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COMPILADO DE INTRODUCCIN A
LA MACROECONOMA
Baldemar Quiroz Caldern
Cdigo..
Compilador
Chimbote, Per
INTRODUCCIN A LA MACROECONOMIA
Serie UTEX
Primera Edicin 2015
Texto digital
Decreto Legislativo 822 Ley sobre el Derecho de Autor
Artculo 43.- Respecto de las obras ya divulgadas lcitamente, es permitido sin
autorizacin del autor:
a) La reproduccin por medios reprogrficos, para la enseanza o la realizacin de
exmenes en instituciones educativas, siempre que no haya fines de lucro y en la medida
justificada por el objetivo perseguido, de artculos o de breves extractos de obras
lcitamente publicadas, a condicin de que tal utilizacin se haga conforme a los usos
honrados y que la misma no sea objeto de venta u otra transaccin a ttulo oneroso, ni
tenga directa o indirectamente fines de lucro
INDICE GENERAL
.................................................................................................................................. 1
INDICE GENERAL ............................................................................................................. i
PRESENTACIN DEL DOCENTE .................................................................................... 1
INTRODUCCIN .............................................................................................................. 2
PRIMERA UNIDAD: INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA .................................... 2
CAPITULO I: INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA ............................................... 1
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
1.8
1.8.1
1.8.2
1.8.3
1.9
1.10
1.10.1
1.10.2
PBI real........................................................................................................ 8
1.10.3
1.10.4
1.11
1.12
1.13
1.13.1
1.13.2
1.14
1.14.1
1.14.2
1.14.3
1.15
El consumo ........................................................................................................21
1.15.1
1.15.2
1.16
El ahorro ............................................................................................................24
1.16.1
1.17
1.17.1
1.17.2
1.17.3
1.18
1.19
1.19.1
1.19.2
1.19.3
1.20
1.20.1
1.20.2
1.20.3
RESUMEN .......................................................................................................................38
AUTOEVALUACIN ........................................................................................................39
1.21
1.22
1.23
1.24
1.25
1.26
1.2
1.2.1
1.2.2
1.2.3
1.2.4
1.3
1.3.1
1.4
1.5
El sistema financiero..........................................................................................64
1.5.1
1.6
L o s m e r c a d o s f i n a n c i e r o s ........................................................................65
1.6.1
1.6.2
1.7
El dinero ............................................................................................................67
1.7.1
1.7.2
1.8
El mercado de dinero.........................................................................................70
1.8.1
1.9
1.9.1
1.10
1.11
1.12
1.12.1
1.13
El mercado de trabajo........................................................................................90
1.13.1
1.13.2
1.13.3
1.13.4
1.14
La oferta de trabajo...........................................................................................96
1.15
1.16
1.17
1.18
1.19
1.20
1.21
1.21.1
1.21.2
1.21.3
1.21.4
1.22
Tasas ...............................................................................................................103
1.22.1
1.22.2
1.22.3
1.22.4
1.22.5
1.23
RESUMEN .....................................................................................................................109
AUTOEVALUACIN ...................................................................................................... 110
iv
1.24
1.25
1.26
1.27
1.25
1.26
INTRODUCCIN
Estimado estudiante:
La asignatura de Macroeconoma se encuentra en el IV Ciclo de estudio de la
Carrera Profesional de Contabilidad. Esta asignatura es fundamental, dado que le
permitir dar respuesta a una serie de interrogantes de carcter de carcter global de la
economa que servirn para moldear su vida profesional.
La Macroeconoma, como una rama de la ciencia Econmica, es una disciplina
informativa, pero fundamentalmente formativa. Su estudio proporciona conocimientos
bsicos de carcter global y analtico para interpretar la realidad econmica de una
sociedad de forma global, a travs del razonamiento lgico. Permite formar las
capacidades para entender e interpretar los hechos econmicos y plantear estrategias y
polticas econmicas por parte de la empresa y el Estado.
La elaboracin de esta obra tuvo como base original las obras consultadas de los
diferentes autores y otras fuentes que se insertan en las referencias bibliogrficas
correspondientes. Est creada para estudiantes de ciclos iniciales de carreras afines.
Para la explicacin de los conceptos se ha elegido un estilo prctico y conciso,
procurando tomar casos que expliquen la realidad problemtica del contexto
socioeconmico.
Esta obra consta de dos unidades, con una estructura similar en cada uno de
ellos. Tienen como objetivo fundamental, proporcionar al estudiante los conocimientos
apropiados, as como medir sus conocimientos a travs de las tareas y cuestionarios de
autoevaluacin.
Es bueno resaltar que siempre ser indispensable la labor del profesor como
acompaante
en
el
proceso
de
enseanza-aprendizaje,
no
tanto
enseando
conocimientos que tendrn una vigencia limitada y estarn siempre accesibles, sino como
motivador a que los estudiantes "aprendan a aprender" de manera autnoma en una
cultura de grandes cambios, promoviendo el desarrollo cognitivo y personal de los
alumnos mediante actividades que motiven el pensamiento crtico y aplicativo,
aprovechando la informacin disponible y las
UNIDADES DE APRENDIZAJE
En esta unidad se estudian los temas referentes a la macroeconoma como una rama de
la ciencia econmica, su importancia como herramienta para medir el nivel de crecimiento
y desarrollo econmico de un pas, sus objetivos, las variables macroeconmicas y sus
formas de medicin, el equilibrio de la economa, el ahorro y la inversin.
1.2
Definicin de macroeconoma
Variable
Indicador al 2012
PBI
6,3%
Inflacin
2,65%
Tipo de cambio
S/. 2,55
Desempleo
5,6%
Pobreza
27%
forma global, mediante el anlisis y las relaciones existentes entre variables agregadas.
Es decir, de aquellas variables que estn referidas a la Economa como un todo, tales
como: el producto bruto interno, el ingreso, el producto nacional, el consumo, el ahorro, la
inversin, el gasto fiscal, los impuestos, el saldo de balanza comercial, la oferta
monetaria, la tasa de inters, el nivel general de precios, el nivel de sueldos y salarios, el
nivel de empleo, y el tipo de cambio. Por tanto, la macroeconoma busca explicar cmo
se determinan estas variables agregadas y sus variaciones en el tiempo a travs de su
indicador de cada variable. Su metodologa consiste en definir y analizar las relaciones
existentes entre variables macroeconmicas, considerando simultneamente todas las
influencias que pueden determinar el comportamiento econmico global de un pas. Para
analizar el comportamiento de las variables agregadas debemos fijarnos en el
funcionamiento individual de los mercados y las interrelaciones que se producen entre
ellos.
1.3
Variables macroeconmicas
de balanza comercial, la Oferta Monetaria (OM), la tasa de inters (i), el nivel general de
precios, el nivel de sueldos y salarios, el nivel de empleo, y el tipo de cambio.
1.4
Indicadores macroeconmicos
Son herramientas diseadas para clarificar y definir de forma ms precisa los objetivos
de impacto econmico, sirven de estndar para evaluar, estimar o demostrar el progreso
econmico de un pas, ejemplo, la tasa de crecimiento del PBI para el pas en el ao
2010 fue de 8.8%, luego esta tasa servir de indicador para compararlo con la tasa de
crecimiento del 2011. Por tanto, si el indicador del 2011 es mayor que el indicador del
2010 estaremos llegando a la conclusin de que la produccin (PBI) se ha incrementado
y que hay ms puestos de trabajo, los ingresos en las familias estn aumentando, que la
demanda de bienes y servicios tambin aumenta y que es notorio el progreso econmico.
1.5
Importancia de la macroeconoma
1.6
Objetivos de la macroeconoma
Es competencia del gobierno, disear y aplicar las medidas de poltica econmica para
resolver los hechos y fenmenos econmicos adversos al crecimiento y desarrollo
sostenible del pas. Por tanto, las medidas de poltica econmica que implementa estn
orientadas a influir sobre la marcha de la economa de un pas, por ejemplo una
disminucin del impuesto general a las ventas tendra como objetivo aumentar la
demanda agregada, incentivar las inversiones y la creacin de empleo. stas medidas
pretenden conseguir objetivos puntuales como:
a) Crecimiento econmico en el corto y largo plazo, se expresa mediante la tasa
de crecimiento de la produccin del pas PBI real.
son ms
1.7
Son recetas que disea el Estado a travs del Banco Central de Reserva (BCR) para
modificar la demanda agregada, para ello utiliza instrumentos de poltica monetaria y /o
poltica fiscal.
