UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

CENTRO UNIVERSITARIO DE ORIENTE

CIENCIAS ECONMICAS
CONTABILIDAD VII
LIC HELMUTH CATALN
OCTAVO CICLO
CONTADURA PBLICA Y AUDITORA

TEMARIO:
COMMODITIES Y SU COMENCIALIZACION EN LA BOLSA DE
VALORES EN NEW YORK

201241078 DULCE ANALI DUARTE MARTNEZ

201244280 JOSSELYNE VICTORIA RAMIREZ ARRIAZA
201245793 ESTELA DEL ROSARIO YANES FLORIAN
201043573 LUIS GERARDO MARCOS
201244036 FREDY JOSE RODRIGUEZ INTERIANO
201246051 NELSON CLODOVEO ROMERO ORTEGA

CHIQUIMULA, GUATEMALA, JULIO DE 2015

Commodities y su comercializacin en la bolsa de Nueva York

Los commodities o bienes bsicos son aquellos productos que puedan ser destinados a
uso comercial, sin embargo, la caracterstica ms importante de estos es que no cuentan
con ningn valor agregado, ningn proceso o diferenciacin con los productos que se
encuentran en el mercado, por esta razn son utilizados como materias primas para la
elaboracin de otros bienes.

La comercializacin de minerales
La comercializacin de minerales comprende una visin general sobre los mercados de
produccin y consumo, de los minerales y metales en el mundo. Los productos metlicos
bsicos de mayor demanda y volumen de produccin son: cobre, plomo, zinc, aluminio,
nquel y estao.

Origen del mercado de commodities

El mercado de commodities es el ms antiguo del mundo, este mercado nace a
mediadosdel siglo XVII en Chicago a manos de los agricultores de ese lugar que
tranzaban sus productos recin cosechados a diferentes clientes. Con el paso del tiempo
los agricultores empezaron a vender los mismos productos pero antes de cosecharlos,
negociando el precio futuro de estos bienes y fijando una fecha en la cual se hiciera la
entrega del producto, en la actualidad este tipo de negociacin se le da el nombre de
Contratos de Futuros y en este intervienen varios tipos de instrumentos financieros en
diferentes bolsas del mundo.

Clases de commodities
Los commodities se pueden clasificar en dos grandes grupos: Commodities tradicionales
y Commodities financieros, los commodities tradicionales son aquellos que contiene las
materias primas o los productos a granel, los commodities tradicionales se caracterizan
por ser productos de fabricacin, disponibilidad y demanda mundial, que poseen un rango
de precios internacional y no requieren gran tecnologa para su fabricacin y
procesamiento. Adems de esto el valor de los commodities se centra en el derecho del
propietario a comerciarlos, no a usarlos.
Los commodities tradicionales se clasifican en:

Energticos como el petrleo, carbn, gas natural, entre otros.

Metales industriales: aquellos utilizados en procesos industriales, por ejemplo el

cobre, nquel zinc.

Metales preciosos, principalmente el oro y la plata.

Agrcolas: como trigo, maz y soya y ganado en pie.

Otros: entre ellos el Rhodio.

Por su parte los commodities financieros surgen al presentarse el crecimiento de la

actividad en las bolsas, un commodity financiero es todo aquello que sea subyacente en
un contrato de futuros de una bolsa de commodities establecida, prcticamente cualquier
cosa pueda ser un commodity, entre los commodities financieros se encuentran: bonos de
30 aos, eurodlares, los ndices como el Dow Jones, el Nasdaq100 e incluso de
monedas, como la libra, el euro y el peso mexicano.

Importancia del mercado de los commodities en Colombia

El mercado de los commodities en Colombia es muy importante ya que ocupa un
porcentaje muy amplio de las exportaciones al mundo. Dentro de los principales
commodities exportados por Colombia se pueden nombrar el petrleo, carbn, ferronquel
y productos agrcolas.

