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DepartamentodeEconomaPontificiaUniversidadCatlicadelPer,
FlixJimnez
Av.Universitaria1801,Lima32Per.
Telfono:(511)6262000anexos49504951
Fax:(511)6262874
econo@pucp.edu.pe
www.pucp.edu.pe/departamento/economia/
FlixJimnez
ELEMENTOSDETEORAYPOLTICAMACROECONMICA
PARAUNAECONOMAABIERTA.
Lima,DepartamentodeEconoma,2010
Macroeconoma/Polticamonetaria/Polticafiscal/Nivelde
actividad
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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATLICA DEL PER
Las opiniones y recomendaciones vertidas en estos documentos son responsabilidad de sus
autoresynorepresentannecesariamentelospuntosdevistadelDepartamentoEconoma.
HechoelDepsitoLegalenlaBibliotecaNacionaldelPerN201006580
ISSN20798466(Impresa)
ISSN20798474(Enlnea)
ImpresoenCartolanEditorayComercializadoraE.I.R.L.
PasajeAtlntida113,Lima1,Per.
Tiraje:100ejemplares
Presentacin
Este es un texto inicialmente pensado para estudiantes de post grado en
especialidades distintas a la de economa, pero que requieren, en su formacin, de
conocimiento bsicos de teora y poltica econmicas. Sin embargo, durante su
redaccin, pensamos que un contenido ms adecuado a los cursos introductorios de
macroeconoma y poltica econmica podra cumplir tambin con el mismo objetivo,
con la ventaja de contar con un texto bsico para un mercado ms amplio. Tiene,
adems, otra ventaja. A diferencia de textos similares por su carcter introductorio,
este ilustra y profundiza los temas con ejercicios resueltos.
El texto contiene cinco partes. En la primera, constituida por cuatro captulos, se
presenta una breve historia de la macroeconoma, los conceptos bsicos de la
contabilidad nacional y el flujo circular de la economa. La segunda y tercera parte
trata del corto plazo. En ambas se aborda la macroeconoma de las fluctuaciones y la
poltica econmica en una economa abierta. En la segunda parte se presenta el
modelo de ingreso-gasto keynesiano, el mercado de dinero y el modelo IS-LM. Est
constituida por tres captulos. La tercera parte consta de cuatro captulos que
presentan el modelo Mundell-Fleming, el modelo de oferta y demanda agregadas, las
expectativas y los contratos como determinantes de la oferta agregada, la curva de
Phillips y el modelo que incorpora la funcin de reaccin de la poltica monetaria
(basada en metas de inflacin y regla monetaria a la Taylor).
El texto termina con la cuarta y quinta parte. La cuarta que consta de tres captulos,
trata de la poltica macroeconmica en un contexto de pleno empleo. Se analiza el
mercado de trabajo y su relacin con la oferta agregada, se presenta luego el modelo
IS-LM incluyendo este trabajo, y la relacin ahorro inversin con pleno empleo.
Finalmente, la quinta parte consta de tres captulos dedicados al crecimiento
econmico de manera introductoria.
Todo el contenido de este texto se basa en mis notas de clases para los cursos de
Introduccin a la macroeconoma y de Elementos de Teora y Poltica
Macroeconmica que dict tanto los seis ltimos aos tanto en la Universidad Catlica
como en el Instituto de Gobernabilidad de la Universidad San Martn de Porres. La
versin que est en sus manos ha sido posible con la colaboracin de varias
personas. Los primeros borradores los prepar con la asistencia de Camila Alva, ex
alumna de mis cursos de Macroeconoma y Crecimiento Econmico. Tambin me
asisti en la preparacin de un segundo borrador Ana Gamarra, ex alumna de mi
curso de macroeconoma, y Andrea Casaverde estudiante de economa en nuestra
Universidad. La versin final se debe al esfuerzo realizado por Andrea, quien, como
asistente de investigacin, tuvo la tediosa tarea de poner en blanco y negro las
correcciones que hice a lo largo de todo el texto. Ella adems ha revisado, con la
ayuda de Carolina Garca, las soluciones de los ejercicios de todos los captulos del
libro. Por su responsabilidad, paciencia y empeo le agradezco infinitamente.
FLIX JIMNEZ
Profesor Principal del Departamento de Economa de la
Pontificia Universidad Catlica del Per
Fundo Pando, Setiembre 2010.
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Tercera parte:
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Macroeconoma
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Ejercicios Resueltos
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1
IPCP0
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Tasa de crecimiento del ndice de precios del consumo
privado
Indice de
tasa de
ao
precios del crecimiento
CP
IPCP (%)
2001
1.56
1.81
2002
1.57
0.23
2003
1.60
1.76
2004
1.66
3.80
2005
1.68
1.58
2006
1.70
1.33
2007
1.74
2.04
2008
1.84
5.69
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privado
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precios de
1994
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137
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2510 2740
2510
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Def 1996
PBInom
PBIreal
PBInom
PBIreal
3366
2510
Def 2008
1.34
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794'&!
1.34 1
1
34%
143
Segunda Parte
Ejercicios Resueltos
93
Segunda Parte
MACROECONOMA DE LAS FLUCTUACIONES
Y POLTICA ECONMICA I
Captulo 5. EL GASTO AGREGADO, EL MODELO INGRESO DE CORTO PLAZO Y LA POLTICA
GASTO
FISCAL
+'>4?',1(52<(48,/,%5,2(1(/0(5&$'2'(
',1(52
Captulo 7. EL MODELO IS-LM: EL EQUILIBRIO INTERNO
EJERCICIOS RESUELTOS
Ejercicios Resueltos
Captulo 5
1. En una economa donde se cumple que:
Consumo
C 0 bY
Ahorro
sY
Inversin
I0
Demanda Agregada
DA D 0 D 1Y
Se le pide:
a) Graficar las funciones para el consumo, ahorro, inversin, y Demanda
Agregada.
b) Encuentre el producto de equilibrio considerando la funcin de Demanda
Agregada dada.
c) Qu ocurrira si aumenta la inversin autnoma? Utilice grficos para
explicarlo.
94
iii)
iv)
j)
3.
3 0.9Y T
I 6
G 11
T 10
DA C I G
C
96
97
I 6
G 11 0.01Y
T 0.1Y
DA C I G
Y
DA
98
C 20 0.8Y
I 20
Se le pide:
a) hallar la produccin de equilibrio
b) hallar el nivel de ahorro privado de equilibrio
c) hallar la propensin marginal a ahorrar y el multiplicador del modelo
9. Para una economa cerrada con Gobierno se conocen las siguientes funciones de
comportamiento:
Funcin de ahorro
S S 0 sYd
Funcin de importaciones
Funcin de inversin
I I 0 hr
Funcin de exportaciones
M 0 mYd
xY *
99
T0 tY
Impuestos
Gasto fiscal
G G0
'G 10
'T0 10
S0
23 ;
Y* 100 ;
I0
40 ;
M0
T0
20 ;
20 ;
0.1 ;
0.3;
0.2 ;
x
t
0.2
0.1
G0
h
50
0.5
10. Para una economa abierta y sin Gobierno se conocen las siguientes funciones de
comportamiento:
Funcin de ahorro privado
Funcin de importaciones
Inversin
Exportaciones
S 0 sY
10 ; X 0
I0
10;
M0
10 ; T0
0.1;
5; m
0.3;
0.3
C
Yd
C 0 cYd
Y T
T0
I 0 hr
G0
Solucin
1. Respuesta:
a) Para la funcin consumo, sabemos que el grfico ha de realizarse sobre los
ejes (C, Y). por ello, el consumo autnomo (C0), ser toda la parte de la
funcin que no dependa del ingreso.
M 0 mY
I0
X0
S0
't
Funcin consumo
C
C0
Y0
Y1
t 0.1
G0 10
100
C 0 bY
101
La Demanda Agregada
DA
Funcin de ahorro
DA D 0 D 1Y
S
S
sY
DA1
DA0
'S
D0
'Y
Y0
DA Y
DA I C
DA I 0 C0 bY
Funcin de Inversin
I
Y
I
Y1
I0
1
(C 0 I 0 )
1 b
Un aumento de la inversin
autnoma
Y0
Y1
DA
DA
DA
CI
DA
C 0 bY I 0
C 0 I 0 bY
DA
D 0 D 1Y
C 0 I1
DA1
DA0
C0 I 0
45 o
Y0
102
103
Y1
Y
Y
2. Respuesta:
a) La respuesta es la iv. ya hemos visto que cuando no existe consumo
autnomo, la propensin marginal a consumir ser igual a la propensin
media a consumir.
bYd
wC
wYd
C
Yd
PMgC
'T0
'Y
'I
'Y
'Y
PMeC
Yd C
(1 b)Yd
PMgS
'G
'Y
I G bY d
I G b(Y T0 )
'G b'T0
1 b 1 b
'G
(1 b)'G
1 b
(1 b)
1
Multiplica dor :
1 b
DA
Y=DA
DA1
Por lo tanto,
'Y
'G
DA0
1
I G bT0
1 b
45 o
Y0
(1 b) 1
Y1
f)
'Y
'I
104
'Y
'G
1
(1 b)
105
Sp
Y
1
'G
1 b
1
500
(100)
1 b
5(1 b) 1
4 5b
'Y
(Y T ) C
C G I
b
Sp
(C G I T ) C
Sp
I (G T )
C I G
bY bT0 G I
1
( I G bT0 )
1 b
DA
'Y
'Y
i)
C I G
'Y
0.8
Y
Y
4
5
'I :
1
('G 'I )
1 b
1
('I 'I )
1 b
0
l)
La respuesta es la iv.:
Si la disminucin del gasto es de 40 ( 'G
'Y
'Y
'Y
j)
1
'G
1 b
1
(100)
1 0.5
200
La respuesta es la ii.:
106
107
DA
DA C I G TR
T tY
DA 50 0.8Yd 70 200 100
C I G
DA 3 0.9(Y 10) 6 11
DA Y
Y
Y
0.9Y 8.3
1
(8.3)
0.1
DA Y
Y 0.64Y 420
1
Y
(420)
1 0.64
Produccin de equilibrio
Multiplicador
m 10
G T 11 10 1
83
Produccin de equilibrio
Y 1166.66
Multiplicador
m 2.77
Supervit presupuestal
T G
tY G
DA
DA0
DA0
DA1
DA
DA
DA 4200.64Y
B
A
DA1
DA 4200.6Y
B
Y1
Y0
Y1
Y0
4. Respuesta:
a)
108
Y1
420 0.6Y
Y1
1
(420)
1 0.6
Produccin de equilibrio
Y1 1050
Multiplicador
m 2.5
109
f)
SP2
T G
tY2 G
0.25(500) 200
75
(T G ) 0 (T G )1
Respecto a la situacin inicial:
d) Si las transferencias (TR) y la propensin marginal a consumir (b) son ahora
20 y 0.4 respectivamente, tenemos que:
DA C I G TR
T tY
DA
SP0
(0.2)(1166.66) 200
SP2
75
33.33
50 0.4Yd 70 200 20
SP1
0.25(1050) 200
75
62.5
Y2
0.32Y 340
SP2
Y2
1
(340)
1 0.32
Y 500
m 1.47
Produccin de equilibrio
Multiplicador
Y1
1050
Y2
500
Y0
1166.66
Y2
500
5. Respuesta:
a) En una recesin el producto disminuye y; por lo tanto, disminuye la renta de
las personas. Dado que en este modelo los impuestos son una funcin
positiva del nivel de renta, una disminucin de la renta llevar a una
disminucin en la cantidad de impuestos recaudados. En general, aunque los
impuestos no dependan de la renta, si el pas entra en recesin ser poco
recomendable que los impuestos se incrementen, ya que eso contraera an
ms el gasto, agudizando cualquier recesin.
Por otro lado, uno de los principales objetivos de los economistas y de los
hacedores de polticas es morigerar las fluctuaciones del producto generando
un clima de estabilidad en el pas. Por eso, sera natural esperar que ante las
recesiones, las autoridades decidan incrementar el gasto de Gobierno
disminuyendo as las fluctuaciones del producto.
b) Dado que se tienen todos los componentes de la Demanda Agregada para
una economa cerrada, se reemplazan estos en la condicin de equilibrio:
110
111
C I G
C 0 b(Y tY ) I G0 gY
DA
DA
101 - 90(1 - t) 18
83 90 - 90t
90t 7
7
t
90
t 0.077
1
20 = 100
(1 0.8)
G T
Esto quiere decir que el dficit del Gobierno es cero, por lo que su
presupuesto se encuentra equilibrado.
'Y
'Y
'Y
f)
1
'I
0.2
1
(2)
0.2
-10
DA
DA
DA
G-T
1
1 - 0.9(1 - 0.077) 0.01
1
5.57
0.179
T G
G - T (11 - 0.9) - 9
G - T 1.1
0.1(100) 0.1(100)
m0 5
m1 11.11
Ahora, si la inversin cae a 4:
112
113
DA
DA
DA
Y
Y
Y0*
100
Y0
90
Y1*
100
Y1
77.77
DA
Y2
20 0.82Y
Y
1
(20)
1 - 0.82
111.11
m2
5.55
DA
DA
Y2
Y2
Y2
Y2
Y2
18 0.82Y
1
(18)
1 - 0.82
1
(18) .