1.8
Polticas monetarias
Son decisiones que toma el BCR para aumentar o disminuir la cantidad de dinero en
circulacin u oferta monetaria (OM) en el sistema econmico. Constituyndose en una
variable de control para mantener la estabilidad econmica, generando efectos en la tasa
de inters y las decisiones de inversin. Para la elaboracin de estas medidas de poltica
monetaria el BCR utiliza los instrumentos de poltica monetaria (tasa de encaje legal,
operaciones de mercado abierto, tasa de redescuento bancario) ejemplo, cuando el
precio de la moneda extranjera (tipo de cambio) tiende a bajar, el gobierno compra
dlares para generar una escasez de dlares en la economa y lograr frenar la cada y
esperar que el precio de la divisa suba.
a)
b)
c)
a) Aumentar la tasa de inters referencial, para hacer menos atractivo los prstamos
bancarios.
b) Aumentar
1.9
productores
vestido,
automviles,
vivienda,
servicio
de
seguridad,
servicios
de
lado el valor real de la produccin, formado por bienes y servicios en unidades fsicas, y
por otro lado, un valor monetario nominal integrado por el precio corriente de los bienes y
servicios. De esta manera, se evita la conclusin equivocada de que un pas increment
su PBI en 8% en el periodo de estudio, simplemente porque aumento el nivel de sus
precios en 8% y no porque aument los volmenes fsicos de su produccin.
18 000
x 100
Ao uno
VALOR
VALOR
PRECIO
NOMINAL
REAL
CANTIDAD
1.000
1.000
600 kg.
1.200
1.200
BICICLETAS 100 u.
30
3.000
3.000
100 u.
50
5.000
3.000
SERVICIOS
200 hrs.
10
2.000
2.000
500 hrs.
20
10.000
5.000
ARROZ
50 t.
20
1.000
1.000
60 t.
30
1.800
1.200
7.000
7.000
18.000
10.400
CANTIDAD
NARANJAS
500 kg.
PBI
VALOR
PRECIO NOMINAL
VALOR
REAL
PBI nominal (ao cero) = (500 x 2) + (100 x 30) + (200 x 10) + (50 x 20) = 700 nuevos
soles.
Producto Bruto Interno nominal (ao uno)
PBI nominal (ao uno) = (600 x 2) + (100 x 50) + (500 x 20) + (60 x 30) = 18.000 nuevos
soles.
PBI real (ao cero) = (500 x 2) + (100 x 30) + (200 x 10) + (50 x 20) = 700 nuevos soles.
Producto Bruto Interno real (ao uno)
PBI real (ao uno) = (600 x 2) + (100 x 30) + (500 x 10) + (60 x 20) = 10.400 nuevos
soles.
1.10.4.1
1.10.4.2
18000 7000
x
7000
x 100
100 = 157,1429%
x 100
100 = 48,5714%
10
heterogneos, que adems se miden en unidades distintas. Luego para resolver este
caso se agrega a todos los bienes y servicios a travs de su valor de mercado.
Empresa
Producto
Ventas
Compras a
Valor
otras
agregado
empresas
Agrcola
Trigo
80.000
80.000
Molino
Harina
150.000
80.000
70.000
Panadera
Pan
250.000
150.000
100.000
Bodega
Pan
310.000
250.000
60.000
810.000
500.000
310.000
Totales
Fuente: Elaborado por el autor.
Dado que el bien final en este ejemplo es el pan que venden las bodegas a las familias, el
valor del PBI sera de 310.000 y no 810.000 pues se toma en cuenta los bienes finales y
no los bienes intermedios que hacienden a 500.000 en el ejemplo (tabla, 1.2).
La produccin en una empresa se mide usando el valor aadido o valor agregado.
12
PRODUCCION
Qu se produce?
GASTO
Cmo se utiliza?
INGRESO
Cmo se reparte?
1.13.2.1
El enfoque de la produccin
El valor de la produccin tambin puede ser estimado agregando los PBI sectoriales
para lo cual se usa el mtodo del valor agregado o aadido (INEI, 2015)
PBI = PBI Agropecuario + PBI Pesca + PBI Minera + PBI Manufactura + PBI
Construccin + PBI Comercio +Otros servicios + IP y DI.
PBI = Valor Bruto Agregado + IP y DI
IP y DI es el valor de los impuestos y derechos de importacin.
13
SECTORES
1994
ECONOMICOS
Millones
% PBI
Millones
% PBI
Agropecuario
7.487
7,6
11.648
8,8
Pesca
713
0,7
537
0,4
Minera e hidrocarburo
4.606
4,7
8.749
6,6
Manufactura
15.748
16,0
19.250
14,6
Construccin
5.497
5,6
6.464
4,9
Comercio
14.364
14,6
19.152
14,5
Servicios
40.558
41,1
53.550
40,5
88.974
90,3
119.386
90,3
9,7
12.766
9,7
2003
de importacin
PRODUCTO BRUTO INTERNO
98.577
100,0
132.153
100,0
16.387
16,6
24.876
18,8
72.587
73,6
94.511
71,5
El INEI de Per utiliza el modelo circular para la cuantificacin del PBI, puesto que el
valor de la produccin agregada es igual al gasto agregado y al ingreso agregado,
existen dos enfoques para medir el PBI, estos son el enfoque del gasto y el enfoque del
ingreso.
1.13.2.2
Los bienes y servicios que se producen en un pas salen al mercado y son comprados
por los agentes econmicos. Por tanto podemos medir el valor de la produccin a travs
del gasto agregado efectuado por los compradores de bienes y servicios. Expresndose
como la suma del gasto en bienes y servicios para el consumo que realizan las familias
, las compras que ejecutan las empresas en bienes para la inversin (I), las compras de
bienes y servicios que hace el gobierno (G), las exportaciones netas de bienes y servicios
(X-M). Es evidente que en todo intercambio, el valor de lo que se vende debe coincidir
con el desembolso de dinero que hace el comprador.
14
Monto en el 2010
(Miles de millones
Porcentaje
Concepto
de nuevos soles)
del PBI
250
63,8
88
22,5
39
9,9
Exportaciones netas
15
3,8
392
100
satisfacer sus necesidades, el gasto que realizan las familias se denomina gasto privado
y se descompone segn la naturaleza de los bienes:
a) Compra de bienes de consumo no duradero, que son aquellos que duran un
tiempo corto (alimentos, vestido).
b) Compra de bienes de consumo duradero, todos aquellos bienes que duran un
tiempo ms largo (muebles, electrodomsticos, automviles).
c) Compra de servicios, conformados por los productos no tangibles (transporte,
servicios de educacin, servicios financieros, turismo).
equipos.
b) El gasto en vivienda, considerada como la inversin que realizan las empresas al
construirlas y que luego se venden a las familias.
c) La inversin en existencias, cuando las empresas deciden guardar parte de la
produccin para venderla en periodos posteriores, se dice que estn acumulando
existencias.
Consumo del Gobierno (G) son las adquisiciones de bienes y servicios que
efecta el estado en todos sus niveles, sean de carcter local, regional o nacional, estas
compras son de bienes de consumo como de capital y se puede descomponer de la
siguiente manera:
a) La compra de bienes y servicios de consumo pblico (tiles de oficina, alimentos)
b) El gasto en bienes de capital, denominada inversin pblica (maquinarias,
equipos)
1.13.2.3
Segn el enfoque del ingreso o la renta, el PBI se calcula sumando los ingresos
que las familias perciben por la venta de factores de produccin a las empresas y que
stas pagan a las familias por la utilizacin de dichos factores de produccin. Luego estos
ingresos provienen de los sueldos y salarios por la venta de su fuerza de trabajo,
intereses por la utilizacin del capital, renta por la utilizacin de la tierra y ganancias por
las habilidades empresariales. Las cuentas nacionales ordenan los ingresos en cuatro
categoras.
Explicaremos a cada partida que forma parte de la estructura de la medicin del PBI a
travs del enfoque correspondiente.
Tabla 1.5 PBI del Per
Monto en el 2010
(Miles de millones
Porcentaje
Concepto
de nuevos soles)
del PBI
Remuneraciones
86
21,9
Excedente de Explotacin
246
62,8
Impuesto Total
33
8,4
27
6,9
392
100
Consumo de capital Fijo (CKF) es el valor de reposicin de los activos fijos, debido al
desgaste experimentado en el proceso de produccin. Los productores normalmente
efectan reservas para compensar el normal deterioro de los activos fijos utilizados en el
proceso de produccin y su obsolescencia previsible.
17
De esta manera, las familias compran bienes y servicios para consumir (consumo
privado), las empresas compran maquinarias, equipos e instalaciones para la produccin
de bienes y servicios, el Estado compra bienes y servicios de consumo y de capital y el
sector externo compra una parte significativa de bienes y servicios producidos en el pas.
