MATEMTICAS FINANCIERAS APLICADAS A PROYECTOS MINEROS

EJERCICIO N 1 (Tasa de inters sim!e " #$m%esta&

Una empresa minera tiene pensado incrementar su nivel de produccin, para lo
cual debe comprar un nuevo volquete cuyo valor es de US 1000,000. La
empresa adquirir dicho equipo con un prstamo del anco de !"portadores
del #er$. La tasa de inters que le cobra dicho banco es de 10% al a&o,
debiendo cancelarse el prstamo en un pla'o de ( a&os.
)*unto debe pa+ar la empresa al ,inal de los ( a&os, por concepto de
devolucin del prstamo ms los intereses respectivos-
*onsiderar ( situaciones.
a/ Si el anco cobra una tasa de inters simple de 10% al a&o
b/ Si el anco cobra una tasa de inters compuesto de 10% al a&o
EJERCICIO N ' (Tasa de inters n$mina! " e(e#ti)a&
Un proveedor de insumos mineros o,rece a una empresa ,inanciamiento de un
a&o para que adquiera los reactivos necesarios para su proceso de bene,icio
de mineral. !l costo de los reactivos al contado es de US0 100,000 y el
,inanciamiento tiene una tasa de inters nominal de 11%, capitali'able
trimestralmente.
)*ul es el costo e,ectivo anual del ,inanciamiento-
EJERCICIO N * (+a!$r Presente&
Una empresa minera desea adquirir una chancadora para utili'arla en su planta
de bene,icio. La vida de la mina se estima en cinco a&os y el costo del dinero
de los accionistas es de 2% anual.
*ul chancadora debe seleccionarse, si se tiene la o,erta de dos modelos, con
las caracter3sticas si+uientes.
4odelo 1 4odelo (
*osto inicial (50,000 670,000
ene,icio anual 75,000 87,000
*osto de mantenimiento anual 10,000 17,000
9alor de rescate 160,000 110,000
EJERCICIO N , (An%a!idades&
Una empresa minera viene evaluando la alternativa de comprar o alquilar una
locomotora para sus actividades de e"plotacin subterrnea. !n ambos casos,
los costos de mantenimiento sern asumidos por la empresa minera.
!l valor de compra de la locomotora es de US0 100,000 y el alquiler anual que
se pa+a por adelantado es de US0 100,000. Si se compra la locomotora al
trmino de la vida $til, se estima que podr venderse la misma por US0 10,000.
La vida de operacin de la mina se estima en cinco a&os, y el costo del dinero
de la empresa es de 1(% anual.
):u alternativa ele+ir3a usted-

EJERCICIO N - (.radientes&
Usted es el propietario de una mina en operacin y un inversionista le o,rece
comprar hoy su mina por US0 10000,000.
Usted sabe que su mina tiene reservas minerales para 10 a&os y que lo
in+resos netos de la mina se incrementarn anualmente debido a la mayor
e,iciencia que se conse+uir pro+resivamente en la operacin.
!l primer a&o usted calcula que sus in+resos netos anuales alcan'arn la suma
de US0 1(00,000 y cada a&o se incrementarn en US0 100,000.
Si se considera un costo de oportunidad del 1(%, usted pre,erir vender la
mina se+uir e"plotando la misma-
EJERCICIO N / (Ta0!a de! Ser)i#i$ de De%da&
Una empresa minera ha tomado un ,inanciamiento para desarrollar su proyecto
de ampliacin de mina de 1,000 ;4< a 1,100 ;4<. La inversin total del
proyecto se estima en US0 2000,000 de los cuales US0 7000,000 sern
,inanciados con un prstamo bancario.
!l banco o,rece el ,inanciamiento a un pla'o de 2 a&os, sin periodo de +racia,
mediante pa+os anuales y a una tasa de inters pre,erencial de 2% anual.
