DERECHO BANCARIO SAM - Castellanos

MDULO 1
1. EL DERECHO BANCARIO
1.1 - Derecho Bancario: concepto, autonoma y caracteres. Ubicacin en el derecho (pblico o privado), fuentes. Bases
constitucionales del sistema. Las leyes 21.526 y 24.144.
1.2 - La Actividad Bancaria: Origen, evolucin y trascendencia. La actividad tpica: Naturaleza jurdica, la institucionalizacin y
supervisin. Objeto: el crdito, la moneda y los ttulos valores. Conceptos y lineamientos. La moneda y el dinero: diferencias,
naturaleza jurdica y funciones. Curso legal y curso forzoso. Lineamientos del rgimen monetario
1.3 - El rgimen cambiario.
1.4 - El Mercado: Tipos de mercado: monetario, de crdito, cambiario y de capitales. Funciones.

1.1. Concepto: El Derecho Bancario, es la rama del Derecho cuyo objeto es el estudio de las
normas que regulan la actividad bancaria y tambin los principios propios que informan la
especialidad de esta conducta y prctica humana.
Autonoma: Mucho se ha debatido en orden a la autonoma legislativa, didctica y sobre todo
cientfica del Derecho Bancario, puesto que son numerosos los autores que lo consideran parte del
Derecho Comercial. Vale decir que no existe consenso en este aspecto.
Una rama del Derecho es considerada cientficamente autnoma cuando posee principios propios,
distintos a otras ramas, que le acuerdan una base tcnica para sus normas.
Particularmente, me incluyo dentro de aquella lnea doctrinaria que le reconoce autonoma cientfica
al Derecho Bancario por cuanto entiendo que las caractersticas y especificidad de esta actividad
tienen atributos particulares, que llevan a que las normas que la reglamentan adquieran esta
condicin.
An cuando es cierto que la actividad bancaria, en esencia, es comercial, no es menos cierto que sus
particularidades y trascendencia dan vida a normas especficas teidas de caractersticas singulares.
Fundamentalmente, el inters pblico que existe en esta actividad lleva a una caracterizacin de la
cual derivan principios particulares, tales como la prevalencia del inters general, la limitacin en la
autonoma de la voluntad, la obligatoriedad de ciertos comportamientos, entre otros; caractersticas
stas que informan, en su gran mayora, las normas que reglamenta esta actividad.
Ahora bien, tal como lo destacan Benelbaz y Coll, la autonoma cientfica en este caso no debe ser
entendida como la existencia de un cuerpo normativo cerrado y absoluto, puesto que el Derecho
Bancario tiene puntos tangenciales con todas las disciplinas del Derecho y muchas conductas se
encuentran reguladas por normas que no son especificas de esta actividad.
Sin ir ms lejos, la actividad bancaria est reglamentada, bsicamente, por la ley de entidades
financieras 21.526, la ley orgnica del Banco Central de la Repblica Argentina 24.144 y las
reglamentaciones que esta autoridad de aplicacin emite. No obstante, dentro del contenido de la
materia, estudiamos numerosas leyes que forman parte de otras ramas del derecho con las cuales
se encuentran ntimamente ligadas, pero esto no opaca la autonoma que venimos propugnando, la
cual sostenemos inclusive desde el punto de vista legislativo.
La autonoma didctica, tal vez sea la que menos diferencias genera debido a que actualmente el
Derecho Bancario es objeto de estudio especifico, y prueba de ello es que constituye una asignatura
en las mayoras de las universidades del pas y tambin del mundo.
Caractersticas:
1.) Su doble carcter de pblico y privado: Esta es la caracterstica ha llevado a considerar al DB
como bifronte y deriva del hecho de que posee normas de Derecho Pblico y Privado. Los bancos
regularmente se relacionan tanto con el Estado, que es quin los autoriza a operar y a la vez los
supervisa, y con los particulares que son con quienes naturalmente operan. Es de all que las
normas que regulan su relacione con el Estado son de Derecho Pblico y la que determina su
vinculacin con los particulares son de Derecho Privado
2.) La prevalecencia del inters pblico sobre el privado: Es consecuencia del inters pblico que
existe en la actividad bancaria. Hay autores que han llegado a considerarla un servicio pblico,
aspecto que abordaremos luego. De esta caracterstica surge la existencia de numerosas normas
imperativas a las cuales las partes no pueden sustraerse.
3.) La masividad de sus operaciones: La actividad bancaria se caracteriza por la masividad de sus
operaciones. An cuando esto no es absoluto, en lneas generales, el negocio bancario resulta del
volumen y reiteracin de las operaciones, todo lo cual insufla ciertas particularidades en las normas
que la regulan y a su vez en su interpretacin.
4.) La formalidad: La formas a seguir por los bancos tienen origen en las exigencias de la autoridad
de aplicacin que en aras de la seguridad y el inters pblico imponen permanentes recaudos en la

contratacin. Paralelamente tambin en la celeridad y reiteracin de los actos bancarios que

conlleva a reglas uniformes, y es por ello que la mayora de los contratos son de adhesin a
condiciones generales.
5.) La profesionalidad: La habitualidad y especialidad de la actividad desarrollada por las entidades
financieras lleva a que pueda considerrsela profesional. Esta nota genera, desde el punto de vista
jurdico, importantes consecuencias que, tal vez, no se perciben tanto en las mismas normas sino,
fundamentalmente, en la interpretacin. Basta repasar cualquier repertorio de jurisprudencia para
advertir como la profesionalidad constituye el norte en la valoracin de los conflictos bancarios.
6.) Influencia tecnolgica: Los bancos poseen una gran propensin en la asimilacin de los avances
tecnolgicos por cuanto no slo les permite vender y otorgar nuevos servicios, sino que les reporta
rapidez, seguridad y menores costos, aspectos que resultan fundamentales en la actividad.
7.) Importancia de la buena fe: Este elemento es connatural de toda relacin contractual, adquiere
mayor relevancia dentro de la contratacin bancaria donde muchas operaciones se realizan sin
firma.
8.) Importancia de los usos y costumbres: Ensean Benelbaz y Coll, que la importancia de los usos
y costumbres en materia bancaria y comercial provienen del hecho que posee valor de fuente del
Derecho.
1.2. La Actividad Bancaria: Cuando se habla en general de actividad bancaria implcitamente se
hace referencia a la persona que lo realiza, vale decir a los bancos. Los bancos son empresas,
entendidas como la organizacin de capital, trabajo y tecnologa, que tiene por objeto prestar
servicios financieros.
Desde antiguo la actividad bancaria estuvo direccionada a la captacin de recursos para luego
destinarlos al financiamiento, pero con el tiempo se fueron expandiendo en su objeto convirtindose
en los proveedores naturales de los medios de pago. A la vez, tambin fueron incorporando una
amplia gana de funciones y servicios, a tal extremo que hoy, los principales ingresos que poseen
estas entidades provienen ms de los servicios que del financiamiento.
Dentro de la actividad que actualmente desarrollan los bancos podemos distinguir lo que son las
operaciones tpicas, de aquellas complementarias o accesorias. Esta distincin resulta relevante en
razn de que es a partir de la conceptualizacin de la actividad tpica que se determina el mbito de
aplicacin de la ley.
En este sentido la ley de entidades financieras (21.526) en su Art. 1 establece: Quedan
comprendidas dentro de esta ley y en sus normas reglamentarias las personas o entidades,
privadas, pblicas oficiales o mixtas de la nacin, de las provincias o municipales que realicen
intermediacin habitual entre la oferta y demanda de recursos financieros. Son las
llamadas operaciones tpicas.
Del concepto que esboza la norma se advierte que existen cientos de operaciones que realizan los
bancos y que no se encuentran definidas o comprendidas dentro de dicha nocin, y son stas las que
llamamos accesorias o complementarias.
Por ejemplo, el contrato de caja de seguridad es un servicio que habitualmente prestan los bancos
pero que nada tiene que ver con la idea de intermediacin de recursos financieros.
Consecuentemente, si una empresa slo ofrece el servicio de caja de seguridad no est comprendida
por la ley y por ende tampoco podemos decir que desarrolle actividad financiera.
De esto se sigue que an cuando los bancos han ido evolucionando, y actualmente desarrollan una
variada gama de operaciones, sigue siendo una actividad puntual la que los tipifica y coloca bajo el
mbito de aplicacin de la ley y esto es, la intermediacin habitual entre la oferta y demanda
de recurso financieros.
El hecho de que, dentro del universo de operaciones que pueden celebran los bancos, sean algunas
puntuales las que tipifican la actividad denota y exhibe donde est el foco de atencin y detrs de lo
cual esencialmente va estar direccionada toda la reglamentacin de esta actividad.
1.2.1. La Actividad Tpica: El Art. 1 de la ley 21.526, cuando hace referencia al termino
intermediacin pretende distinguirlo de la mediacin, puesto que media quin acerca a las partes, e
intermedia quin se pone entre ellas.
El ejemplo ms grfico de actividad de mediacin es la del corredor, que junta a una persona que
quiere vender y a otra que quiere comprar y las vincula para que puedan entre ellas concertar una
operacin, por la cual l slo comisiona.
Diferente es el caso de la intermediacin, donde si bien tambin se opera como nexo, pero a la vez,
se est en el medio, y se es parte de la operacin. En la intermediacin financiera el banco toma

recursos de aquellas personas que poseen excedentes, y luego los presta a otras personas que
tienen la necesidad de estos recursos.
La actividad que esencialmente se resume en tomar recursos de terceros para luego volverlos
a prestar es lo que se entiende como intermediacin financiera. Y lo que lleva a que
podamos diferenciarla de una operacin de mediacin est dado por el hecho que el banco recibe
los fondos por cuenta propia y luego los prestan bajo la misma condicin, distinto de los
que slo acercan a las partes. La ganancia no est en la comisin, sino en la diferencia de precio
que paga por tomar los recursos y los que cobra al prestarlos y que se conoce en la jerga bancaria
como spread.
Es importante destacar que la intermediacin deber ser entre la oferta y demanda de recursos
financieros, es decir que deben darse los dos aspectos de la actividad regulada tanto la oferta como
la demanda.
Como lgica consecuencia, se encuentran excluidos de la actividad aquellos que prestarn
recursos propios, ya que no estaran realizando la mentada intermediacin debido a que no existe
el tercero que ofrezca los recursos y a quin se debe proteger.
Vale decir que la actividad bancaria se desarrolla esencialmente con recursos de terceros,
sobre los cuales se intermedia y es esta caracterstica la que la tipifica.
Por otro lado, es dable sealar que cuando se habla de recursos financieros no se hace slo
referencia al dinero o la moneda corriente, sino que tambin se alude a todos aquellos bienes de
fcil conversin en dinero, debe agregarse, que se utilicen habitualmente para el financiamiento, tal
el caso de los ttulos valores, ttulos de crdito, certificados de plazo fijo trasferibles, etc.
Otro elemento a tener en cuenta es la habitualidad que debe existir en esta prctica, puesto que
un acto aislado no es objeto de control, sino la reiteracin y coordinacin en la intermediacin.
Naturaleza jurdica de la actividad: Se han suscitado algunas discusiones a nivel doctrinario en
orden a la naturaleza jurdica de la actividad bancaria. As hay autores, que entienden que se trata
de un servicio pblico, otros tantos que se trata de un servicio pblico impropio.
Quienes critican esta posicin destacan que en esta actividad no existe ninguno de los elementos
que caracterizan a los servicios pblicos, tales como la obligatoriedad, la uniformidad y la igualdad.
Sin perjuicio de ello, no dejan de reconocer el inters pblico que existe en esta actividad y por ende
la necesidad de control tendiente a la proteccin de los intereses econmicos de la comunidad.
Justamente, es en mrito de este trascendente inters que el Estado delega el poder de polica
financiero en manos del Banco Central de la Repblica Argentina, que es la autoridad de aplicacin
de la ley de entidades financieras.
En correspondencia con lo dicho la mayor parte de la doctrina sostiene que la actividad es
privada pero de inters pblico, posicin a la cual adhiero. En efecto cuenta con la proteccin
que emerge de los Arts. 14 y 28 de la Constitucin Nacional que asegura a todas las personas el
derecho a ejercer toda industria lcita, comerciar y asociarse con fines tiles, que si bien se trata de
una actividad reglada ello es a los fines de proteger el inters pblico comprometido.
La supervisin de la actividad: la actividad bancaria trasciende los intereses de las partes que
intervienen en cada operatoria, de all el inters pblico al que nos venimos refiriendo. Por una
cuestin didctica los he ajustado a tres:
- El operar con recursos de terceros: son los bancos los receptores naturales del ahorro y a la vez
son estos mismos recursos los que prestan, despierta sobre la actividad un inters maysculo y
motoriza todo el control que se despliega sobre la prctica que realizan estas entidades.
Indudablemente, y tal como sucede en la prctica, si los banqueros prestaran su propia plata se
despejara esta preocupacin y por ende el control. En efecto, las personas que prestan su propia
plata prima facie no se encuentran alcanzadas por la ley.
- La coordinacin en la captacin y asignacin de recursos: Al Estado le interesa la captacin y
asignacin de recursos como un medio para generar inversiones y la posibilidad de crecimiento
econmico. El sistema financiero debe ofrecer condiciones de desenvolvimiento que aseguren
confiabilidad, competitividad y transparencia.
- La expansin del dinero: La actividad bancaria conlleva a una mayor expansin del dinero por lo
que se conoce como emisin secundaria. Este mayor circulante, cuando no es controlado, atenta
contra el mismo valor del dinero. Es de advertir que el dinero posee valor, entre otros aspectos, por
ser un recurso escaso; al haber mayor circulante salvo que fuere acompaado de un crecimiento
econmico, indudablemente tiene a perder valor, es por tal razn que el Estado tambin interviene
para controlar este aspecto y procurar preservar el valor del dinero.

La institucionalizacin de la actividad y la banca de hecho: La actividad, cuando es ejercida

en forma regular y profesional, se integra dentro de un sistema organizado por el Estado, en el cual
se institucionalizan.
Este sistema encuentra su estructura en la ley de entidades financieras (LEF 21.526) que reglamenta
la vida y actividad de estas entidades desde su inici hasta su extincin . A la vez reputa como
autoridad de aplicacin al Banco Central de la Repblica Argentina, quien vela por el cumplimiento
de estas normas y a la vez las reglamenta.
Para poder desarrollar el negocio de intermediacin en el crdito y dinero se requiere
necesariamente institucionalizarse y por ende contar con la autorizacin del ente rector quin previo
a analizar la conveniencia de la iniciativa, las caractersticas del proyecto, las condiciones generales
y particulares del mercado, los antecedentes y responsabilidades de los solicitantes y la experiencia
en la actividad, puede otorgarle la vena para operar en el mercado (Art. 7 y 8 LEF).
Autorizacin y condiciones para funcionar - ARTCULO 7 Las entidades comprendidas en esta ley no
podrn iniciar sus actividades sin previa autorizacin del Banco Central de la Repblica Argentina. La fusin o la
transmisin de sus fondos de comercio requerir tambin su autorizacin previa.
ARTICULO 8 Al considerarse la autorizacin para funcionar se evaluar la conveniencia de la iniciativa las
caractersticas del proyecto, las condiciones generales y particulares del mercado y los antecedentes y
responsabilidad de los solicitantes y en experiencia en la actividad financiera.

La autorizacin le otorga (Benelbaz y Coll) patente y publicidad de entidad financiera, en

cualquiera de sus formas, y las lleva a integrar el sistema operando en forma legtima como
entidades regulares. El acto que otorga o deniega la autorizacin para operar es un acto
administrativo que es de competencia del Directorio del Banco Central.
Al margen de lo dicho es comn que personas desarrollen la actividad que hemos denominado como
tpica, sin contar con la autorizacin del Banco Central, esto se conoce como irregular o de hecho.
Indudablemente que la actividad ejercida de esta manera pasa a ser ilcita, puesto que est
expresamente prohibida por la ley. Sin perjuicio de ello no queda exenta del mbito de aplicacin de
la ley y del poder de polica que ejerce el BCRA, quien podr requerirlo y en su caso sancionarlo (Art.
38 y 41). Al detectarse este tipo de operatoria lo natural y como primera medida ha de ser procurar
el cese de dicha actuacin
1.2.2. El Crdito y la Moneda:
El Crdito: Los bancos son empresas que crean y multiplican el crdito, vale decir que su actividad
no se limita a intermediar con el dinero, sino que tambin transforman y crean medios de pago.
A los fines de poder entender esto, podemos graficarlo a partir de una persona que realiza un
depsito de pesos un mil ($ 1.000). El banco luego presta parte de dicho dinero a otra persona,
verbigracia, pesos novecientos ($ 900), (puesto que est obligado a conservar una parte del
depsito que se conoce como encaje) a la cual probablemente se lo acredite en una cuenta, y en el
caso de que no, de seguro esa persona, una vez que se la entreguen, la llevar a otro banco o se la
dar a otra persona que naturalmente lo llevar a un banco y depositar pesos novecientos ($ 900).
Este banco luego tambin volver a prestar parte de dicho depsito repitindose la operacin.
Paralelamente la persona que originariamente realiz el depsito, de necesitar realizar una compra,
y de ser un plazo fijo transferible, tambin podr pagar el precio de la cosa entregando el certificado
de depsito.
Vemos as que del depsito originario se ha multiplicado el crdito y se han creado tambin medios
de pago.
Esta creacin y multiplicacin, que en definitiva termina por expandir el dinero circulante, es lo que
se conoce como emisin secundaria y es de all tambin que se les suele reconocer a los bancos otra
funcin ms que es la de ser agente monetario.
En efecto crean instrumentos que forman parte de los medios de pago de una economa y adems
son generadores de crditos a partir de las imposiciones que reciben.
De esto se sigue, que el dinero que emite el Banco Central no es el nico dinero utilizable por la
comunidad, sino que existe la creacin secundaria generada a partir de la misma operatoria que
realizan los bancos.
Por cierto que la expansin del dinero es inversamente proporcional a la tasa de encaje bancario.
Si la previsin que debe realizar un banco es de un cinco por ciento (5%) del depsito,
evidentemente el dinero que vuelve y se reproduce va ser mayor que si la previsin, y por ende

inmovilizacin, fuere del veinte por ciento (20%). Es de all tambin que el Banco Central controla la
expansin del circulante, entre otras herramientas, con el efectivo mnimo.
La Moneda
El Dinero: Para Villegas, dinero es todo elemento aceptado en una comunidad como medio
de pago, es decir como medio para cancelar deudas. El dinero es representado por monedas
y billetes a los que el Estado les confiere curso legal, es decir, esa aptitud de cancelar deudas.
La facultad de emitir dinero es una prerrogativa estatal, consustanciada con el ejercicio de su
poder soberano. En este sentido el Art. 75 inc. 6 y 11 de la CN establece que corresponde al
Congreso: 6.) Establecer y reglamentar un banco federal con facultades de emitir moneda; 11.)
Hacer sellar moneda, fijar su valor y el de las extranjeras; y adoptar un sistema uniforme de pesos y
medidas para toda la Nacin.
Por su parte el Art. 30 de la COBCRA (Ley 24.144) establece: El Banco es el encargado exclusivo de
la emisin de billetes y monedas de la Nacin.
Funcin del dinero: El dinero cumple distintas funciones dentro de la economa, es:
- Medio de pago: Al poseer la fuerza legal de ser un instrumento de cancelacin de deudas.
- Instrumento de cambio: por cuanto constituye una creacin humana tendiente a facilitar el
intercambio de bienes y servicios y con ello las relaciones comerciales. En efecto permite dividir el
trueque en dos operaciones distintas, una de compra y otra de venta, lo que a su vez se ve
favorecido con el hecho de poseer curso legal.
- Medida de valor y unidad de cuenta: Es un parmetro para mensurar el valor de los bienes y
servicios.
- Reserva de valor: Al ser un medio de pago y poseer a la vez un valor. Vale decir puedo ahorrar en
dinero por que posee un valor, de la misma forma que podra hacerlo en soja o en cualquier otro
objeto susceptible de tener un valor.
Curso legal y curso forzoso: Decimos que una moneda es de curso legal cuando posee el poder
de cancelar una deuda y las partes estn obligadas a recibirlas. Esta cualidad debe resultar de la
misma ley. As el art. 31 de la CO del BCRA establece Los billetes y monedas tendrn curso legal en
todo el territorio de la RA
Por su parte el curso forzoso de una moneda resulta de la posibilidad de convertirlo o cambiarlo
por parte del mismo ente emisor. En efecto la moneda es un instrumento representativo de valor,
pero que en realidad no posee un valor en s, sino el que el Estado le acuerda y garantiza.
Es de all que existen pases donde el estado ofrece la posibilidad de convertir el billete en otro valor,
tal como suceda en Argentina en la poca de la convertibilidad. En vigencia plena de la ley 23.928 el
Banco Central ofreca convertir un peso por un dlar, vale decir que por entonces la moneda no era
de curso forzoso puesto que exista la posibilidad de canjearlo.
A partir del ao 2002 cambi de rgimen, y desde entonces la moneda nuestra pas a ser
inconvertible y por ende de curso forzoso, ya que para realizarla necesariamente hay que hacerla
circular.
1.3. Rgimen cambiario: El BCRA es la autoridad de aplicacin de todo lo que es el rgimen
cambiario, esto es, la compra o venta de monedas y billetes extranjeros, oro amonedado, cheques
de viajero y/o giros o transferencias de de divisas extranjeras.
Esta funcin resulta no slo de lo establecido en el Art. 4 inc. e de la COBCRA, sino de lo establecido
en el Art. 1 de la ley 18.924 que rige la actividad de las casas de cambio.
Cuadra sealar que las variaciones en el tipo de cambio afectan de manera directa la actividad
econmica, a la vez inciden sobre las reservas monetarias, sobre la oferta y demanda de bienes etc.,
lo que despierta tambin un gran inters pblico sobre la actividad y lleva a que se deban dictar
normas procurando resguardar el inters general.
Es de all que la actividad cambiaria, es una actividad reglada y supervisada por el Banco Central ,
quin ejerce el poder de polica, y ejecuta la poltica cambiaria de acuerdo con la legislacin que se
fuere dictando.
El ejercicio de esta actividad exige previa conformidad y autorizacin del Central que puede ser
otorgada en funcin del cumplimiento de ciertos requisitos que legitiman a ciertas clases y
categoras de entidades.
1.4. El mercado financiero: Como explica Villegas, en una economa monetaria, que es aquella
donde el valor de los bienes y servicios est expresado en dinero, los distintos agentes que
intervienen segn su propensin al ahorro y al consumo pueden ser deficitarios o superavitarios. Los

agentes con supervit tienden a obtener alguna utilidad de sus excedentes, transfiriendo poder de
compra a los agentes con dficit.
Las transferencias de recursos se realizan mediante instrumentos financieros que poseen distintas
modalidades en cuanto a sus vencimientos, liquidez, rentabilidad y riesgos. Los bancos forman parte
de los agentes que intervienen en el proceso de transferencia puesto que facilitan la intermediacin
de estos instrumentos y a la vez crean nuevos instrumentos reduciendo el costo que implicara un
intercambio directo.
El acercamiento entre unidades con dficit y unidades con supervit, el intercambio de instrumentos
y la intermediacin de las instituciones financieras se lleva a cabo en lo que se conoce como
mercados financieros cuya funcin es establecer los precios, que viene a ser la tasa de inters y
la cantidad de recursos que se requieren.
El mercado financiero bsicamente est dividido en:
1.) El mercado del dinero o monetario, que generalmente opera a
corto plazo.
2.) El mercado de capitales, que tiende al mediano y largo plazo.
Actualmente los bancos comerciales actan y se desenvuelven en ambos mercados indistintamente.
La funcin de los bancos: Los bancos cumplen una amplia gana de funciones:
- Intermediar en el crdito: la funcin principal de los bancos es la intermediacin en el crdito
puesto que toman a crdito aquellos que luego dan a crdito.
- Proveer los medios de pago: Desde hace numerosos aos existe una gran tendencia a la
bancarizacin, no slo porque permite fiscalizar el dinero circulante lo que hace que el Estado en su
funcin recaudadora fuerce a esta situacin, sino fundamentalmente por la mayor seguridad y
practicidad que reporta. De la mano con lo planteado tambin se van desarrollando mltiples
herramientas de pago que a la vez facilitan la disponibilidad de los fondos. Resulta til recordar que
si bien las nuevas herramientas son propias de la modernidad, la intervencin de los bancos en la
canalizacin de pagos no es nuevo. Actualmente rara vez se paga con billetes o monedas, salvo en
operaciones muy pequeas, en general se recurre a instrumentos que provee el mismo sistema
financiero como las tarjetas de debito, crdito, cheques, transferencias electrnicas. Es de all que
hoy podamos considerar a los bancos como los proveedores naturales de los medios de pago.
- Asignar recursos: Otra funcin, tal vez no ya primaria, es la de constituir el medio para lograr una
eficiente asignacin de recursos, lo cual resulta de importancia en la macroeconoma, puesto que
permite un ordenado desarrollo. Si bien la intervencin del Estado en la actividad bancaria tiene
distintos motivos uno de ellos es lograr una adecuada asignacin de recursos. En efecto, el Banco
Central, posee distintas herramientas, a ms de su potestad reglamentaria, con la que fija polticas
de prstamo y de esta manera puede direccional la asignacin de recurso. Como bien destaca
Villegas puede evitar que se le otorguen prstamos a empresas deficitarias refinanciando
prstamos que no pueden pagar. A la vez, y ms grfico an, es el caso de los crditos inquilinopropietario. Hace algunos aos el Estado quiso fomentar la construccin y la adquisicin de
viviendas y arbitr los medios para que los bancos pudieren crear una lnea de crdito especial
para aquellas personas que pagaban un alquiler. As, de esta manera, pagaban el crdito, vale decir
su casa en base al mismo importe que pagaban de alquiler. De esta manera se favorece, y
direccionan recursos hacia un sector de la economa al que se pretende ayudar. Lo mismo ha
sucedido, ahora, con el tema de los automotores y las heladeras, intentando reactivar a la
industria. Es de esta manera que los bancos tambin cumplen una funcin secundaria puesto que
son el medio a travs del cual se pueden asignar recursos.
- Transformar de plazos: Es un fenmeno que se produce por las caractersticas propias de la
operatoria bancaria. Como los instrumentos con que operan los bancos son de distintos plazos, su
actuacin se caracteriza por transformar esos plazos. Normalmente los bancos toman fondos a
muy corto plazo y los utilizan en inversiones a mayor plazo, pero esto se explica por el volumen de
recursos que reciben y su permanente renovacin.
- Actuar en el mercado de capitales: los bancos comerciales, actualmente, actan tanto en el
mercado del dinero como en el de capitales. Los bancos operan con documentos representativos de
derechos, vale decir ttulos. Los emiten, los adquieren median entre inversores y tomadores,
realizando con ello todo tipo de actos jurdicos.
2. EVOLUCIN HISTRICA
2.1 - Antecedentes y evolucin: Importancia. Edad antigua, media y moderna.
2.2 - Organizacin del sistema financiero argentino: Antecedentes: 1) El rgimen de 1935, 2) El rgimen de
1946, 3.) El rgimen de 1957, 4.) La ley 18061, 5) La reforma de 1973, 6) La reforma de 1977.

2.3 - El derecho bancario en la actualidad: Las ltimas reformas.