DA = Consumo privado (C) + Inversin privada (I) + Compras del Estado o gasto
pblico (G) + Exportaciones netas (X-M). Por tanto:
DA= C+I+G+(X-M)
18
Consumo del Gobierno (G), son las adquisiciones de bienes y servicios que efecta
el Estado en todos sus niveles, sean de carcter local, regional o nacional. Estas
compras son de bienes
Las exportaciones netas (X-M), mide el gasto neto del sector externo en bienes y
servicios nacionales. Est constituido por la diferencia entre el gasto de los agentes
econmicos extranjeros en productos nacionales (exportaciones) y el gasto de los
agentes econmicos nacionales en productos extranjeros (importaciones).
los precios la gente querr comprar menos y si bajan querr comprar ms (parece que es
una postura comprensible).
A
0
Figura 1.1 La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa, se observa que al aumentar
el nivel general de los precios de 1 a 2 se genera un cambio en la cantidad demandada de 1 a
2 en la economa pasando de punto A al punto B.
1.14.3.1
Por el contrario, cuando la curva se desplaza hacia la izquierda, significa que los
agentes econmicos estn dispuestos a
20
B
2
1
1
Figura 1.2
1.15 El consumo
Se define como la asignacin de recursos monetarios para adquirir un bien o un servicio.
En las familias se expresa como la demanda de dinero para financiar la canasta familiar;
es decir del 100 por ciento de sus ingresos disponibles las familias toman un porcentaje
para financiar sus gastos.
C = f (Yd)
Si Yd => C
Al contrario Si Yd => C
Si Yd => S
Al contrario Si Yd => S
C = Co + PMgC* Yd
E
4 700
PMgC
4 000
5 000
6 000
Figura 1.3 Muestra el volumen de consumo para cada nivel de renta disponible, es decir cuando
la renta es de 5.000 nuevos soles el consumo es de 4.000, nuevos soles, luego si la renta
aumenta el consumo tambin aumenta o si la renta baja el consumo tambin tiende a bajar.
1.15.2.1
C = f (Yd)...CP
Y = ingreso bruto.
T = impuestos.
Yd = ingreso disponible (Yd = Y T)
C = consumo.
R = Y (ingreso bruto).
C = Co + PMgC * Yd
Donde:
22
C = consumo realizado.
Co = consumo autnomo, es el gasto en consumo que realizan las familias, pero que no
provienen de sus ingresos. En consecuencia, estos ingresos provienen de sus ahorros,
ayudas de las familias, ingresos provenientes de la
PMgC = porcentaje del incremento del ingreso disponible que se destina al consumo.
Y d = ingreso disponible.
Desarrollo de un caso:
Y = 6.000
T= 1.000
Co = 100
PMgC = 0,8
1.15.2.2
Se define como la cantidad de ingreso disponible que los sujetos estn dispuestos a
gastarlo en bienes de consumo. Matemticamente se expresa as:
PMeC = C / Yd
Si PMeC = 0,80, significa que el 80% de su ingreso disponible lo orienta al consumo y el
20% lo orienta al ahorro.
23
1.15.2.3
que se destina al
Si PMgC = 0,7, significa que el 70% del incremento del ingreso disponible lo
orienta al consumo y el 30% se orienta a incrementar el ahorro.
1.16 El ahorro
Es la parte del ingreso disponible que no se destina al consumo. El ahorro es el monto
del ingres que no se gasta en impuestos ni en el consumo de bienes y servicios (Parkin,
2010, pg. 162). Por consiguiente, el ahorro que realizan las familias, las empresas
privadas y pblicas es fundamental para poder financiar las nuevas inversiones en el
futuro; matemticamente se expresa de la siguiente manera:
S =Yd C
Estos ahorros en el futuro van a servir para financiar parte del consumo cuando
no percibimos ingresos (consumo autnomo), para financiar la compra de terrenos o
edificios para vivienda. Adems, van a servir para financiar futuras inversiones o lneas de
negocios generadoras de fuentes de trabajo, mayor riqueza y mejora constante de la
calidad de vida de la poblacin, por lo tanto el ahorro ser igual a la inversin (S = I).
S = f (Yd)
Si Yd => S
Al contrario Si Yd => S
S = -Co + PMgS * Yd
S = - Co + PMgS * Yd
Figura 1.4 Muestra el volumen de ahorro para cada nivel de renta disponible. Es decir, cuando
la renta es de 5,000 el ahorro es de 900, teniendo en cuenta la variable desahorro (-Co) luego
si la renta aumenta el ahorro tambin aumenta o si la renta baja el ahorro tambin tiende a
bajar.
Caso de aplicacin:
Veamos el caso anterior
Y = 6,000
T= 1.000
Co = 100
PMgC = 0,8
1.16.1.1
Se define como la cantidad de ingreso disponible que los sujetos estn dispuestos
25
a ahorrar.
Matemticamente se expresa as:
PMeS = S / Yd
Si PMeC = 0,2, significa que el 20% de su ingreso disponible lo orienta al ahorro y el 80%
al consumo.
As, si suponemos que el Yd = 5.000 y la PMeS = 0,2 entonces el valor monetario
asignado al ahorro por los sujetos econmicos es de 1.000 es decir (S = PMeS x Yd).
La propensin marginal a ahorrar (PMgS) indica el porcentaje que se destina al ahorro
cuando el ingreso disponible aumenta. Matemticamente se expresa as:
PMgS = S / Yd
Si PMgS = 0.3, significa que el 30% del incremento del ingreso disponible lo
orienta al ahorro y el 70% se orienta a incrementar el consumo.
incrementar el ahorro por los sujetos econmicos es de 300 es decir (S = PMgS x Yd.
Expresa la relacin entre los precios y las cantidades ofrecidas; suponiendo que la oferta
agregada depende solamente del comportamiento del nivel de precios y que las dems
variables se mantienen constantes (ceteris paribus). Por tanto al aumentar el precio de
los productos en un mercado de competencia perfecta, las empresas estran dispuestas
a incrementar su produccin, en tanto sus costos no suban. Al contrario, s disminuyen
los precios en el mercado, los productores estaran dispuestos a producir menos.
OA
2
1
3
Figura 1.5 Cambios en las cantidades producidas, debido a la variacin del precio del producto,
mantenindose constante los costos de produccin.
se expresa en las
DA
Figura 1.6 Muestra que la produccin real de equilibrio de una economa corresponde al punto (0 )
y que a ese nivel general de equilibrio le corresponde tambin un nivel general de precios de
equilibrio (0 ). En consecuencia, la produccin agregada de un pas y el nivel general de precios,
se determinan en el sistema econmico y tendern al equilibrio cuando la curva de oferta agregada
se corta con la curva de demanda agregada.
DA = C + I + G + (X-M)
PMe C =
PMe C =
20
29
PMgC =
Propensin marginal al ahorro (PMgS), es la proporcin del incremento de la
renta disponible que se dedica al ahorro privado.
PMgC =
PMgC = 10 = 0,7
PMgS = 10 = 0,3
Renta agregada total = Renta disponible del sector privado + Impuestos netos.
Donde los impuestos netos (T) lo constituyen la renta o los ingresos del Estado y se
calculan como la diferencia entre los impuestos propiamente dichos y las transferencias.
La renta disponible del sector privado se expresa como la diferencia entre la renta
agregada total y los impuestos.
Renta disponible del sector privado = Renta agregada total Impuestos netos,
sabiendo que la renta disponible del sector privado se destina al consumo o al ahorro,
puede obtenerse la siguiente relacin:
30
Esta relacin de igualdad indica que de la renta agregada total, el Estado se lleva una
parte en impuestos y la diferencia lo utilizan las familias (consumir o ahorrar). Por lo tanto
el ahorro privado de un pas puede expresarse como:
Ahorro privado = Renta agregada total Impuestos netos Consumo privado.
ahorro, as como del consumo en el corto y largo plazo. La riqueza tambin se define
como la abundancia de bienes y cosas preciosas, abundancia de cualidades o atributos
excelentes.
Adems, la riqueza de las personas no slo aumenta o disminuye con el ahorro o
desahorro, tambin puede cambiar debido a las variaciones del valor de los
activos que poseen la familias, por ejemplo si el precio de las acciones caen se
espera que las familias que orientaron sus ahorros a estos activos financieros
tienden a perder. Por consiguiente, disminuye su riqueza. Para que crezca el PBI
real, el ahorro y la riqueza deben transformarse en inversin y capital. Esta
transformacin ocurre en los mercados de capital financiero y a travs de las
actividades de instituciones financieras
Tabla 1.6 Medicin de la riqueza de las familias
ACTIVOS
PASIVOS
Prstamo
Vivienda
80.000
Acciones
5.000
Cuenta bancaria
4.500
Billetes
500
Total
90.000
Riqueza
50.000
hipotecario
40.000
40.000
equidad, eficacia y eficiencia por las Entidades Pblicas. Establece los lmites de gastos
durante el ao fiscal, por cada una de las Entidades del Sector Pblico y los ingresos que
los financian, acorde con la disponibilidad de los Fondos Pblicos, a fin de mantener el
equilibrio fiscal.
c) Las transferencias, son pagos que realiza el Estado a las personas naturales o
jurdicas sin que medie una contraprestacin directa. Ejemplo, las pensiones o las
becas a los estudiantes.
d) Los intereses de la deuda pblica, son los pagos que hace el Estado a las
instituciones u organismos que le hacen prstamos, es decir devolver el capital
ms los intereses que genera el prstamo realizado.