Invertir en commodities
Aunque el mercado de commodities es bastante riesgoso presenta un comportamiento
ascendente tanto en Colombia como en el resto del mundo. Los commodities son activos
que da a da se consolidan dentro de los portafolios de los inversionistas alrededor del
mundo. La inversin de los bienes bsicos en Colombia se puede hacer de manera muy
especfica, por ejemplo, solo a travs de la Bolsa Nacional Agropecuaria para bienes
bsicos agrcolas. A nivel internacional la inversin en commodities se realiza por medio
de bolsas internacionales especializadas como la de Chicago o la Bolsa de Metales de
Londres.

Bolsas de Commodities
Bolsa de Metales de Londres (LME
Bolsa de Nueva York ( NYMEX)
Bolsa de Chicago (CBOT)

Agrcolas
Constituyen otro tipo de bolsas de insumos y productos agropecuarios, como Bolpriaven
de Venezuela, donde se negocian contratos de compra venta de productos, insumos y
servicios de origen o destino agropecuario y certificados ganaderos, certificados de
depsito y bonos de prenda, entre otros instrumentos, de manera regulada y bajo
supervisin de la Comisin Nacional de Valores.
Adems, existen bolsas en donde es posible transar tanto productos derivados, valores y
commodities fsicos, ya sea mediante mecanismos de transaccin electrnicos o a travs
de sistemas de informacin para la celebracin de operaciones continuen. Un ejemplo de
bolsa mixta en la que puede transarse tanto controladas.

El mercado estadounidense
Mencin aparte merecen algunos mercados transaccionales como la Chicago Mercantile
Exchange, fundada en 1848. Esta bolsa es lder en negociacin de contratos a futuro en
el comercio de bienes bsicos agrcolas y tambin ha incursionado en la negociacin de
futuros sobre bienes bsicos agrcolas ya que si ustedes ven la bolsa de valores hoy en
da ha cado mucho, porque no hay ni oferta ni demanda de perecederos y bienes bsicos
no agrcolas. .
En 1975, la Bolsa de Comercio de Chicago introdujo el primer contrato a futuro sobre un
activo financiero y a partir de entonces ha sido pionera en la negociacin de futuros sobre
ttulos y notas del Tesoro Americano, ndices accionarios y otros. En 1982 se comenzaron
a realizar opciones sobre contratos futuros.

Otro de los ms importantes mercados de este tipo, tambin estadounidense, es el Nueva

York Mercantile Exchange. Fundado en 1872 para negociar queso, manteca, y huevos,
cambi su nfasis para cubrir contratos de futuros en platino, paladio, y energa (petrleo
crudo, gasolina, etc.), as como tambin opciones en algunos de sus contratos. Sus dos
divisiones principales son un mercado de cambio de monedas y un mercado de materias
primas.
Igualmente, New York Futures Exchange (NYFE, Bolsa de Futuros de Nueva York),
creada para negociar los contratos financieros de futuros. Hoy, la Bolsa de Futuros de
Nueva York tiene ndice de acciones de contratos de futuros, basados en los ndices de la
Bolsa de Valores Compuestos de Nueva York (NYSEC) y el CRB (CommodityResearch
Bureau), que est integrado por 17 materias primas cuyos futuros cotizan en mercados de
USA, as como los ndices Russell 2000 y Russell 3,000, que representan la mayor parte
de las empresas cotizadas de Estados Unidos. (El Russell 3000 es un promedio
ponderado de las 3,000 compaas ms grandes en los Estados Unidos de acuerdo a su
capitalizacin de mercado y el Rusell 2,000 es un subndice con 2,000 de las 3,000
empresas, que son ms pequeas que las otras 1000 y suman un 8% de la capitalizacin