0.18
100
6. Respuesta:
a) La condicin es que el tipo de cambio sea consistente con la igualdad de
tasas de inters, por lo que tiene que cumplirse que:
Si la inversin cae de 6 a 4:
e0 U (r r*)
Donde r = r*
114
115
8. Respuesta:
a) Dados los valores de los componentes que conforman la Demanda
20 0.8Y 20
40 0.8Y
sY
Y C
80 0.8Y
400
b) Dado que
5 0.1(400)
Importaciones
Consumo
C 10 0.9(400) 370
Ahorro
S Yd C
20
DA
DA
DA Y
Y 40 0.8Y
0.2Y 40
Y 200
20
1
10
7. Respuesta:
DA
DA
400 370 30
c) Grficamente:
sY
s (200)
0.1 s
116
45
117
Ingreso de equilibrio:
DA
DA
Dficit presupuestario:
0.8
80
50 20 (0.1 * 241.1)
Y
400
9. Respuesta:
a)
Yd S
Yd S 0 sYd
S 0 c(Y T0 tY ) I 0 hr G 0 xY * M 0 m(Y T0 tY )
S 0 (c m)T0 I 0 hr G 0 xY * M 0 (c m)(1 t )Y
1 (c m)(1 t ) 1 S 0 (c m)T0 I 0 hr G0 xY * M 0
multiplica dor
b)
5.9
S 0 (1 s)Yd
S 0 cYd
1
(1 (c m)(1 t )
2.174
(c m )
(1 (c m)(1 t )
1.304
Dado que:
'Y
1 c m 1 t
1
(1 (c m)(1 t )
Ingreso de equilibrio
219.36
Dficit presupuestario
G0 T
17.4
Multiplicador
2.174('G 0 ) 1.304('T0 )
2.174
219.36 17.4
236.76
10. Respuesta:
50 20 (0.1 * 219.36)
8.064
Y S
Y S 0 sY
118
119
DA
Y S 0 sY I 0 (X 0 M 0 mY)
Y (1 1 s m)
X 0 S0 I 0 M 0
>X 0 S 0 I 0 M 0 @
sm
Multiplicador
'Y
s m
Yd S 0 sYd
mYd
>I 0 G 0 X 0 M 0 S0 T0 (1 s m)@
1 (1 t )(1 s m)
Multiplicador
c) Multiplicador
Ingreso de equilibrio
DA
1
1 (1 t )(1 s m)
0.46
C 0 c (Y T ) I 0 hr G0
(1 c)Y
Y
DA
C 0 cT I 0 hr G0
>C 0 cT I 0 hr G0 @
1 c
dY
dC 0
dY
dI 0
dY
dT
c
1 c
dY
dI 0
1
1 c
dY
dG 0
1
1 c
2.17
120
121
(MHUFLFLRV5HVXHOWRV
&DStWXOR
7%w>&%4&&%K>%'&$$&9'/4777 7 *!
D '7>%57O&>'/'%&+7+5&%'&4#%&'
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Md
P
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Ejercicios Resueltos
Captulo 7
1. Suponga que:
Y 100 r
Ld
M
i)
Adems:
Y 1000
M 500
Donde MS es la oferta nominal de dinero, Ld es la demanda de dinero, r es la tasa
de inters real o nominal ya que asumimos una inflacin igual a cero (es decir, el
nivel de precios se mantiene constante en el tiempo) e Y es naturalmente el
producto.
C 0 cYd
T0 tY
I 0 hr
G0
X0
mY
DA
C I G X M
a) Cunto es la oferta real de dinero? (si los precios son fijos no hay diferencia
La demanda real por dinero:
Ld
Ms
P
C 0 cYd
T0 tY
I 0 hr
G0
X0
mYd
M0
P
Y
2. Dadas las siguientes ecuaciones:
Y jr
DA
a)
b)
c)
d)
81
82
Ms
P
a)
b)
c)
d)
e)
Ld
Graficar el equilibrio en el mercado de dinero
Encontrar la forma: r= constante + pendiente*Y
Evaluar una poltica monetaria expansiva a travs del aumento de la oferta
monetaria.
Deducir la LM y graficarla
Evaluar los efectos sobre la LM de una poltica monetaria expansiva a travs
de un aumento de la oferta monetaria.
C 0 cYd
T0 tY
I 0 hr
G0
X0
mY
DA
C I G X M
Polticas mixtas:
e) Estamos en un periodo electoral: qu debe hacer el policy maker para
aumentar el gasto (y as ser ms popular: no le interesan las metas fiscales)
sin afectar la meta de tasa de inters planteada por el Banco Central?
f) Ahora consideremos un policy maker responsable que decide aumentar los
impuestos para cumplir con su meta de dficit fiscal. Qu decisin debe
tomar para no afectar el nivel del producto?
g) Supongamos ahora que el policy maker aumenta el gasto y la tasa impositiva
a la vez de tal forma que el nivel de producto no vare. Lo podr hacer?,
cules son los probables efectos?, ser eficiente esta poltica mixta?
6. Resolver:
a) Derivar la Demanda Agregada a partir del modelo IS-LM de la pregunta
anterior. Mostrar grficamente.
b) Cules son los efectos sobre la Demanda Agregada de una poltica fiscal
expansiva?
c) Cules son los efectos sobre la Demanda Agregada de una poltica monetaria
expansiva?
Ld
Y jr
Ms
P
M0
P
DA
Ms
P
Ld
83
84
G
f)
decir, G T tY
Si el ruido poltico de la economa aumenta y los inversionistas empiezan a
X0
mY d
Yd
T
Y T
tY
C0
X M
NX
35, I 0
35, G0
30, c 0.5, t
9. Suponga que:
8. Dadas las ecuaciones para el sector domstico, de negocios, Gobierno e
internacional:
C C0 cYd
I
I 0 hr
g 0 gY
Mercado de bienes
200 0.75Yd
I 200 25 r
G 100
Regla contracclica
X X0
85
20
86
M Mo
XN X M
YT
Yd
T
Mercado de dinero
0
Oferta real de dinero
100
Mercado de dinero
d
Y 100r
Oferta de dinero
P 1
Ms
P
Oferta Agregada
250
0.5Y 10 r
la economa es de 500.
11. Para una economa abierta con Gobierno se conocen las siguientes funciones de
comportamiento:
Mercado de bienes
C 0 cYd
T
I
tY
I 0 hr
G0
x1Y * x 2 e
m1Y m2 e
e0 U (r r*)
Mercado de dinero
Mercado de bienes
Consumo privado
50 0.8Y d
Y
k 0 k1 (r S e )
Inversin privada
50 5r
P0
130
Transferencias
TR
25
Tributacin
0.25Y
87
88
12. Para una economa abierta con Gobierno, como la presentada en el ejemplo
anterior, pero con un presupuesto equilibrado:
a) Derive las curvas IS y LM.
b) Presente de manera intuitiva y grafica (usando el modelo IS-LM y OA-DA) los
efectos de una disminucin de la tasa de inters real internacional
c) Presente de manera intuitiva y grfica (usando el modelo IS-LM y OA-DA) los
efectos de una disminucin de la tasa de tributacin combinado con una
poltica monetaria expansiva.
13. Las siguientes son ecuaciones para un pas X, el cual no comercia con el exterior:
Mercado de bienes
CIG
2 0.6Yd
Yd
YT
Solucin
1. Respuesta:
a) Si los precios son fijos no hay diferencia entre oferta real y nominal, por lo
que M / P = 500
b) El equilibrio en el mercado de dinero se dar en el punto en el que coincidan
la demanda y la oferta de dinero, es decir, cuando 500 = Y 100r. Si Y =
1000, la tasa de inters de equilibrio ser r = 5. Cuando Ms se duplica, la tasa
de inters ser nula.
r i
T 0.35Y
G 6
I 7 0.15r
(M S / P) 0
(M S / P)1
Mercado de dinero
L 0.23Y 0.09 i
M 9
P 3
Ld
M /P
89
90
bienes. Por lo tanto, dado que la demanda por dinero (L) es una funcin
positiva del producto, un incremento del producto desplazar de forma
ascendente la curva de demanda de dinero, provocando para un mismo nivel
de oferta de dinero, un incremento de la tasa de inters. As, podemos
observar claramente una relacin positiva entre el producto y la tasa de
inters en el mercado monetario que es justamente representada por la LM
cuya naturaleza est constituida de todos los locus de puntos (r, Y) bajo los
LM 0
LM 1
tenemos lo siguiente:
Derivacin de la curva LM
LM
r2
r1
r0
r2
Ld (Y2 )
L (Y1 )
1 M
200 P
1 M
100 P
Y
0.005
0.01
r1
r0
f)
Ld (Y0 )
M0 / P
Y0
Y1
Y2
forma siguiente:
1
1 M
Y
100
100 P
1
1 M
Y
200
200 P
91
92
Cambios en la pendiente de la LM
r
LM 0
C0 (c m)T0 I 0 G0 X 0
LM1
En la DA:
1 M
100 P
En la IS:
2. Respuesta:
a) La IS se deriva de la condicin de equilibrio del mercado de bienes que se da
cuando DA = Y. En lugar de despejar el producto, se despeja la tasa de
inters, obteniendo as la curva de la IS:
Y C0 cYd I 0 hr G 0 X 0 mYd
Y C0 c(Y T0 tY ) I 0 hr G0 X 0 m(Y T0 tY )
Y C0 cT0 c(1 t)Y I 0 hr G 0 X 0 mT0 m(1 t)Y
C 0 (c m )T0 I 0 G 0 X 0 1 (c m )(1 t )
Y
h
h
DA
DA Y
DA(t0 )
DA
A
DA Y
DA( X 0 )
DA(t1)
A0 hr
DA( X1 )
A0 hr
i. Incremento de tasa
impositiva
A1 hr
En la DA:
45
C0 (c m)T0 I 0 G 0 X0
A0 / h
A1 / h
A0 / h
IS( X1 )
IS(t1 )
>
93
A
IS( X 0 )
IS(t0 )
En la IS:
94
3. Respuesta:
a) El equilibrio en el mercado de bienes se da cuando la Demanda Agregada es
igual a la produccin (DA=Y):
DA C0 cYd I 0 hr G0 X 0 mYd
DA (c m)Yd C0 I 0 hr G0 X 0
DA
D 0 ( G1 )
D 0 (G 0 )
45
El equilibrio Y=DA
Y0
DA
DA 0
DA
Y1
DA
D 0 D 1Y
DA 0
D0
45
Y0
DA
DA 0
DA 1
DA D 0 D 1Y
DA
D0
D1
D0
C 0 I 0 hr G0 X 0 (c m)T0
>(c m)(1 t )@
45
Y1 Y0
e) Para derivar la curva IS, despejamos la tasa de inters en funcin del ingreso y
del resto de componentes autnomos de la Demanda Agregada:
>
95
96
Grficamente:
Poltica fiscal contractiva: un aumento de la
tasa impositiva
La curva IS
IS 0
IS 1
Y
Un aumento del gasto pblico hace que la Demanda Agregada sea mayor que
la produccin. En orden de retornar al equilibrio (DA=Y), la produccin debe
aumentar.
dado por:
Ms
P
Ld
r
'G
M 0S
P
IS 1
IS 0
Y
g) Una poltica fiscal contractiva hecha a travs del aumento de la tasa impositiva
produce un cambio en la pendiente de la IS. Al reducir la sensibilidad del Gasto
Agregado a la produccin, hace que cambios en la tasa de inters tengan
efectos menores sobre el producto.
M /P
97
98
Ms
P
M0
P
r
r
J0
J1
Derivacin de la curva LM
Ld
Y jr
LM
M0 Y
jP j
J 0 J 1Y
M
0
jP
1
j
r2
r1
r0
r2
r1
Ld (Y2 )
d
L (Y1 )
r0
L (Y0 )
M0 / P
M 0S
P
M 1S
P
r S e
r10
r10
r11
r11
r1
r00
r00
r01
L(Y1)
r01
M /P
99
LM0
LM1
r0
Y2
Y1
Y0
L(Y0 )
M0 / P
M1 / P
M/P
100
Y0
Y1
5. Respuesta:
LM
Mercado de bienes
r1
r0
IS 1
Mercado de dinero
IS 0
Y
Y1
Y0
M0 Y
jP
j
Las curvas IS y LM
r
r0
Poltica fiscal contractiva: un aumento de la
tasa impositiva
r
IS
LM
Y0
r0
r1
101
A
B
IS 0
IS 1
Y1 Y0
102
f)
Poltica monetaria expansiva: un aumento de
la oferta nominal de dinero
r
LM ( M 0 )
LM ( M 1 )
r0
r1
Si el policy maker desea aumentar los impuestos sin alterar los niveles de
produccin de la economa, debe valerse otra vez de la aplicacin de polticas
conjuntas. El aumento de la oferta nominal de dinero mantendr el ingreso
constante.
En este caso, el aumento de los impuestos reduce el ingreso disponible de las
familias, por lo que el consumo se contrae. Sin embargo, la reduccin de la
tasa de inters, producto de la aplicacin de la poltica monetaria expansiva,
aumentar la inversin modo tal que el Gasto Agregado no vare y el producto
tampoco.
IS
Y
Y0 Y1
e) Polticas mixtas:
'M
LM 0
LM 1
Si el policy maker tiene como objetivo aumentar el gasto sin afectar la meta
de tasa de inters propuesta por el Banco Central, necesita la aplicacin
conjunta de poltica fiscal y monetaria.
r1
A 't
IS 0
IS 1
'M
LM 0
LM 1
IS 1
IS 0
Y1
Y0
103
Y0
104
LM
'G
r1
r0
't
IS 1
IS 0
Y0
Y1 Y2
Para saber si esta poltica mixta es eficiente, hay que evaluar cules son los
componentes del gasto que han sufrido alteraciones.
'Y
'C 'G
Por lo tanto, el incremento del gasto pblico ha sido contrarrestado con una
reduccin, en la misma magnitud, del consumo de las familias. Se produce un
crowding out del consumo privado.