La evolucin histrica permite advertir cmo, distintas concepciones polticas y filosficas de la

funcin y misin que deben cumplir los bancos, han influido en la concepcin de las normas y sus
funciones.
La intervencin del Estado en la actividad, al menos en nuestro pas, toma iniciativa a partir de que
se asume la importancia de la actividad. Esta injerencia por parte del Estado, cronolgicamente, la
podemos situar en el ao 1935 donde se sancionan por primera vez las normas que dan forma a un
sistema financiero propio. Los primeros pasos del intervencionismo se manifiestan en un
conjunto de disposiciones que estructuran el sistema en lo relativo a su organizacin y regulacin ,
como as tambin en la contratacin con los particulares.
2.1. Antecedentes: Los antecedentes del Derecho Bancario se remontan a la antigedad en un
primer momento basados en los usos y costumbres y luego ya en normas positivas.
La imposibilidad de las personas de poder satisfacer todas sus necesidades en base a lo que cada
una produca dio lugar al truque, que era el cambio de una cosa por otra lo cual era realizado entre
una tribu a otra. Pero para que esto se pudiere realizar se requera que hubiere reciprocidad de
necesidades y, a su vez, igualdad o equivalencia de valores entre las cosas que se cambiaban, lo
cual haca altamente dificultosa la operacin.
Esta complicacin fue la que en los hechos forz el surgimiento del dinero, esto es, un
elemento que sirva como unidad de medida y cambio, extremo que permiti dividir el trueque
en dos operaciones una de venta y otra de compra. Como dinero se han utilizado los ms
diversos elementos (sal, piedras preciosas, semillas, etc.) hasta que se lleg a los metales.
En forma de moneda aparece el dinero por primera vez en el siglo VII A. de C., siendo las cecas las
ms antiguas en Persia. La creacin de monedas tambin se fue generalizando.
La existencia de que existieran distintas clases de dinero, dio lugar a la existencia de cambistas, que
son personas que se dedicaban a cambiar las distintas monedas.
Por otra parte, la actividad comercial en lugares lejanos creaba la necesidad de que alguien se
dedicase a canalizar los pagos en dinero de estas operaciones. Es de all que encontramos en la
antigedad como negocio bancario tpico, la aceptacin de rdenes de pago a distancia, la carta de
crdito a favor del viajero y otros instrumentos para pago.
Una actividad tambin importante la constituy la custodia del dinero que ofrecan los banqueros.
2.1.1. Edad Antigua: Los antecedentes ms significativos que se dieron en la antigedad,
relacionados con nuestra actividad fueron los siguientes:
1. Babilonia: Tres mil aos A.C. se realizaban operaciones de depsitos, prstamos y se practicaba
la mediacin en los pagos. Esta actividad estaba reservada para el monarca y el clero. Luego, con el
tiempo, tambin la empezaron a desarrollar los particulares siendo famosa la Casa de Igibi en el
Siglo VI a. C., que reciba depsitos y otorgaban crditos.
2. Grecia: Las primeras operaciones de naturaleza bancaria las realizaban los sacerdotes. Los
templos fueron los lugares preferidos para la custodia de los depsitos de los particulares. Conocido
fue el Delfos donde los peregrinos y comerciantes llevan sus valores para su cuidado.
3. Egipto: Sigue el modelo griego sobre la vida bancaria. Es pertinente sealar que aqu, bajo los
Ptolomeos, se da el primer ejemplo de nacionalizacin del Sistema Bancario, donde el Estado se
reserv el monopolio del comercio bancario. Aqu en Egipto se limitaron los intereses bajo tasas
legales.
4. Roma: Las noticias ms antiguas respecto de la actividad bancaria datan del S. III a.C., cuando
los bancos se constituan bajo el modelo griego. El comercio bancario era ejercido generalmente por
particulares que lo hacan en forma individual, o bien, en forma asociada y desarrollaban todas las
operaciones ya comunes a la antigedad: reciban depsitos, daban prstamos, etc.
Edad Media:
1. Las ferias, la Iglesia y el derecho: La firme oposicin al reconocimiento de la legitimidad de
los intereses influy en el desenvolvimiento de la actividad bancaria. Como consecuencia de la
posicin cristiana, los judos adquirieron gran importancia en la actividad bancaria, a tal punto que
las instituciones crediticias quedaron prcticamente en sus manos. Los bancos se dedicaban a la
intermediacin en los pagos e intervenan en el comercio a travs de lo que se conoca como
Commenda que era el financiamiento pero a cambio, no de inters, sino de participacin en los
resultados. Entre las operaciones de los bancos medievales figura el cobro de impuestos. A la vez
tambin el financiamiento de empresas blicas. En esta poca tambin surge la letra de cambio
como medio de pago y de crdito.

2. Italia: los montes, las ciudades italianas: La cuna del Derecho Romano es donde se sentaron
tambin las bases del derecho bancario, tanto pblico como privado. La banca italiana adquiri tal
desarrollo y perfeccin que lleg a realizar todas las operaciones tpicas de la banca moderna. Es en
Italia donde se desarrollan los montepos como respuesta de la iglesia a la actividad usuraria de los
judos y lombardos. Algunos montes no cobraban intereses.
Edad Moderna:
1. Venecia: Banco de Rialto. Entre los Siglos XII a XV, los bancos venecianos gozaron de plena
libertad, la que fue luego paulatinamente limitada por medio de disposiciones legales. La cada de
importantes bancos y banqueros llevaron a que el Estado creara un banco estatal que era el Banco
de Rialto, a partir del cual no pudieron seguir funcionando los bancos privados.
2. Banco de San Jorge: Sus orgenes se remontan a los aos 1147-1148, pero su nacimiento
orgnico data de 1407. A pesar de haber surgido de una iniciativa estatal no se convirti en un
banco del Estado. Su actuacin estuvo reglamentada desde sus comienzos por normas de Derecho
Pblico. El banco fue liquidado por Napolen Bonaparte den 1816.
2.2. Organizacin del Sistema Financiero Argentino: Antecedentes:
- Perodo 1822 a 1935: En el ao 1822 se crea el primer banco privado que es el Banco de Buenos
Aires. En esta etapa no exista ningn tipo de control sobre la actividad bancaria. En efecto recin a
partir del ao 1862 toma alguna importancia la actividad por la instalacin de bancos extranjeros
(Banco de Londres y Ro de la Plata, Banco de Italia, etc.). Cabe destacar por su importancia en el
ao 1886 la creacin del Banco Hipotecario, como una entidad autrquica del Estado Nacional. A su
vez, en 1890 la creacin de la Caja de Conversin, esta ltima no tuvo funcionamiento bancario, su
importancia residi en el hecho de que por su intermedio el Estado se convirti en el nico
responsable de la emisin monetaria, terminando de esta manera con la facultad de emisin de los
bancos. A la vez en 1891, por iniciativa de Carlos Pellegrini se cre el Banco de la Nacin Argentina
que llev servicios bancarios a los rincones ms alejados del pas. Durante esta etapa no se
estableci diferencia entre banca nacional y extranjera y no existi regulacin del crdito ni de los
bancos.
- Rgimen de 1935: Este ao marca un cambio fundamental ya que es la salida de un perodo de
nula regulacin del crdito y de la actividad bancaria. Pasa a un sistema integrado a travs de un
instituto regulador de los medios de pago y a la necesidad de autorizacin previa para funcionar a
partir de la cual la fiscalizacin ser permanente. Como consecuencia de la gran crisis del ao 30,
la que se reflejara monetariamente, se genera una gran preocupacin que deriva en la iniciativa de
organizar la actividad bancaria. Es de all que se encomienda a Otto Niemeyer, que era un
especialista en la materia, la elaboracin de un proyecto. El experto redacta dos proyectos. Uno
referido a la creacin del un Banco Central y otro sobre la organizacin del rgimen bancario los
cuales con alguna modificaciones se convierten en ley. Este ordenamiento se estructura a travs de
seis leyes. La ley 12.155 de creacin del Banco Central de la Repblica Argentina; la 12.156 que
estructura el marco jurdico de la actividad bancaria; la 12.157 crea el Instituto Movilizador de
Inversiones Bancarias; la 12.158 reforma la ley orgnica del Banco Nacin; la 12.159 reforma la ley
orgnica del Banco Hipotecario y la 12.160 que es de organizacin.
La ley 12.155 crea el Banco Central dotndolo de una naturaleza mixta lo que se refleja en su
composicin patrimonial y en la integracin del directorio. El capital es suscripto por el Estado, por
bancos nacionales y extranjeros y se deja una parte para que integren futuros bancos.
Un aspecto muy importante del proyecto Niemeyer es que estructura el banco como una entidad
privada, vale decir buscando independencia del gobierno de turno.
Las funciones principales eran:
- Concentrar reservas para controlar el valor de la moneda.
medios de pago.
- Promover la liquidez y buen funcionamiento de los bancos.
financiero del Estado.
- Es el nico emisor de billetes.

Regular

Acta

el

crdito
como

los

agente

Estas funciones implican un sistema de moneda dirigida. Y en materia estrictamente bancaria el

abandono de la libertad total bajo el cual venan.
Por otra parte la ley 12.156 regula la actividad bancaria limitando su ejercicio a quienes
estuviesen autorizados por el Banco Central. Establece un efectivo mnimo que los bancos deban
mantener a modo de encaje de bancos y a la vez un rgimen de informacin a travs de la
publicacin de sus estados contables.

- El rgimen de 1946: Se inicia con el Decreto 8503/46 a travs del cual se nacionaliza el Banco
Central, convirtindolo en una entidad autrquica del Estado. En la nota de elevacin del decreto se
seala que la independencia se puede lograr de otra forma.
El Estado asume el control total de la poltica financiera de la nacin. Se declar patrimonio nacional
el capital del Banco Central y por lgica consecuencia tambin se modificaron las autoridades.
A su vez, se nacionalizaron todos los bancos privados quienes continuaron operando por cuenta y
orden del Banco Central. Se modific tambin el rgimen de bancos adecundolo a estas
transformaciones.
Con esta reforma se buscaba subordinar la moneda y el crdito a la economa nacional. La
poltica monetaria y econmica son funciones privadas del Estado: la atribucin de emitir es
constitucionalmente indelegable. La nacionalizacin del Banco Central se mantuvo en las sucesivas
reformas hasta la fecha.
- El rgimen de 1957: En el ao 1957 se vuelve a reformar el sistema financiero argentino, siendo
lo ms relevante la restitucin a los Bancos de sus depsitos y de la posibilidad de seguir operando
en la forma en que lo haban hecho hasta el ao 1946.
Se readecuan las leyes orgnicas de los bancos oficiales y tambin del Banco Central, aunque
conserva su carcter de entidad autrquica del Estado Nacional. Posee como funciones regular el
volumen del crdito y los medios de pago para mantener el valor del dinero. A la vez concentra y
moviliza las reservas de oro y divisas a los fines de moderar los efectos que sobre el valor de la
moneda pueden traer las fluctuaciones en la balanza de pago.
La nueva legislacin (Dec. 13.127/57) previ un rgimen de armonizacin en el traspaso de los
depsitos, sobre todo buscando que no se produzcan desajustes monetarios.
- El rgimen de 1969: La ley 18.061: Esta ley fue dictada en el ao 1969 y con un sentido
netamente federal. La concepcin regionalista de esta ley contempla la situacin del interior del pas
y sus mltiples matices.
Por otra parte, ampli el sistema financiero incluyendo no slo a los bancos sino todos los que
intermedian con recursos financieros, quedando as comprendidas las compaas financieras,
sociedades de crdito para consumo y las cajas de crdito. Se clasificaron los bancos
autorizndosele a cada uno de ellos determinadas actividades, adoptando as el modelo de la
especialidad.
Esta reforma responde a una nueva adecuacin del desenvolvimiento del sistema bancario y
financiero nacional. Y aunque se deroga en forma ntegra el Dec. 13127/57 no lo es tanto en su faz
estructural, puesto que en la ley 18.061 se receptan perfeccionados y ordenados mucho de los
principios y disposiciones.
La ley tiene como particularidad una correcta o mejor delimitacin y encuadramiento de lo que se
considera actividad financiera, cosa que hasta el momento no se haba logrado.
El Art. 1 estableca: Quedan comprendidas en esta ley, las personas o entidades que medien
habitualmente entre la oferta y demanda pblica de recursos financieros.
Este nuevo concepto recoge la experiencia a fin de que pueda abarcar novedosos desarrollos. A la
vez deja en claro que no regula actos aislados sino que esta direccionado a la secuencia coordinada
de la prctica. Tambin debe ser pblica.
Por ltimo introduce el secreto bancario, el cual antes slo exista en relacin a la informacin que
obtena el Banco Central.
- El rgimen de 1973: En este ao se vuelve a modificar el sistema y se reedita el esquema del
ao 1946. Se nacionalizan la operatoria bancaria. Se dan como razones que la funcin creadora de
dinero que tienen los bancos a travs de la emisin secundaria era incompatible, puesto que la
funcin de emitir era una atribucin propia del Estado.
- El rgimen de 1977: A mediados del ao 1977 se produce una nueva modificacin y
reorganizacin del sistema financiero, y desnacionalizan los depsitos, a partir de una serie de leyes
que son la 21.495 de descentralizacin de los depsitos; 21.526 de entidades financieras y la ley
21.572 que crea una cuenta de regulacin monetaria. Este cambio no signific una liberacin
absoluta de la actividad financiera, sino un punto intermedio entre la intromisin absoluta y la libre
intervencin de los actores.
Una de las crticas ms acentuadas que se le realiza a este nuevo rgimen es su carcter
centralizado y unitario que no contempla las diferencias de desarrollo econmico que se producen
entre la Capital Federal y las distintas situaciones del interior. Por otra parte, tambin se lo ve
marcadamente en el hecho de que el BCRA opere slo en la capital y tenga una competencia
exclusiva tambin en la capital.

La ley 21.526 reglamenta la actividad bancaria, que consiste en la intermediacin habitual entre
la oferta y demanda de recurso financieros. A la vez est estructurada por un sistema
integrado por distintos tipos de entidades, especialmente autorizadas, y coordinado por un ente
rector que es el Banco Central.
Este sistema con algunas adecuaciones es el vigente a la fecha.
2.3. Las ltimas reformas: Tal como lo hemos reseado la ley 21.526 an mantiene su vigencia
empero con importantes reformas. La ley 21.144 fue una de las que introdujo sustanciales reformas
en aspectos tales como el secreto bancario, el rgimen de sanciones y recursos, etc. A su vez la ley
25.780 posterior a la salida de la convertibilidad tambin introdujo importantes cambios, sobre todo
tendientes a adecuar el rgimen a la situacin de crisis del momento.
3. EL BANCO CENTRAL DE LA REPBLICA ARGENTINA
3.1 - Autoridad de Aplicacin: El Banco Central de la Repblica Argentina, Naturaleza jurdica, misin. 3.1.1
Poder de polica: funciones econmicas y jurdicas (facultades normativas).
3.2 - Organizacin del Banco Central: El directorio y su composicin. Atribuciones. 3.2.1 - Prohibiciones e
incompatibilidades. Deliberacin, convocatoria, qurum y mayoras. Retribucin y remocin.
3.3 - La Superintendencia de Entidades Financieras: Antecedentes, naturaleza jurdica y composicin. Funciones.

3.1. Naturaleza jurdica: Es una entidad autrquica del Estado Nacional regida por la ley
24.144 y dems normas concordantes. Posee su domicilio en la Capital de la Repblica y podr abrir
agencias y nombrar corresponsales en el resto del pas y en el extranjero.
Benelbaz y Coll, T. I, Pg. 58 - La estructura de su Carta Orgnica es un punto intermedio entre la CO ley
12155 y la de la CO ley 20.539.
El nuevo concepto de autarqua le otorga al BCRA la posibilidad de administrarse a s mismo, solo es controlado
y vigilado por el organismo superior que le da vida institucional. La misin de sus autoridades es la de preservar
el valor de la moneda, independientemente de las polticas dictadas por el Estado; brindar estabilidad
monetaria que permita al Estado desarrollar por s sus polticas macroeconmicas.
Este nico objetivo posibilitar garantizar una inflacin nfima o nula y la estabilidad monetaria como bases
para el desarrollo econmico.
Art. 3 COBCRA: misin primaria y fundamental de preservar el valor de la moneda y dndole facultades para
desarrollar una poltica monetaria dirigida a salvaguardar las funciones del dinero como reserva de valor,
unidad de cuenta e instrumento de pago para cancelar obligaciones monetarias en un todo de acuerdo con la
legislacin que dicte el Congreso de la Nacin.
Intervencin del PEN deben ser solo de carcter secundario ya que en lo que atae a los objetivos primarios
del BCRA referentes a la moneda, ste obra como organismo propio e independiente, no se halla sujeto al PEN.
El PEN designa a su directorio, con limitaciones ya que debe contar con acuerdo del Senado. dem remocin.
Control del Congreso se ejerce control de decisin en los casos en que se solicita rendicin de informes.
El BCRA no tiene poder de negociacin de la deuda externa que solo puede llevar adelante el PEN.
El PEN debe suministrar informacin cada trimestre sobre: movimientos de entradas y salidas de la Tesorera
General: detalle de la recaudacin de recursos en efectivo y del producto de sus crditos; gastos
comprometidos; estado de deuda consolidada (interna y externa).

Objetivos: Se encuentra en la cspide del sistema financiero y acta como ente rector
relacionndose en forma directa con el Estado y los bancos. Cumple esencialmente una funcin
econmica pero con directas consecuencias jurdicas. Su actuacin est reglamentada a travs de su
carta orgnica sancionada a travs de la ley 24.144.
Su vinculacin con el Estado deriva del hecho de ser: a) Quien ejerce el monopolio en la emisin de
la moneda y b) porque es, tambin, agente financiero del Estado y con los bancos, en particular, por
el control que ejerce sobre los mismos.
El Banco Central no se relaciona con particulares ni forma parte de las entidades que integran el
sistema financiero, su vinculacin es slo con las entidades a quienes coordina y supervisa en su
actuacin.
La diferencia con los bancos comunes es clara y antolgica puesto que stos son quienes
proporcionan los recursos al mercado, en tanto, el Banco Central adapta el volumen a las exigencias
de aqul.
El Banco Central tiene como misin primaria y fundamental preservar el valor de la moneda
(Art. 3 Ley 24.144) y para ello debe regular no slo la cantidad de dinero que emite, sino tambin el
crdito.
Como bien sealan Benelbaz y Coll, es un hecho conocido que la inflacin no debe tener
necesariamente forma de empapelamiento (en el sentido de exceso de emisin) basta con expandir
el crdito para provocar similares efectos (emisin secundaria), es de all que la misin no solo es
controlar la emisin sino tambin el volumen y regulacin del crdito.

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Con la preservacin del valor de la moneda se aspira a evitar, o al menos atenuar, las perturbaciones
ocasionadas por los fenmenos monetarios en el desenvolvimiento de los negocios ya que de su
estabilidad dependen los precios y, por ende, el poder adquisitivo de los distintos sectores de la
poblacin.
Un aspecto muy importante a destacar es que un Banco Central debe mantenerse libre de
influencias polticas y ha de tener, adems, la imposibilidad de realizar operaciones que pongan en
peligro su estabilidad.
En correspondencia con ello el mismo Art. 3 de la Carta Orgnica (en adelante CO) dispone: El la
formulacin y ejecucin de la poltica monetaria y financiera el Banco no estar sujeto a rdenes,
indicaciones o instrucciones del Poder Ejecutivo Nacional.
Al margen de funcin primordial y de existencia, el Banco Central (en adelante BC) posee a su vez
subfunciones las cuales se encuentran directamente ligadas con su objetivo esencial.
Estas subfunciones han sido clasificadas por la doctrina en econmicas y jurdicas.
3.1.1 Funciones Econmicas:
- Mantenimiento de las reservas: Con la finalidad de que la masa monetaria guarde relacin con la
cantidad de reservas existentes. Esta funcin es propia de todos los Bancos Centrales del mundo.
La acumulacin de reservas suficientes permite soportar las fluctuaciones del ingreso y egreso de
capitales, manteniendo as la estabilidad monetaria.
- Emisin de moneda: Esta funcin si bien est delegada al Central, al igual que en la mayora de
los pases, no necesariamente es propia de ellos, puesto que nada obsta a que se hubiere
establecido esta prerrogativa en otro ente. Al margen de lo dicho el Art. 75 inc. 6 de la CN. es la
que impone la necesidad de establece un banco federal con la facultad de emitir moneda.
- Regular la moneda y el crdito: Est visto que la misin fundamental del BC es preservar el valor
de la moneda y en consonancia con ello debe regular la expansin del crdito y la moneda. En
efecto, la estabilidad monetaria y la evolucin del crdito constituyen realidades inescindibles . Para
regular y controlar el volumen de circulante el banco cuenta con distintos instrumentos tal como lo
son los redescuentos, el rgimen de efectivo mnimo y las operaciones de mercado abierto.
El redescuento es una forma de asistencia financiera a travs de la cual el Central les provee
liquidez a los bancos descontndoles parte de sus activos (Art. 17 inc. b, CO). En efecto,
normalmente las entidades financieras cuando atraviesan problemas de iliquidez transitoria
recurren al ente rector, a quin, le ceden parte de sus activos, es decir, crditos que el mismo
banco ha otorgado, contra el adelantamiento de los fondos y as obtienen liquidez. Por cierto que el
Central les cobra un inters, que directamente se descuenta, que va en relacin al vencimiento de
los instrumentos transferidos. Vale decir que es una forma, de parte de los bancos, de tomar
dinero. Cuando el Central quiere retraer el circulante eleva las tasas de inters que le cobra a los
bancos por sus redescuentos, lo que forzosamente lleva a que los bancos tambin deban elevar
sus tasas de prstamo, lo que automticamente produce una merma en el otorgamiento de
crditos, retrayndose as el circulante. Va de suyo que esto tambin puede manejarse en sentido
inverso, es decir, bajar las tasas, lo que lleva a que se otorguen ms crditos.
Otro elemento con el que regula el crdito es el efectivo mnimo o encaje bancario (Art. 28 CO).
Bsicamente consiste en fijar un porcentaje de los depsitos que reciben los bancos que deben
mantener disponibles. De esta manera existe una porcin del dinero que pasa a estar inmovilizado
y no vuelve en crdito, con lo cual tambin se controla la expansin. Si se elevan las tasas de
encaje va haber menos crdito, si se reducen opera a la inversa.
Por ltimo otra herramienta que utiliza el Central son las denominadas operaciones de mercado
abierto, que en realidad no es otra cosa ms que la colocacin de obligaciones (ttulos) emitidos
por el Estado, lo que produce una alteracin de la base monetaria. En efecto si una persona compra
mil pesos ($ 1000) en ttulos emitidos por el Estado, quiere decir que le ha entregado ese importe
al Estado, que en realidad ha de ser al Central que naturalmente opera como agente financiero del
Estado, quin lo saca de circulacin reduciendo de esta manera la base monetaria y el dinero
circulante. stas, que acabamos de describir, son algunas herramientas a travs de las cuales el
Banco Central regula el crdito y la moneda.
- Agente financiero del Estado: A la vez posee la funcin de operar como agente financiero del
Estado. Esto supone hacer las veces de banco del Estado, no en el sentido de asistirlo
financieramente, sino en los servicios que le presta, como son: intervenir en las operaciones de
crdito externo, emitir y colocar los ttulos de emprstito pblico, realizar las remesas y
transacciones que requiera el Estado, etc.. Los Arts. 21 a 27 de la CO, describen en parte cuales
son las tareas que desarrolla el Central como Agente financiero del Estado.

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- Propender al desarrollo del mercado de capitales: Una forma de financiacin, y por ende de
obtener crdito es a travs del mercado de capitales que resulta de mucha utilidad para la
economa. Una forma de incentivarlo es a travs de la formulacin de polticas monetarias y
financieras que tiendan a desarrollar este tipo de operaciones. Otra forma muy importante y donde
debe estar presente el Central es generando seguridad y estabilidad, que es lo que puede movilizar
este tipo de inversiones.
Funciones jurdicas: Si bien la misin del Central es esencialmente econmica, en su actuacin
despliega una serie de funciones de caractersticas ms bien jurdicas que, por cierto, estn
relacionadas con sus objetivos primarios. Es de all, y por una cuestin didctica, que preferimos
distinguirlas.
- Vigilar el mercado financiero: El sistema financiero debe funcionar sincronizada e integradamente
y es esto es lo que posibilita un adecuado servicio. Tal objetivo se logra con una adecuada
regulacin y vigilancia del sistema que es la tarea que debe llevar a cabo el BC para lo cual se le
asigna lo que se conoce como el poder de polica financiero que se asienta, al decir de Barrera
Delfino, en cuatro pilares fundamentales: 1. Poder reglamentario. 2. Poder de aplicar la ley. 3.
Poder de fiscalizacin y control. 4. Poder sancionador o punitivo.
Al asignrsele al BC la tareas coordinar el sistema, se le ha delegado tambin toda una serie de
prerrogativas que conlleva la potestad de reglamentar la actividad (Art. 4 Ley 21.526). A su vez,
operar como guardin de la ley de entidades financieras y de las normas que el mismo dicta,
velando por su cumplimiento. Sanciona sus incumplimientos y por ltimo resolver, o juzgador si se
quiere, los planteamientos o recursos que ante el se formulan. Es del caso destacar que parte de
esta funcin, sobre todo la de custodiar el cumplimiento de la ley y en su caso sancionar, en
algunos sistemas son ejercidas por rganos independientes. En nuestro caso, existe la
Superintendencia de Entidades Financieras, que es un rgano desconcentrado pero no
independiente del BC y que lleva adelante la supervisin de la actividad..
- Control de cambios: Esta funcin resulta no slo de lo establecido en el Art. 4 inc. e de la CO, sino
de lo establecido en el Art. 1 de la ley 18.924 que rige la actividad de las casas de cambio. En este
sentido las variaciones en el tipo de cambio afectan de manera directa la actividad econmica, a la
vez inciden sobre las reservas monetarias, sobre la oferta y demanda de bienes etc., lo que
despierta tambin un gran inters pblico sobre la actividad y lleva a que se deban dictar normas
procurando resguardar el inters general.
Es de all que la actividad cambiaria es tambin una actividad reglada y supervisada por el Banco
Central, quien ejerce el poder de polica, y ejecuta la poltica cambiaria de acuerdo con la
legislacin que se fuere dictando.
El ejercicio de esta actividad exige previa conformidad y autorizacin del Central, que puede ser
otorgada en funcin del cumplimiento de ciertos requisitos que legitiman a ciertas clases y
categoras de entidades.
3.2. Organizacin del Banco Central:
El Directorio y su composicin: Conforme resulta del Art. 6 de la CO, el Banco Central se
encuentra gobernado por un directorio compuesto de diez miembros, dentro de los cuales existe un
presidente y un vicepresidente.
Son elegidos por el PEN con acuerdo del Senado. Cabe sealar que el anterior rgimen no prevea la
participacin al Senado en el proceso de designacin, y esta innovacin deriva de la independencia
que se pretende generar del PEN.
Todos los miembros duran seis aos en su mandato y pueden ser reelectos. An cuando la norma no
lo diga, va de suyo que los directivos debe ser personas con experiencia y versadas en la materia.
De igual forma deben tener solvencia moral.
El vicepresidente reemplaza al presidente cuando est ausente, impedido o por vacaciones. Fuera de
dichos casos desempea las funciones que le asigna el presidente de entre las propias.
Si el presidente, el vicepresidente o alguno de los directores fallecieren, renunciaren o de alguna otra
forma dejaren vacante sus cargos antes de terminar el perodo por el cual fueron designados, se
proceder a nombrar su reemplazante para completar el perodo en la forma prevista para su
designacin.
3.2.1. Prohibiciones e incompatibilidades: Los directores no pueden ser empleados o
funcionarios del gobierno nacional, provincial o municipal, ni poseer ningn tipo de cargo que llevara
a que dependieran de estos, incluidos poderes legislativo y judicial. No se encuentra alcanzado por
esta restriccin el trabajo docente.

