OS

ECONOMISTAS
CIP-Brasil. Catalogao-na-Publicao
Cmara Brasileira do Livro, SP
Marx, Karl, 1818-1883.
M355c O capital : critica da economia poltica / Karl Marx ;
v. 1-3 apresentao de Jacob Gorender ; coordenao e reviso
2.ed. de Paul Singer ; traduo de Regis Barbosa e Flvio R.
Kothe. - 2. ed. - So Paulo : Nova Cultural, 1985-1986.
Os economistas!
Contedo : v.1., t. 1-2. O processo de produo do
capital. - v.2. O processo de circulao do capital. -
v.3., t.1-2. O processo global da produo capitalista /
editado por Friedrich Engels.
1. Capital Economia! 2. Economia 3. Economia
marxista I. Gorender, Jac, 1923- ll. Singer, Paul, 1932-
lll. Engels, Friedrich, 1820-1895. IV. Ttulo. V. Srie.
17. CDD-335.411
18. -335.412
17. -332
18. -332.041
85-0508 17. e 18. -330
Indices para -catlogo sistemtico:
1. Capital : Economia 332 7.! 332.041 8.!
2. Economia marxista 335.411 7.! 335.412 8.!
3. Economia poltica 330 7. e 18.!
4. Marx, Karl, 1818-1883 : Conceitos econmicos 335.411 7.!
335.412 8.!
K RL
O Capital
Crtica da Economia Poltica
Volume IV
Livro Terceiro
O Processo Global da Produo Capitalista
Editado por Friedrich Engels
Tomo l
Parte Primeira!
Coordenao e reviso de Paul Singer
Traduo de Regis Barbosa e Flvio R. Kothe
1986
NOVA CULTURAL
Ttulo original:
Das Kapital - Kritik der politschen konome
Copyright desta edio, Abril S.A. Cultural,
So Paulo, 1984. - 2? edio, 1986.
Direitos exclusivos sobre a traduo deste volume
Abril S.A. Cultural, So Paulo.
Prefcio'
Finalmente tenho a ventura de oferecer este terceiro volume da obra principal
de Marx, a concluso da parte terica, ao pblico. Ao editar o segundo volume,
em 1885, pensei que o terceiro somente ofereceria dificuldades tcnicas, com exce-
o naturalmente de algumas sees muito importantes. Este foi efetivamente o ca-
so; mas, das dificuldades que exatamente essas sees mais importantes do todo
me trariam, eu no tinha ento nenhuma noo, tampouco dos demais obstculos
que tanto retardariam a concluso do livro.
Em primeiro lugar e sobretudo perturbou-me uma persistente debilidade visual,
que restringiu por anos a um minimo meu tempo de trabalho para coisas escritas
e que ainda agora s excepcionalmente me permite empunhar a pena sob luz artifi-
cial. A isso se acrescentaram outros trabalhos que no podiam ser rejeitados: reedi-
es e tradues de trabalhos anteriores de Marx e meus, portanto revises, prefcios,
notas suplementares que, muitas vezes, no podiam ser feitas sem novos estudos
etc. Sobretudo a edio inglesa do volume I, por cujo texto, em ltima instncia,
eu sou responsvel e que, por isso, me tomou muito tempo. Quem de algum modo
acompanhou o colossal crescimento da literatura socialista internacional durante os
ltimos dez anos, particularmente o nmero de tradues de trabalhos anteriores
de Marx e meus, h de me dar razo quando me felicito quanto ao fato de ser mui-
to limitado o nmero das lnguas em que eu podia ser til ao tradutor e, portanto,
tinha a obrigao de no recusar uma reviso de seu trabalho. O crescimento da
literatura era, porm, apenas um sintoma do crescimento correspondente do pr-
prio movimento operrio internacional. E este me impunha novas obrigaes. Des-
de os primeiros dias de nossa atividade pblica, uma boa poro do trabalho de
intermediao entre os movimentos nacionais dos socialistas e dos trabalhadores nos
diferentes pases havia recado sobre Marx e sobre mim; esse trabalho cresceu pro-
porcionalmente ao fortalecimento do movimento global. Mas a este respeito Marx
tinha assumido o peso principal da tarefa at sua morte; a partir da, porm, o tra-
balho, sempre crescente, recaiu apenas sobre mim. Entrementes, j se tornou regra
o contato direto dos diversos partidos operrios nacionais entre si e, felizmente, se
torna cada dia maior; apesar disso, minha ajuda solicitada com muito mais fre-
' Esta traduo foi feita de MARX. Karl. Das Kapital - Kritik der politischen konomie. Dritter Band. Der Gesamtpro-
zess der kapitalistischen Produktion. ln: Karl Marx - Friedrich Engels Werke ME W!. Band 25. Dietz Verlag, Berlim, 1977.
De acordo com a 4? edio revista e editada por Friedrich Engels. Hamburgo, 1890. N. do Ed.!
5
PREFCIO
qncia do que me agradaria no interesse de meus trabalhos tericos. Mas para
quem, como eu, esteve ativo nesse movimento por mais de cinqenta anos, os tra-
balhos oriundos dele constituem um dever iniludvel, a ser instantaneamente cum-
prido. Como no sculo XVI, em nossos agitados tempos h, no campo dos interesses
pblicos, tericos puros apenas do lado da reao e, exatamente por isso, estes se-
nhores no so sequer verdadeiros tericos, mas simples apologetas dessa reao.
A circunstncia de que vivo em Londres faz com que esse intercmbio partidrio
ocorra no inverno em geral por cartas, mas no vero em grande medida por conta-
tos pessoais. E por isso, bem como devido necessidade de acompanhar a marcha
do movimento num nmero sempre crescente de paises e num nmero ainda maior
de rgos da imprensa, acabou por se tornar impossvel para mim aprontar traba-
lhos que no permitem interrupes em outra poca que no no inverno, especial-
mente nos trs primeiros meses do ano. Quando j se ultrapassou os setenta anos,
as fibras associativas de Meynert do crebro trabalham com certa prudncia fatal:
j no se superam interrupes em difceis trabalhos tericos com tanta facilidade
e rapidez como antes. Por isso, medida que o trabalho de um inverno no havia
sido levado a seu trmino, ele tinha de ser em grande parte refeito no inverno se-
guinte, e isso ocorreu particularmente com a dificilssima Seo V.
Como o leitor h de perceber a partir dos dados que seguem, o trabalho de
redao foi essencialmente distinto do efetuado no segundo volume. No caso do
terceiro, s se dispunha de uma primeira verso, ainda por cima cheia de lacunas.
Em regra, a parte inicial de cada uma das sees individuais estava elaborada de
modo bastante cuidadoso, estando tambm estilisticamente acabada. Mas quanto
mais se avanava, tanto mais a redao se reduzia a um simples esboo e apresen-
tava mais lacunas, tanto maior o nmero de digresses sobre pontos secundrios,
surgidos ao longo da investigao e cujo local definitivo ficou dependente de um
ordenamento ulterior, tanto maiores e intrincados se tornavam os periodos em que
se expressavam os pensamentos anotados in status nascendi' Em vrias passa-
gens, grafia e exposio denotam com nitidez a irrupo e os progressos paulatinos
de ataques da enfermidade que se origina do excesso de trabalho e que comea-
vam a dificultar cada vez mais o trabalho autnomo do Autor e, por fim, acabaram
por torn-lo periodicamente de todo impossvel. E no de se admirar. Entre 1863
e 1867, Marx no s tinha escrito a primeira verso dos dois ltimos livros de O
Capital e redigido a verso definitiva do Livro Primeiro, mas tambm desenvolveu
o enorme trabalho ligado fundao e expanso da Associao Internacional de
Trabalhadores. Mas, por isso, j em 1864 e 1865 se apresentaram os primeiros sin-
tomas daquelas perturbaes de sade responsveis pelo fato de o prprio Marx
no ter dado a ltima mo nos Livros Segundo e Terceiro.
Meu trabalho comeou ditando todo o manuscrito, cujo original mesmo para
mim era muitas vezes penoso de decifrar, de modo a ter uma cpia legvel, o que
tomou bastante tempo. S ento a redao propriamente dita podia ser comeada.
Eu a limitei ao mnimo necessrio, procurei manter, sempre que a inteligibilidade
o permitia, o mais possvel, o carter da primeira verso, tambm no risquei certas
repeties onde elas, como era costumeiro em Marx, abordam o objeto de outro
ngulo ou mesmo o recolocam em outra formulao. Onde minhas alteraes ou
acrscimos no so de natureza meramente redacional ou onde eu tive de reelabo-
rar o material ftico fornecido por Marx, tirando concluses prprias, ainda que, o
mais possvel, no esprito de Marx, toda a passagem est colocada entre colchetes2`
e assinalada com minhas iniciais. Em minhas notas de rodap faltam aqui e ali os
colchetes, mas, onde esto minhas iniciais, sou responsvel por toda a' nota.
1' No processo de nascer. N. dos T.!
2' Neste volume entre chaves. N. da Ed. Alem.!
PREFc|o 7
Como natural numa primeira verso, encontram-se no manuscrito numero-
sas indicaes sobre pontos a serem desenvolvidos posteriormente, sem que tais
promessas tenham silo mantidas em todos os casos. Deixei-as ficar, pois elas ex-
pem as intenes do Autor em relao elaborao futura.
E agora quanto aos detalhes.
Para a Seo I, o manuscrito principal era utilizvel s com grandes restries.
Logo no comeo incorporado todo o clculo matemtico da relao entre taxa
de mais-valia e taxa de lucro o que constitui nosso captulo III!, enquanto o objeto
desenvolvido em nosso captulo I s abordado mais tarde e ocasionalmente. Aqui
ajudaram dois comeos de reelaborao, cada um com 8 pginas in-flio; mas tam-
bm eles no esto totalmente completados no contexto. A partir deles se constitui
o atual captulo I. O capitulo ll provm do manuscrito principal. Para o captulo Ill
foi encontrada no s uma srie de elaboraes matemticas incompletas, mas tam-
bm um caderno todo, quase completo, dos anos 70, em que a relao entre taxa
de mais-valia e taxa de lucro exposta em equaes. Meu amigo Samuel Moore,
que tambm fez a maior parte da traduo inglesa do volume I, assumiu o encargo
de manipular para mim esse caderno, para o que ele, como antigo matemtico de
Cambridge, estava mais habilitado. A partir de seu resumo que, ento, com o uso
eventual do manuscrito principal, aprontei o captulo III. - Do captulo IV s se
tinha o titulo. Como, porm, o ponto a abordado - efeito da rotao sobre a taxa
de lucro - de importncia decisiva, eu mesmo o elaborei, motivo pelo qual tam-
bm todo o captulo no texto est colocado entre colchetes. Verificou-se ento que,
de fato, era necessrio fazer uma modificao na frmula do captulo III para a taxa
de mais-valia, para que ela tivesse validade geral. A partir do captulo V, o manus-
crito principal a nica fonte para o resto da seo, apesar de tambm aqui muitas
reordenaces e complementaes se terem tornado necessrias.
Para as trs sees seguintes, excetuada a redao estilstica, pude ater-me qua-
se sempre ao manuscrito original. Algumas passagens, em geral relativas ao efeito
da rotao, tiveram de ser elaboradas em consonncia com o capitulo IV, por mim
inserido: tambm elas esto colocadas entre colchetes e assinaladas com minhas
iniciais.
A dificuldade maior ofereceu a Seo V, que tambm trata do assunto mais
complicado de todo o livro. E exatamente a Marx foi surpreendido na elaborao
por um dos graves acessos de enfermidade j referidos. Aqui no h, portanto, uma
primeira verso completa, sequer um esquema cujos contornos pudessem ser com-
pletados, mas to-somente um comeo de elaborao que, mais de uma vez, de-
semboca num monte desordenado de notas, observaes, materiais em forma de
extratos. Tentei, no comeo, completar essa seo, como eu havia conseguido at
certo ponto na primeira, preenchendo as lacunas e elaborando os fragmentos ape-
nas indicados, de tal modo que ao menos aproximadamente oferecesse o que o
Autor intencionara oferecer. Tentei fazer isso ao menos trs vezes, mas falhei de ca-
da vez e no tempo perdido com isso reside uma das principais causas do retarda-
mento. Finalmente me dei conta de que desse jeito a coisa no ia. Eu teria de percorrer
toda a enorme literatura existente nesse terreno e por fim acabaria produzindo algo
que no seria, de fato, o livro de Marx. No me restou outra alternativa, em certo
sentido, do que cortar o n grdio, limitando-me a ordenar o material existente, fa-
zendo s as complementaes mais necessrias. E, assim, na primavera de 1893,
aprontei o trabalho principal quanto a essa seo.
Dos distintos capitulos, os captulos XXI-XXIV estavam elaborados em sua maior
parte. Os captulos XXV e XXVI exigiam um confronto do material documental e
a incluso de material que se encontrava em outros lugares. Os captulos XXVII
e XXIX puderam ser reproduzidos quase totalmente de acordo com o manuscrito;
o captulo XXVIII, pelo contrrio, teve de ser reagrupado em algumas passagens.
8 PREFCIO
Mas com o captulo XXX comearam as verdadeiras dificuldades. A partir da era
preciso pr na ordem certa no s o material das citaes, mas tambm a seqn-
cia das idias, interrompida a cada instante por oraes secundrias, digresses etc.
e continuada, com freqncia, de modo totalmente casual, em outro lugar. Assim,
o captulo XXX se constituiu por meio de deslocamentos e excluses, as quais pu-
deram ser usadas em outra passagem. O captulo XXXI estava novamente mais ela-
borado no contexto. Mas agora, no manuscrito, segue-se uma seo longa, intitulada
A Confuso, consistindo somente em extratos dos relatrios parlamentares sobre
as crises de 1848 e 1857, em que os depoimentos de 23 homens de negcios e
escritores econmicos, especialmente sobre o dinheiro e capital, escoamento de ou-
ro, hiperespeculao etc., esto reunidos, e aqui e ali brevemente glosados de mo-
do humorstico. A esto representados, seja pelos que perguntam, seja pelos que
respondem, quase todos os pontos de vista ento correntes sobre a relao entre
dinheiro e capital, e era da confusoque da emerge, sobre o que seriam dinheiro
e capital no mercado de dinheiro, que Marx queria tratar crtica e satiricamente. De-
pois de muitas tentativas, convenci-me de que era impossvel a feitura desse captu-
lo; o material, especialmente o glosado por Marx, foi utilizado onde se encontrava
um contexto para tanto.
A isso segue, de modo bastante ordenado, o que abriguui no captulo XXXII,
mas imediatamente depois disso um novo monte de extratos dos relatrios parla-
mentares sobre tudo quanto assunto tratado nesta seo, misturados com obser-
vaes _mais longas ou mais curtas do Autor. Na parte final, os extratos e glosas
se concentram cada vez mais no movimento dos metais monetrios e do cmbio,
concluindo novamente com variadas observaes complementares. O texto das Con-
dies Pr-Capitalistas captulo XXXVI! estava, no entanto, completamente ela-
borado.
A partir de todo esse material, comeando pela confusoe medida que j
no tivesse sido colocado em passagens anteriores, eu compus os captulos XXXIII-
XXXV. Naturalmente isso no foi possvel fazer sem grandes interpolaes de mi-
nha parte para estabelecer o nexo. A medida que essas interpolaes no so de
natureza apenas formal, esto expressamente assinaladas como minhas. Desse mo-
do foi-me finalmente possvel incluir no texto todas as assertivas do Autor de algu-
ma maneira pertinente questo; nada ficou de fora, exceto uma diminuta parte
dos extratos que s repetia algo dado em outro lugar ou tocava pontos em cuja
discusso mais detalhada o manuscrito no entrava.
A seo sobre a renda fundiria estava desenvolvida de maneira muito mais
completa, ainda que de modo algum ordenada, como j se mostra no fato de que
o prprio Marx, no captulo XLIII no manuscrito, a ltima parte da seo sobre
renda! considera necessrio recapitular brevemente o plano de toda a seo. E isso
era tanto mais desejvel para a edio, j que o manuscrito comea com o captulo
XXXVII, a que seguem os captulos XLV a XLVII e s depois os captulos XXXVIII
a XLIV. O maior trabalho deram as tabelas sobre a renda diferencial ll e a descober-
ta de que no captulo XLIII o terceiro caso dessa espcie de renda, que teria de
ser a abordado, no havia sequer sido examinado.
Para essa seo sobre a renda fundiria, Marx havia feito, nos anos 70, estudos
especiais totalmente novos. Os registros estatsticos e outras publicaes sobre a pro-
priedade fundiria, que se tomaram inevitveis depois da reformade 1861 na Rssia,
e que amigos russos puseram a sua disposio em forma to completa quanto se
poderia desejar, foram estudados durante anos por Marx no idioma original; deles
extraiu citaes, que tinha a inteno de utilizar na reelaborao dessa seo. Dada
a variedade de forma, tanto da propriedade fundiria quanto' da explorao dos pro-
dutores agrcolas na Rssia, na seo sobre a renda fundiria a Rssia deveria de-
sempenhar o mesmo papel que, no Livro Primeiro, a Inglaterra desempenhou no
1
PREFACIO 9
que tange ao trabalho assalariado industrial. Lamentavelmente, a execuo desse
plano ficou-lhe vedada.
Finalmente a Seo Vll estava totalmente escrita, mas s como primeira verso,
cujos periodos, interminveis intrincados, precisavam primeiro ser desmontados pa-
ra ficar em condies de serem impressos. Do ltimo captulo, s existe o incio. Ne-
le, as trs grandes classes da sociedade capitalista desenvolvida - proprietrios rurais,
capitalistas, assalariados -, correspondentes s trs grandes formas de rendimento
- renda fundiria, lucro, salrio -, e a luta de classes necessariamente dada com
sua existncia deveriam ser apresentadas como resultado realmente visvel do pe-
rodo capitalista. Tais resumos conclusivos Marx costuma_va reservarpara a redao
final, pouco antes da impresso, quando, ento, os mais recentes acontecimentos
histricos lhe forneciam, com infalvel regularidade, as provas de seus desenvolvi-
mentos tericos com a maior atualidade que se pudesse desejar.
As citaes e comprovaes documentais so, como j no Livro Segundo, mui-
to mais escassas do que no primeiro. Citaes do Livro Primeiro do a paginao
da 2? e da 3? edio. Onde, no manuscrito, se remete a manifestaes tericas de
economistas anteriores, geralmente s indicado o nome, enquanto a prpria pas-
sagem deveria ser incorporada na elaborao final. Eu tive naturalmente de deixar
isso assim como estava. Dos relatrios parlamentares, s h 4, mas estes foram usa-
dos de modo abundante. So os seguintes:
1! Reports rom Committees da Cmara dos Comuns!, v. Vlll, Commercial Dis-
tress, v. II, Parte I, 1847/48, Minutes o Evidence. - Citado como Commercial
Distress, 1847/48. `
2! Secret Committee of the House o Lords on Commercial Distress, 1847, Re-
port printed 1848, Evidence printed 1857 porque em 1848 fora considerado de-
masiado comprometedor!. - Citado como C. D., 1848-1857.
3! Report: Bank Acts, 1857. - Idem, 1858. - Relatrios da comisso da C-
mara dos Comuns sobre o efeito das leis bancrias de 1844 e 1845, com declara-
es de testemunhas. - Citado como B. A. s vezes tambm B. C.!, 1857, ou,
no caso, 1858.
Enfrentarei o Livro Quarto - a Histria da 'loria da Mais-Valia - assim que
me seja de algum modo possvel.
No Prefcio do volume ll de O Capital, tive de acertar contas com os senhores
que, naquela ocasio, ergueram um grande clamor porque pretendiam ter encon-
trado em Rodbertus a fonte secreta de Marx e um predecessor superior a ele. Ofe-
reci a eles a oportunidade de mostrar o que a economia rodbertusiana capaz de
fazer; desafiei-os a demonstrarem como no s sem infringir a lei do valor, mas
muito mais com base nela, pode e deve se formar uma taxa. mdia igual de lucro.
Os mesmos senhores que, naquela poca, por motivos subjetivos ou objetivos, em
regra, no entanto, de qualquer outra ndole que no cientfica, proclamaram o bom
Rodbertus como uma estrela econmica de primeira grandeza ficaram, sem exce-
o, devendo a resposta. Outras pessoas, no entanto, consideraram valer a pena
ocupar-se com o problema.
Em sua crtica ao volume ll Conrads Jahrbcher_,3` Xl, 5, 1885, p. 452-465!,
3' Anurios de Economia Nacional e Estatstica - Uma revista publicada a cada duas semanas, fundada em Jena em 1863.
De 1872 at 1890 ela foi editada por Johannes Conrad, de 1891 at 1897 por Wilhelm bexis. N. da Ed. Alem.!
10 PREFc|o
o Prof. W. Lexis aborda a questo, ainda que no queira dar nenhuma soluo dire-
ta. Diz ele: '
A soluo daquela contradio entre a lei do valor de Ricardo-Marx ea taxa mdia
igual de lucro! impossvel se as diferentes espcies de mercadorias so examinadas iso-
ladamente e se seu valor for igual a seu valor de troca e este igual ou proporcional a
seu preo.
Segundo ele, tal soluo s possvel se
se abandona a medio do valor, para espcies individuais de mercadorias, segundo
o trabalho, e s se considera a produo de mercadorias na totalidade e a distribuio
das mesmas entre as classes globais dos capitalistas e trabalhadores. ...! Do produto
global, a classe trabalhadora s obtm certa parte ...! e outra, a parte que vai para os
capitalistas, constitui, no sentido de Marx, o mais-produto e, em decorrncia, tambm
...! a mais-valia. Os membros da classe dos capitalistas distribuem no entanto entre si
essa mais-valia global no de acordo com o nmero de trabalhadores empregados por
eles, mas de acordo com a proporo da grandeza de capital posta por cada um, sendo
que a base fundiria tambm entra no clculo como valor de capital' Os valores ideais
de Marx, determinados pelas unidades de trabalho corporificadas nas mercadorias, no
correspondem aos preos, mas podem ser considerados como ponto de partida de um
deslocamento que leva aos verdadeiros preos. Estes ltimos so condicionados pelo
fato de que capitais iguais demandam ganhos iguais. Por meio disso, alguns capitalistas
recebero preos mais altos por suas mercadorias do que seus valores ideais, outros re-
cebero preos mais baixos. Como, porm, as perdas e os ganhos de mais-valia dentro
da classe dos capitalistas se compensam reciprocamente, a grandeza global da mais-valia
a mesma que se todos os preos fossem proporcionais aos valores ideais das merca-
dorias.
Como se v, a questo nem de longe est aqui resolvida, mas, ainda que de
maneira descurada e superficial, est colocada corretamente em seu todo. E isso
, de fato, mais do que poderamos esperar de algum que, como o Autor, se apre-
senta com certo orgulho como economista vulgar; at surpreendente ao compar-lo
com as realizaes de outros economistas vulgares, de que trataremos mais adiante.
A economia vulgar do Autor , em todo caso, de espcie muito particular. Afirma
que, desde logo, o ganho de capital pode ser deduzido maneira de Marx, mas
que nada obriga a adotar essa concepo. Pelo contrrio. A economia vulgar teria
uma explicao no mnimo mais plausvel:
Os vendedores capitalistas - o produtor de matrias-primas, o fabricante, o ataca-
dista, o varejista - obtm ganhos em seus negcios ao vender, cada um, mais caro
do que compra, elevando, portanto, em certa porcentagem, o preo do prprio custo
de sua mercadoria. S o trabalhador no est em condies de aplicar semelhante acrs-
cimo de valor, j que, em virtude de sua situao desvantajosa em face do capitalista,
v-se obrigado a vender seu trabalho pelo preo que custa para ele mesmo, ou seja,
pelos meios necessrios subsistncia ...! assim, esses aumentos de preo mantm sua
total significao em face dos trabalhadores assalariados, que compram e provocam a
transferncia de parte do valor do produto global para a classe dos capitalistas.
Ora, no preciso grande esforo mental para compreender que essa explica-
o econmica vulgardo lucro do capital leva, praticamente, aos mesmos resulta-
dos que a teoria de Marx sobre a mais-valia; que os trabalhadores, de acordo com
a concepo de Lexis, se encontram exatamente na mesma situao desvantajosa
que em Marx; que so, exatamente da mesma maneira, os logrados, j que todo
no-trabalhador pode vender acima do preo, mas no o trabalhador; e que com
base nessa teoria pode-se construir um socialismo vulgar ao menos to plausvel
PREFACIO 1
quanto o construdo aqui na Inglaterra com base na teoria do valor-utilidade e da
utilidade marginal_de Jevons e Menger.4` Sim, eu at suspeito que, caso essa teo-
ria do lucro fosse do conhecimento do Sr. George Bernard Shaw, ele seria capaz
de aferrar-se a ela com ambas as mos, dar adeus a Jevons e a Karl Menger e sobre
essa rocha erigir novamente a Igreja Fabiana do futuro.
Na realidade, essa teoria s , porm, uma parfrase da marxista. Com o que
se cobrem, ento, todos os adicionais de preo? Com o produto global dos traba-
lhadores. E, precisamente, pelo fato de que a mercadoria trabalho, ou como diz
Marx fora de trabalho, tem de ser vendida abaixo de seu preo. Pois, se a pro-
priedade comum de todas as mercadorias a de serem vendidas mais caras do que
os custos de produo, se, no entanto, apenas o trabalho excludo dessa proprie-
dade e sempre vendido apenas aos custos de produo, ento ele de fato vendi-
do abaixo do preo, que o regular nesse mundo da Economia vulgar. O lucro
extra, da decorrente e que vai para o capitalista, respectivamente para a classe ca-
pitalista, consiste exatamente nisso, e, em ltima instncia, s pode surgir pelo fato
de o trabalhador, aps reproduzir a reposio do preo de seu trabalho, ter de pro-
duzir ainda produto adicional, pelo qual ele no pago - mais-produto, produto
de trabalho no-pago, mais-valia. Lexis um homem extremamente cauteloso na
escolha de seus termos. Em nenhum momento ele afirma diretamente que a con-
cepo acima seja a sua; se ela, contudo, o , ento claro como o sol que aqui
no estamos tratando com um daqueles economistas vulgares habituais, dos quais
ele mesmo diz que cada um deles, aos olhos de Marx, , na melhor das hipteses,
apenas um imbecil incurvel, mas com um marxista disfarado de economista vul-
gar. Que esse disfarce tenha ocorrido de modo consciente ou inconsciente, uma
questo psicolgica que no nos interessa aqui. Quem quiser averiguar isso, talvez
investigue tambm como foi possvel que, em certa poca, um homem to inteli-
gente, como Lexis certamente , pde ser capaz de defender tal estupidez como
o bimetalismo.5`
O primeiro que realmente procurou responder questo foi o Dr. Conrad Schmidt
em A 'lhxa Mdia de Lucro com Base na Lei do Valor de Marx, Dietz, Stuttgart,
1889. Schmidt procura harmonizar os detalhes da formao de preo de mercado
tanto com a lei do valor quanto com a taxa mdia de lucro. O capitalista industrial
recebe em seu produto, primeiro, a reposio de seu capital adiantado e, segundo,
um mais-produto, pelo qual ele no pagou nada. Mas, para receber esse mais-produto,
ele precisa adiantar seu capital na produo; ou seja, ele precisa empregar determi-
nado quantum de trabalho objetivado a fim de poder apropriar-se desse mais-produto.
Portanto, para o capitalista esse seu capital adiantado pois o quantum de trabalho
objetivado que socialmente necessrio para lhe prover esse mais-produto. Para
qualquer outro capitalista industrial vale o mesmo. Ora, como os produtos, de acor-
do com a lei do valor, se intercambiam reciprocamente em proporo ao trabalho
socialmente necessrio sua produo, e como para o capitalista o trabalho neces-
srio para a produo de seu mais-produto apenas o trabalho pretrito acumulado
4' Teoria da Utilidade Marginal - Uma teoria econmica burguesa, apologtica. que surgiu nos anos 70 do sculo XIX
em anttese teoria do valor-trabalho de Marx. De acordo com essa teoria, o valor de uma mercadoria determinado
por meio de sua utilidade marginal, ou seja, mediante a avaliao subjetiva da utilidade daquela unidade mercantil, que
satisfaz necessidade menos premente do comprador, com dada grandeza do estoque de mercadorias. A teoria da utilida-
de marginal torna a grandeza do valor dependente da raridade relativa das mercadorias. Na realidade, contudo, a raridade
relativa das mercadorias depende de seu valor mais ou menos elevado, que determinado pelo gasto de trabalho social-
mente necessrio. O valor das mercadorias influencia, mediante os preos de mercado, a dimenso da demanda solvvel,
e a essa demanda se ajusta tambm a oferta de mercadorias. A teoria da utilidade marginal pertence aos fundamentos
tericos da moderna economia burguesa. porque ela parece adequada a seus representantes para camuflar a explorao
dos trabalhadores no capitalismo. N. da Ed. Alem.!
5' LEXIS. Kritische Errterungen ber die Whrungsfrage. ln: Anurio Sobre Legislao. Administrao e Economia So-
cial no lmprio Alemo. Ano 5, caderno 1, Leipzig. 1881. p. 87-132. N. da Ed. Alem.!
12 PREFCIO
em seu capital, da segue que os mais-produtos se intercambiam proporcionalmen-
te aos capitais exigidos para sua produo, no porm de acordo com o trabalho
realmente corporificado neles. A parcela que cabe a cada unidade de capital , por-
tanto, igual soma de todas as mais-valias produzidas, dividida pela soma dos capi-
tais empregados na produo. De acordo com isso, capitais iguais proporcionam,
em intervalos iguais de tempo, lucros iguais, e isso se efetua ao ser o preo de custo
do mais-produto assim calculado, ou seja, o lucro mdio, acrescentado ao preo
de custo do produto pago, vendendo-se ambos - produto pago e no-pago -
por esse preo aumentado. A taxa mdia de lucro formada apesar de, como pen-
sa Schmidt, os preos mdios das mercadorias individuais serem determinados de
acordo com a lei do valor.
A construo extremamente engenhosa, bem de acordo com o modelo he-
geliano, mas ela compartilha com a maioria das construes hegelianas a circuns-
tncia de no estar certa. Mais-produto ou produto pago no faz diferena: caso
a lei do valor deva ser diretamente vlida tambm para os preos mdios, ento
ambos tm de ser vendidos em proporo ao trabalho socialmente necessrio exigi-
do para sua produo e nela consumido. A lei do valor se orienta de antemo con-
tra o ponto de vista, transmitido pela concepo capitalista, de que o trabalho pre-
trito acumulado, no qual consiste o capital, no seria apenas determinada soma
de valor acabado, mas,-porque fator da produo e da formao de lucro, tam-
bm seria formador de valor, portanto fonte de mais valor do que ele mesmo tem;
ela constata que essa propriedade s pertence ao trabalho vivo. Que os capitalistas
esperam lucros na proporo da grandeza de seus capitais, considerando, portanto,
seu adiantamento de capital como uma espcie de preo de custo de seu lucro,
algo sabido. Quando, no entanto, Schmidt usa essa concepo para, por meio dela,
harmonizar os preos calculados de acordo com a taxa mdia de lucro com a lei
do valor, ento ele abole a prpria lei do valor ao incorporar a essa' lei, como fator
co-determinante, uma concepo que a contradiz totalmente.
Ou o trabalho acumulado formador de valor junto com o vivo. Ento a lei
do valor no vale.
Ou ele no formador de valor. Ento a demonstrao de Schmidt incompa-
tvel com a lei do valor.
Schmidt foi levado a esse desvio ao estar j muito prximo da soluo, porque
imaginou que teria de encontrar uma frmula, se possvel matemtica, que permi-
tisse comprovar a harmonia do preo mdio de cada marcadoria individual com
a lei do valor. Se, no entanto, aqui, bem prximo da meta, ele seguiu por um cami-
nho errado, o contedo restante da brochura demonstra com que compreenso ele
extraiu outras concluses dos dois primeiros livros de O Capital. Cabe-lhe a honra
de haver descoberto por si, para a at ento inexplicvel tendncia declinante da
taxa de lucro, a explicao correta, dada por Marx na Seo lll do Livro Terceiro;
o mesmo ocorre na derivao do lucro comercial a partir da mais-valia industrial
e em toda uma srie de observaes sobre juros e renda fundiria, mediante a qual
so antecipados elementos que esto desenvolvidos em Marx nas Sees IV e V
do Livro Terceiro.
Em trabalho posterior Neue Zeit, 1892/93, nf3 e 4!, Schmidt procura a solu-
o por um caminho diferente. Este leva ao seguinte: a concorrncia que produz
a taxa mdia de lucro, ao fazer com que o capital emigre de ramos da produo
com sublucro para outros, em que se obtenha superlucro. Que a concorrncia seja
a grande equalizadora dos lucros, no novo. Mas Schmidt procura agora a com-
provao de que essa nivelao dos lucros idntica reduo do preo de venda
de mercadorias produzidas em excesso medida do valor que a sociedade, de acordo
com a lei do valor, pode pagar por elas. Por que tambm isso no podia levar ao
objetivo se revela de modo suficiente a partir da discusso de Marx no prprio livro.
PRE1=c1o 13
Depois de Schmidt, P Fireman enfrentou o problema Conrads Jahrbcher, Ter-
ceira Srie, lll, p. 793!. No entrarei em suas observaes sobre outros aspectos
da exposio de Marx. Elas se baseiam no mal-entendido de que Marx quer definir
onde ele desenvolve e de que, sobretudo, se pode procurar em Marx definies fi-
xas e prontas, vlidas de uma vez por todas. Compreende-se por si mesmo que
onde as coisas e suas relaes mtuas no so concebidas como fixas, mas como
mutveis, tambm suas imagens mentais, os conceitos, esto igualmente submeti-
das a modificao e transformao; que elas no so encapsuladas em definies
rgidas, mas desenvolvidas em seu processo de formao histrico, respectivamente
lgico. De acordo com isso, ficar, pois, bastante claro por que Marx, no comeo
do Livro Primeiro, onde ele parte da produo simples de mercadorias como seu
pressuposto histrico para ento, posteriormente, a partir dessa base, chegar at o
capital - por que ele parte exatamente da mercadoria simples e no de uma forma
conceitual e historicamente secundria, da mercadoria j modificada de modo capi-
talista; o que naturalmente Fireman no consegue compreender. Preferimos deixar
essas e outras coisas secundrias, que ainda poderiam dar motivo a diversas obser-
vaes, de lado e entrar logo no cerne da questo. Enquanto a teoria ensina ao
Autor que, com dada taxa de mais-valia, a mais-valia proporcional ao nmero
de foras de trabalho enpregadas, a experincia lhe mostra que, com dada taxa m-
dia de lucro, o lucro proporcional grandeza do capital global aplicado. Fireman
explica isso dizendo que o lucro apenas um fenmeno convencional o que signi-
fica para ele: pertencente a determinada formao social, com a qual ele se man-
tm e desaparece!; sua existncia est simplesmente amarrada ao capital; este, quando
suficientemente forte para impor um lucro para si, v-se obrigado pela concorrn-
cia a impor tambm uma taxa de lucro igual para todos os capitais. Sem taxa de
lucro igual nenhuma produo capitalista possvel; pressupondo-se essa forma de
produo, a massa do lucro para cada capitalista individual s pode depender, com
dada taxa de lucro, da grandeza de seu capital. Por outro lado, o lucro consiste em
mais-valia, em trabalho no-pago. E como ocorre aqui a tranformao da mais-valia,
cuja grandeza se orienta de acordo com a explorao do trabalho, em lucro, cuja
grandeza se orienta de acordo com a grandeza do capital necessrio para tanto?
Simplesmente porque em todos os ramos da produo onde a relao entre ...! ca-
pital constante e capital varivel mxima as mercadorias so vendidas acima de seu
valor, o que tambm quer dizer que naqueles ramos da produo em que a relao
entre capital constante: capital varivel = c : u minima as mercadorias so vendidas
abaixo de seu valor, e que s onde a relao c : v representa determinada grandeza
mdia as mercadorias so vendidas por seu valor verdadeiro. ...! Essa incongruncia
de preos individuais com seus respectivos valores uma refutao do princpio do va-
lor? De modo algum. Pelo fato de que os preos de algumas mercadorias sobem acima
do valor na mesma medida que os preos de outras caem abaixo do valor, a soma total
dos preos permanece igual soma total dos valores ...! desaparece, em ltima instn-
ciaa incongruncia. Essa incongruncia uma perturbao; mas, nas cincias exatas,
jamais se costuma considerar uma perturbao calculvel como refutao de uma lei.
Comparem-se com isso as passagens correspondentes no capitulo lX e ver-se-
que, de fato,Fireman colocou o dedo no ponto decisivo. Mas quantos membros
intermedirios ainda seriam necessrios, mesmo aps essa descoberta, para capaci-
tar Fireman a elaborar a soluo plena e compreensvel do problema, demonstra-
do pela recepo imerecidamente fria que seu to significativo artigo teve. Ainda
que tantos se interessassem pelo problema, todos continuavam com medo de quei-
mar os dedos. E isso no se explica somente pela forma incompleta em que Fire-
man deixou seu achado, mas tambm pela inegvel insuficincia tanto de sua
concepo da exposio de Marx quanto de sua prpria crtica geral da mesma,
baseada nessa concepo.
14 PREFCIO
Onde quer que haja oportunidade de, numa questo difcil, fazer fiasco, a nun-
ca falta o senhor Prof. Julius Wol, de Zurique. Todo o problema, conta-nos ele Con-
rads Jahrbcher, Terceira Srie, ll, p. 352 et seqs.!, se resolve pela mais-valia relativa.
A produo da mais-valia relativa baseia-se no aumento do capital constante em
face do varivel.
Um plus de capital constante pressupe um plus na fora produtiva dos trabalha-
dores. Como, porm, esse plus de fora produtiva por via do barateamento dos meios
de subsistncia! acarreta um plu_s de mais-valia, fica estabelecida a relao direta entre
mais-valia crescente e participao crescente do capital constante no capital global. Um
a-mais no capital constante comprova um a-mais na fora produtiva de trabalho. Perma-
necendo o mesmo o capital varivel e crescendo o capital constante, a mais-valia tem
de se elevar, portanto, de acordo com Marx. Essa era a questo que nos foi posta.
E certo que Marx, em cem passagens do Livro Primeiro, diz exatamente o con-
trrio; certo que a assertiva de que, segundo Marx, a mais-valia relativa aumenta-
ria ao diminuir o capital varivel na mesma proporo em que sobe o capital constante
to assombrosa que transcende qualquer expresso parlamentar; certo que o
Sr. Julius Wolf demonstra a cada linha que ele no entendeu o mnimo, nem relati-
va nem absolutamente, da mais-valia absoluta nem da relativa; certo que ele mes-
mo diz:
primeira vista, aqui a gente parece encontrar-se realmente num ninho de disparates,
o que aproximadamente a nica coisa certa em todo o seu artigo. Mas o que im-
porta tudo isso? O Sr. Julius Wolf est to orgulhoso de sua genial descoberta que
ele no consegue deixar de conferir a Marx por isso elogios pstumos e celebrar
este seu prprio absurdo insondvel como uma
prova a mais da agudeza e amplitude de viso com que est desenvolvido seu de
Marx! sistema crtico da economia capitalista!
Mas ainda vem coisa melhor, diz o Sr. Wolf:
Ricardo afirmou igualmente: para a mesma aplicao de capital, a mesma mais-valia
lucro!, assim como: para a mesma aplicao de trabalho, a mesma mais-valia quanto
massa!. E a questo era ento: como uma coisa se harmoniza com a outra? Marx,
no entanto, no reconheceu a questo nessa forma. Sem dvida ele demonstrou no
volume III! que a segunda assertiva no seria conseqncia inevitvel da lei do valor,
que' ela, na verdade, contradiz sua lei do valor e, portanto, ...! deve ser diretamente
rejeitada.
E, ento, ele investiga quem de ns dois ter-se-ia enganado, eu ou Marx. Que
ele mesmo esteja passeando no erro, nisso ele naturalmente nem pensa.
Seria ofender meus leitores e desconhecer totalmente a comicidade da situao
caso eu quisesse perder a nica palavra sobre essa esplndida passagem. S acres-
cento o seguinte: com a mesma ousadia com que ento j podia dizer -o que Marx
sem dvida demonstrou no volume lll, ele aproveita a oportunidade para relatar
um pretenso mexerico professoral, segundo o qual o acima citado texto de Conrad
Schmidt seria diretamente inspirado por Engels. Sr. Julius Wolf! No mundo em
que o senhor vive e atua, talvez seja costumeiro que o homem que coloca publica-
mente para outros um problema d conhecimento, em segredo, da soluo a seus
5Aumento. N. dos T.!
PREFACIO 15
amigos particulares! Que o senhor seja capaz disso, quero crer sem dificuldade. Que
no mundo em que transito a gente no precisa rebaixar-se a tais mesquinhezas,
demonstra-lhe o presente prefcio. - g
Mal falecera Marx, e j o Sr. Achille Loria publicava o mais rpido possvel um
artigo sobre ele na Nuova Antologia7` abril de 1883!: primeiro uma biografia re-
cheada de dados falsos, depois uma crtica de sua atividade pblica, poltica e liter-
ria. A concepo materialista da Histria de Marx aqui falsificada e deformada
com uma segurana que permite adivinhar um grande objetivo. E esse objetivo foi
alcanado: em 1886, o mesmo Sr. Loria publicou um livro, La Teoria Economica
della Constituzione Politica, em que ele anuncia a teoria marxista da Histria, defor-
mada de modo to completo e to intencional, elm 1883, como sua prpria desco-
berta, ao assombrado mundo contemporneo. E verdade que a teoria de Marx
a rebaixada a um nvel bastante filisteu; tambm as citaes e as provas e exemplos
histricos formigam com disparates, que no se perdoariam a um quartanista; mas
o que importa tudo isso? A descoberta de que, por toda parte e sempre, as condi-
es e acontecimentos polticos encontram sua explicao nas correspondentes con-
dies econmicas no foi, como aqui se comprova, de modo algum feita por Marx
em 1845, mas pelo Sr. Loria em 1886. Ao menos isso o que ele fez crer com
grande felicidade a seus compatriotas e, desde que seu livro apareceu em francs,
tambm a alguns franceses e, agora, ele pode pavonear-se na ltlia como autor de
uma nova e memorvel teoria da Histria, at que os socialistas de l tiverem tem-
po para arrancar ao illustre Loria as plumas de pavo roubadas.
Essa , porm, uma pequena prova da maneira do Sr. Loria. Ele nos assegura
que todas as teorias de Marx se baseiam num sofisma onisciente un consaputo so-
fisma!; que Marx no se assustava com paralogismos, mesmo quando os reconhe-
cia como tais sapendoli tali! etc. E depois de ter transmitido a seus leitores, com
toda uma srie de papos de similar baixeza, o necessrio para que vejam em Marx
um arrivista la Loria, que pe em cena seus enfeitozinhos com os mesmos calote-
zinhos podres que nosso professor de Pdua, pode revelar-lhes um importante se-
gredo e, com isso, ele tambm nos leva de volta taxa de lucro.
O Sr. Loria diz: Segundo Marx, a massa de mais-valia que o Sr. Loria identifica
aqui com o lucro!, produzida numa empresa industrial capitalista, deve determinar-
se pelo capital varivel nela aplicado, j que o capital constante no proporciona
lucro. Mas isso contradiz a realidade. Pois na prtica o lucro no se determina pelo
capital varivel, mas pelo capital global. E o prprio Marx reconhece isso l, cap.
XI!8` e admite que, na aparncia, os fatos contradizem sua teoria. Mas como re-
solve ele a contradio? Ele remete seus leitores para um volume seguinte, ainda
no publicado. Acerca desse volume Loria j antes havia dito a seus leitores que
no acreditava que mesmo por um momento Marx tivesse pensado em escrev-lo
e, agora, ele exclama triunfante:
No sem razo, portanto, afirmei que esse segundo volume, com que Marx ameaa-
va incessantemente seus adversrios, sem jamais aparecer, esse volume poderia muito
bem ser um engenhoso expediente que Marx empregou onde os argumentos cientficos
lhe faltavam un ingegnoso spediente ideato dal Marx a sostituzione degli argomenti scien-
tiici!.
Quem agora no estiver convencido de que Marx est mesma altura da frau-
de cientfica que l'illustre Loria, um caso totalmente perdido.
7' Nuova Antologia di Scienze. Lettere ed Arti - Revista liberal italiana sobre cincia, literatura e arte; apareceu de 1866
at 1877 em Florena e de 1878 at 1943 em Roma. N. da Ed. Alem.!
3' Loria utilizou-se da edio francesa do volume I de O Capital, na qual o captulo Xl, Taxa e Massa de Mais-Valia, cor-
responde ao captulo IX da edio alem. N. da Ed. Alem.!
16 PREFc1o
Tanto havamos, contudo, aprendido: segundo o Sr. Loria, a teoria de Marx so-
bre a mais-valia absolutamente irreconcilivel com o fato da taxa de lucro geral
uniforme. Entrementes, surgiu o Livro Segundo e, com ele, minha questo, publi-
camente colocada, exatamente sobre esse mesmo ponto.` Tivesse o Sr. Loria si-
do um de ns alemes estpidos, ele teria ficado numa situao um tanto embaraosa.
Mas ele um atrevido meridional, ele vem de um clima quente, onde, como ele
pode afirmar, a desinibiow' , at certo ponto, condio natural. A questo rela-
tiva taxa de lucro est colocada publicamente. O Sr. Loria publicamente declarou-
a irresolvel. E exatamente por isso ele agora h de superar a si mesmo, ao resolv-
la publicamente.
Esse milagre ocorre nos Conrad's Jahrbcher, N. F., v. XX, p. 272 et seqs.,
num artigo sobre o texto de Conrad Schmidt citado acima. Depois de ele ter apren-
dido com Schmidt como se constitui o lucro comercial, de repente tudo se torna
claro para ele.
J que a determinao do valor mediante o tempo de trabalho d aos capitalistas
que investem uma parte maior de seu capital em salrios uma vantagem, ento o capital
improdutivo deveria ser comercial! pode impor a esses capitalistas privilegiados um
juro deveria ser lucro! mais elevado e provocar a igualdade entre os diversos capitalis-
tas industriais. ...! Assim, por exemplo, se os capitalistas individuais A, B, C empregam,
cada um, 100 jornadas de trabalho e um capital constante de, respectivamente, 0, 100,
200 na produo, e se o salrio de 100 jornadas de trabalho contm 50 jornadas de
trabalho, cada capitalista recebe uma mais-valia de 50 jornadas de trabalho e a taxa de
lucro de 100% para o primeiro, 33,3% para o segundo e 20% para o terceiro. Se,
no entanto, um quarto capitalista D acumula um capital improdutivo de 300, que exige
um juro lucro! no valor de 40 jornadas de trabalho de A, um juro de 20 jornadas
de trabalho de B, ento a taxa de lucro dos capitalistas A e B cair a 20%, igual de
C, e D, com um capital de 300, receber um lucro de 60, ou seja, uma taxa de lucro
de 20%, como os capitalistas restantes.
Com to surpreendente destreza, num passe de mgica, l'illustre Loria resolve
a mesma questo que, 10 anos antes, ele havia declarado insolvel. Infelizmente
ele no nos revelou o segredo, de onde o capital improdutivorecebe o poder no
s para espremer dos industriais esse seu lucro extra, que excede a taxa mdia de
lucro, mas tambm para conserv-lo em seus bolsos, exatamente como o propriet-
rio fundirio pe no bolso o lucro excedente do arrendatrio, como renda fundiria.
De fato, de acordo com isso, os comerciantes iriam recolher um tributo totalmente
anlogo renda fundiria dos industriais e dessa maneira estabeleceriam a taxa m-
dia de lucro. Certamente o capital comercial um fator essencial no estabelecimen-
to da taxa mdia de lucro, como quase todo mundo sabe. Mas s um aventureiro
literrio, que no fundo de seu corao menospreza toda a economia, pode permitir-
se afirmar que ele possui o poder mgico de extrair para si toda a mais-valia exce-
dente da taxa de lucro geral - e ainda por cima antes que tal taxa tenha sido esta-
belecida -, transformando-a em renda fundiria para si mesmo e, alm de tudo
o mais, sem que tenha para isso necessidade de nenhuma propriedade fundiria.
No menos espantosa a assertiva de que o capital comercial conseguiria descobrir
aqueles industriais cuja mais-valia s cobre exatamente a taxa mdia de lucro, e con-
sideraria ser seu dever de honra de algum modo aliviar a sina dessas infelizes vti-
mas da lei marxista do valor vendendo-lhes seus produtos gratuitamente, at mesmo
9' MARX, Karl. O Capital. So Paulo, Abril Cultural, 1984. v. ll, Prefcio.
10' Jogo de palavras em alemo. intraduzvel. Engels emprega o termo Unuerrorenheit que significa ao mesmo tempo
desinibioe condio no gelada. N. dos T.!
PREFCIO 17
sem nenhuma comisso. Que prestidigitador preciso ser para imaginar que Marx
necessitaria de to lamentveis passes de mgica!
Mas nosso illustre Loria s resplandece em toda a sua glria quando o compa-
ramos com seus concorrentes nrdicos, por exemplo com o Sr. Julius Wolf, que
tambm no nasceu ontem. Que pequeno ladrador este parece, mesmo em seu
grosso livro sobre Socialismo e Ordem Social Capitalista, ao lado do italiano! Quo
desamparado, eu estaria at tentado a dizer, quo modesto est ele a, ao lado da
nobre temeridade com o que o Maestro coloca como bvio que Marx, no mais
nem menos do que toda gente, tambm era um sofista consciente, paralogista, fan-
farro e pregoeiro exatamente igual ao Sr. Loria - que Marx, toda vez que fica
atolado, ilude o pblico com a promessa de que a concluso de sua teoria est em
um volume seguinte, que ele, como sabe muito bem, nem pode nem deseja forne-
cer! Atrevimento ilimitado, aliado habilidade de enguia para deslizar por ,situaes
impossveis, herico desprezo contra pontaps recebidos, rpida apropriao de rea-
lizaes alheias, reclame importuno de pregoeiro, organizao da fama mediante
camarilha de cupinchas: em tudo isso, quem lhe chega aos ps?
A Itlia a tenra do classicismo. Desde a grande poca, em que nela desponta-
va a alvorada do mundo moderno, produziu personalidades grandiosas, de inalcan-
vel perfeio clssica, desde Dante at Garibaldi. Mas tambm a poca da
humilhao e da dominao estrangeira deixou-lhe personagens clssicas encarna-
das, entre elas dois tipos especialmente elaborados: Sganarell e Dulcamara. A uni-
dade clssica de ambos vemos corporificada em nosso illustre Loria.
Para finalizar, preciso levar meu leitor para o outro lado do oceano. Em Nova
York, o doutor em Medicina George C. Stiebeling tambm achou uma soluo para
o problema, e na verdade de extrema simplicidade. To simples que ningum de
c ou de l quis reconhec-la; isso o deixou tomado de grande clera, fazendo-o
queixar-se amargamente dessa iniqidade, numa srie infinita de brochuras e arti-
gos de jornal, em ambos os lados do oceano. E verdade que se disse a ele, na Neue
Zeit' que toda a sua soluo estava baseada num erro de clculo. Mas isso no
poderia perturb-lo; Marx tambm fez erros de clculo e, mesmo assim, continua
a ter razo em muitas coisas. Examinemos, portanto, a soluo stiebelinguiana.
Eu suponho duas fbricas que, com o mesmo capital, trabalhe durante o mesmo
tempo, mas com uma proporo diferente entre capital constante e capital varivel. O
capital global c + v! eu fao = y, e designo a diferena na proporo entre capital cons-
tante e capital varivel por x. Na fbrica l, 9 = c + v, na fbrica ll y = c -x! +
U + x!. Portanto, a taxa de mais-valia na fbrica l = -Sie na fbrica ll =
Chamo de lucro I! a mais-valia global m!, pela qual aumenta o capital total y ou c +
v no tempo dado, portanto l = m. A taxa de lucro, de acordo com isso, na fbrica l
l m , . , . l m .
= - ou - , e na fabrica ll e igualmente - ou - , ou seia, tam-
y c+v y c-x!+ v+x!
bm = O ...! problema se resolve de tal maneira que, baseando-se na lei do
c v
valor, aplicando o mesmo capital e o mesmo tempo, _mas quantidades desiguais de tra-
` Observaes sobre o artigo do Sr. Stiebeling: Sobre a influncia da concentrao do capital sobre o salrio e a explo-
rao do trabalho". ln: Die Neue Zeit. 1887. nf' 3. p. 127-133.
Die Neue Zeit [A Nova Era] - rgo terico da social-democracia alem que exerceu papel de liderana no movimento
internacional dos trabalhadores Die Neue Zeit foi publicada de 1883 a 1923 em Stuttgart e foi redigida por Karl Kautsky.
com a colaborao de Franz Mehring. A partir de outubro de 1917, ela foi editada por Heinrich Cunow. De 1885 a 1894.
Engels escreveu uma srie de artigos para Die Neue Zeit, apoiou constantemente a redao com seus conselhos e criticou-a
no raramente por desvios em relao ao marxismo em suas publicaes. Depois do falecimento de Friedrich Engels, foram
publicados cada vez mais artigos de revisionistas na revista. Durante a Primeira Guerra Mundial, Die Neue Zeit assumiu
uma posio centrista e. com isso. apoiou os social-chauvinistas. N. da Ed. Alem.!
18 PREFCIO
balho vivo, surge a partir da modificao da taxa de mais-valia uma taxa mdia de lucro
igual. STIEBELING, G. C. A Lei do Valor e a Taxa de Lucro. Nova York, John
Heinrich.!
Por mais bonito e convincente que seja o clculo acima, somos, no entanto,
obrigados a dirigir uma pergunta ao senhor Dr. Stiebeling: como ele sabe que a so-
ma da mais-valia que a fbrica l produz exatamente igual soma da mais-valia
gerada na fbrica ll? De c, v, y e x, portanto de todos os fatores restantes do clculo,
nos diz expressamente que eles tm a mesma grandeza em ambas as fbricas, mas
sobre m no nos diz uma nica palavra.'Do fato, porm, de que ele designa ambas
as massas de mais-valia algebricamente por m, isso no segue de nenhuma forma.
E o que - como o Sr. Stiebeling tambm identifica o lucro l com a mais-valia -
precisa antes de mais nada ser provado. Ora, s dois casos so possiveis: ou os dois
m so iguais e cada fbrica produz a mesma massa de mais-valia, portanto, com
o mesmo capital global, tambm o mesmo lucro e, ento, o Sr. Stiebeling j pressu-
ps de antemo aquilo que ele ainda teria de provar. Ou ento uma das fbricas
produz uma soma maior de mais-valia, e ento todo o clculo dele vem abaixo.
O Sr. Stiebeling no poupou esforos nem custos para construir sobre esse seu
erro de clculo montanhas inteiras de clculos e apresent-las ao pblico. Posso dar-lhe
a certeza tranqilizadora de que quase todas esto por igual incorretas e, onde ex-
cepcionalmente no esse o caso, elas demonstram algo totalmente diverso do que
ele quer demonstrar. Assim, comparando os relatrios dos censos americanos de
1870 e 1880, ele demonstra de fato a queda da taxa de lucro, explica-a, porm,
de modo totalmente falso e pensa ter de corrigir, mediante a prtica, a teoria mar-
xista de uma taxa de lucro sempre constante e estvel. Agora, porm, da Seo
lll do presente Livro Terceiro decorre que essa taxa de lucro fixa de Marx pura
fantasia e que a tendncia decrescente da taxa de lucro se baseia em causas que
so diametralmente opostas s dadas pelo Dr. Stiebeling. As intenes do senhor
Dr. Stiebeling so certamente boas, mas, se se quer se ocupar com questes cient-
ficas, preciso aprender antes de tudo a ler os escritos que se quer usar do modo
como o Autor os escreveu e, acima de tudo, no ler neles coisas que neles no
constam.
Resultado de toda a investigao: tambm em relao presente questo, no-
vamente a escola de Marx que realizou alguma coisa. Fireman e Conrad Schmidt,
ao lerem este volume lll, podem, cada um por seu lado, ficar satisfeitos com seus
prprios trabalhos.
Londres, 4 de outubro de 1894
F Engels
LIVRO TERCEIRO
O Processo Global da Produo Capitalista
Parte Primeira
SEO 1
A Transformao da Mais-Valia em Lucro e da Taxa
de Mais-Valia em Taxa de Lucro
CAPTULO I
Preo de Custo e Lucro
No Livro Primeiro foram investigados os fenmenos que o processo de produ-
o capitalista, considerado para si, apresenta, como processo de produo direto,
tendo-se feito abstrao ainda de todas as influncias secundrias de circunstncias
estranhas a ele. Mas esse processo de produo direto no esgota o ciclo de vida
do capital. No mundo real, ele complementado pelo processo de circulao, e
este constituiu o objeto das investigaes do Livro Segundo. Aqui se mostrou, especifi-
camente na Seo lll, no exame do processo de circulao como mediao do proces-
so de reproduo social, que o modo de produo capitalista, considerado como
um todo, unidade de processo de produo e de circulao. Do que neste Livro
Terceiro se trata no pode ser da formulao de reflexes gerais sobre essa unidade.
Trata-se muito mais de encontrar e expor as formas concretas que surgem do proces-
so de movimento do capital considerado como um todo. Em seu movimento real,
os capitais se defrontam em tais formas concretas, para as quais a figura do capi-
tal no processo de produo direto, bem como sua figura no processo de circulao,
s aparece como momento especfico. As configuraes do capital, como as desenvol-
vemos neste livro, aproximam-se, portanto, passo a passo, da forma em que elas
mesmas aparecem na superfcie da sociedade, na ao dos diferentes capitais entre
si, na concorrncia e na conscincia costumeira dos agentes da produo.
O valor de toda mercadoria M produzida de modo capitalista se apresenta na
frmula: M = c + v + m. Se subtramos desse valor-produto a mais-valia m, en-
to resta um mero equivalente ou um valor de reposio em mercadoria para o
valor-capital c + v despendido nos elementos de produo.
Se, por exemplo, a produo de certo artigo causa um dispndio de capital de
500 libras esterlinas - 20 libras esterlinas para a depreciao de meios de trabalho,
380 libras esterlinas para materiais de produo, 100 libras esterlinas para fora de
trabalho -, e se a taxa de mais-valia monta a 10096, ento o valor do produto
= 400, + 100, + 100,,, = 600 libras esterlinas.
Depois de deduzir a mais-valia de 100 libras esterlinas, resta um valor-mercadoria
de 500 libras esterlinas e este s repe o capital despendido de 500 libras esterli-
nas. Essa parte de valor da mercadoria, que repe o preo dos meios de produo
23
24 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
consumidos e o preo da fora de trabalho empregada, s repe o que a mercado-
ria custa para o prprio capitalista e, por isso, constitui para ele o preo de custo
da mercadoria.
O que a mercadoria custa ao capitalista e o que custa mesmo a produo da
mercadoria, so, todavia, duas grendezas completamente diferentes. A parte de valor
da mercadoria que consiste em mais-valia no custa nada ao capitalista, exatamen-
te porque custa trabalho no-pago ao trabalhador. Como, no entanto, na base da
produo capitalista o prprio trabalhador, depois de seu ingresso no processo de
produo, constitui um ingrediente do capital produtivo posto em funo e pertencen-
te ao capitalista, sendo o capitalista, portanto, o verdadeiro produtor de mercadoria,
ento o preo de custo da mercadoria aparece necessariamente para ele como o
verdadeiro custo da prpria mercadoria. Denominemos p o preo de custo, ento
afrmula M = c + v + m se transforma na frmula M + p + m, ou valor-mercado-
ria = preo de custo + mais-valia.
O agrupamento das diferentes partes de valor da mercadoria, que s repem
o valor de capital despendido em suaproduo, sob a categoria de preo de custo
expressa, portanto, por um lado, o carter especifico da produo capitalista. O cus-
to capitalista da mercadoria mede-se no dispndio em capital, o verdadeiro custo
da mercadoria no dispndio em trabalho. O preo de custo capitalista da mercado-
ria , portanto, quantitativamente diferente de seu valor ou de seu verdadeiro preo
de custo; ele menor do que o valor-mercadoria, pois como M = p + m, ento
p = M - m. Por outro lado, o preo de custo da mercadoria no , de modo
algum, uma rubrica que s existe na contabilidade capitalista. A autonomizao dessa
parte de valor se faz valer o tempo todo praticamente na produo real da mercado-
ria, pois, por meio do processo de circulao, ela sempre de novo retransformada
de sua forma-mercadoria na forma de capital produtivo, portanto o preo de custo
da mercadoria precisa recomprar constantemente os elementos de produo consumi-
dos em sua produo.
Por outro lado, a categoria de preo de custo no tem, de modo algum, nada
a ver com a constituio de valor da mercadoria ou com o processo de valorizao
do capital. Se eu sei que 5/6 do valor-mercadoria de 600 libras esterlinas, ou seja,
500 libras esterlinas, s constituem um equivalente, um valor de reposio do capi-
tal gasto de 500 libras esterlinas, e, por isso, s bastam para comprar de novo os
elementos materiais desse capital, nem por isso eu sei como foram produzidos esses
5/ 6 do valor da mercadoria, que constituem seu preo de custo, nem como foi pro-
duzido o ltimo sexto, que constitui sua mais-valia. A investigao h de mostrar,
no entanto, que o preo de custo, na economia capitalista, recebe a falsa aparncia
de uma categoria da prpria produo de valor.
Voltemos a nosso exemplo. Suponhamos que o valor produzido por um trabalha-
dor numa jornada de trabalho social mdia se representa numa soma de dinheiro
de 6 xelins = 6 M; ento o capital adiantado de 500 libras esterlinas = 400 +
1000, o produto-valor de 1 666 2/ 3 jornadas de trabalho de 10 horas, das quais
1 333 1/3 jornadas de trabalho esto cristalizadas no valor dos meios de produo
= 400 e 333 1/ 3 no valor da fora de trabalho = 100,,. Com a taxa de mais-va-
lia adotada de 10096, a prpria produo da nova mercadoria a ser constituda cus-
ta, portanto, um dispndio de fora de trabalho = 100, + 100m = 666 2/3
jornadas de trabalho de 10 horas.
Sabemos, ento ver Livro Primeiro, cap. VII, p. 201/193!,1' que o valor do
produto novo formado de 600 libras esterlinas se compe de 1! o valor que reapare-
ce do capital constante de 400 libras esterlinas despendido em meios de produo
1O Capital. Op. cit., v. l, t. 1, p. 173.
PREO DE CUSTO E LUCRO 25
e 2! de um novo valor produzido de 200 libras esterlinas. O preo de custo da mer-
cadoria = 500 libras esterlinas compreende as 400, que reaparecem e metade do
novo valor produzido de 200 libras esterlinas = 100,!, portanto, em relao a sua
origem, dois elementos total e absolutamente diferentes do valor-mercadoria.
Mediante o carter adequado do trabalho despendido durante as 666 2/3 jorna-
das de 10 horas, o valor dos meios de produo consumidos, num montante de
400 libras esterlinas, transferido desses meios de produo ao produto. Esse valor
antigo aparece, por isso, novamente como elemento do valor-produto, mas ele no
se origina no processo de produo dessa mercadoria. Ele s existe como elemento
do valor-mercadoria porque existiu antes como elemento do capital adiantado. O
capital constante despendido , portanto, reposto por aquela parte do valor mercado-
ria que ele mesmo acrescenta ao valor-mercadoria. Esse elemento do preo de cus-
to tem, portanto, duplo sentido: por um lado, ele entra no preo de custo da mer-
cadoria porque uma parte componente do valor-mercadoria, que repe o capital
despendido; e, por outro, s constitui uma parte componente do valor-mercadoria
porque o valor do capital despendido ou porque os meios de produo custam
tanto e tanto.
Exatamente o contrrio com a outra parte componente do preo de custo. As
666 2 / 3 jornadas de trabalho despendidas durante a produo da mercadoria consti-
tuem um valor novo de 600 libras esterlinas. Desse valor novo, uma parte s repe
o capital varivel adiantado de 100 libras esterlinas ou o preo da fora de trabalho
empregada. Mas esse valor-capital adiantado no entra de modo algum na constitui-
o do valor novo. Dentro do adiantamento de capital, a fora de trabalho conta
como valor, mas no processo de produo ela funciona como formadora de valor.
No lugar do valor da fora de trabalho, que figura dentro do adiantamento de capi-
tal, surge, no capital produtivo realmente uncionante, a prpria fora de trabalho
viva, formadora de valor.
A diferena entre esses diversos componentes do valor-mercadoria que, juntos,
constituem o preo de custo salta aos olhos assim que ocorre uma mudana na
grandeza de valor, uma vez na parte despendida do capital constante, outra vez na
parte despendida do capital varivel. Suponhamos que o preo dos mesmos meios
de produo ou da parte constante do capital suba de 400 libras esterlinas para 600
libras esterlinas ou, pelo contrrio, caia para 200 libras esterlinas. No primeiro caso,
sobe no s o preo de custo da mercadoria de 500 libras esterlinas para 600, +
100, = 700 libras esterlinas, mas o prprio valor-mercadoria sobe de 600 libras es-
terlinas para 600, + 100, + 100,,, = 800 libras esterlinas. No segundo caso, no
s o preo de custo cai de 500 libras esterlinas para 200, + 100, = 300 libras es-
terlinas, mas o prprio valor-mercadoria cai de 600 libras esterlinas para 200, +
100, + 100m = 400 libras esterlinas. Porque o capital constante gasto transfere seu
prprio valor para o produto, com as demais circunstncias constantes, o valor-produto
aumenta ou diminui com a grandeza absoluta daquele valor-capital. Suponhamos,
pelo contrrio, que, com as demais circunstncias constantes, aumente o preo da
mesma massa de fora de trabalho de 100 libras esterlinas para 150 libras esterlinas
ou, pelo contrrio, diminua para 50 libras esterlinas. No primeiro caso, verdade,
o preo de custo sobe de 500 libras esterlinas para 400, + 150, = 550 libras ester-
linas, e no segundo caso ele cai de 500 libras esterlinas para 400, + 50, = 450
libras esterlinas, mas em ambos os casos o valor-mercadoria permanece inalterado
= 600 libras esterlinas; uma vez = 400, + 150, + 50,,,, outra vez = 400, + 50,
+ 150,". O capital varivel adiantado no agrega seu prprio valor ao produto. No
lugar de seu valor surgiu no produto muito mais um novo valor criado pelo traba-
lho. Uma alterao na grandeza absoluta de valor do capital varivel, medida que
ela s expressa uma alterao no preo da fora de trabalho, no muda o mnimo
na grandeza absoluta do valor-mercadoria, pois em nada modifica a grandeza absolu-
26 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
ta do valor novo, que gera fora de trabalho mobilizada. Tal mudana afeta muito
mais apenas a proporo quantitativa de ambos os componentes do valor novo,
dos quais um constitui mais-valia, enquanto o outro repe o capital varivel e, por
isso, entra no preo de custo da mercadoria.
As duas partes do preo de custo, em nosso caso 400, + 100,,, s tm em co-
mum o seguinte: que ambas so partes do valor-mercadoria que repem capital
adiantado.
Esse estado real das coisas aparece, porm, necessariamente de modo invertido
da perspectiva da produo capitalista.
O modo de produo capitalista difere do modo de produo baseado na escravi-
do entre outras coisas pelo fato de que o valor, respectivamente o preo da fora
de trabalho, se apresenta como valor, respectivamente preo do prprio trabalho,
ou como salrio Livro Primeiro, cap. XVII!. A parte varivel de valor do adiantamen-
to de capital aparece, por isso, como capital despendido em salrio, como um valor-ca-
pital que paga o valor, respectivamente o preo, de todo o trabalho despendido na
produo. Suponhamos, por exemplo, que 1 jornada de trabalho social mdia de
10 horas se corporifique numa massa monetria de 6 xelins, ento o adiantamento
de capital varivel de 100 libras esterlinas a expresso monetria de um valor produzi-
do em 333 1/3 jomadas de trabalho de 10 horas. Esse valor da fora de trabalho
adquirida, que figura no adiantamento de capital, no constitui, porm, nenhuma
parte do capital realmente em funcionamento. Em seu lugar entra, no prprio proces-
so de produo, a fora de trabalho viva. Se, como em nosso exemplo, o grau de
explorao desta ltima monta a 100%, ento ela despendida durante 666 2/3
jornadas de trabalho de 10 horas e agrega portanto ao produto um valor novo de
200 libras esterlinas. Mas no adiantamento de capital, o capital varivel de 100 libras
esterlinas figura como capital gasto em salrios ou como preo do trabalho que
executado durante 666 2/ 3 dias de 10 horas. Assim, 100 libras esterlinas divididas
por 666 2/ 3 d-nos, como preo da jornada de trabalho de 10 horas, 3 xelins, o
produto-valor de um trabalho de 5 -horas.
Se, agora, comparamos adiantamento de capital de um lado e valor-mercadoria
de outro, ento temos:
l! Adiantamento de capital de 500 libras esterlinas = 400 libras esterlinas de
capital gasto em meios de produo preo dos meios de produo! + 100
libras esterlinas de capital despendido em trabalho preo de 666 2/ 3 jorna-
das de trabalho ou salrio pago pelas mesmas!.
ll! Valor-mercadoria de 600 libras esterlinas = preo de custo de 500 libras esterli-
nas 00 libras esterlinas, preo dos meios de produo gastos, + 100 libras
esterlinas, preo das 666 2/ 3 jomadas de trabalho despendidas! + 100 li-
bras esterlinas de mais-valia.
Nessa frmula, a parte de capital desembolsada em trabalho s difere da parte
de capital desembolsada em meios de produo, por exemplo algodo ou carvo,
por servir para o pagamento de um elemento de produo materialmente diverso,
mas de maneira alguma por desempenhar um papel funcionalmente diverso no pro-
cesso de formao de valor da mercadoria, e portanto tambm no processo de valori-
zao do capital. No preo de custo da mercadoria retorna o preo dos meios de
produo, como ele j figurava no adiantamento de capital, e isso porque esses meios
de produo foram utilizados e consumidos adequadamente. Exatamente da mes-
ma maneira, no preo de custo da mercadoria retoma o preo ou salrio das 666 2/ 3
jornadas de trabalho gastas para sua produo, tal como j figurava no adiantamen-
to de capital e precisamente porque tambm essa massa de trabalho foi despendida
PREO DE CUSTO E LUCRO 27
de forma adequada. S vemos valores prontos, disponveis - as partes de valor
do capital adiantado que entram na formao do valor-produto -, mas nenhum
elemento gerador de valor novo. A diferena entre capital constante e capital vari-
vel desapareceu. Todo o preo de custo de 500 libras esterlinas passa a ter agora
duplo sentido: primeiro, ele o componente do valor-mercadoria de 600 libras esterli-
nas que repe o capital de 500 libras esterlinas despendido na produo da mercado-
rial; segundo, esse elemento de valor da mercadoria s existe memso porque
anteriormente existia como preo de custo dos elementos de produo emprega-
dos, dos meios de produo e do trabalho, ou seja, como adiantamento de capital.
O valor-capital retorna como preo de custo da mercadoria, porque e medida que
foi despendido como valor-capital.
A circunstncia de que os diversos componentes de valor do capital adiantado
sejam desembolsados em elementos de produo materialmente diferentes, em meios
de trabalho, matrias-primas e auxiliares e trabalho, s requer que o preo de custo
da mercadoria tenha de recompor esses elementos de produo materialmente diver-
sos. Em relao formao do prprio preo de custo, s se faz, por outro lado,
valer uma diferena, a diferena entre capital fixo e capital circulante. Em nosso exem-
plo, 20 libras esterlinas foram calculadas para a depreciao dos meios de trabalho
00c = 20 libras esterlinas para a depreciao dos meios de trabalho + 380 li-
bras esterlinas para materiais de produo!. Se o valor desses meios de trabalho
antes da produo da mercadoria era = 1 200 libras esterlinas, ento, depois de
sua produo, ele existe em duas figuras: 20 libras esterlinas como parte do valor-
mercadoria, 1 200 - 20 ou 1 180 libras esterlinas como valor restante dos meios
de trabalho que se encontram, depois como antes, na posse do capitalista, ou co-
mo elemento de valor no de seu capital-mercadoria, mas de seu capital produtivo.
Em contraposio aos meios de uabalho, materiais de produo e salrios so comple-
tamente despendidos na produo e, por isso, todo o seu valor entra no valor da
mercadoria produzida. Vimos como esses distintos componentes do capital adianta-
do adquirem, em relao rotao, as formas de capital fixo e de capital circulante.
Portanto, o adiantamento de capital = 1 680 libras esterlinas: capital fixo =
1 200 libras esterlinas mais capital circulante = 480 libras esterlinas = 380 libras ester-
linas em materiais de produo mais 100 libras esterlinas em salrios!.
O preo de custo da mercadoria , por sua vez, apenas = 500 libras esterlinas
0 libras esterlinas para depreciao do capital fixo, 480 libras esterlinas para capital
circulante! .
Essa diferena entre preo de custo da mercadoria e adiantamento de capital s
confirma, no entanto, que o preo de custo da mercadoria constituido exclusivamen-
te pelo capital realmente despendido para sua produo.
Na produo da mercadoria so aplicados meios de trabalho no valor de 1 200
libras esterlinas, mas desse valor-capital adiantado s 20 libras esterlinas so perdidas
na produo. O capital fixo aplicado s entra portanto em parte no preo de custo
da mercadoria, porque ele s despendido em parte em sua produo. O capital
circulante empregado entra por inteiro no preo de custo da mercadoria, porque
gasto por inteiro em sua produo. O que prova isso, porm, seno que as partes
do capital fixo e circulante consumidas entram, pno rota de sua grandeza de valor,
por igual no preo de custo de sua mercadoria e que esse componente de valor da
mercadoria s se origina, em geral, do capital despendido em sua produo. Se no
fosse esse o caso, no se veria por que o capital fixo adiantado de 1 200 libras esterli-
nas no agrega ao valor do produto, em lugar das 20 libras esterlinas que perde no
processo de produo, tambm as 1 180 libras esterlinas que no perde nele.
Essa diferena entre capital fixo e capital circulante em relao ao clculo do pre-
o de custo s comprova, portanto, o surgimento aparente do preo de custo a partir
do valor-capital despendido ou do preo que os elementos de produo despendi-
28 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
dos, inclusive O trabalho, custam ao prprio capitalista. Por outro lado, a parte van-
vel de capital, desembolsada em fora de trabalho, identificada aqui expressamente,
com referncia formao do valor e sob a rubrica de capital circulante, com O capital
constante a parte de capital consistente em materiais de produo!, consumando-se
assim a mistificao do processo de valorizao do capitall.
At agora s consideramos um elemento do valor-mercadoria, O preo de custo.
Agora tambm temos de atentar para O outro componente do valor-mercadoria, O
excedente sobre O preo de custo, ou seja, a mais-valia. Portanto a mais-valia , primei-
ro, um excedente do valor da mercadoria sobre seu preo de custo. Como, porm,
O preo de custo igual ao valor do capital despendido, em cujos elementos mate-
riais ele tambm constantemente retransformado, ento esse excedente de valor
um acrscimo de valor do capital despendido na produo da mercadoria e que retor-
na de sua circulao.
J se viu anteriormente que embora m, a mais-valia, s se origine de uma altera-
o do valor de v, do capital varivel, e por isso seja Originalmente mero incremento
do capital varivel, ela constitui, ainda assim, uma vez concludo O processo de produ-
o, igualmente um acrscimo de valor de c + v, do capital global despendido. A
frmula c + v + m!, que indica que m produzido pela transformao do valor-capi-
tal determinado v, adiantado em fora de trabalho, numa grandeza corrente, portanto
de uma grandeza constante numa varivel, se apresenta tambm como c + v! + m.
Antes da produo, tnhamos um capital de 500 libras esterlinas. Depois da produ-
o, temos O capital de 500 libras esterlinas mais um acrscimo de valor de 100 libras
esterlinas?
A mais-valia constitui, no entanto, um acrscimo no s da parte do capital adianta-
do que entra no processo de valorizao, mas tambm da parte que no entra nele;
portanto, um acrscimo de valor no s do capital despendido, que reposto a partir
do preo de custo da mercadoria, mas do capital empregado de modo geral na produ-
o. Antes do processo de produo, tnhamos um valor-capital de 1 680 libras esterli-
nas: 1 200 libras esterlinas de capital fixo desembolsado em meios de trabalho, de
que s 20 libras esterlinas entram como desgaste no valor da mercadoria, plus 480
libras esterlinas de capital circulante em materiais de produo e salrio. Depois do
processo de produo temos 1 180 libras esterlinas como componente de valor do
capital produtivo plus um capital-mercadoria de 600 libras esterlinas. Se adicionamos
essas duas somas de valor, ento O capitalista possui agora um valor de 1 780 libras
esterlinas. Se ele subtrai deste O capital global adiantado de 1 680 libras esterlinas,
ento fica um acrscimo de valor de 100 libras esterlinas. As 100 libras esterlinas de
mais-valia constituem, pois, um acrscimo de valor tanto ao capital aplicado de 1 680
libras esterlinas, como frao do mesmo, gasta durante a produo, de 500 libras
esterlinas.
E agora claro para O capitalista que esse acrscimo de valor se origina dos procedi-
mentos produtivos que so efetuados com O capital, que, portanto, ele se origina do
prprio capital, pois aps O processo de produo ele existe e antes do processo de
produo ele no existia. No que, inicialmente, tange ao capital despendido na produ-
1 Que confuso pode surgir em virtude disso na cabea do economista foi demonstrado no Livro Primeiro. cap. Vll. 3,
p. 216/206 et seqs.,tomando-se N. W. Senior comoexemplo.
2 J sabemos, de fato, que a mais-valia mera conseqncia da mudana de valor que ocorre com v. a parte do capital
convertida em fora de trabalho; portanto, v + m = u + Av v mais O incremento de v!. Mas a verdadeira mudana
de valor e a proporo em que se altera O valor so obscurecidas pelo fato de que. em conseqncia do crescimento de
sua parte varivel, cresce tambm O capital global. Este era 500 e tornou-se 590. Livro Primeiro, cap. Vll. p. 203/'195.b!
Ver O Capital. Op. cit., v. l. t. 1, p. 181-184.
Ver O Capital. Ib., p. 174.
PREO DE CUSTO E LUCRO 29
o, a mais-valia parece originar-se por igual de seus distintos elementos de valor,
que consistem em meios de produo e em trabalho. Pois esses elementos entram
por igual na formao do preo de custo. Eles agregam por igual seus valores dispon-
veis como adiantamentos de capital ao valor-produto e no se diferenciam como grande-
zas de valor constante e varivel. lsso se torna evidente quando, por um instante,
supomos que todo o capital gasto consista exclusivamente em salrios ou exclusivamen-
te no valor de meios de produo. No primeiro caso teramos, ento, em vez do valor-
mercadoria 400 + 100, + 100,.,,, o valor-mercadoria 500, + 100,,,. O capital de
500 libras esterlinas desembolsado em salrios o valor de todo o trabalho emprega-
do na produo do valor-mercadoria de 600 libras esterlinas e, exatamente por isso,
constitui o preo de custo de todo o produto. A formao desse preo de custo, median-
te o qual o valor gasto reaparece como elemento de valor do produto, , porm,
o nico procedimento conhecido por ns na formao desse valor-mercadoria. Co-
mo se origina seu elemento de mais-valia de 100 libras esterlinas, ns no sabemos.
Exatamente o mesmo ocorre no segundo caso, em que o valor-mercadoria seria =
500, + 100,,,. Em ambos os casos sabemos que a mais-valia se origina de dado va-
lor, porque esse valor foi adiantado na forma de capital produtivo, no importa se
na forma de trabalho ou na forma de meios de produo. Por outro lado, porm,
o valor-capital adiantado no pode fazer a mais-valia cair do cu, por ter sido despen-
dido, constituindo por isso o preo de custo da mercadoria. Pois exatamente medi-
da que ele constitui o preo de custo da mercadoria, no constitui rnais-valia, mas
apenas um equivalente, um valor de reposio do capital despendido. A medida, por-
tanto, que constitui mais-valia, no a constitui em sua propriedade especfica de capi-
tal gasto, mas como capital adiantado e, portanto, como capital aplicado em geral.
A mais-valia se origina, por isso, tanto da parte do capital adiantado que entra no
preo de custo da mercadoria quanto da parte do mesmo que no entra no preo
de custo; em suma: por igual dos componentes fixos e circulantes do capital aplicado.
O capital global serve materialmente como formador de produto, os meios de traba-
lho assim como os materiais de produo e o trabalho. O capital global entra material-
mente no processo de trabalho real, ainda que s parte dele entre no processo de
valorizao. Essa talvez seja a razo pela qual ele s contribui em parte para a forma-
o do preo de custo, mas totalmente para a formao da mais-valia. Seja como
for, o resultado continua sendo que a mais-valia se origina simultaneamente de todas
as partes do capital aplicado. A deduo pode ser ainda mais abreviada, se dizemos,
com Malthus, de modo to curto quanto grosso:
O capitalista ...! espera o mesmo lucro sobre todas as partes do capital que ele
s
adianta .
Como tal descendente imaginrio do capital global adiantado, a mais-valia rece-
be a forma transmutada de lucro. Uma soma de valor , portanto, capital porque
gasta para produzir lucrof* ou o lucro surge porque uma soma de valor aplicada
como capital. Se denominamos l o lucro, ento afrmula M = c + v + m = p = m
se transforma na frmula M = p + l ou valor-mercadoria = preo de custo + lucro.
O lucro, tal como o temos inicialmente ante ns, , portanto, o mesmo que a
mais-valia, apenas numa forma mistificada, que, no entanto, brota necessariamente
do modo de produo capitalista. J que na formao aparente do preo de custo
3 MALTHUS. Principles of Pol. Econ. 29 ed.. Londres. 1836. p. 268.
4 Capitalz that which is expended with a view to profit.`MALTHUS. Deinitions in Pol. Econ. Londres, 1827, 1827. p. 86.
Capital: aquilo que gasto tendo em vista lucro.N. dos T.!
30 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-vA1_1A EM TAXA DE LUCRO
no se reconhece nenhuma diferena entre capital constante e varivel, a origem da
alterao de valor, que ocorre durante o processo de produo, precisa ser deslocada
da parte varivel do capital para o capital global. J que num plo o preo da fora
de trabalho aparece na forma transmutada de salrio, no plo antittico a mais-valia
aparece na forma transmutada de lucro.
Ns vimos: o preo de custo da mercadoria menor do que seu valor. Como
M = p + m,entop = M - m. AfrmulaM = p + msereduzaM = p,valor-mer-
cadoria = preo de custo da mercadoria, se m = 0, um caso que, na base da produ-
o capitalista, nunca ocorre, embora, sob conjunturas particulares de mercado, o preo
de venda das mercadorias possa cair at seu preo de custo ou mesmo abaixo dele.
Se, portanto, a mercadoria vendida por seu valor, ento se realiza um lucro
que igual ao excedente de seu valor sobre seu preo de custo, portanto igual a toda
a mais-valia contida no valor-mercadoria. Mas o capitalista pode vender a mercado-
ria com lucro, embora a venda abaixo de seu valor. Enquanto seu preo de venda
estiver acima de seu preo de custo, ainda que abaixo de seu valor, sempre realiza-
da parte da mais-valia nela contida, sempre se obtendo, portanto, lucro. Em nosso
exemplo, o valor-mercadoria = 600 libras esterlinas, o preo de custo = 500
libras esterlinas. Caso a mercadoria seja vendida por 510, 520, 530, 560, 590 libras
esterlinas, ento ela vendida respectivamente por 90, 80, 70, 40, 10 libras esterli-
nas abaixo de seu valor e nem por isso deixa de se obter lucro, de cada vez, de 10,
20, 30, 60, 90 libras esterlinas com sua venda. Entre o valor da mercadoria e seu
preo de custo , evidentemente, possvel uma srie indeterminada de preos de venda.
Quanto maior o elemento do valor-mercadoria consistente em mais-valia, tanto maior
a margem prtica de jogo desses preos intermedirios.
Da se explicam fenmenos cotidianos da concorrncia, como certos casos de
venda a preo baixo underselling!, nvel anormalmente baixo dos preos das mercado-
rias em certos ramos industriais5 etc. A lei bsica da concorrncia capitalista, at agora
no entendida pela Economia Poltica, a lei que regula a taxa de lucro geral e os as-
sim chamados preos'de produo, determinados por ela, fundamenta-se, como se
ver mais tarde, nessa diferena ente valor e preo de custo da mercadoria e na possi-
bilidade, dela resultante, de vender com lucro a mercadoria abaixo de seu valor.
O limite mnimo do preo de venda da mercadoria dado por seu preo de cus-
to. Se ela for vendida abaixo de seu preo de custo, ento os elementos gastos do
capital produtivo no podem ser totalmente repostos a partir do preo de venda. Se
esse processo continua, ento desaparece o valor-capital adiantado. J a partir desse
ponto de vista, o capitalista est inclinado a considerar O preo de custo como O autn-
tico valor intrnseco da mercadoria, pois o preo necessrio mera manuteno
de seu capital. A isso se acresce, no entanto, que O preo de custo da mercadoria
o preo de compra que O prprio capitalista pagou por sua produo, portanto o
preo de compra determinado por seu prprio processo de produo. O excedente
de valor, ou mais-valia, realizado por ocasio da venda da mercadoria aparece, por
isso, ao capitalista como excedente de seu preo de venda sobre seu valor, ao invs
de como excedente de seu valor sobre seu preo de custo, de modo que a mais-valia
contida na mercadoria no se realiza pela venda desta, mas se origina da prpria venda.
J ilustramos essa iluso mais de perto no Livro Primeiro, cap. IV, 2 Contradies
da Frmula Geral do Capital!; voltamos aqui, no entanto, por um momento, para
a forma em que ela foi tornada novamente vlida por Torrens etc., como um progres-
so da Economia Poltica para alm de Ricardo.
5 Cf. Livro Primeiro, cap. XVlll, p. 571/561 et seqs.
Ver O Capital. Op. cit., v. l, t. 2, p. 136-138.
PREO DE CUSTO E LUCRO 31
O preo natural, que consiste no preo de produo ou, em outras palavras, no gasto
de capital na produo ou fabricao de mercadoria, no pode incluir o lucro ...! Se um
arrendatrio gasta 100 quartis de gro na plantao de seus campos e obtm em troca
por 120 quartis, os 20 quartis, como excedente do produto em relao a seu gasto, consti-
tuem seu lucro; mas seria absurdo chamar esse excedente ou lucro de parte de seu gasto.
...! O fabricante gasta certa quantidade de matrias-primas, ferramentas e meios de subsis-
tncia para o trabalho e, em troca, obtm uma quantidade de mercadoria pronta. Essa
mercadoria pronta tem de ter valor de troca mais alto do que o das matrias-primas, das
ferramentas e dos meios de subsistncia, mediante cujo adiantamento foram comprados?
Da conclui Torrens que o excedente do preo de venda sobre o preo de custo,
ou o lucro, se originaria do fato de que os consumidores
por troca direta ou indireta circuitous! do certa poro maior de todos os ingredientes
do capital do que o custo de sua produo.