Los ingresos tambin provienen de la venta de bienes del Estado, por ejemplo,
cuando el Estado peruano vende una empresa pblica o vende combustibles; por la
prestacin de servicios, por ejemplo, por el transporte areo de pasajeros en los aviones
de la Fuerza Area.
La otra gran fuente de ingresos del Estado peruano son las operaciones de crdito
34
35
CUANDO
ENTONCES
LOS EFECTOS
SE PRESENTA
ES UNA MEDIDA DE
EN LA CURVA DE DEMANDA
POLTICA FISCAL
Un aumento de los impuestos (T).
Contractiva
Expansiva
Expansiva
Contractiva
demanda agregada de DA0 hasta DA1 de hecho, un incremento moderado del gasto
pblico podra poner en marcha todo un proceso de aumentos sucesivos de la
demanda agregada que llevara a la economa hasta su produccin normal. Este
proceso se conoce como el mecanismo multiplicador. De este modo, si el gasto
pblico aumenta en un milln de nuevos soles, la demanda agregada podra
aumentar en una cantidad muy superior a ese milln.
Keynes sostena que las empresas producan muy por debajo de su capacidad
instalada porque consideraban que no haba demanda suficiente para una
produccin mayor. Esta falta de demanda
cantidades.
Estimulando
adecuadamente
la
demanda
se
estara
debajo de su capacidad normal. Propone como solucin una poltica fiscal activa
(aumentando el gasto pblico) para estimular la demanda en lugar de dejar que se
resuelva el problema por s misma.
DA
C
1
A
B
0
0
Figura 1.8 Ante a una situacin de crisis econmica (punto A), que ubica a la produccin agregada
en ( Y0 ) en un nivel inferior a la produccin normal ( Yn), Keynes propuso una poltica fiscal
expansiva, consistente en un aumento del gasto del Estado, con la finalidad de generar una
expansin de la demanda agregada, que llevase a la produccin normal al punto (C) en lugar de
esperar a que las fuerzas del mercado lo alcanzasen por s mismo en el punto (B).
37
RESUMEN
En esta primera unidad
38
AUTOEVALUACIN
1.21 Preguntas de repaso.
Seale la letra que corresponde a cada nmero:
1. Teora del crecimiento econmico.
2. Ciclo econmico.
3. Recesin.
4. Demanda agregada.
5. Oferta agregada.
6. Macroeconoma.
7. Instrumentos de poltica econmica.
8. Consumo privado.
9. Intermediarios financieros.
10. Multiplicador del gasto pblico.
11. Dinero.
12. Propensin marginal al consumo.
13. Ahorro privado.
14. Riqueza.
15. Activos financieros.
a)
b)
c)
d)
e)
f)
Se define como el gasto agregado, de bienes y servicios finales que realizan los
consumidores privados para satisfacer sus necesidades.
g)
h)
consumo.
i)
j)
La riqueza de una persona est expresada por la diferencia entre el valor de sus
activos (reales y financieros) y el valor de sus pasivos (deudas).
k)
l)
m)
n)
o)
11
12
13
14
10
15
10
42
T= 1.000
Co = 100
6. Dada la informacin:
Yd = 5.000
C= 3.500
7. Dada la informacin:
Yd1 = 5.000
C= 3.500
Yd2 = 8.000
C= 4.000
8.
43
PMgC = 0,75
SOLUCIONARIO A LA AUTOEVALUACIN
1.20 Preguntas de repaso
PREGUNTAS DE REPASO
1
11
12
13
14
10
15
7. Verdadero. Dado que si el gobierno aplica una poltica fiscal expansiva a travs de
la disminucin de los impuestos directos, estara generando un traslado de la
curva de demanda hacia la derecha, impulsando a la oferta agregada,
modificando el equilibrio de la economa y tambin los precios.
44
10
45
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Blanco, M. (2008). Economa:teora y prctica. En M. Blanco, Economa:teora y prctica
(pg. 17). Espaa: McGRAW-HILL/INTERAMERICANA DE ESPAA. S.A.U.
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Kuznets, S. (Martes de Agosto de 2011). Limitaciones del producto interior bruto PBI.
Obtenido de Limitaciones del producto interior bruto PBI:
http://www.selba.org/GEDSEsp/Economica/SustentoJusto/LimitacionesPIB.html
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Obtenido de Multiplicador:
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Ministerio de Economa y Finanzas. (Lunes de Febrero de 2015). Presupuesto pblico.
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d=100751
Parkin, M. (2010). Macroeconoma. En M. Parkin, Macroeconoma (pg. 2). Mxico D.F.:
Pearson Educacin de Mxico S.A. de C.V.
Plaza, R. (Lunes de Julio de 2013). Cuadernos de economa. Obtenido de Dinero legal y
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Rudiger, D., & Stanley, F. (1994). Macroeconoma. En D. Rudiger, & F. Stanley,
Macroeconoma (pgs. 72-73). Espaa: McGRAW-HILL/INTERAMERICANA DE
ESPAA, S.A.
Sabino, C. (Sbado de Marzo de 2010). Diccionario de economa y finanzas. Obtenido de
Diccionario de economa y finanzas:
http://paginas.ufm.edu/SABINO/libros/diccionario/c.pdf
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ml
Vsquez, F. (2005). Macroeconoma. En F. V. Pacheco, Macroeconoma (pgs. 56-64).
Chimbote: ULADECH CATLICA.
46
47
48
Es un anlisis Keynesiano del equilibrio general de la economa, que parte por analizar
los componentes ms destacados de la demanda agregada, empleando un enfoque de lo
general a lo particular.
1.2
El multiplicador de la economa.
proporcin mayor de cada sol adicional de renta, lo que provoca un aumento inducido
mayor de la demanda.
El gasto autnomo o demanda agregada autnoma, son gastos que no
provienen de la renta, sino de otras fuentes (ahorros, prstamos, remesas, economa
subterrnea). Tambin se define como el gasto planeado cuando el ingreso es cero.
El panadero toma dinero que Juan le dio para pagar al carnicero, en esta ocasin
6 euros (sigamos ahora a esos 6 euros) que recibe el carnicero. ste tambin es
consumidor y no pasa mucho para que compre, digamos, leche con algn tendero, por la
cual paga 4 euros (obviamente los precios no son reales). El tendero a su vez los recibe y
digamos que a la siguiente vez utiliza 2 euros para comprar fruta en el mercado.
Tambin podemos pensar que los precios en realidad eran ms altos y que el
dinero que realmente se pag fue una suma de lo que Juan y otros compradores dieron a
cada uno de los protagonistas pero, como en un principio se dijo, slo estbamos
poniendo atencin al viaje de los pesos que Juan pag en su momento. Las proporciones
tambin son ficticias y a propsito se han dejado como se presentan para facilitar la
explicacin.
duplic y an ms la cantidad inicial. En otras palabras, para poder llevar a cabo todas
las transacciones y con ello beneficiar las compras que cada persona hizo, se necesitara
de una cantidad superior a la que cada uno de ellos posee. Todava ms: aunque hemos
puesto a Juan como el iniciador de esta cadena, al mismo tiempo el panadero, el
carnicero, el tendero y el vendedor de fruta seguramente estaban realizando otras
compras, por lo que el efecto multiplicador que cada uno de ellos originara se sumara al
de Juan, es decir, la cantidad de flujo de efectivo es todava ms grande. De all el
nombre de este efecto econmico.
1
(1)
donde c es
aumentar en un 80% del milln de nuevos soles. Dada esta realidad las empresas
aumentarn su produccin en 0,80 millones de nuevos soles y el incremento de la renta
ser de 0,80 millones y el consumo aumentar en un 80% de 0,80 millones de nuevos
soles que sera 0,64 millones de nuevos soles. Entonces:
El aumento final de la demanda agregada ser: = *
El aumento final de la demanda agregada ser: =
= (10.8) * 1000,000
1
(1)
= 5000.000
= (10,8) * 1000.000
(1)
= - 4000 000
corto plazo, dado que a largo plazo los precios tienden a variar.
b) Que existe un alto desempleo de factores productivos, es decir la produccin
total es inferior a la produccin normal. En consecuencia la produccin del
pas est determinada por la demanda agregada y las empresas se limitan a
producir lo que los demandantes estn dispuestos a comprar.
+++()
()
impuestos netos (T), dado que al aumentar los impuestos, se reduce el consumo
y, por tanto la demanda agregada.