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Tampoco podrn ser directores todas aquellas personas que fueren accionistas, directores,
administradores o sndicos, al momento de su designacin, de alguna sociedad que opere como
entidad financiera.
Los que se encontraran alcanzados por el rgimen de inhabilitacin que prev la ley de entidades
financieras (Art. 10 LEF) que comprende entre otros a los inhabilitados para ejercer cargos pblicos,
deudores morosos, quebrados, etc. Es del caso destacar que estas causales no slo pueden estar al
momento de la designacin, sino tambin podran ser sobrevivientes lo que hara nacer esta
incompatibilidad y por ende pasara a operar como una causal de remocin.
Por cierto que estas restricciones tienden a evitar la existencia de intereses contrapuestos por
acumulacin de funciones, y con ello la indecencia o ineptitud en el ejercicio de la funcin.
Retribucin: La retribucin de los directores y con ello del presidente y vicepresidente surgir del
presupuesto que anualmente apruebe el Banco. Dicho presupuesto luego debe ser remitido al PEN
para su confirmacin (Art. 15), extremo que ha despertado crticas de quienes sostienen que ello,
violenta la independencia que debiera existir.
Remocin: La Carta Orgnica, en el Art. 9, hace una diferenciacin en base a las causales de
remocin y si bien en ambos casos lo deja en manos del PEN, en uno de ellos requiere el consejo de
una comisin del Congreso. As, en primer trmino, hace referencia al incumplimiento de las
disposiciones contenidas en la ley y en el hecho de que operen causales de inhabilitacin.
Coincido con Benelbaz y Coll quienes sostienen que en este caso se est haciendo referencia a una
causa poltica de exclusin, habida cuenta de que el concepto difiere sustancialmente de lo que
podra ser un mal desempeo, dejando un amplio margen de discrecionalidad. En efecto, el mero
desacuerdo con las polticas monetarias programada podra ser entendida como un incumplimiento
de la ley, de manera tal que no podramos hablar de una verdadera causa de remocin, sino ms
bien de la simple voluntad o decisin poltica de sostenerlo.
En lo que llamamos la segunda causal, la ley describe a la mala conducta o al incumplimiento de los
deberes de funcionario pblico. Vemos ah, que ya se hace referencia a la existencia de una razn
personal, reprochable, que amerita el apartamiento del cargo. En este ltimo caso es que se requiere
el consejo de una comisin del Honorable Congreso de la Nacin.
La realidad es que debera haber sido a la inversa, puesto que si con la intervencin del Congreso se
pretendi dar un tiene de objetividad, y con ello resaltar la independencia del Central con el
ejecutivo, el dictamen hubiese sido de mayor utilidad, cuando la causal de remocin es poltica y por
ende discrecional.
Deliberacin, convocatoria, qurum y mayora: El presidente convoca a las reuniones de
directorio, al menos una vez cada quince das. Esta periodicidad es imperativa por lo que no puede
dejar de reunirse dentro de dicho espacio temporal.
El qurum, que es el nmero mnimo de asistentes para que un cuerpo colegiado pueda operar, est
fijado en cinco de los diez miembros del directorio. Vale decir que sin la presencia del cincuenta por
ciento de los integrantes el Directorio no pude deliberar.
Respecto a las mayoras, la ley adopta por principio la mayora simple, vale decir que la mocin
que ms votos obtenga, sobre los miembros presentes, es la que conforma la voluntad.
Partiendo de que el nmero de directores es pares, y a la vez que el qurum se forma con cinco
miembros, va de suyo que podran darse innumerables situaciones de empate, con lo cual en tal
supuesto, el voto del presidente vale doble.
Sin perjuicio de lo dicho, cabe sealar que por va de reglamento el Directorio podra establecer
mayoras ms estrictas para asuntos singulares. A su vez, existen algunos casos de excepcin al
rgimen general de mayoras, tales como la decisin de reestructurar una entidad financiera (Art. 35
bis. LEF), donde se requiere la mayora absoluta del directorio.
Por otro lado, la CO prev un rgimen especial para casos de urgencia (Art. 11) donde se habilita al
presidente a resolver cuestionas propias del directorio, en consulta con el vicepresidente y con el
cargo, luego, de dar cuenta al rgano. Es indudable que en el acto administrativo debern
consignarse las razones que habilitan al uso de esta excepcional prerrogativa.
Atribuciones: En orden a las atribuciones, resulta de suma importancia poder distinguir las
atribuciones del directorio como rgano, de aquellas que son propias del presidente del directorio,
puesto que funcionalmente operan de distinta forma:
Atribuciones del Presidente: El Presidente es el funcionario de ms alta jerarqua del BC que
tiene a su cargo velar por el fiel cumplimiento de la carta orgnica. Las atribuciones se encuentran
enunciadas en el Art. 10 de CO, al cual no remitimos, pero bsicamente son funciones ejecutivas,

13

tales como convocar y representar al directorio, nombrar y separar al personal del banco, proponer
al ejecutivo el superintendente y el vicesuperintendente, etc.
Atribuciones del presidente ARTCULO 10 El presidente es la primera autoridad ejecutiva del banco y,
en tal carcter: a) Ejerce la administracin del banco; b) Acta en representacin del directorio y convoca y
preside sus reuniones; c) Vela por el fiel cumplimiento de esta Carta Orgnica y dems leyes nacionales y de
las resoluciones del directorio; d) Ejerce la representacin legal del banco en sus relaciones con terceros; e)
Dirige la actuacin de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias; f) Propone al Poder
Ejecutivo Nacional la designacin del superintendente y vicesuperintendente de entidades financieras y
cambiarias, los que debern ser miembros del directorio; g) Nombra, promueve y separa al personal del banco
de acuerdo con las normas que dicte el directorio, dndole posterior cuenta de las resoluciones adoptadas; h)
Dispone la substanciacin de sumarios al personal, cualquiera sea su jerarqua, por intermedio de la
dependencia competente; i) Deber presentar un informe anual sobre las operaciones del banco al Honorable
Congreso de la Nacin. A su vez deber comparecer ante las comisiones de Presupuesto y Hacienda de ambas
Cmaras, de Economa del Senado de la Nacin y de Finanzas de la Cmara de Diputados, en sesiones
pblicas y conjuntas de las mismas, por cada una de las Cmaras, al menos una vez durante el perodo
ordinario o cuando estas comisiones lo convoquen, a los efectos de informar sobre los alcances de las polticas
monetarias, cambiarias y financieras en ejecucin; j) Opera en los mercados monetario y cambiario. (Artculo
sustituido por art. 5 de la Ley N 26.739 B.O. 28/03/2012)

Atribuciones del Directorio: Es este el rgano de direccin y por ende quin tiene en sus manos
la consecucin de los fines y funciones que debe concretar el Central. Como lgica consecuencia
las atribuciones se encuentran direccionadas en dicho cometido.
Remontndonos al Art. 3 de la CO, que determina como misin esencial preservar el valor de la
moneda, va de suyo que es quin interviene en la planificacin y ejecucin de las polticas
monetarias y cambiarias es el directorio. El Art. 14 de la CO establece un declogo de
atribuciones vinculados con estos aspectos, as tenemos que:
a.) Interviene en las decisiones que afectan al mercado monetario y cambiario: Evidentemente lo
que se procura es sincronizar ambos sistemas para evitar distorsiones e irregularidades,
asegurando a su vez fluidez en el movimiento de los recursos.
b.) Determina los requisitos de encaje: Esta es una facultad que deriva de la propia funcin de
regulacin monetaria y de la incidencia que tiene sobre el mismo el rgimen de efectivo mnimo
(Art. 28 CO.) Ya nos hemos referido, en algo, al tema y luego ser abordado en profundidad.
c.) Fijar las tasas de inters y dems condiciones generales de las operaciones crediticias del
Banco, las que no podrn ser inferiores al promedio de la colocacin de las reservas: Es claro que
en este caso se est refiriendo a las condiciones bajo las cuales, el Banco Central, podra asistir a
una entidad financiera. Lo ms trascendente es que se fija un lmite o piso en el otorgamiento de
crditos procurando evitar lo que sera un subsidio o ddiva.
COBCRA - Atribuciones del directorio ARTCULO 14 Corresponde al directorio: a) Intervenir en las
decisiones que afecten al mercado monetario y cambiario; b) Prescribir requisitos de encaje, sujeto a las
condiciones establecidas en el artculo 28; c) Fijar las tasas de inters y dems condiciones generales de las
operaciones crediticias del banco; d) Establecer relaciones tcnicas de liquidez y solvencia para las entidades
financieras; e) Establecer el rgimen informativo y contable para las entidades sujetas a la supervisin del
banco; f) Determinar las sumas que corresponde destinar a capital y reservas de acuerdo con lo dispuesto en
el artculo 38; g) Fijar polticas generales que hacen al ordenamiento econmico y a la expansin del sistema
financiero; h) Revocar la autorizacin para operar de las entidades financieras y cambiarias, por s o a pedido
del superintendente; i) Ejercer las facultades poderes que asigna al banco esta ley y sus normas
concordantes; j) Reglamentar la creacin y funcionamiento de cmaras compensadoras de cheques y de otros
valores que organicen las entidades financieras; k) Establecer las denominaciones y caractersticas de los
billetes y monedas; l) Disponer la desmonetizacin de los billetes y monedas en circulacin y fijar los plazos
en que se producir su canje; m) Establecer las normas para la organizacin y gestin del banco, tomar
conocimiento de las operaciones decididas con arreglo a dichas normas e intervenir, segn la reglamentacin
que dicte, en la resolucin de los casos no previstos; n) Resolver sobre todos los asuntos que, no estando
explcitamente reservados a otros rganos, el presidente del banco someta a su consideracin; ) Autorizar la
apertura de nuevas entidades financieras o cambiarias y la de filiales o sucursales de entidades financieras
extranjeras; o) Autorizar la apertura de sucursales y otras dependencias de las entidades financieras y los
proyectos de fusin de stas, propendiendo a ampliar la cobertura geogrfica del sistema, atender las zonas
con menor potencial econmico y menor densidad poblacional y promover el acceso universal de los usuarios
a los servicios financieros; p) Aprobar las transferencias de acciones que segn la Ley de Entidades
Financieras requieran autorizacin del banco; q) Determinar el nivel de reservas de oro, divisas y otros activos
externos necesarios para la ejecucin de la poltica cambiaria, tomando en consideracin la evolucin de las
cuentas externas; r) Regular las condiciones del crdito en trminos de riesgo, plazos, tasas de inters,
comisiones y cargos de cualquier naturaleza, as como orientar su destino por medio de exigencias de
reservas, encajes diferenciales u otros medios apropiados; s) Dictar normas aplicables a las actividades
mencionadas en el inciso g) del artculo 4; t) Dictar normas que preserven la competencia en el sistema
financiero; u) Dictar normas para la obtencin, por parte de las entidades financieras, de recursos en moneda
extranjera y a travs de la emisin de bonos, obligaciones y otros ttulos, tanto en el mercado local como en

14

los externos; v) Declarar la extensin de la aplicacin de la Ley de Entidades Financieras a personas no

comprendidas en ella cuando as lo aconsejen el volumen de sus operaciones o razones de poltica monetaria,
cambiaria o crediticia; w) Establecer polticas diferenciadas orientadas a las pequeas y medianas empresas y
a las economas regionales. (Artculo sustituido por art. 7 de la Ley N 26.739 B.O. 28/03/2012)
ARTCULO 15 Como rgano de gobierno del banco, le corresponde al directorio: a) Dictar el estatuto del
personal del banco, fijando las condiciones de su ingreso, perfeccionamiento tcnico y separacin; b) Designar
a los subgerentes generales a propuesta del presidente del banco; c) Crear y suprimir agencias; d) Nombrar
corresponsales; e) Elaborar y remitir para su aprobacin, antes del 30 de setiembre de cada ao, el
presupuesto anual de gastos, el clculo de recursos y los sueldos del personal del banco. (Inciso sustituido por
art. 8 de la Ley N 26.739 B.O. 28/03/2012) f) Aprobar el balance general, la cuenta de resultados y la
memoria

Administracin: La gestin de administracin ser ejercida por intermedio de subgerentes

generales que son quienes asesoran al presidente y al directorio. Dependen funcionalmente del
presidente o del funcionario que ste designe que actuar en esa funcin con el nombre de gerente
general.
Administracin general del banco - ART 16 La administracin del banco ser ejercida por intermedio
de los subgerentes generales, los cuales debern ser argentinos nativos o por naturalizacin, con no menos
de diez (10) aos de ejercicio de la ciudadana. Debern reunir los mismos requisitos de idoneidad que los
directores. Los subgerentes generales son los asesores del presidente y del directorio. En ese carcter
asistirn a sus reuniones, a pedido del presidente o del directorio. Dependen funcionalmente del presidente o
del funcionario que ste designe, que actuar en esta funcin con el nombre de gerente general. Son
responsables del cumplimiento de las normas, reglamentos y resoluciones del directorio y del presidente, para
cuya aplicacin, previa autorizacin por el mismo, podrn dictar las reglamentaciones internas que fueren
necesarias. Asimismo, debern mantener informado al presidente sobre la marcha del banco.

Operaciones permitidas y prohibidas: La actividad que puede llevar adelante el Banco Central
desde lo financiero es limitada y tambin tiene como norte los objetivos que estn en la necesidad
de su existencia.
En efecto su vinculacin operativa con los Bancos es para asistirlos por problemas de iliquidez
transitoria y para preservar el buen funcionamiento del sistema.
A su vez, por su vinculacin con el Estado realiza operaciones tendientes a la regulacin monetaria,
al resguardo y conservacin de las reservas y las derivadas de su condicin de agente financiero del
Estado.
Operaciones del banco - ART 17 El Banco est facultado para realizar las siguientes operaciones:
a) Emitir billetes y monedas conforme a la delegacin de facultades realizadas por el Honorable Congreso de la
Nacin.
b) Otorgar redescuentos a las entidades financieras por razones de iliquidez transitoria, hasta un mximo por
entidad equivalente al patrimonio de sta. Las operaciones de redescuento implicarn la transferencia en
propiedad de los instrumentos de crdito de la entidad financiera a favor del Banco. La entidad financiera
asistida permanecer obligada respecto del pago de los deudores de la cartera redescontada.
c) Otorgar adelantos en cuentas a las entidades financieras por iliquidez transitoria, con caucin de ttulos
pblicos u otros valores, o con garanta o afectacin especial o general sobre activos determinados, siempre y
cuando la suma de los redescuentos y adelantos concedidos a una misma entidad no supere, en ninguna
circunstancia, el lmite fijado en el inciso anterior. Cuando sea necesario dotar de adecuada liquidez al sistema
financiero, o cuando circunstancias generales y extraordinarias lo hicieran aconsejable a juicio de la mayora
absoluta del Directorio, podrn excederse los mximos por entidad previstos por el inciso d) precedente y en el
primer prrafo de este inciso. Cuando se otorgue este financiamiento extraordinario, adems de las garantas
que se constituirn con activos de la entidad, los socios prendarn como mnimo el capital social de control de
la entidad y prestarn conformidad con la eventual aplicacin ulterior del procedimiento previsto en el artculo
35 bis de la Ley de Entidades Financieras. En el caso de las entidades financieras cooperativas, la prenda del
capital social ser sustituida por la conformidad asamblearia irrevocable para la eventual aplicacin del artculo
35 bis. Podr exceptuarse de este requisito a los bancos oficiales.
d) Las derivadas de convenios internacionales en materia de pagos, y la toma de prstamos de organismos
multilaterales u oficiales extranjeros, bancos centrales o entes de los cuales slo el Banco pueda ser
prestatario, por s o por cuenta del Tesoro Nacional como Agente Financiero de la Repblica.
e) Ceder, transferir o vender los crditos que hubiera adquirido de las entidades financieras afectadas por
problemas de liquidez.
f) Otorgar adelantos a las entidades financieras con caucin, cesin en garanta, prenda o afectacin especial
de: I) crditos u otros activos financieros cuyo deudor o garante sea el Estado nacional, o II) ttulos de deuda o
certificados de participacin emitidos por fideicomisos financieros cuyo activo est compuesto por crditos u
otros activos financieros cuyo deudor o garante sea el Estado nacional, para promover la oferta de crdito a
mediano y largo plazo destinada a la inversin productiva. En el caso de los adelantos para inversin
productiva, el directorio podr aceptar que, del total de las garantas exigidas, hasta un veinticinco por ciento
(25%) se integre mediante los activos mencionados en el primer prrafo del inciso c) de este artculo, tomando
en consideracin para ello el plazo de la operatoria.

15

En los casos previstos en este inciso no regirn las restricciones establecidas en los incisos b) y c) precedentes.
(Inciso sustituido por art. 9 de la Ley N 26.739 B.O. 28/03/2012)
Los recursos que se proporcionen a las entidades financieras a travs de los regmenes previstos en los incisos
b) y c) precedentes, bajo ninguna circunstancia podrn carecer de garantas o ser otorgados en forma de
descubierto en cuenta corriente. Los valores que en primer lugar se debern afectar como garanta de estas
operaciones sern aqullos que tengan oferta pblica y sern valorados segn su cotizacin de mercado.
(Artculo sustituido por art. 6 de la Ley N 25.562 B.O. 08/02/2002. Vigencia: desde el da de publicacin en
BO.)
ARTCULO 18 El Banco Central de la Repblica Argentina podr:
a) Comprar y vender a precios de mercado, en operaciones de contado y a trmino, ttulos pblicos, divisas y
otros activos financieros con fines de regulacin monetaria, cambiaria, financiera y crediticia. (Inciso sustituido
por art. 10 de la Ley N 26.739 B.O. 28/03/2012) b) Ceder o transferir a terceros los activos que haya adquirido
en propiedad por los redescuentos que hubiera otorgado a las entidades financieras en virtud del inciso
b) del artculo 17 precedente o transferirlos fiduciariamente a otras entidades financieras, a los fideicomisos
constituidos por el Poder Ejecutivo nacional, al fondo de garanta de los depsitos, o un fiduciario financiero. Los
bienes objeto de las garantas constituidas a favor del Banco, por los adelantos previstos en el inciso c) del
Artculo 17 y por las operaciones derivadas de convenios internacionales en materia de pagos y crditos
recprocos, podrn ser objeto de cobro o ejecucin, por s o encomendando su gestin a las personas o entes
mencionados en el prrafo precedente; (Segundo prrafo, inciso b) sustituido por art. 4 del Decreto N
401/2002 B.O. 05/03/2002. Vigencia al da siguiente de su publicacin en el Boletn Oficial.)
c) Comprar y vender oro y divisas. En caso que lo haga por cuenta y orden del Ministerio de Economa, en su
carcter de agente financiero del Estado nacional, las prdidas o utilidades que se generen debern ser
acreditadas o debitadas al gobierno nacional;
d) Recibir oro y otros activos financieros en custodia;
e) Actuar como corresponsal o agente de otros bancos centrales, o representar o formar parte de cualquier
entidad de carcter internacional existente o que se cree con el propsito de cooperacin bancaria, monetaria o
financiera;
f) Recibir depsitos en moneda nacional o extranjera;
g) (Inciso derogado por art. 10 de la Ley N 26.739 B.O. 28/03/2012)
h) Establecer aportes de las entidades financieras a fondos de garanta de los depsitos y/o de liquidez
bancaria. El Banco podr efectuar excepciones a los fondos enunciados en segundo trmino atendiendo
situaciones particulares de iliquidez de las entidades financieras.
i) Emitir ttulos o bonos, as como certificados de participacin en los valores que posea. (Inciso incorporado por
art. 1 del Decreto N 401/2002 B.O. 05/03/2002. Vigencia al da siguiente de su publicacin en el Boletn
Oficial.) (Artculo sustituido por art. 7 de la Ley N 25.562 B.O. 08/02/2002. Vigencia: desde el da de
publicacin en Boletn Oficial)
ARTCULO 19 Queda prohibido al banco:
a) Conceder prstamos al gobierno nacional, a los bancos, provincias y municipalidades, excepto lo prescripto
en el artculo 20;
b) Garantizar o endosar letras y otras obligaciones del gobierno nacional, de las provincias, municipalidades y
otras instituciones pblicas;
c) Conceder prstamos a personas fsicas o jurdicas no autorizadas para operar como entidades financieras;
d) Efectuar redescuentos, adelantos u otras operaciones de crdito, excepto en los casos previstos en el
Artculo 17, incisos b), c) y f) o los que eventualmente pudieran tcnica y transitoriamente originarse en las
operaciones de mercado previstas por el Artculo 18 inciso a); (Inciso sustituido por art. 2 del Decreto N
1523/2001 B.O. 26/11/2001. Vigencia: al da siguiente de su publicacin en Boletn Oficial.)
e) Comprar y vender inmuebles, con la excepcin de aquellas operaciones que sean necesarias para el normal
funcionamiento del banco;
f) Comprar acciones salvo las emitidas por organismos financieros internacionales;
g) Participar directa o indirectamente en cualquier empresa comercial, agrcola, industrial o de otra clase;
h) Colocar sus disponibilidades en moneda nacional o extranjera en instrumentos que no gocen
sustancialmente de inmediata liquidez;
i) (Inciso derogado por art. 1 del Decreto N401/2002 B.O. 05/03/2002. Vigencia al da siguiente de su
publicacin en el Boletn Oficial.)
j) Pagar intereses en cuentas de depsitos superiores a los que se devengan por la colocacin de los fondos
respectivos, menos el costo de tales operaciones; (Inciso sustituido por art. 2 del Decreto N 439/2001 B.O.
18/04/2001)
k) Otorgar garantas especiales que directa o indirectamente, implcita o explcitamente, cubran obligaciones de
las entidades financieras, incluso las originadas en la captacin de depsitos.

3.3. Superintendencia de Entidades Financieras: Antecedentes: La crisis de las empresas

financieras producidas en el mundo en las dcadas de los 70 y 80 llev a un replanteamiento de la
necesidad de supervisin y control de entidades financieras. La insuficiencia de los instrumentos
tradicionales para evaluar y prevenir tempranamente las graves dificultades de una entidad
financiera se hicieron evidentes.

16

Castellano - Desde 1977, la Comunidad Econmica Europea comenz a dictar directivas tendientes a
reorganizar los sistemas de evaluacin y control a entidades financieras. Desde la perspectiva del legislador se
presentan dos modelos de control:
1) El de separacin neta entre mercado bancario y mercado financiero: distincin hecha con el fin de lograr un
activo mercado de los valores mobiliarios, por medio del cual se encauce la parte ms consistente del
financiamiento de las empresas.
2) El de la unicidad del mercado financiero: diferenciado en la autoridad de control segn se trate de tutelar la
estabilidad del sistema o de asegurar la transparencia del mercado
Este segundo modelo fue el adoptado por la reforma de la ley 24.144, sobre todo con la mayor permisividad
que se establece en el art. 28 inc a) de la ley 21.526 ampliando las capacidades y posibilidades de la
intermediacin financiera.

Esta situacin llev, en el ao 1992, a la creacin de la Superintendencia de Entidades Financieras y

Cambiarias, como un rgano desconcentrado del Banco Central, aunque presupuestariamente
dependiente y sujeto a sus auditoras.
Castellano - a. Carcter - La reforma introdujo la superintendencia como un rgano desconcentrado,
presupuestariamente dependiente del Banco Central y sujeto a las auditoras de ste (art. 44). Este carcter de
desconcentrado implica darle rango legal a un rgano interno del Banco Central, otorgndole facultades
originarias de actuacin para determinadas funciones sin que adquiera autonoma ni autarqua institucional. No
constituye un rgano independiente. Respecto del alcance de esta desconcentracin, la ley es muy clara en
cuanto a que ella es esencialmente administrativa y que en lo funcional el nuevo ente depende del presidente
del Banco Central. Los organismos desconcentrados carecen de personalidad jurdica y generalmente estn
sometidos a los rganos centrales, ya que los superiores jerrquicos tienen sobre ellos todas las atribuciones
inherentes al poder jerrquico. De todo lo expuesto se deduce que el superintendente nunca puede intervenir
como autoridad mxima y final, sino que dicha autoridad es siempre el presidente del Banco Central o su
directorio.
b. Atribuciones - Del superintendente (art. 46):
a) Calificar a las entidades financieras. b) Cancelar la autorizacin para operar en cambios. c) Aprobar los
planes de regularizacin y/o saneamiento de las entidades financieras.
d) Implementar y aplicar las normas reglamentarias de la ley de entidades financieras dictadas por el directorio.
e) Establecer los requisitos que deben cumplir los auditores de las entidades financieras y cambiarias.
Esta norma contiene un grave error, ya que el superintendente no tiene que dar cuenta al directorio sobre su
actuacin, sino al presidente del banco; ste a su vez deber ponerlo en conocimiento del directorio.
En el inc. a esa calificacin sirve para medir su capital mnimo, de modo que ella ser volcada en la frmula
de clculo del capital, tambin servir para facultar a los bancos en mejor posicin para intervenir en ciertas
operaciones especiales, como la de ser depositarios de los aportes del sistema provisional.
El inc. b trata de una funcin muy importante que es excluida de las atribuciones del directorio.
El inc. c resulta lgica consecuencia del ejercicio de las funciones de superintendencia, es decir, la vigilancia y
fiscalizacin de la actuacin de las entidades financieras.
El inc. d alude a implementar y aplicar, de modo que queda claro que el dictar y elaborar las normas es
potestad del directorio.
El art. 49 de la ley 24.144 consagra una facultad excepcional en favor del presidente del Banco Central, aunque
pareciera conferirle sta al superintendente, pero, en realidad, la condiciona a una autorizacin previa del
presidente.
La facultad de suspender las operaciones de una entidad es una facultad excepcional, que tiene sentido si se
utiliza ante determinadas situaciones. Esta medida no tiene precedentes en nuestra legislacin, de modo que
no est previsto en el catlogo de sanciones del art. 41 de la ley 21.526, pero no puede haber dudas sobre su
recurribilidad.
Por ltimo, el art. 52 establece la facultad de la superintendencia para formular los cargos ante los fueros
correspondientes por infracciones a normas cambiarias y financieras. En este sentido, la ley penal cambiaria
(19.359) elimina el poder sancionador del Banco Central y de la superintendencia en materia cambiaria y limita
esta ltima a la instruccin del sumario. En todos los casos sern los tribunales de justicia los que resolvern en
definitiva.
c. Responsabilidades - Son de aplicacin los parmetros expuestos en la parte final del captulo anterior. Vale
repetir que tratamos con una entidad descentralizada dependiente del Banco Central, por lo tanto, sin
personalidad jurdica propia, de lo que se deduce que ante un dao ocasionado por esta dependencia, el sujeto
pasivo de la relacin procesal ser el propio Banco Central.

Naturaleza Jurdica y composicin: Tal como lo hemos reseado, se trata de un rgano

desconcentrado que es un fenmeno administrativo especfico que resulta de atribuir
normativamente competencia exclusiva a un rgano inserto dentro de una estructura jerrquica. El
rgano desconcentrado deviene en receptor de parte de la competencia que le corresponde al
rgano superior que integra y del que forma parte.
La desconcentracin configura una tcnica de organizacin para el logro del ejercicio efectivo de los
poderes del Estado. De esto se sigue que no posee personalidad jurdica y que todos sus actos se
imputan de manera directa al rgano al cual pertenecen.

17

La administracin de la Superintendencia estar a cargo

Vicesuperintendente y los subgerentes del rea que la integran.

de

un

Superintendente

un

Funciones: En su carcter de rgano desconcentrado la Superintendencia posee funciones propias

y que son las que ejerce sin necesidad de requerimiento o autorizacin previa y otras que le son
derivadas, en las cuales se plantea la necesidad de consulta o la autorizacin por parte del Banco
Central. Las funciones derivadas son las que resultan del Art. 46 y 49 de la CO, y las propias son las
que enuncia el Art. 47 y ss. de la CO.
4. REGIMEN JURDICO FINANCIERO LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
4.1 - Rgimen jurdico financiero: mbito de aplicacin de la ley 21.526. La intermediacin financiera.
Situaciones de extensin en la aplicacin de la ley y la banca de hecho. 4.1.1 - El sistema de la banca mltiple y
especializada. Modelo adoptado, tipos de entidades. - 4.1.2 - Autorizacin para funcionar: condiciones. Apertura
de filiales. Formas jurdicas posibles. Denominacin y publicidad. Operaciones permitidas y prohibidas.
4.2 - Liquidez y Solvencia: Concepto y regulacin. Rgimen de efectivo mnimo. Responsabilidad patrimonial.

4.1. RGIMEN JURDICO DE ENTIDADES FINANCIERAS:

4.1.1. Banca Especializada o Mltiple: El sistema financiero argentino tiene su columna vertebral
en la ley de entidades financieras (21.526), que establece la tipologa y sirve de marco para su
regulacin.
En el mundo se conocen dos sistemas clsicos de organizacin de la banca, que son el
modelo de la banca especializada y el de la banca mltiple.
El primero (especializada) es aquel donde existen distintos tipos de entidades financieras a las
cuales se les habilitan determinadas operaciones, puntuales, lo cual en los hechos implica asignarle
una parte del mercado.
A la inversa, el sistema de la banca mltiple es aquel donde existe una sola modalidad de bancos
que pueden realizar todo tipo de operaciones.
Nuestro sistema, participa ms del primer modelo (especializada) puesto que la ley distingue lo que
son:
1.)
4.)
5.)
6.)

Bancos Comerciales
2.) Bancos de Inversin
3.) Bancos Hipotecarios
Compaas Financieras
Sociedad de ahorro y prstamo para la vivienda u otros inmuebles
Cajas de Crdito, a los cuales les asigna determinada operatoria (Art. 2 LEF).

Ahora bien posee la singularidad de que los bancos comerciales pueden realizar, por regla, todo tipo
de operaciones, de manera tal que constituyen la excepcin al sistema de la banca especializada
(Art. 20 LEF.)
Las actividades que cada uno de las entidades tiene habilitada la podemos ver en los Arts. 20 a 29
de la ley 21.526.
Ley 21.526 Operaciones - ART 20. Las operaciones que podrn realizar las entidades enunciadas en el
artculo 2 sern las previstas en este ttulo y otras que el Banco Central de la Repblica Argentina considere
compatibles con su actividad.
Bancos comerciales - ART 21. Los bancos comerciales podrn realizar todas las operaciones activas, pasivas
y de servicios que no les sean prohibidas por la presente ley o por las normas que con sentido objetivo dicte el
Banco Central de la Repblica Argentina en ejercicio de sus facultades.
Bancos de inversin - ART 22. Los bancos de inversin podrn: a) Recibir depsitos a plazo; b) Emitir bonos,
obligaciones y certificados de participacin en los prstamos que otorguen u otros instrumentos negociables en
el mercado local o en el exterior, de acuerdo con la reglamentacin que el Banco Central de la Repblica
Argentina establezca; c) Conceder crditos a mediano y largo plazo, y complementaria y limitadamente a corto
plazo; d) Otorgar avales, fianzas u otras garantas y aceptar y colocar letras y pagars de terceros vinculados
con operaciones en que intervinieren; e) Realizar inversiones en valores mobiliarios vinculados con operaciones
en que intervinieren, prefinanciar sus emisiones y colocarlos; f) Efectuar inversiones de carcter transitorio en
colocaciones fcilmente liquidables; g) Actuar como fideicomisarios y depositarios de fondos comunes de
inversin, administrar carteras de valores mobiliarios y cumplir otros encargos fiduciarios; h) Obtener crditos
del exterior y actuar como intermediarios de crditos obtenidos en moneda nacional y extranjera; i) Realizar
operaciones en moneda extranjera, previa autorizacin del Banco Central de la Repblica Argentina; j) Dar en
locacin bienes de capital adquiridos con tal objeto, y k) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus
operaciones.

