La Economa Financiera de la Empresa

La economa de la empresa se ocupa del funcionamiento de la empresa

como entidad independiente, y considera a la empresa como un sistema
dinmico, abierto y complejo compuesto por un conjunto de
subsistemas que pueden ser agrupados de la siguiente forma:
1. Subsistemas de operaciones bsicas:
a. Subsistema de produccin e inventarios.
b. Subsistema de inversin y financiacin.
c. Subsistema comercial.
2. Subsistema de direccin y gestin.
3. Subsistema de personal.
4. Subsistema de informacin.
La funcin financiera de la empresa se nutre de dos campos:
1. Los estudios sobre las decisiones de inversin y financiacin.
2. Teoras, modelos e investigaciones relativos al
comportamiento de los individuos y empresas en relacin
con su actividad econmico-financiera, a la estructura de los
mercados financieros y a la valoracin de los activos
financieros en tales mercados.
El objetivo general de la funcin financiera es la maximizacin del valor
de la empresa, mientras que el objetivo particular es la maximizacin
del valor de los accionistas.
El incremento del valor de las acciones es percibido de forma positiva
por el mercado, una mejor situacin de la empresa implica que sta
puede acometer operaciones de endeudamiento para financiar sus
inversiones.
Una empresa crea valor para sus accionistas cuando la suma de las
remuneraciones e incrementos de patrimonio producidos en un
determinado perodo es mayor que la rentabilidad mnima exigida por
los accionistas a su inversin.
Valor creado = [(Pt+1 Pt) + Et St] (Pt x ke)
Donde:
Pt: precio de mercado en el momento t.
Pt+1: precio de mercado en el momento t+1.
Et: entradas de efectivo que corresponden al accionista.
St: Salidas de efectivo que corresponden al accionista.
Ke: coste de oportunidad de las inversiones alternativas de
los fondos propios.
De aqu se deduce que una empresa crea valor slo cuando la
rentabilidad real del accionista supera las expectativas de rendimiento
para el futuro; si las iguala no existir creacin de valor.