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Boletn No. 1
Industria de la Construccin, Hotelera
y Bienes Races
Negocios inmobiliarios
FIBRAS: Limitacin de renta variable al
5%
En la propuesta de reforma fiscal a la Ley del
Impuesto sobre la Renta, se considera que
los Fideicomisos de Infraestructura y Bienes
Races (FIBRAS) se constituyen con el fin
primordial de adquirir o construir bienes
inmuebles para destinarlos al arrendamiento
o para adquirir el derecho a percibir ingresos
provenientes del arrendamiento de dichos
bienes, as como para otorgar financiamiento
para esos fines.
De acuerdo a la exposicin de motivos de la
propuesta de reforma, al da de hoy las
FIBRAS incluyen servicios adicionales al
arrendamiento dentro de los ingresos que
cobran, para los cuales no se deberan
aplicar los beneficios fiscales del rgimen de
FIBRAS.
Deduccin inmediata
La propuesta del Ejecutivo contempla la
eliminacin del tratamiento especial de
deduccin inmediata. Si bien este no es un
tema exclusivo del sector inmobiliario, tiene
una relevancia particular para las empresas
que operan en el giro. La eliminacin de la
deduccin inmediata puede implicar en
ciertos casos adelantar el pago de impuesto
sobre la renta, lo cual tiene como
consecuencia la disminucin del retorno
sobre la inversin obtenida en estos
proyectos.
Desafortunadamente, la propuesta de
reforma equipara una renta variable o un
porcentaje con una actividad diferente al
arrendamiento. Lo anterior claramente atenta
contra las prcticas comunes del mercado
inmobiliario, sobre todo las correspondientes
a arrendamiento de locales comerciales,
donde el valor de las rentas se compone de
una renta mnima o fija, ms un
porcentaje fijo ligado a los ingresos
preponderantes del arrendatario.
Esta forma de pactar la renta no representa
el cobro de un servicio diferente al
arrendamiento, sino que es el
reconocimiento, tratndose de un inmueble,
Otras disposiciones
Otras disposiciones que consideramos que
son particularmente relevantes para el sector
son las referentes a la eliminacin del
rgimen de consolidacin actual, para optar
por uno mucho ms acotado (denominado
Rgimen de Integracin Fiscal), dado que
es un esquema de impuestos utilizado por
varias empresas del sector. Otra disposicin
claramente relevante es la incorporacin de
una tasa de pago para los dividendos del
10%. Ambas medidas tendran un impacto
negativo en las empresas del sector.
Para mayores detalles se puede consultar
nuestro Flash Fiscal nmero 27/2013.
Conclusiones generales
La propuesta del Ejecutivo busca eliminar los
tratamientos especiales que mantienen los
negocios inmobiliarios y de la construccin
respecto a otros sectores de la economa, a
lo cual se debe anotar que dichos negocios
son efectivamente diferentes, siendo
actividades de inversin cuyos retornos se
materializan en el largo plazo. La propuesta
del Ejecutivo implica un aumento en la carga
fiscal de los contribuyentes del sector, lo cual
puede generar una disminucin en los
retornos obtenidos, con un consecuente
impacto negativo tanto en las empresas del
sector como en la economa en lo general.
Adicionalmente, la propuesta del Ejecutivo
en su forma actual, tiene la mala fortuna de
proponer dichos cambios en un momento en
el que la actividad econmica del sector
tiene una tendencia negativa.
Si quiere mantenerse informado
oportunamente, nuestros flashes fiscales
del da y anteriores, as como las noticias
fiscales del momento e histricas, los podr
consultar en nuestro Deloitte Widget.
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