De fato, o excedente acima de certa grandeza dada no pode constituir nenhu-
ma parte dessa grandeza, assim tambm o lucro, o excedente do valor-mercadoria
sobre os gastos do capitalista, no pode constituir nenhuma parte desses gastos. Portan-
to, se na formao de valor da mercadoria no entra nenhum outro elemento seno
o adiantamento de valor do capitalista, ento no se pode entender como h de sair
da produo mais valor do que nela entrou, a no ser que se crie algo do nada.
Dessa criao a partir do nada Torrens s escapa, no entanto, medida que a deslo-
ca da esfera da produo de mercadorias para a esfera da circulao de mercadorias.
Torrens afirma que o lucro no pode provir da produo, seno ele j estaria contido
nos custos da produo, no sendo, portanto, um excedente acima desses custos.
O lucro no pode provir da troca de mercadorias, responde Ramsay,2' se ele j no
existia antes do intercmbio de mercadorias. A soma de valor dos produtos intercambia-
dos no se modifica, evidentemente, pelo intercmbio de produtos, cuja soma de va-
lor ele . Ela permanece a mesma, tanto antes quanto depois do intercmbio. Observe-se
aqui que Malthus se refere expressamente autoridade de Torrens,7 embora ele
mesmo desenvolva a venda das mercadorias acima de seu valor de outro modo, ou,
antes, no a desenvolva, j que todos os argumentos dessa espcie desembocam,
de fato, infalivelmente no clebre, em sua poca, peso negativo do flogisto3'.
Dentro de uma situao social dominada pela produo capitalista, tambm o
produtor no capitalista est dominado pelas concepes capitalistas. Em seu ltimo
romance, Les Paysans, Balzac, sobretudo excelente pela profunda compreenso das
condies reais, descreve magistralmente como o pequeno campons, para conser-
var a boa vontade de seu usurrio, faz para ele de graa toda espcie de trabalho e
acredita que nada lhe d de presente porque seu prprio trabalho no lhe custa nenhu-
ma despesa em dinheiro. O usurrio, por sua vez, mata dois coelhos com uma s
cajadada. Poupa um desembolso efetivo em salrios e enreda o campons, o qual
ao se privar do trabalho no prprio campo se arruna progressivamente, mais e mais
na teia de aranha da usura.
TORRENS. R. An Essay on the Production of Wealth. Londres. 1821. p. 51-53. 349.
7 MALTHUS. Deinitions in Pol. Econ. Londres, 1853. p. 70-71.
2RAMSAY. An Essay on the Distribution of Wealth. Edimburgo, 1836. p. 184.
3' At o final do sculo XVlll. preponderava na Qumica a teoria flogistica. Ela explicava a essncia da combusto supon-
do um material hipottico. o flogisto. que se evadiria do material em combusto. Quando se verificou que o peso dos metais
se eleva ao queimarem no ar, alguns partidrios dessa teoria atriburam ao flogisto um peso negativo. O qumico francs
Lavoisier refutou a teoria flogstica ao reconhecer e demonstrar a essncia da combusto como ligao com o elemento
qumico oxignio. - Ver tambm Friedrich Engels sobre a teoria do flogisto no Prefcio ao volume ll de O Capital. Na
ed. MEW. v. 24. p. 21-23.! N. da Ed. Alem.! Na edio Abril Cultural, v. ll, p. 14-16.!
32 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
A inepta concepo deque o preo de custo da mercadoria constitui seu verdadei-
ro valor, mas que a mais-valia se origina da venda da mercadoria acima de seu valor,
que, portanto, as mercadorias so vendidas por seus valores quando seu preo de
venda igual a seu preb de custo, ou seja, igual ao preo dos meios de produo
nelas consumidos mais salrios, foi trompeteada por Proudhon, com a habitual charlata-
nice pretensamente cientficacomo segredo recm-descoberto do socialismo. Essa
reduo do valor das mercadorias a seu preo de custo constitui, de fato, a base de
seu Banco Popular.Foi' demonstrado anteriormente que os diferentes elementos
de valor do produto podem ser representados em partes proporcionais do prprio
produto. Se, por exemplb Livro Primeiro, cap. Vll, 2, p. 211/203!,5` o valor de
20 libras de fio ascende Q 30 xelins - a saber, 24 xelins de meios de produo, 3
xelins de fora de trabalHo e 3 xelins de mais-valia -, ento essa mais-valia represen-
tvel em 1/ 10 do produto = 2 libras de fio. Se, no entanto, as 20 libras de fio so
vendidas por seu preo de custo, 27 xelins, ento o comprador recebe 2 libras de
fio gratuitamente ou a mercadoria foi vendida por 1/10 abaixo de seu valor; mas
o trabalhador, depois como antes, efetuou seu mais-trabalho, s que para o compra-
dor do fio, em vez de para o produtor capitalista de fio. Seria totalmente falso pressu-
por que, se todas as mercadorias fossem vendidas por seus preos de custo, o resultado
seria de fato o mesmo que se todas fossem vendidas acima de seus preos de custo,
por seus valores. Pois mesmo se valor da fora de trabalho, durao da jornada de
trabalho e grau de explorao do trabalho fossem equalizados em todos os lugares,
mesmo assim as massas de mais-valia contidas nos valores das diferentes espcies
de mercadorias seriam completamente desiguais, conforme a diferente composio
orgnica dos capitais adiantados para sua produo.8
8 As massas de valor e de mais-valia produzidas por diferentes capitais esto, com dado valor da fora de trabalho e igual
grau de explorao da mesma, em razo direta s grandezas dos componentes variveis desses capitais, isto , de seus
componentes transformados em fora de trabalho viva. Livro Primeiro, cap. lX, p. 312/303.!
Ver O Capital. Op. cit., v. l, t. 1. p. 241.
4' Em janeiro de 1849, Proudhon instituiu um Banco Popular. Deveria servir troca direta dos produtos dos pequenos
produtores e colocar crdito sem juros disposio dos trabalhadores. Esse banco, com cuja ajuda Proudhon esperava
realizar uma reforma social, faliu dois meses depois de fundado. Uma detalhada anlise crtica dos pontos de vista de Proudhon
apresentada por Marx em sua obra A Misria da Filosofia.
5` O Capital. Op. cit., v. l, t. 1, p. 179-181.
CAPTULO ll
A Taxa de Lucro
A frmula geral do capital D - M - D', isto , uma soma de dinheiro
lanada na circulao, para se retirar dela uma soma de valor maior. O processo
que gera essa soma de valor maior a produo capitalista; o processo que a realiza
a circulao do capital. O capitalista no produz a mercadoria por ela mesma,
no por seu valor de uso ou para seu consumo pessoal. O produto que efetivamen-
te interessa para o capitalista no o prprio produto palpvel, mas o excedente
de valor do produto sobre o valor do capital nele consumido. O capitalista adianta
o capital global sem levar em conta os diferentes papis que seus componentes de-
sempenham na produo de mais-valia. Ele adianta todos esses componentes por
igual no s para reproduzir o capital adiantado, mas para produzir um excedente
de valor sobre o mesmo. Ele s pode transformar o valor do capital varivel, que
adianta, num valor mais alto mediante sua troca por .trabalho vivo, mediante explo-
rao de trabalho vivo. Mas ele s pode explorar o trabalho ao adiantar, ao mesmo
tempo, as condies para a realizao desse trabalho: meios de trabalho e objeto
de trabalho, maquinaria e matria-prima, ou seja, ao transformar uma soma de va-
lor em sua posse na forma de condies de produo; pois ele somente capitalista
ao todo, s pode empreender ao todo o processo de explorao do trabalho por-
que confronta, como proprietrio das condies de trabalho, o trabalhador, como
mero possuidor da fora de trabalho. J se mostrou anteriormente, no Livro Primei-
ro,1' que exatamente a posse desses meios de produo pelos no-trabalhadores
que transforma os trabalhadores em assalariados e os no-trabalhadores em capita-
listas.
Ao capitalista indiferente considerar a questo como se ele adiantasse o capi-
tal constante para extrair lucro do capital varivel, ou se adiantasse o capital varivel
para valorizar o capital constante; como se gastasse dinheiro em salrios para dar
um valor mais alto a mquinas e matrias-primas, ou se adiantasse o dinheiro em
maquinaria e matrias-primas para poder explorar o trabalho. Embora s a parte
varivel do capital produza mais-valia, s a produz se tambm as outras partes fo-
rem adiantadas, as condies de produo do trabalho. Como o capitalista s pode
explorar o trabalho por meio de adiantamento do capital constante, e como ele s
pode valorizar o capital constante mediante adiantamento do varivel, ambos coin-
I' O Capital. Op. cit., v. l, t. 1, p. 140; t. 2, p. 261-262.
33
34 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
cidem por igual em sua imaginao e isso tanto mais quanto o verdadeiro grau de
seu lucro no for determinado pela relao com o capital varivel, mas com o capi-
tal global, no pela taxa de mais-valia, mas pela taxa de lucro, que, como veremos,
pode permanecer a mesma e no entanto expressar diferentes taxas de mais-valia.
Aos custos do produto pertencem todos os seus componentes de valor, que
o capitalista pagou ou para os quais ele lanou um equivalente na produo. Esses
custos precisam ser repostos para que o capital simplesmente se mantenha ou se
produza em sua grandeza original.
O valor contido na mercadoria igual ao tempo de trabalho que custa sua pro-
duo, e a soma desse trabalho consiste em trabalho pago e no-pago. Para o capi-
talista, pelo contrrio, os custos da mercadoria consistem s na parte do trabalho
objetivado nela, que ele pagou. O mais-trabalho contido na mercadoria no custa
nada ao capitalista, embora custe, tanto quanto o pago, trabalho ao trabalhador e
embora, tanto quanto aquele, gere valor e entre na mercadoria como elemento for-
mador de valor. O lucro do capitalista provm de que ele tem algo para vender que
no pagou. A mais-valia, respectivamente o lucro, consiste exatamente no exceden-
te do valor-mercadoria sobre seu preo de custo, isto , no excedente da soma glo-
bal de trabalho contido na mercadoria sobre a soma de trabalho pago contida nela.
A mais-valia, qualquer que seja sua origem, , de acordo com isso, um excedente
sobre o capital global adiantado. Esse excedente est, portanto, numa relao com
. _ m .
o capital global, que se expressa na fraao , em que C representa o capital global.
Obtemos assim a taxa de lucro % = em contraste com a taxa de mais-valia
A taxa de mais-valia medida segundo capital varivel se denomina taxa de mais-
valia; a taxa de mais-valia medida segundo o capital global se denomina taxa de
lucro. So duas medies diferentes da mesma grandeza que, devido diversidade
das escalas, expressam ao mesmo tempo propores ou relaes diferentes da mesma
grandeza.
Da transformao da taxa de mais-valia em taxa de lucro deve-se derivar a trans-
formao da mais-valia em lucro, e no o contrrio. E, de fato, a taxa de lucro
de onde historicamente se partiu. Mais-valia e taxa de mais-valia so, zem termos
relativos, o invisvel e o essencial a ser pesquisado, enquanto a taxa de lucro e, por-
tanto, a forma da mais-valia como lucro se mostram na superfcie dos fenmenos.
No que tange ao capitalista individual, est claro que a nica coisa que lhe inte-
ressa a relao entre a mais-valia, ou o excedente do valor pelo qual ele vende
suas mercadorias, e o capital global adiantado para a produo da mercadoria; a
relao determinada e a conexo intrnseca desse excedente com os componentes
especficos do capital no s no lhe interessam, mas de seu interesse tornar ne-
bulosa essa relao determinada e essa conexo intrnseca.
Embora o excedente do valor da mercadoria sobre seu preo de custo seja ge-
rado no processo de produo direto, ele s se realiza no processo de circulao,
e tanto mais facilmente ganha a aparncia de se originar no processo de circulao
quanto na realidade, dentro da concorrncia, no mercado real, depende de rela-
es de mercado se esse excedente realizado ou no e em que grau. Dispensa
uma discusso especfica aqui o fato de que, se uma mercadoria vendida acima
ou abaixo de seu valor, s ocorre outra repartio da mais-valia, e essa repartio
diferente, essa proporo alterada em que diferentes pessoas repartem ente si a mais-
valia, em nada altera a grandeza ou a natureza da mais-valia. No processo de circu-
lao efetivo no apenas ocorrem as tranformaes que examinamos no Livro Se-
gundo, mas elas coincidem com a concorrncia real, com a compra e venda das
mercadorias acima ou abaixo de seu valor, de modo que, para o capitalista indivi-
dual, a mais-valia realizada por ele mesmo depende tanto da luta recproca por van-
tagens quanto da explorao direta do trabalho.
A TAXA DE LUCRO 35
No processo de circulao surge ao lado do tempo de trablho o tempo de circu-
lao como fator que limita a massa de mais-valia realizvel em determinado inter-
valo de tempo. Ainda outros momentos, originrios da circulao, intervm
decisivamente no processo de produo direto. Ambos, o processo de produo
direto e o processo de circulao, se entrecruzam e interpenetram constantemente
e, assim, falsificam constantemente os marcos caractersticos que os distinguem. A
produo de mais-valia, bem como a do valor de modo geral, ganha, como mos-
trado anteriormente, novas determinaes no processo de circulao; o capital per-
corre o crculo .de suas tranformaes; por fim, ele passa, por assim dizer, de sua
vida orgnica interior para relaes vitais exteriores, para relaes nas quais se de-
frontam no capital e trabalho, mas, por um lado, capital e capital e, por outro, os
indivduos novamente como simples comprador e vendedor; tempo de circulao
e tempo de trabalho se entrecruzam em seu curso e, assim, ambos parecem deter-
minar por igual a mais-valia; a forma original, em que capital e trabalho assalariado
se defrontam, disfarada pela intromisso de relaes aparentemente independentes
dela; a prpria mais-valia no aparece como produto da apropriao de tempo de
trabalho, mas como excedente do preo de venda das mercadorias sobre seu preo
de custo e por isso este ltimo facilmente se apresenta como seu verdadeiro valor
valeur intrinsque!, de modo que o lucro aparece como excedente do preo de
venda das mercadorias acima de seu valor imanente.
Apesar de tudo, durante o processo de produo direto, a natureza da mais-
valia entra continuamente na conscincia do capitalista, como sua avidez por tempo
de trabalho alheio j nos mostrou, ao examinarmos a mais-valia. S que: 1! O pr-
prio processo de produo direto apenas um momento evanescente, que passa
constantemente para o processo de circulao, assim como este passa para aquele,
de modo que a noo mais clara ou mais obscura, despertada no processo de pro-
duo, quanto fonte do ganho nele efetuado, ou seja, quanto natureza da mais-
valia, no mximo aparece como um momento de igual direito ao lado da concep-
o de que o excedente realizado proviria do movimento independente do proces-
so de produo, originrio da prpria circulao, portanto de um movimento
pertencente ao capital, independentemente de sua relao com o trabalho. Esses
fenmenos da circulao citados, at mesmo por economistas modernos como Ram-
say, Malthus, Senior, Torrens etc., diretamente como provas de que o capital, em
sua mera existncia material, independentemente da relao social com o trabalho
- dentro da qual precisamente ele capital -, seria uma fonte autnoma de mais-
valia, ao lado do trabalho e independentemente do trabalho. 2! Sob a rubrica dos
custos, na qual cai o salrio tanto quanto o preo de matrias-primas, depreciao
da maquinaria etc., a extorso de trabalho no-pago aparece apenas como econo-
mia no pagamento de um dos artigos que entram nos custos, apenas como paga-
mento menor por determinado quantum de trabalho; exatamente como tambm
se economiza quando a matria-prima comprada mais barato ou se reduz a de-
preciao da maquinaria. Assim, a extorso de mais-trabalho perde seu carter es-
pecfico; sua relao especfica com a mais-valia obscurecida; e, como foi mostra-
do no Livro Primeiro, Seo Vl,2` isso fomentado e felicitado pela representao
do valor da fora de trabalho na forma de salrio.
Pelo fato de que todas as partes do capital aparecem igualmente como fontes
de valor excedente lucro!, a relao-capital mistificada.
A maneira pela qual, mediante a transio pela taxa de lucro, a mais-valia
transformada na forma de lucro , no entanto, apenas o desenvolvimento ulterior
da inverso que j ocorria durante o processo de produo, de sujeito e objeto. J
2' O Capital. Op. cit.. v. l, t. 2, cap. XVII. p. 127-132.
36 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
tnhamos visto aqui como todas as foras produtivas subjetivas do trabalho se apre-
sentam como foras produtivas do capital.3` Por um lado, o valor, o trabalho pas-
sado que domina o trabalho vivo, personificado no capitalista; por outro, o
trabalhador aparece, inversamente, como mera fora de trabalho objetiva, como mer-
cadoria. Dessa relao s avessas se origina necessariamente, mesmo j na prpria
relao de produo simples, a correspondente concepo s avessas, uma cons-
cincia transposta, que ainda mais desenvolvida pelas transformaes e modifica-
es do processo de circulao propriamente dito.
Como se pode verificar na escola ricardiana, uma tentativa completamente
errnea querer apresentar as leis da taxa de lucro diretamente como leis da taxa
de mais-valia ou vice-versa. Na cabea do capitalista elas naturalmente no se dis-
tinguem. Na expresso m/ C , a mais-valia medida segundo o valor do capital glo-
bal que foi adiantado para sua produo e que, nessa produo, foi em parte
totalmente consumido, em parte apenas aplicado. De fato, a relao m/ C expressa
o grau de valorizao de todo o capital adiantado, isto , considerando-o de acordo
com a conexo conceitual intrnseca e com a natureza da mais-valia, ela mostra co-
mo a grandeza da variao do capital varivel se relaciona com a grandeza do capi-
tal global adiantado.
A gradeza de valor do capital globa no est, em si e para si, em nenhuma rela-
o intrnseca com a grandeza da mais-valia, ao menos no diretamente. De acordo
com seus elementos materiais, o capital global menos o capital varivel, portanto
o capital constante, consiste nas condies materiais para a realizao do trabalho:
meios de trabalho e material de trabalho. Para que determinado quantum de traba-
lho se realize em mercadorias e, portanto, tambm forme valor, exigido determi-
nado quantum de material de trabalho e de meios de trabalho. Conforme o carter
especfico do trabalho agregado, tem lugar determinada relao tcnica entre a massa
de trabalho e a massa de meios de produo, aos quais esse trabalho vivo deve
ser agregado. Nessa medida tem lugar, portanto, tambm uma relao determinada
entre a massa de mais-valia ou de mais-trabalho e a massa de meios de produo.
Se, por exemplo, o trabalho necessrio produo do salrio monta diariamente
a 6 horas, o trabalhador precisa trabalhar 12 horas para fazer 6 horas de mais-trabalho,
para gerar mais-valia de 100%. Nas 12 horas ele consome o dobro de meios de
produo que nas 6 horas. Mas, por isso, a mais-valia que ele agrega em 6 horas
no est, de modo algum, em relao direta com o valor dos meios de produo
consumidos nas 6 ou tambm nas 12 horas. Esse valor aqui completamente indi-
ferente; o que importa a massa tecnicamente necessria. Se a matria-prima ou
o meio de trabalho so baratos ou caros, completamente indiferente; basta que
possuam o valor de uso exigido e estejam disponveis na proporo tecnicamente
prescrita em relao ao trabalho vivo a ser absorvido. Se eu sei, no entanto, que
em 1 hora se fiam x libras de algodo e que custam a xelins, ento eu tambm sei,
naturalmente, que em 12 horas so fiadas 12 x libras de algodo' = 12 a xelins
e, ento, eu posso calcular a relao da mais-valia to bem com o valor das 12 quanto
com o valor das 6. Mas a relao entre o trabalho vivo e o valor dos meios de pro-
duo s entra aqui medida que a xelins serve de nome para x libras de algodo;
porque determinado quantum de algodo tem determinado preo e, portanto, tam-
bm, inversamente, determinado preo pode servir como ndice para determinado
quantum de algodo, enquanto o preo do algodo no se alterar. Se eu sei que,
para me apropriar de 6 horas de mais-trabalho, preciso fazer trabalhar 12 horas, por-
tanto tenho de ter algodo preparado para 12 horas, e se conheo o preo desse
algodo necessrio para 12 horas, ento existe, por vias indiretas, uma relao en-
3. O Capital. Op. cit., v. l. t. 1. p. 264-265.
A TAXA DE LUCRO 37
tre o preo do algodo como ndice do quantum necessrio! e a mais-valia. lnver-
samente, porm, nunca posso concluir, a partir do preo da matria-prima, quanto
massa de matria-prima que pode, por exemplo, ser fiada em 1 hora e no em
6. No tem lugar, portanto, nenhuma relao intrnseca, necessria, entre o valor
do capital constante, portanto tambm entre o valor do capital global = c + v!
e a mais-valia.
Se a taxa de mais-valia conhecida e sua grandeza dada, a taxa de lucro
expressa apenas o que ela de fato , outra mensurao da mais-valia, sua mensura-
o segundo o valor do capital global em vez de segundo o valor da parte do capital
da qual, por seu intercmbio com trabalho, ele se origina diretamente. Mas, na reali-
dade isto , no mundo dos fenmenos!, a coisa aparece s avessas. A mais-valia
dada, mas dada como excedente do preo de venda da mercadoria sobre seu
preo de custo; continua misterioso saber de onde provm esse excedente: da ex-
plorao do trabalho no processo de produo, da extrao de vantagens do com-
prador no processo de circulao, ou de ambas. O que, alm disso, est dado
a relao desse excedente com o valor do capital global, ou a taxa de lucro. O clcu-
lo desse excedente do preo de venda sobre o preo de custo segundo o valor do
capital global adiantado muito importante e natural, j que por meio dele se acha
de fato o algarismo da proporo em que o capital global se valorizou, seu grau de
valorizao. Partindo-se dessa taxa de lucro, de modo algum pode-se deduzir uma
relao especfica entre o excedente e a parte do capital desembolsada em salrios.
Ver-se- em captulo posterior as engraadas cabriolas que Malthus d ao tentar
alcanar por esse caminho o segredo da mais-valia e da relao especfica da mes-
ma com a parte varivel do capital. O que a taxa de lucro mostra enquanto tal ,
antes, uma relao uniforme do excedente com partes de igual grandeza do capital,
que, desse ponto de vista, no apresenta diferenas internas, salvo a existente entre
capital fixo e circulante. E essa diferena tambm s porque o excedente calcula-
do duplamente. Ou seja, primeiro como grandeza simples: excedente sobre o preo
de custo. Nessa sua primeira forma, todo o capital circulante entra no preo de cus-
to, enquanto do capital fixo s entra nela a depreciao. Depois, segundo: a relao
desse excedente de valor com o valor global do capital adiantado. Aqui, o valor de
todo o capital fixo, bem como do circulante, entra no clculo. O capital circulante
entra, portanto, as duas vezes do mesmo modo, enquanto o capital fixo entra uma
vez de um modo diferente, da outra vez do mesmo modo que o capital circulante.
Assim, a diferena entre capital fixo e capital circulante se impe aqui como nica.
Portanto, o excedente, para falar com Hegel, se reflete em si mesmo a partir da taxa
de lucro ou, posto de outro modo, o excedente, caracterizado mais de perto pela
taxa de lucro, se apresenta como um excedente que o capital produz acima de seu
prprio valor anualmente ou em determinado perodo de circulao.
Embora a taxa de lucro seja numericamente diferente da taxa de mais-valia, en-
quanto mais-valia e lucro sejam de fato o mesmo, sendo tambm numericamente
iguais, o lucro , no entanto, uma forma transmutada da mais-valia, uma forma em
que sua origem e o segredo de sua existncia so velados e apagados. De fato, o
lucro a forma fenomnica da mais-valia, tendo esta de ser primeiro revelada me-
diante anlise daquele. Na mais-valia a relao entre capital e trabalho est posta
a nu; na relao entre capital e lucro, isto , entre capital e mais-valia, como ela
aparece, por um lado, como excedente realizado no processo de circulao, acima
do preo de custo da mercadoria, por outro, como excedente determinado mais de
perto por sua relao com o capital global, o capital aparece como relao consigo
4' Marx se refere aqui s Teorias da Mais-Valia. que deveriam constituir. segundo seu plano, o volume IV de O Capital.
N. dos T.!
38 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
mesmo, uma relao em que ele, como soma original de valor, se distingue de um
valor novo, por ele mesmo posto. Que ele produz esse valor novo durante seu mo-
vimento atravs do processo de produo e do processo de circulao, isso est na
conscincia. Mas como isso ocorre, est mistificado e parece provir de qualidades
ocultas, inerentes a ele.
Quanto mais perseguirmos o processo de valorizao do capital, tanto mais a
relao-capital h de se mistificar e tanto menos h de por a nu o segredo de seu
organismo interno.
Nesta seo, a taxa de lucro numericamente diferente da taxa de mais-valia;
por outro lado, lucro e mais-valia so tratados como a mesma grandeza numrica,
s que em forma diferente. Na prxima seo veremos como a alienao prossegue
e o lucr! tambm se apresenta numericamente como uma grandeza diferente da
mais-va ia.
CAPTULO III
Relao da Taxa de Lucro com a Taxa de Mais-Valia
Tal como foi enfatizado ao trmino do captulo anterior, pressupomos aqui, co-
mo de modo geral em toda esta Seo I, que a soma do lucro que cabe a dado
capital igual soma global da mais-valia produzida por meio desse capital em da-
do perodo de circulao. Por conseguinte, abstramos, por enquanto, que essa mais-
valia, por um lado, se divide em diferentes subformas: juros de capital, renda fun-
diria, impostos etc., e que, por outro, na maioria dos casos de modo algum coinci-
de com o lucro, tal como ele apropriado por fora da taxa mdia geral de lucro,
da q`ual se tratar na Seo ll.
A medida que o lucro equiparado quantitativamente mais-valia, sua gran-
deza e a grandeza da taxa de lucro so determinadas pelas relaes entre simples
grandezas numricas, em cada caso individual, dadas ou determinveis. Portanto,
a investigao se move inicialmente em terreno puramente matemtico.
Conservemos a nomenclatura empregada nos Livros Primeiro e Segundo. O
capital global C divide-se em capital constante c e em capital varivel v, e produz
uma mais-valia m. A relao dessa mais-valia com o capital varivel adiantado, por-
tanto m/u, chamamos de taxa de mais-valia e a designamos por m'. Portanto, m/u
= m' e, em decorrncia, m = m'u. Se essa mais-valia referida, em vez de ao
capital varivel, ao capital global, ento se denomina lucro l!, e a relao da mais-
valia m com o capital global C . portanto m/C, se denominar taxa de lucro l'. De
acordo com isso, temos:
f = 2 = l_
C c + v '
colocando no lugar de m seu valor encontrado acima, m'v, ento temos
I I U I U
l = m - = m -,
C c + u
equao que tambm pode ser expressa na proporo:
I' : m' = u : C;
a taxa de lucro est para a taxa de mais-valia assim como o capital varivel est
para o capital global.
39
40 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
Dessa proporo se depreende que l', a taxa de lucro, sempre menor do que
m', a taxa de mais-valia, porque v, o capital varivel, sempre menor do que C,
a soma de v + c, de capital varivel e constante; salvo o caso nico, praticamente
impossvel, em que v = C, em que portanto no foi adiantado pelo capitalista ne-
nhum capital constante, nenhum meio de produo, mas s salrio.
Todavia, em nossa investigao entra ainda em considerao uma srie de ou-
tros fatores, que influem sobre a determinao da grandeza de c, v e m e que, por
isso, devem ser mencionados brevemente.
Primeiro, o valor do dinheiro. Podemos consider-lo sempre constante.
Segundo, a rotao. Por enquanto deixemos esse fator totalmente fora de con-
siderao, j que sua influncia sobre a taxa de lucro ser tratada de modo particu-
lar em captulo posterior. l Antecipemos aqui somente um ponto: que a frmula
U I I z I ~ I 0 I
l' = m' so e ngorosamente correta para um periodo de rotaao do capital varia-
vel, mas que ns a corrigimos para a rotao anual se colocamos em vez de m',
a taxa simples de mais-valia, m'n, a taxa anual de mais-valia; nesta, n o nmero
de rotaes do capital varivel dentro de 1 ano ver Livro Segundo, cap. XVI,
l!.1` - F. E.l
Terceiro, considera-se a produtividade do trabalho, cuja influncia sobre a taxa
de mais-valia foi discutida detalhadamente no Livro Primeiro, Seo IV. Mas ela tam-
bm pode exercer ainda influncia direta sobre a taxa de lucro, ao menos de um
capital individual, se, como desenvolvido no Livro Primeiro, cap. X, p. 323/314,2'
esse capita-l individual trabalha com uma produtividade maior do que a produtivida-
de social mdia, apresentando seus produtos por um valor inferior ao valor social
mdio da mesma mercadoria, e, assim, realiza um lucro extra. Esse caso no , po-
rm, ainda considerado aqui, j que tambm nesta seo partimos do pressuposto
de que as mercadorias so produzidas sob condies sociais normais e vendidas
por seus valores. Partimos, portanto, em cada caso individual, do pressuposto de
que a produtividade do trabalho permanece constante. De fato, a composio do
valor do capital investido num ramo industrial, portanto determinada relao do ca-
pital varivel com o capital constante, exprime toda vez determinado grau da produ-
tividade do trabalho. Assim que essa relao experimenta uma alterao que no
a mera alterao de valor dos componentes materiais do capital constante ou a alte-
rao do salrio, tambm a produtividade do trabalho tem de ter sofrido uma altera-
o, e vamos encontrar, com bastante freqncia, que mudanas ocorrentes com
os fatores c, v e m igualmente implicam alteraes na produtividade do trabalho.
O mesmo vale para os trs fatores ainda restantes: durao da jornada de traba-
lho, intensidade do trabalho e salrio. Sua influncia sobre a massa e a taxa de mais-
valia est detalhadamente desenvolvida no Livro Primeiro.3` E, portanto, compreen-
svel que, ainda que para simplificar, sempre partamos do pressuposto de que esses
trs fatores permanecem constantes, apesar de tudo as alteraes que ocorrem com
v e m possam igualmente implicar mudana na grandeza desses seus momentos
de determinao. E a basta apenas lembrar brevemente que o salrio influi sobre
a grandeza da mais-valia e o nvel da taxa de mais-valia na razo inversa da durao
da jornada de trabalho e da intensidade do trabalho; que a elevao do salrio re-
duz a mais-valia, enquanto o prolongamento da jornada de trabalho e a elevao
da intensidade do trabalho a aumentam.
1O Capital. Ed. Os Economistas". v. ll. cap. XVI, l. p. 219.
2' lbidem. v. l. t. 1. P. 252.
3' lbidem. v. l. t. 2. p. 113-120.
RELAO DA TAXA DE LUCRO COM A TAXA DE MAIS-VALIA 41
Suponhamos, por exemplo, que um capital de 100 produza,om 20 operrios
que trabalhem 10 horas por dia e tenham um salrio semanal global de 20, uma
mais-valia de 20, ento temos: ~
80, + 20,, + 20,,,; m' = 10096, I' = 20%.
Suponhamos que a jornada de trabalho seja prolongada, sem elevao salarial,
para 15 horas; o produto-valor global dos 20 trabalhadores eleva-se, em conseqncia,
de 40 para 60 0 : 15 = 40 : 60!; como u, o salrio pago, permanece o mesmo,
a mais-valia sobe de 20 para 40, e ento temos:
80, + 20,, + 40,,,; m' = 20096, l' = 40%.
Se, por outro lado, com trabalho de 10 horas, o salrio cai de 20 para 12, ento
temos um produto-valor global de 40 como no comeo, mas ele se reparte de outro
modo; v cai para 12 e deixa o resto de 28 para m. Temos, portanto:
80, + 12,, + 28,,,; m' = 233 1/3%, I' = = 30 10/23%.
Vemos que tanto a jornada de trabalho prolongada ou, o que d no mesmo,
intensidade aumentada de trabalho! quanto a diminuio de salrio elevam a mas-
sa e, com isso, a taxa de mais-valia; inversamente, salrio mais elevado, com as de-
mais circunstncias constantes, diminuiria a taxa de mais-valia. Se, portanto, v cresce
por meio de elevao de salrio, ento ele no expressa um quantum de trabalho
aumentado, mas apenas pago mais caro; m' e I' no sobem, mas caem.
Aqui j se verifica que modificaes na jornada de trabalho, na intensidade do
trabalho e no salrio no podem ocorrer sem modificao simultnea em v e m
e em sua relao, portanto tambm em l', na relao de m com c + v, o capital
global; e est igualmente claro que modificaes na relao de m com v implicam
igualmente alterao em ao menos uma das trs condies de trabalho citadas.
Aqui se verifica pois a relao orgnica particular do capital varivel com o mo-
vimento do capital global e sua valorizao, bem como sua diferena do capital cons-
tante. O capital constante, medida que se considera a formao de valor, s
importante por causa do valor que ele tem; nisso, totalmente indiferente para a
formao de valor se um capital constante de 1 500 libras esterlinas representa 1 500
toneladas de ferro a, digamos, 1 libra esterlina a tonelada, ou 500 toneladas de fer-
ro a 3 libras esterlinas. O quantum dos verdadeiros materiais que seu valor repre-
senta completamente indiferente para a formao de valor e para a taxa de lucro,
que varia na razo inversa desse valor, no importando qual a relao existente en-
tre o aumento ou a diminuio do valor do capital constante e a massa dos valores
de uso materiais que ele representa.
Completamente outra a situao do capital varivel. No o valor que ele
tem, o trabalho que nele est objetivado, o que de incio importa, mas esse valor
como mero ndice de trabalho global que ele pe em movimento e que no est
expresso nele; o trabalho global, cuja diferena do trabalho que nele mesmo est
expresso e portanto pago, cuja parte formadora de mais-valia pois tanto maior
quanto menor o trabalho contido nele mesmo. Suponhamos que uma jornada de
trabalho de 10 horas seja igual a 10 xelins = 10 marcos. Se o trabalho necessrio,
que repe o salrio, portanto o capital varivel, = 5 horas = 5 xelins, ento o
mais-trabalho = 5 horas e a mais-valia = 5 xelins; sendo aquele = 4 horas = 4
xelins, ento o mais-trabalho = 6 horas e a mais-valia = 6 xelins.
Assim que a grandeza de valor do capital varivel deixa de ser ndice da massa
de trabalho posta em movimento por ele, mas antes a medida desse prprio ndice
42 TRANSFORMAO DA MAlS-VALlA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
se modifica, ento a taxa de mais-valia modificada na direo oposta e na propor-
co inversa.
. _.. . U .
Passemos agora a aplicar a equaao anterior, da taxa de lucro I' = m' aos di-
, . . . , U
ferentes casos possiveis. Deixaremos que os diversos fatores de m 6 alteram seu va-
lor sucessivamente e verificaremos o efeito dessas modificaes sobre a taxa de lu-
cro. Obteremos assim diversas sries de casos, que podemos considerar como cir-
cunstncias operacionais sucessivamente modificadas de um nico e mesmo capital,
ou ento como diferentes capitais, existentes ao mesmo tempo lado a lado e cha-
mados para a comparao, por exemplo, em diferentes ramos industriais ou em di-
ferentes pases. Se a concepo de alguns de nossos exemplos como estados
cronologicamente sucessivos de um nico e mesmo capital parece forada ou prati-
camente impossvel, essa objeo desaparece assim que so entendidos como uma
comparao entre capitais independentes.
z . , U . , U
Nos separamos, pois, o produto m em seus dois fatores m e ; tratamos
m' primeiro como constante e examinamos o efeito das possveis variaes de v / C ;
fazemos, ento, a frao v /C como constante e deixamos m' percorrer as variaes
possveis; por fim, fazemos todos os fatores como variveis e, com isso, esgotamos
todos os casos dos quais podem deduzir-se leis sobre a taxa de lucro.
I. m' constante, v/C varivel
Para este caso, que compreende vrios subcasos, possvel estabelecer uma
frmula geral. Se temos dois capitais, C e C 1, com os respectivos componentes va-
riveis v e ul, com uma taxa de mais-valia m' comum a ambos, e as taxas de lu-
cro I' e I'1, ento:
, 1. f l'-m'U I'-m'U1
C 1 C,
Coloquemos agora C e Cl, bem como u e vl, em relao recproca; coloque-
mos, por exemplo, o valor da frao C1/C = E e o da frao ul/v = e, ento
C1 = EC, e U1 = ev. Colocando agora na equao anterior para V1 em lugar de
C1 e U1 os valores assim obtidos, temos:
I/ _ rn/ el!
EC
Podemos, porm, derivar ainda uma segunda frmula das duas equaes an-
teriores, transformando-as na proporo:
I']'=n'L-n1'&_=2_-Q
ol Co Cucl
Como o valor de uma equao permanece o mesmo se numeradores e deno-
minadores so multiplicados e divididos pelo mesmo nmero, ento podemos re-
duzir u/ C e U1/C1 a porcentagens isto , supor C e C1 ambos = 100. Ento tere-
mos que v/C = v/100 e U1/C1 = ul/100 e podemos, na proporo anterior, su-
primir os denominadores, obtendo:
l':I'1= v:v1; ou:
RELAO DA TAXA DE LUCRO COM A TAXA DE MAIS-VALlA 43
Em dois capitais quaisquer, que funcionem com igual taxa de mais-valia, as ta-
xas de lucro guardam entre si a mesma proporo que as partes variveis do capi-
tal, calculadas em porcentagens segundo seus respectivos capitais globais.
Essas duas frmulas abrangem todos os casos da variao de v/ C.
Antes de investigarmos esses casos individualmente, ainda uma observao. Como
C a soma de c e v, de capital constante e varivel, e como a taxa de mais-valia
assim como a taxa de lucro so costumeiramente expressas em porcentagens, en-
to bastante cmodo fazer tambm a soma c + v igual a 100, ou seja, expressar
c e u percentualmente. Para a determinao no da massa, mas da taxa de lucro,
indiferente se dizemos: um capital de 15 000, do qual 12 000 de capital constante
e 3 000 de capital varivel, produz uma mais-valia de 3 000; ou se reduzimos esse
capital a porcentagens:
15 000 c = 12 000, + 3 000, 9+ 3 000,!
100 c = 80, + 20, 9+ 20,,:.
Em ambos os casos, a taxa de mais-valia m' = 100%, a taxa de lucro = 20%.
Assim tambm, se comparamos dois capitais entre si, por exemplo, outro capi-
tal com o anterior:
12 000 c = 10 800, + 1200, 9+ 1 200,,,!
100 c = 90, + 10, 9+ 10,!,
em que, em ambos os casos, m' = 100% e l' = 10%, em que a comparao com
o capital anterior muito mais ntida na forma percentual.
Se, pelo contrrio, se trata de modificaes que ocorrem num s e mesmo ca-
pital, ento a forma percentual s raramente deve ser usada, pois ela quase sempre
apaga essas modificaes. Se um capital passa da forma percentual:
80, + 20, + 20,,,
para a forma percentual
90, + 10, + 10,,,,
ento no se pode ver se a composio percentual modificada 90, + 10, foi gera-
da por uma diminuio absoluta de v ou por um acrscimo absoluto de c, ou por
ambos. Para isso, precisamos ter as grandezas numricas absolutas. Mas, para a in-
vestigao dos casos individuais seguintes de variao, tudo depende de como ocorreu
essa modificao, se os 80, + 20, se tornaram 90, + 10, em virtude de, digamos,
os 12 000, + 3 000, terem se transformado, mediante o aumento do capital cons-
tante, permanecendo igual o capital varivel, em 27 000, + 3 000, percentual-
mente 90c + 10,!; ou se eles assumiram essa forma, o capital constante permane-
cendo o mesmo, mediante a reduo do capital varivel, portanto pela transio
para 12 000, + 1 333 1/ 3, percentualmente tambm 90, + 10,!; ou, por fim, por
meio de alterao de ambas as quantias somadas, eventualmente
13 500, + 1 500, percentualmente de novo 90, + 10,!. Mas vamos examinar es-
ses casos uns aps os outros e, com isso, renunciar aos confortos da forma percen-
tual ou s a aplicando em segunda instncia.
1! m' constante e C constante, v varivel
Se v altera sua grandeza, C s pode continuar inalterado se o outro componen-
te de C, ou seja, o capital constante c. altera sua grandeza pela mesma soma que
44 TRANSFORMAO DA MAIS-VALlA E DA TAXA DE MAIS-VALlA EM TAXA DE LUCRO
v, mas no sentido oposto. Se originalmente C = 80, + 20, = 100 e se v se re-
duz ento para 10, ento C s pode continuar sendo = 100 caso c suba para 90;
90, + 10, = 100. Falando de modo genrico: se v se transforma em u i d, em
v aumentado ou diminudo de d, ento c precisa transformar-se em c i d, precisa
variar na mesma proporo, mas em sentido oposto, para que se satisfaam as con-
dies do caso em pauta.
Assim tambm, com taxa de mais-valia m' constante, mas com capital varivel
v se alterando, a massa de mais-valia m precisa modificar-se, j que m = m'v e em
m'v esse fator, v, ganha outro valor.
Os pressupostos de nosso caso do por resultado, alm da equao original.
l' = m',
C
por variao de v, a segunda:_
1 L- ,
U
/ _ 1 1
1, m C
em que v passou a ul, devendo encontrar-se l'1, a taxa de lucro modificada que
segue disso.
Ela encontrada pela proporo correspondente:
,, ,u ,U
l'I-m 'm 1-u'v
1 1
C C
Ou seja: com taxa de mais-valia constante e capital global constante, a taxa de lucro
original est para a taxa de lucro decorrente da modificao do capital varivel as-
sim como o capital varivel original est para o modificado.
Se o capital era, originalmente, como acima:
l. 15 000 C = 12 000, + 3 000, + 3 000,,,!; e se agora ele :
Il. 15 000 C = 13 000, + 2 000, + 2 000,,,!, ento C = 15 000
e m' = 100% em ambos os casos, e a taxa de lucro de l, 20%, est para
a taxa de lucro de ll, 13 1/3%, como o capital varivel de l, 3 000, est para
o de ll, 2 000, portanto 20%: 13 1/3% = 3 000 1 2 000.
Ora, o capital varivel pode aumentar ou diminuir. Tomemos primeiro um exem-
plo em que ele sobe. Suponhamos que um capital seja originalmente constituido
e que funcione do seguinte modo:
I. 100, + 20, + 10,,; C = 120, m' = 50%, l'= 81/3%.
Suponhamos agora que o capital varivel suba agora para 30; ento, de acordo
com o pressuposto, o capital constante tem de cair de 100 para 90, para que o capi-
tal global permanea inalterado, = 120. A mais-valia produzida, mantendo-se uma
taxa de mais-valia de 50%, tem de subir para 15. Temos, portanto:
ll. 90, + 30, + 15,,,; C = 120, m' = 50%, l' = 12 1/2%.
Partamos inicialmente da suposio de que o salrio no seja modificado. En-
to, os outros fatores da taxa de mais-valia, jornada de trabalbo e intensidade de
trabalho, tambm devem ter permanecido iguais. A elevao de v de 20 para 30!
RELAO DA TAXA DE LUCRO COM A TAXA DE MAIS-VALlA 45
s pode, portanto, ter o sentido de que se emprega uma metade a mais de trabalha-
dores. Ento o produto-valor global sobe tambm metade, de 30 para 45, e se re-
parte exatamente como antes, em 2/3 para salrios e 1/ 3 para mais-valia. Mas,
ao mesmo tempo, havendo um nmero maior de trabalhadores, o capital constan-
te, o valor dos meios de produo, cai de 100 para 90. Temos ante ns um caso
de produtividade decrescente do trabalho, ligada a uma diminuio simultnea do
capital constante; esse caso economicamente possvel?
Na agricultura e na indstria extrativa, onde diminuio da produtividade do
trabalho, e portanto aumento do nmero de trabalhadores empregados, facilmen-
te compreensvel, esse processo - dentro dos limites da produo capitalista e na
base dela - est ligado no diminuio, mas ao aumento do capital constante.
Mesmo se a diminuio, acima, de c fosse condicionada pela mera queda de pre-
os, um capital individual s poderia executar a transio de l para ll sob circunstn-
cias totalmente excepcionais. Mas, com dois capitais independentes, investidos em
diferentes pases ou em diferentes ramos da agricultura ou da indstria extrativa,
nada haveria de excepcional se num caso fossem empregados mais trabalhadores
portanto maior capital varivel! e se trabalhassem com meios de produo de me-
nor valor ou mais escassos do que no outro caso.
Abandonemos, porm, a pressuposio de que o salrio permanece igual e ex-
pliquemos a elevao do capital varivel de 20 para 30 pelo aumento do salrio
pela metade, ento surge um caso completamente diferente. O mesmo nmero de
trabalhadores - digamos 20 trabalhadores - continua trabalhando com meios de
produo iguais ou- insignificantemente diminudos. Mantida inalterada a jornada de
trabalho - por exemplo, de 10 horas -, ento o produto-valor global tambm con-
tinua inalterado; continua depois como antes = 30. Esses 30 so, porm, inteira-
mente necessrios para repor o capital varivel adiantado de 30; a mais-valia teria
desaparecido. Porm estava pressuposto que a taxa de mais-valia permaneceria cons-
tante, portanto, como em l, de 50%. Isso s possvel se a jornada de trabalho
prolongada pela metade, elevando-se para 15 horas. Os 20 trabalhadores produ-
ziriam, ento, em 15 horas, um valor global de 45 e todas as condies estariam
preenchidas:
11. 90, + 30, + 15,,,; c = 120, mf = 50%, r = 12 1/2%.
Nesse caso, os 20 trabalhadores no precisam de mais meios de trabalho, feira-
mentas, mquinas etc., do que no caso l; s a matria-prima ou as matrias auxilia-
res teriam de aumentar metade. Havendo queda no preo desses materiais, a transio
de l para ll j seria, portanto, dentro de nossos pressupostos, economicamente mui-
to mais admissvel para um capital individual. E o capitalista seria at certo ponto
indenizado, mediante um lucro maior, pela perda eventualmente sofrida, devido
desvalorizao de seu capital constante.
Suponhamos agora que o capital varivel diminua em vez de aumentar. Ento
s precisamos inverter o exemplo acima. Colocar o ll como o capital original e pas-
sar de ll para l.
ll. 90 + 30, + 15m transforma-se, ento, em
l. 100 + 20,, + 10,,,, e evidente que, mediante essa mudana de posio,
as taxas de lucro de ambos os casos e as condies que regulam sua relao rec-
proca no se alteram o mnimo.
Caso u caia de 30 para 20, porque se emprega 1/3 a menos de trabalhadores
com capital constante crescente, ento temos aqui ante ns o caso normal da inds-
46 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
tria moderna: produtividade crescente do trabalho, controle de maiores massas de
meios de produo por menos trabalhadores. Que esse movimento esteja necessa-
riamente ligado queda simultnea da taxa de lucro, ser verificado na Seo III
deste Livro. ,
Se, porm, v cair de 30 para 20, porque o mesmo nmero de trabalhadores
empregado, mas por um salrio mais baixo, ento, com jornada de trabalho inal-
terada, o produto-valor global continua a ser = 30, + 15,,, = 45; como v caiu para
20, a mais-valia sobe para 25, a taxa de mais-valia de 50% para 125%, o que iria
contra o pressuposto. Para ficar dentro das condies de nosso caso, a mais-valia,
taxa de 50%, teria antes de cair para 10, portanto .o produto-valor global teria
de cair de 45 para 30, e isso s possvel mediante a reduo da jornada de traba-
lho em 1/3. Ento temos, como acima:
100 + 20,, + 10,,,; m' = 50%, l' = 81/3%.
Decerto no preciso mencionar que essa reduo do tempo de trabalho, com
salrio decrescente, no ocorreria na prtica. lsso , todavia, indiferente. A taxa de
lucro uma funo de diversas variveis e se queremos saber como essas variveis
atuam sobre a taxa de lucro, temos de examinar a influncia individual de cada uma
sucessivamente, sem importar se tal efeito isolado em um mesmo capital econo-
micamente admissvel ou no.
2! m' constante, v varivel, C alterado pela variao de v
Esse caso s se diferencia do anterior pelo grau. Em vez de c diminuir ou au-
mentar tanto quanto v aumenta ou diminui, c permenece aqui constante. Mas, nas
condies atuais da grande indstria e da agricultura, o _capital varivel apenas
uma parte relativamente diminuta do capital global e, por isso, a diminuio ou o
crescimento do ltimo, medida que so determinados por alteraes do primeiro,
so tambm relativamente exguos. Partamos novamente de um capital:
l. 100 + 20,, + 10,,,; C = 120, m' = 50%, l' = 8 1/3%,
ento ele se transformaria eventualmente em:
ll. 100, + 30, + 15,,,; C = 130, m' = 50%, I' = 11 7/13%.
O caso oposto, de diminuio do capital varivel, seria novamente ilustrado pela
transio inversa de Il para I.
As condies econmicas seriam essencialmente as mesmas que no caso ante-
rior e, por isso, no precisam ser novamente discutidas. A transio de l para II im-
plica: reduo da produtividade do trabalho pela metade; a operao de 100 exige
metade a mais de trabalho em Il do que em l. Esse caso pode ocorrer na agri-
cultura.9
Mas, enquanto no caso anterior o capital global permanecia constante pelo fato
de o capital constante ser transformado em capital varivel ou vice-versa, aqui com
aumento da parte varivel ocorre vinculao de capital adicional, com diminuio
da mesma ocorre liberao de capital anteriormente aplicado.
9 Aqui est no manuscrito: Examinar mais tarde como esse caso est ligado renda fundiria.
RELAO DA TAXA DE LUCRO COM A TAXA DE MAIS-VALIA 47
3! m' e v constantes, c e em conseqncia C variveis
Neste caso se modifica a equao:
I'=m' em:I'=m'
C 1 C1
e, riscando os fatores que ocorrem em ambos os membros, chega-se proporo:
I': I' = C : Cl;
com taxa de mais-valia igual e partes variveis de capital iguais, as taxas de lucro
variam na razo inversa dos capitais globais.
Se, por exemplo, temos trs capitais ou trs estados diferentes do mesmo capital:
l. 80, + 20, + 20,,,; C = 100, m' = 100%, I' = 20%;
ll. 100, + 20, + 20,,,; C = 120, m' = 100%, I' = 16 2/3%;
lll. 60, + 20, + 20,,,; C = 80, m' = 100%, I' = 25%;
ento:
20% : 16 2/3% = 120 : 100 e 20% : 25% = 80 : 100.
A frmula geral anteriormente dada para variaes de v/ C , sendo m' constante:
I' = m' 52: a ora se converte em: I' = m' L
1 EC' Q 1 EC '
., _ . . ._ , U1 .
Ja que u nao sofre modificaao, portanto o fator I = T se torna aqui = 1.
Como m'u = m, a massa de mais-valia, e como m' e u permanecem ambos
constantes, ento m tambm no afetada pela variao de C; a massa de mais-
valia continua a mesma, tanto depois quanto antes da modificao.
Caso c casse para zero, ento I' seria = m', a taxa de lucro seria igual taxa
de mais-valia. .
A modificao de c pode surgir ou de mera mudana de valor dos elementos
materiais do capital constante ou de uma composio tcnica alterada do capital
global, portanto de uma modificao da produtividade do trabalho no ramo da pro-
duo em pauta. No ltimo caso, a. produtividade do trabalho social, que cresce
com O desenvolvimento da grande indstria e da agricultura, iria condicionar que
a transio transcorresse no exemplo acima! na seqncia de lll para l e de l para
II. Um quantum de trabalho, que pago com 20 e que produz um valor de 40,
operaria primeiro uma massa de meios de trabalho no valor de 60; com produtivi-
dade crescente e valor constante, os meios de trabalho operados subiriam primeiro
para 80, depois para 100. A seqncia inversa iria condicionar uma diminuio da
produtividade; o mesmo quantum de trabalho poderia colocar menos meios de pro-
duo em movimento, a atividade seria restringida, como pode ocorrer na agricul-
tura, minerao etc.
Poupana de capital constante eleva, por um lado, a taxa de lucro e, por outro,
libera capital, sendo, portanto, importante para os capitalistas. Esse ponto, bem co-
48 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
mo o efeito da mudana de preo dos elementos do capital constante, a saber, das
matrias-primas, ser ainda investigado mais pormenorizadamente adiante.4`.
Aqui tambm se mostra novamente que a variao do capital constante influi
de modo uniforme na taxa de lucro, sem que importe se essa variao tenha sido
provocada por um aumento ou diminuio dos componentes materiais de c ou por
mera modificao de valor dos mesmos.
4! m' constante; v, c e C, todos variveis
Neste caso, continua vlida a frmula geral anterior para a taxa de lucro alterada:
I = rn/ eu -
1 EC
Dai resulta que, com taxa de mais-valia constante:
a! A taxa de lucro cai quando E maior do que e, ou seja, quando o capital
constante aumenta de tal modo que o capital global cresce em proporo maior
do que o capital varivel. Se um capital de 80, + 20, + 20,, passa a ter a com-
posio 170, + 30, + 30,,,, ento m' continua a = 100%, mas v/ C cai de 20/ 100
para 30/ 200, apesar de tanto v quanto C terem aumentado, e a taxa de lucro cai
de modo correspondente de 20% para 15%.
b! A taxa de lucro s continua inalterada se e = E, ou seja, quando a fra-
o v/ C, com alterao aparente, mantm o mesmo valor, isto , quando nu-
merador e denominador so multiplicados ou divididos pelo mesmo nmero.
80, + 20, + 20,, e 160, + 40, + 40m tm evidentemente a mesma taxa de lucro
de 20%, pois m' continua = _100% e, nos dois exemplos, u/ C = 20/ 100 = 40/ 200
representa o mesmo valor.
c! A taxa de lucro sobe quando c maior do que E, ou seja, quando o capital
varivel cresce em proporo maior do que o capital global. Se 80, + 20, + 20,,
passa a 120, + 40, + 40,,,, ento a taxa de lucro sobe de 20% para 25%, pois,
mantendo-se m' inalterado, v/C = 20/100 subiu para 40/160, de 1/5 para 1/4.
Havendo mudana de v e C no mesmo sentido, podemos encarar essa mu-
dana de grandeza como se, at certo grau, ambos variassem na mesma proporo,
de modo que at a v/ C continua inalterado. Alm desse grau, s um dos dois va-
riaria ento e, com isso, reduzimos esse caso complicado a um dos anteriores, mais
simples.
Se, por exemplo, 80, + 20, + 20,,, passa a: 100, + 30, + 30,,,, ento a pro-
poro entre v e c continua inalterada - e por isso tambm entre v e C - com
essa variao at 100, + 25, + 25,, Portanto, at a a taxa de lucro continua inal-
terada. Podemos, pois, tomar agora 100, + 25, + 25,., como ponto de partida; ve-
rificamos que v aumentou em 5, para 30,, conseqentemente, C aumentou de 125
para 130 e, assim, temos ante ns o segundo caso, o da variao simples de v e
variao conseqente de C. A taxa de lucro, que originalmente era de 20%, au-
menta, devido a essa adio de 5 v, com taxa de mais-valia constante, para 23 1/ 13%.
A mesma reduo a um caso mais simples pode ocorrer tambm quando c e
C alteram sua grandeza em sentido contrrio. Partamos, por exemplo, novamente
4' Ver cap. V e Vl. neste volume.
RELAO DA TAXA DE LUCRO COM A TAXA DE MAIS-VALIA 49
de 80,, + 20,, + 20,, e deixemo-lo passar forma: 110 + 10,, + 10,,,, ento, no
caso de uma modificao para 40, + 10, + 10,,,, a taxa de lucro seria a mesma
que no comeo, ou seja, 20%. Mediante adio de 70, a essa forma intermedi-
ria, ela ser diminuda para 8 1/3%. Reduzimos, portanto, o caso novamente a um
caso de variao de uma nica varivel, ou seja, de c.
A variao simultnea de v, c e C no oferece portanto aspectos novos e leva,
em ltima instncia, sempre de novo a um caso em que s um fator varivel.
E mesmo o nico caso ainda restante j est, de fato, esgotado, a saber, o caso
em que apenas v e C permanecem numericamente constantes, mas seus elemen-
tos materiais sofrem mudana de valor, em que, por conseguinte, v indica um quantum
alterado de trabalho e c um quantum alterado de meios de produo postos em
movimento.
Em 80, + 20,, + 20,,,, suponhamos que 20,, represente originalmente o sal-
rio de 20 trabalhadores, trabalhando 10 horas por dia. Digamos que o salrio de
cada um deles suba de 1 para 1 1/ 4. Ento 20,, pagam, em vez de 20, apenas 16
trablhadores. Mas se os 20, em 200 horas de trabalho, produziam um valor de 40,
os 16, em 10 horas dirias, portanto ao todo 160 horas de trabalho, s produziro
um valor de 32. Depois de deduzir 20,, para salrios, resta, ento, de 32, apenas
12 para a mais-valia; a taxa de mais-valia teria cado de 100% para 60%. Como,
porm, de acordo com o pressuposto, a taxa de mais-valia deve permanecer cons-
tante, ento a jornada de trabalho teria de ser prolongada em 1 / 4, de 10 horas para
12 1/ 2; se 20 trabalhadores em 10 horas dirias, = 200 horas de trabalho, produ-
zem um valor de 80, ento 16 trabalhadores em 12 1/2 horas dirias, = 200 ho-
ras, produzem o mesmo valor, e o capital de 80, + 20,, continuaria produzindo,
depois como antes, mais-valia de 20.
lnversamente: se o salrio cai de tal maneira que 20,, cobre o salrio de 30 tra-
balhadores, ento m' s pode permanecer constante se a jornada de trabalho re-
duzida de 10 para 6 2/3 horas. 20 10 = 30 6 2/3 = 200 horas de trabalho.
Em que medida, com esses pressupostos opostos, c pode permanecer, quanto
expresso de valor em dinheiro, constante mas ainda assim representar a quanti-
dade de meios de produo modificada em correspondncia com a alterao das
condies, j foi, em essncia, discutido acima. Em sua pureza esse caso s deveria
ser admissvel em carter excepcional.
No que tange mudana de valor dos elementos de c, que aumenta ou dimi-
nui sua massa, mas deixa a soma de valor de c inalterada, ela no afeta a taxa de
lucro nem a taxa de mais-valia, enquanto no acarretar modificao da grandeza de v.
Com isso esgotamos todos os casos possveis da variao de v, c e C em nossa
equao. Vimos que a taxa de lucro, com a taxa de mais-valia constante, pode cair,
ficar igual ou subir, pelo fato de que a mnima alterao na porporo de u para
c, respectivamente C, basta para alterar igualmente a taxa de lucro.
Alm disso mostrou-se que, com a variao de u, surge por toda parte um limi-
te em que a constncia de m' se torna economicamente impossvel. Como toda
variao unilateral de c tem de esbarrar igualmente num limite em que v no pode
continuar constante por mais tempo, ento se verifica que para todas as variaes
possveis de v/ C esto colocados limites para alm dos quais m' tambm precisa
tornar-se varivel. Nas variaes de m' a cuja investigao agora passamos, essa
ao recproca das diferentes variveis de nossa equao h de surgir com nitidez
ainda maior.
II. m' varivel
Uma frmula geral para as taxas de lucro com diferentes taxas de mais-valia -
5 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
no importa se v/ C permanece constante ou tambm varia - obtida se deixa-
mos a equao
I' = m' L
C
passar para
U1
I' = m' -,
1 1 C1
em que l'1, m'1, U1 e Cl representam os valores modificados de I', m', u e C.
_ v
Temos entao: I' : I'1 = m' L: m'1 -i
C C1
m'1 U1 c ,
- f- f = . I.
e a partir dai. ll m, U C1
1! m' varivel, v/C constante
Neste caso temos as equaes:
I/ = rn/ ll = m/ L
C 1 1 C
tendo v/ C o mesmo valor em ambas. Da a proporo:
I' : I'1 = m' : m',.

As taxas de lucro de dois capitais de igual composio esto entre si na mesma

razo que as duas respectivas taxas de mais-valia. Como na frao v / C no impor-
ta a grandeza absoluta de v e C, mas apenas a relao entre ambas, isso vlido
para todos os capitais de igual composio, seja qual for sua grandeza absoluta.
80, + 20, + 20,; c = 100, mf = 100%, ff = 20%
160, + 40, + 20,; c = 200, mf = 50%, If = 10%
100% z 50% = 20% z 10%.
Se as grandezas absolutas de v e C so em ambos os casos as mesmas, ento
as taxas de lucro se relacionam, alm disso, com as massas de mais-valia:
I' : I'1 = m'v : m'1v = m : m,.
Por exemplo:
80, + 20, + 20,; mf = 100%, zf = 20%
80, + 20, + 1O,,,; mf = 50%, zf = 10%
20% z 10% = 100 20 z 50 20 = 20,, z 1O,,,.
Agora est claro que, com capitais de igual composio percentual ou absoluta,
a taxa de mais-valia s pode ser diferente se diferente o salrio ou a durao da
jornada de trabalho ou a intensidade do trabalho. Nos trs casos:
RELAO DA TAXA DE LUCRO COM A TAXA DE MAIS-VALIA 51
1. 80, + 20, + 10,,,; mf = 50%, 1f = 10%,
11. 80, + 20,, + 20,; mf = 100%, 1f = 20%,
111. 80, + 20, + 40,,,; mf = 200%, 1f = 40%,
ser gerado um produto-valor global em I de 30 0,, + 10m!, em ll de 40, Ill de
60. Isso pode ocorrer de trs maneiras. _
Primeiro, se os salrios so diferentes, se, portanto, 20,, expressa em cada ca-
so individual um nmero diferente de trabalhadores. Suponha-se que, em l, 15 tra-
balhadores sejam ocupados por 10 horas a um salrio de 1 2/ 3 libras esterlinas e
produzam um valor de 30 libras esterlinas, das quais 20 libras esterlinas repem o
salrio e 10 libras esterlinas ficam para mais-valia. Caindo o salrio para 1 libra es-
terlina, ento 20 trabalhadores podem ser ocupados por 10 horas e, ento, produ-
zem um valor de 40 libras esterlinas, das quais 20 libras esterlinas para salrio e 20
libras esterlinas para mais-valia. Se o salrio cai ainda mais, para 2/3 de libra esterli-
na, ento 30 trabalhadores so empregados por 10 horas e produzem um valor de
60 libras esterlinas, das quais, depois de deduzidas 20 libras esterlinas para salrio,
ainda ficam 40 libras esterlinas para mais-valia.
Esse caso: composio percentual constante do capital, jomada de trabalho cons-
tante, intensidade de trabalho constante, alterao da taxa de mais-valia causada
pela alterao do salrio - o nico em que a hiptese de Ricardo acertada:
Profits would be high or low, exactly in proportion as wages would be low or high.5'
Principles. Cap. l, Seo Ill, p. 18, de Works of D Ricardo. Ed. MacCulloch, 1852.!
Ou, segundo, se a intensidade do trabalho diferente. Ento, por exemplo, 20
trabalhadores com os mesmos meios de trabalho fazem, em 10 horas de trabalho
dirio, em I 30, em II 40, em Ill 60 peas de determinada mercadoria, das quais
cada pea, alm do valor dos meios de produo nela consumidos, representa um
valor novo de 1 libra esterlina. Como de cada vez 20 peas = 20 libras esterlinas
repem o salrio, restam, para mais-valia, em I 10 peas = 10 libras esterlinas, em
Il 20 peas = 20 libras esterlinas, em Ill 40 peas = 40 libras esterlinas.
Ou, terceiro, se a jornada de trabalho de extenso diferente. Se 20 operrios
trabalham, com igual intensidade, 9 horas em I, 12 em ll, 18 em Ill, diariamente,
ento seu produto global guarda a proporo de 30 : 40 : 60 assim como 9 : 12 : 18,
e como o salrio toda vez = 20, ento sobram de novo, respectivamente, 10, 20
e 40 para mais-valia.
Elevao ou queda de salrio atua, portanto, em sentido contrrio; elevao
ou queda da intensidade de trabalho e prolongamento ou reduo da jornada de
trabalho atuam no mesmo sentido sobre o nivel da taxa de mais-valia e, conseqen-
temente, com u/ C constante, sobre a taxa de lucro.
2! m' e v variveis, C constante
Neste caso vigora a proporo:
I/ _ I/ _ z U _ 1 UI _ 1 _ / _ _
.1*m.m1*mV.m1U1*m.m1.
As taxas de lucro esto entre si assim como as respectivas massas de mais-valia.
Variao da taxa de mais-valia, mantendo-se constante o capital varivel, signi-
fica modificao na grandeza e distribuio do produto-valor. Variao simultnea
5' Os lucros seriam altos ou baixos exatamente na proporo de os salrios serem baixos ou altos." N. dos T.!
52 TRANSFORMAO DA MAIS-VALlA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
de v e m' implica igualmente outra distribuio, mas nem sempre mudana de. gran-
deza do produto-valor. Trs casos so possveis:
a! A variao de v e m' se efetua em sentido oposto, mas na mesma grandeza;
por exemplo:
80, + 20, + 10,,,; mf = 50%, if = 10%
90, + 10, + 20,; mf = 200%, if = 20%.
O produto-valor , em ambos os casos, igual, portanto tambm ao quantum
de trabalho feito; 20, + 10m = 10, + 20,, = 30. A diferena apenas que, no pri-
meiro caso, 20 so pagos como salrios e 10 ficam para mais-valia, enquanto no
segundo caso o salrio s abrange 10 e a mais-valia, por isso, 20. Este o nico
caso em que, ocorrendo variao simultnea de v e m', o nmero de trabalhado-
res, a intensidade do trabalho e a durao da jornada de trabalho permanecem inal-
terados;
b! A variao de m' e v tambm ocorre em sentido contrrio, mas no na mes-
ma grandeza em ambos. Ento prepondera a variao de v ou de m'.
1. 80, + 20, + 20,; mf = 100%, if = 20%
11. 72, + 28, + 20,; mf_= 71 3/7%, if z 20%
ni. 84, + 16, + 20,; mf = 125%, if = 20%.
Em l, um produto-valor de 40 pago com 20,, em ll um de }8 com 28,, em
lll um de 36 com 16,. Tanto o produto-valor quanto o salrio se alteram; altera-
o do produto-valor porm quer dizer alterao do quantum de trabalho efetuado,
portanto alterao do nmero de trabalhadores ou da durao do trabalho ou da
intensidade de trabalho, ou de mais de um desses trs fatores.
c! A variao de m' e u ocorre no mesmo sentido; ento uma refora o efeito
da outra.
90, + 10, + 10,,; m' = 100%, l' = 10%
80, + 20, + 30,,,; m' = 15096, l' = 30%
92,+ 8,+ ,,; mf= 75%, 1f= 5%
Tambm aqui os trs produtos-valores so diferentes, a saber: 20, 50 e 14; e
essa diversidade na grandeza do quantum de trabalho de cada vez se reduz, de no-
vo, diversidade no nmero de trabalhadores, na durao do trabalho, na intensi-
dade do trabalho ou ento em dois ou em todos esses fatores.
3! m', v e C variveis
Este caso no apresenta novos aspectos e se resolve mediante a frmula geral
dada sob ll, m' varivel.
O efeito de uma alterao na grandeza da taxa de mais-valia sobre a taxa de
lucro proporciona, portanto, os seguintes casos:
54 TRANSFORMAO DA MAlS-VALlA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
104, + 16, + 24,,,; c = 120, m' = 15O%, r = 20%.
lsso s seria possvel se simultaneamente com a queda salarial ocorresse uma
alterao na produtividade do trabalho que exigisse essa composio alterada do
capital; ou ento se o valor monetrio do capital constante subisse de 80 para 104;
em suma, uma coincidncia casual de condies, que s ocorre em casos excepcio-
nais. De fato, uma alterao de m', que no condicione uma alterao simultnea
de v e, conseqentemente, tambm de v/ C, s concebvel sob circunstncias bem
determinadas, a saber, em ramos industriais tais que s empregam capital fixo e tra-
balho, sendo o objeto de trabalho fornecido pela Natureza.
Mas, na comparao das taxas de lucro de dois pases, isso diferente. A mes-
ma taxa de lucro expressa aqui, de fato, geralmente diferentes taxas de mais-valia.
Portanto, de todos os cinco casos resulta que uma taxa crescente de lucro pode
corresponder a uma taxa de mais-valia decrescente ou crescente, uma taxa de lucro
decrescente pode corresponder a uma taxa de mais-valia crescente .ou decrescente,
uma taxa de lucro constante pode corresponder a uma taxa de mais-valia crescente
ou decrescente. Que uma taxa de lucro crescente, decrescente ou constante pode
corresponder igualmente a uma taxa de mais-valia constante, vimos sob l.
A taxa de lucro , portanto, determinada por dois fatores principais: a taxa de
mais-valia e a composio de valor do capital. Os efeitos desses dois fatores podem
ser resumidos brevemente do seguinte modo, em que podemos expressar a com-
posio em percentagens, j que aqui indiferente de qual das duas partes do capi-
tal provm a modificao:
As taxas de lucro de dois capitais ou de um nico capital em duas' situaes
sucessivas, diferentes
so iguais:
1! em caso de igual composio percentual dos capitais e igual taxa de mais-valia;
2! em caso de desigual composio percentual e desigual taxa de mais-valia,
se os produtos das taxas de mais-valia pelas partes variveis percentuais do capital
m' e u!, ou seja, as massas de mais-valia m = m'v! calculadas percentualmente
sobre o capital global, so iguais, em outras palavras, se em ambas as vezes os fato-
res m' e u so inversamente proporcionais entre si.
So desiguais:
1! Com igual composio percentual, quando as taxas de mais-valia so desi-
guais, no caso em que se relacionam com as taxas de mais-valia;
2! com igual taxa de mais-valia e diferente composio percentual, no caso em
que se relacionam como as partes variveis do capital;
3! com taxa de mais-valia desigual e de composio percentual desigual, no
caso em que se relacionam como os produtos m'v, ou seja, como as massas de
mais-valia calculadas como percentagem do capital global.
1No manuscrito encontram-se ainda clculos bastante detalhados sobre a diferena entre taxa de mais-valia e taxa de
lucro m' - l'!. que tem toda sorte de peculiaridades interessantes e cujo movimento indica os casos em que ambas as
taxas se afastam entre si ou se aproximam. Esses movimentos tambm podem ser representados em curvas. Desisto de
reproduzir esse material. j que, para as finalidades mais imediatas deste livro, menos importante e aqui basta simples-
mente chamar a ateno sobre esse ponto daqueles leitores que queiram aprofund-lo mais. - EE.
CAPTULO IV
Efeito da Rotao Sobre a Taxa de Lucro
{O efeito da rotao sobre a produo de mais-valia, portanto tambm de lucro,
foi discutido no Livro Segundo. Pode-se resumi-lo brevemente nos seguintes ter-
mos: devido ao lapso de tempo requerido para a rotao, todo o capital no pode
ser empregado ao mesmo tempo na produo; que, portanto, parte do capital est
continuamente em alqueive, seja na forma de capital monetrio, de estoques de
matria-prima, de capital-mercadoria pronto mas ainda no vendido ou de crditos
ainda no vencidos; que o capital que intervm na produo ativa, portanto na ge-
rao e apropriao de mais-valia, est continuamente diminudo dessa parte, e que
a mais-valia produzida e apropriada est continuamente reduzida na mesma pro-
poro. Quanto mais breve o tempo de rotao, tanto menor se torna essa parte
em alqueive do capital, comparada com o todo; tanto maior se torna tambm, com
as demais circunstncias constantes, a mais-valia apropriada.
No Livro Segundo? j foi desenvolvido detalhadamente como a reduo do
tempo de rotao ou de uma de suas duas sees, o tempo de produo e o tempo
de circulao, aumenta a massa de mais-valia produzida. Como, porm, a taxa de
lucro s expressa a relao entre a massa produzida de mais-valia e 0 capital global
engajado em sua produo, ento evidente que qualquer reduo dessa espcie
aumenta a taxa de lucro. O que foi desenvolvido anteriormente na Seo ll do Li-
vro Segundo em relao mais-valia igualmente vlido para o lucro e a taxa de
lucro e no necessita de repetio aqui. S queremos destacar alguns momentos
principais.
O principal meio de reduo do tempo de produo a elevao da produtivi-
dade do trabalho, o que normalmente se chama de progresso da indstria. Se isso
no ocasiona simultaneamente um reforo significativo do desembolso global de ca-
pital, mediante aquisio de maquinaria cara etc., e, conseqentemente, uma que-
da da taxa de lucro calculada em relao ao capital global, ento esta ltima tem
de elevar-se. E esse , decididamente, o caso em muitos dos mais recentes progres-
sos da metalurgia e da indstria qumica. Os recm-descobertos processos de pro-
duo do ferro e ao de Bessemer, Siemens, Gilchristffhomas, entre outros, reduzem,
a um mnimo, com custos relativamente pequenos, processos antes altamente de-
morados. A preparao da alizarina ou ribiacina a partir do alcatro de hulha alcan
I' O Capital. Ed. Os Economistas`. v. ll. cap. XVI. l. p. 219-223.
55
56 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
a em poucas semanas, e com as instalaes fabris j em uso at agora para produzir
corantes de alcatro de hulha, o mesmo resultado que antes exigia anos; a rubicea
precisava de um ano para crescer e, ento, ainda se deixava que as raizes amadure-
cessem vrios anos antes de us-las para fabricar corantes.
O principal meio para reduzir o tempo de circulao o aperfeioamento das
comunicaes. E nestas os ltimos 50 anos testemunharam uma revoluo que s
pode ser comparada com a Revoluo Industrial da segunda metade do sculo pas-
sado. Em terra, a estrada macadamizada foi posta em segundo plano pela ferrovia;
no mar, o lento e irregular navio a vela, pelas linhas rpidas e regulares de vapores,
e por todo o globo terrestre se estendem fios de telgrafo. S o canal de Suez abriu
propriamente a Asia oriental e a Austrlia ao trfego de vapores. O tempo de circu-
lao de uma remessa de mercadorias para Asia oriental, que em 1847 era de 12
meses no incio ver Livro Segundo, p. 235!,2` tornou-se agora redutvel para mais
ou menos o mesmo nmero em semanas. Os dois grandes focos de crises entre
1825 e 1857, Amrica e India, por meio desse revolucionamento dos meios de co-
municao, ficaram 70 a 90% mais perto dos paises europeus industrializados e,
com isso, perderam grande parte de sua capacidade explosiva. O tempo de rotao
do comrcio mundial global abreviou-se na mesma medida e a capacidade de ao
do capital que dele participa foi aumentada mais do que o dobro ou triplo. Que
isso no tenha ficado sem efeitos sobre a taxa de lucro bvio.
Para expor em forma pura o efeito da rotao do capital global sobre a taxa
de lucro, precisamos supor as demais circu_nstncias que afetam os dois capitais a
serem comparados como sendo iguais. Alm da taxa de mais-valia e da jornada
de trabalho, seja pois considerada, especificamente, igual tambm a composio per-
centual. Tomemos agora um capital A, com a composio 80, + 20, = 100 C ,
que, com uma taxa de mais-valia de 100%, rota 2 vezes ao ano. Ento o produto
anual ser:
160, + 40, + 4O,,,.
Mas, para calcular a taxa de lucro, no calculamos esses 40,,, sobre o valor-
capital rotado de 200, mas sobre o adiantado de 100 e, assim, obtemos l ' = 40%.
Comparemos, com ele, um capital B = 160, + 40, = 200 C, que rote com
a mesma taxa de mais-valia de 100%, porm apenas 1 vez ao ano. Ento o produto
anual ser como acima:
160, + 40, + 40,,,.
Desta vez, porm, os 40,,, precisam ser calculados sobre um capital adiantado
de 200, o que acaba dando apenas 20% para a taxa de lucro, portanto apenas a
metade da taxa de A.
Da resulta, portanto: com capitais de igual composio percentual, com igual
taxa de mais-valia e mesma jornada de trabalho, as taxas de lucro de dois capitais
esto na razo inversa de seus tempos de rotao. Se a composio ou a taxa de
mais-valia ou a jomada de trabalho ou o salrio no forem iguais em ambos os ca-
sos comparados, ento isso ocasiona outras diferenas na taxa de lucro; estas so,
no entanto, independentes da rotao e, por isso, no nos importam aqui; elas tam-
bm j foram discutidas no captulo lll.
O efeito direto do encurtamento do tempo de rotao sobre a produo de mais-
valia, portanto tambm de lucro, consiste na maior eficcia que ele confere parte
2' O Capital. Op. cit., cap. XIV, p. 190.
EFEITO DA ROTAO SOBRE A TAXA DE LUCRO 57
varivel do capital; sobre isso, consulte-se o Livro Segundo, cap. XVI: A rotao
do capital varivel. 92/erificou-se a que um capital varivel de 500, que rota 10 ve-
zes ao ano, apropria-se nesse perodo de tanta mais-valia quanto um capital varivel
de 5 000 que, com a mesma taxa de mais-valia e o mesmo salrio, s rota 1 vez
ao ano.
Tomemos um capital l, que consista em 10 000 de capital fixo, cuja deprecia-
o anual seria de 10%, = 1 000, 500 de capital constante circulante e 500 de
capital varivel. Com uma taxa de mais-valia de 100%, suponhamos que o capital
varivel rote 10 vezes ao ano. Para simplificar, suponhamos em todos os exemplos
seguintes que o capital constante circulante rote ao mesmo tempo que o varivel,
o que, na prtica, acaba geralmente sendo o caso. Ento, o produto de tal perodo
de rotao ser:
100, depreciao! + 500, + 500, + 500, = 1 600
e o do ano todo, com 10 rotaes similares:
1000, 9zpzei55: + 5 000, + 5 000 + 5 000,, = 16 000,
_ _ , _ 5 000 _
c _ 11000, m _ 5000, 1 _ H 000 45 5/11%.
Suponhamos agora um capital ll: capital fixo 9 000, desgaste anual do mesmo
1 000, capital constante circulante 1 000, capital varivel 1 000, taxa de mais-valia
100%, nmero de rotaes anuais do capital varivel: 5. O produto de cada pero-
do de rotao do capital varivel ser, portanto:
200c depreciao! + 1000, + 1000, + 1 000,,, = 3 200,
e o produto anual global havendo 5 rotaes:
1000, depreciao! + 5 000, + 5 000,, + 5 000,,, = 16 000,
_ _ , _ ..5000 _
C - 11000, m - 5000, l - ---11 000 - 45 5/11%.
Tomemos ainda um capital lll em que no h nenhum capital fixo, mas 6 000
de capital constante circulante e 5 000 de capital varivel. Com taxa de mais-valia
de 100% ele rota 1 vez por ano. O produto global por ano ser ento:
6 000, + 5 000,, + 5 000,, = 16 000,
_ _ f _ QQ!. _
c _ 11 000, m _ 5000, 1 _ 11000 45 5/11%.
Temos, portanto, em todos os trs casos a mesma massa anual de mais-valia,
= 5 000, e como o capital global igualmente o mesmo em todos os trs casos,
a saber = 11 000, temos a mesma taxa de lucro de 45 5/11%.
Se, no entanto, no capital l acima tivssemos, em vez de 10, apenas 5 rotaes
anuais da parte varivel, ento a coisa se colocaria de outro modo. O produto de
uma rotao seria, ento:
.200, 9zpzz50: + 500, + 500, + 500, = 1700.
58 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
Ou o produto anual:
1 000,, depreciao! + 2 500 + 2 500,, + 2 500,,, = 8 500,
, _ 2 500 =
C = 11 000, m = 2 500, I - 11 000 22 8/11%.
A taxa de lucro caiu para a metade, porque o tempo de rotao foi duplicado.
A massa de mais-valia apropriada no decorrer do ano , portanto, igual mas-
sa de mais-valia apropriada num perodo de rotao do capital varivel, multiplica-
da pelo nmero de tais rotaes no ano. Denominamos M a mais-valia anualmente
apropriada ou lucro, m a mais-valia apropriada em um periodo de rotao, n o n-
mero de rotaes anuais do capital varivel, ento M = mn, e a taxa anual de mais-
valia M' = m'n, como j foi desenvolvido no Livro Segundo, cap. XVI, 1.3'
A frmula da taxa de lucro I' = m ' % = m ' -al-T; evidentemente s certa
quando o v do numerador omesmo que o do denominador. No denominador,
u toda a parte do capital global empregada em mdia como capital varivel para
pagar salrios. O u do numerador, para comear, apenas determinado pelo fato
de ter produzido e apropriado certo quantum de mais-valia = m, cuja relao com
ele, m/v, a taxa de mais-valia m '. S por esse caminho que a equao I' =
m
? se transformou na outra: I' = m' -E . O v do numerador passa a
ser agora determinado mais precisamente por ter de ser igual ao v do denomina-
dor, ou seja, de toda a parte varivel do capital C. Em outras palavras, a equao
, _ _ v
I' = m/C so pode entao ser transformada sem erro na equaao I' = m ' 21-_-5
quando m representa a mais-valia produzida em um periodo de rotao do capital
varivel. Se m abrange apenas parte dessa mais-valia, ento m = m 'v est efetiva-
mente correto, mas esse v menor do que o v em C = c + u, porque menor
do que todo o capital varivel desembolsado em salrios. Mas se m abrange mais
do que a mais-valia de uma rotao de v, ento parte desse v ou tambm o todo
funciona duas vezes, inicialmente na primeira rotao, depois na segunda, ou na
segunda e subseqente rotao; o v, que produz a mais-valia e que a soma de
todos os salrios pagos, portanto maior do que o v em c + v, e o clculo se torna
incorreto.
Para que a frmula da taxa anual de lucro se torne inteiramente correta, preci-
samos colocar, em vez da taxa de mais-valia simples, a taxa anual de mais-valia,
portanto em vez de m ', colocar M' ou m 'n. Em outras palavras, temos de multipli-
car m ', a taxa anual de mais-valia - ou, o que d no mesmo, a parte de capital
varivel u contida em C - por n, o nmero de rotaes desse capital varivel no
' U I I
ano, obtendo assim: I' = m 'n -6, que e a formula paracalcular a taxa anual de
lucro.
Mas, qual seja a grandeza do capital varivel numa empresa, isso na maioria
dos casos o prprio capitalista no sabe. Vimos no capitulo VIII do Livro Segundo
e ainda veremos mais adiante que, dentro de seu capital, a nica diferena que se
impe ao capitalista como essencial a diferena entre capital fixo e capital circulan-
te. Da caixa, que contm a parte do capital circulante, que se encontra em suas mos
em forma-dinheiro, medida que no esteja depositada em banco, ele tira o dinhei-
ro para salrios; da mesma caixa ele tira o dinheiro para matrias-primas e matrias
3' lb., V. n. zap. xvi_ p. 227.
EFEITO DA ROTAO SOBRE A TAXA DE LUCRO 59
auxiliares, debitando ambas numa nica e mesma conta de caixa. E caso ele tenha
uma conta especial para os salrios pagos, ele iria, ao trmino do ano, certamente
evidenciar a soma paga em salrios, portanto vn, mas no o prprio capital varivel
u. Para descobri-lo, ele teria de efetuar um clculo prprio, do qual queremos dar
aqui um exemplo.
Para isso, tomamos a fiao de algodo de 10 mil fusos mule descrita no Livro
Primeiro, p. 209/2014` e supomos que os dados apresentados para uma semana
de abril de 1871 conservariam sua validez para o ano todo. O capital fixo investido
em maquinaria era de 10 mil libras esterlinas. O capital circulante no estava indica-
do; ns supomos que ele tenha sido de 2 500 libras esterlinas, conjetura bastante
elevada, que , porm, justificada pela suposio, que sempre temos de fazer aqui,
de que no ocorrem operaes de crdito, portanto nenhuma utilizao permanen-
te ou temporria de capital alheio. O produto semanal era composto, quando a seu
valor, de 20 libras esterlinas para depreciao da maquinaria, 358 libras esterlinas
para adiantamento de capital constante circulante libras esterlinas de aluguel, 342
libras esterlinas de algodo, 10 libras esterlinas para carvo, gs, leo!, 52 libras es-
terlinas de capital varivel despendido em salrios e 80 libras esterlinas de mais-valia,
portanto:
20, depreciao! + 358, + 52, + 80m = 510.
O adiantamento semanal de capital circulante era, portanto, 358 + 52, =
410, e sua composio percentual = 87,36 + 12,7,,. Calculando-se isso em rela-
o a todo o capital circulante de 2 500 libras esterlinas, d 2 182 libras esterlinas
de capital constante e 318 libras esterlinas de capital varivel. Como o dispndio
global para salrios ao ano era de 52 vezes 52 libras esterlinas, portanto 2 704 libras
esterlinas, resulta que O capital varivel de 318 libras esterlinas ao ano rotou quase
exatamente 8 1/2 vezes. A taxa de mais-valia era de 80/52 = 153 11/13%. A
partir desses elementos calculamos a taxa de lucro, ao inserir na frmula l' = m'n %
os valores: m' = 153 11/13, n = 8 1/2, u = 318, C = 12 500; portanto:
, _ Q 1 318 =
I - 15313 x 82 -112 500 33,27%.
. . z . ff!
Tiramos a prova desse resultado mediante o uso da formula simples l' .
A mais-valia global ou lucro no ano ascende a 80 libras esterlinas 52 = 4 160
libras esterlinas, as quais divididas pelo capital global de 12 500 libras esterlinas d,
quase como acima, 33,28%, uma taxa de lucro anormalmente elevada, que s se
explica a partir de condies momentneas extremamente favorveis preos muito
baixos do algodo, ao lado de preos muito elevados do fio! e que na realidade
certamente no vigoraram ao longo de todo o ano.
Na frmula l' = m'n % , como foi dito, m'n o que no Livro Segundo foi
designado como a taxa anual de mais-valia. No caso acima, ela ascende a 153
11/13% 8 1/2 ou, calculan,do-se exatamente, 1 307 9/13%. Se, portanto, um
certo Biedermann5' se levantou com indignao contra a monstruosidade de uma
taxa anual de mais-valia de 1 00096, apresentada num exemplo do Livro Segundo,
4 lb., v. l. t. 1, p. 178.
5' Referncia a Karl Biedermann 812-1901!. jornalista liberal alemo, cujo sobrenome tambm tem o significado de bom
burgus" ou filisteu`. N. dos T.!
60 TRANSFORMAO DA MAis-vAuA E DA TAXA DE MAIS-vAuA EM TAXA DE LUCRO
talvez ele venha a se tranqilizar com um fato, que lhe apresentado da prtica
viva em Manchester, de uma taxa anual de mais-valia acima de 1 300%. Em tem-
pos de prosperidade mxima, como certamente h muito ns no presenciamos,
tal taxa no de modo algum uma raridade.
De passagem, temos aqui um exemplo da composio efetiva do capital dentro
da grande indstria moderna. O capital global divide-se em 12 182 libras esterlinas
de capital constante e 318 libras esterlinas de capital varivel: ao todo, 12 500 libras
esterlinas. Ou, percentualmente: 97 1/2, + 2 1/2, = 100 C. S a quadragsima
parte do topo serve para cobrir os salrios, mas com retomo de mais de 8 vezes ao ano.
