UNIVERSIDAD GALILEO

IDEA
CEI: Amatitln
Nombre de la Carrera: LITAE
Curso: finanzas # 3
Horario: 14 a 16 Mrs.
Tutor: Lic. Boris crdoba

INVESTIGACION FINAL

Alumno: Francisco Anibal Vsquez Garca

Carn: 12135065
Fecha de entrega: 08/03/2015

QUE ES LA BURBUJA FINANCIERA

Una burbuja econmica conocida tambin como burbuja especulativa, burbuja de
mercado o burbuja financiera, es un fenmeno que se produce en los mercados,
en una muy buena parte debido a la especulacin, que se caracteriza por un alta
anormal y prolongada del precio de un activo o producto, de forma que dicho
precio se aleja cada vez ms del valor real o especfico del producto.
El proceso financiero lleva a nuevos compradores con el fin de vender a un precio
mayor en el futuro, lo que provoca una espiral de subida continua y alejada de
toda base factual. El precio del activo alcanza niveles ilgicamente altos hasta que
la burbuja acaba estallando, debido al inicio de la venta masiva del activo cuando
hay pocos compradores dispuestos a adquirirlo. Esto provoca una cada repentina
y brusca de los precios, llevndolo a precios muy bajos, incluso inferiores a su
nivel natural, dejando tras de s un reguero de deudas.
La burbuja financiera con frecuencia es un fenmeno burstil que se presenta toda
vez que se "negocia altos volmenes a precios que difieren considerablemente de
los valores especficos".
Las causas de las burbujas siguen siendo un desafo para la teora econmica.
Aunque se han sugerido muchas explicaciones, recientemente se ha mostrado
que las burbujas aparecen incluso sin incertidumbre, especulacin, o racionalidad
limitada.

Recientemente, se ha propuesto que las burbujas pueden ser causadas por

procesos de coordinacin de precios o normas sociales y polticas emergentes,
debido a que, a menudo, es difcil observar los valores intrnsecos en los
mercados de la vida real, las burbujas son frecuentemente identificadas solo de
forma retrospectiva, cuando aparece una cada repentina en los precios. Tal cada
es conocida como crash o el "estallido de la burbuja". Tanto la fase de boom

econmico como la de recesin de la burbuja son ejemplos de un mecanismo de

realimentacin positiva, en contraste con el mecanismo de realimentacin negativa
que determina el precio de equilibrio en circunstancias normales de mercado.
Los precios en una burbuja econmica pueden fluctuar caticamente y volverse
imposible predecir solamente basndose en la oferta y la demanda.
Se suele considerar que las burbujas financieras son negativas porque conllevan
una asignacin inadecuada de recursos, destinndose una buena parte de ellos a
fines improductivos: la alimentacin de la burbuja. Pero adems, el crash con el
que finaliza la burbuja financiera puede destruir una gran cantidad de riqueza y
producir un malestar continuado.
Las burbujas financieras fueron estudiadas por Hyman Minsky, que las vincul al
crdito, a las innovaciones tecnolgicas y a las variaciones del tipo de inters.

Las conclusiones que no siempre el valor de un activo coincide con su precio. As

lo afirmaba en su obra Juan de Mairena Antonio Machado: Todo necio
confunde valor y precio. Y es que la desviacin entre estas dos variables tarde o
temprano acaba corrigindose, cuando la burbuja estalla. Por tanto, las
desviaciones entre precio y valor afectan negativamente a la eficiencia del sistema
financiero, ya que propicia que los inversores tomen decisiones de inversin
sesgadas hacia activos financieros que no son los ms eficientes.
Por qu se crea una burbuja financiera?
La teora de las finanzas conductistas o conductuales plantea que la psicologa
tiene una gran influencia en el proceso de toma de decisiones de un inversor y
que, en ltima instancia, ste toma decisiones irracionales, haciendo ineficientes a
los mercados financieros.
La irracionalidad tiene su origen en la actitud del inversor a la hora de tomar
decisiones financieras. As, se suele creer que la mayora de inversores son
aversos al riesgo. La aversin al riesgo es la actitud por la cual un inversor toma
decisiones de inversin basadas en el criterio del riesgo, buscando activos
financieros que requieran una pequea o nula asuncin del mismo. Sin embargo,
los inversores, en lugar de ser aversos al riesgo, son aversos a las prdidas.

La aversin a las prdidas es la actitud por medio de la cual un inversor obtiene

menos satisfaccin por una ganancia que dolor por una prdida, siendo la
ganancia y la prdida de magnitudes similares. Por tanto, aunque parezca
contradictorio, una persona adversa a las prdidas no suele prestar atencin a las
prdidas que pueda haber acumulado, porque no es capaz de admitir que se ha
equivocado y porque materializar esas prdidas le infligira un gran dolor. Lo que
hace una persona adversa a las prdidas cuando invierte es contener las
ganancias y dejar correr las prdidas, cuando la actitud de un inversor racional
debera ser la contraria, es decir, dejar correr las ganancias y contener las
prdidas.
En el siguiente esquema se representa grficamente el concepto de aversin a la
prdida:

Fuente: Franklin Templeton Investments.