<etermine la tabla de servicio de la deuda para cada una de las situaciones
si+uientes.
a/ Servicio de deuda constante
b/ #rincipal constante
ELA1ORACI2N DE ESTADOS FINANCIEROS DE 3NA EMPRESA MINERA
43E EJEC3TA 3N PROYECTO
Una empresa minera lue+o de reali'ar +astos de e"ploracin y estudios por US0 (
millones, desea implementar su proyecto a una capacidad de (,000 ;4< =asuma 600
d3as al a&o/, para lo cual requiere reali'ar una inversin de US0 10 millones. La
inversin se ,inanciar en un 70% =US0 (0 millones/ con aporte de los accionistas y el
50% =US0 60 millones/ mediante un prstamo bancario a 10 a&os =sin periodo de
+racia y pa+os anuales de principal constante/ y a una tasa de inters de 2% anual en
dlares. *on la inversin de US0 10 millones, la empresa adquirir activos ,i>os por
US0 70 millones, reali'ar inversiones en activos intan+ibles por US0 7 millones,
comprar inventarios por un valor de US0 6 millones y requerir para capital de traba>o
US0 6 millones.
<urante el primer a&o de operacin, el mineral tendr un valor de US0 50 por tonelada
procesada, los costos de produccin anuales =sin depreciacin ni amorti'acin/ sern
de US0 11 millones y la suma de sus +astos operacionales =administrativos y de
venta/ de US0 1 millones.
Los activos ,i>os se deprecian en l3nea recta en 10 a&os, los intan+ibles se amorti'an
en 1 a&os y la empresa pa+a un impuesto a la renta de 60% de su utilidad antes de
impuestos y 2% de participacin a sus traba>adores. <urante el primer a&o cobrar el
?0% de sus ventas y el saldo ser una cuenta por cobrar para el se+undo a&o. La
rotacin de inventarios promedio durante el primer a&o de operacin ser de 102 d3as
en promedio.
Se pide.
a/ *onstruir el balance +eneral de la empresa antes de iniciar sus operaciones el
primer a&o.
b/ *onstruir el estado de +anancias y prdidas de la empresa para el primer a&o
de operacin.
c/ *onstruir el ,lu>o de ca>a del primer a&o de operacin
d/ *onstruir el balance +eneral de la empresa al ,inali'ar el primer a&o de
operacin
e/ *alcular los indicares ,inancieros si+uientes al ,inali'ar el primer a&o de
operacin. liquide' corriente, prueba cida de liquide', endeudamiento
patrimonial, rentabilidad patrimonial, rentabilidad del activo, mar+en bruto,
mar+en neto y rotacin de cuentas por cobrar.
CONSTRUCCIN DEL FLUJO DE CAJA DE UN
PROYECTO MINERO
PROYECTO N 1
*onstruir el ,lu>o de ca>a y determinar la rentabilidad ,inanciera del proyecto minero,
cuyos supuestos principales son los si+uientes.
S%%est$s5
@eservas 4inerales 110,000 ;4
*apacidad produccin 20 ;4< =A&o 1/
100 ;4< =A&o (B1/
<3as de operacin 600 d3asCa&o
Ley cabe'a oro 1( +rC;4
@ecuperacin metal$r+ica 80%
#recio oro 610 0Con'a
*ostos produccin 70 0C;4
Dastos Administrativos y de ventas US0 100,000 al a&o
Empuesto @enta 60% de la utilidad antes de impuesto
#articipacin ;raba>adores 2% de la utilidad ntes de impuesto
Enversiones =A&o 0/
!quipo 4ina 100,000
!quipos #lanta 600,000
Fbras *iviles 700,000
<esarrollo 4ina 600,000
*apital de ;raba>o (10,000
Dastos Fr+ani'acin 100,000
Enversiones =A&o 5/
*ierre de 4ina 110,000
<epreciacin Activos Gi>os 10 a&os
Amorti'acin intan+ibles 1 a&os
*osto de oportunidad del accionista 11%
Servicio deuda relevante para el #royecto =en US0/
A6$ 1 ' * , -
Amorti'acin 0 (10,000 (10,000 (10,000 (10,000
Entereses 100,000 100,000 81,000 10,000 (1,000
;otal 100,000 610,000 6(1,000 600,000 (81,000
PROYECTO N '
<el estudio de ,actibilidad de un proyecto minero aur3,ero que se bene,iciar
mediante el mtodo de li"iviacin para obtener como producto ,inal dor, se
tiene la si+uiente in,ormacin relevante.
