MTODOS TRADICIONALES

EN EL ANLISIS FINANCIERO

EN LAS FINANZAS DE LOS NEGOCIOS

EXISTEN MUCHAS MEDIDAS DE
DESEMPEO EMPRESARIAL Y LOS
INDICADORES FINANCIEROS SON
CLAVE PARA LA DIRECCIN DE LAS
EMPRESAS

LA INFORMACIN PASADA ES
MENOS COSTOSA QUE LA
INFORMACIN ACTUAL

CMO REALIZAR EL ANLISIS

DE LA INFORMACIN DE LA EMPRESA?
LA INFORMACIN FINANCIERA DE TODA
EMPRESA SE REFLEJA EN LOS ESTADOS
FINANCIEROS, LOS CUALES MUESTRAN LA
SITUACIN Y DESARROLLO FINANCIERO A
QUE HA LLEGADO UNA EMPRESA COMO
CONSECUENCIA DE LAS OPERACIONES
REALIZADAS; EN OTRAS PALABRAS SON
LA EXPRESIN CUANTITATIVA DE LOS
RESULTADOS
OBTENIDOS
POR
LA
GESTIN DE LA ADMINISTRACIN.

OBJETIVO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

LOS ESTADOS FINANCIEROS DEBEN SER TILES
PARA:
FORMARSE UN JUICIO DE CMO SE HA
MANEJADO LA ENTIDAD Y EVALUAR LA GESTIN
DE LA ADMINISTRACIN, A TRAVS DE UN
DIAGNSTICO
INTEGRAL
QUE
PERMITA
CONOCER LA RENTABILIDAD, SOLVENCIA Y
CAPACIDAD DE CRECIMIENTO DE LA ENTIDAD
PARA FORMARSE UN JUICIO DE CMO Y EN QUE
MEDIDA
HA
VENIDO
CUMPLIENDO
SUS
OBJETIVOS

OBJETIVO DEL ANLISIS

ES LA OBTENCIN DE ELEMENTOS DE JUICIO
PARA EVALUAR LA SITUACIN FINANCIERA Y LOS
RESULTADOS DE OPERACIN DE UNA EMPRESA,
AS COMO SU EVOLUCIN AL PASO DEL TIEMPO
Y LAS TENDENCIAS QUE REVELA

USUARIOS DEL ANLiSIS FINANCIERO

LOS DIRECTIVOS Y ADMINISTRADORES DE TODOS LOS
NIVELES DE UN NEGOCIO, PERMANENTEMENTE
RECURREN A LAS TCNICAS Y HERRAMIENTAS DE
ANLISIS FINANCIERO PARA MLTIPLES PROPSITOS;
UNO DE ELLOS ES EJERCER CONTROL SOBRE LAS
ACTIVIDADES DE LA EMPRESA Y SUS RESULTADOS, LO
CUAL SE LOGRA MEDIANTE LA OBSERVACIN DE
CAMBIOS IMPORTANTES Y SIGNIFICATIVOS EN RAZONES
Y
TENDENCIAS,
PARA
TOMAR
LAS
MEDIDAS
CORRECTIVAS DE MANERA OPORTUNA.

MEDIANTE UNA ADECUADA INTERPRETACIN DE LAS

RELACIONES ENTRE VARIABLES, OBTENIDAS A TRAVS DEL
EJERCICIO DEL ANLISIS FINANCIERO LOS DIRECTIVOS Y
LOS ADMINISTRADORES PODRN:
SOLICITAR ACCIONES OPORTUNAS Y EFICACES EN CASO
DE DETECTARSE ALGN PROBLEMA,
ORGANIZAR DATOS PARA RELACIONARLOS CON VALORES
ANTERIORES O CON ESTNDARES EXTERNOS,
DESCUBRIR LAS CAUSAS O EFECTOS DE UNA SITUACIN
DETECTADA MEDIANTE EL ANLISIS DE INDICADORES,
IDENTIFICAR PUNTOS FUERTES Y DBILES, CON EL
PROPSITO DE APROVECHAR OPORTUNIDADES Y
CORREGIR
PROBLEMAS
ACTUALES
O POTENCIALES.
POR
LTIMOLOSLOS
DIRECTIVOS
Y ADMINISTRADORES
EMPLEAN LA INFORMACIN PROPORCIONADA POR EL
ANLISIS FINANCIERO PARA OPTIMIZAR LAS DECISIONES
DE FINANCIACIN E INVERSIN Y PODER GARANTIZAR LA
MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA.

