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TEORA MONETARIA
llame equilibrio monetario. Un sector del sistema macroeconmico se concibe como el sector
monetario, y el sector monetario tiene una tendencia natural a converger al equilibrio monetario.
Un fenmeno tal como inflacin se puede atribuir a un exceso de la fuente de dinero concerniente a
la demanda. Exceso de la fuente de dinero causa el valor del dinero a la gota, que se manifiesta
como precios altos ms elevados, haciendo cada unidad del dinero comprar menos. Un desplome de
la bolsa se puede atribuir a exceso de una demanda para la fuente en relacin con el dinero,
haciendo a accionistas vender la accin para levantar el dinero. Tericamente, el sistema
macroeconmico converge al equilibrio y una condicin necesaria para el equilibrio macroeconmico
es equilibrio monetario.
La teora monetaria asume generalmente como aproximacin spera, que la fuente de dinero es
fijada por autoridades monetarias, y se puede cambiar como necesario para el inters" del pblico s.
La demanda para el dinero, sin embargo, es fuera del control de funcionarios y es una funcin de
otras variables econmicas, particularmente renta agregada, tipos de inters, el nivel de precio, e
inflacin. La renta agregada determina la cantidad de plan de las casas y de negocios del dinero
para pasar en el futuro cercano. Las casas y los negocios sostienen el dinero porque planean
comprar cosas en el futuro cercano.
Las tenencias del dinero de las casas y de los negocios que no sern necesarios para
las compras en el futuro cercano se pueden invertir en los activos a largo plazo (accin y los
enlaces) que ganan renta. Las tenencias del dinero ganan poco o nada de renta. Cuando las
tenencias del dinero se utilizan para comprar la accin y los enlaces, la demanda para las
disminuciones del dinero, y la demanda para la accin y los aumentos de los enlaces. La demanda
de dinero de levantamiento de la disminucin de los tipos de inters como tenencias del dinero se
dibuja dentro de la compra de enlaces. La causa descendente de los tipos de inters enlaza para
llegar a ser menos atractiva, levantando la demanda para el dinero.
Como tipos de inters de levantamiento, la inflacin significa que el dinero se puede poner para
mejorar uso en otros lugares, quizs en la compra del oro, de la plata, o de las propiedades
inmobiliarias. La inflacin reduce la demanda para el dinero, pero las marcas de la deflacin que
amontonan el dinero una inversin atractiva, aumentando la demanda para el dinero. Un precio alto
ms elevado nivela, sin embargo, aumentar eventual la demanda para el dinero, como el dinero es
necesario financiar transacciones ms costosas. La inflacin reduce la demanda para el dinero al
principio, pero cuando la inflacin cesa, la demanda para el dinero nivelar en un nivel ms alto que
existido antes de la inflacin comenzada.
Cuando las autoridades monetarias cambian la fuente de dinero, el sistema macroeconmico ajusta
para traer la demanda para el dinero en lnea con la fuente de dinero. Si se aumenta la fuente de
dinero mientras que la economa est en una recesin, el dinero adicional fluir probablemente en
los mercados comunes y de las obligaciones, estimulando negocio. Mientras que la economa se
ampla, la renta crece, y la demanda para el dinero crece, cogiendo para arriba con la fuente de
dinero y restaurando equilibrio monetario. Si se aumenta la fuente de dinero mientras que la
economa est en el empleo completo, el dinero adicional causar un aumento en la demanda para
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la fuente en relacin con de las mercancas. Los precios irn para arriba hasta que (inflacin
ajustada) el valor verdadero de la fuente de dinero ha cado suficientemente para parar la inflacin.
La teora monetaria provee la fundacin terica para la poltica monetaria, que tiene que hacer con la
regulacin de la tarifa de crecimiento de la fuente de dinero. Los economistas discrepan si la tarifa
de crecimiento de la fuente de dinero se debe apresurar para arriba y retrasar para resolver las
necesidades evidentes de la economa, o si la tarifa de crecimiento de la fuente de dinero debe
permanecer en una cantidad fija, probablemente entre 3 y 5 por ciento por ao. Muchos economistas
contemporneos discuten que una tarifa de crecimiento fija de la fuente de dinero sea el mejor
protector contra la inflacin y la inestabilidad econmica.
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primera etapa del mecanismo de transmisin. Esto se lleva a cabo a travs de las condiciones bajo
las cuales la autoridad monetaria proporciona dicha liquidez a los participantes en el mercado de
dinero, ya sea mediante modificaciones en algunos rubros del balance del banco central o con
algunas medidas que influyan de manera ms directa sobre las tasas de inters.
