Relaciones Internacionales II

Trabajo Prctico Nmero 2

Tema: Efecto Tequila y Neoliberalismo
Alumna: Fernndez Par Mara Jos
Introduccin:
En este trabajo analizo el contagio producido en el bloque latinoamericano por la crisis
mexicana de 1994, conocido comnmente como Efecto Tequila. Al hacerlo, lo relaciono
al impacto que tuvo, dado el proceso previo de liberalizacin de estas economas y trato de
determinar hasta qu punto es responsabilidad del modelo neoliberal, el haber dejado a las
economas latinoamericanas tan vulnerables a los desequilibrios en el exterior.
Antecedentes
A fines de los 80 como consecuencia de las crisis experimentadas por las economas
estatistas de la Unin Sovitica y Europa Oriental, y el acelerado crecimiento
protagonizado por las economas pro-mercado de Asia Oriental, se comenzaron a aplicar en
Latinoamrica reformas inspiradas en el paradigma del mercado: este abogaba por la
apertura al comercio internacional, una disciplina fiscal estricta, y la privatizacin de
empresas estatales. Las polticas proteccionistas y estato-cntricas comenzaron a asociarse
con los problemas de desarrollo.
El rol casi protagnico que el Estado haba tenido en Latinoamrica, cedi paso al mercado
y el sector privado: la privatizacin y desregulacin de empresas del Estado favorecieron la
competencia y ayudaron a reducir distorsiones en sus economas. Dentro de las medidas
tomadas figuraron algunas como: la reduccin de aranceles y la eliminacin de barreras al
comercio, lo que favoreci el aumento de la productividad regional.
La integracin de las economas latinoamericanas bajo el sistema econmico neoliberal,
probara ms tarde, en los 90, ser capaz de difundir rpidamente el pnico financiero, ya
que los problemas enfrentados por una economa emergente, son capaces de provocar un
efecto de estampida, ya que los inversores se comportan como miembros de una manada:
ocasionan por lo general, un retiro de capitales de todas las economas asociadas
consideradas en la misma clasificacin de activos.
La Crisis
Hacia fines de 1980 se introdujeron en Mxico ciertas reformas a su sector financiero: la
liberalizacin de las tasas de inters y la privatizacin y desregulacin en el sistema
bancario. Estas y otras reformas, se conjugaron para dar rienda suelta a los crditos, a la par
que el flujo de capitales que ingresaban al pas en condicin de inversiones, crecan a un
promedio del 8% anual del PBI, a principios de los 90.
Este flujo de capitales tena origen en Estados Unidos: dada la recesin interna, la escasa
demanda por fondos y las bajas tasas de inters, se dio un fenmeno de desviacin de
recursos hacia otros mercados, lo que increment la dependencia de capitales extranjeros de
mercados como el mexicano, acrecentando su vulnerabilidad a los shocks externos.