QU ES EL ANLISIS FINANCIERO?
ES UNA HERRAMIENTA BSICA PARA EL
COMPLETO CONOCIMIENTO DE LOS NEGOCIOS
EN UN MOMENTO DETERMINADO Y LA FORMA DE
ANTICIPAR LAS CONDICIONES FUTURAS CON
BASE EN LA INFORMACIN CONTENIDA EN LOS
ESTADOS FINANCIEROS BSICOS A TRAVS DE
INDICADORES.
EL ANLISIS FINANCIERO
SE DIVIDE EN
CUALITATIVO Y
CUANTITATIVO.

ANLISIS CUALITATIVO DE LA EMPRESA

CONSISTE EN EL ESTUDIO DE TODOS LOS FACTORES O
ELEMENTOS QUE NO SON MEDIBLES NUMRICAMENTE,
PERO DE VITAL IMPORTANCIA PARA LA TOMA DE
DECISIONES.

ASPECTO
ANTECEDENTES

PRODUCCIN

CARACTERSTICAS
a)
b)
c)
d)

FECHA DE CONSTITUCIN
OBJETO SOCIAL
SOCIOS
ADMINISTRACIN

e)
f)
g)
h)
i)

LNEA DE PRODUCTOS
ASISTENCIA TECNOLGICA
PROCESOS
MATERIALES Y MANO DE OBRA
INSTALACIONES

ASPECTO
MERCADO

a)
b)
c)
d)

PLANES Y
PROYECTOS

e)
f)
g)
h)

CARACTERSTICAS
SEGMENTOS
COMPETENCIA
MEZCLA DE
MERCADOTECNIA
MARCAS
EXPANSIN
CONSOLIDACIN
DIVERSIFICACIN
REESTRUCTURACI
N

ANLISIS CUANTITATIVO DE LA EMPRESA

ES UNA REVISIN MINUCIOSA Y DETALLADA SOBRE LA
INFORMACIN FINANCIERA DE UNA EMPRESA, CONSISTE EN
UNA SERIE DE PRUEBAS MATEMTICAS Y NUMRICAS QUE
TIENEN COMO OBJETIVO SERVIR COMO PARMETRO PARA
DIAGNOSTICAR SU PERFIL FINANCIERO.
PARA REALIZAR UN ANLISIS CUANTITATIVO EXISTEN DOS
TIPOS DE MTODOS QUE NO SON PRECISAMENTE LIMITADOS:

VERTICAL

HORIZONTAL

QU ES LA INTERPRETACIN?
SERIE DE JUICIOS PERSONALES RELATIVOS AL
CONTENIDO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS,
BASADOS EN EL ANLISIS Y LA COMPARACIN,
CON LA FINALIDAD DE IDENTIFICAR LAS
FUERZAS
Y
DEBILIDADES
(REAS
DE
OPORTUNIDAD)
PARA
INFORMAR
DEL
DESEMPEO
ANTERIOR
Y
SU
POSTURA
FINANCIERA PARA EL FUTURO.

QU BENEFICIO SE ESPERA?