1
(1)
1
(1b)
y, si los precios se
(Y), es
DA
bisectriz
DA2
DA1
E
G
Figura 2.1 Muestra que un aumento del gasto pblico genera un aumento superior en la produccin
debido al efecto multiplicador.
54
1.3
a) Que en la economa hay slo dos sujetos o entidades econmicas, las familias
o unidades consumidoras y las empresas unidades productoras.
b) Funciones lineales de corto plazo para el consumo y para el ahorro.
c) Que el gobierno no intervine en la economa, entonces el Yd = Y; es decir el
ingreso disponible (Yd) es igual al ingreso total (Y).
d) La inversin que realizan las empresas son exgenos, es decir, las inversiones
no dependen del ingreso de la economa, sino que dependen de otras variables
como la tasa de inters efectiva.
C = Co + Cy Yd
ecuacin 01
I=
ecuacin 02
DA = C +
ecuacin 03
Y = DA
ecuacin 04
Parmetro de posicin
= Co
a.2)
Parmetro de inclinacin
= Cy = PMgC
b.1)
Variables exgenas
b.2)
Variables endgenas = Y, C, DA
Variables:
55
ec.1
Ecuacin de comportamiento
del consumidor
1.3.1
I=
ec.2
Ecuacin de definicin.
DA = C +
ec.3
Ecuacin de definicin
Y = DA
ec.4
Ecuacin de equilibrio
Despejando tenemos:
Co+
YE = (1Cy)
o tambin
Co+
YE = (PMgS)
DA/t
Y = C + S = Yd
DA = C +
DAE = 5
Co +I
45
YE = 5
Y/t
Figura 2.2 Muestra el equilibrio de un modelo de economa simplificada con una demanda
agregada constante. La demanda est representada por la flecha recta DAE y es igual a cinco
millones de nuevos soles, formada por una proporcin de consumo autnomo (Co + ), ms una
proporcin del consumo que depende de la propensin marginal a consumir. La produccin se
encuentra en equilibro cuando es igual a la demanda agregada. Por lo tanto el equilibrio se
encuentra en el punto (E). En cualquier otro nivel de produccin las existencias varan de tal forma
que las empresas se ven obligadas a alterar la produccin para alcanzar el nivel de equilibrio.
57
DA/t
Y = C + S = Yd
DA = C +
C = Co + Cy Yd
DAE = 5
Co
45
0
YE = 5
Y/t
Figura 2.4 Muestra el equilibrio de la economa con una estructura desagregada del consumo
autnomo y la inversin. La demanda est representada por la flecha recta DAE y es igual a cinco
millones de nuevos soles, formada por una proporcin de consumo autnomo (Co) ms una
proporcin de inversin (I). La produccin se encuentra en equilibro cuando es igual a la demanda
agregada. Por lo tanto el equilibrio se encuentra en el punto (E). En cualquier otro nivel de
produccin las existencias varan de tal forma que las empresas se ven obligadas a alterar la
produccin para alcanzar el nivel de equilibrio.
Estado.
Esto implica analizar los cambios de las variables endgenas del modelo, cuando
cambian las variables exgenas y los parmetros del modelo.
>0
Si
Si
Y=C+S
DA/t
1
C+1
1
1
0 = C+
Eo
0 +1
0 +
45
0
0
Figura 2.5
Y/t
59
Implica cuantificar el cambio de las variables endgenas del modelo, cuando cambian las
variables exgenas y los parmetros del modelo.
Dada la informacin para una economa simplificada, sin participacin del Gobierno
Co = 1.000, = 5.000, Cy = 0,75
Se pide calcular las variables endgenas del modelo.
Co +
1.000 + 5.000
YE = ----------- = YE =
------------------ = 24.000
1 Cy
1 0,75
C = Co + CyYd
C = 1.000 + 0,75 (24.000)
C = 19.000
DA = C +
= 19.000 + 5.000
DA = 24.000
Y = C + S = Yd
DA/t
DA = C +
Eo
24.000 = DAE
6.000 =Co+
45
0
YE= 24.000
Figura 2.6
Y/t
constante, la demanda est representada por la flecha recta DAE y es igual a veinticuatro millones de nuevos
soles. Compuesta por una proporcin de consumo autnomo de 6.000 (Co + ), ms una proporcin del
consumo que depende de la propensin marginal a consumir (18.000). La produccin se encuentra en
equilibro cuando es igual a la demanda agregada. Por lo tanto el equilibrio se encuentra en el punto Eo, como
muestra la figura. En cualquier otro nivel de produccin, las existencias varan de tal forma que las empresas
se ven obligadas a alterar la produccin para alcanzar el nivel de equilibrio.
60
Calcular las variables endgenas del modelo, cuando la inversin autnoma aumenta en
50%, ceteris paribus (CP)
Co +
1.000 + 7.500
YE = ----------- =
YE =
1 Cy
------------------ = 34.000
1 0, 75
C = Co + CyYd
C = Co + Cy Y
C = 1.000 + 0,75 (34.000)
C = 26.500
DA = C +
= 26.500 + 7.500
DA = 34.000
Y=C+S
DA/t
DA1 = C+
1
E1
DAo
C+
34.000 = DAE1
Eo
24.000 = DAEo
+I
8.500
6.000
45
Figura 2.7
YE0
YE1
24.000
34.000
Y/t
inversin exgena
61
1.4
Dada la informacin:
Consumo autnomo (0 )
= 4.000
= 6.000
= 15.000
Impuestos (T)
= 6.000
Exportaciones (X)
= 5.000
Importaciones (M)
= 5.000
+++()
(1)
Y=
4.0000.8(6.000)+15.000+6.000+(5.0005.000)
(10,8)
Y=
20.200)
(0,2)
= 101.000
+++()
()
62
Y=
4.0000.8(6.000)+15.000+.+(5.0005.000)
(10,8)
Y=
.)
(,)
2 = 116.000
Consumo total
DA
bisectriz
DA2
F
DA1
E
G = 3.000
Y=15.000
Figura 2.8 Muestra los efectos de un aumento en el gasto pblico , dando como resultado un aumento en
la demanda agregada y un aumento en la produccin.
63
= (1)
= *
1
= (1) *
1
= (10,8) * 3.000
= 15.000
1.5
El sistema financiero
fundamentales:
los
intermediarios
financieros
los
mercados
financieros.
64
Actividad
Depsitos
Empresas Bancarias
SI
1.Empresas Financieras
SI
Crditos de leasing
NO
SI
SI
5.Edpymes
NO
SI
7.Corporacin
NO
Financiera
de
Desarrollo
Financiero
NO
NO
(AFP)
2.Administradoras de Fondos Mutuos
inversin
3.Compaias de Seguros
NO
NO
Seguros o reaseguros
NO
Slo reaseguros
NO
diversas. Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el acceso al
dinero, bienes y servicios. En este sector se ubican los usureros, prestamistas, familiares
y amigos.
El precio del bono depende de la tasa de inters del mercado, existe una relacin
inversa entre la tasa de inters de mercado y el precio de los bonos. Por consiguiente, si
la tasa de inters de mercado tiende a subir, el precio del bono tiende a la baja.
Precio del bono =
250
0,05
= 5.000
manera que
otorgan a los propietarios de una accin, el derecho de propiedad sobre una parte de la
empresa que las emiti. Por ejemplo si una empresa ha emitido mil acciones y usted ha
66
comprado una de ellas, usted es propietario de una milsima parte de la empresa y tiene
derecho a percibir una milsima parte de los beneficios que se reparten.
El beneficio anual que espera recibir por cada accin se denomina dividendo. Por
consiguiente, depende de la buena o mala gestin de la empresa. Adems, las empresas
no reparten todas las utilidades en forma de dividendos sino que guardan un porcentaje
como reserva para el futuro, el accionista tambin es propietario de estas reservas
aunque no las obtenga en el momento. Tambin, se genera
ganancias adicionales
1.7
El dinero
El dinero se define como cualquier mercanca u objeto que sea aceptado como medio de
pago admitido por un sistema econmico. Puede ser monedas, billetes bancarios y otras
formas diversas, cuya caracterstica principal es la de ser instrumento de cambio y una
medida de valor.
Unidad de cuenta es una medida acordada para expresar los precios de los
bienes y servicios en el mercado. De manera que todos los precios estn expresados en
unidades monetarias (precios absolutos) y no en unidades de otros bienes (precios
relativos). Ejemplo, el precio de un kilogramo de azcar es de tres nuevos soles y el
precio de un kilogramo de arroz es de dos nuevos soles.
Depsito de valor, nuestros ahorros tambin pueden estar expresados en
dinero, aplazando la compra al futuro. Obviamente el dinero no es el nico objeto que
67
funciona como un depsito de valor; hay otras formas como: un terreno, una casa, un
automvil, una obra de arte, acciones y ttulos.