La comercializacin de minerales y metales

El mercado de los minerales
La valorizacin de los productos minerales o metales constituye una parte esencial de
cualquier estudio de viabilidad de un proyecto, al fin y al cabo, porque estamos hablando
de los ingresos previstos para el desarrollo de su modelo de negocio. La venta de los
productos mineros se da en un mercado determinado y especializado, de forma tal que de
ah se obtienen los ingresos necesarios (flujos) para cubrir los gastos de produccin,
amortizar las inversiones necesarias y devolver un retorno del capital invertido por los
accionistas de la empresa. Los valores de los minerales dependen, de los acuerdos
comerciales y a la volatilidad de las cotizaciones de los metales como consecuencia de la
oferta y demanda en las principales bolsas internacionales donde se tranzan estos
commodities y que nos sirven de referencia (por ejemplo el LME, LBMA, COMEX, etc)
para valorizar nuestras materias primas (los minerales). Este balance entre la oferta y
demanda debe contemplarse en el marco de un mercado global, pocas veces local, por lo

que normalmente el comercio de minerales se realiza mediante operaciones de comercio

internacional.
Las formas o mtodos para determinar el valor de un mineral o concentrado de mineral,
varan segn su forma fsica y su composicin de elementos metlicos complementarios
al metal principal contenido. De acuerdo a determinados patrones se han establecido
estndares a lo largo de muchos aos de comercializacin de estas materias primas. Por
lo general, los minerales son vendidos y por tanto son valorizados sobre la base de un
peso, el cual puede referirse a quilates en el caso de las piedras preciosas, onzas para los
metales preciosos, libras o kilogramos para los metales valiosos o bien toneladas mtricas
para los metales menos valiosos, minerales en bruto y la mayora de los minerales
industriales. El precio del concentrado se establece sobre la base del metal contenido
ms que sobre el propio peso bruto en s mismo. Para un determinado mineral, la
transaccin comercial puede darse en alguna o algunas de las diversas etapas de la
produccin del mismo.
De acuerdo a las exigencias y formalidades, las negociaciones entre los productores
mineros y sus compradores (pueden ser refineras o comercializadores) terminan
plasmando sus acuerdos en un contrato. Normalmente el contrato es invariable durante
el perodo de tiempo establecido, pero algunos puntos son dejados abiertos para la
definicin de trminos correspondientes a cada perodo contractual correspondiente y de
acuerdo al mecanismo pactado en el contrato.

Conceptos bsicos de comercializacin de minerales

Tambin tienen significacin por su valor de mercado, los minerales y metales clasificados
en el rubro de preciosos como es el caso del oro, la plata y el platino.
La comercializacin de minerales, permite definir la oferta y demanda de los productos
mineros en un horizonte de tiempo, en funcin del clculo del tipo y cantidades de
productos minerales que producirn y consumirn en el futuro los diferentes actores de la
industria.

La comercializacin incluye genricamente diversos elementos y depende de: a. El

aprovisionamiento del producto. b. La produccin disponible. c. La venta o negociacin
directa. d. La logstica, entrega oportuna y adecuada.

Procesos y productos de los minerales para su comercializacin.

Concentrado.
Es el producto mineral que ha sido sometido a diversos procesos (flotacin, lixiviacin,
gravimetra, entre otros), para separar la mayor parte de la ganga del mineral y recuperar
los contenidos valiosos. Los concentrados llevan el nombre del mayor metal contenido (lo
que no quiere decir que sean productos metlicos), por lo que pueden ser concentrados
de zinc, cobre, plomo y otros. Por ese motivo, podemos sealar que los concentrados
contienen el metal principal pero que est acompaado por otros elementos, adems de
materiales residuales, que en la negociacin se convierten en elementos pagables y/o
penalizables, dependiendo de las condiciones operativas del comprador (o refinera) que
tratar (procesara) el concentrado.
Es importante recordar que el contenido de los concentrados siempre es distinto. Esto se
puede atribuir al lugar de procedencia (ya que cada yacimiento tiene sus caractersticas
particulares) y a que el contenido del yacimiento no es homogneo. Por tal motivo el
concentrado tendr contenidos similares pero no iguales, a pesar de que se trate de
mineral del mismo yacimiento. Por lo tanto, cada concentrado tendr un grado de
concentracin distinto y un valor diferente dependiendo de sus caractersticas.
Metales fundidos Los concentrados se procesan en otros lugares y en otras
infraestructuras bajo procesos totalmente diferentes de la concentracin, en general son
procesados por otras empresas en hornos de reverberos con la finalidad de eliminar las
impurezas y el contenido de azufre, para obtener de ellos metales con un mayor nivel de
pureza (de modo que puedan ser utilizados en galvanizadoras, aceras, manufactureras,
etc.)
Ejemplo:
a) Plomo Metlico.- Se recupera en el proceso de fundicin con una ley de 99 % de Pb.
b) Zinc Fundido.- Obtenido en el proceso de fundicin con una ley de 99.5% de Zn.