LA APLICACIN DE LOS
MTODOS DE ANLISIS
TANTO VERTICAL COMO
HORIZONTAL NOS
PERMITE SABER SI EXISTE
UN EQUILIBRIO FINANCIERO
EN LA EMPRESA

CARACTERSTICAS DEL ANLISIS VERTICA

MTODO ESTTICO POR REFERIRSE AL
ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
CORRESPONDIENTES
A
UN
MISMO
PERODO O EJERCICIO.
BAJO ESTE MTODO EL FACTOR TIEMPO
PASA
A
SER
UN
ELEMENTO
SIN
IMPORTANCIA.
LA IMPORTANCIA DE ESTE MTODO EST
EN FUNCIN DE LOS SIGNOS VITALES DE
LA EMPRESA COMO SON: LIQUIDEZ,
EFICIENCIA OPERACIONAL, SEGURIDAD Y
RENTABILIDAD.

METODOS VERTICALES

RAZONES SIMPLES
RAZONES ESTNDAR
RAZONES DE CAUSA-EFECTO
PORCIENTOS INTEGRALES

ups!!

RAZONES SIMPLES
SON
INDICADORES
O
RATIOS
FINANCIEROS QUE EXPRESAN LA
RELACIN MATEMTICA ENTRE UNA
MAGNITUD Y OTRA, EXIGIENDO
QUE DICHA RELACIN SEA CLARA,
DIRECTA Y COMPRENSIBLE PARA
QUE
SE
PUEDAN
OBTENER
INFORMACIN, CONDICIONES Y
SITUACIONES QUE NO PODRN SER
DETECTADAS MEDIANTE LA SIMPLE
OBSERVACIN
DE
LOS
COMPONENTES INDIVIDUALES DE
LA RAZN FINANCIERA.

AZONES FINANCIERAS Y SU CLASIFICACI

POR SU ORIGEN

RAZONES
FINANCIERAS

SIMPLES

ESTTICAS
DINMICAS
COMBINADAS

LIQUIDEZ
SOLVENCIA
ENDEUDAMIENTO
POR SU APLICACIN ACTIVIDAD
RENTABILIDAD
MERCADO

RAZONES DE LIQUIDEZ
SE REFIERE A LA DISPONIBILIDAD DE
FONDOS SUFICIENTES PARA SATISFACER
LOS COMPROMISOS FINANCIEROS DE
UNA ENTIDAD A SU VENCIMIENTO, LO
ANTERIOR
EST ASOCIADO A LA
FACILIDAD CON QUE UN ACTIVO ES
CONVERTIBLE EN EFECTIVO

RAZN CIRCULANTE
MIDE LA HABILIDAD DE LA EMPRESA PARA SATISFACER SUS
OBLIGACIONES A CORTO PLAZO, MXIMO UN AO. INDICA
EN QUE MEDIDA LOS PASIVOS CIRCULANTES ESTN
CUBIERTOS POR LOS ACTIVOS CIRCULANTES

Activos circulante s
Razn circulante
Pasivos circulante s

INTERPRETACIN: POR CADA

PESO DE PASIVO A CORTO
PLAZO, LA EMPRESA TIENE
N
PESOS
DE
ACTIVO
CIRCULANTE.

SI > 1 SOLVENTE
= 1 NO SOLVENTE
< 1 NO SOLVENTE

EFECTIVO,
VALORES
NEGOCIABLES,
INVENTARIOS,
CUENTAS POR
COBRAR
CUENTAS POR
PAGAR
DOCUMENTOS POR
PAGAR
GASTOS
DEVENGADOS

RAZN RPIDA O PRUEBA DEL CIDO

SEALA LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA
CUBRIR LAS OBLIGACIONES A CORTO PLAZO, SIN
CONSIDERAR LOS INVENTARIOS, MIDE LA
CAPACIDAD INMEDIATA DE PAGO.
Activos circulante s - Inventario s
Razn circulante
Pasivos circulante s

INTERPRETACIN: POR CADA PESO

DE PASIVO A CORTO PLAZO, LA
EMPRESA TIENE N PESOS
DISPONIBLES DE ACTIVO
CIRCULANTE.

