Lege privind

administratorii de fonduri de investiii alternative

Parlamentul Romniei adopt prezenta lege
CAPITOLUL I
DISPOZIII GENERALE
Art. 1. (1) Prezenta lege stabilete normele n materie de autorizare, desfurare a activitii i transparen ale
administratorilor de fonduri de investiii alternative, denumii n continuare AFIA, care administreaz i/sau distribuie n
Romnia titluri de participare ale unor fonduri de investiii alternative, denumite n continuare FIA.
(2) Sub rezerva aplicrii alin. (5) i ale art. 2, prezenta lege se aplic:
a) tuturor persoanelor juridice stabilite n Romnia care administreaz unul sau mai multe FIA, indiferent dac este vorba
de un FIA din Romnia, din alt stat membru sau dintr-un stat ter;
b) tuturor acelor AFIA din state tere pentru care Romnia este desemnat ca stat membru de referin conform
prevederilor art. 39.
c) AFIA din alte state membre care distribuie n Romnia titlurile de participare ale unuia sau mai multor FIA din alte
state membre;
d) AFIA din alte state membre care administreaz unul sau mai multe FIA din Romnia;
e) AFIA din alte state membre care distribuie n Romnia titlurile de participare ale unuia sau mai multor FIA din state
tere;
f) AFIA din state tere care distribuie n Romnia titlurile de participare ale unuia sau mai multor FIA.
(3) n sensul alin. (2), nu are importan:
(a) dac FIA este de tip deschis sau nchis;
(b) dac FIA este constituit prin contract de societate, act constitutiv, sau sub orice alt form juridic;
(c) care este structura juridic a AFIA.
(4) n categoria FIA menionate la alin. (3) sunt incluse A.O.P.C.-urile care sunt obligate s solicite nregistrarea la
A.S.F. conform prevederilor art. 114 alin. (2) i art. 115 alin. (1) din Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital, cu
modificrile i completrile ulterioare, denumit n continuare Legea nr. 297/2004, respectiv A.O.P.C. urile care n
conformitate cu prevederile art. 115 alin. (2) din acelai act normativ nu au obligaia nregistrrii la A.S.F..
(5) Prezenta lege nu se aplic urmtoarelor entiti:
a) holdingurilor, aa cum sunt acestea definite la art. 3 pct. 30;
b) instituiilor pentru furnizarea de pensii ocupaionale care intr sub incidena Directivei 2003/41/CE a Parlamentului
European i a Consiliului din 3 iunie 2003 privind activitile i supravegherea instituiilor pentru furnizarea de pensii
ocupaionale, fondurilor de pensii facultative care intr sub incidena Legii nr.204/2006 privind pensiile facultative, cu
modificrile i completrile ulterioare, fondurilor de pensii administrate privat care intr sub incidena Legii nr.411/2004
privind fondurile de pensii administrate privat, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, Casei de Asigurri
a avocailor din Romnia, nfiinat n baza Ordonanei de Urgen a Guvernului nr.221/2000 privind pensiile i alte
drepturi de asigurri sociale ale avocailor, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr.452/2001, altor sisteme de
pensii neintegrate n sistemul public, precum i produselor de pensii al cror scop l reprezint furnizarea unui beneficiu
la vrsta pensionrii inclusiv, dup caz, entitilor autorizate care sunt responsabile de administrarea unor astfel de
instituii, fonduri sau produse i care acioneaz n numele acestora, cu condiia s nu administreze FIA;
c)instituiilor supranaionale, precum Banca Central European, Banca European de Investiii, Fondul European de
Investiii, instituiile europene de finanare a dezvoltrii i bncile bilaterale de dezvoltare, Banca Mondial, Fondul
Monetar Internaional, altor instituii supranaionale i organizaii internaionale similare, n cazul n care aceste instituii
sau organizaii administreaz unul sau mai multe FIA i n msura n care FIA n cauz acioneaz n interes public;
d) Bncii Naionale a Romniei (BNR);
e) autoritilor i organelor naionale, regionale i locale sau altor instituii care administreaz fonduri ce sprijin
sistemele de asigurri sociale i sistemele de pensii;
f) schemelor de participare a angajailor sau schemelor de economii ale angajailor;
g) entitilor cu scop special de securitizare.
(6) Autoritatea de Supraveghere Financiar, denumit n continuare A.S.F., este autoritatea competent n ceea ce
privete reglementarea, autorizarea i supravegherea AFIA stabilii n Romnia, care fac obiectul prevederilor prezentei
legi, prin exercitarea prerogativelor stabilite n Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 93/2012 privind nfiinarea,

1/43

organizarea i funcionarea Autoritii de Supraveghere Financiar, aprobat cu modificri i completri prin Legea
113/2013, cu modificrile i completrile ulterioare.
(7) A.S.F. stabilete metode adecvate pentru a verifica, atunci cnd este relevant, pe baza orientrilor i recomandrilor
elaborate de ESMA, respectarea de ctre AFIA a obligaiilor ce le revin n temeiul prezentei legi. n cazul n care A.S.F.
consider oportun, aceasta va comunica ESMA decizia sa motivat cu privire la intenia de a nu aplica orientrile i
recomandrile ESMA.
(8) n termen de 30 de zile lucrtoare de la data intrrii n vigoare a prezentei legi, A.S.F. notific ESMA i Comisia
European cu privire la calitatea sa de autoritate competent n Romnia s ndeplineasc atribuiile prevzute la alin. (6)
i (7).
Art. 2. (1) Prezenta lege nu se aplic AFIA stabilii n Romnia care administreaz unul sau mai multe FIA ai cror
unici investitori sunt nsui AFIA, societile-mam sau sucursalele AFIA sau alte sucursale ale acestor societi-mam,
cu condiia ca niciunul dintre aceti investitori s nu fie el nsui un FIA.
(2) Fr a aduce atingere aplicrii art. 50, alineatele (3) i (4) de mai jos sunt singurele care se aplic n cazul urmtorilor
AFIA:
a) AFIA stabilii n Romnia care fie direct, fie indirect printr-o societate de care AFIA este legat printr-o administrare
sau un control comun sau printr-o participaie direct sau indirect, administreaz portofolii de FIA ale cror active
administrate, inclusiv activele obinute prin utilizarea efectului de levier, nu depesc n total un prag de 100 de milioane
euro;
sau
b) AFIA stabilii n Romnia care fie direct, fie indirect printr-o societate de care AFIA este legat printr-o administrare
sau un control comun sau printr-o participaie direct sau indirect, administreaz portofolii de FIA ale cror active
administrate nu depesc n total un prag de 500 de milioane euro n cazul n care portofoliile FIA sunt compuse din FIA
care nu utilizeaz efectul de levier, iar drepturile de rscumprare nu pot fi exercitate ntr-o perioad de cinci ani de la
data investiiei iniiale n fiecare FIA.
(3) AFIA menionai la alin. (2) sunt obligai:
a) s se nregistreze la A.S.F.;
b) s transmit A.S.F. datele de identificare proprii i cele ale FIA pe care le administreaz n momentul nregistrrii;
c) s furnizeze A.S.F. informaii privind strategiile de investiii pentru FIA pe care le administreaz n momentul
nregistrrii;
d) s furnizeze periodic A.S.F. informaii privind principalele instrumente financiare n care investesc i principalele
expuneri i cele mai importante concentrri ale FIA pe care le administreaz, determinate conform prevederilor art. 5
alin. (3), art. 110 i anexa IV la Regulamentului delegat (UE) nr. 231/2013 al Comisiei din 19 decembrie 2012 de
completare a Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European i a Consiliului n ceea ce privete derogrile, condiiile
generale de operare, depozitarii, efectul de levier, transparena i supravegherea, denumit n continuare Regulamentul UE
nr. 231/2013, pentru a permite A.S.F. s monitorizeze n mod eficace riscul sistemic; i
e) s informeze A.S.F. n cazul n care nu mai ntrunesc condiiile menionate la alin. (2).
(4) n cazurile n care nu mai ndeplinete condiiile prevzute la alin. (2), AFIA n cauz solicit A.S.F. autorizarea n
termen de 30 de zile calendaristice n conformitate cu procedurile relevante prevzute n prezenta lege.
(5) AFIA menionai la alin. (2) nu beneficiaz de niciunul dintre drepturile acordate n temeiul prezentei legi, cu
excepia cazului n care aleg n mod voluntar s intre sub incidena prezentei legi, caz n care prezenta lege le este
aplicabil n ntregime.
Art. 3. n nelesul prezentei legi termenii i expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii:
1. administrarea FIA desfurarea, cu privire la unul sau mai multe fonduri de investiii alternative, cel puin a
funciilor de administrare a investiiilor menionate la art. 5 alin. (2);
2. AFIA orice persoan juridic a crei activitate principal o reprezint administrarea unuia sau mai multor FIA;
3. AFIA extern persoana juridic indicat la pct. 2, responsabil pentru administrarea FIA, desemnat n acest scop de
ctre acionarii/Consiliul de administraie/Consiliul de supraveghere al FIA nfiinat n baza unui act constitutiv (societate
de investiii). n cazul unui FIA nfiinate n baza unui contract de societate (fond de investiii), AFIA extern este
reprezentat de persoana juridic indicat la pct. 2 care a avut iniiativa nfiinrii respectivului fond de investiii;
4. AFIA stabilii n Romnia AFIA cu sediul social n Romnia;
5. AFIA stabilii n UE - AFIA care au sediul social ntr-un alt stat membru;
6. AFIA dintr-un stat ter AFIA care nu este un AFIA stabilit n UE (inclusiv n Romnia);

2/43

7. DAFIA - Directiva 2011/61/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 8 iunie 2011 privind administratorii
fondurilor de investiii alternative i de modificare a Directivelor 2003/41/CE i 2009/65/CE i a Regulamentelor (CE)
nr. 1060/2009 i (UE) nr. 1095/2010;
8. autoriti competente ale AFIA stabilii n UE - autoritile competente din alte state membre UE care supravegheaz
AFIA din respectivele state membre;
9. autoritile competente n legtur cu depozitarul:
(i) dac depozitarul este o instituie de credit autorizat n temeiul Directivei 2013/36/UE a Parlamentului European i a
Consiliului din 26 iunie 2013 cu privire la accesul la activitatea instituiilor de credit i supravegherea prudenial a
instituiilor de credit i a firmelor de investiii, de modificare a Directivei 2002/87/CE i de abrogare a Directivelor
2006/48/CE i 2006/49/CE , autoritile competente n sensul definiiei de la art. 4 alin. (1) pct. 40 din Regulamentul nr.
575/2013 al Parlamentului European i al Consiliului din 26 iunie 2013 privind cerinele prudeniale pentru instituiile de
credit i societile de investiii i de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012;
(ii) dac depozitarul este o firm de investiii autorizat n temeiul Directivei 2014/65/UE, autoritile competente n
sensul definiiei de la art. 4 alin. (1) pct. 26 din directiva n cauz;
(iii) dac depozitarul intr n una dintre categoriile de instituii menionate la art. 21 alin. (3) primul paragraf litera (c) din
DAFIA , autoritile naionale din statul su membru de origine care sunt mputernicite n temeiul unui act cu putere de
lege sau al unei norme administrative s supravegheze astfel de categorii de instituii;
(iv) dac depozitarul este o entitate menionat la art. 21 alin. (3) al treilea paragraf din DAFIA autoritile naionale din
statul membru n care entitatea n cauz i are sediul social i care sunt mputernicite n temeiul unui act cu putere de
lege sau al unei norme administrative s supravegheze aceste entiti sau organul oficial competent s nregistreze sau s
supravegheze aceste entiti n temeiul normelor de deontologie profesional care le sunt aplicabile;
(v) dac depozitarul este numit depozitar pentru un FIA dintr-un stat ter n conformitate cu art. 21 alin. (5) lit. b) din
DAFIA i nu face parte din domeniul de aplicare al punctelor (i)-(iv), autoritile naionale relevante din ara ter n care
depozitarul i are sediul social;
(vi) n cazul FIA din Romnia, autoritatea competent n legtur cu depozitarul care ndeplinete condiiile prevzute la
art. 20 este A.S.F.;
10. autoriti competente pentru FIA din UE - autoritile naionale dintr-un stat membru care sunt mputernicite n
temeiul unui act cu putere de lege sau al unei norme administrative s supravegheze FIA;
11. autoriti de supraveghere n ceea ce privete un FIA dintr-un stat ter - autoritile naionale dintr-un stat ter care
sunt mputernicite n temeiul unui act cu putere de lege sau al unei norme administrative s supravegheze FIA;
12. autoriti de supraveghere n ceea ce privete un AFIA dintr-un stat ter - autoritile naionale dintr-un stat ter care
sunt mputernicite n temeiul unui act cu putere de lege sau al unei norme administrative s supravegheze AFIA;
13. broker principal o instituie de credit, o firm de investiii reglementat sau alt entitate supus unor reglementri
prudeniale i unei supravegheri constante, care ofer servicii unor investitori profesionali, n special pentru finanarea
sau executarea unor tranzacii cu instrumente financiare n calitate de contraparte, i care poate furniza i alte servicii,
cum ar fi compensarea i decontarea tranzaciilor, servicii de custodie, mprumuturi de valori mobiliare, servicii
personalizate de asisten tehnologic i operaional;
14. capital iniial - fondurile definite conform art. 26 alin (1) lit. (a)-(e) din Regulamentul (UE) nr. 575/2013;
15. comision de performan - o cot din profitul FIA obinut de AFIA drept compensaie pentru administrarea FIA, fr
a include cota din profitul FIA dobndit de AFIA ca randament al investiiilor AFIA n FIA;
16. control - nseamn relaia dintre societatea-mam i o filial, aa cum este descris la punctul 39;
17. distribuire o ofert sau un plasament, direct sau indirect, efectuat la iniiativa AFIA sau n numele AFIA, de titluri
de participare ale unui FIA pe care acesta l administreaz i adresat unor investitori domiciliai sau care au sediul social
ntr-un stat membru;
18. efect de levier - orice metod prin care AFIA mrete expunerea unui FIA pe care l administreaz fie printr-un
mprumut de numerar sau valori mobiliare, fie printr-un efect de levier ncorporat n poziii de instrumente financiare
derivate sau prin orice alte mijloace;
19. emitent entitate juridic de drept public sau privat, care are sediul social n Uniunea European i ale crei aciuni
sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat din Uniunea European n sensul art. 4 alin. (1) punctul 21 din
Directiva 2014/65/UE. n cazul certificatelor de depozit reprezentnd valori mobiliare, emitentul este entitatea emitent a
valorilor mobiliare reprezentate;
20. entiti cu scop special de securitizare - nseamn entiti al cror unic scop este de a desfura activiti de
securitizare n sensul art.1 alin. (2) din Regulamentul (CE) nr. 24/2009 al Bncii Centrale Europene din 19 decembrie
2008 privind statisticile referitoare la activele i pasivele societilor vehicul investiional angajate n operaiuni de
securitizare i alte activiti adecvate pentru ndeplinirea acestui scop;
21. ESMA - Autoritatea Europeana pentru Piee i Valori Mobiliare;
22. ESRB Comitetul European pentru Risc Sistemic;
23. FIA din Romnia acele organisme de plasament colectiv altele dect O.P.C.V.M. (A.O.P.C.) nfiinate n Romnia,
care atrag capital de la cel puin doi (2) investitori, n vederea plasrii acestuia n conformitate cu o politic de investiii
definit n interesul respectivilor investitorii care ndeplinesc condiiile indicate la art. 1 alin. (3);
24. FIA din UE:

3/43

(i) orice FIA care este autorizat sau nregistrat ntr-un stat membru al Uniunii Europene conform legislaiei aplicabile n
respectivul stat membru; sau
(ii) orice FIA care nu este autorizat sau nregistrat ntr-un stat membru, dar are sediul social i/sau sediul principal ntr-un
stat membru;
25. FIA dintr-un stat ter - un FIA care nu este un FIA din UE;
26. FIA de tip "feeder" - un FIA care:
(i) investete cel puin 85 % din activele sale n titluri de participare ale unui alt FIA (FIA de tip "master");
(ii) investete cel puin 85 % din activele sale n mai multe FIA de tip "master", n cazul n care FIA respective de tip
"master" au strategii de investiii identice; sau
(iii) are, n orice alt fel, o expunere de 85 % din active la unul sau multe astfel de FIA de tip
"master";
27. FIA de tip "master"" - un FIA n care investete un alt FIA sau fa de care un alt FIA are o expunere n conformitate
cu pct. 26;
28. filial - societatea controlat de o societate-mam definit la pct 41, inclusiv orice societate subordonat societiimam care conduce grupul de societi n cauz;
29. fonduri proprii nseamn fonduri proprii astfel cum sunt definite la articolul 4 alineatul (1) punctul 118 din
Regulamentul (UE) nr. 575/2013, respectiv suma fondurilor proprii de nivel 1 i a fondurilor proprii de nivel 2 ;
30. holding - o societate care deine participaii la una sau mai multe alte societi i al crei obiectiv comercial este de a
aplica una sau mai multe strategii de afaceri prin intermediul filialelor sale, al societilor sale asociate sau al
participaiilor sale pentru a contribui la valoarea lor pe termen lung, i care:
(i) fie este o societate care acioneaz n nume propriu i ale crei aciuni sunt admise la tranzacionare pe o pia
reglementat din UE; fie
(ii) nu este nfiinat cu scopul principal de a genera beneficii pentru investitorii si prin vnzarea filialelor sale sau a
societilor sale asociate, n conformitate cu raportul anual sau alte documente oficiale ale societii;
31. instrument financiar - un instrument definit conform art. 2 alin.(1), pct. 11 din Legea nr. 297/2004 privind piaa de
capital cu modificrile i completrile ulterioare;
32. investitor profesional - un investitor care este considerat a fi un client profesional sau poate fi, la cerere, considerat a
fi un client profesional n sensul definiiei prevzute de reglementrile privind serviciile de investiii financiare, emise n
aplicarea Directivei 2004/39/CE;
33. investitor de retail - un investitor care nu este investitor profesional;
34. legturi strnse - o situaie n care cel puin dou persoane fizice sau juridice sunt legate prin:
(i) participare, adic deinerea, direct sau prin intermediul controlului, a cel puin 20 % din
drepturile de vot sau din capitalul social al unei societi;
(ii) control, adic relaia dintre o societate-mam i o filial, aa cum este descris la pct.39, sau o relaie similar ntre
orice persoan fizic sau juridic i o societate. n acest sens, o filial a unei filiale este considerat a fi o filial a
societii-mam a filialelor respective.
O situaie n care dou sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate n mod permanent de aceeai persoan
printr-o relaie de control se consider, de asemenea, ca determinnd o "legtur strns" ntre persoanele respective;
35. O.P.C.V.M. - un organism de plasament colectiv n valori mobiliare definit conform OUG nr. 32/2012;
36. participaie calificat - nseamn o participaie, direct sau indirect, ntr-un AFIA care reprezint cel puin 10% din
capitalul social ori din drepturile de vot, astfel cum este prevzut la art. 228 din Legea nr. 297/2004 avnd n vedere
condiiile de cumulare stabilite prin reglementrile emise n aplicarea acestei legi, sau care permite exercitarea unei
influene semnificative asupra administrrii AFIA n care este deinut participaia respectiv;
37. reprezentant legal - o persoan fizic domiciliat n Uniunea European sau o persoan juridic avnd sediul social n
Uniunea European i care, fiind numit n mod expres de ctre un AFIA dintr-un stat ter, acioneaz n numele AFIA n
cauz pe lng autoritile, clienii, organismele i partenerii de afaceri din Romnia ai AFIA n ceea ce privete
obligaiile ce le revin AFIA dintr-un stat ter n temeiul prezentei legi;
38. reprezentanii angajailor - nseamn reprezentanii salariailor prevzui n Legea nr. 467/2006 privind stabilirea
cadrului general de informare i consultare a angajailor, denumit n continuare Legea nr. 467/2006;
39. societate-mam - societatea care se afl n una din urmtoarele situaii:
a) deine majoritatea drepturilor de vot ale acionarilor sau asociailor la o alt societate (filial); sau
b) are dreptul de a numi sau revoca majoritatea membrilor organelor administrative, de conducere sau de supraveghere
ale unei alte societi (filial) i este simultan acionar sau asociat la societatea n cauz; sau
c) are dreptul de a exercita o influen dominant asupra unei societi (filial) al crei acionar sau asociat este, n
temeiul unui contract ncheiat cu societatea n cauz sau al unei clauze din actul constitutiv sau statutul societii n
cauz, dac legislaia sub incidena creia intr filiala permite ca ea s fie supus unor astfel de contracte sau clauze.
d) este acionar sau asociat al unei societi i:
(i) fie majoritatea membrilor organelor administrative, de conducere sau de supraveghere ale societii n cauz (filial)
care au ndeplinit aceste funcii n cursul exerciiului financiar n cauz, n cursul exerciiului financiar precedent i pn
la momentul ntocmirii conturilor consolidate au fost numii doar prin exercitarea drepturilor sale de vot;
(ii) fie controleaz singur, n temeiul unui acord ncheiat cu ali acionari sau asociai ai societii n cauz (filial),
majoritatea drepturilor de vot ale acionarilor sau asociailor societii n cauz.
4/43

Punctul (i) anterior nu se aplic dac o alt societate deine drepturile menionate la litera a), b) sau c) n ceea ce privete
filiala.
n aplicarea literelor a), b) i d), drepturile de vot, de numire sau de revocare ale oricrei alte filiale, precum i cele ale
oricrei persoane acionnd n nume propriu, dar pe seama societii-mam sau a unei alte filiale trebuie adugate la cele
ale societii-mam.
n aplicarea literelor a), b) i d), din drepturile menionate la paragraful anterior se scad urmtoarele drepturi:
1) conferite de aciunile deinute n contul unei persoane care nu este nici societatea-mam, nici o filial a acesteia sau
2) conferite de aciuni deinute ca garanie, cu condiia ca aceste drepturi s fie exercitate n
conformitate cu instruciunile primite sau ca deinerea acestor aciuni s constituie, pentru societatea care le deine, o
operaiune curent n cadrul activitilor sale n materie de mprumuturi, cu condiia ca drepturile de vot s fie exercitate
n interesul persoanei care ofer garania.
n aplicarea literelor a) i d), din totalul drepturilor de vot ale acionarilor sau asociailor filialei se scad drepturile de vot
conferite de aciunile deinute de nsi societate, de o filial a societii n cauz sau de o persoan acionnd n nume
propriu, dar pe seama acestor societi;
40. societate necotat - nseamn o societate care are sediul social n UE i ale crei aciuni nu sunt admise la
tranzacionare pe o pia reglementat n sensul art. 125 din Legea nr. 297/2004;
41. stabilit - nseamn:
(i) pentru AFIA, "care are sediul social",
(ii) pentru FIA, "autorizat sau nregistrat" sau dac FIA nu este autorizat sau nregistrat, "care are sediul social",
(iii) pentru depozitari, "care are sediul social sau o sucursal",
(iv) pentru reprezentanii legali persoane juridice, "care are sediul social sau o sucursal",
(v) pentru reprezentanii legali persoane fizice, "domiciliat";
42. stat membru un stat membru al Uniunii Europene. Sunt asimilate Statelor membre ale Uniunii Europene i statele
semnatare ale Acordului privind spaiul economic european (EEA), altele dect statele membre, n limitele definite n
respectivul acord i actele subsecvente.
43. stat membru de origine al FIA:
(i) statul membru n care FIA este autorizat sau nregistrat conform legislaiei aplicabile n
respectivul stat membru sau, n cazul unor autorizri sau nregistrri multiple, statul membru n care FIA a fost autorizat
sau nregistrat pentru prima dat; sau
(ii) dac FIA nu este nici autorizat, nici nregistrat ntr-un stat membru, statul membru n care FIA are sediul social i/sau
sediul principal;
44. stat membru de origine al AFIA - statul membru n care AFIA are sediul social; pentru AFIA dintr-un stat ter, toate
referirile la "statul membru de origine al AFIA" din prezenta lege se citesc ca "stat membru de referin", astfel cum este
prevzut la capitolul VII;
45. stat membru gazd al unui AFIA - oricare dintre urmtoarele:
(i) un stat membru, altul dect statul membru de origine, n care un AFIA din UE administreaz un FIA din UE;
(ii) un stat membru, altul dect statul membru de origine, n care un AFIA din UE distribuie titluri de participare ale unui
FIA din UE;
(iii) un stat membru, altul dect statul membru de origine, n care un AFIA din UE distribuie titluri de participare ale unui
FIA dintr-un stat ter;
(iv) un stat membru, altul dect statul membru de referin, n care un AFIA dintr-un stat ter administreaz FIA din UE;
(v) un stat membru, altul dect statul membru de referin, n care un AFIA dintr-un stat ter distribuie titluri de
participare ale unui FIA din UE; sau
(vi) un stat membru, altul dect statul membru de referin, n care un AFIA dintr-un stat ter distribuie titluri de
participare ale unui FIA dintr-un stat ter;
(vii) un stat membru, altul dect statul membru de origine, n care un AFIA din UE furnizeaz serviciile menionate la
art. 5 alin. (5)
46. stat membru de referin - statul membru determinat n conformitate cu art. 39 alin. (4);
47 stat ter - orice stat care nu este membru al UE sau care nu este semnatar al Acordului privind spaiul economic
european (EEA);
48. sucursal - structur organizat de tip sediu, fr personalitate juridic distinct a unui AFIA sau a unui FIA
autoadministrat care presteaz o parte sau toate serviciile pentru care AFIA sau FIA autoadministrat a fost autorizat.
Toate sediile din Romnia ale unui AFIA sau ale unui FIA autoadministrat cu sediul social situat ntr-un alt stat membru
sau ntr-un stat ter sunt considerate ca fiind o singur sucursal;
49. titluri de participare ale FIA aciuni sau uniti de fond emise de FIA n funcie de forma juridic de constituire a
acestuia din urma (n baza unui act constitutiv sau pe baza de contract de societate).
Art. 4. (1) Fiecare FIA administrat n conformitate cu prezenta lege este administrat de ctre un singur AFIA, care este
responsabil pentru respectarea prezentei legi. AFIA este:
a) fie un AFIA externdefinit conform art. 3 pct. 3, sau

5/43

b) n cazul n care FIA este constituit ca societate pe aciuni, iar organul de conducere al FIA decide s nu numeasc un
AFIA extern, FIA nsui, care, n acest caz, este autorizat drept AFIA, situaie n care se consider c FIA este
administrat intern sau se autoadministreaz.
(2) n cazul n care un AFIA nu este n msura sa asigure respectarea prezentei legi, de ctre FIA sau de ctre o alt
entitate care acioneaz n numele FIA, AFIA n cauz informeaz de ndat A.S.F. i, dac este cazul, autoritile
competente din statul membru de origine al FIA. n acest caz A.S.F. impune AFIA s ia msurile necesare pentru
remedierea situaiei, conform reglementrilor A.S.F..
(3) Fr a aduce atingere msurilor menionate la alin. (2), n cazul n care, neconformitatea persist, A.S.F. poate decide
ncetarea administrrii de ctre AFIA a FIA n cauz. n acest caz, titlurile de participare ale respectivului FIA nu mai
sunt distribuite n Romnia. n cazul n care este vorba despre un AFIA dintr-un stat ter care administreaz un FIA dintrun stat ter, titlurile de participare ale respectivului FIA nu mai sunt distribuite n Romnia sau n alt stat membru. A.S.F.
n calitate de autoritate competent din statul membru de origine al AFIA informeaz de ndat autoritile competente
din statul membru gazd al AFIA cu privire la msura dispus.
CAPITOLUL II
AUTORIZAREA AFIA
Art. 5. - (1) Persoanele juridice indicate la art. 1 alin. (2) pot desfura activitatea de administrare a FIA numai dac sunt
autorizai n temeiul prezentei legi.
AFIA autorizai n conformitate cu prezenta lege trebuie s ndeplineasc n orice moment condiiile de autorizare.
(2) Principalele activiti pe care un AFIA le poate desfura atunci cnd administreaz un FIA sunt urmtoarele:
a) administrarea portofoliului;
b) administrarea riscurilor.
(3) Alte activiti pe care AFIA le poate desfura n plus n cadrul administrrii colective a unui FIA:
a) administrarea entitii:
(i) servicii juridice i de contabilitate a fondului;
(ii) cereri de informare din partea clienilor;
(iii) evaluarea i stabilirea preului, inclusiv returnri de taxe;
(iv) controlul respectrii legislaiei aplicabile;
(v) inerea registrului deintorilor de titluri de participare;
(vi) distribuia veniturilor;
(vii) emisiuni i rscumprri de titluri de participare;
(viii) decontarea de contracte, inclusiv emiterea de certificate;
(ix) inerea evidenelor;
b) distribuire;
c) activiti legate de activele FIA, i anume servicii necesare pentru ndeplinirea atribuiilor de administrare ale AFIA,
administrarea infrastructurilor, administrarea bunurilor imobiliare,
consultan acordat entitilor cu privire la structura capitalului, strategia industrial i aspectele conexe acesteia,
consultan i servicii n privind fuziunile i achiziiile de entiti, precum i alte servicii legate de administrarea FIA i a
societilor i a altor active n care a investit.
(4) Un AFIA extern nu are dreptul s se implice n alte activiti dect cele prevzute la alin.(2) i (3) si, sub condiia
autorizrii n calitate de societate de administrare a investiiilor n conformitate cu OUG 32/2012, acesta poate desfura
n plus i activitatea de administrare suplimentar a unuia sau mai multor O.P.C.V.M.-uri.
(5) Prin derogare de la prevederile alin.(4) un AFIA extern poate s furnizeze urmtoarele servicii:
a) administrarea portofoliilor individuale de investiii, inclusiv a celor deinute de ctre fondurile de pensii, pe baz
discreionar i n mod individual, conform mandatelor date de investitori, n cazul n care aceste portofolii includ unul
sau mai multe instrumente financiare, definite la art. 2. alin. (1) pct. 11 din Legea nr. 297/2004;
b) servicii conexe care cuprind:
(i) consultan de investiii;
(ii) activiti de pstrare i administrare legate de titlurile de participare emise de organismele de plasament colectiv;
(iii) preluarea i transmiterea de ordine privind instrumente financiare.
Art. 6. - (1) FIA administrate intern nu se pot implica n alte activiti dect administrarea intern a FIA n cauz n
conformitate cu art. 5 alin. (2) i (3).