El objetivo del gasto pblico es mejorar la calidad de vida de la poblacin
mediante la implementacin de hospitales, colegios, carreteras, y otros
programas sociales que el estado pueda realizar. Si en el cumplimiento de sus
objetivos termina por reducir el poder adquisitivo de las familias y, con ello,
afectar su calidad de vida, es necesario revisar si los instrumentos de poltica
empleados han sido los ms adecuados posibles. Si bien esta poltica mixta
consigue mantener constante la tasa de inters (y con esto la inversin), el
efecto sobre la composicin del gasto, es decir, el crowding out del consumo
privado, es no deseable.
105
106
r0
LM (S 0e , P0 )
LM (S 0e , P1)
LM(S e , P2 )
r1
r1
r2
LM
r0
C
IS1
IS
Y0
Y1
IS0
Y2
P0
Y0
Y1
P1
P0
P2
DA1
DA0
DA
Y0
Y1
Y2
107
Y0
Y1
108
DA
LM0
LM1
r0
DA
C0 I 0 g 0 hr Y>c(1 t ) g@
A 0 hr Y>c(1 t ) g@
A
B
r2
La Demanda Agregada
IS
DA
Y0
DA Y
Y1
DA
P
c(1 t ) g
A0 hr
P0
45
DA0
Y0
Y1
DA1
7. Respuesta:
a) Dado que el gasto es de la forma G g 0 gY, sigue una regla contracclica.
Es decir, en expansiones el gasto se contrae mientras que en recesiones se
incrementa: es una poltica estabilizadora.
b) Dado que estamos en una economa cerrada, la Demanda Agregada adopta la
siguiente forma:
DA
DA
CIG
C 0 cYd I 0 hr g 0 gY
109
110
DA
DA A0 hr Y>c(1 t) g@
En equilibrio, (DA = Y), por lo que
DA(cA )
Y
DA(cB )
1
>A 0 hr @
1 c(1 t ) g
A0 hr
'g 0
Donde el multiplicador es
1
1 c(1 t ) g
45
'
pas B
'
Y
pas A
DA0
DA1
DA
DA Y
A0 hr
DA(c0 )
45
DA(c1 )
Y1
Y0
A0 hr
45
Y0
111
112
Algebraicamente:
Una disminucin de la inversin
autnoma
DA
C I G
DA
C 0 cYd I 0 hr tY
DA
DA
DA
DA Y
C 0 I 0 hr Y >c (1 t ) t @
DA0
A0 hr Y >c t (1 c )@
DA1
Multiplicador1
1
1 c(1 t ) g
Multiplicador2
A0 hr
A1 hr
45
1
1 c(1 t ) t
Y0
Y1
DA
C I G (X M)
113
114
x1Y * x2 e
M m1Yd m2 e
DA
DA Y
DA(r0 )
A
A0 hr0
DA C0 cYd I 0 hr g 0 gY ( x1Y * x2 e m1 (Y tY ) m2 e)
DA(r1 )
A0 hr1
r0 r1
45
Para llevar a cabo el anlisis en el marco del modelo de 45o, reordenamos los
componentes de tal modo que a un lado se encuentren los elementos
exgenos al modelo y que no dependan del producto; mientras que a otro
lado se encuentren todos los componentes del Gasto Agregado dependientes
del producto.
Y0
Y1
r0
r1
IS
Ahora bien, la curva de demanda en s misma solo garantiza que el gasto total
de todos los sectores de la economa sea igual a la demanda final de bienes y
servicios. Para que el mercado de bienes se encuentre en equilibrio, la
demanda de bienes tiene que ser igual a la cantidad de bienes producida en la
economa para un determinado periodo. Por lo tanto, el equilibrio en el
mercado de bienes se cumplir cuando DA = Y.
Y0
Y1
C 0 I 0 g 0 x1Y * ( x 2 m2 )e
hr
(1 t )(c m1 ) g
(1 t )(c m1 ) g
8. Respuesta:
a) Haciendo uso de la identidad DA=Y, tenemos:
DA C0 I0 g0 X0 hr c(1 t)Y mY gY
DA A0 hr Y>c(1 t) m g@
Donde A0
115
C I 0 g0 X 0
116
La Demanda Agregada
DA
Y
DA
DA
DA Y
Pendiente
DA:
c(1-t)-g-m
DA
DA0
DA1
c(1 t ) m g
A0 hr
A0 hr
450
45
A0 / h
Pendiente IS:
(1-c(1-t)+g+m)/h
En equilibrio:
1
>A 0 hr @
1 c(1 t ) m g
IS1
IS0
A 0 (1 c(1 t ) g m )
Y
h
h
r0
IS(t0, m0)
IS(t0 , m1 )
Y1
117
IS(t1, m1)
Y2
Y0
118
d) Si G = G0
A 0 (1 c(1 t ) m )
Y
h
h
'h
IS0
IS1
r = 120-8Y
Derivacin de la curva IS
9. Resolviendo:
120
a)
DA
Y (1 0.75)
Y
119
425 25r
1
>425 25r @
0.25
1700 100 r
120
IS: r = 17 - 0.01Y
Derivacin de la curva IS
LM: r
0.01Y 0.01M
En equilibrio IS = LM:
17
0.01
IS
Y 100r
850 0.5M
r 17 0.01(850 0.5M)
Ms
17
0.01M
0.02
0.02
0.01Y 0.01M
Cuando M = 500
r = 0.01Y 5
Derivacin de la curva LM
r
LM
0.01
Y
-5
121
122
r
17
LM
LM
'G
8
IS1
IS
1100
IS0
1100 1300
-5
'G
OACP
DA1
DA0
1100
Y
1100 1300
Y
r
200
525
100 r
0.25
21 0.01Y
17 0.01Y
Y 1350
r 3.5
Ahora, en equilibrio:
iv)
0.01Y 0.01(1000)
Grficamente:
21 0.01Y = 0.01Y 5
Y los nuevos niveles de producto y tasa de inters sern:
Y = 1300
r=8
123
124
La ecuacin de la LM:
Un aumento de la cantidad de dinero en el
modelo IS-LM y en el plano OA-DA
Ms
P
250
LM0
Ld
0.5Y 10r
LM1
'M
Y IS
IS
Y
1350
Y LM
b) La tributacin T
0.25Y
0.25(592.30) 148.07
G-T=130-148.07= -18.07<0
Entonces, el Estado est manteniendo un dficit presupuestario.
'M
c) La ecuacin de la IS
DA1
DA0
1350
La ecuacin LM:
Y 500 20 r
En equilibrio:
Y IS
10. Respuesta:
a) La ecuacin de la IS
Y LM
125
500 20 r
126
En equilibrio:
IS
Ms
P
LM
Y
k 0 k 1 (r S e )
k k 1S e
0
k1
11. Respuesta:
a) Mercado de bienes
P
k MY
1
b) Respuesta:
i)
>
C0 cY (1 t ) I 0 hr G0 x1Y x2 e m1Yd m2 e
>
Una disminucin del consumo autnomo (C0) afectar la curva IS. Dado
que C0 se encuentra en la pendiente de la curva IS, dicha disminucin
generar una contraccin de la curva. En el nuevo equilibrio habr un
menor producto y una menor tasa de inters. Veamos:
Despejamos Y:
LM
'C0
r0
r1
IS0
D0
U ( x 2 m2 ) h
r
1 (b m1 )(1 t ) 1 (c m1 )(1 t )
IS1
Y
Donde:
D0
O, lo que es lo mismo:
1 (c m1 )(1 t )
D0
Y
U ( x2 m2 ) h U ( x2 m2 ) h
'C0
OACP
P0
Mercado de dinero
DA
DA1 0
127
Y1 Y0
128
LM
r1
r0
IS(b1)
IS(b0 )
Y0
LM
Y1
r2
DA0
r0
r1
*
1
IS(Y , G0 )
Y1 Y
0
Y2
IS(Y1*, G1)
IS(Y0 , G0 )
DA1
P0
OACP
Y
Y0
Y1
P0
OACP
Y1 Y0
Y2
129
130
Despejamos Y:
D0
1 (c m1 )(1 t ) t
LM(M0 )
LM(M1)
r0
Donde:
D0
U ( x 2 m2 ) h
r
1 (c m1 )(1 t ) t
C 0 I 0 x1Y * ( x2 m2 )(e0 Ur * )
O, lo que es lo mismo:
r1
IS(I0 )
IS(I1 )
Y
P
1 (c m1 )(1 t ) t
D0
Y
U ( x2 m2 ) h U ( x2 m2 ) h
P0
OACP
DA0
DA2
DA1
Y1 Y2
Y0
12. Resolviendo:
a) Dado que ahora tenemos presupuesto equilibrado, G = tY. Por lo tanto, en la
IS tendremos lo siguiente:
k k 1S e
0
k1
P
k MY
1
131
132
r
LM
r0
r1
IS ( r0* )
IS ( r1* )
Y1
Y0
OACP
P0
Esto nos permite observar que el efecto que tenga la disminucin de la tasa
impositiva sobre la pendiente depender de las magnitudes de la propensin
marginal a consumir y a importar. Dado que ambos son parmetros sern
menores a la unidad: m1 +1 > b. As, el efecto final de la tasa impositiva es
negativo. Entonces, una disminucin de la tasa impositiva terminar
incrementando la pendiente (siempre en valor absoluto) de la curva IS. Esto
generar una disminucin del producto y una menor tasa de inters.
Intuitivamente, una disminucin de la tasa impositiva incrementa la renta
disponible incrementando consecuentemente el consumo tanto en bienes
nacionales (lo cual incrementa la Demanda Agregada) como en bienes
importados (lo cual disminuye la Demanda Agregada). Sin embargo, con la
regla de presupuesto equilibrado, dicha poltica tambin afectar ahora al
gasto de Gobierno que disminuir lo cual afectar del mimo modo a la
Demanda Agregada. El efecto que dicha medida tenga terminar siendo
negativo ya que el incremento del consumo viene neteado por la propensin
marginal a consumir, mientras que el efecto que tiene sobre el gasto de
Gobierno es directo y sumado con el efecto sobre las importaciones (ambos
negativos), terminar siendo superior al efecto positivo sobre el consumo, con
lo cual esta medida terminar siendo restrictiva sobre el Gasto Agregado,
generando as un desplazamiento de la curva IS hacia la izquierda situndonos
en el punto B con una menor tasa de inters y un menor nivel de producto
demandado.
DA0
DA1
Y1
YY
00
1 b m1 t (b m1 1)
D0
Y
U ( x 2 m 2 ) h
U (x 2 m 2 ) h
133
134
13. Resolviendo:
Los efectos combinados de una disminucin
de la tasa impositiva y una poltica monetaria
expansiva: regla de presupuesto equilibrado
r
LM ( M 0 )
LM ( M 1 )
rEQ
r1
a) IS:
Y=C+G+I
15 0.15r 0.6Y(0.650)
Y(0.61) 15 0.15r
B
C
IS (t 0 )
IS (t1 )
Y1
Y0
Y2
100 4.067 Y
OACP
9
3
DA2
DA1 DA0
Y0
135
0.23Y 0.09i
Dado que los precios son fijos, la inflacin esperada es cero y por lo tanto la
tasa de inters real es igual a la nominal. Por lo tanto, despejando la tasa de
inters para hallar la curva LM, tenemos que:
100 4.067Y
Y 20.14
r 18.14
2.556Y 33.33
136
b) DA:
De la IS, tenemos: r
De la LM, tenemos: r
100 4.067 Y
1
2.556 Y 100
P
100 4.067 Y
1
2.556 Y 100
P
Despejamos:
15.1
15.1
P
110 4.067 Y
1
2.556 Y 100
P
15.1
16.667
P
OA:
'G 1. 5
Y (0.61) 15 0.15r 'G
Y (0.61) 16.5 0.15r
r 110 4.067 Y
nueva IS
La curva LM permanecer igual:
137
138
LM
100 4.067 Y
22
18.14
3
3
0.23Y 0.09i
11.11 2.556Y
nueva LM
IS (G1 )
20.14 21.64
100 4.067 Y
Y 16.77
r 31.77
11.11 2.556 Y
OACP
DA0 DA1
20.14
21.64
1
33.33 2.556 Y
P
1
Y 15.1 5.032
P
100 4.067 Y
139
140
LM 1
LM 0
31.77
18.14
IS
16.77
20.14
OACP
DA1
16.77
f)
20.14
DA0
Y
141
7eUFHUD Parte
Ejercicios Resueltos
93
Tercera Parte
YTPOLTICA
EJERCICIOS RESUELTOS
Ejercicios resueltos
Captulo 8
1.
a) Asumiendo una tasa de inters en soles de 3%, una tasa de inters externa de
3.75% y un tipo de cambio spot de 0.29851 dlares por soles, calcular el tipo
de cambio esperado (paridad no cubierta de intereses).
b) Suponga perfecta movilidad de capitales. Diga por qu bajo un sistema de tipo
de cambio fijo, el Banco Central no controla la cantidad de dinero.
c) Qu debe cumplirse para que una depreciacin real de la moneda conduzca a
un incremento de las exportaciones netas de importaciones?
d) En una pequea economa con tipo de cambio flotante, una poltica fiscal
expansiva:
i) Tiene efectos en el empleo, pero no en el producto o en el tipo de
cambio.
ii) Tiene efectos en el tipo de cambio, pero no en el empleo ni en el
producto.
iii) Tiene efectos en el producto, pero no en el empleo o en el tipo de
cambio
iv) Tiene efectos en las tres variables.
200 0.75Yd
Yd
Y T
I 200 25r
G 100
X 50
M 50
T 100
DA C I G X M
Mercado de dinero
Ld
Y 100 r
Ms
P
1000
2
Ms
P
Ld
r* 6%
a) Encuentre las ecuaciones IS, LM y Perfecta Movilidad de Capitales. Luego
encuentre sus equilibrios.
b) Explique y grafique los efectos de un incremento de la tasa de inters
extranjera en 2% y encuentre los nuevos equilibrios (si es que lo son),
asumiendo que se sigue un rgimen de tipo de cambio fijo.
c) Explique y grafique los efectos de un incremento de la tasa de inters
extranjera en 2% asumiendo que se sigue un rgimen de tipo de cambio
flexible.