Los principales elementos de la segunda etapa del mecanismo de transmisin se pueden dividir para
su explicacin en cuatro canales a travs de los cuales la tasa de inters de corto plazo puede influir
sobre la demanda y oferta agregada y posteriormente los precios.
Es importante destacar que las tasas de inters nominales a diferentes horizontes tambin
dependen de las expectativas de inflacin que se tengan para dichos plazos (a mayores
expectativas de inflacin, mayores tasas de inters nominales). En general, ante un aumento
en las tasas de inters reales se desincentivan los rubros de gasto en la economa. Por un
lado, al aumentar el costo del capital para financiar proyectos, se desincentiva la inversin. Por
otro, el aumento en las tasas de inters reales tambin aumenta el costo de oportunidad del
consumo, por lo que ste tiende a disminuir. Ambos elementos inciden sobre la demanda
agregada y eventualmente la inflacin.
b) Canal de Crdito.
Un aumento en las tasas de inters disminuye la disponibilidad de crdito en la economa para
inversin y consumo. Por una parte, el aumento en las tasas de inters encarece el costo del
crdito y la cantidad demandada del mismo disminuye. Por otra, la oferta de crdito tambin
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puede reducirse, en virtud de que una tasa de inters real mayor puede implicar mayor riesgo
de recuperacin de cartera, a lo que los intermediarios financieros tpicamente reaccionan
racionado el crdito. La disminucin del consumo y la inversin se traduce a su vez en una
disminucin en la demanda agregada y consecuentemente en una menor inflacin.
e) Canal de Expectativas.
Las decisiones de poltica monetaria tienen efectos sobre las expectativas acerca del
desempeo futuro de la economa y, en particular, el de los precios. Es precisamente con base
en dichas expectativas que los agentes econmicos realizan el proceso por el cual determinan
sus precios. A su vez, las expectativas de inflacin tienen efectos sobre las tasas de inters y
stas sobre la demanda y oferta agregada a travs de los canales mencionados anteriormente.
Para ilustrar el papel que tienen las expectativas de inflacin en la economa es importante
destacar que las previsiones sobre costos e ingresos futuros de las empresas son muy
importantes para determinar los precios y niveles de produccin de los bienes y servicios que
stas ofrecen.
Finalmente, es importante destacar que los diferentes canales por los cuales se transmiten los
efectos de la poltica monetaria a la economa suelen complementarse entre s, ya que operan
de manera simultnea. Cabe sealar que existen canales adicionales a travs de los cuales la
poltica monetaria influye sobre el comportamiento de la inflacin, sin embargo, los antes
descritos son los de mayor relevancia,
1.2. QU ES EL DINERO?
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En general, el dinero es un conjunto de activos de una economa que las personas regularmente
estn dispuestas a usar como medio de pago para comprar y vender bienes y servicios. A lo largo de
la historia se han utilizado diferentes objetos como dinero. Las piezas de metal como el oro y la plata
fueron usadas ampliamente porque se conservan bien y es fcil transportarlos. El oro y la plata
tienen adems un valor intrnseco, ya que pueden ser usados para joyera. Actualmente, es mucho
ms frecuente que no tenga valor intrnseco, como los billetes. Al dinero sin valor intrnseco se le
conoce como dinero fiduciario. La gente acepta el dinero porque confa en que lo podr usar en
otras transacciones.
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Sin embargo, una economa organizada con dinero-mercanca sera una economa ineficiente. En
efecto: si los intercambios pudieran realizarse con un bien carente de valor pero que fuera aceptado
de forma generalizada por todos los individuos, estos estaran en una situacin mejor, ya que el bien
que hace la funcin de dinero mercanca quedara liberado para ser consumido. De esta manera,
surgi un nuevo tipo de dinero, el denominado DINERO FIDUCIARIO, que no tiene valor en s
mismo pero que es aceptado de forma general como medio de pago y depsito de valor. Los billetes
y monedas que manejamos en la actualidad pertenecen a esta categora de dinero fiduciario.
El Dinero-Papel: Orfebreras, Templos, Casas de Comerciantes o Traficantes conocidos emiten un
certificado por el Oro o Plata all depositado. El Concepto de Billete Moderno se le debe al Banquero
Sueco PALMSTRUCH quien en 1656, convenci a los comerciantes que aceptasen los certificados
emitidos por el Banco de Suecia. Era al Portador, reembolsable A la Vista, No Prescriba y Emitido
en Nmeros Redondos. Hoy en da la emisin de Billetes est en manos de los Banco Centrales.