En 1994 una repentina devaluacin del peso mexicano, precipit una fuga masiva de
capitales, lo que condicion al gobierno a adoptar un rgimen de cambio fijado por el
mercado. Se estima que un total de veintids mil millones de dlares salieron del pas, lo
que representaba en ese momento, el 6% de su PBI.
Toda esta situacin se vio desfavorecida por el hecho de que gran parte de la deuda
mexicana a corto plazo, pagadera en dlares, venca en el momento en que sus acreedores
estaban menos dispuestos a financiarlos.
Sufri el sistema bancario, por los efectos de la inflacin, las tasas de inters altas, la
contraccin de la actividad econmica, las presiones por la deuda, y el deterioro
experimentado por la cartera de prstamos. Todo esto conjugado, provoc una cada de los
cocientes de capital bancarios.
El gobierno se vi obligado a intervenir y tomar medidas de rescate urgentes, contrario esto
a la consigna neoliberal de desplazar la poltica y al Estado mismo; y es por esto
precisamente, que se acusa al neoliberalismo de ser un modelo para tiempos felices: por lo
ineficaz que resulta en perodos crticos. En palabras de Ulrich Beck: De pronto, el
principio antinmico del neoliberalismo, la necesidad del Estado, reapareca por todas
partes, y en su variante hobbesiana ms antigua: la garanta de la seguridad1
El Efecto Tequila
Pocos saben el origen del trmino Efecto Tequila. En realidad sus orgenes se remontan a los problemas
inflacionarios de Argentina y Brasil en los aos ochenta. En esa poca, en Brasil haba una propaganda en
la televisin del vodka Orloff, en la cual el personaje era aconsejado por una versin futura de s mismo a no
tomar otra marca para evitar el dolor de cabeza y le deca yo soy vos, maana (eu sou voc amanh). Los
economistas notaron que esto serva para describir los planes de estabilizacin, y los fracasos de los mismos,
en ambos pases. Argentina hizo el Plan Austral y a continuacin el Plan Primavera, mientras Brasil
instrument el Plan Cruzado y el Plan Verano. En otras palabras, haba un Efecto Orloff en el cual Brasil
era la Argentina del maana. De ah que algn comentarista creativo uso la idea del Efecto Orloff despus de
la crisis mexicana de diciembre de 1994 y la bautiz etlicamente como el Efecto Tequila.2

Con la crisis, el Banco de Mxico sum prdidas que escalaban a los cuatro mil millones de
dlares en tan solo veinticuatro horas. La devaluacin del peso mexicano de 1994, le hizo
pagar adems un precio muy alto: la prdida de su credibilidad. Esto sumado al
vencimiento de la deuda, llev al gobierno a tomar medidas de saneamiento, empezando
por la instrumentacin de un programa austero de gasto pblico. Se tuvieron que sacrificar
programas de tipo social, con lo que cayeron en picada los niveles de vida de la poblacin
mexicana.
El efecto de contagio de esta crisis en economas emergentes de Amrica Latina y en
algunas otras a nivel mundial, es lo que se conoce como Efecto Tequila; Como
consecuencia, se relenteci el crecimiento de dichas economas, pues con la excepcin del
caso Chileno, casi todos estos pases entraron a un perodo de recesin.
1

Beck, Ulrich; El fin del Neoliberalismo; Mdulo de la materia: Relaciones Internacionales II; Salta. 2014;
Pgina 279; Primer prrafo.
2
Vernengo, Matas; Veinte aos no es nada: El efecto Tequila y su impacto en la Argentina; Primer Prrafo.

