UNIDAD 2.

ANLISIS DE
ALTERNATIVAS DE INVERSIN
2.1 Mtodo del valor presente.
Este mtodo es muy popular debido a que gastos e ingresos futuros se
convierten a dinero equivalente hoy.
2.1.1 Comparacin de alternativas con vida til igual.
La comparacin de alternativas con vida til igual por el mtodo del valor
presente (!" es directa y si las dos alternativas se utili#an en idnticas
condiciones se les llama alternativas de igual servicio.
$uando el flu%o de ca%a comprende desembolsos se deber& seleccionar la
alternativa con el menor !.
Ejemplo 1:
'aga una comparacin de ! para dos m&quinas de igual servicio( cuyos
costos se dan en la tabla siguiente( si i) *+,.
TIPO A TIPO B
$osto inicial( ! -.(/++ -0(/++
$osto anual de operacin(
$12
3++ 4++
alor de salvamento( 5 .++ 0/+
ida til ( a6os " / /
*7.8 5e debe construir el diagrama de flu%o de ca%a para cada alternativa.
!)9 !)9
5) -.++ i ) *+,
5)-0/+

+ * . 0 : / + * . 0 : /
1 ) -3++ 1 ) -4++
! ) -.(/++ ! )-0(/++
TIPO A TIPO B
.7.8 ;eali#ar los c&lculos correspondientes para cada una de las
alternativas( es decir encontrar el valor presente de cada m&quina.
!
1
) 8.(/++83++(!<1(*+,(/"=.++(!<>(*+,(/"
8.(/++83++(0.43+?"=.++(+.@.+3"
VP
A
= $-5!"!.5#
!
A
) 80(/++84++(!<1(*+,(/"=0/+(!<>(*+,(/"
80(/++84++(0.43+?"=0/+(+.@.+3"
VP
B
=$-5$%&.2#5
0o.8 5eleccionar la me%or alternativa desde el punto de vista econmico.
$omo !
1
B!
A
entonces selecciono el tipo 1.
Ejemplo 2:
Cn ingeniero consultor quiere determinar cu&l de los dos mtodos debe
utili#ar para la limpie#a de una red de alcantarillado. Cna malla de limpie#a
manual tendrDa un costo inicial de instalacin de -:++. 5e espera que la mano
de obra para la limpie#a cueste -?++ el primer a6o( -?/+ el segundo( -3++ el
tercero y aumente -/+ cada a6o. Cna malla de limpie#a autom&tica tendr& un
costo inicial de -./++( con un costo anual de energDa de -*/+. 1dem&s el
motor tendrDa que ser reempla#ado cada dos a6os a un costo de -:+ por
motor. 5e espera que el mantenimiento general sea de -*++ el primer a6o y
que aumente el -*+ cada a6o. 5i las mallas tienen una vida til de *+ a6os(
Equ alternativa debe seleccionar si la tasa de inters es del *+,9 Ctilice el
mtodo del '(lo) p)e*e+,e.
i ) *+,
+ * . 0 : / @ 4 ? 3 *+
-:++
1 ) -?++
F) -/+
1lternativa Ganual
!
G
) :++=?++(!<1(*+,(*+"=/+(!<F(*+,.*+"
):++=?++(@.*::@"=/+(...?3*"
VP
-
= $&#&..2%
i ) *+,
+ * . 0 : / @ 4 ? 3 *+
-.(/++ -:+ c<. a6os