La liquidez mide la facilidad con la que un activo puede convertirse en dinero sin
incurrir en costos o prdidas. Un inmueble es un activo poco lquido, mientras que los
billetes son pura liquidez.
69
Cabe mencionar que existen otros activos que no son tangibles, sin embargo no
estn considerados como activos financieros (las patentes, marcas, etc.)
1.8
El mercado de dinero
El mercado de dinero se entiende como la interaccin
entre oferentes y
70
10.000
5
= 2.000
10.000
7.5
= 1.333,333
15.000
7.5
= 2.000
(bonos del estado). La demanda especulativa de dinero ser mayor cuando menor
es el tipo de inters y mayor es la riqueza de las personas.
Cualquiera que sea los motivos de demanda de dinero, cuando una persona
mantiene una parte de su riqueza en forma de dinero, est renunciando a la rentabilidad
que podra obtener si orientara esa parte de riqueza a otros activos rentables. As, el
costo de oportunidad de mantener dinero es el tipo de inters de los activos alternativos,
dado que es aquello a lo que se est renunciando. Por lo tanto la demanda de dinero
tiene un costo que es la tasa de inters.
Vamos a suponer que las familias slo pueden asignar su riqueza a dos activos
financieros, dinero y bonos. Luego el dinero es un activo lquido por el que no se cobra
una tasa de inters, en tanto que los bonos son activos menos lquidos que paga un tasa
de inters, si slo existe un activo rentable, slo hay una tasa de inters, que es el que
pagan los bonos. Como consecuencia, una mayor demanda de dinero implica una menor
demanda de bonos.
En el ejemplo anterior, Ana tena una riqueza de 100.000 nuevos soles y decide
mantener 90.000 en bonos y 10.000 en forma de dinero. Entonces su demanda de
dinero es de 10.000 nuevos soles y la demanda de bonos es de 90.000 nuevos soles. Si
Ana,
aumenta en 7.000 es decir ahora su demanda de bonos es de 97.000 nuevos soles. Esto
significa que los 7.000 nuevos soles que antes tena en forma de dinero, ha comprado
bonos, es decir ha prestado los 7.000 nuevos soles a cambio de inters.
Figura 3.1 Se observa que un cambio en la tasa de inters ocasiona un movimiento a lo largo de la
curva de demanda de dinero.
0
2
0
1
1
Figura 3.2 Una variacin del PBI real, genera cambios en la curva de demanda hacia la izquierda o
hacia la derecha, cualquiera que sea el caso, mantenindose constante la tasa de inters.
Tabla 2.2 Base Monetaria (BM) monedas y billetes respaldados por varios tipos de activos
Activos
Prstamo
Pasivos (BM)
al
sistema
Moneda
bancario
100
Ttulos financiaros
50
Divisas
150
Oro
300
billetes
600
OPERACIN
MONETARIA
(BM)
Emite ms dinero
Aumenta
para pagarlo
Se desprende de activos
Disminuye
Emitido
75
Ana
ANTES
DESPUES
1.000
300 (billetes)
700 (depsito)
Flor
650 (prstamo)
Total
Ejemplo: Ana posee 1.000 nuevos soles y Flor no posee dinero. Luego se produce
una operacin: Ana guarda 300 nuevos soles y 700 nuevos soles lo deposita en una
entidad financiera que le otorga una cuenta por un valor de 700 nuevos soles.
El banco guarda en caja 50 nuevos soles para mantener una liquidez de acuerdo
a ley (encaje legal), y le asigna un prstamo a Flor por un monto de 650 nuevos soles.
Entonces la cantidad de dinero ha aumentado, ahora es de 1650 nuevos soles. Es
evidente que la riqueza de las dos personas no ha variado, la riqueza de Ana sigue
siendo la misma. La riqueza de Flor tampoco ha variado, dado que los 650 nuevos soles
que posee ahora, se compensa con la deuda de 650 nuevos soles que ha adquirido. Lo
que ha ocurrido es que, a travs de su actividad el banco ha creado ms dinero, ms
medios de pago, ms liquidez.
Las entidades financieras (bancos, cajas y cooperativas) reciben depsitos de
sus clientes en forma de cuentas corrientes (que denominamos dinero bancario). Estas
entidades utilizan estos depsitos para conceder crditos.
Parte del importe de estos crditos vuelve a las entidades financieras en forma de
nuevos depsitos bancarios. Por ejemplo: la empresa que ha recibido el crdito de 9.000
euros lo utiliza para comprar una maquinaria. El vendedor recibe el dinero de esta venta y
lo ingresa en su cuenta corriente.
76
El banco con el que trabaja este vendedor tiene un nuevo depsito de 9.000 euros
y al igual que en el caso anterior dejar una parte en caja (por ejemplo, 800 euros) y
utilizar el resto (8.200 euros) en la concesin de nuevos crditos.
La banca comercial transforma los depsitos en una cantidad mucho mayor de dinero
bancario.
El importe total de dinero bancario generado por las entidades financieras viene
determinado por el "Multiplicador del dinero bancario":
Multiplicador del dinero bancario = 1 / Coef. de reserva.
77
Este sera el importe potencial mximo de dinero bancario que se podra generar, lo
que no quiere decir que efectivamente se genere: puede que la banca no emplee todo el
importe disponible en la concesin de crditos, puede que los crditos concedidos no
retornen en su totalidad como depsitos a las entidades financieras. (Aula Facil, 2015)
1.9
coeficiente entre el efectivo y los depsitos que mantienen las personas se denomina
relacin efectivo/depsitos (e) y constituye una decisin de los individuos. Esta relacin
disminuye, cuando se produce innovaciones financieras que permiten mayor facilidad de
pago sin efectivo (tarjetas de crdito, cajeros automticos).
e=
Tomando la informacin anterior donde Ana decide mantener 300 nuevos soles en billetes
y 700 lo deposita en una entidad financiera, la relacin efectivo/depsito ser:
e=
300
= 700 = 0,43
1.10.1.1
Es un porcentaje de los depsitos (D) que los bancos estn obligados de acuerdo
a ley (tasa de encaje legal) a guardar en forma de activos de caja o reservas (AC). Este
porcentaje se denomina coeficiente de caja o coeficiente de reservas mnimas (), es
fijado por el BCR y tiene como finalidad garantizar a los depositantes la opcin de
convertir sus depsitos en efectivo.
Coeficiente de caja ()
1.10.1.2
50
1.10.1.3
los depsitos bancarios se pueden calcular como el cociente entre el valor de la base
monetaria (BM) y la suma del coeficiente de caja () y la relacin efectivo/depsito (e)
(Blanco, 2008, pg. 317).
D = +e
Teniendo en cuenta la base monetaria del ejemplo anterior:
D=
+e
1.000
0,07+0,43
= 2.000
EMP = e * D
EMP = 0,43 * 2.000 = 860
OM = + MB
80
1+0.43
OM = ,+. 1.000
OM = 2,86 * 1.000
OM =2.860
K = +
K=
1+e
+e
1+0.43
0.07+0.43
K = 2,86
El multiplicador monetario es de 2,86. Esto significa que por cada nuevo sol de
base monetaria puede crearse 2,86 nuevos soles de oferta monetaria.
El multiplicador monetario sirve tambin para calcular el crecimiento de la oferta
monetaria (OM) cuando cambia la base monetaria, teniendo en cuenta los incrementos
().
1+e
OM = + MB
El BCR puede modificar la oferta monetaria por dos vas:
Cambiando la base monetaria (BM). Si desea aumentar la oferta monetaria, el
BCR puede captar nuevos activos
puede disminuir la oferta monetaria, reduciendo sus activos y recogiendo dinero del
sistema.
Modificando el coeficiente de caja () es decir la tasa de encaje legal, si se baja la
tasa de encaje legal, los bancos pueden utilizar parte de sus reservas que mantienen
congeladas para ceder prstamos, esto hace que se creen ms depsitos y que se
incremente la oferta monetaria. El efecto contrario se presenta cuando el BCR aumenta la
tasa de encaje legal.
81
1.11.1.1
inters
Se han estudiado por un lado la demanda de dinero como, la cantidad de riqueza que las
personas desean mantener en forma de dinero y por otra parte la oferta de dinero, es
decir, la cantidad de dinero que realmente hay.
La oferta monetaria nominal (OM), est determinada por el BCR, y como tal
constituye una decisin poltica que no depende del tipo de inters. Por ello la curva de
oferta de dinero en trminos reales (OM/P) es una recta vertical. A travs de stos dos
conceptos podemos determinar el tipo de inters. Entendindose al tipo de inters como
el precio que se paga
2.000
2
8%
6%
4%
600 1.000
1.500
Figura 3.3 Muestra la tasa de inters de equilibrio es de 6% (punto A), donde la oferta de dinero se
igual a la demanda de dinero. Cuando el tipo de inters es superior al tipo de inters de equilibrio,
significa que las personas desean mantener menos dinero; en tanto que si el tipo de inters es
inferior al tipo de inters de equilibrio, las personas desean mantener ms dinero que el que
mantenan antes.