Como certamente passa pela cabea de poucos capitalistas fazer clculos dessa
espcie sobre seu prprio negcio, a estatstica cala quase absolutamente sobre a
relao da parte constante do capital social global com a parte varivel. S O censo
norte-americano nos d o que possvel sob as condies atuais: a soma dos sal-
rios pagos em cada ramo de atividades e os lucros auferidos. Por mais suspeitos
que sejam esses dados, j que se baseiam apenas em dadosno controlados dos
prprios industriais, mesmo assim eles so extremamente valiosos e s o que temos
sobre essa questo. Na Europa somos demasiado sensveis para esperar de nossos
grandes industriais tais revelaes. - F. E.}
CAPTULO V
Economia no Emprego do Capital Constante
I. Em geral
aumento da mais-valia absoluta ou o prolongamento do mais-trabalho e, por
isso, da jornada de trabalho, permanecendo constante o capital varivel, portanto
empregando o mesmo nmero de trabalhadores ao mesmo salrio nominal - no
que indiferente que o tempo extra seja pago ou no - baixa relativamente o va-
lor do capital constante em face do capital global e do capital varivel e eleva assim
a taxa de lucro, mesmo abstraindo o crescimento da massa de mais-valia e da taxa,
possivelmente ascendente, de mais-valia. O volume da parte fixa do capital cons-
tante, prdios fabris, maquinaria etc., continua o mesmo, quer se trabalhe 16 ou
12 horas com ela. O prolongamento da jornada de trabalho no exige novo dispn-
dio nessa parte, a mais dispendiosa, do capital constante. A isso se soma que o va-
lor do capital fixo passa a ser assim reproduzido numa srie mais curta de perodos
de rotao, sendo, portanto, encurtado o tempo pelo qual ele precisa ser adiantado
a fim de gerar determinado lucro. O prolongamento da jornada de trabalho eleva
portanto o lucro, mesmo se as horas extras so pagas e, at certo limite, mesmo
se elas so pagas num nvel mais alto do que as horas de trabalho normais. A sem-
pre crescente necessidade de aumento do capital fixo no sistema industrial moder-
no`foi, por isso, um incentivo importante para o prolongamento da jomada de trabalho
para capitalistas sedentos de lucro.
No ocorre a mesma relao com jornada de trabalho constante. Nesse caso,
torna-se necessrio aumentar o nmero de trabalhadores e, com eles, tambm, em
certa proporo, a massa de capital fixo, das instalaes, maquinaria etc., para ex-
plorar maior massa de trabalho pois aqui se abstrai dedues do salrio ou com-
presso do salrio abaixo de seu nvel normal!. Ou, onde a intensidade do trabalho
deve ser aumentada, respectivamente incrementada a produtividade do trabalho,
devendo ser gerada, em geral, mais mais-valia relativa, cresce, nos ramos que utili-
zam matria-prima, a massa da parte circulante do capital constante ao ser proces-
sada mais matria-prima etc. no perodo de tempo dado; e, segundo, cresce a
maquinaria posta em movimento pelo mesmo nmero de trabalhadores, portanto
11 Como em todas as fbricas est investido um montante muito elevado de capital fixo em prdios e mquinas. ento
o lucro ser tanto maior quanto maior for o nmero de horas durante as quais essa maquinaria puder ser mantida traba-
lhandof Rep. of Insp. o Fact 31. Oct. 1858. p. 8.!
61
62 TRANSFORMAO DA MA|s-vAL1A E DA TAXA DE MAls-vAL1A EM TAXA DE LUCRO
tambm essa parte do capital constante. O crescimento da mais-valia , portanto,
acompanhado por um crescimento do capital constante, e a explorao crescente
do trabalho por um encarecimento das condies de produo, por meio das quais
o.trabalho explorado, isto , por maior gasto de capital. A taxa de lucro , assim,
por um lado, diminuda, enquanto, por outro, aumentada.
Toda uma srie de falsos custos correntes continua igual ou quase igual, seja
numa jornada mais longa ou mais curta de trabalho. Os custos de superviso so
menores para 500 trabalhadores com 18 horas de trabalho do que para 750 com
12 horas.
Os custos operacionais de uma fbrica com trabalho de 10 horas so quase to ele-
vados quanto com trabalho de 12 horas. Rep. Fact. Oct. 1848. p. 37.!
Impostos estatais e municipais, seguro contra fogo, salrio de diversos empre-
gados permanentes, desvalorizao da maquinaria e diversos outros falsos custos
de uma fbrica continuam inalterados com perodo de trabalho longo ou curto; na
mesma proporo em que diminui a produo, eles aumentam em relao ao lu-
cro. Rep. Fact. Oct. 1862. p. 19.!
O perodo de tempo em que O valor da maquinaria e de outros componentes
do capital fixo se reproduz praticamente determinado no pelo tempo de sua me-
ra durao, mas pela durao global do processo de trabalho, durante O qual ela
atua e consumida. Caso os operrios tenham de mourejar por 18 horas em vez
de por 12, isso resulta em 3 dias a mais por semana, uma semana se torna semana
e meia, 2 anos se tornam 3. Se O tempo extra no pago, ento os trabalhadores
do de graa, alm do tempo normal de mais-trabalho, para cada 2 semanas, a
terceira, para cada 2 anos, O terceiro. E, assim, a reproduo de valor da maquina-
ria elevada em 50%, sendo completada em 2/3 do tempo que de outra maneira
seria necessrio.
Como j foi assinalado na exposio sobre a cooperao, a diviso do trabalho
e a maquinaria,1` a economia nas condies de produo, que caracteriza a pro-
duo em larga escala, se origina essencialmente do fato de que essas condies
funcionam como condies de trabalho social, de trabalho socialmente combinado,
portanto como condies sociais do trabalho. So consumidas em comum no pro-
cesso de produo, pelo trabalhador coletivo, ao invs de em forma fragmentada
por uma massa de trabalhadores sem conexo entre si ou que, no mximo, coope-
ram apenas diretamente em pequena escala. Numa grande fbrica com 1 ou 2 mo-
tores centrais os custos desses motores no crescem na mesma proporo de sua
potncia em cavalos de fora e portanto de sua esfera de atuao possvel; os cus-
tos da maquinaria de transmisso no crescem na mesma proporo da massa das
mquinas de trabalho, s quais transmite o movimento; O corpo da prpria mqui-
na de trabalho no encarece proporcionalmente ao nmero crescente de ferramen-
tas, com que ela funciona como com seus rgos etc. A concentrao dos meios de
produo poupa, alm disso, edificaes de toda espcie no s para as oficinas
propriamente ditas, mas tambm para os depsitos etc. O mesmo se d com os
gastos de combustvel, iluminao etc. Outras condies de produo continuam
as mesmas, quer sejam usadas por poucos ou por muitos.
Toda essa economia, que se origina da concentrao de meios de produo
e de sua utilizao em massa, pressupe, porm, como condio essencial, a con-
centrao e a atuao conjunta dos trabalhadores, portanto combinao social do
trabalho. Ela se origina, por isso, tanto do carter social do trabalho quanto a mais-
1' O Capital. Op. cit.. v. l. ts 1. p. 258-159.
ECONOMIA NO EMPREGO DO CAPITAL CONSTANTE 63
valia se origina do mais-trabalho de cada trabalhador individual, considerado em
si, isoladamente. Mesmo os constantes aperfeioamentos, que aqui so possveis
e no necessrios, se originam nica e exclusivamente das experincias e observa-
es sociais que a produo do trabalhador global combinado em grande escala
ocasiona e permite.
O mesmo vlido quanto ao segundo grande ramo da economia nas condi-
es de produo. Referimo-nos retransformao dos excrementos da produo,
seus assim chamados resduos, em novos elementos de produo, seja no mesmo,
seja em outro ramo industrial; aos processos mediante os quais esses assim chama-
dos excrementos so relanados no ciclo da produo, e portanto do consumo -
produtivo ou individual. Tambm esse ramo da economia, no qual entraremos 'pos-
teriormente, o resultado do trabalho social em larga escala. E a abundncia, cor-
respondente a essa escala, desses resduos que os toma novamente objetos de comrcio
e, assim, novos elementos da produo. S como resduos da produo em co-
mum, e portanto da produo em larga escala, eles ganham essa importncia para
o processo de produo, continuam a ser portadores de valor de troca. Esses res-
duos - abstraindo os servios que prestam como novos elementos da produo -
barateiam, medida que se tornam novamente vendveis, os custos da matria-
prima, nos quais sempre est calculado seu resduo normal, ou seja, o quantum
que acaba em mdia se perdendo em sua elaborao. A diminuio dos custos des-
sa parte do capital constante eleva pro tanto a taxa de lucro com dada grandeza
de capital varivel e dada taxa de mais-vlia.
Se a mais-valia est dada, a taxa de lucro s pode ser aumentada mediante
a diminuio do valor do capital constante exigido para a produo de mercadorias.
A medida que o capital constante ingressa na produo das mercadorias, no seu
valor de troca, mas seu valor de uso, que apenas entra em considerao. Quanto
trabalho o linho pode absorver numa fiao no depende de seu valor, mas de sua
quantidade, se est dado o grau de produtividade do trabalho, isto , o nvel de
desenvolvimento tcnico. Do mesmo modo, o auxlio que uma mquina presta a
3 operrios no depende de seu valor, mas de seu valor de uso enquanto mquina.
Num nvel do desenvolvimento tcnico uma mquina ruim pode ser cara, em outro
uma boa mquina pode ser barata.
O lucro mais elevado que um capitalista obtm, por exemplo, por terem o algo-
do e a maquinaria de fiar se tornado mais baratos o resultado da produtividade
mais elevada do trabalho, certamente no na fiao, mas na construo de mqui-
nas e na cultura de algodo. Para objetivar dado quantum de trabalho, portanto pa-
ra apropriar dado quantum de mais-trabalho, se requer menor dispndio nas condies
de trabalho. Caem os custos que so exigidos para apropriar-se desse determinado
quantum de mais-trabalho.
J se falou da economia resultante do emprego em comum dos meios de pro-
duo pelo trabalhador coletivo - o trabalhador socialmente combinado - no pro-
cesso de produo. Outras economias, oriundas da reduo do tempo de circulao
onde o desenvolvimento dos meios de comunicao um momento material es-
sencial!, no desembolso do capital constante sero consideradas mais abaixo. Aqui,
porm, deve ser logo pensada ezonomaiqz resulta do contnuo aperfeioamen-
to da maquinaria, a saber: 1! de seu material, por exemplo ferro em vez de madei-
ra; 2! do barateamento da maquinaria pelo aperfeioamento da fabricao de mquinas
em geral; de modo que, embora o valor da parte fixa do capital constante cresa
continuamente com o desenvolvimento do trabalho em larga escala, ele nem de
longe cresce no mesmo grau;12 3! dos aperfeioamentos especiais que permitem
12 Ver Ure sobre o progresso na construo das fbricas.
64 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
maquinaria j disponvel trabalhar de modo mais barato e eficiente, por exemplo
melhoria da caldeira a vapor etc., sobre o que ainda se daro detalhes mais tarde;
4! da diminuio dos resduos por meio de maquinaria melhor.
Tudo o que reduz a depreciao da maquinaria e do capital fixo em geral por
dado perodo de produo barateia no s a mercadoria individual, j que cada mer-
cadoria individual reproduz em seu preo a parte alquota da depreciao que recai
sobre ela, mas diminui o desembolso alquota de capital para esse perodo. Traba-
lhos de reparao e similares, medida que se tornam necessrios, so contabiliza-
dos nos custos originais da maquinaria. Sua diminuio, devida maior durabilidade
da maquinaria, diminui pro tanto seu preo.
Para toda economia dessa espcie vale de novo em grande medida o fato de
que ela s possvel para o trabalhador combinado e com freqncia s pode ser
realizada em trabalhos em escala ainda mais ampla, exigindo, portanto, combinao
ainda maior de trabalhadores diretamente no processo de produo.
Por outro lado, porm, aparece aqui o desenvolvimento da fora produtiva do
trabalho em um ramo da produo, por exemplo na produo de ferro, carvo, m-
quinas, na arquitetura etc., a qual pode em parte estar ligada a progressos no cam-
po da produo intelectual, a saber das cincias naturais e de sua aplicao, como
condio para a diminuio do valor e, assim, dos custos, dos meios de produo
em outros ramos da indstria, por exemplo na indstria txtil ou na agricultura. lsso
evidente, pois a mercadoria que provm, como produto, de um ramo da inds-
tria, ingressa de novo, como meio de produo, em outro. Ela ser mais ou menos
barata depende da produtividade do trabalho no ramo da produo do qual pro-
vm como produto, e, ao mesmo tempo, condio no s para o barateamento
das mercadorias, em cuja produo ingressa como meio de produo, mas tambm
para a diminuio de valor do capital constante, do qual passa a ser elemento, e
portanto para a elevao da taxa de lucro.
O caracterstico dessa espcie de economia do capital constante, que resulta do
desenvolvimento progressivo da indstria, aqui a elevao da taxa de lucro em
um ramo industrial se dever ao desenvolvimento da fora produtiva do trabalho em
outro. O que aqui beneficia o capitalista novamente um ganho, o produto do tra-
balho social, ainda que no o produto do trabalho explorado diretamente por ele
mesmo. Aquele desenvolvimento da fora produtiva remonta, em ltima instncia,
sempre de novo ao carter social do trabalho posto em ao; diviso do trabalho
dentro da sociedade; ao desenvolvimento do trabalho intelectual, especialmente das
cincias naturais. O que o capitalista usa aqui so as vantagens do sistema global
da diviso social do trabalho. E o desenvolvimento da fora produtiva do trabalho
em sua repartio exterior, na repartio que lhe fornece meios de produo, me-
diante a qual aqui o valor do capital constante empregado pelo capitalista relativa-
mente reduzido, sendo, portanto, aumentada a taxa de lucro.
Outra elevao da taxa de lucro se origina no da economia do trabalho com
a qual produzido o capital constante, mas da economia na aplicao do prprio
capital constante. Pela concentrao dos trabalhadores e sua cooperao em larga
escala, poupa-se, por um lado, capital constante. As mesmas edificaes e instala-
es de calefao, iluminao etc. custam proporcionalmente menos para gran-
des escalas de produo do que para pequenas. O mesmo vale para as mquinas
motrizes e para as mquinas de trabalho. Embora seu valor suba em termos absolu-
tos, cai relativamente em proporo ampliao crescente da produo e grande-
za do capital varivel ou massa da fora de trabalho posta em movimento. A
economia que um capital efetua em seu prprio ramo da produo consiste inicial
e diretamente em economia de trabalho, ou seja, em reduo do trabalho pago de
seus prprios trabalhadores; a economia anteriormente aventada consiste, pelo con-
trrio, em efetivar a maior apropriao possvel de trabalho alheio no-pago da ma-
ECONOMIA NO EMPREGO DO CAPITAL CONSTANTE 65
neira mais econmica possvel, isto , na escala dada de produo com o mnimo
possvel de custos. A medida que essa economia no se baseia na j citada explora-
o da produtividade do trabalho social empregado na produo do capital cons-
tante, mas em economizar no emprego do prprio capital constante, ela se origina
diretamente da cooperao e da forma social do trabalho dentro de determinado
ramo da prpria produo ou da produo da maquinaria etc. numa escala em que
seu valor no cresce no mesmo grau que seu valor de uso.
Aqui no se devem perder de vista dois pontos: caso o valor de c fosse = O,
ento I' seria = m', e a taxa de lucro estaria em seu mximo. Mas, segundo: o
que importante para a explorao imediata do prprio trabalho no , de nenhum
modo, o valor dos meios de explorao empregados, seja do capital fixo, seja das
matrias-primas e auxiliares. A medida que servem como absorventes de trabalho,
como meios nos ou pelos quais o trabalho e, por isso, tambm o mais-trabalho se
objetivam, o valor de troca da maquinaria, das construes, das matrias-primas
etc. totalmente indiferente. O que importa exclusivamente , por um lado, sua massa,
como ela tecnicamente requerida para a combinao com determinado quantum
de trabalho vivo, por outro, sua adequao, portanto no s boa maquinaria, mas
tambm boas matrias-primas e auxiliares. Da qualidade da matria-prima depen-
de em parte a taxa de lucro. Bom material deixa menos resduos; preciso, por-
tanto, menor massa de matria-prima para a absoro do mesmo quantum de
trabalho. Alm disso, a resistncia que a mquina de trabalho encontra menor.
Em parte isso afeta at mesmo a mais-valia e a taxa de mais-valia. Com matria-
prima ruim, o operrio precisa de mais tempo para processar o mesmo quantum;
com pagamento constante de salrio, isso redunda em subtrao do mais-trabalho.
Isso afeta, alm disso, muito significativamente a reproduo e acumulao do capi-
tal, que, como o desenvolve o Livro Primeiro, p. 627/6192` e seguintes, depende
ainda mais da produtividade do que da massa de trabalho empregada.
E compreensvel por isso o fanatismo do capitalista em economizar meios de
produo. Que nada se estrague ou seja desperdiado, que os meios de produo
somente sejam gastos do modo exigido pela prpria produo, depende em parte
do adestramento e da formao do trabalhador, em parte da disciplina que o capi-
talista exerce sobre os trabalhadores combinados e que se torna suprflua numa si-
tuao social em que os trabalhadores trabalham por sua prpria conta, assim como
agora ela j se torna com salrio por pea. Esse fanatismo se manifesta tambm
inversamente na falsificao dos elementos da produo, o que um dos principais
meios de baixar o valor do capital constante, em relao ao capital varivel, e assim
elevar a taxa de lucro; a isso se acrescenta ainda a venda desses elementos da pro-
duo acima de seu valor, medida que esse valor reaparece no produto como
elemento significativo de fraude. Esse momento tem papel decisivo especificamente
na indstria alem, cuja tese bsica : s pode ser agradvel s pessoas se ns pri-
meiro lhes enviamos boas amostras e depois ms mercadorias. No entanto, esses
fenmenos inerentes concorrncia no nos concernem aqui.
E de se notar que essa elevao da taxa de lucro, provocada pela diminuio
do valor, portanto da onerosidade do capital constante, totalmente independente
do fato de o ramo industrial em que ela ocorre produzir artigos de luxo ou meios
de subsistncia que entram no consumo dos trabalhadores, ou meios de produo
em geral. Essa ltima circunstncia s seria importante medida que se trata da
taxa de mais-valia, que depende essencialmente do valor da fora de trabalho, isto
, do valor dos meios de subsistncia tradicionais do trabalhador. Aqui, no entanto,
a mais-valia e a taxa de mais-valia pressupem-se como`dadas. Como a mais-valia
2' O Capital. Op. cit., v. I, t. 2, p. 181-182.
66 TRANSFORMAO DA MA1s-vAL1A E DA TAXA DE MAIS-vAL1A EM TAxA DE LUCRO
se relaciona com O capital global - e isso determina a taxa de lucro - depende,
nessas circunstncias, exclusivamente do valor do capital constante e de nenhum
modo do valor de uso dos elementos em que consiste.
O barateamento relativo dos meios de produo no exclui, naturalmente, que
sua soma absoluta de valor cresa, pois O volume absoluto em que so empregados
aumenta extraordinariamente com O desenvolvimento da fora produtiva do traba-
lho e da crescente escala de produo que O acompanha. A economia no emprego
do capital constante, por qualquer lado que seja considerada, O resultado, em parte
exclusivo, de os meios de produo funcionarem e serem consumidos como meios
de produo em comum do trabalhador combinado, de tal modo que essa mesma
economia aparece como produto do carter social do trabalho diretamente produti-
vo; em parte ela , porm, O resultado do desenvolvimento da produtividade do
trabalho nas esferas que fornecem ao capital seus meios de produo, de modo que,
quando se considera O trabalho total em relao ao capital global e no s os traba-
lhadores empregados pelo capitalista X em relao a esse capitalista X, essa econo-
mia se apresenta de novo como produto do desenvolvimento das foras produtivas
do trabalho social, e a diferena apenas que O capitalista X no s tira vantagens
da produtividade do trabalho de sua prpria oficina, mas tambm da de Oficinas
alheias. Apesar disso, porm, a economia do capital constante aparece ao capitalis-
ta como uma condio completamente alheia ao trabalhador, com a qual ele no
tem em absoluto nada a ver, e em relao qual O trabalhador nada tem a fazer;
enquanto para O capitalista sempre continua muito claro que O operrio tem a ver
alguma coisa com O fato de O capitalista comprar muito ou pouco trabalho com O
mesmo dinheiro pois assim aparece em sua conscincia a transao entre capitalis-
ta e trabalhador!. Em grau ainda muito mais alto do que em relao a outras foras
inerentes ao trabalho, essa economia no emprego dos meios de produo, esse m-
todo de alcanar determinado resultado com os gastos mnimos, aparece como uma
forma inerente ao capital e como um mtodo peculiar ao modo de produo capi-
talista, que O caracteriza.
Essa forma de conceber tanto menos estranhvel quanto mais lhe correspon-
de a aparncia dos fatos, quanto mais a relao-capital Oculta, na realidade a cone-
xo interna na total indiferena, exterioridade e alienao, para a qual desloca O
trabalhador em relao s condies de realizao de seu prprio trabalho.
Primeiro: Os meios de produo em que consiste O capital constante represen-
tam apenas O dinheiro do capitalista assim como O corpo do devedor romano, se-
gundo I_.inguet,3` O dinheiro de seu credor! e esto relacionados apenas com ele,
enquanto O trabalhador, medida que entra em contato com eles no processo de
produo real, s se Ocupa deles como valores de uso da produo, meios de tra-
balho e material de trabalho. A reduo ou O aumento desse valor , portanto, uma
coisa que afeta to pouco sua relao com O capitalista quanto a circunstncia de
ele trabalhar em cobre ou em ferro. Apesar de tudo, O capitalista gosta, como indi-
caremos mais adiante, de conceber a coisa de outro modo, assim que Ocorre au-
nento de valor dos meios de produo, conseqentemente diminuio da taxa de
ucro.
Segundo: medida que no processo de produo capitalista esses meios de
produo so ao mesmo tempo meios de explorao do trabalho, a barateza ou
onerosidade relativas desses meios de explorao preocupa to pouco O trabalha-
3' LlNGUET. Teoria das Leis Civis ou Principios Fundamentais da Sociedade. Londres. 1767. v. 2. Livro Quinto. cap. 20.
N. da Ed. Alem.!
ECONOMIA NO EMPREGO DO CAPITAL CONSTANTE 67
dor quanto preocupa um cavalo se ele dirigido com um freio e uma.rdea caros
ou baratos.
Finalmente, como j se viu antes,4` o trabalhador se relaciona de fato com o
carter social de seu trabalho, com sua combinao com o trabalho de outros para
um objetivo comum, como com um poder que lhe alheio; as condies de reali-
zao dessa combinao so-lhe propriedade alheia, cuja dilapidao ser-lhe-ia to-
talmente indiferente se no fosse forado a economiz-las. Totalmente diversa a
situao nas fbricas que pertencem aos prprios trabalhadores, por exemplo em
Rochdale?
Por conseguinte, quase dispensa meno que, medida que a produtividade
do trabalho em um ramo da produo aparece como barateamento e melhoria dos
meios de produo em outro, servindo, assim, para a elevao da taxa de lucro,
essa conexo geral do trabalho social aparece como algo totalmente alheio aos tra-
balhadores, que de fato s importa ao capitalista, na medida em que ele sozinho
compra esses meios de produo e se apropria deles. Que ele compra o produto
dos trabalhadores de um ramo da produo alheio com o produto dos trabalhado-
res de seu prprio ramo da produo, e portanto s dispe do produto de trabalha-
dores alheios medida que se tenha apropriado gratuitamente do de seus prprios,
uma conexo que o processo de circulao etc. felizmente encobre.
A isso se acresce que, como a produo em larga escala se desenvolveu na
forma capitalista, assim a fria pelo lucro, por um lado, e a concorrncia, por outro,
que obriga a uma produo das mercadorias o mais barato possvel, fazem com que
essa economia no emprego do capital constante aparea como peculiar ao modo
de produo capitalista e, portanto, como funo do capitalista.
Assim como o modo de produo capitalista leva, por um lado, ao desenvolvi-
mento das foras produtivas do trabalho social, leva, por outro, economia no em-
prego do capital constante.
'Isso no se reduz, porm, alienao e indiferena entre o trabalhador, o por-
tador do trabalho vivo, aqui, e o emprego econmico, ou seja, racional e parcimo-
nioso de suas condies de trabalho, l. De acordo com sua natureza contraditria,
antittica, o modo de produo capitalista chega at a computar o desperdcio da
vida e da sade do trabalhador e o rebaixamento de suas prprias condies de
existncia como parte da economia no emprego do capital constante e assim como
meios de elevao da taxa de lucro.
Como o trabalhador passa a maior parte de sua vida no processo de produo,
ento as condies do processo de produo so, em grande parte, condies de
seu processo ativo de vida, de suas condies de vida, e a economia nessas condi-
es de vida um mtodo de elevar a taxa de lucro; exatamente como j vimos
antes,` o excesso de trabalho, a transformao do trabalhador numa besta de tra-
balho um mtodo de acelerar a' autovalorizao do capital, a produo de mais-
valia. Essa economia se estende superlotao de recintos estreitos, insalubres, com
trabalhadores, o que na linguagem capitalista_ quer dizer poupar edificaes; ac-
mulo de maquinaria perigosa nos mesmos locais e omisso de meios de prote_o
contra o perigo; falta de regras de precauo em processos de produo que, por
sua natureza, so insalubres ou, como em minas, implicam perigo etc. Isso sem fa-
4' O Capital. Op. cit.. v. l. t. 1. p. 259-260.
5' Sob a influncia das idias dos socialistas utpicos, em 1844 trabalhadores de Rochdale ao norte de Manchester! se
uniram numa Society of Equitable Pioneers Sociedade de Pioneiros Justos!. Originalmente era uma cooperativa de consu-
mo; logo ela se ampliou e provocou o surgimento de empresas cooperativas de produo. Com os pioneiros de Rochdale
comeou um novo perodo do movimento cooperativo na Inglaterra e em outros pases. N. da Ed. Alem.!
' O Capital. Op. cit., v. I. t. 1. cap. Vlll, p. 187 a 238.
68 TRANSFORMAO DA MAIS-VAI_lA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
lar da ausncia de qualquer providncia para tornar ao trabalhador o processo de
produo humano, agradvel ou apenas suportvel. Isso, do ponto de vista capita-
lista, seria um desperdcio totalmente sem sentido e nem finalidade. A produo
capitalista , com toda a sua sovinice, completamente desperdiadora do material
humano, exatamente como, por outro lado, graas ao mtodo da distribuio de
seus produtos pelo comrcio e sua mania da concorrncia, procede de maneira des-
perdiadora com os meios materiais e perde, por um lado, para a sociedade o que
ela ganha, por outro, para o capitalista individual.
Assim como o capital tem a tendncia, no emprego direto do trabalhador vivo,
de reduzi-lo a trabalho necessrio e de sempre abreviar o trabalho necessrio para
a elaborao de um produto mediante a explorao das foras produtivas sociais
do trabalho, portanto de economizar ao mximo o trabalho vivo diretamente em-
pregado, assim ele tem tambm a tendncia de empregar esse trabalho reduzido
sua medida necessria sob as condies mais econmicas, isto , de reduzir ao
mnimo possvel o valor do capital constante empregado. Se o valor das mercado-
rias determinado pelo tempo de trabalho necessrio nelas contido e no pelo tempo
nelas contido de maneira geral, o capital que acaba por realizar essa determinao
e ao mesmo tempo encurta continuamente o tempo de 'trabalho socialmente neces-
srio produo de uma mercadoria. Dessa forma, o preo de uma mercadoria
reduzido a seu mnimo, ao ser reduzida cada parte do trabalho exigido para sua
produo a seu mnimo.
Na economia no emprego do capital constante preciso estabelecer distines.
Se cresce a massa e, com ela. a soma de valor do capital empregado, ento isso
inicialmente apenas concentrao de mais capital em uma mo. E, porm, exata-
mente essa massa maior, empregada por uma mo - a que geralmente tambm
corresponde uma quantidade de trabalho empregado, maior em termos absolutos,
mas menor em termos relativos -, que permite a economia do capital constante.
Considerando-se o capitalista individual, cresce o volume do dispndio de capital
necessrio, especialmente de capital fixo; mas em relao massa do material pro-
cessado e do trabalho explorado, seu valor decresce em termos relativos.
Agora preciso detalhar isso brevemente mediante algumas ilustraes. Come-
cemos pelo fim, com a economia nas condies de produo, medida que estas
se apresentam simultaneamente como condies de existncia e de vida do traba-
lhador
II. Economia nas condies de trabalho custa do trabalhador
Minas de carvo. Omisso dos gastos mais necessrios
Com a competio que predomina entre os proprietrios de minas de carvo ...!,
no se efetuam mais gastos do que os necessrios para superar as mais bvias dificulda-
des fsicas; e com a competio entre os mineiros, que comumente so numerosos de-
mais, estes se expem com satisfao a perigos significativos e s mais nocivas influncias
por um salrio que apenas um pouco mais alto do que o do diarista agrcola da vizi-
nhana, pois o trabalho de minerao, alm disso, permite empregar lucrativamente seus
filhos. Essa dupla competio inteiramente suficiente ...! para fazer com que grande
parte das minas seja explorada com a drenagem e a ventilao mais imperfeitas; fre-
qentemente com poos mal construdos, mau vigamento, maquinistas incapazes, com
galerias e vias mal dispostas e mal construdas; isso causa destruio de vidas, de mem-
bros do corpo e da sade, cuja estatstica apresentaria um quadro pavoroso. First Re-
port on Children's Employment in Mines and Collieries etc. 21, April. 1829. p. 102.!
ECONOMIA NO EMPREGO DO CAPITAL CONSTANTE 69
Nas minas de carvo inglesas, por volta de 1860, 15 homens foram mortos em
mdia por semana. De acordo com o relatrio Coal Mines Accidents , Febr. 1862!,
no decnio 1852-61, foram mortos ao todo 8 466. Esse nmero , porm, dema-
siado reduzido, como o diz o prprio relatrio, j que nos primeiros anos, logo que
os inspetores haviam sido investidos e seus distritos eram demasiado grandes, gran-
de quantidade de casos de acidentes e mortes sequer foram notificados. Exatamen-
te a circunstncia de que, apesar da matana ainda muito grande, do nmero
insuficiente de inspetores e de seu reduzido poder, o nmero dos acidentes tenha-
se reduzido muito desde que se estabeleceu a inspeo, mostra a tendncia natural
da explorao capitalista. - Esses sacrifcios humanos so em grande parte devidos
suja avarcia dos donos de minas, que, por exemplo, freqentemente s deixavam
cavar um poo, de forma que no s no era possvel nenhuma ventilao efetiva,
mas tambm nenhuma sada, se aquela nica estivesse obstruda.
A produo capitalista, se a consideramos isoladamente e abstramos do pro-
cesso da circulao e dos excessos da concorrncia, extremamente econmica com
o trabalho realizado, objetivado em mercadorias. Em compensao, ela , muito mais
do que qualquer outro modo de produo, prdiga com seres humanos, com tra-
balho vivo, prdiga no s com carne e sangue, mas tambm com nervos e cre-
bro. De fato, s com o mais monstruoso desperdcio de desenvolvimento individual
que o desenvolvimento da humanidade assegurado e efetivado ao todo na po-
ca histrica que precede imediatamente a reconstituio consciente da sociedade
humana. J que toda a parcimnia, de que aqui se fala, deriva do carter social
do trabalho, ento , de fato, exatamente esse carter imediatamente social do traba-
lho que gera esse desperdcio de vida e sade dos trabalhadores. Nesse aspecto,
j caracterstica a pergunta lanada pelo inspetor de fbrica R. Baker:
The whole question is one for serious consideration, in what way this sacriice of in-
fant life occasioned by congregational labour can be best averted?7 Rep. Fact. Oct.
1863. p. 157.!
Fbricas - E pertinente aqui a supresso de todas as medidas preventivas para
a segurana, a comodidade e a sade dos trabalhadores, tambm nas fbricas pro-
priamente ditas. Grande parte dos boletins de combate, que enumeram os mortos
e feridos do exrcito industrial ver os relatrios anuais de fbrica!, provm daqui.
Tambm a falta de espao, de ventilao etc.
Ainda em outubro de 1855, Leonard Horner se queixa da resistncia de nume-
rosos fabricantes contra as determinaes legais sobre dispositivos de segurana pa-
ra eixos horizontais, apesar do perigo ser continuamente demonstrado por acidentes,
freqentemente fatais, e deo dispositivo de segurana no ser caro nem perturbar
de maneira alguma a atividade. Rep. Fact. Oct. 1855. p. 6.! Em tal resistncia con-
tra esta e outras determinaes legais, os fabricantes foram apoiados de boa f pelos
juzes de paz no remunerados, que, em geral eles mesmos fabricantes ou amigos
destes, tinham de decidir sobre tais casos. Que espcie de veredicto era o desses
senhores, disse-o juiz superior Campbell em relao a um deles, contra o qual se
apelou a ele: lsto no uma interpretao da lei do Parlamento, simplesmente
sua revogao'8` Loc. cit., p. 11.! - No mesmo relatrio, Horner conta que em
muitas fbricas a maquinaria posta em movimento sem avisar antes os operrios.
Como sempre h alguma coisa a ser feita na maquinaria parada, mos e dedos
sempre esto ocupados nela e continuamente esto ocorrendo acidentes por essa
7' A questo toda merece sria considerao: de que modo este sacrifcio de uida infantil ocasionado por trabalho aglo-
merado pode ser mais bem evitado?" N. dos T.!
3' Em ingls: lt is not an interpretation of the Act of Parliament. it is a repeal of the Act of Parliament. N. dos T.!
70 TRANSFORMAO DA MAIS-VALlA E DA TAXA DE MAIS-VALlA EM TAXA DE LUCRO
simples omisso de um sinal loc. cit., p. 44!. Os fabricantes tinham constitudo en-
to uma trades-union para resistir legislao fabril, a assim chamada National As-
sociation for the Amendment of the Factory Laws, em Manchester, que, em maro
de 1855, por meio de contribuies de 2 xelins por cavalo de fora, tinha reunido
uma soma de mais de 50 mil libras esterlinas para com elas cobrir os custos proces-
suais dos membros contra denncias judiciais dos inspetores de fbricas e conduzir
os processos por conta da Associao. Tratava-se de demonstrar que killing no
murder9` caso ocorra por amor ao lucro. O inspetor de fbrica para a Esccia, Sir
John Kincaid, relata que uma firma em Glasgow colocou, com ferro velho, disposi-
tivos de segurana em toda a maquinaria de sua fbrica, tendo isso lhe custado 9
libras esterlinas e 1 xelim. Caso ela tivesse aderido quela Associao, teria de pa-
gar, por seus 110 cavalos de fora, 11 libras esterlinas de contribuio, portanto mais
do que lhe custou a totalidade das instalaes de segurana. A National Association
foi, porm, criada em 1854 expressamente para resistir lei que prescrevia tais dis-
positivos de segurana. Durante todo o perodo de 1844/54, os fabricantes no de-
mostraram o menor respeito pela lei. Por indicao de Palmerston, os inspetores de
fbrica comunicaram aos fabricantes que agora a lei deveria ser levada a srio." lme-
diatamente os fabricantes fundaram sua associao, que tinha entre os membros
mais destacados muitos juzes de paz, obrigados nessa condio, a aplicar a prpria
lei. Quando em abril de 1855 o novo ministro do Interior, Sir George Grey, fez uma
proposta de mediao, pela qual o Governo pretendia dar-se por satisfeito com me-
didas de segurana quase s nominais, a Associao repeliu tambm isso indigna-
mente. Em diversos processos, o famoso engenheiro William-` Fairbairn prestou-se
a pr em jogo sua reputao como perito em favor da economia e da liberdade
ferida do capital. O chefe de inspeo de fbrica, Leonard Horner, foi perseguido
e caluniado pelos fabricantes de todas as maneiras.
Mas os fabricantes no descansaram enquanto no conseguiram um veredicto
da Court of Queen's Bench,` estabelecendo que a interpretao da lei de 1844
no prescrevia dispositivos de segurana para eixos horizontais colocados a mais de
7 ps do solo. Por fim, em 1856, por meio do beato Wilson-Patten - uma dessas
pessoas piedosas, cujo exibicionismo religioso sempre se encontra disposto a fazer
o trabalho sujo de agrado dos cavalheiros do saco de dinheiro -, conseguiram fazer
passar uma lei no Parlamento, com a qual podiam dar-se por satisfeitos naquelas
circunstncias. A lei retirava de fato dos trabalhadores toda proteo especial e os
remetia, para a indenizao de danos em acidentes com maquinaria, aos tribunais
comuns pura ironia, em vista dos custos judiciais na lnglaterra!, enquanto, por ou-
tro lado, por meio de uma prescrio sutil quanto pericia a ser realizada, tornava
quase impossvel ao fabricante perder o processo. A conseqncia foi o rpido au-
mento dos acidentes. No semestre de maio a outubro de 1858, o inspetor Baker
teve um aumento de 21% nos acidentes s em relao ao semestre anterior. 36,7%
de todos os acidentes podiam, de acordo com sua opinio, ter sido evitados. Toda-
via, em 1858 e 1859 o nmero de acidentes tinha diminudo significativamente em
relao a 1845 e 1846, a saber, 29%, com aumento de 20% no nmero de traba-
lhadores nos ramos industriais sujeitos inspeo. Como se explica isso? At o pon-
to em que a disputa est resolvida at agora 865!, isso se explica principalmente
9` Killing no murder matar no assassinar!. Ttulo de um panfleto que apareceu na lnglaterra em 1657. O autor. o le-
veller Sexby. conclamava a que se matasse o Lorde Protetor Oliver Cromwell por ele ser um tirano cruel e apresentava
tal ato como um servio patritico. N. da Ed. Alem.!
10' Na 19 edio: Thomas. N. da Ed. Alem.!
11' Um dos mais antigos tribunais da lnglaterra. At a reforma de 1873. era o supremo tribunal criminal e. ao mesmo tem-
po. a mais alta instncia de apelao em todas as questes criminais. Reunia-se sob a direo do rei. Hoje uma repartio
da suprema corte judicial do Direto Comum. da High Court. N. da Ed. Alem.!
ECONOMIA NO EMPREGO DO CAPITAL CONSTANTE 71
pela introduo de nova maquinaria, na qual os dispositivos de segurana j esto
colocados de antemo e O fabricante os aceita porque no lhe acarretam custos ex-
tras. Alguns operrios tambm haviam conseguido em juzo pesadas indenizaes
para seus braos perdidos, tendo esses julgamentos sido confirmados at a mais alta
instncia. Rep. Fact. 30, April. 1861. p. 31; ditto, April. 1862, p. 17.!
At aqui sobre economia nos meios para assegurar a vida e os membros dos
trabalhadores entre os quais muitas crianas! ante os perigos queise originam dire-
tamente de seu emprego junto a mquinas.
'llfabalho em recintos fechados em geral. Sabe-se O quanto a economia de
espao, e portanto de edificaes, amontoa os operrios em locais estreitos. A isso
se acresce ainda economia nos meios de ventilao. Conjugadas ao tempo de tra-
balho prolongado, ambas produzem grande aumento das doenas dos rgos res-
piratrios e, em decorrncia, maior mortalidade. As seguintes ilustraes foram
tomadas dos relatrios sobre Public Health, 6th. Report, 1863; O relatrio foi com-
pilado pelo Dr. John Simon, bem conhecido por ns de nosso Livr Primeiro.
Assim como a combinao dos trabalhadores e sua cooperao o que permi-
te o emprego da maquinaria em larga escala, a concentrao dos meios de produ-
o e a economia em seu emprego, da mesma forma esse trabalho conjunto em
massa, em recintos fechados e em circunstncias nas quais no a sade dos traba-
lhadores, mas a elaborao facilitada do produto que decisiva - essa concentra-
o em massa na mesma oficina , por um lado, fonte de lucro crescente para o
capitalista, mas, por outro, se no compensa tanto por reduo do tempo de traba-
lho, como por medidas especiais de segurana, ao mesmo tempo causa do des-
perdicio da vida e da sade dos operrios.
O Dr. Simon estabelece como regra, que ele demonstra com grande quantida-
de de dados estatsticos.
Na mesma proporo em que a populao de uma regio depende de um trabalho
em comum em recinto fechado, sobe, com as demais circunstncias constantes, a taxa
de mortalidade desse distrito devido a doenas pulmonares p. 23!. A causa a m
ventilao. E provavelmente em toda a Inglaterra no h nenhuma exceo regra de
que, em cada distrito que tenha uma indstria significativa em recintos fechados, a mor-
talidade multiplicada desses trabalhadores basta para colorir as estatisticas de mortalida-
de de todo o distrito com um excedente decisivo de doenas pulmonares. p. 23.!
Da estatstica de mortalidade em relao a indstrias que funcionam em recin-
tos fechados e que em 1860 e 1861 foram examinadas pela Repartio de Sade,
resulta: para o mesmo nmero de homens entre 15 e 55 anos de idade, para os
quais, nos distritos agrcolas ingleses, h 100 casos de morte por tuberculose e ou-
tras doenas pulmonares, O nmero para uma mesma populao de homens : em
Coventry, 163 mortes por tuberculose; em Blackburn e Skipton, 167; em Congle-
ton e Bradford, 168; em Leicester, 171; em Leek, 182; em Macclesfield, 184; em
Bolton, 190; em Nottingham, 192; em Rochdale, 193; em Derby, 198; em Salford
e Ashton-under-Lyne, 203; em Leeds, 218; em Preston, 220; e em Manchester,
263 p. 24!. A tabela seguinte d um exemplo ainda mais incisivo. Ela d os bitos
por doenas pulmonares, separadamente para os dois sexos, da idade de 15 a 25
anos e calculados para cada 100 000. Os distritos escolhidos so tais que s as mu-
lheres so ocupadas em indstrias que funcionam em recintos fechados, enquanto
os homens o so em todos os ramos possiveis de trabalho.
Nos distritos da indstria da seda, onde a participao dos homeris no trabalho
de fbrica maior, tambm sua mortalidade significativa. A taxa de mortalidade
por tuberculose desvela aqui, como dito no relatrio,
72 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
as infames atrocious! condies sanitrias sob as quais grande parte de nossa indstria
da seda conduzida.
E esta a mesma indstria da seda em que os fabricantes, apelando para as
condies de sade excepcionalmente favorveis de sua atividade, pediram um tempo
de trabalho excepcionalmente longo para as crianas com menos de 13 anos, o que
em parte lhes foi concedido. Livro Primeiro, cap. Vlll, 6, p. 296/286.2'
l bitos por doenas pul-
monares entre 15 e 25
anos, calculados para
Distrito lndstria principal eada 100 000
Homens Mulheres
Berkhampstead Tranar palha, executado por mulheres 219 578
Leighton Buzzard Tranar palha, executado por mulheres 309 554
Newport Pagnell Confeco de rendas, por mulheres 301 617
Towcester Confeco de rendas, por mulheres 239 577
Yeovil Luvaria, principalmente por mulheres 280 409
Leek lndstria da seda, predominantemente
mulheres 437 856
Congleton lndstria da seda, predominantemente
mulheres 566 790
Macclesfield lndstria da seda, predominantemente
mulheres 593 890
Zona rural s Agricultura 331 333
Nenhuma das indstrias at agora investigadas certamente apresentou um quadro
pior do que o Dr. Smith d da alfaiataria. ...! As oficinas, diz ele, so muito diferentes
em suas condies sanitrias; mas quase todas elas esto superlotadas, mal ventiladas
e so altamente perniciosas sade. ...! Tais salas so de qualquer modo necessaria-
mente quentes; mas quando o gs est aceso, como ocorre nos dias nevoentos e noite
durante o invemo, o calor sobe para 80 e at mesmo 90 graus Fahrenheit = 27-33C!,
causando perspirao profusa e condensao do vapor nas vidraas, de modo que a
gua continuamente escorre ou goteja do teto e os trabalhadores so obrigados a deixar
algumas janelas abertas, embora com isso inevitavelmentese resfnem. - E da situa-
o em 16 das oficinas mais significativas do Westend de Londres, ele d a seguinte
descrio: o maior espao cbico, nessas salas mal ventiladas, que cabe a cada oper-
rio, de 270 ps cbicos; o menor, 105 ps; na mdia de todas, apenas 156 ps por
pessoa. Numa oficina, em torno da qual corre uma galeria e que iluminada apenas
do teto, esto ocupadas de 92 a at mais de 100 pessoas e grande quantidade de bicos
de gs arde; os urinis esto na maior proximidade, o espao no excede 150 ps cbi-
cos por pessoa. Em outra oficina, que s pode ser chamada de canil, num ptio ilumi-
nado do alto e ventilado apenas por uma pequena clarabia, trabalham 5 a 6 pessoas
num espao de 112 ps cbicos por pessoa.E nessas oficinas infames atrocious!, que
o Dr. Smith descreve, os alfaiates trabalham comumente 12 a 13 horas do dia e, em
certas pocas, o trabalho continuado por 15 a 16 horas p. 25, 26, 28!.
12O Capital. Op. cit., v. l, t. 1, p. 231-232.
13' Em ingls: at whatever risk to themselves of taking cold N. dos T.!
ECONOMIA NO EMPREGO DO CAPITAL CONSTANTE 73
ll Taxa de mortalidade por'
Nmero de pessoas Ramos de atividade 100 000 " idade de
"P''e 'a"dade 25 35 35 45 45 55
O 958 265 Agricultura, Inglaterra e ll
Pas de Gales 743 805 1 145
22 301 homens e
12 377 mulheres Alfaiates, Londres 958 1 262 2 093
13 803 Tipgrafos e impressores, _
Londres 894 1 747 2 367
p. 30!. E de se observar, e de fato o foi por John Simon, chefe do departa-
mento mdico do qual emana o relatrio, que, para a idade de 25-35 anos, a mor-
talidade que consta de alfaiates, tipgrafos e impressores em Londres demasiado
baixa, pois em ambos os ramos de atividade os mestres Iondrinos recebem do cam-
po grande nmero de jovens provavelmente at 30 anos de idade! como aprendi-
zes e improvers,14' isto , para seu aperfeioamento ulterior. Eles aumentam o
nmero dos ocupados, sobre o qual as taxas de mortalidade industrial para Londres
tm de ser calculadas; mas no contribuem na mesma proporo para o nmero
de bitos em Londres, pois sua permanncia l apenas temporria; caso adoe-
am durante esse perodo, ento voltam para casa, para a zona rural e, caso fale-
am, l que o bito registrado. Essa circunstncia afeta ainda mais as faixas de
idade mais jovens e torna as taxas londrinas de mortalidade para esses nveis com-
pletamente sem valor como medidas da insalubridade industrial p. 30!.
Similar ao caso dos alfaiates o dos tipgrafos, para os quais, falta de ventila-
o, ao empestamento do ar etc., ainda se acrescenta o trabalho noturno. Seu tem-
po de trabalho habitual dura de 12 a 13 horas, s vezes de 15 a 16.
Calor intenso e ar sufocante, assim que o gs ligado. ...! No raro que vapores
de uma fundio e fedor da maquinaria ou de fossas subam de andares inferiores, agra-
vando o mal-estar do recinto superior. O ar aquecido dos andares inferiores esquenta
os superiores pelo aquecimento do assoalho, e se os recintos com grande consumo de
gs so baixos, esse um grande mal. E ainda pior onde as caldeiras a vapor esto
no andar de baixo e enchem a casa toda com calor indesejado. ...! De modo geral po-
de ser dito que a ventilao completamente defeituosa e totalmente insuficiente para
remover o calor e os produtos da combusto do gs depois do pr-do-sol e que em
muitas oficinas, particularmente aquelas que antes eram habitaes, a situao extre-
mamente deplorvel. ...! Em algumas oficinas, especialmente de hebdomadrios, onde
tambm garotos de 12 a 16 anos so empregados, trabalha-se quase ininterruptamente
durante 2 dias e 1 noite; enquanto em outras tipografias que se especializam em fazer
trabalho urgente o domingo tambm no d descanso ao trabalhador e seus dias de
trabalho se tornam 7 em vez de 6 em cada semana p. 26, 28!.
As modistas milliners and dressmakers! j nos ocuparam no Livro Primeiro,
cap. VIII, 3, p. 249/241,15` em relao ao sobretrabalho. Seus locais de trabalho
so descritos em nosso relatrio pelo Dr. Ord. Ainda que sejam melhores durante
o dia, nas horas em que queimado gs esto superaquecidos, so ftidos oul!
e insalubres. Em 34 oficinas da melhor espcie, o Dr. Ord descobriu que o nmero
mdio de ps cbicos de espao para cada trabalhadora era:
14' Estagirios. N. dos T.!
15' O Capital. Op. cit.. v. I. t. 1. p. 204-205.
TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
Em 4 casos, mais de 500; em 4 outros, de 400 a 500; em 5 [outros de 300 a 400;
em 5 outros, de 250 a 300; em 7 outros] de 200 a 250; em 4, de 150 a 200; e, final-
mente, em 9, s de 100 a 150. Mesmo o mais favorvel desses casos mal basta para
trabalho contnuo se o local no estiver perfeitamente ventilado. ...! Mesmo com boa
ventilao, as oficinas ficam muito quentes e abafadas -depois do escurecer por causa
das muitas chamas de gs necessrias.
E eis aqui a observao do Dr. Ord sobre uma oficina por ele visitada, de classe
inferior, operada por conta de um intermedirio midleman!:
Um recinto, rea em ps cbicos, 1 280; pessoas presentes, 14; espao para cada
uma, 91,5 ps cbicos. As trabalhadoras a pareciam esgotadas e esqulidas; seus sal-
rios foi dito serem de 7 a 15 xelins por semana, alm de ch. ...! Horrio de trabalho,
das 8 s 20. O pequeno recinto em que essas 14 pessoas estavam amontoadas era mal
ventilado. Havia 2 janelas mveis e 1 lareira, mas esta estava entupida; instalaes es-
pecficas de ventilao no existiam. p. 27.!
O mesmo relatrio observa em relao ao excesso de trabalho das modistas:
O sobretrabalho de mulheres jovens em atelis de costura ashionable!_l' s prevalece
aproximadamente 4 meses nesse grau monstruoso que, em muitas ocasies, provocou
momentaneamente a surpresa e a indignao do pblico; mas, durante esses meses,
trabalha-se na oficina em regra 14 horas completas por dia e, em caso de encomendas
urgentes acumuladas,17` trabalha-se de 17 a 18 horas por dias seguidos. Durante ou-
tras pocas do ano, trabalha-se na oficina provavelmente de 10 a 14 horas; as que tra-
balham em casa esto regularmente em atividade por 12 a 13 horas. Na confeco de
sobretudos, colarinhos, camisas etc., inclusive o trabalho com mquina de costura, menor
o nmero de horas gastas na oficina em comum, em geral no mais de 10 a 12 horas;
mas, diz o Dr. Ord, as horas de trabalho regulares esto sujeitas, em certas casas, em
certas pocas, a considervel prolongamento mediante horas extras por pagamento ex-
tra e, em outras casas, trabalho levado para casa a fim de ser aprontado depois das
horas regulares de trabalho: tanto uma quanto a outra espcie de sobretrabalho, pode-
mos acrescentar, so freqentemente compulsrias. p. 28.!
John Simon observa numa nota a esta pgina:
Mr. Radcliffe ...! o secretrio da Sociedade Epidemiolgica ...! tendo tido oportuni-
dades particularmente abundantes de verificar a sade de modistas de casas de neg-
cios de primeira classe ...! descobriu que de cada 20 moas que haviam dito estarem
muito bem' apenas uma era s; as restantes exibiam em vrios nveis reduo da capa-
cidade fsica, esgotamento nervoso e numerosas perturbaes funcionais oriundas da-
quelas condies. Ele indica como motivos: em primeira instncia a durao de horas
de trabalho, que ele estima ser no mnimo de 12 horas por dia, mesmo fora da tempo-
rada; e segundo ...! superlotao e m ventilao das oficinas, ar estragado por chamas
de gs, alimentao insuficiente ou de m qualidade e falta de preocupao por confor-
to domstico.
A concluso a que chega o chefe da Repartio de Sade inglesa de que
para os operrios praticamente impossvel insistir no que, em teoria, seria seu primei-
ro direito sanitrio: o direito de que, qualquer que seja o trabalho, para cuja execuo
seu empregador os rena, esse trabalho em comum, medida que depende dele e
custa dele, seja separado de todas as circunstncias desnecessrias perniciosas sade;
16 Da moda. N. dos T.!
17 Em ingls: when there is pressure" quando h presso!. N. dos T.!
ECONOMIA NO EMPREGO DO CAPITAL CONSTANTE 75
e que, enquanto os prprios operrios no estiverem efetivamente em condies de con-
quistar para si essa justia sanitria, tampouco podem, apesar da presumida inteno
do legislador, esperar qualquer assistncia efetiva dos funcionrios que devem executar
os Nuisances Removal Acts18` p. 29.!. - Sem dvida, pode haver algumas peque-
nas dificuldades tcnicas em determinar a fronteira exata a partir da qual os empregado-
res devero ficar sujeitos a regulamentao. Mas ...! em princpio o direito proteo
sade universal. E no interesse de miriades de trabalhadores e trabalhadoras, cuja
vida infelicitada e encurtada sem necessidade pelo infinito sofrimento fsico que sua
mera ocupao produz, eu ouso expor a esperana de que as condies sanitrias do
trabalho sero colocadas universalmente sob adequada proteo legal; ao menos a ponto
de que a efetiva ventilao de .todos os recintos fechados de trabalho seja assegurada e
de que, em cada ramo de trabalho por natureza insalubre, a influncia especificamente
perigosa sade seja tanto quanto possivel reduzida. p. 31.!
Economia na gerao de fora, transmisso de fora e em edificaes
Em seu relatrio de outubro de 1852, L. Horner cita uma carta do famoso en-
genheiro James Nasmyth de Patricroft, o inventor do martelo a vapor, na qual, entre
outras coisas, consta:
...! O pblico est muito pouco familiarizado com o vasto acrscimo da fora-motriz
que foi obtido por meio de tais mudanas de sistema e aperfeioamentos nas mqui-
nas a vapor!, como aqueles aos quais aludo. A fora mecnica de nosso distrito Lan-
cashire! estava sob o pesadelo de uma tradio tmida e preconceituosa durante quase
40 anos. mas agora felizmente estamos emancipados. Durante os ltimos 15 anos, mais
especialmente no decorrer dos ltimos 4 anos portanto desde 1848!, algumas mu-
danas muito importantes ocorreram no modo de funcionamento de mquinas conden-
sadoras de vapor. ...! O xito ...! foi que as mesmas mquinas realizavam uma quantidade
muito maior de trabalho e isso, ainda por cima, com uma reduo muito significativa
do consumo de carvo. ...! Durante grande nmero de anos, desde a introduo da
fora a vapor nas fbricasldestel distrito, a velocidade que se cria poder [fazer] trabalhar m-
quinas condensadoras de vapor era decerca de 220 ps de movimento do pisto por
minuto; ou seja, uma mquina com decurso de pisto de 5 ps j estava limitada, por
regra', a 22 revolues do eixo de manivela. No era considerado adequado fazer a m-
quina trabalhar mais depressa; e como toda a aparelhagem estava adequada a essa ve-
locidade de 220 ps de movimento do pisto por minuto, essa velocidade lenta e
absurdamente restrita govemou toda atividade durante muitos anos. Finalmente, porm,
seja por afortunado desconhecimento da regra, seja por melhores razes da parte de
um ousado inovador, foi tentada uma velocidade maior e, como o resultado foi alta-
mente favorvel, o exemplo foi seguido por outros; deixou-se, como se diz, a mquina
de rdea solta e se modificaram as rodas principais da aparelhagem de transmisso de
tal modo que a mquina a vapor podia fazer 300 ps e at mais por minuto, enquanto
a maquinaria foi mantida com suavelocidade antiga. ...! Essa acelerao da mquina
a vapor agora quase geral, pois se verificou que no s se obteve maior fora til da
mesma mquina, mas que, devido ao momento maior do volante, o movimento tam-
bm era muito mais regular. Com presso do vapor e o vcuo no condensador constan-
tes, obtinha-se mais fora mediante a simples acelerao do pisto. Podemos fazer com
que, por exemplo, uma mquina a vapor que, a 200 ps por minuto, fornece uma fora
de 40 cavalos, mediante modificaes adequadas, passe, com presso do vapor e v-
cuo iguais, a 400 ps por minuto, e ento teremos exatamente o dobro da fora; e como
a presso do vapor e o vcuo so, em ambos os casos, os mesmos, o esforo sobre
as partes individuais da mquina assim como o risco de acidentesno aumentam es-
sencialmente com o aumento de velocidade. Toda a diferena est em que consumimos
18 Leis de remoo de nocividades. N. dos T.!
76 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
mais vapor proporcionalmente ao movimento acelerado do pisto ou aproximadamen-
te, e alm disso haver um pequeno aumento no desgaste dos mancais ou das peas
de frico, mas to diminuto que pode ser desconsiderado. ...! Mas, a fim de obter da
mesma mquina mais fora por meio do movimento acelerado do pisto, preciso quei-
mar mais carvo debaixo da mesma caldeira ou empregar caldeiras com maior capaci-
dade de vaporizao, em suma, gerar mais vapor. lsso ocorreu, e caldeiras com maior
capacidade de gerar vapor foram colocadas nas velhas mquinas `aceleradas'; com isso,
em muitos casos elas passaram a fomecer 100% de mais-trabalho. Por volta de 1842,19`
a gerao de fora extraordinariamente barata das mquinas a vapor nas minas de Com-
wall comeou a chamar a ateno; a concorrncia na fiao de algodo obrigou os fa-
bricantes a procurar a fonte principal de seu lucro em economias'; a marcante diferena
no consumo de carvo por hora e cavalo de fora, que distinguia as mquinas de Com-
wall, assim como o desempenho extraordinariamente econmico das mquinas de ci-
lindro duplo de Woolf levaram tambm em nosso distrito ao primeiro plano a economia
de combustvel. As mquinas de Cornwall e as de cilindro duplo fomeciam 1 cavalo
de fora por hora para cada 3 1/2 a 4 libras de carvo, enquanto as mquinas dos distri-
tos algodoeiros2 consumiam de 8 a 12 libras por cavalo e por hora. Uma diferena
to significativa induziu os fabricantes e os construtores de mquinas de nosso distrito
a alcanar, por meios semelhantes, resultados to extraordinariamente econmicos que
j eram comuns em Comwall e na Frana, j que l o alto preo do carvo havia com-
pelido os fabricantes a limitar ao mximo esse ramo oneroso de seu negcio. lsso levou
a resultados muito importantes. Primeiro: muitas caldeiras, das quais a metade da su-
perfcie havia sido, nos bons velhos tempos de altos lucros, exposta sem proteo ao
ar frio externo, passaram a ser cobertas com grossas camadas de feltro, ou por tijolo
e argamassa e outros meios, e assim prevenia-se a irradiao do calor produzido com
tanto custo. Tubulaes de vapor foram protegidas da mesma maneira e tambm o cilin-
dro passou a ser forrado com feltro e madeira. Em seguida veio o uso da alta presso.
At ento a vlvula de segurana era regulada para se abrir com presso do vapor de
4, 6 ou 8 libras por polegada quadrada; agora se verificou que elevando a presso para
14 ou 20 libras ...! uma economia muito significativa de carvo era alcanada; em ou-
tras palavras, o trabalho da fbrica era efetuado com significativa reduo no consumo
de carvo ...! e aqueles que tinham os meios e a ousadia para tanto levaram o sistema
da presso e da expanso aumentada a sua plena extenso, empregando caldeiras ade-
quadamente construdas que forneciam vapor com presso de 30, 40, 60 e 70 libras
por polegada quadrada; uma presso que teria derrubado de susto um engenheiro da
escola antiga. Mas como o resultado econmico desse aumento na presso do vapor
...! logo apareceu na forma inconfundvel de libras, xelins e pence, as caldeiras de alta
presso para mquinas condensadoras de vapor tomaram-se quase gerais. Aqueles que
efetuaram a reforma radicalmente ...! empregaram as mquinas de Woolf, e isso acon-
teceu na maioria das mquinas construdas ultimamente; a saber, as mquinas de Woolf
com 2 cilindros, em um dos quais o vapor da caldeira exerce fora graas ao excedente
da presso acima da atmosfera, e em vez de como antigamente aps cada movimento
do pisto escapar para o ar livre, passa para um cilindro de baixa presso, com rea
mais ou menos 4 vezes maior, e aps expandir-se novamente a, conduzido para o
condensador. O resultado econmico que se obtm com tais mquinas o rendimento
de 1 cavalo de fora por hora para cada 3 1 / 2 a 4 libras de carvo; enquanto nas m-
quinas do sistema antigo para tanto eram necessrias de 12 a 14 libras de carvo. Um
arranjo engenhoso permitiu aplicar o sistema Woolf de cilindro duplo ou a mquina de
presso alta e baixa combinadas a mquinas mais antigas j existentes, elevando assim
seu rendimento com a simultnea diminuio no consumo de carvo. O mesmo resul-
tado ...! foi alcanado nos ltimos 8-10 anos mediante a conexo de uma mquina de
alta presso com uma mquina condensadora, de modo que o vapor usado pela pri-
meira passava segunda e a punha em movimento. Esse sistema em muitos casos til.
19' Na edio em ingls: h cerca de 10 anos. N. dos T.!
20' Em ingls: cotton-mill engines. N. dos T.!
21' Em ingles: The result of this increased attention to economy of fuel has been most important in many respects N
dos T.!
ECONOMIA NO EMPREGO DO CAPITAL CONSTANTE 77
No seria fcil obter um levantamento exato do aumento de rendimento de trabalho
das mesmas e idnticas mquinas a vapor, em que alguns ou todos esses novos aperfei-
oamentos esto aplicados. Estou, no entanto, certo de que para o mesmo peso de ma-
quinaria a vapor ns obtemos agora ao menos 50% mais servio ou trabalho em mdia,
e de que em muitos casos a mesma mquina a vapor que ao tempo da velocidade limi-
tada a 220 ps por minuto dava 50 cavalos de fora, agora fomece mais de 100. Os
resultados altamente econmicos da aplicao do vapor a alta presso em mquinas
condensadoras, assim como as exigncias muito maiores, feitas s mquinas a vapor
mais antigas para fins de ampliao dos negcios, levaram nos ltimos 3 anos introdu-
o de caldeiras tubulares e conseqentemente diminuram mais uma vez os custos de
gerao de vapor. Rep. Fact. Oct. 1852. p. 23-27.!
O que vlido para a maquinaria geradora de fora tambm o para a de trans-
misso e a de trabalho.
Os passos rpidos com que os aperfeioamentos na maquinaria se desenvolveram
nos ltimos poucos anos capacitaram os fabricantes a expandir a produo sem fora-
motriz adicional. A aplicao mais econmica do trabalho tornou-se necessria pelo en-
curtamento da jornada de trabalho, e na maioria das fbricas bem dirigidas sempre se
est procura de caminhos pelos quais a produo poderia ser aumentada com gasto
reduzido. Tenho ante mim um levantamento, que devido gentileza de um cavalheiro
muito inteligente de meu distrito, do nmero e idade dos trabalhadores ocupados em
sua fbrica, as mquinas utilizadas e o salrio pago no perodo de 1840 at agora. Em
outubro de 1840, sua firma empregava 600 operrios, dos quais 200 tinham menos
de 13 anos de idade; em outubro de 1852, apenas 350 operrios, dos quais apenas
60 com menos de 13 anos. O mesmo nmero de mquinas, com exceo de algumas
poucas, estava em funcionamento e a mesma soma era paga em salrios em ambos
os anos. Relatrio de Redgrave em Rep. Fact. Oct. 1852. p. 58-59.!
Esses aperfeioamentos feitos nas mquinas s mostram seu efeito plenamente
assim que so montados em novas edificaes fabris, apropriadamente construdas.
Com referncia ao aperfeioamento na maquinaria, devo observar que antes de tu-
do foi feito grande progresso na construo de fbricas que so apropriadas para a mon-
tagem dessa maquinaria nova. ...! No andar trreo toro todo o meu fio e s a nesse
andar monto 29 mil fusos de torcer. S nesse recinto e no galpo obtenho uma econo-
mia de trabalho de ao menos 10%; no tanto em virtude de aperfeioamentos no
sistemade toro do fio, mas pela concentrao da maquinaria sob uma nica dire-
o; e eu posso mover o mesmo nmero de fusos com um nico eixo de transmisso,
de modo que, em relao a outras firmas, poupo de 60 a 80% em transmisso de im-
pulsos. Alm do mais, isso acarreta grande economia de leo, graxa etc. ...! em suma,
com a instalao mais aperfeioada da fbrica e maquinaria melhorada, tenho, calcu-
lando por baixo, economizado 10% em trabalho e, alm disso, tenho grande economia
de fora, carvo, leo, sebo, eixos de transmisso e correias etc? Declaraes de um
fiandeiro de algodo. Rep. Fact. Oct. 1863. p. 109-110!.
IV Aproveitamento dos excrementos da produo
Com o modo de produo capitalista, amplia-se a utilizao dos excrementos
da produo e do consumo. Pelos primeiros entendemos os resduos da indstria
22 Em ingls: principle. N. dos T.!
78 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MA1s-vAL1A EM TAXA DE LUCRO
e da agricultura, enquanto pelos ltimos entendemos em parte os excrementos oriun-
dos do metabolismo natural do ser humano, em parte a forma em que sobram os
objetos de consumo depois de terem sido consumidos. Excrementos da produo
so, portanto, na indstria qumica, os produtos secundrios que na produo em
pequena escala se perdem; as Iimalhas de ferro que sobram da fabricao de m-
quinas e que voltam a entrar como matria-prima na produo de feno etc. Excre-
mentos do consumo so os materiais naturalmente eliminados pelos seres humanos,
restos de roupas em forma de trapos etc. Os excrementos do consumo so mais
importantes para a agricultura. Em relao a sua utilizao, na economia capitalista
ocorre um desperdcio colossal; em Londres, por exemplo, ela no sabe fazer com
o adubo de 4 1/2 milhes de pessoas nada melhor do que us-lo, com custos enor-
mes, para emprestar o Tmisa.
O encarecimento das matrias-primas constitui, naturalmente, incentivo para a
utilizao dos resduos.
No todo, as condies dessa reutilizao so: a disponibilidade em massa de
tais excrementos, que resulta apenas de trabalho em larga escala; melhoria da ma-
quinaria, com a qual materiais que antes, em sua forma dada, no eram utilizveis
so transfigurados para servirem nova produo; progresso da cincia, especial-
mente da Qumica, que descobre as propriedades utilizveis de tais resduos. Toda-
via, tambm na pequena agricultura, praticada em escala de jardinagem, como, por
exemplo, na Lombardia, no sul da China e no Japo, ocorre grande economia des-
sa espcie. No todo, porm, nesse sistema a produtividade da agricultura alcana-
da mediante grande desperdcio de fora de trabalho humana, que subtrada a
outras esferas da produo.
Os assim chamados resduos desempenham papel significativo praticamente em
cada indstria. Assim, no relatrio fabril de outubro de 1863 dada como uma das
principais razes de tanto na Inglaterra quanto em muitas partes da Irlanda os arren-
datrios s plantarem linho com m vontade e raramente:
A grande quantidade de resduos ...! que ocorre no preparo do linho nas fabrique-
tas de assedagem movidas por fora hidrulica scutch mills!. ...! O resduo do algodo
comparativamente pequeno, mas o do linho muito grande. Bom tratamento ao curti-lo
em gua e assedagem mecnica podem limitar significativamente essa desvantagem.
...! Na Irlanda, O linho assedado da maneira mais vergonhosa, de modo que se per-
dem de 28 a 3O%.
Podendo tudo ser evitado pela utilizao de maquinaria melhor. A estopa sobrava
em tal volume que o inspetor de fbrica diz:
Por algumas das fbricas de assedagem na Irlanda fui informado de que os asseda-
dores empregavam freqentemente em casa O resduo produzido l, em seus foges,
como combustvel, embora ainda fosse muito valioso. Loc. cit., p. 14O.!
Do resduo de algodo tratar-se- mais abaixo, onde examinamos as oscilaes
de preo da matria-prima. A indstria da l foi mais esperta do que a de prepara-
o do linho.
Antigamente era costumeiro considerar de m fama a preparao dos resduos de
l e dos trapos de l para voltar a serem processados, mas o preconceito desapareceu
completamente em relao ao shoddy trade indstria da l artificial!, que se tornou um
importante ramo do distrito de l de Yorkshire, e, indubitavelmente, tambm O negcio
dos resduos de algodo ocupar em breve o mesmo lugar como um ramo de negcio
que supre uma necessidade reconhecida. H 30 anos, trapos de l, isto , peas de teci-
do inteiramente de l etc., valiam em mdia cerca de 4 libras esterlinas e 4 xelins a tone-
ECONOMIA NO EMPREGO DO CAPITAL CONSTANTE 79
lada; nos ltimos anos, passaram a valer 44 libras esterlinas a tonelada. E a demanda
cresceu tanto que tambm tecidos mistos, de l e algodo, so utilizados, ao se encon-
trar meios de destruir o algodo sem prejudicar a l; e, agora, h milhares de operrios
ocupados na fabricao de shoddy, e o consumidor tira grande vantagem disso ao po-
der agora comprar tecido de boa qualidade mdia a preo bastante moderado. Rep.
Fact. Oct. 1863, p. 107.!
A l artificial assim remoada j ascendia, ao final de 1862, a 1/ 3 de todo o
consumo de l da indstria inglesa. Rep. Fact. Oct. 1862. p. 81.! A grande vanta-
gempara o consumidor consiste em que suas roupas de l s precisam de 1/ 3
do tempo anterior para se desgastarem e de 1/6 para ficarem esgaradas.
A indstria inglesa da seda se movimentou pela mesma trilha descendente. De
1839 a 1862, o consumo de seda crua genuna diminuiu algo, enquanto o dos res-
duos de seda dobrou. Com maquinaria aperfeioada, estava-se em condies de
fabricar, a partir desse material bastante desvalorizado em outros lugares, uma seda
utilizvel para muitos fins.
O exemplo mais contundente de utilizao de resduos oferecido pela inds-
tria qumica. Ela no s utiliza seus prprios resduos, ao descobrir nova aplicao
para eles, mas tambm os das mais diversas indstrias, transformando, por exem-
plo, o gs de alcatro, anteriormente quase intil, em corantes de anilina, rubiacina
alizarina! e recentemente tambm em medicamentos.
Dessa economia dos excrementos da produo mediante sua reutilizao, preciso
distinguir a economia na produo de resduos, portanto a reduo dos excremen-
tos da produo a seu mnimo e a utilizao direta, at o mximo, de todas as matrias-
primas e auxiliares que entram na produo.
A economialde resduos em parte condicionada pela qualidade da maquina-
ria empregada. Oleo, sabo etc. so poupados na proporo em que as partes me-
cnicas esto ajustadas de modo mais exato e mais bem polidas. Isto se refere s
matrias auxiliares. Em parte, porm, e isso o mais importante, depende da quali-
dade das mquinas e das ferramentas empregadas se uma parte maior ou menor
da matria-prima se transforma no processo de produo em resduo. Por fim, isso
depende da qualidade da prpria matria-prima. Esta, por sua vez, condicionada
em parte pelo desenvolvimento da indstria extrativa e da agricultura, que a produ-
zem do progresso da cultura no sentido prprio!, em parte pelo aperfeioamento
dos processos pelos quais a matria-prima passa antes de seu ingresso na manufatura.
Parmentier demonstrou que desde uma poca no muito distante, por exemplo a
poca de Lus XIV, a arte de moer gros se aperfeioou na Frana de modo muito signi-
ficativo, de maneira que os novos moinhos, se comparados com os antigos, podem,
da mesma quantidade de gro, fornecer at metade a mais de po. De fato, o consumo
anual de um habitante de Paris tinha sido inicialmente calculado em 4 setiers de gro,
depois em 3, finalmente em 2, sendo hoje de apenas 1 1/3 setier, ou cerca de 342
libras per capita. ...! Em Perche, onde vivi longamente, os moinhos rudemente cons-
trudos, com ms de granito e rocha de Trapp, foram reconstrudos de acordo com as
regras da mecnica, que em 30 anos tanto progrediu. Eles foram providos com boas
ms de La Fert, moeu-se o gro 2 vezes, imprimiu-se um movimento circular peneira
e o produto em farinha para a mesma quantidade de gro aumentou em 1/ 6. Explico
facilmente a enorme desproporo no consumo dirio de gro entre os romanos e entre
ns; todo o motivo est simplesmente na imperfeio dos procedimentos na moagem
e na panificao. Assim devo tambm explicar um fato notvel, que Plnio, XVIII, cap-
tulo 20, 2, menciona ...! A farinha era vendida em Roma, dependendo de sua quali-
dade, por 40, 48 ou 96 asses o modius. Esses preos, to elevados em relao aos preos
contemporneos dos gros, se explicam pela imperfeio dos moinhos, que ento ain-
da estavam em sua infncia, e pelo elevado custo, da resultante, da moagem? MAL-
LE, Dureau de Ia. Economie Politique des Romains. Paris, 1840. I, p. 280-281.!
80 TRANSFORMAO DA MAIS-VALlA E DA TAXA DE MAlS-VALlA EM TAXA DE LUCRO
V Economia mediante invenes
Essas economias na aplicao do capital fixo so, como j foi dito, o resultado
do fato de as condies de trabalho serem empregadas em larga escala, em suma,
de servirem como condies de trabalho diretamente social, socializado, ou de coo-
perao direta dentro do processo de produo. Esta , em parte, a condio sem
a qual os inventos mecnicos e qumicos no podem ser aplicados sem encarecer
o preo das mercadorias, e esta sempre uma conditio sine qua non. Em parte,
s com produo em larga escala so possveis as economias que fluem do consu-
mo produtivo em comum. Mas, por fim, s a experincia do trabalhador combina-
do descobre e mostra onde e como economizar, como efetivar de modo mais simples
as descobertas j feitas, quais os obstculos que precisam ser superados na efetiva-
o da teoria - sua aplicao no processo de produo - etc.
Diga-se de passagem que preciso diferenciar entre trabalho geral e trabalho
em comum. Ambos desempenham seu papel no processo de produo, ambos se
confundem, mas ambos tambm se distinguem. Trabalho geral todo trabalho cien-
tfico, toda descoberta, todo invento. E condicionado em parte pela cooperao com
viventes, em parte pela utilizao dos trabalhos de antecessores. O trabalho em co-
mum supe a cooperao direta dos indivduos.
O que foi dito acima confirmado pelo freqentemente observado:
1! A grande diferena entre os custos da primeira construo de uma nova m-
quina e os de sua reproduo; sobre isso, veja-se Ure e Babbage.23`
2! Os custos muito maiores com que, de modo geral, operado um estabeleci-
mento baseado em novas invenes, comparado com os do estabelecimento poste-
nor, que se ergue sobre suas runas, ex suis ossibus.24' lsso *vai at o ponto de os
primeiros empresrios geralmente abrirem falncia e s florescerem os posteriores,
a cujas mos prdios, maquinaria etc. chegam mais baratos. Por isso, geralmente
a espcie menos valiosa e mais miservel de capitalistas argentnos que tira o maior
lucro de todos os novos desenvolvimentos do trabalho geral do esprito humano
e de sua aplicao social pelo trabalho combinado.
23' URE. Th_e Philosophy of Manuactures: Or, an Exposition of the Scientific. Moral and Commercial Economy o the Fac-
tory System of Great Britain. Londres, 1835.
BABBAGE. On the Economy of Machinery and Manuactures. Londres. 1832. p. 280-281. N. da Ed. Alem.!
24' De seus ossos. N. dos T.!
CAPTULO VI
O Efeito da Mudana dos Preos
I. Oscilaes de preo da matria-prima e seus
efeitos diretos sobre a taxa de lucro
Pressupomos aqui, como at agora, que no haja nenhuma variao na taxa
de mais-valia. Esse pressuposto necessrio para podermos examinar o caso em
sua forma pura. Seria possvel, entretanto, que com taxa de mais-valia constante
um capital ocupasse nmero crescente ou decrescente de trabalhadores, em virtude
da contrao ou expanso nele causada pelas oscilaes de preo da matria-prima,
a serem consideradas aqui. Nesse caso, poderia variar a massa de mais-valia, com
taxa de mais-valia constante. Entretanto, tambm esse caso sendo incidental, deve
aqui ser deixado de lado. Se o aperfeioamento da maquinaria e a mudana de
preo da matria-prima atuam simultaneamente, seja sobre a massa dos trabalha-
dores ocupados por dado capital, seja sobre o nvel do salrio, basta considerar em
conjunto: 1! o efeito que a variao do capital constante exerce sobre a taxa de lu-
cro, e 2! o efeito que a variao dos salrios exerce sobre a taxa de lucro; o resulta-
do ento surge por si mesmo.
Mas cabe observar aqui, em geral, como no caso anterior: se ocorrem varia-
.es, seja em conseqncia de economia no capital constante, seja em conseqn-
:ia de oscilaes de preo da matria-prima, elas afetaro sempre a taxa de lucro,
mesmo quando no atingem, de modo algum, o salrio, nem, por conseguinte, a
. . . . U .
taxa e a massa de mais-valia. Elas modificam em m '-a grandeza de C e, assim,
o valor de toda a frao. Portanto, tambm aqui totalmente indiferente - ao con-
trrio do que se verificou na considerao da mais-valia - em que esferas da pro-
duo ocorrem essas variaes, se os ramos industriais afetados por elas produzem,
ou no, meios de subsistncia para os trabalhadores, respectivamente capital cons-
tante para a produo de tais meios de subsistncia. O que desenvolvemos aqui
vale do mesmo modo para as variaes que ocorrem nas produes de luxo, e en-
tendemos aqui por produto de luxo toda produo que no exigida para a repro-
duo da fora de trabalho. _
Entre as matrias-primas se incluem aqui tambm as matrias auxiliares, tais como
ndigo, carvo, gs etc. Alm disso, medida que a maquinaria considerada nessa
rubrica, sua matria-prima consiste em ferro, madeira, couro etc. Seu prprio preo
portanto afetado pelas oscilaes de preo da matria-prima que entra em sua
construo. A medida que seu preo aumenta em virtude das oscilaes de preo,
81
82 TRANSFORMAO DA MAIS-vALlA E DA TAXA DE MAis-vAuA EM TAXA DE LUCRO
seja da matria-prima, em que consiste, seja da matria auxiliar, que seu funciona-
mento consome, cai pro tanto _a taxa de lucro. E vice-versa.
Nas anlises que seguem limitar-nos-emos a oscilaes de preo da matria-
prima, no medida que entra como matria-prima da maquinaria, que funciona
como meio de trabalho, ou como matria auxiliar em sua aplicao, mas como
matria-prima no processo de produo da mercadoria. Apenas o seguinte deve
ser observado aqui: a riqueza natural em ferro, carvo, madeira etc., os elementos
principais na construo e no emprego da maquinaria, aparece aqui como fertilida-
de naturalmente desenvolvida do capital e constitui um elemento na determinao
da taxa de lucro, independente do nvel do salrio ser alto ou baixo.
Sendo a taxa de lucro % ou = 2% , claro que tudo o que causa uma
variao na grandeza de c e, por conseguinte, na de C, provoca tambm uma varia-
o na taxa de lucro, mesmo quando permaneam invariveis m e v e sua relao
recproca. A matria-prima constitui porm parte fundamental do capital constante.
Mesmo em ramos industriais que no utilizam matria-prima propriamente dita, ela
entra como matria auxiliar ou como componente da mquina etc., e influencia as-
sim suas oscilaes de preo e pro tanto a taxa de lucro. Se o preo da matria-
. . m m m m
pflffl Call' de uma SOITI - Cl, OU EW pSS OU T
Aumenta, portanto, a taxa de lucro. Ao contrrio, se subir o preo da matria-prima,
% ou --T se transforma em ou C + rg! + U ;por conseguinte,
cai a taxa de lucro. Com as demais circunstncias constantes, a taxa de lucro cai
ou sobe em sentido inverso ao preo da matria-prima. Resulta da, entre outras
coisas, quo importante para os pases industriais o preo baixo da matria-prima,
mesmo se as oscilaes no preo da matria-prima no fossem acompanhadas por
mudanas na esfera de venda do produto, portanto abstraindo inteiramente a rela-
o entre procura e oferta. Resulta ainda que o comrcio exterior influi na taxa de
lucro, mesmo abstraindo toda a influncia do mesmo sobre o salrio mediante bara-
teamento dos meios de subsistncia necessrios. E porque ele afeta os preos das
matrias-primas e auxiliares utilizadas na indstria ou na agricultura. Deve-se com-
preenso ainda muito defeituosa da natureza da taxa de lucro e da diferena espec-
fica entre ela e a taxa de mais-valia se, por um lado, os economistas que ressaltam
a considervel influncia, verificada pela experincia prtica, dos preos da matria-
prima sobre a taxa de lucro a explicam teoricamente de maneira inteiramente falsa
Torrens!,1` enquanto, por outro lado, os economistas que se atm aos princpios
gerais, como Ricardo,2` desconhecem, por exemplo, a influncia do comrcio mun-
dial sobre a taxa de lucro.
Compreende-se, portanto, a grande importncia, para a indstria, da abolio
ou reduo das taxas aduaneiras sobre matrias-primas; deix-las entrar da maneira
mais livre possvel j era, portanto, a doutrina fundamental do sistema protecionista
mais racionalmente desenvolvido. Este era, alm da abolio das taxas aduaneiras
sobre o trigo,3` a menina dos olhos dos reetraders4` ingleses, que antes de mais na-
da cuidaram para que tambm as taxas aduaneiras sobre o algodo fossem abolidas.
|
1' TORRENS. An Essay on the Production o Wealth. Londres, 1821. p. 28 et seqs. Cf. tambm MARX. Karl. Theorien
ber den Mehrwert. Parte Terceira. p. 66-74.! N. da Ed. Alem.!
2' RICARDO. On the Principles of Political Economy. and Taxation. 323 ed.. Londres, 1821. p. 131-138. N. da Ed. Alem.!
3' As leis do trigo, promulgadas na Inglaterra em 1815. estabeleceram altas taxas de importao sobre o trigo e proibiram
sua importao quando o preo interno de 1 quarter se cotava em menos de 80 xelins. Essas leis do trigo. que agravaram
extremamente a situao das camadas mais pobres da populao. eram tambm desvantajosas para a burguesia industrial.
pois encareciam a fora de trabalho, diminuam a capacidade de absoro do mercado interno e travavam o desenvolvi-
mento do comrcio exterior. Foram abolidas em 1846, depois de uma luta de muitos anos entre os latifundirios e a burgue-
sia. N. da Ed. Alem.!
4` Livre-cambistas. N. dos T.!
O EFEITO DA MUDANA DOS PREOS 83
Como exemplo da importncia da reduo dos preos, no de uma autntica
matria-prima, mas de uma matria auxiliar, que, no entanto, ao mesmo tempo
elemento principal da alimentao, pode servir o emprego da farinha na indstria
algodoeira. J em 1837, R. H. Gregcalculava que os 100 mil teares a vapor e
os 250 mil teares manuais da tecelagem do algodo que funcionavam ento na Gr-
Bretanha consumiam anualmente 41 milhes de libras-peso de farinha para alisar
a urdidura. A isso se somava mais 1/3 dessa quantidade em branqueamento e em
outros processos. Calculava o valor global da farinha assim consumida em 342 mil
libras esterlinas por ano, para os ltimos 10 anos. A comparao com os preos
da farinha no continente mostrou que somente o aumento do preo da farinha im-
posto aos fabricantes pelas taxas aduaneiras sobre o trigo importara em 170 mil li-
bras esterlinas por ano. Para o ano de 1837, Greg estima esse aumento em pelo
menos 200 mil libras esterlinas e fala de uma firma para a qual o aumento do preo
da farinha importava em 1 000 libras esterlinas por ano. Conseqentemente,
grandes fabricantes, homens de negcios providentes e calculadores, disseram que 10
horas de trabalho dirio seriam totalmente suficientes, se fossem abolidas as tarifas sobre
o trigo. Rep. Fact. Oct. 1848. p. 98.!
As tarifas sobre o trigo foram abolidas; alm disso, a tarifa sobre o algodo e
outras matrias-primas; mas, to logo isso foi conseguido, a oposio dos fabrican-
tes contra a lei das 10 horas tornou-se mais intensa que nunca. E quando, apesar
disso, a jornada de 10 horas nas fbricas, logo em seguida, se tornou lei, a primeira
conseqncia foi a tentativa de reduo geral dos salrios.5'
O valor das matrias-primas e auxiliares entra por inteiro e de uma vez no valor
do produto em cuja fabricao so consumidas, enquanto o valor dos elementos
do capital fixo entra no produto apenas na medida de seu desgaste, portanto s
gradualmente. Segue da que o preo do produto afetado em grau muito maior
pelo preo da matria-prima do que pelo do capital fixo, embora a taxa de lucro
seja determinada pela soma global de valor do capital aplicado, no importando
quanto dele foi consumido ou no. E claro, porm - o que s mencionamos de
passagem, uma vez que supomos ainda que as mercadorias sejam vendidas por
seu valor, no nos interessando, ainda, as oscilaes de preo causadas pela con-
corrncia -, que a expanso ou contrao do mercado depende do preo da mer-
cadoria individual e est em razo inversa subida ou queda desse preo. Na realidade
vemos, por isso, que ao subir o preo da matria-prima, o preo do artigo fabricado
no sobe na mesma proporo que aquele, nem cai na mesma proporo, ao cair
o preo da matria-prima. Por isso, a taxa de lucro, num caso, cai mais e, em outro,
sobe mais do que se as mercadorias se vendessem por seu valor.
Alm disso: massa e valor da maquinaria empregada crescem com o desenvol-
vimento da fora produtiva do trabalho, mas no na mesma proporo em que essa
fora produtiva cresce, isto , em que essa maquinaria fornece um produto aumen-
tado. Nos ramos industriais, portanto, em que entra ao todo matria-prima, ou seja,
onde o prprio objeto de trabalho j produto de trabalho anterior, a fora produti-
va crescente do trabalho expressa-se justamente na proporo em que maior quan-
tum de matria-prima absorve determinado quantum de trabalho, portanto na massa
crescente de matria-prima que em 1 hora de trabalho, por exemplo, transforma-
da em produto, ou processada at se tornar mercadoria. Na proporo, pois, em
li GREG. R. H. The Factory Question and the Ten Hours Bill. Londres. 1837. p. 115.
5' O Capital. Op. cit.. v. l. t. 1. p. 224-226.
84 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
que a produtividade do trabalho se desenvolve, o valor da matria-prima constitui
um componente sempre crescente do valor do produto-mercadoria, no apenas por-
que entra nele por inteiro, mas porque em cada parte alquota do produto global
a parte que representa a depreciao da maquinaria e a parte formada pelo novo
trabalho agregado vo constantemente diminuindo. Em virtude desse movimento
descendente aumenta proporcionalmente a outra parte de valor, constituda pela
matria-prima, se esse crescimento no for superado por um acrscimo correspon-
dente de valor por parte da matria-prima, oriundo do acrscimo da produtividade
do trabalho empregado em sua prpria produo.
