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Cul es la razn por la que una actividad necesita dinero? La exigencia de mantener
activos en el tiempo. Los activos son los generadores de los pasivos y stos de los
intereses que constituyen los costos financieros. Finalmente veremos que la necesidad
de mantener activos surge como consecuencia de las funciones productivas y
comerciales de los productos en los que se ha centrado la empresa, de ah que stos se
constituyan en los verdaderos culpables de la existencia de los costos financieros y de
ah la necesidad de ver como impactarn en los productos.
Analizado de este modo vemos que en toda actividad existe:
ACTIVO
Caja
Crditos por ventas
Bienes de cambio
Bienes de uso
PASIVO
Pasivos comerciales
Deuda financiera
PASIVO PROPIO
Patrimonio Neto
Hay que calcular luego cual es el valor del activo financiado en cada una de las etapas
del ciclo de vida. Ejemplo en el rubro Bienes de Cambio, para la etapa de permanencia
en el almacn de materiales el valor financiado ser el costo unitario de produccin del
elemento MP y as segn el siguiente cuadro:
Etapa
Valor Financiado
Almacn de materiales
MP.
Productos en proceso
Almacn de P. Terminados
Respecto del rubro de Bienes de Uso se tiene que utilizar el valor residual actualizado
promedio del perodo en que se produce el artculo.
Almacn de M. Primas,
Produccin en proceso,
Almacn de P. Terminados,
Cuentas a cobrar.
Contabilidad
Gerencial
Ventas
(Costo de Ventas)
Ganancia Bruta
(Gastos comerciales)
(Gastos administrativos)
(Gastos financieros)
Resultado del empresario
Ventas
(Costo de Ventas)
Ganancia Bruta
(Gastos comerciales)
(Gastos administrativos)
(Gastos financieros)
Resultado del empresario
(Inters Capital Propio)
Resultado de la Actividad
Pasivos comerciales
Deuda financiera
Patrimonio Neto
Inters implcito
Inters explcito
Inters capital propio
Monto
4.000
6.000
10.000
20.000
Tasa
Inters
mensual mensual
1,0%
40
2,0%
120
1,5%
150
310
1,55%
Hemos determinado una tasa promedio ponderada nica para el conjunto de pasivos y
patrimonio neto de la empresa, que en este caso result ser 1,55%. Esta es la tasa de
corte o combinada a aplicar a los costos.
Continuando con el tema de tasas, las mencionadas son tasas nominales de inters. Esto
significa que incluye el total de intereses a pagar por los pasivos que se mantienen. No
obstante en la economa existen dos clases de activos que se mantienen:
En el caso de los rubros monetarios resulta evidente que el poseedor de estos bienes
soporta un costo por mantener dichos activos, el cual es equivalente al del pasivo que lo
financia.
Repasando un ejemplo distinguiremos el efecto diferente que sufren estos dos grupos:
Prstamo otorgado $ 1.000.- 3% tasa inters nominal
Inflacin del perodo:
2%
La tasa real de inters es el inters puro equivalente a la parte de los intereses nominales
que exceden la adecuacin o ajuste para mantener el mismo poder adquisitivo el mismo
poder adquisitivo del momento original.
r =
(1 + n) - 1
(1 + i)
(1 + 0,0155) - 1 = 0,00744
(1 + 0,008)
o sea 0,744%
Monto
Tasa
mensual
Inters
mensual
Caja
Inters nominal
50
1,55%
Inters nominal
Inters real
Inters real
8.950
6.000
5.000
20.000
1,55%
0,74%
0,74%
139
45
37
221
Veamos ahora, como bajar el impacto de los costos financieros a la unidad de producto.
Parcializando el tema, tomemos como ejemplo el rubro Bienes de Cambio, que
estuvimos analizando anteriormente, y veamos la aplicacin de los 3 elementos a tener
en cuenta en el clculo del costo financiero:
Valor financiado,
Tiempo y
Tasa de Inters
Valor financiado
Tiempo
Tasa de
inters
BIENES DE CAMBIO
Almacn de Materiales
Costo M.Prima
Rotacin almacenes
de materiales
Real
Produccin en proceso
Promedio costo
produccin
Ciclo productivo
Real
Almacn P. Terminados
Costo Produccin
Rotacin Almacn de
Productos Terminados
Real
BIENES DE USO
Valor residual
promedio del mes
El mes
Real
Valor de venta
Das en la calle
Nominal
Valor
promedio del mes
El mes
Nominal
Etapa
CRDITOS COMERCIALES
DISPONIBILIDADES
Las situaciones referidas en el inciso e) deben evaluarse para cada activo en particular, aunque la
produccin, construccin montaje o terminacin forme parte de la de un grupo mayor de activos. En este
supuesto, la activacin de los costos financieros debe limitarse a cada parte, al ser terminada.
En consecuencia, el reconocimiento de los costos financieros como gastos del perodo en que se devengan
solo ser aplicable para el resto de los costos financieros no susceptibles de activacin.
En la determinacin del importe a activar, no se detraern los ingresos financieros generados por las
colocaciones de fondos.
No obstante lo establecido en el prrafo anterior, en el caso de grandes obras de infraestructura otorgadas
bajo el rgimen de concesin y con tarifa regulada, se admitir el considerar como "costos especiales de
concesin" a los costos financieros de las deudas que financien la inversin y que se devenguen con
posterioridad a la habilitacin total o parcial de la obra, siempre que el plan de negocios de la concesin
contemple la recuperacin de los citados costos financieros en la tarifa de ejercicios futuros, en adicin a
la recuperacin de los costos de la obra incurridos previamente y en la medida que el organismo regulador
mantenga la estructura tarifaria que permita dicho recupero. La amortizacin de estos costos especiales no
afectar a resultados de ejercicios anteriores. Este tratamiento especial se expondr adecuadamente en
nota a los estados contables.
El monto de los costos financieros susceptibles de activacin podr incluir a los costos financieros
provenientes de la financiacin con capital propio invertido, despus de haber considerado todos los
costos provenientes del capital de terceros, en primer lugar aqullos que representen el costo de una
financiacin especfica. Para el cmputo de los costos sobre el capital propio se aplicar una tasa
representativa de la vigente en el mercado en cada mes del perodo o ejercicio sobre el monto de la
inversin no financiada con capital de terceros. En todos los casos, se aplicar la tasa real, es decir neta de
los correspondientes resultados por exposicin al cambio en el poder adquisitivo de la moneda. En caso
de optar por la alternativa, de activar costos financieros provenientes del capital propio, la contrapartida
de dicha activacin ser un rubro especfico de resultados, que se denominar "Inters del capital propio",
lo cual deber ser debidamente expuesto en nota a los estados contables.
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Costo financiero - Costo o gasto?
En el origen todo desembolso se efecta para obtener de l un ingreso futuro. Cuando
expira esa capacidad de producir ingresos el costo se transforma en gasto. Los costos
financieros se clasificarn como costos vigentes o costos consumidos gastos-, segn su
situacin en el momento en que se los analice.
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Costo normal
Es la nica acepcin posible para el trmino costo. Los valores financiados, tiempos y
tasas empleadas en el clculo de los costos financieros tendrn que ser los parmetros
meta de la empresa y no los resultantes.
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BIBLIOGRAFA:
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