Se debe aclarar sin embargo, que los productores del concentrado no reciben el 100% del
valor del metal fino recuperable, dada la aplicacin de deducciones estndar que no son
controlables por ninguna de las partes.
2.3 Metales refinados
Proceso mediante el cual se obtiene productos metlicos libre de impurezas; provenientes
de procesos electrolticos, en los cuales, se aplica fluidos elctricos, que transfiere el
metal de los nodos, o tambin a una solucin a los ctodos; en donde se produce la
acumulacin del catin liberado de sustancias extraas. Ejemplos: Se tiene.
a) Plomo Refinado.- Presenta una pureza aproximada de 99.85%.
b) Zinc Refinado.- Presenta 2 variedades: b.1) Special High Grade (Ley especial de alta
pureza): 99.99% de zinc. b.2) High Grade (Ley de alta pureza): 99.95% de zinc.
c) Plata Refinada.- Como sub-productos de refinacin de la plata presenta las siguientes
variedades: c.1) Plata Fina.- 100.0% de Plata. c.2) Plata Esterlina.- 92.5% de Plata ms
7.5% de Cobre. c.3) Plata Bulln.- 99.9 a 99.99% de Plata.
d) Chatarra.-Producto secundario, que proviene de desechos de plantas metalrgicas o
de material usado (SCRAP).

El mercado de minerales y metales

Entre los mercados de produccin y consumo ms importantes tenemos los siguientes:
China.- Es el mayor productor de minerales en el mundo, sin embargo, no es
autosuficiente en la produccin de cobre, zinc y plomo; por tanto, tiene que importar.
USA.- A pesar de su actual crisis, en el mbito mundial se ubica como un importante
productor de cobre y plomo. Sin embargo, debido a su estructura industrial altamente
desarrollada; seala insuficiencia en su produccin minera y de reciclaje.
La comunidad europea.- Muestra una produccin de minerales de Cu, Pb y Zn,
insuficientes para su requerimiento industrial. Este detalle, indica un importante mercado
de importacin de concentrados.

 Japn.- Es un pas desarrollado en el campo industrial luego de la 2da Guerra Mundial,

en las ltimas 4 dcadas, se ha convertido en importante comprador de minerales,
manteniendo contratos de largo plazo para la compra de concentrados en especial de
cobre y zinc.
. La regin sudamericana.- Liderada por Brasil, Chile y Argentina en sus consumos cada
vez mayores de los metales industriales (en especial el zinc y cobre).
La comercializacin internacional futura sealar una mayor dependencia de los pases
industrializados con respecto a aquellos pases en va de desarrollo, debido a la
desproporcin en el volumen de Reservas Minerales conocidas tentativamente:
- Para pases desarrollados. . . . . 35.00% - Para pases en desarrollo. . . . . 40.00%
Este porcentaje tiende a aumentar en los pases en desarrollo, debido a variables
(medidas ambientales, polticas de incentivo a la inversin minera, poltica o estructura de
impuestos) que no han permitido un incentivo a la investigacin de sus recursos
minerales.

