CAPTULO

Introduccin a las
Fluctuaciones Econmicas

MACROECONOMA
SEXTA EDICIN

N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint por Ron Cronovich
Traduccin: Pablo Fleiss
2007 Worth Publishers, all rights reserved

En este captulo, aprender

Caractersticas del ciclo econmico

Cmo difiere el corto del largo plazo
Una introduccin a la demanda agregada
Una introduccin a la oferta agregada a corto y
largo plazo

Cmo el modelo de demanda y oferta agregada

puede ser utilizada para analizar los efectos de
las perturbaciones a corto y largo plazo
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
2

Caractersticas del ciclo

econmico
El PIB en EE.UU. crece en promedio el 33.5% anual a
largo plazo con grandes fluctuaciones a corto plazo.

El consumo y la inversin fluctan con el PIB, pero el

consumo tiende a ser menos voltil y la inversin ms
voltil que el PIB.

El paro aumenta durante las recesiones y cae durante

los auges.

Ley de Okun: Relacin negativa entre el PIB y el paro.

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
3

Tasas
Tasas de
de crecimiento
crecimiento del
del PIB
PIB real
real yy el
el consumo
consumo
Variacin
porcentual
respecto a
cuatro
trimestres
anteriores

Tasa de
crecimiento
promedio

10

Tasa de
crec. del
PIB real

8
6

Tasa de
crecimiento
del consumo

4
2
0
-2
-4
1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

Tasas
Tasas de
de crecimiento
crecimiento del
del PIB
PIB real,
real, el
el consumo
consumo yy la
la inversin
inversin
Variacin 40

porcentual
respecto a
cuatro
trimestres
anteriores

Tasa de
crecimiento
de la
inversin
Tasa de
crecimiento
del PIB real

30
20
10
0

Tasa de
crecimiento
del consumo

-10
-20
-30
1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

El
El paro
paro
% de la 12
pob.
activa
10
8
6
4
2
0
1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

La
La ley
ley de
de Okun
Okun
Variacin 10
porcentual
en el PIB 8
real
6

1951

Y
3.5 2 u
Y

1966

1984
2003

4
1987

2
0

1975
2001

-2

1991 1982

-4
-3

-2

-1

Variacin en la tasa de paro

ndice de indicadores econmicos

adelantados

Lo publica mensualmente por la Conference

Board.

Su objetivo es pronosticar los cambios en la

actividad econmica a 6-9 meses vista.

Lo utilizan empresarios y gobierno para sus

planes, a pesar de no ser un predictor perfecto.

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
8

Componentes del ndice de IEA

La semana laboral media de los obreros industriales

Variacin semanal media del paro
Nuevos pedidos de bienes de consumo y materias primas
Nuevos pedidos de bienes de capital civiles
Ventas de los proveedores
Nuevos pedidos de construccin concedidos
ndice de cotizaciones burstiles
La oferta monetaria M2
Diferencia de tipos de inters de las letras del tesoro (10 aos
menos 3 meses)

El ndice de confianza de los consumidores

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
9

ndice
ndice de
de indicadores
indicadores econmicos
econmicos adelantados
adelantados
160

1996 = 100

140
120
100
80
60
40
20
Fuente:
Conference
Board

0
1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

Horizontes temporales en
macroeconoma

A largo plazo:
Los precios son flexibles, responden a
variaciones en la oferta y la demanda.

A corto plazo:
Muchos precios estn fijos en algn nivel
predeterminado.
La economa se comporta de forma
muy distinta cuando los precios
estn fijos.
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
11

Recapitulacin de la teora
macroeconmica clsica
(Caps. 3-8)

La produccin se determina por el lado de la oferta:

Ofertas de capital y trabajo
Tecnologa.
Los cambios en la demanda de bienes y servicios
(C, I, G ) slo afectan los precios, no las cantidades.

Se supone una flexibilidad de precios completa.

Se aplica al largo plazo.
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
12

Cuando los precios son fijos

la produccin y el empleo tambin dependen de
la demanda, que est afectada por
La poltica fiscal (G y T )
La poltica monetaria (M )
Otros factores, como cambios exgenos en
C, I.

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
13

El modelo de demanda y
oferta agregadas

Es el marco que la mayora de los economistas y

responsables de poltica utilizan para pensar
sobre las fluctuaciones econmicas y las polticas
para estabilizar la economa.

Muestra cmo se determinan el nivel de precios y

la produccin agregada

Muestra como el comportamiento de la economa

es distinta a largo y a corto plazo
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
14

La demanda agregada

La curva de demanda agregada describe la

relacin entre el nivel de precios y la cantidad
de produccin demandada.

Para este captulo introductorio al modelo

DA/OA, utilizamos una teora simple de la
demanda agregada basada en la teora
cuantitativa del dinero.