6/43

(2) AFIA nu pot fi autorizai n temeiul prezentei legi s desfoare/i sau s presteze:
a) exclusiv serviciile prevzute la art. 5 alin. (5);
b) serviciile conexe menionate la art. 5 alin. (5) lit. b) fr a fi, de asemenea, autorizai s presteze serviciile menionate
la alin. (5) lit. a);
c) activitile menionate la art. 5 alin. (3); sau
d) activitile menionate art. 5 alin. (2) lit. a) fr a desfura, de asemenea, activitile menionate la alin. art. 5 alin. (2)
lit. b) ori invers.
(3) Prestarea serviciilor menionate la art. 5 alin. (5), trebuie realizat conform art. 3 alin. (4), art. 10 lit. f) i art. 7 alin.
(6) din Legea nr. 297/2004 precum i conform reglementrilor privind regulile de conduit aplicabile n cazul furnizrii
serviciilor i a activitilor de investiii.
(4) AFIA stabilite n Romnia trebuie s furnizeze A.S.F. informaiile care i sunt necesare acesteia pentru a monitoriza
n orice moment respectarea condiiilor prevzute n prezenta lege.
(5) Intermediarii definii la art. 2 alin. (1) pct. 14 din Legea nr. 297/2004 nu sunt obligai s obin o autorizaie n
temeiul prezentei legi pentru a furniza servicii de investiii, cum ar fi administrarea portofoliului individual al unui FIA.
Cu toate acestea, intermediarii respectivi pot oferi sau plasa titluri de participare ale FIA unor investitori din UE n mod
direct sau indirect, numai n msura n care respectivele titluri de participare pot fi distribuite n conformitate cu prezenta
lege.
Art. 7. - (1) n vederea desfurrii activitii de administrare a FIA, AFIA stabilii n Romnia trebuie s solicite A.S.F.
autorizarea n aceast calitate.
(2) n sprijinul solicitrii menionate la alin. (1), AFIA trebuie s transmit la A.S.F. urmtoarele informaii:
a) informaii despre persoanele care conduc n mod efectiv activitatea AFIA;
b) informaii cu privire la identitatea acionarilor sau asociailor direci sau indireci ai AFIA, persoane fizice sau juridice,
care dein participaii calificate, precum i valoarea respectivelor participaii;
c) un program de activitate care prezint structura organizatoric a AFIA, inclusiv informaii despre modul n care AFIA
intenioneaz s i respecte obligaiile ce i revin n temeiul capitolelor II, III i IV i, dup caz, capitolelor V, VI, VII i
VIII;
d) informaii privind politicile i practicile de remunerare n conformitate cu art. 13;
e) informaii cu privire la dispoziiile luate n vederea delegrii i subdelegrii ctre entiti tere a activitilor menionate
la art. 19.
f) informaii privind strategiile de investiii, inclusiv tipurile de fonduri de baz, dac FIA este un fond de fonduri,
politica AFIA cu privire la utilizarea efectului de levier, profilurile de risc i alte caracteristici ale FIA pe care le
administreaz sau intenioneaz s le administreze, inclusiv informaii privind statele membre sau rile tere n care FIA
sunt stabilii sau se ateapt s fie stabilii;
g) informaii cu privire la locul unde este stabilit FIA de tip "master", dac FIA n cauz este un fond de tip "feeder";
h) regulile sau actul constitutiv ale fiecrui FIA pe care AFIA intenioneaz s l administreze;
i) informaii privind dispoziiile luate pentru numirea depozitarului n conformitate cu art. 20 pentru fiecare FIA pe care
AFIA intenioneaz s l administreze;
j) orice informaii suplimentare menionate la art. 22 alin. (1) pentru fiecare FIA pe care AFIA intenioneaz s l
administreze.
(3) n cazul n care o societate de administrare a investiiilor (SAI) autorizat n conformitate cu OUG nr. 32/2012,
solicit autorizarea n calitate de AFIA n temeiul prezentei legi, SAI respectiv nu mai trebuie s furnizeze informaii
sau documente pe care aceasta le-a furnizat deja pentru autorizarea n temeiul OUG nr. 32/2012, dac informaiile i
documentele n cauz sunt n continuare actuale.
(4) A.S.F. informeaz trimestrial ESMA cu privire la autorizaiile acordate sau retrase n conformitate cu prezentul
capitol.
Art. 8. - (1) A.S.F. acord autorizaia unui AFIA stabilit n Romnia doar dac:
a) A.S.F. estimeaz c AFIA poate s ndeplineasc condiiile prevzute n prezenta lege;
b) AFIA deine un capital iniial i fonduri proprii suficiente n conformitate cu art. 9;
c) persoanele care conduc n mod efectiv activitatea AFIA au o bun reputaie i o experien suficient conform
reglementrilor A.S.F., inclusiv n legtur cu strategiile de investiii urmrite de FIA administrate de AFIA; identitatea
respectivelor persoane i a oricrei persoane care le succede n funcie este comunicat de ndat A.S.F., iar conducerea
activitii AFIA este asigurat de cel puin dou persoane care ntrunesc astfel de condiii;
d) acionarii sau asociaii AFIA care dein participaii calificate corespund cerinelor privind necesitatea de a asigura
administrarea solid i prudent a AFIA; i
e) sediul central i sediul social ale AFIA sunt situate n Romnia.
7/43

Autorizaia acordat de ctre A.S.F. n baza prezentului capitol este valabil n toate statele membre.
(2) AFIA stabilii n Romnia sunt nscrii n Registrul A.S.F.
(3) A.S.F. procedeaz la consultarea autoritilor competente din celelalte state membre, anterior autorizrii urmtorilor
AFIA:
a) filiala unei AFIA, a unei societi de administrare a O.P.C.V.M., a unei firme de investiii, a unei instituii de credit sau
a unei societi de asigurare, autorizate ntr-un alt stat membru;
b) filiala unei societii-mam a unui AFIA, a unei societi de administrare a O.P.C.V.M., a unei firme de investiii, a
unei instituii de credit sau a unei societi de asigurare, autorizate ntr-un alt stat membru; i
c) o societate controlat de aceleai persoane fizice sau juridice ca i cele care controleaz: un alt AFIA, o societate de
administrare a O.P.C.V.M., o firm de investiii, o instituie de credit sau o societate de asigurare autorizat ntr-un alt
stat membru.
(4) A.S.F. refuz autorizarea unui AFIA cnd buna desfurare a activitii sale de supraveghere este mpiedicat de:
a) legturi strnse ntre AFIA i alte persoane fizice sau juridice;
b) actele cu putere de lege sau actele administrative ale unei ri tere aplicabile persoanelor fizice sau juridice cu care
AFIA are legturi strnse;
c) dificultile legate de aplicarea respectivelor acte cu putere de lege i acte administrative.
(5) A.S.F. poate dispune restrngerea domeniului de aplicare al autorizaiei acordate unui AFIA, n special n privina
strategiilor de investiii ale FIA pe care AFIA este autorizat s le administreze.
(6) A.S.F. informeaz solicitantul n scris, n termen de trei luni de la data depunerii unei cereri complete, dac i s-a
acordat sau nu autorizaia. Acest termen se poate prelungi cu maximum trei luni suplimentare, n cazul n care A.S.F.
consider necesar, avnd n vedere circumstanele specifice cazului i dup ce au notificat AFIA cu privire la aceasta.
n sensul prezentului alineat, se consider c o cerere este complet dac AFIA a prezentat cel puin informaiile
menionate la art. 7 alin. (2) lit. a)-d), f) i g).
AFIA pot ncepe administrarea FIA n Romnia prin utilizarea strategiilor de investiii descrise n cererea de autorizare n
conformitate cu art. 7 alin. (2) lit. f) din momentul acordrii autorizaiei, dar nu mai devreme de 30 de zile de la
transmiterea eventualelor informaii lips n conformitate cu art. 7 alin. (2) lit. e) i h) j).
Art. 9. - (1) AFIA care este un FIA administrat intern trebuie s dispun de un capital iniial de cel puin echivalentul n
lei a 300.000 euro, calculat la cursul de referin comunicat de Banca Naional a Romniei.
(2) Atunci cnd un AFIA este numit ca administrator extern al FIA, AFIA n cauz are un capital iniial de cel puin
echivalentul n lei a 125000 euro, calculat la cursul de referin comunicat de Banca Naional a Romniei.
(3) Atunci cnd valoarea portofoliilor FIA administrate de AFIA depete echivalentul n lei a 250 de milioane euro,
AFIA trebuie s-i suplimenteze fondurile proprii cu o cot de 0,02 % din suma cu care valoarea portofoliilor
administrate de aceasta depete echivalentul n lei al sumei de 250.000.000 euro. Totalul dintre valoarea capitalului
iniial i valoarea sumei suplimentare a fondurilor proprii reprezint echivalentul n lei a cel mult 10.000.000 euro.
(4) n sensul alin. (3), FIA administrate de AFIA, inclusiv FIA pentru care AFIA a delegat activiti n conformitate cu
art. 19, cu excepia portofoliilor FIA pe care AFIA le administreaz prin delegare, sunt considerate a fi portofoliile AFIA.
(5) Independent de alin. (3), valoarea fondurilor proprii ale AFIA nu este niciodat inferioar valorii prevzute la art.97
din Regulamentul (UE) nr. 575/2013.
(6) Un AFIA poate s nu asigure pn la 50 % din fondurile proprii suplimentare menionate la alin. (3) n cazul n care
acesta beneficiaz de o garanie egal cu suma specificat emis de o instituie de credit sau de o societate de asigurare
care are sediul social ntr-un stat membru sau ntr-un stat ter, cu condiia s fac obiectul unor norme prudeniale pe care
A.S.F. le consider echivalente cu cele prevzute n legislaia Uniunii.
(7) Pentru a acoperi eventualele riscuri de rspundere civil profesional aferente activitilor pe care AFIA le pot
desfura n temeiul prezentei legi, att FIA administrate intern, ct i AFIA externi:
a) fie dein fonduri proprii suplimentare corespunztoare pentru a acoperi eventualele riscuri de rspundere civil care
decurg din neglijena profesional; fie
b) dein o asigurare de rspundere civil profesional pentru rspunderea care decurge din neglijena profesional care
este corespunztoare riscurilor acoperite.

8/43

(8) Fondurile proprii, inclusiv fondurile proprii suplimentare menionate la alin. (7) lit. a), sunt investite n active lichide
sau n active uor convertibile n numerar pe termen scurt i nu includ poziii speculative.
(9) Cu excepia alineatelor (7) i (8) i a msurilor lor de aplicare adoptate de Comisia European, prezentul articol nu se
aplic AFIA care sunt i SAI care administreaz O.P.C.V.M.
Art. 10. - (1) AFIA supune autorizrii A.S.F., nainte de punerea n aplicare, orice modificare a condiiilor semnificative
care au stat la baza autorizrii, prevzute la art. 7 lit. a), b), e), f), h) i i). n cazul modificrii condiiilor prevzute la art.
7 lit. c), d), g), i j), AFIA notific ASF n acest sens cu 7 zile anterior intrrii n vigoare a respectivelor modificri.
(2) n cazul n care A.S.F. decide s impun restricii sau s resping respectivele modificri, aceasta informeaz AFIA n
termen de 30 de zile de la primirea solicitrii de autorizare. Acest termen poate fi prelungit cu nc maxim 30 de zile, n
cazul n care A.S.F. consider necesar datorit circumstanelor specifice cazului i dup ce a notificat AFIA cu privire la
aceasta. Modificrile intr n vigoare n cazul n care A.S.F. emite o decizie de autorizare sau nu formuleaz observaii n
decursul perioadei de evaluare prevzute anterior.
Art. 11. - A.S.F. poate retrage autorizaia eliberat unui AFIA n cazul n care acesta:
a) nu i ncepe activitatea n termen de 12 luni de la data obinerii autorizaiei, renun n mod expres la autorizaie sau a
renunat s exercite activitatea reglementat prin prezenta lege n ultimele ase luni;
b) a obinut autorizaia prin declaraii false sau alte modaliti ilegale;
c) nu mai ndeplinete condiiile care au stat la baza autorizrii;
d) nu mai respect prevederile Directivei 2013/36/UE i Regulamentului (UE) nr. 575/2013 n cazul n care autorizaia
acoper i serviciul de administrare de portofolii n mod discreionar, menionat la art. 5 alin. (5) lit. a);
e) a nclcat n mod grav sau sistematic dispoziiile adoptate n temeiul prezentei legi; sau
f) se ncadreaz n oricare dintre cazurile n care conform legislaiei naionale se impune retragerea autorizaiei pentru
aspecte care nu intr n domeniul de aplicare al prezentei legi.
CAPITOLUL III
CONDIII DE FUNCIONARE A AFIA
ART. 12. - (1) AFIA stabilite n Romnia trebuie s respecte n orice moment, pe parcursul
desfurrii activitii lor, urmtoarele reguli prudeniale:
a) s acioneze cu onestitate, competen, grij, diligen i echitate n desfurarea activitilor lor;
b) s acioneze n interesul FIA sau al investitorilor FIA pe care le administreaz i al integritii pieei;
c) s pstreze i s utilizeze eficient resursele i procedurile necesare pentru buna desfurare a activitilor lor;
d) s ia toate msurile rezonabile prevzute la art. 16 29 din Regulamentul UE nr. 231/2013 pentru a evita conflictele
de interese i, n cazul n care acestea nu pot fi evitate, pentru a identifica, a gestiona, a monitoriza i, dup caz, a face
publice conflictele de interese cu scopul de a le mpiedica s afecteze negativ interesele FIA i ale investitorilor acestora
precum i pentru a garanta c FIA pe care le administreaz sunt tratate n mod echitabil;
e) s se conformeze tuturor reglementrilor aplicabile desfurrii activitilor lor, astfel nct s promoveze interesul
FIA sau al investitorilor FIA pe care le administreaz i integritatea pieei;
f) s trateze toi investitorii FIA n mod echitabil.
Investitorii ntr-un FIA beneficiaz de un tratament preferenial doar dac acest tratament preferenial este menionat n
regulile sau n actul constitutiv ale FIA n cauz.
(2) AFIA autorizai s presteze i serviciul de administrare de portofolii n mod discreionar
menionat la art. 5 alin. (5) lit. a):
a) nu sunt autorizai s investeasc ntregul portofoliu al clientului sau o parte a acestuia n titluri de participare ale FIA
pe care le administreaz, cu excepia cazului n care primesc aprobarea prealabil a clientului;
b) i pot ncepe activitatea cu condiia dobndirii calitii de membru al Fondului de compensare a investitorilor nfiinat
n conformitate cu prevederile Titlului II, Capitolul 9 al Legii nr. 297/2004.
ART. 13. - (1) AFIA trebuie s ntocmeasc i s aplice politici i practici de remunerare pentru categoriile de personal,
ale cror activiti profesionale au un impact semnificativ asupra profilului su de risc sau asupra profilurilor de risc ale
FIA pe care le administreaz, inclusiv pentru persoanele aflate n funcii de conducere, persoanele care i asum riscurile
i cele cu funcii de control, precum i pentru orice angajat ce primete o remuneraie total care l plaseaz n aceeai
categorie de remunerare cu persoanele aflate n funcii de conducere i cu persoanele care i asum riscurile, care s fie
compatibile cu o administrare solid i eficace a riscurilor i s promoveze acest tip de
administrare i care s nu ncurajeze asumarea de riscuri incompatibil cu profilurile de risc, cu regulile sau cu actul
constitutiv ale FIA pe care le administreaz.

9/43

(2) AFIA stabilesc politicile i practicile de remunerare n conformitate cu dispoziiile din anexa I la prezenta lege.
ART. 14. - (1) AFIA trebuie s ia toate msurile rezonabileprevzute la art. 30-37 din Regulamentul UE nr. 231/2013 n
vederea identificrii conflictelor de interese care apar n cursul administrrii FIA ntre:
a) AFIA, inclusiv directorii i angajaii acestuia sau orice alt persoan legat direct sau indirect de AFIA prin control, i
FIA administrat de AFIA sau investitorii acestui FIA;
b) FIA sau investitorii acestui FIA i un alt FIA sau investitorii acestui FIA;
c) FIA sau investitorii acestui FIA i un alt client al AFIA;
d) FIA sau investitorii acestui FIA i un O.P.C.V.M. administrat de AFIA sau investitorii acestui O.P.C.V.M.; sau
e) doi clieni ai AFIA.
(2) AFIA menin i aplic dispoziii organizatorice i administrative eficiente, n vederea adoptrii tuturor msurilor
rezonabile prevzute la art. 30-37 din Regulamentul UE nr. 231/2013 destinate s identifice, s previn, s gestioneze i
s monitorizeze conflictele de interese pentru a le mpiedica s afecteze negativ interesele FIA i ale investitorilor lor.
(3) AFIA separ, n cadrul mediului lor de lucru, sarcinile i responsabilitile care pot fi considerate incompatibile sau
care pot eventual genera conflicte de interese sistematice. AFIA evalueaz dac condiiile lor de funcionare pot implica
orice alte conflicte importante de interese i i informeaz n acest sens pe investitorii FIA.
(4) n cazul n care dispoziiile organizatorice luate de AFIA pentru a identifica, a preveni, a gestiona i a monitoriza
conflictele de interese nu sunt suficiente pentru a garanta, cu o certitudine rezonabil, c riscul de a afecta interesele
investitorilor este evitat conform prevederilor art. 30-37 din Regulamentul UE nr. 231/2013, AFIA i informeaz n mod
clar pe acetia, nainte de a aciona n numele lor, n legtur cu natura general sau sursa acestor conflicte de interese i
elaboreaz politici i proceduri adecvate.
(5) Atunci cnd AFIA, acionnd pentru un FIA, utilizeaz serviciile unui broker principal, condiiile se prevd n scris
ntr-un contract. n contract se stipuleaz n special posibilitatea transferului i a reutilizrii activelor FIA, care respect
regulile sau actul constitutiv ale FIA. Contractul prevede informarea depozitarului cu privire la contractul n cauz.
AFIA acioneaz cu competena, grija i diligena necesare n selectarea i numirea brokerilor principali cu care se
ncheie un contract.
ART. 15. (1) AFIA separ din punct de vedere funcional i ierarhic funciile de administrare a riscurilor de unitile
operaionale, inclusiv de funciile de administrare a portofoliului. Separarea funcional i ierarhic a funciilor de
administrare a riscurilor este verificat de A.S.F. conform principiului proporionalitii, nelegndu-se c AFIA poate
demonstra, n orice caz, c msurile specifice de protecie mpotriva conflictelor de interese permit desfurarea
independent a activitilor de administrare a riscurilor i c procesul de administrare a riscurilor satisface cerinele de la
prezentul articol i prezint o eficacitate constant.
(2) AFIA implementeaz sisteme adecvate de administrare a riscurilor pentru a identifica, evalua, administra i
monitoriza n mod corespunztor toate riscurile relevante pentru strategia de investiii a fiecrui FIA i la care este sau
poate fi expus fiecare FIA, n conformitate cu prevederile art. 30-37 din Regulamentul UE nr. 231/2013. n acest sens,
AFIA nu trebuie s se bazeze n mod exclusiv sau mecanic pe ratinguri de credit emise de ageniile de rating de credit
definite la articolul 3 alineatul (1) litera (b) din Regulamentul (CE) nr. 1060/2009 al Parlamentului European i al
Consiliului din 16 septembrie 2009 privind ageniile de rating de credite, pentru a evalua bonitatea activelor FIA.
AFIA evalueaz sistemele de administrare a riscurilor cu o frecven adecvat, cel puin o dat pe an, i le adapteaz
atunci cnd este necesar, n conformitate cu prevederile Regulamentului UE nr. 231/2013.
(3) Fiecare AFIA trebuie cel puin:
(a) s implementeze o procedur documentat i actualizat periodic de verificare prealabil cnd investesc n numele
FIA, conform strategiei de investiii, obiectivelor i profilului de risc ale FIA;
(b) s se asigure c riscurile asociate fiecrei poziii de investiii a FIA i efectul general al acestora asupra portofoliului
FIA pot fi permanent identificate, evaluate, administrate i monitorizate n mod corespunztor, inclusiv prin utilizarea
unor proceduri adecvate de simulri de criz;
(c) s se asigure c profilul de risc al FIA corespunde dimensiunii, structurii portofoliului i
strategiilor i obiectivelor de investiii ale FIA stabilite n regulile sau actul constitutiv ale acestuia, n prospect i n
documentele de ofert.
(4) innd cont de natura, amploarea i complexitatea activitilor FIA, A.S.F. monitorizeaz caracterul adecvat al
proceselor AFIA de evaluare a creditelor, evalueaz utilizarea referirilor la ratingurile de credit, astfel cum sunt
menionate la alin. (2), n cadrul politicilor de investiii ale AFIA cu privire la FIA i, atunci cnd este cazul, ncurajeaz
atenuarea impactului acestor referiri, n vederea reducerii bazrii exclusive i mecanice pe astfel de ratinguri de credit.

