RISCO E RETORNO.

SABEMOS QUE UMA DAS FUNES DO ADMINISTRADOR FINANCEIRO

MAXIMIZAR A RIQUEZA DA EMPRESA E DOS ACIONISTAS,
PORTANTO, AUMENTANDO O LUCRO E PAGANDO MAIOR DIVIDENDO.
PARA TANTO, UM DOS MAIORES DESAFIOS CONCILIAR A
OBTENO DO MAIOR RETORNO POSSVEL, PARA UM
DETERMINADO INVESTIMENTO, CORRENDO O MENOR RISCO
POSSVEL.
A MELHOR APLICAO FINANCEIRA AQUELA QUE SATISFAA O
BINMIO SEGURANA E RENTABILIDADE, OU SEJA, QUE TENHA
RETORNO, MAS PARA QUE TENHA RETORNO NECESSRIO QUE
TENHA UMA BOA DOSE DE RISCO.
DEFINIO DE RISCO:
RISCO REPRESENTA O GRAU DE INCERTEZA DA OCORRNCIA
DE UM EVENTO.
PORTANTO, RISCO REPRESENTA A PROBABILIDADE DE TERMOS
PERDAS FINANCEIRAS QUANDO DA APLICAO DE RECURSOS POR
PARTE DA EMPRESA.
TIPOS DE RISCOS:
RISCOS DIVERSIFICVEIS O RISCO NO SIST!MICO "
REPRESENTA A PARCELA DE RISCO DE UM ATIVO QUE PODE SER
ELIMINADO PELA DIVERSIFICAO. COMO EXEMPLO, SE FALA EM
INVESTIMENTOS, A DIVERSIFICAO APLICAR EM UMA CARTEIRA DE
INVESTIMENTOS.
RISCOS NO DIVERSIFICVEIS O RISCO SIST!MICO "
DECORRE DE FATORES QUE AFETAM AS EMPRESAS, TODO O
MERCADO, COMO POR EXEMPLO A INFLAO, EVENTOS POL#TICOS,
INCIDENTES E $ OU ACONTECIMENTOS INTERNACIONAIS.
SENDO ASSIM, UMA APLICAO EM CADERNETA DE POUPANA QUE
GARANTE JUROS ANUAIS DE % & E D A SEGURANA DOS
DEP'SITOSATRAVS DE AVAL DO GOVERNO FEDERAL, PODE SE DIZER
QUE O RISCO MNIMO, MAS A REMUNERAOTAMBM M#NIMA.
TAL FATO NO OCORRE NO MERCADO FINANCEIRO, ONDE A
REMUNERAO MAIOR, MAS O RISCO TAMBM.
SENDO ASSIM, PODEMOS AFIRMAR QUE UANTO MAIOR O RISCO
MAIOR O
RETORNO.
PRMIO DE RISCO:
O CONCEITO DO PR!MIO A DIFERENA ENTRE O RETORNO DE UM
INVESTIMENTO COM RISCO E UM INVESTIMENTO LIVRE DE RISCO.
A CLASSIFICAO DE INVESTIMENTOS COMO ( LIVRE DE RISCO (
FEITA POR ANALISTAS E ACEITA PELO MERCADO "
SENDO ASSIM, PODEMOS AFIRMAR QUE UANTO MAIOR FOR O
RISCO MAIOR SER A TA!A DE RETORNO E!IGIDA " PRMIO #.
EXEMPLO)
RETORNO DE APLICAO EM CADERNETA DE POUPANA % & A.A.
RETORNO DE UMA AO DA EMPRESA MIROLA S.A. *+ & A.A.
PR!MIO DE RISCO ,- & A.A.
DEFINIO DE RETORNO.
RETORNO O GAN$O ESPERADO SOBRE UM INVESTIMENTO
REALIZADO POR UM PERODO DE TEMPO DETERMINADO.
F'RMULA PARA CLCULO DO RETORNO)
P % & P % ' ( C %
) % *
P % '
ONDE)
) % . TAXA DE RETORNO EXIGIDA OU ESPERADA NO TEMPO / +
P % . VALOR DO INVESTIMENTO NO TEMPO / 0"ATENO : % O
TEMPO FINAL#
P % ' . VALOR DO INVESTIMENTO NO TEMPO / 1 , 0 "ATENO: %
' O TEMPO INICIAL#
C % . VALOR RECEBIDO DO INVESTIMENTO NO PER#ODO % ' AT % .