- Efectos en la regin
Los efectos de dicha crisis pueden resumirse bsicamente de la siguiente manera: recesin
econmica, dficit comercial y de pagos y un gran endeudamiento en la regin. Lo ms
daino fue quizs, el retiro masivo de capitales de corto plazo (capital especulativo, al que
en la actualidad se conoce como fondos buitre); este retiro de capitales por parte de los
inversionistas, se dio en parte por la incertidumbre e inestabilidad que envolvan al futuro
de Latinoamrica. Ocurre ms que nada por asociacin: cuando una economa se encuentre
en problemas, necesariamente repercutir en aquellos pases con los cuales se relacione de
alguna manera, ya sea comercial, poltica o culturalmente, todo ello favorecido por el
proceso de globalizacin.
Esta crisis tuvo un gran impacto sobre los pases de las economas ms desarrolladas del
Cono Sur, causalmente aquellos que estaban ms inmersos en el proceso de globalizacin,
por lo que son ms vulnerables a la volatilidad de los mercados cambiarios y financieros: si
la lgica del capital financiero en pocas de globalizacin establece que el fin ltimo es la
bsqueda de ganancias extraordinarias, resulta lgico que desde el momento en que las
condiciones en un mercado le sean desfavorables, lo abandonen, precipitando la crisis
financiera. Es por ello que estos grandes flujos de capital, favorecidos por la apertura y
desregulacin implementadas por el modelo neoliberal, ponen en una situacin de
vulnerabilidad y fragilidad a nuestras economas.
El contagio regional provocado por la crisis mexicana, desat fugas de capital a lo largo y a
lo ancho de Latinoamrica, sobre todo en Argentina, que tuvo que portar una gran presin
como consecuencia de su plan de convertibilidad, tambin conocido como Plan Cavallo,
segn el cual, segn el cual se fijaba el valor del peso argentino al valor del dlar
norteamericano, convirtindose de esta manera, en la principal vctima del efecto
Tequila.
- Efectos en Argentina
La fuga de capitales desencadenada por el contagio de la crisis mexicana, ocasion la
cada de las reservas internacionales del 27% y un retiro de los depsitos del 28%. Todo
esto signific para la Argentina prdidas de alrededor de 2.500 millones de dlares. Todo
esto hizo tambalear el plan de convertibilidad que mencionramos anteriormente, pero a
diferencia de Mxico, nuestro pas sostuvo el tipo de cambio fijo, pese a que el crecimiento
de la economa experiment un retroceso, y al alto nivel de desempleo.
Las autoridades se vieron obligadas a tomar medidas de austeridad e intentar reducir el
dficit de la cuenta corriente procurando un supervit fiscal, a travs del aumento de los
impuestos y una drstica reduccin del gasto pblico.
Entr en crisis el sistema bancario y disminuyeron los depsitos en divisas. Surgi una
nueva oleada de privatizaciones, y se busc adems financiamiento externo extra. Adems
el Banco Central redujo las tasas de efectivo mnimo, para hacer frente a los problemas de
liquidez que atravesaban algunos bancos nacionales.
Durante el primer trimestre de 1995, se retiraron del sistema bancario argentino alrededor
del 18% de los depsitos totales, los cuales se mudaron en su mayora a Uruguay. Si bien es
cierto antes de fines de ese ao, estos haban retornado al pas en su mayor parte, atravesaba
ese ao el pas un perodo recesivo, con una cada del PBI del 4.4%. A fines de este

perodo, nuestro dficit financiero escalaba a una suma de 736.3 millones de dlares y fue
en este ao precisamente que ocurri la ola de fusiones y absorciones entre entidades
financieras, antes mencionada. Todo esto, lgicamente, gener incertidumbre en el
mercado, relativa a la estabilidad y el futuro de nuestro pas.
- Efectos en Bolivia
Al igual que la mayora de los pases de la regin, Bolivia se vi obligada a recurrir a la
privatizacin de un gran nmero de empresas estatales en el ao 1995. De dicha venta el
gobierno obtuvo una suma de 2050 millones de dlares.
- Efectos en Brasil
A diferencia del vecino pas, Brasil no haba tomado medidas de apertura de la economa
tan extremas, por lo que no enfrentaron consecuencias tan pesadas como Argentina o
Mxico.
Recin con el Presidente Fernando H. Cardozo, se inicia un proceso de apertura comercial
que ocasionara un dficit en la balanza comercial; problemas comerciales que se vieron
agravados por la clebre fuga de capitales en 1995, por lo que las reservas internacionales
decayeron. Inmediatamente el gobierno tuvo que tomar medidas tales como: la devaluacin
del real, un incremento del 70% en los aranceles a ciertos productos, y la reduccin del
gasto pblico. Se puso en marcha adems el Plan Real, cuyo objeto era poner fin a la
hiperinflacin y en el largo plazo sustituir la moneda nacional el cruceiro por el real.
El Banco Central Brasilero debi reajustar la paridad cambiaria, y perdieron reservas
internacionales por el monto de 4437 millones de dlares.
- Efectos en Colombia
En este pas, si bien las proyecciones anteriores auguraban un crecimiento de la economa
del 6%, creci solo en un 5.3%, y esta desaceleracin de la economa colombiana se vi
reflejada en bajas en la produccin y las ventas.
- Efectos en Costa Rica
El gobierno se vi obligado a acordar un incremento salarial para el sector privado del
9.75%. Para hacer frente a la crisis fiscal que afectaba a los sectores productivos, el
gobierno tom medias como: el aumento del precio de los combustibles, la rebaja a las
tasas de inters pasivas y a los aranceles para los bienes de capital.
- Efectos en Chile
En este perodo la economa chilena fue le excepcin a la regla: estaban experimentando un
acelerado crecimiento, el incremento en su PBI fue incluso mayor que el esperado (+6.5%).
Dicho dinamismo se dio a causa del incremento de las exportaciones, debido a la
recuperacin de los precios de importantes productos de exportacin chilenos (entre ellos el
cobre, las frutas y la harina). Como consecuencia de este auge en las exportaciones, las
reservas internacionales crecieron en un 51.34% en tan solo un par de meses. El supervit
en el comercio exterior chileno, sumado al incremento de las reservas, ocasion una
depreciacin del dlar frente al peso chileno. Por ello y para poner freno al ingreso de
capitales a corto plazo, se estableci un encaje bancario del 30% a las inversiones
financieras y depsitos de procedencia externa, al mismo tiempo que ampli las