10/43

(5) AFIA stabilesc nivelul maxim al efectului de levier pe care l pot utiliza pentru fiecare FIA pe care l administreaz,
precum i drepturile de reutilizare a garaniilor colaterale sau de orice alt tip acordate n cadrul acordului privind
utilizarea efectului de levier, innd cont, printre altele, de:
(a) tipul de FIA;
(b) strategia de investiii a FIA;
(c) sursele de levier ale FIA;
(d) orice alt interconexiune sau relaie relevant cu alte instituii prestatoare de servicii financiare care ar putea genera
riscuri sistemice;
(e) necesitatea de a limita expunerea fa de o singur contrapartid;
(f) msura n care levierul este garantat;
(g) raportul dintre active i pasive;
(h) volumul, natura i importana activitilor AFIA pe pieele n cauz.
ART. 16. - (1) Pentru fiecare FIA administrat i care nu este un FIA de tip nchis care nu utilizeaz efectul de levier,
AFIA utilizeaz un sistem adecvat de administrare a lichiditilor i adopt proceduri care le permit s monitorizeze
riscul de lichiditate al FIA i s garanteze c profilul de lichiditate a investiiilor FIA respect obligaiile sale de baz.
AFIA realizeaz n mod periodic simulri de criz, n condiii normale i n condiii excepionale de lichiditate, care le
permit s evalueze riscul de lichiditate al FIA i s monitorizeze n consecin riscul de lichiditate al FIA.
(2) AFIA se asigur c, pentru fiecare FIA administrat, strategia de investiii, profilul de lichiditate i politica de
rscumprare sunt coerente.
ART. 17. - (1) AFIA trebuie s utilizeze n orice moment resurse umane i tehnice adecvate i corespunztoare necesare
pentru buna administrare a FIA.
(2) n funcie de natura FIA administrat de AFIA, AFIA ntocmete i aplic proceduri
administrative i contabile solide i dispozitive de control i de protecie n domeniul prelucrrii electronice a datelor,
precum i mecanisme adecvate de control intern, incluznd, n special, norme privind tranzaciile personale ale
angajailor si sau deinerea ori administrarea investiiilor cu scopul de a investi pe cont propriu i garantnd, cel puin,
c fiecare tranzacie n care sunt implicate FIA poate fi reconstituit n ceea ce privete originea sa, prile acesteia,
natura sa, momentul precum i locul n care a fost efectuat i c activele FIA administrate de AFIA sunt investite n
conformitate cu regulile sau actul constitutiv ale FIA i dispoziiile legale n vigoare.
ART. 18. - (1) AFIA se asigur c, pentru fiecare FIA administrat, sunt stabilite proceduri adecvate i consecvente astfel
nct s se poat realiza o evaluare corespunztoare i independent a activelor FIA n conformitate cu prezentul articol,
cu legislaia aplicabil i cu regulile sau actul constitutiv ale FIA.
(2) Normele aplicabile evalurii activelor i calculrii valorii unitare a activului net a FIA sunt stabilite n legislaia rii
unde este stabilit FIA i/sau n regulile ori actul constitutiv ale acestuia.
(3) AFIA se asigur, de asemenea, c valoarea unitar a activului net a FIA este calculat i comunicat investitorilor n
conformitate cu prezentul articol, cu legislaia aplicabil n domeniul pieei de capital i cu regulile sau actul constitutiv
ale FIA.
(4) Procedurile de evaluare utilizate asigur evaluarea activelor, precum i calcularea valorii unitare a activului net cel
puin o dat pe an.
(5) n cazul n care FIA este de tip deschis, n sensul c emite titluri de participare care fac obiectul unei emisiuni i
rscumprri la intervale de timp regulate, conform reglementrilor emise de A.S.F., aceste evaluri i calcule se
efectueaz, de asemenea, cu o frecven adecvat att activelor deinute de FIA, ct i frecvenei sale de emisiune i de
rscumprare, n conformitate cu prevederile art. 67 -74 din Regulamentul UE nr. 231/2013.
(6) Dac FIA este de tip nchis, n sensul c emite titluri de participare care nu fac obiectul unei emisiuni i rscumprri
la intervale de timp regulate, conform reglementrilor emise de A.S.F., aceste evaluri i calcule se efectueaz, de
asemenea, n cazul majorrii sau diminurii capitalului de ctre FIA n cauz.
(7) Investitorii FIA indicate la alin. (5) i (6) sunt informai cu privire la evaluri i calcule astfel cum este stabilit n
dispoziiile relevante din regulile sau actul constitutiv ale FIA.
(8) AFIA se asigur c funcia de evaluare este exercitat fie de:
a) un evaluator extern, care este o persoan juridic sau fizic independent de FIA, de AFIA i de orice alt persoan ce
are legturi strnse cu FIA sau AFIA; fie
11/43

b) AFIA nsui, cu condiia ca sarcina de evaluare s fie independent din punct de vedere funcional de administrarea
portofoliului i de politica de remunerare i ca alte msuri s garanteze limitarea conflictelor de interese i prevenirea
influenei nejustificate asupra angajailor.
Depozitarul numit pentru un FIA nu poate fi numit ca evaluator extern al respectivului FIA dect n cazul n care a
separat din punct de vedere funcional i ierarhic exercitarea funciilor sale de depozitar de sarcinile sale de evaluator
extern, iar eventualele conflicte de interese sunt identificate, gestionate, monitorizate i comunicate n mod corespunztor
investitorilor FIA.
(9) n cazul n care funcia de evaluare este exercitat de un evaluator extern, AFIA trebuie s demonstreze c:
a) evaluatorul extern face obiectul nregistrrii profesionale obligatorii recunoscute prin lege sau al unor dispoziii legale
sau reglementare sau al unor norme de conduit profesional;
b) evaluatorul extern poate oferi suficiente garanii profesionale pentru a-i putea ndeplini n mod eficace funcia
corespunztoare de evaluare n conformitate cu alin. (1), (2) i (3); i
c) numirea evaluatorului extern respect dispoziiile de la art. 19 alin. (1), (2) i (3) precum i actele delegate deComisia
European n acest domeniu.
(10) Evaluatorul extern numit nu deleag funcia de evaluare unei pri tere.
(11) AFIA notific numirea evaluatorului extern A.S.F., care poate solicita numirea unui alt evaluator extern n locul
acestuia, n cazul n care condiiile prevzute la alin. (5) nu sunt sau nu mai sunt ndeplinite.
(12) Evaluarea se realizeaz cu imparialitate, competen, grij i diligen profesional.
(13) n cazul n care funcia de evaluare nu este exercitat de un evaluator extern, A.S.F. poate cere AFIA s dispun
verificarea procedurilor sale de evaluare i/sau a evalurilor sale de ctre un evaluator extern sau, dup caz, de ctre un
auditor.
(14) AFIA sunt responsabili de corecta evaluare a activelor FIA, precum i de calcularea valorii activului net i de
publicarea acestei valori a activului net. Prin urmare, numirea de ctre AFIA a unui evaluator extern nu poate afecta n
niciun caz rspunderea AFIA fa de FIA i de investitorii acestuia.
(15) Fr a aduce atingere alin. (14) i indiferent de eventualele clauze contractuale care prevd altfel, evaluatorul extern
rspunde fa de AFIA pentru pierderile suferite de AFIA ca urmare a neglijenei evaluatorului extern sau a nendeplinirii
intenionate a sarcinilor sale.
ART. 19. - (1) AFIA poate delega ctre teri, sub condiia avizrii prealabile a A.S.F. i pe baz de contract scris,
exercitarea activitilor menionate la art. 5 alin. (2), n conformitate cu reglementrile ASF emise n aplicarea prezentei
legi. n ceea ce privete activitile menionate la art. 5 alin. (3), delegarea acestora se realizeaz sub condiia notificrii
A.S.F., pe baz de contract scris i n conformitate cu reglementrile A.S.F. emise n aplicarea prezentei legi.
(2) Delegarea activitilor menionate la alin. (1) se realizeaz cu ndeplinirea urmtoarele condiii:
a) AFIA trebuie s poat justifica ntreaga sa structur de delegare cu motive obiective;
b) delegatul trebuie s dispun de resurse suficiente pentru a ndeplini sarcinile respective, iar persoanele care desfoar
n mod efectiv activitatea delegatului trebuie s aib o reputaie suficient de bun i o experien suficient conform
reglementrilor A.S.F.;
(c) n cazul n care delegarea vizeaz administrarea portofoliului sau administrarea riscurilor, trebuie acordat numai unor
entiti care sunt autorizate sau nregistrate ntr-un stat membru, avnd ca obiect de activitate administrarea activelor i
care sunt supuse supravegherii autoritilor competente din statele membre respective sau, n cazul n care aceast
condiie nu poate fi ndeplinit, trebuie acordat numai cu condiia autorizrii prealabile din partea A.S.F.;
d) n cazul n care delegarea se refer la administrarea de portofoliu sau la administrarea de riscuri i este acordat unei
entiti dintr-un stat ter, trebuie s fie asigurat, n plus fa de cerinele de la litera c), cooperarea dintre A.S.F.i
autoritatea de supraveghere a entitii n cauz;
e) delegarea nu trebuie s mpiedice buna desfurare a supravegherii AFIA i, n special, nu trebuie s mpiedice nici
AFIA s acioneze, nici FIA s fie administrat n interesul investitorilor si;
f) AFIA trebuie s poat demonstra c delegatul este calificat i capabil s exercite funciile n cauz, c a fost selecionat
cu toat atenia cuvenit i c AFIA poate s monitorizeze n mod eficace i n orice moment activitatea delegat, s dea
n orice moment instruciuni suplimentare delegatului i s retrag delegarea cu efect imediat atunci cnd acest lucru este
n interesul investitorilor.
AFIA evalueaz n permanen serviciile furnizate de fiecare delegat.
(3) Administrarea portofoliului sau administrarea riscurilor nu poate fi delegat:
a) depozitarului ori unui delegat al depozitarului; sau
12/43

b) oricrei alte entiti ale crei interese pot intra n conflict cu cele ale AFIA sau ale investitorilor FIA, cu excepia
cazului n care entitatea n cauz a separat din punct de vedere funcional i ierarhic exercitarea sarcinilor sale de
administrare a portofoliului sau de administrare a riscurilor de celelalte sarcini ale sale potenial conflictuale, iar
eventualele conflicte de interese sunt identificate,gestionate, monitorizate i comunicate n mod corespunztor
investitorilor FIA.
(4) Faptul c AFIA a delegat funcii unei entiti tere sau orice alt subdelegare nu afecteaz rspunderea AFIA fa de
FIA i investitorii si. AFIA nu i deleag funciile ntr-o asemenea msur nct s nu mai poat fi considerat
administratorul FIA i s devin o entitate de tip "cutie potal", n nelesul dat acestui termen conform art. 82 din
Regulamentul UE nr. 231/2013.
(5) Entitatea ter creia i-au fost delegate activiti de ctre AFIA poate subdelega oricare dintre funciile delegate ei cu
condiia s fie ndeplinite urmtoarele cerine:
a) AFIA i-a dat acordul prealabil pentru subdelegare;
b) AFIA a notificat A.S.F. nainte ca dispoziiile privind subdelegarea s intre n vigoare;
c) condiiile prevzute la alin. (2) toate trimiterile la "delegat" nelegndu-se ca trimiteri la "subdelegat".
(6) Nu se atribuie o subdelegare a administrrii de portofoliu sau a administrrii de riscuri:
a) depozitarului ori unui delegat al depozitarului; sau
b) oricrei alte entiti ale crei interese pot intra n conflict cu cele ale AFIA sau ale investitorilor FIA, dect n cazul n
care entitatea n cauz a separat din punct de vedere funcional i ierarhic exercitarea sarcinilor sale de administrare a
portofoliului sau de administrare a riscurilor de celelalte sarcini ale sale potenial conflictuale, iar eventualele conflicte de
interese sunt identificate,gestionate, monitorizate i comunicate n mod corespunztor investitorilor FIA.
Delegatul relevant evalueaz n permanen serviciile furnizate de fiecare subdelegat.
(7) Atunci cnd subdelegatul deleag oricare dintre funciile care i-au fost delegate, condiiile prevzute la alin. (5) se
aplic mutatis mutandis.
ART. 20. - (1) Pentru fiecare FIA administrat, AFIA se asigur c este desemnat un depozitar unic n conformitate cu
dispoziiile prezentului articol.
(2) Numirea depozitarului face obiectul unui contract scris. Printre altele, contractul reglementeaz fluxul informaiilor
considerate necesare pentru a permite depozitarului s i ndeplineasc funciile pentru FIA pentru care a fost desemnat
n calitate de depozitar, n conformitate cu prezenta lege.
(3) Depozitarul este:
a) n cazul FIA stabilii n Romnia:
(i) o instituie de credit din Romnia, autorizat de Banca Naional a Romniei, potrivit legislaiei aplicabile instituiilor
de credit, sau o sucursal din Romnia a unei instituii de credit, autorizat ntr-un alt stat membru, avizate de A.S.F.
pentru activitatea de depozitare a activelor OPC i nregistrate n Registrul A.S.F., care ndeplinesc condiiile prevzute
n prezenta lege i reglementrile A.S.F. emise n aplicarea acesteia.
(ii) o societate de servicii de investiii financiare (S.S.I.F.) autorizat de A.S.F. sau sucursala unei firme de investiii
autorizat ntr-un alt stat membru nregistrat n Registrul A.S.F, care are n obiectul de activitate serviciul conex de
pstrare n siguran i administrare a instrumentelor financiare n contul clienilor, inclusiv custodia i servicii n
legtur cu acestea, cum ar fi administrarea fondurilor sau garaniilor, prevzut la art. 5 alin. (1)^1 lit. a) din Legea nr.
297/2004 i care face obiectul cerinelor privind adecvarea capitalului , inclusiv al cerinelor de capital pentru riscurile
operaionale, i deine, n orice caz,fonduri proprii cel puin egale cu valoarea capitalului iniial conform prevederilor
Directivei 2013/36/UE i Regulamentului (UE) nr. 575/2013.
b) n cazul FIA stabilii ntr-un alt stat membru UE depozitarul poate fi:
(i) o instituie de credit cu sediul social n UE i autorizat n conformitate cu Directiva 2013/36/UE
(ii) o firm de investiii cu sediul social n UE, care face obiectul cerinelor privind adecvarea capitalului, inclusiv al
cerinelor de capital pentru riscurile operaionale, i este autorizat n temeiul Directivei 2004/39/CE i care presteaz, de
asemenea, servicii conexe de pstrare i administrare a instrumentelor financiare n numele clienilor n conformitate cu
seciunea B punctul 1 din anexa I la Directiva 2004/39/CE; astfel de firme de investiii dein, n orice caz, fonduri proprii
cel puin egale cu valoarea capitalului iniial prevzut n Directiva 2013/36/UE i Regulamentul (UE) nr. 575/2013 ; sau
(iii) o alt categorie de instituii care face obiectul reglementrii prudeniale i al supravegherii continue i care, la 21
iulie 2011, se ncadreaz n categoriile de instituii stabilite de statele membre ca fiind eligibile pentru funcia de
depozitar, n conformitate cu art. 23 alin. (3) din Directiva 2009/65/CE.
c) n cazul FIA dintr-un stat ter i fr a aduce atingere dispoziiilor de la alin. (5) litera b),
depozitarul poate fi, de asemenea, o instituie de credit sau orice alt entitate de aceeai natur ca entitile menionate la
literele a) i b) de la primul paragraf al prezentului alineat, cu condiia ndeplinirii condiiilor de la alin. (6) litera b).

13/43

(4) Pentru a evita conflictele de interese dintre depozitar, AFIA i/sau FIA i/sau investitorii si:
a) un AFIA nu acioneaz ca depozitar;
b) un broker principal care acioneaz drept contrapartid pentru un FIA nu acioneaz ca depozitar pentru FIA n cauz
dect n cazul n care a separat din punct de vedere funcional i ierarhic exercitarea funciilor sale de depozitar de
sarcinile sale de broker principal, iar eventualele conflicte de interese sunt identificate, gestionate, monitorizate i
comunicate n mod corespunztor investitorilor FIA. Delegarea de ctre depozitar a sarcinilor sale de custodie unui astfel
de broker principal n conformitate cu alin. (11) este permis dac sunt ndeplinite condiiile relevante.
c) AFIA trebuie s fie persoan juridic independent de depozitar i nu poate avea legturi strnse cu acesta.
(5) Depozitarul este stabilit n una dintre urmtoarele locaii:
a) n cazul FIA din UE, n statul membru de origine al FIA. n cazul FIA din Romnia depozitarul este stabilit n
Romnia;
b) n cazul FIA dintr-un stat ter, ara ter n care este stabilit FIA sau n statul membru de origine al AFIA care
administreaz FIA sau n statul membru de referin al AFIA care administreaz FIA.
(6) Fr a aduce atingere cerinelor prevzute la alin. (3), numirea unui depozitar stabilit ntr-un stat ter este, n toate
cazurile, supus urmtoarelor condiii:
a) autoritile competente din statele membre n care se intenioneaz a fi distribuite titluri de participare ale FIA dintr-un
stat ter i A.S.F., n cazul n care statul membru de origine al AFIA este Romnia au semnat acorduri de cooperare i de
schimb de informaii cu autoritile competente ale depozitarului;
b) depozitarul este supus unei reglementri prudeniale, inclusiv unor cerine minime de capital, i unor msuri de
supraveghere eficace care au aceleai efecte ca legislaia Uniunii i sunt aplicate efectiv;
c) ara ter n care este stabilit depozitarul nu este inclus n categoria de ri i teritorii
necooperante de ctre Grupul de Aciune Financiar Internaional (GAFI);
d) statele membre n care se intenioneaz a fi distribuite titluri de participare ale FIA dintr-un stat ter i, dac este
diferit, statul membru de origine al AFIA au semnat cu ara ter n care este stabilit depozitarul un acord care respect n
totalitate standardele stabilite la art. 26 din Modelul OCDE de convenie fiscal privind venitul i capitalul i garanteaz
un schimb eficace de informaii n materie fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale;
e) depozitarul rspunde prin contract fa de FIA sau fa de investitorii FIA n conformitate cu alin. (12) i (13) i
accept n mod expres s respecte alin. (11).
n cazul n care, n calitate de autoritate competent dintr-un stat membru n care se intenioneaz a fi distribuite titluri de
participare ale FIA dintr-un stat ter, A.S.F. nu este de acord cu evaluarea aplicrii dispoziiilor de la primul paragraf
litera a), c) sau e) de ctre autoritile competente din statul membru de origine al AFIA, aceasta poate sesiza n acest
sens ESMA, care poate aciona n conformitate cu prerogativele care i-au fost conferite n temeiul art.19 din
Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.
(7) Depozitarul se asigur n general c fluxurile de numerar ale FIA sunt monitorizate adecvat i se asigur n special c
toate plile efectuate de investitori sau n numele acestora la subscrierea de titluri de participare ale unui FIA au fost
ncasate i c numerarul FIA este nregistrat integral n conturile de numerar deschise n numele FIA sau n numele AFIA
care acioneaz n numele FIA sau n numele depozitarului care acioneaz n numele FIA la o banc central, instituie
de credit autorizat conform legislaiei comunitare sau la o banc autorizat ntr-un stat nemembru sau la o alt entitate
de aceeai natur pe piaa relevant n care sunt necesare conturi n numerar, cu condiia ca entitatea respectiv s fie
supus unei reglementri prudeniale i unei supravegheri eficace care au aceleai efecte cu legislaia Uniunii i care sunt
aplicate efectiv i n conformitate cu principiile referitoare la pstrarea n siguran a fondurilor clienilor prevzute n
reglementrile emise n aplicarea Legii nr. 297/2004 i OUG 32/2012.
n cazul n care conturile de numerar sunt deschise n numele depozitarului care acioneaz n numele FIA, n aceste
conturi nu se nregistreaz numerarul entitii menionate la primul paragraf i nici numerarul propriu al depozitarului.
(8) Activele FIA sau ale AFIA care acioneaz n numele FIA sunt ncredinate depozitarului spre pstrare dup cum
urmeaz:
a) n cazul instrumentelor financiare care pot fi pstrate n custodie:
(i) depozitarul pstreaz n custodie toate instrumentele financiare care pot fi nregistrate ntr-un cont de instrumente
financiare deschis n evidenele depozitarului i toate instrumentele financiare care pot fi livrate fizic depozitarului;
(ii) n acest scop, depozitarul se asigur c toate instrumentele financiare care pot fi nregistrate ntr-un cont de
instrumente financiare deschis n evidenele depozitarului sunt nregistrate n evidenele depozitarului n conturi separate,
n conformitate cu principiile referitoare la pstrarea n siguran a instrumentelor financiare ale clienilor prevzute n
reglementrile emise n aplicarea Legii nr.297/2004 i OUG 32/2012, deschise n numele FIA sau al AFIA care
acioneaz n numele FIA, astfel nct s poat fi n orice moment identificate clar ca aparinnd FIA n conformitate cu
legislaia aplicabil;
b) n cazul altor active:

14/43

(i) depozitarul verific dreptul de proprietate al FIA sau al AFIA care acioneaz n numele FIA cu privire la respectivele
active i ine evidena activelor cu privire la care are certitudinea c FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA deine
dreptul de proprietate;
(ii) pentru a verifica dac FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA deine dreptul de proprietate, depozitarul se
bazeaz pe informaii sau documente furnizate de FIA sau de AFIA i, atunci cnd sunt disponibile, pe dovezi externe;
(iii) depozitarul i actualizeaz permanent evidena.
(9) Pe lng sarcinile menionate la alin. (7) i (8), depozitarul:
a) se asigur c vnzarea, emisiunea, rscumprarea, rambursarea i anularea de titluri de participare ale FIA sunt
realizate n conformitate cu legislaia naional aplicabil i cu regulile sau actul constitutiv ale FIA;
b) se asigur c valoarea titluri de participare ale FIA este calculat n conformitate cu legislaia naional aplicabil, cu
regulile sau actul constitutiv ale FIA i cu procedurile prevzute la art. 19;
c) ndeplinete instruciunile AFIA, cu excepia cazului n care acestea contravin legislaiei naionale aplicabile sau
regulilor ori actului constitutiv ale FIA;
d) se asigur c, n tranzaciile care implic activele FIA, contravaloarea este achitat FIA n termenele uzuale;
e) se asigur c veniturile FIA sunt folosite n conformitate cu legislaia naional aplicabil i cu regulile sau actul
constitutiv ale FIA.
(10) n contextul rolurilor lor respective, AFIA i depozitarul acioneaz n mod onest, echitabil, profesionist i
independent i n interesul FIA i al investitorilor FIA.
Depozitarul nu desfoar activiti cu privire la FIA sau la AFIA care acioneaz n numele FIA care pot crea conflicte
de interese ntre FIA, investitorii n FIA, AFIA i depozitarul nsui, cu excepia cazului n care depozitarul a separat din
punct de vedere funcional i ierarhic exercitarea sarcinilor sale de depozitar de celelalte sarcini ale sale potenial
conflictuale, iar eventualele conflicte de interese sunt identificate, gestionate, monitorizate i comunicate n mod
corespunztor investitorilor FIA.
Activele menionate la alin. (7) nu sunt reutilizate de depozitar fr acordul prealabil al FIA sau al AFIA care acioneaz
n numele FIA.
(11) Depozitarul nu deleag unor entiti tere funciile sale descrise la prezentul articol, cu excepia celor menionate la
alin. (8).
Depozitarul poate delega unor entiti tere funciile menionate la alin. (8), sub rezerva ndeplinirii urmtoarelor condiii:
a) sarcinile s nu fie delegate cu intenia de a eluda cerinele prezentei legi;
b) depozitarul s poat demonstra existena unui motiv obiectiv pentru delegare;
c) depozitarul s dea dovad de competena, precauia i diligena necesare atunci cnd selecteaz i numete o entitate
ter creia dorete s i delege o parte din sarcinile sale i s dea dovad n continuare de competena, precauia i
diligena necesare cnd verific periodic i supravegheaz permanent entitatea ter creia i-a delegat o parte din sarcinile
sale i msurile luate de entitatea ter n legtur cu sarcinile care i-au fost delegate; i
d) depozitarul s se asigure c entitatea ter ndeplinete permanent condiiile de mai jos n cursul efecturii sarcinilor
care i-au fost delegate:
(i) entitatea ter are structurile i experiena adecvate i proporionale cu natura i complexitatea activelor FIA sau ale
AFIA care acioneaz n numele FIA care i-au fost ncredinate;
(ii) n ceea ce privete delegarea sarcinilor de custodie menionate la alin. (8) litera a), entitatea ter este supus unei
reglementri prudeniale, inclusiv unor cerine minime de capital, i unei supravegheri eficace n jurisdicia n cauz, iar
entitatea ter este supus unui control extern periodic pentru a verifica dac instrumentele financiare sunt n posesia sa;
(iii) entitatea ter separ activele clienilor depozitarului de propriile sale active i de activele depozitarului, astfel nct
s poat fi identificate clar n orice moment ca aparinnd clienilor unui anumit depozitar;
(iv) entitatea ter nu utilizeaz activele fr acordul prealabil al FIA sau al AFIA care acioneaz n numele FIA i fr o
notificare prealabil ctre depozitar; i
(v) entitatea ter respect obligaiile i interdiciile generale prevzute la alin. (8) i (10).
Fr a aduce atingere literei d) punctul (ii) paragraful al doilea, n cazul n care legislaia rii tere impune pstrarea n
custodie a anumitor instrumente financiare de ctre o entitate local i nicio entitate local nu ndeplinete cerinele
privind delegarea prevzute la punctul menionat, depozitarul i poate delega sarcinile unei astfel de entiti locale numai
n msura n care se prevede n legislaia rii tere i numai att timp ct nu exist entiti locale care s ndeplineasc
cerinele delegrii, sub rezerva ndeplinirii urmtoarelor cerine:
a) investitorii FIA n cauz trebuie s fie informai corespunztor c delegarea este necesar ca urmare a constrngerilor
juridice din legislaia rii tere i a circumstanelor care justific delegarea, nainte de a face investiia; i
b) FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA trebuie s solicite depozitarului s delege custodia instrumentelor
financiare n cauz unei astfel de entiti locale.
Entitatea ter poate subdelega, la rndul su, aceste funcii, cu condiia ndeplinirii acelorai cerine.
n astfel de cazuri, alin. (13) se aplic mutatis mutandis prilor relevante.
n sensul prezentului alineat, prestarea de servicii de ctre sistemele de decontare a valorilor mobiliare prevzut n
Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al decontrii n sistemele de pli i n sistemele de decontare a
15/43

operaiunilor cu instrumente financiare, cu modificrile i completrile ulterioare sau prestarea de servicii similare de
ctre sisteme de decontare a valorilor mobiliare din ri tere nu se consider o delegare a funciilor sale de custodie.
(12) Depozitarul rspunde fa de FIA sau fa de investitorii FIA pentru pierderea de ctre depozitar ori de ctre o
entitate ter creia i s-a delegat custodia instrumentelor financiare pstrate n custodie n conformitate cu alin. (8) litera
a).
n cazul pierderii unui instrument financiar din custodie, depozitarul returneaz fr ntrziere FIA sau AFIA care
acioneaz n numele FIA un instrument financiar identic sau cu o valoare corespunztoare. Depozitarul nu este
rspunztor dac poate dovedi c pierderea a intervenit ca rezultat al unui eveniment exterior n afara controlului su
rezonabil, ale crui consecine ar fi fost inevitabile n ciuda tuturor eforturilor sale rezonabile de a le contracara, n
conformitate cu prevederile art. 100 i 101 din Regulamentului UE nr. 231/2013.
Depozitarul rspunde, de asemenea, fa de FIA sau fa de investitorii FIA pentru toate celelalte pierderi suferite de
acetia ca urmare a nendeplinirii intenionate sau din neglijen a obligaiilor care i revin n temeiul prezentei legi.
(13) Rspunderea depozitarului nu este afectat de delegrile menionate la alin. (11).
Fr a aduce atingere primului paragraf de la prezentul alineat, n cazul pierderii unor instrumente financiare pstrate n
custodie de o entitate ter n conformitate cu alin. (11), depozitarul poate fi exonerat de rspundere dac poate dovedi c:
a) sunt ndeplinite toate cerinele pentru delegarea sarcinilor sale de custodie prevzute la alin. (11) al doilea paragraf;
b) un contract scris ntre depozitar i entitatea ter transfer n mod expres rspunderea depozitarului asupra persoanei
tere n cauz i ofer FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA posibilitatea de a solicita entitii tere despgubiri
pentru pierderea instrumentelor financiare sau depozitarului posibilitatea de a solicita despgubirile respective n numele
lor; i
c) un contract scris ntre depozitar i FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA permite n mod expres o exonerare a
depozitarului i stabilete motivul obiectiv pentru o astfel de exonerare.
(14) n plus, n cazul n care legislaia statului ter impune pstrarea n custodie a anumitor instrumente financiare de
ctre o entitate local i nu exist entiti locale care s ndeplineasc cerinele privind delegarea prevzute la alin. (11)
litera d) punctul (ii), depozitarul poate fi exonerat de rspundere dac sunt ndeplinite urmtoarele condiii:
a) regulile sau actul constitutiv ale FIA n cauz permit n mod expres o astfel de exonerare n condiiile prevzute la
prezentul alineat;
b) investitorii FIA n cauz au fost informai n mod adecvat cu privire la exonerare i circumstanele care justific
exonerarea nainte de a face investiia;
c) FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA a solicitat depozitarului s delege custodia
instrumentelor financiare n cauz unei entiti locale;
d) exist un contract scris ntre depozitar i FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA care permite n mod expres o
astfel de exonerare; i
e) exist un contract scris ntre depozitar i entitatea ter care transfer n mod expres rspunderea depozitarului asupra
entitii locale n cauz i ofer FIA sau AFIA care acioneaz n numele FIA posibilitatea de a solicita entitii locale
despgubiri pentru pierderea instrumentelor financiare sau depozitarului posibilitatea de a solicita despgubirile
respective n numele lor.
(15) Rspunderea fa de investitorii FIA poate fi invocat direct sau indirect prin intermediul AFIA, n funcie de natura
juridic a raporturilor dintre depozitar, AFIA i investitori.
(16) n cazul n care depozitarul este stabilit n Romnia acesta pune la dispoziia A.S.F., la cerere, toate informaiile pe
care le-a obinut n cadrul ndeplinirii sarcinilor sale i care pot fi necesare autoritii pentru monitorizarea activitii
FIA/AFIA. n cazul n care A.S.F. nu este autoritatea competent s monitorizeze FIA sau AFIA n cauz informaiile
primite sunt transmise fr ntrziere autoritilor competente n acest sens.
CAPITOLUL IV
CERINE PRIVIND TRANSPARENA
Art. 21. - (1) AFIA stabilii n Romnia trebuie s fac disponibil, pentru fiecare FIA din UE pe care l administreaz i
pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare le distribuie n Uniune, un raport anual pentru fiecare exerciiu financiar
n termen de ase luni de la sfritul exerciiului financiar.
Raportul anual se pune la dispoziia investitorilor la cerere, cu titlu gratuit, i se transmite A.S.F. i, dup caz,
autoritilor competente din statul membru de origine al FIA administrate.
Atunci cnd FIA are obligaia de a publica un raport financiar anual n conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004
precum i cu reglementrile referitoare la rapoartele ntocmite de emitenii ale cror valori mobiliare sunt admise la
tranzacionare pe o pia reglementat, trebuie comunicate investitorilor, la cerere, numai informaiile suplimentare
menionate la alin. (2), fie separat, fie ca parte suplimentar a raportului financiar anual. n acest din urm caz, raportul
financiar anual se public cel trziu la patru luni de la sfritul exerciiului.
16/43