1)-*++
F ) -*+
1lternativa autom&tica
!
1
).(/++=*++(!<1(*+,(*+"=*/+(!<1(*+,(*+"=*+(!<F(*+,(*+"=
:+(!<>(*+,(."=:+(!<>(*+,(:"=:+(!<>(*+,(@"=:+(!<>(*+,(?"= :+(!<>(*+,(*+"
!
1
).(/++=*++(@.*::@"=*/+(@.*::@"=*+(...?3"=:+(+.?.@:"=
:+(+.@?0+"= :+(+./@:/"=:+(+.:@@/"=:+(+.0?//"
VP
A
= $#%"2..$&
5e selecciona la alternativa autom&tica ya que !
G
H!
1
.
2.1.2 Comparacin de alternativas con vidas tiles diferentes.
$uando las alternativas tienen vida til diferente( stas deben de
compararse sobre el mismo nmero de a6os. Es decir( se busca el GIJIG2
$2GKJ GKLLI!L2 (m.c.m." de a6os de las dos alternativas y asD el servicio
se compara sobre la misma vida total para cada alternativa.
Ejemplo 1:
Cn supervisor de una !lanta est& tratando de decidir entre las m&quinas
que se detallan a continuacinM
/ON/EPTO -A0UINA A -A0UINA B
$osto inicial - **(+++ - *?(+++
$osto anual de operacin 0(/++ 0(*++
alor de salvamento *(+++ .(+++
ida til @ 3
Neterminar qu m&quina deber& seleccionarse sobre la base de una
comparacin por valor presente( utili#ando una tasa de inters del */,.
5olucinM
El procedimiento es muy similar al caso anterior.
*7.8 $onstruir el diagrama de flu%o de ca%a para el mismo nmero de
a6os( en este caso el m.c.m. para las alternativas son *? a6os.
-* +++ -* +++ -* +++
+ * . 0 : / @ 4 ? 3 *+ ** *. *0 *: */ *@ *4 *?
1 ) -0 /++
-** +++ -** +++ -** +++
G&quina 1
!
1
) 8**(+++8**(+++(!<>(*/,(@" O **(+++ (!<>(*/,(*." O0(/++
(!<1(*/,(*?" = *(+++ (!<>(*/,(@" = *(+++(!<>(*." = *(+++ (!<>(*/,(*?"
VP
A
= $-%"55$.2.
-.(+++ -.(+++
+ * . 0 : / @ 4 ? 3 *+ ** *. *0 *: */ *@ *4 *?
1) -0(*++
-*?(+++ -*?(+++
G&quina A
!
A
) 8*?(+++ O*?(+++ (!<>(*/,(3" O 0(*++ (!<1(*/,(*?" = .(+++ (!<>(
*/,(3"= .(+++ (!<>(*/,(*?"
VP
B
= $-#1%"#
0o.8 $omo !
1
B !
A
seleccione m&quina 1.
2A5E;1$I2JE5M El valor de salvamento de cada m&quina debe
recuperarse despus de cada ciclo de vida til del activo.
2.1.3 Costo capitalizado.
El costo capitali#ado es el valor presente de un proyecto que se supone
tendr& una vida til indefinida( como presas( universidades( proyectos de obras
pblicas( etc.
El procedimiento a seguir para calcular el costo capitali#ado de un
proyecto es el siguienteM
*. 5e dibu%a un diagrama de flu%o de ca%a que muestre todos los gastos
o ingresos no recurrentes (que ocurren una sola ve#" y al menos dos
ciclos de todos los gastos o ingresos recurrentes (peridicos".
.. 5e determina el valor presente de todos los gastos o ingresos no
recurrentes.
0. 5e calcula el costo anual uniforme equivalente ($1CE" durante un
ciclo de todos los gastos recurrentes y de las series de costos
anuales uniformes.
:. 5e divide el $1CE (!aso 0" por la tasa de inters para obtener el
costo capitali#ado del $1CE. $$)$1CE<i
/. 5e suma el valor obtenido en el !aso . al valor obtenido en el !aso
:.
Ejemplo 1:
$alcule el costo capitali#ado de un proyecto que tiene un costo inicial de
-*/+(+++ y un costo adicional de inversin de -/+(+++ a los *+ a6os. Los
costos anuales de operacin son de -/(+++ los primeros : a6os y de -?(+++ de
allD en adelante. 1dem&s se espera que haya un costo recurrente de
reoperacin de -*/(+++ cada *0 a6os. La tasa de inters es del /, anual.
5olucinM
*.8 El diagrama de flu%o de ca%a queda como sigueM
i ) /,
+ * . 0 : / @ 4 ? 3 *+ ** *. *0 *: */ *@ *4 *? *3 .+
1*)-/ +++
1.)-? +++
-*/ +++