SI > 1 LQUIDO
= 1 NO LQUIDO
< 1 NO LQUIDO

RAZONES DE ACTIVIDAD
SE REFIERE AL GRADO DE ACTIVIDAD CON QUE LA
ENTIDAD MANTIENE NIVELES DE OPERACIN
ADECUADOS. SIRVE AL USUARIO PARA EVALUAR
LOS NIVELES DE PRODUCCIN O RENDIMIENTO DE
RECURSOS A SER GENERADOS POR LOS ACTIVOS
EMPLEADOS POR LA ENTIDAD

ROTACIN DE INVENTARIOS
INDICA LAS VECES O VELOCIDAD QUE EL
INVENTARIO SE RENUEVA MEDIANTE LA
PRODUCCIN Y SE VENDE NUEVAMENTE O SE
ALMACENA
Rotacin de inventario s

Costo de Ventas
Inventario s

INTERPRETACIN: LA EMPRESA
TRANSFORMA SU INVENTARIO EN
VENTAS N VECES EN EL PERODO.

MIENTRAS
MEJOR

>

PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIOS

INDICA DAS EN QUE EL INVENTARIO SE
CONVIERTE EN VENTAS
Convertibi lidad

360
Rotacin de Inventario s

INTERPRETACIN: LA EMPRESA
TRANSFORMA SU INVENTARIO EN
VENTAS N DAS EN EL PERODO.

MIENTRAS
MEJOR

<

PERODO PROMEDIO DE COBRANZA

EVALA LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA EN DAS
PARA COBRAR SUS VENTAS A CRDITO DE
MANERA OPORTUNA
Cuentas por cobrar
PPCobranza
Ventas anuales

360
INTERPRETACIN: LA EMPRESA
COBRA SU CARTERA EN N DAS
EN EL PERODO.

MIENTRAS
MEJOR

<

PERODO PROMEDIO DE PAGO

EVALA LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA EN DAS
PARA PAGAR SUS COMPRAS A CRDITO DE
MANERA OPORTUNA
Cuentas por pagar
PP Pago
Compras anuales

360
INTERPRETACIN: LA EMPRESA
TARDA
EN
PAGAR
A
SUS
PROVEEDORES EN N DAS EN EL
PERODO.

MIENTRAS
MEJOR

>

ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES

MIDE EL GRADO DE EFECTIVIDAD CON EL
QUE LA EMPRESA UTILIZA LOS ACTIVOS
PARA GENERAR VENTAS
Ventas
RATotales
Activos Totales
INTERPRETACIN: LA EMPRESA
POR CADA PESO QUE INVIERTE EN
LOS ACTIVOS, ESTOS GENERAN N
PESOS DE VENTA EN EL PERODO.

MIENTRAS
MEJOR

>

ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS

EVALA LA CAPACIDAD DE LOS ACTIVOS DE
LA EMPRESA PARA GENERAR VENTAS
Ventas
RAFijos
Activos fijos netos

INTERPRETACIN: LA EMPRESA
POR CADA PESO QUE INVIERTE EN
LOS
ACTIVOS
FIJOS,
ESTOS
GENERAN N PESOS DE VENTA EN
EL PERODO.

MENOS DEPRECIACIN
ACUMULADA

MIENTRAS
MEJOR

>

RAZONES DE DEUDA Y SEGURIDAD

SIRVE AL USUARIO PARA EXAMINAR LA
ESTRUCTURA DE CAPITAL CONTABLE DE LA
ENTIDAD EN TRMINOS DE LA MEZCLA DE
RECURSOS FINANCIEROS Y LA HABILIDAD DE LA
ENTIDAD PARA SATISFACER SUS COMPROMISOS A
LARGO PLAZO Y SUS OBLIGACIONES DE
INVERSIN

RAZN DE DEUDA (APALANCAMIENTO)

MIDE
EL
PORCENTAJE
DE
FONDOS
TOTALES
PROPORCIONADOS POR LOS ACREEDORES CON
RELACIN A LA INVERSIN TOTAL DE LA EMPRESA. SE
REFIERE A LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA CUMPLIR
CON SUS COMPROMISOS TOTALES, ES DECIR, LA
LIQUIDEZ A LARGO PLAZO

Deuda

Pasivo total
Activo total

INTERPRETACIN: PORCENTAJE DE
LOS ACTIVOS FINANCIADOS CON
DEUDA YA SEA A CORTO O LARGO
PLAZO EN EL PERODO.