posibilidades de inversin financiera de los bancos en el exterior, flexibilizando los

requisitos de riesgo.
Para continuar marcando la nota, Chile redujo su deuda externa en 20.929 millones de
dlares, sustentndose en sus exportaciones.
- Efectos en Ecuador
En 1995 los salarios experimentaron un crecimiento del 13.33%, mientras que la inflacin
haba incrementado en un 12.5%, dando un pequeo margen favorable a los trabajadores.
Adems el Banco Central anunci ese mismo ao que sus reservas internacionales se
haban incrementado en 49 millones de dlares.
- Efectos en Guatemala
Este pas experiment un incremento en materia de turismo, convirtindose este en el
segundo rubro en aportarle divisas a la economa, siendo superado solo por el del caf.
- Efectos en Honduras
Sufri un incremento de su deuda externa de 149 millones de dlares en 1994, solamente.
De este monto, la mitad contrada con organismos financieros internacionales.
- Efectos en Nicaragua
Tambin experiment un incremento en su deuda externa, por lo que debi recurrir al
socorro de entidades financieras internacionales. Por ejemplo, el Banco Mundial y el Banco
Interamericano para el Desarrollo, hicieron de agentes del gobierno nicaragense para la
recompra de su deuda externa comercial.
- Efectos sobre Per
Repitiendo el fenmeno experimentado en otros pases, sufri la prdida de sus reservas
internacionales por un total de 44 millones, por lo que posteriormente, el Banco Mundial y
la Cooperacin Andina de Fomento, aprobaron crditos para este pas por un total de 460
millones de dlares.
Por otro lado, la desocupacin alcanz una tasa del 9.9% de la poblacin econmicamente
activa.
- Efectos sobre Uruguay
El nivel de salario real decreci en un 5.8%, como consecuencia de la aplicacin de una
poltica de no-intervencin estatal en el establecimiento de los salarios.
- Efectos sobre Venezuela
Fue el segundo pas con mayor fuga de capitales (despus de Argentina). Se impuso un tipo
de cambio fijo, con lo que la fuga diaria de divisas se estim en 200 millones de dlares.
Por otra parte, no impact de la misma manera que en la Argentina, dado que el incremento
en el precio del petrleo a nivel mundial, le signific un supervit en su balanza comercial.
- Efectos a nivel sistmico
Las rplicas de esta crisis, fueron propagndose a lo largo de la dcada del 90, si bien es
cierto que su mayor impacto fue el sufrido por Latinoamrica.
El efecto tequila provoc la consternacin de inversionistas de todo el mundo, expandiendo
su efecto a varias economas de primer mundo, provocando que estas deban inyectar sumas
multimillonarias para sostener la liquidez en sus sistemas financieros. Al igual que en