18

Bancos Hipotecarios - ART 23. Los bancos hipotecarios podrn: a) Recibir depsitos de participacin en
prstamos hipotecarios y en cuentas especiales; b) Emitir obligaciones hipotecarias; c) Conceder crditos para
la adquisicin, construccin, ampliacin, reforma, refeccin y conservacin de inmuebles urbanos o rurales, y la
sustitucin de gravmenes hipotecarios constituidos con igual destino; d) Otorgar avales, fianzas u otras
garantas vinculados con operaciones en que intervinieren; e) Efectuar inversiones de carcter transitorio en
colocaciones fcilmente liquidables; f) Obtener crditos del exterior, previa autorizacin del Banco Central de la
Repblica Argentina y actuar como intermediarios de crditos obtenidos en moneda nacional y extranjera, y g)
Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
Compaas Financieras - ART 24. Las compaas financieras podrn: a) Recibir depsitos a plazo; b) Emitir
letras y pagars; c) Conceder crditos para la compra o venta de bienes pagaderos en cuotas o a trmino y
otros prstamos personales amortizables; d) Otorgar anticipos sobre crditos provenientes de venta,
adquirirlos, asumir sus riesgos, gestionar su cobro y prestar asistencia tcnica y administrativa; e) Otorgar
avales, fianzas u otras garantas aceptar y colocar letras y pagars de terceros; f) Realizar inversiones en
valores mobiliarios a efectos de prefinanciar sus emisiones y colocarlos; g) Efectuar inversiones de carcter
transitorio en colocaciones fcilmente liquidables; h) Gestionar por cuenta ajena la compra y venta de valores
mobiliarios y actuar como agentes pagadores de dividendos, amortizaciones e intereses; i) Actuar como
fideicomisarios y depositarios de fondos comunes de inversin; administrar carteras de valores mobiliarios y
cumplir otros encargos fiduciarios; j) Obtener crditos del exterior, previa autorizacin del Banco Central de la
Repblica Argentina, y actuar como intermediarios de crditos obtenidos en moneda nacional y extranjera; k)
Dar en locacin bienes de capital adquiridos con tal objeto, y l) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus
operaciones.
Sociedades de ahorro y prstamo para la vivienda u otros inmuebles - ART 25. Las sociedades de
ahorro y prstamos para la vivienda u otros inmuebles podrn: a) Recibir depsitos en los cuales el ahorro sea
la condicin previa para el otorgamiento de un prstamo, previa aprobacin de los planes por parte del Banco
Central de la Repblica Argentina; b) Recibir depsitos a plazo; c) Conceder crditos para la adquisicin,
construccin, ampliacin, reforma, refeccin y conservacin de viviendas u otros inmuebles, y la sustitucin de
gravmenes hipotecarios constituidos con igual destino; d) Participar en entidades pblicas y privadas
reconocidas por el Banco Central de la Repblica Argentina que tengan por objeto prestar apoyo financiero a las
sociedades de ahorro y prstamos; e) Otorgar avales, fianzas u otras garantas vinculados con operaciones en
que intervinieren; f) Efectuar inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente liquidables, y g)
Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
Cajas de crdito - ART 26. Las cajas de crdito podrn: a) Recibir depsitos a plazo; b) Conceder crditos a
corto y mediano plazo, destinados a pequeas empresas y productores, profesionales, artesanos, empleados,
obreros, particulares y entidades de bien pblico; c) Otorgar avales, fianzas u otras garantas; d) Efectuar
inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente liquidables, y e) Cumplir mandatos y comisiones
conexos con sus operaciones.
Relaciones operativas entre entidades - ART 27. Las entidades comprendidas en esta Ley podrn acordar
prstamos y comprar y descontar documentos a otras entidades, siempre que estas operaciones se encuadren
dentro de las que estn autorizadas a efectuar por s mismas.

El control sobre la actividad no institucionalizada: Todas las entidades que desarrollan la

actividad deben hacerlo dentro del sistema que organiza la Nacin y por ello se hallan
institucionalizadas.
Cuadra sealar que el control que existe sobre la actividad institucionalizada le resta practicidad, lo
cual, en los hechos, se asume en aras de la seguridad. Estas deficiencias operativas generan como
contrapartida un importante desarrollo de la actividad no institucionalizada, vale decir la que
desarrollan las personas que prestan sus propios recursos y que prima facie estn excluidos del
rgimen.
Ahora bien, frente al crecimiento de la actividad atpica y en razn de que a grandes escalas esta
puede llegar a tomar incidencia en el rgimen crediticio y monetario, el legislador ha previsto que
cuando el volumen de actividad que desarrollan estas personas sea de entidad, el BC podr ponerla
bajo su rbita de fiscalizacin (Art. 3 ley 21.526).
Cabe distinguir que cuando la actividad es de intermediacin la aplicacin de la ley es automtica,
en este otro caso requiere de una decisin expresa que es de competencia de la Superintendencia
de Entidades Financieras (Art. 47 inc. e) CO.).

19

4.1.2. La autorizacin: El negocio de intervencin lucrativa en el crdito requiere autorizacin

previa del BC, no obstante, es dable recordar que, an quienes desarrollan la actividad de manera
marginal, por no contar con la autorizacin, tambin se encuentran alcanzados por el poder de
polica que despliega en ente rector y pueden hacerlos cesar y sancionarlos.
No basta para operar el hecho de que el objeto social consista en la actividad financiera, sino que
forzosamente debe completar dicho aspecto con la autorizacin del BC que acta en forma
exclusiva, excluyente e indelegable en la materia. La autorizacin es un acto administrativo.
Tambin requiere dicha autorizacin la fusin o transmisin de estos fondos de comercio . El Art. 8
LEF establece que al considerarse la autorizacin se evaluar la conveniencia de la iniciativa, las
caractersticas del proyecto, las condiciones generales y particulares del mercado y los
antecedentes y responsabilidad de los solicitantes y en experiencia en la actividad financiera.
Es importante tener en cuenta que al formar las entidades un sistema, la autorizacin no debe
circunscribirse slo a permitir el ejercicio, sino a la conformacin de un sistema eficiente y
productivo dentro de cada zona.
Castellano - Autorizacin para funcionar
1. Otorgamiento- a. Naturaleza - La posibilidad de ejercer la actividad financiera tiene pleno respaldo
constitucional, segn surge del art. 14 C.N., que consagra el principio de libre iniciativa privada en el campo
econmico. Asimismo, el ejercicio de dicha actividad debe ser conforme con las leyes que lo reglamentan. En el
mbito financiero dicha reglamentacin se encuentra comprendida en la ley 21.526 de entidades financieras:
La primera herramienta de control de la actividad bancaria est dada por la necesidad de las entidades
financieras de obtener una autorizacin para actuar como tales.
Por ende, el Estado reconoce un derecho subjetivo de las personas, tendiente al ejercicio de la actividad
financiera, pero, sin embargo, lo sujeta a un rgimen de fiscalizacin ms riguroso que a cualquier otra
actividad comercial.
El control del Estado sobre dicha actividad es total, desde el comienzo mediante el otorgamiento de la
autorizacin, durante su desenvolvimiento ejerciendo la actividad de control y vigilancia y el ejercicio del poder
de polica, hasta su finalizacin con la actuacin de la etapa de liquidacin de la entidad.
Cabe destacar el art. 7 de la L.E.F., el cual enuncia el principio rector en la materia de que el ejercicio de la
actividad financiera requiere la previa autorizacin para funcionar -dentro del sistema financiero
institucionalizado del B.C.R.A., para su creacin as como para las posteriores fusiones y transmisiones de
fondos de comercio, tanto a nivel nacional, provincial y municipal.
Es decir que el Estado se reserva el derecho de autorizar o negar a quien lo solicite, la autorizacin para tal
ejercicio. Para Villegas, constituira un avasallamiento al federalismo la exigencia de la autorizacin previa a
entidades que vayan a actuar aun dentro del territorio provincial, ya que si bien a las provincias les est
vedado, segn el art. 126 C.N., la potestad de establecer bancos con facultad de emitir moneda, la sola
creacin de entidades constituira una facultad no delegada a la Nacin. Se podra entender que lo que se busca
evitar con esta imposibilidad, esta prohibicin que tienen las provincias de crear bancos en sus jurisdicciones
(para que slo acten en tal), es evitar el llamado multiplicador bancario; es decir que mediante la recepcin
de depsitos y otorgamiento de prstamos, se crean medios de pago, que finalmente aumentan el poder de
compra de inversores y consumidores. No empece esto con la existencia de constituciones provinciales que
consagran la facultad del poder legislativo de autorizar y crear entidades financieras en su territorio (Corrientes,
Chaco, Formosa, La Pampa, San Lus, etc.).
Un caso especial es el Banco de la Provincia de Buenos Aires, que en virtud del Pacto de San Jos de Flores
(1859) y del art. 121 in fine de la C.N., goza de un status especial, por lo que no est sujeto al rgimen ordinario
impuesto por el Congreso para las dems entidades financieras, ni puede ser disuelto o intervenido sin la
conformidad del gobierno de la sealada provincia.
b. Requisitos - El B.C.R.A. deber ponderar varias circunstancias al considerar los pedidos de autorizacin para
nuevas entidades. Dichas pautas legales estn comprendidas en el art. 8 de la ley:
- La conveniencia de la iniciativa: Deber tener presente las necesidades del sistema financiero en la zona
donde va a insertarse la nueva entidad financiera, cono asimismo el hecho de que no se vaya a afectar el
desenvolvimiento de otras que ya estn funcionando.
- Las caractersticas del proyecto: Es decir, si se trata de una entidad que va a desarrollar su actividad en todo
el pas o en una regin, como as tambin la extensin prevista, capital con que cuenta, etc..
- Las condiciones generales y particulares del mercado: Se hace referencia a la situacin coyuntural del
mercado financiero nacional, que permitir evaluar la conveniencia o no, en el caso particular sobre la
instalacin de una nueva entidad.
- Los antecedentes, responsabilidad y experiencia financiera de los solicitantes: El requisito de la experiencia ha
sido incorporado por la ley 21.526.
Indudablemente, esto se refiere a la seriedad e importancia de la actividad financiera y coadyuva a la existencia
de un sistema financiero apto y con garantas de seriedad y eficiencia.
Incorporar a la experiencia como factor determinante para conceder la autorizacin, impide la incorporacin de
nuevos empresarios al sistema financiero, pero a su vez debe tenerse en cuenta el desempeo en otras ramas
de la actividad econmica, as como tambin una responsabilidad patrimonial adecuada y un origen de fondos
insospechable. Este requisito no es nuevo en el mundo, es lo que los autores europeos llaman identificacin
del banquero y destacan la importancia que ello tiene, a punto que ste es el fundamento de la primera

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directiva de la Comunidad Europea del 12 de diciembre de 1977; ... se refiere a la seriedad e importancia de
la actividad financiera y coadyuva a la existencia de un sistema financiero apto y con garantas de seriedad y
eficiencia en su ejercicio.
Esto se halla regulado por la Circular CREFI, que en la Comunicacin A 4284 del 2005 que referido a este tema
dice:
1.1.2. Valoracin de antecedentes.
1.1.2.1. El Banco Central de la Repblica Argentina evaluar a los promotores y fundadores conforme a lo
establecido en el artculo 8 de la ley de entidades financieras.
1.1.2.2. Los directores o consejeros debern ser personas con idoneidad para el ejercicio de la funcin, la que
ser evaluada sobre la base de: i) sus antecedentes de desempeo en la actividad financiera, y/o ii) sus
cualidades profesionales y trayectoria en la funcin pblica o privada en materias o reas afines que resulten
relevantes para el perfil comercial de la entidad. Al menos, el 80% de la totalidad de los directores o consejeros
debern acreditar experiencia vinculada con la actividad financiera.
1.1.2.3. El gerente general, gerentes a cargo de filiales y otros gerentes que posean facultades resolutivas
respecto de decisiones directamente vinculadas con la actividad financiera, debern acreditar idoneidad y
experiencia previa en esas actividades.
La expresin gerentes comprende a aquellos funcionarios administrativos que, bajo esa u otra denominacin,
tengan facultades resolutivas en el plano operativo de la entidad, de cuya ejecucin sean los principales
responsables de acuerdo con lo dispuesto por el estatuto, el reglamento interno, la asamblea general o por el
rgano directivo.
En consecuencia, comprende a los funcionarios que ejerzan los siguientes cargos o sus equivalentes, cualquiera
sea la denominacin que adopten: gerentes y subgerentes generales; gerentes departamentales en las casas
matrices o centrales; gerentes y subgerentes de sucursales y agencias, y otros cargos funcionales que
encuadren en la definicin precedente.
En los casos en que corresponda la evaluacin de la idoneidad y experiencia vinculada con la actividad
financiera, los respectivos antecedentes sern ponderados teniendo en cuenta el grado de capacitacin tcnica,
profesional y la jerarqua e importancia de la gestin desarrollada en el mbito de los negocios financieros.
Con esta reglamentacin se abre un poco ms el juego a la posibilidad de participar en esta actividad por
sujetos que no hayan estado estrictamente unidos a la actividad financiera, especialmente en lo que hace a
aquellos que en realidad no ocupan puestos de mayor contacto diario con las tareas financieras, siendo los
gerentes los que debern contar con una experiencia en la gestin.
En cuanto a las pautas a tener en cuenta en el otorgamiento de la solicitud, participan de las siguientes
caractersticas: a) son taxativas, es decir que no puede fundarse la no solicitud en otro tipo de consideraciones;
b) para la denegatoria de la solicitud no ser necesario el rechazo de todas ellas, sino que el amplio margen
concedido al B.C.R.A., hace que en la medida en que se considere inconveniente una de ellas, ser argumento
suficiente para denegar la solicitud.
A su vez, se suprimi en la nueva ley, la consideracin de las respectivas zonas de influencia, acorde con la
permisividad de abrir entidades financieras en cualquier parte del pas, sin otorgar preferencia a las entidades
locales dentro de su propio radio de actuacin. Se estimula a travs de dicha eliminacin la competencia y la
eficacia entre las entidades.
Filiales sucursales y agencias: Antes de adentrarnos en su anlisis en cuanto a la actividad financiera, es
necesario exponer un breve concepto sobre cada instituto en particular. Con respecto a la filial, constituye una
persona jurdica autnoma, con un capital y una organizacin propios, es decir con independencia jurdica de la
sociedad a la cual est vinculada (6). En cambio, la sucursal y la agencia carecen de dicha autonoma, siendo
simples delegaciones de la casa matriz, y que difieren entre s por una pequea graduacin de la autonoma en
su actividad y que es mayor en la sucursal; a su vez, no tienen nombre y personalidad propia, llevando el
nombre de la empresa principal. La filial se distingue ntidamente de la sucursal. Aqulla es una sociedad
distinta e independiente, jurdicamente de la madre. Cada una tiene su propio patrimonio y posee sus propios
establecimientos. La sucursal es una mera prolongacin o irradiacin del establecimiento principal con una
relativa autonoma de gestin, pero subordinada jurdica y econmicamente a la sede principal.
Volviendo al tema en cuestin, en materia de apertura de sucursales, la innovacin que contiene la ley reviste
de importancia, ya que tiende a fomentar la expansin de las entidades financieras, consideradas nacionales en
el territorio nacional, en busca tambin de un alto grado de competitividad entre ellas:
1. No es necesaria la previa autorizacin para que las entidades financieras, consideradas nacionales,
procedan a la apertura de sucursales, requisito ste que se convierte en obligatorio para las entidades
financieras extranjeras, establecindose un lmite en la expansin de estas ltimas; esto que parecera ser tan
bueno, pone de manifiesto o un error legislativo o una exigencia desproporcionada para los bancos oficiales
provinciales y municipales, porque mientras para las sucursales de bancos privados no sera necesario ningn
tipo de autorizacin del Banco Central, el art. 16 segundo prrafo, manda a avisar a los estados al B.C.R.A., el
cual dentro de los tres meses podr oponerse a su habilitacin. No se cuenta con una explicacin lgica sobre
esta circunstancia tan discriminadora para con los bancos estatales.
2. Todas las entidades financieras tienen igualdad de posibilidades de proceder a la apertura de filiales en
cualquier parte del territorio nacional, suprimindose la preferencia que otorgaba la ley 18.601, a las entidades
del interior del pas, cuando deseaban expandirse dentro de su zona de influencia y colindantes.
Con respecto a la apertura de filiales por entidades financieras nacionales, la L.E.F., en su art. 16 establece que:
el B.C.R.A. autorizar la apertura de filiales, pudiendo denegar la solicitud en todos los casos, fundado en
razones de oportunidad y conveniencia. Las entidades financieras oficiales de las provincias y municipalidades

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podrn habilitar sucursales en sus respectivas jurisdicciones previo aviso al B.C.R.A., dentro de un plazo no
inferior a tres (3) meses, trmino en el cual el mismo deber expedirse manifestando su oposicin si no se
cumplen los requisitos exigidos para la habilitacin.
Con respecto a la apertura de sucursales de entidades financieras extranjeras en el territorio del pas, stas
necesitan la previa autorizacin del B.C.R.A. (art. 13): Las sucursales de entidades financieras extranjeras
establecidas y las nuevas que se autoricen, debern radicar efectiva y permanentemente en el pas los
capitales que correspondan segn el art. 32 y quedarn sujetas a las leyes y tribunales argentinos. Los
acreedores en el pas gozarn de privilegio sobre los bienes que esa entidad posea dentro del territorio
nacional. Adems debern acreditar los requisitos de reciprocidad y la posibilidad de fortalecimiento de las
relaciones financieras y comerciales con el exterior. Claro que desde la ley 25.738, esta responsabilidad se halla
limitada a lo que se quiera obligar la propia casa matriz, la cual puede exonerarse de toda responsabilidad por
el actuar de su filial en el pas con slo publicarlo (en letras muy pequeas en la parte inferior de las
publicidades). Esta norma no ha estado exenta de crticas de diversos autores (Richard, E., artculo:
Responsabilidad de bancos y matrices extranjeras: sobre sucursales y pesificacin de depsitos, en la obra
colectiva Responsabilidad de los bancos frente al cliente).
Por ltimo, cabe destacar el tema relacionado con la autorizacin para la apertura de entidades financieras
nacionales que se radican en el exterior; la materia se encuentra regulada en el art. 17: para la apertura de
filiales o cualquier tipo de representacin en el exterior, deber requerirse autorizacin previa al B.C.R.A., el que
evaluar la iniciativa dentro de las normas que dicte al respecto y determinar el rgimen informativo a las
operaciones y marcha de las mismas. Esta norma intenta evitar lo dificultoso que se vuelve el control de una
entidad cuando comienza a operar en el exterior, lo cual puede aparejar el desvo de fondos y capitales del pas,
as como el agravamiento del riesgo sistmico que se produce cuando un banco abre sucursales en el exterior,
lo que trae aparejada la responsabilidad de la casa matriz ubicada en nuestro pas (cosa que tambin pasaba en
el nuestro antes de la ya dicha ley 25.738).
2. Revocacin - As como la autorizacin para funcionar es un requisito para la actuacin regular en la
intermediacin tpica entre agentes superavitarios y deficitarios de recursos financieros, existe la posibilidad de
que como mecanismo de sancin o por el propio pedido de las autoridades de la entidad les sea revocada esta
autorizacin, esto har aplicable el art. 94 inc. 10 L.S.C., es decir, el retiro de una autorizacin necesaria para la
actuacin legal ... tal es el caso de las sociedades que son bancos o entidades financieras comprendidas en
la ley 21.526 porque dicha ley faculta al rgano de aplicacin que es el Banco Central de la Repblica Argentina
a otorgar la autorizacin para funcionar y para revocar dicha autorizacin. Revocada la autorizacin y firme la
resolucin respectiva, la sociedad se disuelve por cuanto no podra cumplir el objeto para el que fue creada.
Art. 44 L.E.F.: El B.C.R.A. podr resolver la revocacin de la autorizacin para funcionar de las entidades
financieras en los siguientes casos: 1) A pedido de las autoridades legales o estatutarias de la entidad. 2) En los
casos de disolucin previstos en el Cdigo de Comercio o en las leyes que rijan su existencia como persona
jurdica. 3) Por afectacin de la solvencia y/o liquidez de la entidad que a juicio del B.C.R.A., no pudiera
resolverse por medio de un plan de regularizacin y saneamiento. 4) En los dems casos previstos por la ley:
arts. 15 (El Banco Central considerar la oportunidad y conveniencia... encontrndose facultado... para revocar
la autorizacin concedida cuando se hubieren producidos cambios fundamentes... y 34 (La falta de
presentacin, el rechazo o el incumplimiento de los planes de regularizacin y saneamiento facultar al B.C.R.A.
para resolver la revocacin de la autorizacin para funcionar).
Art. 15 L.E.F.: Los directores de las entidades constituidas en forma de sociedad annima en el pas, sus
integrantes, los miembros del consejo de vigilancia y los sindicatos debern informar sin demora sobre
cualquier: a) negociacin de acciones u otras circunstancias capaz de producir un cambio en la calificacin de la
entidad; b) alterar la estructura de los respectivos grupos de accionistas. En tales circunstancias, el B.C.R.A.
considerar la oportunidad y la conveniencia de esas modificaciones encontrndose facultado para denegar su
aprobacin, as como para revocar las autoridades conferidas cuando se hubiese producido cambios
fundamentales en las condiciones bsicas que se hayan tenido en cuenta para acordarlas.
Art. 34 L.E.F.: La falta de presentacin, el rechazo o el incumplimiento de los planes de regularizacin y
saneamiento, facultar al B.C.R.A., para resolver previo haber sido odo o emplazada la entidad y sin ms
trmite la revocacin de la autorizacin para funcionar como entidad financiera.
Al resolver la revocacin de la autorizacin para funcionar o durante el perodo de suspensin transitoria de la
entidad, el B.C.R.A., podr ordenar que se efectivice el pago a:
a) Art. 53 inc. b: los crditos privilegiados emergentes de las relaciones laborales, (acreedores laborales ),
tambin los intereses que se devenguen hasta la cancelacin total.
b) Art. 49 inc. d: los depositantes tendrn un privilegio especial, exclusivo y excluyente, con excepcin de los
acreedores laborales.
c) Art. 49 inc. e: los depositantes tendrn privilegio general y absoluto para el cobro de sus acreencias, por
sobre todos los dems crditos, con excepcin de los crditos con privilegio especial de prenda e hipoteca y los
acreedores laborales.
Cuando los fondos fueren insuficientes, los mismos se distribuirn a prorrata entre los acreedores de igual
rango.
Art. 45 L.E.F.: El B.C.R.A. deber notificar de inmediato y de manera fehaciente, la resolucin adoptada a las
autoridades legales o estatutarias de la ex entidad y al juzgado comercial competente en su caso.
En los casos que sea pedido por las autoridades legales de la entidad o en los casos de disolucin previstos en
el cdigo, podrn solicitar al juez de la causa y si ste considerase que existen garantas suficientes, podr
previa conformidad del B.C.R.A., autorizarlos o disponer que ellas mismas administren el proceso de cese de la
actividad reglada o de liquidacin de la entidad.

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En los casos del art. 45 inc. c : En aquellos casos que se afecte la solvencia y/o liquidez; o en el supuesto del
inc. d del mismo artculo (hace referencia a los dems casos previstos por la ley), en dichos casos slo se
proceder a la liquidacin judicial, salvo que procediera la quiebra de la entidad.
Es importante sealar que si la resolucin de la revocacin para funcionar, dispusiere el pedido de quiebra de la
ex entidad, el juez que interviene en la causa deber expedirse de inmediato. En el caso de no mediar pedido
de quiebra por el B.C.R.A., el juez podr decretarla en cualquier estado del proceso.
Art. 46 L.E.F.: A partir de la notificacin de la resolucin que dispone la revocacin de la autorizacin para
funcionar y hasta tanto el juez competente resuelva el modo de cese de la actividad reglada o de la liquidacin,
sern nulos cualquier tipo de compromisos que aumente los pasivos de la entidad y por ende cesara la
exigibilidad y devengamiento de los intereses de stos.
Art. 47 L.E.F.: La resolucin que disponga la revocacin de la autorizacin para funcionar, ser apelable slo a
los efectos devolutivos por ante la Cmara Nacional de Apelaciones en el Contencioso Administrativo Federal de
la Capital Federal.
El recurso deber interponerse y fundarse ante el B.C.R.A., dentro de los 15 das siguientes a la resolucin. Una
vez ms estos dispositivos ponen en evidencia su inconstitucionalidad desde el momento que nos substraen de
nuestros jueces naturales y nos someten a una jurisdiccin y competencia especial de la Capital Federal.

Forma: Las entidades financieras de la Nacin, de las provincias o de las municipalidades, se

constituirn en la forma que establezcan sus cartas orgnicas. El resto de las entidades deber
hacerlo en forma de sociedades annimas excepto:
1.) Las sucursales de entidades extranjeras, que debern tener en el pas una representacin con
poderes suficientes de acuerdo con la ley argentina;
2.) Los bancos comerciales, que tambin podrn constituirse en forma de sociedades cooperativas;
3.) Las cajas de crdito, que debern constituirse en forma de sociedades cooperativas.
Las entidades extranjeras deben radicar efectivamente su capital en el pas y quedan sujetas a leyes
y tribunales argentinos. A su vez, los acreedores en el pas gozan de privilegio sobre los bienes que
estas entidades tengan en el territorio.
Todas las acciones deben ser nominativas a los fines de poder individualizar a los socios que son
evaluados como condicin de autorizacin de la entidad.
Los directorios de las entidades constituidas como sociedades annimas en el pas, sus integrantes,
los miembros del consejo de vigilancia y los sndicos, debern de informar de inmediato sobre la
negociacin de acciones u otra circunstancia capaz de producir un cambio en la calificacin de las
entidades o alterar las estructuras de los respectivos grupos de accionistas.
Igual obligacin regir para los enajenantes y adquirentes de acciones y para los consejos de
administracin de las sociedades cooperativas y sus integrantes.
El BC evala la oportunidad y conveniencia de esas modificaciones encontrndose facultado para
denegarlas e inclusive revocar la autorizacin concedida cuando se hubieren producido cambios
fundamentales en las condiciones bsicas que se tuvieron en cuenta para acordarlas.
Fundamentalmente, el sentido de la norma deriva del hecho de evitar la extranjerizacin de la banca
y tambin la existencia de sociedades controlantes a travs de las cuales se pueda vulnerar
indirectamente las disposiciones de la presente ley. Siguiendo estos lineamientos el BC fija recaudos
y condiciones que deben cumplirse en la negociacin sobre acciones o participaciones. Se sugiere
ver: Castellano y D`Felice Pg. 156 y ss.
Filiales: El ente rector tambin debe autorizar la apertura de filiales pudiendo denegarlas basado en
oportunidad y conveniencia. La instalacin de nuevas sucursal o filiales responde a una poltica de
expansin territorial aumentado as el volumen de reas operativas de esta manera se desarrolla un
sistema ms completo. La autorizacin tiende a contribuir a la eficacia y sanidad del sistema y
procura evitar un desmedido sucursalismo o abusos que pueden existir detrs de esto.
Publicidad y denominacin: Las denominaciones que se utilizan en esta ley para caracterizar las
entidades y sus operaciones, slo podrn ser empleadas por las entidades autorizadas. No podrn
utilizarse denominaciones similares, derivadas o que ofrezcan dudas acerca de su naturaleza o
individualidad.
Se trata de evitar inducir en engao o confusin a los terceros que contratan con ellos, como as
tambin proteger la operatoria de las mismas entidades autorizadas.
La denominacin o sus similares no pueden ser utilizados por personas o sociedades que carezcan
de autorizacin. Est prohibida toda publicacin o accin tendiente a captar recursos de terceros.
Las transgresiones facultan al Banco Central a disponer su cese inmediato y aplicar las sanciones
previstas en el Art. 41 LEF.

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Ley 21.526 - ARTICULO 19. Las denominaciones que se utilizan en esta ley para caracterizar las entidades
y sus operaciones, slo podrn ser empleadas por las entidades autorizadas. No podrn utilizarse
denominaciones similares, derivadas o que ofrezcan dudas acerca de su naturaleza o individualidad. Queda
prohibida toda publicidad o accin tendiente a captar recursos del pblico por parte de personas o entidades no
autorizadas. Toda transgresin faculta al Banco Central de la Repblica Argentina a disponer su cese inmediato
y definitivo, aplicar las sanciones previstas en el artculo 41 e iniciar las acciones penales que pudieren
corresponder asumiendo la calidad de parte querellante.