70
71
r *
Ee E
E
Cuenta corriente:
CC
e fY
Cuenta de capitales:
CK
g h(r r*)
5. Suponga una economa abierta con tipo de cambio flexible, precios dados, y
movilidad perfecta de capitales. Suponga expectativas estticas. Ante la aplicacin
de una poltica monetaria contractiva, cul de las siguientes alternativas es la
correcta? Fundamente su respuesta.
a) El nivel de ingreso (Y) permanece constante, deprecindose la moneda nacional
y aumentando las exportaciones netas.
b) Disminuir el nivel de ingreso (Y), deprecindose la moneda nacional y
aumentando las exportaciones netas.
c) Disminuir el nivel de ingreso (Y), aprecindose la moneda nacional y
disminuyendo las exportaciones netas.
d) El nivel de ingreso permanece constante, aprecindose la moneda nacional y
aumentando las exportaciones netas.
a)
b)
c)
Ms
P
8. Explique con la ayuda del modelo Mundell-Fleming por qu le fue difcil a los
Estados Unidos utilizar la poltica monetaria expansiva para combatir la cada del
producto y del empleo durante la gran depresin de 1929-1933. Recuerde que en
ese periodo el tipo de cambio es fijo (patrn oro).
L(Y , r )
72
73
0.01Y 5 17 0.01Y
0.02Y 22
Y 1100
r 6%
Podemos observar que la tasa de inters de equilibrio es consistente con la
condicin de PMK. Grficamente tenemos lo siguiente:
Solucin
Equilibrio en el modelo M-F
1. Respuesta:
r
a) Las ecuaciones son las siguientes:
LM
Mercado de bienes
A partir de la condicin de equilibrio Y=DA, se reemplazan los componentes del
Gasto Agregado por sus respectivas formas funcionales:
r*
6%
BP
Curva IS
IS
Y
17 0.01Y
Mercado de dinero
A partir de la condicin de equilibrio en el mercado de dinero, se obtiene:
Y 100r
Y 100r
r
500
500
0.01Y 5
r* 6%
74
75
r r* 8%
Y 900
M 20
LM
LM
r * r 8 %
r*
BP
6%
BP
IS
Y1 Y0
r
Del equilibrio en el mercado de dinero, se tiene que:
LM
M
Y 100r
2
M
Y 100r
2
r 0.01Y 0.05M
r * r 8%
r * r 6%
BP
IS
IS
Y0 Y1
Curva IS
BP
8 17 0.01Y
2.
8 17 0.01Y
Y 900
Reemplazando este resultado en la curva LM:
8 0.01(900) 0.05M
r 0.01Y 0.05M
M 20
76
77
Una vez hecho esta conversin, recin podemos reemplazar los valores
correspondientes en la frmula de la PNCI, con lo cual tenemos lo siguiente:
3 3.75
Ee
E e 3.35
3.35
LM
B
r*
BP
IS
Y0
IS
Y
e) Un incremento del riesgo pas har que la tasa de inters domstica tenga que
ser ms alta para compensar el riesgo al que los especuladores estaran
sometidos de decidir invertir en nuestros activos y no en activos externos. Para
que ambas alternativas de inversin tengan el mismo rendimiento, debe
cumplirse que:
r* r T
Bajo tipo de cambio fijo, este incremento de la prima de riesgo desplazar la
curva de la Balanza de Pagos hacia arriba. Como la prima de riesgo es mayor,
habr una salida de capitales ya que los activos extranjeros sern ms
rentables que los activos domsticos. Esto genera una presin al alza del tipo
de cambio (una devaluacin). El Banco Central interviene para evitar el alza del
tipo de cambio, retirando dinero de la economa mediante la venta de dlares.
Esto contraer la oferta de dinero, y la curva LM se desplazar hacia arriba,
provocando as un incremento de la tasa de inters domstica y un nivel de
produccin menor (punto C). En el nuevo equilibrio la tasa de inters es mayor,
y el producto menor.
78
79
r
LM
LM
r*
r T
r*
BP
BP
IS
IS
Y
Y0 Y1
f)
r
LM
LM
B
r*
r
LM
LM
B
r
Y1
Y0
BP
IS
80
IS
Y0
r*
BP
IS
Y
81
r
LM
LM
B
r*
BP
IS
IS
Y0
h) Con tipo de cambio fijo, la imposicin de una tarifa tendr un efecto positivo
sobre las exportaciones netas y sobre el producto. La curva IS se desplaza
hacia la derecha. La tasa de inters domstica se sita por encima de la tasa de
inters internacional (punto B), lo que ocasiona una entrada de capitales y crea
presiones apreciatorias sobre la moneda domstica. Para mantener el tipo de
cambio fijo, el Banco Central se ver obligado a comprar moneda extranjera,
con lo que sus reservas se incrementarn. Como la oferta monetaria se
compone tambin de estas reservas, la curva LM se desplazar a la derecha
(punto C).
Y1
LM
B
r*
r
LM
BP
Y0
82
Y1
BP
IS
Y0
Y1
IS
IS
LM
r*
LM
IS
Y
83
BP
BP
B
C
CC CK
LM
r*
(e fY ) ( g h( r r*))
BP
BP
IS
e fY g hr hr*
IS
i)
Y0
r
LM
r*
r *
BP
BP
LM
r
Y
( g e) h
Y
h
f
(e g ) h
( r r*)
h
f
r *
4. Respuesta:
a) En un rgimen de tipo de cambio fijo, la poltica monetaria contractiva se lleva
a cabo por medio de la venta de bonos, es decir, una operacin de mercado
abierto. Esta operacin desplaza la curva LM a la izquierda. La tasa de inters
domstica es mayor a la tasa de inters internacional: como el rendimiento
relativo de los activos domsticos es mayor, entran capitales al pas (punto B).
Ante la abundancia relativa de moneda extranjera frente a la domstica, se
genera una presin a la baja del tipo de cambio. Para mantener el tipo de
cambio fijo, el Banco Central interviene comprando dlares (acumulando
reservas), lo que equivale a inyectar soles en la economa. Esto ocurre hasta
que la diferencia entre las tasas de inters domstica y extranjera es eliminada,
es decir, hasta que la curva LM entonces retorne a su posicin original (punto
A). Bajo un rgimen de tipo de cambio fijo, la poltica monetaria no es efectiva
sobre el producto.
IS
Y0 Y1
84
85
r
LM
LM
LM
LM
B
B
r*
BP
r*
Y1
Y0
IS
Y0
BP
IS
IS
Y
86
87
r
LM
B
r * r
r* r
BP
BP
LM
IS
'C0
IS
B
r*
BP
IS
Y0
Y0 Y1
IS
Y
r
LM
LM
B
r*
Y1
Y0
BP
IS
IS
88
89
r
LM
LM
r*
BP
IS
Y1
Y0
IS
Y
7. Responda:
a) El modelo Mundell Fleming con expectativas estticas, perfecta movilidad de
capitales, y rgimen de tipo de cambio fijo, se compone de tres ecuaciones:
x Curva IS
x Curva LM, donde la cantidad de dinero es igual a la suma de las
reservas internacionales del Banco Central (R) y el crdito interno (D).
90
r* r
r *
Ee E
E
91
mismo nivel que la tasa de inters extranjera, y el Banco Central habr perdido
una parte de sus reservas sin ser capaz de afectar los niveles de actividad en la
economa.
Ejercicios resueltos
Captulo 9
1. Se tienen las siguientes ecuaciones:
Curva IS:
Curva LM:
1 M 0S
k
S e Y
j P
j
Ecuacin de precios:
(1 z )
W
A
Ecuacin de salarios:
W 0 V (Y Y f )
Se le pide:
a) Derivar la ecuacin de Demanda Agregada a partir del equilibrio en el mercado
de bienes y dinero (IS-LM)
b) Derivar la ecuacin de Oferta Agregada a partir de la ecuacin de precios y de
salarios.
c) Hallar el nivel de precios y de produccin de equilibrio en el modelo OA-DA.
200 0.75Yd
I 200 25r
G 100
X
92
X0
M
NX
Yd
Mercado de dinero
M0
X M
Y T
100
Mercado de dinero
Ld
Ms
P
Y 100 ( r 0.02 )
1000
P
Oferta Agregada
P
W
(1 0.1)W
30 0.3(Y 600)
Se le pide:
a) Hallar el equilibrio simultneo en los mercados de dinero y bienes (IS-LM).
Luego, derivar la curva de Demanda Agregada.
b) A partir de las ecuaciones de precios y salarios, derivar la curva de Oferta
Agregada
c) Halle el nivel de precios y de produccin de equilibrio en el modelo OA-DA.
Explicar grfica e intuitivamente qu ocurre en el modelo OA-DA si se producen los
siguientes cambios. En cada caso, calcular el nuevo nivel de precios y produccin
de equilibrio.
0.23Y 0.09 r
Ld
Ms
Oferta agregada
P 10 0.1Y
Se le pide:
a) A partir del equilibrio en el mercado de bienes y dinero, derivar la ecuacin de
Demanda Agregada. Luego, hallar el equilibrio de precios y cantidades.
b) Evaluar los efectos de un aumento de la propensin marginal a consumir
(b=0.8)
c) Suponiendo que debido al incremento a nivel mundial de los precios del
petrleo se produce un shock de oferta negativo, en qu caso se
incrementarn ms los precios? Cundo la propensin marginal a consumir es
alta o baja?
NX
d) Un aumento de la inversin autnoma (I0=300).
e) La elevacin de los impuestos (T=150)
f) Un aumento del salario autnomo (W0=50)
2 0.6Yd
I 7 0.15r
G 6
Yd
Y 0.15Y
D 1 E D 2 Y D 3Y *
E
3.
M (r * r ) E e
P D 4 E D 5 (Y Y p )
(1 t )Y
I 0 hr
G
Y
tY
DA
Mercado de dinero
M S M 0S
P
P
Ld kY jr
M 0S
P
kY jr
Se le pide:
a) Derivar la ecuacin del Gasto Agregado, la curva IS y la curva LM. A partir de
ambas, derivar la curva de Demanda Agregada.
b) Derivar la curva de Oferta Agregada. Luego, graficar el equilibrio en el plano (Y,
P).
1 M 0S
k
S e Y
j
P
j
1 (b m1 )(1 t )@
>
Y
>h U ( x2 m2 )@
k >1 (b m1 )(1 t )@
Y
>h U ( x 2 m2 @
j
[C 0 G 0 I 0 x1 Y * ( x 2 m 2 )e0 U ( x 2 m 2 ) r * ]
[h U ( x 2 m 2 )]
s
1 M0
S
j P
e
kT j>1 (b m1 )(1 t )@
Y
jT
I TS e 1 M 0s
T
P j
Donde:
I [C 0 G0 I 0 x1 Y * ( x 2 m2 )e0 U ( x 2 m 2 )r * ]
h U ( x2 m 2 )
>
TM 0s
j I TS e
1
kT j>1 (b m1 )(1 t )@ P >kT j>1 (b m1 )(1 t )@@
G 0 tY
Solucin
1.
Respuesta:
a) Para hallar la ecuacin de Demanda Agregada a partir del equilibrio IS-LM, se
debe despejar el ingreso en funcin de los precios. Igualando la curva IS y la
curva LM, tenemos lo siguiente:
Demanda Agregada
>
D E
1
P
j I TS e
kT j>1 (b m1 )(1 t )@
TM 0S
P
W
W
A
W 0 V (Y Y p )
(1 z )
(1 z )
>W
V (Y Y p )
A
(1 z ) W0 VY p
>
O2
PD E
@ (1 z)V Y
A
O2
P O1 O2Y
Oferta Agregada
O1
>
(1 z ) W0 VY p
A
(1 z )V
A
OA
P1, 2
Y0
O1
O2
P0
O1
O2
O
O1
D 1 D 4 E
O2
O2
O2
2
O2
O2
O2
O
O1
D r 1 D 4 E
O2
O2
O2
1
P
Los precios no negativos son los que tienen sentido econmico, por lo que se
escoge la raz positiva del polinomio.
c) Para hallar los niveles de produccin y precios de equilibrio en el modelo OADA es necesario igualar ambas ecuaciones.
D E
b r b 2 4ac
2a
DA
O1
P
O2
P0
P2 1 D P E
O2
ax 2 bx c
x1, 2
O2
O2
P2
Y0
1 O
O
1 O 2 O1
D 1 D 4 E 1
O2 2 O2
O 2 O 2
O2
1 O
1 O1
D 1 D 4 E 1
2 O2
O
2
O 2 O 2
2. Respuesta:
Y C I G
Y 200 0.75(Y 100) 200 25r 100
0.25Y 425 25r
Curva IS
r 17 0.01Y
Y
b) La curva de Oferta Agregada se obtiene a partir de las ecuaciones de precios y
salarios del mercado de trabajo:
Mercado de dinero
A partir de la condicin de equilibrio en el mercado de dinero, se tiene que:
P (1.1)W
W 30 0.3(Y 600)
1000
P
Oferta Agregada
Y 100 ( r 0.02 )
Curva LM
0.01Y 0.02
10
P
10
17 0.01Y 0.01Y 0.02
P
10
17 .02 0.02Y
P
500
Y 851
P
Demanda Agregada
0.33Y 165
OA
500
Y 851
Y
c) Para hallar los niveles de produccin y precios de equilibrio, se igualan las
ecuaciones de Oferta y Demanda Agregada:
851
500
P
3.03 P 500
Oferta Agregada
0.33Y 165
851P 500
3.03 P 500
3.03P 2 500 P
P 445.8 P 165
2
1051
0
3.03 P 1551
852 .71
Nueva curva IS
21 0.01Y
0.02Y
0.01Y 0.02
21 .02
1051
500
P
(OA=DA)
La resolucin de esta ecuacin de segundo grado arroja dos valores para los
precios. Solo los precios no negativos tienen sentido econmico, por lo que
escogemos la solucin P=512.203
21 0.01Y
500
P
10
P
3.03(512.203) 500
1051.98
OA
512.203
446.244
10
P
DA
500
P
DA
500
Y 1051
852.71 1051.98
Yd
Y T
Al no ser una proporcin del ingreso (tY) sino una contribucin fija, los
impuestos no afectan a la pendiente de la curva de Demanda Agregada.