(2) Raportul anual conine cel puin:

a) un bilan sau o situaie a activelor i pasivelor;
b) un cont de venituri i cheltuieli pentru exerciiul financiar;
c) un raport al activitilor din exerciiul financiar;
d) orice modificare substanial a informaiilor enumerate la art. 22 care a avut loc n exerciiul financiar vizat de raport,
stabilit n conformitate cu prevederile art. 106 din Regulamentul UE nr. 231/2013;
e) cuantumul total al remuneraiilor pentru exerciiul financiar, defalcat n remuneraii fixe i remuneraii variabile, pltite
de AFIA personalului su i numrul beneficiarilor, precum i, atunci cnd este cazul, comisioanele de performan
pltite de FIA;
f) cuantumul agregat al remuneraiei, defalcat pentru persoanele aflate n funcii de conducere i pentru membrii
personalului AFIA ale cror aciuni au un impact semnificativ asupra profilului de risc al FIA.
(3) Informaiile contabile din rapoartele anuale sunt pregtite n conformitate cu standardele de contabilitate din
Romnia, n cazul n care Romnia este stat membru de origine al FIA, sau n conformitate cu standardele de
contabilitate din ara ter n care FIA este stabilit i cu normele contabile stabilite n regulile sau n actul constitutiv ale
FIA, respectivele informaii contabile fiind auditate de persoane abilitate prin lege n acest sens, n conformitate cu
dispoziiile Ordonanei de Urgen a Guvernului nr. 90/2008 privind auditul statutar al situaiilor financiare anuale i al
situaiilor financiare anuale consolidate. Raportul de audit, inclusiv aprecierile coninute, se reproduc integral n raportul
anual.
Art. 22. - (1) AFIA furnizeaz investitorilor nainte de a investi n FIA, pentru fiecare FIA din UE pe care l
administreaz i pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare le distribuie n UE, n conformitate cu regulile sau actul
constitutiv ale FIA, urmtoarele informaii, precum i modificrile care pot determina decizia investitorilor de a investi
sau menine investiia sau nu n astfel de organisme de plasament colectiv:
a) o descriere a strategiei de investiii i a obiectivelor FIA, informaii cu privire la locul unde este stabilit FIA de tip
"master" i locul unde sunt stabilite fondurile de baz, dac FIA este un fond de fonduri, o descriere a tipurilor de active
n care FIA poate investi, tehnicile pe care acesta le poate utiliza toate riscurile asociate, orice restricie aplicabil privind
investiiile, situaiile n care FIA poate utiliza efectul de levier, tipurile i sursele de levier autorizate i riscurile asociate
acestuia,orice restricie n utilizarea efectului de levier i orice acorduri de reutilizare a activelor i a garaniilor, precum
i informaii privind nivelul maxim al efectului de levier pe care AFIA sunt ndreptii s l utilizeze pentru FIA;
b) o descriere a procedurilor prin care FIA i poate schimba strategia sau politica de investiii sau ambele;
c) o descriere a principalelor implicaii juridice ale relaiei contractuale stabilite n scopul investirii, inclusiv informaii cu
privire la jurisdicie, legislaia aplicabil i eventuala existen a unor instrumente juridice care s permit recunoaterea
i executarea hotrrilor judectoreti pe teritoriul pe care este stabilit FIA;
d) identitatea AFIA, a depozitarului, a auditorului i a oricror ali furnizori de servicii ai FIA i o descriere a ndatoririlor
acestora, precum i a drepturilor investitorilor;
e) o descriere a modului n care AFIA respect cerinele de la art. 9 alin. (7);
f) o descriere a oricrei funcii de administrare delegate de AFIA n conformitate cu anexa I i a oricrei funcii de
custodie delegate de depozitar, identitatea delegatului i orice conflicte de interese care pot aprea ca urmare a acestor
delegri;
g) o descriere a procedurii de evaluare a FIA i a metodologiei de determinare a valorii activelor, inclusiv metodele
utilizate pentru evaluarea activelor greu de evaluat n conformitate cu art. 18;
h) o descriere a administrrii riscului de lichiditate al FIA, inclusiv drepturile de rscumprare att n situaii normale, ct
i excepionale i acordurile de rscumprare cu investitorii existente;
i) o descriere a tuturor comisioanelor, taxelor i cheltuielilor care sunt suportate direct sau indirect de investitori, precum
i valoarea maxim a acestora;
j) o descriere a modului n care AFIA asigur tratamentul echitabil al investitorilor i, dac un investitor obine tratament
preferenial sau dreptul de a obine tratament preferenial, descrierea respectivului tratament preferenial, tipul de
investitori care obin un astfel de tratament preferenial, precum i, atunci cnd este cazul, legturile lor juridice sau
economice cu FIA sau AFIA;
k) ultimul raport anual n conformitate cu art. 21;
l) procedura i condiiile de emisiune i de vnzare a titlurilor de participare;
m) cea mai recent valoare a activului net al FIA sau cel mai recent pre de pia pentru titluri de participare ale FIA, n
conformitate cu art. 18;
n) dup caz, istoricul performanelor FIA;
o) identitatea brokerului principal i o descriere a oricrui acord semnificativ al FIA cu brokerii si principali i a
modului n care sunt gestionate conflictele de interese n relaia cu acetia i clauza din contractul ncheiat cu depozitarul
referitoare la posibilitatea de transfer i reutilizare a activelor FIA i informaii privind orice eventual transfer al
rspunderii ctre brokerul principal;
p) o descriere a modului i a momentului n care sunt furnizate informaiile prevzute la alin. (4) i (5).

17/43

(2) AFIA informeaz investitorii nainte de a investi n FIA cu privire la orice acord ncheiat de depozitar pentru a fi
exonerat n mod contractual de rspundere n conformitate cu art. 20 alin. (13).
AFIA informeaz, de asemenea, fr ntrziere investitorii cu privire la orice modificare a rspunderii depozitarului.
(3) Atunci cnd FIA are obligaia de a publica un prospect n conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 i ale
reglementrilor emise n aplicarea acesteia, numai informaiile menionate la alin. (1) i (2) care completeaz informaiile
din prospect trebuie furnizate separat sau ca informaii suplimentare n prospect.
(4) Pentru fiecare FIA din UE pe care l administreaz i pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare le distribuie n
UE, AFIA comunic periodic investitorilor:
a) procentajul din activele FIA care fac obiectul unor msuri speciale din cauza naturii lor nelichide;
b) noile msuri de administrare a lichiditii FIA;
c) profilul actual de risc al FIA i sistemele de administrare a riscurilor utilizate de AFIA pentru administrarea acestor
riscuri.
(5) AFIA care administreaz FIA din UE care utilizeaz efectul de levier sau AFIA care distribuie n UE titluri de
participare ale unuia sau mai multor FIA care utilizeaz efectul de levier, comunic periodic pentru fiecare astfel de FIA:
a) orice modificri ale nivelului maxim al efectului de levier pe care AFIA l poate utiliza pentru FIA, precum i
drepturile de reutilizare a garaniilor colaterale sau de orice alt tip acordate n cadrul acordului privind utilizarea efectului
de levier;
b) valoarea total a efectului de levier utilizat de FIA respectiv.
Art. 23. - (1) AFIA raporteaz periodic A.S.F. principalele piee pe care opereaz i instrumentele principale pe care le
tranzacioneaz n numele FIA pe care le administreaz.
Aceste informaii privesc principalele instrumente pe care le tranzacioneaz, pieele pe care sunt membri sau pe care
tranzacioneaz n mod activ, precum i principalele expuneri i cele mai importante concentrri ale fiecrui FIA
administrat, determinate conform art. 2 alin. (3) lit. d) .
(2) Pentru fiecare FIA din UE pe care l administreaz i pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare le distribuie n
UE, AFIA trebuie s transmit A.S.F. urmtoarele informaii:
a) procentajul din activele FIA care fac obiectul unor msuri speciale din cauza naturii lor nelichide;
b) orice msura nou de administrare a lichiditii FIA;
c) profilul actual de risc al FIA i sistemele de administrare a riscurilor utilizate de AFIA pentru administrarea riscurilor
de pia, a riscului de lichiditate, a riscului de contrapartid i a altor riscuri,inclusiv a riscurilor operaionale;
d) informaii privind principalele categorii de active n care a investit FIA; i
e) rezultatele simulrilor de criz realizate n conformitate cu art. 15 alin. (3) lit. b) i art. 16 alin. (1) al doilea paragraf.
(3) La cererea A.S.F., AFIA este obligat s transmit urmtoarele documente:
a) un raport anual pentru fiecare FIA din UE administrat de AFIA i pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare le
distribuie acesta n UE pentru fiecare exerciiu financiar, n conformitate cu art. 21 alin. (1);
b) la sfritul fiecrui trimestru, o list detaliat a tuturor FIA pe care AFIA le administreaz.
(4) Un AFIA care administreaz unul sau mai multe FIA care utilizeaz n mod considerabil efectul de levier, furnizeaz
n mod periodic A.S.F. informaii referitoare la nivelul global al efectului de levier utilizat de fiecare FIA administrat, o
defalcare pe efect de levier rezultat din mprumuturi de numerar sau valori mobiliare i pe efect de levier ncorporat n
instrumente financiare derivate, precum i msura n care activele FIA au fost reutilizate n temeiul unor acorduri care au
dat natere efectului de levier.
Informaiile includ identitatea celor mai mari cinci surse de mprumut de numerar sau valori
mobiliare pentru fiecare FIA administrat de AFIA i valoarea levierului primit de la fiecare dintre sursele respective
pentru fiecare dintre FIA respective.
n cazul AFIA din state tere, obligaiile de raportare menionate la prezentul alineat se limiteaz la FIA din UE pe care le
administreaz i la FIA dintr-un stat ter ale cror titluri de participare le distribuie n Romnia.
(5) Atunci cnd monitorizarea eficace a riscului sistemic o impune, A.S.F. poate solicita alte
informaii pe lng cele descrise la prezentul articol, att periodic, ct i ad-hoc. A.S.F. informeaz ESMA cu privire la
obligaiile de furnizare de ctre AFIA a unor informaii suplimentare. La solicitarea ESMA, A.S.F. impune AFIA
obligaii de raportare suplimentare.
CAPITOLUL V
AFIA CARE ADMINISTREAZ ANUMITE TIPURI DE FIA

18/43

Art. 24. - (1) A.S.F. utilizeaz informaiile care trebuie colectate n temeiul art. 23 pentru a
determina n ce msur utilizarea efectului de levier contribuie la crearea de riscuri sistemice n sistemul financiar, a
riscului de piee dezordonate sau de riscuri care pot afecta creterea pe termen lung a economiei.
(2) A.S.F. are n vedere ca toate informaiile colectate n temeiul art. 23, cu privire la toi AFIA pe care i supravegheaz,
precum i informaiile colectate n temeiul art. 7 s fie comunicate autoritilor competente din celelalte state membre,
ESMA i ESRB prin procedurile prevzute la art. 58 privind cooperarea n domeniul supravegherii. De asemenea, A.S.F.
furnizeaz, fr ntrziere, informaii prin respectivele proceduri i n mod bilateral autoritilor competente din alte state
membre direct interesate n cazul n care un AFIA stabilit n Romnia sau un FIA administrat de acest AFIA ar putea s
devin o surs important de risc de contrapartid pentru o instituie de credit sau alte instituii importante din punct de
vedere sistemic n alte state membre.
(3) AFIA demonstreaz c limitele efectului de levier stabilite de acesta pentru fiecare FIA pe care l administreaz sunt
rezonabile i c le respect n permanen cu luarea n considerare a prevederilor art. 112 din Regulamentul UE nr.
231/2013. A.S.F. evalueaz riscurile aferente utilizrii efectului de levier de ctre un AFIA n privina FIA pe care l
administreaz i, atunci cnd consider necesar pentru asigurarea stabilitii i integritii sistemului financiar, dup
notificarea ESMA, a ESRB i a autoritilor competente pentru FIA n cauz, poate dispune plafonarea efectului de levier
pe care AFIA sunt ndreptii s l utilizeze sau alte restricii asupra administrrii AFIA cu privire la FIA administrat
pentru a limita msura n care utilizarea efectului de levier contribuie la crearea de riscuri sistemice n sistemul financiar
sau a riscului de piee dezordonate. A.S.F.informeaz n mod corespunztor ESMA ESRB i autoritile competente
pentru FIA cu privire la msurile luate n acest sens, prin procedurile prevzute la art. 58.
(4) Notificarea menionat la alin. (3) se realizeaz cu cel puin zece zile lucrtoare nainte ca msura propus s intre n
vigoare sau s fie rennoit. Notificarea include detalii privind msura propus, motivele pentru adoptarea msurii i
momentul prevzut pentru intrarea ei n vigoare. n situaii excepionale, A.S.F. poate decide ca msura propus s intre
n vigoare n perioada menionat n prima tez.
(5) n situaia n care A.S.F. ia msuri contrare recomandrilor transmise de ESMA referitoare la msurile corective ce
trebuie impuse AFIA, notific ESMA n acest sens i explic motivele avute n vedere.
Art. 25. - (1) Prezentul articol i art. 26-29 se aplic:
a) AFIA care administreaz unul sau mai multe FIA care, fie individual, fie n comun n temeiul unui acord destinat
obinerii controlului, obin controlul asupra unei societi necotate n conformitate cu alin. (5);
b) AFIA care coopereaz cu unul sau mai muli ali AFIA n temeiul unui acord n urma cruia FIA administrate de
respectivii AFIA n comun obin controlul asupra unei societi necotate n conformitate cu alin. (5).
(2) Prezentul articol i art. 26-29 nu se aplic n cazul n care societile necotate n cauz sunt:
a) ntreprinderi mici i mijlocii definite conform art. 3 din Legea nr. 346/2004 privind stimularea nfiinrii i dezvoltrii
ntreprinderilor mici i mijlocii, cu modificrile i completrile ulterioare sau
b) entiti cu scop special care vizeaz achiziionarea, deinerea sau administrarea de bunuri imobiliare.
(3) Fr a aduce atingere alineatelor (1) i (2) din prezentul articol, art. 26 alin. (1) se aplic i AFIA care administreaz
FIA ce obin o participare ntr-o societate necotat, dar fr a avea controlul asupra acesteia.
(4) Art. 27 alin. (1), (2) i (3) i art. 29 se aplic i AFIA care administreaz FIA care au obinut controlul asupra
emitenilor. n sensul articolul respective, prezentul articol alin. (1) i (2) se aplic mutatis mutandis.
(5) n sensul prezentului articol i al art. 26-29 , n cazul unei societi necotate, controlul nseamn peste 50% din
drepturile de vot ale societilor.
La calcularea procentajului de drepturi de vot deinute de FIA relevant, pe lng drepturile de vot deinute direct de FIA
relevant, se iau n considerare i drepturile de vot ale urmtorilor, sub rezerva condiiei ca controlul, n sensul primului
paragraf, s fie stabilit:
a) o societate controlat de FIA; i
b) o persoan fizic sau juridic care acioneaz n nume propriu, dar reprezentnd FIA sau o societate controlat de FIA;
Procentajul drepturilor de vot se calculeaz pe baza numrului total al aciunilor care confer drepturi de vot, chiar dac
exercitarea acestora este suspendat.
Fr a se aduce atingere art.4 alin. (1) litera (i), n sensul art. 28 alin. (1), (2) i (3) i al art.30, cu privire la emiteni,
controlul se determin n conformitate cu art. 203 alin. (1) din Legea nr. 297/2004 i cu reglementrile emise n aplicarea
acestui articol de lege.
(6) Prezentul articol i art. 26-29 se aplic n conformitate cu condiiile i restriciile relevante din Legea nr. 467/2006.

19/43

(7) Prezentul articol i art. 26-29 se aplic fr a aduce atingere niciunei norme mai stricte prevzute n legislaia
naional cu privire la obinerea de participaii la capitalul emitenilor i al societilor necotate.
Art. 26. - (1) n cazul n care un FIA obine, nstrineaz sau deine aciuni ale unei societi necotate, AFIA care
administreaz FIA respectiv notific A.S.F. proporia drepturilor de vot ale societii necotate deinute de FIA ori de cte
ori proporia respectiv atinge, depete sau scade sub pragurile de 10%, 20%, 30%, 50% i 75%.
(2) n cazul n care, individual sau n comun, un FIA obine controlul asupra unei societi necotate n conformitate cu
art. 25 alin. (1) coroborat cu alin. (5), AFIA care administreaz FIA respectiv notific A.S.F. n legtur cu obinerea
controlului, precum i:
a) societatea necotat; respectiv
b) acionarii ale cror identitate i adres AFIA le cunoate sau pot fi comunicate de societatea necotat ori de un registru
la care AFIA are sau poate obine acces.
(3) Notificarea prevzut la alin. (2) trebuie s conin urmtoarele informaii suplimentare:
a) situaia care rezult n urma operaiunii n ceea ce privete drepturile de vot;
b) condiiile n care s-a obinut controlul, inclusiv informaii despre identitatea diferiilor acionari implicai, despre orice
persoan fizic sau persoan juridic ndreptit s exercite drepturi de vot pentru acionari i, dup caz, seria de
societi prin intermediul crora sunt deinute efectiv drepturile de vot;
c) data obinerii controlului.
(4) n notificarea adresat societii necotate, AFIA solicit consiliului de administraie al societii s i informeze fr
ntrziere pe reprezentanii angajailor sau, n cazul n care nu exist asemenea reprezentani, pe angajaii nii, cu privire
la obinerea controlului de ctre FIA administrat de AFIA i s le transmit informaiile menionate la alin. (3). AFIA
depune toate eforturile pentru a se asigura c reprezentanii angajailor sau, n cazul n care nu exist asemenea
reprezentani, angajaii nii sunt informai n mod corespunztor de ctre consiliul de administraie n conformitate cu
prezentul articol.
(5) Notificrile menionate la alin. (1), (2) i (3) de mai sus se fac ct mai repede, dar nu mai trziu de zece zile lucrtoare
de la data n care FIA a atins, a depit sau a sczut sub pragul relevant ori n care a obinut controlul asupra societii
necotate.
Art. 27. - (1) n cazul n care, individual sau n comun, un FIA obine controlul asupra unei societi necotate sau a unui
emitent n conformitate cu art. 25 alin. (1) coroborat cu alin. (5), AFIA care administreaz FIA respectiv comunic
informaiile menionate la alin. (2) din prezentul articol:
a) societii n cauz;
b) acionarilor societii ale cror identitate i adres AFIA le cunoate sau pot fi comunicate de societate ori prin
intermediul unui registru la care AFIA are sau poate obine acces;
c) A.S.F. i
d) altor autoriti competente din Romnia cu atribuii n gestionarea informaiilor respective.
(2) Comunicarea prevzut la alin. (1) cuprinde urmtoarele informaii:
a) identitatea AFIA care, fie individual, fie n acord cu ali AFIA, administreaz FIA care au obinut controlul;
b) politica de prevenire i gestionare a conflictelor de interese, n special ntre AFIA, FIA i
societate, inclusiv informaii despre msurile specifice de protecie stabilite pentru a garanta c orice acord ntre AFIA
i/sau FIA i societate se ncheie n condiii obiective; i
c) politica de comunicare intern i extern a societii, n special n ceea ce privete angajaii.
(3) n notificarea adresat societii n conformitate cu alin. (1) litera a), AFIA solicit consiliului de administraie al
societii s le comunice fr ntrziere reprezentanilor angajailor sau, n cazul n care nu exist asemenea reprezentani,
angajailor nii informaiile menionate la alin. (1). AFIA depune toate eforturile pentru a se asigura c reprezentanii
angajailor sau, n cazul n care nu exist asemenea reprezentani, angajaii nii sunt informai n mod corespunztor de
ctre consiliul de administraie n conformitate cu prezentul articol.
(4) n cazul n care, individual sau n comun, un FIA obine controlul asupra unei societi necotate n conformitate cu
art. 25 alin. (1) coroborat cu alin. (5), AFIA care administreaz FIA respectiv comunic sau se asigur c FIA, sau AFIA
care acioneaz n numele FIA, comunic inteniile FIA cu privire la activitatea societii necotate, precum i
consecinele probabile asupra locurilor de munc, inclusiv orice modificare substanial, aa cum este aceasta stabilit
prin reglementrile A.S.F., a condiiilor de angajare:
a) societii necotate; i
b) acionarilor societii necotate ale cror identitate i adres AFIA le cunoate sau pot fi comunicate de societatea
necotat ori prin intermediul unui registru la care AFIA are sau poate obine acces.
20/43

n plus, AFIA care administreaz FIA n cauz solicit i depune toate eforturile pentru a se asigura c consiliul de
administraie al societii necotate comunic informaiile prevzute la primul paragraf reprezentanilor angajailor
societii necotate sau, n cazul n care nu exist asemenea reprezentani, angajailor nii.
(5) n cazul n care un FIA obine controlul asupra unei societi necotate n conformitate cu art. 25 alin. (1) coroborat cu
alin. (5), AFIA care administreaz FIA respectiv trebuie s comunice A.S.F. i investitorilor FIA n cauz informaii
privind finanarea achiziiei.
Art. 28. - (1) n cazul n care, individual sau n comun, un FIA obine controlul asupra unei societi necotate n
conformitate cu art. 25 alin.(1) coroborat cu alin.(5), AFIA care administreaz FIA respectiv trebuie:
a) fie s solicite i s depun toate eforturile pentru a se asigura c raportul anual al societii necotate, ntocmit n
conformitate cu alin. (2), este transmis de consiliul de administraie al societii tuturor reprezentanilor angajailor sau,
n cazul n care nu exist asemenea reprezentani, angajailor nii, n termenul prevzut de legislaia naional
aplicabil; fie
b) pentru fiecare asemenea FIA, s includ n raportul anual menionat la art. 21 informaiile menionate la alin. (2)
referitoare la societatea necotat n cauz.
(2) Informaiile suplimentare care trebuie incluse n raportul anual al societii sau al FIA, n conformitate cu alin. (1),
cuprind cel puin o analiz just a evoluiei activitii societii care
prezint situaia la sfritul perioadei vizate de raportul anual. Raportul indic, de asemenea:
a) orice evenimente importante survenite dup sfritul exerciiului financiar;
b) evoluia probabil a societii; i
c) n ceea ce privete achiziiile de aciuni proprii, informaiile prevzute art. 105^1 din Legea nr. 31/1990 privind
societile comerciale, republicat cu modificrile i completrile ulterioare, denumit n continuare Legea nr. 31/1990.
(3) AFIA care administreaz FIA n cauz:
a) fie solicit i depune toate eforturile pentru a se asigura c consiliul de administraie al societii necotate comunic
informaiile menionate la alin. (1) litera b) referitoare la societatea n cauz reprezentanilor angajailor societii n
cauz sau, n cazul n care nu exist asemenea reprezentani, angajailor nii, n termenul prevzut la art. 21 alin. (1); fie
b) comunic investitorilor FIA informaiile menionate la alin. (1) litera a) n msura n care sunt deja disponibile, n
termenul prevzut la art. 21 alin. (1) i, n orice caz, nu mai trziu de data la care este ntocmit raportul anual al societii
necotate n conformitate cu legislaia naional aplicabil.
Art. 29. - (1) n cazul n care, individual sau n comun, un FIA obine controlul asupra unei societi necotate sau a unui
emitent n conformitate cu art. 25 alin. (1) coroborat cu alin.(5), n perioada de 24 de luni de la obinerea controlului
asupra societii de ctre FIA, AFIA care administreaz FIA respectiv:
a) nu este autorizat s faciliteze, s sprijine sau s solicite distribuia, reducerea capitalului, rscumprarea de aciuni
i/sau achiziionarea de aciuni proprii de ctre societatea n cauz n conformitate cu alin. (2);
b) n msura n care AFIA este autorizat s voteze pentru FIA n cadrul adunrilor organelor de conducere ale societii,
nu voteaz n favoarea distribuiei, reducerii capitalului, rscumprrii de aciuni i/sau achiziionrii de aciuni proprii de
ctre societatea n cauz n conformitate cu alin. (2); i
c) depune toate eforturile s mpiedice distribuia, reducerea capitalului, rscumprarea de aciuni i/sau achiziionarea de
aciuni proprii de ctre societatea n cauz n conformitate cu alin. (2).
(2) Obligaiile impuse AFIA n conformitate cu alin. (1) vizeaz urmtoarele:
a) orice distribuie ctre acionari fcut n cazul n care, la data nchiderii ultimului exerciiu
financiar, valoarea net a activelor prezentat n conturile anuale ale societii este sau, ca urmare a unei astfel de
distribuii, ar deveni mai mic dect valoarea capitalului subscris plus rezervele care nu pot fi distribuite conform legii
sau statutului, nelegndu-se c, n cazul n care partea nevrsat a capitalului subscris nu este inclus n activele
prezentate n bilan, aceast valoare se deduce din valoarea capitalului subscris;
b) orice distribuie ctre acionari al crei cuantum ar depi cuantumul profitului de la sfritul ultimului exerciiu
financiar plus eventualul profit reportat i sumele retrase din rezervele disponibile n acest scop, minus orice pierderi
reportate i sumele nscrise n rezerv conform legii sau statutului;
c) n msura n care achiziiile de aciuni proprii sunt permise, achiziiile realizate de societate,inclusiv aciunile
achiziionate anterior de societate i aflate n posesia ei i aciunile achiziionate de o persoan care acioneaz n nume
propriu, dar pentru societate, al cror efect ar fi scderea valorii nete a activelor sub valoarea menionat la litera a).
(3) n sensul alin. (2):
a) termenul "distribuie" menionat la alin. (2) literele a) i b) include, n special, plata dividendelor i a dobnzii aferente
aciunilor;