E mais. Visto que as matrias-primas e auxiliares, tal como o salrio, constituem
componentes do capital circulante, tendo, portanto, de ser constantemente repostas
por inteiro a partir de cada venda do produto, enquanto da maquinaria s tem de
ser reposta a depreciao, e ainda de incio sob a forma de um fundo de reserva
- no sendo de fato, de modo algum, to essencial, nesse caso, que cada venda
individual contribua com sua cota para esse fundo, desde que a venda anual inteira
fornea sua cota anual para tanto -, verifica-se aqui novamente como uma alta
no preo da matria-prima pode truncar ou inibir todo o processo de reproduo,
ao fazer com que o preo obtido pela venda da mercadoria no seja suficiente para
repor todos os elementos da mercadoria; ou ao tornar impossvel prosseguir o pro-
cesso em escala adequada sua base tcnica, de modo que apenas parte da ma-
quinaria pode ser ocupada ou a maquinaria toda no pode trabalhar durante todo
o tempo costumeiro.
Finalmente, os custos causados por resduos variam em razo direta com as os-
cilaes de preo da matria-prima, subindo quando este sobe e caindo quando
este cai. Mas tambm a h um limite. Em 1850, dizia-se ainda:
H uma fonte de perda considervel decorrente da elevao de preo da matria-
prima e que dificilmente seria notada por quem no fosse fiandeiro prtico, a saber, a
perda causada pelo resduo. lnformam-me que, quando o algodo sobe, os custos para
o fiandeiro, especialmente o que elabora as qualidades inferiores, aumentam em pro-
poro maior do que a indicada pelo acrscimo do preo pago. O resduo na fiao
de fios grosseiros eleva-se bem a 15%; se essa taxa causa, portanto, uma perda de 1/2
pni por libra com o preo do algodo a 3 1/ 2 pence por libra, a perda subir a 1 pni
assim que o algodo se elevar a 7 pence por libra. Rep. Fact. April. 1850. p. 17.!
Mas quando, em conseqncia da guerra civil americana, o algodo se elevou
a preos que no se viam h quase 100 anos, mudou totalmente o teor do relatrio:
O preo atualmente pago pelo resduo do algodo e o reaproveitamento do resduo
na fbrica, como matria-prima, compensam de certa forma a diferena na perda por
resduo, entre o algodo indiano e o americano. Essa diferena de cerca de 12 1/2%.
A perda na elaborao de algodo indiano de 25%, de maneira que o algodo, na
realidade, custa ao fiandeiro 1/4 mais do que paga por ele. A perda por resduo no
era to importante quando o algodo americano custava 5 ou 6 pence por libra, pois
ela ultrapassava 3/4 de pni por libra; mas muito importante agora que a libra de al-
godo custa 2 xelins e a perda por resduo monta, portanto, a 6 pence. 14 Rep. Fact.
ozr. 1863. p. 106.!
14 H um engano na frase final do- relatrio. Em vez de 6 pence de perda por resduo, deve ser 3 pence. Essa perda
certamente de 25% para o algodo indiano, mas apenas de 12 1/2 a 15% para o algodo americano, e deste que se
trata aqui. como tambm antes a mesma taxa foi calculada corretamente com o preo de 5 a 6 pence. Entretanto, no algo-
do americano. que chegava Europa durante os ltimos anos da guerra civil. a proporo de resduos freqentemente
subia significativamente e em relao a antes. - F. E.
o EFEITO DA MUDANA DOS PREOS 85
ll. Alta do valor e desvalorizao, liberao e vinculao de capital
Os fenmenos que examinamos neste captulo pressupem, para seu pleno de-
senvolvimento, o sistema de crdito e a concorrncia no mercado mundial, o qual
constitui de maneira geral a base e a atmosfera vital do modo de produo capitalis-
ta. Mas essas formas mais concretas da produo capitalista s podem ser apresen-
tadas compreensivelmente depois que a natureza geral do capital for compreendida;
alm disso, sua exposio est fora do plano de nossa obra e pertence a sua conti-
nuao eventual. No obstante, pode-se tratar aqui em termos gerais dos fenme-
nos mencionados no titulo acima. Relacionam-se, primeiro, entre si e, segundo, tanto
com a taxa como com a massa de lucro. Convm desde j exp-los tambm breve-
mente porque do a aparncia de que no apenas a taxa, mas tambm a massa
de lucro - que, de fato, idntica massa de mais-valia - pode crescer ou de-
crescer independentemente dos movimentos da mais-valia, seja de sua massa ou
de sua taxa.
Devem liberao e vinculao do capital, por um lado, e alta de valor e desva-
lorizao, por outro, ser consideradas fenmenos distintos?
Pergunta-se, primeiramente: que entendemos por liberao e vinculao de ca-
pital? Alta de valor e desvalorizao se entendem por si mesmas. Significam apenas
o fato de o capital existente, em conseqncia de quaisquer circunstncias econ-
micas gerais - pois no se trata dos destinos particulares de um capital privado
qualquer -, crescer ou decrescer em valor; que, portanto, o valor do capital adian-
tado produo, abstraindo sua valorizao pelo mais-trabalho por ele empregado,
sobe ou cai.
Por vinculao de capital entendemos que determinadas propores do valor
global do produto tm de ser retransformadas novamente nos elementos do capital
constante ou varivel para que a produo possa continuar na escala antiga. Por
liberao de capital entendemos que parte do valor global do produto, que at ago-
ra necessariamente tinha de ser retransformada em capital constante ou varivel,
torna-se disponvel ou redundante, se se pretende prosseguir com a produo den-
tro dos limites da escala antiga. Essa liberao ou vinculao de capital difere da
liberao ou vinculao de rendimento. Se a mais-valia anual para um capital C for,
por exemplo, = x, poder ocorrer que, em virtude de um barateamento das merca-
dorias que entram no consumo dos capitalistas, baste x - a para proporcionar-lhes
a mesma massa de satisfaes etc. que antes. Libera-se, portanto, parte da revenue
= a, a qual pode servir agora para o aumento do consumo ou para a retransforma-
o em capital acumulao!. Ao contrrio: se for exigido x + a para manter o mes-
mo padro de vida, este tem de ser reduzido ou parte da renda = a, a qual antes
foi acumulada, tem de ser gasta como rendimento.
A alta de valor e a desvalorizao podem afetar o capital constante ou o vari-
vel ou ambos, e, quanto ao capital constante, pode se relacionar, por sua vez,
parte fixa ou circulante ou a ambas.
Quanto ao capital constante, h que considerar: matrias-primas e auxiliares,
a que pertencem tambm produtos semiprocessados, que englobamos aqui sob o
nome de matrias-primas, maquinaria e outras formas de capital fixo.
Examinamos acima especialmente variaes no preo, respectivamente no va-
lor, da matria-prima com respeito a sua influncia sobre a taxa de lucro, estabele-
cendo a lei geral de que, com as demais circunstncias constantes, a taxa de lucro
est em razo inversa ao valor da matria-prima. E isso absolutamente correto
para o capital recm-engajado num negcio, onde, portanto, o investimento de ca-
pital, a transformao de dinheiro em capital produtivo, tem lugar pela primeira vez.
Mas abstraindo esse capital que se encontra em investimento novo, grande par-
te do capital j em funcionamento est na esfera da circulao, enquanto outra par-
86 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALlA EM TAXA DE LUCRO
te se encontra na esfera da produo. Parte est no mercado como mercadoria e
deve ser transformada em dinheiro; outra parte existe como dinheiro, seja qual for
a forma, e deve ser retransformada nas condies de produo; uma terceira parte,
finalmente, se acha na esfera da produo, em parte sob a forma original de meios
de produo, matria-prima, matria auxiliar, produto semiprocessado adquirido no
mercado, maquinaria e outras formas de capital fixo, em parte como produto que
ainda est no processo de fabricao. O efeito da alta de valor ou desvalorizao
depende muito, aqui, da proporo entre essas duas partes. Deixemos de lado, por
ora, para simplificar o problema, todo o capital fixo e consideremos apenas a parte
do capital constante que consiste em matrias-primas, matrias auxiliares, produtos
semiprocessados e mercadorias em elaborao, ou que se encontram prontas no
mercado. I I I
Se subir o preo da materia-prima, por exemplo do algodo, subira tambem
o preo dos artigos de algodo - dos produtos semiprocessados, como fios, e das
mercadorias prontas, como tecidos etc. -, os quais foram fabricados com algodo
mais barato; do mesmo modo, elevar-se- o valor do algodo ainda no elaborado,
em estoque, e o do que est ainda em processamento. Este ltimo, ao tornar-se,
retroativamente, expresso de mais tempo de trabalho, agrega ao produto em que
entra como componente um valor mais elevado do que ele mesmo originalmente
possua e do que o capitalista pagou por ele.
Se, portanto, uma elevao no preo da matria-prima coincide com a existn-
cia no mercado de uma massa considervel de mercadorias acabadas, seja qual for
seu grau de elaborao, ento o valor dessas mercadorias sobe e em conseqncia
tem lugar um aumento no valor do capital existente. O mesmo vale para os esto-
ques de matria-prima etc. existentes nas mos dos produtores. Essa alta de valor
pode indenizar ou mais do que indenizar o capitalista individual, ou toda uma esfera
particular da produo do capital, pela queda da taxa de lucro, que resulta da eleva-
o do preo da matria-prima. Sem entrar aqui nos pormenores dos efeitos da
concorrncia, podemos, para completar a exposio, observar que 1! se os esto-
ques de matria-prima armazenada so importantes, podem contrabalanar a ele-
vao de preo ocorrida na fonte de produo das matrias-primas, e 2! se os
semiprocessados ou as mercadorias acabadas se encontram no mercado em exces-
so, impedem que o preo das mercadorias acabadas e dos semiprocessados au-
mente proporcionalmente ao preo de sua matria-prima.
O contrrio ocorre com a queda do preo da matria-prima, a qual, com as
demais circunstncias constantes, eleva a taxa de lucro. Desvalorizam-se as merca-
dorias existentes no mercado, os artigos ainda em elaborao e os estoques de matria-
prima, e assim contrabalanam a elevao simultnea da taxa de lucro.
Quanto mais reduzidos, por exemplo, no fim do ano comercial, quando so
fornecidas grandes massas de novas matrias-primas, portanto no caso de produtos
agrcolas aps a colheita, os estoques existentes na esfera da produo e no merca-
do, tanto mais claramente sobressai o efeito de uma alterao de preo da
matria-prima.
Em toda a nossa investigao partimos do pressuposto de que a alta e a baixa
dos preos so expresses de oscilaes reais de valor. Mas, como se trata aqui do
efeito que essas oscilaes dos preos exercem sobre a taxa de lucro, de fato indi-
ferente o que as causa; o desenvolvido aqui , portanto, igualmente vlido se os
preos sobem ou caem em conseqncia no de oscilaes de valor, mas por efeito
do sistema de crdito. da concorrncia etc.
Visto que a taxa de lucro igual proporo entre o excedente do valor do
produto e o valor do capital global adiantado, um aumento da taxa de lucro, decor-
rente de uma desvalorizao do capital adiantado, estaria relacionado com uma perda
de valor-capital, do mesmo modo que uma queda da taxa de lucro, decorrente de
uma alta de valor do capital adiantado, estaria possivelmente ligada a um ganho.
o EFEiIo DA MUDANA DOS PREos 87
Quanto outra parte do capital constante, maquinaria e capital fixo em geral,
as altas de valor que nela ocorrem e que se referem especificamente s constru-
es, base fundiria etc. no podem ser expostas sem a teoria da renda fundiria
e, por isso, no cabe trat-las aqui. Mas, para a desvalorizao, so de importncia
geral:
1! Os aperfeioamentos constantes que privam relativamente de seu valor de
uso e, por conseguinte, de seu valor a maquinaria existente, as instalaes fabris
etc. Esse processo atua violentamente, a saber, na primeira poca da introduo
de nova maquinaria, antes desta atingir determinado grau de maturidade, ficando,
portanto, constantemente antiquada antes de ter tido tempo de reproduzir seu va-
lor. Essa uma das razes do prolongamento desmesurado da jornada de trabalho,
do trabalho emturnos alternantes, dia e noite, comum nessas pocas, para que se
reproduza o valor da maquinaria sem fixar em nvel alto demais sua depreciao,
em perodo de tempo mais curto._ Se, porm, o curto tempo de funcionamento da
maquinaria sua vida curta em face de aperfeioamentos previsveis! no for com-
pensado assim, ela ceder ao produto parte excessiva de valor pela depreciao moral,
de modo que no pode concorrer sequer com o trabalho manual.
Quando a maquinaria, as instalaes dos edifcios, o capital fixo em geral, atin-
girem certa maturidade, de modo que permaneam invariveis por tempo mais longo,
pelo menos em sua estrutura bsica, ento surge uma desvalorizao semelhante
em conseqncia de aperfeioamentos nos mtodos de reproduo desse capital
fixo. O valor da maquinaria etc. diminui agora no por ela ser rapidamente suplan-
tada ou em certo grau desvalorizada por maquinaria mais nova, mais produtiva etc.,
mas porque ela pode ser reproduzida agora de modo mais barato. Essa uma das
razes por que grandes inverses freqentemente s florescem em segunda mo,
depois de o primeiro proprietrio ter ido bancarrota, e assim o segundo, que as
comprou barato, inicia sua produo com menor investimento de capital.
Especialmente na agricultura salta aos olhos que as mesmas razes que elevam
ou baixam o preo do produto tambm elevam ou baixam o_valor do capital, pois
este consiste, em grande parte, naquele produto, trigo, gado etc. Ricardo`
Bestaria ainda a mencionar o capital varivel.
A medida que o valor da fora de trabalho sobe, porque o valor dos meios de
subsistncia exigidos para sua reproduo sobe, ou, ao contrrio, cai, porque o va-
lor desses meios de subsistncia cai - e alta de valor e desvalorizao do capital
varivel expressam apenas esses dois casos -, ento, com jornada de trabalho de
durao constante, a essa alta de valor corresponde a queda da mais-valia, e a essa
desvalorizao, o aumento da mais-valia. Mas a isso podem estar ligadas, ao mes-
mo tempo, tambm outras circunstncias - liberao e vinculao de capital - que
antes no tinham sido examinadas e agora sero brevemente referidas.
Se o salrio cai, em conseqncia de uma queda do valor da fora de trabalho
o que pode at estar ligado a uma alta do preo real do trabalho!, ento parte do
capital, at agora investido em salrio, liberada. Ocorre liberao de capital vari-
15 Exemplos em Babbage, entre outros autores. O recurso usual - rebaixa dos salrios - tambm empregado aqui
e assim essa depreciao contnua atua de maneira bem diversa da, sonhada pelo crebro harmnico do Sr. Carey.
BABBAGE. On the Economy o Machinery and Manuactures. Londres, 1832. p. 280-281. N. da Ed. Alem.!
' RICARDO. On the Principles of Political Economy. and Taxation. 3? ed.. Londres. 1821. Cap. 2. N. da Ed. Alem.!
88 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAlS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
vel. Para capital novo a investir, isso simplesmente tem o efeito de que ele vai traba-
lhar com taxa mais elevada de mais-valia. Com menos dinheiro que antes se pe
em movimento o mesmo quantum de trabalho, e assim aumenta a parte no-paga
do trabalho custa da parte paga. Mas, para capital at agora ocupado, no s se
eleva a taxa de mais-valia, mas alm disso parte do capital at agora desembolsado
em salrio fica liberada. At ento estava vinculada e constitua parte permanente,
que se desprendia da receita do produto e tinha de ser investida em salrios, de
funcionar como capital varivel, para que o negcio pudesse continuar na escala
antiga. Agora, essa parte se torna disponvel e pode, portanto, ser empregada como
novo investimento de capital, seja para ampliar o mesmo negcio, seja para funcio-
nar em outra esfera da produo.
Admitamos, por exemplo, que 500 libras esterlinas eram inicialmente exigidas
para pr em movimento 500 trabalhadores por semana, e que agora apenas 400
libras esterlinas so exigidas para tanto. Ento, se em ambos os casos a massa de
valor produzido = 1 000 libras esterlinas, no primeiro caso a massa de mais-valia
semanal = 500 libras esterlinas e a taxa de mais-valia % = 100%; mas, aps
a baixa de salrio, a massa de mais-valia se torna 1 000 libras esterlinas - 400 li-
bras esterlinas = 600 libras esterlinas, e sua taxa 2% = 150%. E esse au-
mento da taxa de mais-valia o nico efeito para quem, com um capital varivel
de 400 libras esterlinas e correspondente capital constante, estabelece um novo ne-
gcio na mesma esfera da produo. Mas, num negcio que j est funcionando,
nesse caso, em conseqncia da desvalorizao do capital varivel, no s a massa
de mais-valia se elevou de 500 para 600 libras esterlinas e a taxa de mais-valia se
elevou de 100 para 150%; mas, alm disso, 100 libras esterlinas de capital varivel
so liberadas, com as quais se pode voltar a explorar trabalho. A mesma quantida-
de de trabalho no s explorada mais vantajosamente, mas, em virtude da libera-
o das 100 libras esterlinas, com o mesmo capital varivel de 500 libras esterlinas
podem ser explorados mais trabalhadores que antes, com taxa mais elevada.
Agora, a situao contrria. Suponhamos que, com 500 trabalhadores empre-
gados, a proporo original em que se divide o produto seja = 400, + 600", =
1 000, sendo, portanto, a taxa de mais-valia = 150%. O trabalhador recebe, por-
tanto, aqui 4/5 libras esterlinas = 16 xelins por semana. Se, em conseqncia da
alta de valor do capital varivel, 500 trabalhadores passarem a custar 500 libras es-
terlinas por semana, o salrio semanal de cada um ser 1 libra esterlina, e 400 libras
esterlinas podero pr em movimento apenas 400 trabalhadores. Se for posto em
movimento o mesmo nmero de trabalhadores que antes, teremos 500, + 500,,,
= 1 000; a taxa de mais-valia teria cado de 150 para 10096, portanto, 1/3. Para
novo capital a ser investido esse seria o nico efeito, que a taxa de mais-valia seria
menor. Com as demais circunstncias constantes, a taxa de lucro cairia correspon-
dentemente, ainda que no na mesma proporo. Se, por exemplo, c = 2 000,
teremos, no primeiro caso, 2 000, + 400, + 600,,, = 3 000, m' = 150%, I'. i=
%! = 25%. No segundo caso, 2 000, + 500, + 500, =
3 000, m' = 100%, I' = %9 = 20%. Para o capital j engajado, entretan-
to, o efeito seria duplo. Com 400 libras esterlinas de capital varivel s podem ser
empregados agora 400 trabalhadores, e ainda com taxa de mais-valia de 100%.
Eles do, pois, apenas uma mais-valia global de 400 libras esterlinas. Alm disso,
como um capital constante no valor de 2 000 libras esterlinas exige 500 trabalhado-
res para ser posto em movimento, ento 400 trabalhadores pem em movimento
somente um capital constante no valor de 1 600 libras esterlinas. Se a produo
o EEEiTo DA MUDANA DOS PREOS 89
deve continuar na mesma escala e evitar que 1/5 da maquinaria seja paralisado,
ento preciso aumentar o capital varivel em 100 libras esterlinas, para poder ocu-
par, como antes, 500 trabalhadores; e isso s possvel vinculando-se capital at
agora disponvel, fazendo com que parte da acumulao que deveria servir ex-
panso sirva para preencher a lacuna, ou que parte destinada ao gasto como rendi-
mento seja acrescentada ao capital antigo. Com um investimento aumentado em
100 libras esterlinas de capital varivel, produz-se ento uma mais-valia 100 libras
esterlinas menor. Para pr em movimento o mesmo nmero de trabalhadores
necessita-se de mais capital e, ao mesmo tempo, se reduz a mais-valia que cada
trabalhador fornece.
As vantagens que resultam da liberao e as desvantagens que resultam da vin-
culao de capital varivel s existem para o capital j engajado, que, por isso, se
reproduz em propores dadas. Para o novo capital a investir, as vantagens, por
um lado, e as desvantagens, por outro, se limitam elevao, respectivamente
reduo, da taxa de mais-valia e correspondente, embora de modo algum propor-
cional, variao da taxa de lucro.
A liberao e a vinculao de capital varivel, que acabamos de examinar, so
a conseqncia da alta de valor e da desvalorizao dos elementos do capital vari-
vel, isto , dos custos de reproduo da fora de trabalho. Mas capital varivel pode-
ria ser tambm liberado se, em virtude do desenvolvimento da fora produtiva e
com taxa constante de salrio, fossem exigidos menos trabalhadores para pr em
movimento a mesma massa de capital constante. Do mesmo modo pode ocorrer,
inversamente, vinculao de capital varivel adicional se, em virtude do decrscimo
da fora produtiva de trabalho, mais trabalhadores so exigidos para a mesma mas-
sa de capital constante. Se, entretanto, parte do capital anteriormente empregada
como varivel agora empregada na forma de capital constante, tendo lugar, por-
tanto, apenas uma distribuio alterada entre os componentes do mesmo capital,
ento isso influir, sem dvida, tanto na taxa de mais-valia como na de lucro, mas
no pertence rubrica, aqui examinada, da vinculao e liberao de capital.
Conforme j vimos, o capital constante pode ser tambm vinculado ou desvin-
culado em virtude da alta de valor ou da desvalorizao dos elementos em que con-
siste. Abstraindo esse caso, a vinculao do mesmo s possvel sem que
eventualmente parte do capital varivel seja transformada em constante! se a fora
produtiva do trabalho aumenta, portanto a mesma quantidade de trabalho elabora
um produto maior e assim pe em movimento mais capital constante. O mesmo
pode ocorrer, em certas circunstncias, se a fora produtiva diminui, na agricultura
por exemplo, de modo que a mesma quantidade de trabalho, para gerar o mesmo
produto, precisa de mais meios de produo, por exemplo mais sementes ou adu-
bos, mais drenagem etc. Sem haver desvalorizao, capital constante pode ser libe-
rado se, por meio de aperfeioamentos, aplicao de foras naturais etc., um capital
constante de menor valor posto em condies de prestar tecnicamente o mesmo
servio que antes prestava um capital constante de maior valor.
Viu-se no Livro Segundo que, depois que as mercadorias so transformadas
em dinheiro, so vendidas, determinada parte desse dinheiro tem de ser retransfor-
mada nos elementos materiais do capital constante, e precisamente nas propores
exigidas pelo carter tcnico determinado de cada esfera da produo. A esse res-
peito, o elemento mais importante em todos os ramos - abstraindo o salrio, isto
, o capital varivel - a matria-prima, inclusive as matrias auxiliares, especial-
mente importantes nos ramos da produo em que no entra matria-prima pro-
priamente dita, como nas minas e na indstria extrativa em geral. A parte do preo
90 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
que tem de repor a depreciao da maquinaria entra nas contas de maneira mais
ideal, enquanto a maquinaria ainda est ao todo em condies de operar; no im-
porta muito se ser paga ou reposta em dinheiro hoje ou amanh, ou em qualquer
outra fase do perodo de rotao do capital. E diferente o que ocorre no caso da
matria-prima. Se sobe o preo da matria-prima, pode ser impossvel rep-la total-
mente a partir do valor da mercadoria, depois de deduzir-se o salrio. Oscilaes
violentas de preo provocam, por isso, interrupes, grandes colises e mesmo ca-
tstrofes no processo de reproduo. So nomeadamente produtos agrcolas pro-
priamente ditos, matrias-primas oriundas da natureza orgnica, que esto submetidos
a essas oscilaes de valor, decorrentes dos resultados variveis das colheitas - aqui
ainda abstraindo inteiramente o sistema de crdito. O mesmo quantum de trabalho,
em virtude de condies naturais incontrolveis, de estaes favorveis ou desfavo-
rveis etc., pode representar-se aqui em quantidades muito diferentes de valores de
uso, e determinada quantidade desses valores de uso ter, conseqentemente, pre-
os bem diversos. Se o valor x se representa em 100 libras de a, o
preo de 1 libra de a = ; se em 1 OOO libras de a, o preo de 1 libra de
a = - etc. Esse , portanto, um dos elementos dessas oscilaes de preo
da matria-prima. Um segundo, que s mencionamos para completar a exposio
- visto que tanto a concorrncia como o sistema de crdito ainda esto fora do
quadro de nossa investigao -, o seguinte: com base em sua natureza, matrias
vegetais e animais, cujo crescimento e produo esto sujeitos a determinadas leis
orgnicas, ligadas a certos perodos naturais de tempo, no podem ser multiplica-
das subitamente como, por exemplo, mquinas e outros elementos de capital fixo,
carvo, minrios etc., cuja expanso, pressupostas as demais condies naturais, pode
ser efetiyada num pas industrialmente desenvolvido no menor prazo. E possvel,
portanto, com produo capitalista desenvolvida, e mesmo inevitvel, que a produ-
o e a expanso da parte do capital constante, que consiste em capital fixo, maqui-
naria etc., tomem considervel dianteira em relao parte do mesmo que consiste
em matrias-primas orgnicas, de modo que a procura por essas matrias-primas
cresce mais rapidamente que sua oferta, subindo, por conseguinte, seu preo. Esse
aumento do preo, na realidade, tem por conseqncia: 1! que essas matrias-primas
sejam trazidas de distncias maiores, pois o preo ascendente cobre custos mais al-
tos de transporte; 2! que aumente a produo das mesmas, circunstncia que, pela
natureza da coisa, entretanto, talvez somente 1 ano mais tarde possa multiplicar efe-
tivamente a massa de produtos; e 3! que todos os tipos de sucedneo, anterior-
mente no empregados, sejam consumidos e os resduos manipulados mais
economicamente. Quando o aumento dos preos comea a afetar de maneira mui-
to perceptvel a expanso da produo e a oferta, j chegou, na maioria dos casos,
o ponto de inflexo em que, em conseqncia da alta, por longo tempo mantida,
da matria-prima e de todas as mercadorias em que ela entra como componente,
a procura cai e portanto surge uma reao no preo da matria-prima. Abstraindo
as convulses que isso provoca pela desvalorizao de capital sob diversas formas,
intervm ainda outras circunstncias que mencionaremos a seguir.
Para comear, do que foi dito at aqui, est claro: quanto mais desenvolvida
a produo capitalista e quanto maiores, portanto, os meios de expanso sbita e
persistente da parte do capital constante consistente em maquinaria etc., quanto mais
rpida a acumulao como ocorre especificamente em pocas de prosperidade!,
tanto maior a superproduo relativa de maquinaria e de outros elementos de capi-
tal fixo, tanto mais freqente a subproduo relativa das matrias-primas vegetais
e animais e tanto mais acentuadas a elevao, antes descrita, de seus preos e a
reao correspondente a estes. Tanto mais freqentes sero, portanto, as revulses
o EFEiTo DA MUDANA DOS PREOS 91
causadas por essa violenta oscilao de preo de um dos elementos principais do
processo de reproduo.
Se, entretanto, agora ocorre o colapso desses preos elevados, porque sua alta
provocou, em parte, diminuio da procura, em parte expanso da produo aqui,
oferta oriunda de regies de produo mais distantes e at ento pouco ou nada
utilizadas l, suscitando com ambas uma oferta que ultrapassa a procura das matrias-
primas - a saber, ultrapassando-a com os antigos preos altos -, ento o resulta-
do tem de ser considerado de diferentes ngulos. O sbito colapso do preo das
matrias-primas coloca um entrave a sua reproduo, restabelecendo-se assim o
monoplio dos pases fornecedores originais, que produzem nas condies mais
favorveis; talvez restabelecimento com certas limitaes, mas ainda assim restabe-
lecimento. A reproduo das matrias-primas em virtude do impulso dado passa
sem dvida a efetuar-se em escala ampliada, nomeadamente nos pases que pos-
suem mais ou menos o monoplio dessa produo. Mas a base sobre a qual se
opera a produo, em virtude da ampliao da maquinaria etc., e que, depois de
algumas oscilaes, deve ser considerada a nova base normal, o novo ponto de
partida, ampliou-se consideravelmente pelos acontecimentos durante o ltimo ci-
clo de rotao. Ao mesmo tempo, porm, a reproduo recentemente expandida
numa parte das fontes secundrias de abastecimento volta a ser consideravelmente
travada. Assim, por exemplo, pode-se mostrar com o dedo nas tabelas de exporta-
o, como, durante os ltimos 30 anos at 1865!, cresce a produo algodoeira
da lndia quando escasseia a americana, e em seguida recua subitamente, por um
perodo mais ou menos longo. Nas pocas de carestia de matrias-primas unem-se
os capitalistas industriais e formam associaes para regular a produo. Assim ocor-
reu, por exemplo, em Manchester, em 1848, aps a alta dos preos do algodo,
e, analogamente, na lrlanda, no caso da produo de linho. Mas, to logo o impul-
so imediato passe e volte a reinar soberanamente o principio geral da concorrncia
comprar no mercado mais barato em vez de se favorecer, como pretendem aquelas
associaes, a capacidade de produo em pases fornecedores adequados, inde-
pendentemente do preo imediato, momentneo, pelo qual estes podem fornecer
o produto na ocasio! -, deixa-se mais uma vez o preoregular a oferta. Toda
idia de controle comum, compreensivo e previdente da produo das matrias-
primas - controle que, em geral, absolutamente inconcilivel com as leis da pro-
duo capitalista e, por isso, nunca passa de desejo piedoso ou se limita a medidas
excepcionalmente conjuntas em momentos de grave perigo imediato e perplexida-
de - cede lugar crena de que procura e oferta regular-se-o reciprocamente
A superstio dos capitalistas a esse respeito to grosseira que os prprios inspe-
tores de fbrica, em seus relatrios, revelam sobre isso mais e mais seu pasmo. A
alternncia de anos bons e anos ruins tambm faz com que naturalmente, vez por
outra, as matrias-primas sejam mais baratas. Abstraindo o efeito imediato que isso
exerce sobre a expanso da procura, acresce ainda como estmulo o efeito antes
mencionado sobre a taxa de lucro. E o processo referido acima, em que a produ-
o de maquinaria etc. ultrapassa gradualmente a produo de matrias-primas,
se repete ento em escala maior. O melhoramento real da matria-prima, de modo
16 Desde que foram escritas as linhas acima 865!. a concorrncia no mercado mundial aumentou consideravelmente
em virtude do rpido desenvolvimento da indstria em todos os pases civilizados. sobretudo na Amrica e na Alemanha.
O fato de que as modernas foras produtivas. em crescimento rpido e gigantesco. ultrapassam cada dia mais as leis de
intercmbio capitalista de mercadorias. dentro das quais devem mover-se - esse fato impe-se hoje cada vez mais cons-
cincia dos prprios capitalistas. lsso se evidencia nomeadamente em dois sintomas. Primeiro. na nova mania geral do
protecionismo, que se distingue do protecionismo antigo sobretudo por proteger mais justamente os artigos exportveis.
Segundo. nos cariis trusts! formados pelos fabricantes de esferas inteiras da produo. a fim de regular a produo e,
com isso. os preos e lucros. E bvio que esses experimentos s so realizveis em clima econmico relativamente favor-
vel. A primeira tempestade deve necessariamente arruin-los e provar que, embora a produo carea de ser regulada.
certamente no a classe capitalista a chamada a faz-lo. Por enquanto, esses cariis s tm a finalidade de cuidar para
que os pequenos sejam devorados ainda mais rapidamente pelos grandes. - F. E.
92 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALlA EM TAXA DE LUCRO
que esta fosse fornecida no apenas na quantidade necessria, mas tambm na
qualidade exigida, por exemplo algodo da India da qualidade do americano, re-
quereria uma procura continuada por longo tempo, regularmente crescente e per-
manente, por parte da Europa abstraindo por inteiro as condies econmicas s
quais o produtor indiano est sujeito em seu pas!. Mas, assim, a esfera da produ-
o de matrias-primas, unicamente em funo de choques, ora se expande 'subi-
tamente para depois se contrair violentamente de novo. Tudo isso, assim como o
esprito da produo capitalista em geral, pode ser estudado muito bem na crise
de carncia de algodo de 1861 a 1865, em que ainda se somou o fato de que
uma matria-prima, que um dos elementos mais essenciais da reproduo, por
algum tempo faltou totalmente. O preo pode na verdade tambm subir enquanto
a oferta plena, porm plena sob condies mais difceis. Ou pode haver escassez
real de matria-prima. Na crise algodoeira, o que ocorreu originalmente foi essa
ltima possibilidade.
Quanto mais nos aproximamos, na histria da produo, do presente imedia-
to, tanto mais regularmente encontramos, nomeadamente nos ramos industriais de-
cisivos, a variao sempre repetida de carestia relativa e desvalorizao subseqente,
dela decorrente, das matrias-primas obtidas da natureza orgnica. A ilustrao do
desenvolvido at agora encontrar-se- nos seguintes exemplos, tirados dos relat-
rios dos inspetores de fbrica.
A moral da histria, que se pode deduzir tambm de outras observaes sobre
a agricultura, que o sistema capitalista se ope a uma agricultura racional ou que
a agricultura racional incompatvel com o sistema capitalista embora este fomen-
te seu desenvolvimento tcnico! e precisa da mo do pequeno campons que tra-
balha pessoalmente ou do controle dos produtores associados.
Seguem agora as ilustraes mencionadas acima, tiradas dos relatrios fabris
ingleses.
A situao dos negcios melhor; mas o ciclo de pocas boas e ruins torna-se mais
curto com o aumento da maquinaria, e como em conseqncia a procura por matrias-
primas aumenta, repetem-se mais freqentemente as oscilaes na situao dos neg-
cios. ...! No momento, no apenas restabeleceu-se a confiana aps o pnico de 1857,
mas o prprio pnico parece quase inteiramente esquecido. Se essa melhora ir persistir
ou no, depende em medida muito grande do preo das matrias-primas. J se mos-
tram indcios de que se atingiu, em alguns casos, o mximo, alm do qual a fabricao
se torna cada vez menos lucrativa, at que ao final cessa inteiramente de proporcionar
lucro. Se tomamos por exemplo os anos lucrativos na indstria de worsted7` de 1849
e 1850, vemos que o preo da l cardada inglesa era 13 pence por libra e o da australia-
na de 14 a 17 pence por libra, e que, na mdia dos 10 anos, de 1841 a 1850, o preo
mdio da l inglesa nunca ultrapassou 14 pence, nem o da australiana, 17 pence por
libra. Mas, no comeo do desastroso ano de 1857, o preo da l australiana era 23 pen-
ce; em dezembro, no pior momento do pnico, ele caiu a 18 pence, mas voltou a subir,
no decurso de 1858, ao preo atual de 21 pence. A l inglesa comeou o ano de 1857
tambm a 20 pence, subiu em abril e setembro a 21 pence, caiu em janeiro de 1858
a 14 pence e desde ento subiu a 17 pence, de modo que est 3 pence acima da mdia
dos 10 anos referidos. ...! Isso mostra, em minha opinio, que foram esquecidas as fa-
lncias de 1857, devidas a preos semelhantes, ou s se produz estritamente a l que
mal chega para a capacidade de fiar dos fusos existentes; ou porm os preos dos teci-
dos experimentaro uma alta duradoura. ...! Em minha experincia anterior, vi como
em tempo incrivelmente curto no apenas se multiplicou o nmero de fusos e teares,
mas tambm sua velocidade de operao; e que, alm disso, nossa exportao de l
7' Fio de estambre. N. dos T.!
O EFEITO DA MUDANA DOS PREOS 93
para a Frana subiu quase na mesma proporo, enquanto tanto no pas como no exte-
rior a mdia etria das ovelhas criadas se toma cada vez mais baixa, pois a populao
cresce com rapidez e os criadores querem converter o mais rapidamente possvel seus
rebanhos em dinheiro. Por isso, muitas vezes me senti angustiado ao ver pessoas que,
sem esses conhecimentos, investiram sua habilidade e seu capital em empreendimentos
cujo sucesso depende da oferta de um produto que s pode aumentar de acordo com
certas leis orgnicas. ...! A situao da procura e da oferta de todas as matrias-primas
...! parece explicar muitas oscilaes no negcio algodoeiro e, do mesmo modo, a si-
tuao do mercado de l ingls no outono de 1857 e a crise comercial da decorren-
te.17'8 BAKER, R. ln: Rep. Fact. Oct. 1858. p. 56-61.!
A poca de apogeu da indstria de worsted no West Riding de Yorkshire foi
entre 1849 e 1850. Nela estavam ocupadas, em 1838, 29 246 pessoas; em 1843,
37 060; em 1845, 48 097; em 1850, 74 891. No mesmo distrito: em 1838, 2 768
teares mecnicos; em 1841, 11 458; em 1843, 16 870; em 1845, 19 121 e em 1850,
29 539. Rep. Fact. [Oct.] 1850. p. 60.! Esse apogeu da indstria de estambre j
comeou a ficar suspeito em outubro de 1850. No relatrio de abril de 1851, diz
o subinspetor Baker, referindo-se a Leeds e a Bradford:
A situao dos negcios h algum tempo muito insatisfatria. Os fiandeiros de es-
tambre perdem rapidamente os lucros de 1850, e a -maioria dos teceles tambm no
se sai muito bem. Creio que atualmente est parada mais maquinaria para elaborar l
do que nunca, e tambm os fiandeiros de linho demitem trabalhadores e param mqui-
nas. Os ciclos da indstria txtil so agora, de fato, extremamente incertos, e creio que
logo compreenderemos ...! que no se mantm a proporcionalidade entre a capacida-
de de produo dos fusos, a quantidade de matria-prima e o crescimento da popula-
o. p. 52.!
O mesmo se aplica indstria algodoeira. No relatrio de outubro de 1858,
que acabamos de citar, l-se:
Desde que se fixaram as horas de trabalho nas fbricas, os montantes do consumo
de matria-prima, da produo e dos salrios, em todas as indstrias txteis, foram re-
duzidos a simples regra de trs. ...! Cito de uma conferncia recente ...! do Sr. Baynes,
o atual prefeito de Blackbum, sobre a indstria algodoeira, na qual rene com a maior
exatido possvel os dados estatsticos da indstria de sua prpria regio:
Cada cavalo de fora real move 450 fusos self-actorg' juntamente com a maquina-
ria preparatria da fiao, ou 200 fusos da throstle,1' ou 15 teares para tecido de 40
polegadas de largura, com a correspondente maquinaria de dobar, aparar e alisar. Cada
cavalo de fora ocupa na fiao 2 1/2 trabalhadores, mas na tecelagem 10; seu salrio
mdio de 10 1/ 2 xelins por cabea e semana. ...! Os nmeros mdios elaborados
so de 30 a 32 para a urdidura e de 34 a 36 para a trama; suponhamos que seja de
13 onas por fuso o fio semanalmente produzido, ento isso d 824 700 libras de fio
por semana, para as quais se consomem 970 000 libras ou 2 300 fardos de algodo,
ao preo de 28 300 libras esterlinas. ...! Em nosso distrito num circuito em volta de
Blackbum, com um raio de 5 milhas inglesas!, o consumo semanal de algodo de
1 530 000 libras ou 3 650 fardos, ao preo de custo de 44 625 libras esterlinas. lsso
representa 1 1/8 de toda a fiao de algodo do Reino Unido e 1/6 de toda a tecela-
gem mecnicaf
17 Est claro que no explicamos a crise da l de 1857. como o Sr. Baker. pela desproporo entre os preos da matria-
prima e do produto final. Essa desproporo era em si apenas um sintoma. e a crise foi geral. - F. E.
H.
Em ingls: ... in the autumn of 1857. with its overwhelming consequences`. N. dos T.!
Q' Automticos. N. dos T.!
W' Mquina de fiar. N. dos T.!
94 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
Segundo os clculos do Sr. Baynes, o nmero total de fusos do Reino , portanto,
de 28 800 000, e para mant-los em pleno funcionamento seriam necessrias
1 432 080 000 libras de algodo por ano. Mas a importao de algodo, aps deduzida
a exportao, foi em 1856 e 1857 apenas de 1 022 576 832 libras; houve necessaria-
mente, portanto, um dficit de 409 503 168 libras. O Sr. Baynes, que teve a bondade
de discutir comigo esse ponto, acredita que um clculo do consumo anual de algodo,
baseado no consumo do distrito de Blackburn, daria resultados demasiadamente altos,
em virtude da diferena no apenas dos nmeros fiados, mas tambm da excelncia
da maquinaria. Ele estima o consumo total de algodo do Reino Unido, durante um
ano, em 1 bilho de libras. Mas, se ele tem razo e realmente h um excesso de oferta
de 22 1/2 milhes, ento parece que procura e oferta j esto agora quase em equili-
brio, sem considerarmos os fusos e teares adicionais que, segundo o Sr. Baynes, esto
sendo instalados em seu prprio distrito e, a julgar por isso, provavelmente tambm em
outros distritos? p. 59, 60, 61.!
III. Ilustrao geral: a crise algodoeira de 1861 a 1865
Antecedentes - 1845 a 1860
1845. Perodo de apogeu da indstria algodoeira. Preo muito baixo do algo-
do. L. Homer diz a respeito:
Durante os ltimos 8 anos no presenciei um perodo to ativo de negcios como
o que predominou no vero e outono passados. Especialmente na fiao de algodo.
Durante todo o semestre estive recebendo cada semana noticias de novos investimentos
de capital em fbricas; ora novas fbricas que eram construdas, ora as poucas que per-
maneciam vazias haviam achado novos locatrios, ora eram ampliadas as fbricas que
se encontram em atividade, instalando-se novas mquinas a vapor mais potentes e maior
nmero de maquinaria de trabalho. Rep. Fact. Oct. 1845. p. 13.!
1846. As queixas comeam:
H muito tempo ouo dos fabricantes algodoeiros queixas muito difundidas sobre
o estado deprimido de seu negcio ...! durante as ltimas 6 semanas, diversas fbricas
comearam a trabalhar em tempo reduzido, geralmente 8 horas dirias em vez de 12;
isso parece ampliar-se ...! deu-se grande aumento dos preos do algodo e ...! no
apenas nenhum aumento dos preos do produto fabril, mas ...! seus preos so mais
baixos que antes do aumento do algodo. A grande expanso no nmero das fbricas
de algodo durante os ltimos 4 anos deve ter tido como conseqncia, por um lado,
forte aumento da procura pela matria-prima e, por outro, forte aumento da oferta de
produtos fabris no mercado; ambas as causas devem ter atuado conjuntamente para
o rebaixamento do lucro, enquanto a oferta da matria-prima e a procura dos produtos
fabris permaneceram inalteradas; mas elas atuaram com fora muito maior porque, por
um lado, a oferta de algodo tomou-se ultimamente insuficiente e, por outro, reduziu-se
a procura pelqs produtos fabris em diversos mercados internos e externos. Rep. Fact.
Oct. 1846. p. 10.!
A crescente procura de matria-prima e a saturao do mercado com produtos
fabricados vo naturalmente juntos. De passagem: a expanso da indstria naquela
poca e a subseqente estagnao no se limitaram aos distritos algodoeiros. No
distrito de estambre de Bradford existiam em 1836 apenas 318 fbricas, em 1846
porm 490. Esses nmeros no expressam nem de longe o real aumento da produ-
o, pois as fbricas j existentes foram ampliadas ao mesmo tempo significativa-
mente. lsso vale tambm, sobretudo, para as fiaes de linho.
O EFEITO DA MUDANA DOS PREOS 95
Todas elas contriburam mais ou menos, durante os ltimos 10 anos, para a satura-
o do mercado, qual pode agora em grande parte ser atribuda a estagnao dos
negcios. ...! O estado deprimido dos negcios segue naturalmente de to rpida am-
pliao das fbricas e da maquinaria? Rep. Fact. Oct. 1846. p. 30.!
1847. Em outubro, crise monetria. Desconto a 8%. Antes, o colapso da frau-
de ferroviria e da especulao com as letras de cmbio das lndias Orientais. Mas:
O Sr. Baker d detalhes muito interessantes sobre o aumento da procura de algo-
do, l e linho, nos ltimos anos, em conseqncia da ampliao dessas indstrias. Ele
considera a procura aumentada por essas matrias-primas, nomeadamente por ter ocor-
rido numa poca em que a oferta delas havia cado muito abaixo da mdia, como qua-
se suficiente para explicar o atual estado deprimido desses ramos de negcios, sem ter
de apelar ao abalo do mercado monetrio. Esse ponto de vista confirmado completa-
mente por minhas prprias observaes e pelo que me informaram pessoas versadas
nos negcios. Esses diferentes ramos de negcios estavam j muito deprimidos quando
os descontos eram ainda fceis de se conseguir a 5% ou menos. Em contraposio,
a oferta de seda crua era farta, os preos moderados e o negcio, conseqentemente,
bastante ativo, at ...! as ltimas 2 ou 3 semanas, quando a crise monetria afetou, sem
dvida, no apenas os prprios fiandeiros de seda, porm ainda mais seus principais
clientes, os fabricantes de artigos de moda. Uma olhada nos relatrios oficiais publica-
dos mostra que a indstria algodoeira, nos ltimos 3 anos, ampliou-se cerca de 27%.
Por isso, o algodo, em nmeros redondos, aumentou de 4 para 6 pence a libra, en-
quanto o fio, graas ao aumento da oferta, coloca-se apenas uma ninharia acima de
seu preo anterior. A indstria da l comeou a expandir-se em 1836; desde ento, cresceu
40% em Yorkshire e mais ainda na Esccia. Maior foi o crescimento da indstria de
worsted. 18 Os clculos do aqui, para o mesmo perodo, uma expanso superior a 74%.
O consumo de l bruta foi, portanto, enorme. A indstria de linho apresenta desde 1839
um crescimento de quase 25% na Inglaterra, de 22% na Esccia e de quase 90%
na lrlanda; a conseqncia disso, com ms colheitas de linho ao mesmo tempo, foi que
a matria-prima subiu 10 libras esterlinas por tonelada, enquanto o preo do fio caiu
em 6 pence por meada. Rep. Fact. Oct. 1847. p. 30-31.!
19
1849. Desde os ltimos meses de 1848, os negcios reanimaram-se.
O preo do linho, que era to baixo que quase em todas as condies futuras asse-
gurava um lucro razovel, induziu os fabricantes a continuarem constantemente seus ne-
gcios. Os fabricantes de l, no comeo do ano, estiveram por algum tempo muito
ocupados ...! mas receio que as consignaes de artigos de l tomem muitas vezes o
lugar da procura real e que perodos de prosperidade aparente, isto , de pleno empre-
go, no coincidam sempre com os perodos de procura legtima. Durante alguns meses,
o negcio de worsted esteve particularmente bem. ...! No incio do perodo menciona-
do a l esteve excepcionalmente baixa; os fiandeiros abasteceram-se a preos vantajo-
sos e por certo em quantidades considerveis. Ao subir o preo da l, com os leiles
da primavera, os fiandeiros tiraram proveito disso e o mantiveram, pois a procura de
produtos fabricados se tomou considervel e imperativaf' Rep. Fact. [April.] 1849. p. 42.!
Quando observamos as variaes no estado dos negcios, que ocorreram nos distri-
tos fabris por um perodo agora de 3 ou 4 anos, temos de admitir, creio eu, que em
alguma parte existe uma grande causa perturbadora. ...! No pode a enorme fora pro-
dutiva da maquinaria multiplicada ter fomecido a essa causa novo elemento? Rep. Fact.
April. 1849. p. 42-43.!
15 Na Inglaterra distingue-se rigorosamente entre woollen manuacture. que fia e tece. a partir de fibras curtas, l cardada
centro principal Leeds!. e worsted manuacture. que fia e tece. a partir de fibras longas, estambre sede principal Bradford,
em Yorkshire!. - F. E.
1Essa expanso rpida da fiao mecnica do linho na Irlanda vibrou. na exportao do linho alemo da Silsia, Lus-
cea. Westflia!. tecido de fios feitos mo. o golpe de morte. - F. E.
96 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALlA EM TAXA DE LUCRO
Em novembro de 1848, em maio e no vero at outubro de 1849, os negcios
tomaram impulso cada vez maior.
lsso se aplica principalmente fabricao de tecidos de estambre, que se agrupa ao
redor de Bradford e Halifax; esse negcio nunca alcanou em periodos anteriores, nem
aproximadamente, sua expanso atual. ...! A especulao com a matria-prima e a in-
certeza quanto a sua oferta provvel sempre provocaram maior excitao e oscilaes
mais freqentes na indstria algodoeira que em qualquer outro ramo de negcio. Realiza-
se aqui, no momento, um acmulo de reservas de artigos mais grosseiros de algodo,
que intranqiliza os fiandeiros menores e j os prejudica de tal modo que muitos deles
trabalham com jornada de trabalho reduzida. Rep. Fact. Oct. 1849. p. 64-65.!
1850. Abril. Negcios continuamente animados. Exceo:
Grande depresso em parte da indstria algodoeira em conseqncia da oferta insu-
ficiente de matria-prima justamente para fios grossos e tecidos pesados. ...! Teme-se
que a nova maquinaria recm-instalada pela indstria de worsted provoque reao se-
melhante. O Sr. Baker calcula que somente no ano de 1849, nesse ramo de negcio,
o produto dos teares cresceu 40% e o dos fusos de 25 a 30%, e a expanso prossegue
ainda na mesma proporo. Rep. Fact. April. 1850. p. 54.!
1850. Outubro.
O preo do algodo continua ...! a causar considervel depresso neste ramo in-
dustrial, especialmente para aquelas mercadorias em que a matria-prima constitui par-
te considervel dos custos de produo. O grande acrscimo de preo da seda crua
ocasionou tambm neste ramo presso generalizada. Rep. Fact. Oct. 1850. p. 14.!
Segundo o relatrio do comit da Sociedade real para a cultura de linho na
Irlanda, aqui citado, o alto preo do linho, sendo baixos os preos dos outros produ-
tos agrcolas, assegurou para o ano seguinte significativo aumento na produo do
linho. p. 33.!
Oct.
1853. Abril. Grande prosperidade.
Em nenhuma poca, durante os 17 anos em que tenho tomado conhecimento ofi-
cial da situao do distrito fabril de Lancashire, soube de semelhante prosperidade geral;
a atividade em todos os ramos extraordinria diz L. Horner. Rep. Fact. April. 1853.
p. 19.!
1853. Outubro. Depresso na indstria algodoeira. Superproduo Rep. Fact
1853. p. 15.!
1854. Abril.
O negcio da l, embora no fosse animado, manteve em todas as fbricas o pleno
emprego; do mesmo modo, a indstria algodoeira. O negcio do worsted esteve, em
todo o semestre anterior, totalmente irregular. ...! Na indstria do linho houve perturba-
es em conseqncia da reduzida oferta de linho e cnhamo da Rssia, em virtude
da Guerra da Crimia. Rep. Fact. [April.] 1854. p. 37.!
1859.
O negcio na indstria do linho escocesa est ainda deprimido ...! pois a matria-
prima escassa e cara; a baixa qualidade da colheita nos pases blticos, de onde rece-
O EFEITO DA MUDANA DOS PREOS 97
bemos nosso principal aprovisionamento, exercer efeito prejudicial sobre os negcios
neste distrito; em contraposio, a juta, que desloca paulatinamente o linho em muitos
artigos grosseiros, no nem extraordinariamente cara, nem escassa ...! aproximada-
mente a metade da maquinaria em Dundee fia agora a juta? Rep. Fact. April. 1859.
p. 19.! - Em conseqncia do alto preo da matria-prima, a fiao do linho continua
a no ser rentvel, e enquanto as demais fbricas funcionam em tempo integral, temos
vrios exemplos de paralisao da maquinaria do linho. ...! A fiao da juta ...! est
em situao mais satisfatria, pois recentemente essa matria-prima caiu a um preo
mais moderado? Rep. Fact. Oct. 1859. p. 20.!
1861 a 1864 - Guerra civil americana. Cotton Famine.` O maior exem-
plo da interrupo do processo de produo por escassez e encarecimento da
matria-prima .
1860. Abril.
No que diz respeito situao dos negcios, apraz-me poder comunicar-lhe que,
apesar do alto preo das matrias-primas, todas as indstrias txteis, excetuada a da se-
da, estiveram em intensa atividade durante o ltimo semestre. ...! Em alguns distritos
da indstria algodoeira foram procurados trabalhadores por meio de anncios e eles mi-
graram para l, vindos de Norfolk e de outros condadqs rurais. ...! Parece reinar em
todo ramo industrial grande escassez de matria-prima. E ...! apenas essa escassez que
nos mantm dentro de certos limites. Na indstria algodoeira, o nmero de novas fbri-
cas construdas, a ampliao das j existentes e a demanda de trabalhadores jamais foi
to grande quanto agora. Por toda parte, procura-se matria-prima. Rep. Fact. April.
1860. [p. 57.]!
1860. Outubro.
A situao dos negcios nos distritos de algodo, l e linho foi boa; na lrlanda che-
gou a ser considerada muito boa h mais de um ano, e teria sido melhor ainda sem
o alto preo da matria-prima. Os fiandeiros do linho parecem esperar mais impacientes
que nunca pela abertura, por meio de ferrovias, de fontes auxiliares de abastecimento
da lndia, e pelo desenvolvimento correspondente de sua agricultura, para obter final-
mente ...! uma oferta de linho que satisfaa a suas necessidades? Rep. Fact. Oct. 1860.
p. 37.!
1861. Abril.
A situao dos negcios est, no momento, deprimida ...! algumas poucas fbricas
de algodo trabalham com jornada reduzida e muitas fbricas de seda esto ocupadas
parcialmente. A matria-prima est cara. Em quase todo ramo txtil, ela est acima do
preo pelo qual pode ser processada para a massa dos consumidores. Rep. Fact. April.
1861. p. 33.!
Ficou evidente agora que em 1860 houve superproduo na indstria algodoeira;
seus efeitos se fizeram sentir ainda durante os anos seguintes.
Levou 2 ou 3 anos para que o mercado mundial absorvesse a superproduo de
18607 Rep. Fact. Oct. 1863. p. 127.! A situao deprimida dos mercados de produtos
fabris de algodo na Asia oriental, no comeo de 1860, teve repercusso corresponden-
te nos negcios em Blackburn, onde em mdia 30 mil teares mecnicos esto ocupados
quase exclusivamente com a produo de tecidos destinados queles mercados. Em con-
seqncia disso, j se restringira af a procura de trabalho, muitos meses antes de os efei-
ll Escassez de algodo. N. dos T.!
TRANSFORMAO DA MAIS-VALlA E DA TAXA DE MAlS-VALlA EM TAXA DE LUCRO
tos do bloqueio do algodo se tomarem perceptveis. ...! Afortunadamente, isso preservou
muitos fabricantes da runa. Os estoques subiram de valor, enquanto eram mantidos nos
armazns, e evitou-se assim a apavorante desvalorizao, que de outro modo era inevi-
tvel numa crise dessa natureza. Rep. Fact. Oct. 1862. p. 28, 29, 30.!
1861. Outubro.
H algum tempo, os negcios esto muito deprimidos ...! no nada improvvel
que grande nmero de fbricas, durante os meses de inverno, reduza muito a jornada
de trabalho. lsso j era, no entanto, de se prever ...! independentemente das causas
que interromperam nosso suprimento costumeiro de algodo da Amrica e nossa ex-
portao, seria necessrio reduzir a jomada de trabalho no prximo inverno, em virtude
do forte acrscimo da produo nos ltimos 3 anos e das perturbaes no mercado in-
diano e chinsf' Rep. Fact. Oct. 1861. p. 19.!
Resduos de algodo. Algodo das ndias Orientais Surat!. Influncia
sobre o salrio dos trabalhadores. Aperfeioamento da maquinaria.
Substituio do algodo por farinha de amido e minerais. Efeitos
dessa goma de farinha de amido sobre os trabalhadores. Fiao de
fios mais finos. Fraude dos fabricantes
Um fabricante escreve-me o seguinte: No que diz respeito estimativa do consumo
de algodo por fuso, o senhor seguramente no leva muito em conta o fato de que,
quando o algodo est caro, cada fiandeiro de fios ordinrios digamos at nmero 40,
principalmente dos nmeros 12 a 32! fia os nmeros mais finos que ele puder, isto ,
fiar nmero 16 em vez de, como antes, nmero 12, ou nmero 22 em vez de nmero
16 etc.; e o tecelo, que tece esses fios finos, dar a seu tecido o peso costumeiro
adicionando-lhe mais goma. Esse recurso se emprega agora em extenso verdadeira-
mente vergonhosa. Soube de boa fonte que h panos ordinrios de shirtings12` para
exportao, cuja pea pesa 8 libras, das quais 2 3/4 so goma. Em outros tipos de teci-
do se mete muitas vezes at 50% de goma, de modo que o fabricante de maneira algu-
ma mente ao se vangloriar de que ficar rico, vendendo a libra de seu tecido por menos
dinheiro do que pagou pelo fio, de que feito'' Rep. Fact. April. 1864. p. 27.!
Foram-me feitas declaraes tambm de que os teceles atribuemgo aumento de sua
morbidade goma empregada nas urdiduras feitas de algodo das lndias Orientais, a
qual no consiste mais, como antes, apenas em farinha. Esse sucedneo da farinha supe-
se que oferea a grande vantagem de aumentar consideravelmente o peso do tecido,
de modo que 15 libras de fio, depois de tecidas, se transformam em 20 Rep. Fact.
Oct. 1863. p. 63. Esse sucedneo era talco modo, denominado China clay, ou gesso,
denominado French chalk.! - O ganho dos teceles aqui isso significa os trabalhado-
res! muito diminudo em virtude do emprego de sucedneos da farinha para engo-
mar a urdidura. Essa goma toma o fio mais pesado, mas tambm mais duro e quebradio.
No tear, cada fio da urdidura passa pelo assim chamado cadilho, cujos fios fortes man-
tm a urdidura na posio correta; as urdiduras endurecidas pela goma causam cont-
nuas quebras dos fios no cadilho; cada quebra faz com que o tecelo perca 5 minutos
para repar-la; o tecelo tem agora no mnimo 10 vezes mais quebras para consertar
que antes, e o tear rende naturalmente tanto menos durante as horas de trabalhof' Op.
cit., p. 42-43.!
Em Ashton, Stalybridge, Mossley, Oldham etc. reduziu-se a jornada de trabalho de
todo 1/3 e as horas de trabalho continuam reduzindo-se todas as semanas. ...! Simul-
taneamente com essa reduo da jomada de trabalho tem lugar tambm, em muitos
ramos, rebaixa dos salrios. p. 13.!
12 Camisas. N. dos T.!
o EFEITO DA MUDANA DOS PREOS 99
No comeo de 1861 houve uma strike13' entre os teceles mecnicos em al-
gumas partes de Lancashire. Diversos fabricantes tinham anunciado uma rebaixa
dos salrios de 5 a 7 1/2 %; os trabalhadores insistiam que as taxas salariais deviam
ser mantidas, mas as horas de trabalho reduzidas. lsso no foi aceito e a strike co-
meou. Depois de um ms, os trabalhadores tiveram de ceder. Mas agora recebe-
ram ambas as coisas:
Alm da rebaixa dos salrios, com que os trabalhadores por fim concordaram, mui-
tas fbricas funcionam agora com jomada reduzida. Rep. Fact. April. 1861. p. 23.!
1862. Abril.
Os sofrimentos dos trabalhadores, desde meu ltimo relatrio, aumentaram consi-
deravelmente, mas em nenhuma poca da histria da indstria suportaram-se sofrimentos
to repentinos e graves com tanta resignao silenciosa e auto-respeito to paciente?
Rep. Fact. April. 1862. p. 10.! --O nmero proporcional dos trabalhadores inteira-
mente desocupados no momento no parece ser muito maior que em_ 1848, quando
houve um pnico ordinrio, mas suficientemente forte para levar os fabricantes inquie-
tos feitura de uma estatstica sobre a indstria algodoeira, semelhante que agora se
publica semanalmente. ...! Em maio de 1848, de todos os trabalhadores da indstria
algodoeira de Manchester, 15% estavam desocupados e 12% trabalhavam com joma-
da reduzida, enquanto mais de 70% trabalhavam em tempo integral. Em 28 de maio
de 1862, 15% estavam desocupados, 35% trabalhavam com jomada reduzida e 49%,
tempo integral. ...! Nos lugares vizinhos, em Stockport, por exemplo, maior a percen-
tagem dos desocupados e dos que trabalham com jornada reduzida, e menor a dos ple-
namentezocupados, pois fiam-se- precisamente aqui nmeros mais grossos do que em
Manchester. p. 16.!
1862 . Outubro.
Segundo a ltima estatstica oficial existiam [em 1861] no Reino Unido 2 887 fbri-
cas algodoeiras, das quais 2 109 em meu distrito Lancashire e Cheshire!. Sabia que
parte muito grande das 2 109 fbricas em meu distrito eram pequenos estabelecimen-
tos, que s ocupavam poucas pessoas. Mas fiquei surpreso ao descobrir quo grande
esse nmero. Em 392, ou 19%, a fora-motriz, vapor ou gua, est abaixo de 10 ca-
valos de fora; em 345, ou 16%, entre 10 e 20 cavalos de fora; e em 1 372 ela de
20 cavalos de fora ou mais. ...! Parte muito grande desses pequenos fabricantes -
mais de 1/3 da totalidade - eram eles mesmos trabalhadores, h no muito tempo;
so pessoas sem comando sobre capital. ...! O peso maior recairia, portanto, sobre os
2/3 restantes? Rep. Fact. Oct. 1862. p. 18-19!.
Segundo o mesmo relatrio, dos trabalhadores algodoeiros de Lancashire e Ches-
hire estavam plenamente ocupados, naquele tempo, 40 146 ou 11,3%, ocupados
com tempo limitado de trabalho, 134 767 ou 38%, e desocupados, 179 721 ou
50,7%. Deduzindo os dados relativos a Manchester e Bolton, onde se fiam princi-
palmente nmeros finos, ramo relativamente pouco atingido pela carncia de algo-
do, a situao apresenta-se ainda mais desfavorvel: plenamente ocupados, 8,5%;
parcialmente ocupados, 38%; desocupados, 53,5%. p. 19-20.!
Para o trabalhador h uma diferena essencial ao processar algodo bom e algodo
ruim. Nos primeiros meses do ano, quando os fabricantes procuravam manter suas f-
bricas em funcionamento, consumindo todo o algodo comprvel a preos moderados,
entrou muito algodo ruim nas fbricas, que antes costumavam empregar algodo bom;
13Greve. N. dos T.!
TRANSFORMAO DA MAIS-VALlA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
a diferena nos salrios dos trabalhadores foi to grande que ocorreram muitas strikes,
porque agora com o antigo salrio por pea eles no podiam conseguir um salrio ra-
zovel por dia. ...! Em alguns casos, a diferena ocasionada pelo emprego de algodo
ruim atingia, mesmo quando se trabalhava em tempo integral, metade do salrio total.
p. 27.!
1863. Abril.
No decurso deste ano no se poder ocupar plenamente muito mais de metade dos
trabalhadores algodoeiros. Rep. Fact. April. 1863. p. 14.! ,
Uma desvantagem muito sria do emprego do algodo das lndias Orientais, que
as fbricas agora so obrigadas a utilizar, que a velocidade da maquinaria tem de ser
muito reduzida. Durante os ltimos anos fez-se de tudo para acelerar essa velocidade,
de modo que a mesma maquinaria realizasse mais trabalho. Mas a velocidade reduzida
atinge tanto o trabalhador quanto o fabricante, pois a maioria dos trabalhadores paga
por pea, os fiandeiros ganham tanto por libra de fio, os teceles, tanto por pea de
tecido; e mesmo os outros trabalhadores, pagos com salrio semanal, sofreriam redu-
o de salrio em virtude da produo diminuda. Segundo minhas averiguaes ...!
e de acordo com os dados que me foram fomecidos sobre a remunerao dos trabalha-
dores algodoeiros no decurso deste ano ...! houve diminuio mdia de 20%, em al-
guns casos de 50%, calculada sobre os nveis de salrio de 1861. p. 13.! - A soma
ganha depende ...! de que material processado. ...! A situao dos trabalhadores,
no que se refere quantia do salrio ganho, hoje muito melhor outubro de 1863!
que no ano passado nesta poca. A maquinaria foi melhorada, conhece-se melhor a
matria-prima e os trabalhadores resolvem mais facilmente as dificuldades com as quais
tiveram de lutar no incio. Na ltima primavera estive em Preston, numa escola de cos-
tura estabelecimento de beneficncia para desempregadas!; duas jovens, que no dia
anterior foram mandadas a uma tecelagem, baseadas na informao do fabricante, de
que podiam ganhar 4 xelins por semana, pediram readmisso na escola e queixaram-se
de que nem 1 xelim por semana lhes teria sido possivel ganhar.`Tive informaes sobre
sel-acting minders ...! homens que dirigem alguns sel-actors, de que aps 14 dias
de trabalho em tempo integral ganharam 8 xelins e 11 pence; dessa soma foi-lhes des-
contado o aluguel da casa, tendo o fabricante lhes devolvido de presente metade do
aluguel que generosol!. Os minders levaram 6 xelins e 11 pence para casa. Em alguns
lugares os sel-acting minders ganhavam de 5 a 9 xelins por semana, os teceles de
2 a 6 xelins por semana, durante os ltimos meses de 1862. ...! Atualmente existe uma
situao muito mais saudvel, embora o ganho, na maioria dos distritos, ainda continue
grandemente diminudo. ...! Numerosas outras causas contribuiram para diminuir esse
ganho, alm da fibra mais curta do algodo indiano e de sua impureza. Assim, por exem-
plo, costuma-se agora misturar ao algodo indiano grande quantidade de resduos de
algodo, o que, naturalmente, aumenta ainda mais a dificuldade do fiandeiro. Sendo
as fibras curtas, os fios se rompem mais facilmente ao serem puxados da mulels' e no
torcer do fio, e a mule no pode ser mantida em funcionamento to regular. ...! Do
mesmo modo, em virtude da grande ateno que tem de ser prestada aos fios, fre-
qente que uma tecel possa tomar conta somente de um tear, e apenas muito poucas
de mais de dois teares. ...! Em muitos casos, o salrio dos trabalhadores foi reduzido,
diretamente, em 5, 7 1/2 ou 10% ...! na maioria dos casos, o trabalhador tem de arranjar-
se com sua matria-prima e ver como consegue obter, com a taxa salarial habitual, o
ganho possvel. ...! Outra dificuldade com que os teceles s vezes tm de lutar a
de que devem fazer bom tecido com m matria-prima, sendo multados com descontos
de seus salrios quando o trabalho no corresponde ao desejado. Rep. Fact. Oct. 1863.
p. 41-43.!
Os salrios eram miserveis, mesmo onde se trabalhava em tempo integral. Os
trabalhadores algodoeiros se ofereciam com disposio para todos os trabalhos p-
14 Fiandeiros que trabalham com mquinas automticaslde fiar. N. dos T.!
15 Tipo de mquina de fiar. N. dos T.!
O EFEITO DA MUDANA DOS PREOS 101
blicos - drenagem, construo de estradas, britar pedras, calar ruas - em que
foram utilizados para obter amparo que, na realidade, era um amparo aos fabrican-
tes; ver Livro Primeiro, p. 598/ 589! 16' das autoridades locais. Toda a burguesia
mantinha vigilncia sobre os trabalhadores. Se se oferecia ao trabalhador o pior sa-
lrio de co e ele no aceitava, o comit de amparo o riscava da lista de amparo.
Era uma poca urea para os senhores fabricantes, medida que os trabalhadores
tinham de morrer de fome ou de trabalhar por qualquer preo que fosse mais ren-
doso para o burgus, no que os comits de amparo agiam como seus ces de guar-
da. Ao mesmo tempo, os fabricantes impediam, em entendimento secreto com o
Govemo, a emigrao na medida do possvel, em parte para manter sempre dispo-
nvel seu capital corporificado na carne e no sangue dos trabalhadores, em parte
para assegurar-se o aluguel extorquido aos trabalhadores.
Os comits de amparo atuavam neste ponto com grande severidade. Se trabalho
era oferecido, os trabalhadores, aos quais fosse oferecido, eram riscados da lista e assim
forados a aceit-lo. Se se recusavam a aceitar o trabalho ...! a causa era ser a remune-
rao apenas nominal, o trabalho, porm, extremamente pesadof' Op. cit., p. 97.!
Os trabalhadores aceitavam com disposio qualquer trabalho para o qual, em
virtude do Public Works Act, 17' fossem empregados.
Os princpios pelos quais se organizavam ocupaes industriais variavam considera-
velmente em diversas cidades. Mas, mesmo nos lugares onde o trabalho ao ar livre no
servia absolutamente como prova de trabalho labour test!, no se pagava mais por esse
trabalho do que a soma regular de amparo, ou to pouco mais que este se tomava,
na realidade, uma prova de trabalho? p. 69! O Public Works Act de 1863 devia reme-
diar esse mal e capacitar o trabalhador a ganhar seu salrio dirio como jomaleiro inde-
pendente. O objetivo dessa lei era triplo: 1! capacitar as autoridades locais a obterem
emprstimos em dinheiro com o consentimento do presidente do Comit central esta-
tal de assistncia aos pobres! dos comissrios de emprstimo do Tesouro; 2! facilitar me-
lhoramentos nas cidades dos distritos algodoeiros; 3! proporcionar trabalho e salrios
remuneradores remunerative wages! aos trabalhadores desocupados.
At o fim de outubro de 1863 foram concedidos, sob essa lei, emprstimos no
montante de 883 700 libras esterlinas p. 70!. As obras empreendidas foram princi-
palmente canalizao, construo de estradas, calamento de ruas, reservatrios de
servios de gua etc.
Referindo-se a isso, o Sr. Henderson, presidente do Comit de Blackburn, es-
creve ao inspetor de fbrica Redgrave:
Em toda a minha experincia, durante esta poca de sofrimento e de misria, nada
me impressionou mais ou causou-me maior satisfao que a alegre disposio com que
os trabalhadores desocupados deste distrito tm aceito o trabalhp oferecido pela Cma-
ra Municipal de Blackburn, de acordo com o Public Works Act. E dificil imaginar-se con-
traste maior do que o observado no caso do fiandeiro de algodo, que antes era
trabalhador qualificado na fbrica e hoje trabalha como jomaleiro num canal de esgoto
a 14 ou 18 ps de profundidade.
Ganhavam por isso, segundo o tamanho da famlia, 4 a 12 xelins por semana,
e essa ltima soma gigantesca devia ser suficiente, muitas vezes, para uma famlia
de 8 pessoas. Os senhores burgueses tiravam da duplo proveito: primeiro, obtinham
l' O Capital. Op. cit., v. l. i. 2. p. 159-160.
17' Lei de Obras Pblicas. N. dos T.!
102 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
o dinheiro para o melhoramento de suas cidades fuliginosas e descuidadas a juros
excepcionalmente baixos e, segundo, pagavam os trabalhadores muito abaixo das
taxas de salrio regulares.!
Habituado que era a uma temperatura quase tropical, a trabalho em que a manipu-
lao hbil e exata lhe valiam infinitamente mais do que a fora muscular, acostumado
a ganhar o dobro, s vezes o triplo da remunerao que pode receber agora, sua pronta
aceitao da ocupao oferecida implica uma dose de abnegao e considerao que
lhe faz muita honra. Em Blackbum, essa gente foi posta prova em quase todos os
trabalhos possveis ao ar livre; na escavao de terra argilosa, dura e pesada, em consi-
dervel profundidade, em drenagem, em britar pedras, na construo de estradas, na
escavao de canais de esgotos, a profundidade de 14, 16 e s vezes 20 ps. Freqen-
temente trabalham dentro de 10 a 12 polegadas de lama e gua, sempre expostos a
um clima cuja fria umidade no superada, se atingida ao todo, pela de qualquer outro
distrito da Inglaterra? . p. 91-92.! - A conduta dos trabalhadores foi quase impecvel
...! sua boa vontade em aceitar o trabalho ao ar livre e arranjar-se com elef' p. 69.!
1864. Abzi.
De vez em quando se ouvem, em vrios distritos, queixas sobre a escassez de traba-
lhadores, principalmente em certos ramos, por exemplo a tecelagem ...! mas essas queixas
tm sua origem tanto no baixo salrio que os trabalhadores podem ganhar em virtude
da m qualidade dos fios empregados, quanto em alguma carncia efetiva de trabalha-
dores mesmo nesse ramo particular. Numerosas desavenas quanto aos salrios ocorre-
ram no ms passado, entre certos fabricantes e seus trabalhadores. Lamento que strikes
tenham ocorrido com demasiada freqncia. ...! Os efeitos do Public Works Act so
percebidos pelos fabricantes como uma concorrncia, e, por isso, o comit local de Ba-
cup suspendeu sua atividade, pois embora nem todas as fbricas estejam funcionando,
manifestou-se ainda assim escassez de trabalhadores. Rep. Fact. April. 1864. p. 9.!
Estava mais do que na hora, para os senhores fabricantes. Em conseqncia
do Public Works Act, a procura aumentou tanto que nas pedreiras de Bacup alguns
trabalhadores de fbrica ganhavam agora 4 a 5 xelins por dia. E assim foram encer-
rados, pouco a pouco, os trabalhos pblicos - esta nova edio dos ateliers natio-
naux de 1848,19 mas desta vez estabelecida em benefcio da burguesia.
Experimentos in corpore vili1'
Embora eu tenha apresentado o salrio muito reduzido dos plenamente ocupados!,
o que realmente ganham os trabalhadores em diversas fbricas, no segue da, de mo-
do algum, que eles ganham a mesma soma semana por semana. Os trabalhadores es-
to sujeitos a grandes oscilaes em virtude das contnuas experincias dos fabricantes
com diversas espcies e propores de algodo e resduos, dentro da mesma fbrica;
as misturas como as chamam, modificam-se freqentemente e a remunerao dos tra-
balhadores sobe e desce com a qualidade da mistura do algodo. As vezes, o salrio
ficava a apenas 15% do anterior, e em uma ou algumas semanas ele caa a 50 ou 60%.
13' Os ateliers nationaux oficinas nacionais! foram criados, na Frana, imediatamente aps a revoluo de fevereiro de
1848. por um decreto do Governo provisrio. Com isso, o Governo perseguia o objetivo, por um lado, de desacreditar
entre os trabalhadores as idias de Louis Blanc sobre a organizao do trabalho. e. por outro, de utilizar os trabalhadores
militarmente organizados dos ateliers nationaux contra o proletariado revolucionrio. Como esse plano provocatrio de cin-
dir a classe trabalhadora fracassou e o nimo revolucionrio entre os trabalhadores ocupados nos ateliers nationaux crescia
cada vez mais, o Governo burgus tomou uma srie de medidas para eliminar os ateliers nationaux diminuio do nmero
dos trabalhadores al' ocupados, sua transferncia provncia para realizar obras pblicas etc.!. Essas provocaes causaram
grande indignao no proletariado de Paris e foram um dos motivos que levaram insurreio de junho em Paris. Aps
sufocar a insurreio, o Governo Cavaignac aprovou em 3 de julho de 1848 um decreto sobre a dissoluo dos ateliers
nationaux. N. da Ed. Alem.!
19' Em corpo vil. N. dos T.!
O EFEITO DA MUDANA DOS PREOS 103
O inspetor Redgrave, que fala aqui, apresenta em seguida dados sobre os sal-
rios, tomados da prtica, dos quais bastam os seguintes exemplosz '
A, tecelo, familia de 6 pessoas, ocupado 4 dias por semana, 6 xelins e 8 1/2
pence; B, twister,2' 4 1/2 dias por semana, 6 xelins; C, tecelo, famlia de 4, 5 dias
por semana, 5 xelins e 1 pni; D, sIubber,21` famlia de 6, 4 dias por semana, 7 xe-
lins e 10 pence; E, tecelo, famlia de 7, 3 dias, 5 xelins etc. Redgrave prossegue:
Os dados acima merecem ateno, pois demonstram que o trabalho, em algumas
famlias, tornar-se-ia uma desgraa, porque no apenas ele reduz a renda, mas rebaixa-
a tanto que ela toma-se absolutamente insuficiente para satisfazer a mais que uma parte
muito pequena de suas necessidades absolutas, se no fosse dado um amparo adicional
nos casos em que a receita das famlias no atinge a soma que receberia como amparo,
se todos os membros estivessem desocupados. Rep. Fact. Oct. 1863. p. 50-53.!
No houve nenhuma semana desde 5 de junho de 1863 em que o tempo mdio
de trabalho da totalidade dos trabalhadores ultrapassasse 2 dias, 7 horas e alguns minu-
tos Op. cit., p. 121.!
Desde o comeo da crise at 25 de maro de 1863, quase 3 milhes de libras
esterlinas foram gastos pelas adminisaes de assistncia aos pobres, o comit central
de amparo e o comit de Mansion House de Londres. p. 13.!
Num distrito onde se fia sem dvida o fio mais fino ...! os fiandeiros sofrem reduo
indireta de salrios de 15%, em conseqncia da substituio do algodo Sea Island
por egpcio. ...! Num extenso distrito, onde se utilizam grandes quantidades de resduos
de algodo para mistura com algodo indiano, os fiandeiros tiveram reduo salarial de
5% e, alm disso, perderam 20 a 30% em virtude do processamento de Surat e res-
duos. Os teceles passaram de 4 teares para 2. Em 1860, ganhavam 5 xelins e 7 pence
por tear, em 1863 apenas 3 xelins e 4 pence. ...! As multas para o fiandeiro! que
antes, com algodo americano, variavam entre 3 e 6 pence, atingem hoje montantes
entre 1 xelim e 3 xelins e 6 pence.
Num distrito onde se empregava algodo egpcio misturado com o das ndias
Orientais:
O salrio mdio dos fiandeiros que trabalhavam com a mule era, em 1860, de 18
a 25 xelins, e agora de 10 a 18 xelins. Isso no se deve exclusivamente pior qualida-
de do algodo, mas tambm velocidade reduzida da mule, a fim de dar ao fio uma
toro mais forte, pelo que em tempos normais se faria pagamento extra de acordo com
a tarifa de salrios. p. 43-44, 45-50.! Embora o algodo das lndias Orientais possa
ter sido processado, aqui e acol, com lucro para o fabricante, vemos que os trabalhado-
res so prejudicados com ele ver lista de salrios, p. 53! em comparao com o ano
de 1861. Se se consolidar o emprego de Surat, os trabalhadores exigiro a mesma re-
munerao de 1861; mas isso afetaria seriamente o lucro do fabricante, caso no fosse
compensado pelo preo, seja do algodo, seja dos produtos fabricados. p. 105.!
Aluguel de casas.
Os aluguis dos trabalhadores, se os cottages por eles habitados pertencem ao fabri-
cante, so por estes freqentemente deduzidos dos salrios, mesmo quando se trabalha
em jomada reduzida. Apesar disso caiu o valor dessas propriedades, e casinholas se
conseguem hoje 25 a 50% mais baratas que antes; um cottage que custava antes 3
xelins e 6 pence por semana, consegue-se hoje por 2 xelins e 4 pence e, s vezes, at
por menos. p. 57.!
20' Torcedor. N. dos T.!
21' Dobadeiro. N. dos T.!
104 TRANSFORMAO DA MAIS-VALIA E DA TAXA DE MAIS-VALIA EM TAXA DE LUCRO
Emigrao. Os fabricantes eram naturalmente contra a emigrao dos trabalha-
dores porque eles,
na espera de melhores tempos para a indstria algodoeira, queriam manter mo os
meios para explorar suas fbricas de maneira mais vantajosa. Por outro lado, vrios
fabricantes so proprietrios das casas em que moram os trabalhadores por eles empre-
gados, e pelo menos alguns deles contam como absolutamente certo receber mais tarde
parte dos aluguis vencidos, que no foram pagos. p. 96.!
O Sr. Bernall Osborne, num discurso a seus eleitores ao Parlamento, em 22 de
outubro de 1864, disse que os trabalhadores de Lancashire se comportaram como
os antigos filsofos os esticos!. Ou como ovelhas?
CAPTULO VII
Observaes Suplementares
Suponhamos, conforme admitido nesta seo, que a massa de lucro apropria-
da em cada esfera particular da produo seja igual soma da mais-valia produzida
pelo capital total investido nessa esfera. Mesmo assim, o burgus no identificaria
o lucro com a mais-valia, isto , com o mais-trabalho no-pago, e certamente pelas
seguintes razes:
1! No processo de circulao ele esquece o processo de produo. A realizao
do valor das mercadorias - que implica a realizao de sua mais-valia - equivale
para ele feitura dessa mais-valia. {Uma lacuna deixada no manuscrito indica que
Marx pretendia desenvolver esse ponto mais detalhadamente. - F. E.}
2! Suposto o mesmo grau de explorao do trabalho, mostrou-se que, abstrain-
do todas as modificaes trazidas pelo sistema de crdito, todos os golpes aplicados
e fraudes recprocos entre os capitalistas e ainda a escolha favorvel do mercado,
a taxa de lucro pode ser muito diferente, conforme a matria-prima seja adquirida
mais ou menos barata, com maior ou menor conhecimento de causa; conforme a
maquinaria empregada seja produtiva, adequada e barata; conforme a organizao
global das diversas etapas do processo de produo seja mais ou menos perfeita,
o desperdcio de material seja eliminado, a direo e superviso sejam simples e
eficazes etc. Em suma, dada a mais-valia para determinado capital varivel, depen-
de ainda muito da habilidade empresarial individual, seja do prprio capitalista, seja
de seus superintendentes e vendedores, se essa mesma mais-valia se expressa nu-
ma taxa de lucro maior ou menor, e, portanto, se fornece uma massa de lucro maior
ou menor. Suponhamos que a mesma mais-valia de 1 OOO libras esterlinas, produ-
to de 1 OOO libras esterlinas em salrios, esteja relacionada na empresa A com capi-
tal constante de 9 OOO libras esterlinas e na outra empresa, B, de 11 OOO libras es-
terlinas. No caso A temos I' = %% !- = 10%. No caso B, I' = =
= 8 1/3/6. O capital global produz em A relativamente mais lucro que em B, pois
em A a taxa de lucro mais alta que em B, embora em ambos os casos o capital
varivel adiantado = 1 OOO e a mais-valia dele extrada tambm = 1 OOO, haven-
do, portanto, em ambos os casos o mesmo grau de explorao do mesmo nmero
de trabalhadores. Essa diferena na representao da mesma massa de mais-valia,
105
106 TRANSFORMAO DA MAis-vAL1A E DA TAXA DE MAis-vALiA EM TAXA DE LUCRO
ou a diversidade das taxas de lucro e, portanto, dos prprios lucros, com igual ex-
plorao do trabalho, pode provir ainda de outras causas; mas pode decorrer tam-
bm nica e exclusivamente da diferena na habilidade empresarial com que se dirigem
os dois negcios. E essa circunstncia leva O capitalista a acreditar - convence-O
- que seu lucro devido no explorao do trabalho, mas pelo menos parcial-
mente a outras condies, independentes dela, a saber, sua ao individual.
DO que expomos nesta Seo I segue que errnea a concepo de Rodber-
tus' segundo a qual diferentemente do caso da renda fundiria, em que, por
exemplo, a superfcie do solo permanece a mesma, enquanto a renda cresce! uma
mudana na grandeza do capital no influi na proporo entre lucro e capital, nem,
portanto, na taxa. de lucro, pois quando cresce a massa de lucro, cresce tambm
a massa do capital, sobre a qual ela calculada e vice-versa.
lsso s verdadeiro em dois casos. Primeiro, quando as demais circunstncias,
e precisamente a taxa de mais-valia, so supostas constantes, ocorre uma mudana
no valor da mercadoria que a mercadoria-dinheiro. O mesmo se d no caso de
uma mudana apenas nominal de valor, alta ou baixa do signo de valor, com as
demais circunstncias constantes.! Seja O capital global = 100 libras esterlinas e O
lucro = 20 libras esterlinas, sendo, portanto, a taxa de lucro = 20%. Se O ouro
cair ou subir2' 100%, no primeiro caso O mesmo capital que antes valia 100 libras
esterlinas valer 200 libras e O lucro ter um valor de 40 libras esterlinas, isto ,
representar-se- nessa expresso monetria, em vez de 20 libras esterlinas como antes.
No segundo caso, O capital cai a um valor de 50 libras esterlinas, e O lucro se re-
presenta num produto no valor de 10 libras esterlinas. Mas, em ambos os casos,
200 : 40 = 50 : 10 = 100 : 20 = 20%. Em todos esses casos, entretanto, no
ocorreria uma mudana de grandeza do valor-capital, mas apenas na expresso mo-
netria do mesmo valor e da mesma mais-valia. Assim, no poderia ser afetado m/C,
nem a taxa de lucro.
O outro caso quando uma mudana real de grandeza do valor tem lugar, mas
essa mudana de grandeza no acompanhada por mudana na proporo de U : c,
isto , sendo constante a taxa de mais-valia, a proporo entre O capital gasto em
fora de trabalho O capital varivel considerado como ndice da fora de trabalho
posta em movimento! e O capital gasto em meios de produo permanece a mes-
ma. Nessas circunstncias, tenhamos C ou nC ou C/n, por exemplo, 1 000 ou 2 000
ou 500, O lucro, sendo a taxa de lucro de 20%, ser no primeiro caso = 200, no
segundo = 400, no terceiro = 100; mas %% = = -% = 20%.
Quer dizer, a taxa de lucro permanece aqui invarivel porque a composio do ca-
pital continua a mesma e no atingida pela mudana de sua grandeza. Acrscimo
ou decrscimo da massa de lucro indica aqui, portanto, apenas acrscimo ou de-
crscimo na grandeza do capital empregado.
No primeiro caso h uma mudana apenas aparente na grandeza do capital em-
pregado; no segundo ocorre uma mudana real de grandeza mas no na composi-
o orgnica do capital, na proporo entre sua parte varivel e sua parte constante.
Mas, excetuados esses dois casos, a mudana de grandeza do capital empregado
1RODBERTUS-JAGETZOW. Sociale Briee an von Kirchmann. Dritter Brief: Widerlegung der Ricardo'schen Lehre von
der Grundrente und Begrndung einer neuen Rententheorie. Berlim. 1851. p. 125. Marx faz detalhada anlise crtica da
teoria da taxa de lucro de Rodbertus em Theorien ber den Mehrwert. N. da Ed. Alem.!
2' Se O ouro cair... 100%..." um cochilo de Marx. pois algo que cai 100% perde totalmente seu valor e nenhum valor
real poderia representar-se em ouro. Pelo que segue, O que Marx tinham em mente era: Se O ouro cair 50% ou subir
100%... N. dos T.!
OBSERVAES SUPLEMENTARES 107
conseqncia de uma mudana precedente de valor de um de seus componentes
e, por isso medida que no varie, juntamente com o capital varivel, a prpria
mais-valia!, de uma mudana na grandeza relativa de seus componentes; ou essa
mudana da grandeza como no caso de trabalhos em grande escala, introduo
de nova maquinaria etc.! a causa de uma mudana na grandeza relativa de ambos
os seus componentes orgnicos. Em todos esses casos, com as demais circunstn-
cias constantes, a mudana de grandeza do capital empregado tem de ser acompa-
nhada, portanto, por uma mudana simultnea da taxa de lucro.
A elevao da taxa de lucro provm, portanto, sempre de um aumento relativo
ou absoluto da mais-valia, em relao a seus custos de produo, isto , ao capital
global adiantado, ou de uma diminuio da diferena entre taxa de lucro e taxa de
mais-valia.