ciertas economas latinoamericanas, no faltaron las fusiones, las quiebras y los intentos por
subsanar al sistema financiero.
Al perder un tercio de su valor adquisitivo, el peso mexicano hizo tambalear a la divisa
norteamericana: en primera instancia esta se depreci, para ms tarde estabilizarse, y
finalmente volvi a apreciarse fuertemente. Esto se explica si se tienen en cuenta las
expectativas que se manejan en los mercados de divisas, con respecto a la capacidad de los
pases de adaptacin a la crisis.
En Europa el efecto provoc el cierre de empresas en Alemania, Holanda, Italia y Espaa.
Tambin se padeci un retiro de capitales a corto plazo, bajo el influjo del efecto rebao: un
pas se asust y sali corriendo y entonces los dems seguirn su ejemplo, por temor a la
crisis.
En Mxico se dise un plan de ayuda, con el objeto de salvar a grandes inversionistas,
tanto mexicanos como norteamericanos. Dicho plan aglutin fondos prestados por
entidades como el Fondo Monetario Internacional, el G-20, y los Estados Unidos y
lgicamente recursos mexicanos, por la suma de alrededor de 50.000 millones de dlares.
Este magnnimo obrar de parte de Estados Unidos, se puede comprender a la luz de que las
crisis repercuten en la economa mundial, a travs de una internacionalizacin del capital,
por la asociacin en bloques como, por ejemplo, el Tratado de Libre Comercio firmado con
este pas; es decir que, gracias a la globalizacin, los problemas econmicos que sufra un
pas, repercutirn necesariamente en sus socios comerciales.
Neoliberalismo vs Proteccionismo
La crisis de la deuda de los aos 80 que golpe a Amrica Latina, e inspir la posterior
aplicacin del modelo neoliberal, ocurri mientras los pases del subcontinente estaban
regidos por sistemas proteccionistas (estatistas), entonces: s el proteccionismo fue
impotente para protegernos de las turbulencias procedentes del exterior, pero el paradigma
del mercado (neoliberal) no fue ms eficaz que su predecesor la pregunta es qu
alternativa tenemos?
Segn Nancy Birdsall (Presidente del Centro para el Desarrollo Mundial y ex
Vicepresidente del Banco Interamericano de Desarrollo) y Carlos Lozada (miembro del
Grupo de Investigacin para Latinoamrica): El paradigma del mercado ha resultado
hasta ahora algo mejor que el modelo estatista para reducir al mnimo la vulnerabilidad
de la regin a los choques externos3.
De todas maneras, el nivel de integracin financiera global al que asiste el mundo en la
actualidad, deja vulnerable a las economas, a la vez que aumenta sus posibilidades, es
decir que es, un mal necesario. Por ello, es que necesitamos de soluciones intermedias:
buscar la manera de que las medidas proteccionistas que se apliquen no terminen aislado a
una economa, o encontrar alguna manera de contener los efectos que pueda tener sobre
una economa la implementacin del paradigma del mercado.
3

Birdsall, Nancy y Lozada, Carlos; Shocks externos en economas vulnerables: una reconsideracin de
Prebisch; Revista Review de la CEPAL; Nmero Extraordinario; Octubre de 1998; Pgina 90; Prrafo Cuarto.

En este sentido, resulta interesante lo que propuso el economista norteamericano James