LEMBRAR QUE)
P . PREO $ VALOR
C . CAIXA $ RECEBIDO
E!EMPLO:
UMA AO FOI COMPRADA H UM ANO POR 2 3+,++. ATUALMENTE
TEM UM VALOR DE MERCADO DE 2 33,++.
DURANTE O ANO GEROU UM DIVIDENDO DE 2 3,++. QUAL A TAXA DE
RETORNO PARA ESSE INVESTIMENTO4
5 / . 33 1 3+ 6 3 . ,+ . *+&
3+ 3+
PARA FINS DIDTICOS PODEMOS DIVIDIR O INVESTIMENTO EM DUAS
PARTES)
RETORNO DE DIVIDENDOS . 3 $ 3+ . ,+ &
RETORNO DO CAPITAL . 33 $ 3+ . ,+ &
E!ERCCIOS:
,'. EM UMA CASA DE VIDEO GAME O DONO DESEJA DETERMINAR A
TAXA DE RETORNO DE DUAS MQUINAS.
A MQUINA A", COMPRADA H UM ANO POR 2 *+.+++ TEM O VALOR
ATUAL DE MERCADO DE 2 *,.3++ E DURANTE ESTE ANO GEROU
RECEITA DE 2 7++.
A MQUINA B" FOI COMPRADA H - ANOS E SEU VALOR DO IN#CIO AO
FINAL DESTE ANO CAIU DE 2 ,*.+++ PARA 2 ,,.7++, E DURANTE O
ANO GEROU RECEITA DE 2 ,.8++. DETERMINE AS TAXAS DE RETORNO
PARA AS DUAS MQUINAS.
,-. A CIA. BETA QUER ESTIMAR A TAXA DE RETORNO PARA DOIS
INVESTIMENTOS.
SABE9SE QUE OS RETORNOS ANTERIORES ATUARAM COMO
ESTIMATIVA RAZOVEL DE RETORNOS FUTUROS.
NO ANO ANTERIOR, O INVESTIMENTO X" TEVE UM VALOR DE
MERCADO DE
2 *+.+++ E O INVESTIMENTO :" TEVE UM VALOR DE MERCADO DE 2
33.+++.
DURANTE O ANO O INVESTIMENTO X" GEROU UM FLUXO DE CAIXA DE
2 ,.3++ E O INVESTIMENTO :" GEROU UM FLUXO DE CAIXA DE 2
%.7++.
OS VALORES ATUAIS DE MERCADO DOS INVESTIMENTOS X" E :" SO
DE
2 *,.+++ E 2 33.+++.
PEDE&SE) A. CALCULE A TAXA DE RETORNO ESPERADO SOBRE O
INVESTIMENTO X" E :" USANDO OS DADOS DO ANO MAIS
RECENTE0B. SUPONDO QUE OS DOIS INVESTIMENTOS SEJAM
IGUALMENTE ARRISCADOS QUAL DELES A CIA. BETA DEVE OPTAR E
POR QUE4
,.. A CIA. VANDALA: QUER ESTIMAR AS TAXAS DE RETORNO DOS
PROJETOS X" E :".
OS RETORNOS DE CAIXA " ESTIMADOS PARA *++; SO DE 2 -.3++
PARA X" E
2 *+.-++ PARA :".
OS INVESTIMENTOS ESTO ESTIMADOS EM 2 %+.+++ PARA X" E 2
,%3.+++ PARA :", SENDO A DEPRECIAO ANUAL CALCULADA A TAXA
LINEAR DE ,3 &.
CASO A CIA. QUEIRA VENDER OS PROJETOS QUANDO PRONTOS, AO
FINAL DE *+,+, O X" EST ESTIMADO EM 2 %7.+++ E :" EM 2
,33.+++ E SE QUISER VENDER AO FINAL DE *++; COM 7+& PRONTO,
OS VALORES DE MERCADO ESTO ESTIMADOS EM 2 33.+++ PARA X" E
2 ,-3.+++ PARA :".
PEDE&SE) A. CALCULE AS TAXAS DE RETORNO ESTIMADAS
ADOTANDO OS VALORES DOS PROJETOS QUANDO PRONTOS E EM
ANDAMENTO.
B. SUPONDO QUE OS DOIS PROJETOS SEJAM IGUALMENTE
ARRISCADOS, QUAL DELES A CIA. VANDALA: DEVE OPTAR DEPOIS DE
PRONTO E POR QU!4