En el gasto agregado, el ingreso disponible se reduce. A su vez, el Gasto
Agregado se encuentra en la curva IS, por lo que cualquier cambio afectar el
equilibrio en el mercado de bienes y dinero.
r 15.5 0.01Y
Nueva curva IS
776
500
P
3.03 P 500
3.03 P 1276
500
P
Y
Y
3.03(421.514) 500
777.187
Modelo OA-DA: una elevacin de los impuestos
OA
15 .5 0.01Y
0.01Y 0.02
446.244
10
P
421.514
500
776
P
DA
DA
500
Y 776
0.33Y 165
777.186 852.71
Y
Y
3.03(424.26) 433.33
852.1778
Se tiene que:
50 0.3(Y 600)
Ecuacin de precios
(1 z )W
446.244
421.514
OA0
DA1
0.33Y 143.01
DA0
777.186 852.71
500
Y 851
851
500
P
3. Resolver:
500
P
Curva IS
9
P
r
0.23Y 0.09r
9
2.555Y
0.09 P
Curva LM
Igualando ambas expresiones, para despejar los precios en funcin del nivel de
produccin (curva de demanda agregada):
100 3.267Y
100
100
P
9
2.555Y
0.09 P
5.822Y
100
5.822Y 100
Demanda Agregada
9
2.555Y
0.09 P
Curva LM
9
2.555Y 100 2.133Y
0.09 P
100
4.688Y 100
P
100
P
Nueva DA
4.688Y 100
5 0.1Y
100
5.822Y 100
Y 19.64
P 6.964
Equilibrio en el modelo OA-DA
OA
100
4.688Y 100
13 0.5219Y
6.964
DA
19.64
24.20
7.42
5 0.1Y
En equilibrio OA=DA:
10 0.1Y
100
4.688Y 100
Y 23.064
P 12.30
7.42
6.96
DA1
DA0
19.64
24.20
OA1
OA0
12.30
11.86
DA
P 10 0.1Y
Nueva OA
Para saber en cul de las dos situaciones, si con una propensin marginal a
consumir alta (0.8) o baja (0.6) suben ms los precios, necesitamos calcular el
equilibrio en cada uno de los casos.
x Caso 1: b=0.6
En equilibrio OA=DA:
10 0.1Y
100
5.822Y 100
Y 18.624
P 11.86
x Caso 2: b=0.8
18.62 23.06
4. Resolver:
a) Partiendo de la condicin de equilibrio DA=Y, llegamos a la expresin para la
curva IS:
(1 t )Y D 1E D 3Y * I 0 tY hr D 2Y
>(1 b)(1 t ) D 2 @Y
D 1 E D 3Y * I 0 hr
Introducimos
descubierta de intereses en la ecuacin del gasto agregado:
>(1 b)(1 t ) D 2 @Y
>(1 b)(1 t ) D 2 @Y
r
>D Mr * D E
1
paridad
D 1 >M ( r * r ) E e @ D 3Y * I 0 hr
D 1Mr * D 1 E e I 0 >h D 1M @r
@ >(1 b)(1 t ) D @Y
I 0 D 3Y *
>h D 1M@
la
>h D1M@
Curva IS
M
P
r
OA
kY jr
Curva LM
M 0S k
Y
jP
j
P0
IS
P
LM
M 0S
>
j
(D 1M h) j
(D 1M h)
>
P D 4 M (r * r ) E e D 5 (Y Y p )
Al incluir la PNCI en la curva de Oferta Agregada, estamos tomando en cuenta
la tasa de inters real. Su valor de equilibrio es determinado en el modelo ISLM.
Podemos hacer uso de la curva LM para reemplazar el valor de la tasa de
inters en la curva de oferta agregada, de tal modo que no quede ninguna
variable por determinar, salvo la produccin y los precios.
P
P
M 0S
f (Y )
jP
D 4 M (r *
Y0
k
Y ) E e D 5 (Y Y p )
j
OA
P1
P0
Curva OA
DA1
DA0
Y0
Y1
b(1 t )Y D 1E D 3Y * I 0 G0 tY hr D 2Y
>(1 b)(1 t ) 2t D 2 @Y
D 1 E D 3Y * I 0 hr
OA0
>(1 b)(1 t ) 2t D 2 @Y
>(1 b)(1 t ) 2t D 2 @Y
r
>D Mr * D E
1
D 1 >M (r * r ) E e @ D 3Y * I 0 hr
@ >(1 b)(1 t ) 2t D @Y
I 0 D 3Y *
>h D 1M@
PEQ
D 1Mr * D 1 E e I 0 >h D 1M @r
>h D 1M@
DA( procclico)
(Nueva IS)
DA(anticclico)
IS
P
LM
M 0S
>
(D 1M h) j
(D 1M h)
Yo
Yo
Ejercicios Resueltos
Captulo 10
1. Comente:
a) Cul es la diferencia entre la determinacin del ingreso en el corto y el largo
plazo?
b) Cules son los efectos sobre el nivel de actividad econmica de un incremento
de la Demanda Agregada, en el corto y el largo plazo? Utilice el marco de
anlisis de una curva de oferta agregada con precios esperados.
C0 bYd
I 0 hr
G0
X0
mYd
tY
Yd
Mercado de dinero
Y jr
MS
P
M 0s
P
MS
P
Ld
Ld
12
80
70
10
8
50
40
30
Porcentajes
Porcentajes
60
20
2
10
Oferta Agregada
0
1973
Y T
DA C I G X - M
0
1974
1975
1976
1977
P e T Y Y
Donde
Pe
P
Yf
D E (1 / P) A qu son
igual D y E ?
b) Encontrar la oferta de corto y largo plazo (explicar las diferencias).
c) Graficar en el plano (Y,P) la Demanda Agregada, y las ofertas de corto plazo y
largo plazo.
d) Evale los efectos de corto y largo plazo de una poltica monetaria expansiva
e) Evale los efectos de corto y largo plazo de una poltica fiscal expansiva
OALP
P1
P0
OACP
P0
Solucin
Y0
a) En el corto plazo, suponemos que los precios estn fijos, y existe desempleo,
por lo que la economa opera por debajo de su capacidad mxima (producto
potencial). Por esta razn, cualquier cambio en la Demanda Agregada ocasiona
cambios en el ingreso. Por otro lado, en el largo plazo, donde los precios son
flexibles, el nivel de produccin es igual al nivel potencial. Por esta razn,
cambios en la Demanda Agregada tienen como consecuencia cambios en el
nivel de precios, sin que se altere el producto potencial.
Supongamos un incremento del consumo autnomo. En el primer caso, el
ajuste es por cantidades: el exceso de demanda en la economa es
contrarrestado con el incremento de la produccin. Con el incremento del
consumo autnomo, se produce un incremento de la Demanda Agregada y, por
medio del efecto multiplicador en el ingreso, la produccin es mayor.
En el segundo caso, el ajuste es por precios: el exceso de demanda en la
economa es contrarrestado con el incremento de los precios. Con el
incremento del consumo autnomo, se produce un incremento de la Demanda
Agregada. Como la produccin est en su nivel potencial, este incremento en la
demanda solo ocasionar presiones inflacionarias. En equilibrio, la produccin
es igual a la potencial, y los precios se han incrementado.
En el siguiente grfico se muestra la diferencia entre el muy corto plazo y el
largo plazo.
DA
DA
DA
DA
1. Respuesta:
Y1
Yf
P1
OALP
C
e
1
OACP ( P1e )
OACP ( P0e )
B
P0
P0e
DA`
DA
Yf
Y1
2. Respuesta:
a) Este es un shock temporal y adverso de oferta. En el corto plazo, la Oferta
Agregada se desplaza hacia arriba, alejndose de la posicin de equilibrio de
largo plazo (punto A) y ocasionando una disminucin del producto y un
aumento del nivel de precios (punto B). Al disminuir el producto, se incrementa
el desempleo. En este caso, la economa est produciendo por debajo del nivel
potencial. Como se trata de un shock temporal, la curva de Oferta Agregada de
largo plazo no sufre desplazamiento alguno.
b) El grfico coincide con lo que se esperaba que sucediera con el nivel de precios
y con el desempleo. Vemos que en la dcada del 70 se produce un fuerte
incremento de los precios del petrleo. Esto se tradujo en una alta inflacin y,
aunque no inmediatamente despus, en una tasa de desempleo ligeramente
mayor al nivel promedio. Este fenmeno se conoce con el nombre de
estanflacin: una baja produccin y un alto nivel de precios.
c) Una poltica monetaria expansiva (un incremento de la oferta de dinero)
hubiese incrementado la Demanda Agregada, y, consecuentemente, el
producto. Se parte de la situacin donde la produccin se sita por debajo de
su nivel potencial (punto A). El incremento de la cantidad de dinero ocasiona
una reduccin de la tasa de inters real. La inversin, que depende
negativamente de la tasa de inters, aumenta. al incrementarse uno de sus
componentes, la Demanda Agregada tambin se incrementa. En el nuevo
equilibrio de corto plazo, la produccin es mayor y la tasa de inters es menor.
En el plano (Y, P) se puede ver que la poltica monetaria expansiva logra que la
produccin vuelva a tomar su nivel potencial, a costa de mayores precios
(punto C).
Poltica monetaria expansiva en el modelo OA-DA
OACP
OALP
OACP
P1
C
A
P0
DA(M1 )
DA(M0 )
OALP
OACP
Y0
OACP
P1
P0
Y1
B
A
DA
Y1 Y f
Mercado de dinero:
Un shock de oferta temporal
OALP
OACP
OACP OACP
P1
P0 P2
M 0s
P
Y jr
Reagrupando:
Curva LM
Y M 0s
j
jP
DA
Yf
Demanda Agregada:
A partir de la igualdad entre ambas curvas, IS y LM, se obtiene:
Y M 0s
j
jP
1 (b m)(1 t ) C 0 I 0 G0 X 0
h
Reagrupando:
1 1 (c m)(1 t )
Y
h
j
3. Respuesta:
a) En primer lugar para hallar la Demanda Agregada, necesitamos hallar las curvas
IS y LM, con lo cual tenemos lo siguiente:
h j 1 (b m)(1 t )
Y
jh
C 0 I 0 G0 X 0 M 0s
h
jP
C0 I 0 G0 X 0 M 0s
h
jP
Mercado de bienes
A partir de la condicin de equilibrio (Y=DA), y reemplazando cada uno de los
componentes del Gasto Agregado por sus respectivas formas funcionales, se
tiene lo siguiente:
C 0 (b m)(1 t )Y I 0 hr G0 X 0
C 0 I 0 hr G0 X 0
Reagrupando, obtenemos:
Curva IS
C0 I 0 G0 X 0 1 (b m)(1 t )
Y
h
h
C 0 I 0 G 0 X 0 M 0s
jh
h j 1 (c m)(1 t )
h
jP
hM 0s
j (C 0 I 0 G 0 X 0 )
h>h j 1 (c m)(1 t ) @ >h j 1 (c m)(1 t ) @P
Demanda Agregada
D
E
P
Donde:
j (C 0 I 0 G0 X 0 )
h>h j 1 (b m)(1 t ) @
hM 0s
h j 1 (b m )(1 t )
OALP
OACP
Pendiente de
OACP = T
Pendiente de
DA = D
DA
Pe TY
Es importante resaltar la relacin negativa (no lineal) entre el producto y el
nivel de precios.
del nivel potencial Y z Y por lo que la curva de oferta de corto plazo es:
( P Pe ) Y
O similarmente:
P e T Y Y
Veamos que en este caso hay una relacin positiva entre el precio y el producto
lo cual correspondera a una curva de oferta con pendiente positiva.
En el largo plazo, sin embargo, sabemos que cualquier error en las expectativas
se corrige, los contratos se renegocian y eso hace que los precios y salarios,
que en el corto plazo eran rgidos, se consideren flexibles. En ese caso, el
producto de la economa igualar a su producto de pleno empleo (o potencial) y
el nivel de precios ser igual al nivel de precios esperado por los agentes
econmicos ( P
OACP
OALP
P1e
P1
P0e
P0
OACP
B
A
DA `
DA
Y Y1
e) Partiendo de una situacin de equilibrio donde Y Y (punto A), en el corto
plazo una poltica fiscal expansiva genera desplaza la curva de Demanda
Agregada hacia la derecha. Esto hace que la demanda sea mayor al nivel de
produccin potencial, por lo que los precios se incrementan por encima de su
nivel esperado (punto B). Las empresas pueden producir por encima de su
capacidad porque el salario real ha disminuido y los salarios nominales son
rgidos dado los contratos de trabajos. Al igual que en el caso de la aplicacin
de una poltica monetaria expansiva, los agentes, al darse cuenta que su
capacidad adquisitiva ha disminuido debido a la disminucin de su salario real,
tratarn de renegociar sus contratos pactando ahora un nivel de salario nominal
mayor al anterior. Al renegociar los salarios, la oferta agregada de corto plazo
se desplazar hacia arriba (debido al incremento en los costos de produccin),
con lo cual los efectos de una poltica fiscal expansiva en el largo plazo no
afectarn el nivel de produccin de la economa (punto C).