-/+ +++
-*/+ +++
..8 !
*
) */+(+++ = /+(+++(!<>(/,(*+" ) -*?+(@3/
!
.
) /(+++ (!<1(/,(:" ) -*4(40+
0.8 $1CE ) */(+++ (1<>(/,(*0" ) -?:@.3
:.8 $$
*
) ?:@.3<+.+/ ) -*@(30?
$$
.
) ?(+++<+.+/ ) -*@+(+++
P!
0
) $$
.
(!<>(/,(:" ) *@+(+++ (!<>(/,(:" ) -*0* @0.
/.8 $$
L
) !
*
= !
.
= $$
*
=!
0
) *?+(@3/ = *4(40+ = *@(30? = *0*(@0.
//
T
= $ %#&$$5
2.1.4 Comparacin de alternativas segn el costo capitalizado.
El proceso para reali#ar la comparacin de dos o m&s alternativas con
base en sus costos capitali#ados es igual que el mostrado en el punto anterior(
nicamente que( si una de las alternativas tiene una vida til definida entonces
se considera( para este caso( con vida til indefinida y se consideran ciclos
(cada uno con la vida til que se ha definido desde la informacin inicial para la
alternativa correspondiente" para obtener el $1CE que sea necesario.
Ejemplo 1:
Las m&quinas( cuyos costos se muestran a continuacin( se han
presentado a la consideracin de una $ompa6Da. Ctilice una tasa del */,
anual y compare las alternativas sobre la base de sus costos
capitali#ados.

/ON/EPTO -A0UINA A -A0UINA B
$osto inicial -0*(+++ -:0(+++
$osto anual de operacin *?(+++ *3(+++
alor de salvamento /(+++ 4(+++
ida til (a6os" : @
5olucinM -/(+++
+ * . 0 : / @ 4 ? 3 *+ ** *.
1) -*?(+++
-.@(+++ -.@(+++
-0*(+++
G&quina 1
! ) -0*(+++
$1CE ) .@(+++(1<>(*/,(:") .@(+++ (+..++.4" ) /(.+4.+.
$$
*
) /(.+4.+.<+.*/ ) 0:*(4*0.:4
$$
.
) *?(+++<+.*/ ) *.+(+++
! ) 0*(+++ =0:*(4*0.:4 =*.+(+++ ) $1"5!1%.#!
-4(+++
.+ * . 0 : / @ 4 ? 3 *+ ** *.
1) -*3(+++
-0@(+++
-:0(+++
G&quina A
!) -:0(+++
$1CE ) 0@(+++(1<>(*/,(@" ) 0@(+++ (+.**:.:" ) :(**..@:
$$
*
) :(**..@:<+.*/ ) .4(:*4.@
$$
.
) *3(+++<+.*/ ) *.@(@@@.@4
! ) :0(+++ = :(**..@: =.4(:*4.@ ) $1$!."#.2!
!or lo tanto( se selecciona la m&quina 1.
E1ER/I/IOS:
;eali#a lo que se solicita a continuacin.
*.8 El gerente de una planta de procesamiento de comida enlatada est&
tratando de decidir entre dos m&quinas de rotulacin diferente. La m&quina 1
tendr& un costo inicial de -*/(+++Q un costo de operacin anual de -.(?++ y
una vida de servicio de : a6os. La m&quina A costar& -.*(+++ y tiene un costo
de operacin anual de -3++ durante se vida de : a6os. 1 una tasa de inters
del 3, anual( Ecu&l debe seleccionarse con base en un an&lisis de valor
presente9
..8 $ompare las alternativas que se muestran a continuacin con base en un
an&lisis de valor presente. Cse una tasa de inters del *, mensual.
ALTERNATIVA 2 ALTERNATIVA 3
$osto inicial( - 4+(+++ 3+(+++
$osto mensual de
operacin( -
*(.++ *(:++
alor de salvamento( - 4(+++ *+(+++
ida( a6os 0 @
0.8 $alcule el costo capitali#ado de -@+(+++ en el a6o + y pagos uniformes
anuales de -./(+++ de ingresos( empe#ando en el a6o *( durante un tiempo
infinito utili#ando una tasa de inters del *@, anual.
:.8 $ompare las m&quinas que se muestran a continuacin con base en sus
costos capitali#ados utili#ando una tasa de inters del *@, anual.
-0UINA - -0UINA N
$osto inicial( - 0*(+++ :0(+++
$osto anual de
operacin( -
*?(+++ *3(+++
alor de salvamento( - /(+++ 4(+++
ida( a6os 0 /