El dinero-bancario: Una ltima fase en la evolucin del concepto de dinero la constituye el dinero
bancario. Por motivos de seguridad y rentabilidad el pblico deposita su dinero en los bancos, que
luego moviliza cuando lo necesita, haciendo uso de su talonario de cheques o de la tarjeta de
crdito. Conviene no confundir, sin embargo, el dinero bancario con sus instrumentos de
movilizacin (el cheque o taln, la tarjeta de crdito o el retiro de fondos en ventanilla). El dinero
bancario est formado por las cuentas corrientes a la vista, todas aquellas otras cuentas cuyo
saldo se pueda hacer efectivo en cualquier momento y el dinero disponible en cuenta procedente de
crditos concedidos por el banco a sus clientes.
Oro-puro
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1.- El Oro era la base del sistema monetario, los billetes constituan solo un medio de pago,
representando siempre la base del sistema nacional el Oro, guardado en las arcas de
los Bancos del Pas.
2.- La Acuacin y desmonetizacin era libre.
3.- La Exportacin e Importacin de Oro era Libre.
4.- Los pases que haban emitido billetes de Banco admitan la libre convertibilidad de los
billetes, en oro.
c) Patrn oro lingote
Establecido despus de la Primera Guerra Mundial. La convertibilidad de los billetes ahora
est limitada al oro metlico en barra, no en monedas.
Tuvo su mximo desarrollo hasta aproximadamente 1.926, luego decay lentamente frente
a las modernas manipulaciones combinadas de reservas de oro y papel moneda.
d) Patrn de oro de cambio
Se sobrepuso al patrn Oro Lingote despus de la Conferencia de Gnova en 1922.
Con este patrn se reduce ms el uso del oro, porque no slo este metal no circula en el
pas, sino que las monedas de ciertos pases pueden ser convertidas (a los fines de los
pagos en el exterior) en divisas pagaderas en oro. Las Reservas de un pas entonces no
sern nicamente oro, tambin se incluyen divisas de un pas extranjero.
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Unidad de cuenta: porque permite fijar precios y documentar deudas. El dinero es el patrn o
unidad de medida del valor de los bienes, derechos y obligaciones.
Depsito de valor: ya que permite transferir la capacidad para comprar bienes y servicios a lo
largo del tiempo. El dinero les permite mantener a los agentes
econmicos una parte de su riqueza en activos seguros de disponibilidad
inmediata.
1.3.1. Caractersticas del dinero como medio de pago (cambio)
Para que el dinero cumpla con la funcin de medio de cambio debe ser:
Durable: debe ser capaz de circular en la economa en un estado aceptable por un tiempo
razonable.
Transportable: los tenedores deben poder transportar con facilidad dinero con un valor sustancial.
Divisible: el dinero debe poder subdividirse en pequeas partes con facilidad sin que pierda su
valor, para que su valor pueda aproximarse al de cualquier mercanca.
Homogneo: cualquier unidad del dinero debe tener un valor exactamente igual al de las dems.
De emisin controlada: para que mantenga su valor y que no detenga la economa porque la
oferta de dinero es insuficiente. Esto implica que es necesario evitar
su falsificacin
1.3.2. Valor
Utilidad o aptitud que tienen los bienes para satisfacer necesidades humanas. Cualidad de las cosas
que sirven para algo. En sentido econmico se utiliza generalmente para referirse al precio de las
cosas. A lo largo de la historia del pensamiento econmico el trmino valor se ha venido utilizando
con dos acepciones distintas:
1) La utilidad total proporcionada por un determinado producto (valor de uso).
2) la cantidad de otro bien por la que dicho producto puede cambiarse (valor de cambio).
El valor de cambio debe ser en un principio tanto mayor cuanto mayor sea el valor de uso. Hay
cosas, sin embargo, que con muy poco valor de uso, como por ejemplo joyas y objetos de arte,
tienen un elevado valor de cambio; y viceversa, cosas sumamente tiles (vitales), como el agua y el
aire, que por hallarse disponibles en la naturaleza en cantidades abundantes carecen de valor de
cambio. El valor de las cosas depende de su utilidad, pero depende tambin de su grado de escases
y del trabajo o sacrificio que su obtencin comporte.