Operaciones bancarias: nuestra ley adscribe al modelo de banca especializada; es de all que
cada uno de los tipos de entidades financieras que contempla la ley tiene ciertas actividades
permitidas en funcin de sus caractersticas, a excepcin de los bancos comerciales que por regla
pueden hacer todo tipo de operaciones.
Castellano - Clases de entidades - Enumeradas en el art. 2 L.E.F.: a) Bancos comerciales; b) Bancos de
inversin; c) Bancos hipotecarios; d) Compaas financieras; e) Sociedades de ahorro y prstamo para la
vivienda u otros inmuebles; f) Cajas de crditos.
Como ya expresramos, esta enumeracin no puede considerarse taxativa la autoridad de aplicacin -el
Banco Central- podr extender la aplicacin de la ley a otras entidades o empresas. Esta enumeracin cobra
cierta importancia cuando analizamos cules son las operaciones que pueden realizar las diferentes entidades.
Lo referido parte de que la actividad bancaria puede, en principio, ser regulada y encararse de dos maneras,
como banca especializada (mltiple) o como banca genrica (integrada); en el primero de los casos, las
operaciones que puede realizar cada entidad se encuentra supeditada a su calificacin, no pudiendo realizar
otras ajenas a las mismas sin caer en la situacin de abuso de derecho (no sera propiamente una actividad
irregular como ya lo diferenciramos ut supra); en el mtodo de la banca genrica/integrada, la mera
calificacin de banco u entidad financiera es la nica existente contando con la posibilidad de realizar todas las
operaciones (tanto activas como pasivas) que hagan a stos De acuerdo con el devenir histrico, la
especializacin en los pases de larga tradicin bancaria consisti en un hecho natural y la misma actividad fue
dndole forma. Por el contrario, en los pases que no poseen esa tradicin, la especializacin se dio, en virtud
que las disposiciones legales as la concibieron.
En el rgimen argentino actual se ha optado por una posicin eclctica o mixta. Se ha continuado con la
tipificacin de las entidades (siguiendo el modelo de las leyes anteriores), pero se le otorga la posibilidad a los
bancos comerciales de realizar todo tipo de operaciones tpicas siempre y cuando no se le prohban
expresamente (art. 21). No obstante esta amplia libertad, se requerir autorizacin previa para actuar en el
mercado cambiario, de comercio exterior o de intermediacin con ttulos valores.
Para el resto de los tipos (lase bancos de inversin, hipotecarios, compaas financieras, etc.) las operaciones
permitidas se encuentran enumeradas en la L.E.F., sin perjuicio de que la autoridad de aplicacin pueda
autorizarlas para la realizacin de otras.
Operaciones permitidas - Los arts. 20 a 27 tratan las operaciones que tienen permitido realizar los
intermediarios del sistema financiero. Como ya dijimos, nuestro legislador ha optado por un sistema mixto entre
la banca especializada y la universal, al darle la posibilidad a los bancos comerciales de realizar toda operatoria
tpicamente bancaria que no le sea expresamente prohibida. Para el resto de las entidades, la lista no puede
considerarse taxativa ni cerrada, slo otorga un mnimo de operaciones que pueden realizar; el propio art. 20 lo
refleja cuando permite al Central ampliar la autorizacin a otras actividades que no estn comprendidas entre
las que la ley enumera. Finalmente, el art. 27 posibilita la contratacin entre las propias entidades financieras,
siempre que cada una acte en su esfera de autorizacin.
Bancos comerciales: Desarrollan y efectan todas las operaciones activas, pasivas y de servicios que no les
sean prohibidas por la ley o por el B.C. Son las nicas que pueden captar depsitos a la vista, consecuencia sta
de reconocer a los bancos comerciales como nicos intermediarios monetarios del sistema, verdaderos
mediadores en los pagos, y creadores del dinero bancario. Estas entidades, de amplia difusin, fueron las
primeras en surgir, siendo el nacimiento de las dems, especializaciones de stas. El B.C., segn la
Comunicacin A 2241, los clasifica en:
1) Minoristas: pueden realizar todas las operaciones activas, pasivas y de servicio (art. 21 L.E.F.).
2) Mayoristas: pueden efectuar todas las operaciones y servicios que la ley establezca para los minoristas, pero
slo sean habilitados a captar depsitos de inversores calificados, segn la reglamentacin (ver al respecto la
Comunicacin A 2252 donde se los precisa).
3) De segundo grado: pueden realizar todas las operaciones, pero no pueden captar depsitos del pblico y van
a estar sujetos a las relaciones sobre el fraccionamiento del riesgo de crdito, que fije la reglamentacin
(tambin reglamentado por la Comunicacin A 2252 a cuya lectura remitimos).
Bancos de inversin: Estos recogen el ahorro de la comunidad mediante la emisin de bonos representativos de
deuda y lo destinan a conceder crditos a mediano y largo plazo; se los autoriza inclusive a otorgar prstamos a
corto plazo, siempre que revistan las caractersticas de ser complementarios de otros prstamos a mediano y
largo plazo. Estas entidades, en mercados desarrollados, aparecen asociadas al mercado de capitales,
financiando y asesorando sobre la emisin y colocacin de ttulos, la mayora de las veces mediante la
celebracin del contrato de underwriting. En nuestro pas su imposicin es meramente legislativa, a diferencia
de otros pases, como por ejemplo EE.UU. (donde gozan de una amplia trayectoria), y quizs por all podamos
entender su escaso desarrollo.
Pueden tambin:

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- Otorgar avales, fianzas u otras garantas y aceptar y colocar letras y pagars de terceros vinculados con
operaciones en que intervinieren;
- Realizar inversiones en valores mobiliarios vinculados con operaciones en que intervinieren, prefinanciar sus
emisiones y colocarlos;
- Efectuar inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente liquidables;
- Actuar como fideicomisarios y depositarios de fondos comunes de inversin, administrar carteras de valores
mobiliarios y cumplir otros encargos fiduciarios;
- Obtener crditos del exterior y actuar como intermediarios de crditos obtenidos en moneda nacional y
extranjera;
- Realizar operaciones en moneda extranjera, previa autorizacin del Banco Central de la Repblica Argentina;
- Dar en locacin bienes de capital adquiridos con tal objeto; y
- Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
Bancos hipotecarios: Estas entidades responden al alto fin de lograr la financiacin de la casa propia, a tasas
que en general son inferiores al mercado, operando a largo plazo y garantizando la operacin con la propia
inversin del crdito otorgado (el art. 23 inc. c es claro en el sentido de que el prstamo que se otorgue es con
fines determinados) por su importancia han sido siempre apuntalados desde el sector oficial. En nuestro pas
funciona desde 1886 el Banco Hipotecario Nacional (creado por ley 1804). Las operaciones tanto activas como
pasivas estn detalladas en el art. 23 L.E.F.
- Recibir depsitos de participacin en prstamos hipotecarios y en cuentas especiales;
- Emitir obligaciones hipotecarias; - Conceder crditos para la adquisicin, construccin, ampliacin, reforma,
refaccin y conservacin de inmuebles urbanos o rurales, y la sustitucin de gravmenes hipotecarios
constituidos con igual destino;
- Otorgar avales, fianzas u otras garantas vinculados con operaciones en que intervinieren;
- Efectuar inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente liquidables;
- Obtener crditos del exterior, previa autorizacin del Banco Central de la Repblica Argentina y actuar como
intermediarios de crditos obtenidos en moneda nacional y extranjera;
- Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
Compaas financieras: Esta tipologa tuvo un fuerte desarrollo social en la primera mitad del siglo XX,
comenzando por financiar la adquisicin de electrodomsticos (ej.: mquinas de coser), posteriormente, en la
segunda mitad del siglo pasado ampli su espectro a los automotores; a partir de la ley 18.061 se las recogi
legislativamente. La habilitacin para las actividades recogidas en el inc. d) del art. 24 las presenta como tpicas
operadoras de lo que sera el contrato de factoring (Captulo 16). Se ubican en el mediano plazo, siendo la
funcin ms preponderante la compra y venta de los bienes pagaderos en cuotas o a trmino y tambin otros
prstamos personales. Operaciones permitidas detalladas en el art. 24 L.E.F., a saber:
- Recibir depsitos a plazo;
- Emitir letras y pagars;
- Conceder crditos para la compra o venta de bienes pagaderos en cuotas o a trmino y otros prstamos
personales amortizables,
- Otorgar anticipos sobre crditos provenientes de venta, adquirirlos, asumir sus riesgos, gestionar su cobro y
prestar asistencia tcnica y administrativa;
- Otorgar avales, fianzas u otras garantas, aceptar y colocar letras y pagars de terceros;
- Realizar inversiones en valores mobiliarios a efectos de prefinanciar sus emisiones y colocarlos;
- Efectuar inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente liquidables;
- Gestionar por cuenta ajena la compra y venta de valores mobiliarios y actuar como agentes pagadores de
dividendos, amortizaciones e intereses;
- Actuar como fideicomisarios y depositarios de fondos comunes de inversin; administrar carteras de valores
mobiliarios y cumplir otros encargos fiduciarios;
- Obtener crditos del exterior previa autorizacin del Banco Central de la Repblica Argentina, y actuar como
intermediarios de crditos obtenidos en moneda nacional y extranjera;
- Dar en locacin bienes de capital adquiridos con tal objeto; y
- Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
Sociedades de ahorro y prstamo para la vivienda u otros inmuebles: Estas entidades son complementarias de
la actuacin de los bancos hipotecarios, pero ampla su actuacin al existir la posibilidad de que los prstamos
se apliquen en referencia a otros inmuebles que no tengan por fin servir de hogar al receptor. Se reglamentaron
primariamente con la ley 10.038 de 1941, incorporndose finalmente a la L.E.F. por medio del dictado de la ley
21.526. Entre las operaciones que pueden realizar estn:
- Recibir depsitos en los cuales el ahorro sea la condicin previa para el otorgamiento de un prstamo, previa
aprobacin de los planes por parte del Banco Central de la Repblica Argentina;
- Recibir depsitos a plazo;
- Conceder crditos para la adquisicin, construccin, ampliacin, reforma, refaccin y conservacin de
viviendas u otros inmuebles, y la sustitucin de gravmenes hipotecarios constituidos con igual destino;
- Participar en entidades pblicas y privadas reconocidas por el Banco Central de la Repblica Argentina que
tengan por objeto prestar apoyo financiero a las sociedades de ahorro y prstamos;
- Otorgar avales, fianzas u otras garantas vinculados con operaciones en que intervinieren;

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- Efectuar inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente liquidables; y

- Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
Caja de crditos: Estas cajas adoptaron en un principio la figura de cooperativas de crdito, especialmente
desde 1956 en adelante. Con la ley 21.526, stas fueron obligadas a convertirse en bancos dando nacimiento
a entidades como es hoy Credicoop. Para un mejor desarrollo del tema remitimos a lo dicho anteriormente al
comentar la ley 26.117. La L.E.F. enumera las operaciones que tienen permitidas en el art. 26: - Recibir
depsitos a plazo; - Conceder crditos a corto y mediano plazo que estn destinados a pequeas empresas y
productores, profesionales, artesanos, empleados, obreros, particulares y entidades de bien pblico; - Otorgar
avales, fianza u otras garantas; - Efectuar inversiones de carcter transitorio en colocaciones fcilmente
liquidables; - Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.
Otra clasificaciones de entidades - En funcin del carcter de las personas las entidades pueden ser privadas o
pblicas.
a) Entidades financieras de la Nacin: entre ellas se encuentran el Banco Oficial, Banco de la Nacin Argentina,
Banco Hipotecario Nacional.
b) Entidades financieras de las provincias.
c) Entidades financieras de las municipalidades
d) Entidades financieras privadas.
Operaciones prohibidas - En todas las legislaciones del mundo, casi desde siempre, se ha intentado que el
empresario financiero no emprenda negocios extraos en los cuales no cuente con objetividad con los fondos
depositados por sus clientes. Este conjunto de normas que son la primera muestra de proteccin al consumidor
bancario han sido receptadas tambin por nuestra legislacin. A estas reglas se deben agregar aquellas que
limitan la expansin del crdito que se puede otorgar y las garantas a ste.
Consignadas en el art. 28 L.E.F., son comunes a todas las entidades con excepcin de la emisin de giros o
transferencias de plaza a plaza, que no rige para los bancos comerciales.
La primera de las operaciones prohibidas (explotar por cuenta propia empresas de cualquier otra clase que no
sea la bancaria) data de la legislacin italiana de la Edad Media y con ella se buscaba evitar que inversiones
propias del banquero acarrearan prdidas de solvencia y/o liquidez de las entidades.
En nuestro pas la prohibicin fue absoluta hasta la sancin de la ley 24.144, en la cual se prev la posibilidad
de realizacin de tales inversiones siempre que se cuente con autorizacin del B.C.; la razn de este cambio se
fundara en la necesidad de conferir un marco legal a la actividad del Banco Central que ha reconocido la
actuacin de los bancos y entidades financieras en empresas y negocios vinculados a la actividad bancaria,
como la creacin de redes de cajeros automticos; la participacin en redes de transmisin de datos;
participacin en sociedades de bolsa; participacin en empresas emisoras de tarjetas de crdito; participacin
en empresas de seguros de retiro; actuacin en negocios inmobiliarios; en venta de seguros; importacin de
bienes; etc.(actualmente se comprenden: agente burstil o extraburstil en bolsas o mercados de valores;
explotacin y administracin de redes de cajeros automticos; sistemas de transmisin electrnica de
transacciones con entidades y/o sus clientes; administracin de fondos de jubilaciones y pensiones;
administracin de carteras de fondos comunes de inversin como sociedad gerente; emisin de tarjetas de
crdito, dbito y similares; administracin de crculos cerrados de ahorro; asistencia financiera mediante
operaciones de locacin de bienes de capital, durables e inmuebles, adquiridos con tal objeto leasing o sobre
crditos provenientes de ventas factoring; gestin de cobranza de facturas de servicios pblicos, crditos y
similares y servicio de pago de salarios, de pago a proveedores y de recoleccin de recaudaciones; servicio de
procesamiento y/o transmisin de datos vinculados a la actividad financiera; servicios de informacin crediticia
para uso comercial y financiero; asesoramiento en materia financiera y de inversiones, y para fusiones y/o
adquisiciones de empresas, siempre que no implique administracin o gestin empresaria; sociedades de
garanta recproca, con el carcter de socio protector; asesoramiento sobre manejo de fondos y/o administracin
de fideicomisos respecto de actividades compatibles con la clase de entidad; fiduciario de fideicomisos
financieros; transporte y/o custodia de caudales y valores, lo que incluye el servicio de transporte de
correspondencia y documentacin de ndole financiera de las entidades y/o de sus clientes; servicio de
seguridad asociado para locales de entidades financieras, en ambos casos, en la medida en que sea un
complemento de la prestacin del servicio a la/s entidad/es propietaria/s; servicio de agente de registro de
ttulos valores y de letras hipotecarias escriturales; servicio de liquidacin de operaciones con ttulos valores;
cmaras de compensacin de fondos; adquisicin con carcter transitorio de participaciones en empresas para
facilitar su desarrollo, con la finalidad de vender posteriormente las tenencias, otorgamiento a esas empresas
de financiaciones y asesoramiento en la planificacin y direccin. En todos estos casos no ser necesaria la
autorizacin del Central). Es de advertir que aun antes de esta ltima reforma, lo que estaba prohibido era
explotar por cuenta propia las empresas pero no impeda la participacin accionaria en ellas, siendo lcito tal
actuar siempre que esto se colocara en el balance en la categora de activos inmovilizados. Actualmente, el
Central ha dictado la Comunicacin A 3086 (Servicios complementarios de la actividad financiera y actividades
permitidas); en ella se define lo que es explotar por cuenta propia, entendiendo por tal cuando la
participacin supere el 12,5% del capital social de la empresa o el 12,5% de los votos o, en los casos en que los
porcentajes sean inferiores, cuando la participacin otorgue los votos necesarios para formar la voluntad social
en las asambleas de accionistas o para adoptar decisiones en reuniones de directorio u rgano similar.
Tambin cuando tales actividades se pretendan llevar a cabo en cumplimiento de mandatos conferidos por
terceros, cualquiera sea su relacin o vinculacin a la entidad.
El segundo supuesto contempla la prohibicin de constituir gravmenes sobre sus bienes sin previa autorizacin
del Banco Central. Con esto se busca evitar que se deje a los acreedores de la entidad en una disparidad no
creada por la legislacin. Es que en realidad los bienes del banco son relativamente escasos en relacin con el

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numerario que maneja. Este inciso debe interpretarse en consonancia con el art. 30 inc. b) que manda a
adecuarse a las normas dictadas en materia de otorgamiento de cualquier tipo de garanta, pero aqu la
garanta se contempla en el sentido de negocio propio de la entidad que puede otorgar fianzas o avales como
parte de su operatoria diaria cobrando una comisin por ello. Se evita la disminucin de la responsabilidad
patrimonial, afectacin de los derechos de terceros y perdidas de solvencia.
Aceptar en garanta sus propias acciones es la tercera de las prohibiciones. Es un correlato del art. 222 de la
L.S.C. 19.550 que prohbe a la S.A. recibir en garanta sus propias acciones, por el vaciamiento que se podra
producir de ella ante la necesidad de hacer valer las garantas que se le han otorgado. Esta norma contempla
especialmente el caso de los directores que prestan fianza por su actuacin.
El inciso d) de este artculo busca evitar un caso de fraude y falta de objetividad en la contratacin, al tratarse
de sujetos que cuentan con informacin privilegiada a la hora de tomar sus decisiones y una alta cuota de
poder para imponer sus requerimientos a la entidad; nos referimos a la prohibicin de operar con sus directores
y administradores y con empresas o personas vinculadas con ellos, en condiciones ms favorables que las
acordadas de ordinario a su clientela. Esta norma encuentra su correlato en las leyes 19.550 (sociedades
comerciales) y 20.337 (sociedades cooperativas), y no presenta una prohibicin absoluta a la contratacin, sino
que slo la limita a las condiciones de mercado.
Finalmente, el ltimo de los incisos de este art. 28 fija una prohibicin no aplicable a los bancos comerciales,
emitir giros o efectuar transferencias de plaza a plaza, con excepcin de los bancos comerciales. Esto se
relaciona con el servicio de caja prestado por estas entidades y la posibilidad que tienen de recibir depsitos a
la vista, actuando como verdaderos mediadores en los pagos.
El art. 29 da la posibilidad a las entidades de ser titulares de acciones (de cualquier tipo cabe agregar), de otras
entidades financieras, sean del tipo que sean (compaa financiera, banco de inversin, etc.), previa
autorizacin del Banco Central. En esta norma se apoyaban quienes, con anterioridad a la reforma por la ley
24.144, bregaban por la prohibicin de las entidades de participar en cualquier otro tipo de negocio. Ms all de
estas postulaciones, lo cierto era que del texto de la ley slo surga la prohibicin de explotar otras empresas,
no de participar en ellas, y atento a que los lmites a los derechos deben interpretarse en sentido estricto (aun
en un sistema regulado), no consideramos que se pudiera aplicar analgicamente esta norma. Hoy el problema
ha quedado superado, como ya lo vimos.
El ltimo supuesto de este artculo contempla la necesidad de adquirir acciones/obligaciones de empresas de
servicios pblicos, cuando sea necesario para la prestacin de ste (v.gr.: asociarse a cooperativas de
electricidad del interior provincial para acceder al servicio de luz o agua para las sucursales/filiales all
instaladas). En este caso no ser necesaria la autorizacin del Central.

Operaciones prohibidas: Todas las entidades del sistema tienen prohibidas ciertas operaciones
que, por sus particularidades, exhiben ciertos riesgos ya que implican una inmovilizacin excesiva o
la desnaturalizacin propia de la actividad. Es por ello que el Art. 28 restringe ciertas actividades que
pueden atentar contra la misma entidad.
Operaciones prohibidas y limitadas - ART 28. Las entidades comprendidas en esta Ley no podrn: a)
Explotar por cuenta propia empresas comerciales, industriales, agropecuarias, o de otra clase; b) Constituir
gravmenes sobre sus bienes sin previa autorizacin del Banco Central de la Repblica Argentina; c) Aceptar
en garanta sus propias acciones; d) Operar con sus directores y administradores y con empresas o personas
vinculadas con ellos, en condiciones ms favorables que las acordadas de ordinario a su clientela, y e) Emitir
giros o efectuar transferencias de plaza a plaza, con excepcin de los bancos comerciales.

4.2. Liquidez y Solvencia: Los bancos requieren dos condiciones esenciales para operar que
son la liquidez y la solvencia.
En trminos generales podemos decir que liquidez de un activo responde a la facilidad de
convertirse en dinero en forma inmediata y sin prdidas para el banquero.
Empero, cuando hablamos de liquidez en este caso lo hacemos con un sentido especial y
refirindonos a dos aspectos esenciales de la operatoria bancaria:
1.) Como la capacidad de la entidad de hacer frente a los retiros y obligaciones corrientes, lo cual
sera en un aspecto esttico y
2.) En un sentido dinmico la liquidez vendra a ser la capacidad de disponibilidad de la entidad
para seguir operando y dar nuevos prstamos.
Ahora bien, el problema que se suscita en la actividad deriva de la relacin RentabilidadLiquidez
por cuanto los activos ms lquidos, los denominados de caja, son los menos rentables.
En efecto el dinero en la caja no genera utilidad o ganancia, es de all que las entidades,
normalmente, procuran tener la mayor cantidad de sus recursos colocados, lo que en realidad
conspira contra la liquidez.
Como contrapartida para un depositante la liquidez es fundamental y el banquero debe ser
consecuente con esto puesto que el sistema est basado en una absoluta confianza. Si un ahorrista
intenta retirar su depsito y el banco no tuviere disponibilidad podra generar una situacin de

27

estrpito, y con ello lo que se conoce como una corrida bancaria, lo que dems est decir dinamita el
sistema.
La solvencia es la capacidad de los activos de un banco de hacer frente a los pasivos contratados,
en este caso prescindiendo de que su relacin sea o no inmediata.
Si bien los bancos funcionan con un mnimo de recursos propios comparado con las deudas que
contrae. Pero el nivel de endeudamiento no puede ser discrecional sino que debe guardar relacin
con el capital y sus reservas. La solvencia se vincula de manera directa con la cartera de prstamos,
de all la importancia en la calidad y sanidad de la misma.
Los niveles de liquidez y solvencia importan por sobre todo a las entidades que son quienes la
pueden padecer, pero las caractersticas de la actividad hacen que las cuestiones vinculadas con
estos aspectos sean sigilosamente controlados por el ente rector.
Los bancos miden la liquidez y la solvencia en base a una serie de reglas tcnicas , por ello se fijan
lmites de endeudamiento, el grado de morosidad, el efectivo mnimo, entre otras cosas.
Regulacin: A los fines de preservar la liquidez y la solvencia el BC reglamenta las medidas
que los bancos deben tener en cuenta y que consisten:
1.) Limitar la expansin del crdito, tanto en forma global como para distintos tipos de prstamos y
de otras operaciones de inversin. Con esto se procura controlar el funcionamiento de cada
entidad.
2.) Otorgamiento de fianzas, avales, aceptaciones y cual tipo de garanta. Esto por cuanto
configuran una responsabilidad eventual y por tal motivo son pasivos contingentes.
3.) Plazos, tasas de inters, comisiones y cargos de cualquier naturaleza. Esto fundamentalmente
por la incidencia en la economa que tienen estas entidades y el sistema en su conjunto.
Puntualmente con los plazos se persigue ensamblar la devolucin de los prstamos con la
captacin de los ahorros, de modo de evitar defasajes que puedan resentir la liquidez de las
entidades.
4.) Limites en la inmovilizacin de activos; ello por cuanto compromete la liquidez.
5.) Relaciones tcnicas a mantener entre recursos propios y las distintas clases de activos, los
depsitos y todo tipo de obligaciones.
Estas relaciones tcnicas responden a comparaciones entre distintas partidas del balance que tienen
vinculacin operativa, financiera y econmica y que indican la capacidad o aptitud de la entidad para
ejercer la actividad.
Castellanos - Liquidez y solvencia
Liquidez - Supone el grado de capacidad que tiene un banco para hacer entrega en efectivo contra los
certificados de depsitos que le son presentados. La liquidez no es otra cosa que la capacidad de satisfacer
demanda de efectivos a cambio de los depsitos. Hace a la esencia de la entidad financiera que los activos
puedan convertirse lo ms rpidamente posible en dinero en efectivo. La liquidez tiene que ver esencialmente
con la disponibilidad de dinero en efectivo para cumplir con las obligaciones monetarias exigibles
inmediatamente o en el futuro.
Los requisitos de efectivo mnimo estn estrechamente vinculados con el principio de liquidez, y buscan que
haya una adecuada relacin entre dinero que el banco debe tener y los depsitos que eventualmente pueden
serle retirados. Esto es as porque los depsitos por lo comn no son retirados todos al mismo tiempo, salvo
cuando el banco entra en crisis de confianza, en cuyo caso, generalmente se produce un estado de iliquidez por
la incapacidad de hacer frente a las exigencias del retiro planteado.
Un punto destacable y que no debe confundirse es que en la actividad contable del resto de las empresas que
se hallan fuera del negocio financiero, la llamada Razn Lquida contabiliza no slo el efectivo con que se
cuenta sino tambin todo el resto de activos que se estima son producibles en el plazo de un ao, es decir se
toma todo el activo corriente para su clculo. En el caso de un banco, por otro lado, se toma en cuenta la
denominada Razn Acida a la hora de computar su liquidez, es decir, aquellos activos monetarios
propiamente dichos o de inmediata conversin.
Solvencia - Se refiere a la aptitud que tiene el banco para pagar los compromisos contrados. Esa aptitud se
mide en funcin de su capital y reservas y el total de los depsitos captados, es decir, el endeudamiento de una
entidad no puede ser ilimitado pues su solvencia se vera afectada. La relacin entre recursos propios y masa de
depsitos tiene como objeto garantizar la existencia de un volumen de capital adecuado para la proteccin de
los depositantes y otros acreedores.
La vida econmica de un banco se desenvuelve a partir de las deudas que contrae, que son mucho mayores
que el capital que posee. Esto se relaciona con el concepto de liquidez porque los depsitos que capta los
representa luego mediante negocios bancarios, intermediando en la circulacin de esos recursos financieros y
conservando slo una parte mnima, vinculada con las exigencias de efectivo mnimo y de encajes que impone
el B.C.R.A.. Cuando el banco no puede hacer frente a los retiros por problemas de iliquidez, ha entrado tambin
en estado de insolvencia, La liquidez y solvencia son dos conceptos distintos, interdependientes, pero que no