Tobin: el impuesto Tobin sobre los flujos de capitales desenfrenados, tal como reivindica
un nmero cada vez mayor de partidos en Europa y en el mundo, no es ms que un primer
paso programtico en esta direccin4. Esta tasa, aplica sobre las transacciones financieras,
y en sus orgenes solo tena por objetivo frenar la volatilidad de los mercados cambiarios
internacionales; en los noventa, dicha tasa gan la atencin pblica nuevamente, cuando fue
propuesta por el movimiento antiglobalizacin como una manera de recaudar fondos que
se destinen a fines sociales, o al control de las crisis financieras. Es en este contexto que
repercuti en el mbito de diversas ONGs y fue reivindicada por distintas autoridades
polticas y monetarias de la Unin Europea y se la rebautiz como Impuesto Robin Hood.
En los ltimos aos la idea de la implementacin de la tasa Tobin, ha ido ganando fuerza y
se proyecta su aplicacin en la Unin Europea a partir de 2015.
Algunas enseanzas
Al final del artculo Shocks externos en economas vulnerables: una reconsideracin de
Prebisch, Nancy Birdsall y Carlos Lozada, sacan en limpio un par de puntos, que merecen
la pena ser rescatados, sobre lo que debemos aprender de la experiencia de los pases
latinoamericanos:
- No basta con una poltica fiscal prudente. Mxico y Argentina eran slidas
fiscalmente al momento de la crisis de 1994/95. La solidez fiscal es algo cclico, no
una constante.
- Las tasas de ahorro interno elevadas no inmunizan a las economas contra el
contagio financiero. Aunque son de fundamental importancia, no garantizan la
solidez y por ende la inmunidad a los shocks externos.
- los controles de capital y la represin financiera no aslan a la economa del
pnico financiero. No hacen ms que propiciar sistemas bancarios sin transparencia
o sin la supervisin adecuada, lo que en todo caso auspicia el deterioro en medio de
la crisis.
- El problema real: sistemas bancarios dbiles en pocas de bonanzas. La crisis
mexicana se desat por el auge del crdito bancario irrestricto: al mostrar todas las
inversiones una alta rentabilidad, los bancos empezaron a considerar solventes a
todos los posibles prestatarios. Es decir, de esto aprendemos que las autoridades
deben mantener un cierto control sobre el sistema bancario.
Por otro lado, hay que tener en mente que los pases a los que ms golpe esta
crisis, fueron a aquellos que mantenan un tipo de cambio fijo: no hace ms que
alentar a los agentes econmicos a endeudarse rpidamente, a corto plazo y en
moneda extranjera, lo que sera una inversin de alto riesgo, en caso de no poder
sostenerse el tipo de cambio.
4

Mdulo de la materia; Relaciones Internacionales II; Universidad Catlica de Salta; Salta. 2014; Pgina 278;
Prrafo Sexto.

De todo esto deducimos que los verdaderos objetivos en lo que respecta al sector
bancario deberan ser:
1) La consolidacin del sector financiero a largo plazo. La experiencia atravesada
por los pases latinoamericanos, los ha alentado a ser ms prudentes y fortalecer
sus mecanismos de supervisin. En argentina se busc la consolidacin,
promovindola a travs de la absorcin de bancos ms dbiles por otros ms
estables.
2) Intervencin agresiva ante una crisis. Es importante que ante una crisis bancaria,
las autoridades sepan cmo actuar con rapidez. Durante el 95 bancos
insolventes eran cerrados o reestructurados velozmente en Mxico y Argentina.
- Manejo de la crisis: una respuesta macroeconmica integral y creble. Es menester
intentar recobrar la confianza perdida, siendo coherente, a la vez que eficaz, con las
medidas que se vayan tomando, es decir, hay que ganar credibilidad. Esto a la vez,
ser determinante para separar a una economa de las dems del bloque o regin que
atraviesen la crisis, para que los agentes econmicos sepan discernir cuales estn
sumidas en una crisis regional, y cuales tienen buenas expectativas de recuperacin.
- Otras reformas institucionales. Para los autores reformas de segunda generacin
que son muy necesarias: la ya mencionada reforma y reestructuracin del sistema
bancario, adems de la del sistema tributario fundamental para el desarrollo
econmico y la justicia distributiva- y la promocin del ahorro y la inversin a nivel
interno. A la vez proponen que este tipo de reformas a nivel financiero, deberan
estar contenidas por una igual reforma en los sistemas judicial, tributario,
presupuestario y del mercado de trabajo.
Conclusin
Si bien resulta evidente que efectivamente la implementacin del modelo neoliberal en
amrica Latina, favoreci la rpida propagacin de la crisis, no menos cierto es que otras
crisis (como la de los 80) se propagaron bajo regmenes proteccionistas. Por eso, ya en el
desarrollo del trabajo anticipo una conclusin a la que llegu a travs del anlisis de la
informacin a mi disposicin, y es que es necesario encontrar medidas intermedias: no es
ptima la aplicacin de medidas ultra-proteccionistas que aslen a un pas: la globalizacin
financiera es necesaria, y tiene el potencial de hacer crecer a nuestras economas, siempre
que sea acompaada por rigurosas medidas de control y acompaamiento.
En este sentido, muy til podra resultar la implementacin de recursos ingeniosos y
revolucionarios como la tasa Tobin, al menos en el sentido que lo propuso su autor,
James Tobin: como un medio para poner un freno a la volatilidad de los mercados
cambiarios; en este punto es menester resaltar la capital importancia de tomar medidas para
evitar la invasin de fondos a corto plazo o fondos especulativos en nuestras economas, ya
que tienen el potencial de destruirlas. Y a esto mismo me refiero con medidas intermedias:
dejar al mercado que fluya, pero sin dejarlo desprotegido: es necesario protegerlo de sus
propias virulencias.