Participantes en la comercializacin de minerales

El Comercio Internacional de productos mineros, lo realizan distintos tipos de empresas
vendedoras y compradoras.
Las empresas vendedoras, constituidas por productores independientes (mineros),
productores integrados e intermediarios comerciales (comercializadores).
Las empresas compradoras, que pueden ser consumidoras independientes (refineras),
productores integrados, intermediarios comerciales (comercializadores).
En Bolivia, Colombia, Chile, Venezuela por ejemplo para el caso del zinc y el plomo no
existen fundiciones y/o refineras en funcionamiento u operacin. Ambos productos son
comercializados, en el caso de la minera pequea y cooperativizada a travs de
comercializadores locales que exportan el producto a comercializadores internacionales y
en el caso de la minera mediana, las empresas venden sus concentrados directamente a
comercializadores internacionales.

Las

empresas

privadas

comercializadoras

ms

importantes

son

corporaciones

multinacionales, diversificadas, verticalmente y/o horizontalmente que en muchos casos

incluyen actividades financieras. La comercializacin de productos mineros para este tipo
de modelo de negocios, comprende las siguientes etapas:
Compras Almacenamiento Venta Transporte - Financiamiento de Pre y Post
Embarque.
La infraestructura de comercializacin, desempea un rol muy importante para los
intermediarios comerciales (comercializadores), requirindose de inversiones elevadas
para su establecimiento. Una empresa de comercializacin debe contar con una red de
depsitos cercanos a los productores y oficinas, y agentes en los pases consumidores.
Otro factor determinante, para la eficiencia de la comercializacin, es la existencia de
personal capacitado en todas las fases de la actividad. Los productores que no cuentan
con esta infraestructura y personal, nicamente pueden vender el concentrado a dichos
comercializadores.

Modalidades de Venta Tipos de contratos.

Las ventas de productos mineros, se realizan bajo diversas modalidades de contratos,
entre las principales:
a. Corto plazo: estipula la venta de un tonelaje determinado en una sola entrega.
b. Largo plazo: estipula la venta de un tonelaje determinado en varias entregas o
embarques, con un periodo de duracin que abarca de un ao a ms.

Bolsas de metales
Cotizaciones internacionales
Precios: Los precios de los metales ms importantes se determinan en las entidades
llamadas BOLSAS DE METALES. Fundamentalmente los precios de los metales, estn
determinados por las fuerzas de la oferta y la demanda, en un determinado mercado o
bolsa. Estos mercados renen a vendedores y compradores y brindan a los valores-ttulos
o acciones gran liquidez.

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Es importante sealar que las Bolsas de Metales no compran ni venden metales.

Tampoco fijan los precios de stos, pero si significa un lugar que garantiza las
transacciones de compra-venta.
En una Bolsa de Metales, la cotizacin de los metales pueden variar por:
1. Flujo de Inversiones. 2. Niveles de rentabilidad presente y futuras. 3. Situacin
Econmica actual de las empresas ofertantes y demandantes.
Bolsas de Metales A escala mundial, las ms importantes BOLSAS DE METALES en la
que se determinan los precios de los metales son:
London Metal Exchange (LME) de Inglaterra - 1935 En operaciones a futuros, es la
principal bolsa de metales del mundo, concretamente en ella se negocian el aluminio,
cobre, plomo, zinc, nquel, plata y estao. Las negociaciones comerciales a plazo en el
LME, con el transcurso del tiempo se

convierten en una obligacin al contado y su

aplicacin es frecuente por los fabricantes, almacenistas, comerciantes, consumidores y

transformadores en general, con el fin de reducir el riesgo inherente a las fluctuaciones de
los precios en cualquier de las etapas por las que atraviesa un metal, hasta su ltimo
comprador.
La aplicacin de los diferentes tipos de cobertura, se realizan con el objeto de asegurar el
precio del metal respecto a las variaciones que este puede sufrir en el tiempo, por
ejemplo, si se ha comprado un metal para luego ser vendido al cabo de tres meses, a la
cotizacin de ese da, lo que procede realizar es la venta a plazo sustitutiva de aquel en
bolsa, para luego efectuar la operacin de compra al contado.

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