21/43

b) dispoziiile privind reducerea capitalului nu se aplic unei reduceri a capitalului subscris, scopul acesteia fiind s
compenseze pierderile suferite sau s nscrie anumite sume ntr-o rezerv care nu poate fi distribuit, cu condiia ca, n
urma acestei operaiuni, valoarea acestei rezerve s nu depeasc 10 % din capitalul subscris redus; i
c) restricia prevzut la alin. (2) litera c) face obiectul prevederilor art. 104 ale Legii nr. 31/1990.
CAPITOLUL VI
CONDIII PRIVIND DISTRIBUIREA I ADMINISTRAREA
DE CTRE AFIA DIN UE A FIA DIN UE N UE
Art. 30. - (1) Un AFIA stabilit n Romnia autorizat n baza prezentei legi poate distribui ctre investitori profesionali
din Romnia titluri de participare ale oricrui FIA din UE pe care l administreaz, imediat ce sunt ndeplinite condiiile
prevzute la prezentul articol.
Atunci cnd FIA din UE este de tip "feeder", dreptul de distribuire prevzut la primul paragraf este supus condiiei ca
FIA de tip "master" s fie tot un FIA din UE administrat de un AFIA autorizat din UE.
(2) AFIA notifica A.S.F. cu privire la fiecare FIA din UE ale crui titluri de participare intenioneaz s le distribuie n
Romnia.
Notificarea conine documentaia i informaiile prevzute n anexa II la prezenta lege.
(3) n termen de 20 de zile lucrtoare de la data primirii dosarului complet de notificare n conformitate cu alin. (2),
A.S.F. informeaz AFIA cu privire la posibilitatea demarrii distribuirii titlurilor de participare ale FIA identificat n
notificarea menionat la alin. (2). n cazul n care A.S.F. consider c modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu
respect prezenta lege ori c AFIA nu respect prezenta lege, autoritatea poate dispune nenceperea distribuirii titlurilor
de participare ale respectivului FIA.
In cazul n care FIA indicat anterior este un FIA dintr-un alt stat membru, A.S.F. informeaz i autoritile competente al
FIA cu privire la faptul c AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare ale FIA.
(4) n cazul unei modificri substaniale stabilit prin reglementrile A.S.F., a informaiilor comunicate n conformitate
cu alin. (2), AFIA notific acest lucru n scris A.S.F., cu cel puin 30 de zile nainte de implementarea modificrii
respective n cazul oricror modificri planificate de AFIA sau imediat dup apariia unei modificri neplanificate.
n cazul n care, ca urmare a unei modificri planificate, modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu ar mai respecta
prezenta lege ori dac AFIA nu ar mai respecta prezenta lege, A.S.F. informeaz fr ntrziere AFIA c modificarea
respectiv nu urmeaz s fie pus n aplicare.
n cazul n care o modificare planificat este pus n aplicare fr a aduce atingere alin. (1) i (2) sau dac a avut loc o
modificare neplanificat n urma creia modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu mai respect prezenta lege ori
AFIA nu mai respect prezenta lege, A.S.F. ia toate msurile necesare n conformitate cu art. 50, inclusiv, dac este
necesar, interzicerea expres a distribuirii titlurilor de participare ale FIA.
(5) Fr a aduce atingere art. 47 alin. (1), FIA care sunt administrate i ale cror titluri de participare sunt distribuite de
AFIA care fac obiectul prezentului articol nu pot fi distribuite dect ctre investitori profesionali.
Art. 31. - (1) Un AFIA stabilit n Romnia autorizat n baza prezentei legi poate distribui ctre investitorii profesionali
din alte state membre titluri de participare ale unui FIA din UE pe care l administreaz, imediat ce sunt ndeplinite
condiiile prevzute n prezentul articol.
Atunci cnd FIA din UE este de tip "feeder", dreptul de distribuire prevzut la primul paragraf este supus condiiei ca
FIA de tip "master" s fie tot un FIA din UE administrat de un AFIA autorizat din UE.
(2) AFIA trimite A.S.F. o notificare referitoare la fiecare FIA din UE ale crui titluri de participare intenioneaz s le
distribuie. Notificarea conine documentaia i informaiile prevzute n anexa III la prezenta lege.
(3) n termen de 20 de zile lucrtoare de la data primirii dosarului complet de notificare menionat la alin. (2), A.S.F.
transmite dosarul complet de notificare autoritilor competente din statele membre n care se intenioneaz distribuirea
titlurilor de participare ale FIA, inclusiv o declaraie cu privire la faptul c AFIA n cauz este autorizat s administreze
FIA pe baza unei anumite strategii de investiii. Transmiterea are loc numai dac modul de administrare a FIA de ctre
AFIA respect prezenta lege i dac AFIA respect prezenta lege.
(4) A.S.F. notific, fr ntrziere, AFIA cu privire la transmitere. AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare
ale FIA n statul membru gazd al AFIA de la data respectivei notificri.
In cazul n care FIA indicat mai sus este un FIA dintr-un alt stat membru, A.S.F. informeaz i autoritile competente ale
FIA cu privire la faptul c AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare ale FIA n statul membru gazd al
AFIA.
22/43

(5) Dispoziiile menionate n anexa III lit. h) intr sub incidena legislaiei i a msurilor desupraveghere ale statului
membru gazd al AFIA.
(6) Scrisoarea de notificare trimis de AFIA n conformitate cu alin.(2) i declaraia menionat la alin. (3) sunt transmise
ntr-o limb uzual n mediul financiar internaional, transmiterea i completarea documentelor fiind posibila pe cale
electronic.
(7) n cazul unei modificri substaniale stabilit prin reglementrile A.S.F., a informaiilor comunicate n conformitate
cu alin. (2), AFIA notific acest lucru n scris A.S.F., cu cel puin 30 de zile nainte de punerea n aplicare a modificrii
planificate sau imediat dup apariia unei modificri neplanificate.
n cazul n care, ca urmare a modificrii planificate, modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu mai respect prezenta
lege ori dac AFIA nu mai respect prezenta lege, A.S.F. informeaz fr ntrziere AFIA c modificarea respectiv nu
urmeaz s fie pus n aplicare.
n cazul n care o modificare planificat este pus n aplicare fr a aduce atingere alin. (1) i (2) sau dac a avut loc o
modificare neplanificat n urma creia modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu mai respect prezenta lege ori
AFIA nu mai respect prezenta lege, A.S.F. ia toate msurile necesare n conformitate cu art. 50, inclusiv, dac este
necesar, interzicerea expres a distribuirii titlurilor de participare ale FIA.
n cazul n care modificrile sunt acceptabile deoarece nu afecteaz conformitatea modului de administrare a FIA de ctre
AFIA cu prezenta lege ori respectarea de ctre AFIA a prezentei legi, A.S.F. informeaz, fr ntrziere, autoritile
competente din statul membru gazd al AFIA n legtur cu respectivele modificri.
(8) Fr a aduce atingere art. 47 alin. (1), FIA care sunt administrate i ale cror titluri de participare sunt distribuite de
AFIA indicai n prezentul articol pot fi distribuite doar ctre investitori profesionali.
Art. 32. - (1) Daca un AFIA stabilit intr-un alt stat membru intenioneaz distribuirea ctre investitorii profesionali din
Romnia a titlurilor de participare ale unui FIA din UE pe care l administreaz, autoritatea competenta din statul
membru de origine al AFIA trebuie sa transmit la A.S.F. o notificare conform celor prevzute la art. 31 alin. (3) nsoit
de declaraia respectiv, conform reglementrilor A.S.F..
(2) AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare ale FIA n Romnia de la data respectivei notificri.
(3) Fr a aduce atingere art. 47 alin.(1), FIA care sunt administrate i ale cror titluri de participare sunt distribuite de
AFIA care fac obiectul prezentului articol pot fi distribuite doar ctre investitori profesionali.
Art. 33. - (1) Un AFIA stabilit n Romnia autorizat n baza prezentei legi poate, fie direct, fie prin crearea unei
sucursale:
a) s administreze FIA din UE stabilite ntr-un alt stat membru, cu condiia ca AFIA s fie autorizat s administreze acel
tip de FIA.
b) s s furnizeze n alte state membre serviciile menionate la articolul 5 alin. (5) pentru care a fost autorizat.
(2) AFIA care intenioneaz s desfoare i/su s presteze pentru prima oar activitile i serviciile menionate la alin.
(1) comunic A.S.F. urmtoarele informaii:
a) statul membru n care dorete s administreze FIA direct sau prin crearea unei sucursale sau s presteze serviciile
menionate la articolul 5 alin. (5);
b) un program de activitate care s menioneze n special serviciile pe care dorete s le presteze i FIA pe care dorete s
le administreze.
(3) n cazul n care AFIA dorete s creeze o sucursal, acesta comunic i urmtoarele informaii, n plus fa de
informaiile cerute la alin. (2):
a) structura organizaional a sucursalei;
b) adresa din statul membru de origine al FIA de la care pot fi obinute documentele;
c) numele i datele de contact ale persoanelor care rspund de administrarea sucursalei.
(4) n termen de 30 de zile de la primirea documentaiei complete n conformitate cu alin. (2) sau n termen de 60 de zile
de la primirea documentaiei complete n conformitate cu alin. (3), A.S.F. transmite aceast documentaie complet
autoritilor competente din statul membru gazd al AFIA.
Transmiterea are loc numai dac modul de administrare a FIA de ctre AFIA respect prezenta lege i dac AFIA
respect prezenta lege.
Documentaia include i o declaraie a A.S.F. cu privire la faptul c AFIA n cauz este autorizat n Romnia.
A.S.F. informeaz imediat AFIA cu privire la transmitere.
La primirea notificrii de transmitere, AFIA poate ncepe furnizarea serviciilor respective n statul su membru gazd.
23/43

(5) n caz de modificare a informaiilor comunicate n conformitate cu alin.(2) i, dup caz, cu alin.(3), AFIA notific
acest lucru n scris A.S.F., cu cel puin 30 de zile nainte de punerea n aplicare a modificrii planificate sau imediat dup
ce a avut loc o modificare neplanificat.
n cazul n care, ca urmare a modificrii planificate, modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu mai respect prezenta
lege ori dac AFIA nu mai respect prezenta lege, A.S.F. informeaz fr ntrziere AFIA c modificarea respectiv nu
urmeaz s fie pus n aplicare.
n cazul n care o modificare planificat este pus n aplicare fr a aduce atingere primului i celui de-al doilea paragraf
sau dac a avut loc o modificare neplanificat n urma creia modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu mai respect
prezenta lege ori AFIA nu mai respect prezenta lege, A.S.F. ia toate msurile necesare n conformitate cu art. 50.
n cazul n care modificrile sunt acceptabile deoarece nu afecteaz conformitatea modului de administrare a FIA de ctre
AFIA cu prezenta lege ori respectarea de ctre AFIA a prezentei legi,
A.S.F. informeaz, fr ntrziere nejustificat, autoritile competente din statele membre gazd ale AFIA n legtur cu
respectivele modificri.
Art. 34. - (1) n cazul n care A.S.F. primete o notificare conform art. 33 alin. (2) i (3) nsoit de o declaraie de natura
celei prevzute la art. 33 alin. (4), din partea unei autoriti competente dintr-un alt stat membru cu privire la intenia unui
AFIA stabilit n acel stat membru de a administra un FIA din Romnia, fie direct, fie prin crearea unei sucursale, sau de a
presta serviciile menionate la art. 5 alin. (5), A.S.F. nu impune AFIA n cauz obligaii suplimentare legate de
chestiunile care intr sub incidena prezentei legi.
(2) AFIA poate ncepe desfurarea activitilor de administrare a FIA n Romnia de la data respectivei notificri.
CAPITOLUL VII
NORME SPECIFICE REFERITOARE LA RILE TERE
Art. 35. - Un AFIA stabilit n Romnia autorizat n baza prezentei legi poate administra FIA dintr-un stat ter ale cror
titluri de participare nu sunt distribuite n UE cu urmtoarele condiii:
a) AFIA respect toate cerinele prezentei legi, cu excepia art. 20 i 21; i
b) exist mecanisme adecvate de cooperare ntre A.S.F. i autoritile de supraveghere din ara ter n care FIA dintr-un
stat ter este stabilit pentru a se asigura cel puin un schimb eficient de informaii care s A.S.F. s i ndeplineasc
atribuiile care le revin n conformitate cu prezenta lege.
Art. 36. - (1) Un AFIA stabilit n Romnia autorizat n baza prezentei legi poate distribui ctre investitori profesionali
din Romnia sau dintr-un alt stat membru titlurile de participare ale FIA dintr-un stat ter pe care le administreaz i ale
FIA din UE de tip "feeder" cruia nu i se aplic cerinele menionate la art. 30 alin. (1) al doilea paragraf, imediat ce sunt
ndeplinite condiiile stabilite la prezentul articol.
(2) AFIA respect toate cerinele stabilite n prezenta lege, cu excepia capitolului VI. n plus, se aplic urmtoarele
condiii:
a) este necesar existena unor acorduri adecvate de cooperare ntre A.S.F. i autoritile de supraveghere din ara ter n
care este stabilit FIA dintr-un stat ter pentru a se asigura cel puin un schimb eficient de informaii, avnd n vedere art.
58 alin. (3), care s permit A.S.F. s i ndeplineasc atribuiile care ii revin n conformitate cu prezenta lege;
b) statul ter n care este stabilit FIA nu este inclus n categoria de state i teritorii necooperante de ctre GAFI;
c) statul ter n care este stabilit FIA a semnat un acord cu Romnia i cu fiecare stat membru n care se intenioneaz
distribuirea de titluri de participare ale FIA dintr-un stat ter, care respect n totalitate standardele stabilite la art. 26 din
Modelul OCDE de convenie fiscal privind venitul i capitalul i garanteaz un schimb eficace de informaii n materie
fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale.
(3) n cazul n care AFIA stabilit n Romnia autorizat n baza prezentei legi intenioneaz s distribuie titluri de
participare ale unui FIA dintr-un stat ter n Romnia, AFIA respectiv trimite o notificare A.S.F. n legtur cu fiecare
dintre FIA dintr-un stat ter ale cror titluri de participare intenioneaz s le distribuie.
Notificarea conine documentaia i informaiile prevzute n anexa II.
(4) n termen de 20 de zile lucrtoare de la data primirii notificrii complete n temeiul alin. (3), A.S.F. informeaz AFIA
dac poate ncepe distribuirea pe teritoriul Romniei a titlurilor de participare ale FIA identificat n notificarea
menionat la alin.(3). A.S.F. poate interzice distribuirea titlurilor de participare ale FIA respectiv doar dac modul de
administrare a FIA de ctre AFIA nu respect prezenta lege ori dac AFIA nu respect prezenta lege.
n cazul unei decizii pozitive, AFIA poate ncepe comercializarea titlurilor de participare ale FIA n Romnia de la data
notificrii transmise de A.S.F. n acest sens.

24/43

Concomitent, A.S.F. informeaz i ESMA cu privire la faptul c AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare
FIA n Romnia.
(5) n cazul n care AFIA intenioneaz s distribuie titluri de participare ale unui/unor FIA dintr-un stat ter ntr-un stat
membru, altul dect Romnia, AFIA respectiv trimite o notificare A.S.F. n legtur cu fiecare FIA dintr-un stat ter ale
cror titluri de participare intenioneaz s le distribuie. Notificarea conine documentaia i informaiile prevzute n
anexa III.
(6) n termen de 20 de zile lucrtoare de la data primirii dosarului complet de notificare menionat la alin.(5), A.S.F.
transmite dosarul complet de notificare autoritilor competente din statul membru n care se intenioneaz distribuirea
titlurilor de participare FIA. Transmiterea are loc numai dac modul de administrare a FIA de ctre AFIA respect
prezenta lege i dac AFIA respect prezenta lege.
Notificarea indicat mai sus include i o declaraie data de A.S.F. privind faptul c AFIA n cauz este autorizat s
administreze FIA pe baza unei anumite strategii de investiii.
(7) La transmiterea dosarului de notificare, A.S.F. notific fr ntrziere AFIA cu privire la transmitere. AFIA poate
ncepe distribuirea titlurilor de participare ale FIA n statele membre gazd relevante ale AFIA de la data respectivei
notificri din partea A.S.F.
Concomitent, A.S.F. informeaz i ESMA cu privire la faptul c AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare
FIA n statele membre gazd ale AFIA.
(8) Dispoziiile menionate n anexa III litera h) intr sub incidena legislaiei i a msurilor de supraveghere ale statelor
membre gazd ale AFIA.
(9) Scrisoarea de notificare trimis de AFIA n conformitate cu alin. (5) i declaraia menionat la alin. (6) sunt
transmise ntr-o limb uzual n mediul financiar internaional, transmiterea i completarea documentelor menionate la
alin. (6) putndu-se realiza pe cale electronic.
(10) n cazul unei modificri substaniale stabilit prin reglementrile A.S.F. a informaiilor comunicate n conformitate
cu alin. (3) sau alin. (5), AFIA anun acest lucru n scris A.S.F. cu cel puin 30 de zile nainte de punerea n aplicare a
modificrii planificate sau imediat dup apariia unei modificri neplanificate.
n cazul n care, ca urmare a modificrii planificate, modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu ar mai respecta
prezenta lege ori dac AFIA nu ar mai respecta prezenta lege, A.S.F. informeaz fr ntrziere AFIA c modificarea
respectiv nu urmeaz s fie pus n aplicare.
n cazul n care modificrile sunt acceptabile deoarece nu afecteaz conformitatea modului de administrare a FIA de ctre
AFIA cu prezenta lege ori respectarea de ctre AFIA a prezentei legi, A.S.F. informeaz, fr ntrziere, ESMA n
msura n care modificrile privesc ncetarea distribuirii titlurilor de participare anumitor FIA sau distribuirea titlurilor de
participare unor FIA suplimentare i, dup caz, autoritile competente din statele membre gazd ale AFIA n legtur cu
respectivele modificri.
(11) Fr a aduce atingere art. 47 alin.(1), n cazul distribuirii de titluri de participare n alt stat membru, FIA care sunt
administrate i ale cror titluri de participare sunt distribuite de AFIA care fac obiectul prezentului articol nu pot fi
distribuite dect ctre investitori profesionali.
Art. 37. - (1) Daca un AFIA stabilit intr-un alt stat membru intenioneaz distribuirea ctre investitorii profesionali din
Romnia a titlurilor de participare ale unui FIA dintr-un stat ter pe care l administreaz, A.S.F. trebuie s primeasc de
la autoritatea competent din statul membru de origine al AFIA o notificare conform celor prevzute la art. 36 alin. (6)
nsoit de declaraia c AFIA n cauz este autorizat s administreze FIA pe baza unei anumite strategii de investiii.
(2) n cazul n care A.S.F. n calitate de autoritate competent dintr-un stat membru altul dect statul membru de origine
al AFIA, nu este de acord cu evaluarea aplicrii dispoziiilor de la art. 36 alin. (2) lit. a) i b) de ctre autoritile
competente din statul membru de origine al AFIA, A.S.F. poate sesiza n acest sens ESMA, care poate aciona n
conformitate cu prerogativele care i-au fost conferite n temeiul art. 19 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.
(3) AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare ale FIA n Romnia de la data respectivei notificri.
(4) Fr a aduce atingere art.47 alin. (1), FIA care sunt administrate i ale cror titluri de participare sunt distribuite de
AFIA care fac obiectul prezentului articol nu pot fi distribuite dect ctre investitori profesionali.
Art. 38. (1) Fr a aduce atingere art. 36, un AFIA stabilit n Romnia poate s distribuie exclusiv ctre investitori
profesionali din Romnia, titluri de participare ale FIA dintr-un stat ter pe care le administreaz i ale FIA de tip "feeder"

25/43

care nu respect cerinele prevzute la art. 30 alin.(1) al doilea paragraf, sub rezerva ndeplinirii cel puin a urmtoarelor
condiii:
a) AFIA respect toate cerinele stabilite n prezenta lege, cu excepia art. 20. AFIA n cauz se asigur totui c sunt
desemnate una sau mai multe entiti pentru a efectua sarcinile prevzute la art. 20 alin. (9), (10) i (11) dac AFIA nu
ndeplinete funciile menionate. AFIA furnizeaz autoritilor sale de supraveghere informaii privind identitatea
entitilor responsabile de efectuarea sarcinilor prevzute la art. 20 alineatele (9), (10) i (11);
b) exist acorduri adecvate de cooperare n scopul supravegherii riscului sistemic i n conformitate cu standardele
internaionale, ntre A.S.F. i autoritile de supraveghere din statul ter n care este stabilit FIA, pentru a se asigura cel
puin un schimb eficient de informaii care s permit A.S.F. s i ndeplineasc atribuiile care le revin n temeiul
prezentei legi.
c) ara ter n care este stabilit FIA dintr-un stat ter nu este inclus n categoria de ri i teritorii necooperante de ctre
GAFI.
(2) A.S.F. emite reglementari n aplicarea alin. (1).
Art. 39. (1) AFIA dintr-un stat ter care intenioneaz s administreze FIA din UE i/sau s distribuie titluri de
participare ale unor FIA pe care le administreaz n UE n conformitate cu art. 40 i 41 sau cu art. 42 i 43, trebuie s
obin o autorizare prealabil din partea A.S.F. n conformitate cu prezentul articol, n cazul n care Romnia este definit
ca stat membru de referin al AFIA n conformitate cu prevederile alin. (4) de mai jos.
(2) Un AFIA dintr-un stat ter, care intenioneaz s obin autorizaia prealabil astfel cum este prevzut la alin. (1),
respect prezenta lege, cu excepia capitolului VI. n cazul i n msura n care respectarea unei dispoziii din prezenta
lege este incompatibil cu legislaia aplicabil AFIA dintr-un stat ter i/sau FIA dintr-un stat ter ale crui titluri de
participare sunt distribuite n UE, AFIA nu este inut s respecte respectiva dispoziie din prezenta lege dac poate
demonstra c:
a) este imposibil s combine respectarea respectivei dispoziii i respectarea unei dispoziii obligatorii din legislaia
aplicabil AFIA din statul ter i/sau FIA din statul ter ale crui titluri de participare sunt distribuite n UE;
b) legislaia aplicabil AFIA din statul ter i/sau FIA din statul ter prevede o norm echivalent care are acelai obiectiv
de reglementare i ofer acelai nivel de protecie pentru investitorii FIA n cauz; i
c) AFIA din statul ter i/sau FIA din statul ter respect norma echivalent menionat la litera b).
(3) Un AFIA dintr-un stat ter care intenioneaz s obin autorizaia prealabil menionat la alin. (1) trebuie s
desemneze un reprezentant legal stabilit n Romnia. Reprezentantul legal este punctul de contact al AFIA n UE i orice
coresponden oficial dintre autoritile competente i AFIA i dintre investitorii din UE ai respectivului fond i AFIA
n conformitate cu prezenta lege se efectueaz prin intermediul acestui reprezentant legal. Reprezentantul legal
ndeplinete mpreun cu AFIA funcia de asigurare a conformitii n ceea ce privete activitile de administrare i de
distribuire desfurate de AFIA n temeiul DAFIA.
(4) Statul membru de referin al AFIA dintr-un stat ter se stabilete dup cum urmeaz:
a) dac AFIA dintr-un stat ter intenioneaz s administreze numai un singur FIA din UE sau mai multe astfel de fonduri
din UE stabilite n acelai stat membru i nu intenioneaz s distribuie titluri de participare ale FIA n UE n
conformitate cu art. 40 i 41 sau cu art. 42 i 43, atunci statul membru de origine al acestui fond sau al acestor fonduri
este considerat statul membru de referin, iar autoritile competente din acest stat membru sunt autoritile competente
pentru procedura de autorizare i pentru supravegherea AFIA;
b) dac AFIA dintr-un stat ter intenioneaz s administreze mai multe FIA din UE stabilite n state membre diferite i
nu intenioneaz s distribuie n UE titluri de participare ale unor FIA n conformitate cu 40 i 41 sau cu art. 42 i 43,
atunci statul membru de referin este:
(i) fie statul membru n care este stabilit cea mai mare parte a fondurilor; fie
(ii) statul membru n care este administrat cea mai mare parte a activelor;
c) dac AFIA dintr-un stat ter intenioneaz s distribuie titluri de participare ale unui singur FIA din UE ntr-un singur
stat membru al Uniunii Europene, atunci statul membru de referin se stabilete dup cum urmeaz:
(i) statul membru de origine al fondului sau statul membru n care AFIA intenioneaz s distribuie titluri de participare
ale fondului, n cazul n care fondul este autorizat sau nregistrat ntr-un stat membru;
(ii) statul membru n care AFIA intenioneaz s distribuie titluri de participare ale fondului, n cazul n care fondul nu
este autorizat sau nregistrat ntr-un stat membru;
d) dac AFIA dintr-un stat ter intenioneaz s distribuie titluri de participare ale unui singur FIA dintr-un stat ter ntrun singur stat membru, atunci statul membru de referin este acel stat membru;
e) dac AFIA dintr-un stat ter intenioneaz s distribuie titluri de participare ale unui singur FIA din UE, dar n state
membre diferite, atunci statul membru de referin se stabilete dup cum urmeaz:
(i) statul membru de origine al fondului sau unul dintre statele membre n care AFIA intenioneaz s desfoare o
distribuire efectiv, n cazul n care fondul este autorizat sau nregistrat ntr-un stat membru; sau

