APUNTES GESTIN DE RIESGOS FINANCIEROS

CARLOS FORNER

EJERCICIOS
Ejercicio 7.1
El 04/12/2001 a las 13:20 horas un inversor posea la siguiente cartera:
- 2 contratos CALL comprados s/ Mini IBEX con X=8.800 y vto. 21/12/2001.
- 3 contratos PUT vendidos s/ Mini IBEX con X=8.000 y vto. 21/12/2001.
a) Indique que opciones estn fuera de dinero (OTM), en dinero (ATM) y dentro
de dinero (ITM). Relacione dicha clasificacin con la sensibilidad Delta.
b) Calcule de forma aproximada como le afectar a la prima de ambas opciones las
siguientes variaciones:
- Que el activo subyacente pase de cotizar a 8332 a 8334.
- Que transcurra un da.
- Que la volatilidad pase del 28,9% al 27,9%.
- Que el tipo de inters pase del 3,42% al 3,92%.
c) Obtenga la estructura de resultados en vencimiento, as como el perfil
beneficios/prdidas en vencimiento de la cartera. Calcule tambin los puntos de
ruptura.
d) Calcule las sensibilidades de una cartera compuesta por 10.000 de estas carteras.
e) Realice una cobertura Delta utilizando la CALL s/ Mini IBEX con X=8.000 y vto.
21/12/2001.

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CARLOS FORNER

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Ejercicio 7.2 (continuacin del ejercicio 9.1)

Tomando las nuevas cotizaciones y sensibilidades a 18/12/2001:
a) Calcule las sensibilidades Delta de la cartera de cobertura Delta obtenida en el
apartado e del ejercicio 1. Explique los resultados obtenidos.
b) Qu ajuste realizara usted para mantener la cobertura Delta de dicha cartera?
Utilice para ello la siguiente opci:
- CALL s/ Mini IBEX con X=8.800 y vto. 21/12/2001.

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