Tambin hay que tener en cuenta otros factores que no contribuyeron a proteger a estas
economas: el tipo de cambio fijo (los agentes se endeudan rpido y en moneda extranjera,
a riesgo de que sea insostenible), los sistemas bancarios deficientes (incapacidad de las
entidades financieras en momentos de efervescencia para discernir agentes solventes de
otros que no lo son, adems de falta de transparencia y control en las transacciones), la falta
de ahorro e inversin a nivel interno, la falla en el obrar poltico para intentar dar fin a la
situacin eficaz y rpidamente (como en el caso de Chile, que no solo esquiv la bala
sino que logr adems capitalizar la situacin), y sobre todo, algo que es intrnseco al
comportamiento de los agentes econmicos de la economa global y sobre lo que no se
puede ejercer ningn tipo de control, por cierto: la especulacin; fruto de esta especulacin
es que se produjo esa estampida de inversores retirando cuantiosas sumas de capital de
todas las economas latinoamericanas ante la crisis mexicana: solo por asociacin, por
pertenecer a la misma regin, o ser socios comerciales o vaya Dios a saber que otro criterio.
Bibliografa:
- Mdulo de la materia; Relaciones Internacionales II; Universidad Catlica de Salta;
Salta. 2014.
- Chomsky, Noam; Democracia y Mercados en el Nuevo Orden Mundial; tomado
de la librera virtual Utopa.
- Birdsall, Nancy y Lozada, Carlos; Shocks externos en economas vulnerables: una
reconsideracin de Prebisch; Revista Review de la CEPAL; Nmero
Extraordinario; Octubre de 1998; Pginas 83 a 93.
Pginas Web Consultadas:
- http://www.paradigmas.mx/veinte-anos-no-es-nada-el-efecto-tequila-y-su-impactoen-la-argentina/
-

http://www.eumed.net/libros-gratis/2007a/252/12.htm
http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Especial:Libro&bookcmd=download&collection
_id=04262a9eba2a05d8&writer=rl&return_to=Crisis+econ%C3%B3mica+de+M%C3%A9xic
o+de+1994
http://www.itf.org.ar/pdf/lecturas/lectura20.pdf
http://www.itson.mx/publicaciones/pacioli/Documents/no66/21crisis_economicas_mundiales_el_efecto_domino.pdf
http://www.eclac.cl/publicaciones/xml/2/19232/nancy.htm
http://laeconomia.com.mx/efecto-tequila/
http://es.wikipedia.org/wiki/Efecto_tequila
http://revistaeconomiacritica.org/sites/default/files/revistas/n7/5_la_crisis_del_neolibera
lismo.pdf
http://www.diariosigloxxi.com/texto-diario/mostrar/88252/el-efecto-tequila-o-cuandono-se-aprende-de-la-historia#.PIT2YiLj9Pnkgaw
http://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_Tobin