28

necesariamente deben estar entrelazados, debido a que su mrito y oportunidad deben considerarse en pocas
y situaciones distintas:
- La liquidez permite evaluar la posibilidad de atender con efectivo las obligaciones contradas a sus respectivos
vencimientos.
- La solvencia permite medir la aptitud para afrontar los pasivos asumidos en un momento determinado, como
consecuencia de la disolucin y ulterior liquidacin.
Ello explica que pueda darse la situacin de una entidad solvente pero ilquida.
Los modos de evaluar los estados de liquidez y solvencia estn determinados por:
- Inversiones que el banco realiza
- Inmovilizacin de sus activos: por lo general, limitados por el B.C.R.A. con el fin de que los depsitos captados
no tengan como destinos bienes que no sean fcilmente liquidados.
- Grado de morosidad de su cartera; si ste es alto comienzan a plantearse problemas de liquidez y solvencia.
El nico que puede decretar la insolvencia e iliquidez de un banco es el B.C.R.A. y, por consiguiente, el nico
que puede retirar la autorizacin para funcionar.
Parmetros condicionantes de liquidez y solvencia - El art. 30 de la ley 21.526 establece diferentes
parmetros para mantener la liquidez, solvencia y resguardar la solvencia de las entidades financieras. Segn la
interpretacin dada al art. 4 de la ley 21.526, la autoridad de aplicacin competente para reglamentar y
fiscalizar dichos parmetros es el B.C.R.A..
Art. 30: Inc. a) limita la expansin del crdito tanto en forma global como para los distintos tipos de prstamos y
de otras operaciones de inversin. La limitacin a la expansin por tipos o clase de prstamos incide en la
composicin de las carteras de crdito para no comprometer el funcionamiento de cada entidad financiera. Inc.
b) otorgamiento de fianzas, avales, aceptaciones y cualquier tipo de garanta. Este lmite se explica por el hecho
de que toda garanta constituida por la entidad financiera configura una responsabilidad eventual, que puede
convertirse en responsabilidad directa, en el supuesto de incumplimiento de la obligacin garantizada. Por ello,
los pasivos eventuales no pueden dejar de considerarse dentro de los mrgenes de endeudamientos permitidos
y establecidos en salvaguarda de la solvencia. Inc. c) plazos, tasas de inters, comisiones y cargos de cualquier
naturaleza. La regulacin de los plazos permite ensamblar la devolucin de los prstamos con la captacin de
ahorros, de modo de evitar desfasajes que puedan resentir la liquidez de las entidades. Por su parte, las
regulaciones de la tasa de inters, comisiones y cargos de cualquier naturaleza pretende resguardar la clientela
de las entidades, principalmente, porque las excesivas tasas de inters pueden incidir negativamente en la
economa por un encarecimiento no razonable del crdito. Inc. d) inmovilizacin de activos. Las entidades
financieras no pueden tener activos inmovilizados ilimitadamente, atento a que ello afectara y comprometera
su liquidez. Por ello, el B.C.R.A. establece limitaciones a las inmovilizaciones permitidas a las entidades, las
cuales son fijadas en relacin a la responsabilidad computable. Inc. e) relaciones tcnicas a mantener entre los
recursos propios y las distintas clases de activos, los depsitos y todo tipo de obligaciones e intermediaciones
directas o indirectas de las diversas partidas de activos y pasivos, y para graduar los crditos, garantas e
inversiones.
Reservas - El rgimen de efectivo mnimo (tambin llamado encaje legal o reserva) es aquella parte de los
depsitos u obligaciones que las entidades financieras deben mantener en disponibilidad, es decir, no colocar
en operaciones activas, por imperio de una norma legal o de los organismos encargados de la supervisin del
sistema. El propsito de esta reserva es asegurar la liquidez de los bancos, o sea, garantizar que cada entidad
tenga los fondos suficientes para atender en todo momento a la demanda de depositantes.
Con la ley 24.144 se plantea expresamente la exigencia de los efectivos mnimos: Art. 28: Con el objeto de
regular la cantidad de dinero y vigilar el buen funcionamiento, el mercado puede exigir que las entidades
financieras mantengan disponibles determinadas proporciones de los depsitos y otros pasivos depositados en
moneda local o extranjera... la regulacin del sistema de los efectivos mnimos adopta un mtodo de encajes
flexibles, sin determinar estrictamente el monto que deben garantizar las entidades.
Los cargos punitivos - Art. 35 ley 21.526: Por las deficiencias en la constitucin de reservas de efectivos en
que incurran, las entidades abonarn al B.C.R.A. un cargo de hasta 5 veces la tasa mxima de redescuento.
Asimismo, el B.C.R.A. podr establecer otros cargos por el incumplimiento de las dems normas establecidas en
este ttulo.
Es decir, como en condiciones normales de credibilidad es muy difcil que todos los depositantes de una entidad
crediticia retiren sus fondos al mismo tiempo, lo que se le impone por ley a los bancos es que mantengan en sus
carteras reservas mnimas, si as no lo hicieran sern pasibles de sufrir las sanciones que impone la norma. As
se logra que la entidad crediticia mantenga una situacin de liquidez con la que pueda afrontar el flujo normal
de depsitos y extracciones. De este modo es en inters y seguridad del sistema que los bancos deben guardar
una reserva que les asegura su liquidez.
Naturaleza jurdica de los cargos punitivos - El B.C.R.A. ha puesto mucho nfasis en este control, obligando
a las entidades financieras a su estricto cumplimiento; el B.C.R.A. ha instaurado un severo sistema de sanciones
a los entes incumplidores.
Sin perjuicio de la terminologa empleada en el art. 35 estamos hablando de verdaderas multas que tienen
naturaleza penal. A esto debemos aadir que su aplicacin es de carcter automtico sin participacin alguna
del ente sancionado (se presupone la culpabilidad objetiva del infractor) y a esto cabe agregar que la multa es
determinada aumentndola conforme con la reiteracin de las infracciones.
Otro aspecto cuestionable es el hecho de que una vez aplicado el cargo, el B.C.R.A. lo cobre debitando el
importe en la cuenta corriente que la entidad debe llevar ante el. Esto tiene como consecuencia para la entidad

29

que toma conocimiento del cargo y est en condiciones de arbitrar defensas cuando el hecho ha sido
consumado.
Benelbaz y Coll consideran que se trata de un verdadero exceso punitivo tanto por la magnitud de la sancin
como por el procedimiento aplicado. En el mismo sentido se pronuncia Carlos Villegas
Ley 21.526 - ART 30. Las entidades comprendidas en esta Ley se ajustarn a las normas que se dicten en
especial sobre: a) Lmites a la expansin del crdito tanto en forma global como para los distintos tipos de
prstamos y de otra operaciones de inversin; b) Otorgamiento de fianzas, avales, aceptaciones y cualquier
tipo de garanta; c) Plazos, tasas de inters, comisiones y cargos de cualquier naturaleza; d) Inmovilizacin de
activos, y e) Relaciones tcnicas a mantener entre los recursos propios y las distintas clases de activos, los
depsitos y todo tipo de obligaciones e intermediaciones directas o indirectas de las diversas partidas de
activos y pasivos, y para graduar los crditos, garantas e inversiones.

Rgimen de efectivo mnimo: tambin denominado reserva o encaje legal, es aquella parte
de los depsitos u obligaciones a la vista que las entidades deben mantener disponibles , vale decir,
no colocar en operaciones activas. El propsito de esta reserva lo podemos circunscribir a: 1.)
Asegurar la liquidez y la solvencia y 2.) Regular el crdito y la expansin del dinero.
La integracin de los requisitos de reserva no podr constituirse en dinero en efectivo o en depsitos
a la vista en el BC o en cuentas en divisa, segn se trate de pasivos de las entidades financieras
denominadas en moneda local o extranjera, respectivamente, o en ttulos pblicos valuados a precio
de mercado, en este ltimo caso, en la proporcin que determine el mismo Central.
Las reservas no son remuneradas. Su regulacin se encuentra en el Art. 28 de la CO. y 31 LEF.
Responsabilidad Patrimonial: El Art. 32 de la ley 21.526 establece que las entidades mantendrn
los capitales mnimos que se establezcan. La ley procura que el capital y las reservas de las
entidades cumplan la funcin de garanta al posibilitar que se soporten eventuales prdidas y evitar
eventuales disoluciones y liquidaciones. Es el BC quin fija los capitales mnimos que deben integrar
los bancos.
La responsabilidad consiste en la afectacin de recursos propios al desenvolvimiento de la
entidad, de forma tal que entre las incorporaciones de activos y pasivos resulte un remanente
positivo que en efecto ser el patrimonio neto.
Los parmetros para su fijacin han variado con el devenir histrico, actualmente se miden en base
a los activos de riesgo. El mecanismo se basa en la ponderacin del riesgo crediticio estableciendo
tasas y escalas.
El fundamento que subyace a este criterio es que los riesgos de la cartera de prstamos deben ser
asumidos por los accionistas y no por los depositantes y ahorristas de la entidad.
Fortaleciendo ms el sistema, el Art. 33 LEF establece que las entidades deber destinar anualmente
al fondo de reserva legal la proporcin de sus utilidades que establezca el Central, la que no ser
inferior al diez por ciento (10%) ni superior al veinte por ciento (20%). No podrn distribuir ni
remesar utilidades antes de la aprobacin de los resultados del ejercicio y de la publicacin del
balance general y cuenta de ganancias y prdidas, de acuerdo con lo previsto en el artculo 36.
ART 31. Las entidades debern mantener las reservas de efectivo que se establezcan con relacin a
depsitos, en moneda nacional o extranjera, y a otras obligaciones y pasivos financieros.
Responsabilidad patrimonial - ART 32. Las entidades mantendrn los capitales mnimos que se
establezcan.
ART 33. Las entidades debern destinar anualmente al fondo de reserva legal la proporcin de sus utilidades
que establezca el Banco Central de la Repblica Argentina, la que no ser inferior al 10 % ni superior al 20 %.
No podrn distribuir ni remesar utilidades antes de la aprobacin de los resultados del ejercicio y de la
publicacin del balance general y cuenta de ganancias y prdidas, de acuerdo con lo previsto en el artculo 36.

5. LA ENTIDAD FINANCIERA EN DIFICULTADES

5.1
5.2
5.3
5.4

La Entidad financiera en dificultades: Los incumplimientos.

Regularizacin y Saneamiento: Concepto, requisitos, plazos y efectos.
Suspensin para funcionar: Procedencia, requisitos.
Reestructuracin: Condiciones de procedencia, medidas objetivas y subjetivas, plazos y efectos.

30

5.5 - Revocacin de autorizacin: Supuestos de procedencia, consecuencias. Liquidacin y quiebra de entidades

financieras. Privilegios.
5.6 - Rgimen de garanta de los depsitos: Lineamientos y caractersticas del sistema. Rgimen jurdico.
5.7 - Sanciones y Recursos: Tipos de Sanciones. Autoridad competente. Supuestos de procedencia. Vas de
impugnacin.
5.8 - Rgimen penal cambiario

5.1. y 5.2. Regularizacin y Saneamiento: Todo el esquema reglamentario referido a estos

puntos tiene por finalidad asegurar la estabilidad econmica de las entidades, dndole oportunidad
para sanear sus dificultades. Por tal motivo, se prev en primer trmino, que todas las entidades que
no cumplan con las disposiciones de este ttulo o con las normas que dicta el BC debern dar las
explicaciones pertinentes dentro de los plazos que este establezca.
Vale decir que si un banco no cumple con las disposiciones sobre liquidez y solvencia, la
responsabilidad patrimonial o el efectivo mnimo, al constatarlo o tomar conocimiento del desliz en
sus relaciones tcnicas deber dar las explicaciones del caso.
Este es un mecanismo simple de indagacin que permite obtener aclaraciones sobre determinados
aspectos del funcionamiento, que en principio podran comprometer su desenvolvimiento. El plazo lo
ha de fijar el mismo Central. Los requerimientos de explicacin competen a la Superintendencia.
Paralelamente las entidades debern presentar un plan de regularizacin, en los plazos y
condiciones que fije el Banco Central, que no podr exceder de treinta das, cuando:
1.) Se encontrara afectada su solvencia o liquidez;
2.) Se registren deficiencias de efectivo mnimo;
3.) Se registren reiterados incumplimientos a los distintos lmites o relaciones tcnicas que se
establecieren;
4.) No tuvieren la responsabilidad patrimonial mnima. Esta enunciacin es taxativa.
Ahora bien, qu sera un plan de saneamiento? An cuando no est definido en la ley podemos
entenderlo como: El conjunto de medias que la entidad en dificultades propone al BC a efectos de
superar la situacin de crisis. Estas medidas podran consistir en un aumento de capital, la venta de
la cartera de prstamos de cumplimiento irregular, etc.
El Central, a los fines de facilitar el reacomodamiento y el cumplimiento del plan o fusiones, o
absorciones podr, con carcter temporario, admitir excepciones a los lmites y relaciones tcnicas,
vg. Inmovilizacin de activos. A su vez, podr eximir o diferir el pago de cargos o multas. Otorgar
estos beneficios o dispensas en funcin propia del superintendente.
Paralelamente al plan de regularizacin y saneamiento y cuando la Superintendencia constata una
entidad en dificultades, podr designar veedores con facultades de veto y cuyas resoluciones sern
recurribles, en nica instancia, ante el presidente del Banco Central. Esto se asimila a la modalidad
cautelar de la coadministracin puesto que la facultad de vetar las decisiones del rgano de
administracin trasciende a un simple control. Indudablemente que el este instituto se debe
implementar con mucha precaucin y tendiente al cumplimiento del plan.
Por ltimo, es dable tener en cuenta que como medida complementaria el Central podr exigir la
constitucin de garantas y limitar o prohibir la distribucin o remesar utilidades.
La falta de presentacin, rechazo o incumplimiento de los planes de regularizacin y saneamiento
faculta al Banco Central para resolver, habiendo sido oda o emplazada la entidad, la revocacin de
la autorizacin para funcionar, ello sin perjuicio de otro tipo de sanciones.
5.3. Suspensin de entidades financieras: El Superintendente podr, previa autorizacin del
presidente del BC disponer la suspensin transitoria, total o parcial, de las operaciones de una o
varias entidades financieras, por un plazo mximo de treinta das. De esta medida se deber dar
posterior cuenta al Directorio.
Indudablemente que se trata de una medida que se debe ordenar, en ejercicio del poder de polica,
cuando existan causas graves que comprometan el normal desenvolvimiento de la entidad.
Est reglamentada en el Art. 49 de la CO., an cuando lo natural hubiere sido que este en la ley de
entidades financieras.
Castellanos Suspensin de entidades financieras - El Banco Central de la Repblica Argentina ejerce la
fiscalizacin de las entidades comprendidas en la ley de entidades financieras, debiendo controlar que stas
mantengan sus niveles de liquidez y solvencia conforme el art. 28 de la Carta Orgnica del B.C.R.A. y arts. 30 al
33 de la ley de entidades financieras. Dentro de esta facultad que dicha actividad le otorga, se encuentra la
suspensin preventiva de entidades financieras y cambiarias, ejercidas por el superintendente. Esta medida
debi estar contemplada en la L.E.F., sin embargo fue agregada al sistema bancario directamente a travs de la
COBC (que por ser posterior a la primera vino a modificarla tcitamente) como una medida original y nunca

31

antes contemplada en nuestra legislacin. Esta medida especfica se encuentra plasmada en el art. 49 de la
Carta Orgnica, cuyo estudio nos permite plantear algunos aspectos:
Solicitud - Es realizada por el superintendente de entidades financieras, previa autorizacin del presidente del
Banco Central. El fundamento se encuentra en la necesidad de dotar a este instituto de cierta rapidez y
agilidad, evitando ingresar en cualquier trmite burocrtico. Pero, inmediatamente, el mismo artculo marca la
necesidad de autorizacin previa al presidente del B.C.R.A. (estse atento a que no estamos ante una mera
consulta, sino ante una verdadera autorizacin y, por lo tanto, no hay dudas de que resulta vinculante para el
superintendente).
Objeto - La suspensin transitoria, total o parcial, de operaciones de una o varias entidades financieras o
cambiarias.
Procedencia - La ley admite la posibilidad de que esta medida resulte aplicada, en aquellos casos en que
materialicen un grave y suficiente estado de desequilibrio o crisis que afecte la normal actividad de la entidad
en cuestin. Dicho estado habitualmente se relaciona con un problema de insolvencia.
Plazo - Se solicita por un plazo mximo de 30 das, debiendo darse cuenta posteriormente al directorio. A
consideracin del superintendente, el vencimiento del plazo podr renovarse por uno nuevo que no podr
exceder de 90 das pero debiendo dicha renovacin ser autorizada por el directorio.
Recurribilidad - A pesar de no estar contemplada expresamente la posibilidad de recurrir la medida, como toda
sancin (esta medida no deja de serlo), ser impugnable tanto por va administrativa como judicial siguiendo el
trmite comn fijado en la L.E.F. (art. 42 ss. y conc).
Efectos - No se podrn trabar medidas cautelares, ni realizar actos de ejecucin forzada contra la entidad.
- Sern nulos los compromisos que aumenten los pasivos de las entidades.
- Se suspendern la exigibilidad del pasivo y el devengamiento de intereses.
Fin - Evitar que aumente el endeudamiento, por lo cual su dictado supone una decisin grave, producto de una
irregularidad seria, en general, vinculada con la solidez y liquidez de la entidad.
Crtica - Este efecto entraa gravedad, porque pone en tela de juicio la capacidad de pago de la entidad,
afectando directamente la confianza en ella.
- Excepcin: no se suspende, la exigibilidad de pasivos que correspondan por deudas con la entidad. Es decir
cuando sta sea acreedora.
- No da derecho a los acreedores al reclamo, contra el banco o el Estado nacional, por los daos y perjuicios que
se causaren durante el perodo de suspensin transitoria.
Fundamento - El carcter extraordinario de la medida se destina a evitar un mayor deterioro de la situacin
patrimonial y financiera de la entidad, en detrimento de los dems ahorristas. Por ello, la medida adoptada, que
signifique restriccin de los derechos, deber ser razonable, limitada en el tiempo, debiendo constituirse como
un remedio tendiente a salvaguardar los intereses generales en caso de emergencia, sin violar el art. 17 de la
C.N., sino que slo lo ha limitado para atenuar la crisis.
Se dice que es una medida provisoria de grado intermedio, ya que permite suspender a una entidad ante
determinadas irregularidades en un sector, permitindole que contine actuando en el resto.
Durante la suspensin, el superintendente podr solicitar al directorio, la revocacin de la autorizacin para
operar de una entidad financiera. El directorio deber evaluar dicha solicitud en un plazo mximo de 15 das,
que correr desde el momento de la presentacin de la solicitud, plazo prorrogable por nica vez, por otro de 15
das corridos (art. 49 ltimo prrafo de la Carta Orgnica del B.C.R.A.).

5.4. Reestructuracin de Entidades Financieras: Consiste en una serie de medidas,

alternativas, que puede ordenar el BC, previa a la revocacin, en resguardo de los depositantes. La
decisin debe ser adoptada por la mayora absoluta del directorio.
Las distintas medidas, a cuya lectura remitimos en el Art. 35 bis de la ley 21.526, requieren como
condicin de procedencia que opere alguna de las causales de revocacin que estn enunciadas en
el Art. 44 de la ley, aunque luego y supeditado a la eficacia de la medida no necesariamente debe
sobrevenir la revocacin.
ARTICULO 35. Por las deficiencias en la constitucin de reservas de efectivo en que incurran, las entidades
abonarn al Banco Central de la Repblica Argentina un cargo de hasta cinco veces la tasa mxima de
redescuento. Asimismo, el Banco Central de la Repblica Argentina podr establecer otros cargos por el
incumplimiento de las dems normas establecidas en este Ttulo.

5.5. Revocacin de la autorizacin: De la misma forma que es el BC quien autoriza el

funcionamiento de las entidades financieras, es quien tambin revoca su autorizacin, empero en
este caso la decisin no es discrecional sino que deben operar ciertas causas para que tenga lugar.
La ley al tratar las causas distingue aquellas que son de incumbencia propia de las autoridades
estatutarias del banco y por otro lado, las que directamente son determinadas por la autoridad,
siendo estas ltimas de carcter sancionatorio.
Dentro del primero de los supuestos el Art. 44 LEF distingue dos casos: 1.) Uno es cuando exista un
pedido expreso de las autoridades estatutarias en tal sentido. 2.) El otro, es cuando opere alguna
causal de disolucin de la entidad, de las previstas en las leyes que reglamentan su existencia (vg.
19.550 o 20.337).

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En el segundo supuesto (decisin del BCRA) procede tambin en dos casos: 1.) Cuando este
afectada la liquidez y la solvencia y no pudiere ser superada esta situacin a travs de un plan de
regularizacin y saneamiento.2.) Y en los dems casos previstos en la ley. Este ltimo supuesto, es
ms bien de carcter residual y comprende los distintas hiptesis establecidas en la ley, tal como el
Art. 34 LEF, pero fundamentalmente atiende a los casos en que hubieren desaparecido las
condiciones que se tuvieron en cuenta para el otorgamiento de la autorizacin (Art. 15 in fine).
ART 34. La entidad que no cumpla con las disposiciones de este Ttulo o con las respectivas normas dictadas
por el Banco Central de la Repblica Argentina deber dar las explicaciones pertinentes, dentro de los plazos
que se establezcan.
La entidad deber presentar un plan de regularizacin y saneamiento dentro de los treinta das a partir de la
fecha que se fije o que le sea requerido, cuando:
a) Se encontrara afectada su solvencia o liquidez, a juicio del Banco Central de la Repblica Argentina;
b) Las deficiencias de reservas de efectivo se registraran durante tres meses seguidos o seis alternados en un
perodo de doce meses consecutivos;
c) Registrara reiterados incumplimientos a los distintos lmites o relaciones tcnicas establecidos.
El Banco Central de la Repblica Argentina podr, sin perjuicio de ello, designar veedores con facultad de veto
cuyas resoluciones sern recurribles en nica instancia ante el presidente del Banco Central de la Repblica
Argentina, exigir la constitucin de garantas y limitar o prohibir la distribucin o remesa de utilidades.
De resultar exigible el plan de regularizacin y saneamiento, el Banco Central de la Repblica Argentina deber
instruir el pertinente sumario, en el cual la entidad tendr oportunidad de suministrar todas las explicaciones
que considere pertinentes, de alegar sobre su mrito en el trmino previsto para la presentacin del plan y
oponer todas las defensas que hagan a sus derechos.
La falta de presentacin, el rechazo o el incumplimiento de los planes de regularizacin y saneamiento,
facultar al Banco Central de la Repblica Argentina para resolver, sin otro trmite, la revocacin de la
autorizacin para funcionar como entidad financiera, sin perjuicio de aplicar las sanciones previstas en el
artculo 41, que correspondan.

El Central una vez que toma la decisin de revocar debe poner en conocimiento del Juez competente
la decisin de revocacin. A partir de entonces el magistrado deber iniciar el proceso de liquidacin
u ordenar la quiebra segn lo estimara conveniente o lo requiriera la autoridad administrativa.
A partir de la notificacin de la resolucin que dispone la revocacin y hasta tanto el Juez determine
el modo de cese de la actividad reglada sern nulos cualquier tipo de compromiso que aumente el
pasivo de la entidad y cesar la exigibilidad de las obligaciones y el devengamiento de intereses.
La resolucin de revocacin es recurrible, con efecto devolutivo, ante la Cmara Nacional de
Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal de la Capital Federal.
Castellanos Revocacin - As como la autorizacin para funcionar es un requisito para la actuacin regular
en la intermediacin tpica entre agentes superavitarios y deficitarios de recursos financieros, existe la
posibilidad de que como mecanismo de sancin o por el propio pedido de las autoridades de la entidad les sea
revocada esta autorizacin, esto har aplicable el art. 94 inc. 10 L.S.C., es decir, el retiro de una autorizacin
necesaria para la actuacin legal ... tal es el caso de las sociedades que son bancos o entidades financieras
comprendidas en la ley 21.526 porque dicha ley faculta al rgano de aplicacin que es el Banco Central de la
Repblica Argentina a otorgar la autorizacin para funcionar y para revocar dicha autorizacin. Revocada la
autorizacin y firme la resolucin respectiva, la sociedad se disuelve por cuanto no podra cumplir el objeto
para el que fue creada.
Art. 44 L.E.F.: El B.C.R.A. podr resolver la revocacin de la autorizacin para funcionar de las entidades
financieras en los siguientes casos:
1) A pedido de las autoridades legales o estatutarias de la entidad.
2) En los casos de disolucin previstos en el Cdigo de Comercio o en las leyes que rijan su existencia como
persona jurdica.
3) Por afectacin de la solvencia y/o liquidez de la entidad que a juicio del B.C.R.A., no pudiera resolverse por
medio de un plan de regularizacin y saneamiento.

33

4) En los dems casos previstos por la ley: arts. 15 (El Banco Central considerar la oportunidad y
conveniencia... encontrndose facultado... para revocar la autorizacin concedida cuando se hubieren
producidos cambios fundamentes... y 34 (La falta de presentacin, el rechazo o el incumplimiento de los planes
de regularizacin y saneamiento facultar al B.C.R.A. para resolver la revocacin de la autorizacin para
funcionar).
Art. 15 L.E.F.: Los directores de las entidades constituidas en forma de sociedad annima en el pas, sus
integrantes, los miembros del consejo de vigilancia y los sindicatos debern informar sin demora sobre
cualquier:
a) negociacin de acciones u otras circunstancias capaz de producir un cambio en la calificacin de la entidad;
b) alterar la estructura de los respectivos grupos de accionistas.
En tales circunstancias, el B.C.R.A. considerar la oportunidad y la conveniencia de esas modificaciones
encontrndose facultado para denegar su aprobacin, as como para revocar las autoridades conferidas cuando
se hubiese producido cambios fundamentales en las condiciones bsicas que se hayan tenido en cuenta para
acordarlas.
Art. 34 L.E.F.: La falta de presentacin, el rechazo o el incumplimiento de los planes de regularizacin y
saneamiento, facultar al B.C.R.A., para resolver previo haber sido odo o emplazada la entidad y sin ms
trmite la revocacin de la autorizacin para funcionar como entidad financiera.
Al resolver la revocacin de la autorizacin para funcionar o durante el perodo de suspensin transitoria de la
entidad, el B.C.R.A., podr ordenar que se efectivice el pago a:
a) Art. 53 inc. b: los crditos privilegiados emergentes de las relaciones laborales, (acreedores laborales ),
tambin los intereses que se devenguen hasta la cancelacin total.
b) Art. 49 inc. d: los depositantes tendrn un privilegio especial, exclusivo y excluyente, con excepcin de los
acreedores laborales.
c) Art. 49 inc. e: los depositantes tendrn privilegio general y absoluto para el cobro de sus acreencias, por
sobre todos los dems crditos, con excepcin de los crditos con privilegio especial de prenda e hipoteca y los
acreedores laborales.
Cuando los fondos fueren insuficientes, los mismos se distribuirn a prorrata entre los acreedores de igual
rango.
Art. 45 L.E.F.: El B.C.R.A. deber notificar de inmediato y de manera fehaciente, la resolucin adoptada a las
autoridades legales o estatutarias de la ex entidad y al juzgado comercial competente en su caso.
En los casos que sea pedido por las autoridades legales de la entidad o en los casos de disolucin previstos en
el cdigo, podrn solicitar al juez de la causa y si ste considerase que existen garantas suficientes, podr
previa conformidad del B.C.R.A., autorizarlos o disponer que ellas mismas administren el proceso de cese de la
actividad reglada o de liquidacin de la entidad.
En los casos del art. 45 inc. c : En aquellos casos que se afecte la solvencia y/o liquidez; o en el supuesto del
inc. d del mismo artculo (hace referencia a los dems casos previstos por la ley), en dichos casos slo se
proceder a la liquidacin judicial, salvo que procediera la quiebra de la entidad.
Es importante sealar que si la resolucin de la revocacin para funcionar, dispusiere el pedido de quiebra de la
ex entidad, el juez que interviene en la causa deber expedirse de inmediato. En el caso de no mediar pedido
de quiebra por el B.C.R.A., el juez podr decretarla en cualquier estado del proceso.
Art. 46 L.E.F.: A partir de la notificacin de la resolucin que dispone la revocacin de la autorizacin para
funcionar y hasta tanto el juez competente resuelva el modo de cese de la actividad reglada o de la liquidacin,
sern nulos cualquier tipo de compromisos que aumente los pasivos de la entidad y por ende cesara la
exigibilidad y devengamiento de los intereses de stos.
Art. 47 L.E.F.: La resolucin que disponga la revocacin de la autorizacin para funcionar, ser apelable slo a
los efectos devolutivos por ante la Cmara Nacional de Apelaciones en el Contencioso Administrativo Federal de
la Capital Federal.
El recurso deber interponerse y fundarse ante el B.C.R.A., dentro de los 15 das siguientes a la resolucin. Una
vez ms estos dispositivos ponen en evidencia su inconstitucionalidad desde el momento que nos substraen de
nuestros jueces naturales y nos someten a una jurisdiccin y competencia especial de la Capital Federal.
Disolucin y liquidacin por autoridades legales o estatutarias - ART 43. Las autoridades legales o
estatutarias de las entidades comprendidas en esta ley, que decidan su disolucin, debern comunicarlo al
Banco Central de la Repblica Argentina para que ste resuelva si se har cargo de los procedimientos de
liquidacin.
ART 44. Salvo el caso previsto en el artculo 50, cualquiera que fuere la causa de la disolucin en la entidad,
el Banco Central de la Repblica Argentina podr si considerare que existen suficientes garantas, permitir que
los liquidadores legales o estatutarios cumplan los procedimientos de liquidacin.
Liquidacin extrajudicial - ART 45. El Banco Central de la Repblica Argentina podr resolver la
liquidacin de entidades comprendidas en esta Ley: a) En los casos de disolucin previstos en el Cdigo de
Comercio o en las leyes que rijan su existencia como persona jurdica. b) En los casos previstos en los artculos
15, 34 y 41 de la presente ley.