26/43

(ii) unul dintre statele membre n care AFIA intenioneaz s desfoare o distribuire efectiv, n cazul n care fondul nu
este autorizat sau nregistrat ntr-un stat membru;
f) dac AFIA dintr-un stat ter intenioneaz s distribuie titluri de participare ale unui singur FIA dintr-un stat ter, dar n
state membre diferite, atunci statul membru de referin este unul dintre acele state membre;
g) dac AFIA dintr-un stat ter intenioneaz s distribuie titluri de participare ale mai multor FIA din UE n Uniunea
European, atunci statul membru de referin se stabilete dup cum urmeaz:
(i) statul membru de origine al acestor fonduri sau statul membru n care AFIA intenioneaz s desfoare o distribuire
efectiv pentru cea mai mare parte a acestor fonduri, n msura n care fondurile respective sunt toate nregistrate sau
autorizate n acelai stat membru;
(ii) statul membru n care AFIA intenioneaz s desfoare o distribuire efectiv pentru cea mai mare parte a acestor
fonduri, n msura n care nu toate fondurile respective sunt nregistrate sau autorizate n acelai stat membru;
h) dac AFIA dintr-un stat ter intenioneaz s distribuie titluri de participare ale mai multor FIA din UE i dintr-un stat
ter ori ale mai multor astfel de fonduri dintr-un stat ter n UE, atunci statul membru de referin este statul membru n
care AFIA intenioneaz s desfoare o distribuire efectiv pentru cea mai mare parte a fondurilor respective.
n conformitate cu criteriile stabilite la primul paragraf litera b), litera c) punctul (i), litera e), litera f) i litera g) punctul
(i), este posibil existena a mai mult de un singur stat membru de referin. ntr-un astfel de caz, statele membre solicit
ca AFIA dintr-un stat ter care intenioneaz s administreze FIA din UE fr a distribui titluri de participare ale acestor
fonduri i/sau s distribuie titluri de participare ale FIA pe care le administreaz n UE n conformitate cu art. 40 i 41 sau
cu art. 42 i 43, s depun o cerere pe lng autoritile competente din toate statele membre care pot fi state membre de
referin n conformitate cu criteriile stabilite la literele respective pentru a se stabili statul membru de referin din
rndul lor. Autoritile competente respective decid mpreun statul membru de referin pentru AFIA dintr-un stat ter n
termen de 30 de zile de la primirea unei cereri n acest sens. Autoritile competente din statul membru care este
desemnat stat membru de referin informeaz fr ntrziere AFIA dintr-un stat ter n legtur cu aceast desemnare.
Dac AFIA dintr-un stat ter nu este informat corespunztor cu privire la decizia autoritilor competente relevante n
termen de apte zile de la luarea deciziei sau dac autoritile competente relevante nu au luat o decizie n termen de 30
de zile, AFIA dintr-un stat ter i poate alege statul membru de referin pe baza criteriilor stabilite n prezentul alineat.
AFIA poate comunica intenia de a desfura o distribuire efectiv ntr-un anumit stat membru prin prezentarea strategiei
sale de marketing n faa autoritilor competente din statul membru indicat de acesta.
(5) AFIA dintr-un stat ter care intenioneaz s administreze FIA din UE fr a distribui titluri de participare ale acestora
i/sau s distribuie, n conformitate cu 40 i 41 sau cu art. 42 i 43, titluri de participare ale FIA pe care le administreaz
n UE, depue o cerere de autorizare la A.S.F. n cazul n care Romnia este stat membru de referin.
Dup primirea cererii de autorizare, A.S.F. evalueaz dac modul n care AFIA i-a stabilit ca stat membru de referin
Romnia respect criteriile stabilite la alin. (4). n cazul n care A.S.F. constat nerespectarea acestor criterii, aceasta
refuz cererea de autorizare a AFIA dintr-un stat ter i explic motivele refuzului. n cazul n care A.S.F. constat
respectarea criteriilor de la alin. (4), acestea informeaz n acest sens ESMA i solicit acesteia s emit un aviz cu
privire la evaluarea efectuat de ea. n notificarea adresat ESMA, A.S.F. include i justificarea prezentat de AFIA cu
privire la evaluarea sa privind statul membru de referin i prezint informaii referitoare la strategia de marketing a
AFIA.
Termenul menionat la art. 8 alin. (5) se suspend pe perioada evalurii deliberrii ESMA n
conformitate cu prezentul alineat.
Dac A.S.F. propune acordarea autorizaiei n pofida avizului negativ al ESMA, aceasta informeaz ESMA n acest sens
i i explic motivele. Dac A.S.F. propune acordarea autorizaiei n pofida avizului negativ al ESMA, iar AFIA
intenioneaz s distribuie titluri de participare ale FIA pe care l administreaz n alte state membre dect Romnia
atunci A.S.F. informeaz n acest sens i autoritile competente din statele membre vizate i i explic motivele. Dup
caz, A.S.F.informeaz i autoritile competente din statele membre de origine ale FIA administrate de AFIA cu privire
la decizia ei i i explic motivele.
(6) Fr a aduce atingere dispoziiilor de la alin. (7), A.S.F. nu acord autorizaia dac nu sunt ndeplinite urmtoarele
condiii suplimentare:
a) Romnia este indicat de AFIA ca stat membru de referin n conformitate cu criteriile stabilite la alin. (4), decizia
AFIA este justificat prin prezentarea strategiei sale de marketing, iar procedura stabilit la alin. (5) a fost urmata;
b) AFIA a numit un reprezentant legal stabilit n Romnia;
c) reprezentantul legal, mpreun cu AFIA, este persoana de contact a AFIA dintr-un stat ter pentru investitorii FIA n
cauz, pentru ESMA i pentru autoritile competente n ceea ce privete activitile pentru care AFIA deine o
autorizaie n UE i dispune de instrumentele necesare pentru a ndeplini funcia de asigurare a conformitii n temeiul
prezentei legi;
d) exist acorduri adecvate de cooperare ntre A.S.F., autoritile competente ale statului membru de origine al FIA din
UE n cauz i autoritile de supraveghere din statul ter n care este stabilit AFIA pentru a se asigura cel puin un
schimb eficient de informaii care s le permit autoritilor competente s i ndeplineasc atribuiile care le revin.
e) statul ter n care este stabilit AFIA nu este inclus n categoria de state i teritorii necooperante de ctre GAFI;

27/43

f) statul ter n care este stabilit AFIA a semnat un acord cu Romnia, care respect n totalitate standardele stabilite la
art. 26 din Modelul OCDE de convenie fiscal privind venitul i capitalul i garanteaz un schimb eficace de informaii
n materie fiscal, inclusiv eventuale acorduri fiscale multilaterale;
g) exercitarea efectiv de ctre A.S.F. a funciilor ei de supraveghere n temeiul prezentei legi nu este obstrucionat de
actele cu putere de lege sau de actele administrative ale unui stat ter care se aplic AFIA i nici de limitri ale
competenelor de supraveghere i de investigare ale autoritilor de supraveghere din statele tere.
h) n cazul n care o autoritate competent pentru un FIA din UE nu ncheie acordurile de cooperare necesare prevzute
la primul paragraf litera d) ntr-un termen rezonabil, A.S.F. n calitate de autoritate competent din statul membru de
referin poate sesiza n acest sens ESMA.
(7) A.S.F. acord autorizaia n conformitate cu dispoziiile capitolului II, care se aplic mutatis mutandis, nelegndu-se
c:
a) informaiile menionate la art. 7 alin.(2) sunt completate cu:
(i) o justificare elaborat de AFIA cu privire la evaluarea sa privind stabilirea statului membru de referin n
conformitate cu criteriile stabilite la alin.(4) nsoit de informaii privind strategia sa de marketing;
(ii) o list a dispoziiilor din prezenta lege pe care AFIA nu le poate respecta, ntruct, n
conformitate cu alin.(2), respectarea de ctre AFIA a acestor dispoziii este incompatibil cu
respectarea unei dispoziii a legislaiei aplicabile AFIA dintr-un stat ter i/sau FIA dintr-un stat ter ale crui titluri de
participare sunt distribuite n UE;
(iii) dovezi scrise bazate pe standardele tehnice de reglementare elaborate de ESMA potrivit crora legislaia relevant a
rii tere prevede o norm care este echivalent cu dispoziiile a cror respectare este imposibil, care are acelai obiectiv
de reglementare i ofer acelai nivel de protecie pentru investitorii fondului n cauz i AFIA respect norma
echivalent n cauz; aceste dovezi scrise sunt nsoite de un aviz juridic cu privire la existena dispoziiei obligatorii
incompatibile relevante n legislaia rii tere i includ o descriere a obiectivului de reglementare urmrit i a naturii
proteciei oferite investitorilor; i
(iv) numele reprezentatului legal al AFIA i locul unde este stabilit;
b) informaiile menionate la art. 7 alin. (3) pot fi limitate la FIA din UE pe care AFIA intenioneaz s le administreze i
la acele fonduri administrate de AFIA ale cror titluri de participare AFIA intenioneaz s le distribuie n UE pe baza
unui paaport;
c) art. 8 alin.(1) lit. a) nu aduce atingere dispoziiilor de la prezentul articol alin. (2);
d) art. 8 alin. (1) lit.e) nu se aplic;
e) art. 8 alin. (5) al doilea paragraf se citete cu includerea unei trimiteri la "informaiile menionate la art. 39 alin.(7)
litera a)".
(8) n cazul n care A.S.F. consider c AFIA se poate baza pe alin. (2) pentru a obine o derogare de la respectarea
anumitor dispoziii ale prezentei legi, atunci aceasta notific fr ntrziere ESMA n acest sens. A.S.F. documenteaz
aceast evaluare cu informaiile furnizate de AFIA n conformitate cu alin. (7) litera a) punctele (ii) i (iii).
Termenul menionat la art. 7 alin.(5) se suspend pe perioada evalurii realizate de ESMA n conformitate cu prezentul
alineat.
Dac A.S.F. propune acordarea autorizaiei n pofida avizului negativ al ESMA, aceasta informeaz ESMA n acest sens
i i explic motivele.
Dac A.S.F. propune acordarea autorizaiei n pofida avizului negativ al ESMA, iar AFIA intenioneaz s distribuie
titluri de participare ale FIA pe care le administreaz n statele membre, altele dect Romnia, atunci A.S.F. informeaz
n acest sens i autoritile competente din statele membre vizate i i explic motivele.
(9) n calitate de autoritate competent din statul membru de referin, A.S.F. informeaz fr ntrziere ESMA cu privire
la procesul de autorizare iniial, la orice modificri ale autorizaiei AFIA i la orice retragere a autorizaiei. A.S.F.
informeaz ESMA cu privire la cererile de autorizare pe care le-a respins, oferind informaii referitoare la AFIA care au
solicitat o autorizaie i la motivele acestor respingeri.
(10) n cazul n care un AFIA autorizat de ctre A.S.F. n baza prezentului articol, i schimb strategia de marketing n
urmtorii doi ani dup autorizarea sa iniial i dac aceast schimbare ar fi afectat stabilirea statului membru de referin
n cazul n care strategia modificat ar fi fost strategia iniial, atunci AFIA trebuie sa informeze A.S.F. n calitate de
autoritate competenta din statul membru de referin iniial cu privire la noua sa strategie de marketing nainte de
implementarea acesteia i indic noul stat membru de referin n conformitate cu criteriile stabilite la alin.(4) i pe baza
noii strategii. AFIA i justific evaluarea prezentndu-i noua strategie de marketing statelor membre de referin
iniiale. n acelai timp, AFIA furnizeaz informaii cu privire la reprezentantul su legal, inclusiv numele i locul n care
este stabilit. Reprezentantul legal este stabilit n noul stat membru de referin.
A.S.F. evalueaz dac stabilirea realizat de AFIA n conformitate cu primul paragraf este corect i notific ESMA cu
privire la aceast evaluare. n notificarea adresat ESMA, A.S.F. include i justificarea prezentat de AFIA cu privire la
evaluarea sa privind statul membru de referin i prezint informaii referitoare la noua strategie de marketing a AFIA.

28/43

Dup primirea avizului ESMA, A.S.F. informeaz AFIA din statul ter, reprezentantul legal al acestuia i ESMA cu
privire la decizia ei.
n cazul n care A.S.F. este de acord cu evaluarea realizat de AFIA, atunci acestea informeaz i autoritile competente
din noul stat membru de referin cu privire la schimbare. A.S.F. transfer, fr ntrziere, o copie a autorizaiei i a
dosarului de supraveghere al AFIA ctre noul stat membru de referin. De la data transmiterii autorizaiei i a dosarului
de supraveghere, autoritile competente din noul stat membru de referin devin competente s autorizeze i
supravegheze AFIA.
Procedura similar descris anterior se aplic i n cazul n care A.S.F. devine autoritate competent din noul stat
membru de referin.
n cazul n care evaluarea final a A.S.F. este contrar avizului ESMA:
a) A.S.F. informeaz ESMA n acest sens i i explic motivele.
b) n cazul n care AFIA distribuie titluri de participare ale FIA pe care le administreaz n alte state membre dect
Romnia, atunci A.S.F. informeaz n acest sens i autoritile competente din statele membre vizate i explic motivele.
Dup caz, A.S.F. informeaz i autoritile competente din statele membre de origine ale FIA administrate de AFIA cu
privire la decizia lor i explic motivele.
(11) n cazul n care din evoluia activitii economice curente a AFIA n UE pe parcursul a doi ani de la autorizare reiese
c strategia de marketing, astfel cum a fost prezentat de AFIA la momentul autorizrii, nu a fost respectat sau reiese c
AFIA a fcut declaraii false n legtur cu strategia sau AFIA nu a respectat alin.(10) n momentul n care i-a schimbat
strategia de marketing, atunci A.S.F. n calitate de autoritate competenta din statul membru de referin iniial solicit
AFIA s indice statul membru de referin corect pe baza strategiei de marketing pe care o aplic efectiv. Procedura
prevzut la alin.(10) se aplic mutatis mutandis. Dac AFIA nu se conformeaz cererii A.S.F., conform reglementrilor
A.S.F., aceasta poate retrage autorizaia AFIA.
(12) n cazul n care AFIA i schimb strategia de marketing dup perioada menionat la alin.(10) i intenioneaz s i
schimbe statul membru de referin pe baza noii sale strategii de marketing, AFIA poate depune la A.S.F. o cerere de
schimbare a statului membru de referin. Procedura menionat la alin.(10) se aplic mutatis mutandis.
(13) Orice litigiu aprut ntre AFIA i A.S.F. n calitate de autoritate competenta din statul membru de referin al AFIA
se soluioneaz n conformitate cu legislaia din Romnia fiind de competenta instanelor romneti.
Orice litigiu aprut ntre AFIA sau FIA i investitorii din UE ai FIA respectiv se soluioneaz n conformitate cu
legislaia unui stat membru i intr n jurisdicia acestuia.
(14) A.S.F., n cazul n care nu este stat membru de referin pentru AFIA dintr-un stat ter, poate sesiza ESMA n
situaia n care nu este de acord cu:
a) stabilirea unui alt stat membru de referin de ctre AFIA;
b) evaluarea aplicrii condiiilor stabilite la alin.(6), alin. (7) lit. a) - e) i g) de ctre autoritatea competent din statul
membru de referin al AFIA;
c) autorizaia eliberat de autoritatea competenta din statul membru de referin al AFIA;
d) evaluarea aplicabil dispoziiilor menionate la alin. (8);
e) evaluarea referitoare la stabilirea unui anumit stat membru de referin n conformitate cu
dispoziiile alin.(10) i (11).
(15) n situaia n care o autoritate competent din alt stat membru refuz A.S.F. cererea de schimb de informaii n
conformitate cu standardele tehnice adoptate de Comisia European, A.S.F. poate sesiza n acest sens ESMA.
Art. 40. (1) Un AFIA dintr-un stat ter autorizat n mod corespunztor care intenioneaz sa distribuie ctre investitori
profesionali din UE, pe baza unui paaport, titlurile de participare ale unui FIA din UE pe care l administreaz, i i
pentru care Romnia este desemnat n calitate de stat membru de referin, trebuie sa ndeplineasc condiiile stabilite n
prezentul articol.
(2) n cazul n care AFIA intenioneaz s distribuie titluri de participare ale unui FIA din UE n Romnia, AFIA
respectiv trimite o notificare A.S.F. n legtur cu fiecare FIA din UE ale crui titluri de participare intenioneaz s le
distribuie.
Notificarea conine documentaia i informaiile prevzute n anexa II.
(3) n termen de 20 de zile lucrtoare de la data primirii notificrii complete n temeiul alineatului (2), A.S.F. informeaz
AFIA dac poate ncepe distribuirea pe teritoriul acestuia a titlurile de participare ale FIA identificat n notificarea
menionat la alin.(2). A.S.F. poate mpiedica distribuirea titlurile de participare ale FIA respectiv doar dac modul de
administrare a FIA de ctre AFIA nu este conform cu prezenta lege ori dac AFIA nu respect prezenta lege. n cazul
unei decizii pozitive, AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare FIA n UE de la data notificrii n acest sens
efectuate de ctre A.S.F..
29/43

Concomitent A.S.F. informeaz i ESMA i autoritile competente pentru FIA cu privire la faptul c AFIA poate ncepe
distribuirea titlurilor de participare ale FIA n Romnia.
(4) n cazul n care AFIA intenioneaz s distribuie titluri de participare ale unui FIA din UE n alte state membre dect
Romnia, AFIA respectiv trimite o notificare A.S.F. n legtur cu fiecare FIA din UE ale crui titluri de participare
intenioneaz s le distribuie. Notificarea conine documentaia i informaiile prevzute n anexa III.
(5) n termen de 20 de zile lucrtoare de la data primirii dosarului complet de notificare menionat la alin.(4), A.S.F.
transmite dosarul complet de notificare autoritilor competente din statele membre unde se intenioneaz distribuirea
titlurilor de participare FIA. Transmiterea are loc numai dac modul de administrare a fondului de ctre AFIA respect i
prezenta lege i dac AFIA respect prezenta lege.
n dosarul menionat anterior A.S.F. include i o declaraie privind faptul c AFIA n cauz este autorizat s administreze
FIA pe baza unei anumite strategii de investiii.
(6) La transmiterea dosarului de notificare, A.S.F. notific fr ntrziere AFIA cu privire la
transmitere. AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare ale FIA n statele membre gazd relevante ale AFIA
de la data respectivei notificri.
Concomitent, A.S.F. informeaz i ESMA i autoritile competente pentru FIA cu privire la faptul c AFIA poate ncepe
distribuirea titlurilor de participare ale FIA n statele membre gazd ale AFIA.
(7) Dispoziiile menionate n anexa III lit. h) intr sub incidena legislaiei i a supravegherii statelor membre gazd ale
AFIA.
(8) Scrisoarea de notificare trimis de AFIA n conformitate cu alin.(4) i declaraia menionat la alin.(5) sunt transmise
ntr-o limb uzual n mediul financiar internaional, transmiterea i completarea documentelor menionate la alin.(6)
fiind posibila pe cale electronic.
(9) n caz de modificare substanial a informaiilor comunicate n conformitate cu alin.(2) i/sau cu alin.(4), AFIA
notific acest lucru n scris A.S.F., cu cel puin 30 de zile nainte de punerea n aplicare a modificrii planificate sau
imediat dup apariia unei modificri neplanificate.
n cazul n care, ca urmare a modificrii planificate, modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu ar mai respecta
prezenta lege ori dac AFIA nu ar mai respecta prezenta lege, A.S.F. informeaz fr ntrziere AFIA c modificarea
respectiv nu urmeaz s fie pus n aplicare.
n cazul n care o modificare planificat este pus n aplicare fr a aduce atingere primului i celui de al doilea paragraf
sau dac a avut loc o modificare neplanificat n urma creia modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu mai respect
prezenta lege ori AFIA nu mai respect prezenta lege A.S.F. adopt toate msurile necesare n conformitate cu art. 50,
inclusiv, dac este necesar, interzicerea expres a distribuirii titlurilor de participare ale FIA.
n cazul n care modificrile sunt acceptabile deoarece nu afecteaz conformitatea modului de administrare a FIA de ctre
AFIA cu prezenta lege ori respectarea de ctre AFIA a prezentei legi, A.S.F. informeaz, fr ntrziere, ESMA n
msura n care modificrile privesc ncetarea distribuirii titlurilor de participare ale anumitor FIA sau distribuirea
titlurilor de participare ale unor FIA suplimentare i, dup caz, autoritile competente din statele membre gazd n
legtur cu respectivele modificri.
(10) Fr a aduce atingere art. 47 n cazul distribuirii titlurilor de participare n Romnia sau n alte state membre, FIA
care sunt administrate i ale cror titluri de participare sunt distribuite de AFIA care fac obiectul prezentului articol, pot fi
distribuite doar ctre investitori profesionali.
Art. 41. - (1) Daca un AFIA dintr-un stat ter autorizat n mod corespunztor intenioneaz s distribuie ctre investitori
profesionali din Romnia, pe baza unui paaport, titlurile de participare ale unui FIA din UE pe care l administreaz,
autoritile competente din statul membru de referin al AFIA trebuie sa transmit la A.S.F. un dosar de notificare,
inclusiv o declaraie, prevzut la art. 40 alin. (5).
(2) AFIA dintr-un stat ter poate ncepe distribuirea titlurilor de participare ale FIA n Romnia de la data notificrii
A.S.F. de ctre autoritile competente din statul membru de referin al AFIA.
(3) Fr a aduce atingere art.47 alin (1), FIA care sunt administrate i ale cror titluri de participare sunt distribuite de
AFIA care fac obiectul prezentului articol nu pot fi distribuite dect ctre investitori profesionali.
Art. 42. (1) Un AFIA dintr-un stat ter autorizat n mod corespunztor care intenioneaz s distribuie titlurile de
participare ale unui FIA dintr-un stat ter pe care l administreaz ctre investitori profesionali din UE, pe baza unui
paaport, i pentru care Romnia a fost desemnata n calitate de stat de membru de referin al AFIA, trebuie sa respecte
condiiile stabilite n prezentul articol.
30/43