Ejercicios Resueltos
Captulo 11
1.
Y
M
P
Lr y
Con estas dos ecuaciones se determina un nivel de Demanda Agregada (Y0) menor
que el nivel de oferta agregada de pleno empleo (Yf). El siguiente grfico representa
esta situacin.
C Y T I r G X M
LM M P
OALP
OACP
OACP
e
1
P1
r
B
P0e
P0
IS
DA
DA
Y Y1
Y
Yf
Yd
I r
G
T tY
X Y
e
Yd e
e e r r
Yd
Y T
t
'$ & , * ; 0
Donde r
meta.
MS
P
Y
r
Y Yp
S S e ,
Yp
es la inflacin
4. En el siguiente grafico tiene dos funciones. Una representa la curva de Phillips (CPH)
y la otra es la funcin de reaccin de la poltica monetaria (RPM), en el plano (,S),
(tasa de desempleo e inflacin).
Mercado de dinero
Ld
r S ST
S
LM
Donde Y p
Ley de Okun
S
u u n
Donde u n
E
IS
P
E
Pn
Solucin
1. Solucin:
M
P
M
LM
P
LM
r
r
P ! 3
r
T ! T
IS T
IS T
Y Y f Y
2. Respuesta:
LM M P
LM M P
r
DA
IS
Y
Yf
Y
Y
Ld
MS
P
Y
r
Y
r
r
> r @
Y las importaciones son iguales a:
Y
r
r
r
r
r
BC
X M
r
BC
BC
BC
!
DF
Inversin:
r
BC
S S e
r
P P n
Despejando la inflacin S :
X M
G T
DF
C
b) Consumo:
c)
r
P n P S e
Se obtiene la curva de Phillips de corto plazo, que representa una relacin
inversa entre la inflacin y el desempleo:
P
En corto plazo, los agentes comenten errores en cuento a sus expectativas por
lo que la inflacin es distinta de la inflacin esperada. Sin embargo, en el largo
plazo la inflacin es igual a la inflacin esperada ya que los agentes pueden
corregir sus expectativas y renegociar por lo tanto nuevos contratos de
salariales. Por esta razn, la curva de Phillips de largo plazo vendr
determinada por las siguientes condiciones:
Pn
Y
Y Y
Y
S S T
S S T
Donde:
Y
Curva de Phillips de corto y largo plazo
S
CPH LP
Ley de Okun
S S T
Curva IS
X
e
r
Se
S S T
P P n
P P n
P P n
CPH CP
Pn
P
3. Respuesta:
P
En el punto E la inflacin est por debajo de la inflacin esperada por los
agentes pero por encima de la inflacin meta, lo cual es consistente con la
poltica del Banco Central. En el largo plazo, los agentes se darn cuenta que la
inflacin esperada es menor que la inflacin vigente en la economa y
reajustarn sus expectativas. La curva de Phillips se desplazar a la derecha,
hasta que la inflacin esperada sea igual a la inflacin meta.
S
RPM
ST
4.
Solucin:
a) La curva de pendiente positiva es la funcin de reaccin de la Poltica Monetaria
(RPM) y su ecuacin es la siguiente:
PQ
P
P
P
P
S
RPM
d) Con el paso del tiempo la familias se darn cuenta que su inflacin esperada es
menor que la inflacin observada con lo cual la primera aumentar, esto
ocasionar que la curva CPH se desplace hacia arriba hasta alcanzar el punto E2,
con lo que la brecha del producto desaparecer.
S
S e
O
u u n S e
M
ST
O
u u n S T
I
CPH
CPH
P
Pn
P
S
RPM
ST
S
Se
E
E
E
CPH
CPH
P
Pn
P
&XDUWD Parte
Ejercicios Resueltos
Cuarta Parte
MACROECONOMA DE LARGO PLAZO: POLTICA ECONMICA EN EL CONTEXTO DE
PLENO EMPLEO
EJERCICIOS RESUELTOS
Ejercicios Resueltos
Captulo 12
Y
1. Sea la funcin de produccin:
A0 ( f 0 L
1
f 1 L2 )
2
10L 2
Si los salarios reales son 0.5, calcule el nivel de empleo. Cmo vara el salario real
si los salarios nominales aumentan en un 10% y los precios en un 12%? Indique
qu sucede si cambia la funcin de produccin a:
1
8L 2
PMgL
W
P
20L 2
Nivel de salarios
Nivel de precios
P 1
Oferta de trabajo
0 .5
1 w
3 3
W
P
450
a) A qu se debe que la oferta de trabajo no sea una funcin del salario real sino
una constante?
b) Calcule la demanda de trabajo y la tasa de desempleo.
c) Suponga que los sindicatos se comprometen a aumentar los salarios nominales
en un 10% pero la inflacin aumenta en un 15%. Qu pasar con la tasa de
desempleo?
1
5. Para las siguientes funciones de oferta y demanda laboral:
Qu sentido tiene esta nueva relacin? Explique. Halle el nuevo nivel de empleo
de equilibrio, empleando la oferta de trabajo del apartado d).
55
Ls
10 10w
Ld
100 5w
56
wY
wL
A0 ( f 0 f1 L)
Solucin
1. Respuesta:
wY
wL
wY
wL
A0 ( f 0 f1 L)
w 2Y
wL2
5 3L
5 3L w
5 w
Ld
3 3
d) Con la oferta de trabajo dada, tenemos el siguiente sistema de ecuaciones:
1 w
3 3
5 w
3 3
LS
Ld
A0 ( f1 L) 0
1 w
3 3
w 2
5 w
3 3
L 1
La funcin de produccin
Y
4.16
1.66
57
A0 ( f 0 (1)
3.5
1
f 1 (1))
2
58
Con la nueva funcin de produccin, el producto marginal ser 4N-1/2 por lo que se
tiene un nivel de empleo de:
wY
wL
4 N 1 / 2 0.5
N 64
5 3L
Cuando el salario real cae a 0.48 el nivel de empleo se eleva a 108.5
W
P
5 3L 1
4
1.33
L
3
PmgL
3. Respuesta:
a) La destruccin del capital con el que la economa cuenta tiene el efecto de
reducir la capacidad de produccin para todos los niveles: la funcin de
produccin se desplaza hacia abajo. Esto genera por lo tanto una disminucin
del producto, lo cual provoca una contraccin de la curva de demanda de
trabajo de las empresas. En el nuevo punto, habr menos empleo y un menor
salario.
W
P
Grficamente:
1
0
OA LP
OA LP
Ld
L
1.33
PmgL
1 / 2
5N
N 100
Ld0
W
P
0.5
Ahora bien, si los salarios nominales crecen en 10% y los precios en 12% los
salarios reales caern en 2%. Por lo tanto, el nuevo salario real sea igual a 0.48,
con lo cual N = 108.5
59
L1d
Qp
Y p1 Q p
Y p0
L1
L0
Ls
Donde
60
W
P
W
P
1
10 L 2 0.5
N 400
Como la oferta de trabajo es 450, la tasa de desempleo es igual a 11.1%:
1
0
OA LP
OA LP
PMgL
PEA PEAO
PEA
450 400
450
11.1%
w
Ld0
L1d
Qp
Y p1 Q p
Y p0
0.475
L1
L0
L1s
0.5 0.05(0.5)
Ls0
PMgL
Donde
W
P
W
P
1
10 L 2 0.475
N 443
El nivel de desempleo es igual a:
4. Respuesta:
a) La razn por la que la oferta laboral no depende del salario real, sino ms bien
est fija en un nivel es, que hay una cantidad fija de personas dispuestas a
trabajar, para cualquier nivel de salario real. Esto, unido a la existencia de un
salario real dado en el problema, es lo que causa el desempleo: no toda la
mano de obra disponible ha de ser empleada.
b) A partir de la misma condicin de optimizacin (PMgL = W/P), hallamos el nivel
de empleo:
450 443
450
1.55%
5. Respuesta:
a) Resolviendo el sistema de ecuaciones para la igualdad:
Ls
Ld
10 10 w 100 5w
61
PEA PEAO
PEA
62
70
b) Si introducimos un salario real fijo e igual a 10, para comprobar que la cantidad
de trabajo ofertada es distinta a la demandada simplemente reemplazamos en
las ecuaciones el nuevo valor del salario real:
Ls
Ejercicios Resueltos
Captulo 13
10 10(10)
L s 110
C 0 bYd
I 0 hr
Ld
100 5(10)
G0
Ld
50
x1Y * x 2 e
m1Yd m2 e
Como vemos, bajo el nuevo salario real, las empresas slo desean contratar 50
trabajadores, mientras que los trabajadores dispuestos a emplearse son 110.
Grficamente:
e e0 U (r r*)
T
Yd
tY
Y T
w
Encuentre la identidad de la Demanda Agregada o del Gasto Agregado. Luego,
halle el equilibrio Ingreso-Gasto de la economa.
Ls
w1
10
w0
Ld
50
70
110
L
3. Qu variable se ajusta para asegurar el equilibrio en este mercado?
4. Suponga que se produce una expansin fiscal (aumento del gasto pblico).
Responda lo siguiente:
a) Cul es el efecto sobre el nivel de produccin y tasa de inters real?
b) Cmo cambia la composicin de la Demanda Agregada?
c) Cmo se ve afectada la curva IS? Grafique.
63
64
Donde:
E0
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
E0 I0
>1 (b m1 )(1 t )@ Y
h U ( x 2 m2 )
h U ( x 2 m2 )
Todas las variables que dependan del producto (Y) formarn parte de la pendiente
y luego las dems variables que son exgenas al modelo, pasarn a formar parte
del intercepto.
La tasa impositiva (t) y la propensin marginal a importar (m1) forman parte
nicamente de la pendiente por lo que el intercepto permanecer intacto. La
pendiente de la ecuacin es:
1 (b m 1 )(1 t )
h U (x 2 m 2 )
Solucin
DA C I G ( X M)
DA
DA
DA
C 0 I 0 G0 hr x1Y * ( x 2 m 2 )e0 ( x 2 m 2 ) Ur ( x 2 m 2 ) Ur *
r2
r1
r0
IS(m1 t 0)
IS(t 0)
IS
Y Yp
65
66
3. Del grfico vemos que, para un nivel de produccin dado, la variable que se ajusta
para asegurar el equilibrio es la tasa de inters real, que se determina en el
modelo (es una variable endgena).
4. Si se produce una expansin fiscal, aumentar G0. Dado que el producto (Y) es
igual al producto potencial (Yp) debido al pleno empleo de factores, cualquier
variacin de los componentes de la Demanda Agregada no afectar al producto,
pero s afectar la tasa de inters, que es la que mantiene el equilibrio en el
modelo. Por lo tanto tenemos que:
Y p 'Y p
Luego de saber esto, es necesario diferenciar toda la ecuacin, con lo cual tenemos
lo siguiente:
h (x2 m2 ) U
1
>' C0 ' I 0 ' G0 (x2 m2 )' eo (x2 m2 )U ' r *@
0
'r
1 (b m1 )(1 t)
1 (b m1 )(1 t)
1
(h ( x 2 m 2 )U
Esto ha afectado a las variables que dependen de la tasa de inters como la
inversin y el sector externo, por lo tanto, tenemos lo siguiente:
Inversin
Exportaciones
'X
x1 'Y * x 2 'e
Importaciones
'M
m1 'Yd m2 'e
Ahora, se reemplaza 'r en las ecuaciones anteriores, lo cual nos permitir ver
luego cmo ha afectado el incremento del gasto pblico a la Demanda
Agregada y, en equilibrio, a la curva IS.
h ( x2 m2 ) U
1
>' C0 ' I 0 ' G0 ( x2 m2 )' eo ( x2 m2 )U ' r *@
' r
1 (b m1 )(1 t ) 1 (b m1 )(1 t )
Dado que el nico componente de la Demanda Agregada que ha variado es el
gasto pblico dejando a los dems componentes inalterados, tenemos que:
'C 0
'I 0
r*
'e0
Pero
'G 0 ! 0
'I
1 (b m 1 )(1 t )
'G 0
>h ( x
U @ 'r
2 m2 )
1 (b m 1 )(1 t )
h >h ( x 2 m 2 ) U @ 'G 0
1
'X
'M
x 2 U >h ( x 2 m2 ) U @ 'G0
m2 U'r
1
m2 U >h ( x 2 m2 ) U @ 'G0
1
DA C I G0 X M
'Yp
'I 0 h 'r
Donde, 'C
'G 0
siguiente:
1
m2 U >h ( x 2 m2 ) U @ 'G0
1
'r
1
'G 0
(h ( x 2 m 2 ) U
67
dG0
dG0
dG
>dI d (X M )@ .
'r
>(h (x
m 2 ) U @ 'G 0
1
Por otro lado, se tiene que el ahorro de las familias es igual a la diferencia entre el
ingreso disponible y el consumo:
Sp
c) El gasto pblico forma parte del Gasto Agregado, por lo cual es parte del
intercepto de la curva IS. El incremento del gasto pblico desplazar la curva IS
hacia arriba. Dado el nivel de produccin de pleno empleo, la tasa de inters se
ha incrementado en:
C I G (X M)
Yp C
(Y T ) C
S p (T G ) NX
Ahorro=Inversin
Donde Sp es el ahorro de las familias, (T G) es el ahorro del Estado, -NX es el
ahorro externo e I es la inversin. De lo anterior, podemos observar que, en
equilibrio, la Inversin total es igual al Ahorro total de la economa. Desagregando
ambos trminos se tiene que la Inversin es igual a:
I 0 hr
'G
>
r1
r0
G0 G1
Esto se puede organizar de una manera que nos permita entender mejor la
relacin entre la tasa de inters real y el ahorro y poder hacer esttica
comparativa:
IS(G1 )
IS(G0 )
Yp
5.