82
1.11.1.2
Recoge el efecto que tiene la modificacin de la oferta monetaria nominal por parte de la
autoridad monetaria, cuando el nivel general de los precios no cambia.
Luego intentarn desprenderse del dinero comprando bonos, pero esta presin
compradora hace que se eleve el precio de los bonos reduciendo el tipo de inters. Este
tipo de inters se reducir hasta alcanzar el nuevo tipo de inters de equilibrio que ahora
ser de 4% (punto C).
83
1.200
2
10%
=
=
8%
2.000
2
=
=
3.000
2
6%
600
1.000
1.500
Figura 3.4 Partiendo de la situacin de equilibrio inicial (A), una disminucin de la oferta monetaria
nominal (OM) genera un incremento en el tipo de inters (B), en tanto que un aumento de la oferta
monetaria nominal (OM) reduce el tipo de inters (C).
a) Para medir la tasa de inflacin, que es el cambio porcentual del nivel general de
los precios en un periodo dado: mes, quincena, trimestre, ao. La inflacin es un
proceso continuo de aumento del nivel general de los precios de los bienes y
servicios que conforman la canasta familiar y de los que no conforman la canasta
familiar.
inflacin se calcula como la tasa de incremento del nivel general de precios (Blanco,
2008, pg. 323).
Las dos medidas ms importantes del nivel general de los precios son el ndice de
Precios al consumidor (IPC) y el deflactor del Producto Bruto Interno (PBI).
1.12.1.1
1.12.1.2
Se toma el precio de cada bien o servicio en todos los aos en los que se desea
calcular el IPC, Incluyendo el ao base.
85
Se calcula el IPC como una media ponderada de los cocientes, para cada
producto, entre el precio en el ao en cuestin y el precio de ese producto en el ao
base.
Formula de Laspeyres
=10 10 + 20 20 + 30 30 + + 0 0 = =0 0
1
Donde:
= Valor del ndice de precios al consumidor en el ao t.
Bienes y servicios
Monto
Ao base (2009)
nuevos soles
Alimentos y bebidas
37,78
798
Vestido y calzado
5,35
113
9,28
196
5,73
121
3,64
77
Transporte y comunicaciones
16,42
347
14,9
315
6,9
145
Total
100
2112
0
La tabla 3.4 Muestra la canasta bsica para el 2009 de Per, lo ms importante en el presupuesto de las
familias son los alimentos y bebidas, transporte y comunicaciones, esparcimiento cultura y diversin, con una
ponderacin del 60%, demostrndose que en estos tres rubros se consume en promedio ms de la mitad del
presupuesto familiar promedio
tanto las familias de forma individual se dispersan alrededor del promedio. Piense en sus
propios gastos y haga su comparacin con la canasta de bienes y servicios que usted
compra con la canasta bsica referencial.
Tabla 3.5 Precios de los bienes y servicios que conforman la canasta familiar
Bienes y servicios
Precios
Alimentos y bebidas
Vestido y calzado
60
70
400
500
20
25
15
20
Transporte y comunicaciones
1.8
40
45
10
15
La tabla 9.2 Muestra la agregacin de los precios de los bienes y servicios del ltimo ao. La variacin
de cada precio durante un ao se definir como la diferencia entre el precio del 31 de diciembre del
ao anterior y el precio al 31 de diciembre de ese mismo ao.
60
400
20
15
1.8
40
10
IPCO= 37,78 3 + 5,35 60 + 9,28 400 + 5,73 20 + 3,64 15 + 16,42 1.8 + 14,9 40 + 6,9 10 = 100
Como se haba explicado, el ndice de Precios al Consumidor toma un valor de 100 en el
ao cero, dado que es el ao que se toma como base.
IPC1= 37,78
4
3
+ 5,35
70
60
+ 9,28
500
400
+ 5,73
25
20
+ 3,64
20
15
+ 16,42
2
1.8
+ 14,9
45
40
+ 6,9
15
10
125,59
1.12.1.3
Uno de los propsitos del IPC es medir los cambios en el costo de vida y el valor del
dinero. Para medir estos cambios, calculamos la tasa de inflacin, que es el porcentaje
de cambio anual en el IPC.
Frmula matemtica:
Tasa de inflacin =
Tasa de inflacin =
1 0
0
Tasa de inflacin =
125,59100
100
x 100
x 100
x 100
1.12.1.4
El deflactor se define como el ndice que sirve para medir la evolucin de los precios en
la economa; dado que est midiendo las variaciones de todos los bienes y servicios
producidos en una economa en un perodo de referencia, a diferencia del IPC, que solo
incluye una canasta representativa que consumen las familias.
( 0)
( 0)
7.000
7.000
( 1)
( 1)
X 100
X 100 = 100%
X 100
18.000
1
1
x 100
Por tanto la ponderacin que utiliza el deflactor del PBI, para cada uno de los
precios de los bienes y servicios, est constituida por el porcentaje que representa el
valor total de la produccin de ese bien (medido a precios de ese ao base) dentro del
PBI real del ao para el que se calcula el deflactor. Este tipo de ndice se conoce como
ndice de Pasache o ponderado en el ao corriente, a diferencia del ndice de Laspeyres,
que est ponderado en el ao base.
88
1.12.1.5
El IPC y el deflactor del PBI, son ndices que miden los precios agregados de un pas; sin
embargo existen algunas diferencias puntuales:
El IPC tan solo incluye los precios de los bienes y servicios que se consumen; en
tanto que el deflactor del PBI incluye los precios de los bienes y servicios que se
producen en el pas. Ejemplo, los precios de un bien de capital (maquinaria) producidos
en un pas forma parte del deflactor del PBI, pero no se incluye en el IPC.
El IPC incluye los precios de los bienes de consumo importado, dado que los
consumidores de un pas los compran; pero no estn incluidos en el deflactor del PBI por
no ser producidos en el pas.
1.12.1.6
Entre otros, uno de los efectos de la inflacin es la prdida del poder adquisitivo del
dinero. Dado que, cuando los precios suben va disminuyendo la cantidad de bienes que
puede comprarse con la misma cantidad de dinero.
Ao
SALARIO
IPC
NOMINAL
0
560
100
700
125,59
89
560)
100
560)
Como quiera que ahora los salarios del ao cer0 y los salarios del ao uno estn
expresados en las mismas unidades de poder adquisitivo (soles del ao cero) es posible
hacer una comparacin y concluir que el salario del ao cero tiene un poder adquisitivo
mayor que el salario del ao uno. Por lo tanto se observa que el poder adquisitivo de este
trabajador ha ido disminuyendo a pesar de que hubo un aumento en el valor nominal de
sus salarios.
En un mercado de trabajo, son las empresas que demandan trabajo y los individuos los
ofrecen. Las empresas demandan trabajo para producir bienes y servicios y la cantidad
de trabajadores que desean contratar est determinada por su proceso de maximizacin
del beneficio. Los individuos ofrecen trabajo como una decisin de asignar un recurso
escaso, que es el tiempo asignado a actividades remuneradas en el mercado.
90
1.13.3.1
Una vez conocidas las cantidades que aporta el ltimo trabajador a los ingresos de la
empresa, bien podemos utilizarlo para obtener la condicin que determina la contratacin
ptima, esto es, el beneficio mximo. El nivel de contratacin que corresponde al
beneficio mximo de la empresa es aquel en el que el valor de la productividad marginal
del trabajo (PMgL) es igual al salario que se le paga al trabajador (w). (Blanco, 2008,
pgs. 180-182) PMgL * P = w
92
unidades
VARIACION
L
PT
PMgL
COSTO
COSTO
COSTO BENEFICIO
S/.
S/.
S/.
(W)
SALARIAL
FIJO
TOTAL
DEL
BENEFICIO
10
82
20
1.640
60
600
200
800
840
11
83
20
1.660
20
60
660
200
860
800
-40
12
85
20
1.700
40
60
720
200
920
780
-20
13
88
20
1.760
60
60
780
200
980
780
14
93
20
1.860
100
60
840
200
1.040
820
40
15
100
20
2.000
140
60
900
200
1.100
900
80
16
108
20
2.160
160
60
960
200
1.160
1.000
100
17
115
20
2.300
140
60
1.020
200
1.220
1.080
80
18
120
20
2.400
100
60
1.080
200
1.280
1.120
40
19
123
20
2.460
60
60
1.140
200
1.340
1.120
20
125
20
2.500
40
60
1.200
200
1.400
1.100
-20
21
126
20
2.520
20
60
1.260
200
1.460
1.060
-40
La tabla 3.7 Explica un ejemplo que nos permite entender la decisin de contratar trabajo y determinar el
nmero ptimo de trabajo. Una empresa en competencia perfecta conoce la produccin diaria en toneladas
que generar si contrata determinadas cantidades de trabajadores.