(2) n completarea cerinelor prezentei legi privind AFIA din UE, n cazul AFIA dintr-un stat ter trebuie ndeplinite
urmtoarele condiii:
a) exist acorduri adecvate de cooperare ntre A.S.F. i autoritile de supraveghere din statul ter n care este stabilit FIA
pentru a se asigura cel puin un schimb eficient de informaii care s permit A.S.F. s i ndeplineasc atribuiile care le
revin n conformitate cu prezenta lege;
b) statul ter n care este stabilit FIA nu este inclus n categoria de ri i teritorii necooperante de ctre GAFI;
c) statul ter n care este stabilit FIA a semnat un acord cu Romnia i cu fiecare stat membru n care se intenioneaz
distribuirea de titluri de participare ale FIA din statul ter, care respect n totalitate standardele stabilite la art. 26 din
Modelul OCDE de convenie fiscal privind venitul i capitalul i garanteaz un schimb eficace de informaii n materie
fiscal, inclusiv orice acorduri fiscale multilaterale.
(3) n cazul n care AFIA intenioneaz sa distribuie n Romnia, n calitate de stat membru de referin al AFIA, titluri
de participare ale FIA dintr-un stat ter, transmite A.S.F. o notificare referitoare la fiecare FIA dintr-un stat ter ale crui
titluri de participare intenioneaz s le distribuie n Romnia. Notificarea conine documentaia i informaiile prevzute
n anexa II.
(4) n termen de 20 de zile lucrtoare de la data primirii notificrii complete n temeiul alin. (3), A.S.F. informeaz AFIA
dac poate ncepe distribuirea pe teritoriul Romniei a titlurilor de participare ale fondului identificat n notificarea
menionat la alin.(3). A.S.F. poate interzice AFIA distribuirea titlurilor de participare ale FIA respectiv doar dac modul
de administrare a FIA de ctre AFIA nu respect prezenta lege ori dac AFIA nu respect prezenta lege. n cazul unei
decizii pozitive, AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare ale FIA n Romnia de la data notificrii n acest
sens de ctre A.S.F.
Concomitent, A.S.F. informeaz i ESMA cu privire la faptul c AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare
ale FIA n Romnia.
(5) n cazul n care AFIA intenioneaz s distribuie titluri de participare ale unui FIA dintr-un stat ter i n alte state
membre dect Romnia, AFIA respectiv trimite o notificare A.S.F. n legtur cu fiecare FIA dintr-un stat ter ale crui
titluri de participare intenioneaz s le distribuie. Notificarea conine documentaia i informaiile prevzute n anexa III.
(6) n termen de 20 de zile lucrtoare de la data primirii dosarului complet de notificare menionat la alin.(5), A.S.F.
transmite dosarul complet de notificare autoritilor competente din statele membre unde se intenioneaz distribuirea
titlurilor de participare ale FIA. Transmiterea are loc numai dac modul de administrare a fondului de ctre AFIA
respect i va respecta n continuare prezenta lege i dac, n general, AFIA respect prezenta lege.
In dosarul menionat anterior A.S.F. include i o declaraie privind faptul c AFIA n cauz este autorizat s administreze
FIA pe baza unei anumite strategii de investiii.
(7) Ulterior transmiterii, A.S.F. notific fr ntrziere AFIA cu privire la transmiterea dosarului de notificare. AFIA
poate ncepe distribuirea titlurilor de participare ale FIA n statele membre gazd relevante ale AFIA de la data
respectivei notificri.
Concomitent, A.S.F. informeaz i ESMA cu privire la faptul c AFIA poate ncepe distribuirea titlurilor de participare
ale FIA n statele membre gazd ale AFIA.
(8) Dispoziiile menionate n anexa III litera h) intr sub incidena legislaiei i a supravegherii statelor membre gazd
ale AFIA.
(9) Scrisoarea de notificare trimis de AFIA n conformitate cu alin (5) i declaraia menionat la alin. (6) sunt transmise
ntr-o limb uzual n mediul financiar internaional, transmiterea i completarea documentelor menionate la alin.(6)
fiind posibila pe cale electronic.
(10) n caz de modificare substanial a informaiilor comunicate n conformitate cu alin.(3) sau cu alin.(5), AFIA
notific acest lucru n scris A.S.F., cu cel puin 30 de zile nainte de punerea n aplicare a modificrii planificate sau
imediat dup o modificare neplanificat.
n cazul n care, ca urmare a modificrii planificate, modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu mai respect prezenta
lege ori dac AFIA nu mai respect prezenta lege, A.S.F. informeaz fr ntrziere AFIA c modificarea respectiv nu
urmeaz s fie pus n aplicare.
n cazul n care o modificare planificat este pus n aplicare fr a aduce atingere primului i celui de al doilea paragraf
sau dac a avut loc o modificare neplanificat n urma creia modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu mai respect
prezenta lege ori AFIA nu mai respect prezenta lege, A.S.F. dispune toate msurile necesare n conformitate cu art. 50,
inclusiv, dac este necesar, interzicerea expres a distribuirii titlurilor de participare ale FIA.
n cazul n care modificrile sunt acceptabile deoarece nu afecteaz conformitatea modului de administrare a FIA de ctre
AFIA cu prezenta lege ori respectarea de ctre AFIA a prezentei legi, A.S.F. informeaz, fr ntrziere, ESMA n
31/43

msura n care modificrile privesc ncetarea distribuirii titlurilor de participare ale anumitor FIA sau distribuirea
titlurilor de participare unor FIA suplimentare i, dup caz, autoritile competente din statele membre gazd ale AFIA n
legtur cu respectivele modificri.
(11) Fr a aduce atingere art. 47 alin. (1), n cazul distribuirii titlurilor de participare n Romnia sau n alte state
membre, FIA care sunt administrate i ale cror titluri de participare sunt distribuite de AFIA care fac obiectul
prezentului articol, pot fi distribuite doar ctre investitori profesionali.
Art. 43. - (1) Daca un AFIA dintr-un stat ter autorizat n alt stat membru intenioneaz s distribuie ctre investitori
profesionali din Romnia, pe baza unui paaport, titlurile de participare ale unui FIA dintr-un stat ter pe care l
administreaz, autoritile competente din statul membru de referin al AFIA trebuie s transmit la A.S.F. un dosar de
notificare, inclusiv o declaraie, prevzut la art.42 alin. (4).
(2) n cazul n care A.S.F., n calitate de autoritate competent dintr-un stat membru altul dect statul de referin al
AFIA nu este de acord cu evaluarea aplicrii dispoziiilor corespunztoare art.42 alin. (2) lit. a) i b) de ctre autoritile
competente din statul membru de referin al AFIA, atunci A.S.F. poate sesiza n acest sens ESMA, care poate aciona n
conformitate cu prerogativele care i-au fost conferite n temeiul art.19 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.
(3) AFIA dintr-un stat ter poate ncepe distribuirea titlurilor de participare ale FIA n Romnia de la data notificrii
A.S.F. de ctre autoritile competente din statul membru de referin al AFIA.
(4) Fr a aduce atingere art. 47 alin (1), FIA care sunt administrate i ale cror titluri de participare sunt distribuite de
AFIA care fac obiectul prezentului articol nu pot fi distribuite dect ctre investitori profesionali.
Art. 44. - (1) Un AFIA dintr-un stat ter autorizat de A.S.F. poate administra un FIA din UE stabilit ntr-un alt stat
membru dect Romnia, n calitatea sa de stat su membru de referin fie direct, fie prin crearea unei sucursale, cu
condiia ca AFIA s fie autorizat s administreze acel tip de FIA.
(2) Orice AFIA dintr-un stat ter care intenioneaz s administreze pentru prima dat un FIA din UE stabilit ntr-un alt
stat membru dect Romnia transmite la A.S.F. urmtoarele informaii:
a) statul membru n care intenioneaz s administreze FIA, direct sau prin crearea unei sucursale;
b) un program de activitate care s menioneze n special serviciile pe care intenioneaz s le presteze i FIA pe care
intenioneaz s le administreze.
(3) n cazul n care AFIA dintr-un stat ter intenioneaz s creeze o sucursal, n plus fa de informaiile cerute la
alin.(2), acesta comunic i urmtoarele informaii:
a) structura organizaional a sucursalei;
b) adresa din statul membru de origine al FIA de la care pot fi obinute documentele;
c) numele i datele de contact ale persoanelor care rspund de administrarea sucursalei.
(4) A.S.F. transmite, n termen de 30 de zile de la primirea documentaiei complete n conformitate cu alin.(2) sau n
termen de 60 de zile de la primirea documentaiei complete n conformitate cu alin.(3), aceast documentaie complet
autoritilor competente din statul membru gazd al AFIA.
Transmiterea are loc numai dac modul de administrare a FIA de ctre AFIA respect i va respecta n continuare
prezenta lege i dac AFIA respect prezenta lege.
n dosarul menionat anterior A.S.F. include i o declaraie privind faptul c AFIA n cauz este autorizat n Romnia.
A.S.F. notific imediat AFIA cu privire la transmitere. La primirea notificrii de transmitere, AFIA poate ncepe
prestarea serviciilor respective n statul membru gazd al AFIA.
Concomitent, A.S.F. informeaz i ESMA cu privire la faptul c AFIA a fost autorizat s nceap administrarea FIA n
statele membre gazd ale AFIA.
(5) n caz de modificare a informaiilor comunicate n conformitate cu alin.(2) i, dac este relevant, cu alin.(3), AFIA
notific acest lucru n scris A.S.F., cu cel puin 30 de zile nainte de punerea n aplicare a modificrii planificate sau
imediat dup o modificare neplanificat.
n cazul n care, ca urmare a modificrii planificate, modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu mai respect prezenta
lege ori dac AFIA nu mai respect prezenta lege, A.S.F. informeaz fr ntrziere nejustificat AFIA c modificarea
respectiv nu urmeaz s fie pus n aplicare.
n cazul n care o modificare planificat este pus n aplicare fr a aduce atingere primului i celui de al doilea paragraf
sau dac a avut loc o modificare neplanificat n urma creia modul de administrare a FIA de ctre AFIA nu mai respect
prezenta lege ori AFIA nu mai respect prezenta lege, A.S.F. poate dispune toate msurile necesare n conformitate cu
art. 50, inclusiv, dac este necesar, interzicerea explicit a distribuirii titlurilor de participare ale FIA.

32/43

n cazul n care modificrile sunt acceptabile deoarece nu afecteaz conformitatea modului de administrare a FIA de ctre
AFIA cu prezenta lege ori respectarea de ctre AFIA a prezentei legi, autoritile competente din statul membru de
referin informeaz, fr ntrziere nejustificat, autoritile competente din statele membre gazd ale AFIA n legtur
cu respectivele modificri.
Art. 45. - (1) Un AFIA dintr-un stat ter poate administra un FIA din UE stabilit Romnia, fie direct, fie prin crearea unei
sucursale, cu condiia ca autoritile competente din statul membru de referin al AFIA s transmit A.S.F. informaiile
i documentele prevzute la art. 44 alin. (2) i i (3).
(2) AFIA dintr-un stat ter poate ncepe distribuirea ctre investitori profesionali din Romnia a titlurilor de participare
ale FIA de la data notificrii A.S.F. de ctre autoritile competente din statul membru de referin al AFIA.
Art. 46. (1) Fr a aduce atingere articolelor 39- 43, un AFIA dintr-un stat ter poate s distribuie ctre investitori
profesionali din Romnia titluri de participare ale FIA pe care le administreaz, sub rezerva ndeplinirii urmtoarelor
condiii:
a) AFIA dintr-un stat ter respect dispoziiile art. 21, 22 i 23 n cazul fiecrui FIA ale crui titluri de participare le
distribuie n temeiul prezentului articol, precum i dispoziiile art. 25-29 n cazul n care un FIA ale crui titluri de
participare sunt distribuite de AFIA respectiv n temeiul prezentului articol intr sub incidena art. 25 alin. (1).
b) sunt ncheiate acorduri adecvate de cooperare n vederea supravegherii riscului sistemic, conforme cu standardele
internaionale, ntre autoritile competente din statele membre n care sunt distribuite titluri de participare ale FIA i,
dup caz, autoritile competente ale FIA din UE n cauz i autoritile de supraveghere din ara ter n care este stabilit
AFIA, precum i, dup caz, autoritile de supraveghere din ara ter n care este stabilit FIA, pentru a asigura un schimb
eficient de informaii care s le permit autoritilor competente s i ndeplineasc atribuiile care le revin n
conformitate cu prezenta lege;
c) statul ter n care este stabilit AFIA sau FIA nu este inclus n categoria de ri i teritorii necooperante de ctre GAFI.
(2) A.S.F. poate sesiza ESMA n situaia n care, n calitate de autoritate a statului membru de referin n care se
intenioneaz distribuirea titlurilor de participare ale FIA, constat c autoritatea competent pentru FIA din UE nu
ncheie acordurile de cooperare necesare prevzute la alin.(1) lit. b) intr-un timp rezonabil.
(3) A.S.F. poate stabili prin reglementri norme mai stricte pentru AFIA dintr-un stat ter n ceea ce privete distribuirea
titlurilor de participare FIA ctre investitori din Romnia n sensul prezentului articol.
CAPITOLUL VIII
DISTRIBUIREA CTRE INVESTITORII DE RETAIL
Art. 47. - (1) AFIA stabilii n Romnia, ntr-un alt stat membru sau ntr-un stat ter pot s distribuie ctre investitorii de
retail din Romnia titluri de participare ale FIA pe care le administreaz n conformitate cu prezenta lege i cu
reglementrile emise de A.S.F., indiferent dac titlurile de participare ale respectivelor FIA sunt distribuite pe piaa
naional sau pe piaa transfrontalier sau dac aceste FIA sunt stabilite n UE sau ntr-un stat ter.
(2) A.S.F. stabilete prin reglementri:
a) tipurile de FIA ale cror titluri de participare AFIA indicai la alin. (1) le pot distribui ctre investitorii de retail n
Romnia;
b) obligaiile suplimentare impuse pentru distribuirea titlurilor de participare ale FIA ctre investitorii de retail n
Romnia.
(3) Informarea Comisiei Europene i a ESMA realizat n conformitate cu prevederile art. 1 alin. (8) include i informaii
cu privire la reglementrile indicate la alin. (2) i la orice modificri ulterioare a acestora.
CAPITOLUL IX
AUTORITI COMPETENTE
Art. 48. - (1) A.S.F. este responsabil de supravegherea prudenial a AFIA stabilii n Romnia,indiferent dac AFIA
administreaz i/sau distribuie titluri de participare ale unui FIA ntr-un alt stat membru sau nu i fr a aduce atingere
dispoziiilor din prezenta lege care acord responsabilitatea supravegherii autoritilor competente din statul membru
gazd al AFIA.
(2) n cazul unui AFIA stabilit n Romnia i autorizat n temeiul prezentei legi care administreaz sau distribuie titluri de
participare ale unor FIA pe teritoriul unui alt stat membru, n mod direct sau prin intermediul unei sucursale, refuza s
furnizeze autoritilor competente din statul su membru gazd informaiile care intr n sfera de responsabilitate a
33/43

acestora sau nu ia msurile necesare pentru a pune capt nclcrii regulilor relevante, A.S.F. este informat de ctre
autoritatea competent din staul membru gazd. n cel mai scurt timp, A.S.F.:
a) ia toate msurile adecvate pentru ca AFIA n cauz s furnizeze informaiile solicitate de
autoritile competente din statul su membru gazd sau s pun capt nclcrilor notificate;
b) solicit informaiile necesare autoritilor de supraveghere din statele tere, dac este stat membru de referin al
respectivului AFIA;
c) informeaz autoritatea competent din statul membru gazda cu privire la natura msurilor adoptate.
(3) n cazul n care o autoritate competent din statul membru gazd al AFIA are motive clare i demonstrabile s cread
c respectivul AFIA, ncalc obligaiile care i revin n temeiul normelor n legtur cu care aceasta nu are o
responsabilitate n ceea ce privete supravegherea respectrii, i comunica acest lucru A.S.F. n calitatea acesteia de
autoritate competenta a statului membru de origine, A.S.F. adopta masurile necesare, i, dac acest lucru se impune,
solicit informaii suplimentare autoritii de supraveghere competente din statul ter.
(4) n cazul n care A.S.F. nu este de acord cu aplicarea msurilor corespunztoare procedurilor de la art. 49 alin.(3)-(8)
de ctre statul membru gazd al AFIA din Romnia, poate sesiza n acest sens ESMA.
Art. 49. - (1) n cazul n care AFIA din alt stat membru administreaz i/sau distribuie titluri de participare ale unor FIA
printr-o sucursal n Romnia, A.S.F., n calitatea ei de autoritate competent din statul membru gazd al AFIA, este
responsabil de supravegherea respectrii de ctre AFIA a art. 12 i 14.
(2) AFIA dintr-un alt stat membru care administreaz sau distribuie titluri de participare ale unor FIA pe teritoriul
Romniei, fie direct, fie prin intermediul unei sucursale, trebuie s furnizeze A.S.F. informaiile necesare pentru
supravegherea respectrii de ctre AFIA a normelor aplicabile care in de responsabilitatea A.S.F. Aceste cerine nu pot fi
mai stricte dect cele pe care A.S.F. le impune AFIA pentru care este stat membru de origine n vederea monitorizrii
respectrii de ctre acetia a acelorai norme.
(3) n cazul n care A.S.F. constat c un AFIA pentru care este stat membru gazd, care
administreaz i/sau distribuie titluri de participare ale unui FIA pe teritoriul Romniei fie direct, fie prin intermediul
unei sucursale, ncalc una dintre normele n legtur cu care aceasta are o responsabilitate n ceea ce privete
supravegherea respectrii, atunci A.S.F. solicit AFIA n cauz s pun capt nclcrii respective i s informeze
autoritatea competenta din statul membru de origine cu privire la aceasta, conform reglementrilor A.S.F..
(4) n cazul n care AFIA menionat la alin. (3) refuz s furnizeze A.S.F. informaiile care intr n sfera de
responsabilitate a acesteia sau nu ia msurile necesare pentru a pune capt nclcrii menionate la alin. (3), atunci A.S.F.
informeaz n consecin autoritile competente din statul membru de origine al respectivului AFIA. A.S.F. este
informat ulterior cu privire la natura msurilor luate de autoritile competente din statul membru de origine al AFIA.
(5) n cazul n care, n pofida msurilor luate de autoritile competente din statul membru de origine al AFIA n temeiul
alineatului (4) sau ntruct aceste msuri se dovedesc inadecvate sau nu sunt disponibile n statul membru respectiv,
AFIA refuz n continuare s furnizeze A.S.F. informaiile solicitate n conformitate cu alin. (2) ori persist n nclcarea
actelor cu putere de lege sau a normelor administrative menionate la alin. (3) i aflate n vigoare Romnia, atunci, dup
ce au informat autoritile competente din statul membru de origine al AFIA, A.S.F. poate lua msurile adecvate, inclusiv
cele prevzute la articolele 50 i 51, pentru a sanciona nclcarea respectivelor acte cu putere de lege sau a normelor
administrative i pentru a mpiedica AFIA n cauz s efectueze noi operaiuni pe teritoriul Romniei. Dac funcia
asigurat n Romnia este administrarea unor FIA, A.S.F. poate solicita AFIA s nceteze administrarea acelor FIA.
(6) n cazul n care A.S.F., n calitate de autoritate competent a statului membru gazd, are motive clare i demonstrabile
s cread c AFIA ncalc obligaiile care i revin n temeiul normelor n legtur cu care aceasta nu are o
responsabilitate n ceea ce privete supravegherea respectrii, atunci A.S.F. comunic aceste constatri autoritii
competente din statul membru de origine al AFIA.
(7) n cazul n care, n pofida msurilor luate de autoritile competente din statul membru de origine al AFIA ori ntruct
aceste msuri se dovedesc inadecvate ori statul membru de origine al AFIA nu acioneaz ntr-un termen rezonabil, AFIA
continu s acioneze ntr-un mod care aduce prejudicii clare intereselor investitorilor FIA n cauz i stabilitii
financiare sau integritii pieei din Romnia, atunci, dup ce a informat autoritile competente din statul membru de
origine al AFIA, A.S.F. dispune msurile adecvate necesare pentru a proteja investitorii romni ai FIA n cauz i
stabilitatea financiar i integritatea pieei de capital din Romnia, aceste msuri incluznd posibilitatea de a interzice
AFIA s mai distribuie titluri de participare ale FIA n cauz n Romnia.
(8) Procedura prevzut la alin. (6) i (7) se aplic i n cazul n care A.S.F. are motive clare i demonstrabile pentru a nu
fi de acord cu autorizarea unui AFIA dintr-un stat ter de ctre statul membru de referin.
34/43

Art. 50. - (1) A.S.F. este nvestit cu toate competenele de supraveghere i de investigare necesare pentru exercitarea
funciilor sale. Aceste competene se exercit n oricare din urmtoarele moduri:
a) n mod direct;
b) n colaborare cu alte autoriti;
c) sub responsabilitatea lor, prin delegare ctre entiti crora li s-au delegat sarcini;
d) prin sesizarea autoritilor judiciare competente.
(2) A.S.F. are urmtoarele competene:
a) de a avea acces la orice documente deinute de persoanele fizice sau juridice subiect al prezentei legi, indiferent de
forma acestora, i de a primi o copie a acestora;
b) de a solicita informaii de la orice persoane fizice sau juridice ctre care AFIA au externalizat anumite funcii
operaionale sau activiti, sau care au legtur cu activitile AFIA sau ale FIA i, n cazul n care este necesar, de a
obine explicaii scrise sau verbale de la respectivele persoane;
c) de a efectua inspecii la sediul personelor juridice subiect al prezentei legi, cu sau fr avertisment prealabil;
d) de a solicita AFIA nregistrrile telefonice i cele privind schimburile de date n legtur cu acele fapte constatate de
ASF ca fiind contrare prezentei legi sau asupra crora exist suspiciuni c ar putea fi ncadrate ca atare ;
e) de a solicita AFIA sau persoanelor fizice sau juridice ctre care AFIA au externalizat anumite funcii operaionale sau
activiti, ncetarea oricrei practici contrare dispoziiilor adoptate n temeiul prezentei legi;
f) de a solicita indisponibilizarea sau punerea sub sechestru a activelor FIA administrate de AFIA subieci al prezentei
legi;
g) de a dispune, prin emiterea de acte individuale prevzute la art. 6 alin. (3) din OUG/93/2012, interzicerea temporar a
exercitrii activitii profesionale de ctre AFIA, FIA, depozitarii FIA, persoanele fizice implicate n activitatea AFIA
indicate la art. 51 alin. (2), respectiv personele fizice sau juridice ctre care AFIA au externalizat anumite funcii
operaionale sau activiti
(h) de a adopta n limitele competenelor sale legale orice msuri pentru a se asigura c AFIA sau depozitarii FIA
respect prezenta lege;
i) de a solicita AFIA sau FIA administrate intern suspendarea emiterii sau rscumprrii titlurilor de participare ale FIA
n interesul deintorilor de astfel de titluri sau n interes public;
j) de a retrage autorizaia acordat unui AFIA sau avizul acordat unui depozitar FIA, att ca sanciune principal, n
condiiile n care respectivele entiti nu mai ntrunesc condiiile de la momentul autorizrii/avizrii, ct i ca sanciune
complementar;
k) de a sesiza organele abilitate n domeniul urmririi penale;
l) de a dispune prin emiterea de acte individuale prevzute la art. 6 alin. (3) din OUG/93/2012, efectuarea de ctre
auditorii AFIA i FIA de verificri cu privire la fapte svrite de persoanele fizice implicate n activitatea AFIA indicate
la art. 51 alin. (2);
m) s interzic distribuirea n Uniune a titlurilor de participare ale unor FIA administrate de AFIA dintr-un stat ter sau
ale unor FIA dintr-un stat ter administrate de AFIA dintr-un stat membru n lipsa autorizaiei necesare n temeiul art. 39
sau a notificrii impuse n temeiul articolelor 36, 40 i 42 sau n situaia nentrunirii condiiilor prevzute la art. 46;
n) s impun restricii asupra AFIA dintr-un stat ter cu privire la administrarea unui FIA n cazul unei concentrri
excesive de riscuri pe o anumit pia sau la nivel transfrontalier.
(3) n cazul n care A.S.F., n calitate de autoritate competent din statul membru de referin,consider c un AFIA
neautorizat dintr-un stat ter ncalc obligaiile care i revin n temeiul prezentei legi, aceasta notific ESMA n acest sens,
de ndat i n mod detaliat.
(4) A.S.F. se poate folosi de prerogativele sale pentru a lua toate msurile care se impun n scopul garantrii funcionrii
ordonate a pieelor n cazul n care activitile unuia sau mai multor FIA pe piaa unui instrument financiar ar putea afecta
funcionarea ordonat a respectivei piee.
Art. 51. - (1) nclcarea dispoziiilor prezentei legi i a reglementrilor adoptate n aplicarea acesteia atrage rspunderea
contravenional sau penal, n condiiile legii.
(2) Constituie contravenii, n msura n care nu constituie, potrivit legii penale, infraciuni, urmtoarele fapte svrite
de ctre AFIA, FIA autoadministrate, depozitarii FIA i/sau de ctre membrii consiliului de administraie ori ai
consiliului de supraveghere ai AFIA ori FIA autoadministrat, directorii sau membrii directoratului AFIA ori FIA
autoadministrat i reprezentanii compartimentului de control intern ai unui AFIA ori FIA autoadministrat, precum i de
ctre persoanele fizice care exercit funcii de conducere ori exercit cu titlu profesional activiti reglementate de
prezenta lege, n funcie de obligaiile aflate n sarcina lor conform prezentei legi:
a) nerespectarea condiiilor care au stat la baza autorizrii/avizrii i a condiiilor de funcionare prevzute la art. 2, art. 4
i art. 6-10;
b) nerespectarea regulilor prudeniale prevzute la art. 12;
35/43

c) nerespectarea prevederilor art. 13 privind politicile de remunerare;

d) nerespectarea prevederilor art. 14 privind conflictele de interese;
e) nerespectarea prevederilor art. 15 alin. (1), (2), (3) i (5) privind administrarea riscului i ale art. 16 privind
administrarea lichiditii;
f) nerespectarea prevederilor art. 18 alin. (1) , alin. (3) (9), alin. (11) i (12) privind evaluarea activelor FIA;
g) nerespectarea prevederilor art. 19 privind delegarea activitii de administrare a portofoliului colectiv sau de
administrare a riscului;
h) nerespectarea prevederilor art. 20 alin. (1) (11) referitoare la depozitari i la acordul dintre depozitar i S.A.I.;
i) nerespectarea obligaiilor de transparen i de raportare prevzute la art. 21 i 23, respectiv a celor de transparen
prevzute la art. 22;
j) nerespectarea obligaiilor ce revin AFIA urmare a obinerii controlului asupra unor societi necotate i a unor emiteni
prevzute la art. 25-29;
k) nerespectareacondiiilorreferitoare la operaiunile transfrontaliere prevzute la art. 30 alin. (2), (4) i (5), art. 31 alin.
(2), (6), (7) i (8), art. 32 alin. (2) i (3), art. 33 alin. (2), (3) i (5), art. 34 alin. (2), art. 35 lit. a), art. 36 alin. (2), (3), (5),
(9), (10) i (11), art. 37 alin. (3) i (4), art. 38 alin. (1) lit. a), art. 39 alin. (1), (2), (5), (10) i (11); art. 40 alin. (2), (4), (8)
i (9), art. 41 alin. (2) i (3), art. 42 alin. (3), (5), (9), (10) i (11), art. 43 alin. (3) i (4), art. 44 alin. (2), (3) i (5), art. 45
alin. (2), art. 46 alin. (1) lit. a) i art. 47 alin. (2);
l) nerespectarea prevederilor documentelor constitutive aprobate de A.S.F. ale AFIA, FIA autoadministrate i FIA
administrate extern;
m) nerespectarea msurilor stabilite prin actele de autorizare, supraveghere, reglementare i control sau n urma acestora;
n) mpiedicarea fr drept a exercitrii drepturilor conferite de lege A.S.F., precum i refuzul nejustificat al oricrei
persoane fizice sau juridice subiect al prezentei legi, creia i revine obligaia legal, de a rspunde solicitrilor A.S.F. n
exercitarea prerogativelor care i revin acesteia potrivit prevederilor n vigoare.
Art. 52. - (1) Prin derogare de la prevederile art. 8 alin. (2) din Ordonana Guvernului nr. 2/2001 privind regimul juridic
al contraveniilor, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 180/2002, cu modificrile i completrile
ulterioare, denumit n continuare O.G. nr. 2/2001, svrirea contraveniilor prevzute la art. 51 se sancioneaz dup
cum urmeaz:
a) n cazul contraveniilor prevzute la art. 51 alin. (2) lit. a) l) i lit. n):
(i) cu avertisment sau amend de la 1.000 lei la 50.000 lei pentru persoanele fizice;
(ii) cu avertisment sau amend de la 0,1% pn la 5% din cifra de afaceri net realizat n anul financiar anterior
sancionrii, n funcie de gravitatea faptei svrite, pentru persoanele juridice;
b) n cazul contraveniilor prevzute la art. 51 alin. (2) lit. m):
(i) cu amend de la 10.000 lei la 100.000 lei pentru persoanele fizice;
(ii) cu amend de la 0,1% pn la 10% din cifra de afaceri net realizat n anul financiar anterior sancionrii, n funcie
de gravitatea faptei svrite, pentru persoanele juridice.
(2) n cazul n care cifra de afaceri realizat n anul financiar anterior sancionrii nu este disponibil la data sancionrii,
este luat n considerare cifra de afaceri net a anului financiar n care persoana juridic a nregistrat cifra de afaceri, an
imediat anterior anului de referin. Prin an de referin se nelege anul anterior sancionrii.
(3) Prin derogare de la prevederile art. 8 alin. (2) din O.G. nr. 2/2001, n cazul persoanei juridice nou-nfiinate i care nu
a nregistrat cifra de afaceri n anul anterior sancionrii, aceasta este sancionat cu:
a) amend de la 10.000 lei la 1.000.000 lei, n cazul contraveniilor prevzute la alin. (1) lit. a);
b) amend de la 15.000 lei la 2.500.000 lei, n cazul contraveniilor prevzute la alin. (1) lit. b).
(4) n cazul contraveniilor prevzute de art. 51 alin. (2) , odat cu sanciunea contravenional principal, A.S.F. poate
aplica i una dintre urmtoarele sanciuni complementare::
1. suspendarea autorizaiei;
2. retragerea autorizaiei;
3. interzicerea pentru o perioad cuprins ntre 90 de zile i 5 ani a dreptului de a ocupa o funcie, de a desfura o
activitate sau de a presta un serviciu pentru care se impune autorizarea n condiiile prezentei legi.
(5) A.S.F. face public n condiiile prevzute la art. 57 orice msur sau sanciune impus pentru nerespectarea
prevederilor prezentei legi i ale reglementrilor adoptate n aplicarea acesteia, n afara cazurilor n care aceast publicare
risc s perturbe n mod grav pieele financiare, s duneze intereselor investitorilor sau s aduc un prejudiciu
disproporionat prilor n cauz.
Art. 53. - Desfurarea fr autorizaie a oricror activiti sau operaiuni pentru care prezenta lege cere autorizarea
constituie infraciune i se sancioneaz potrivit art. 348 din Codul penal.