DA
dS
dr
C I G (X M)
69
U ( x 2 m2 ) ! 0
70
dI
dr
Donde:
h 0
E0
Podemos observar que la curva de Ahorro tiene pendiente positiva, mientras que
la curva de Inversin tendr pendiente negativa. Por lo tanto, ahora podremos
graficar nuestras curvas de Inversin (I) y de Ahorro (S):
[C 0 G0 x1Y * ( x 2 m2 )e0 U ( x 2 m2 )r *
6. Respuesta:
a) Los efectos sobre la composicin de la demanda y el equilibrio en el mercado
de fondos prestables de un incremento en la propensin marginal a consumir
r
S
dr
db
r0
I0
S0
(1 t )Y
!0
h U (x 2 m 2 )
I, S
Inversin
Entonces, el equilibrio Ahorro-Inversin vendr determinado por la siguiente
expresin:
wI
wb
wI dr
.
wr db
h (1 t )Y
0
h U (x 2 m2 )
I 0 hr
Ahorro
wS dr dS
.
wr db db
wS
wb
U( x 2 m 2 )(1 t ) (1 t )Y>h U( x 2 m 2 )@
h U( x 2 m 2 )
h U ( x2 m2 )
wS
wb
U (x 2 m 2 )
(1 t )Y
(1 t )Y
h U (x 2 m 2 )
E0 I0
>1 (b m1 )(1 t )@ Y
h U ( x 2 m2 )
h U ( x 2 m2 )
71
72
h (1 t )
0
h U( x 2 m 2 )
'b en la curva IS
r
'b en el modelo Ahorro-Inversin
r
S1
S0
r1
r1
r0
B
A
r0
IS(b0 )
S1 I1
S0 I0
Yp
I, S
IS(b1 )
Vemos que para una produccin de pleno empleo dada, la tasa de inters
deber subir para restablecer el equilibrio del mercado de bienes, de lo
contrario la economa estara en el punto B y no en el C. Esto puede
comprobarse algebraicamente:
dr
db
(1 t )Y
!0
h U (x 2 m 2 )
dr
dm1
(1 t )Y
0
h U ( x 2 m2 )
wI
wm1
73
wI dr
.
wr dm1
h(1 t )
!0
h U ( x 2 m2 )
74
Ahorro
-m1 en la curva IS
U ( x2 m2 )(1 t )Y
(1 t )Y
h U ( x2 m2 )
wS
wm1
wS dr
dS
.
wr dm1 dm1
wS
wm1
(1 t )Y >h U ( x 2 m 2 )@ U ( x 2 m 2 )(1 t )Y
h U (x 2 m 2 )
h (1 t )Y
!0
h U (x 2 m 2 )
S0
IS(m )
Y
Yp
dr
dt
B
A
r0
IS(m11 )
0
1
S1
r1
r1
r0
(b m1 )
0
h U ( x 2 m2 )
Inversin
S1 I1 S0
I0
I, S
75
wI
wt
wI dr
.
wr dt
h ( b m1 ) Y
!0
h U (x 2 m2 )
Ahorro
U( x 2 m 2 )(b m 1 )Y
( m | b) Y
h U( x 2 m 2 )
wS
wt
wS dr dS
.
wr dt dt
wS
wt
76
h (b m 1 )Y
!0
h U( x 2 m 2 )
dr
dr *
U (x 2 m2 )
!0
h U (x 2 m2 )
r
S0
Inversin
S1
r0
wI
wr *
r1
S1 I1
hU ( x 2 m 2 )
0
h U (x 2 m 2 )
Ahorro
S0 I0
wI dr
.
wr dr *
I, S
>U ( x2 m2 )@2
wS
wr *
wS dr
wS
.
wr dr * wr *
wS
wr *
h U ( x 2 m2 )
U ( x 2 m2 )
h U ( x2 m2 )
hU ( x 2 m2 )
0
h U ( x 2 m2 )
't en la curva IS
r
S1
S0
r0
r1
r1
A
B
r0
B
IS ( t1 )
Yp
IS ( t 0 )
Y
I1 S1 I0 S0
2
El incremento de la tasa impositiva sobre el ahorro pblico es directo mientras que el efecto que
tiene sobre el ahorro privado es indirecto ya que la tasa impositiva est multiplicada por (1-b).
77
78
I, S
Inversin
wI
wY
wI dr
.
wr dY
h>(b m1 )(1 t ) 1@
!0
h U ( x2 m2 )
Ahorro
U ( x 2 m 2 )>(b m1 )(1 t ) 1@
>(m1 b)(1 t ) 1@
h U (x 2 m 2 )
dS
dY
wS dr dS
.
wr dY dY
dS
dY
dS
dY
h>(b m 1 )(1 t ) 1@
!0
h U (x 2 m 2 )
'r* en la curva IS
'Yp en el modelo Ahorro-Inversin
'r*
r1
r0
S0
B
A
S1
r0
IS(r1)
A
B
r1
IS(r0 )
Yp
dr
dY p
(b m1 )(1 t ) 1
0
h U ( x 2 m2 )
S0 I0 S1 I1
79
I, S
80
Ahorro
'Yp en la curva IS
dS
dI 0
wS dr
.
wr dI 0
U ( x2 m2 )
!0
h U ( x2 m2 )
-I0 en el modelo Ahorro-Inversin
r0
r
S
r1
IS
r0
Yp0
Yp1
Y
r1
B
I0
I1
S1 I1 S0 I0
S, I
dr
dI0
1
!0
h U (x2 m2 )
Inversin
dI
dI 0
dI
wI dr
.
wr dI 0 dI 0
dI
dI 0
h h U ( x 2 m2 )
h U ( x2 m2 )
h
1
h U ( x2 m2 )
U ( x 2 m2 )
!0
h U ( x 2 m2 )
81
82
-I0 en la curva IS
r
-Y* en el modelo Ahorro-Inversin
'I0
r0
S0
S1
r1
IS(I0 )
r0
IS(I1 )
Yp
r1
Y
dr
dY *
x1
!0
h U ( x 2 m2 )
S0
I0 S1 I1
dI
dY *
wI dr
.
wr dY *
hx1
0
h U ( x2 m2 )
Ahorro
dS
dY *
dS
wS dr
.
wr dY * dY *
U( x 2 m 2 ) x 1
x1
h U( x 2 m 2 )
hx1
0
h U( x 2 m 2 )
83
I, S
84
Ejercicios Resueltos
Captulo 14
d) Si el gasto aumenta de 100 a 200 Cules seran los nuevos niveles de precio
i)
ii)
iii)
iv)
2. Para una economa abierta con gobierno se conocen las siguientes funciones de
comportamiento:
Mercado de bienes
200 0.75Yd
C 0 bYd
200 25r
I 0 hr
G0
G 100
X0
M0
XM
XN
X 1Y * X 2 e
m1Yd m e
e e0 U (r r*)
YT
Yd
T
YT
Yd
100
tY
Mercado de dinero
Mercado de dinero
d
Y 100r
Ms
P
Ld
Ms
1
Ms
85
Y
k0 k1 (r S e )
Ms
86
e) Si la Oferta Agregada de largo plazo es igual a 1850, halle los niveles de precio
f)
d) Derive las nuevas curvas IS-LM y comprelas con el caso anterior.
e) Presente intuitivamente los efectos de una disminucin de la tasa de inters
internacional.
f) Compare el caso de un incremento del gasto pblico en una economa en la que
G = G0 con una economa en la que G = tY.
3. Para una economa abierta con gobierno se conocen las siguientes funciones de
comportamiento:
Mercado de bienes
C
200 0.75Yd
200 25r
YT
Yd
T
100
Mercado de dinero
d
2L
0.1 2
L
2
Funcin de produccin
W
2 0.1Ld
P
W
1 0.1Ls
P
Y 2.75 r
Demanda de trabajo
Y 11.75 0.5r
IS
Oferta de trabajo
LM
Y 100r
Ms
M0
XM
4. Comente:
G 100
X X0
XN
Ms
2
87
88
impuesto de suma fija en el corto y largo plazo (en los grficos de la pregunta
e).
Solucin
1. Respuesta:
A f 1 N f 2 N 2
2
Ns
Funcin de produccin
n 0 n w (1 t ) w
Oferta de trabajo
C 0 b(Y T )
Funcin de consumo
t 0 tY
Funcin de impuestos
i0 hr
Funcin de inversin
M
P
Y
C I G
5, f 2
DA C G I X M
DA 200 0.75(Y 100) 200 25r 100 X 0 M 0
425 25r 0.75Y
Equilibrio
0.1, n0
2. Respuesta:
DA
Y DA
Y (1 0.75)
A 1, f 1
a) RPTA: ii)
b) RPTA: i)
10, n w 10, C 0
5, b 2 / 3, i0
M 100, P 2
Y
Y
De otro lado se asume que en un primer momento slo hay un impuesto de suma
fija (T=2). Asimismo, el salario real es igual a w = W/P.
a) Encontrar el equilibrio en el mercado de trabajo (salario real y nivel de empleo)
y la produccin de pleno empleo.
b) Hallar las ecuaciones IS y LM
c) Hallar las ecuaciones de Oferta y Demanda Agregadas.
d) Determine los valores de equilibrio de corto y largo plazo para P y Y.
e) Graficar los equilibrios simultneos de los planos i)mercado de trabajo,
ii)funcin de produccin, iii) IS-LM y iv)OA-DA.
f) A cunto asciende el dficit fiscal?
g) Suponga que usted est en el periodo electoral y tiene que aumentar el gasto
en 2 millones para aumentar el producto, pero no puede afectar el dficit fiscal.
Evale intuitivamente y grficamente los efectos de un aumento del gasto y del
89
425 25r
>425 25r @
0.25
1700 100r
Curva IS
90
La curva IS
17 0.01Y
17
0.01Y 0.01
M
P
0.01
IS
Y
17
0.01 M
0.02 0.02 P
850 0.5
r 17 0.01(850 0.5
M
P
M
)
P
Y 100r
Si asumimos del ejercicio anterior que M = 500
M
P
0.01Y 0.01
Y = 1100
r=6
Por lo tanto, grficamente tendremos lo siguiente:
M
P
El modelo IS-LM
0.01Y 5
Curva LM
17
LM
La curva LM
6
IS
LM
1100
5
0.01
d) Si G
5
91
92
425 'G
100r
0.25
525
100r
0.25
21 0.01Y
(Nueva IS)
10
0.01Y
5
P
0.01(1100)
IS(G1 )
IS(G0 )
1100
21 0.01(1100)
LM(P1 )
LM(P0 )
Ahora, en equilibrio:
21 0.01Y
Yf
Y=Yf, por lo
P
5
P
B
DA(G1)
DA(G0 )
P=5
r = 10
1100 OA
93
94
Un aumento de la cantidad de
dinero en los planos IS-LM y OA-DA
LM(M1, P0 )
0.01Y
A C
B
LM: r
LM (M0)
10
P
IS
1100
Dado que la oferta monetaria no conforma el equilibrio en el mercado de
bienes, la curva IS no se ver alterada y en equilibrio:
P
17 0.01Y
1000
0.01Y 0.01
17 0.01(1100)
1000
0.01(1100) 0.01
DA(M1 )
DA(M0 )
1100 OA
Los nuevos niveles de precio y de tasa de inters para los cuales el mercado de
dinero y el de bienes (la DA) y la OA estn en equilibrio sern:
3. Respuesta:
CGIXM
95
96
Donde:
D0
LM(P0 )
LM(P1)
U( x 2 m 2 ) h
D0
r
1 (b m 1 )(1 t ) 1 (b m 1 )(1 t )
r0
r1
r2
IS(C1 )
O, lo que es lo mismo:
1 (b m 1 )(1 t )
D0
Y
U( x 2 m 2 ) h U( x 2 m 2 ) h
M
P
Y1 Yp
(IS)
IS(C0 )
P0
P1
Y
k 0 k 1 (r S e )
A
B
C
DA(C0 )
DA(C1 )
k k1S e
0
k1
P
Y
s
k1 M
(LM)
97
Y1 Yp
98
LM(P1)
LM(P0 )
r2
r1
r0
D0
O, lo que es lo mismo:
IS(b1 )
Yp
Y1
P1
P0
Yp
99
(Nueva IS)
Ahora que el Gasto sigue una regla de presupuesto equilibrado, vemos que D 0
Y1
1 (b m1 )(1 t ) t
D0
Y
U( x 2 m 2 ) h U( x 2 m 2 ) h
DA(b1)
DA(b0 )
CGIXM
Donde:
IS(b0 )
U( x 2 m 2 ) h
D0
r
1 (b m1 )(1 t ) t 1 (b m1 )(1 t ) t
k k1Se
0
k1
P
k MY
1
(LM)
100
Donde: D 0
LM(P0 )
LM(P1 )
r0
Donde D 0
r1
r2
IS(r0* )
IS(r1* )
Y1
Yf
1 (b m 1 )(1 t )
D0
Y
U ( x 2 m 2 ) h U ( x 2 m 2 ) h
Lo que cabe resaltar de esto es que en ambos casos, una poltica fiscal
contractiva (en este caso una disminucin del gasto de gobierno) tendr los
mismos efectos sobre el equilibrio de la economa: una disminucin de la tasa
de inters y del Gasto Agregado que en el largo plazo, en un contexto de
precios flexibles y pleno empleo, se traducir en niveles menores de tasa de
inters y de precios lo cual garantizar que Y= Yf restableciendo el equilibrio
OA-DA.