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ART 46. La resolucin que disponga la liquidacin ser apelable al solo efecto devolutivo por ante la Cmara
Nacional de Apelaciones en lo Federal y Contencioso Administrativo de la Capital Federal. El recurso deber
interponerse y fundarse ante el Banco Central de la Repblica Argentina dentro de los quince das hbiles de
notificada la resolucin y las actuaciones debern elevarse a la citada cmara dentro de los quince das hbiles
siguientes. Hasta tanto se resuelva el recurso, el Banco Central de la Repblica Argentina asumir la
intervencin de la entidad, sustituyendo a los representantes legales en sus derechos y facultades. Mientras se
mantenga la intervencin el Banco Central de la Repblica Argentina no podr realizar actos de enajenacin de
bienes, salvo que circunstancias especiales, debidamente fundadas, lo requieran.
ART 47. Durante el trmino de 180 das corridos a contar desde la fecha de la resolucin administrativa por
la cual el Banco Central de la Repblica Argentina disponga la liquidacin de una entidad comprendida en la
presente ley o la asuma en los casos del artculo 43, ningn acreedor, por causa o ttulo anterior a la fecha de
dicha resolucin, podr iniciar o proseguir actos de ejecucin forzada sobre los bienes de la entidad, salvo que
tuvieren por objeto el cobro de un crdito hipotecario o prendario.

Liquidacin: La ley prev un doble esquema de liquidacin, por un lado la liquidacin judicial y por
el otro la autoliquidacin, en ambos casos es de aplicacin supletoria la ley de sociedades 19.550.
De igual forma, de sobrevenir la quiebra resulta de aplicacin la ley 24.522.
En los supuestos en que la revocacin deviene como consecuencia de la decisin de las autoridades
estatutarias o por mediar alguna causal de disolucin la misma entidad podr requerir al Juez
administrar el proceso de liquidacin, que es lo que se conoce como autoliquidacin. Para ello se
deber expedir previamente el Banco Central y a su vez debe existir garanta suficiente. Sin perjuicio
de ello, en cualquier momento, el Juez podra determinar que prosiga en forma judicial cuando se
den los supuestos de las leyes 19.550 y 24.522.
En los dems casos, la liquidacin siempre ser judicial, salvo que se decrete la quiebra.
El procedimiento y rgimen de liquidacin est previsto en los Arts. 48 y 49.
ART 48. Resuelta la liquidacin por el BCRA, ste podr solicitar orden de allanamiento y el auxilio de la
fuerza pblica para el cumplimiento de su resolucin. La liquidacin se realizar extrajudicialmente aplicando
las normas sobre liquidacin de sociedades de la legislacin especfica y complementarias, con las siguientes
modificaciones:
a) El plazo para formar el inventario de los bienes sociales ser de noventa das contados a partir de la toma de
posesin de la entidad. Para la confeccin del inventario, no ser necesaria la intervencin notarial;
b) Se realizarn informes trimestrales sobre el estado de la liquidacin, que permanecern a disposicin de los
interesados en el domicilio de la entidad liquidada;
c) Concluidas las operaciones de liquidacin, el BCRA se presentar ante juez competente, acompaando el
balance final con una memoria explicativa de sus resultados y con un proyecto de distribucin de fondos, previa
deduccin de los importes necesarios para cancelar las deudas que no hubieren podido ser satisfechas. De la
presentacin se dar cuenta por edictos publicados durante tres das en dos diarios del lugar en que la entidad
haya tenido su sede social, uno de los cuales ser el de anuncios legales. Los socios y acreedores reconocidos
slo podrn formular impugnaciones al balance final de la liquidacin y al proyecto de distribucin de fondos
dentro de los treinta das hbiles siguientes al de la ltima publicacin y ellas sern resueltas por el juez en un
nico juicio en el que los impugnantes tendrn derecho a intervenir en calidad de parte.
La sentencia que se dicte tendr efecto aun con respecto a quienes no hubieran formulado impugnaciones o
participado en el juicio.
Transcurrido el plazo de treinta das sin que se hubieran producido impugnaciones, o resueltas stas
judicialmente, tanto el balance como el proyecto de distribucin se tendrn por aprobados con las
modificaciones que puedan resultar de las sentencias y se proceder a la distribucin;
d) Las sumas de dinero no reclamadas por sus titulares sern depositadas a nombre de la liquidacin y a la
orden del juez por el plazo de diez aos, a contar de la publicacin de la declaracin judicial de finalizacin de la
liquidacin;

35

e) Distribuidos los fondos, o en su caso, efectuado el depsito indicado precedentemente, el juez, mediante
resolucin que ser publicada por un da en dos diarios del lugar en que la entidad haya tenido su sede social,
uno de los cuales ser el de anuncios legales, declarar finalizada la liquidacin y, en lo sucesivo, no podr
entablarse accin alguna contra aqulla o contra el Banco Central de la Repblica Argentina por su gestin
como liquidador. Los acreedores de la entidad slo podrn accionar contra ella en tanto no haya sido
pronunciada la declaracin de finalizacin de la liquidacin y nicamente hasta la concurrencia de los bienes no
realizados, fondos no distribuidos o importes no depositados, sin perjuicio de las acciones que les
correspondiere contra los socios en forma individual;
f) Los libros y documentacin de la entidad liquidada sern depositados en el Banco Central de la Repblica
Argentina por el plazo de diez aos, a contar de la publicacin de la declaracin judicial de finalizacin de la
liquidacin, a cuyo vencimiento sern destruidos.
Liquidacin judicial - ARTICULO 49. Las entidades comprendidas en la presente ley no podrn solicitar la
formacin de concurso preventivo ni su propia quiebra, ni ser declaradas en quiebra a pedido de terceros.
Cuando se la pida por circunstancias que la haran procedente segn la legislacin comn, los jueces
rechazarn de oficio el pedido y darn intervencin al Banco Central de la Repblica Argentina para que ste, si
as correspondiere, disponga la liquidacin de la entidad.

Quiebra: Como principio liminar es dable comenzar aclarando que una entidad financiera no
puede concursarse ni pedir su propia quiebra. Tampoco podr decretarse la quiebra hasta
tanto le sea revocada la autorizacin para funcionar. Cuando el BC dispone la revocacin, entiende
que la entidad est en cesacin de pagos puede resolver tambin pedirle la quiebra, en tal supuesto
el Juez debe expedirse de inmediato.
A la vez, podra ser tambin el liquidador quin le requiera la quiebra. En efecto, ni bien asume su
funcin, debe expedirse sobre la factibilidad de la continuidad de la liquidacin, de no estimarla
viable podra en dicho momento pedir se decrete la quiebra. De lo contrario, en cualquier instancia
del proceso de liquidacin, de estimarlo necesario podra denunciar la cesacin de pago y con ello la
quiebra.
Por otra parte, tambin el Juez de oficio podra disponerla en caso de verificar la cesacin de pagos.
Los terceros, por regla, no estn legitimados para pedir la quiebra, pero cuando formulen este
requerimiento y el Juez lo estimare procedente, debe rechazarla de oficio, pero le dar intervencin
al Banco Central para que si as correspondiere, previa revocacin, formule el pedido.
Existe una sola hiptesis en que un tercero puede pedir la quiebra y ello ocurre cuando una entidad
financiera hubiere sido reestructurada excluyndosele activos y pasivos (Art. 35 Bis) y luego se
hubieren transcurrido sesenta (60) das corridos desde que se dispuso la revocacin, en tal supuesto
los acreedores adquieren legitimidad y pueden requerir la quiebra.
En todos los casos se aplicarn las disposiciones de la ley de concursos y quiebras 24.522, con
excepcin de las regulaciones que posee la misma ley de entidades financieras.
Parte de las excepciones a la que hace referencia es que no son susceptibles de ser revocados ni
declarados ineficaces los actos realizados con la autorizacin del Banco Central en los supuestos
previstos en el Art. 35 Bis (exclusin de activos) ni los establecidos en los Arts. 17 inc b.) c.) y e.) de
la LO, (transferencias de activos en garanta o para descuento).
A la vez, en ningn caso se podrn aplicar las normas sobre continuidad de la empresa, etc.
Privilegios: Como todos saben, a esta altura, el privilegio es el derecho que tiene una persona de
cobrar con preferencia a otra sobre el producido de un bien determinad o sobre una universalidad de
estos.
La LEF posee un esquema propio de privilegios que guarda relacin con los derechos que pretende
tutelar. Dicha regulacin se encuentra esencialmente en el Art. 53 al cual remitimos para su estudio.
Castellanos Privilegios - Una vez declarada la quiebra, corresponde verificar los privilegios de todas las
personas que han contratado con la entidad en liquidacin, a fin de elaborar el proyecto de liquidacin y de
distribucin final de la deudora en quiebra.
El privilegio es una especie del gnero de las preferencias, el cual comprende el derecho otorgado por la ley a
un acreedor para ser pagado con prelacin a otro. Tiene la particularidad de que es exigible no frente al deudor,
sino frente a los restantes acreedores y adquiere virtualidad cuando entra en concurso con otros crditos.
En cuanto al orden de prelacin que determina la LEF, el art. 53 regula, en primer trmino, el llamado privilegio
absoluto del B.C.R.A. Determina que ... los fondos asignados por el BCRA y los pagos efectuados en virtud de
convenios de crditos recprocos o por cualquier otro concepto y sus intereses, le sern satisfechos a ste con

36

privilegio absoluto por sobre todos los dems crditos.... A continuacin expone las excepciones a este
principio, en virtud de las cuales, sern pagados previamente los siguientes crditos, en el siguiente orden:
a) Los crditos con privilegio especial por causa de hipoteca, prenda y los crditos otorgados conforme con lo
previsto por el art. 17 incs. b), c) y f) de la COBCRA, en la extensin de sus respectivos ordenamientos. Los
crditos otorgados por el Fondo de Liquidez Bancaria (FLB), garantizados por prenda o hipoteca, gozarn de
idntico privilegio.
b) Los crditos privilegiados emergentes de las relaciones laborales: gozarn del mismo privilegio los intereses
que se devenguen por las acreencias precedentemente expuestas, hasta su cancelacin total.
c) Los crditos de los depositantes de acuerdo con lo previsto en el art. 49 inc. e), apartados i) e ii).

5.6. El rgimen de Garanta de los Depsitos: La ley 24.485 es la que reglamenta el rgimen
vigente y dispuso la creacin de un sistema de seguro de garanta de depsitos bancarios, el cual
luego fue retocado con la ley 24.467.
Esta ley determina los lineamientos sobre los cuales se estructura el sistema, pero esencialmente se
encuentra reglamentado y organizado a travs del decreto 540/95.
El sistema se inspir en la idea de crear una cobertura limitada para los depsitos, que evite una
carga gravosa para las entidades y a la vez eludir la creacin de un organismo burocrtico para la
liquidacin, es de all que se previ: 1.) La integracin de un fondo, en una proporcin que resulte
adecuada a la cobertura de los riesgos; 2.) La constitucin de una sociedad con el objeto de
administrar dichos fondos; 3.) La definicin de las caractersticas, alcances y lmites de la garanta.
Como respuesta al primer punto se estableci la creacin de un fondo que deber formarse con el
aporte de todas las entidades que se determinaba en base a un porcentaje del promedio de los
saldos disponibles de los depsitos en pesos y moneda extranjera. Dicho fondo deber ser
administrado bajo estrictas pautas.
Respecto al segundo punto, se dispuso la constitucin de una sociedad que se denominara Seguro
de Depsitos Sociedad Annima (SEDESA), con el nico objeto de administrar el fondo.
Por ltimo se instituy un sistema que opera en modo subsidiario y complementario al rgimen de
privilegios de la LEF., limitando tambin la extensin de la cobertura.
Es de all que tenemos un rgimen con las siguientes caractersticas: 1.) Limitado, a los depsitos
bancarios, 2.) Obligatorio, porque todas las entidades deben estar adheridos, 3.) Oneroso, por que se
constituye a partir del aporte de los bancos 4.) Subsidiario y Complementario, porque opera luego
del esquema de privilegios, vale decir que opera cuando en base a los privilegios que establece la
LEF, no han cobrado o de lo contrario no percibieron la totalidad, con lo cual lo completa.
Existen determinados depsitos que estn excluidos del rgimen de garanta.
Castellanos - Garanta de los depsitos - En el depsito bancario la obligacin ms importante y esencial a
cargo del banquero est representada por el deber de restituir lo depositado.
Depsitos: son fondos dejados en cuentas en un banco por su clientela.
En nuestro pas, los sistemas relacionados con la garanta de los depsitos bancarios han sido por dems
variados. Siempre se ha planteado la necesidad de asegurar la devolucin de los depsitos realizados (aunque
sea en una determinada medida) para evitar las tan temidas corridas bancarias (en realidad el desconocimiento
sistemtico del Estado de derecho a la propiedad en nuestro pas, poco han contribuido a lograrlo) - A partir de
la constitucin del B.C.R.A. y el simultneo establecimiento del rgimen general de bancos, se inicia la historia
reciente de tratamiento de la garanta de depsitos. A continuacin repasaremos brevemente el periodo que se
extiende desde 1935 y a lo largo de 60 aos.
De 1935 a 1946 la primitiva Ley de Bancos (sancionada el 28/3/1935) estableca en su artculo noveno un
privilegio general, luego de los establecidos por los cdigos Civil y de Comercio y la ley de quiebras, para los
depsitos de ahorro hasta la suma de m$n 5.000, que poda elevarse a m$n 10.000 si el depositante era una
entidad mutual o cooperativa.
Posteriormente, entre 1946 y 1957, la llamada primera nacionalizacin de los depsitos impuso de jure y de
facto una garanta ilimitada y absoluta de los depsitos bancarios por parte de la Nacin, disponiendo
contemporneamente que fueran recibidos y registrados en las entidades por cuenta y orden del Banco Central
de la Repblica Argentina (estatizado).
Finalizado el periodo de estatizacin, de 1957 a 1969 la ley 14.467 ratific el decreto ley 13.127/57,
denominado Ley de Bancos, que estableca en su art. 11: En caso de liquidacin de un banco particular o
mixto, el Banco Central adelantar los fondos necesarios para la devolucin de los depsitos a sus titulares o su
transferencia a otro Banco. Tales adelantos sern respaldados por la afectacin de activos del banco en
liquidacin y otras garantas a satisfaccin del Banco Central. Estaban excluidos los bancos oficiales. Por lo
tanto no se vio afectado el sistema anterior de garanta estatal.
De 1969 a 1971 la ley 18.061, llamada Ley de Entidades Financieras, dispona en su art. 49: Cuando un
banco comercial nacional -particular o mixto- entrare en liquidacin, el Banco Central adelantar los fondos
necesarios para la devolucin a sus titulares o la transferencia a otro banco de los depsitos en moneda
nacional. Quedaban excluidas, de las entidades comprendidas en la ley, los bancos oficiales y otros
intermediarios bancarios y no bancarios.

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Entre 1971 y 1973 se da un hito al proyectarse la constitucin de un fondo de garanta que aparece por primera
vez en la legislacin argentina con la ley 18.939, del 16/2/1971. Fue creado el Fondo Nacional de Garanta de
los
Depsitos para atender, en caso de liquidacin de una entidad financiera (bancaria y no bancaria), a la
devolucin de los depsitos y otras obligaciones en pesos. Se formaba con aportes de las entidades
incorporadas, segn las normas reglamentarias que dictara el Banco Central; una vez en funcionamiento se
derogara el art. 49 de la ley 18.061. Sin haberse puesto en marcha definitivamente, ese rgimen fue derogado
por la ley 20.040, del 23/12/1972.
Por esta ley se creaba el Fondo de Garanta de los Depsitos para reintegrar los depsitos en pesos en
entidades financieras privadas nacionales que no fueran bancos comerciales, cuya liquidacin se dispusiera. La
cobertura era de hasta $ 20.000 por titular de cuenta de depsito en una entidad. La normativa entr en
vigencia el 1/1/1973, subsistiendo para los bancos comerciales, la garanta del art. 49 de la ley 18.061.
De 1973 a 1977 y al reimplantarse el sistema de nacionalizacin (por segunda vez como ya vimos) de los
depsitos por ley 20.520, se estableci nuevamente la garanta de la Nacin sobre los depsitos en pesos, sin
limitacin alguna en funcin del monto o de su titularidad, as como su recepcin y registro por cuenta y orden
del Banco Central. Para los bancos comerciales y cajas de ahorros el mecanismo rigi desde septiembre de
1973, y para los dems intermediarios, a partir del 1/2/74, derogndose, desde las citadas fechas las
previsiones del art. 49 de la ley 18.061 y de la ley 20.040, respectivamente.
Un nuevo vaivn y de 1977 a 1979 la ley 21.495, del 17/1/1977, dispuso la descentralizacin de los depsitos,
la cual entr en vigencia junto con la Ley de Entidades Financieras 21.526, el 1 de junio de ese ao. Este ltimo
instrumento legal estableca en su art. 56 que si alguna de las entidades financieras autorizadas comprendidas
en la citada ley entrase en liquidacin, el Banco Central poda optar entre acordar con otras entidades que se
hicieran cargo de los depsitos en forma total o parcial, o disponer del adelanto de los fondos para la devolucin
a sus titulares. En ambos casos, se refera a depsitos en moneda nacional.
En 1979 (y hasta 1982) se introduce una variante en nuestro sistema de garanta, con la sancin de la ley
22.051, del 14 de enero de ese ao, que modific el texto previsto en la ley 21.526 para la garanta de los
depsitos. El rgimen era voluntario, oneroso y parcial en cuanto a la cobertura, abarcando slo a los depsitos
en moneda nacional. Por va reglamentaria se estipularon los alcances de la garanta: del 100 % para aquellos
depsitos de personas fsicas de hasta $ 1 milln -monto mnimo ajustable-, y del 90 % para las restantes
imposiciones. En posteriores ocasiones, se elev el tope mnimo a $ 100 millones, sin ajuste (1980), y se
procedi a disminuir el porcentaje del 90 % antes sealado (1982). Las entidades deban efectuar un aporte
mensual del orden del 0,03 % del promedio de sus depsitos. El tiempo llev a un lento pero permanente xodo
de entidades adheridas, dado el carcter voluntario de la adhesin, perdiendo importancia el sistema de
garanta.
Las modificaciones introducidas en el sistema financiero a mediados de 1982 afectaron tambin al rgimen de
garanta, que tuvo que adaptarse a las circunstancias imperantes. Con posterioridad, las normas respectivas se
actualizaron en 1985, 1987 y 1988, distinguiendo siempre el tratamiento de los depsitos de personas fsicas
del resto de las imposiciones. Tambin se establecieron distinciones en razn de la clase de depsito y escalas
en funcin de los montos impuestos. En 1991 se constituy el Fondo Especial Limitado para hacer frente a la
garanta de los depsitos, que se form con Bonos Externos de la Repblica Argentina, serie 1989, por un valor
nominal de U$S 50 millones, y con los aportes de las entidades que eventualmente adhirieran al rgimen. De
esa manera la garanta a cargo del Banco Central quedaba limitada hasta la concurrencia de los recursos del
Fondo; en caso de agotarse, los depositantes, hasta el monto de los importes garantizados, gozaban del
privilegio previsto en la Ley de Entidades Financieras para los gastos y adelantos del B.C.R.A.
Las modificaciones introducidas a la Ley de Entidades Financieras al reformarse la Carta Orgnica del Banco
Central de la Repblica Argentina, en octubre de 1992, eliminaron de jure la garanta de los depsitos. La Ley
24.144, aparte de suprimir tcitamente el art. 56 de la L.E.F. (referido a la garanta de depsitos), dispuso
reformar el art. 49 de dicha ley estableciendo para los depositantes en moneda local un privilegio especial,
exclusivo y excluyente sobre los fondos del encaje legal (efectivo mnimo) de las entidades liquidadas, conforme
a determinado orden de prelacin. Tambin se previ un privilegio general respecto de todos los depsitos una
vez satisfecho el crdito del Banco Central.
Desde 1995 nos rige la ley 24.485, Sistema de Seguro de Garanta de los Depsitos Bancarios, que dispone la
creacin del sistema que ser: limitado, obligatorio y oneroso. Cuyo objetivo es cubrir los riesgos de los
depsitos bancarios en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y proteccin de depsitos
establecidos por la L.E.F., sin comprometer los recursos del BCRA ni del Tesoro de la Nacin (art. 1).
Es limitado, en cuanto cubre un monto determinado y mximo de monto dinerario por persona; obligatorio, ya
que toda entidad que acte en forma regular debe formar parte del mismo; y finalmente oneroso, ya que la
afiliacin implica la realizacin de aportes para su conformacin.
Esta norma modific en diversos aspectos tanto la L.E.F. como la COBC.
A travs del decreto reglamentario 540/95, modificado por los decretos 177/96, 1292/96, 1127/98, 1292/99,
32/01 y 214/02, se crea el Fondo de Garanta de los Depsitos (FGD) con la finalidad de cubrir los depsitos
bancarios (a su vez, el rgimen de privilegios a favor de los depositantes establecido por la L.E.F. fue objeto de
posteriores modificaciones, habindose fijado por ltimo un privilegio general por sobre los dems crditos, con
excepcin de aquellos con privilegio especial de prenda e hipoteca y los acreedores laborales.
Se reconoce un primer orden de prelacin a los depsitos constituidos por hasta la suma de $ 50.000).
En el art. 2 se dispone la constitucin de la sociedad Seguro de Depsitos Sociedad Annima (SEDESA) con el
objeto exclusivo de ejercer las funciones de fiduciario que oportunamente le encomiende el Estado Nacional o el
B.C.R.A.

38

Cuando el Banco Central de la Repblica Argentina dispusiera la suspensin total o parcial de las operaciones o
la revocacin de la autorizacin para funcionar de una entidad financiera, el Sistema de Seguro de Garanta de
los
Depsitos deber disponer el reintegro a sus titulares de las sumas depositadas en las cuentas especiales para
la acreditacin de remuneraciones, habilitadas en virtud de las disposiciones contenidas en el art. 124 de la ley
20.744, en un plazo no mayor de cinco (5) das hbiles desde la fecha de la suspensin o revocacin de la
autorizacin para funcionar.
Respecto de la conformacin de esta S.A., el Dr. Villegas dice: En el art. 2 de ese decreto se delega en el
Ministerio de Economa y Obras y Servicios Pblicos la aprobacin del acta constitutiva de esa sociedad, que
tendr por socios al Estado -con una accin- y un fideicomiso constituido por las entidades financieras. Esto
constituye un craso error, porque el fideicomiso es un contrato y no una persona jurdica, de manera que no
puede ser socio de una sociedad annima. De conformidad con las normas de la Ley de Sociedades
Comerciales 19.550 (t.o. decr. 841/84) hay sociedad cuando dos o ms personas (art. 1), lo que no ocurre en
este caso. Aun la sociedad annima requiere para su constitucin de la existencia de, al menos, dos socios. La
sociedad as constituida resulta, en consecuencia, inexistente y ello determina la responsabilidad nica, total e
ilimitada del Estado Nacional, lo que pone en evidencia la trascendencia del error cometido.
Nos permitimos disentir con tan prestigioso autor. Lo que el art. 2 dice es que la sociedad annima en cuestin
estar constituida por BCRA, con una accin como mnimo, y a quien resulte fiduciario del contrato de
fideicomiso a constituirse por las entidades financieras autorizadas para operar. Es decir que no es socio el
fideicomiso en s, lo ser el fiduciario nombrado y encargado de su administracin. Este tendr a su cargo la
realizacin de los aportes sociales, pero stos se vern siempre limitados al patrimonio fideicomitido sin que
pueda ver mayormente comprometida su responsabilidad. Actualmente, y en concreto, SEDESA se halla
constituida de la siguiente manera: El Estado Nacional, a travs del Banco Central de la Repblica Argentina
(BCRA), es titular de una accin Clase A; las restantes 999.999 acciones son Clase B y su titular es la Caja de
Valores S.A. en carcter de propietario fiduciario, conforme al contrato de fideicomiso que se suscribiera con
fecha 15 de agosto de 1995 entre las entidades financieras que desearon participar en la suscripcin y la Caja
de Valores S.A.. Como vemos, el reproche planteado por el autor citado no es real, ya que el seguro de
depsitos, en su faz societaria, cuenta formalmente con dos personas jurdicas diferenciadas.
Otra cuestin a plantear sera la burla que resulta, que mientras que para el comn de las sociedades, el
intentar constituirse de esta manera (dos socios, uno de los cuales cuenta 1% o menos, como en este caso, de
las acciones) se les niegue sistemticamente su calidad de sociedad al considerarse que se est abusando del
derecho. Mientras que en iguales circunstancias al Estado se lo habilita, siendo que adems pudo haber
recurrido a otras figuras como la S.E.
Estn alcanzados por esta garanta los depsitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades
participantes bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo, u otras modalidades que determine
el
BCRA. (art. 11) NO estn alcanzados por esta garanta (art. 12):
a) Los depsitos de entidades financieras en otros intermediarios, incluidos los certificados de plazo fijo
adquiridos por negociacin secundaria.
b) Los depsitos efectuados por personas vinculadas, directa o indirectamente, a la entidad segn las pautas
establecidas o que establezca en el futuro el BCRA
c) Los depsitos a plazo fijo de ttulos valores, aceptaciones o garantas.
d) Los depsitos constituidos con posterioridad al 1 de julio de 1995, sobre los cuales se hubiere pactado una
tasa de inters superior en dos puntos porcentuales anuales a la tasa de inters pasiva para plazos equivalentes
del BCRA correspondiente al da anterior al de la imposicin. El BCRA podr modificar la tasa de referencia
establecida en este inciso, comunicndola con cinco (5) das hbiles bancarios de antelacin.
e) Los dems depsitos que para el futuro excluya la autoridad de aplicacin.
La garanta cubrir la devolucin del capital depositado y de sus intereses, devengados hasta la fecha de
revocacin de la autorizacin para funcionar o hasta la fecha de suspensin de la entidad por aplicacin del
artculo 49 de la
Carta Orgnica del Banco Central de la Repblica Argentina, si esta medida hubiera sido adoptada en forma
previa a aqulla, sin exceder -por ambos conceptos- de $ 30.000.
En las cuentas e imposiciones constituidas a nombre de dos o ms personas, el lmite de garanta ser de $
30.000, cualquiera sea el nmero de personas titulares, distribuyndose proporcionalmente el monto de la
garanta que corresponda entre los titulares.
El total garantizado a una persona determinada, por acumulacin de cuentas y depsitos alcanzados por la
cobertura, segn lo previsto precedentemente, no podr superar el lmite de $ 30.000.
El Banco Central de la Repblica Argentina podr disponer, en cualquier momento y con carcter general, la
modificacin de ese importe de cobertura del sistema de garanta, en funcin de la evolucin que experimente
el proceso de consolidacin del sistema financiero y los dems indicadores que estime apropiados.
Los depsitos por importes superiores al del monto de la cobertura tambin quedan comprendidos en el
rgimen de garanta hasta el lmite mximo.
La garanta se har efectiva dentro de los 30 das hbiles contados desde el da siguiente al de la revocacin de
la autorizacin para funcionar de la entidad, en la medida en que los depositantes cumplan los requisitos
establecidos por el BCRA, que bsicamente no son otros que acreditar que son legtimos titulares de los
depsitos y el FGD tenga disponibilidades.

39

Cuando los recursos fueren insuficientes para atender el pago de las sumas garantizadas, el reintegro se
efectuar a prorrata de los fondos disponibles.
El saldo se liquidar dentro de los 30 das contados desde la fecha en que el FGD informe la existencia de
disponibilidades financieras.
La garanta rige en igualdad de condiciones para personas fsicas y jurdicas.
Para determinar el importe alcanzado por la cobertura y su devolucin al depositante, se computar la totalidad
de los depsitos que registre cada persona en la entidad a la fecha de la revocacin de su autorizacin para
funcionar.
El pago de las sumas garantizadas se realizar en pesos o en moneda extranjera, segn la proporcin de cada
especie que resulte del total del capital depositado. A ese ltimo fin y para homogeneizar los saldos del total
depositado cuando se trate de depsitos en moneda extranjera, se tomar su equivalente en pesos segn la
cotizacin correspondiente al da anterior a la revocacin de la autorizacin para funcionar de la entidad
comprendida (art. 18).

5.7. Rgimen de Sanciones y Recursos: El Art. 41 de la ley 21.526 establece que quedan sujetas
a sancin por el Banco Central las infracciones a la presente ley y a las reglamentaciones y
resoluciones que dicte en ejercicio de sus facultades.
Sanciones y recursos - ARTICULO 41. Quedarn sujetas a sancin por el Banco Central de la Repblica
Argentina: Las infracciones a la presente Ley, sus normas reglamentarias y resoluciones que dicte el Banco
Central de la Repblica Argentina en ejercicio de sus facultades. Las sanciones sern aplicadas por el
Presidente del Banco Central de la Repblica Argentina a las personas o entidades o a ambas a la vez que sean
responsables de las infracciones enunciadas precedentemente, previo sumario que se instituir con audiencia
de los imputados con sujecin a las normas de procedimiento que establezca la indicada Institucin y podrn
consistir, en forma aislada o acumulativa, en: 1) Llamado de atencin; 2) Apercibimiento; 3) Multas de hasta $
200.000.000, importe que podr ser actualizado por el Poder Ejecutivo Nacional. Ellas podrn aplicarse
solidariamente a las personas o entidades responsables de las infracciones; 4) Inhabilitacin temporaria o
permanente para el uso de la cuenta corriente bancaria; 5) Inhabilitacin temporaria o permanente para
desempearse como promotores, fundadores, directores, administradores, miembros de los consejos de
vigilancia, sndicos, liquidadores o gerentes de las entidades comprendidas en esta Ley, sin perjuicio de
promover la aplicacin de las sanciones que determina el artculo 248 del Cdigo Penal cuando se tratare de
entidades nacionales, provinciales, municipales o mixtas; 6) Revocacin de la autorizacin para funcionar. Si del
sumario se desprendiere la comisin de delitos, el Banco Central de la Repblica Argentina promover las
acciones penales que correspondieran, en cuyo caso podr asumir la calidad de parte querellante en forma
promiscua con el Ministerio Fiscal.