1.13.3.2
Blanco (2008), explica que los resultados obtenidos en la tabla 3.7 pueden representarse
grficamente, tal como se muestra en la figura 3.5, en la parte superior se representa el
valor de la productividad marginal del trabajo (PMgL*P), que se mede en el eje de las
ordenadas, en funcin de la cantidad de trabajo (L), que se mide en el eje de las
abscisas. Se observa que el tramo relevante para determinar la decisin ptima de la
93
empresa es el tramo decreciente (P*PMgL), por ello, la curva correspondiente que hemos
dibujado tiene pendiente negativa. Por otro lado, el salario (w) es una constante para la
empresa, ya que no vara con el nmero de trabajadores. Por ello su valor, que se mide
en el eje de las ordenadas, se representa como una lnea horizontal. Ambas variables
pueden representarse en el mismo eje porque las dos se miden en unidades monetarias.
Por su parte, en el grafico inferior se mide el beneficio de la empresa en funcin de la
cantidad de trabajo contratada.
PMgL*P
1 .P
2 .P
3 .P
Valor de la productividad marginal del trabajo (PMgL*P)
Beneficio
Beneficio
2
Figura 3.5 Grfica del nivel ptimo de contratacin de trabajo para una empresa en competencia perfecta. El
beneficio mximo se obtiene en el nivel de contratacin 1 en el que el salario (w) se iguala al valor de la
productividad marginal del trabajo (PMgL * P), que se encuentra en un tramo decreciente.
94
Si el salario de mercado es de
seguir cumpliendo mientras el (PMgL*P) sea superior al salario, es decir, hasta L1 . Por el
contrario, si la empresa hubiese contratado L3 unidades de trabajadores, observara que
puede incrementar sus beneficios reduciendo la planilla de trabajadores, ya que lo que
disminuyen los ingresos al contratar una unidad menos de trabajo (PMgL*P) es inferior a
lo que disminuye el costo ( w1 ); esto se verifica hasta alcanzar
A
P
1
Figura 3.6 Muestra la curva de demanda de trabajo para una empresa competitiva.
Cuando el salario es 0 la empresa obtiene un beneficio mximo contratando 0
trabajadores (punto A), dado que en este punto el salario se iguala al valor de la
productividad marginal del trabajo (P). Cuando el salario es 1 el beneficio mximo
se obtiene contratando 1 trabajadores (punto B). Por lo tanto, la curva de valor de la
productividad marginal del trabajo es la curva de demanda de trabajo de la empresa en
competencia perfecta. A lo largo de esta curva se cumple que w= PMgL*P.
95
Mejora tecnolgica
P
L
Figura 3.7 Muestra los desplazamientos de de la curva de demanda de trabajo de la empresa, como
consecuencia de un aumento del precio del producto o una mejora tecnolgica dada en la empresa.
a dedicar a
w
1
Figura 3.8 Muestra la curva de oferta de mercado de trabajo para una empresa. Al aumentar el
salario de 0 1 , el nmero de personas dispuestas a trabajar aumenta de 0 a 1 .
Figura
3.9
Muestra un mercado de trabajo en equilibrio. Cuando el salario es de 1 , la curva de oferta de trabajo corta a
la curva de demanda de trabajo (punto E) en este punto la cantidad de trabajo de equilibrio es 1
97
1
2
A
B
1
2
98
Mejora tecnolgica.
La produccin aumenta.
Eleva la demanda de trabajo.
Suben los sueldos o salarios.
Cambia la situacin de equilibrio.
2
1
B
A
0
1
99
Figura 3.12 Muestra un desplazamiento hacia la derecha de la curva de oferta de trabajo, como
consecuencia de un proceso migratorio. El mercado pasa de (A) al nuevo punto de equilibrio
(B); en este proceso el salario disminuye y el nivel de contratacin de trabajo aumenta.
b)
c)
1.22 Tasas
Las tasas son indicadores econmicos que sirven para interpretar la realidad en un
periodo dado del tiempo.
103
servicios en una empresa o negocio, con cuyo patrn o dueo tiene lazos de
parentesco, sin percibir remuneracin. En algunos casos recibe propina u otras
formas de pago diferentes a sueldo, salario o comisiones (OIT, Octava
Conferencia Internacional de Estadgrafos del Trabajo).
Figura: 3.14 Muestra la distribucin del PET por condicin de actividad al 2010.
105
Figura: 3.15 Muestra la poblacin en edad de trabajar y la poblacin econmicamente activa para el
periodo 2010-2015.
Figura: 3.16 Muestra la estructura de la poblacin y la poblacin econmicamente activa en el periodo 20102015.
Figura 2.18Por rea de residencia al 2015, la PEA urbana se incrementara en 4 millones 551 mil
personas, pasando de 8 millones 416 mil a 12 millones 967 mil personas, es decir, a una tasa de 2,9%
promedio anual, debido al proceso acelerado de urbanizacin del pas y a la migracin de la poblacin
a las ciudades (Snchez, A. 2011).
RESUMEN
En esta segunda unidad, hemos analizados los conceptos de algunos investigadores
sobre la teora del multiplicador de la economa, definindose como la cantidad en la que
vara la produccin de equilibrio cuando la demanda agregada autnoma aumenta una
unidad. La definicin general del multiplicador es Y/, la variacin que experimenta la
produccin de equilibrio cuando la demanda agregada aumenta en una unidad. En este
caso especfico, definimos al multiplicador como , donde: = 1/ (1 c).
Tambin se ha visto los temas sobre la teora de la oferta, como las cantidades
mximas que los vendedores estn dispuestos a vender en un tiempo dado y a precios
de mercado. Para ello aplican un conjunto de estrategias de marketing, que les permite
lograr su objetivo (vender realmente). Se analiza la teora de la elasticidad de la demanda
y la oferta para entender la lgica de respuesta tanto de los vendedores as como de los
compradores cuando se presentan cambios en los precio de los bienes y servicios.
Del anlisis conjunto de la oferta y la demanda y en enfoque de mercado de
competencia perfecta de analiza el equilibrio del mercado y los cambios en el equilibrio
dado los cambios que se pueden dar especialmente en el precio y los ingresos y otras
variables como cambios en la tecnologa. Entendiendo a los cambios en el equilibrio
como exceso de oferta y demanda.
Finalmente se hace se estudia a la macroeconoma como una rama de la ciencia
econmica, para entender el comportamiento econmico de una sociedad desde el punto
de vista global. Se comenta y se hace un anlisis crtico del origen de la macroeconoma
y su importancia para el diseo de medidas de poltica econmica con la finalidad de
equilibrar la economa y lograr los objetivos propuestos por el Estado.
Para fijar los conceptos, se comparte con los interesados un men de preguntas y
respuestas de repaso; as como preguntas de discusin.
109
AUTOEVALUACIN
1.24 Preguntas de repaso
Seale la letra que corresponde a cada nmero:
1. El multiplicador.
2. Poltica fiscal.
3. El consumo pblico.
4. Demanda agregada.
5. El gasto autnomo.
6. Ttulos de renta fija.
7. Ttulos de renta variable.
8. Medio de cambio.
9. Intermediarios financieros.
10. Multiplicador del gasto pblico.
11. Dinero.
12. Dinero fiduciario.
13. Activos reales.
14. Los activos financieros.
15. Dinero bancario.
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
i)
j)
Los activos financieros no son tangibles. Son documentos en los que personas
o instituciones reconocen una deuda con el poseedor. Ejemplo: las letras de
cambio, las acciones, los ttulos de deuda pblica, las cuentas bancarias, las
monedas y billetes.
k)
l)
Que est formado por las cuentas o depsitos que los particulares abren en
instituciones financieras.
m)
n)
o)
4. Los activos financieros se adquieren cuando los ahorristas prestan sus ahorros a
otros agentes econmicos.
5. El precio de una accin aumenta cuando aumenta la ganancia esperada por dicha
accin.
111
6. Cuando el valor de los activos de una persona es igual al valor de sus deudas,
entonces su riqueza es nula.
2. Suponemos una economa estable, un bono paga 100 nuevos soles todos los
aos a su propietario hasta su vencimiento. Calcular la rentabilidad del bono (el
tipo de inters que paga) si el precio es de:
= 2.000
= 8.000
= 25.000
Impuestos (T)
= 8.000
Exportaciones (X)
= 6.000
Importaciones (M)
= 6.000
114
SOLUCIONARIP A LA AUTOEVALUACIN
1.24 Preguntas de repaso
11
12
13
14
10
15
115
10
116
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
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ml
117
118