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a) Dinero signo: ste est representado por las monedas y billetes fraccionarios en el que el valor
del material con el que se hizo es muy inferior a su valor como dinero. Es decir que estas
monedas y billetes reciben denominaciones sumamente elevadas en comparacin al papel o
metal con el que se producen. En el caso del dinero signo el valor es otorgado por la entidad
que lo respalda y emite.
b) Dinero mercanca: en este caso, el dinero puede ser utilizado como mercanca destinada al
consumo o al comercio, o bien, para utilizarla como medio de cambio. De una u otra manera,
este medio de cambio posee el mismo valor.
c) Dinero de curso legal: este es el dinero que un determinado gobierno reconoce como
aceptable para cancelar deudas y tambin como medio de pago. Gracias al apoyo legal, el
dinero nacional tiene la posibilidad de ser aceptado en la mayora de los intercambios.
d) Dinero bancario: en este caso, el dinero es el que generan los depsitos bancarios y est
compuesto por: depsitos a plazo, depsitos de ahorro y los depsitos a la vista.
e) Dinero pagar: este dinero se basa, en la mayora de los casos, en la deuda de alguna
institucin de crdito. Los depsitos bancarios a la vista, que se transfieren con cheques,
pertenecen a esta clase de dinero. Cuando un individuo firma un cheque, lo que hace es que la
deuda sea transferida al banco, quien le dar el dinero al individuo que haya recibido el cheque.
f) Dinero electrnico: este es el dinero que slo se intercambia electrnicamente, para esto se
suelen utilizar la computadora e internet, es as que el usuario nunca entra en contacto fsico
con l.
g) Dinero crediticio: este consiste en un papel cuyo emisor puede ser un banco o gobierno y es
el que lo avala para pagar en metal su valor equivalente.
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3) Los medios legales de circulacin y los medios de pago (dinero metlico, papel moneda,
moneda fiduciaria: billetes de banco).
4) El sistema de acuacin de las monedas (de pleno contenido: de oro; subsidiarias -moneda
de cambio- de plata y cobre).
5) El tipo de emisin de los billetes de banco y de los valores del Estado (dinero papel).
El sistema monetario como forma en que se organiza la circulacin del dinero no es nico para
todos los estados. La base del sistema es la mercanca que desempea la funcin de dinero, y
a lo largo de la historia se han empleado diferentes valores cuya presencia suele estar limitada,
algunos de ellos han sido metales como el oro y la plata (que incluso hoy en da se pueden
referenciar como valores de gran peso para las divisas), pero en otros casos en particular han
sido tan sencillos como la semilla y el cacao.
1.5.1 Sistema monetario a lo largo de la historia
En un principio, el sistema monetario dominante fue el bimetalismo con el cual la plata y el oro
cumplan simultneamente la funcin de medidas de valor. A finales del siglo XIX, la mayor
parte de los pases adoptaron el sistema monometalista, basado en el oro. La acuacin de las
monedas de oro era libre, como era asimismo libre el cambio de los otros signos monetarios en
monedas de oro y el movimiento del oro entre los pases. Durante la primera guerra mundial, la
mayor parte de los pases capitalistas adoptaron el sistema del papel moneda con el cual el oro
cumple la funcin de medida de valor, mientras que la funcin de medio de circulacin y de
pago la cumplen los billetes de banco y los ttulos de valor, que no se cambian por el oro y, en
consecuencia, pueden desvalorizarse. Luego se pasara a un sistema de valor flotante en el
que el valor de la divisa de cada pas est sujeto a la ley de la oferta y la demanda. Por ultimo
surgira el Euro como un intento de hacer una moneda econmicamente fuerte.
1.5.2 Sistema monetario en el socialismo
Bajo el socialismo, la circulacin monetaria constituye un movimiento de dinero desde un centro
(El Banco de Estado) hacia todos los distritos, empresas y organizaciones del pas, e
inversamente, lo cual permite al Banco de emisin establecer una regulacin operativa de la
circulacin monetaria. En los pases socialistas, existe el monopolio estatal de divisas, es decir,
el estado posee el derecho exclusivo de efectuar todas las operaciones con monedas
extranjeras y otros valores equivalentes, concentra en sus manos todas las reservas
monetarias. A consecuencia de este monopolio, los sistemas monetarios de los pases
socialistas no dependen del mercado capitalista de divisas ni estn sujetos a las fluctuaciones
espontneas inherentes al mismo. Todas estas ventajas del sistema monetario socialista han
permitido hacer slidas y firmes las monedas de los pases socialistas.
Es evidente que el bien sobre el cual se base un sistema monetario debe de tener una
disponibilidad limitada, para que as ste pueda tener un valor intrnseco.