+ARIA1LES DE IN+ERSI2N
Las inversiones del proyecto durante la vida del mismo, en mi!!$nes de 3S7,
se muestra en el cuadro si+uiente.
81 9 1819 11 1'81/
<esarrollo 4ina 20
!di,icios, maquinaria y equipos 70 170
Dastos de or+ani'acin 70 70
*apital de ;raba>o 1 12
Enversiones de mantenimiento 1
Enversiones de *ierre 60 (
TOTAL IN+ERSIONES 1/- 1:; - *9 '
Tasas de dere#ia#i<n=am$rti>a#i<n? a artir de! a6$ 15
<esarrollo 4ina 10 a&os
!di,icios, maquinaria y equipos 1( a&os
Dastos de or+ani'acin 2 a&os
Las inversiones de mantenimiento que se reali'arn durante los 10 a&os de
vida $til del proyecto, no se deprecian, debido a que son inversiones
necesarias para ase+urar la operatividad de la maquinaria y equipo durante la
vida $til del proyecto.
+ARA1LES OPERATI+AS
Ley de cabe'a promedio. 1.17 +rC;4 de mineral
@ecuperacin ;otal 20%
#recio asumido 6(1 0Con'a
9ida operativa de la mina 10 a&os
1 on'a troy H 61.1061 +r
C$st$s de r$d%##i<n %nitari$s (7=TM de minera! !i@i)ia0!e&
a/ 4inado
*ar+a 0.65
;ransporte 0.85
#er,oracin 0.(7
9oladura 0.(0
Apoyo 0.50
T$ta! Minad$ 'A1/
b/ #rocesamiento
Suministros 0.?5
!ner+3a elctrica 0.(1
4ano de Fbra 0.6?
T$ta! Pr$#esamient$ 1A/9
.ast$s Administrati)$s " de )entas
Dastos Denerales y Administrativos US0 11 millones al a&o
Dastos Ginancieros =#lan de *ierre/ 6% anual del valor de la +arant3a
Otr$s .ast$s ded%#i0!es
#a+o de @e+al3as al due&o de la concesin . US0 7 millones al a&o
#a+o de @e+al3as mineras =ley re+al3as/ . 6% de las ventas
Tasa de im%est$ a !a Renta. 60%
Tasa de Parti#ia#i<n de !$s Tra0aBad$res5 2%
Pr$Crama de Pr$d%##i<n
A&o 1 . 10000,000 de ;4 de mineral minado y li"iviable
A&o ( I A&o 2 . 11000,000 de ;4 de mineral minado y li"iviable
A&o ? I A&o 10 . 11000,000 de ;4 de mineral minado y li"iviable
+ARIA1LES FINANCIERAS
La empresa obtendr dos prstamos.
Prstam$ 1
Fb>eto Ginanciar la construccin de edi,icaciones y compra de
maquinaria y equipo, re)ist$ en e! seC%nd$ a6$ de
#$nstr%##i<n =el prstamo se desembolsar durante dicho
a&o, es decir en el a&o 0/.
4onto US0 170 millones
#la'o ;otal ? a&os, que incluye 1 a&o de +racia de principal
;asa de inters 5% e,ectiva anual
Gorma de pa+o #a+os anuales i+uales.
Prstam$ '
Fb>eto Ginanciar los +astos de or+ani'acin del proyecto,
requeridos durante el se+undo a&o de construccin. !l
prstamo se desembolsar en dicho a&o, es decir en el a&o
0.
4onto US0 70 millones
#la'o ;otal 1 a&os, sin periodo de +racia
;asa de inters 2% e,ectiva anual
Gorma de pa+o #a+os anuales i+uales
*osto de oportunidad del empresario antes de impuestos. 1(% e,ectiva anual.
PRE.3NTAS5
1. *onstruir una tabla del servicio de la deuda
(. !laborar el ,lu>o de ca>a ,inanciero del proyecto
6. <eterminar la rentabilidad ,inanciera del proyecto
7. *ul ser el precio m3nimo del oro que podr soportar el
proyecto-