Oscilaes na taxa de lucro, independentes de mudanas nos componentes or-
gnicos do capital ou da grandeza absoluta do capital, so possibilitadas pelo fato
de que o valor do capital adiantado, qualquer que seja a forma, como capital fixo
ou circulante, em que existe, sobe ou cai em conseqncia de um acrscimo ou
decrscimo, independente do capital j existente, do tempo de trabalho necessrio
a sua reproduo. O valor de cada mercadoria - e portanto tambm das mercado-
rias em que consiste o capital - determinado no pelo tempo de trabalho neces-
srio contido nela mesma, mas pelo tempo de trabalho socialmente necessrio, exigido
para sua reproduo. Essa reproduo pode suceder em circunstncias que a difi-
cultam ou que a facilitam, diferentes das condies da produo original. Se nas
circunstncias modificadas se necessita, em geral, do dobro ou da metade do tem-
po para reproduzir o mesmo capital material, este, com valor constante do dinheiro,
se antes valia 100 libras esterlinas valer agora 200 libras esterlinas, respectivamente
50 libras esterlinas. Se essa alta do valor ou desvalorizao atingisse todas as partes
do capital do mesmo modo, tambm o lucro expressar-se-ia, correspon.dentemente,
no dobro ou na metade da soma de dinheiro. Se, entretanto, ela implica uma altera-
o na composio orgnica do capital, aumentando ou diminuindo a relao da
parte de capital varivel com a constante, a taxa de lucro, com as demais circunstn-
cias constantes_, aumentar ao aumentar relativamente e diminuir ao diminuir rela-
tivamente o capital varivel. Se apenas o valor monetrio do capital adiantado sobe
ou cai em virtude de uma mudana de valor do dinheiro!, subir ou cair na mes-
ma proporo a expresso monetria da mais-valia. A taxa de lucro permanece in-
vavel
SEO II
A Transformao do Lucro em Lucro Mdio
CAPTULO VIII
Composio Diferente dos Capitais em Diversos Ramos da
Produo e a Diferena Resultante Disso nas Taxas de Lucro
Na seo precedente demonstrou-se, entre outras coisas, como, com taxa de
mais-valia constante, a taxa de lucro pode variar, subir ou cair. Neste captulo supe-se
pois que o grau de explorao do trabalho e, portanto, a taxa de mais-valia e a du-
rao da jornada de trabalho, em todas as esferas da produo em que se divide
o trabalho social num pas dado, tm a mesma grandeza, o mesmo nivel. Quanto
s muitas diferenas na explorao do trabalho em diversas esferas da produo,
Adam Smith j demonstrou detalhadamente que elas se compensam por vrios
motivos reais ou aceitos pelo preconceito, e, por isso, como diferenas apenas apa-
rentes e efmeras, no entram em conta na investigao das condies gerais. Ou-
tras diferenas, por exemplo no nvel do salrio, baseiam-se em grande parte na
diferena entre trabalho simples e complexo, j mencionada no comeo do Livro
Primeiro, p. 19,2` e, ainda que tornem bem desigual a sorte dos trabalhadores nas
diversas esferas da produo, no atingem de modo algum o grau de explorao
do trabalho nessas diversas esferas. Se, por exemplo, o trabalho de um ourives se
paga mais caro que o de um jornaleiro, ento o mais-trabalho do ourives produz,
na mesma proporo, mais-valia maior que a do jornaleiro. E se a equalizao dos
salrios e das jornadas de trabalho, e, por conseguinte, da taxa de mais-valia, entre
as diversas esferas da produo e mesmo entre os diversos investimentos de capital
na mesma esfera da produo for impedida por variados obstculos locais, ainda
assim ela se realiza mais e mais com o progresso da produo capitalista e com a
subordinao de todas as condies econmicas a este modo de produo. Por im-
portante que seja o estudo dessas frices para qualquer trabalho especial sobre o
salrio, na investigao geral da produo capitalista elas devem ser negligenciadas
como fortuitas e no-essenciais. Em tal investigao geral supe-se sobretudo sem-
pre que as condies reais correspondam a seu conceito, ou, o que 0 mesmo,
as condies reais s so representadas na medida em que expressam seu prprio
tipo geral.
A diferena entre as taxas de mais-valia dos diversos pases e, portanto, no grau
nacional de explorao do trabalho, para a presente investigao totalmente indi-
l' SMITH. A. An lnquiry into the Nature and Causes o the Wealth of Nations. Livro Primeiro. cap. 10: Of wages and
profit in the different employments of labour and stock`. N. da Ed. Alem.!
2O Capital. Op. cit. v. l. t. 1. p. 51-52.
111
112 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MEDIO
ferente. O que queremos expor nesta seo justamente a maneira como se esta-
belece uma taxa de lucro geral dentro de um pas. E claro, entretanto, que, na
comparao das diversas taxas nacionais de lucro, s se precisa conjugar o desen-
volvido antes com o que ser desenvolvido aqui. Primeiro considere-se a diversida-
de das taxas nacionais de mais-valia, e depois compare-se, com base nessas taxas
de mais-valia dadas, a diversidade das taxas nacionais de lucro. Na medida em que
sua diversidade no resulta da diversidade das taxas nacionais de mais-valia, ela de-
ve ser causada por circunstncias em que a mais-valia suposta, como na investiga-
o neste capitulo, por toda parte, como igual, constante.
No captulo anterior mostrou-se que, suposta constante a taxa de mais-valia,
a taxa de lucro, que determinado capital proporciona, pode subir ou cair em conse-
qncia de circunstncias que aumentam ou diminuem o valor desta ou daquela
parte do capital constante, e assim afetam a relao entre os componentes constan-
tes e variveis do capital. Observou-se ainda que as circunstncias, que prolongam
ou reduzem o periodo de rotao de um capital, podem afetar de maneira seme-
lhante a taxa de lucro. Como a massa de lucro idntica massa de mais-valia,
prpria mais-valia, mostrou-se tambm que a massa de lucro - em contraste com
a taxa de lucro - no atingida pelas oscilaes de valor mencionadas. Estas mo-
dificam apenas a taxa em que se expressa uma mais-valia dada e, portanto, um lu-
cro de grandeza dada, isto , modificam sua grandeza relativa, sua grandeza comparada
com a grandeza do capital adiantado. A medida que, em conseqncia daquelas
oscilaes de valor, ocorria vinculao ou liberao de capital, podia ser afetada,
por essa via indireta, no apenas a taxa de lucro, mas o prprio lucro. Entretanto,
isso s valia para o capital j engajado, e no para o investimento novo de capital;
e alm disso, o aumento ou diminuio do prprio lucro dependia sempre da medi-
da em que, em conseqncia daquelas oscilaes de valor, se podia, com o mesmo
capital, pr em movimento mais ou menos trabalho, portanto com o mesmo capital
- com taxa de mais-valia constante - podia ser produzida uma massa maior ou
menor de mais-valia.. Bem longe de contradizer a lei geral ou constituir uma exce-
o dela, essa aparente exceo era, na realidade, apenas um caso particular de
aplicao dessa lei geral.
Quando na seo anterior se mostrou que, com grau constante de explorao
do trabalho, com mudanas de valor dos componentes do capital constante e igual-
mente com mudana no perodo de rotao do capital, a taxa de lucro se alterou,
ento segue disso, por si mesmo, que as taxas de lucro de diversas esferas da pro-
duo, existentes simultaneamente uma ao lado da outra, sero diferentes se, com
as demais circunstncias constantes, o perodo de rotao dos capitais empregados
for diferente ou se a relao de valor entre os componentes orgnicos desses capi-
tais, nas diversas esferas da produo, for diferente. O que antes considervamos
como mudanas ocorridas sucessivamente no tempo com o mesmo capital, passa-
mos a considerar agora como diferenas simultneas entre investimentos de capital
existentes paralelamente em diversas esferas da produo.
Por conseguinte, teremos de investigar: 1! as diferenas na composio orgni-
ca dos capitais; 2! as diferenas em seus perodos de rotao.
O pressuposto em toda essa investigao obviamente que, ao falar de com-
posio ou rotao do capital em determinado ramo da produo, nos referimos
sempre proporo normal mdia do capital investido nesse ramo da produo,
tratando-se em geral da mdia do capital global investido na esfera determinada e
no das diferenas fortuitas entre os capitais individuais investidos nessa esfera.
Como alm disso se pressupe que a taxa de mais-valia e a jornada de trabalho
sejam constantes, e como esse pressuposto implica tambm a constncia do salrio,
ento certo quantum de capital vanvel expressa certo quantum de fora de traba-
lho posta em movimento e, por conseguinte, determinado quantum de trabalho que
COMPOSIO DIFERENTE DOS CAPITAIS EM DIVERSOS RAMOS DA PRODUO 113
se objetiva. Assim, se 100 libras esterlinas expressam o salrio semanal de 100 tra-
balhadores, indicando, portanto, de fato, a fora de 100 trabalhadores, ento n 100
100 libras esterlinas a
n
libras esterlinas expressam a de n 100 trabalhadores, e
de $ trabalhadores. O capital varivel serve aqui, portanto como ocorre sem-
pre quando o salrio dado!, como ndice da massa de trabalho posta em movi-
mento por determinado capital global; diferenas na grandeza do capital varivel apli-
cado servem, por isso, como ndices da diferena na massa da fora de trabalho
empregada. Se 100 libras esterlinas representam 100 trabalhadores por semana e
portanto 60 horas semanais de trabalho representam 6 000 horas de trabalho, en-
to 200 libras esterlinas representam 12 000, e 50 libras esterlinas apenas 3 000
horas de trabalho.
Entendemos por composio do capital, conforme j foi dito no Livro Primeiro,
a relao entre seu componente ativo e passivo, O capital varivel e o constante.
Duas propores merecem considerao aqui, que no tm importncia igual, em-
bora possam provocar, em certas circunstncias, efeitos iguais.
A primeira proporo repousa sobre base tcnica e deve, em determinado nvel
de desenvolvimento da fora produtiva, ser considerada como dada. Determinada
massa de fora de trabalho, representada por determinado nmero de trabalhado-
res, exigida para produzir, por exemplo, numa jornada, determinada massa de
produto, e portanto - o que est implcito - para pr em movimento, consumir
produtivamente determinada massa de meios de produo, maquinaria, matrias-
primas etc. Determinado nmero de trabalhadores corresponde a determinado quan-
tum de meios de produo, e portanto determinado quantum de trabalho vivo, a
determinado quantum de trabalho j objetivado nos meios de produo. Essa pro-
poro difere muito nas diversas esferas da produo, e muitas vezes nos diferentes
ramos da mesma indstria, embora, por acaso, possa ser a mesma ou aproximada-
mente a mesma em ramos industriais muito afastados uns dos outros.
Essa proporo constitui a composio tcnica do capital e a verdadeira base
de sua composio orgnica.
Mas tambm possvel que aquela proporo seja a mesma em diversos ramos
industriais, medida que o capital varivel for mero ndice da fora de trabalho e
o capital constante mero ndice da massa de meios de produo, posta em movi-
mento pela fora de trabalho. Assim, por exemplo, certos trabalhos em cobre e ferro
podem pressupor proporo igual entre fora de trabalho e massa de meios de pro-
duo. Mas, sendo o cobre mais caro que o ferro, a proporo de valor entre capital
varivel e constante ser diferente nos dois casos, e com isso tambm a composio
de valor de ambos os capitais globais. A diferena entre a composio tcnica e a
composio de valor se revela em cada ramo industrial pelo fato de que, com com-
posio tcnica constante, pode variar a proporo de valor entre as duas partes
do capital, e com composio tcnica alterada a proporo de valor pode permane-
cer a mesma; o ltimo caso, naturalmente, s possvel quando a variao na pro-
poro entre as massas empregadas de meios de produo e de fora de trabalho
for compensada por variao inversa em seus valores.
A composio de valor do capital, na medida em que determinada por sua
composio tcnica e a reflete, o que chamamos de composio orgnica do
capital.2
2A passagem acima j est resumidamente desenvolvida na terceira edio do Livro Primeiro, p. 628,no comeo do
captulo XXlll. Como as duas primeiras edies no contm essa passagem, consideraremos tanto mais indicado reproduzi-la
aqui. - F. E.
Ver O Capital. Op. cit., v. l, t. 2, p. 187.
114 A TRANsFoRMAo DO LucRo EM LUCRO MD1o
Quanto ao capital varivel pressupomos, pois, que indice de determinada quan-
tidade de fora de trabalho, de determinado nmero de trabalhadores ou de deter-
minadas massas de trabalho vivo postas em movimento. Viu-se na seo anterior
que uma variao da grandeza do valor do capital varivel possivelmente indica apenas
um preo maior ou menor da mesma massa de trabalho; mas aqui, onde se consi-
deram constantes a taxa de mais-valia e a jornada de trabalho e como grandeza
dada o salrio para determinado tempo de trabalho, exclui-se essa possibilidade. Em
contrapartida, uma diferena na grandeza do capital constante pode certamente ser
tambm ndice de uma variao da massa dos meios de produo postos em movi-
mento por determinado quantum de fora de trabalho; mas ela pode originar-se
tambm da diferena de valor que distingue os meios de produo postos em movi-
mento numa esfera da produo dos postos em movimento em outra. Por isso, am-
bos os pontos de vista sero considerados aqui.
Finalmente, cabe fazer a seguinte obervao essencial:
Suponhamos que 100 libras esterlinas sejam o salrio semanal de 100 trabalha-
dores. Que o tempo de trabalho semanal seja = 60 horas. E que a taxa de mais-
valia seja ainda = 100%. Nesse caso, das 60 horas os trabalhadores trabalham 30
para si mesmos e 30 gratuitamente para o capitalista. Nas 100 libras esterlinas de
salrios esto de fato corponficadas apenas 30 horas de trabalho dos 100 trabalha-
dores, ou um total de 3 000 horas de trabalho, enquanto as outras 3 000 horas tra-
balhadas por eles o esto nas 100 libras esterlinas de mais-valia, ou lucro, que o
capitalista embolsa. Embora o salrio de 100 libras esterlinas no expresse por con-
seguinte o valor em que se objetiva o trabalho semanal dos 100 trabalhadores, ele
indica, entretanto pois esto dadas a durao da jornada de trabalho e a taxa de
mais-valia!, que 100 trabalhadores foram postos em movimento durante 6 000 ho-
ras de trabalho ao todo por esse capital. O capital de 100 libras esterlinas indica isso,
primeiro, porque indica o nmero dos trabalhadores postos em movimento, sendo
1 libra esterlina = 1 trabalhador por semana e, portanto, 100 libras esterlinas =
100 trabalhadores; e segundo porque cada trabalhador posto em movimento, com
taxa de mais-valia dada de 10096, realiza o dobro do trabalho contido em seu sal-
rio, de modo que 1 libra esterlina, seu salrio, expresso de 1/2 semana de traba-
lho, pe em movimento 1 semana inteira de trabalho, e do mesmo modo 100 libras
esterlinas, embora contenham apenas 50 semanas de trabalho, pem em movimento
100 semanas de trabalho. E preciso portanto fazer distino essencial em reduo
ao capital varivel, gasto em salrio, medida que seu valor representa a soma dos
salrios, determinado quantum de trabalho objetivado, e medida que seu valor
mero indice da massa de trabalho vivo que pe em movimento. Esta ltima
sempre maior que o trabalho contido nele e, por isso, representa-se em valor mais
elevado que o do capital varivel; num valor que determinado, por um lado, pelo
nmero de trabalhadores postos em movimento pelo capital varivel e, por outro,
pelo quantum de mais-trabalho que eles realizam.
Dessa maneira de considerar o capital varivel segue:
Se um investimento de capital na esfera da produo A depende para cada 700
do capital global apenas 100 em capital varivel e 600 em capital constante, en-
quanto na esfera da produo B se gastam 600 em capital varivel e apenas 100
em constante, ento o capital global A 'de 700 por em movimento apenas uma
fora de trabalho de 100, isto , de acordo com a suposio anterior, apenas 100
semanas de trabalho ou 6 000 horas de trabalho vivo, enquanto o capital global B,
da mesma grandeza, por em movimento 600 semanas de trabalho e, por conse-
guinte, 36 000 horas de trabalho vivo. O capital em A apropriar-se-ia, portanto, apenas
de 50 semanas de trabalho ou de 3 000 horas de mais-trabalho, enquanto o capital
da mesma grandeza em B apropriar-se-ia de 300 semanas de trabalho ou de 18 000
horas. O capital varivel o indice no apenas do trabalho nele mesmo contido,
COMPOSIO DIFERENTE DOS CAPITAIS EM DIVERSOS RAMOS DA PRODUO 115
mas, com taxa de mais-valia dada, ao mesmo tempo, do trabalho excedente posto
em movimento alm desse limite ou mais-trabalho. Com o mesmo grau de explora-
o do trabalho, o lucro seria, no primeiro caso, % = % = 14 2/796, e, no
segundo, % = 85 5 / 7%, uma taxa de lucro 6 vezes maior. Na realidade, o pr-
prio lucro seria, nesse caso, 6 vezes maior, 600 para B contra 100 para A, porque
6 vezes mais trabalho vivo posto em movimento pelo mesmo capital, portanto,
sendo produzido com o mesmo grau de explorao do trabalho, tambm 6 vezes
mais mais-valia e, por conseguinte, 6 vezes mais lucro.
Se em A, em vez de 700, fossem aplicadas 7 000 libras esterlinas e em B, pelo
contrrio, apenas 700 libras esterlinas de capital, ento o capital A, com composi-
o orgnica constante, empregaria 1 000 libras esterlinas das 7 000 como capital
varivel, portanto 1 000 trabalhadores por semana = 60 000 horas de trabalho vi-
vo, das quais 30 000 seriam mais-trabalho. Mas, depois como antes, A poria em
movimento, para cada 700 libras esterlinas, apenas 1/6 do trabalho vivo e, portan-
to, 1/ 6 do mais-trabalho de B, produzindo assim tambm apenas 1/ 6 do lucro. Se
se considera a taxa de lucro, vemos que ela = -% = 14 2/7% contra
%!- ou 85 5/7% do capital B. Supondo iguais montantes de capital, difere aqui
a taxa de lucro porque com taxa de mais-valia igual, em virtude das diferentes mas-
sas de trabalho vivo postas em movimento, as massas de 'mais-valia produzidas, e
por conseguinte os lucros, so diferentes.
O mesmo resulta de fato quando as condies tcnicas de uma esfera da pro-
duo so iguais s de outra, mas o valor dos elementos do capital constante em-
pregados maior ou menor. Suponhamos que ambas empreguem 100 libras esterlinas
como capital varivel e necessitem, portanto, de 100 trabalhadores por semana pa-
ra pr em movimento o mesmo quantum de maquinaria e de matria-prima, mas
as ltimas em B so mais caras do que em A. Nesse caso, s 100 libras esterlinas
de capital varivel correspondem, por exemplo, 200 libras de capital constante em
A e 400 em B. Ento, com uma taxa de mais-valia de 100%, a mais-valia produzida
seria, em ambas as esferas, de 100 libras esterlinas; portanto, tambm o lucro sena
em ambas as esferas de 100 libras esterlinas. Mas em A - = a =
= 33 1/3%, enquanto em B W!-1-_?%! = - = 20%. De fato, se tomar-
mos em ambos os casos determinada parte alquota do capital global, ento em B,
de cada 100 libras esterlinas, apenas 20 libras esterlinas ou 1/5 constituem capital
varivel, enquanto em A, de cada 100 libras esterlinas, 33 1/3 libras esterlinas ou
1/ 3 so capital varivel. B produz para cada 100 libras esterlinas menos lucro, por-
que pe em movimento menos trabalho vivo que A. A diferena nas taxas de lucro
reduz-se aqui, portanto, novamente diferena, para cada 100 de capital investido,
das massas de lucro produzidas, por serem estas as massas de mais-valia.
A nica diferena entre esse segundo exemplo e o precedente apenas a se-
guinte: a equalizao entre A e B s exigiria, no segundo caso, uma mudana no
valor do capital constante, seja de A ou de B, com base tcnica constante; no pri-
meiro caso, ao contrrio, a prpria composio tcnica diferente em ambas as es-
feras da produo e teria de ser revolucionada para que houvesse equalizao.
A diferena na composio orgnica dos capitais independente, portanto, de
sua grandeza absoluta. O que sempre importa saber quanto em cada 100 capital
varivel e quanto constante.
Capitais de grandeza diversa, calculados em percentagens, ou o que aqui d
no mesmo, capitais de igual grandeza produzem, portanto, com jornada de trabalho
116 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
igual e grau de explorao do trabalho igual, quantidades muito diferentes de lucro,
porque de mais-valia, e precisamente porque, de acordo com a distinta composio
orgnica de capital nas distintas esferas da produo, sua parte varivel diferente,
portanto as quantidades de trabalho vivo que pem em movimento so diferentes,
portanto tambm o so as quantidades por eles apropriadas de mais-trabalho, a subs-
tncia da mais-valia, e por conseguinte do lucro. Pores iguais do capital global
nas diversas esferas da produo encerram fontes desiguais de mais-valia, e a nica
fonte de mais-valia o trabalho vivo. Com o mesmo grau de explorao do traba-
lho, a massa de trabalho posta em movimento por um capital = 100, e, por conse-
guinte, de mais-trabalho de que ele se apropria, depende da grandeza de seu
componente varivel. Se um capital, com a composio percentual de 90, + 10,
produzisse, com o mesmo grau de explorao do trabalho, tanta mais-valia ou tanto
lucro quanto um capital com a composio de 10, + 90,,, seria claro como o sol
que a mais-valia e, portanto, o valor em geral teriam uma fonte totalmente diferente
do trabalho, e assim todo fundamento racional da Economia Poltica estaria exclu-
do. Se continuamos a admitir que 1 libra esterlina seja o salrio semanal de 1 traba-
lhador por 60 horas de trabalho e a taxa de mais-valia = 10096, ento claro que
o produto-valor global que um trabalhador pode fornecer durante 1 semana = 2
libras esterlinas; 10 trabalhadores no poderiam, portanto, fornecer mais do que 20
libras esterlinas; e como 10 dessas 20 libras esterlinas repem o salrio, os 10 no
poderiam criar mais-valia maior do que 10 libras esterlinas; enquanto 90 trabalha-
dores, cujo produto global = 180 libras esterlinas e cujo salrio = 90 libras esterli-
nas, cnariam mais-valia de 90 libras esterlinas. A taxa de lucro seria, pois, de 10%
num caso, e de 90% no outro. Se fosse diferente, valor e mais-valia teriam de ser
outra coisa que trabalho objetivado. Uma vez que capitais em diferentes esferas da
produo, considerados percentualmente - ou capitais de igual grandeza - se di-
videm de maneira desigual em elementos constantes e variveis, pem quantidade
desigual de trabalho vivo em movimento e portanto produzem quantidade desigual
de mais-valia, e por conseguinte de lucro, ento a taxa de lucro, que consiste justa-
mente na percentagem da mais-valia sobre o capital global, difere neles.
Mas, se os capitais de diferentes esferas da produo, calculados percentualmente,
portanto capitais de igual grandeza, em diferentes esferas da produo, produzem
lucros desiguais, em virtude de sua diferente composio orgnica, ento segue que
os lucros de capitais desiguais, em diferentes esferas da produo, no podem estar
em proporo com suas respectivas grandezas, que portanto os lucros em diferentes
esferas da produo no so proporcionais s grandezas dos capitais respectivos,
nelas investidos. Pois tal crescimento do lucro pro rata da grandeza do capital aplica-
do pressuporia que, considerados percentualmente, os lucros so iguais, que por-
tanto capitais de igual grandeza em diferentes esferas da produo tm taxas de lucro
de igual grandeza, apesar de sua composio orgnica diferente. S dentro da mes-
ma esfera da produo, onde a composio orgnica do capital dada, ou entre
diferentes esferas da produo com igual composio orgnica do capital, as mas-
sas de lucro esto em proporo direta com a massa dos capitais aplicados. Que
os lucros de capitais de grandeza desigual so proporcionais a suas grandezas signi-
fica unicamente que capitais de igual grandeza proporcionam lucros de igual gran-
deza ou que a taxa de lucro igual para todos os capitais, qualquer que seja sua
grandeza e sua composio orgnica.
O acima desenvolvido tem lugar sob o pressuposto de que as mercadorias se
vendem por seus valores. O valor de uma mercadoria igual ao valor do capital
constante nela contido, plus o valor do capital varivel nela reproduzido, plus o in-
cremento desse capital varivel, a mais-valia produzida. Com taxa de mais-valia cons-
tante, sua massa depende obviamente da massa de capital varivel. O valor do produto
do capital de 100 , num caso, de 90, + 10, + 10,,, = 110; em outro, de 10, +
COMPOSIO DIFERENTE DOS CAPITAIS EM DIVERSOS RAMOS DA PRODUO 117
90, + 90,,, = 190. Se as mercadorias so vendidas por seus valores, ento o pri-
meiro produto o ser por 110, dos quais 10 representam mais-valia ou trabalho no-
pago; o segundo produto, no entanto, o ser por 190, dos quais 90 sero mais-valia
ou trabalho no-pago.
Isso particularmente importante quando se comparam taxas de lucro nacio-
nais.3` Suponhamos que num pas europeu a taxa de mais-valia seja de 100%, is-
to , que o trabalhador trabalhe 1/2 dia para si e 1/ 2 dia para seu empregador;
que num pais asitico ela seja = 25%, isto , que o trabalhador trabalhe 4/5 do
dia para si e 1/5 para seu empregador. Suponhamos ainda que no pais europeu,
porm, a composio do capital nacional seja de 84 + 16,,, e no pais asitico, on-
de se emprega pouca maquinaria etc. e em que dada quantidade de fora de traba-
lho consome produtivamente, em dado tempo, relativamente pouca matria-prima,
a composio seja de 16 + 84,,. Temos ento o seguinte clculo:
No pas europeu, o valor-produto = 84, + 16, + 16,,, = 116; taxa de lucro
= % = 16%. j
No pais asitico, o valor-produto = 16 + 84, + 21,,, = 121; taxa de lucro
= L = 21%.
100
Assim, a taxa de lucro no pas asitico mais de 25% maior do que a do euro-
peu, embora a taxa de mais-valia daquele seja 4 vezes menor do que a deste. Os
Careys, Bastiats e tutti quanti chegaro a uma concluso justamente oposta.
Observamos de passagem que diferentes taxas nacionais de lucro baseiam-se,
na maior parte das vezes, em diferentes taxas nacionais de mais-valia; mas, neste
captulo, comparamos taxas de lucro desiguais, que so derivadas de uma nica
e mesma taxa de mais-valia.
Alm da composio orgnica diferente dos capitais e, portanto, alm das mas-
sas diferentes de trabalho e com isso tambm, com as demais circunstncias cons-
tantes, de mais-trabalho, que capitais de igual grandeza pem em movimento em
diferentes esferas da produo, existe ainda outra fonte de desigualdade das taxas
de lucro: a diferena na durao da rotao do capital nas diferentes esferas da pro-
duo. Vimos no captulo IV que, com a mesma composio dos capitais e com
as demais circunstncias constantes, as taxas de lucro esto em proporo inversa
aos periodos de rotao, e tambm que o mesmo capital varivel, quando rota em
periodos de tempo diferentes, viabiliza massas desiguais de mais-valia anual. A di-
versidade dos periodos de rotao , portanto, outra causa por que capitais de igual
grandeza em diferentes esferas da produo no produzem lucros iguais em pero-
dos de tempo iguais e por que as taxas de lucro nessas diferentes esferas so diferentes.
No que tange proporo entre capital fixo e circulante na composio dos ca-
pitais, ela no afeta, considerada em si e para si, de modo algum a taxa de lucro.
S pode afet-la quando a diferena nessa composio coincide com a diferena
na proporo entre a parte varivel e a constante, sendo a diversidade da taxa de
lucro devida a essa ltima diferena, e no da proporo entre capital circulante
e fixo; ou quando a diferente proporo entre componentes fixos e circulantes con-
diciona uma diferena no perodo de rotao durante o qual se realiza determinado
lucro. Quando capitais se decompem em capital fixo e capital circulante em dife-
rentes propores, isso tem sempre influncia em seu periodo de rotao, provo-
cando uma diferenciao do mesmo; mas no segue dai que o periodo de rotao
em que os mesmos capitais realizam lucro seja diferente. Se A, por exemplo, tem
de converter continuamente parte maior do produto em matria-prima etc., enquanto
B utiliza, durante mais tempo, as mesmas mquinas etc. com menos matria-prima,
3' Na 19 edio: internacionais. N. da Ed. Alem.!
118 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
ambos sempre tm engajada, enquanto produzem, parte de seu capital; um em
matria-prima, isto , em capital circulante, outro em mquinas etc., isto , em capi-
tal fixo. A transforma continuamente parte de seu capital da forma-mercadoria em
forma-dinheiro, e desta novamente em forma de matria-prima; enquanto B utiliza
parte de seu capital, sem essa transformao, por um perodo maior de tempo, co-
mo instrumento de trabalho. Se ambos empregam a mesma quantidade de traba-
lho, vendero no decurso do ano massas de produtos de valor desigual, mas ambas
as massas de produtos contero a mesma quantidade de mais-valia, e suas taxas
de lucro, que so calculadas sobre todo o capital adiantado, sero as mesmas, em-
bora sua composio de capital fixo e circulante e o perodo de rotao sejam dife-
rentes. Ambos os capitais realizam, em tempos iguais, lucros iguais, embora rotem
em tempos diferentes.A diversidade do perodo de rotao em si e para si s tem
significado medida que afeta a massa de mais-trabalho que pode ser apropriada
e realizada, num perodo de tempo dado, pelo mesmo capital. Se, portanto, com-
posio desigual de capital circulante e fixo no implica necessariamente desigual-
dade do perodo de rotao, a qual, por sua vez, condiciona diferena na taxa de
lucro, ento claro que, no caso de ocorrer esta ltima, isso no provm da com-
posio desigual de capital circulante e fixo, em si, mas muito mais de que essa de-
sigualdade s indica aqui desigualdade nos perodos de rotao que afeta a taxa
de lucro.
A diferente composio do capital constante em circulante e fixo, em diferentes
ramos industriais, no tem, portanto, em si, nenhuma significao para a taxa de
lucro, uma vez que a proporo entre capital varivel e constante que decide, e
o valor do capital constante e, portanto, tambm sua grandeza relativa em relao
ao capital varivel, absolutamente independente do carter fixo ou circulante de
seus componentes. Mas provvel que se verifique - eg isso leva a falsas conclu-
ses - que ali onde o capital fixo est consideravelmente desenvolvido isso s
expresso do fato de que a produo se opera em grande escala e, por conseguin-
te, o capital constante prepondera muito sobre o varivel, ou que a fora de traba-
lho viva empregada pequena em relao massa dos meios de produo que
ela pe em movimento.
Mostramos, pois: que em diferentes ramos industriais, em funo da diferente
composio orgnica dos capitais e, dentro dos limites indicados, tambm em fun-
o de seus diferentes perodos de rotao, reinam taxas de lucro desiguais e que
portanto tambm com taxa de mais-valia, apenas para capitais com composio or-
gnica igual - pressupostos perodos de rotao iguais -, vale a lei como tendn-
cia geral! de que os lucros variam de acordo com as grandezas dos capitais, e portanto
capitais de igual grandeza, em perodos de tempo iguais, proporcionam lucros de
igual grandeza. O exposto vale sobre a base, que at aqui foi a base geral de nossa
anlise: que as mercadorias so vendidas por seus valores. Por outro lado, no h
dvida de que na realidade, abstraindo diferenas no essenciais, fortuitas e que
se compensam, a diversidade das taxas mdias de lucro nos diferentes ramos indus-
triais no existe nem poderia existir, sem abolir todo o sistema de produo capita-
lista. Parece, portanto, que aqui a teoria do valor incompatvel com o movimento
real, incompatvel com os fenmenos factuais da produo, e portanto haveria que
renunciar de todo a compreender estes ltimos.
21 lComo segue do captulo IV, a afirmao acima s correta no caso de os capitais A e B terem composio diferente
de valor, mas seus componentes variveis percentuais serem proporcionais a seus_perodos de rotao, respectivamente
estarem em proporo inversa ao nmero de suas rotaes. Suponhamos que o capital A seja composto percentualmente
de 20 fixo + 70 circulante, portanto 90 + 10 = 100. Com uma taxa de mais-valia de 100%, os 10 produzem 10m
numa rotao; a taxa de lucro em cada rotao == 10%. Que o capital B, por sua vez, seja composto de 60 fixo + 20
circulante, e assim 80 + 20 == 100. Os 20 produzem numa rotao, com a taxa de mais-valia acima, 20". Taxa de
lucro em cada rotao - 20%, portanto o dobro em relao a A. Se, porm, A rota 2 vezes por ano e B apenas 1 vez,
resultar tambm 2 10 20m por ano, e a taxa de lucro anual ser igual para ambos, isto , 20%. - F. El
COMPOSIO DIFERENTE DOS CAPITAIS EM DIVERSOS RAMOS DA PRODUO 119
Da Seo I deste Livro resulta que os preos de custo so os mesmos para pro-
dutos de diferentes esferas da produo em cuja produo so adiantados elemen-
tos de capital de grandeza igual, por mais diversa que seja a composio orgnica
desses capitais. No preo de custo desaparece para o capitalista a diferena entre
capital varivel e capital constante. Para ele, o custo de uma mercadoria, em cuja
produo tem de despender 100 libras esterlinas, sempre o mesmo, quer ele des-
penda 90 + 10, ou 10 + 90,,. Ela lhe custa sempre 100 libras esterlinas, nem
mais nem menos. Os preos de custo so os mesmos para dispndios de capital
de grandeza igual em esferas diferentes, por mais que difiram os valores e mais-
valias produzidas. Essa igualdade dos preos de custo constitui a base da concor-
rncia dos investimentos de capital, mediante a qual se estabelece o lucro mdio.
CAPTULO IX
Formao de uma Taxa Geral de Lucro Taxa Mdia de Lucro!
e Transformao dos Valores das Mercadorias em Preos de Produo
A composio orgnica do capital depende, em qualquer momento dado, de
duas circunstncias: primeiro, da proporo tcnica entre a fora de trabalho em-
pregada e a massa dos meios de produo empregados; segundo, do preo desses
meios de produo. Ela deve ser considerada, conforme vimos, em sua proporo
percentual. A composio orgnica de um capital, que consiste em 4/5 de capital
constante e em 1/5 de varivel, expressamos pela frmula 80, + 20,,. Alm disso
se admite, para a comparao, uma taxa constante de mais-valia, mais precisamen-
te uma taxa arbitrria, por exemplo de 100%. Assim, o capital de 80 + 20, pro-
porciona mais-valia de 20,,,, o que, em relao ao capital global, constitui uma taxa
de lucro de 20%. A grandeza do valor real do produto depende da grandeza da
parte fixa do capital constante e de quanto dela entra ou no no produto por depre-
ciao. Mas, uma vez que essa circunstncia totalmente indiferente para a taxa
de lucro e, portanto, para a presente investigao, admite-se, para simplificar, que
o capital constante sempre entre em toda parte uniformemente por inteiro no pro-
duto anual desses capitais. Admite-se ainda que os capitais nas diversas esferas da
produo realizem anualmente, em proporo grandeza de sua parte varivel, quan-
tidade igual de mais-valia; abstrai-se, pois, por agora, a diferena que a diversidade
dos perodos de rotao pode provocar a esse respeito. Desse ponto tratar-se- mais
adiante.
Tomemos 5 esferas da produo diferentes, cada uma com diferente composi-
o orgnica dos capitais nela investidos, digamos como segue:
Capitais Tam dg Mais-valia V'f~ Taxa de
mars-valia produto lucro
l. 80, + 20, 100% 20 120 20%
ll. 70 + 30, 100% 30 130 30%
lll. 60c + 40L_ 100% 40 140' 40%
IV. 85 + 15,_ 100% 15 115 15%
V. 95 + 5L_ 100% 5 105 5%
122 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
Temos aqui para diversas esferas da produo, com explorao uniforme do tra-
balho, taxas de lucro muito diferentes, correspondentes diferente composio or-
gnica dos capitais.
A soma global dos capitais investidos nas 5 esferas = 500; a soma global da
mais-valia por elas produzida = 110; O valor global das mercadorias por elas pro-
duzidas = 610. Consideremos os 500 como um nico capital, do qual l-V consti-
tuem diversas partes como, por exemplo, numa fbrica algodoeira, nas diversas sees
- a de cardas, a preparatria de fiao, a de fiao e a de tecelagem - existem
propores diferentes entre capital varivel e constante, sendo ainda necessrio cal-
cular a proporo mdia para toda a fbrica!, ento a composio mdia do capital
seria inicialmente de 500 = 390, + 110,, ou, percentualmente, 78, + 22,. Se ca-
da um dos capitais de 100 for considerado como 1/5 do capital global, ento sua
composio orgnica seria esta mdia de 78, + 22,; do mesmo modo correspon-
deriam a cada 100 como mais-valia mdia 22; por conseguinte, a taxa mdia de
lucro seria de 22% e, finalmente, o preo de cada quinto do produto global produ-
zido pelos 500 seria = 122. O_produto de cada quinto do capital global adiantado
deveria ser portando vendido por 122.
Entretanto, para no se chegar a concluses inteiramente falsas, necessrio
no calcular todos os preos de custo como = 100.
Com 80, + 20, e uma taxa de mais-valia = 100%, O valor total da mercado-
ria produzida pelo capital l = 100 seria de 80, + 20, + 20,, = 120, se todo o
capital constante entrasse no produto anual. Eventualmente, isso pode ocorrer sob
certas circunstncias em algumas esferas da produo, mas dificilmente onde a ra-
zo c : v = 4 : 1. Cabe considerar, portanto, ao considerar os valores das mercado-
nas, produzidas por cada 100 dos diversos capitais, que eles sero diferentes de acordo
com a composio diversa de c em elementos fixos e circulantes, e que os elemen-
tos fixos dos diversos capitais, por sua vez, se depreciam mais rpida ou mais lenta-
mente, portanto agregando ao produto em perodos iguais quantidades desiguais
de valor. Mas, para a taxa de lucro, isso indiferente. Cedam os 80, ao produto
anual o valor de 80 'ou de 50 ou de 5, seja portanto o produto anual = 80, +
20, + 20,, = 120, ou 50, + 20, + 20,, = 90, ou 5, + 20, + 20,, = 45, em
todos esses casos o excedente do valor do produto sobre seu preo de custo =
20, e em todos esses casos, ao se averiguar a taxa de lucro, esses 20 so calculados
sobre um capital de 100; a taxa de lucro do capital I , portanto, em todos os casos
= 20%. Para que isso fique ainda mais claro, na tabela seguinte fazemos com os
mesmos 5 capitais entrar partes diferentes do capital constante no valor do produto.
. . .A ,
Ca ta$ Taxa de Ma$_Vaa Taxa de c Valor das Preo de
P mais-valia lucro consumido mercadorias custo
l. 80, + 20, 100% 20 20% 50 90 70
ll. 70, + 30, 100% 30 30% 51 111 81
lll. 60, + 40, 100% 40 40% 51 131 91
IV. 85, + 15, 100% 15 15% 40 70 55
V. 95, + 5, 100% 5 5% 10 20 15
390 + 110, - 110 - - - - Soma
78, + 22, - 22 22% - - - Mdia
FORMAO DE UMA TAXA GERAL DE LUCRO TAXA MEDIA DE LUCRO! 123
Se se considera novamente os capitais l-V como um capital global nico, verifica-se
que tambm nesse caso a composio das somas dos 5 capitais, 500 = 390 +
110,,, e, por conseguinte, a composio mdia = 78 + 22,,, permanece a mes-
ma; do mesmo modo que a mais-valia mdia = 22.1' Dividindo essa mais-valia
entre I-V por igual, resultariam os seguintes preos das mercadorias.
_ _ _ _ Valor das Preodde Preo das Taxa de Deswo d? peo
Capnam Mamwaha mercadorias mgifdozas mercadorias lucro elzorio
l. 80 + 200 20 90 70 92 22% + 2 _
ll. 70 + 30v 30 111 81 103 22% - 8
lll. 60 + 40v 40 131 91 113 22% _ 18
N. 85 + 15_, 15 70l` 55 77 22% + 7
V. 95 + 5_, 5 20 15 37 22% + 17
l' Na ledio: 40. Alterado de acordo com O manuscrito de Marx. N. da Ed. Alem.!
Ao todo, as mercadorias se vendem por 2 + 7 + 17 = 26 acima do valor
e por 8 + 18 = 26 abaixo do valor, de modo que os desvios de preos ocasiona-
dos pela distribuio uniforme da mais-valia ou pela adio do lucro mdio de 22
a cada 100 de capital adiantado aos respectivos preos de custo das mercadorias
I-V se anulam reciprocamente; na mesma proporo em que uma parte das merca-
dorias se vende acima, outra parte se vende abaixo de seu valor. E s a venda a
esses preos possibilita que a taxa de lucro para l-V seja uniforme, de 22%, sem
considerao pela composio orgnica diferente desses capitais. Os preos que sur-
gem desse procedimento, calculando a mdia das diferentes taxas de lucro das dife-
rentes esferas da produo e adicionando essa mdia aos preos de custo das
diferentes esferas da produo, so os preos de produo. Seu pressuposto a
existncia de uma taxa geral de lucro e esta, por sua vez, pressupe que as taxas
de lucro em cada esfera particular da produo, tomadas por si, j estejam reduzi-
das a outras tantas taxas mdias. Essas taxas particulares de lucro so em cada esfe-
ra da produo = m/C, e devem ser desenvolvidas, como ocorreu na Seo l deste
livro, do valor da mercadoria. Sem esse desenvolvimento, a taxa geral de lucro e
tambm, portanto, O preo de produo da mercadoria! permanece uma concep-
o sem sentido e irracional. O preo de produo da mercadoria , portanto, igual
a seu preo de custo plus O lucro que de acordo com a taxa geral de lucro lhe
percentualmente adicionado, ou igual a seu preo de custo plus O lucro mdio.
Em virtude da distinta composio orgnica dos capitais investidos em diversas
esferas da produo, portanto em virtude da circunstncia de que, conforme a dis-
tinta percentagem que O capital varivel representa num capital global de grandeza
dada, capitais de igual grandeza pem em movimento quantidades muito diferentes
de trabalho, quantidades tambm muito diferentes de mais-trabalho so apropria-
das por eles ou massas muito diferentes de mais-valia so produzidas por eles. Con-
seqentemente, as taxas de lucro que prevalecem nos diversos ramos da produo
so originalmente muito diferentes. Essas diferentes taxas de lucro so igualadas pe-
la concorrncia numa taxa geral de lucro, que a mdia de todas essas diferentes
taxas de lucro. O lucro que, de acordo com essa taxa geral de lucro, cabe a um
capital de grandeza dada, qualquer que seja sua composio orgnica, chama-se
l' Na 1? edio: 22%. Corrigido de acordo com O manuscrito de Marx. N. da Ed. Alem.!
124 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MEDlO
lucro mdio. O preo de uma mercadoria, que igual a seu preo de custo plus
a parte do lucro mdio anual que, de acordo com suas condies de rotao, cabe
ao capital aplicado em sua produo e no apenas consumido em sua produo!
seu preo de produo. Tomemos, por exemplo, um capital de 500, dos quais
100 so capital fixo, com 10% de depreciao durante um perodo de rotao do
capital circulante de 400. Seja de 10% o lucro mdio para a durao desse perodo
de rotao. Ento, o preo de custo do produto feito durante essa rotao ser: 10
para depreciao mais 400 c + u! de capital circulante = 410, e seu preo de
produo: 410 de preo de custo mais 0% de lucro sobre 500! 50 = 460.
Embora, portanto, os capitalistas das diversas esferas da produo, ao vender
suas mercadorias, recuperem os valores-capital consumidos na produo dessas mer-
cadorias, no resgatam a mais-valia, nem portanto o lucro, produzida em sua pr-
pria esfera na produo dessas mercadorias, mas apenas tanta mais-valia, e portanto
lucro, quanto mais-valia global, ou lucro global, produzida em todas as esferas da
produo em conjunto, em dado espao de tempo, pelo capital social global, que
cabe, com repartio igual, a cada parte alquota do capital global. Cada capital adian-
tado, qualquer que seja sua composio, retira para cada 100, todo ano ou noutro
perodo de tempo, o lucro que cabe, neste perodo, a 100 como ensima parte do
capital global. Os diversos capitalistas figuram aqui, no que se refere ao lucro, como
meros acionistas de uma sociedade annima, em que as participaes no lucro se
distribuem uniformemente para cada 100, de modo que elas se distinguem, para
os diversos capitalistas, apenas pela grandeza do capital que cada um investiu no
empreendimento global, por sua participao proporcional no empreendimento global,
pelo nmero de suas aes. Assim, enquanto a parcela desse preo da mercadoria,
que repe as partes de valor do capital consumidas na produo das mercadorias
e com a qual portanto tem de ser recomprados esses valores-capital consumidos,
enquanto essa parcela, o preo de custo, se rege inteiramente pela despesa dentro
das respectivas esferas da produo, o outro componente do preo da mercadoria,
o lucro adicionado a esse preo de custo, no se rege pela massa de lucro que
produzida por determinado capital em determinada esfera da produo, durante dado
perodo de tempo, mas pela massa de lucro que cabe, em mdia, durante dado
perodo de tempo, a cada capital aplicado, como parte alquota do capital global
empregado na produo social em sua totalidade.
Quando um capitalista vende sua mercadoria ao preo de produo recobra
dinheiro em proporo grandeza de valor do capital consumido por ele na produ-
o e obtm lucro em proporo a seu capital adiantado, como mera parte alquota
do capital social global. Seus preos de custo so especficos. A adio de lucro a
esse preo de custo independente de sua esfera particular da produo, simples
mdia por 100 do capital adiantado.
Admitamos que os 5 investimentos diversos de capital I-V do exemplo anterior
pertenam a uma s pessoa. Quanto em cada um dos investimentos isolados de
I-V seria consumido, para cada 100 do capital aplicado, em capital varivel e cons-
tante na produo das mercadorias seja dado, essa parte do valor das mercadorias
l-V constituiria evidentemente uma parte de seu preo, uma vez que pelo menos
esse preo imprescindvel para repor a parte adiantada e consumida do capital.
Esses preos de custo seriam, portanto, diferentes para cada espcie de mercado-
rias l-V e seriam fixados como tais pelo proprietrio. Mas, no que tange s diversas
22 Cherbu|iez.
l
CHERBULIEZ. Richesse ou Pauuret. Exposition ds causes et des eets de la distribution actuelle des richesses socia-
les. Paris, 1841. p. 70-72. Suas idias sobre a formao da taxa geral de lucro so examinadas por Marx pormenorizada-
mente em Theorien ber den Mehrwert. N. da Ed. Alem.!
FORMAO DE UMA TAXA GERAL DE LUCRO TAXA MDIA DE LUCRO! 125
massas de mais-valia ou lucro produzidas em l-V, O capitalista poderia muito bem
consider-las como lucro de seu capital global adiantado, de modo que a cada 100
de capital coubesse determinada parte alquota. Assim, seriam diferentes os preos
de custo das mercadorias produzidas em cada um dos departamentos l-V; mas seria
igual, para todas essas mercadorias, a parte do preo de venda oriunda do lucro
adicionado a cada 100 de capital. O preo global das mercadorias I-V seria, portan-
to, igual a seu valor global, isto , igual soma dos preos de custo l-V plus a soma
da mais-valia, ou lucro, produzida em l-V; de fato a expresso monetria do quan-
tum total de trabalho, passado e recm-agregado, contido nas mercadorias l-V. E
dessa maneira, na prpria sociedade - considerando-se a totalidade dos ramos da
produo -, a soma dos preos de produo das mercadorias produzidas igual
soma de seus valores.
Essa proposio parece ser contradita pelo fato de que, na produo capitalista,
os elementos do capital produtivo se compram em regra no mercado, j contendo
seus preos lucro realizado. incluindo assim o preo de produo de um ramo in-
dustrial, inclusive O lucro nele contido, portanto O lucro de um ramo industrial entra
no preo de custo do outro. Mas, se colocamos a soma dos preos de custo das
mercadorias de todo O pas de um lado e a soma de seus lucros ou mais-valias do
outro, claro que O clculo tem de dar certo. Tomemos, por exemplo, uma merca-
doria A; seu preo de custo pode incluir os lucros de B, C, D, assim como em B,
C, D etc. os lucros de A podem entrar de novo em seus preos de custo. Assim,
ao montar O clculo, O lucro de A falta em seu prprio preo de custo e, do mesmo
modo, os lucros de B, C, D etc. faltam em seus prprios preos de custo. Nenhum
deles inclui seu prprio lucro em seu preo de custo. Se houver, por exemplo, n
esferas da produo e se em cada uma se realiza um lucro igual a I, O preo de
custo de todas juntas ser = k - nl. Considerando O clculo global, medida
que os lucros de uma esfera da produo entram no preo de custo das outras,
nessa medida esses lucros j figuram no clculo do preo global do produto final
e no podem aparecer pela segunda vez na coluna de lucro. Se aparecem nessa
coluna, somente porque a prpria mercadoria produto final e seu preo de pro-
duo no entra pois no preo de custo de outra mercadoria.
Se no preo de custo de uma mercadoria entra uma soma = I, que representa
os lucros dos produtores dos meios de produo, e a esse preo de custo adicio-
nado um lucro = 11, ento O lucro global L = l + ll. O preo de custo global
da mercadoria, abstraindo todos os elementos do preo que representam lucro,
seu prprio preo de custo menos L. Se esse preo de custo denominado k,
evidente que k + L = k + 1 + ll. Ao tratar da mais-valia no Livro Primeiro, cap.
VII, 2, p. 211/203,2` vimos que O produto de cada capital pode ser tratado como
se parte dele s repusesse capital e parte s expressasse mais-valia. Aplicado esse
clculo ao produto global da sociedade, ocorrem retificaes, de modo que, consi-
derando-se a sociedade em conjunto, O lucro contido no preo do linho, por exem-
plo, no possa figurar duas vezes, uma vez como parte do preo do tecido de linho
e outra vez como parte do lucro do produtor do linho.
Nesse contexto no h diferena entre lucro e mais-valia, ao, por exemplo, a
mais-valia de A entrar no capital constante de B. Para O valor das mercadorias
inteiramente indiferente que O trabalho nelas contido seja trabalho pago ou no-
pago. lsso apenas mostra que B paga a mais-valia de A. No clculo total, a mais-
valia de A no pode contar 2 vezes.
Mas a diferena a seguinte: O preo do produto do capital B, por exemplo,
se desvia de seu valor porq ue a mais-valia realizada em B pode ser maior ou menor
do que O lucro adicionado ao preo dos produtos de B, e essa mesma circunstncia
2' O Capital. Op. cit.. v. l. t. 1, p. 180.
126 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MEDIO
vale tambm para as mercadorias que por sua vez constituem a parte constante do
capital B e para as que constituem indiretamente, como meios de subsistncia dos
trabalhadores, sua parte varivel. No que tange parte constante, ela mesma igual
ao preo de custo plus mais-valia, portanto agora igual ao preo de custo plus lucro,
e esse lucro, por sua vez, pode ser maior ou menor do que a mais-valia cujo lugar
ocupa. No que tange ao capital varivel, certo que o salrio dirio mdio sem-
pre igual ao produto-valor do nmero de horas que o trabalhador tem de trabalhar
para produzir os meios de subsistncia necessrios; mas esse nmero de horas, por
sua vez, est falsificado por se desviarem de seus valores os preos de produo
dos meios de subsistncia necessrios. No obstante, isso se resolve sempre no fato
de a mais-valia, quando entra numa mercadoria a mais, em outra entra a menos,
e por isso tambm os desvios do valor que se encontram nos preos de produo
das mercadorias se anulam mutuamemente. Em toda a produo capitalista sem-
pre de maneira muito complicada e aproximativa, como mdia nunca fixvel de eter-
nas flutuaes, que a lei geral se impe como tendncia dominante.
Uma vez que a taxa geral de lucro formada pela mdia das diversas taxas
de lucro para cada 100 de capital adiantado em determinado perodo de tempo,
digamos em 1 ano, tambm a diferena decorrente da diferena dos perodos de
rotao de diferentes capitais apagada. Mas essas diferenas entram como deter-
minantes nas diversas taxas de lucro das diversas esferas da produo, cuja mdia
forma a taxa geral de lucro.
Na ilustrao anterior da formao da taxa geral de lucro, fez-se cada capital
em cada esfera da produo = 100, e isso ocorreu precisamente para evidenciar
a diferena percentual nas taxas de lucro e, portanto, tambm a diferena nos valo-
res das mercadorias que so produzidas por capitais de igual grandeza. Mas, entende-
se: as massas reais de mais-valia que so produzidas em cada esfera particular da
produo dependem, uma vez que em cada uma delas a composio do capital
dada, da grandeza dos capitais aplicados. Entretanto, a taxa particular de lucro
de uma esfera individual da produo no afetada por se aplicar um capital de
100, de m 100 ou de xm 100. A taxa de lucro permanece 10%, quer o lucro
total seja de 10 : 100 ou de 1 000 : 10 000.
Como, porm, as taxas de lucro nas diversas esferas da produo so muito
diferentes, produzindo-se nas mesmas, conforme a proporo entre capital varivel
e capital global, massas bem diferentes de mais-valia, e portanto de lucro, ento
claro que o lucro mdio por 100 do capital social, e por conseguinte a taxa mdia
ou taxa geral de lucro, ser muito diferente, conforme as respectivas grandezas dos
capitais investidos nas diversas esferas. Tomemos 4 capitais, A, B, C, D. Seja a taxa
de mais-valia para todos eles = 100%. Para cada 100 do capital global, seja o capi-
tal varivel de A = 25, de B = 40, de C = 15 e de D = 10. A cada 100 do
capital global caberia uma mais-valia ou um lucro de 25 em A, de 40 em B, de
15 em C e de 10 em D: total = 90, e, por conseguinte, se os 4 capitais so de
igual grandeza, a taxa mdia de lucro seria de 90/4 = 22 1/2%.
Mas se as grandezas dos capitais globais fossem como segue: A = 200, B =
300, C = 1 000 e D = 4 000, ento os lucros produzidos seriam respectivamente
50, 120, 150 e 400. Ao todo, para um capital de 5 500 um lucro de 720 ou uma
taxa mdia de lucro de 13 1/11%.
As massas do valor total produzido so diferentes conforme as diversas grande-
zas dos capitais globais adiantados respectivamente em A, B, C e D. Na formao
da taxa geral de lucro, portanto, no se trata apenas da diferena das taxas de lucro
nas diferentes esferas da produo, das quais se tiraria a mdia simples, mas do pe-
so relativo com que essas diferentes taxas de lucro entram na formao da mdia.
Isso, porm, depende da grandeza relativa do capital investido em cada esfera parti-
cular, ou seja. da parte alquota do capital social global que representa o capital in-
FORMAO DE UMA TAXA GERAL DE LUCRO TAXA MDIA DE LUCRO! 127
vestido em cada esfera particular da produo. Tem de haver, naturalmente, uma
diferena muito grande, conforme uma parte maior ou menor do capital global pro-
porcione uma taxa de lucro mais ou menos elevada. E isso, por sua vez, depende
de quanto capital est investido nas esferas em que o capital varivel, em relao
ao capital global, grande ou pequeno. E exatamente o mesmo que ocorre com
a taxa mdia de juros obtida por um usurrio que empresta diferentes capitais a dife-
rentes taxas de juros, por exemplo a 4, 5, 6, 7% etc. A taxa mdia depende de
quanto de seu capital ele emprestou a cada uma das diferentes taxas de juros.
A taxa geral de lucro determinada pois por dois fatores:
1! pela composio orgnica dos capitais nas diversas esferas da produo, por-
tanto pelas diferentes taxas de lucro das esferas individuais;
2! pela distribuio do capital social global entre essas diversas esferas, portanto
pela grandeza relativa do capital investido em cada esfera particular e, portanto, apli-
cado a uma taxa de lucro particular: isto , pela parcela relativa da massa do capital
social global que cada esfera particular da produo engole.
Nos Livros Primeiro e Segundo ocupamo-nos somente com os valores das mer-
cadorias. Agora, distinguiu-se como parte desse valor, por um lado, o preo de cus-
to e, por outro, desenvolveu-se como forma transmutada do valor o preo de produo
da mercadoria.
Suponhamos que a composio do capital social mdio seja 80, + 20,, e a ta-
xa anual de mais-valia m' = 100%; ento, o lucro mdio anual para um capital
de 100 seria = 20 e a taxa geral anual de lucro seria = 20%. Qualquer que fosse
o preo de custo k das mercadorias anualmente produzidas por um capital de 100,
seu preo de produo seria = k + 20. Nas esferas da produo em que a compo-
sio do capital = 80 - x!, + 0 + x!,,, a mais-valia realmente produzida, res-
pectivamente o lucro anual produzido dentro dessa esfera, seria = 20 + x, sendo
portanto maior do que 20, e`o valor-mercadoria produzido = k + 20 + x, maior
do que k + 20, ou maior do que seu preo de produo. Nas esferas em que a
composio do capital fosse 80 + x!, + 0 - x!,,, a mais-valia, ou lucro, anual-
mente produzida seria = 20 - x, menor, portanto, do que 20 e, por conseguinte,
o valor-mercadoria k + 20 - x seria menor do que o preo de produo, que
= k + 20. Abstraindo eventuais diferenas no tempo de rotao, o preo de pro-
duo das mercadorias s seria igual a seu valor nas esferas em que a composio
do capital casualmente fosse = 80, + 20,.
O desenvolvimento especfico da fora produtiva social do trabalho, em cada
esfera particular da produo, diferente em grau mais alto ou mais baixo, na pro-
poro em que o quantum de meios de produo posto em movimento por deter-
minado quantum de trabalho, portanto com dada jornada de trabalho, por
determinado nmero de trabalhadores seja grande e, por conseguinte, o quantum
de trabalho exigido para determinado quantum de meios de produo seja peque-
no. Por isso chamamos os capitais que contm percentualmente mais capital cons-
tante e, portanto, menos capital varivel do que o capital social mdio de capitais
de composio superior. inversamente, aqueles em que o capital constante ocupa
espao relativamente menor e o varivel espao maior do que no capital social m-
dio, chamamos de capitais de composio inerior. Finalmente, chamamos de capi-
tais de composio mdia aqueles cuja composio coincide com a do capital social
mdio. Se o capital social mdio se compe percentualmente de 80 + 20,, um
capital de 90 + 10, est acima, e um de 70 + 30, est abaixo da mdia social.
Em termos gerais, se a composio do capital social mdio = me + n,,, sendo m
e n grandezas constantes e m + n = 100, m + x!C + n - x!,, representa a com-
128 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
posio superior, e m - x!, + n + x!, representa a composio inferior de um
capital individual ou de um grupo de capitais. Como funcionam esses capitais aps
estabelecer-se a taxa mdia de lucro, supondo-se uma nica rotao por ano, mos-
tra O seguinte quadro, em que I representa a composio mdia, sendo, portanto,
a taxa mdia de lucro = 20%.
I. 80 + 20, + 20,,,. Taxa de lucro = 20%.
Preo do produto = 120. Valor = 120.
II. 90, + 10, + 10,,,. Taxa de lucro = 20%.
Preo do produto = 120. Valor = 110.
III. 70 + 30, + 30,,,. Taxa de lucro = 20%.
Preo do produto = 120. Valor = 130.
Para as mercadorias produzidas pelo capital II, seu valor seria, portanto, menor
do que seu preo de produo; para as do capital III, O preo de produo seria
menor do que O valor, e somente para os capitais I dos ramos da produo cuja
composio casualmente a social mdia, valor e preo de produo seriam iguais.
Alis, ao aplicar-se esses termos a determinados casos, deve-se levar em conta, na-
turalmente, em que medida O desvio da proporo entre c e v da mdia se deve
no a uma diferena na composio tcnica, mas a uma mera mudana no valor
dos elementos do capital constante.
Em virtude do desenvolvimento agora dado ocorreu uma modificao na de-
terminao do preo de custo das mercadorias. Originalmente admitiu-se que O preo
de custo de uma mercadoria era igual ao valor das mercadorias consumidas em
sua produo. Mas O preo de produo de uma mercadoria , para O comprador
da mesma, seu preo de custo e, por isso, pode entrar como preo de custo na
formao do preo de outra mercadoria. Assim como O preo de produo pode
desviar-se do valor de uma mercadoria, assim tambm O preo de custo de uma
mercadoria, no qual esse preo de produo de outra mercadoria est includo, po-
de estar acima ou abaixo da parte de seu valor global que formada pelo valor
dos meios de produo que entram nela. E preciso no perder de vista essa signifi-
cao modificada do preo de custo e portanto lembrar que quando, numa esfera
particular da produo, O preo de custo da mercadoria equiparado ao valor dos
meios de produo consumidos em sua produo, sempre possvel que haja um
erro. Para nossa investigao presente no necessrio examinar mais de perto es-
se ponto. Com isso, continua sempre correta a proposio de que O preo de custo
das mercadorias sempre menor do que seu valor. Pois, como quer que O preo
de custo da mercadoria se desvie do valor dos meios de produo nela consumi-
dos, para O capitalista esse erro cometido no passado indiferente. O preo de cus-
to da mercadoria um dado, um pressuposto independente da produo dele.
capitalista, enquanto O resultad z de sua produo uma mercadoria que contm
~mais-valia, portanto um excedente de valor sobre seu preo de custo. Fora disso,
a proposio de que O preo ne custo menor que O valor da mercadoria se trans-
forma agora praticamente na proposio de que O preo de custo menor que O
preo de produo. Para O capital social global, em que preo de produo igual
a valor, essa proposio idtica anterior, de que O preo de custo menor
que O valor. Embora O sentido dela varie para as esferas particulares da produo,
ela sempre continua fundamentada no fato de que, considerado O capital social glo-
bal, O preo de custo das mercadorias-por este produzidas menor do que O valor
ou do que O preo de produo, que, nesse caso, para a massa global das mercado-
rias produzidas, idntico a esse valor. O preo de custo de uma mercadoria refere-
FORMAO DE UMA TAXA GERAL DE LUCRO TAXA MED1A DE LUCRO! 129
se apenas ao quantum de trabalho pago nela contido, O valor ao quantum total do
trabalho nela contido, pago e no-pago; O preo de produo soma do trabalho
pago plus determinado quantum de trabalho no-pago, que para a esfera particular
da produo independente dela mesma.
A frmula de que O preo de produo de uma mercadoria = k + l igual
a preo de custo mais lucro agora fica definida mais precisamente, que 1 = kl' sen-
do l' a taxa geral de lucro! e que portanto O preo de produo = k + ll'. Se
= 300 el' = 15%, O preo de pzauo k + kz' = 300 + 300 = 345.
Em cada esfera particular da produo, O preo de produo das mercadorias
pode sofrer mudanas de grandeza:
1! com valor constante das mercadorias de modo que, depois como antes, O
mesmo quantum de trabalho morto e vivo entra em sua produo!, em conseqncia
de uma variao na taxa geral de lucro, independente da esfera particular da produo;
2! com taxa geral de lucro constante, em virtude de uma variao de valor, seja
na prpria esfera particular da produo, decorrente de mudana tcnica, seja em
conseqncia de uma variao de valor das mercadorias que entram como elementos
constitutivos em seu capital constante;
3! finalmente, pela ao combinada de ambas as circunstncias.
Apesar das grandes variaes que constantemente - como se ver adiante -
ocorrem nas taxas efetivas de lucro das esferas particulares da produo, uma mu-
dana real na taxa geral de lucro, desde que no se tenha operado excepcional-
mente em virtude de acontecimentos econmicos extraordinrios, O produto muito
tardio de uma srie de flutuaes que se estende por periodos muito longos, isto
, de flutuaes que precisam de muito tempo at que se consolidem e se compen-
sem para resultar numa mudana da taxa geral de lucro. Em perodos mais curtos
abstraindo totalmente oscilaes nos preos de mercado!, uma mudana nos pre-
os de produo sempre deve ser explicada prima acie por uma variao real no
valor das mercadorias, isto , por uma variao na soma global do tempo de traba-
lho necessrio sua produo. Mera variao na expresso monetria dos mesmos
valores obviamente aqui no considerada ao tOdo.23
Por outro lado, claro: considerando-se O capital social global, a soma de valor
das mercadorias por ele produzidas ou, expressa em dinheiro, seu preo! = valor
do capital constante + valor do capital varivel + mais-valia. Supondo-se constan-
te O grau de explorao do trabalho, a taxa de lucro s pode variar aqui, com massa
constante de mais-valia, se varia O valor do capital constante ou O valor do varivel,
ou O de ambos, de modo que C se altera e, por meio disso, m/C, a taxa geral de
lucro. Em todo caso, uma variao na taxa geral de lucro implica, pois, variao
no valor das mercadorias que entram como elementos constitutivos no capital cons-
tante Ou no varivel, ou em ambos ao mesmo tempo.
Ou a taxa geral de lucro pode variar, com valor constante das mercadorias, se
varia o grau de explorao do trabalho.
Ou, com grau constante de explorao do trabalho, a taxa geral de lucro ainda
pode variar, se a soma do trabalho aplicado varia em relao ao capital constante,
em virtude de mudanas tcnicas no processo de trabalho. Mas tais mudanas tc-
nicas sempre tm de manifestar-se numa mudana de valor das mercadorias, sen-
do portanto acompanhadas por ela, pois a produo das mercadorias exigiria agora
23 Corbet, p. 174.
130 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MEDIO
uma quantidade de trabalho maior ou menor que antes.
Viu-se na Seo I: mais-valia e lucro, quanto massa, eram idnticos. Todavia,
a taxa de lucro se distinguiu, desde o inicio, da taxa de mais-valia, o que primeira
vista parece ser apenas outra forma de clculo; o que, no entanto, uma vez que
a taxa de lucro pode subir ou descer com taxa constante de mais-valia, e vice-versa,
e na prtica s interessa ao capitalista a taxa de lucro, obscurece e mistifica de ante-
mo a verdadeira origem da mais-valia. Diferena de grandeza, no entanto, s ha-
via entre taxa de mais-valia e taxa de lucro, no entre os prprios mais-valia e lucro.
Como na taxa de lucro a mais-valia relacionada com o capital global e referida
a ele como sua medida, a prpria mais-valia parece originar-se do capital global,
e a saber uniformemente de todas as suas partes, de modo que na concepo do
lucro a diferena orgnica entre capital constante e capital varivel apagada; de
fato, portanto, nessa sua figura transformada de lucro, a prpria mais-valia nega sua
origem, tendo perdido seu carter, e se tornado irreconhecvel. Entretanto, at a
a diferena entre lucro e mais-valia referia-se apenas a uma mudana qualitativa,
a uma mudana de forma, enquanto uma diferena real de grandeza existia, nessa
primeira fase da transformao, apenas entre taxa de lucro e taxa de mais-valia, ain-
da no entre lucro e mais-valia.
A situao outra to logo se estabelece uma taxa geral de lucro e, por meio
dela, um lucro mdio, correspondente grandeza dada do capital aplicado nas di-
versas esferas da produo.
Agora s por acaso a mais-valia realmente produzida numa esfera particular da
produo, e portanto o lucro, coincide com o lucro contido no preo de venda da
mercadoria. Em regra, lucro e mais-valia, e no apenas suas taxas, so agora gran-
dezas realmente diferentes. Com dado grau de explorao do trabalho, a massa de
mais-valia produzida numa esfera particular da produo agora mais importante
para o lucro global mdio do capital social, portanto para a classe capitalista em ge-
ral, do que diretamente para o capitalista dentro de cada ramo particular da produ-
o. Para ele s tem importncia na medida em que o quantum de mais-valia
produzido em seu ramo intervm como co-determinante na regulao do lucro m-
dio. Mas esse um processo que se d a suas costas, que ele no v, no com-
preznz e de fato no lhe interessa. A diferena real de grandeza entre lucro e
mais-valia - no apenas entre taxa de lucro e taxa de mais-valia - nas esferas
particulares da produo oculta agora inteiramente a verdadeira natureza e a ori-
gem do lucro, no apenas ao capitalista, que nisso tem interesse especial em enganar-
se, mas tambm ao trabalhador. Com a transformao dos valores em preos de
produo, a prpria base da determinao do valor deslocada da vista. Finalmen-
te: se j na mera transformao da mais-valia em lucro, a parte de valor das merca-
dorias que constitui o lucro confronta a outra parte de valor, o preo de custo da
mercadoria, de modo que aqui j desaparece para o capitalista a concepo do va-
lor, porque ele tem diante de si no o trabalho global que custa a produo da mer-
cadoria, mas apenas aquela parte do trabalho global que na forma de meios de
produo, vivos e mortos, ele pagou, aparecendo-lhe assim o lucro como algo exte-
rior ao valor imanente da mercadoria - agora essa idia fica plenamente confirma-
da, consolidada, ossificada, uma vez que o lucro adicionado ao preo de custo,
considerando-se cada esfera particular da produo, no determinado, de fato,
pelos limites da formao de valor que se d dentro dela mesma, mas fixado de
modo inteiramente externo.
A circunstncia de que essa conexo interna revelada aqui pela primeira vez;
de que, como se ver no que segue e no Livro Quarto, a economia at agora fora-
24 Naturalmente abstrai-se aqui a possibilidade de obter momentaneamente um lucro extraordinrio mediante compres-
so de salrios, preo de monoplio etc. [F. E.]
FORMAO DE UMA TAXA GERAL DE LUCRO TAXA MDIA DE LUCRO! 131
damente abstraiu as diferenas entre mais-valia e lucro, taxa de mais-valia e taxa
de lucro, para poder reter a determinao do valor como base, ou ento renunciou
a essa determinao do valor e, com ela, a toda fundamentao do procedimento
cientfico, para ater-se s diferenas que se manifestam na aparncia - essa confu-
so dos tericos a melhor prova de que O capitalista prtico, preso luta concor-
rencial e que de modo algum penetra atravs de suas formas aparentes, necessa-
riamente incapaz de reconhecer, atrs da aparncia, a essncia ntima e a configurao
ntima desse processo.
Todas as leis expostas na Seo l, sobre a elevao e a queda da taxa de lucro,
tm, de fato, a seguinte significao dupla:
1! Por um lado, elas so as leis da taxa geral de lucro. Em face das numerosas
causas diferentes que, segundo O exposto, fazem a taxa de lucro subir ou descer,
dever-se-ia supor que a taxa geral de lucro tivesse de variar todos Os dias. Mas O
movimento numa esfera da produo compensar o que se d noutra, as influn-
cias se cruzam e se paralisam. lnvestigaremos mais adiante para que lado, em lti-
ma instncia, as oscilaes tendem; mas elas so lentas; a subitaneidade, a
multiplicidade e a durao diversa das oscilaes nas diferentes esferas da produo
fazem com que se compensem em parte em sua sucesso no tempo, de modo que
a uma alta de preo siga uma baixa e vice-versa, que permaneam pois limitadas
escala local, isto , esfera particular da produo; e, finalmente, que as diversas
oscilaes locais se neutralizem mutuamente. Dentro de cada esfera particular da
produo ocorrem variaes, desvios da taxa geral de lucro que, por um lado, se
compensam em determinado perodo de tempo e, por isso, no repercutem na taxa
geral de lucro; e que, por outro, no repercutem nela porque so anuladas por ou-
tras oscilaes locais simultneas. Uma vez que a taxa geral de lucro determinada
no apenas pela taxa mdia de lucro em cada esfera, mas tambm pela distribuio
do capital global entre as diversas esferas particulares, e como essa distribuio varia
permanentemente, isso constitui outra causa permanente da variao na taxa geral
de lucro - mas uma causa permanente que, por sua vez, em virtude da natureza
ininterrupta e universal desse movimento, em grande parte paralisa a si mesma.
2! Dentro de cada esfera h uma margem de ao dada por uma poca mais
curta ou mais longa em que a taxa de lucro dessa esfera oscila, antes de essa oscila-
o, aps altas e baixas, se consolidar suficientemente, para ganhar tempo a fim
de influenciar a taxa geral de lucro e atingir assim uma significao mais que local.
Dentro desses limites especiais e temporais valem, portanto, igualmente, as leis rela-
tivas taxa de lucro desenvolvidas na Seo l deste livro.
A concepo terica - com respeito primeira transformao da mais-valia
em lucro - de que cada parte do capital proporciona lucro uniformemente ex-
pressa um fato prtico. Qualquer que seja a composio do capital industrial, se ele
pe em movimento 1/4 de trabalho morto e 3/4 de trabalho vivo ou 3/ 4 de traba-
lho morto e 1/4 de trabalho vivo, se num caso absorve ou produz trs vezes mais
mais-valia do que no outro - com grau de explorao igual do trabalho e abstrain-
do diferenas individuais, que de qualquer modo desaparecem, porque em ambos
os casos temos diante de ns apenas a composio mdia de toda a esfera da pro-
duo -, em ambos os casos ele proporciona a mesma quantidade de lucro. O
25 Malthus.
MALTHUS. Principles of Political Economy. 27' ed. Londres. 1836. p. 268. N. da Ed. Alem.!
132 A TRANsFoRMAo DO LUCRO EM LUCRO MDio
capitalista individual ou tambm o conjunto dos capitalistas em cada esfera particu-
lar da produo!, cuja viso limitada, acredita com razo que seu lucro no pro-
vm exclusivamente do trabalho empregado por ele ou em seu ramo. Isso
inteiramente correto para seu lucro mdio. Em que medida esse lucro mediado
pela explorao global do trabalho pelo capital global, isto , por todos os seus com-
panheiros capitalistas, essa conexo constitui para ele um completo mistrio. tanto
mais quanto nem os tericos burgueses. os economistas polticos, at agora o reve-
laram. Economia de trabalho - no apenas do trabalho necessrio para fabricar
determinado produto, mas tambm do nmero dos trabalhadores ocupados - e
maior aplicao de trabalho morto capital constante! aparece, do ponto de vista
econmico, como operao inteiramente acertada e no parece de antemo afetar,
de modo algum, a taxa geral de lucro e o lucro mdio. Como poderia ento o traba-
lho vivo ser a fonte exclusiva do lucro, uma vez que a diminuio da quantidade
de trabalho necessria produo no apenas parece no afetar o lucro, mas antes,
pelo contrrio, em certas circunstncias, aparece como a fonte mais prxima de au-
mento do lucro, pelo menos para o capitalista individual?
Se, em dada esfera da produo, aumenta ou diminui a parte do preo de cus-
to que representa o valor do capital constante, essa parte provm da circulao e
entra de antemo aumentada ou diminuda no processo de produo da mercado-
ria. Se, por outro lado, o nmero de trabalhadores empregados produz, no mesmo
prazo, mais ou menos que antes, se, portanto, com um nmero constante de traba-
lhadores o quantum de trabalho exigido para produzir determinada quantidade de
mercadoria varia, ento a parte do preo de custo que representa o valor do capital
varivel pode permanecer a mesma, portanto entrar com igual grandeza no preo
de custo do produto global. Mas, sobre cada mercadoria individual, cuja soma per-
faz o produto global, recai mais ou menos trabalho pago e tambm, por conseguin-
te, no-pago! e, portanto, parte maior ou menor do desembolso por esse trabalho,
poro maior ou menor do salrio. O salrio global pago pelo capitalista continua
o mesmo, mas outro quando calculado para cada mercadoria unitria. Ocorreria,
portanto, uma mudana nessa parte do preo de custo da mercadoria. Se ento
o preo de custo da mercadoria individual, em virtude dessas mudanas de valor,
seja nela mesma, seja em seus elementos mercantis ou tambm o preo de custo
da soma das mercadorias produzidas por um capital de dada grandeza!, aumenta
ou cai; se o lucro mdio , por exemplo, de 10%, ento ele permanecer 10%;
embora os 10%, considerada a mercadoria individual, representem uma grandeza
muito diferente, conforme a variao de grandeza provocada pela variao de valor
pressuposta, no preo de custo da mercadoria individual.26
Com respeito ao capital varivel - e este o mais importante, porque a fonte
da mais-valia e porque tudo o que oculta a sua relao com o enriquecimento do
capitalista mistifica todo o sistema - a coisa se torna mais grosseira, ou aparece
ao capitalista assim: que um capital varivel de 100 libras esterlinas represente, por
exemplo, o salrio semanal de 100 trabalhadores. Se estes, dada a jornada de tra-
balho, produzem um produto semanal de 200 unidades de mercadoria = 200 M,
ento 1 M custa - abstraindo a parte do preo de custo agregada pelo capital cons-
100 libras esterlinas
tante - como 100 libras esterlinas = 200 M, 1 M = 200 = 10
xelins. Suponhamos agora que ocorra uma variao na fora produtiva do traba-
26 Corbet.
CORBET. An lnquiry into the Causes and Modes of the Wealth of Individuais: or the principles of trade and speculation
explained. Londres, 1841. p. 20. N. da Ed. Alem.!
FORMAO DE UMA TAXA GERAL DE LUCRO TAXA MDIA DE LUCRO! 133
lho; que ela dobre, que o mesmo nmero de trabalhadores produza duas vezes 200 M
no mesmo tempo em que antes produzia 200 M. Nesse caso e medida que o
preo de custo consista meramente em salrio!, como agora 100 libras esterlinas
= 400 M, 1 M = -10 Iibrssterlinas = 5 xelins. Se a fora produtiva cair me-
200 M
tade, o mesmo trabalho produziria apenas f ; e como 100 libras esterlinas =
29-g, ento 1 M = 200 hbrssterllnas = 1 libra esterlina. As variaes no
tempo de trabalho exigido para produzir as mercadorias e, por conseguinte, em seu
valor aparecem agora, com referncia ao preo de custo e tambm, portanto, ao
preo de produo, como distribuio diferente do mesmo salrio entre mais ou menos
mercadorias, conforme sejam produzidas no mesmo tempo de trabalho pelo mes-
mo salrio mais ou menos mercadorias. O que o capitalista v e, portanto, tambm
o economista poltico, que a parte do trabalho pago que recai sobre cada merca-
doria unitria muda com a produtividade do trabalho, mudando assim tambm o
valor de cada unidade; ele no v que o mesmo ocorre com o trabalho no-pago
contido em cada unidade, tanto menos quanto o lucro mdio s determinado de
fato pelo trabalho no-pago absorvido em sua esfera da produo por casualidade.
Apenas dessa forma grosseira e irracional transparece agora o fato de que o valor
das mercadorias determinado pelo trabalho nelas contido.
CAPiTuLo X
Equalizao da Taxa Geral de Lucro pela Concorrncia. Preos
de Mercado e Valores de Mercado. Superlucro
Uma parte das esferas da produo possui uma composio mdia do capital
nelas aplicado, isto , uma composio que corresponde inteira ou aproximadamente
do capital social mdio.
Nessas esferas, o preo de produo das mercadorias produzidas coincide intei-
ra ou aproximadamente com seu valor expresso em dinheiro. Se no houvesse ou-
tra maneira de chegar ao limite matemtico seria por essa. A concorrncia distribui
o capital social entre as diversas esferas da produo de tal modo que os preos
de produo em cada uma dessas esferas se formam segundo o modelo dos preos
de produo nessas esferas de composio mdia, isto = k + kl' preo de custo
mais o produto da taxa mdia de lucro pelo preo de custo!. Essa taxa mdia de
lucro, porm, apenas o lucro percentualmente calculado naquela esfera de com-
posio mdia, em que, portanto, o lucro coincide com a mais-valia. Assim, a taxa
de lucro em todas asesferas da produo a mesma, a saber, equalizada quela
das esferas de produo mdias, em que domina a composio mdia do capital.
Conseqentemente, a soma dos lucros de todas as diversas esferas da produo
deve ser igual soma das mais-valias, e a soma dos preos de produo do produ-
to social global igual- soma de seus valores. E claro, porm, que a equalizao en-
tre as esferas da produo de composio diferente tem de sempre tender a igual-las
s esferas de composio mdia, quer estas correspondam exatamente ou apenas
aproximadamente mdia social. Entre as que se aproximam mais.ou menos h,
por sua vez, uma tendncia equalizao que se dirige posio mdia ideal, isto
, no existente na realidade, uma tendncia, pois, de normalizar-se em torno dela.
Desse modo, domina necessariamente, portanto, a tendncia de fazer dos preos
de produo formas meramente transmutadas do valor ou de transformar os lucros
em meras partes da mais-valia, mas que no se distribuem proporcionalmente mais-
valia que produzida em cada esfera particular da produo, mas em proporo
massa do capital empregado em cada esfera da produo, de modo que massa
de capital de igual grandeza, qualquer que seja sua composio, cabem parcelas
iguais partes alquotas! da totalidade da mais-valia produzida pelo capital global da
sociedade.
Para os capitais de composio mdia ou aproximadamente mdia, o preo de
produo coincide, portanto, inteira ou aproximadamente com o valor, e o lucro,
com a mais-valia por eles produzida. Todos os outros capitais, qualquer que seja
sua composio, tendem, sob presso da concorrncia, a equalizar-se a estes. Mas,
135
136 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
uma vez que Os capitais de composio mdia so iguais ou aproximadamente iguais
ao capital social mdio, todos os capitais, qualquer que seja a mais-valia por eles
produzida, tendem, em lugar dessa mais-valia, a realizar O lucro mdio, mediante
Os preos de suas mercadorias, isto , portanto a realizaros preos de produo.
Por outro lado, pode-se dizer que, onde quer que se estabelea um lucro m-
dio, e portanto uma taxa geral de lucro - no importa a maneira com que se pro-
duziu esse resultado -, esse lucro mdio s pode ser O lucro sobre O capital social
mdio, cuja soma igual soma das mais-valias, e que os preos produzidos pelo
acrscimo desse lucro mdio sobre Os preos de custo s podem ser os valores trans-
formados em preos de produo. Nada se alteraria se capitais em determinadas
esferas da produo, por qualquer motivo, no fossem submetidos ao processo de
equalizao. O lucro mdio seria ento calculado sobre a parte do capital social que
entra no processo de equalizao. E claro que O lucro mdio s pode ser a massa
global de mais-valia, distribuda entre as massas de capital em cada esfera da produ-
o, em proporo a suas grandezas. E a totalidade do trabalho no-pago realizado,
e essa massa global se representa, do mesmo modo que O trabalho pago, morto
e vivo, na massa global de mercadorias e dinheiro que cabe aos capitalistas.
A questo propriamente difcil esta: como se opera essa equalizao dos lu-
cros numa taxa geral de lucro, uma vez que ela evidentemente um resultado, e
no pode ser ponto de partida.
Antes de mais nada, claro que uma avaliao dos valores das mercadorias,
por exemplo em dinheiro, s pode ser resultado de seu intercmbio, e que, se pres-
supomos tal avaliao, temos de consider-la como resultado do intercmbio real
de valor-mercadoria por valor-mercadoria. Mas como pode ter-se realizado esse in-
tercmbio das mercadorias por seus valores reais?
Suponhamos, primeiro, que todas as mercadorias nas diversas esferas da pro-
duo sejam vendidas por seus valores reais. O que ocorreria ento? De acordo
com O anteriormente desenvolvido, nas diversas esferas da produo reinariam ta-
xas de lucro muito diferentes. Prima acie, so duas coisas totalmente-diferentes,
se mercadorias so vendidas por seus valores isto , se so intercambiadas mutua-
mente, em proporo ao valor nelas contido, por seus preos-valores! ou se so
vendidas a tais preos que sua venda proporcione lucros de igual grandeza para massas
iguais dos capitais adiantados em sua respectiva produo.
O fato de capitais que pem em movimento quantidades desiguais de trabalho
vivo produzirem quantidades desiguais de' mais-valia supe, pelo menos at certo
ponto, que O grau de explorao do trabalho ou a taxa de mais-valia sejam os mes-
mos, ou que as diferenas existentes entre eles se considerem anuladas por razes
reais ou imaginrias convencionais! de compensao. Isso pressupe concorrncia
entre Os trabalhadores e equalizao mediante sua constante migrao de uma es-
fera da produo para outra. Tal taxa geral de mais-valia - considerada como ten-
dncia, como todas as leis econmicas - pressuposta por ns como simplificao
terica; na realidade, ela pressuposto factual do modo de produo capitalista,
embora mais ou menos travada por complicaes prticas, que produzem diferen-
as locais mais ou menos significativas, como a legislao domiciliar settlement
laws` do jornaleiro agrcola na Inglaterra. Mas, na teoria, se pressupe que as leis
do modo de produo capitalista atuem em sua forma pura. Na realidade, h sem-
pr aproximao; mas essa aproximao tanto maior quanto mais O modo de pro-
1' Em 1662, na Inglaterra, foram promulgadas leis que privaram os jornaleiros agrcolas do direito de escolher ou de mu-
dar seu domiclio. Essas leis faziam parte da legislao de assistncia aos pobres. Elas determinavam que os jornaleiros
agrcolas e outros pobres tinham de volta a seu lugar de nascimento. respectivamente ao domiclio permanente, e ali per-
manecer. A limitao da liberdade de resistncia para a maioria da populao rural criou condies que permitiram aos
proprietrios fundirios rebaixar a remunerao a um mnimo. N. da Ed. Alem.!
EQUALIZAO DA TAXA GERAL DE LUCRO PELA CONCORRNCIA 137,
duo capitalista estiver desenvolvido e quanto mais sua adulterao e seu
entrelaamento com restos de condies econmicas anteriores forem eliminados.
Toda a dificuldade provm do fato de que as mercadorias no so intercambia-
das meramente como mercadorias, mas como produtos de capitais que reclamam
uma participao na massa global de mais-valia, que proporcional a sua grande-
za, ou que igual, se forem de grandeza igual. E o preo global das mercadorias
produzidas por dado capital em dado perodo de tempo deve satisfazer essa preten-
so. O preo global dessas mercadorias, entretanto, meramente a soma dos pre-
os das mercadorias individuais que constituem o produto do capital.
O punctum saliens2` se destacar melhor se concebermos a coisa assim: supo-
nhamos que os trabalhadores mesmos estejam de posse de seus respectivos meios
de produo e troquem suas mercadorias entre si. Nesse caso, as mercadorias no
seriam produtos do capital. Conforme a natureza tcnica dos trabalhos, o valor dos
meios de trabalho e dos materiais de trabalho empregados nos diversos ramos seria
diferente; assim tambm, abstraindo o valor desigual dos meios de produo em-
pregados, uma massa diferente dos mesmos seria exigida para dada massa de tra-
balho, conforme determinada mercadoria possa ser aprontada em uma hora, outra
somente em um dia etc. Suponhamos ainda que esses trabalhadores em mdia tra-
balhem durante tempo igual, considerando-se as compensaes oriundas de inten-
sidade diversa etc. do trabalho. Dois trabalhadores teriam, ento, nas mercadorias
que so o produto de seu trabalho dirio, primeiro, repostos seus desembolsos, os
preos de custo dos meios de produo consumidos. Estes seriam diferentes con-
forme a natureza tcnica dos respectivos ramos de trabalho. Segundo, ambos teriam
criado a mesma quantidade de valor novo, a saber, a jornada de trabalho agregada
aos meios de produo. Isso compreenderia seu salrio plus a mais-valia, o mais-
trabalho acima de suas necessidades imprescindveis, mas cujo resultado pertence-
ria a eles mesmos. Se nos expressarmos em termos capitalistas, diremos que ambos
receberiam o mesmo salrio mais o mesmo lucro = o valor expresso, por exemplo,
no produto de uma jornada de trabalho de 10 horas. Mas, primeiro, os valores de
suas mercadorias seriam diferentes. Na mercadoria I, por exemplo, estaria contida
uma parcela maior de valor correspondente aos meios de produo empregados
do que na mercadoria Il, e, para introduzir j todas as diferenas possveis, a merca-
doria I absorveria mais trabalho vivo, exigiria, portanto, mais tempo de trabalho para
sua feitura do que a mercadoria II. O valor dessas mercadorias I e ll portanto
muito diferente. Do mesmo modo diferem as somas dos valores-mercadorias que
representam o produto do trabalho realizado pelos trabalhadores I e Il em dado tempo.