MIENTRAS
MEJOR

<

ROTACIN DE INTERS GANADO RIG

MIDE LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA SATISFACER SUS
PAGOS ANUALES DE INTERESES DERIVADOS DE SUS
FINANCIAMIENTOS CON COSTO, SEAN DE CORTO O LARGO
PLAZO

UAII
RIGanado
Cargos por Intereses

INTERPRETACIN: LA EMPRESA
TIENE N VECES DE CAPACIDAD DE
PAGO
DE
LOS
GASTOS
FINANCIEROS EN EL PERODO.

UTILIDAD ANTES DE
INTERESES E IMPUESTOS
GASTOS FINANCIEROS

MIENTRAS
MEJOR

>

RAZONES DE RENTABILIDAD
SE REFIERE A LA CAPACIDAD DE LA ENTIDAD PARA
GENERAR UTILIDADES, SIRVE AL USUARIO PARA
MEDIR LA UTILIDAD NETA O CAMBIOS DE LOS
ACTIVOS NETOS EN RELACIN A SUS INGRESOS,
SU CAPITAL CONTABLE Y SUS PROPIOS ACTIVOS

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

MIDE EL PORCENTAJE DE LA UTILIDAD
OBTENIDA POR CADA PESO DE VENTAS
Margen de utilidad bruta

Utilidad bruta
Ventas

INTERPRETACIN: LA EMPRESA
OBTIENE N PORCENTAJE DE
GANANCIA POR CADA PESO DE
VENTAS EN EL PERODO.

MIENTRAS
MEJOR

>

MARGEN DE UTILIDAD DE OPERACIN

MIDE LA UTILIDAD OBTENIDA POR SU
ACTIVIDAD PRINCIPAL POR CADA PESO DE
VENTAS
Utilidad de operacin
Margen de utilidad de operacin
Ventas

INTERPRETACIN: LA EMPRESA
OBTIENE N PORCENTAJE DE
GANANCIA OPERATIVA POR CADA
PESO DE VENTAS EN EL PERODO.

MIENTRAS
MEJOR

>

MARGEN DE UTILIDAD NETA

MIDE EL PORCENTAJE DE LA UTILIDAD OBTENIDA
DEL NEGOCIO POR CADA PESO DE VENTAS. LA
EFECTIVIDAD DE LA ADMINISTRACIN SE MIDE POR
LOS RENDIMIENTOS GENERADOS POR LAS VENTAS
Margen de utilidad sobre ventas

INTERPRETACIN: LA EMPRESA
OBTIENE N PORCENTAJE DE
GANANCIA NETA DESPUS DE
IMPUESTOS POR CADA PESO DE
VENTAS EN EL PERODO.

Utilidad Neta
Ventas

MIENTRAS
MEJOR

>

RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS TOTALES

ESTA RAZN PROPORCIONA UNA IDEA DEL
RENDIMIENTO GLOBAL SOBRE LA
INVERSIN (ACTIVO TOTAL) GANADO POR
LA EMPRESA
RATotales

Utilidad Neta
Activos Totales

INTERPRETACIN: LA EMPRESA
OBTIENE N PORCENTAJE DE
RENDIMIENTO
(GANANCIA)
POR
CADA PESO INVERTIDO EN EL
PERODO.