36/43

Art. 54. - (1) Svrirea contraveniilor prevzute la art. 51 se constat de ctre A.S.F. prin intermediul personalului
specializat mputernicit s exercite atribuii privind supravegherea, investigarea i controlul respectrii dispoziiilor legale
i ale reglementrilor aplicabile pieei de capital.
(2) La primirea actelor de verificare rezultate n urma activitii de autorizare, supraveghere sau control, n baza crora se
constat svrirea uneia dintre contraveniile prevzute de art. 51, A.S.F. dispune, prin emiterea de acte individuale,
aplicarea sanciunilor prevzute de art. 52. De asemenea, prin acte individuale, A.S.F. poate dispune extinderea
investigaiilor, luarea de msuri conservatorii i/sau audierea persoanelor vizate de actele de verificare.
Art. 55. - La individualizarea sanciunii se au n vedere prevederile art. 5 alin. (5) i (6) i art. 21 alin. (3) din O.G nr.
2/2001.
Art. 56. - (1) Prin derogare de la prevederile art. 13 i 14 din O.G. nr. 2/2001, termenul de prescripie a aplicrii i
executrii sanciunii contravenionale este de 3 ani de la data svririi faptei.
(2) n cazul contraveniilor continue, termenul de prescripie de 3 ani curge de la data constatrii faptei.
Art. 57. - (1) Dispoziiile referitoare la contravenii se completeaz cu prevederile O.G. nr. 2/2001, n msura n care
acestea nu sunt contrare prezentei legi.
(2) n cazul n care comunicarea actelor sancionatorii conform art. 27 din O.G. nr. 2/2001nu a fost posibil, acestea vor
fi publicate timp de 30 zile, pe pagina web a A.S.F. i concomitent ntr-un cotidian de circulaie naional. La expirarea
celor 30 zile , actele individuale se consider comunicate persoanelor vizate.
(3) Actele sancionatorii emise de A.S.F. pot fi contestate la Curtea de Apel Bucureti, potrivit dispoziiilor Legii
contenciosului administrativ nr. 554/2004, cu modificrile i completrile ulterioare.
(4) n cazul n care, A.S.F. nu a soluionat cererea de autorizare a AFIA n termen de 6 luni de la depunerea de ctre
acesta din urm a documentaiei complete prevzute n prezenta lege i reglementrile emise n aplicarea acestuia, AFIA
se poate adresa n contencios administrativ la Curtea de Apel Bucureti.
Art. 58. - (1) A.S.F. i exercit competentele n scopul cooperrii cu autoritile competente din celelalte state membre,
precum i cu ESMA i ESRB ori de cte ori este necesar pentru ndeplinirea atribuiilor sau pentru exercitarea
competenelor care i revin n temeiul prezentei legi.
(2) A.S.F. coopereaz cu autoritile competente din celelalte state membre, inclusiv n cazurile n care practicile care fac
obiectul unei investigaii nu constituie o nclcare a unei norme n vigoare n Romnia.
(3) A.S.F. transmite ctre autoritile competente din celelalte state membre, precum i ctre ESMA, informaiile
necesare pentru a-i ndeplini atribuiile care i revin n temeiul prezentei legi.
A.S.F. n calitate de autoritate competent din statul membru de origine transmite statelor membre gazd ale AFIA n
cauz o copie a acordurilor de cooperare relevante pe care le-au ncheiat n conformitate cu art. 35-36, 39 i/sau 42-43
precum i informaiile primite de la autoritile de supraveghere din statele tere n conformitate cu acordurile de
cooperare ncheiate cu acestea n ceea ce privete AFIA sau, dup caz, n temeiul art. 49 alin. (5) sau al art. 48 alin. (3)
respectiv art. 49 alin. (6) autoritilor competente din statul membru gazd al AFIA n cauz.
Dac A.S.F. n calitate de autoritate competent dintr-un stat membru gazd consider c acordul de cooperare ncheiat
ntre statul membru de origine al AFIA respectiv n conformitate cu art. 35-36, 39 i/sau art. 42- 43 are un coninut care
nu respect cerinele prevzute de standardele tehnice de reglementare aplicabile, A.S.F. poate sesiza n acest sens
ESMA, care poate aciona n conformitate cu prerogativele care i-au fost conferite n temeiul art.19 din Regulamentul
(UE) nr. 1095/2010.
(4) n cazul n care A.S.F. are motive clare i demonstrabile s suspecteze c un AFIA care nu face obiectul supravegherii
sale comite sau a comis acte care ncalc prezenta lege, acestea notific ESMA, autoritile competente din statul
membru de origine i pe cele din statul membru gazd al AFIA n cauz cu privire la aceasta, ntr-un mod ct mai detaliat
posibil.
(5) n cazul n care A.S.F. primete de la autoritile competente dintr-un stat membru informaii n conformitate cu alin.
(4) aceasta adopt msurile necesare, informeaz ESMA, comunic rezultatele interveniei sale autoritilor competente
care le-au notificat i, n msura posibilului, le comunic elementele importante aprute ntre timp. Prezentul alineat nu
aduce atingere competenelor autoritilor competente care au trimis notificarea.
Art. 59. - (1) n ceea ce privete transferul de date cu caracter personal ntre A.S.F. i autoritile competente din alte
state membre sau tere, A.S.F. este considerat operator de date conform Legii nr. 677/2001 pentru protecia persoanelor
37/43

cu privire la prelucrarea datelor cu caracter personal i libera circulaie a acestor date, cu modificrile i completrile
ulterioare, denumit n continuare Legea nr. 677/2001 i se supune condiiilor stipulate de respectivul act normativ.
(2) Datele cu caracter personal sunt pstrate de ctre A.S.F. pentru maximum cinci ani, urmnd ca la expirarea acestei
perioade, respectivele date s fie arhivate n conformitate cu prevederile legale n vigoare.
Art. 60. - (1) A.S.F. este ndreptit s transfere date i analize de date ctre o ar ter pentru fiecare caz n parte, n
situaia n care sunt ndeplinite condiiile relevante ale Legii nr. 677/2001 i se asigur c transferul este necesar n sensul
prezentei legi. Statul ter n cauz nu transfer datele ctre un alt stat ter fr acordul expres n scris al A.S.F.
(2) A.S.F. nu poate divulga informaii primite de la o autoritate competent dintr-un alt stat membru unei autoriti de
supraveghere dintr-un stat ter dac nu a primit acordul expres al autoritii competente care i-a transmis informaiile i
dac, atunci cnd este cazul, informaiile sunt divulgate numai n scopul pentru care acea autoritate competent i-a dat
acordul.
Art. 61. - (1) A.S.F. comunic informaii ctre autoritile competente din alte state membre, ESMA i ESRB, n cazurile
n care acest lucru este relevant pentru monitorizarea i reacia la implicaiile poteniale ale activitii unui AFIA
individual sau a mai multor AFIA luate mpreun asupra stabilitii instituiilor financiare importante din punct de vedere
sistemic i a funcionrii ordonate a pieelor pe care activeaz AFIA.
(2) Sub rezerva condiiilor prevzute la articolul 35 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010, A.S.F. comunic informaiile
agregate referitoare la activitile AFIA aflate sub responsabilitatea sa ctre ESMA i ESRB.
Art. 62. - (1) Autoritile competente dintr-un stat membru pot solicita cooperarea A.S.F. n cadrul unei activiti de
supraveghere sau n scopul unei verificri la faa locului sau n cadrul unei investigaii pe teritoriul acestuia din urm n
cadrul competenelor conferite de prezenta lege.
n cazul n care A.S.F. primete o solicitare de verificare la faa locului sau de investigaie, aceasta ntreprinde una dintre
urmtoarele aciuni:
a) efectueaz ea nsi verificarea sau investigaia;
b) permite autoritii solicitante s efectueze verificarea sau investigaia;
c) permite auditorilor sau experilor s efectueze verificarea sau investigaia.
(2) n cazul menionat la alineatul (1) litera a), autoritatea competent din statul membru care a solicitat cooperarea poate
cere ca membri ai propriului personal s asiste personalul care efectueaz verificarea sau investigaia din partea A.S.F..
Verificarea sau investigaia face ns obiectul controlului general al A.S.F..
n cazul menionat la alineatul (1) litera b), A.S.F. poate cere ca membri ai propriului su personal s asiste personalul
care efectueaz verificarea sau investigaia.
(3) A.S.F. poate refuza s fac schimb de informaii sau s dea curs unei solicitri de cooperare n vederea efecturii unei
investigaii sau a unei verificri la faa locului doar n urmtoarele situaii:
a) investigaia, verificarea la faa locului sau schimbul de informaii poate afecta, securitatea naional sau ordinea
public a Romniei;
b) a fost deja angajat o procedur judiciar pentru aceleai fapte i mpotriva acelorai persoane pe lng autoritile din
Romnia;
c) a fost deja pronunat o hotrre definitiv n Romnia pentru aceleai fapte i mpotriva acelorai persoane.
A.S.F. notific autoritilor competente solicitante orice decizie adoptat n temeiul primului
paragraf, preciznd motivele deciziei lor.
CAPITOLUL X
DISPOZIII TRANZITORII I FINALE
Art. 63. (1) Administratorii din Romnia ai A.O.P.C.-urilor prevzute la art. 114 alin. (1) i art. 115 alin. (1) i (2) din
Legea nr. 297/2004, care-i desfoar activitatea nainte de data intrrii n vigoare a prezentei legi iau toate msurile
necesare pentru a se conforma prezentei legi, fiind obligai ca pn cel trziu la 30 iunie 2015:
a) s solicite A.S.F., n funcie de valoarea portofoliilor administrate i cu luarea n considerare a prevederilor art. 2 alin.
(2), fie autorizarea, fie nregistrarea lor n calitate de AFIA; sau, dup caz,
b) s transmit A.S.F. o notificare din partea autoritii competente din statul membru de origine n conformitate cu
procedura prevzut la art. 34.
(2) Obligaia de nregistrare la A.S.F. prevzut la alin. (1) revine inclusiv administratorilor fondurilor cu capital de risc,
respectiv administratorilor fondurilor de antreprenoriat social, care doresc distribuirea titlurilor de participare pe teritoriul
38/43

EEA sub titulatura EuVECA sau EuSEF, a cror activitate este reglementat ncepnd cu data de 22.07.2013 de
prevederile Regulamentului (UE) nr. 345/2013 al Parlamentului European i al Consiliului din 17 aprilie 2013 privind
fondurile europene cu capital de risc, respectiv de cele ale Regulamentului (UE) nr. 346/2013 al Parlamentului European
i al Consiliului din 17 aprilie 2013 privind fondurile europene de antreprenoriat social.
(3) Art. 30, 31i 32 din prezenta lege nu se aplic distribuirii titlurilor de participare FIA care fac obiectul unei oferte de
vnzare n curs adresate publicului n baza unui prospect elaborat i publicat n conformitate cu prevederile Legii nr.
297/2004 i ale reglementrilor emise n aplicarea acesteia, pe durata valabilitii prospectului.
(4) n msura n care administreaz FIA de tip nchis nainte de data intrrii n vigoare a prezentei legi, AFIA care nu fac
investiii suplimentare ulterior acestei date pot continua totui s administreze astfel de FIA fr o autorizare n temeiul
prezentei legi.
(5) n msura n care administreaz FIA de tip nchis, iar perioada de subscriere pentru investitorii acestora s-a ncheiat
nainte de intrarea n vigoare a prezentei legi i fondurile sunt constituite pentru o perioad care expir cel mai trziu la
trei ani de la 22 iulie 2013, AFIA pot continua totui s administreze astfel de FIA fr s trebuiasc s se conformeze
dispoziiilor prezentei legi cu excepia articolului 21 i a articolelor 25-29, sau s depun o cerere de autorizare n temeiul
prezentei legi.
(6) A.S.F. emite reglementri n aplicarea prevederilor prezentei legi, cu luarea n considerare a standardelor tehnice
adoptate de Comisia European i a orientrilor emise de ESMA n legtur cu nfiinarea i funcionarea AFIA, inclusiv
n ceea ce privete tratamentul aplicabil A.O.P.C.-urilor ale cror titluri de participare sunt admise la tranzacionare pe o
pia reglementat sau sistem alternativ de tranzacionare.

*
Prezenta lege transpune:
1. Directiva 2011/61/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 8 iunie 2011 privind administratorii fondurilor de
investiii alternative i de modificare a Directivelor 2003/41/CE i 2009/65/CE i a Regulamentelor (CE) nr. 1060/2009
i (UE) nr. 1095/2010, publicat n Jurnalul Oficial al Uniunii Europene nr. 174/01.07.2011;
2. Prevederile art. 3 din Directiva 2013/14/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 21 mai 2013 de modificare a
Directivei 2003/41/CE privind activitile i supravegherea instituiilor pentru furnizarea de pensii ocupaionale, a
Directivei 2009/65/CE de coordonare a actelor cu putere de lege i a actelor administrative privind organismele de
plasament colectiv n valori mobiliare (OPCVM) i a Directivei 2011/61/UE privind administratorii fondurilor de
investiii alternative n ceea ce privete ncrederea excesiv acordat ratingurilor de credit, publicat n Jurnalul Oficial al
Uniunii Europene nr. 145/31.05.2013;
3. Prevederile art. 92 din Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 15 mai 2014 privind
pieele instrumentelor financiare i de modificare a Directivei 2002/92/CE i a Directivei 2011/61/UE

ANEXA I

39/43

POLITICI DE REMUNERARE
1. La stabilirea i aplicarea politicilor privind remuneraia total, inclusiv a salariilor i a plilor discreionare pentru
pensii, pentru acele categorii de personal ale cror activiti profesionale au un impact semnificativ asupra profilului de
risc al AFIA sau al FIA pe care le administreaz, inclusiv pentru persoanele aflate n funcii de conducere, persoanele
care i asum riscurile i cele cu funcii de control, precum i orice angajat ce primete o remuneraie total care l
plaseaz n aceeai categorie de remunerare cu persoanele aflate n funcii de conducere i persoanele care i asum
riscurile, AFIA respect principiile de mai jos ntr-un mod i ntr-o msur adecvat n raport cu dimensiunea sa, cu
organizarea sa intern, precum i cu natura, amploarea i complexitatea activitilor sale:
a) politica de remunerare este compatibil cu administrarea solid i eficace a riscurilor i
promoveaz acest tip de administrare, fr a ncuraja asumarea de riscuri care nu este conform cu profilul de risc,
regulile sau actul constitutiv ale FIA pe care le administreaz;
b) politica de remunerare este compatibil cu strategia de afaceri, obiectivele, valorile i interesele AFIA i ale FIA pe
care le administreaz, precum i cu interesele investitorilor FIA, i cuprinde msuri pentru evitarea conflictelor de
interese;
c) organul de conducere al AFIA, n cadrul funciei sale de supraveghere, adopt i revizuiete periodic principiile
generale ale politicii de remunerare i este responsabil de aplicarea acesteia;
d) aplicarea politicii de remunerare este supus, cel puin o dat pe an, unei evaluri interne centrale i independente a
respectrii politicilor i procedurilor de remunerare adoptate de organul de conducere n cadrul funciei sale de
supraveghere;
e) membrii personalului care dein funcii de control sunt compensai n funcie de realizarea obiectivelor legate de
funciile lor, independent de rezultatele sectoarelor comerciale pe care le controleaz;
f) remunerarea persoanelor aflate n funcii de administrare a riscurilor i de asigurare a conformitii este direct
supravegheat de comitetul de remunerare;
g) atunci cnd remuneraia depinde de performan, valoarea sa total se calculeaz n funcie de o evaluare n care se
combin performanele individuale i ale unitii operaionale n cauz sau ale FIA respectiv i rezultatele globale ale
AFIA, iar la evaluarea performanelor individuale se ine seama de criterii att financiare, ct i nefinanciare;
h) evaluarea performanei se realizeaz ntr-un cadru multianual adecvat ciclului de via al FIA administrat de AFIA
pentru a se garanta c procesul de evaluare se bazeaz pe performana pe termen mai lung i c plata efectiv a
componentelor remuneraiei care depind de performan se efectueaz pe o perioad care ia n considerare politica de
rscumprare a FIA administrate i riscurile de investiii ale acestora;
(i) remuneraia variabil garantat este excepional, intervine numai n contextul angajrii de personal nou i este
limitat la primul an;
j) ntre componenta fix i cea variabil a remuneraiei totale exist un echilibru adecvat i
componenta fix reprezint un procentaj suficient de mare din totalul remuneraiei pentru a permite aplicarea unei politici
ct se poate de flexibile privind componentele variabile ale remuneraiei, care s includ posibilitatea de a nu plti nicio
component variabil a remuneraiei;
k) plile aferente rezilierii anticipate a unui contract reflect performana atins n timp i sunt concepute astfel nct s
nu recompenseze eecurile;
l) msurarea performanei utilizat n calculul componentelor variabile ale remuneraiei sau al ansamblului de
componente variabile ale remuneraiei cuprinde un mecanism cuprinztor de adaptare care s includ toate tipurile
pertinente de riscuri posibile;
m) n funcie de structura juridic a FIA i de regulile sale sau actul su constitutiv, un procent semnificativ, care este de
cel puin 50 % din orice remuneraie variabil, const n titluri de participare ale FIA n cauz ori n drepturi de
proprietate echivalente ori n instrumente legate de aciuni ori n instrumente echivalente, altele dect numerarul, cu
excepia cazului n care administrarea FIA reprezint mai puin de 50 % din portofoliul total administrat de AFIA,
minimul de 50 % neaplicndu-se n acest caz.
Instrumentele menionate la prezenta liter fac obiectul unei politici adecvate de reinere menite s armonizeze
stimulentele cu interesele AFIA, ale FIA administrat i ale investitorilor unor astfel de FIA. Statele membre sau
autoritile competente ale acestora pot limita tipurile acestor instrumente sau modul n care acestea sunt concepute sau
pot interzice anumite instrumente, dup caz. Acest principiu se aplic att procentului din componenta variabil a
remuneraiei care este amnat n conformitate cu litera n), ct i procentului din componenta variabil a remuneraiei care
nu este amnat;
n) un procentaj substanial, n orice caz de cel puin 40 % din componenta variabil a remuneraiei, se amn pe o
perioad corespunztoare din punctul de vedere al ciclului de via i al politicii de rscumprare a FIA vizat i este
aliniat corect naturii riscurilor asumate de FIA vizat.
Perioada menionat la prezenta liter este de cel puin trei pn la cinci ani cu excepia cazului n care ciclul de via al
FIA vizat este mai scurt; remuneraia datorat n cadrul unor msuri de amnare nu se acord mai repede dect pe baz
proporional; n cazul unei componente variabile a remuneraiei cu o valoare deosebit de ridicat, se amn plata a cel
puin 60 % din sum;

40/43

o) remuneraia variabil, inclusiv partea amnat, este pltit sau se acord numai dac este sustenabil n funcie de
situaia financiar a AFIA n ansamblu i este justificat de performana unitii operaionale, a FIA i a persoanei n
cauz.
Remuneraia variabil total este, n general, redus n mod semnificativ n cazul n care se
nregistreaz o performan slab sau negativ a AFIA sau a FIA vizat, inndu-se seama att de remuneraiile curente,
ct i de reducerile privind plata sumelor ctigate anterior, inclusiv prin aplicarea principiului "malus" sau prin
mecanisme de recuperare;
p) politica de pensii este compatibil cu strategia de afaceri, obiectivele, valorile i interesele pe termen lung ale AFIA i
ale FIA administrat.
n cazul n care angajatul prsete AFIA nainte de a se pensiona, plile discreionare pentru pensie sunt reinute de
AFIA timp de cinci ani sub forma unor instrumente precum cele definite la litera m).
n cazul n care un angajat ajunge la vrsta de pensionare, plile discreionare pentru pensie sunt pltite angajatului n
cauz sub forma unor instrumente precum cele definite la litera m), reinute timp de cinci ani;
q) personalului i se solicit s se angajeze s nu utilizeze strategii de acoperire personal sau de asigurare referitoare la
remunerare sau rspundere pentru a submina efectele alinierii riscurilor prevzute n regimurile lor de remunerare;
r) remuneraia variabil nu este pltit prin intermediul unor instrumente sau metode care s faciliteze evitarea respectrii
cerinelor din prezenta lege.
2. Principiile stabilite la punctul 1 se aplic oricrui tip de remuneraie pltit de AFIA, oricrei sume pltite direct de
FIA, inclusiv comisioanelor de performan, sau oricrei cesiuni de titluri de participare ale FIA, pentru acele categorii de
personal ale cror activiti profesionale au un impact semnificativ asupra profilului lor de risc sau asupra profilului de
risc al FIA pe care le administreaz, inclusiv persoanele aflate n funcii de conducere, persoanele care i asum riscurile
i cele cu funcii de control, precum i orice angajat ce primete o remuneraie total care l plaseaz n aceeai categorie
de remunerare cu persoanele aflate n funcii de conducere i persoanele care i asum riscurile.
3. AFIA importante din punctul de vedere al dimensiunii lor sau al dimensiunii FIA pe care le administreaz, al
organizrii i naturii lor interne, al sferei i complexitii activitilor lor instituie un comitet de remunerare. Comitetul de
remunerare se constituie ntr-un mod care s i permit s exercite o analiz competent i independent a politicilor i
practicilor de remunerare i a stimulentelor create n vederea administrrii riscurilor.
Comitetul de remunerare rspunde de pregtirea deciziilor privind remunerarea, inclusiv a deciziilor care au implicaii
asupra riscurilor i asupra administrrii riscurilor AFIA sau ale FIA n cauz i care trebuie luate de organul de conducere
n cadrul funciei sale de supraveghere. Comitetul de remunerare este prezidat de un membru al organului de conducere
care nu deine funcii executive n cadrul AFIA respectiv. Membrii comitetului de remunerare sunt membri ai organului
de conducere care nu dein funcii executive n cadrul AFIA respectiv.

41/43

ANEXA II
DOCUMENTAIA I INFORMAII CARE TREBUIE FURNIZATE N CAZUL N CARE
SE INTENIONEAZ DISTRIBUIREA N ROMNIA
a) o scrisoare de notificare coninnd un program de activitate care s identifice FIA ale cror titluri de participare AFIA
intenioneaz s le distribuie i informaii privind locul unde sunt stabilite FIA;
b) regulile sau actul constitutiv ale FIA;
c) datele de identificare ale depozitarului FIA;
d) o descriere a FIA sau orice informaii cu privire la acesta puse la dispoziia investitorilor;
e) informaii cu privire la locul unde este stabilit FIA de tip "master" dac FIA n cauz este un fond de tip "feeder";
f) orice informaii suplimentare menionate la art. 22 alin.(1) pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare AFIA
intenioneaz s le distribuie;
g) dup caz, informaii cu privire la dispoziiile luate pentru a mpiedica distribuirea titlurilor de participare ale FIA ctre
investitori de retail, inclusiv n cazul n care AFIA se bazeaz pe activitatea unor entiti independente pentru a presta
servicii de investiii cu privire la FIA.

42/43

ANEXA III
DOCUMENTAIA I INFORMAII CARE TREBUIE FURNIZATE N CAZUL N CARE
SE INTENIONEAZ DISTRIBUIREA N ALTE STATE MEMBRE DECT ROMNIA
a) o scrisoare de notificare coninnd un program de activitate care s identifice FIA ale cror titluri de participare AFIA
intenioneaz s le distribuie i informaii privind locul unde sunt stabilite FIA;
b) regulile sau actul constitutiv ale FIA;
c) datele de identificare ale depozitarului FIA;
d) o descriere a FIA sau orice informaii cu privire la acesta puse la dispoziia investitorilor;
e) informaii cu privire la locul unde este stabilit FIA de tip "master" dac FIA n cauz este un fond de tip "feeder";
f) orice informaii suplimentare menionate la art. 22 alin.(1) pentru fiecare FIA ale crui titluri de participare AFIA
intenioneaz s le distribuie;
g) indicarea statului membru (statelor membre) n care AFIA intenioneaz s distribuie ctre investitorii profesionali
titluri de participare ale unui FIA;
h) informaii cu privire la dispoziiile luate pentru distribuirea titlurilor de participare FIA i, dup caz, informaii privind
dispoziiile luate pentru mpiedicarea distribuirii titlurilor de participare ale FIA ctre investitori de retail, inclusiv n
cazul n care AFIA se bazeaz pe activitatea unor entiti independente pentru a presta servicii de investiii cu privire la
FIA.

43/43