As taxas de lucro tambm seriam bem diversas para I e II, se chamamos aqui de
taxa de lucro a proporo entre a mais-valia e o valor global dos meios de produo
investidos. Os meios de subsistncia que I e II consomem diariamente durante a
produo e que representam o salrio constituiro aqui aquela parte dos meios de
produo adiantados que ordinariamente chamamos de capital varivel. Mas as mais-
valias seriam, para tempo igual de trabalho, as mesmas para I e II, ou mais precisa-
mente, uma vez que I e II recebem cada uma o valor do produto de uma jornada
de trabalho, eles recebem, aps a deduo do valor dos elementos constantes adian-
tados, valores iguais, dos quais parte pode ser considerada como reposio dos meios
de subsistncia consumidos na produo, e parte como mais-valia que a excede.
Se I tem mais despesas, estas so repostas pela maior parcela de valor de sua mer-
cadoria, que repe essa parte constante, e, por isso, ele tem de retransformar uma
parte maior do valor global de seu produto nos elementos materiais dessa parte cons-
tante, enquanto II, que recebe menos, tem, em compensao, de retransformar menos.
2Ponto decisivo. N. dos T.!
138 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
Nessas condies, a diferenciao da taxa de lucro seria, sob esse pressuposto, uma
circunstncia indiferente, do mesmo modo que hoje para o trabalhador assalariado
indiferente em que taxa de lucro se expressa o quantum de mais-valia que lhe
foi extorquido, assim como, no comrcio internacional, a diferenciao das taxas de
lucro nas diversas naes uma circunstncia indiferente para seu intercmbio de
mercadorias.
O intercmbio de mercadorias por seus valores, ou aproximadamente por seus
valores, exige, pois, um grau muito mais baixo de desenvolvimento do que o inter-
cmbio aos preos de produo, para o qual determinado nvel de desenvolvimen-
to capitalista necessrio.
Qualquer que seja o modo como os preos das vrias mercadorias so, de in-
cio, fixados ou regulados reciprocamente, a lei do valor domina seu movimento. Onde
o tempo de trabalho exigido para produzi-las diminui, os preos caem; onde ele
sobe, sobem os preos, com as demais circunstncias constantes.
Abstraindo a dominao dos preos e do movimento dos preos pela lei do
valor, , pois, absolutamente adequado considerar os valores das mercadorias no
s terica, mas tambm historicamente, como o prius3` dos preos de produo.
Isso vale para condies em que os meios de produo pertencem ao trabalhador,
e essa condio se encontra tanto no mundo antigo como no moderno, no caso
do campons cultivador de sua prpria terra e no do arteso. Isso est de acordo
com o ponto de vista-27 que expusemos antes,4` de que o desenvolvimento dos pro-
dutos at se tornarem mercadorias surge do intercmbio entre comunidades diver-
sas e no entre os membros de uma mesma comunidade. Isso vale tanto para essa
condio primitiva como para as condies posteriores, baseadas na escravatura e
na servido, e ainda para a organizao corporativa dos ofcios, enquanto os meios
de produo fixados em cada ramo da produo s com dificuldade podem ser
transferidos de uma esfera para outra e, por isso, as diversas esferas da produo
se relacionam reciprocamente, dentro de certos limites, como se fossem pases es-
trangeiros ou comunidades comunistas.
Para que os preos pelos [quais se intercambiam mutuamente as mercadorias
correspondam aproximadamente a seus valores, necessrio apenas que: 1! o in-
tercmbio das diversas mercadorias deixe de ser puramente casual ou apenas oca-
sional; 2! na medida em que consideramos a troca direta de mercadonas, essas
mercadorias sejam produzidas, por ambas as partes, em quantidades proporcionais
que correspondam aproximadamente s necessidades recprocas, o que vem com
a experincia recproca do escoamento e, assim, nasce como resultado do prprio
intercmbio continuado; e 3! no que se refere venda, nenhum monoplio natural
ou artificial capacite uma das partes contratantes a vender acima do valor, ou a for-
ce a vender abaixo dele. Por monoplio casual entendemos o monoplio que sur-
ge, para o comprador ou vendedor, da situao casual da procura e da oferta.
A suposio de que as mercadorias das diversas esferas da produo se ven-
dem por seus valores s significa, naturalmente, que seu valor o centro de gravita-
o em torno do qual giram seus preos e em relao ao qual suas contnuas altas
e baixas se compensam. Alm disso, haver que distinguir um valor de mercado
- do qual tratamos adiante - do valor individual das mercadorias isoladas, que
so produzidas pelos diversos produtores. O valor individual de algumas dessas mer-
cadorias estar abaixo do valor de mercado isto , sua produo exige menos tem-
27 Ento, em 1865, mero ponto de vista de Marx. Hoje. aps as amplas investigaes sobre as comunidades primitivas
feitas por Maurer. at Morgan, um fato que quase ningum contesta.
3' Predecessor. N. dos T.!
4. O Capital. Op. cit., v. l, t. 1, p. 81-82.
EQUALIZAO DA TAXA GERAL DE LUCRO PELA CONCORRNCIA 139
po de trabalho do que o expresso pelo valor de mercado!, o de outras estar acima
dele. O valor de mercado dever ser considerado, por um lado, como o valor m-
dio das mercadorias produzidas numa esfera, e, por outro, como valor individual
das mercadorias produzidas nas condies mdias da esfera e que constituem a grande
massa dos produtos da mesma. E s em conjunturas extraordinrias que as merca-
dorias produzidas nas piores condies, ou nas condies mais favorveis, regulam
o valor de mercado que, por sua vez, constitui o centro de oscilaes dos preos
de mercado - os quais, porm, so os mesmos para mercadorias da mesma esp-
cie. Se a oferta das mercadorias ao valor mdio, portanto ao valor mdio da massa
que se encontra entre os dois extremos, satisfaz a procura ordinria, as mercadorias
cujo valor individual est abaixo do valor de mercado realizam uma mais-valia ex-
traordinria ou um superlucro, enquanto aquelas cujo valor individual est acima
do valor demercado no_ podem realizar parte da mais-valia nelas contida.
No adianta dizer que a venda das mercadorias produzidas nas piores condi-
es demonstra que so imprescindveis para cobrir a procura. Se no caso em questo
o preo fosse mais alto do que o valor mdio de mercado, a procura seria menor.
A certos preos, uma espcie de mercadoria pode ocupar certo espao no mercado;
o espao continua sendo o mesmo, com variao dos preos, se o preo maior coin-
cide com quantidade menor de mercadorias e o preo menor com quantidade maior.
Se a procura, entretanto, for to forte que ela no se contrai, se o preo regulado
pelo valor das mercadorias produzidas nas piores condies, ento estas determi-
nam o valor de mercado. Isso apenas possvel se a procura supera a usual ou
se a oferta cai abaixo da usual. Finalmente, se a massa das mercadorias produzidas
excede a quantidade que, aos valores mdios de mercado, pode ser vendida, ento
so as mercadorias produzidas nas melhores condies que regulam o valor de mer-
cado. Elas podem, por exemplo, ser vendidas total ou aproximadamente por seu
valor individual, podendo ento ocorrer que as mercadorias produzidas nas piores
condies nem sequer realizem seus preos de custo, enquanto as produzidas em
condies mdias realizem apenas parte da mais-valia nelas contida. O que disse-
mos aqui do valor de mercado vale para o preo de produo, to logo este ocupe
o lugar do valor de mercado. O preo de produo est regulado em cada esfera,
sendo igualmente regulado de acordo com as circunstncias especficas. Ele mes-
mo porm , por sua vez, o centro em torno do qual giram os preos cotidianos
de mercado e em relao ao qual eles se compensam dentro de determinados pe-
rodos. Ver Ricardo, sobre a determinao do preo de produo pelos que traba-
lham nas piores condies.`
Como quer que se regulem os preos, resulta que:
1! A lei do valor domina seu movimento, no sentido de que a diminuio ou
o aumento do tempo de trabalho exigido para a produo faz cair, respectivamente
subir, os preos de produo. E nesse sentido que Ricardo que, sem dvida, sente
que seus preos de produo se desviam dos valores das mercadorias! diz que`
the inquiry to which he wishes to draw the reader's attention, relates to the effect of
the variations in the relative value of commodities, and not in their absolute value.7
2! O lucro mdio, que determina os preos de produo, sempre tem de ser
aproximadamente igual ao quantum de mais-valia que cabe a dado capital como
5RICARDO. On the Principles o Political Economy, and Taxaton. 3? ed., Londres, 1821. p. 60-61 N. da Ed. Alem.!
' RICADO. Op. cit., p. 15.
7' A investigao qual deseja dirigir a ateno do leitor se refere ao efeito das variaes no valor relativo das mercado-
rias, e no em valor absolutof N. dos T.!
140 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
parte alquota do capital global da sociedade. Suponhamos que a taxa geral de lu-
cro, e portanto o lucro mdio, seja expressa num valor monetrio mais alto do que
o da mais-valia mdia real calculada por seu valor monetrio. Quanto aos capitalis-
tas, indiferente se eles se cobram mutuamente 10 ou 15% de lucro. Nenhuma
dessas percentagens cobre mais valor-mercadoria real do que a outra, uma vez que
o exagero na expresso monetria recproco. Mas, no que se refere aos trabalha-
dores supondo-se que eles recebam seu salrio normal, no expressando, portan-
to, a elevao do lucro mdio uma deduo real do salrio, isto , algo inteiramente
distinto da mais-valia normal do capitalista!, elevao dos preos das mercadorias,
provocada pela elevao do lucro mdio, tem de corresponder uma elevao na
expresso monetria do capital varivel. Na realidade, tal elevao nominal geral
da taxa de lucro e do lucro mdio alm da proporo dada pela relao entre a
mais-valia real e o capital global adiantado no possivel sem provocar a elevao
subseqente dos salrios, assim como a elevao dos preos das mercadorias que
constituem o capital constante. Do mesmo modo, inversamente, se h reduo. J
que o valor global das mercadorias regula a mais-valia global, e esta, por sua vez,
o nvel do lucro mdio, e portanto da taxa geral de lucro - como lei geral ou como
lei que domina as oscilaes -, ento a lei do valor regula os preos de produo.
O que a concorrncia realiza, primeiramente, dentro de uma esfera estabele-
cer um valor de mercado igual e um preo de mercado igual a partir dos diversos
valores individuais das mercadorias. Mas s a concorrncia dos capitais nas diversas
esferas traz luz o preo de produo que equaliza as taxas de lucro entre as diver-
sas esferas. Neste caso necessrio um grau mais elevado de desenvolvimento do
modo de produo capitalista do que no anterior.
Para que mercadorias da mesma esfera da produo, da mesma espcie e apro-
ximadamente da mesma qualidade sejam vendidas por seus valores, so necess-
rias duas coisas:
Primeiro. Os diferentes valores individuais devem estar equalizados em um va-
lor social, o valor de mercado exposto acima, e isso requer uma concorrncia entre
os produtos da mesma espcie de mercadoria, e, do mesmo modo, a existncia de
um mercado em que eles ofeream conjuntamente suas mercadorias. Para que o
preo de mercadode mercadorias idnticas, mas que so produzidas cada uma em
condies individuais diversas, corresponda ao valor de mercado e no se desvie
dele, nem por acrscimo nem por decrscimo, mister que a presso que os dife-
rentes vendedores exercem uns sobre os outros seja suficientemente forte para lan-
ar no mercado a massa de mercadorias que a necessidade social requer, isto ,
a quantidade pela qual a sociedade capaz de pagar o valor de mercado. Se a
massa de produtos excedesse essa necessidade, as mercadorias teriam de ser ven-
didas abaixo de seu valor de mercado; e, inversamente, acima de seu valor de mer-
cado, se a massa de produtos no fosse suficiente ou, o que o mesmo, se a presso
da concorrncia entre os vendedores no fosse suficientemente forte para obrig-los
a levarem ao mercado essa massa de mercadorias. Se o valor de mercado se alte-
rasse, mudariam tambm as condies em que poderia ser vendida a massa global
de mercadorias. Se o valor de mercado cai, amplia-se em mdia a necessidade so-
cial que aqui sempre necessidade solvente! e esta poder absorver, dentro de
certos limites, massas maiores de mercadoria. Se o valor de mercado sobe, contrai-
se a necessidade social dessa mercadoria e massas menores dela so absorvidas.
Se, portanto, procura e oferta regulam o preo de mercado, ou antes os desvios
dos preos de mercado em relao ao valor de mercado, ento, por outro lado, o
valor de mercado regula a proporo entre procura e oferta ou o centro em torno
do qual as flutuaes da procura e da oferta fazem oscilar os preos de mercado.
Se se observa a coisa mais de perto, verifica-se que as condies que valem
EQUALIZAO DA TAXA GERAL DE LUCRO PELA CONCORRNCIA 141
para o valor de uma mercadoria individual aqui se reproduzem como condies pa-
ra o valor da soma global de uma espcie. A produo capitalista de antemo
produo em massa, mas tambm outros modos de produo menos desenvolvi-
dos - pelo menos no caso das mercadorias principais - concentram, acumulam
e pem venda no mercado, em grandes massas, nas mos de relativamente pou-
cos comerciantes, o produto coletivo, produzido em massas menores, de pequenos
produtores, ainda que numerosos; como produto coletivo de todo um ramo da pro-
duo ou de um setor maior ou menor dele.
Note-se aqui de passagem que a necessidade social, isto , o que regula o prin-
cpio da procura, essencialmente condicionada pela relao das diversas classes
entre si e por sua respectiva posio econmica, nomeadamente portanto, primei-
ro, pela proporo entre a mais-valia global e o salrio e, segundo, pela proporo
entre as diversas partes em que a mais-valia se divide lucro, juros, renda fundiria,
impostos etc.!; e assim evidencia-se aqui tambm mais uma vez que absolutamente
nada pode ser explicado pela relao entre procura e oferta antes de a base sobre
a qual esta relao atua estar desenvolvida.
Embora ambos, mercadoria e dinheiro, sejam unidades de valor de troca e va-
Ior de uso, j vimos Livro Primeiro, cap. I, 3! como na compra e na venda ambas as
determinaes so polarizadas nos dois extremos, de modo que a mercadoria ven-
dedor! representa o valor de uso e o dinheiro comprador!, o valor de troca. Que
a mercadoria tenha valor de uso, portanto satisfaa uma necessidade social, era um
dos pressupostos da venda. O outro era que o quantum de trabalho contido na mer-
cadoria represente trabalho socialmente necessrio, que o valor individual e, o que
nestas condies o mesmo, o preo de venda! da mercadoria coincida portanto
com seu valor social.28
Apliquemos isso massa de mercadorias que se encontra no mercado e que
constitui o produto de toda uma esfera.
A coisa apresentada da maneira mais fcil se toda a massa de mercadorias,
para comear de um mesmo ramo da produo, for concebida como uma merca-
doria e a soma dos preos das muitas mercadorias idnticas como reunidade em
um preo. Ento, o que foi dito da mercadoria isolada vale literalmente para a mas-
sa de mercadorias, que se encontra no mercado, de determinado ramo da produ-
o. Que o valor individual da mercadoria corresponda a seu valor social est agora
realizado ou mais determinado no sentido de que o quantum global contm o tra-
balho social necessrio a sua produo e de que o valor dessa massa = a seu valor
de mercado.
Suponhamos agora que a grande massa dessas mercadorias se produza aproxi-
madamente sob as mesmas condies sociais normais, de modo que esse valor se-
ja ao mesmo tempo o valor individual das mercadorias individuais que constituem
essa massa. Se no entanto uma parte relativamente pequena se produz sob condi-
es inferiores e outra sob condies superiores, de modo que o valor individual
de uma maior e o da outra menor do que o valor mdio da grande massa das
mercadorias, mas esses dois extremos se compensam, de tal forma que o valor m-
dio das mercadorias que as compem seja igual ao valor das mercadorias perten-
centes massa intermediria, ento o valor de mercado determinado pelo valor
das mercadorias produzidas sob condies mdias. O valor da massa global de
mercadorias igual soma real dos valores de todas as mercadorias individuais to-
madas em conjunto, tanto das produzidas sob condies mdias como das que so
produzidas sob condies inferiores ou superiores. Nesse caso, o valor de mercado
28 MARX, K. Zur Kritik der pol. Ok. Berlim, 1859.
29 MARX. K. Zur Kritik etc.
142 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MEDIO
ou o valor social da massa de mercadorias - o tempo de trabalho necessariamente
nelas contido - determinado pelo valor da grande massa intermediria.
Suponhamos, ao contrrio, que a quantidade total das mercadorias em ques-
to, trazidas ao mercado, permanea a mesma, mas que o valor das mercadorias
produzidas sob condies piores no se compense com o valor das produzidas sob
condies melhores, de modo que a parte da massa produzida sob condies pio-
res constitua uma grandeza relativamente significativa, tanto em relao massa in-
termediria como ao outro extremo: ento a massa produzida sob condies piores
regula o valor de mercado ou o valor social.
Suponhamos finalmente que a massa de mercadorias produzida sob condi-
es superiores s mdias supere significativamente a produzida sob condies infe-
riores e constitua mesmo uma grandeza significativa em relao massa produzida
sob condies mdias; ento a parte produzida sob condies melhores regula o
valor de mercado. Aqui se abstrai a saturao do mercado, caso em que sempre
a poro produzida sob condies melhores que regula o preo de mercado; mas
aqui no estamos tratando do preo de mercado, medida que difere do valor de
mercado, mas das diversas determinaes do prprio valor de mercado.3
De fato, considerando-se a coisa com todo rigor o que, naturalmente, ocorre
na realidade apenas de maneira aproximada e com mil modificaes!, no caso l,
o valor de mercado, regulado pelos valores mdios, de toda a massa igual soma
de seus valores individuais; embora para as mercadorias produzidas nos extremos,
esse valor se apresenta como valor mdio que lhes imposto. Nesse caso, os que
produzem no extremo pior tm de vender suas mercadorias abaixo do valor indivi-
dual; os que produzem no extremo melhor vendem-nas acima desse valor.
No caso ll as massas de valores individuais produzidas nos dois extremos no
se compensam, mas a massa produzida sob condies piores decide. A rigor, o pre-
o mdio ou o valor de mercado de cada mercadoria individual ou de cada parte
alquota da massa global seria determinado, agora, pelo valor global da massa, que
resultaria da adio dos valores das mercadorias produzidas nas diversas condies,
e pela parte alquota desse valor global que recasse sobre cada uma das mercado-
rias. O valor de mercado assim obtido estaria acima do valor individual no apenas
das mercadorias situadas no extremo favorvel, mas tambm das pertencentes faixa
intermediria; estaria, porm, ainda abaixo do valor individual das mercadorias pro-
duzidas no extremo desfavorvel. O quanto ele se aproxima deste, ou com ele final-
mente coincide, depende inteiramente do volume que a massa de mercadorias
produzida no extremo desfavorvel ocupa na esfera em questo. Basta que a pro-
cura prepondere um pouco para que o valor individual das mercadorias produzidas
sob condies desfavorveis regule o preo de mercado.
30 A controvrsia entre Storch e Ricardo a propsito da renda fundiria controvrsia s com respeito ao assunto: de fato.
um no toma conhecimento do outro!. se o valor de mercado para eles antes preo de mercado. respectivamente preo
de produo! regulado pelas mercadorias produzidas sob condies mais desfavorveis Ricardo! ou sob condies mais
favorveis Storch!, se resolve no sentido de que ambos tm razo e ambos esto errados, e que do mesmo modo ambos
negligenciaram inteiramente o caso intermedirio." Ver Corbetsobre os casos em que o preo regulado pelas mercado-
rias produzidas sob condies melhores -- lsso no significa que ele Ricardo! tenha afirmado que dois lotes isolados
de dois artigos diferentes, como um chapu e um par de sapatos. se trocam entre si. se aqueles dois lotes foram produzidos
com as mesmas quantidades de trabalho. Por `mercadoria` devemos entender aqui a espcie de mercadoria, e no em
si um chapu isolado, um par de sapatos isolado etc. A totalidade do trabalho que produz todos os chapus na lnglaterra
deve ser considerada. para este fim, como repartida por todos os chapus. lsso, me parece, no foi expresso no incio e
nas exposies gerais desta doutrina." Observations on Some Verbal Disputes in Pol. Econ. etc. Londres. 1821. p. 53-54.!
RICARDO. On the Principles of Political Economy. and Taxation. 31ed., Londres, 1821. p. 60-61. STORCH. Cours d'co`-
nomie Politique, ou Exposition des Principes que Dterminent la Prosprit des Nations. v. 2. So Petersburgo, 1815.
78-79. Ver tambm MARX. Teorias da Mais-Valia.! N. da Ed. Alem.!
b CORBET. An lnquiry into the Causes and Modes of the Wealth of lndiuiduals; or the principles of trade and speculation
explained. Londres, 1841. p. 42-44. N. da Ed. Alem.!
EQUALIZAO DA TAXA GERAL DE LUCRO PELA CONCORRNCIA 143
Se, finalmente, como no caso lll, o quantum de mercadorias produzido no ex-
tremo mais favorvel ocupa espao maior, no apenas comparado com o outro ex-
tremo, mas tambm com as condies mdias, ento o valor de mercado cai abaixo
do valor mdio. O valor mdio, calculado mediante a adio das somas de valor
dos dois extremos e da faixa intermediria, est aqui abaixo do valor da faixa inter-
mediria e se aproxima ou se afasta dele conforme o espao relativo que o extremo
favorvel ocupa. Se a procura fraca em relao oferta, a parte favoravelmente
situada, qualquer que seja sua grandeza, ocupa violentamente mais espao pela
reduo de seu preo a seu valor individual. Com esse valor individual das merca-
dorias produzidas sob condies melhores, o valor de mercado jamais pode coinci-
dir, a no ser no caso de forte preponderncia da oferta sobre a procura.
Essa fixao do valor de mercado, aqui apresentada abstratamente, mediada
no mercado real pela concorrncia entre os compradores, pressupondo-se que a
procura tenha exatamente a grandeza para absorver a massa de mercadorias por
seu valor assim fixado. E assim chegamos ao outro ponto.
Segundo. Dizer que a mercadoria tem valor de uso significa apenas que ela
satisfaz a uma necessidade social qualquer. Enquanto tratvamos exclusivamente
das mercadorias individuais, podamos pressupor que a necessidade dessa merca-
doria determinada - j estando includo no preo seu quantum - existia, sem nos
ocuparmos com o quantum da necessidade a satisfazer. Esse quantum passa a ser
no entanto um momento essencial to logo se encontre, de um lado, o produto de
todo um ramo da produo e, de outro, a necessidade social. Agora torna-se neces-
srio considerar a medida, isto , o quantum dessa necessidade social.
Nas determinaes acima expostas sobre o valor de mercado foi pressuposto
que a massa das mercadorias produzidas permanece a mesma, que ela dada; que
s h variao da proporo dos componentes dessa massa, que so produzidos em
condies diversas, e que, por isso, o valor de mercado da mesma massa de merca-
dorias se regula de modo diferente. Suponhamos que essa massa constitua o quan-
tum normal da oferta, no que abstramos a possibilidade de que parte das mercadorias
produzidas pode ser retirada temporariamente do mercado. Se a procura por essa
massa continua sendo a usual, a mercadoria ser vendida por seu valor de merca-
do, qualquer que seja dos trs casos acima examinados o que regule esse valor de
mercado. A massa de mercadorias no apenas satisfaz a uma necessidade, mas a
satisfaz em sua extenso social. Se, entretanto, o quantum menor ou maior do
que a procura por ele, ocorrem desvios do preo de mercado em relao ao valor
de mercado. E o primeiro desvio este: se o quantum pequeno demais, sempre
a mercadoria produzida sob condies piores que regula o valor de mercado, e, se
grande demais, sempre a produzida sob condies melhores que o faz; portanto
um dos extremos determina o valor de mercado, embora, pela mera proporo en-
tre as massas que so produzidas sob as diferentes condies, outro resultado deves-
se ter lugar. Se a diferena entre a procura e o quantum de produtos for ainda maior,
o preo de mercado desviar-se- ainda mais do valor de mercado, para cima ou
para baixo. A diferena entre o quantum de mercadorias produzidas e o quantum
em que as mercadorias so vendidas por seu valor de mercado pode, no entanto,
decorrer de duas causas. Ou varia o prprio quantum, tomando-se demasiadamente
pequeno ou grande, de modo que a reproduo ocorre em escala diversa da que
regulava o valor de mercado dado. Nesse caso, mudou a oferta, embora a procura
ficasse a mesma, e, por isso, houve superproduo ou subproduo relativa. Ou,
porm, a reproduo, isto , a oferta, continua a mesma, mas a procura caiu ou
subiu, o que pode acontecer por diversas razes. Embora a grandeza absoluta da
oferta permanecesse a mesma, sua grandeza relativa, sua grandeza comparada com
ou medida pela necessidade mudou. O efeito o mesmo do primeiro caso, apenas
144 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
em sentido inverso. Finalmente: se mudanas nos dois lados tm lugar, em sentido
inverso ou no mesmo sentido mas no na mesma medida, se portanto, numa pala-
vra, tm lugar mudanas bilaterais, que modificam a proporo anterior entre os
dois lados, o resultado final sempre tem de cair num dos dois casos acima observados.
A verdadeira dificuldade na determinao geral dos conceitos de procura e oferta
que esta parece levar a uma tautologia. Consideremos primeiro a oferta, o produ-
to que est no mercado ou pode ser fornecido para ele. Para no entrar em deta-
lhes inteiramente inteis, pensamos aqui na massa de reproduo anual em cada
ramo industrial determinado, abstraindo a maior ou menor capacidade que diversas
mercadorias possuem de serem retiradas do mercado e armazenadas para o consu-
mo, digamos, do prximo ano. Essa reproduo anual expressa, em primeiro lugar,
determinado quantum, medida ou nmero, conforme a massa de mercadorias seja
medida como discreta ou contnua; no so apenas valores de uso que satisfazem
a necessidades humanas, mas os valores de uso que se encontram no mercado em
determinado volume. Segundo, porm, essa massa de mercadorias tem determina-
do valor de mercado, que pode ser expresso num mltiplo do valor de mercado
da mercadoria ou da medida da mercadoria, que servem como unidades. Entre
o volume quantitativo das mercadorias que se encontram no mercado e seu valor
de mercado no existe, portanto, nenhuma relao necessria, uma vez que algu-
mas mercadorias, por exemplo, possuem valor especificamente alto e outras valor
especificamente baixo, de modo que dada soma de valor pode representar-se num
quantum muito grande de uma mercadoria e num quantum muito pequeno de ou-
tra. Entre o quantum dos artigos que se encontram no mercado e o valor de merca-
do desses artigos s existe esta conexo: sobre dada base da produtividade do trabalho,
a produo de determinado quantum de artigos exige em cada esfera particular da
produo determinado quantum de tempo de trabalho social, embora essa propor-
o em diversas esferas da produo seja inteiramente diversa e no tenha nenhu-
ma conexo ntima com a utilidade desses artigos ou com a natureza especfica de
seus valores de uso. Supondo as demais circunstncias equivalentes: se o quantum
a de uma espcie de mercadorias custa b tempo de trabalho, o quantum na custar
nb tempo de trabalho. E mais: medida que a sociedade quer satisfazer necessida-
des, e para tanto quer que seja produzido um artigo, tem de pag-lo. De fato, como
na produo de mercadorias est pressuposta a diviso do trabalho, a sociedade
compra esses artigos, ao empregar em sua produo parte de seu tempo de traba-
lho disponvel, compra-os, portanto, por determinado quantum do tempo de traba-
lho de que essa dada sociedade pode dispor. Aquela parte da sociedade qual cabe,
pela diviso do trabalho, empregar seu trabalho na produo desses determinados
artigos, tem de receber um equivalente em trabalho social, representado nos artigos
que satisfazem a suas necessidades. Entretanto, no existe conexo necessria, mas
apenas casual, entre o quantum global do trabalho social aplicado num artigo so-
cial, isto , entre a parte alquota de sua fora global de trabalho que a sociedade
emprega na produo desse artigo, portanto entre o volume que a produo desse
artigo ocupa na produo global, por um lado, e o volume em que a sociedade
exige satisfao da necessidade mediante aquele determinado artigo, por outro. Em-
bora cada artigo individual ou cada quantum determinado de uma espcie de mer-
cadoria possa conter apenas o trabalho social necessrio a sua produo e, considerado
desse ngulo, o valor de mercado de toda essa espcie de mercadoria represente
apenas o trabalho necessrio, ainda assim, se a mercadoria considerada foi produzi-
da numa extenso que excede a necessidade social, parte do tempo de trabalho
social foi desperdiada e a massa de mercadorias representa ento no mercado um
quantum muito menor de trabalho social do que o realmente contido nela. Apenas
onde a produo est sob controle real e predeterminante da sociedade, esta esta-
belece a conexo entre a extenso de tempo do trabalho social empregado na pro-
EQUALIZAO DA TAXA GERAL DE LUCRO PELA CONCORRNCIA 145
duo de determinados artigos e a extenso da necessidade social a ser satisfeitapor
esses artigos.! Por isso, essas mercadorias tm de ser liquidadas abaixo de seu valor
de mercado, parte delas at pode ficar totalmente invendvel . - D-se o contrrio,
quando o volume do trabalho social empregado na produo de determinada es-
pcie de mercadoria pequeno demais para a extenso da necessidade social par-
ticular a ser satisfeita pelo produto. - Mas se a extenso do trabalho social que
empregado na produo de determinado artigo corresponde extenso da neces-
sidade social a satisfazer, de modo que a massa produzida corresponda escala usual
da reproduo, com procura constante, ento a mercadoria ser vendida por seu
valor de mercado. O intercmbio ou a venda das mercadorias por seu valor o
racional, a lei natural de seu equilbrio; a partir dele devem-se explicar os desvios,
e no inversamente, a partir dos desvios explicar a prpria lei.
Voltemo-nos para o outro lado, a procura.
Mercadorias so compradas como meios de produo ou como meios de sub-
sistncia - no alterando em nada a coisa que algumas espcies de mercadoria
possam servir para ambos os fins - para entrar no consumo produtivo ou indivi-
dual. H, portanto, procura por elas por parte dos produtores aqui capitalistas, pois
supe-se que os meios de produo se convertem em capital! e dos consumidores.
Ambas as circunstncias parecem antes de mais nada pressupor do lado da procura
dado quantum de necessidades sociais, ao qual correspondem, do outro lado, de-
terminadas quantidades de produo social nos diversos ramos da produo. Se
a indstria algodoeira deve realizar de novo sua reproduo anual na escala dada,
requer-se que tanto a medida tradicional de algodo e, no que tange ampliao
anual da reproduo em virtude da acumulao de capital, com as demais circuns-
tncias constantes, um quantum adicional. O mesmo ocorre com relao aos meios
de subsistncia. A classe trabalhadora tem de dispor novamente pelo menos do mesmo
quantum de meios de subsistncia necessrios, embora talvez repartidos de manei-
ra mais ou menos diferente entre as diversas espcies, se deve seguir no modo tra-
dicional mdio de vida, e, considerando o acrscimo anual da produo, de um
quantum adicional. E o mesmo, com mais ou menos modificaes, para as demais
classes.
Parece haver, pois, do lado da procura, certa grandeza de determinada necessi-
dade social, que exige, para sua satisfao, determinada quantidade de um artigo
no mercado. Mas a determinao quantitativa dessa necessidade completamente
elstica e oscilante. Sua fixidez mera aparncia. Se os meios de subsistncia fos-
sem mais baratos ou os salrios monetrios mais altos, os trabalhadores compra-
riam mais e haveria maior necessidade socialdessas espcies de mercadoria,
abstraindo inteiramente os paupers etc., cuja procura ainda inferior a suas neces-
sidades fsicas mais elementares. Por outro lado, se o algodo, por exemplo, fosse
mais barato, a procura de algodo pelos capitalistas aumentaria, lanar-se-ia mais
capital adicional na indstria algodoeira etc. A esse respeito nunca se deve esquecer
que a procura para consumo produtivo, conforme nosso pressuposto, a procura
do capitalista, e que o verdadeiro objetivo deste a produo de mais-valia, de mo-
do que somente para esse fim que ele produz certa espcie de mercadoria. Entre-
tanto isso no impede que, medida que ele aparece no mercado como comprador,
por exemplo, de algodo, ele represente a necessidade de algodo, do mesmo mo-
do que ao vendedor indiferente se o comprador do algodo o transforma em teci-
do de camisa ou em algodo-plvora ou se pretende entupir com ele seus ouvidos
e os de todo mundo. Mas, sem dvida, isso exerce grande influncia sobre a esp-
cie de comprador que ele . Sua necessidade de algodo essencialmente modifi-
cada pela circunstncia de que, na realidade, ela apenas encobre sua necessidade
de fazer lucro. - Os limites dentro dos quais a necessidade de mercadorias repre-
sentada no mercado - a procura -, difere quantitativamente da necessidade so-
146 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
cial real so naturalmente muito diferentes para mercadorias diferentes; refiro-me
diferena entre O quantum procurado de mercadorias e O quantum que seria pro-
curado se fossem outros os preos monetrios das mercadorias ou as condies mo-
netrias, respectivamente de vida, dos compradores.
Nada mais fcil do que compreender as desigualdades entre procura e oferta
e O desvio conseqente dos preos de mercado em relao aos valores de merca-
do. A verdadeira dificuldade consiste em determinar O que se deve entender por
coincidncia entre procura e oferta.
Procura e oferta coincidem quando se encontram em tal relao que a massa
de mercadorias de determinado ramo da produo pode ser vendida por seu valor
de mercado, nem acima nem abaixo dele. Essa a primeira coisa que ouvimos.
A segunda: quando as mercadorias so vendveis por seu valor de mercado,
procura e oferta coincidem.
Quando procura e oferta coincidem, deixam de atuar, e justamente por isso a
mercadoria vendida por seu valor de mercado. Quando duas foras atuam igual-
mente em sentidos opostos, elas se anulam, no atuam exteriormente, e fenme-
nos que ocorrem nessas condies tm de ser explicados por outras causas e no
pela interveno dessas duas foras. Quando procura e oferta se anulam reciproca-
mente, deixam de explicar qualquer coisa, no atuam sobre O valor de mercado e
nos deixam no escuro quanto ao motivo de O valor de mercado se expressar justa-
mente nessa soma de dinheiro e em nenhuma outra. As leis internas reais da pro-
duo capitalista no podem evidentemente ser explicadas pela ao recproca de
procura e oferta sem considerar a anlise mais profunda, que no cabe aqui, des-
sas duas foras motrizes sociais!, uma vez que essas leis s aparecem realizadas em
sua forma pura quando procura e oferta deixam de atuar, isto , coincidem. Procu-
ra e oferta de fato jamais coincidem, ou, se alguma vez coincidirem, por mera
casualidade; portanto, do ponto de vista cientifico, deve-se admitir esse evento co-
mo = 0, considerando-O como no ocorrido. Mas, na Economia Poltica, supe-se
que elas coincidem. Por qu? Para observar os fenmenos na figura que correspon-
de a sua lei, a seu conceito, isto , para Observ-los independentemente da aparn-
cia provocada pelo movimento de procura e oferta. Por Outro lado, para descobrir
e, de certo modo, fixar a tendncia real de seu movimento. Pois as desigualdades
so de natureza antagnica, e uma vez que se sucedem continuamente, elas se com-
pensam reciprocamente devido a seus sentidos Opostos, a sua contradio. Se, por
conseguinte, oferta e procura no coincidem em nenhum caso dado, suas desigual-
dades se sucedem de tal modo - e O resultado do desvio num sentido provocar
outro desvio em sentido oposto - que, Observando-se O todo durante um periodo
de tempo maior ou menor, oferta e procura coincidem continuamente; mas apenas
como mdia do movimento passado e apenas como movimento contnuo de sua
contradio. Assim, os preos de mercado que se desviam dos valores de mercado,
considerando sua mdia, se igualam aos valores de mercado, ao se anularem os
desvios em relao aos ltimos como plus e minus. E essa mdia no tem apenas
importncia terica, mas tambm prtica para O capital cujo investimento calcula-
do sobre as oscilaes e compensaes num periodo de tempo mais ou menos de-
terminado.
A relao entre procura e oferta explica, portanto, por um lado, somente os desvios
dos preos de mercado em relao aos valores de mercado, e, por Outro, a tendn-
cia anulao desses desvios, isto , anulao do efeito da relao entre procura
e oferta. No cabe considerar aqui as excees constitudas por mercadorias que
tm preos sem possuir valor.! Procura e oferta podem executar a anulao do efeito
provocado por sua desigualdade de forma bem diversa. Se, por exemplo, diminuir
a procura e, por conseguinte, O preo de mercado, isso pode levar a uma retirada
de capital e, assim, a uma diminuio da Oferta. Mas pode levar tambm a uma
EQUALIZAO DA TAXA GERAL DE LUCRO PELA CONCORRNCIA 147
queda do prprio valor de mercado, por meio de invenes que reduzem o tempo
de trabalho necessrio, igualando-o assim ao preo de mercado. lnversamente: se
aumenta a procura e, por conseguinte, o preo de mercado supera o valor de mer-
cado, isso pode fazer com seja trazido a esse ramo da produo capital em excesso,
aumentando-se a produo tanto que o preo de mercado caia abaixo do valor de
mercado; ou, por outro lado, isso pode levar a uma elevao de preo que faz com
que a prpria procura retroceda. Esse fato pode fazer tambm com que, neste ou
naquele ramo da produo, o prprio valor de mercado suba, por perodos mais
curtos ou mais longos, ao obrigar que parte dos produtos procurados seja produzi-
da, durante esse tempo, sob condies piores.
Se a procura e a oferta determinam o preo de mercado, por outro lado, o pre-
o de mercado e - levando-se a anlise mais longe - o valor de mercado deter-
minam a procura e a oferta. Quanto procura, isso evidente, uma vez que esta
se move em sentido oposto ao preo, aumenta quando este cai, e vice-versa. Mas
isso vale tambm para a oferta. Pois os preos dos meios de produo que entram
na mercadoria oferecida determinam a procura por esses meios de produo e tam-
bm, portanto, a oferta das mercadorias cuja oferta inclui a procura por aqueles meios
de produo. Os preos do algodo so determinantes para a oferta de tecidos de
algodo.
A essa confuso - determinao dos preos por procura e oferta e, ao mesmo
tempo, determinao de procura e oferta pelos preos - acresce que a procura de-
termina a oferta e, inversamente, a oferta a procura, que a produo determina o
mercado, e o mercado a produo.
At o economista vulgar ver nota! compreende que, sem uma variao acarre-
tada por circunstncias externas, na oferta ou na necessidade, a relao entre am-
bas pode variar em virtude de uma variao no valor de mercado das mercadorias.
Mesmo ele tem de admitir que, qualquer que seja o valor de mercado, procura e
oferta tm de se equalizar para descobri-lo. Isto , a relao entre procura e oferta
no explica o valor de mercado, mas, pelo contrrio, este que explica as flutua-
es de procura e oferta. O autor das Observations prossegue, depois da passagem
acima citada na nota:
This proportion entre procura e oferta!, however, if we still mean by 'demand' and
natural price: what we meant just now, when referring to Adam Smith, must always be
a proportion of equality: for it is only when the supply is equal to the effectual demand,
31 Grande disparate a seguinte sagacidade": Onde a quantidade dos salrios, do 'capital e do solo que se requer para
a produo de uma mercadoria se torna diferente da que era antes. tambm se altera aquilo que Adam Smith chama de
seu preo natural, e aquele preo que antes era seu preo natural torna-se, com referncia a essa mudana, seu preo
de mercado: pois embora nem a oferta nem a quantidade procurada possam ter variado" ambas variam aqui justamente
porque o valor de mercado ou. do que se trata em Adam Smith, o preo de produo varia em conseqncia de uma
variao de valor!, aquela oferta no corresponde plenamente procura daquelas pessoas que possam e queiram pagar
aquilo que agora representa os custos de produo. mas ela ou maior ou menor, de modo que a relao entre a oferta
e aquilo que, com referncia aos novos custos de produo, representa a procura efetiva diferente da anterior. Ento
haver uma alterao na oferta - se no houver algum obstculo em seu curso - que finalmente levar a mercadoria
a seu novo preo natural. Poderia ento parecer bom a algumas pessoas dizer que - uma vez que a mercadoria chega
a seu preo natural mediante uma alterao em sua oferta - o. preo natural deve-se tanto a uma relao entre procura
e oferta, quanto o preo de mercado a outra; e que. por conseguinte, o preo natural. assim como o preo de mercado.
depende da relao que procura e oferta mantm entre si `O grande princpio da procura e oferta foi posto em atividade
para determinar tanto o que Adam Smith denomina naturais quanto o que ele chama de preos de mercado. - Mal-
thus.! Observations on Certain Verbal Disputes etc. Londres, 1821. p. 60-61.! Esse homem to sagaz no compreende
que. no caso em pauta. foi justamente a variao no cost o production, e portanto tambm no valor, que provocou a
mudana na procura e, por conseguinte, na relao entre procura e oferta, e que essa mudana na procura pode acarretar
uma mudana na oferta, o que provaria exatamente o contrrio do que nosso pensador quer provar; provaria, a saber,
que a mudana nos custos de produo de maneira alguma regulada pela relao entre procura e oferta, mas, ao contr-
rio. regula essa relao.
MALTHUS. Principles o Political Economy. Londres. 1820. p. 75. N. da Ed. Alem.!
148 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MEDIO
that is, to that demand which will pay neither more nor less than the natural price, that
the natural price is in fact paid; consequently, there may be two very different natural
prices, at different times, for the same commodity, and yet the proportion which the supply
bears to the demand, be in both cases the same, namely the proportion of equality..8
Admite-se, pois, que, com dois natural pricesdiferentes da mesma mercado-
na, em pocas diferentes, a procura e a oferta de cada vez podem coincidir e devem
coincidir, se a mercadoria deve ser vendida por seu natural price. Como nas duas
no h diferena na relao entre procura e oferta, mas h bem uma diferena na
grandeza do prprio natural price, evidente que este se determina independente-
mente de procura e oferta e, portanto, de modo algum pode ser determinado por estas.
Para que uma mercadoria seja vendida por seu valor de mercado, isto , em
proporo ao trabalho socialmente necessrio nela contido, o quantum global de
trabalho social que empregado na massa global desta espcie de mercadoria tem
de corresponder ao quantum da necessidade social dela, isto , da necessidade so-
cial solvente. A concorrncia, as flutuaes dos preos de mercado, as quais corres-
pondem s flutuaes da relao entre procura e oferta, procuram constantemente
reduzir a esta medida o quantum global de trabalho empregado em cada espcie
de mercadoria.
Na relao entre procura e oferta das mercadorias se repete, primeiro, a relao
entre valor de uso e valor de troca, entre mercadoria e dinheiro, entre comprador
e vendedor; segundo, a relao entre produtor e consumidor, embora ambos pos-
sam ser representados por terceiros, os comerciantes. No exame do vendedor e do
comprador, basta confront-los individualmente, para desenvolver a relao. Trs
pessoas bastam para a metamorfose completa da mercadoria e, portanto, para o
todo da compra e da venda. A transforma sua mercadoria no dinheiro de B, a quem
vende a mercadoria, e retransforma seu dinheiro novamente em mercadoria, que
compra de C; todo o processo se passa entre os trs. Ainda mais: na considerao
do dinheiro foi suposto que as mercadorias se vendem por seu valor, pois no ha-
via absolutamente motivo para considerar preos divergentes do valor, uma vez que
se tratava apenas das mudanas de forma pelas quais a mercadoria passa ao tornar-se
dinheiro e retransformar-se de dinheiro em mercadoria. To logo a mercadoria es-
teja ao todo vendida e com a receita se compre nova mercadoria, toda a metamor-
fose est diante de ns e para ela, considerada como tal, indiferente se o preo
da mercadoria est acima ou abaixo de seu valor. O valor da mercadoria como fun-
damento continua importante, porque o conceito de dinheiro s pode ser desenvol-
vido sobre esse fundamento e o preo, de acordo com seu conceito geral, de inicio
apenas o valor em "forma-dinheiro. Entretanto, na considerao do dinheiro como
meio de circulao, est pressuposto que no se d apenas uma metamorfose de
uma mercadoria. O que se considera muito mais o entrelaamento social dessas
metamorfoses. S assim chegamos circulao do dinheiro e ao desenvolvimento
de sua funo como meio de circulao. Mas por mais importante que essa cone-
xo seja para a converso do dinheiro em meio de circulao e para sua figura,
que em conseqncia disso se altera, indiferente para a transao entre os com-
pradores e vendedores individuais.
No caso de oferta e procura, entretanto, a oferta igual soma dos vendedores
ou produtores de determinada espcie de mercadoria e a procura igual soma dos
3' Esta proporo entre procura e oferta!, entretanto, se ainda entendemos por `procura' e preo natural' o mesmo que
entendemos h pouco, quando nos referimos a Adam Smith, tem de ser sempre uma proporo de igualdade, pois ape-
nas quando a oferta igual procura efetiva, isto . quela procura que pretende pagar nem mais nem menos que o
preo natural, que o preo natural de fato pago; por conseguinte pode haver dois preos naturais muito diferentes em
pocas diferentes para a mesma mercadoria, e ainda assim a proporo que a oferta mantm com a procura pode ser
em ambos os casos a mesma. a saber, a proporo de igualdadef N. dos T.!
9' Preos naturais. N. dos T.!
EQuAuzAo DA TAXA GERAL DE LUCRO PELA CONCORRNCIA 149
compradores ou consumidores individuais ou produtivos! da mesma espcie de
mercadoria. E mais precisamente, as somas atuam uma sobre a outra como unida-
des, como foras agregadas. O indivduo atua a apenas como parte de uma fora
social, como tomo da massa, e nessa forma que a concorrncia faz valer o car-
ter social da produo e do consumo.
O lado da concorrncia que no momento o mais fraco ao mesmo tempo
aquele em que o indivduo atua independemente da massa de seus competidores,
e muitas vezes diretamente contra ela, e assim torna perceptvel a dependncia um
do outro, enquanto o lado mais forte confronta sempre como unidade mais ou me-
nos fechada o antagonista. Se para essa determinada espcie de mercadoria a pro-
cura maior que a oferta, cada comprador - dentro de certos limites - oferece
mais que o outro e assim encarece para todos a' mercadoria, elevando seu preo
acima do valor de mercado, enquanto, por outro, os vendedores procuram vender
coletivamente a um preo de mercado alto. lnversamente, se a oferta maior que
a procura, um comea a liquidar mais barato, e os outros tm de segui-lo, enquanto
seus compradores atuam coletivamente para comprimir o preo de mercado o mais
possvel abaixo do valor de mercado. O lado coletivo s interessa a cada um en-
quanto ganhar mais com ele do que contra ele. E o coletivismo cessa to logo o
lado em questo se torne o mais fraco, quando ento cada indivduo procura por
sua prpria conta arranjar-se o melhor possvel. Alm disso, se um produz mais ba-
rato e pode vender mais, apoderar-se de um espao maior do mercado, vendendo
abaixo do preo de mercado ou do valor de mercado correntes, ele o faz, e assim
comea a ao que pouco a pouco fora os outros a introduzirem o modo mais
barato de produzir e que reduz o trabalho socialmente necessrio a uma nova medi-
da menor. Se um lado tem a supremacia, ganham todos que a ele pertencem; co-
mo se todos tivessem de fazer valer um monoplio em comum. Se um lado o
mais fraco, cada um pode procurar por sua prpria conta ser o mais forte por exemplo,
quem trabalha com menos custos de produo! ou, pelo menos, sair-se o melhor
possivel, e nesse caso que seu vizinho v para o diabo, embora sua atuao no
afete somente a ele, mas tambm todos os seus compradores.32
Procura e oferta pressupem a transformao do valor em valor de mercado,
e medida que ocorrem em base capitalista, medida que as mercadorias so pro-
dutos do capital, elas pressupem processos de produo capitalistas, portanto rela-
es complicadas de modo bem diferente da mera compra e venda de mercadorias.
No se trata nesse caso da transformao formal do valor das mercadorias em pre-
o, isto , de uma simples alterao de forma; trata-se dos desvios quantitativos de-
terminados dos preos de mercado em relao aos valores de mercado e ainda aos
preos de produo. Na simples compra e venda basta que produtores de mercado-
rias se confrontem como tais. Procura e oferta, levando-se a anlise mais longe, pres-
supem a existncia das diversas classes e fraes de classes que repartem entre
sia revenue global da sociedade e a consomem entre si como revenue, que portan-
to constituem a procura formada pela revenue; enquanto, por outro lado, para com-
preender a procura e a oferta formada entre si pelos produtores como tais, mister
compreender a estruturao global do processo de produo capitalista.
Na produo capitalista, no se trata apenas de retirar da circulao, em troca
da massa de valor nela lanada sob a forma de mercadoria, uma massa igual de
valor sobre outra forma - seja de dinheiro ou de outra mercadoria -, mas trata-se
de retirar, para o capital adiantado na produo, a mesma mais-valia ou lucro, co-
32 Se cada indivduo de uma classe nunca pudesse ter mais do que dada parcela ou parte alquota do ganho e da posse
do todo, estaria disposto a unir-se para aumentar os ganhoso que ele faz, to logo a relao entre procura e oferta o
permita!: isto monoplio. Mas ali onde cada indivduo pensa que pode de algum modo aumentar a soma absoluta de
sua prpria parcela, ainda que por um procedimento que diminua a soma global. ele o far freqentemente: isto concor-
rncia. An lnquiry into Those Principles Respecting the Nature o Demand etc. Londres, 1821. p. l05.!
150 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MEDIO
mo qualquer outro capital da mesma grandeza, ou pro rata sua grandeza, qual-
quer que seja o ramo da produo em que esteja investido; trata-se, pois, de vender
as mercadorias a preos que, pelo menos, proporcionem o lucro mdio, isto , aos
preos de produo. Dessa forma, o capital se torna consciente de si mesmo, como
uma ora social, em que cada capitalista participa proporcionalmente sua parcela
no capital global da sociedade.
Primeiro, a produo capitalista , em si mesma, indiferente ao valor de uso
determinado e, em geral, particularidade da mercadoria que ela produz. Em cada
esfera da produo s lhe importa produzir mais-valia, apropriar-se no produto do
trabalho de determinado quantum de trabalho no-pago. E da mesma forma est
na natureza do trabalho assalariado submetido ao capital que ele indiferente ao
carter especfico de seu trabalho e tem, conforme as necessidades do capital, de
deixar-se transformar e lanar de uma esfera da produo para outra.
Segundo, uma esfera da produo , de fato, agora to boa ou to ruim quanto
a outra; cada uma delas proporciona o mesmo lucro, e no teria finalidade se a
mercadoria por ela produzida no satisfizesse a uma necessidade social de alguma
espcie. -
Mas, se as mercadorias se vendem por seus valores, ento surgem, como foi
desenvolvido, taxas de lucro muito diferentes nas diferentes esferas da produo,
de acordo com a diferente composio orgnica das massas de capital nelas investi-
das. O capital, porm, retira-se de uma esfera com baixa taxa de lucro e se lana
em outra, que proporciona lucro mais elevado. Mediante essa continua emigrao
e imigrao, numa palavra, mediante sua distribuio entre as diversas esferas, con-
forme suba ou desa a taxa de lucro, ele ocasiona tal relao entre oferta e procura,
que o lucro mdio nas diversas esferas da produo se torna o mesmo e, por isso,
os valores se transformam em preos de produo. Essa equalizao alcanada
pelo capital mais ou menos quanto mais desenvolvido estiver o capitalismo em da-
da sociedade nacional; isto , quanto mais as condies do pas em questo estive-
rem adaptadas ao modo de produo capitalista. Com o progresso da produo
capitalista desenvolvem-se tambm suas condies, ela submete o conjunto das pre-
missas sociais dentro das quais se opera o processo de produo a seu carter espe-
cifico e a suas leis imanentes.
A contnua equalizaodas contnuas desigualdades realiza-se tanto mais rapi-
damente: 1! quanto mais mvel for o capital, isto , quanto mais facilmente puder
ser transferido de uma esfera e de um lugar para outro, e 2! quanto mais rapida-
mente a fora de trabalho puder ser lanada de uma esfera para outra e de um local
de produo para outro. O item 1! pressupe completa liberdade de comrcio no
interior da sociedade e eliminao de todos os monoplios, exceto os naturais, a
saber, oriundos do prprio modo de produo capitalista. E ainda o desenvolvimento
do sistema de crdito, que concentra a massa inorgnica do capital social disponivel
em face dos capitalistas individuais; finalmente a subordinao das diversas esferas
da produo a capitalistas. Esta ltima j est implcita no pressuposto quando se
admitiu que se trata da transformao dos valores em preos de produo para to-
das as esferas da produo exploradas de modo capitalista; mas essa equalizao
esbarra em obstculos maiores quando esferas da produo numerosas e amplas,
operadas de modo no capitalista por exemplo, a agricultura de pequenos campo-
neses!, se interpem entre as empresas capitalistas e se articulam com elas. Final-
mente, supe esse item grande densidade da populao. - O item 2! pressupe
a abolio de todas as leis que impedem os trabalhadores de migrarem de uma es-
fera da produo para outra ou de uma sede local da produo para qualquer ou-
tra. Indiferena do trabalhador ao contedo de seu trabalho. Reduo mxima possvel
do trabalho em todas as esferas da produo a trabalho simples. Eliminao de to-
dos os preconceitos profissionais entre os trabalhadores. Finalmente e sobretudo, sub-
EQUALIZAO DA TAXA GERAL DE LUCRO PELA CONCORRNCIA 151
misso do trabalhador ao modo de produo capitalista. Consideraes adicionais
sobre isso pertencem investigao especial da concorrncia.
Do exposto resulta que cada capitalista individual, bem como o conjunto dos
capitalistas de cada esfera particular da produo, participa da explorao de toda
a classe trabalhadora pelo capital global e do grau dessa explorao no apenas por
simpatia geral da classe, mas tambm por interesse econmico direto, uma vez que,
supondo-se dadas as demais circunstncias, inclusive o valor do capital constante
global adiantado, a taxa mdia de lucro depende do grau de explorao do trabalho
global pelo capital global.
O lucro mdio coincide com a mais-valia mdia que o capital produz para cada
100, e com referncia mais-valia, o que acabamos de dizer de antemo eviden-
te. No caso do lucro mdio, s se agrega o valor do capital adiantado como um
dos momentos determinantes da taxa de lucro. De fato, o interesse especial que um
capitalista, ou o capital de determinada esfera da produo, tem na explorao dos
trabalhadores diretamente empregados por ele est limitado a obter, mediante so-
bretrabalho excepcional ou mediante reduo do salrio abaixo da mdia, ou ainda
mediante produtividade excepcional do trabalho empregado, um lucro superior ao
lucro mdio. Abstraindo isso, um capitalista que em sua esfera da produo no
empregasse nenhum capital varivel, e portanto nenhum trabalhador o que, na rea-
lidade, um pressuposto exagerado!, estaria to interessado na explorao da clas-
se trabalhadora pelo capital e derivaria seu lucro de mais-trabalho no-pago da mesma
forma que um capitalista que novamente um pressuposto exagerado! empregasse
apenas capital varivel, despendendo, portanto, todo o seu capital em salrios. O
grau de explorao do trabalho depende, no entanto, dada a jornada de trabalho,
da intensidade mdia do trabalho e, com dada intensidade, da durao da jornada
de trabalho. Do grau de explorao do trabalho depende o nivel da taxa de mais-
valia, portanto com dada massa global do capital varivel, a grandeza da mais-valia
e, por conseguinte, a grandeza do lucro. O interesse especial que o capital de uma
esfera, em contraste com o capital global, tem na explorao dos trabalhadores es-
pecificamente empregados por ele, tem o capitalista individual, em contraste com
o capital de sua esfera, na explorao dos trabalhadores pessoalmente explorados
por ele.
Por outro lado, cada esfera particular do capital e cada capitalista individual tm
o mesmo interesse na produtividade do trabalho social empregado pelo. capital glo-
bal. Pois dela dependem duas coisas: primeiro, a massa dos valores de uso em que
se expressa o lucro mdio; e isso duplamente importante, medida que este ser-
ve tanto como fundo de acumulao de novo capital, quanto como fundo de reve-
nue para usufruto. Segundo, o nivel de valor do capital adiantado constante e varivel!
que, com dada grandeza de mais-valia ou do lucro de toda a classe capitalista, de-
termina ataxa de lucro ou o lucro sobre determinado quantum de capital. A produti-
vidade especfica do trabalho numa esfera especfica ou numa empresa individual,
especfica dessa esfera, s interessa aos capitalistas que participam diretamente dela
na medida em que ela capacita a esfera individual em face do capital global ou o
capitalista em face de sua esfera, a realizar um lucro extraordinrio.
Temos ai, pois, a prova matematicamente exata de por que os capitalistas, por
mais que em sua concorrncia mtua se comportem como irmos inimigos, de fato
formam uma verdadeira maonaria em confronto com o conjunto da classe traba-
lhadora. '
O preo de produo inclui o lucro mdio. Ns o denominamos preos de pro-
duo; na realidade, o mesmo que Adam Smith chama de natural price, Ricardo
de price of production, cost of production1` e os fisiocratas, prix necessaire` -
10' Preo de produo, custo de produo. N. dos T.!
11' Preo necessrio. N. dos T.!
152 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
mas nenhum deles desenvolveu a diferena entre preo de produo e valor -,
porque a longo prazo ele condio da oferta, da reproduo da mercadoria de
cada esfera particular da produo.Compreende-se tambm por que os mesmos
economistas que se opem determinao do valor das mercadorias pelo tempo
de trabalho, pelo quantum de trabalho nelas contido, sempre falam dos preos de
produo como os centros em torno dos quais oscilam os preos de mercado. Eles
podem permitir-se isso porque O preo de produo uma forma totalmente alie-
nada e prima acie irracional do valor-mercadoria, uma forma tal como aparece na
concorrncia, portanto na conscincia do capitalista vulgar e tambm, portanto, na
dos economistas vulgares.
No desenvolvimento verificou-se como o valor de mercado e tudo o que foi
dito sobre ele vale tambm, com as restries necessrias, para o preo de produ-
o! encerra um superlucro para os que produzem nas melhores condies em
cada esfera particular da produo. Excetuados os casos de crises e superproduo
em geral, isso vale para todos os preos de mercado, por mais que possam se des-
viar dos valores de mercado ou dos preos de produo de mercado. Pois O preo
de mercado implica que se pague o mesmo preo por mercadorias da mesma es-
pcie, embora estas sejam produzidas em condies individuais muito diferentes e,
por isso, possam ter preos de custo muito diferentes. De superlucros, em conse-
qncia de monoplios no sentido usual, artificiais ou naturais no falamos aqui.!
Um superlucro pode, alm disso, surgir ainda quando certas esferas da produ-
o esto em condies de evitar a transformao dos valores de suas mercadorias
em preos de produo e, por conseguinte, a reduo de seus lucros ao lucro m-
dio. Na seo sobre a renda fundiria teremos de considerar a configurao ulterior
dessas duas formas do superlucro.
33 Malthusf'
MALTHUS. Principles of Political Economy. Londres. 1820. p. 77-78.
CAPTULO XI
Efeitos das Oscilaes Gerais dos Salrios Sobre
os Preos de Produo
Seja a composio mdia do capital social 80, + 20, e o lucro 20%. Nesse ca-
so, a taxa de mais-valia de 100%. Uma elevao geral dos salrios, tudo mais igual,
uma diminuio da taxa de mais-valia. Para o capital mdio, lucro e mais-valia coinci-
dem. Suponhamos que os salrios aumentem em 25%. A mesma massa de traba-
lho que custava 20 para ser posta em movimento, custa agora 25. Temos ento, em
vez de 80, + 20, + 2O,, um valor de rotao de 80, + 25, + 15,. O trabalho pos-
to em movimento pelo capital varivel produz, depois como antes, uma soma de valor
de 40. Se u aumenta de 20 para 25, o excedente m, respectivamente I, apenas ain-
da = 15. O lucro de 15 sobre 105 d 14 2/7%, e essa seria a nova taxa de lucro
mdio. Uma vez que o preo de produo das mercadorias produzidas pelo capital
mdio coincide com seu valor, o preo de produo dessas mercadorias no se teria
alterado; a elevao dos salrios teria levado a uma diminuio do lucro, mas a nenhu-
ma variao no valor nem no preo das mercadorias.
Antes, quando o lucro mdio era = 20%, o preo de produo das mercadorias
produzidas num perodo de rotao era igual a seu preo de custo mais um lucro
de 20% sobre esse preo de custo, portanto = k + kl' = k + sendo k uma
grandeza varivel, diferente conforme o valor dos meios de produo que entram nas
mercadorias e a medida da depreciao que o capital fixo, empregado em sua produ-
o, cede ao produto. Agora, o preo de produo seria k +
Tomemos agora primeiramente um capital cuja composio seja inferior composi-
o original do capital social mdio de 80, + 20, que agora se transformou em
76 4/ 21, + 23 17/ 21,!; por exemplo, 50, + 50,. Neste caso, o preo de produ-
o do produto anual, se para simplificar admitirmos que todo o capital fixo entrou
como depreciao no produto anual e que o perodo de rotao o mesmo do caso
l, antes da elevao dos salrios, era de 50, + 50, + 20, = 120. Um aumento do
salrio de 25%, para o mesmo quantum de trabalho posto em movimento, d um
aumento do capital varivel de 50 para 62 1/ 2. Se o produto anual fosse vendido
pelo preo de produo anterior de 120, isso daria 50, + 62 1/ 2, + 7 1/2,, portan-
to uma taxa de lucro de 6 2/3%. Mas a nova taxa mdia de lucro de 14 2/7%,
e uma vez que consideramos as demais circunstncias constantes, esse capital de 50,
+ 62 1/ 2, ter de gerar tambm esse lucro. Um capital de 112 1/ 2, a uma taxa
de lucro de 14 2/7%, gera, porm, um lucro de 16 1/ 14. O preo de produo das
153
154 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MEDIO
mercadorias assim produzidas , portanto, agora de 50 + 62 1/2, + 16 1/ 14, =
128 8/ 14. Em conseqncia do aumento dos salrios de 25%, o preo de produo
de igual quantidade da mesma mercadoria subiu de 120 para 128 8/ 14, ou seja,
mais de 7%.
Tomemos agora, inversamente, uma esfera da produo como composio supe-
rior do capital mdio, por exemplo 92 + 8,,. O lucro mdio original aqui tam-
bm = 20, e se admirmos novamente que todo o capital fixo entra no produto anual
e que o perodo de rotao o mesmo dos casos I e II, ento o preo de produo
da m_ercadoria ser aqui tambm = 120.
Em conseqncia do aumento dos salrios em 25%, o capital varivel, para uma
quantidade de trabalho constante, cresce de 8 para 10, o preo de custo das mercado-
rias, portanto, de 100 para 102, enquanto a taxa mdia de lucro cai de 20 para
14 2/7%. Mas 100 : 14 2/7 = 102 : 14 4/ 7. O lucro que agora recai sobre 102
, portanto, de 14 4/ 7. E por isso o produto global se vende por k + kl' + 102 +
14 4/7 = 116 4/7. O preo de produo caiu, pois, de 120 para 116 4/7 ou 3 3/7.
Em conseqncia do aumento dos salrios em 25%, temos que:
1! em relao ao capital de composio social mdia, o preo de produo das
mercadorias permaneceu inalterado;
2! em relao ao capital de composio inferior, o preo de produo das mercado-
rias subiu, embora no na mesma proporo em que diminuiu o lucro;
3! em relao ao capital de composio superior, o preo de produo das merca-
dorias caiu, embora tambm no na mesma proporo que o lucro.
Uma vez que o preo de produo das mercadorias do capital mdio permane-
ceu o mesmo, igual ao valor do produto, permaneceu tambm a mesma a soma dos
preos de produo dos produtos de todos os capitais, igual soma dos valores produzi-
dos pelo capital global; a elevao de um lado e a queda do outro se compensam,
para o capital global, ao nvel do capital mdio da sociedade.
Se o preo de produo das mercadorias sobe no exemplo II, e cai no III, esses
efeitos opostos que a queda na taxa de mais-valia ou o aumento geral dos salrios
acarretam j indicam que no pode tratar-se aqui de uma indenizao no preo pelo
aumento dos salrios, visto que no III impossvel que a queda no preo de produ-
o possa indenizar os capitalistas pela queda do lucro, bem como no Il o aumento
do preo no impede a queda do lucro. E que em ambos os casos, o lucro cai e
onde ele sobe, o lucro o mesmo do capital mdio, onde o preo permanece inaltera-
do. Tanto para II como para III, o lucro mdio o mesmo, tendo diminudo em 5 5/7
ou algo acima de 25%. Segue da que, se o preo no subisse em II e no casse
em III, II venderia abaixo e III venderia acima do novo lucro mdio diminudo. E eviden-
te por si mesmo que, conforme se gaste 50, 25 ou 10% do capital em trabalho, um
aumento dos salrios deve afetar de forma muito diferente quem despende 1/10 e
quem gasta 1/4 ou 1/2 de seu capital em salrios. O aumento dos preos de produ-
o, por um lado, sua queda, por outro, conforme o capital esteja abaixo ou acima
da composio mdia social, somente se efetiva mediante a equalizao ao nvel do
novo lucro mdio diminudo.
Como ento uma queda geral do salrio e uma correspondente elevao geral
da taxa de lucro, e portanto dos lucros mdios, afetariam os preos de produo das
mercadorias, que so produtos de capitais que se desviam em sentidos opostos da
composio social mdia? Temos de inverter simplesmente a apresentao que aca-
ba de ser feita que Ricardo no inestiga! para obter o resultado.
EFEITOS DAS OSCILAES DOS SALRIOS SOBRE OS PREOS DE PRODUO 155
l. Capital mdio = 80, + 20, = 100; taxa de mais-valia = 100%; preo de
produo = valor-mercadoria = 80, + 20, + 20, = 120; taxa de lucro = 20%.
Se os salrios carem 1/ 4, o mesmo capital constante ser posto em movimento por
15,, em vez de 20,. Temos, portanto, valor-mercadoria = 80, + 15, + 25, = 120.
O quantum de trabalho produzido por u permanece inalterado, apenas o novo valor
por ele- criado repartido de outro modo entre capitalista e trabalhador. A mais-valia
subiu de 20 para 25 e a taxa de mais-valia de % para portanto de 10% para
166 2/396. O lucro sobre 95 agora = 25, sendo, portanto, a taxa de lucro sobre
100 = 26 6/19. A nova composio percentual do capital agora 84 4/19, +
'15 15/19, = 100.
ll. Composio inferior. Originalmente 50, + 50,, como acima. Pela queda dos
salrios em 1 / 4, v reduz-se a 37 1/2 e, com isso, o capital global adiantado reduz-se
a 50, + 37 1/2, = 87 1/2. Apliquemos a ele a nova taxa de lucro de 26 6/19%,
ento: 100 : 26 6/19 = 87 1/ 2 : 23 1/38. A mesma massa de mercadorias que
antes custava 120 custa agora 87 1/2 + 23 1/38 = 110 10/ 19; uma queda de
preo de quase 10.
III. Composio superior. Originalmente 92, + 8, = 100. A queda dos salrios
em 1/4 faz cair 8, para 6,, e o capital global para 98. De acordo com isso: 1.00 :
26 6/ 19 = 98 : 25 15/19. O preo de produo da mercadoria, que antes era, de
100 + 20 = 120, agora, aps a queda do salrio, 98 + 25 15/19 = 123 15/ 19;
portanto, aumentou quase 4.
V-se, portanto, que simplesmente h que seguir o mesmo desenvolvimento que
antes, mas em sentido inverso e com as modificaes requeridas; que uma queda
geral do salrio tem por conseqncia uma elevao geral da mais-valia, da taxa de
mais-valia e, com as demais circunstncias constantes, da taxa de lucro, embora expres-
sa em outra proporo; queda dos preos de produo para os produtos-mercadorias
de capitais de composio inferior e preos de produo em elevao para os produtos-
mercadorias de capitais de composio superior. Justamente o resultado inverso que
resultou da alta geral do salrio.34 Pressupe-se em ambos os casos - tanto eleva-
o como queda do salrio - que a jornada de trabalho permanea a mesma, bem
como os preos de todos os meios de subsistncia necessrios. A queda do salrio
somente possivel aqui se antes o salrio estava acima do preo normal do trabalho
ou se for comprimido abaixo dele. Como a coisa modificada, se a elevao ou a
queda do salrio decorre de uma variao no valor e, portanto, no preo de produ-
o das mercadorias que comumente entram no consumo do trabalhador, ser em
parte pesquisado na seo sobre a renda fundiria. Entretanto, cabe observar aqui
de uma vez por todas:
Se a elevao ou a queda do salrio decorre de uma variao no valor dos meios
de subsistncia necessrios, s pode ocorrer uma modificao no exposto acima
34 altamente peculiar que Ricardo" que naturalmente procede de outro modo que aqui, pois no compreendia a equa-
lizao dos valores em preos de produo! no tenha chegado a essa idia. mas apenas examinou o primeiro caso, a
alta do salrio e sua influncia sobre os preos de produo das mercadorias. E o seruum pecus imitatorumb no avanou
por si mesmo a ponto de fazer essa aplicao prtica, extremamente bvia e de fato tautolgica.
RICARDO. On the Principles of Political Economy, and Thxation. 3l' ed., Londres, 1821. p. 36-41. N. da Ed. Alem.!
b Variao das palavras: O imitatores. seruum pecus! O imitadores. manada servil! das Epstolas de Horcio, Livro Pri-
meiro, epstola 19. N. da Ed. Alem.!
4
156 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
medida que as mercadorias cuja mudana de preo aumenta ou diminui o capital
varivel entram tambm como elementos constitutivos no capital constante e, portan-
to, no inuem apenas no salrio. Mas, medida que elas tm apenas este ltimo
efeito, o desenvolvimento at agora contm tudo o que h para dizer.
Em todo este captulo o estabelecimento da taxa geral de lucro, do lucro mdio
e, portanto, tambm a transformao dos valores em preos de produo esto pressu-
postos. A questo era apenas saber: como uma elevao ou uma queda geral dos
salrios afeta os preos de produo das mercadorias, pressupostos como dados. Es-
sa uma pergunta secundria, comparada com os demais pontos importantes trata-
dos nesta seo. Mas a nica questo aqui pertinente de que Ricardo trata, embora,
como veremos, de maneira unilateral e defeituosa.
CAPTULQ XII
Observaes Suplementares
I. Causas que condicionam uma mudana no preo de produo
O preo de produo de uma mercadoria pode variar por duas causas apenas:
Primeiro. A taxa geral de lucro se altera. Isso s possvel porque a prpria
taxa mdia de mais-valia se altera ou, permanecendo inalterada a taxa mdia de
mais-valia, porque a proporo entre a soma das mais-valias apropriadas e a soma
do capital social global adiantado se altera.
A medida que a mudana na taxa de mais-valia no repousa sobre um rebaixa-
mento dos salrios abaixo do nvel normal ou sobre sua elevao acima desse nvel
- e movimentos dessa espcie devem ser considerados como meramente oscilat-
rios -, ela s pode ocorrer por ter cado ou subido o valor da fora de trabalho;
sendo um to impossvel como o outro sem alterao na produtividade do trabalho
que produz meios de subsistncia, portanto sem variao do valor das mercadorias
que entram no consumo do trabalhador.
Ou se altera a proporo entre a soma da mais-valia apropriada e o capital glo-
bal adiantado da sociedade. Uma vez que a variao aqui no parte da taxa de mais-
valia, ela tem de provir do capital global, e precisamente de sua parte constante.
A massa dessa parte, considerada do ponto de vista tcnico, aumenta ou diminui
proporcionalmente fora de trabalho comprada pelo capital varivel, e a massa
de seu valor cresce ou decresce com o crescimento ou decrscimo da prpria mas-
sa; ela cresce e decresce, portanto, do mesmo modo em proporo massa de va-
lor do capital varivel. Se o mesmo trabalho pe em movimento mais capital constante,
ento 0 trabalho torna-se mais produtivo. E vice-versa. Portanto, houve variao da
produtividade do trabalho, e deve ter ocomdo variao do valor de certas mercadorias.
Para ambos os casos vale esta lei: se varia o preo de produo de uma merca-
doria em conseqncia de uma variao da taxa geral de lucro, ento seu prprio
valor pode ter ficado inalterado. Mas deve ter ocorrido uma variao de valor em
outras mercadorias.
Segundo. A taxa geral de lucro permanece inalterada. Ento, o preo de pro-
duo de uma mercadoria s pode variar porque seu prprio valor se alterou; por-
que sua prpria reproduo exige mais ou menos trabalho, seja porque variou a
produtividade do trabalho que produz a prpria mercadoria em sua forma final, ou
a do trabalho que produz as mercadorias, que entram em sua produo. Pode cair
o preo de produo do fio de algodo porque se produz mais barato o algodo
157
158 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MEDIO
cru ou porque se tornou mais produtivo o trabalho de fiar, em virtude de um aper-
feioamento da maquinaria.
O preo de produo, conforme j vimos, = k + l, igual ao preo de custo
mais o lucro. Este, porm, igual a k + kl', sendo k, o preo de custo, uma grande-
za indeterminada, que varia para diversas esferas da produo e em toda parte
igual ao valor do capital constante e do capital varivel consumidos na produo
da mercadoria, e l' a taxa mdia de lucro percentualmente calculada. Se k = 200
el = 20%, O preo de produo k + kl' = 200 + 200 = 200 + 40 = 240.
E claro que esse preo de produo pode permanecer o mesmo, embora mude o
valor das mercadorias.
Todas as variaes do preo de produo das mercadorias reduzem-se, em lti-
ma instncia, a uma variao de valor, mas nem todas as variaes do valor das
mercadorias tm de se expressar numa variao do preo de produo, uma vez
que este determinado no apenas pelo valor da mercadoria particular, mas pelo
valor global de todas as mercadorias. A variao na mercadoria A pode ser com-
pensada, portanto, por uma variao oposta na mercadoria B, de modo que a pro-
poro geral fica a mesma.
II. Preo de produo das mercadorias de composio mdia
Viu-se como o desvio dos preos de produo dos valores se origina do seguinte:
1! que ao preo de custo de uma mercadoria se adiciona no a mais-valia nela
contida, mas o lucro mdio;
2! que opreo de produo de uma mercadoria, o qual desse modo se desvia
do valor, entra como elemento no preo de custo de outras mercadorias, de modo
que o preo de custo de uma mercadoria j pode conter um desvio do valor dos
meios de produo consumidos nela, alm do desvio que pode surgir para ela mes-
ma em virtude da diferena entre lucro mdio e mais-valia.
De acordo com isso, possvel, pois, que mesmo no caso das mercadorias que
so produzidas por capitais de composio mdia, o preo de custo possa desviar-
se da soma de valor dos elementos, dos quais esse componente de seu preo de
produo se compe. Admita-se que a composio mdia seja 80 + 20,,. E pos-
svel ento que nos capitais reais, que sejam assim compostos, 80, seja maior ou
menor que o valor de c, o capital constante, porque esse c se constitui de mercado-
rias cujo preo de produo se deesvia de seu valor. Do mesmo modo, 20, pode-
r desviar-se de seu valor se no consumo do salrio entrarem mercadorias cujo preo
de produo difere de seu valor, tendo o trabalhador, para recomprar essas mercado-
rias para rep-las!, de trabalhar mais ou menos tempo, de executar maior ou me-
nor quantidade de trabalho necessrio do que seria exigido se os preos de produo
dos meios de subsistncia necessrios coincidissem com seus valores.
Esta possibilidade, entretanto, no altera em nada a correo das propores
formuladas para mercadorias de composio mdia. O quantum de lucro que cabe
a essas mercadorias igual ao quantum de mais-valia contido nelas mesmas. No
capital acima, por exemplo, com a composio 80 + 200, o que importa para de-
terminar a mais-valia no se esses nmeros expressam os verdadeiros valores, mas
como se relacionam mutuamente; a saber, que u = 1/5 do capital global e c =
4/ 5. Se esse for o caso, a mais-valia produzida por v , conforme suposto acima,
igual ao lucro mdio. Por outro lado, por ser ela igual ao lucro mdio, o preo de
produo = preo de custo + lucro = k + I = k + m, praticamente equiparado
ao valor da mercadoria. Isto , uma elevao ou queda do salrio deixa k + I inaltera-
OBSERVAES SUPLEMENTARES 159
do, neste caso, do mesmo modo que deixaria inalterado o valor da mercadoria e
acarretaria apenas um movimento correspondente inverso, aumento ou diminuio,
do lado da taxa de lucro. Pois, se em virtude de uma elevao ou um rebaixamento
do salrio, o preo das mercadorias aqui se alterasse, ento a taxa de lucro nessas
esferas de composio mdia se situaria acima ou abaixo de seu nvel nas outras
esferas. Apenas medida que o preo permanece inalterado a esfera de composi-
o mdia conserva seu nvel de lucro igual ao das outras esferas. Ocorre com ela
praticamente o mesmo que se os produtos dessa esfera se vendessem por seu valor
real. Pois, se mercadorias so vendidas por seus valores reais, ento claro que,
sendo constantes as demais circunstncias, alta ou baixa do salrio provoca alta ou
baixa correspondente do lucro, mas nenhuma variao de valor das mercadorias,
e que em qualquer circunstncia alta ou baixa do salrio no pode jamais afetar
o valor das mercadorias, mas somente a gradeza da mais-valia.
III. Motivos de compensao para o capitalista
Foi dito que a concorrncia equaliza as taxas de lucro das diversas esferas da
produo taxa mdia de lucro, e justamente assim transforma os valores dos pro-
dutos dessas diversas esferas em preos de produo. E isso ocorre mediante a trans-
ferncia contnua de capital de uma esfera para outra, em que momentaneamente
o lucro est acima da mdia; no que h que considerar as flutuaes de lucro liga-
das variao de anos bons e ruins, como eles, em dado ramo industrial, dentro
de uma poca dada se sucedem. Esse movimento ininterrupto de emigrao e imi-
grao do capital, que ocorre entre diversas esferas da produo, gera movimentos
ascendentes e descendentes da taxa de lucro que mais ou menos se compensam
mutuamente e. por isso, tendem a reduzir, por toda parte, a taxa de lucro ao mesmo
nvel comum e geral.
Esse movimento dos capitais causado em primeira linha pela situao dos preos
de mercado, que aqui fazem subir os lucros acima do nvel geral da mdia e ali os
fazem cair abaixo dele. Abstramos, por enquanto, o capital comercial, com o qual
ainda no temos nada a ver aqui e que, como revelam os repentinos paroxismos
da especulao com certos artigos favoritos, pode retirar, com extraordinria rapi-
dez, massas de capital de um ramo de negcio para lan-las de maneira igualmen-
te sbita noutro. Mas em cada esfera da produo propriamente dita - indstria,
agricultura, minerao etc. - a transferncia de capital de uma esfera para outra
oferece dificuldades considerveis, especialmente por causa do capital fixo existen-
te. Alm disso, a experincia mostra que, se um ramo industrial, por exemplo a in-
dstria algodoeira, numa poca proporciona lucros extraordinariamente altos, noutra
poca ele d lucros muito baixos ou at prejuzo, de modo que, em certo ciclo de
anos, o lucro mdio aproximadamente o mesmo dos outros ramos. E com essa
experincia o capital logo aprende a calcular.
Mas o que a concorrncia no mostra a determinao de valor, que domina
o movimento da produo; esses so os valores que esto atrs dos preos de pro-
duo e que. em ltima instncia, os determinam. A concorrncia mostra, ao con-
trrio: 1! os lucros mdios, que so independentes da composio orgnica do capital
nas diversas esferas da produo, portanto tambm da massa do 'trabalho vivo apro-
priado por determinado capital em dada esfera de explorao; 2! elevao e queda
dos preos de produo em conseqncia de variao do nvel do salrio - fen-
meno que, primeira vista, contradiz inteiramente a relao de valor das mercado-
rias; 3! flutuaes dos preos de mercado, as quais reduzem, em dado periodo, o
preo mdio de mercado das mercadorias no ao valor de mercado, mas a um pre-
o de produo de mercado que dele se desvia e difere muito. Todos esses fenme-
nos parecem contradizer tanto a determinao do valor pelo tempo de trabalho como
160 A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO
a natureza da mis-valia consistente em mais-trabalho no-pago. Na concorrncia apa-
rece, pois, tudo invertido. A figura acabada das relaes econmicas, tal como
se mostra na superfcie, em sua existncia real e portanto tambm nas concepes
mediante as quais os portadores e os agentes dessas relaes procuram se esclare-
cer sobre as mesmas, difere consideravelmente, sendo de fato o inverso, o oposto,
de sua figura medular intema, essencial mas oculta, e do conceito que lhe corresponde.
Alm disso, to logo a produo capitalista atinja certo grau de desenvolvimen-
to, a equalizao das diversas taxas de lucro das esferas individuais numa taxa geral
de lucro j no se opera mediante o jogo de atrao e repulso, em que os preos
de mercado atraem ou repelem capital. Depois de os preos mdios e de os preos
de mercado que lhes correspondem terem se fixado por algum tempo, aparece na
conscincia dos capitalistas individuais que nessa equalizao determinadas diferenas
so compensadas, de modo que eles as incluem logo em seu clculo recproco. Na
concepo dos capitalistas, elas vivem e so levadas em conta por eles como moti-
vos de compensao.
A concepo fundamental no caso o prprio lucro mdio, a concepo de
que capitais de igual grandeza em prazos iguais tm de proporcionar lucros iguais.
Ela se baseia por sua vez na concepo de que o capital de cada esfera da produ-
o tem de participar, pro rata de sua grandeza, na mais-valia global extorquida dos
trabalhadores pelo capital global da sociedade; ou de que cada capital particular tem
de ser considerado apenas como frao do capital global, cada capitalista, efetiva-
mente, como acionista da empresa global, o qual participa do lucro global pro rata
da grandeza de sua parcela de capital.
Sobre essa concepo se apia o clculo do capitalista, por exemplo de que
um capital que rota mais lentamente, porque a mercadoria permanece mais tempo
no processo de produo ou tem de ser vendida em mercados distantes, almeja
mesmo assim o lucro que por isso lhe escapa, compensando-se mediante acrscimo
ao preo; ou ento investimentos de capital expostos a perigos maiores, como na navega-
o, recebem uma compensao mediante acrscimo ao preo. To logo a produo
capitalista esteja desenvolvida e com ela o sistema de seguro, o perigo , de fato,
igual para todas as esferas da produo ver Corbet`; as mais arriscadas, entre-
tanto, pagam o prmio mais alto de seguro, recuperando-o no preo de suas merca-
dorias. Na prtica, de tudo isso resulta que toda circunstncia que torna um
investimento - e todos eles valem como igualmente necessrios, dentro de certos
limites - menos lucrativo, e outro mais lucrativo, levada em conta como motivo
de compensao, vlido de uma vez por todas, sem que seja sempre de novo ne-
cessria a atuao da concorrncia para justificar tal motivo ou fator de clculo. O
capitalista s esquece - ou antes no v, pois a concorrncia no lhe revela -
que todos esses motivos de compensao, que os capitalistas fazem valer uns con-
tra os outros no clculo recproco dos preos das mercadorias de diversos ramos
da produo, se relacionam meramente ao fato de que todos eles, pro rata a seu
capital, tm o mesmo direito ao despojo comum, a mais-valia global. Parece-lhes,
muito mais, uma vez que o lucro embolsado por eles difere da mais-valia que extor-
quiram que seus motivos de compensao no equalizam a participao na mais-
valia global, mas criam o prprio lucro, ao provir este simplesmente do acrscimo,
motivado assim ou assado, ao preo do custo das mercadorias.
De resto, aplica-se tambm ao lucro mdio o que dissemos no captulo VII, p.
1162` sobre as concepes do capitalista quanto fonte de mais-valia. Aqui a coisa
aparece apenas diferente medida que, com preo de mercado dado das mercado-
rias e dado o grau de explorao do trabalho, a economia nos preos de custo depen-
de da habilidade individual, da ateno etc.
I' CORBET. An lnquiry into the Causes and Modes of the Wealth of Individuais. Londres. 1841, p. 100-102.
2' Ver neste volume. cap. VII, p. 105-106.
SEO III
Lei da Queda Tendencial da Taxa de Lucro
CAPTULO XIII
A Lei Enquanto Tal
Com salrio e jornada de trabalho dados, um capital varivel, por exemplo de
100, representa determinado nmero de trabalhadores postos em movimento; o
ndice desse nmero. Por exemplo, sejam 100 libras esterlinas o salrio para 100 tra-
balhadores, digamos por uma semana. Se esses 100 trabalhadores executam a mes-
ma quantidade tanto de trabalho necessrio quanto de mais-trabalho, se, por
conseguinte, eles trabalham diariamente tanto tempo para si prprios, isto , para a
reproduo de seu salrio, quanto para o capitalista, isto , para a produo de mais-va-
lia, ento seu produto-valor global seria = 200 libras esterlinas e a mais-valia gerada
por eles montaria a 100 libras esterlinas. A taxa de mais-valia m/v seria = 100%.
Essa taxa de mais-valia se expressaria, contudo, como vimos, em taxas de lucro mui-
to diferentes, de acordo com o diferente volume do capital constante c e, com isso,
do capital global C, j que a taxa de lucro = m/ C. Sendo a taxa de mais-valia
de 100%:
se c = 50, u = 100, ento 100/150 66 2/3%.
Se c = 100, v = 100, ento 100/200 50%.
Se c = 200, u = 100, ento 100/300 33 1/3%.
Se c = 300, v = 100, ento 100/400 25%.
Se c = 400, v = 100, ento 100/500 20%.
A mesma taxa de mais-valia com grau constante de explorao do Uabalho expres-
sar-se-ia assim em uma taxa decrescente de lucro, porque com seu volume material
cresce tambm, ainda que no na mesma proporo, o volume de valor do capital
constante e, com isso, o do capital global.