Esta actitud es la que propicia que una burbuja se cree y se desarrolle, ya que es
el incremento decreciente de la satisfaccin derivada de una ganancia lo que hace
que los inversores (aversos a las prdidas), ante la supuesta facilidad para hacer
ganancias que crea un burbuja, y cegados por la codicia, asuman cada vez ms
riesgos para incrementar sus beneficios y, por tanto, su satisfaccin. Cuando la
burbuja estalla, el pnico se desata y todos se apresuran a vender (para contener
sus prdidas), pero al no encontrar una contrapartida dispuesta a comprar, se
produce una gran cada en la cotizacin del activo, de manera aguda y repentina.
No obstante, una burbuja financiera no se forma solamente por el carcter
irracional de los inversores, sino que hay ms razones que intervienen en la
formacin de una burbuja, como son las siguientes:

Un cambio legislativo, que cree condiciones favorables para invertir en

algn tipo de activo.
Polticas monetarias. El mantenimiento de los tipos de inters durante un
periodo prolongado de tiempo en torno a un determinado nivel o, del mismo
modo, el mantenimiento de unos tipos de inters anormalmente bajos
durante un tiempo determinado, puede influir en la formacin de una
burbuja, porque esto tiene consecuencias sobre el precio del dinero y las
expectativas de inflacin de los agentes econmicos.

Un evento imprevisto y de graves consecuencias, como la quiebra de una gran

empresa, de un pas o, por ejemplo, un ataque terrorista. Los efectos de este tipo
de eventos se hacen notar sobre todos los sectores econmicos de manera
prolongada y pueden provocar alteraciones en las asignaciones de activos de los
agentes econmicos.
Momento del ciclo econmico en el que se encuentre el pas donde la burbuja se
est formando. Desarrollo de una obsesin por parte de los inversores sobre
activos novedosos, de difcil cuantificacin de su valor fundamental y, por tanto,
cuyas perspectivas de crecimiento pueden estar basadas en premisas errneas,
como sucedi con los tulipanes en Holanda en el siglo XVII, o con la crisis de las
empresas punto com en el ao 2000.
Por lo tanto, la confluencia de los anteriores motivos junto al carcter irracional de
la mayora de inversores, es lo que puede dar origen a una burbuja financiera.
Por qu se repiten las burbujas financieras?
Benjamn Franklin deca: Si no puedes pagar por una cosa, no la compres. Si no
te pueden pagar por algo, no lo vendas.
Esta cita es una apelacin a la racionalidad no slo en el mbito financiero, sino
en todos los mbitos de la vida. Sin embargo, durante el periodo de euforia que
una burbuja financiera crea, nadie recuerda las citas de este estilo, ni se tiene en
cuenta lo que la historia financiera nos ha enseado, porque las perspectivas de
beneficios que la burbuja produce tienen un efecto embriagador sobre todos los
inversores que suele nublar la razn.
Tal es as, que en 1927, dos aos antes del fatdico crash de 1929, John M.
Keynes manifest: no tendremos ms crashes en nuestro tiempo. La burbuja
que por aquel entonces se estaba gestando haba pasado desapercibida incluso
para el mismo Keynes. Es evidente, por tanto, que es muy complicado determinar
cundo se est produciendo una burbuja financiera, porque el hecho de que un
fenmeno sea calificado como burbuja financiera se produce a posteriori, una
vez que la misma se ha desarrollado y estallado, mostrando sus terribles
consecuencias para la economa.
Esto denota que las burbujas financieras se repiten en el tiempo porque el carcter
del ser humano suele tender hacia la avaricia, en lugar de hacia la solidaridad, y
suele primar, por tanto, la bsqueda constante del beneficio particular sobre el
beneficio comn. Adems, una vez que una burbuja ha comenzado es difcil
detenerla, porque los participantes en la misma son los principales interesados en
que la burbuja contine y se expanda. De esta manera, los supuestos beneficios
que la burbuja produce es lo que atrae a nuevos inversores, retroalimentndola
hasta que finalmente estalla.
Conclusin
Solamente podemos saber que una burbuja financiera existe cuando es evidente
que el precio al que cotiza un activo financiero est muy por encima del su valor

real, y cuando llega ese momento, normalmente suele ser demasiado tarde para
tomar una decisin en consecuencia.
Es por ello que los inversores deben prestar atencin a lo que la experiencia
histrica nos dicta, y solamente deben invertir en activos en los que puedan
calcular con relativa precisin su valor fundamental.