MIENTRAS
MEJOR

>

NDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE COM

MIDE LA RENTABILIDAD OBTENIDA SOBRE LA
INVERSIN
REALIZADA
POR
LOS
ACCIONISTAS COMUNES
Utilidad Disponible
RCComn
Capital Contable Comn

INTERPRETACIN: LA EMPRESA
OBTIENE N PORCENTAJE DE
RENDIMIENTO
(GANANCIA)
POR
CADA PESO INVERTIDO POR LOS
ACCIONISTAS EN EL PERODO.

MIENTRAS
MEJOR

>

UTILIDAD POR ACCIN

REPRESENTA EL IMPORTE GANADO DURANTE EL
PERODO POR CADA ACCIN EN CIRCULACIN

Utilidad neta
Razn UPA
# de acciones en circulaci n
INTERPRETACIN: LOS ACCIONISTAS
ESTN RECIBIENDO N PESOS DE
GANANCIA POR TTULO ACCIONARIO
EN EL PERODO

MIENTRAS
MEJOR

>

RAZONES DE MERCADO
SE REFIEREN AL VALOR DE MERCADO DE UNA EMPRESA,
CALCULADO SEGN SU PRECIO ACCIONARIO ACTUAL, SOBRE
CIERTOS VALORES CONTABLES. AL USUARIO LE SIRVE PORQUE
LE PERMITE SABER QUE TAMBIN SE DESEMPEA EN CUANTO
AL RIESGO Y RETORNO SEGN LOS INVERSIONISTAS DEL
MERCADO

RAZN PRECIO/UTILIDAD
MUESTRA LA CANTIDAD EN PESOS QUE LOS INVERSIONISTAS
ESTN DISPUESTOS A PAGAR POR CADA PESO DE LAS UTILIDADES
DE UNA EMPRESA. EL NIVEL INDICA EL GRADO DE CONFIANZA QUE
TIENEN LOS INVERSIONISTAS EN EL DESEMPEO FUTURO DE LA
EMPRESA

Precio de mercado por accin

Razn P/U
Utilidad por accin
INTERPRETACIN: LOS
INVERSIONISTAS ESTN PAGANDO
N PESOS POR CADA PESO DE
UTILIDADES EN EL PERODO.

MIENTRAS
MEJOR

>

RAZN PRECIO/VALOR EN LIBROS

PROPORCIONA UNA EVALUACIN DE CMO VEN LOS
INVERSIONISTAS EL DESEMPEO DE LA EMPRESA. MUESTRA
LA CANTIDAD EN PESOS QUE LOS INVERSIONISTAS PAGARN
POR EL VALOR EN LIBROS DE LA ACCIN DE LA EMPRESA
POR SUS EXPECTATIVAS FUTURAS

Precio de mercado por accin

Razn P/VL
Valor en libros por accin
INTERPRETACIN: LOS
INVERSIONISTAS ESTN PAGANDO
N PESOS POR CADA PESO DE
VALOR EN LIBROS EN EL PERODO

MIENTRAS
MEJOR

>

COMENDACIONES POR EL USO DE RAZON

LA ACTIVIDAD A QUE SE DEDICA LA EMPRESA ES
IMPORTANTE PARA LA INTERPRETACIN DE LAS RAZONES
FINANCIERAS.
UNA SOLA RAZN O UN GRUPO DE RAZONES FINANCIERAS
NO PUEDEN PROPORCIONAR INFORMACIN FINANCIERA
SOBRE LA TOTALIDAD DE LA EMPRESA, SE REQUIERE
ANALIZARLA TODAS EN SU CONJUNTO.
ES IMPORTANTE QUE EL ANALISTA INVESTIGUE
DESVIACIONES SIGNIFICATIVAS HACIA CUALQUIER LADO DE
LA NORMA INDUSTRIAL O COMERCIAL.
SON LA GUA PARA LA DIRECCIN DE LAS EMPRESAS
PORQUE ORIENTAN A LOS EMPRESARIOS A LARGO PLAZO A
ESTRATEGIAS MS BENEFICIOSAS Y A LA TOMA EFECTIVA
DE DECISIONES A CORTO PLAZO.