Supondo-se agora, alm disso, que essa mudana gradual na composio do
capital no ocorra meramente em esferas isoladas da produo, mas mais ou menos
em todas ou ento nas esferas da produo decisivas, que ela implique, portanto,
modificaes na composio orgnica mdia do capital global pertencente a determina-
da sociedade, ento esse crescimento paulatino do capital constante precisa, em rela-
o ao capital varivel, ter necessariamente por resultado uma queda gradual na taxa
de lucro geral, com taxa constante de mais-valia ou grau constante de explorao do
trabalho pelo capital. Ora, mostrou-se, entretanto, como lei do modo de produo
capitalista que, com seu desenvolvimento, ocorre um decrscimo relativo do capital
varivel em relao ao capital constante e, com isso, em relao ao capital global pos-
163
164 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
to em movimento. Isso s quer dizer que o mesmo nmero de trabalhadores, a mes-
ma quantidade de fora de trabalho, tomada disponvel por um capital varivel de
dado volume de valor, devido aos mtodos de produo peculiares que se desenvol-
vem dentro da produo capitalista, pe em movimento, processa e consome produti-
vamente ao mesmo tempo uma massa sempre crescente de meios de trabalho, ma-
quinaria e capital fixo de toda espcie, matrias-primas e auxiliares - portanto tam-
bm um capital constante de volume de valor sempre crescente. Esse progressivo"decrs-
cimo relativo do capital varivel em relao ao capital constante, portanto em relao
ao capital global, idntico composio do capital social, em sua mdia, progressiva-
mente mais elevada. E, igualmente, apenas outra expresso para o progressivo desen-
volvimento da fora produtiva social de trabalho, que se mosa exatamente no fato
de que, por meio do crescente emprego de maquinaria e de capital fixo, de modo
geral mais matrias-primas e auxiliares so transformadas pelo mesmo nmero de
trabalhadores no mesmo tempo, ou seja, com menos trabalho, em produtos. Correspon-
de a esse crescente volume de valor do capital constante - embora ele s de longe
represente o crescimento da massa real dos valores de uso, nos quais o capital constan-
te consiste materialmente - um crescente barateamento do produto. Cada produto
individual, considerado em si, contm uma soma menor de trabalho do que em est-
gios inferiores da produo, onde o capital desembolsado em trabalho est numa propor-
o incomparavelmentemaior em relao ao d_esembolsado em meios de produo.
A, srie construda hipoteticamente no comeo, expressa, portanto, a tendncia real
da produo capitalista. Esta, com o progressivo decrscimo relativo do capital vari-
vel em relao ao capital constante, gera uma composio orgnica crescentemente
superior do capital global, cuja conseqncia imediata que a taxa de mais-valia,
com grau constante e at mesmo crescente de explorao do trabalho, se expressa
numa taxa geral de lucro em queda contnua. H de se mostrar mais adiante* por
que esse declnio no surge nessa forma absoluta, mas mais como tendncia a uma
queda progressiva!. A tendncia progressiva da taxa geral de lucro a cair , portanto,
apenas uma expresso peculiar ao modo de produo capitalista para o desenvolvimen-
to progressivo da fora produtiva social de trabalho. Com isso no est dito que a
taxa de lucro no possa cair transitoriamente por outras razes, mas est provado,
a partir da essncia do modo de produo capitalista, como uma necessidade bvia,
que em seu progresso a taxa mdia geral de mais-valia tem de expressar-se numa
taxa geral de lucro em queda. Como a massa de trabalho vivo empregado diminui
sempre em relao massa de trabalho objetivado, posta por ele em movimento,
isto , o meio de produo consumido produtivamente, assim tambm a parte desse
trabalho vivo que no paga e que se objetiva em mais-valia tem de estar numa
proporo sempre decrescente em relao ao volume de valor do capital global empre-
gado. Essa relao da massa de mais-valia com o valor do capital global empregado
constitui, porm, a taxa de lucro, que precisa, por isso, cair continuamente.
Por maior que seja a simplicidade com que a lei se apresente, depois do desenvol-
vido at aqui, tampouco toda a Economia at hoje, como se ver a partir de uma
seo posterior,-2' conseguiu descobri-la. Ela via o fenmeno e se torturava com ten-
tativas contraditrias para interpret-lo. Dada, porm, a grande importncia que essa
lei tem para a produo capitalista, pode-se dizer que constitui o mistrio em tomo
de cuja soluo toda a Economia Poltica gira desde Adam Smith e que a diferena
entre as diversas escolas desde Adam Smith consiste nas diferentes tentativas de
solucion-la. Se, porm, por outro lado, se considera que a Economia Politica at
agora certamente tateava em tomo da diferena entre capital constante e capital vari-
1' Ver neste volume cap. XIV. N. dos `l!
2' Refere-se a Teorias da Mais-Valia. N. dos T.!
A LE1 ENQUANTO TAL 165
vel, mas nunca soube formul-la definidamente; que ela nunca apresentou a mais-va-
lia separada do lucro e o lucro nunca em forma pura, separadamente de suas partes
constantes autonomizadas entre si - como lucro industrial, lucro comercial, juros,
renda fundiria; que ela nunca analisou a fundo a diversidade na composio orgni-
ca do capital e, portanto, tampouco a formao da taxa geral de lucro -, ento deixa
de ser enigmtico que nunca lhe foi possivel decifrar esse enigma.
Ns apresentamos propositadamente essa lei antes da decomposio do lucro
em diferentes categorias autonomizadas entre si. A independncia dessa apresenta-
o da diviso do lucro em partes diferentes, que cabem a categorias diferentes de
pessoas, prova de antemo a independncia da lei em sua generalidade daquela divi-
so e das relaes recprocas das categorias de lucro originrias dela. O lucro do qual
falamos aqui apenas outro nome para a prpria mais-valia, representada em rela-
o ao capital global, em vez de s-lo em relao ao capital varivel, do qual se origi-
na. A queda da taxa de lucro expressa, portanto, a proporo decrescente da prpria
mais-valia em face do capital global adiantado e, por isso, independente de qual-
quer diviso que se faa dessa mais-valia em diferentes categorias.
Viu-se que, num estgio do desenvolvimento capitalista em que a composio
do capital c : v 50 : 100, uma taxa de mais-valia de 100% se exprime numa taxa
de lucro de 66 2/3%, e que, num estgio mais elevado, em que c : v 400 : 100,
a mesma taxa de mais-valia se expressa numa taxa de lucro de apenas 20%. O que
vlido para diversos estgios de desenvolvimento num pais vale para diferentes est-
gios de desenvolvimento existentes lado a lado, simultaneamente, em diferentes pai-
ses. No pas no desenvolvido, em que a primeira composio do capital constitui
a mdia, a taxa de lucro geral seria = 66 2/3%, enquanto no pas do segundo est-
gio muito superior de desenvolvimento ela seria = 20%.
A diferena entre ambas as taxas de lucro nacionais poderia desaparecer e at
mesmo se inverter pelo fato de que no pas menos desenvolvido o trabalho seria mais
improdutivo e, por isso, maior quantum de trabalho se representaria em menor quantum
da mesma mercadoria, maior valor de troca em menos valor de uso, que portanto
o trabalhador teria de empregar uma parte maior de seu tempo na reproduo de
seus prprios meios de subsistncia ou de se valor e uma menor para a gerao de
mais-valia, fomecendo menos mais-trabalho, de modo que a taxa de mais-valia seria
mais baixa. Caso, por exemplo, o trabalhador num pas menos avanado trabalhasse
2/3 da jomada de trabalho para si mesmo e 1/3 para o capitalista, ento, sob o pressu-
posto do exemplo acima, a mesma fora de trabalho seria paga com 133 1/3 e fome-
ceria um excedente de apenas 66 2/ 3. Ao capital varivel de 133 1/ 3 corresponderia
um capital constante de 50. A taxa de mais-valia seria agora, portanto, 133 1/ 3 :
66 2/3 = 50% e a taxa de lucro seria 183 1/3 : 66 2/3 ou cerca de 36 1/2%.
Como at agora ainda no examinamos os diversos componentes em que o lu-
cro se divide, e portanto eles ainda no existem para ns, h de se observar, s para
evitar mal-entendidos, antecipadamente o seguinte: na comparao entre pases em
diferentes estgios de desenvolvimento - sobretudo aqueles com produo capitalis-
ta desenvolvida e aqueles em que o trabalho ainda no esteja formalmente subordina-
do ao capital, embora o trabalhador seja na realidade explorado pelo capitalista por
exemplo, na India, onde o Ryot atua como campons autnomo, no estando ainda
portanto sua produo enquanto tal subordinada ao capital, embora o usurrio, sob
a forma dos juros, possa extorquir no s todo o seu mais-trabalho, mas at _mesmo
- falando de maneira capitalista - parte de seu salrio! - seria muito falso medir
eventualmente o nivel da taxa nacional de lucro pelo nivel da taxa nacional de juros.
Nesses juros est includo todo o lucro e mais do que o lucro, ao invs de, como
em pases de produo capitalista desenvolvida, expressar uma parte alquota da mais-
valia produzida, respectivamente do lucro. Por outro lado, aqui a taxa de juros sobretu-
do determinada por relaes adiantamentos dos usurrios aos grandes, os donos da
166 uai DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LucRo
renda fundiria! que nada tm a ver com o lucro, antes representam apenas em que
proporo o usurrio se apropria da renda fundiria.
Em pases em diferentes estgios de desenvolvimento da produo capitalista,
e portanto com diferente composio orgnica do capital, a taxa de mais-valia um
dos fatores que determinam a taxa de lucro! pode estar mais alta no pas em que
a jomada de trabalho normal mais curta, do que naquele em que mais longa.
Primeiro: se a jomada de trabalhoinglesa de 10 horas, devido a sua maior intensida-
de, for igual a uma jomada de trabalho austraca de 14 horas, 5 horas de mais-abalho
l, com igual diviso da jomada de trabalho, podem representar um valor mais eleva-
do no mercado mundial do que 7 horas aqui. Segundo, l, no entanto, uma parte
maior da jomada de trabalho pode constituir mais-trabalho do que aqui.
A lei da taxa decrescente de lucro, em que se expressa uma taxa igual ou at
mesmo ascendente de mais-valia, significa, em outras palavras: dado um quantum
determinado do capital social mdio, tomando-se por exemplo um capital de 100,
representam-se numa parte sempre maior do mesmo os meios de trabalho e numa
parte sempre menor o trabalho vivo. Como, portanto, a massa global de trabalho vi-
vo agregado aos meios de produo cai em relao ao valor desses meios de produ-
o, assim tambm caem o trabalho no-pago e a parte de valor em que ela se
representa, em relao ao valor do capital global adiantado. Ou: uma parte alquota
cada vez menor do capital global despendido se converte em trabalho vivo, e esse
capital global absorve portanto, em proporo sua grandeza, sempre menos mais-va-
lia, embora a proporo da parte no-paga do trabalho empregado, em relao
parte paga do mesmo, possa simultaneamente crescer. O decrscimo proporcional
do capita varivel e o aumento do capital constante, embora ambas as partes cresam
absolutamente, , como se disse, apenas outra expresso para a produtividade aumenta-
da do trabalho.
Suponhamos que um capital de 100 consista em 80, + 20,, o ltimo = 20 tra-
balhadores. Que a taxa de mais-valia seja de 100%, isto , que os trabalhadores
trabalhem metade do dia _para si e metade do dia para o capitalista. Que, num pais
menos desenvolvido, o capital seja = 20, + 80, e este ltimo seja = 80 trabalha-
dores. Mas esses trabalhadores precisam de 2/3 da jomada de trabalho para si e traba-
lham s 1/3 para o capitalista. Sendo todo o resto equiparado, os trabalhadores
produzem no primeiro caso um valor de 40, no segundo de 120. O primeiro capital
produz 80, + 20, + 20,, = 120: taxa de lucro = 20%; o segundo capital 20, +
80, + 40,,, = 140: taxa de lucro = 40%. Ela , portanto, no segundo caso, 2 ve-
zes maior que no primeiro, embora no primeiro caso a taxa de mais-valia = 100%
seja o dobro da no segundo, em que ela apenas de 50%. Em compensao, no
entanto, no primeiro caso um capital de igual grandeza se apropria do mais-trabalho
de apenas 20 trabalhadores e no segundo do de 80.
A lei da queda progressiva da taxa de lucro ou da diminuio relativa do mais-traba-
lho apropriado em comparao com a massa de trabalho objetivado posta em movi-
mento pelo trabalho vivo no exclui, de maneira alguma, que a massa absoluta de
trabalho posto em movimento e explorado pelo capital social cresa, que, portanto, a
massa absoluta de mais-trabalho por ele apropriado tambm cresa, tampouco que
os capitais que se encontram sob o comando dos capitalista individuais comandem
uma massa crescente de trabalho, e portanto de mais-uabalho, este ltimo mesmo
se o nmero de trabalhadores comandados por eles no crescer.
Se se toma dada populao trabalhadora de, por exemplo, 2 milhes, e se toma,
alm disso, como dadas durao e intensidade da jomada de trabalho mdia, bem
como o salrio, e com isso a relao entre trabalho necessrio e mais-trabalho, ento
o trabalho global desses 2 milhes, assim como seu mais-trabalho, que se representa
em mais-valia, produz sempre a mesma grandeza de valor. Mas, com a massa crescen-
te de capital constante - fixo e circulante - que pe esse trabalho em movimento,
A LEI ENQUANTO TAL 167
cai a relao dessa grandeza de valor com o valor desse capital, que cresce com sua
massa, ainda que no na mesma proporo. Essa relao, e portanto a taxa de lucro,
cai, embora depois como antes a mesma massa de trabalho vivo seja comandada
e a mesma massa de mais-trabalho seja absorvida pelo capital. A relao se modifica
no porque a massa de trabalho vivo cai, mas porque a massa de trabalho j objetiva-
do que ela pe em movimento sobe. A diminuio relativa, no absoluta, e de fato
nada tem a ver com a grandeza absoluta do trabalho e do mais-trabalho postos em
movimento. A queda da taxa de lucro no nasce de uma diminuio absoluta, mas
de uma diminuio relativa do componente varivel do capital global, de sua diminui-
o comparada com o componente constante.
O mesmo, pois, que vale para dada massa de trabalho e de mais-trabalho vale
para um nmero crescente de trabalhadores, e portanto, sob os pressupostos dados,
para uma massa crescente de trabalho comandado em geral e para sua parte no-pa-
ga, o mais-trabalho, em especial. Se a populao trabalhadora sobe de 2 para 3 mi-
lhes, se o capital varivel, que lhe pago em salrios, igualmente primeiro de
2, agora de 3 milhes e o capital constante por sua vez sobe de 4 para 15 milhes,
ento, sob os pressupostos dados jomada de trabalho constante e taxa de mais-valia
constante!, a massa de mais-trabalho, de mais-valia, cresce metade, em 5O%,~de 2
para 3 milhes. No obstante, apesar desse crescimento da massa absoluta de mais-tra-
balho e, portanto, da mais-valia, em 50%, a relao do capital varivel com o constan-
te iria cair de 2 : 4 para 3 : 15 e a relao de mais-valia com o capital global colocar-se-ia
como segue em milhes!:
l. 4, + 2, + 2,,,; C = 6, l' = 33 1/3%.
ll.15C + 3, + 3,,,; C = 18, I' = 16 2/3%.
Enquanto a massa de mais-valia aumentou metade, a taxa de lucro caiu para metade
da anterior. O lucro , porm, apenas a mais-valia calculada sobre o capital social
e a massa de lucro, sua grandeza absoluta, portanto, se considerada socialmente,
igual grandeza absoluta da mais-valia. A grandeza absoluta do lucro, sua massa glo-
bal, teria, portanto, crescido em tomo de 50%, apesar da enorme diminuio da propor-
o entre essa massa de lucro e o capital global adiantado ou apesar do enorme
decrscimo na taxa geral de lucro. O nmero dos trabalhadores empregados pelo capi-
tal, portanto a massa absoluta de trabalho posta em movimento por ele, portanto a
massa absoluta de mais-trabalho absorvida por ele, portanto a massa de mais-valia
produzida por ele, portanto a massa absoluta de lucro produzida por ele pode, por
conseguinte, crescer, e crescer progressivamente, apesar da progressiva queda da ta-
xa de lucro. Isso no apenas pode ser o caso. 'Im de ser o caso - descontadas
oscilaes transitrias - na base da produo capitalista.
O processo de produo capitalista essencialmente ao mesmo tempo processo
de acumulao. Mostrou-se como, com o progresso da produo capitalista, a massa
de valor, que precisa simplesmente ser reproduzida, conservada, aumenta e cresce
com a elevao da produtividade do trabalho, mesmo se a fora de uabalho empregada
permanece constante. Mas, com o desenvolvimento da fora produtiva social de traba-
lho, cresce ainda mais a massa de valores de uso produzidos, dos quais os meios
de produo constituem uma parte. E o trabalho adicional, por meio de cuja apropria-
o essa riqueza adicional pode ser retransformada em capital, no depende do va-
lor, mas da massa desses meios de produo inclusive os meios de subsistncia!,
j que o trabalhador no processo de trabalho nada tem a ver com o valor, mas com
o valor de uso dos meios de produo. A prpria acumulao, e a concentrao de
capital que ela implica, , porm, em si mesma, um meio material de elevao da
fora produtiva. Nesse crescimento dos meios de produo est, porm, implcito o
crescimento da populao trabalhadora, a criao de uma populao corresponden-
168 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
te ao capital excedente e que em linhas gerais sempre sobrepasse suas necessidades,
portanto uma superpopulao de trabalhadores. Um excedente _momentneo de capi-
tal excedente em relao populao trabalhadora por ele comandada teria duplo
efeito. Por um lado, por meio da elevao de salrio, atenuando por conseguinte as
inuncias dizimadoras, aniquiladoras da descendncia dos trabalhadores e facilitan-
do os casamentos, ele iria aumentar paulatinamente a populao trabalhadora; por
outro lado, porm, por meio da aplicao dos mtodos que geram a mais-valia relati-
va introduo e aperfeioamento na maquinaria!, ele geraria ainda muito mais rapida-
mente uma superpopulao relativa, artificial, que, por sua vez - j que na produo
capitalista a misria gera populao -, seria de novo a incubadeira de um aumento
realmente rpido do tamanho da populao. Da natureza do processo capitalista de
acumulao - que apenas um momento do processo de produo capitalista - se-
gue, portanto, por si, que a massa aumentada de meios de produo destinada a
ser transformada em capital encontra sempre mo uma populao trabalhadora,
correspondentemente elevada e mesmo excedente, explorvel. Com o progresso do
processo de produo e de acumulao a massa de mais-trabalho aproprivel e apro-
priado tem de crescer, e portanto a massa absoluta de lucro apropriado pelo capital
social. Mas as mesmas leis da produo e da acumulao elevam, com a massa, o
valor do capital constante em progresso crescente de modo mais rpido do que o
da parte de capital varivel convertida em trabalho vivo. As mesmas leis produzem,
portanto, para o capital social uma massa absoluta crescente de lucro e uma taxa decres-
cente de lucro.
Aqui se abstrai completamente o fato de que a mesma grandeza de valor, com o
progresso da produo capitalista, seu correspondente desenvolvimento da fora pro-
dutiva de trabalho social e multiplicao dos ramos da produo, e portanto de pro-
dutos, representa uma massa continuamente crescente de valores de uso e de
satisfaes. _ _
A marcha do desenvolvimento da produo e da acumulao capitalista condicio-
na processos de trabalho em escala cada vez maior e, com isso, dimenses cada vez
maiores, correspondentemente adiantamentos cada vez maiores de capital para cada
estabelecimento individual. , Crescente concentrao dos capitais acompanhada ao
mesmo tempo, mas em menor medida, por um nmero crescente de capitalistas!
, pois, tanto uma de suas condies materiais como um dos resultados produzidos
por ela mesma. Lado a lado, em interao com isso, transcorre a expropriao pro-
gressiva dos produtores mais ou menos diretos. Assim se entende, para os capitalistas
individuais, que eles comandem exrcitos cada vez maiores de trabalhadores por mais
que tambm para eles o capital varivel caia em relao ao capital constante!, que
a massa de mais-valia por eles apropriada, e portanto do lucro, cresa simultanea-
mente com e apesar da queda da taxa de lucro. As mesmas causas que concentram
massas de exrcitos de trabalhadores sob o comando de capitalistas individuais so
exatamente as que inflam a massa do capital fixo empregado, assim como a das
matrias-primas e auxiliares, em proporo crescente em face da massa do trabalho
vivo empregado. _
Alm disso, basta mencionar aqui que, com dada populao trabalhadora, se
a taxa de mais-valia cresce, seja pelo prolongamento ou intensificao da jornada de
trabalho, seja pelo rebaixamento de valor do salrio devido ao desenvolvimento da
fora produtiva de trabalho, a massa de mais-valia, e portanto a massa absoluta de
lucro, tem de crescer, apesar da diminuio relativa do capital varivel em relao
ao capital constante. _
O mesmo desenvolvimento da fora produtiva de trabalho social, as mesmas leis
que se apresentam na queda relativa do capital varivel em relao ao capital global
e na acumulao assim acelerada, enquanto, por outro lado, a acumulao se toma,
como repercusso, ponto de partida de desenvolvimento ulterior da fora produtiva
A LEl ENQUANTO TAL 169
e de diminuio relativa ulterior do capital varivel, o mesmo desenvolvimento se ex-
pressa - abstraindo oscilaes temporrias - no crescente aumento da fora de tra-
balho global empregada, no crescimento cada vez maior da massa absoluta de
mais-valia, e portanto do lucro. _
Ora, sob que forma h de se apresentar essa lei dplice, oriunda das mesmas
causas, da diminuio da taxa de lucro e do simultneo aumento da massa absoluta
de lucro? Uma lei baseada em que, sob as condies dadas, a massa apropriada de
mais-trabalho, e portanto de mais-valia, cresa e em que, considerando o capital glo-
bal ou o capital individual como mera frao do capital global, lucro e mais-valia se-
jam grandezas idnticas?
Tomemos a parte alquota do capital sobre a qual calculamos a taxa de lucro co-
mo 100, por exemplo. Esses 100 representam a composio mdia do capital global,
digamos 80c, + 20,. Vimos na Seo ll deste livro como a taxa mdia de lucros
nos diversos ramos da produo determinada no pela composio do capital es-
pecfica de cada um, mas por sua composio social mdia. Com a diminuio rela-
tiva da parte varivel em relao parte constante, e por conseguinte em relao
ao capital global de 100, a taxa de lucro cai com grau de explorao do trabalho
constante e mesmo crescente, cai a grandeza relativa da mais-valia, isto , sua relao
com o valor do capital global adiantado de 100. Mas no s essa grandeza relativa
cai. A grandeza da mais-valia ou do lucro, absorvida pelo capital global de 100, cai
de modo absoluto. Com taxa de mais-valia de 10096, um capital de 60, + 40, pro-
duz uma massa de mais-valia, e portanto uma massa de lucro, de 40; um ca-
pital de 70, + 30, produz uma massa de lucro de 30; com um capital de 80, +
20, o lucro cai para 20. Essa queda se refere massa de mais-valia, e portanto
do lucro, e segue assim que, porque o capital global de 100 pe em geral me-
nos trabalho vivo em movimento, ele pe, com grau de explorao constante, tambm
menos mais-trabalho em movimento, e portanto produz menos mais-valia. Tomando
como unidade de medida qualquer parte alquota do capital social, portanto do capi-
tal de composio social mdia, sobre a qual medimos a mais-valia - e isso ocorre
em todos os clculos de lucro -, o decrscimo relativo da mais-valia e seu decrsci-
mo absoluto so de modo geral idnticos. A taxa de lucro cai, nos casos acima, de
40 para 30% e para 20%, pois de fato a massa de mais-valia produzida pelo mesmo
capital, por conseguinte o lucro, cai de modo absoluto de 40 para 30 e para 20. Co-
mo a grandeza de valor do capital, sobre a qual a mais-valia medida, est dada
= 100, uma queda da mais-valia como proporo dessa grandeza constante s po-
de ser outra expresso para a diminuio da grandeza absoluta da mais-valia e do
lucro. Isso , de fato, uma tautologia. Que, no entanto, essa diminuio ocorre, resul-
ta, como foi demonstrado, da natureza do desenvolvimento do processo de produ-
o capitalista.
Por outro lado, entretanto, as mesmas causas que produzem uma diminuio ab-
soluta da mais-valia, e portanto do lucro sobre um capital dado, por conseguinte tam-
bm da taxa de lucro calculada percentualmente, provocam um crescimento da massa
absoluta de mais-valia, e portanto do lucro, apropriada pelo capital social isto , pela
totalidade dos capitalistas!. Como deve se apresentar isso agora, como pode ao todo
se apresentar ou que condies esto implcitas nessa conaadio aparente?
Se cada parte alquota a 100 do capital social, e portanto cada 100 de capital
de composio social mdia uma grandeza dada, e portanto para ela a diminuio
da taxa de lucro coincide com a diminuio da grandeza absoluta do lucro, precisa-
mente porque nesse caso o capital em relao ao qual ela medida uma grandeza
constante, a grandeza do capital social global, assim como o capital que se encontra
nas mos de capitalistas individuais, pelo contrrio uma grandeza varivel que, para
corresponder s condies supostas, deve variar na proporo inversa diminuio
de sua parte varivel. '
170 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
Quando, no exemplo anterior, a composio percentual era de 60, + 40,, a
mais-valia ou o lucro sobre isso era de 40, e portanto a taxa de lucro era de 40%.
Supondo-se que nesse estgio da composio o capital global tenha sido de 1 mi-
lho. Ento a mais-valia global, e portanto o lucro global, ascendia a 400 mil. Ora,
se depois a composio for = 80 + 20,, ento a mais-valia ou lucro, com grau
constante de explorao do trabalho, ser para cada 100 = 20. Como, porm, a
mais-valia ou lucro, conforme j demonstrado, cresce em massa absoluta, apesar dessa
taxa decrescente ou da gerao decrescente de mais-valia para cada capital de 100,
ela cresce digamos de 400 mil para 440 mil, ento isso s possvel pelo fato de
que o capital global, que se constitui simultaneamente com essa nova composio,
aumentou para 2,2 milhes. A massa de capital global posto em movimento subiu
para 220%, enquanto a taxa de lucro caiu 50%. Caso o capital s tivesse dobrado,
ento com taxa de l_ucro de 20% ele s podena ter gerado a mesma massa de mais-
valia e de lucro que o antigo capital de 1 milho a 40%. Caso tivesse crescido me-
nos que o dobro, ento teria produzido menos mais-valia ou lucro do que o capital
anterior de 1 milho, o qual, com sua composio anterior, para elevar sua mais-valia
de 400 mil para 440 mil, s precisaria crescer de 1 milho para 1,1 milho.
Aqui se mostra a lei j desenvolvida anteriormente? segundo a qual, com o de-
crscimo relativo do capital varivel, portanto com o desenvolvimento da fora
produtiva social do trabalho, necessria uma massa cada vez maior do capital global
para pr a mesma quantidade de fora de trabalho em movimento e absorver a mes-
ma massa de mais-trabalho. Por isso, na mesma proporo em que se desenvolve
a produo capitalista, desenvolve-se a possibilidade de uma populao trabalhadora
relativamente redundante, no porque a fora produtiva de trabalho social diminui,
mas porque ela aumenta, portanto no por uma desproporo absoluta entre traba-
lho e meios de subsistncia ou meios para a produo de tais meios de subsistncia,
seno por uma desproporo que se origina da explorao capitalista do trabalho,
pela desproporo entre o crescimento cada vez maior do capital e sua necessidade
relativamente decrescente de uma populao crescente.
Se a taxa de lucro cai 50%, ela cai metade. Se, por conseguinte, a massa de
lucro deve permanecer a mesma, o capital deve duplicar. Para que a massa de lucro
permanea a mesma com taxa decrescente de lucro, o multiplicador, que indica o
crescimento do capital global, tem de ser igual ao divisor, que indica a queda da taxa
de lucro. Se a taxa de lucro cai de 40 para 20, o capital global precisa, inversamente,
subir na proporo de 20 : 40 para que o resultado permanea o mesmo. Se a taxa
de lucro tivesse cado de 40 para 8, ento o capital teria de crescer na proporo
de 8 : 40, ou seja, quintuplicar. Um capital de 1 milho a 40% produz 400 mil e
um capital de 5 milhes a 8% produz igualmente 400 mil. Isso vale para que o resul-
tado permanea o mesmo. Se, no entanto, ele deve crescer, ento o capital deve crescer
em proporo maior do que aquela em que cai a taxa de lucro. Em outras palavras:
para que o componente varivel do capital global no s permanea o mesmo de
modo absoluto, mas cresa absolutamente embora sua percentagem enquanto parte
do capital global caia, o capital global tem de crescer em proporo maior do que
aquela em que cai a percentagem do -capital vanvel. Ele tem de crescer tanto que,
em sua nova composio, necessite no s da antiga parte varivel do capital, mas
ainda mais do que esta para a aquisio de fora de trabalho. Se a parte varivel
de um capital = 100 cai de 40 para 20, ento o capital global tem de subir para
mais de 200, a fim de poder empregar um capital varivel maior do que 40.
Mesmo se a massa explorada da populao trabalhadora permanecesse constan-
te e s a durao e a intensidade da jornada de trabalho aumentasse, ainda assim
3' O Capital. Os Economistas' v. l, t. 2, p. 195 e 208-209. N. dos T.!
A LEI ENQUANTO TAL 171
a massa de capital empregada teria de se elevar, j que ela tem de subir, at mesmo
para empregar a mesma massa de trabalho sob as antigas condies de explorao
com composio alterada de capital.
Portanto, o mesmo desenvolvimento da fora produtiva social de trabalho se ex-
pressa no progresso do modo de produo capitalista, por um lado, numa tendncia
de queda progressiva da taxa de lucro e, por outro, em crescimento constante da massa
absoluta de mais-valia ou do lucro apropriado; de forma que, no todo, ao decrscimo
relativo do capital varivel e do lucro corresponde um aumento absoluto de ambos.
Esse efeito dplice como foi mostrado s pode se apresentar num crescimento do
capital global em progresso mais rpida do que aquela em que a taxa de lucro cai.
Para empregar um capital varivel acrescido em termos absolutos, com uma compo-
sio superior ou um aumento relativo mais intenso do capital constante, o capital
global precisa crescer no s na proporo da composio superior, mas ainda de
maneira mais rpida. Da segue que, quanto mais o modo de produo capitalista
se desenvolve, uma quantidade cada vez maior de capital se torna necessria para
empregar a mesma fora de trabalho, e ainda maior para uma fora de trabalho cres-
cente. A fora produtiva crescente de trabalho gera, portanto, na base capitalista, ne-
cessariamente uma superpopulao trabalhadora permanente e aparente. Se o capital
varivel constitui apenas 1/6 do capital global, em vez de, como antes, 1/ 2, ento,
para empregar a mesma fora de trabalho, o capital global precisa triplicar; se, porm,
o dobro da fora de trabalho deve ser empregada, 'ento ele precisa sextuplicar.
A Economia, que at agora no soube explicar a lei da taxa decrescente de lucro,
apresenta a massa crescente de lucro, o crescimento da grandeza absoluta do lucro,
seja para o capitalista individual, seja para o capital social, como uma espcie de ra-
zo consoladora, que porm repousa tambm em meros lugares-comuns e
possibilidades.
Que a massa de lucro seja determinada por dois fatores, primeiro, pela taxa de
lucro e, segundo, pela massa de capital que empregada a essa taxa de lucro, ape-
nas tautologia. Que, por conseguinte, seja possvel que a massa de lucro possa cres-
cer, apesar de simultaneamente a taxa de lucro cair, apenas uma expresso dessa
tautologia, no leva um passo adiante, j que igualmente possvel o capital crescer
sem que cresa a massa de lucro, podendo at mesmo crescer enquanto ela cai. 100
a 25% d 25, 400 a 5% d apenas 20.35 Se, porm, as mesmas causas que fazem
cair a taxa de lucro estimulam a acumulao, isto , a formao de capital adicional,
e se todo capital adicional pe trabalho adicional em movimento e produz mais-valia
adicional; se, por outro lado, a mera queda da taxa de lucro implica o fato de que
35 Devemos igualmente esperar que - embora a taxa de lucro do capital. em decorrncia do investimento adicional de
capital no solo e da elevao dos salrios. diminua - ainda assim a soma global dos lucros cresa. Suponhamos agora
que. com repetidas acumulaes de 100 mil libras esterlinas. a taxa de lucro caia de 20 para 19. para 18. para 17%, resul-
tando. portanto, numa taxa constantemente decrescente: dever-se-ia esperar que a soma dos lucros que aqueles propriet-
rios sucessivos de capital recebem sempre crescesse. que ela fosse maior quando o capital fosse de 200 mil libras esterlinas
do que quando fosse de 100 mil libras esterlinas. e ainda maior quando chegasse a 300 mil libras esterlinas. e assim por
diante, crescendo. apesar da taxa diminuda, a cada elevao do capital. Essa progresso correta, no entanto, s por
certo tempo. Assim. 19% de 200 mil libras esterlinas mais do que 20% de 100 mil libras esterlinas e 18% de 300 mil
libras esterlinas . por sua vez. mais do que 19% de 200 mil libras esterlinas. Mas. depois de o capital ter crescido at
tornar-se uma grande soma e os lucros terem cado, a acumulao subseqente diminui a soma global do lucro. Supondo-
se, portanto, que a acumulao fosse de 1 milho de libras esterlinas e o lucro atingisse 7%, ento a soma global do lucro
seria de 70 mil libras esterlinas. Se. agora. ao milho fosse feito um acrscimo de 100 mil libras esterlinas de capital e o
lucro casse para 6%, ento os donos do capital receberiam 66 mil libras esterlinas, uma diminuio de 4 mil libras esterli-
nas, embora a soma global do capital tivesse se elevado de 1 milho de libras esterlinas para 1,1 milho de libras esterlinas.
RICARDO. Pol. Econ. Cap. Vll: Works. ed. MacCulloch. 1852. p. 68-69.! De fato sups-se aqui que o capital cresce de
1 milho para 1.1 milho. portanto 10%. enquanto a taxa de lucro cai de 7 para 6, portanto 14 2/7%. Hinc illae lacrimaef'
'Da aquelas lgrimas - Palavras do dramaturgo romano Pblico Terncio na comdia A Moa de Andros. Ato l, Cena
l. N. da Ed. Alem.!
172 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
o capital constante cresceu, e com ele todo o antigo capital, ento todo esse processo
deixa de ser misterioso. Mais tarde ver-se- a que falsificaes intencionais de cl-
culo se apela para escamotear a possibilidade do aumento da massa de lucro simul-
taneamente diminuio da taxa de lucro.
Mostramos como as mesmas causas que produzem uma queda tendencial da
taxa geral de lucro condicionam uma acumulao acelerada do capital, e portanto
crescimento da grandeza absoluta ou da massa global de mais-trabalho por ele apro-
priado mais-valia, lucro!. Como tudo na concorrncia, e portanto na conscincia dos
agentes da concorrncia, se apresenta invertido, assim tambm essa lei, quero dizer,
essa correlao ntima e necessria entre duas coisas que aparentam contradizer-se.
E visvel que, dentro das propores acima desenvolvidas, um capitalista que dispo-
nha de grande capital obtm maior massa de lucro do que um pequeno capitalista
que aparentemente obtm lucros elevados. O exame mais superficial da concorrncia
mostra, alm disso, que, sob certas circunstncias, quando o capitalista maior deseja
ganhar espao no mercado e suprimir os capitalistas menores, como em tempos de
crise, ele usa isso na prtica, isto , ele baixa propositadamente sua taxa de lucro para
eliminar os menores da arena. Tambm o capital comercial, notadamente, sobre o
qual ver-se-o mais tarde pormenores, exibe fenmenos que permitem ver a queda
do lucro como conseqncia da ampliao do negcio, e com isso do capital. Dare-
mos a expresso propriamente cientfica dessa concepo errnea mais tarde. Consi-
deraes superficiais como essas resultam da comparao das taxas de lucro que so
obtidas em ramos particulares de atividades, conforme estiverem submetidos ao regi-
me da livre concorrncia ou do monoplio. Toda essa concepo ch, como ela vive
na cabea dos agentes da concorrncia, encontra-se em nosso Roscher, a saber, que
essa diminuio da taxa de lucro seria mais sensata e mais humanitria'5' A dimi-
nuio da taxa de lucro aparece aqui como conseqncia do aumento do capital e
do clculo, a isso ligado, dos capitalistas, de que, com uma taxa menor de lucro, a
massa de lucro por eles embolsada viria a ser maior. Tudo isso exceto em Adam
Smith, do qual trataremos mais tarde` repousa numa total falta de conceitos sobre
aquilo que a taxa de lucro geral ao todo e na idia simplria de que os preos
sejam de fato determinados por adio de uma cota de lucro mais ou menos arbitr-
ria sobre o verdadeiro valor das mercadorias. Por simplrias que essas idias sejam,
elas mesmas assim se ,originam necessariamente do modo invertido em que as leis
imanentes da produo capitalista se apresentam dentro da concorrncia.
A lei segundo a qual a queda da taxa de lucro causada pelo desenvolvimento
da fora produtiva acompanhada por um aumento na massa de lucro tambm se
exprime no fato de que a queda do preo das mercadorias produzidas pelo capital
acompanhada por um aumento relativo das massas de lucro contidas nelas e reali-
zadas mediante sua venda.
Com o desenvolvimento da fora produtiva e a composio superior do capital,
que lhe corresponde, pem um quantum cada vez maior de meios de produo em
movimento por um quantum cada vez menor de trabalho, cada parte alquota do
produto global, cada mercadoria individual ou cada medida individual determinada
de mercadoria da massa global produzida absorve menos trabalho vivo e, alm disso,
contm menos trabalho objetivado, tanto na depreciao do capital fixo empregado
quanto nas matrias-primas e auxiliares utilizadas. Cada mercadoria individual con-
4' Referncia a Teorias da Mais-Valia. N. dos T.!
5' ROSCHER. Die Grundlagen der Nationalkonomie. 39 ed., Stuttgart. Augsburgo. 1858. 108. p. 192. N. da Ed.
Alem.!
' Referncia a Teorias da Mais-Valia. N. dos T.!
A LEI ENQuANTo TAL 173
tm, portanto, uma soma menor de trabalho objetivado nos meios de produo e
de trabalho novo agregado durante a produo. Por isso cai o preo da mercadoria
individual. A massa de lucro que est contida na mercadoria individual pode, apesar
disso, aumentar, se a taxa de mais-valia absoluta ou relativa cresce. Ela contm me-
nos trabalho novo agregado, mas a parte no-paga do mesmo cresce em relao
parte paga. Esse , porm, o caso apenas dentro de determinados limites. Com
a diminuio absoluta enormemente incrementada no curso do desenvolvimento da
produo, da soma de trabalho vivo, recm-agregado mercadoria individual, tam-
bm diminuir absolutamente a massa de trabalho no-pago nela contido, por mais
que tenha crescido relativamente, a saber, em proporo parte paga. A massa de
lucro sobre cada mercadoria individual ir diminuir muito com o desenvolvimento da
fora produtiva de trabalho, apesar do crescimento da taxa de mais-valia; e essa dimi-
nuio, exatamente como a queda da taxa de lucro, s retida pelo barateamento
dos elementos do capital constante e pelas demais circunstncias apresentadas na Seo
l deste livro, que elevam a taxa de lucro com uma taxa de mais-valia dada e mesmo
em queda.
Que o preo das mercadorias individuais, cuja soma consiste no produto global
do capital, caia quer dizer apenas que dado quantum de trabalho se realiza numa
massa maior de mercadorias, contendo, portanto, cada mercadoria individual menos
trabalho do que antes. E esse o caso, mesmo quando o preo de uma das partes
do capital constante, da matria-prima etc. sobe. Com exceo de casos isolados por
exemplo, se a fora produtiva de trabalho barateia uniformemente todos os elementos
do capital constante, bem como do varivel!, a taxa de lucro, apesar da taxa de mais-
valia mais elevada, ir cair: 1! porque mesmo uma parte no-paga maior da soma
global menor do trabalho recm-agregado menor do que o era uma parte alquota
no-paga menor da soma global maior, e 2! porque a composio superior do capi-
tal nas mercadorias individuais se expressa no fato de que a parte de valor das mes-
mas, em que se representa trabalho recm-agregado em geral, cai em relao parte
de valor que se representa em matria-prima, matria auxiliar e depreciao do capi-
tal fixo. Essa variao na proporo dos distintos componentes do preo da mercado-
ria individual, a diminuio da parte do preo em que se representa trabalho vivo
recm-agregado e o aumento das partes do preo em que se representa trabalho ob-
jetivado anteriormente - a forma em que se expressa, no preo da mercadoria
individual, a diminuio do capital varivel em relao ao constante. Assim como es-
sa diminuio absoluta para dada medida do capital, por exemplo 100, tambm
absoluta para cada mercadoria individual enquanto parte alquota do capital repro-
duzido. Mesmo assim, a taxa de lucro, se calculada apenas sobre os elementos de
preo da mercadoria individual, apresentar-se-ia de um modo diferente do que ela
realmente . E isso pela seguinte razo: _
{A taxa de lucro calculada sobre o capital global empregado, mas para determina-
do tempo, de fato para 1 ano. A relao entre a mais-valia ou lucro feito e realizado
em 1 ano e o capital global, calculado percentualmente, a taxa de lucro. Ela no
, portanto, necessariamente igual a uma taxa de lucro para cujo clculo a base no
o ano, mas o perodo de rotao do capital em questo; s quando esse capital
rota exatamente 1 vez por ano que ambas coincidem.
Por outro lado, o lucro feito ao longo de 1 ano apenas a soma dos lucros sobre
as mercadorias produzidas e vendidas no decorrer desse mesmo ano. Se agora calcu-
lamos o lucro sobre o preo de custo das mercadorias, ento obtemos uma taxa de
lucro = l/ k, em que l o lucro realizado no decorrer do ano e lr a soma dos preos
de custo das mercadorias produzidas e vendidas no mesmo periodo de tempo. E eviden-
te que essa taxa de lucro I/k s pode coincidir com a verdadeira taxa de lucro l/ C,
massa de lucro dividida pelo capital global, se k = C, ou seja, se o capital rota exata-
mente 1 vez por ano.
174 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
Tomemos trs situaes diferentes de um capital industrial.
I. O capital de 8 mil libras esterlinas produz e vende anualmente 5 mil unidades
de mercadoria, por 30 xelins a unidade, tendo, portanto, uma rotao anual de 7 500
libras esterlinas. Sobre cada unidade de mercadoria ele faz um lucro de 10 xelins =
2 500 libras esterlinas ao ano. Em cada unidade esto contidos, portanto, 20 xelins
de adiantamento de capital e 10 xelins de lucro, assim a taxa de lucro por unidade
10/20 = 50%. Da soma rotada de 7 500 libras esterlinas, 5 mil libras esterlinas
correspondem ao adiantamento de capital e 2 500 libras esterlinas ao lucro; taxa de
lucro sobre a rotao, I/k, tambm = 50%. No entanto, calculada sobre o capital
giabai, a taxa de lucro 1/c = 511 = 31 1/4%
8 000
II. Suponhamos que o capital suba para 10 mil libras esterlinas. Em decorrncia
da fora produtiva de trabalho aumentada, est capacitado a produzir anualmente
10 mil unidades. Ele as vende com 4 xelins de lucro, portanto por 24 xelins a unida-
de de mercadoria ao preo de custo de 20 xelins cada uma. Ento o preo do produ-
to anual = 12 mil libras esterlinas, das quais 10 mil libras esterlinas de adiantamento
de capital e 2 mil libras esterlinas de lucro. l/ k = 4/20 por unidade, para a rotao
anual = T , portanto ambas as vezes = 20%, e como o capital global
igual soma dos preos de custo, ou seja, 10 mil libras esterlinas, ento dessa vez
tambm l/ C, a taxa de lucro real, = 20%.
lll. Suponhamos que o capital aumente. com uma fora produtiva de trabalho
sempre crescente, para 15 mil libras esterlinas e produza agora, anualmente, 30 mil
unidades de mercadoria ao preo de custo de 13 xelins cada, que so vendidas com
2 xelins de lucro, portanto a 15 xelins por unidade. Rotao anual = 30 000 15
xelins = 22 500 libras esterlinas, das quais 19 500 de adiantamento de capital
e 3 mil libras esterlinas de lucro. I/ k , portanto, = a = = 15 5/ 13%.
Por outro lado, % = - = 20%.
Vemos, portanto: s no caso ll, onde o valor do capital rotado igual ao capital
global, a taxa de lucro sobre a unidade de mercadoria ou sobre a soma de rotao
a mesma que a taxa de lucro calculada sobre o capital global. No caso I, onde a
soma de rotao menor do que o capital global, a taxa de lucro, calculada sobre
o preo de custo da mercadoria, mais elevada; no caso III, onde o capital global
menor do que a soma de rotao, ela inferior taxa de lucro real, calculada sobre
o capital global. Isso vlido de modo geral.
Na prtica comercial, a rotao comumente calculada de modo inexato. Supe-se
que o capital tenha rotado 1 vez, assim que a soma dos preos realizados das mercado-
rias alcance a soma do capital global empregado. Mas o capital s pode completar
uma rotao inteira quando a soma dos preos de custo das mercadorias 'realizadas
se toma igual soma do capital global. - F.E.l _
Tambm aqui se verifica novamente como importante, na produo capitalista,
no considerar a mercadoria individual ou o produto-mercadoria de um perodo de
tempo qualquer isoladamente para si, como mercadoria, mas como produto do capi-
tal adiantado e em relao com o capital global que produz essa mercadoria.
Embora, pois, a taxa de lucro tenha de ser calculada mediante a mensurao
da massa de mais-valia produzida e realizada, no s em relao parte de capital
consumida, que reaparece nas mercadorias, mas em relao a essa parte mais a par-
te de capital no-consumida, porm empregada e que continua a servir na produ-
A LEI ENQUANTO TAL 175
o, ainda assim a massa de lucro s pode mesmo ser igual massa de lucro ou
'de mais-valia contida nas prprias mercadorias e a ser realizada mediante sua venda.
Se a produtividade da indstria aumenta, ento o preo da mercadoria indivi-
dual cai. Nela est contido menos trabalho, menos trabalho pago e menos no-pago.
Suponhamos que o mesmo trabalho produza, por exemplo, o triplo de produto; en-
to 2/ 3 menos de trabalho cabe ao produto individual. E como o lucro s pode consti-
tuir parte dessa massa de trabalho contida na mercadoria individual,`a massa de lucro
por mercadoria individual tem de diminuir e isso mesmo quando, dentro de certos
limites, a taxa de mais-valia sobe. Em todos os casos, a massa de lucro sobre o produ-
to global no cai abaixo da massa de lucro original desde que o capital empregue
a mesma massa de trabalhadores que anteriormente, com o mesmo grau de explora-
o. lsso tambm pode acontecer quando so empregados menos trabalhadores com
grau mais elevado de explorao.! Pois na mesma proporo em que a massa de
lucro sobre o produto individual decresce, cresce o nmero dos produtos. A massa
de lucro continua a mesma, s que ela se distribui de outro modo sobre a soma das
mercadorias; isso tambm no muda nada na repartio do quantum de valor produzi-
do pelo trabalho recm-agregado, entre capitalistas e trabalhadores. A massa de lucro
s pode subir, com emprego da mesma massa de trabalho, se o mais-trabalho no-pa-
go aumenta ou, com grau constante de explorao do trabalho, se o nmero de traba-
lhadores aumenta. Ou se ambas as coisas atuam conjuntamente. Em todos esses casos
_- que pressupem, no entanto, de acordo com o pressuposto, o crescimento do
capital constante em relao ao capital varivel e uma grandeza crescente do capital
global empregado - a mercadoria individualcontm menos massa de lucro e a taxa
de lucro cai, mesmo quando calculada sobre a mercadoria individual; dado quantum
de trabalho adicional se representa em maior quantum de mercadorias; o preo da
mercadoria individual cai. Considerada abstratamente, com a queda do preo da merca-
doria individual em decorrncia de fora produtiva aumentada, e portanto com o au-
mento simultneo do nmero dessas mercadorias mais baratas, a taxa de lucro pode
permanecer a mesma, por exemplo se o aumento da fora produtiva atua de modo
uniforme e simultneo sobre todas as partes componentes das mercadorias, de mo-
do que o preo global da mercadoria caia na mesma proporo em que aumentou
a produtivade do trabalho e, por outro lado, a relao recproca dosdiversos componen-
tes do preo da mercadoria permanea a mesma. A taxa de lucro poderia at mes
mo subir se elevao da taxa de mais-valia estivesse ligada uma diminuio signicativa
de valor dos elementos do capital constante, e nomeadamente do fixo. Mas, na realida-
de, a taxa de lucro, como j se viu, ir cair a longo prazo. Em nenhum caso, a queda
de preo da mercadoria individual permite tirar por si s uma concluso sobre a taxa
de lucro. Tudo depende de quo grande a soma global do capital que participa
de sua produo. Se, por exemplo, o preo de 1 vara de tecido cai de 3 xelins para
1 2/ 3 xelim; se se sabe que, antes da queda do preo, havia nela 1 2/3 xelim de
capital constante, fio etc., 2/ 3 de xelim de salrio e 2/ 3 de xelim de lucro, enquanto
depois da queda de preo h 1 xelim de capital constante, 1/3 de xelim de salrio
e 1/ 3 de xelim de lucro, ento no se sabe se a taxa de lucro permaneceu a mesma.
lsso depende de se e quanto o capital global adiantado cresceu e quantas varas a
mais ele produz num tempo dado.
O fenmeno que se origina da natureza do modo de produo capitalista, de
que, com produtividade crescente do trabalho, o preo da mercadoria individual ou
de dada cota de mercadorias cai, o nmero de mercadorias sobe, a massa de lu-
cro sobre a mercadoria individual e a taxa de lucro sobre a soma de mercadorias
caem, a massa de lucro porm sobre a soma global das mercadorias sobe - esse
fenmeno na supefcie s apresenta: queda da massa de lucro sobre a mercadoria
individual, queda de seu preo, crescimento da massa de lucro sobre o nmero glo-
bal aumentado das mercadorias que o capital global da sociedade ou o capitalista
176 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
individual produz. Isso , ento, interpretado como se o capitalista, por sua livre vonta-
de, adicionasse menos lucro mercadoria individual, compensando-se, porm, pelo
nmero maior de mercadorias que ele produz. Essa viso baseia-se na concepo
de lucro sobre a alienao proit upon aienation` que, por sua vez, foi abstrada
da concepo do capital comercial.
Anteriormente, nas Sees IV e VII do Livro Primeiro, viu-se que a massa de
mercadorias que cresce com a fora produtiva de trabalho e com o barateamento
da mercadoria individual enquanto tal medida que essas mercadorias no entram
de modo determinante no preo da fora de trabalho! no afeta a proporo entre
trabalho pago e no-pago na mercadoria individual, apesar do preo em queda.
Como na concorrncia tudo se apresenta de modo falso, a saber, invertido, o
capitalista individual pode imaginar: 1! que ele rebaixa seu lucro sobre a mercadoria
individual mediante sua diminuio de preo, mas faz um lucro maior por causa da
massa maior de mercadorias que vende; 2! que ele fixa o preo das mercadorias
individuais e que determina, por multiplicao, o preo do produto global, enquanto
o processo original o da diviso ver Livro Primeiro, cap. X, p. 314/323` e a mul-
tiplicao s correta em segunda instncia, pressupondo-se aquela diviso. O econo-
mista vulgar de fato apenas traduz as estranhas concepes dos capitalistas, perturbados
pela concorrncia, para uma linguagem aparentemente mais terica, generalizante,
e se esfora em construir a correo dessas concepes.
De fato, a queda dos preos das mercadorias e a elevao da massa de lucro
sobre a massa aumentada das mercadorias barateadas apenas outra expresso da
lei da taxa decrescente de lucro com massa simultaneamente crescente de lucro.
A investigao sobre at que ponto uma taxa decrescente de lucro pode coincidir
com preos crescentes cabe to pouco aqui quanto o ponto aventado anteriormente,
com a mais-valia relativa, no Livro Primeiro, p. 314/323.9` O capitalista que empre-
ga modos de produo mais aperfeioados, mas ainda no generalizados, vende abaixo
do preo de mercado, mas acima de seu preo de produo individual; assim, a taxa
de lucro sobe para ele at que a concorrncia tenha equalimdo isso; um perodo de
equalizao, durante cujo transcurso se d o segundo requisito, o crescimento do capi-
tal desembolsado; conforme o alcance desse crescimento, o capitalista estar agora
apto a ocupar, sob as novas condies, parte da massa trabalhadora antes ocupada,
talvez at toda a massa habalhadora ou uma maior, portanto de produzir a mesma
massa de lucro_ou uma maior.
7Lucro sobre a alienao - Uma formulao de James Steuart, que Marx na Teorias da Mais-Valia cita e analisa. N.
da Ed. Alem.!
3Ver O Capital. Os Economistas". v. I, t. 1. p. 251-252. N. dos T.!
9. Ver O Capital. Op. cit., v. I, t. 1, p. 252.
CAPiTuLo XIV
Causas C ontrarian tes
Se se considera o enorme desenvolvimento das foras produtivas do trabalho
social, ainda que somente nos ltimos 30 anos, em comparao com todos os pe-
riodos anteriores, se se considera a saber a enorme massa de capital fixo que, alm
da maquinaria propriamente dita, entra no conjunto do processo de produo so-
cial, ento, no lugar da dificuldade que at agora ocupou os economistas, isto ,
explicar a queda da taxa de lucro, aparece a dificuldade inversa, ou seja, explicar
por que essa queda no maior ou mais rpida. Deve haver influncias contrarian-
tes em jogo, que cruzam e superam os efeitos da lei geral, dando-lhe apenas o car-
ter de uma tendncia, motivo pelo qual tambm designamos a queda da taxa geral
de lucro como uma queda tendencial. As mais genricas dessas causas so as se-
guintes:
I. Elevao do grau de explorao do trabalho
O grau de explorao do trabalho, a apropriao de mais-trabalho e de mais-
valia, elevado a saber por meio de prolongamento da jornada de trabalho e inten-
sificao do trabalho. Esses dois pontos esto detalhadamente desenvolvidos no Li-
vro Primeiro, na parte da produo da mais-valia absoluta e relativa. H muitos
momentos da intensificao do trabalho que implicam um crescimento do capital
constante em relao ao varivel, portanto queda da taxa de lucro, como quando
um trabalhador tem de supervisionar maior volume de maquinaria. Aqui - como
na maioria dos procedimentos que servem produo da mais-valia relativa - as
mesmas causas que acarretam crescimento na taxa de mais-valia podem implicar
queda na massa de mais-valia, considerando dadas as grandezas do capital global
empregado. Mas h outros momentos da intensificao, por exemplo velocidade ace-
lerada da maquinaria, que, ao mesmo tempo, consomem mais matria-prima, mas
no que tange ao capital fixo, desgastam, certo, mais rapidamente a maquinaria,
no afetando, entretanto, de modo algum, a relao de seu valor com o preo do
trabalho que ela pe em movimento. Especificamente, porm, o prolongamento
da. jornada de trabalho, essa inveno da indstria moderna, aumenta a massa de
mais-trabalho apropriado, sem modificar essencialmente a relao entre a fora de
trabalho empregada e o capital constante que ela pe em movimento, e, de fato,
antes diminui relativamente esta ltima. Ademais, j foi provado - e constitui o
177
178 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LucRo
segredo propriamente dito da queda tendencial da taxa de lucro - que os procedi-
mentos para a gerao de mais-valia relativa resultam, grosso modo, no seguinte:
por um lado, transformar o mximo possvel de dada massa de trabalho em mais-
valia e, por outro, em relao ao capital adiantado, empregar em geral o mnimo
possvel de trabalho; de modo que as mesmas razes que permitem elevar o grau
de explorao do trabalho impedem que com o mesmo capital global se explore
tanto trabalho quanto antes. Essas so as tendncias conflitantes, que, enquanto pro-
vocam uma elevao na taxa de mais-valia, ao mesmo tempo acarretam uma que-
da da massa de mais-valia gerada por dado capital, e portanto da taxa de lucro.
Do mesmo modo, preciso aventar aqui a introduo em massa do trabalho femi-
nino e infantil, medida que toda a famlia deve fornecer ao capital uma massa
de mais-trabalho maior do que antes, mesmo que a soma global do salrio que lhe
dado cresa, o que de forma alguma o caso geral. - Tudo o que promove
a produo de mais-valia relativa mediante mera melhoria dos mtodos, como na
agricultura, com grandeza inalterada do capital empregado tem o mesmo efeito. Aqui
certo que o capital constante empregado no sobe em relao ao varivel, me-
dida que consideramos este ltimo como ndice da fora de trabalho ocupada, mas
sobe a massa do produto em relao fora de trabalho empregada. O mesmo
ocorre quando a fora produtiva do trabalho no importa se seu produto entra no
consumo dos trabalhadores ou nos elementos do capital constante! libertada de
empecilhos de intercmbio, de limitaes arbitrrias ou que com o tempo se torna-
ram perturbadoras, de maneira geral de entraves de toda espcie, sem que por isso
a relao entre capital varivel e constante seja de imediato afetada.
Poderia ser colocada a questo se entre as causas que inibem a queda da taxa
de lucro, ainda que em ltima instncia sempre a acelerem, tambm se incluem as
elevaes da mais-valia acima do nvel geral, que so temporrias mas sempre re-
correntes, que surgem ora neste, ora naquele ramo da produo, em benefcio do
capitalista que utiliza invenes etc., antes de terem se generalizado. Essa pergunta
deve ser respondida afirmativamente.
A massa de mais-valia que um capital de grandeza dada gera o produto de
dois fatores: a taxa de mais-valia multiplicada pelo nmero de trabalhadores que
so ocupados a essa taxa dada. Ela depende, pois, com dada taxa de mais-valia,
do nmero de trabalhadores e, com dado n_mero de trabalhadores, da taxa de mais-
valia, portanto em geral da relao compsita da grandeza absoluta do capital vari-
vel e da taxa de mais-valia. Agora mostrou-se que, em mdia, as mesmas causas
que elevam a taxa de mais-valia relativa reduzem a massa da fora de trabalho em-
pregada. Est, porm, claro que aqui entra um a-mais ou um a-menos, conforme
a proporo determinada em que transcorre esse movimento antittico, e que a ten-
dncia diminuio da taxa de lucro passa a ser especialmente enfraquecida pela
elevao da taxa de mais-valia absoluta, oriunda do prolongamento da jornada de
trabalho.
No caso da taxa de lucro, descobriu-se de modo geral que ao descenso da taxa,
devido massa crescente de capital global empregado, corresponde o aumento da
massa de lucro. Considerando a totalidade do capital varivel da sociedade, a mais-
valia gerada por ele igual ao lucro gerado. Ao lado da massa absoluta cresceu
tambm a taxa de mais-valia; aquela, porque a massa de fora de trabalho empre-
gada pela sociedade cresceu; esta, porque o grau de explorao desse trabalho cres-
ceu. Mas em relao a um capital de grandeza dada, por exemplo de 100, a taxa
de mais-valia pode crescer, enquanto em mdia a massa cai; porque a taxa deter-
minada pela proporo em que a parte varivel de capital se valoriza, a massa, no
entanto, determinada pela parte proporcional do capital global constitudo pelo
capalvanvel
A elevao da taxa de mais-valia - j que especificamente ela tambm ocorre
sob circunstncias em que, como mencionado acima, no ocorre nenhum aumento
CAUSAS CONTRARIANTES 179
do capital constante nem aumento em relao ao varivel - um fator por meio
do qual a massa de mais valia, e portanto tambm a taxa de lucro, co-determinada.
Essa elevao no suprime a lei geral. Mas faz com que ela atue mais como tendn-
cia, isto , como uma lei cuja realizao absoluta passa a ser impedida, retardada,
enfraquecida por circunstncias contrariantes. Como, porm, as mesmas causas
que elevam a taxa de mais-valia mesmo o prolongamento do tempo de trabalho
um resultado da grande indstria! tendem a diminuir a fora de trabalho empre-
gada por dado capital, as mesmas causas tendem a diminuir a taxa de lucro e a
retardar o movimento dessa diminuio. Se a um trabalhador imposto o trabalho
que, racionalmente, s dois podem executar, e se isso ocorre sob circunstncias em
que este pode substituir trs, ento esse trabalhador h de fornecer tanto mais-trabalho
quanto dois antes, e nessa medida a taxa de mais-valia subiu. Mas ele no fornece-
r tanto quanto antes trs forneciam, e com isso a massa de mais-valia caiu. Sua
queda , porm, compensada ou restringida pela elevao da taxa de mais-valia.
Se a totalidade da populao ocupada a essa taxa mais elevada de mais-valia,
ento a massa de mais-valia sobe, embora a populao permanea a mesma. Sobe
ainda mais com populao crescente; e embora isso esteja ligado a uma queda rela-
tiva do nmero de trabalhadores ocupados em relao grandeza do capital global,
essa queda ser no entanto moderada ou detida pela taxa mais elevada de mais-valia.
Antes de abandonarmos este ponto, preciso acentuar mais uma vez que, com
dada grandeza de capital, a taxa de mais-valia pode crescer, embora sua massa caia,
e vice-versa. A massa de mais-valia igual taxa multiplicada pelo nmero de tra-
balhadores; mas a taxa nunca calculada sobre o capital global, mas apenas sobre
o capital varivel, de fato s sobre uma jornada de trabalho de cada vez. Por outro
lado, com dada grandeza de valor-capital, a taxa de lucro nunca pode subir ou cair
sem que a massa de mais-ualia igualmente suba ou caia.
ll. Compresso do salrio abaixo de seu valor
Isso s se cita aqui empiricamente, j que, de fato, como vrias outras coisas
que deveriam ser mencionadas aqui, nada tem a ver com a anlise geral do capital,
mas pertence exposio sobre a concorrncia, que no tratada nesta obra. Mes-
mo assim, uma das causas mais significativas de conteno da tendncia queda
da taxa de lucro.
Ill. Barateamento dos elementos do capital constante
Tudo o que foi dito na Seo l deste Livro sobre as causas que elevam a taxa
de lucro, com taxa constante de mais-valia ou independentemente da taxa de mais-
valia, cabe aqui. Portanto, especialmente que, considerando o capital global, o valor
do capital constante no cresce na mesma proporo que seu volume material. Por
exemplo, a massa de algodo que um fiandeiro europeu individual processa numa
fbrica moderna cresceu em proporo colossal em comparao com o que antiga-
mente um fiandeiro europeu processava com a roca. Mas o valor do algodo pro-
cessado no cresceu na mesma proporo que sua massa. Assim tambm com as
mquinas e demais capitais fixos. Em suma, o mesmo desenvolvimento que eleva
a massa do capital constante em relao ao varivel diminui, em decorrncia da
fora produtiva de trabalho aumentada, o valor de seus elementos, e impede por-
tanto que o valor do capital constante, embora crescendo continuamente, cresa na
mesma proporo que seu volume material, ou seja, que o volume material dos
meios de produo postos em movimento pela mesma quantidade de fora de tra-
balho. Em casos isolados, a massa dos elementos do capital constante pode at au-
mentar, enquanto seu valor permanece igual ou at mesmo cai.
180 LE1 DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
Com o que foi dito se vincula a desvalorizao do capital existente isto , de
seus elementos materiais!, dada com o desenvolvimento da indstria. Tambm ela
uma das causas em atuao constante e que pode conter a queda da taxa de
lucro, embora possa, sob certas circunstncias, restringir a massa de lucro por meio
da restrio da massa de capital que proporciona lucros. Aqui se mostra novamente
que as mesmas causas que geram a tendncia queda da taxa de lucro tambm
moderam a realizao dessa tendncia.
IV Superpopulao relativa
Sua gerao inseparvel do e acelerada pelo desenvolvimento da fora pro-
dutiva de trabalho, que se expressa na diminuio da taxa de lucro. A superpopula-
o relativa se manifesta de forma tanto mais notvel num pas quanto mais o modo
de produo capitalista esteja desenvolvido nele. Por dua vez, ela a causa, por
um lado, de em muitos ramos da produo a subordinao mais ou menos incom-
pleta do trabalho ao capital continuar e continuar por mais tempo do que corres-
ponderia, primeira vista, ao estgio geral do desenvolvimento; isso conseqncia
da barateza e da quantidade de trabalhadores assalariados disponveis ou liberados
e da maior resistncia que alguns ramos da produo, por sua natureza, contrapem
transformao de trabalho manual em trabalho mecanizado. Por outro lado, abrem-se
novos ramos da produo, sobretudo para consumo de luxo, que tomam como ba-
se precisamente essa populao relativa, liberada freqentemente pelo predomnio
do capital constante em outros ramos da produo, e que, por sua vez, repousam
no predomnio do elemento constitudo pelo trabalho vivo e que s pouco a pouco
percorrem o mesmo caminho que os outros ramos da produo. Em ambos os ca-
sos, o capital varivel constitui uma proporo significativa do capital global e o sa-
lrio est abaixo da mdia, de modo que tanto a taxa de mais-valia quanto a massa
de mais-valia so extraordinariamente altas nesses ramos da produo. Como a ta-
xa geral de lucro constituda mediante a equalizao das taxas de lucro nos ramos
da produo especficos, aqui, mais uma vez, a mesma causa que gera a tendncia
decrescente da taxa de lucro faz surgir um contrapeso a essa tendncia, que paralisa
mais ou menos seu efeito.
V Comrcio exterior
A medida que o comrcio exterior barateia em parte os elementos do capital
constante, em parte os meios de subsistncia necessrios em que o capital varivel
se converte, ele atua de forma a fazer crescer a taxa de lucro, ao elevar a taxa de
mais-valia e ao reduzir o valor do capital constante. Ele atua em geral nesse sentido
ao permitir a ampliao da escala da produo. Assim ele acelera, por um lado,
a acumulao, por outro, tambm o descenso do capital varivel em relao ao ca-
pital constante, e com isso a queda da taxa de lucro. Da mesma maneira, a amplia-
o do comrcio exterior, embora tenha sido na infncia do modo de produo
capitalista sua base, tornou-se, em seu progresso, pela necessidade intrnseca desse
modo de produo, por sua necessidade de mercado sempre mais amplo, seu pr-
prio produto. Aqui se manifesta novamente a mesma duplicidade do efeito. Ricar-
do deixou totalmente de notar esse lado do comrcio exterior.'
Outra questo - que por sua especialidade se encontra propriamente alm do
limite de nossa investigao - a seguinte: a taxa geral de lucro elevada pela
taxa de lucro mais alta, feita pelo capital investido no comrcio exterior e, especial-
mente, no comrcio colonial?
l' RICARDO. On the Principles o Political Economy and Taxation. 39 ed., Londres, 1821. Cap. 7. N. da Ed. Alem.!
CAUSAS CONTRARIANTES 181
Capitais investidos no comrcio exterior podem proporcionar taxa de lucro mais
elevada, porque aqui, em primeiro lugar, se concorre com mercadorias que so pro-
duzidas por outros pases com menores facilidades de produo, de forma que o
pas mais adiantado vende suas mercadorias acima de seu valor, embora mais bara-
to do que os pases concorrentes. A medida que o trabalho do pais mais adiantado
valorizado aqui como trabalho de peso especfico mais elevado, a taxa de lucro
sobe, pois o trabalho_que no pago como qualitativamente mais elevado vendi-
do como tal. A mesma relao pode ocorrer no caso do pais para onde so envia-
das mercadoriase do qual so adquiridas mercadorias; que este, a saber, d mais
trabalho objetivado in natura do que recebe e que, no obstante, obtenha assim a
mercadoria a preo mais baixo do que ele mesmo poderia produzir. Exatamente
como o fabricante que usa uma nova inveno antes de sua generalizao venden-
do mais barato do que seus concorrentes, e mesmo assim vende acima do valor
individual de sua mercadoria, ou seja, aproveita como mais-trabalho a fora produ-
tiva de trabalho especificamente mais elevada por ele empregada. Por outro lado, no
que tange aos capitais investidos em colnias etc., eles podem proporcionar taxas
de lucro mais elevadas porque l, em geral, por causa do menor desenvolvimento,
a taxa de lucro mais alta, assim como mais alta a explorao do trabalho graas
ao emprego de escravos, cules etc. Por que ento as taxas de lucro mais elevadas
que os capitais investidos em certos ramos proporcionam desse modo e remetem
para-o pas de origem no entram, se no h, ademais, monoplios que o impe-
am, na equalizao da taxa geral de lucro, aumentando-a pro tanto, no d para
entender.36 Isso no d para entender especificamente se aqueles ramos de apli-
cao de capital esto sob as leis da livre-concorrncia. O que Ricardo, no entanto,
imagina especificamente o seguinte: com o preo mais alto alcanado no estran-
geiro compram-se l mercadorias que so enviadas para casa como retorno; essas
mercadorias so, portanto, vendidas no mercado interno e, por conseguinte, isso
no mximo pode configurar uma vantagem extraordinria temporria dessas esfe-
ras favorecidas da produo sobre outras. Essa diferena desaparece assim que se
abstrai a forma-dinheiro. O pas favorecido recebe mais trabalho de volta em troca
de menos trabalho, embora essa diferena, esse a-mais, assim como no intercmbio
entre trabalho e capital de modo geral, seja embolsado por certa classe. A medida,
portanto, que a taxa de lucro mais elevada porque ela de modo geral mais ele-
vada no pas colonial, no caso de condies naturais favorveis do mesmo, isso po-
de ocorrer juntamente com preos mais baixos das mercadorias. Ocorre equalizao,
porm no equalizao ao antigo nivel, como pensa Ricardo.
O mesmo comrcio exterior porm desenvolve no interior o modo de produ-
o capitalista, e com isso a diminuio do capital varivel em relao ao constante,
e produz, por outro lado, superproduo em relao ao exterior, tendo por conse-
guinte, no decurso posterior, tarnbm o efeito contrrio.
E assim mostrou-se, de modo geral, que as mesmas causas que acarretam a
queda da taxa geral de lucro provocam efeitos contrrios, que inibem, retardam e
em parte paralisam essa queda. Eles no anulam a lei, mas debilitam seu efeito.
Sem isso, seria incompreensvel no a queda da taxa geral de lucro, mas, pelo con-
trrio, a relativa lentido dessa queda. Assim, a lei s opera como tendncia cujos
efeitos s se manifestam de forma contundente sob determinadas circunstncias e
no decorrer de perodos prolongados.
Antes de prosseguir queremos, para evitar mal-entendidos, repetir duas propo-
sies j desenvolvidas vrias vezes.
35 Aqui Adam Smith quem est com a razo. e no Ricardo. que diz: Eles sustentam que a igualdade dos lucros ser
realizada pela elevao geral dos lucros; e eu sou da opinio de que os lucros do ramo favorecido sero rapidamente reduzi-
dos ao nvel geral. RICARDO. Works. Ed. MacCulloch. p. 73.!
182 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LucRo
Primeira: o mesmo processo que gera o barateamento das mercadorias no cur-
so do desenvolvimento do modo de produo capitalista gera uma alterao na com-
posio orgnica do capital social, empregado para a produo das mercadorias,
e em decorrncia disso a queda da taxa de lucro. E preciso, portanto, no identificar
a diminuio do custo relativo da mercadoria individual, tambm da parte desse
custo que contm a depreciao da maquinaria, com o valor ascendente do capital
constante - comparativamente com o varivel -, embora, inversamente, toda di-
minuio do custo relativo do capital constante, com volume constante ou crescente
de seus elementos materiais, atue sobre a elevao da taxa de lucro, ou seja, sobre
a diminuio pro tanto do valor do capital constante, em comparao com o capital
varivel empregado em propores decrescentes.
Segunda: a circunstncia de que, nas mercadorias individuais, cujo conjunto
consiste no produto do capital, o trabalho vivo adicionalmente contido esteja numa
proporo decrescente em relao aos materiais de trabalho nelas contidos e aos
meios de trabalho nelas consumidos; a circunstncia, portanto, de que um quan-
tum sempre decrescente de trabalho vivo adicional esteja objetivado nelas porque,
com o desenvolvimento da fora de produo social, menos trabalho requerido
para sua produo - essa circunstncia no afeta a proporo em que o trabalho
vivo, contido na mercadoria, se divide em trabalho pago e no-pago. Pelo contrrio.
Embora o quantum global de trabalho vivo adicional nelas contido caia, a parte no-
paga cresce em relao parte paga, mediante um decrscimo absoluto ou propor-
cional da parte paga; pois o mesmo modo de produo que diminui a massa global
do trabalho vivo adicional em uma mercadoria acompanhado pela elevao da
mais-valia absoluta e relativa. O decrscimo tendencial da taxa de lucro est ligado
a uma elevao tendencial da taxa de mais-valia, portanto do grau de explorao
do trabalho. Nada mais absurdo do que explicar a queda da taxa de lucro a partir
de uma elevao da taxa de salrio, embora tambm isso possa excepcionalmente
ser o caso. S a compreenso das relaes que constituem a taxa de lucro possibili-
ta estatstica efetuar anlises reais sobre a taxa de salrio em diferentes pocas e
pases. A taxa de lucro no cai porque o trabalho se torna mais improdutivo, mas
porque se torna mais produtivo. Ambas, elevao da taxa de mais-valia e queda
da taxa de lucro, so apenas formas especficas em que se expressa de maneira ca-
pitalista a crescente produtividade do trabalho.
VI. Aumento do capital por aes
Aos cinco pontos acima ainda pode acrescentar-se o seguinte, sem, porm, nos
aprofundar por enquanto. Uma parte do capital, com o progresso da produo ca-
pitalista, que anda lado a lado com a acumulao acelerada, s se calcula e empre-
ga como capital que proporciona juros. No no sentido de que cada capitalista, que
empresta capital, se contenta com os juros, enquanto o capitalista industrial embol-
sa o lucro do empresrio. Isso em nada afeta o nivel da taxa geral de lucro, pois
para esta o lucro = juros + lucro de toda espcie + renda fundiria, cuja distri-
buio entre essas categorias especficas lhe indiferente. Mas no sentido de que
esses capitais, embora investidos em grandes empresas produtivas, s proporcio-
nam, depois da deduo de todos os custos, juros grandes ou pequenos, os assim
chamados dividendos. Por exemplo, em estradas de ferro. Eles~ no entram, portan-
to, na equalizao da taxa geral de lucro, j que proporcionam uma taxa de lucro
menor do que a mdia. Caso entrassem, esta ento cairia muito mais. Do ponto
de vista terico, pode-se inclu-los no clculo e ento se obtm uma taxa de lucro
menor do que a que existe aparentemente e que na realidade determinante para
os capitalistas, j que exatamente nessas empresas o capital constante mximo
em relao ao varivel.
CAPTULO XV
Desdobramento das Contradies Internas da Lei
I. Generalidades
Vimos na Seo I deste livro que a taxa de lucro expressa a taxa de mais-valia
sempre mais baixa do que ela . Agora vimos que mesmo uma taxa de mais-valia
em elevao tem a tendncia de se expressar numa taxa de lucro em queda. A taxa
de lucro s seria igual taxa de mais-valia se c = O, isto , se o capital global fosse
desembolsado em salrios. Uma taxa de lucro em queda s expressa uma taxa de
mais-valia em queda se a proporo entre o valor do capital constante e a quantida-
de de fora de trabalho, que o pe em movimento, permanece inalterada ou se esta
ltima aumenta em relao ao valor do capital constante.
Ricardo, a pretexto de examinar a taxa de lucro, examina de fato s a taxa de
mais-valia, e esta s sob o pressuposto de que a jornada de trabalho uma grande-
za intensiva e extensivamente constante.
Queda da taxa de lucro e acumulao acelerada so, nessa medida, apenas
expresses diferentes do mesmo processo, j que ambas expressam o desenvolvi-
mento da fora produtiva. A acumulao, por sua vez, acelera a queda da taxa de
lucro, medida que com ela est dada a concentrao dos trabalhos em larga esca-
la e, com isso, uma composio mais elevada do capital. Por outro lado, a queda
da taxa de lucro acelera novamente a concentrao do capital e sua centralizao
mediante a desapropriao dos pequenos capitalistas, mediante a expropriao do
resto dos produtores diretos, entre os quais ainda haja algo a expropriar. Por meio
disso por outro lado, a acumulao acelerada em sua massa, embora caia, com
a taxa de lucro, a taxa de acumulao.
Por outro lado, medida que a taxa de valorizao do capital global, a taxa
de lucro, o aguilho da produo capitalista assim como a valorizao do capital
sua nica finalidade!, sua queda retarda a formao de novos capitais autno-
mos, e assim aparece como ameaa para o desenvolvimento do processo de pro-
duo capitalista; ela promove superproduo, especulao, crises, capital suprfluo,
ao lado de populao suprflua. Portanto, os economistas que, como Ricardo, con-
sideram o modo de produo capitalista como absoluto, sentem aqui que esse mo-
do de produo cria uma barreira para si mesmo e, portanto, atribuem essa barreira
no produo, mas Natureza na doutrina da renda!. 0 importante, porm, em
seu horror ante a taxa de lucro em queda, a sensao de que o modo de produ-
o capitalista encontra no desenvolvimento das foras produtivas uma barreira que
183
184 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
nada tem a ver com a produo da riqueza enquanto tal; e essa barreira popular
testemunha a limitao e o carter to-somente histrico e transitrio do modo de
produo capitalista; testemunha que ele no um modo de produo absoluto
para a produo da riqueza, mas que antes entra em conflito com seu desenvolvi-
mento, em certo estgio.
Ricardo e sua escola consideram, verdade, apenas o lucro industrial, no qual
os juros esto includos. Mas tambm a taxa de renda fundiria tem tendncia decli-
nante, embora sua massa absoluta cresa e ela tambm possa crescer proporcional-
mente em relao ao lucro industrial. Ver Ed. West, que desenvolveu, antes de
Ricardo, a lei da renda fundiria.! Consideremos o capital social global Ce denomi-
nemos Il o lucro industrial remanescente aps a deduo de juros e renda fundi-
ria, j os juros e r a renda fundiria, ento
m-_'1+1+f_L.,_.;
c'c' C _C C C'
Vimos que, embora no processo de desenvolvimento da produo capitalista
m, a soma global da mais-valia, cresa sempre, ainda assim m/C igualmente dimi-
nui sempre, porque C cresce ainda mais rapidamente do que m. No h, portanto,
nenhuma contradio em que ll, j e r possa, cada um por si, crescer sempre, en-
quanto m/C = l/C quanto ll, j/C e r/C tornam-se, cada um por si, sempre me-
nores, ou ll cresa em relao a j, r em relao a ll ou tambm em relao a Il e
j. Com mais-valia global ou o lucro m = l em aumento, mas ao mesmo tempo a
taxa de lucro m/C = l/C em queda, a relao de grandeza das partes ll, j e r nas
quais m = l se decompe, pode variar vontade, dentro dos limites dados pela
soma global m, sem que por isso a grandeza de m ou de m/C seja afetada.
A variao recproca de ll, j e r apenas uma distribuio diferente de m sob
distintas rubricas. Por isso tambm ll/C, j/C ou r/C, a taxa de lucro industrial in-
dividual, a taxa de juros e a relao entre a renda e o capital global, podem aumen-
tar um em relao ao outro, embora l/ C, a taxa geral de lucro, caia; somente continua
sendo condio que a soma das trs seja = m/ C . Se a taxa de lucro cai de 50%
para 25%, se, por exemplo, a composio de capital, com uma taxa de mais-valia
= 100%, se altera de 50 + 50, para 75 + 25,,, ento, no primeiro caso, um ca-
pital de 1 000 dar um lucro de 500 e, no segundo, um capital de 4 000 dar um
_lucro_ de 1 000, m ou l dobrou, mas l' caiu metade. E se_dos 50% anteriores, _20
eram lucro, 10 eram juros e 20 eram renda, ento ll/C = 20%, j/C = 10%, r/C
= 20%. Se, ao transformar-se a taxa em 25%, as propores permanecerem as
mesmas, ento ll/C = 10%, j/C = 5% e r/C = 10%. Se, no entanto, ll/C cas-
se agora para 8% e j/C para 4%, ento r/C subiria para 13%. A grandeza propor-
cional de r teria aumentado em relao a ll e j, mas, mesmo assim, l' teria
permanecido constante. Sob ambos os pressupostos, a soma de ll, j e r teria a_u-
mentado, j que ela produzida por meio de um capital quatro vezes maior. Alis,
o pressuposto de Ricardo, de que originalmente o lucro industrial mais juros! em-
bolsa toda a mais-valia, histrica e conceitualmente falso. E muito mais apenas
o progresso da produo capitalista que 1! d aos capitalistas industriais e comer-
ciais todo o lucro em primeira mo, para a posterior distribuio, e 2! reduz a renda
ao excedente sobre o lucro. Sobre essa base capitalista volta a crescer a renda, que
parte do lucro isto , da mais-valia, considerada como produto do capital global!,
mas no a parte especfica do produto que o capitalista embolsa.
A criao de mais-valia encontra, suposta a existncia dos meios de produo
necessrios, isto , suficiente acumulao de capital, apenas uma barreira, a popu-
lao trabalhadora, se est dada a taxa de mais-valia, portanto o grau de explorao
DESDOBRAMENTOS DAS CONTRADIES INTERNAS DA LEI 185
do trabalho; apenas uma barreira, o grau de explorao do trabalho, se est dada
a populao operria. E o processo de produo capitalista consiste essencialmente
na produo de mais-valia, representada no mais-produto ou na parte alquota das
mercadorias produzidas em que trabalho no-pago est objetivado. Nunca se deve
esquecer que a produo dessa mais-valia - e a retransformao de parte da mes-
ma em capital, ou a acumulao, constitui parte integrante dessa produo de mais-
valia - o objetivo imediato e o motivo determinante da produo capitalista. Nunca
se deve apresent-la, portanto, como algo que ela no , ou seja, como produo
que tem por finalidade imediata a satisfao ou a criao de meios de satisfao
para os capitalistas. Ao fazer isso, abstrai-se completamente seu carter especfico,
que se apresenta em toda a sua configurao medular interior.
A obteno dessa mais-valia constitui o processo direto de produo que, como foi
dito, tem apenas as barreiras indicadas acima. Assim que o quantum de mais-trabalho
extravel est objetivado em mercadorias, a mais-valia est produzida. Mas com es-
sa produo de mais-valia est concludo apenas o primeiro ato do processo de pro-
duo capitalista, o processo direto de produo. O capital absorveu tanto e tanto
de trabalho no-pego. Com o desenvolvimento do processo, que se expressa na
queda da taxa de lucro, a massa de mais-valia assim produzida se infla enormemen-
te. Agora vem o segundo ato do processo. O conjunto da massa de mercadorias,
o produto global, tanto a parte que substitui o capital constante e o varivel, quanto
a que representa a mais-valia, precisa ser vendido. Se isso no acontece ou s acontece
em parte ou s a preos que esto abaixo dos preos de produo, ento o traba-
lhador certamente explorado, mas sua explorao no se realiza enquanto tal para
o capitalista, podendo estar ligada a uma realizao nula ou parcial da mais-valia
extorquida, e mesmo a uma perda parcial ou total de seu capital. As condies de
explorao direta e as de sua realizao no so idnticas. Divergem no s no tempo
e no espao, mas tambm conceitualmente. Umas esto limitadas pela fora produ-
tiva da sociedade, outras pela proporcionalidade dos diferentes ramos da produo
e pela capacidade de consumo da sociedade. Esta ltima no , porm, determina-
da pela fora absoluta de produo nem pela capacidade absoluta de consumo; mas
pela capacidade de consumo com base nas relaes antagnicas de distribuio,
que reduzem o consumo da grande massa da sociedade a um mnimo s modific-
vel dentro de limites mais ou menos estreitos. Alm disso, ela est limitada pelo im-
pulso acumulao, pelo impulso ampliao do capital e produo de mais-valia
em escala mais ampla. Isso lei para a produo capitalista, dada pelas contnuas
revolues nos prprios mtodos de produo, pela desvalorizao sempre vincula-
da a elas do capital disponvel, pela luta concorrencial geral e pela necessidade de
melhorar a produo e de ampliar sua escala, meramente como meio de manuten-
o e sob pena de runa. Por isso, o mercado precisa ser constantemente ampliado,
de forma que suas conexes e as condies que as regulam assumam sempre mais
a figura de uma lei natural independente dos produtores, tornando-se sempre mais
incontrolveis. A contradio interna procura compensar-se pela expanso do cam-
po extemo da produo. Quanto mais, porm, se desenvolve a fora produtiva, tanto
mais ela entra em conflito com a estreita base sobre a qual repousam as relaes
de consumo. Sobre essa base contraditria no h, de modo algum, nenhuma con-
tradio no fato de que excesso de capital esteja ligado com crescente excesso de
populao; pois mesmo que se juntassem ambos, a massa de mais-valia produzida
iria aumentar, aumentando com isso a contradio entre as condies em que essa
mais-valia produzida e as condies em que realizada.
Dada determinada taxa de lucro, a massa de lucro depende sempre da grande-
za do capital adiantado. Mas a acumulao ento determinada pela frao dessa
massa que retransformada em capital. Essa frao, no entanto, sendo igual ao lu-
cro minus o rendimento consumido pelo capitalista, depender no apenas do va-
186 LEl DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
lor dessa massa, mas tambm da barateza das mercadorias que o capitalista pode
comprar com ele: as mercadorias que entram, em seu consumo, em seu rendimen-
to, e as que entram em seu capital constante. O salrio aqui pressuposto como
dado!
A massa de capital que o trabalhador pe em movimento e cujo valor ele, me-
diante seu trabalho, conserva e faz reaparecer no produto totalmente diferente do
valor que ele agrega. Se a massa do capital = 1 000 e o trabalho agregado =
100, ento o capital reproduzido = 1 100. Se a massa = 100 e o trabalho agre-
gado = 20, ento o capital reproduzido = 120. A taxa de lucro , no primeiro
caso, = 10%, no segundo, = 20%. E, mesmo assim, com 100 pode ser acumula-
do mais do que com 20. E assim segue o fluxo do capital abstraindo sua desvalori-
zao pela elevao da fora produtiva! ou sua acumulao em proporo pujana
que ele j possui, no em proporo ao nvel da taxa de lucro. Uma alta taxa de
lucro, medida que ela repousa sobre uma alta taxa de mais-valia, possvel, se
a jornada de trabalho muito longa, embora o trabalho seja improdutivo; ela pos-
svel porque as necessidades dos trabalhadores so muito exguas, sendo por isso
o salrio mdio muito baixo, embora o trabalho seja improdutivo. Ao baixo nivel
de salrio h de corresponder a falta de energia dos trabalhadores. O capital por
isso se acumula lentamente, apesar da alta taxa de lucro. A populao se estagna
e o tempo de trabalho, que o produto custa, grande, embora o salrio pago ao
trabalhador seja pequeno.
A taxa de lucro cai no porque o trabalhador seja menos explorado, mas por-
que, em relao ao capital empregado, utiliza-se em geral menos trabalho.
Se, como se mostrou, uma taxa de lucro em queda coincide com o aumento
da massa de lucro, ento uma parte maior do produto anual do trabalho ser apro-
priada pelo capitalista sob a categoria de capital como reposio de capital consu-
mido! e uma parte proporcionalmente menor sob a categoria de lucro. Por isso a
fantasia do reverendo Chalmersf de que quanto menor a massa de produto anual
que os capitalistas desembolsam como capital, tanto maiores os lucros que eles en-
golem; no que a igreja estatal os auxilia, para cuidar do consumo, em vez da capita-
lizao, de grande parte do mais-produto. O reverendo confunde causa com efeito.
Alis, a massa de lucro cresce, tambm com taxa menor, com a grandeza do capital
desembolsado. Isso condiciona, no entanto, ao mesmo tempo concentrao de ca-
pital, j que agora as condies de produo obrigam o emprego de capital em massa.