Los captulos 10-12 desarrollan la teora de la

demanda agregada en mayor detalle.
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
15

La ecuacin cuantitativa como

demanda agregada

Del captulo 4, recuerde la ecuacin cuantitativa

MV = PY

Para valores dados de M ,V,

esta ecuacin establece una relacin inversa
entre P ,Y :

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
16

La curva DA de pendiente
negativa
Un
Un incremento
incremento en
en
el
el nivel
nivel de
de precios
precios
provoca
provoca una
una cada
cada
en
en los
los saldos
saldos
monetarios
monetarios reales
reales
(M/P
(M/P),), provocando
provocando
una
una cada
cada en
en la
la
demanda
demanda de
de
bienes
bienes yy servicios.
servicios.

CAPTULO 9

DA

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
17

Desplazando la curva DA
P
Un
Un incremento
incremento en
en la
la
oferta
oferta de
de dinero
dinero
desplaza
desplaza la
la curva
curva DA
DA
hacia
hacia la
la derecha.
derecha.

DA
DA
1

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
18

La oferta agregada a largo

plazo

Recuerde del captulo 3:

A largo plazo, la produccin viene determinada
por la oferta de factores y la tecnologa

Y F (K , L)
Y es el nivel de pleno empleo o natural de produccin,
el nivel de produccin en el cual los recursos de la
economa estn completamente empleados.

Pleno empleo significa que

el paro es igual a su tasa natural (no cero).
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
19

La curva de oferta agregada a

largo plazo
P

OALP

Y no
no

depende
depende de
de
P,
P, por
por lo
lo que
que
la
la OALP
OALP es
es
vertical.
vertical.

Y
F (K , L)
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
20

El efecto a largo plazo de un

aumento en M
P

A largo plazo, esto

aumenta el nivel
de precios

OALP

P2

Un aumento
en M
desplaza DA
a la derecha.

P1

DA
DA

pero deja constante

la produccin.

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
21

Oferta agregada a corto plazo

Muchos precios son fijos a largo plazo

Por ahora (y hasta el capitulo 12), suponemos
Todos los precios son fijos y a nivel
predeterminado a corto plazo.

Las empresas desean vender todo lo que sus

clientes desean comprar a ese nivel de precios.

Por tanto, la curva de oferta agregada a corto

plazo (OACP) es horizontal:
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
22

La curva de oferta agregada a

corto plazo
La
La curva
curva OACP
OACP
es
es horizontal:
horizontal:
El
El nivel
nivel de
de
precios
precios es
es fijo
fijo aa
un
un nivel
nivel
predeterminado,
predeterminado,
yy las
las empresas
empresas
venden
venden tanto
tanto
como
como lo
lo que
que
demandan
demandan los
los
consumidores.
consumidores.

CAPTULO 9

OACP

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
23

Efectos a corto plazo de un

aumento en M
A corto plazo,
cuando los precios
son fijos

un aumento
en la demanda
agregada

OACP

DA
DA2
1

provoca un aumento
de la produccin.

CAPTULO 9

Y1

Y2

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
24

Del corto a largo plazo

Con el paso del tiempo, los precios gradualmente se convierten
en flexibles Cuando lo hacen, aumentarn o caern?

En el equilibrio a
corto plazo, si

Entonces, en el
tiempo P

Y Y

aumentar

Y Y

caer

Y Y

permanecer constante

El ajuste de precios es el que mueve la

economa hacia su equilibrio a largo plazo.
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
25

Los efectos a CP y LP de M > 0

A = equilibrio
inicial
B = nuevo eq. a
corto plazo
despus de que
el Bco. Central
aumenta M

C = equilibrio a
largo plazo

CAPTULO 9

OALP

P2

B
A

OACP
DA
DA2
1

Y2

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
26

Qu perturbador!!!

Perturbaciones (shocks): cambios exgenos

en la oferta o demanda agregada.

Las perturbaciones empujan temporalmente a la

economa fuera del pleno empleo.

Ejemplo: Una reduccin exgena en la

velocidad.
Si la oferta de dinero se mantiene constante,
una reduccin en V significa que las personas
usarn su dinero en menos transacciones,
provocando una reduccin en la demanda por
bienes y servicios.

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
27

Los efectos de una perturbacin de

demanda negativa
DA
DA se
se mueve
mueve aa la
la
izquierda,
izquierda, reduciendo
reduciendo
la
la produccin
produccin yy el
el
empleo
empleo aa corto
corto plazo.
plazo.

