posiblemente a la incidencia por las tasas de
referencia del BCR y el Fed: la tasa en soles es de 4%, mientras que en EEUU la Fed ha fijado
una tasa en 0.25% (Presa, 2014)
Daz (2014) menciona que los fondos mutuos este ao tendrn un comportamiento ms
voltil, debido a que la BVL ha venido siendo castigada en los primeros meses del ao, asimismo
si la bolsa repunta los fondos obtendrn mejores rendimientos. Esto sumado al dinamismo
interno que presente la inversin en diversos sectores adems de algunos eventos externos.

2.3 Pensamiento crtico

Antes de incursionar en los Fondos Mutuos o cualquier actividad financiera, se debe
cubrir lo bsico en cuanto a los gastos fijos mensuales que se tengan, as como priorizar los
ahorros de acuerdo a necesidades y tiempos en que lo necesitaremos. Toda inversin debe estar
destinada hacia un propsito, un tiempo establecido y un riesgo asumido.
En el Per la tendencia de adquisicin de los Fondo Mutuos es del perfil conservador
inclusive tendiendo a adquirir instrumentos de muy corto plazo, con resultados bastante
interesantes comparados con los ahorros tradicionales que ofrecen los bancos. Aunque los fondos
mutuos resultan ms voltiles, existe mayor riesgo, esto va de la mano con los plazos a los cuales
se est dispuesto a esperar.
2.4 Expectativas.
La mejora de la rentabilidad de los Fondos Mutuos a mediano plazo, resulta la principal
fuente atractiva para los nuevos inversionistas, si bien es cierto nadie garantiza la rentabilidad en
el tiempo debido a la volatilidad, esta alternativa se presenta al perfil conservador que se tiene en
el pas.
Mientras se tengan mayores ofertas de fondos mutuos (hasta el momento 87) y sus
variaciones que muestren flexibilidad al usuario, y adaptacin al mismo, estos sern ms
demandados y entendidos por los mismos. Estas deben de ser lo ms diversificadas posible, y se
debe de perder el temor de instrumentos que se manejan en el extranjero.
Captulo III.
3.1 Conclusiones.

La diversificacin, el costo bajo de ingreso y la flexibilidad en el riesgo son algunas de

las ventajas de los FM que se presentan en el pas.

El que los FM lo manejen personas 100% comprometidas con la inversin garantizan
que no se perder en la inversin, lo que no se puede garantizar es que el rendimiento sea
constante en el tiempo. Esto no implica que como inversionistas no conozcamos los
niveles de riesgo donde se encuentra nuestra inversin.

La volatilidad de la rentabilidad de los FM asusta a los inversores pequeos,

acostumbrados al corto plazo, esto se ve reflejado en las fluctuaciones de participantes y

el patrimonio que se administra.

Toda alternativa de inversin est asociada siempre a un riesgo del cual depender la
variabilidad de su rendimiento, se debe contemplar la posibilidad que disminuya el valor
cuota como consecuencia de los aumentos de las tasas de inters del mercado, estas

fluctuaciones dependern de las caractersticas del instrumento y su riesgo.

Otra forma de que exista una disminucin del valor cuota es debido a las variaciones del
tipo de cambio y la disminucin del valor de la moneda con la que se negocia respecto a

la moneda en que se tiene el fondo.

Otro riesgo que se debe prever es considerar el riesgo pas, cuya consecuencia negativa
de los cambios en la coyuntura econmica, financiera y poltica de un pas donde se
invierte, podra disminuir nuestro valor cuota.

3.2 Recomendaciones.

Se debe priorizar los plazos en los que se quiere invertir, ya que es conocido por la

volatilidad del mercado que a mayor plazo mayor rentabilidad.

Para inversiones a corto plazo se deben buscar instrumentos de baja volatilidad, mientras

que la inversin en instrumentos de alta volatilidad debe ser manejada a largo plazo.
Las fuentes de informacin de opciones de inversin para las personas naturales debe ser
enfocada de una manera sencilla adems la informacin vertida en los boletines que

envan las entidades prestadoras de servicio.

Lo que primero de hacer un candidato a inversionista es considerar sus finanzas
personales, su estilo de vida, una vez evaluado esto y obteniendo el resultado de la
diferencia, se puede invertir en un plazo mayor, no necesariamente en instrumento de alto
riesgo.

Referencias
Actualidad Empresarial. (05 de Junio de 2014). Actualidad Empresarial. Recuperado el 2014 de
Julio de 29, de Boletin Empresarial: http://www.aempresarial.com/web/informativo.php?
id=25779

America Economica. (21 de Julio de 2014). America Economica. Recuperado el 29 de Julio de

2014, de Financiamiento en mercado de valores limeo se dinamiza en Julio:
http://www.americaeconomia.com/economia-mercados/finanzas/financiamiento-enmercado-de-valores-limeno-se-dinamiza-en-julio
Asociacin de Bancos del Per. (2014). Estadistica de la Industria de Fondos Mutuos . Lima:
Asociacin de Bancos del Per - ASBANC.
Asociacin de Bancos del Per. (2014). Patrimonio de Fondos Mutuos casi llega a los US$ 6 mil
millones en Marzo. Lima: Asociacin de Bancos del Per-ASBANC.
Court, E., & Tarradellas, J. (2010). Mercado de Capitales. Naucalpan de Juarez: Prentice Hall.
Diaz, A. (19 de Setiembre de 2013). Todo lo que hay que saber sobre la inveersin en fondos
mutuos. (E. Alcantara, Entrevistador)
Diaz, E. (9 de Junio de 2014). Como le va a los fondos mutuos en el 2014? (C. ESAN,
Entrevistador)
Gan@Ms Portal de noticias. (17 de Julio de 2014). Gan@Ms Portal de noticias. Recuperado
el 28 de Julio de 2014, de Fondos Mutuos atraen a ms peruanos y ya son 325 mil los que
invierten: http://www.revistaganamas.com.pe/index.php/finanzas-personales/975-fondosmutuos-atraen-a-mas-peruanos-y-ya-son-325-mil-los-que-invierten#.U9pM7Pl5NqU
Presa, G. (10 de Julio de 2014). Fondos Mutuos: Se viene la esperada recuperacin? (J.
Hurtado, Entrevistador)
Simanovsky, S. (2013). Mercado Accionario para Principiantes. Madrid: Global Finance Group.