4. Respuesta:
P0
P1
A
C
a) IS:
DA(r0* )
Y1
f)
Yp
Una disminucin del gasto pblico no tendr los mismos efectos que tiene
sobre una poltica fiscal que sigue una regla de de presupuesto equilibrado que
sobre otra cuyo gasto pblico es totalmente autnomo. En el primer caso, una
disminucin del gasto pblico est supeditado a una variacin de la poltica
tributaria por lo que una disminucin de G implicara un disminucin de la tasa
impositiva (t) lo cual afectara la pendiente de la curva IS Cmo? Ntese que
m1 +1 > b por lo tanto el efecto final de la tasa impositiva sobre la pendiente
de la curva es negativo por lo tanto, una disminucin de t incrementar la
pendiente de la IS (volvindola ms inclinada).
D0
1 b m 1 t (b m 1 1)
Y
U ( x 2 m 2 ) h
U (x 2 m 2 ) h
101
0.25Y
DA(r1* )
LM:
1000
Y 100r
2
r 0.01Y 5
En equilibrio IS = LM:
17 0.01Y
Y 1100
r
0.01Y 5
102
OALP
IS = LM
0.01Y
LM
IS
1000 1100
1 1000
= 17 0.01Y
100 P
r0
500
850
(DA)
P1
P0
1000
1100
IS: r = 17 0.01Y
LM: r = 0.01Y
1 1000
100 P
103
104
LM(P0 )
Y 1200
LM(P1)
A
LM(P2 )
7.25
7.5
IS
950 975
1100
19 0.01(1100)
0.01(1100)
DA
950 975
1100
Y 1900 100r
r 19 0.01Y
r 19 0.01(1100)
r 8
Un incremento del gasto de 100 a 150, modifica la IS y por la tanto la relacin
de equilibrio precio-producto. Ahora nuestra nueva Demanda Agregada tendr
la siguiente forma:
0.01Y
(Nueva IS)
Y
El mercado de dinero se mantendr igual:
0.01Y
10
P
10
P
1 1000
19 0.01Y
100 P
500
950
( LM )
En el largo plazo:
En equilibrio:
19 0.01Y
0.01Y
10
P
105
106
0.01(1100)
P
LM(P0 )
8
2.4
LM(P1 )
Yf
1 1200
17 0.01(1100)
100 P
7
6
IS(G1 )
IS(G0 )
1100 1200
3.33
B
1100
DA(G1 )
DA(G0 )
1200
Y
0.01Y
Y
1 1200
17 0.01Y
100 P
r
Yf
LM(M0 )
LM(M1 )
6
A
B
5.5
IS
1100 1150
600
850
2.4
Cuando M = 1000 y P = 2 Y = 1100
Cuando M = 1200 y P = 2 Y = 1150
2
A
1100
107
108
DA(G1 )
DA(G0 )
1150
Y
e) Si asumimos una curva de oferta de largo plazo igual a 1850, tenemos que los
niveles de precios y producto para los cuales la economa se encontrar en
equilibrio vendrn determinados por:
DA: Y
500
850
OALP 1350
OALP 1850
OA: Yf = 1850
0.5
DA 850 500/ P
Y1
500
850
1850
P
P 0.5
Y 1850
OALP 1850
0.5
DA 850 500/ P
Y
Yp
f)
5. Resolviendo:
Yp
500
850
1350
P
P 1
Y 1350
109
110
Y
Y
Y
r
r
6. Respuesta:
a) Para hallar el nivel de empleo y salario de equilibrios es necesario igualar la
oferta con la demanda de trabajo. En equilibrio tenemos que Ls = Ld.
2 0.1L 1 0.1L
L
0.1 2
L
2
2(5) 0.05(25)
8.75
2L
2.75
P
23.5 2Y
Y
LM
IS
Y
2.75
P
23.5 2Y
7.83
0.917
P
W
P
W
P
2 0.1(5)
1.5
b) Ahora bien, una vez hallado nuestro nivel de empleo de equilibrio podremos
determinar nuestro nivel de produccin. Para esto, reemplazamos L = 5 en
nuestra funcin de produccin.
111
112
LM
LM
LM
rp
r1
rp
IS
I
I1 I 0
IS
I
I0
8 .75
Y p Y1
OALP
OALP
P1
P0
1
DA
w
DA
1 .5
Y0 8 .75
W /P
W p W1
Ld
P /W
Y p Y1
wp
DA
1 .5
Ld
Lp
Donde
5
Donde
W
P
W
P
Ls
L
e) Un incremento de la oferta monetaria, en primer lugar, desplaza la curva LM
hacia la derecha expandindola. Esto generar a su vez un desplazamiento de
la curva de Demanda Agregada hacia la derecha. En el corto plazo el nivel de
producto se ve afectado positivamente con una tasa de inters menor. Sin
embargo, en el largo plazo, nuestro nivel de produccin est fijado en Y = 8.75
por lo cual, cualquier presin de demanda se traducir a precios. En este caso,
habr un incremento en el nivel de precios que regresar a la curva LM a su
posicin inicial. Al final, el nivel de producto y de pleno empleo se restablece
pero con un nivel de precios mayor generndose as el fenmeno conocido
como neutralidad monetaria. Cabe mencionar que en el mercado de trabajo, el
salario nominal se incrementa en la misma cuanta que el nivel de precios por lo
que el salario real de equilibrio queda inalterado.
113
114
LM
LM
5 0.1N
r1
rp
N
IS
50 10w
IS
I
I0
I1
Yp
Y1
OALP
50 10w
w 3
N 20
P1
P0
DA
wp
Y p Y1
W /P
W p W1
Ld
Lp
5(20) 0.05(400)
80
Ls
20, w 3, Y
b) Ecuacin IS:
C G I
2
C 5 (Y 2)
3
I 20 0.04r
G 3.2
L
7. Respuesta:
a) El equilibrio en el mercado de trabajo se encuentra en la interseccin de las
curvas de oferta y demanda de trabajo para lo cual es necesario hallar
previamente la funcin de demanda de trabajo. Ahora bien, por definicin, la
demanda de trabajo equivale al producto marginal del trabajo que es la primera
derivada de la funcin de produccin por lo que tenemos lo siguiente:
Y
Funcin de produccin: Y
PML
10 10w
5 N 0.05 N
5
2
(Y 2) 20 0.04r 3.2
3
Despejando Y:
5 0.1N
115
80.6 0.12r
( IS )
116
80
Ecuacin LM:
Ms Md
P
P
50 Y 6r
r
OACP
OALP
0.167Y 8.3
( LM )
2
c) Demanda Agregada:
DA
0.167 16.67 / P
80
79.02 1.961 / P
(Demanda Agregada)
80
79.02 1.96 / P
Nivel de precios P | 2
117
118
e) Equilibrios simultneos:
Los efectos de un incremento del gasto y un impuesto de
suma fija
El equilibrio en el modelo de pleno empleo y precios
flexibles
LM
LM
r
r1
LM
rp
IS
rp
IS
I
I0
IS
I
I0
80
I1
80
Y1
OALP
OALP
P1
2
2
DA
80 Y1
3
DA
80
W /P
6 W1
Ld
P /W
Ld
20
20
Donde
W
P
Ls
L
Ls
L
f)
Dficit fiscal: G T
3.2 2 1.2
119
120
4XLQWD Parte
Ejercicios Resueltos
4XLQWD3DUWH
0$&52(&2120$'(/$5*23/$=2,1752'8&&,1$/$7(25$'(/
&5(&,0,(172(&210,&2
(MHUFLFLRV5HVXHOWRV
&DStWXOR
Suponga que la funcin de produccin para el pas X es la siguiente:
F K L
AL K
$xR
2006
2007
2008
.
&DSLWDO
200
220
270
7UDEDMR
100
105
110
DK E L
yD
D Cul fue el nivel de produccin en Articon para los aos 2006, 2007 y 2008,
sabiendo que:
AK D LD
D Completar el cuadro:
$KRUURLQYHUVLyQ3HU~
(millones de nuevos soles a precios de 1994)
3RGXFWR%UXWR,QWHUQR
(miles de millones de unidades monetarias
domsticas constantes)
Ao
Brasil
Colombia
Per
2000
1024.03 196373.85
121.06
2001
1037.47 200657.11
121.32
2002
1065.05 205591.28
127.40
2003
1077.26 215073.66
132.55
2004
1138.77 225104.16
139.14
2005
1174.78 237982.30
148.64
2006
1221.41 254505.55
160.15
2007
1290.66 273710.26
174.33
2008
1356.18 280647.87
191.48
D Halle las tasas de crecimiento promedio anuales para el periodo 2000 2008 en
Brasil, Colombia y Per.
E Asumiendo que Brasil, Colombia y Per, van a crecer desde el 2009 en
adelante a la tasa hallada en la seccin a) respectivamente para cada pas,
cunto tardarn en duplicar su PBI?
Ao
Ahorro
nacional
25045
28688
37043
41940
2004
2005
2006
2007
2008
Fuente:BCRP/elaboracin propia.
6267
Inversin
24976
26591
32097
39962
51417
E El Per se comport entre los aos 2004 y 2008 como prestatario o acreedor
del mundo?
AK D LD
Ahorro
externo
.
D Halle la tasa de crecimiento anual del producto para el ao 2007, sabiendo que
la poblacin crece a una tasa de 2% anual, que el stock de capital crece al 7%
y la tasa de progreso tecnolgico es 0.1%.
E Se sabe que en el ao 2008 el producto, la poblacin y el capital crecieron a la
Respuesta:
D Los exponentes que acompaan al trabajo y al capital indican la participacin
de cada factor en el proceso productivo. Dado que ! , el trabajo
tendr una mayor participacin que el capital.
E Dado que estamos frente a una funcin de produccin Cobb Douglas, para
examinar qu tipo de rendimientos a escala presenta es necesaria la suma de
los exponentes que acompaan al capital y al trabajo. Algebraicamente,
tenemos lo siguiente:
F K L
F OK O L
Q
Q
F OK O L
F OK O L
AL K
K
L
DK E L
D LO E KO
F OK O L O D K E L
F K L
F OK O L
Respuesta:
A L O K O
Ak
Q
Q
F k
Donde:
6ROXFLyQ
Q
L
A L K
O A L K
D Utilizando la frmula para la tasa de crecimiento promedio del PBI entre los
periodos 0 y t:
Como estos exponentes suman uno, estamos ante una funcin de produccin
con rendimientos constantes a escala u homognea de grado uno.
PBI t
PBI
F Para expresar la funcin de produccin en trminos per cpita dividimos la
funcin de produccin entre el total de trabajadores en la economa:
F K L
Q
L
K
F
L
AL K
g PER
L K
A
L
L
PBI
PBI
Colombia:
g COL
PBI
PBI
Brasil:
g BRA
PBI
PBI
t PER
t BRA
t COL
E Para saber cuntos aos tardaran Per, Brasil y Colombia en duplicar su PBI se
aplica la siguiente frmula.
De la tasa de crecimiento promedio del PBI se tiene que:
Respuesta:
D A partir de los datos del problema, se calcula la produccin anual en el pas de
Articon:
PBI t
PBI
Ao 2006:
PBI g
PBI t
Ao 2007:
Ao 2008:
PBI
PBI g t
g t
OQ t OQ g
PBI t
PBI
gt
Reemplazando los datos del problema en la frmula, se tiene que la tasa de
crecimiento promedio para el periodo 2006-2008 es igual a:
Finalmente, la cantidad de aos (t) requerida para que el PBI se duplique est
dada por la siguiente frmula:
g ARTICON
g
PBI
PBI
$KRUURLQYHUVLyQ3HU~
(millones de nuevos soles a precios de 1994)
Ahorro
nacional
25045
28688
37043
41940
45151
Ao
$xR
2008
2009
2010
2011
&DSLWDO
270
270
270
270
7UDEDMR
110
115
120
125
2004
2005
2006
2007
2008
Ahorro
externo
-38
-2148
-4945
-1978
6267
Inversin
24976
26591
32097
39962
51417
Fuente:BCRP/elaboracin propia.
E Entre el 2004 y el 2008 el Per gener ms ahorro del que necesit para
financiar su inversin, por lo que se convirti en acreedor neto del mundo.
Ao 2009:
Respuesta:
D Para obtener la tasa de crecimiento del producto correspondiente al ao 2007,
es necesario realizar algunas operaciones. Tras aplicar logaritmos a la funcin
de produccin agregada del pas Caribeo, se tiene:
Ao 2010:
Con lo cual se obtiene:
Se S p S g
Sn
Y
Y
K
L A
D
K
L A
En esta expresin se reemplazan los datos del problema para obtener la tasa de
crecimiento del producto.
S p Sg
Donde:
w OQ A
w OQ K
w OQ L
D
D
A wt
K wt
L wt
w OQ Y
wt
Respuesta:
Sn Se
OQ A D OQ K D OQ L
OQ Y
Ao 2011:
Se
Ahorro externo
Sp
Ahorro privado
Sg
Sn
Ahorro nacional
Y
Y
A
A
A
A
El ahorro:
8QDGLVPLQXFLyQGHODWDVDGHFUHFLPLHQWRGHOD
SREODFLyQ
6 V<
x
6
6
V<
V<
<
<
nG k
&
&
f k
y
y
El consumo:
&
n G k
sf k
V<
x
V <
V <
E Explique los efectos sobre los valores de equilibrio del estado estacionario per
cpita del stock de capital, el nivel de produccin y el nivel de consumo de:
L
k
8QLQFUHPHQWRHQHOSURJUHVRWpFQLFR
6
\
(/
n G k
AkD
A k D
sAkD
sA k D
y
Respuesta:
y
k
<
L
(/
,
(/
(/
(/
(/ /(
(/ (/
PQ
k
k
(/
. (/ (/ .
(/
.
P Q N
(/
x
LL
V\
.
(/
V\ P Q N
VN D
P Q N
V E
P Q
x
V\
P Q \ D
kD
s E
mn
Sabemos que
E
V
V
P Q
Respuesta:
L
LL