Con
Con el
el tiempo,
tiempo,
los
los precios
precios caen
caen
yy la
la economa
economa
desplaza
desplaza hacia
hacia
abajo
abajo la
la curva
curva de
de
demanda
demanda hacia
hacia
el
el pleno
pleno empleo.
empleo.
CAPTULO 9

OALP

P2

OACP

DA
DA1
2

Y2

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
28

Las perturbaciones de oferta

Una perturbacin de oferta altera los costes de produccin y
afecta los precios que cobran las empresas. (Tambin se
denominan perturbaciones de precios)

Ejemplos de perturbaciones de oferta adversos:

El mal tiempo reduce las cosechas, lo que eleva los precios de los

alimentos.
Los trabajadores se sindicalizan, negociando aumentos salariales.
Las nuevas reglamentaciones ambientales exigen a las empresas
una reduccin de las emisiones. Las empresas aumentan sus
precios para cubrir en parte los gastos de cumplir las nuevas
normas .

Las perturbaciones de oferta favorables disminuyen los costes y

precios.
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
29

CASO PRCTICO:
Los shocks del petrleo de los 70

A comienzos de los 70: La OPEC coordina una

reduccin en la oferta de petrleo.

Los precios del petrleo aumentaron

11% en 1973
68% en 1974
16% en 1975

Este importante aumento en los precios del petrleo es

una perturbacin de oferta porque impacta
significativamente sobre los costes de produccin y los
precios.
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
30

CASO PRCTICO:
Los shocks petroleros de los 70
El
El shock
shock de
de precios
precios del
del
petrleo
petrleo desplaza
desplaza la
la
curva
curva OACP
OACP hacia
hacia arriba,
arriba,
causando
causando una
una cada
cada de
de
la
la prod.
prod. yy el
el empleo.
empleo.

En
En ausencia
ausencia de
de ms
ms
shocks
shocks del
del petrleo,
petrleo,
los
los precios
precios caern
caern en
en
el
el tiempo
tiempo yy la
la
economa
economa se
se
desplazar
desplazar de
de vuelta
vuelta
hacia
hacia el
el pleno
pleno
empleo.
empleo.
CAPTULO 9

OALP

P2

OACP
2

P1

OACP

DA

Y2

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
31

CASO PRCTICO:
Los shocks petroleros de los 70
Efectos predecibles
del shock del
petrleo:
inflacin
produccin
desempleo
y despus una
recuperacin
gradual.

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
32

CASO PRCTICO:
Los shocks petroleros de los 70
A fines de lo 70:
Mientras se
recuperaba la
economa, los
precios del petrleo
se dispararon
nuevamente,
provocando otro
shock enorme de
oferta.

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
33

CASO PRCTICO:
Los shocks petroleros de los 80
1980s:
Un shock de
oferta favorable
(un descenso
significativo en
los precios del
petrleo). Como
predice el
modelo, la
inflacin y el
desempleo
cayeron:
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
34

La poltica de estabilizacin

Definicin: Las decisiones de poltica destinadas

a reducir los problemas generados por las
fluctuaciones econmicas a corto plazo.

Ejemplo: El uso de la poltica monetaria para

combatir los efectos de una perturbacin de
oferta adversa.

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
35

Estabilizar la produccin con

la poltica monetaria
P
La
La perturbacin
perturbacin
de
de oferta
oferta
adversa
adversa
desplaza
desplaza la
la
economa
economa hacia
hacia
el
el punto
punto B.
B.

P2

OALP

OACP
2

P1

OACP

DA

Y2
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
36

Estabilizar la produccin con

la poltica monetaria
Pero
Pero el
el Banco
Banco
Central
Central acomoda
acomoda
el
el shock
shock
aumentando
aumentando la
la
demanda
demanda
agregada.
agregada.
Resultados:
Resultados:
P
P es
es mayor
mayor
permanentemente
permanentemente
pero
pero Y
Y retorna
retorna aa su
su
nivel
nivel de
de pleno
pleno
empleo.
empleo.
CAPTULO 9

P2

OALP

OACP

P1

DA
DA

Y2

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva
37

Resumen
1. El largo plazo: los precios son flexibles, la

produccin y el empleo estn siempre en sus tasas

naturales y la teora clsica se aplica.
El corto plazo: los precios son rgidos, las
perturbaciones pueden llevar a la produccin y el
desempleo fuera de sus tasas naturales.
2. Demanda y oferta agregadas:

Un marco para analizar las fluctuaciones

econmicas
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 38

Resumen
3. La curva de demanda agregada tiene pendiente

negativa.
4. A largo plazo la curva de oferta agregada es vertical,

porque la produccin depende de la tecnologa y la

oferta de factores, pero no de los precios.
5. La curva de oferta agregada a corto plazo es

horizontal, porque los precios estn fijados a niveles

predeterminados.

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 39

Resumen
6. Las perturbaciones sobre la demanda y oferta

agregadas provocan fluctuaciones en el PIB y el

empleo a corto plazo.
7. El Banco Central puede intentar estabilizar la

economa con su poltica monetaria.

CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 40