Las sanciones sern aplicadas por la autoridad competente y a las personas o entidades o ambas a
la vez que sean responsables de las infracciones indicadas, previo sumario que se instruir con
audiencia del imputado.
Podrn consistir en forma aislada o acumulada: - Llamado de atencin. - Apercibimiento. - Multas. Inhabilitacin temporaria o permanente para el uso de cuenta corriente bancaria. - Inhabilitacin
temporaria o permanente para desempearse como promotores, fundadores, directores,
administradores, miembros de consejo de vigilancia, sndicos, liquidadores, gerentes, auditores,
socios o accionistas de entidades comprendidas en la presente ley. - Revocacin de la autorizacin
para funcionar.
El BC reglamentar la aplicacin de multas, teniendo en cuenta para su fijacin factores tales como,
la magnitud de la infraccin, perjuicio ocasionado a terceros, beneficio para el infractor etc.
Recursos: El esquema recursivo responde tambin al tipo de sanciones y est reglamentado en el
Art. 42 LEF.
ARTICULO 42. Las sanciones establecidas en los incisos 1) y 2) del artculo anterior slo sern recurribles
por revocatoria ante el Presidente del Banco Central de la Repblica Argentina, aquellas a que se refieren los
incisos 3), 4), 5) y 6) de ese mismo artculo sern apelables, al solo efecto devolutivo, por ante la Cmara
Nacional de Apelaciones en lo Federal y Contencioso Administrativo de la Capital Federal. En el caso del inciso
6) hasta tanto se resuelva el recurso, el Banco Central de la Repblica Argentina asumir la intervencin de la
entidad, sustituyendo a los representantes legales en sus derechos y facultades, pero no podr realizar actos
de enajenacin de bienes de la entidad, salvo que circunstancias especiales debidamente fundadas lo
requieran. Los recursos debern interponerse y fundarse ante el Banco Central de la Repblica Argentina,
dentro de los quince das hbiles a contar de la fecha de notificacin de la resolucin. Si el recurso fuera de
apelacin, las actuaciones debern elevarse a la cmara dentro de los quince das hbiles siguientes. Para el
cobro de las multas aplicadas en virtud del inciso 3), el Banco Central de la Repblica Argentina, seguir el

40

procedimiento de ejecucin fiscal previsto en el Cdigo Procesal Civil y Comercial de la Nacin. Constituir ttulo
suficiente la copia simple de la resolucin que aplic la multa, suscripta por dos firmas autorizadas del Banco
Central de la Repblica Argentina, sin que puedan oponerse otras excepciones que las de prescripcin, espera y
pago documentados. La prescripcin de la accin que nace de las infracciones a que se refiere este artculo se
operar a los seis aos de la comisin del hecho que la configure. Ese plazo se interrumpe por la comisin de
otra infraccin y por los actos o diligencias de procedimiento inherentes a la sustanciacin del sumario. La
prescripcin de la multa se operar a los tres aos, contados a partir de la fecha de su notificacin.
Castellanos - Funcin sancionadora
1. Fiscalizacin - El BCRA ejerce la fiscalizacin de las entidades comprendidas en la ley de entidades financieras
por intermedio de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias que dependen directamente del
presidente del Banco. Tenemos as un sistema hbrido con relacin a lo que ocurre en otras partes del mundo
donde, o bien, se encuentra en un solo ente la posibilidad de dictar normas y aplicarlas, o bien se ha dado por
separar estas funciones en distintos organismos; nuestro pas por su parte ha creado un ente diferenciado pero
sin personalidad jurdica como es la Superintendencia, que tendr a su cargo la aplicacin de las normas.
La fiscalizacin o supervisin puede entenderse en un sentido amplio o restringido; por el primero se
comprende desde el proceso de otorgamiento de la funcin para realizar, la supervisin strictu sensu, el poder
sancionador y la posibilidad de resolver las crisis bancarias. En un sentido estricto, ... consiste en la tarea de
control y monitoreo de la actividad de las entidades financieras, y es conocida tambin como prudente
supervisin, hacindose nfasis en la prudencia necesaria para administrar un banco... comprende el control y
revisin de los siguientes aspectos... calidad de cartera de crditos, liquidez, utilidades y gerenciamiento.
El Banco Central delinea y determina las normas polticas de aplicacin al sistema financiero, y la
Superintendencia implementa y aplica dichas normas.
La Superintendencia est a cargo de un superintendente y un vicesuperintendente designados por el Poder
Ejecutivo a propuesta del presidente y del Banco Central y deben revestir la calidad de miembros del directorio
de ste. El superintendente tiene las siguientes funciones, siempre y cuando ponga en conocimiento al
directorio del Banco, las decisiones adoptadas:
a) Calificar a las entidades financieras a los fines de la ley de entidades financieras;
b) Cancelar la autorizacin para operar en cambios;
c) Aprobar los planes de regularizacin y saneamiento de las entidades financieras;
d) Implementar y aplicar las normas reglamentarias de la ley de entidades financieras dictadas por el directorio
del Banco;
e) Establecer los requisitos que deben cumplir los auditores de las entidades financieras y cambiarias.
A su vez, el superintendente tiene ciertas facultades propias de:
a) Establecer el rgimen contable para las entidades financieras;
b) Disponer la publicacin de los balances mensuales;
c) Ordenar a las entidades que desistan en llevar a cabo polticas que pongan en peligro su propia solvencia;
d) Aplicar sanciones que establece la ley de entidades financieras, por infracciones cometidas a sus
disposiciones.
2. Suspensin de entidades - La ley 24.144 introduce la posibilidad de que el superintendente de entidades
financieras y cambiarias, pueda disponer, previa autorizacin del presidente del Banco Central, la suspensin
transitoria, total o parcial, de las operaciones de una o varias entidades, por un plazo de 30 das, que puede ser
renovado hasta 90, con autorizacin del directorio del Banco para dicha renovacin. Durante este perodo, lo
ms importante es que sern nulos los compromisos que aumenten los pasivos de las entidades.
3. Revocacin de entidades - La Superintendencia est facultada para solicitar al directorio del Banco
Central la revocacin de la autorizacin para operar de una entidad financiera. El directorio contara con 15 das
para resolver dicha solicitud. A su vez como en el mundo financiero el proceso de globalizacin ha alcanzado un
alto nivel de desarrollo (tanto es as que se habla de la vigencia del denominado efecto mariposa segn el
cual el vuelo de una mariposa en
Europa puede provocar una tormenta en el Ocano Pacfico, que transpolado al mundo de las finanzas provoca
que la crisis de un pas no reconozca las fronteras de ste y pueda afectar la economa de varios ms). Esto
requiere un esfuerzo de cooperacin en la informacin y coordinacin en aspectos bsicos de fiscalizacin y
sancin. En vista a esto existe desde la dcada del 70 del siglo pasado el Comit de Basilea (a iniciativa del
G-10 ms Suiza y Luxemburgo). Este organismo no estatal, pero de gran prestigio consultivo dio nacimiento a
25 reglas (actualizadas peridicamente) que en forma de recomendaciones fijan ciertas pautas que se busca
sean tomadas por los distintos pases a la hora de controlar a los bancos, Los Principios Bsicos de Basilea
tienen como propsito servir como referencia esencial para autoridades supervisoras y otras autoridades
pblicas, en todos los pases, as como, a nivel internacional. Sern las autoridades supervisoras nacionales, las
que utilicen el documento para iniciar un programa diseado, para enfrentar cualquier deficiencia de la manera
ms prctica y rpida posible, dentro de su autoridad legal. Estos Principios Bsicos pueden clasificarse de la
siguiente manera:
- Principio 1: Precondiciones para una efectiva supervisin.
- Principios 2 a 5: Licencia y estructura.
- Principio 6 a 15: Regulaciones prudenciales y exigencias.

41

- Principios 16 a 20: Mtodos para una supervisin bancaria permanente.

- Principio 21: Exigencias de informacin.
- Principio 22: Facultades formales de los supervisores.
- Principio 23 a 25: Banca transfronteriza.
4. Sancin - De nada servira el dictado y control del cumplimiento de normas, si ante su violacin no existiera
una sancin (carcter imperativo de la norma); ante esto, la ley prev que el Banco Central est facultado para
aplicar sanciones por toda infraccin a la ley de entidades financieras, y a las normas reglamentarias y
resoluciones que la misma autoridad de control dicte. Es competencia de la Superintendencia aplicar las
sanciones que establece la ley de entidades financieras. Con respecto a esta facultad sancionatoria cabe
expresar lo siguiente:
a) No existen infracciones determinadas, ya que stas sern tantas y variarn en la medida que el Banco
Central reglamente aspectos de la actividad lo que nos coloca en el marco de las llamadas normas penales en
blanco;
b) No existe un correlato entre la posible infraccin y la sancin a aplicar, por lo que en principio podr ser
revisada judicialmente cuando la arbitrariedad sea manifiesta.
Las sanciones podrn ser aplicadas a las personas o entidades, que sean responsables de las infracciones,
siempre previo sumario que se instruir con audiencia de los imputados, y respetndose las normas de
procedimiento que el Banco Central dicte.
Si del sumario se desprendiera la comisin de delitos, el Banco Central deber promover las acciones penales
que correspondieran, en cuyo caso podr asumir la calidad de parte querellante en forma promiscua con el
Ministerio Fiscal.
Sanciones - Las sanciones que contempla la L.E.F. son las siguientes:
a) Llamado de atencin. Aplicada por el superintendente.
b) Apercibimiento. Tambin la aplica el superintendente y puede ser recurrida por el recurso de revocatoria.
c) Multas. Las aplica el superintendente y su monto se graduar teniendo en cuenta la magnitud de la
infraccin, perjuicio ocasionado a terceros, beneficio para el infractor, volumen operativo del infractor y
responsabilidad patrimonial de la entidad. Para su cobro el Banco Central seguir el procedimiento de ejecucin.
d) Inhabilitacin temporaria o permanente para el uso de la cuenta corriente cambiaria. La aplica el
superintendente.
e) Inhabilitacin temporaria o permanente para actuar como promotores, fundadores, directores. La aplica el
superintendente.
f) Revocacin de la autorizacin para funcionar. Constituye la mxima sancin para una entidad; su aplicacin
corresponde al directorio del Banco Central, ya sea por propia iniciativa o por pedido del superintendente.
Salvo el llamado de atencin y el apercibimiento, todas las dems sanciones pueden ser apeladas al solo efecto
devolutivo ante la Cmara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo. Esto es por un lado
inconstitucional al no poder recurrirse una sancin como son el llamado de atencin y apercibimiento, que es
aplicada sin que pueda ser revisada por el Poder Judicial; por otra parte para el resto de las sanciones el recurso
ante los tribunales no tiene carcter suspensivo, lo que hace que la sancin se haga efectiva desde el momento
de la aplicacin por parte del B.C.R.A. convirtiendo en ilusoria la posibilidad de que la revisin sea efectiva.
En el caso de la revocacin de la autorizacin para funcionar y hasta tanto se resuelva el recurso, la Cmara de
Apelaciones dispondr la intervencin judicial de la entidad sustituyendo a los representantes legales en sus
derechos y facultades.
Esta facultad de aplicar sanciones por parte de organismos que no pertenecen al Poder Judicial ha sido
reconocida por la C.S.J.N., en el caso Fernndez Arias, pero marcando que para que esto sea as es necesario
que exista un control judicial suficiente sobre lo decidido, ... los jueces administrativos no existen. La
Constitucin admite como nicos jueces a los del Poder Judicial..., difcilmente se cumpla con el mandato
constitucional que prohbe al Poder Ejecutivo (en este caso entindase al Banco Central como rgano
administrativo) ejercer facultades judiciales (art. 109 C.N.), si como ya dijimos, un grupo de sanciones no tiene
posibilidad de revisin judicial, y otras estn sujetas a un recurso que cuenta con un mero efecto devolutivo. En
este caso, y en tanto no sea modificada la ley, ser necesario pedir su inconstitucionalidad al momento de
plantear el recurso solicitando el dictado inmediato de una medida cautelar innovativa (va de suyo que al estar
aplicada la medida y hasta tanto se pronuncie en el caso concreto su inconstitucionalidad, sta tendr plena
vigencia y, por lo tanto, el fin ser cambiar esta situacin y de all la solicitud de una medida innovativa en lugar
de una de no innovar (10)), o interponer a la vez que ste, un amparo contra la arbitrariedad de la actuacin del
ente rector del sistema financiero, La tutela judicial efectiva es un principio que rige en el sistema republicano
de gobierno; la Constitucin Nacional explicita este principio, al igual que el artculo 25 de la Convencin
Americana sobre Derecho Humanos... la norma habla de la disponibilidad de cualquier otro recurso eficaz
enfatizando la proteccin a travs de la potencialidad real de la tutela antes que por una forma determinada; la
accin de amparo puede ser ese recurso eficaz, as como puede serlo la anticipacin de tutela segn las
circunstancias del caso....
Las acciones a aplicar prescriben a los seis aos desde la comisin del acto punible interrumpindose por la
comisin de una nueva infraccin (que puede cometerse en cualquier momento atento a la existencia de tipos
penales en blanco) o por actos inherentes a la sustanciacin del sumario administrativo que tenga por fin
aplicar la sancin y que haya sido previamente abierto por autoridad competente. Esto ltimo nos permite dos
reflexiones: por un lado, los actos a llevar a cabo deben contar con la capacidad de hacer avanzar el proceso
hasta llevarlo a la resolucin definitiva, no pudiendo interpretarse esto como la realizacin de meros actos, sino
como el traspaso de estado a estado procesal; por otra parte debe tratarse de un sumario abierto, y para que

42

esto exista propiamente dicho deber haberse notificado al sujeto pasivo, no siendo suficiente la realizacin de
actos posteriores sin este acto anterior.
Por otro lado, la accin para el cobro de la multa, ya aplicada, prescribe a los tres aos desde que sta se
encuentra firme y notificada.
Estn sometidas a este rgimen: las entidades financieras tpicas (regulares e irregulares); las atpicas (en
cuanto se encuentren insertas en el sistema por resolucin firme); las auditoras externas; las calificadoras de
riesgo y dems sujetos que produzcan informes u opiniones tcnicas (la ley habla de cualquier especie, pero
bien entendido esto debe estar referido a las condiciones del mercado financiero y sus integrantes). Las
sanciones y el procedimiento de la L.E.F. son aplicables tanto a personas fsicas como jurdicas, separada o
conjuntamente.

5.8. Rgimen Penal Cambiario: fue instituido en el ao 1971, con la sancin de la ley 19.359 que
establece toda una serie de tipos delictivos resultantes de las infracciones al rgimen cambiario. De
ms est decir que este rgimen ha sido objeto de numerosas reformas tendientes a la adecuacin
de las modificaciones resultantes de las polticas cambiarias del momento. A su vez es de aplicacin
supletoria sobre la materia el Cdigo Penal.
Las conductas punibles bsicamente son las siguientes:
-

Toda negociacin en cambio sin la intervencin de una institucin autorizada al efecto.

Operar en cambi sin autorizacin.
Falsear declaraciones relacionadas con operaciones de cambio.
Toda operacin de cambio realizada en una modalidad distinta a la autorizada o prohibida.
Todo acto u omisin que infrinja el rgimen cambiario.

Castellanos - Rgimen penal cambiario - El rgimen penal cambiario fue instituido el 9 de diciembre de
1971, por medio de la ley 19.359, que articul en un rgimen uniforme la dispersa legislacin que haba hasta
entonces sobre el tema. Esta legislacin haba comenzado en 1931, con un decreto-ley por medio del cual se
autorizaba a intervenir en el control de cambios. Esta tarea fue encargada a la Oficina de Control de Cambios,
pero en 1935 dicha institucin desapareci al ser absorbida por el Banco Central de la Repblica Argentina,
trasladndose las funciones a esta nueva entidad.
Como antecedente de la ley 19.359 puede mencionarse la ley 18.924 que estableci las normas de
funcionamiento de las casas de cambio. En virtud de ella, ninguna persona fsica o jurdica poda llevar a cabo
operaciones de cambio sin la previa autorizacin del Banco Central. En caso de infraccin a sus previsiones,
seran de aplicacin las sanciones previstas en el art. 35 de la ley 18.061 (Carta Orgnica del Banco Central de
la Repblica Argentina vigente en ese entonces), a cargo del presidente de esa entidad, sin perjuicio de los
recursos que se concedan por ante la Cmara Nacional de Apelaciones en lo Federal y Contencioso
Administrativo.
En 1973 se sancion y promulg la ley 20.184, sustituyendo el art. 2 de la norma anterior (ley 19.359). Las
penas tuvieron topes mayores que las hasta entonces vigentes.
En su art. 2 esta ley 20.184 insisti en la no aplicacin del principio de la ley penal ms benigna.
En 1980 se sancion y promulg la ley 22.238 que derog la ley 20.184 y sustituy parte del articulado de la ley
19.359 sin modificar sustancialmente el quantum de las penas, sin alterar las figuras susceptibles de punicin.
Introdujo la indexacin de los montos de las infracciones para que, al tiempo de ser juzgadas, conservaran su
entidad econmica.
Estableci la conmutacin de penas, declarando extinguidas las acciones penales derivadas de las infracciones
enumeradas en el art. 2, que se hubieren cometido antes de la vigencia de esa ley, inclusive aquellas que,
juzgadas, la condena no hubiera pasado en autoridad de cosa juzgada.
Otra profunda crisis sufrida por el pas dio motivo a la sancin y promulgacin de la ley 23.928 que estableci el
nuevo valor de la moneda a razn de diez mil australes por dlar estadounidense. Por ella se autoriz al Banco
Central de la Repblica Argentina a vender las divisas que le fueran requeridas al valor de conversin indicado,
debiendo retirar de circulacin los australes recibidos en cambio.
De all en ms el rgimen penal cambiario no sufri modificaciones sustanciales sin perjuicio de habrsele
citado como antecedente con motivo de la promulgacin de nuevas leyes como la que lleva la ley 25.246, del
13 de abril de 2000 destinada a combatir el lavado de activos de origen delictivo y su encubrimiento, a cuyos
efectos fue creada la Unidad de Informacin Financiera, el rgimen penal administrativo, introducindose
modificaciones a la ley 23.737 y al propio Cdigo Penal.
Es decir que durante veinte aos no hubo mayor actualizacin del rgimen creado para combatir ilicitudes
vinculadas al mercado de cambios, fundamentalmente porque en ese lapso se oper una creciente apertura que
culmin con la libertad cambiaria.
1. Estructura del rgimen penal cambiario - Disposiciones generales: La ley 19.359 en el art. 20 prev la
aplicacin supletoria del C.P, salvo:
a) el art. 2 de dicho cuerpo legal (ley penal ms benigna) cuando se trate de casos de multas;
b) el art. 14 (no otorgamiento de libertad condicional a los reincidentes) en caso de primera reincidencia y de
segunda reincidencia, cuando la primera fue penada con multa;
c) el art. 51 primer prrafo (abstencin de organismos oficiales de informar datos acerca de procesos
terminados por sentencia absolutoria o sobreseimiento).

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Asimismo se establece la extincin de las acciones penales de algunas infracciones cambiarias cometidas con
anterioridad al 3 de diciembre de 1980. (art. 22).
La prescripcin de las acciones opera a los seis (6) aos de producido el hecho, pero se interrumpe por actos
que impulsen el proceso o por la comisin de una nueva infraccin (art. 19), hasta aqu nos encontramos con un
texto similar al referido a las infracciones a la L.E.F., pero agrega este artculo: ... por los procedimientos que
impulsen la investigacin, practicados con conocimiento del inspeccionado..., esta nueva causal de
interrupcin slo puede entenderse como una etapa de instruccin del sumario administrativo; sinceramente de
otra forma tenemos dos posibilidades igualmente reprochables: o cualquier inspeccin es interruptiva de una
supuesta infraccin (si tenemos en cuenta que stas deben ser peridicas y al simple efecto de controlar la
regularidad de la actuacin y recabar la informacin necesaria para la confeccin de estadsticas y anlisis del
mercado); o las investigaciones se dan fuera del marco de un sumario administrativo propiamente dicho,
vulnerando la garanta constitucional al debido proceso. En la prctica, el criterio adoptado por la
administracin, es el de considerar estas normativas de naturaleza especial, penal administrativo, con lo cual
se ha generado una interpretacin especial en torno al efecto interruptivo y actos que lo producen, que no
necesariamente coinciden con aquellos expresamente contemplados en el ordenamiento penal y actualmente
dilucidados en la norma de la ley 25.995, por lo que cualquier acto hoy se considera interruptivo, trayendo
como consecuencia que los sumarios administrativos ante el Banco Central se tornan eternos, con el consabido
perjuicio e inseguridad para el administrado.
Figuras delictivas - En el art. 1 la ley 19.359 se define cules sern las conductas punibles:
a) Toda negociacin de cambio que se realice sin intervencin de institucin autorizada para efectuar dichas
operaciones;
b) Operar en cambios sin estar autorizado a tal efecto;
c) Toda falsa declaracin relacionada con las operaciones de cambio;
d) La omisin de rectificar las declaraciones producidas y de efectuar los reajustes correspondientes si las
operaciones reales resultasen distintas de las denunciadas;
e) Toda operacin de cambio que no se realice por la cantidad, moneda o al tipo de cotizacin, en los plazos y
dems condiciones establecidos por las normas en vigor;
f) Todo acto u omisin que infrinja las normas sobre el rgimen de cambios.
Las disposiciones de los incs. a) y b) constituyen disposiciones destinadas a quienes realizan la intermediacin
habitual en las operaciones de cambio, para lo cual el Estado se ha reservado el debido control y la autorizacin
previa, de modo que quienes no los tengan en cuenta pueden verse expuestos a sanciones.
Los incs. c) y d) se refieren a las operaciones de los cambistas de trfico habitual y a las negociaciones referidas
a las materias de comercio exterior.
El inc. f) constituye una verdadera norma penal en blanco.
La ley regula asimismo el concurso de infracciones cambiarias (art. 3).
Debe estar atento el lector a que esta normativa est pensada para un sistema de control de cambio de divisas,
perdiendo considerable aplicacin en un sistema de libertad cambiaria. Por eso no est de ms indicar que
desde
1930 hasta 1989 rigieron en el pas (con perodos de excepcin) controles de cambio y que fue como
complemento de stos que vio la luz esta normativa, especialmente hoy han perdido vigencia como figuras
penales tpicas aquellas contempladas en los incs. c), d) y e); las planteadas en los dos primeros incisos son
conductas que pueden ser delictivas aun en un sistema de libertad y, finalmente, el ltimo inciso es una norma
en blanco que no dudamos en tildar de inconstitucional por resultar violatoria del principio de legalidad (art. 19
C.N.).
2. Rgimen de sanciones - El rgimen de sanciones aplicables a quienes incurran en las figuras previstas en el
art. 1, se encuentra regulado por el art. 2. Este rgimen es un rgimen de gravedad creciente en funcin de la
reincidencia de los autores. Las penas previstas son: a) multa; b) privacin de la libertad; c) suspensin de la
autorizacin para operar o intermediar en cambios; d) cancelacin de la autorizacin para operar o intermediar
en cambios; e) inhabilitacin para actuar como importador, exportador, corredor de cambio o en instituciones
autorizadas para operar en cambios.
Las sanciones que aqu hemos enumerado como a), c) y d) se harn extensibles a las personas ideales pero
para que esto ocurra debe darse una serie de requisitos:
1) Requisito. Objetivo: las personas fsicas que deben haber actuado tienen que haber sido directores,
representantes legales, mandatarios, gerentes, sndicos o miembros del consejo de vigilancia.
2) Requisito objetivo: que la conducta sea realizada con recursos facilitados por la misma u obtenidos de ella.
3) Requisito teleolgico: que el hecho resulte cumplido en nombre, ayuda o en beneficio de la mentada persona
jurdica.
El art. 4 previ la posibilidad de la actualizacin de las penas de multa (hasta el 31/12/91) para que, al tiempo
de ser juzgadas, los montos de las infracciones conservasen su entidad econmica, basndose en un rgimen
de hiperinflacin (que cabe decir lleg al 20.000% anual a fines de los ochenta).
Las penas de multa son ejecutadas por el Banco Central con un certificado de la resolucin condenatoria
firmado por el secretario del juzgado y por dos autoridades de la entidad bancaria. Cabe destacar que dicho
certificado es un ttulo ejecutivo, por lo cual se aplica el rgimen de ejecucin fiscal previsto en el CPCCN. Los
montos percibidos en concepto de multas o valores decomisados ingresan al BCRA.
Reincidencia - A los fines de la reincidencia se computan todas las sentencias condenatorias firmes salvo que
hayan transcurrido 5 aos entre la condena anterior y la nueva infraccin (art. 18), esta regla sienta un

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principio rector en la materia que es a menudo violado por el poder administrador y organismos administrativos
en general. Se refiere ella a que la reincidencia no alude a una reiteracin de supuestas infracciones, sino a
definitivas condenas definitivas aplicadas con anterioridad.
Procedimiento de investigacin y sumario - Las infracciones cambiarias son investigadas por el Banco Central
por medio de la Superintendencia de Entidades Financieras. Para realizar dicha investigacin se le concede una
serie de facultades entre las que se destacan: a) requerir informaciones; b) crear y organizar registros
permanentes o especiales de las personas fsicas o ideales sometidas a contralor; c) citar y hacer comparecer a
las personas a quienes considere pertinente; d) realizar pericias tcnicas; e) requerir las rdenes de
allanamiento necesarias; f) solicitar informes, estadsticas, documentos y otros datos vinculados con la
investigacin.
El sumario consta de dos partes diferenciadas:
a) La primera, meramente de prevencin, est a cargo del Cuerpo de Inspectores de Cambio y se lleva a cabo
sin intervencin de los particulares. Dentro de esta primera etapa existe la posibilidad de extender la
investigacin y formular cambios, funcin que se encuentra a cargo de una unidad orgnica separada e
independiente de la actividad anterior. Si de las conclusiones del sumario se decidiera su archivo se lo remitir
al presidente del Banco, siendo las actuaciones de estas dos oficinas antecedentes de la resolucin. No obstante
ello, el presidente puede disponer la apertura del proceso.
b) La segunda es una etapa procesal en la cual una dependencia jurdica del B.C.R.A. recibe las actuaciones a
prueba, produce las que considere pertinentes para mejor proveer y dicta las resoluciones que sean necesarias
hasta la conclusin de la causa en definitiva, elevando las actuaciones al presidente del banco para remitirlas al
Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Penal Econmico de la Capital Federal o al Juzgado Federal con
asiento en la provincia segn corresponda. Todo el proceso que se desarrolla ante el Banco Central (tanto la
primera parte como la segunda) tiene un plazo mximo de duracin de 360 das hbiles tras lo cual debern
elevarse las actuaciones al Poder Judicial para que resuelva, en definitiva, la procedencia de la aplicacin de una
sancin, esta medida es de gran utilidad en cuanto impide que el sumario administrativo se tramite sine die,
pero debe ser correctamente entendido y no slo creer que el plazo comienza a correr desde el
pronunciamiento del presidente del Central respecto a la apertura del procedimiento propiamente dicho.
Al B.C.R.A. le compete por lo tanto formular el respectivo sumario, procediendo luego a su archivo o bien a la
remisin ante la justicia. Hasta la sancin de la ley 24.144, el B.C.R.A. tena la facultad de aplicar las sanciones
por s a los infractores primerizos, cosa que ya no es posible, siendo necesario que para aplicar una sancin,
acte el Poder Judicial
El procedimiento debe efectuarse siguiendo determinadas reglas previstas en el art. 8. La resolucin definitiva
es apelable con el doble efecto (suspensivo/devolutivo), ante la Cmara del fuero correspondiente. Debe
presentarse fundado en el plazo de 10 das ante quien dict la resolucin, quien en el plazo de 10 das elevar
las actuaciones (el efecto suspensivo del recurso marca una saludable diferencia con respecto a lo regulado por
la L.E.F.)
Cabe destacar que el art. 17 faculta al B.C.R.A. para aplicar medidas precautorias.

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