Condiciona igualmente a centralizao do mesmo, isto , que os pequenos capita-
listas sejam engolidos pelos grandes e que os primeiros sejam descapitalizados. Trata-se
mais uma vez - s que elevada segunda potncia - da separao entre condi-
es de trabalho e produtores, aos quais ainda pertencem esses pequenos capitalis-
tas, j que entre eles o trabalho prprio ainda desempenha um papel; o trabalho
do capitalista est, de modo geral, em proporo inversa grandeza de seu capital,
ou seja, ao grau em que ele capitalista. E essa separao entre condies de tra-
balho aqui e produtores l que forma o conceito de capital: inaugura-se com a acu-
mulao primitiva Livro Primeiro. Cap. XXIV!, aparece depois como processo
constante na acumulao e concentrao de capital e por fim se expressa aqui co-
mo centralizao de capitais j existentes em poucas mos e como descapitalizao
de muitos nisso que agora se transforma a expropriao!. Esse processo levaria
em breve a produo capitalista ao colapso, se tendncias contrrias no atuassem
constantemente, com efeito descentralizador, ao lado da fora centrpeta.
1' CHALMERS. On Political Economy in Connexion with the Moral State and Moral Prospects ol Society. 29 ed., Glas-
gow, 1832. p. 88. N. da Ed. Alem.!
DESDOBRAMENTOS DAS CONTRADIES INTERNAS DA LEI 187
II. Conito entre expanso da produo e valorizao
O desenvolvimento da fora produtiva social do trabalho se mostra duplamen-
te: primeiro, na grandeza das foras produtivas j produzidas, na extenso de valor
e na extenso da massa das condies de produo, sob as quais a nova produo
tem lugar, e na grandeza absoluta do capital produtivo j acumulado; segundo, na
relativa exigidade da parte do capital desembolsada em salrios em face do capital
global, ou seja, na relativa exigidade do trabalho vivo que exigida para a repro-
duo e valorizao de dado capital, para a produo em massa. Isso pressupe
ao mesmo tempo concentrao de capital.
Em relao fora de trabalho empregada, o desenvolvimento da fora produ-
tiva mostra-se de novo duplamente: primeiro, no aumento do mais-trabalho, ou se-
ja, na reduo do tempo de trabalho que exigido para a reproduo da fora de
trabalho. Segundo, na diminuio da quantidade de fora de trabalho nmero de
trabalhadores! que empregada em geral para pr em movimento dado capital.
Ambos os movimentos no s correm paralelos, mas se condicionam recipro-
camente, so fenmenos em que a mesma lei se expressa. Entretanto, influem, em
sentido oposto, sobre a taxa de lucro. A massa global de lucro igual massa global
mais-valia
. _ _ 11 =
de mais-valia, sendo a taxa de lucro - C capital global adiantado _ Mas a
mais-valia, enquanto soma global, determinada primeiro por sua taxa, segundo,
porm, pela massa de trabalho simultaneamente empregada ou, o que o mesmo,
pela grandeza do capital varivel. Por um lado, aumenta um dos fatores, a taxa de
mais-valia; por outro, cai de modo proporcional ou absoluto! o outro fator, o n-
mero de trabalhadores. A medida que o desenvolvimento da fora produtiva dimi-
nui a parte paga do trabalho empregado, ele eleva a mais-valia por elevar sua taxa;
medida que, no entanto, diminui a massa global do trabalho empregado por dado
capital, ele diminui o fator numrico pelo qual a taxa de mais-valia multiplicada
para se obter sua massa. Dois trabalhadores que trabalhem 12 horas por dia no
podem fornecer a mesma massa de mais-valia que 24, cada um trabalhando ape-
nas 2 horas, mesmo que eles pudessem viver de brisa e, por isso, no tivessem de
trabalhar para si prprios. Nesse sentido, a compensao do nmero reduzido de
trabalhadores pela elevao do grau de explorao do trabalho tem certas limita-
es insuperveis; ela pode, por conseguinte, inibir a queda da taxa de lucro, mas
no anul-la.
Com o desenvolvimento do modo de produo capitalista cai, portanto, a taxa
de lucro, enquanto sua massa sobe com a massa crescente do capital empregado.
Dada a taxa, a massa absoluta em que o capital cresce depende de sua grandeza
existente. Mas, por outro lado, dada essa grandeza, a proporo em que cresce, a
taxa de seu crescimento, depende da taxa de lucro. Diretamente, a elevao da for-
a produtiva que, alm disso, como foi aventado, sempre anda lado a lado com
a desvalorizao do capital existente! s pode aumentar a grandeza de valor do ca-
pital se ela, mediante a elevao da taxa de lucro, aumenta a parte de valor do pro-
duto anual que retransformada em capital. A medida que a fora produtiva de
trabalho entra em considerao, isto s pode acontecer pois essa fora produtiva
no tem diretamente nada a ver com o valor do capital existente! se por meio disso
a mais-valia relativa elevada ou o valor do capital constante diminudo, portanto
barateadas as mercadorias que entram na reproduo da fora de trabalho ou nos
elementos do capital constante. Ambos os casos implicam, porm, desvalorizao
do capital existente e ambos ocorrem paralelamente diminuio do capital vari-
vel em face do capital constante. Ambos condicionam a queda da taxa de lucro e
ambos a retardam. Alm disso, medida que uma taxa de lucro mais elevada oca-
siona uma demanda mais elevada de trabalho, ela afeta o aumento da populao
188 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
trabalhadora e, com isso, do material explorvel, o qual faz com que o capital seja
capital.
Mas, indiretamente, o desenvolvimento da fora produtiva de trabalho contribui
para o aumento do valor-capital existente, ao aumentar a massa e a diversidade dos
valores de uso em que o mesmo valor de troca se representa, e que constituem
o substrato material, os elementos materiais do capital, os objetos materiais nos quais
consiste diretamente o capital constante e ao menos indiretamente o capital vari-
vel. Com o mesmo capital e o mesmo trabalho mais coisas so produzidas que po-
dem ser transformadas em capital, abstraindo-se seu valor de troca. Coisas que possam
servir para absorver trabalho adicional, portanto tambm mais-trabalho adicional,
e assim formar capital adicional. A massa de trabalho que o capital pode comandar
depende no de seu valor, mas da massa das matrias-primas e auxiliares, da ma-
quinaria e dos elementos do capital fixo, dos meios de subsistncia dos quais ele
composto, qualquer que seja seu valor. Ao crescer, assim, a massa de trabalho
f=:rz;regada, portanto tambm de mais-trabalho, cresce o valor do capital reproduzi-
cao e da mais-valia que lhe foi recm-agregada.
Esses dois momentos, compreendidos no processo de acumulao, no devem
ser, porm, examinados na calma justaposio em que Ricardo os considera; eles
implicam uma contradio que se anuncia em tendncias e fenmenos contradit-
rios. Os agentes antagnicos atuam simultaneamente uns contra os outros.
Simultaneamente com os estmulos para o aumento real da populao traba-
lhadora, oriundos do aumento da parte do produto social global que atua como
capital, atuam os agentes que criam uma superpopulao apenas relativa.
Simultaneamente com a queda da taxa de lucro cresce a massa dos capitais
e lado a lado com ela transcorre uma desvalorizao do capital existente, que retm
essa queda e d acumulao de valor-capital impulso acelerador.
Simultaneamente com o desenvolvimento da fora produtiva desenvolve-se a
composio superior do capital, a diminuio relativa da parte varivel em relao
constante.
Essas distintas influncias se fazem valer ora justapostas no espao, ora sucessi-
vamente no tempo; periodicamente o conflito entre os agentes antagnicos se de-
safoga em crises. As crises so sempre apenas solues momentneas violentas das
contradies existentes, irrupes violentas que restabelecem momentaneamente o
equilbrio perturbado.
A contradio, expressa de forma bem genrica, consiste em que o modo de
produo capitalista implica uma tendncia ao desenvolvimento absoluto das foras
produtivas, abstraindo o valor e a mais-valia nele includos, tambm abstraindo as
relaes sociais, dentro das quais transcorre a produo capitalista; enquanto, por
outro lado, ela tem por meta a manuteno do valor-capital existente e sua valo-
rizao no grau mais elevado ou seja, crescimento sempre acelerado desse valor!.
Seu carter especfico est orientado para o valor-capital existente, como meio para
a mxima valorizao possvel desse valor. Os mtodos pelos quais ela alcana isso
implicam: diminuio da taxa de lucro, desvalorizao do capital existente e desenvol-
vimento das foras produtivas do trabalho custa das foras produtivas j produzidas.
A desvalorizao peridica do capital existente, que um meio imanente ao
modo de produo capitalista para conter a queda da taxa de lucro e acelerar a
acumulao de valor-capital pela formao de novo capital, perturba as condies
dadas, em que se efetua o processo de circulao e de reproduo do capital, e,
por isso, acompanhada por paralisaes sbitas e crises do processo de produo.
A diminuio relativa do capital varivel em relao ao constante, que transcor-
re lado a lado com o desenvolvimento das foras produtivas, constitui um aguilho
para o crescimento da populao trabalhadora, enquanto cria continuamente uma
superpopulao artificial. A acumulao de capital, considerada quanto ao valor,
DESDOBRAMENTOS DAS CONTRADIES INTERNAS DA LEI 189
retardada pela taxa de lucro em queda, para acelerar ainda mais a acumulao
de valor de uso, enquanto esta, por sua vez, pe a acumulao quanto ao valor
em movimento acelerado.
A produo capitalista procura constantemente superar essas barreiras que lhe
so imanentes, mas s as supera por meios que lhe antepem novamente essas
barreiras e em escala mais poderosa.
A verdadeira barreira da produo capitalista o prprio capital, isto : que o
capital e sua autovalorizao apaream como ponto de partida e ponto de chegada,
como motivo e finalidade da produo; que a produo seja apenas produo para
o capital e no inversamente, que os meios de produo sejam meros meios para
uma estruturao cada vez mais ampla do processo vital para a sociedade dos pro-
dutores. As barreiras entre as quais unicamente podem mover-se a manuteno e
a valorizao do valor-capital, que repousam sobre a expropriao e pauperizao
da grande massa dos produtores, essas barreiras entram portanto constantemente
em contradio com os mtodos de produo que o capital precisa empregar para
seu objetivo e que se dirigem a um aumento ilimitado da produo, produo
como uma finalidade em si mesma, a um desenvolvimento incondicional das foras
produtivas sociais de trabalho. O meio - desenvolvimento incondicional das foras
produtivas sociais de trabalho - entra em contnuo conflito corn o objetivo limitado,
a valorizao do capital existente. Se, por conseguinte, o modo de produo capita-
lista um meio histrico para desenvolver a fora produtiva material e para criar
o mercado mundial que lhe corresponde, ele simultaneamente a contradio cons-
tante entre essa sua tarefa histrica e as relaes sociais de produo que lhe corres-
pondem.
III. Excesso de capital com excesso de populao
Com a queda da taxa de lucro, cresce o mnimo de capital que o capitalista
individual precisa ter em mos para o emprego produtivo do trabalho; mnimo ne-
cessrio tanto para sua explorao em geral, quanto para que o tempo de trabalho
empregado seja o tempo de trabalho necessrio produo das mercadorias, para
que no ultrapasse a mdia do tempo de trabalho socialmente necessrio produ-
o das mercadorias. E, simultaneamente cresce a concentrao, pois, alm de cer-
tos limites, um capital grande com pequena taxa de lucro acumula mais rapidamente
do que um capital pequeno com taxa grande. Essa concentrao crescente provo-
ca, por sua vez, em certo nvel, nova queda da taxa de lucro. A massa dos peque-
nos capitais fragmentados em virtude disso forada a enveredar pela trilha da
aventura: especulao, fraude creditcia, fraude acionria, crises. A assim chamada
pletora do capital se refere sempre essencialmente pletora do capital para o qual
a queda da taxa de lucro no compensada por sua massa - e essa sempre
o caso das ramificaes recentes, em vias de formao, do capital - ou pletora
que esses capitais, incapazes por si de ao prpria, pem disposio dos dirigen-
tes dos grandes ramos de negcios na forma de crdito. Essa pletora do capital sur-
ge das mesmas circunstncias que provocam uma superpopulao relativa e, por isso,
um fenmeno complementar desta ltima, embora ambas estejam em plos anti-
tticos, capital desocupado de um lado e populao trabalhadora desocupada do
ouno.
Superproduo de capital, no de mercadorias individuais - embora a super-
produo de capital sempre implique superproduo de mercadorias - significa,
por isso, apenas superacumulao de capital. Para entender o que essa superacu-
mulao o exame mais detalhado dela feito mais adiante!, basta sup-la absolu-
ta. Quando a superproduo de capital seria absoluta? Mais exatamente, uma
190 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
superproduo que no se estendesse a este ou quele ou a um par de setores sig-
nificativos da produo, mas que fosse absoluta em seu volume mesmo, que, por-
tanto, inclusse todos os setores da produo?
Haveria superproduo absoluta de capital assim que o capital adicional, para
os fins da produo capitalista, fosse = 0. A finalidade da produo capitalista po-
rm a valorizao do capital, isto , a apropriao de mais-trabalho, produo de
mais-valia, de lucro. Se, portanto, o capital tivesse crescido proporcionalmente po-
pulao trabalhadora, de forma tal que nem o tempo absoluto de trabalho forneci-
do por essa populao nem o tempo relativo de mais-trabalho pudessem ser ampliados
isso de qualquer maneira, no seria factvel com demanda por trabalho to inten-
sa, a ponto de haver uma tendncia elevao dos salrios!; se, portanto, o capital
acrescido s produzisse tanta massa de valor ou at menos do que antes de seu
crescimento, ento ocorreria uma superproduo absoluta do capital; isto , o capi-
tal acrescido C + AC no produziria lucro maior, nem mesmo menos lucro, do
que o capital C antes de receber o acrscimo AC. Em ambos os casos ocorreria
tambm uma queda forte e sbita na taxa geral de lucro, desta vez, porm, por cau-
sa de uma variao na composio do capital, que no seria devida ao desenvolvi-
mento da fora produtiva, mas sim a uma elevao no valor monetrio do capital
varivel por causa dos salrios mais elevados! e ao decrscimo correspondente da
produo de mais-trabalho para o trabalho necessrio.
Na realidade, a coisa se apresentaria de modo tal que parte do capital se en-
contraria total ou parcialmente em alqueive porque, teria primeiro de deslocar de
sua posio o capital j em funcionamento para se valorizar ao todo! e parte, por
causa da presso do capital desocupado ou semi-ocupado, valorizar-se-ia a uma
taxa mais baixa de lucro. Nesse contexto, seria indiferente se parte do capital adicio-
nal ocupasse o lugar do antigo e este passasse assim a ocupar um lugar no capital
adicional. Teramos sempre de um lado a soma antiga de capital, do.outro a adicio-
nal. A queda da taxa de lucro seria, dessa vez, acompanhada por um decrscimo
absoluto da massa de lucro, j que, sob nossos pressupostos, a massa da fora de
trabalho empregada no poderia ser aumentada nem a taxa de mais-valia poderia
ser elevada, tambm no podendo, portanto, ser aumentada a massa de mais-valia.
E a massa diminuda de lucro teria de ser calculada sobre um capital global aumentado.
- Mas supondo-se tambm o capital ocupado continuasse a se valorizar taxa
antiga de lucro, a massa de lucro permaneceria pois a mesma, no entanto continua-
ria a ser calculada ainda sobre um capital global aumentado, e tambm isso implica
uma queda da taxa de lucro. Se um capital global de 1 000 proporcionava um lucro
de 100 e depois de seu aumento para 1 500 proporciona igualmente apenas 100,
ento, no segundo caso, um de 1 000 s proporciona 66 2/ 3. A valorizao do
capital antigo teria diminudo de modo absoluto. O capital = 1 000 no proporcio-
naria, sob as novas circunstncias, mais do que antes um capital = 666 2/ 3.
Mas est claro que essa desvalorizao factual do capital antigo no poderia ocorrer
sem luta, que o capital adicional AC no poderia funcionar como capital sem luta.
A taxa de lucro no cairia por causa de concorrncia devido a superproduo de
capital. Mas, pelo contrrio, porque a taxa de lucro diminuda e a superproduo
de capital se originam das mesmas circunstncias, agora se desencadearia a luta con-
correncial. A parte de AC que se encontraria nas mos dos capitalistas antigos em
funcionamento seria deixada por eles mais ou menos em alqueive, para no desva-
lorizar seu prprio capital original e no estreitar seu lugar dentro do campo de pro-
duo, ou eles iriam empreg-la para, mesmo com perdas momentnea, transferir
a colocao em alqueive do capital adicional aos novos intrusos e, em geral, a seus
concorrentes.
A parte de AC que se encontrasse em novas mos procuraria ocupar seu lugar
custa do capital antigo e conseguiria, parcialmente, ao pr em alqueive parte do
DESDOBRAMENTOS DAS CONTRADIES INTERNAS DA LEI 191
capital antigo, obrigando-o a ceder-lhe o lugar antigo e at a ocupar o lugar do capi-
tal adicional s parcialmente ocupado ou desocupado.
Uma colocao em alqueive de parte do capital antigo tena de ocorrer sob qual-
quer circunstncia, uma colocao em alqueive em sua qualidade de capital, me-
dida que deve funcionar e se valorizar como capital. Que parte essa colocao em
alqueive atingiria especificamente seria decidido pela luta concorrencial. Enquanto
vai tudo bem, a concorrncia, como se verificou na equalizao da taxa geral de
lucro, age como irmandade prtica da classe capitalista, de forma que esta se repar-
te coletivamente na proporo da grandeza do que cada um empenhou, o despojo
coletivo. Quando j no se trata de repartio do lucro, mas do prejuzo, cada um
procura diminuir tanto quanto possvel seu quantum do mesmo e empurr-lo ao
outro. O prejuzo inevitvel para a classe. Quanto, porm, cada um tem de supor-
tar, at que ponto ele tem de acabar participando dele, torna-se uma questo de
poder e de astcia, transformando-se ento a concorrncia numa luta entre irmos
inimigos. A anttese entre o interesse de cada capitalista individual e o da classe ca-
pitalista se faz valer ento, assim como antes a identidade desses interesses se impu-
nha praticamente mediante a concorrncia.
Como se resolveria novamente esse conflito e se restabeleceriam as condies
correspondentes ao movimento sadio da produo capitalista? A forma da resolu-
o j est contida na mera formulao do conflito de cuja resoluo se trata. Ela
implica uma colocao em alqueive e at mesmo um aniquilamento parcial de ca-
pital, num montante de valor de todo o capital adicional AC ou ento de parte dele.
Embora, como j se verifica na apresentao do conflito, a distribuio desse preju-
zo no se estende, de modo algum, de maneira uniforme aos diferentes capitais par-
ticulares, mas se decide numa luta concorrencial em que, conforme as vantagens
especiais ou as posies j conquistas, o prejuzo de repaxte de forma muito desi-
gual e muito diferenciada, de modo que um capital colocado em alqueive, outro
aniquilado, um terceiro apenas sofre prejuzo relativo ou desvalorizao transitria.
Mas, sob quaisquer circunstncias, o equilbrio se estabeleceria por colocao
em alqueive ou mesmo aniquilamento de capital em maior ou menor volume. lsso
se estenderia em parte substncia material do capital; isto , parte dos meios de
produo, capital fixo e circulante, no funcionaria, no atuaria como capital: parte
dos empreendimentos iniciados seria desativada. Embora, por este lado, o tempo
ataque e deteriore todos os meios de produo excetuado o solo!, aqui ocorreria,
devido paralisao, uma destruio real muito maior de meios de produo. Por
este lado, o efeito principal seria, no entanto, que esses meios de produo deixa-
riam de ser ativos como meios de produo; uma paralisao, mais breve ou mais
longa, de sua funo enquanto meio de produo.
A destruio principal - e com carter mais agudo - ocorreria em relao
ao capital, medida que ele possui atributo de valor, em relao aos valores-capital.
A parte do valor-capital que s se encontra em forma de direitos sobre futuras parti-
cipaes na mais-valia, no lucro - de fato meros titulos de dvida sobre a produo
em diversas modalidades -, se desvaloriza imediatamente com a queda das recei-
tas sobre as quais est calculada. Parte do ouro e da prata permanece em alqueive,
no funciona como capital. Parte das mercadorias que se encontram no mercado
s pode efetuar seu processo de circulao e de reproduo mediante enorme con-
trao de seus preos, portanto mediante desvalorizao do capital que ela repre-
senta. Do mesmo modo os elementos do capital fixo so mais ou menos
desvalorizados. A isso se acrescenta que determinadas relaes pressupostas de preo
condicionam o processo de reproduo e este, devido queda geral de preos, ,en-
tra portanto em estagnao e confuso. Essa perturbao e estagnao paralisam
a funo do dinheiro como meio de pagamento, dada simultaneamente com o de-
senvolvimento do capital e baseada naquelas relaes pressupostas de preos: in-
192 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
terrompem em cem lugares a cadeia das obrigaes de pagamento em prazos
determinados; so ainda intensificadas pelo colapso conseqente do sistema de crdito,
desenvolvido simultaneamente com o capital, e levam assim a crises violentas e agu-
das, sbitas desvalorizaes foradas e estagnao e perturbao reais do proces-
so de reproduo, e com isso a uma diminuio real da reproduo.
Mas, ao mesmo tempo, outros agentes teriam entrado no jogo. A paralisao
da produo teria colocado parte da classe trabalhadora em alqueive, deixando, desse
modo, a parte ocupada numa situao em que teria de aceitar uma reduo do
salrio, mesmo abaixo da mdia; uma operao que, para o capital, tem o mesmo
efeito que se, com salrio mdio, tivesse sido elevada a mais-valia relativa ou abso-
luta. O perodo de prosperidade teria favorecido os casamentos entre os trabalha-
dores e diminudo a dizimao da descendncia, circunstncias que - por mais que
incluam um aumento real da populao - no incluem nenhum aumento da po-
pulao que realmente trabalha, mas afetam a relao entre trabalhadores e capital
como se o nmero de trabalhadores realmente em funcionamento tivesse aumen-
tado. A queda do preo e a luta da concorrncia teriam, por outro lado, estimulado
cada capitalista a reduzir o valor individual de seu produto global - mediante utili-
zao de mquinas novas, mtodos novos e aperfeioados de trabalho, novas com-
binaes - abaixo de seu valor geral, ou seja, a elevar a fora produtiva de dado
quantum de trabalho, a reduzir a proporo do capital varivel em relao ao cons-
tante e, com isso, a liberar trabalhadores, em suma, a criar uma superpopulao
artificial. Alm disso, a desvalorizao dos elementos do capital constante seria em
si um elemento que implicaria a elevao da taxa de lucro. A massa de capital cons-
tante empregado em relao ao varivel teria crescido mas o valor dessa massa po-
deria ter cado. A paralisao da produo ocorrida teria preparado uma ampliao
posterior da produo dentro dos limites capitalistas.
E assim o ciclo seria novamente percorrido. Parte do capital que pela paralisa-
o funcional foi desvalorizada recobraria seu antigo valor. Ademais, com condi-
es de produo ampliada, com um mercado ampliado e com fora produtiva mais
elevada, o mesmo crculo vicioso seria novamente percorrido.
Mas inclusive sob o pressuposto extremo feito, a superproduo absoluta de ca-
pital no uma superproduo absoluta em geral, uma superproduo absoluta de
meios de produo. E apenas uma superproduo de meios de produo, medi-
da que estes funcionam como capital e, por isso, devem, em relao ao valor infla-
do em funo de sua massa inflada, implicar uma valorizao desse valor, gerar um
valor adicional.
Seria, porm, apesar disso superproduo, porque o capital seria incapaz de
explorar o trabalho num grau de explorao que condicionado pelo desenvolvi-
mento sadio, normaldo processo de produo capitalista, num grau de explora-
o que ao menos aumenta a massa de lucro com a massa crescente de capital
empregado; que, portanto, exclui que a taxa de lucro caia na mesma proporo em
que o capital cresce, ou at que a taxa de lucro caia mais rapidamente do que o
capital cresce.
Superproduo de capital significa apenas superproduo de meios de produ-
o - meios de trabalho e de subsistncia - que podem funcionar como capital,
ou seja, que podem ser empregados para a explorao do trabalho em dado grau
de explorao, e a queda desse grau de explorao abaixo de dado ponto provoca
perturbaes e paralisaes do processo de produo capitalista, crises, destruio
de capital. No h nenhuma contradio em ser essa superproduo de capital acom-
panhada por uma superpopulao relativa mais ou menos grande. As mesmas cir-
cunstncias que elevaram a fora produtiva do trabalho aumentaram a massa dos
produtos-mercadorias, ampliaram os mercados, aceleraram a acumulao de capi-
tal, tanto em massa quanto em valor, e reduziram a taxa de lucro. essas mesmas
DEsDoBRAMENTos DAS CONTRADIES INTERNAS DA LEI 193
circunstncias geraram uma superpopulao relativa e a geram continuamente, uma
superpopulao de trabalhadores que no empregada pelo capital excedente por
causa do baixo grau de explorao do trabalho, nico grau em que ela poderia ser
empregada, ao menos por causa da baixa taxa de lucro que ela, com o grau dado
de explorao, proporcionaria.
Se se envia capital para o exterior, isso no ocorre porque ele no poderia ser
empregado no prprio pas. Ocorre porque ele pode ser empregado no exterior a
uma taxa de lucro mais elevada. Esse capital , porm, um capital absolutamente
excedente para a populao trabalhadora ocupada e para o dado pais em geral.
Ele existe como tal ao lado da superpopulao relativa, e esse um exemplo de
como ambos existem um ao lado do outro e secondicionam reciprocamente.
Por outro lado, a queda da taxa de lucro ligada acumulao provoca necessa-
riamente uma luta concorrencial. A compensao da queda da taxa de lucro pela
massa crescente de lucro s vale para o capital global da sociedade e para os gran-
des capitalistas, completamente instalados. O novo capital adicional, que funciona
automaticamente, no encontra a suadisposio tais condies compensadoras; ele
tem primeiro de conquist-las, e, assim, a queda da taxa de lucro provoca a luta
concorrencial entre os capitais, e no vice-versa. Essa luta concorrencial , no en-
tanto, acompanhada pela elevao transitria do salrio e, alm disso, por uma di-
minuio temporria da taxa de lucro da decorrente. O mesmo se verifica na
superproduo de mercadorias, na saturao dos mercados. Como no a satisfa-
o das necessidades, mas a produo de lucro, a finalidade do capital, e como
ele s atinge essa finalidade por mtodos que organizam a massa da produo de
acordo com a escala da produo, e no vice-versa, ento tem de surgir constante-
mente um conflito entre as dimenses limitadas- do consumo em base capitalista e
uma produo que constantemente tende a superar essa barreira imanente. De res-
to, o capital consiste em mercadorias e, por isso, a superproduo de capital implica
a de mercadorias. Daio estranho fenmeno de que os mesmos economistas que
negam a superproduo de mercadorias admitem a de capital. Quando se diz que
no ocorre superproduo geral, mas desproporo dentro dos distintos ramos da
produo, isso quer dizer apenas que, dentro da produo capitalista, a proporcio-
nalidade dos ramos individuais da produo se apresenta como processo constante
a partir da desproporcionalidade, pelo fato de que aqui a conexo da produo glo-
bal se impe como lei cega dos agentes de produo, no como lei compreendida
e por isso denominada por sua razo associada, submetendo o processo de produ-
o a seu controle coletivo. Com isso, ademais se exige que pases em que o mo-
do de produo capitalista no esteja desenvolvido consumam e produzam num
grau que adequado aos pases do modo de produo capitalista. Quando se diz
que a superproduo apenas relativa, isso est inteiramente correto; mas todo o
modo de produo capitalista apenas um modo de produo relativo, cujas bar-
reiras no so absolutas, mas que, para ele, em sua base, so absolutas. Como po-
deria, se assim no fosse, faltar demanda das mesmas mercadorias das quais a massa
do povo carece e como seria possivel ter de procurar essa demanda no exterior,
em mercados distantes, para poder pagar aos trabalhadores em casa a mdia dos
meios de subsistncia necessrios? Porque apenas nesse contexto especfico, capita-
lista, o produto excedente ganha uma forma em que seu possuidor s pode coloc-
lo disposio do consumo assim que se retransforma em capital para ele. Final-
mente, quando se diz que os capitalistas s teriam de intercambiar entre si e comer
suas mercadorias todo o carter da produo capitalista esquecido e se esquece
de que se trata da valorizao do capital, no de seu consumo. Em suma, todas
as objees contra as manifestaes palpveis da superproduo manifestaes que
no se preocupam com essas objees! se resumem na idia de que as barreiras
produo capitalista no so barreiras produo em geral, e portanto tambm no
194 LEI DA QUEDA TENDENCIAL D TAXA DE LUCRO
so barreiras a esse modo especfico de produo, o modo capitalista. A contradi-
o desse modo de produo capitalista consiste, porm, exatamente em sua ten-
dncia ao desenvolvimento absoluto das foras produtivas, que entra constantemente
em conflito com as condies especficas da produo, em que o capital se move
e em que unicamente se pode mover.
No se produzem em demasia meios de subsistncia em relao populao
existente. Pelo contrrio. Produzem-se muito poucos para bastar massa da popu-
lao de forma decente e humana.
No se produzem meios de produo demais para ocupar a parte da popula-
o capaz de trabalhar. Pelo contrrio. Primeiro, produz-se uma parte demasiado
grande da populao, que efetivamente no capaz de trabalhar, que por suas cir-
cunstncias depende da explorao do trabalho de outros ou de trabalhos que s
dentro de um modo de produo miservel podem valer como tais. Segundo, no
so produzidos meios de produo suficientes para que toda a populao capaz de
trabalhar trabalhe sob circunstncias mais produtivas, que, portanto, seu tempo ab-
soluto de trabalho seja encurtado pela massa e eficcia do capital constante empre-
gado durante o tempo de trabalho.
Mas periodicamente so produzidos meios de trabalho e meios de subsistncia
em demasia para faz-los funcionar como meios de explorao dos trabalhadores
a certa taxa de lucro. So produzidas mercadorias em demasia para poder realizar
o valor nelas contido e a mais-valia encerrada nele, sob as condies de distribuio
e de consumo dadas pela produo capitalista, e poder retransform-la em novo
capital, isto , levar a cabo esse processo sem exploses sempre recorrentes.
No se produz demasiada riqueza. Mas periodicamente se produz demasiada
riqueza em suas formas capitalistas, antitticas.
A barreira ao modo de produo capitalista se manifesta:
1! No fato de que o desenvolvimento da fora produtiva de trabalho gera, na
queda da taxa de lucro, uma lei que em certo ponto se ope com a maior hostilida-
de a seu prprio desenvolvimento, tendo de ser portanto constantemente superada
por meio de crises.
2! No fato de que a apropriao de trabalho no-pago, e a proporo desse
trabalho no-pago para o trabalho objetivado em geral, ou, expresso de forma capi-
talista, que o lucro e a proporo desse lucro para o capital aplicado, portanto certo
nvel da taxa de lucro, decide sobre ampliao ou limitao da produo, em vez
de faz-lo a relao entre a produo e as necessidades sociais, as necessidades de
seres humanos socialmente desenvolvidos. Por isso surgem barreiras para ela _j num
grau de ampliao da produo que, ao contrrio, sob o outro pressuposto, apa-
receria como sumamente insuficiente. Ela par no onde a satisfao das necessi-
dades a obriga, mas onde determina a produo e a realizao de lucro.
Caindo a taxa de lucro, ento, por um lado, o capital posto em ao para
que o capitalista individual, mediante mtodos melhores etc., reduza o valor indivi-
dual de suas mercadorias isoladas abaixo de seu valor social mdio e, assim, como
dado preo de mercado, faa um lucro extra; por outro lado, fraude e favorecimen-
to geral da fraude mediante tentativas apaixonadas com novos mtodos de produ-
o, novos investimentos de capital, novas aventuras, para assegurar algum lucro-extra,
que seja independente da mdia geral e esteja acima dela.
A taxa de lucro, ou seja, o acrscimo proporcional de capital, sobretudo im-
portante para todas as ramificaes novas do capital que se agrupam de maneira
autnoma. E assim que a formao de capital casse exclusivamente nas mos de
alguns poucos grandes capitais completados, para os quais a massa de lucro com-
pensa a taxa, o fogo vivificador da produo estaria extinto. Ela adormeceria. A ta-
DEsDoBRAMENTos DAS coNTRADiEs INTERNAS DA LEI 195
xa de lucro a fora impulsionadora da produo capitalista, e s se produz o que
e medida que pode ser produzido com lucro. Da o temor dos economistas ingle-
ses em relao diminuio da taxa de lucro. Que a mera possibilidade inquiete
Ricardo mostra exatamente seu profundo entendimento das condies da produ-
o capitalista. O que se lhe censura, que ele, despreocupado com os homens,
ao examinar a produo capitalista, s teria olhos para o desenvolvimento das for-
as produtivas - adquirido com no importa que sacrifcio em homens e valores-
capital -, isso exatamente o que significativo nele. O desenvolvimento das foras
produtivas do trabalho social a tarefa e justificativa histrica do capital. Precisa-
mente com isso ele cria, sem que esteja consciente, as condies materiais de uma
forma de produo superior. O que inquieta Ricardo que a taxa de lucro, o acicate
da produo capitalista e condio, bem como impulsionador, da acumulao, ve-
nha a ser posta em perigo pelo prprio desenvolvimento da produo. E a relao
quantitativa aqui tudo. De fato h algo mais profundo na base, de que ele apenas
suspeita. Verifica-se aqui, no plano puramente econmico, isto , do ponto de vista
burgus, dentro dos limites do juzo capitalista, do ponto de vista da prpria produ-
o capitalista, sua limitao, sua relatividade, que ela no nenhum modo de pro-
duo absoluto, mas apenas histrico, um modo de produo correspondente a certa
poca, limitada, de desenvolvimento das condies materiais de produo.
I V Adendos
Como o desenvolvimento da fora produtiva de trabalho muito desigual em
diferentes ramos da indstria, e desigual no s quanto ao grau, mas sucedendo
freqentemente em sentido oposto, ento se verifica que a massa de lucro mdio
= mais-valia! tem de estar muito abaixo do nvel que, de acordo com o desenvol-
vimento da fora produtiva nos ramos industriais mais avanados, seria de esperar.
Que o desenvolvimento da fora produtiva nos diferentes ramos industriais trans-
corra no s em propores muito diferentes, mas com freqncia em sentido oposto,
origina-se no s da anarquia da concorrncia e da peculiaridade e do modo de
produo burgus. A produtividade do trabalho tambm est ligada a condies na-
turais, que freqentemente se tornam menos frteis na mesma proporo em que
a produtividade - medida que ela depende de condies sociais - aumenta.
Da movimento antittico nessas diferentes esferas, progresso aqui, retrocesso aco-
l. Pense-se, por exemplo, na mera influncia das estaes do ano, de que depende
a quantidade da maior parte de todas as matrias-primas, esgotamento das matas,
das minas de carvo e de ferro etc.
Se a parte circulante do capital constante, as matrias-primas etc., cresce sem-
pre, em termos de massa, proporcionalmente fora produtiva do trabalho, no
esse o caso do capital fixo, prdios, maquinaria, instalaes para iluminao, aque-
cimento etc. Embora com a crescente massa corprea a mquina fique absoluta-
mente mais cara, ela se torna relativamente mais barata. Se 5 trabalhadores produzem
10 vezes mais mercadoria do que antes, nem por isso decuplica o dispndio de ca-
pital fixo; embora o valor desse parte do capital constante cresa com o desenvolvi-
mento da fora produtiva, ele no cresce nem de longe na mesma proporo. Vrias
vezes j foi destacada a diferena entre os modos como a proporo do capital cons-
tante para o varivel se expressa na queda da taxa de lucro, e como a mesma pro-
poro se apresenta, com o desenvolvimento da produtividade do trabalho, com
relao mercadoria individual e a seu preo.
{O valor da mercadoria determinado pelo tempo de trabalho global, pretrito
e vivo, que nela entra. A elevao da produtividade do trabalho consiste exatamen-
te em que a participao do trabalho vivo diminui enquanto a do trabalho pretrito
196 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LucRo
aumentada, mas de tal modo que a soma global do trabalho contido na mercado-
ria diminui; portanto o trabalho vivo decresce mais do que o trabalho pretrito cres-
ce. O trabalho pretrito corporificado no valor de uma mercadoria - a parte constante
de capital - consiste na depreciao do capital constante e fixo e em capital circu-
lante que entrou por completo na mercadoria - matrias-primas e auxiliares. A
parte do valor que se origina de matrias-primas e auxiliares deve reduzir-se com
a [elevao da] produtividade do trabalho, porque essa produtividade, com relao
a essas matrias, se revela precisamente no fato de seu valor ter cado. Entretanto,
exatamente caracterstico da crescente fora produtiva do trabalho que a parte fixa
do capital constante experimente um aumento muito forte e, com isso, tambm a
parte de valor do mesmo que pela depreciao se transfere s mercadorias. Para
que, pois, um novo mtodo de produo se comprove como elevao real da pro-
dutividade, tem de transferir mercadoria individual uma parte do valor adicional
menor, pela depreciao de capital fixo, do que a parte de valor dedutvel que
poupada em decorrncia da diminuio de trabalho vivo; numa palavra, deve dimi-
nuir o valor da mercadoria. Ele obviamente obrigado a isso, mesmo quando, co-
mo decorre em casos individuais, alm da parte de depreciao adicional do capital
fixo, uma parte de valor adicional, pelo aumento ou encarecimento das matrias-
primas ou auxiliares, entra na formao de valor da mercadoria. Todos os aumen-
tos de valor tm de ser mais do que compensados pela diminuio de valor que
decorre da reduo do trabalho vivo.
Essa diminuio do quantum de trabalho global que entra na mercadoria pare-
ce, de acordo com isso, ser a marca essencial de fora produtiva de trabalho au-
mentada, no importa sob quais condies sociais se produz. Numa sociedade em
que os produtores regulam sua produo de acordo com um plano previamente
formulado, at mesmo na produo simples de mercadorias, a produtividade do
trabalho tambm seria necessariamente medida de acordo com essa escala. Mas
como se passa isso na produo capitalista?
Suponhamos que determinado ramo da produo capitalista produza a pea
normal de sua mercadoria sob as seguintes condies: a depreciao do capital fixo
ascende a 1/2 xelim ou marco por pea; como matrias-primas e auxiliares entram
17 1/ 2 xelins; como salrios; 2 xelins, e, com uma taxa de mais-valia de 100%,
a mais-valia sobe a 2 xelins. Valor global = 22 xelins ou marcos. Para simplificar,
supomos que, nesse ramo da produo, o capital tenha a composio mdia do
capital social, que, portanto, o preo de produo da mercadoria coincida com seu
valor e o lucro do capitalista com a mais-valia produzida. Ento o preo de custo
da mercadoria = 1/ 2 + 17 1/ 2 + 2 = 20 xelins, sendo a taxa mdia de lucro
2/20 = 10% e o preo de produo da pea de mercadoria igual a seu valor, =
22 xelins ou marcos.
Suponhamos que se invente uma mquina que reduza metade o trabalho vi-
vo exigido para cada pea, mas, em compensao, triplique a parte de valor consti-
tuda pela depreciao do capital fixo. Ento a coisa se apresenta assim: depreciao
= 1 1/ 2 xelim, matrias-primas e auxiliares, como antes, 17 1/ 2 xelins, salrio 1
xelim, mais-valia 1 xelim, ao todo 21 xelins ou marcos. Agora a mercadoria caiu
1 xelim de valor; a nova mquina elevou decisivamente a fora produtiva do traba-
lho. Para o capitalista, porm, a coisa se apresenta assim: seu preo de custo ago-
ra de 1 1/ 2 xelim de depreciao, 17 1/ 2 xelins de matrias--primas e auxiliares,
1 xelim de salrio, ao todo 20 xelins, como antes. Como a taxa de lucro no se
modifica sem mais devido nova mquina, ele precisa receber 10% acima do pre-
o de custo, perfazendo 2 xelins; o preo de produo continua, portando, inaltera-
do, = 22 xelins, mas 1 xelim acima do valor. Para uma sociedade que produz sob
condies capitalistas, a mercadoria no barateou, a nova mquina no uma me-
lhoria. O capitalista no tem, portanto, interesse em introduzir a nova mquina. E
DESDOBRAMENTOS DAS CONTRADIES INTERNAS DA LEI 197
como ele, mediante sua introduo, tornaria simplesmente sem valor sua maquina-
ria atual, ainda no depreciada, a transformaria em mero ferro-velho, e portanto
sofreria um prejuizo positivo, ele se precav muito de cometer tal asneira, para ele
utpica.
Portanto, para o capital, a lei da fora produtiva de trabalho aumentada no
vale em todas as condies. Para o capital, essa fora produtiva aumentada no
quando se poupa trabalho vivo de modo geral, mas s quando se poupa mais na
parte paga do trabalho vivo do que acrescentado em trabalho pretrito, como j
foi referido resumidamente no Livro Primeiro. Cap. XIII, 2. p. 409/398.2` Aqui o
modo de produo capitalista cai em nova contradio. Sua misso histrica o
desenvolvimento, inescrupuloso, impulsionado em progresso geomtrica, da pro-
dutividade do trabalho humano. Ele se torna infiel a essa misso assim que, como
aqui, se contrape ao desenvolvimento da produtividade, refreando-o. Com isso,
s comprova novamente que se torna senil e que, cada vez mais, sobrevive a si
mesmo. 137
Na concorrncia, o minimo crescente de capital que, com o aumento da fora
produtiva, se torna necessrio para a operao sexitosa de um negcio industrial au-
tnomo aparece assim: to logo o equipamento novo e mais custoso tenha sido
introduzido genericamente, capitais menores passam a ser excludos no futuro dessa
atividade. S ao se iniciar o uso de invenes mecnicas nas diferentes esferas da
produo que capitais menores podem funcionar aqui autonomamente. Por ou-
tro lado, empresas muito grandes, com proporo extraordinariamente alta de capi-
tal constante, como estradas de ferro, no proporcionam a taxa mdia de lucro, mas
apenas parte dela, um juro. Seno a taxa geral de lucro cairia ainda mais. Por outro
lado, uma grande conjuno de capital, em forma de aes, tambm encontra aqui
um campo direto de aplicao.
Crescimento do capital, portanto acumulao de capital, s implica diminuio
da taxa de lucro medida que, com esse crescimento, ocorram as alteraes, acima
consideradas, na relao entre os componentes orgnicos do capital. No entanto,
apesar dos constantes revolucionamentos dirios do modo de produo, ora esta,
ora aquela parte maior ou menor do capital global continua a acumular por certos
periodos de tempo, com base em dada relao mdia daqueles componentes, de
maneira que, com seu crescimento, no ocorre nenhuma variao orgnica, por-
tanto tambm no ocorrem as causas da queda da taxa de lucro. Esse aumento
contnuo de capital, portanto tambm ampliao da produo, com base no velho
mtodo de produo, que prossegue tranqilamente enquanto, ao lado, os novos
mtodos j vo sendo introduzidos, por sua vez uma causa de por que a taxa
de lucro no diminui na mesma medida em que o capital global da sociedade cresce.
O aumento do nmero absoluto de trabalhadores, apesar da diminuio relati-
va do capital varivel, despendido em salrios, no ocorre em todos os ramos da
produo e no ocorre de maneira uniforme em todos. Na agricultura, a diminui-
o do elemento do trabalho vivo pode ser absoluta.
37 O acima exposto est entre chaves porque, apesar de ter sido redigido com modificaes, a partir de uma nota do
manuscrito original. vai alm. em algumas exposies. do material l encontrado. - F. E.
2' O Capital. Ed. Os Economistas. v. I. t. 2. p. 21 N. dos T.!
198 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LUCRO
Alm do mais, apenas uma necessidade do modo de produo capitalista que
o nmero de assalariados aumente de maneira absoluta, apesar de sua diminuio
relativa. Para ele, foras de trabalho j se tornam suprfluas assim que no for ne-
cessrio ocup-las diariamente por 12 a 15 horas. Um desenvolvimento das foras
produtivas que diminusse o nmero absoluto dos trabalhadores, isto , que capaci-
tasse toda a nao a efetuar sua produo global num perodo de tempo menor,
provocaria [uma] revoluo, porque colocaria fora de circulao a maior parte da
populao. Aqui aparece novamente a barreira especifica da produo capitalista
e v-se que ela no , de maneira alguma, uma forma absoluta do desenvolvimen-
to das foras produtivas e da gerao de riqueza, mas que, pelo contrrio, em certo
ponto entra em coliso com esse desenvolvimento. Essa coliso aparece parcialmente
em crises peridicas, que decorrem da transformao em redundante ora desta,
ora daquela parte da populao trabalhadora, em seu antigo modo de ocupao.
Sua barreira o tempo excedente dos trabalhadores. O tempo excedente absoluto
que a sociedade ganha no lhe interessa. O desenvolvimento da fora produtiva
s lhe importante medida que aumenta o tempo de mais-trabalho da classe tra-
balhadora e no medida que diminui o tempo de trabalho para a produo mate-
rial de modo geral; assim se move na anttese.
Viu-se que a acumulao crescente de capital implica concentrao crescente
do mesmo. Assim cresce o poder do capital, a autonomizao, personificada no ca-
pitalista, das condies sociais da produo em face dos produtores reais. O capital
se revela cada vez mais como poder social, cujo funcionrio o capitalista, e j no
est em nenhuma relao possvel com o que o trabalho de um indivduo isolado
pode criar - mas como poder social alienado, autonomizado, que como coisa, e
como poder do capitalista mediante essa coisa, confronta a sociedade. A contradi-
o entre o poder social geral, que o capital est se tornando, e o poder privado
dos capitalistas individuais sobre essas condies sociais de produo torna-se cada
vez mais gritante e implica a dissoluo dessa relao, ao implicar ao mesmo tempo
a reelaborao das condies de produo para torn-las condies de produo
gerais, coletivas, sociais. Essa reelaborao dada pelo desenvolvimento das foras
produtivas sob a produo capitalista e pela maneira como esse desenvolvimento
se efetua.
Nenhum capitalista emprega um novo mtodo de produo, por mais produti-
vo que seja ou por mais que aumente a taxa de mais-valia, por livre e espontnea
vontade, to logo ele reduza a taxa de lucro. Mas cada um desses novos mtodos
de produo barateia as mercadorias. Ele as vende portanto originalmente acima
de seu preo de produo, talvez acima de seu valor. Embolsa a diferena entre
seus custos de produo e o preo de mercado das demais mercadorias, produzi-
das a custos de produo mais elevados. Pode faz-lo porque a mdia do tempo
de trabalho socialmente exigido para a produo dessas mercadorias maior do
que o tempo de trabalho exigido pelo novo mtodo de produo. Seu procedimen-
to de produo est acima da mdia do social. Mas a concorrncia generaliza-o e
submete-o lei geral. Ento se inicia o descenso da taxa de lucro - talvez primeiro
nessa esfera da produo, e depois se equaliza com as outras -, o que totalmente
independente da vontade dos capitalistas.
Quanto a esse ponto preciso observar ainda que essa mesma lei tambm pre-
domina nas esferas da produo cujo produto no entra direta nem indiretamente
no consumo do trabalhador ou nas condies de produo de seus meios de sub-
sistncia; portanto, tambm nas esferas de produo em que nenhum barateamen-
DESDOBRAMENTOS DAS CONTRADIES INTERNAS DA LEI 199
to das mercadorias pode aumentar a mais-valia relativa, nem baratear a fora de
trabalho. Em todo caso, o barateamento do capital constante em todos esses ramos
pode elevar a taxa de lucro, com explorao constante do trabalhador.! Assim que
o novo mtodo de produo comea a se difundir e, com isso, efetivamente se for-
nece a prova de que essas mercadorias podem ser produzidas mais barato, os ca-
pitalistas, que trabalham sob as condies antigas de produo tm de vender seu
produto abaixo de seu preo integral de produo, porque o valor dessa mercadoria
caiu, estando o tempo de trabalho necessitado por eles para a produo acima do
tempo social. Numa palavra - isso aparece como efeito da concorrncia -, eles
tambm precisam introduzir o novo mtodo de produo, em que a proporo do
capital varivel para o constante est diminuda.
Todas as circunstncias que fazem com que o emprego da maquinaria barateie
o preo das mercadorias produzidas com ela sempre se reduzem, em primeiro lu-
gar, diminuio do quantum de trabalho que absorvido por uma mercadoria
individual; em segundo lugar, porm, diminuio da parte de depreciao da ma-
quinaria cujo valor entra na mercadoria individual. Quanto menos rpida a depre-
ciao da maquinaria, por tanto mais mercadorias ela se reparta, tanto mais trabalho
vivo a maquinaria substitui at seu prazo de reproduo. Em ambos os casos, quan-
tum e valor do capital constante fixo aumentam em relao aocapital varivel.
All other things being equal, the power of a nation to save from its profits varies with
the rate of profits, is great when they are high, less, when low; but as the rate of profit
declines, all other things do not remain equal. ...! A low rate of profits is ordinarily ac-
companied by a rapid rate of accumulation, relatively to the numbers of the people, as
in England ...! a high rate of profit by as lower rate of accumulation, relatively to the
numbers of the people.3` Exemplos: Polnia, Rssia, India etc. JONES, Richard. An
Introductory Lecture on Pol. Econ. Londres, 1833 p. 50 et seqs.!
Jones destaca corretamente que, apesar da taxa de lucro em queda, aumen-
tam os inducements and aculties to accumulate.4' Primeiro, por causa da crescente
superpopulao relativa. Segundo, porque com a crescrente produtividade do tra-
balho, cresce a massa dos valores de uso representados pelo mesmo valor de troca,
portanto dos elementos materiais do capital. Terceiro, porque os ramos da produ-
o se multiplicam. Quarto, pelo desenvolvimento do sistema de crdito, das socie-
dades por aes etc. e pela facilidade com isso dada de transformar dinheiro em
capital, sem se tornar pessoalmente capitalista industrial. Quinto, crescimento das
necessidades e do af de enriquecer. Sexto, crescente investimento em massa de
capital fixo etc.
Trs fatos principais da produo capitalista:
1! Concentrao dos meios de produo em poucas mos, pelo que eles dei-
xam de aparecer como propriedade dos trabalhadores diretos e, pelo contrrio, se
transformam em potncias sociais da produo. Ainda que inicialmente como pro-
3' Com as demais circunstncias iguais. o poder de uma nao em poupar a partir de seus lucros varia com a taxa de
lucro: grande quando o lucro grande. menor quando baixo; mas quando a taxa de lucro declina, as demais coisas
no continuam iguais. ...! Uma taxa baixa de lucro comumente acompanhada por uma taxa rpida de acumulao,
em relao ao tamanho da populao. como na Inglaterra ...! e uma taxa elevada de lucro, por uma taxa de acumulao
to mais baixa. em relao ao tamanho da populao.
4' Indues e capacidades de acumular. N. dos T.!
200 LEI DA QUEDA TENDENCIAL DA TAXA DE LucRo
priedade privada dos capitalistas. Estes so trustees5` da sociedade burguesa, mas
eles embolsam todos os frutos dessa curadoria.
'2! Organizao do prprio trabalho como [trabalho] social: mediante coopera-
o, diviso do trabalho e ligao do trabalho com a cincia natural.
Em ambos os sentidos, o modo _de produo capitalista supera a propriedade
privada e o trabalho privado, ainda que em formas antitticas.
3! Estabelecimento do mercado mundial.
A enorme fora produtiva, em relao populao, que se desenvolve dentro
do modo de produo capitalista e, ainda que no na mesma proporo, o cresci-
mento dos valores-capital no s seu substrato material!, que crescem muito mais
depressa do que a populao, contradizem a base cada vez mais estreita em relao
riqueza crescente, para a qual opera essa enorme fora produtiva, e as condies
de valorizao desse capital em expanso. Da as crises.
5Curadores. N. dos T.!
SEO IV
Transformao de Capital-Mercadoria e Capital Monetrio
em Capital de Comrcio de Mercadorias e
Capital de Comrcio de Dinheiro Capital Comercial!
CAPTULO XVI
O Capital de Comrcio de Mercadorias
O capital comercial ou de comrcio divide-se em duas formas ou subespcies,
capital de comrcio de mercadorias e capital de comrcio de dinheiro, que agora
passaremos a caracterizar mais de perto, medida que isso necessrio para a an-
lise do capital em sua estrutura medular. E isso tanto mais necessrio quando a
Economia moderna, mesmo em seus melhores representantes, mistura o capital co-
mercial diretamente com o capital industrial e, de fato, negligencia por completo suas
peculiaridades caracteristicas.
O movimento do capital-mercadoria foi analisado no Livro Segundo.
Considerando-se o capital global da sociedade, parte do mesmo, embora sempre
composta por outros elementos e mesmo de grandeza varivel, se encontra sempre
como mercadoria no mercado para passar a dinheiro; outra parte se encontra como
dinheiro no mercado, para passar a mercadoria. O capital global sempre se encon-
tra empenhado no movimento dessa passagem, dessa metamorfose formal. A me-
dida que essa funo do capital, que se encontra no processo de circulao, passa
a ser autonomizada como funo especfica de um capital especfico, fixando-se, co-
mo uma funo adjudicada pela diviso do trabalho, a uma espcie particular de
capitalistas, o capital-mercadoria toma-se capital de comrcio de mercadorias ou capital
comercial. 1'
Discutiu-se Livro Segundo, cap. Vl, Os Custos de Circulao, 2 e 3! at onde
indstria dos transportes, armazenamento e distribuio das mercadorias - numa
forma em que podem ser distribuidas - devem ser considerados como processos
de produo que persistem dentro do processo de circulao. Esses incidentes da
circulao do capital-mercadoria so, em parte, confundidos com as funes pecu-
liares do capital comercial ou de comrcio de mercadorias; em parte se encontram
I' No ttulo da Seo IV. traduziu-se como capital comercial a expresso Kaufmnnisches Kapital, literalmente capital de
negociante`. Nesta frase. capital comercial traduo literal de Kommerziellen Kapital. Conforme o contexto, no difcil
compreender quando capital comercial corresponde ao genrico de capital de comrcio de mercadorias e de dinheiro!
- como no ttulo da Seo IV e na primeira frase do captulo XVI - e quando sinnimo de capital de comrcio de
mercadorias - como nesta frase. Mais adiante. o prprio Marx usa Kaumnnisches Kapital tambm como sinnimo de
capital de comrcio de mercadorias. N. dos T.!
203
204 TRANSFORMAO DO cAPiTAL-MERCADORIA E CAPITAL MoNETR1o
ligados, na prtica, s funes especficas peculiares deste, embora, com o desen-
volvimento da diviso social do trabalho, a funo do capital comercial tambm se
destaque de modo puro, ou seja, separada daquelas funes reais e autonomizada
delas. Para nosso propsito, em que se trata de determinar a diferena especfica
dessa figura particular do capital, preciso, portanto, abstrair aquelas funes. A
medida que o capital que funciona apenas no processo de circulao, especialmen-
te o capital de comrcio de mercadorias, combina em parte aquelas funes com
as suas, ele no se mostra em sua forma pura. Depois de despojado e 'distanciado
daquelas funes, temos a forma pura do mesmo.
Viu-se que a existncia do capital como capital-mercadoria e a metamorfose
que ele percorre dentro da esfera da circulao, no mercado, como capital-
mercadoria - uma metamorfose que se resolve em compra e venda, transforma-
o de capital-mercadoria em capital monetrio e de capital monetrio em capital-
mercadoria -, constituem uma fase do processo de reproduo do capital indus-
trial, portanto de seu processo global de produo; mas que ao mesmo tempo nes-
ta sua funo de capital de circulao se diferencia de si mesmo como capital produtivo.
So duas formas separadas, diferenciadas, de existncia do mesmo capital. Parte
do capital global social encontra-se continuamente nessa forma de existncia como
capital de circulao no mercado, empenhado no processo dessa metamorfose, em-
bora, para cada capital individual, sua existncia como capital-mercadoria e sua me-
tamorfose enquanto tal apenas constituam um ponto de passagem em constante
desaparecimento e constantemente renovado, um estgio de passagem da conti-
nuidade de seu processo de produo. Por isso os elementos do capital-mercadoria
que se encontram no mercado variam constantemente. So constantemente retira-
dos do mercado de mercadorias e so devolvidos com a mesma constncia como no-
vo produto do processo de produo.
O capital de comrcio de mercadorias , pois, apenas a forma transmutada de
parte desse capital de circulao, constantemente presente no mercado, presente no
processo de metamorfose e sempre envolvido pela esfera da circulao. Dizemos
parte porque parte da compra e venda de mercadorias transcorre com constncia
diretamente entre os prprios capitalistas industriais. Dessa parte abstramos com-
pletamente nossa investigao, j que no contribui para a determinao concei-
tual, para a inteleco da natureza especfica do capital comercial, por outro lado,
para nosso propsito ela j foi exposta exaustivamente no Livro Segundo.
O comerciante de mercadorias, enquanto capitalista em geral, aparece primeiro
no mercado como representante de certa soma de dinheiro que ele adianta como
capitalista, ou seja, que quer transformar de x valor original da soma! em x + Ax
essa soma mais o lucro sobre ela!. Mas para ele, no s como capitalista em geral,
mas especialmente como comerciante de mercadorias, evidente que seu capital
precise originalmente aparecer na forma de capital monetrio no mercado, pois ele
no produz mercadorias, mas apenas comercia com elas, intermedeia seu movi-
mento e, para comerciar com elas, precisa primeiro compr-las, tendo de ser por-
tanto possuidor de capital monetrio.
Suponhamos que um comerciante de mercadorias possua 3 mil libras esterli-
nas, que ele valoriza como capital de comrcio. Com essas 3 libras esterlinas com-
pra, por exemplo, 30 mil varas de linho do fabricante de linho, a vara por 2 xelins.
Ele vende essas 30 mil,varas. Se a taxa mdia de lucro anual = 10% e ele, depois
da deduo de todos os custos acessrios, faz um lucro anual de 10%, ento ao
trmino do ano transformou as 3 mil libras esterlinas em 3 300 libras esterlinas. Co-
mo faz esse lucro uma questo de que s trataremos mais tarde. Aqui queremos
examinar inicialmente a mera forma do movimento de seu capital. Ele compra com
as 3 mil libras esterlinas constantemente linho e vende constantemente esse linho;
repete constantemente essa operao de comprar para vender, D - M - D', a forma
O CAPITAL DE COMRCIO DE MERCADORIAS 205
simples do capital, j que est inteiramente cativo do processo de circulao, sem
ser interrompido pelo intervalo do processo de produo, que est situado fora de
seu prprio movimento e funo.
Qual , ento, a relao entre esse capital de comrcio de mercadorias e o capital-
mercadoria como mera forma de existncia do capital industrial? No que tange ao
fabricante de linho, com o dinheiro do comerciante ele realizou o valor de seu linho,
a primeira fase da metamorfose de seu capital-mercadoria, cuja transformao em
dinheiro ele efetuou, podendo agora, com as demais ciscunstncias constantes, re-
transformar o dinheiro em fio, carvo, salrios etc., ou em meios de subsistncia etc.
para o consumo de seu rendimento; portanto, abstraindo o gasto de rendimento,
pode prosseguir no processo de reproduo.
Mas embora para ele, o produtor de linho, sua metamorfose em dinheiro, sua
venda, tenha ocorrido, ela ainda no ocorreu para o prprio linho. Este se encon-
tra, depois como antes, no mercado como capital-mercadoria, com a determinao
de efetuar sua primeira metamorfose: ser vendido. Com esse linho aconteceu ape-
nas uma mudana na pessoa de seu possuidor. De acordo com sua prpria deter-
minao, de acordo com sua posio no processo, ele continua a ser, depois como
antes, capital-mercadoria, mercadoria vendvel; s que agora est nas mos do co-
merciante, em vez de, como antes, nas do produtor. A funo de vend-la, inter-
mediar a primeira fase de sua metamorfose, foi tomada do produtor pelo comerciante
e transformada em seu negcio especfico, enquanto antes era uma funo que ca-
bia ao produtor executar, depois de ter cumprido a funo de produzi-la.
Supondo-se que o comerciante no consiga vender as 30 mil varas durante o
intervalo de que o produtor de linho precisa para lanar novamente no mercado
30 mil varas no valor de 3 mil libras esterlinas. O comerciante no pode compr-
las novamente, pois ainda tem as 30 mil varas no vendidas em depsito e estas
ainda no se retransformaram para ele em capital monetrio. Ocorre ento uma pa-
rada, uma interrupo da reproduo. O produtor de linho poderia, em todo caso,
ter disposio capital monetrio adicional, que ele, independentemente da venda
das 30 mil varas, estaria capacitado a transformar em capital produtivo, e assim le-
var avante o processo de produo. Mas essa suposio nada altera na questo.
A medida que o capital investido nas 30 mil varas entra em considerao, seu pro-
cesso de reproduo est e continua interrompido. Aqui se mostra, portanto, real-
mente, de modo palpvel, que as operaes do comerciante so apenas as operaes
que precisam ser executadas de modo geral, para transformar em dinheiro o capital-
mercadoria do produtor, as operaes que intermedeiam as funes do capital-
mercadoria no processo de circulao e de reproduo. Se, em vez de um comer-
ciante independente, um mero comissionado do produtor tivesse de se ocupar ex-
clusivamente com essa venda e, alm disso, com a compra, essa conexo no teria
ficado nem por um instante oculta.
Portanto, o capital de comrcio de mercadorias apenas o capital-mercadoria
do produtor, que tem de efetuar o processo de sua transformao em dinheiro, exe-
cutar sua funo de capital-mercadoria no mercado, s que essa funo, em vez
de aparecer como operao secundria do produtor, aparece agora como opera-
o exclusiva de um gnero especial de capitalistas, o comerciante de mercadorias,
tornando-se autnoma como negcio de um investimento especial de capital.
Ademais, isso tambm se mostra na forma especfica da circulao do capital
de comrcio de mercadorias. O comerciante compra a mercadoria e depois a ven-
de: D - M - D'. Na circulao simples de mercadorias ou mesmo na circulao
de mercadorias como ela aparece enquanto processo de circulao do capital in-
dustrial, M' - D - M, a circulao intermediada pelo fato de que cada pea mo-
netria muda 2 vezes de mos. O produtor de linho vende sua mercadoria, o linho,
tranforma-a em dinheiro; o dinheiro do comprador passa para suas mos. Com es-
2 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETRIO
se mesmo dinheiro compra fio, carvo, trabalho etc., gasta novamente o mesmo di-
nheiro para retransformar o valor do linho nas mercadorias que constituem os
elementos de produo do linho. A mercadoria que compra no ra mesma merca-
doria, no mercadoria da mesma espcie da que vende. Ele vendeu produtos
e comprou meios de produo. Mas a situao outra no movimento do capital
comercial. Com as 3 mil libras esterlinas, o comerciante de linho compra 30 mil varas
de linho; vende as mesmas 30 mil varas de linho, para retirar de volta da circulao
o capital monetrio mil libras esterlinas, alm do lucro!. Portanto, aqui mudam 2 ve-
zes de lugar no as mesmas peas monetrias, mas a mesma mercadoria: passa
das mos do vendedor para as do comprador e das mos do comprador, que agora
se tornou vendedor, para as de outro comprador. E vendida 2 vezes e pode ser ven-
dida ainda mais vezes pela intromisso de uma srie de comerciantes; e exatamente
por meio dessa venda repetida, a dupla mudana de lugar da mesma mercadoria,
o dinheiro adiantado na compra da mercadoria recuperado pelo primeiro com-
prador, intermediado o refluxo do mesmo para ele. No caso M' - D - M' a du-
pla troca de posio do mesmo dinheiro intermedeia o fato de que uma mercado-
ria seja alienada em uma figura e seja apropriada em outra figura. No outro caso,
D - M - D a dupla mudana de lugar da mesma mercadoria intermedeia o fato
de que o dinheiro adiantado novamente retirado de volta da circulao. Exata-
mente nisso se revela que a mercadoria ainda no est definitivamente vendida,
assim que passa das mos do produtor para as do comerciante; que este apenas
leva adiante a operao da venda - ou a mediao da funo do capital-mercadoria.
Revela-se, porm, ao mesmo tempo nisso que, o que para o capitalista produtivo
M - D ',mera funo de seu capital em sua figura transitria de capital-mercadoria,
para o comerciante D - M - D', uma valorizao especfica do capital monet-
rio por ele adiantado. Uma fase da metamorfose da mercadoria se revela aqui, com
relao ao comerciante, como D - M - D', portanto como evoluo de uma es-
pcie prpria de capital.
O comerciante vende definitivamente a mercadoria, portanto o linho, ao consu-
midor, seja esse um consumidor produtivo por exemplo um branqueador! ou um
consumidor individual, que utiliza o linho para seu uso privado. Por meio disso, o
capital adiantado volta para ele com lucro!, podendo assim recomear a operao.
Se na compra de linho o dinheiro s tivesse operado como meio de pagamento,
de modo que ele s tivesse de pagar 6 semanas depois de receber a mercadoria,
e se tivesse vendido antes desse tempo, ento poderia pagar o produtor de linho
sem ter, ele mesmo, adiantado capital monetrio. Se no o tivesse vendido, ento
teria de adiantar as 3 mil libras esterlinas no vencimento, em vez de faz-lo por oca-
sio da entrega do linho; e se ele, devido a uma queda dos preos de mercado,
o tivesse vendido abaixo do preo de compra, ento teria de repor a parte faltante
com seu prprio capital.
O que d, ento, ao capital de comrcio de mercadorias o carter de um capital
que funciona autonomamente, enquanto nas mos do produtor que vende por conta
prpria ele s aparece como uma forma particular de seu capital numa fase particu-
lar de seu processo de reproduo, durante sua permanncia na esfera da circulao?
Primeiro: o fato de o capital-mercadoria, nas mos de um agente distinto de
seu produtor, efetivar sua transformao definitiva em dinheiro, portanto sua pri-
meira metamorfose, sua funo que lhe advm no mercado qua? capital-
mercadoria e de essa funo de capital-mercadoria ser mediada pela operao do
comerciante, por seu comprar e vender, de tal modoque essa operao se estrutu-
ra como um negcio prprio, separado das demais funes do capital industrial e,
2' Enquanto. N. dos T.!
O CAPITAL DE COMERCIO DE MERCADORIAS 207
portanto, autonomizado. E uma forma particular da diviso social do trabalho e des-
se modo parte da funo que teria de ser executada numa fase particular do pro-
cesso de reproduo do capital, aqui da circulao, aparece como funo exclusiva
de um agente de circulao prprio, distinto do produtor. Mas, com isso, esse neg-
cio particular ainda no apareceria, de modo algum, como funo de um capital
particular, distinto do capital industrial empenhado em seu processo de reproduo
e autonomizado em face dele; de fato, no aparece enquanto tal onde o comrcio
de mercadorias efetuado por meros caixeiros-viajantes ou por outros agentes dire-
tos do capitalista industrial. Portanto, preciso que ainda advenha um segundo
momento.
Segundo: isso se d pelo fato de o agente autnomo de circulao, o comer-
ciante, adiantar capital monetrio prprio ou emprestado! nessa posio. O que
era o capital industrial, que se encontra em seu processo de reproduo, se apre-
senta simplesmente como M - D, transformao do capital-mercadoria em capital
monetrio ou mera venda, apresenta-se para o comerciante como D - M - D',
como compra e venda da mesma mercadoria, e portanto como refluxo do capital
monetrio, que na compra dele se afasta e que a ele retorna pela venda.
E sempre M - D, a transformao do capital-mercadoria em capital monet-
rio, que, para o comerciante, se apresenta como D - M - D, medida que ele
adianta capital na compra da mercadoria do produtor; sempre a primeira metamor-
fose do capital-mercadoria, embora para um produtor- ou para o capital industrial
que se encontra em seu processo de reproduo o mesmo ato possa se apresentar
como D - M, retransformao do dinheiro em mercadoria meios de produo!
ou como segunda fase da metamorfose. Para os produtores de linho, M - D era
a primeira metamorfose, transformao do capital-mercadoria em capital monet-
rio. Esse ato se apresenta para o comerciante como D - M, metamorfose de seu
capital monetrio em capital-mercadoria. Se, agora, ele vende o linho ao branquea-
dor, isso representa D - M para o branqueador, transformao de capital monet-
rio em capital produtivo ou a segunda metamorfose de seu capital-mercadoria; para
o comerciante, porm, M - D, a venda do linho por ele comprado. De fato s agora
o capital-mercadoria que o fabricante de linho fabricou est definitivamente vendi-
do, ou esse D - M - D do comerciante representa apenas um processo media-
dor para M - D entre dois produtores. Suponhamos que o fabricante de linho
compre, com parte do valor do linho vendido, fio de m comerciante de fio. Ento
isso para ele D - M. Mas para o comerciante que vende o fio M - D, revenda
do fio; e em relao ao prprio fio, como capital-mercadoria, apenas sua venda
definitiva, com a qual ele passa da esfera da circulao para a esfera do consumo;
M - D a concluso definitiva de sua primeira metamorfose. Se o comerciante
portanto compra do capitalista industrial ou vende a ele, seu D - M - D, o ciclo
do capital industrial, sempre expressa apenas o que, com relao ao prprio capital
comercial, enquanto forma de transio do capital industrial que se reproduz, apenas
M - D, meramente a execuo de sua primeira metamorfose. O D - M do capi-
tal comercial apenas para o capitalista industrial simultaneamente M - D, mas
no parao capital-mercadoria produzido por este: s a passagem do capital-
mercadoria das mos do industrial para as do agente de circulao; s o M - D
do capital comercial M - D definitivo do capital-mercadoria em funcionamento.
D - M - D so apenas dois M - D do mesmo capital-mercadoria, duas vendas
sucessivas do mesmo que s medeiam sua venda ltima e definitiva. _ A W .
O capital-mercadoria assume, portanto, no capital de comrcio de mercadorias,
a figura de uma espcie autnoma de capital, pelo fato de o comerciante adiantar
capital monetrio que s se valoriza como capital, s funciona como capital, ao se
208 TRANSFORMAO DO cAPiTA1_-MERCADORIA E CAPITAL MoNETRio
ocupar exclusivamente em mediar a metamorfose do capital-mercadoria, sua tun-
o como capital-mercadoria, isto , sua transformao em dinheiro, e ele o faz me-
diante constante compra e venda de mercadorias. Essa sua operao exclusiva;
essa atividade mediadora do processo de circulao do capital industrial a fun-
o exclusiva do capital monetrio com que o comerciante opera. Por meio dessa
funo ele transforma seu dinheiro em capital monetrio, apresenta seu D como
D - M - D' e, pelo mesmo processo, transforma o capital-mercadoria em capital
de comrcio de mercadorias.
O capital de comrcio de mercadorias, medida que e enquanto existe na for-
ma de capital-mercadoria - considerando-se o processo de reproduo do capital
social global -, evidentemente apenas a parte do capital industrial que ainda se
encontra no mercado, empenhada no processo de sua metamorfose, que agora existe
e funciona como capital-mercadoria. E, portanto, apenas o capital monetrio adian-
tado pelo comerciante e que destinado exclusivamente compra e venda, que
portanto s assume a forma de capital-mercadoria e de capital monetrio, nunca
a de capital produtivo, e sempre permanece restrito esfera da circulao do capi-
tal - s esse capital monetrio deve ser considerado agora, com relao ao pro-
cesso conjunto de reproduo do capital.
Assim que o produtor, o fabricante de linho, vende suas 30 mil varas ao comer-
ciante por 3 mil libras esterlinas, compra com o dinheiro obtido os meios de produ-
o necessrios e seu capital entra de novo no processo de produo; seu processo
de produo continua, prossegue ininterruptamente. Para ele, a transformao de
sua mercadoria em dinheiro ocorreu. Mas para o prprio linho, como vimos, a trans-
formao ainda no ocorreu. Ele ainda no est retransformado definitivamente em
dinheiro, ainda no entrou como valor de uso, seja no consumo produtivo, seja no
individual. O comerciante de linho representa agora no mercado o mesmo capital-
mercadoria que o produtor de linho nele originalmente representava. Para este, o
processo de metamorfose est abreviado, mas to-somente para prosseguir nas mos
do comerciante.
Se o produtor de-linho tivesse de esperar at que seu linho realmente deixasse
de ser mercadoria, at que passasse ao ltimo comprador, o consumidor produtivo
ou individual, seu processo de reproduo estaria interrompido. Ou, para no
interromp-lo, teria de restringir suas operaes, teria de transformar uma parte me-
nor de seu linho em fio, carvo, trabalho etc., em suma, nos elementos do capital
produtivo, e guardar uma parte maior dele consigo como reserva monetria para
que, enquanto parte de seu capital se encontra no mercado como mercadoria, par-
te possa continuar o processo de produo, de tal modo que, quando esta entrar
no mercado como mercadoria, aquela flua de volta em forma-dinheiro. Essa divi-
so de seu capital no eliminada pela intromisso do comerciante. Mas, sem a
ltima, a parte do capital de circulao, existente em forma de reserva monetria,
teria de ser sempre maior em relao parte ocupada em forma de capital produti-
vo e a escala da reproduo teria de ser correspondentemente restringida. Em vez
disso, o produtor pode-agora aplicar constantemente uma parte maior de seu capi-
tal no processo de produo propriamente dito e uma parte menor como reserva
monetria.
Em compensao, outra parte do capital social se encontra agora, porm, na
forma de capital comercial, constantemente dentro da esfera da circulao. Ele
sempre apenas empregado para comprar e vender mercadorias. Assim, parece ter
ocorrido somente uma troca das pessoas que tm esse capital nas mos.
Se o comerciante, em vez de comprar linho por 3 mil libras esterlinas com a
inteno de revend-lo, aplicasse essas 3 mil libras esterlinas produtivamente, ento
o capital produtivo da sociedade seria aumentado. Em todo caso, o produtor de
linho teria de reter uma parte mais significativa de seu' capital como reserva monet-
O CAPITAL DE COMRCIO DE MERCADORIAS 209
ria, e assim tambm o comerciante agora transformado em capitalista industrial. Por
outro lado, se o comerciante continua comerciante, ento o produtor poupa tempo
na venda, o qual ele pode empregar na superviso do processo de produo, en-
quanto o comerciante precisa empregar todo o seu tempo em vender.
Caso o capital comercial no ultrapasse suas propores necessrias, deve-se
supor:
1! que, em decorrncia da diviso do trabalho, o capital que se ocupa exclusi-
vamente com a compra e a venda e faz parte dele, alm do dinheiro para a compra
de mercadorias, o dinheiro que precisa ser gasto no trabalho necessrio operao
do negcio comercial, no capital constante do comerciante, edifcios para depsitos,
transporte etc.! seja menor do que seria se o capitalista industrial tivesse de operar
ele mesmo toda a parte comercial de seu negcio;
2! que, pelo fato de o comerciante se ocupar exclusivamente com esse neg-
cio, no s a mercadoria transformada mais cedo em dinheiro para o produtor,
mas o prprio capital-mercadoria completa mais rapidamente sua metamorfose do
que o faria nas mos do produtor;
3! que, considerando o capital comercial global em relao ao capital industrial,
uma rotao do capital comercial possa representar no s as rotaes de muitos
capitais em uma esfera da produo, mas as rotaes de certo nmero de capitais
em diferentes esferas da produo. O primeiro caso ocorre quando, por exemplo,
o comerciante de linho, depois de ter comprado e revendido com suas 3 mil libras
esterlinas o produto de um produtor de linho, antes de o mesmo produtor lanar
novamente no mercado o mesmo quantum de mercadorias, compra e revende o
produto de outro ou de vrios produtores de linho, mediando assim as rotaes de
diferentes capitais na mesma esfera da produo. O segundo ocorre quando o co-
merciante, por exemplo, aps a venda do linho, compra agora seda, portanto me-
deia a rotao de um capital em outra esfera da produo.
De modo geral preciso notar: a rotao do capital industrial limitada no
s pelo tempo de circulao, mas tambm pelo tempo de produo. A rotao do
capital comercial, medida que s comercia com determinada espcie de merca-
doria, est limitada no s pela rotao de um capital industrial, mas pela de todos
os capitais industriais no mesmo ramo da produo. Depois que o comerciante com-
prou e vendeu o linho de um, ele pode comprar e vender o de outro, antes de o
primeiro lanar novamente uma mercadoria no mercado. Portanto, o mesmo capi-
tal comercial pode mediar, sucessivamente, as diferentes rotaes dos capitais in-
vestidos num ramo da produo; de tal modo que sua rotao no idntica s
rotaes de um nico capital industrial e, por isso, no repe meramente aquela
reserva monetria que esse capitalista industrial individual teria de ter in petto. A ro-
tao do capital comercial numa esfera da produo naturalmente limitada por
sua produo global. Mas no limitada pelos limites da produo ou pelo tempo
de rotao do capital individual na mesma esfera, medida que esse tempo de ro-
tao dado pelo tempo de produo. Suponhamos que A fomea uma mercado-
ria que precisa de 3 meses para ser produzida. Depois de o comerciante t-la com-
prado e vendido, digamos em 1 ms, ele pode comprar e vender o mesmo produto
de outro produtor. Ou depois que, por exemplo, ele vende o trigo de um arrendat-
rio, pode com o mesmo dinheiro comprar e vender o do segundo etc. A rotao
de seu capital est limitada pela massa de trigo que ele em dado perodo, por exem-
plo em 1 ano, pode sucessivamente comprar e vender, enquanto a rotao do capi-
tal do arrendatrio, sem considerar o tempo de circulao, est limitada pelo tempo
de produo, que dura 1 ano.
210 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETRIO
A rotao do mesmo capital comercial pode porm mediar igualmente bem as
rotaes de capitais em diferentes ramos da produo.
A medida que o mesmo capital comercial em diferentes rotaes serve para trans-
formar diferentes capitais-mercadorias sucessivamente em dinheiro, comprando-os
e vendendo-os em srie, desempenha, enquanto capital monetrio, a mesma fun-
o em face do capital-mercadoria_que, de modo geral, o dinheiro executa, pelo
nmero de suas rotaes em dado perodo, em face das mercadorias.
A rotao do capital comercial no idntica rotao ou reproduo nica
de um capital industrial de igual grandeza; antes igual soma das rotaes de
certo nmero de tais capitais, seja na mesma, seja em diferentes esferas da produ-
o. Quanto mais rapidamente o capital comercial rota, tanto menor a parte do ca-
pital monetrio global que figura como capital comercial; quanto mais lentamente
ele rota, tanto maior essa parte. Quanto menos desenvolvida a produo, tanto maior
a soma de capital comercial em relao soma das mercadorias lanadas de modo
geral na circulao; mas tanto menor ele em termos absolutos ou em comparao
com condies maisdesenvolvidas. E vice-versa. Em tais condies no desenvol-
vidas a maior parte do capital monetrio propriamente dito encontra-se nas mos
dos comerciantes, cuja fortuna constitui assim, ante os outros, a fortuna monetria.
A velocidade de circulao do capital monetrio adiantado pelo comerciante
depende: 1! davelocidade com que o processo de produo se renova e com que
os diferentes processos de produo se encadeiam; 2! da velocidade de consumo.
No necessrio que o capital comercial percorra a rotao acima considerada,
comprando mercadoria no montante de todo o seu valor e depois a vendendo. O
comerciante efetua simultaneamente os dois movimentos. Seu capital divide-se en-
to em duas partes. Uma consiste em capital-mercadoria e a outra em capital mo-
netrio. Ele compra aqui e, com isso, transforma seu dinheiro em mercadoria. Vende
acol e, com isso, transforma outra parte do capital-mercadoria em dinheiro. De um
lado, seu capital flui de volta para ele como capital monetrio, enquanto, de outro,
aflui-lhe capital-mercadoria. Quanto maior a parte que existe em uma forma, tanto
menor a que existe em outra. Isso se alterna e se compensa. Se o emprego do di-
nheiro como meio de circulao se combina com seu emprego como meio de pa-
gamento e com o sistema de crdito que assim se desenvolve, ento diminui ainda
mais a parte de capital monetrio do capital comercial em relao grandeza das
transaes que esse capital comercial leva a cabo. Se compro vinho por 1 000 libras
esterlinas com vencimento em 3 meses e vendo o vinho a vista antes do transcurso
dos 3 meses, ento no preciso adiantar para essa transao um centavo. Nesse
caso, tambm de uma clareza mendiana que o capital monetrio, que aqui figura
como capital comercial, apenas o prprio capital industrial em sua forma de capi-
tal moentrio, em seu refluxo para si na forma de dinheiro. Que o produtor que
vendeu 1 000 libras esterlinas de mercadoria com vencimento em 3 meses possa
descontar a letra de cmbio, isto , o ttulo de dvida, junto ao banqueiro, nada alte-
ra a coisa e nada tem a ver com o capital do comerciante de mercadorias.! Se os
preos de mercado da mercadoria cassem nesse nterim, talvez 1/ 10, ento o co-
merciante, alm de no ter nenhum lucro, s receberia ao todo 2 700 libras esterli-
nas de volta, em vez de 3 mil. Ele tena de acrescentar 300 libras esterlinas para pagar.
Essas 300 libras esterlinas s funcionariam como reserva para compensar a diferen-
a de preo. Mas o mesmo vlido para produtor. Caso ele mesmo tivesse vendi-
do a preos em queda, ento igualmente teria perdido 300 libras esterlinas e no
poderia recomear a produo na mesma escala sem capital de reserva.
O comerciante de linho compra 3 mil libras esterlinas de linho do fabricante;
dessas 3 mil libras esterlinas, este paga, por exemplo, 2 mil para comprar fio; ele
compra esse fio do comerciante de fio. O dinheiro com que o fabricante paga o
comerciante de fio no o dinheiro do comerciante de fio, pois este recebeu em
o CAPITAL DE coMRc|o DE MERcADoRiAs 211
troca mercadoria no montante dessa soma. E forma-dinheiro de seu prprio capital.
Nas mos do comerciante de fio essas 2 mil libras esterlinas aparecem agora como
capital monetrio que refluiu; mas at que ponto eles o so, enquanto distintas des-
sas 2 mil libras esterlinas, enquanto forma-din heiro abandonada pelo linho e forma-
dinheiro adotada pelo fio? Se o comerciante de fio comprou a crdito e vendeu a
vista antes do trmino de seu prazo de pagamento, ento nessas 2 mil libras esterli-
nas no h um s tosto de capital comercial, enquanto distinto da forma-dinheiro
que o prprio capital industrial adota em seu processo de circulao. O capital de
comrcio de mercadorias, medida que no , portanto, mera forma do capital in-
dustrial que se encontra na figura de capital-mercadoria ou capital monetrio nas
mos do comerciante, apenas parte do capital monetrio que pertence ao prprio
comerciante e que circulada na compra e venda de mercadorias. Essa parte re-
presenta, em escala reduzida, a parte do capital adiantada para a produo que sempre
teria de se encontrar como reserva monetria, meio de compra, nas mos do indus-
trial e sempre teria de circular como seu capital monetrio. Essa parte se encontra
agora, reduzida, nas mos de capitalistas comerciais; enquanto tal, sempre funcio-
nando no processo de circulao. E a parte do capital global que, abstraindo gastos
de rendimento, precisa circular constantemente como meio de compra no mercado,
para manter em andamento a continuidade do processo de reproduo. E tanto me-
nor, em relao ao capital global, quanto mais rpido for o processo de reproduo
e quanto mais desenvolvida a funo do dinheiro como meio de pagamento, isto
, o sistema de crdito.
O capital comercial apenas capital funcionando dentro da esfera da circula-
o. O processo de circulao uma fase do processo global de reproduo. Mas
no processo de circulao no produzido valor, portanto tampouco mais-valia. Ocor-
rem apenas mudanas de forma da mesma massa de valor. De fato s ocorre meta-
morfose das mercadorias que, enquanto tal, nada tem a ver com criao de valor
ou alterao de- valor. Se na venda da mercadoria produzida realizada mais-valia,
isso ocorre porque esta j existe nela; por isso, no segundo ato, no novo intercmbio
de capital monetrio por mercadoria elementos da produo!, no realizada ne-
nhuma mais-valia pelo comprador, mas apenas introduzida, pelo intercmbio do
dinheiro por meios de produo e fora de trabalho, a produo de mais-valia. Pelo
contrrio. A medida que essas metamorfoses custam tempo de circulao - tempo
durante o qual o capital nada produz, portanto tampouco mais-valia -, este limi-
tao da criao de valor e a mais-valia exprimir-se- como taxa de lucro exatamen-
te na proporo inversa da durao do tempo de circulao. O capital comercial
no cria, portanto, nem valor nam mais-valia, isto , no diretamente. A medida
38 Para poder classificar o capital comercial como capital de produo, Ramsay confunde-o com a indstria dos transpor-
tes e designa o comrcio como: 'o transporte das mercadorias de um lugar para outro. An Essay on the Distribution o
Wealth. p. l9.! A mesma confuso j se encontra em Verri Meditazioni sull'Ec. Pol. 4 lp. 32].! e Say Trait d'Ec. Pol.
l, p. 14-15!. - Em seus Elements of Pol. Ec. Andover e Nova York, 1835!. S. P Newman diz: Na organizao econmica
existente da sociedade, a funo prpria do comerciante, ou seja, estar entre o produtor e o consumidor, adiantar ao pri-
meiro capital e receber produtos em troca. transferir esses produtos a outro e receber capital de volta_ por eles, uma
transao que tanto facilita o processo econmico da comunidade como tambm agrega valor aos produtos com os quais
executada". p. 174.! Assim, produtor e consumidor poupam tempo e dinheiro pela ingerncia do comerciante. Esse servi-
o exige adiantamento de capital e trabalho e precisa ser remunerado, pois ele agrega valor aos produtos, pois os mesmos
produtos tm nas mos dos consumidores mais valor do que nas mos dos produtores. E, assim, o comrcio lhe aparece,
exatamente como ao Sr. Say. como, a rigor, um ato de produo p. 175!. Esse ponto de vista de Newman fundamental-
mente falso. O valor de uso de uma mercadoria maior nas mos do consumidor do que nas mos do produtor, porqu
i s aqui ele realizado ao todo. Pois o valor de uso de uma mercadoria s passa a ser realizado, entra em funof, `
que a mercadoria ingressa na esfera do consumo. Nas mos do produtor ele s existe em forma potencial. n o se
paga uma mercadoria 2 vezes, primeiro seu valor de troca e depois seu valor de uso ainda por cima. Por eu ,pgar seu
valor de troca, me aproprio de seu valor de uso. E o valor de troca no recebe o minimo acrscimo pelo fato de rzieratjp-
ria passar das mos do produtor ou do intermedirio para as do consumidor. -*ii f~:
212 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERcADoR1A E CAPITAL MoNETR1o
que contribui para encurtar o tempo de circulao, pode `ajudar a aumentar indire-
tamente a mais-valia produzida pelo capitalista industrial. A medida que ajuda a am-
pliar o mercado e medeia a diviso do trabalho entre os capitais, portanto capacita
o capital a trabalhar em escala mais ampla, sua funo promove a produtividade
do capital industrial e sua acumulao. A medida que encurta o tempo de circula-
o, eleva a proporo de mais-valia para o capital adiantado, portanto a taxa de
lucro. A medida que reduz a parte do capital confinada na esfera da circulao, faz
aumentar a parte do capital diretamente empregada na produo.
CAPTULO XVII
O Lucro Comercial
Viu-se no Livro Segundo que as funes puras do capital na esfera da circula-
o + as operaes que o capitalista industrial tem de efetuar para, primeiro, reali-
zar o valor de suas mercadorias e, segundo, retransformar esse valor nos elementos
de produo da mercadoria, as operaes para a mediao das metamorfoses do
capital-mercadoria M' - D - M, portanto os atos de venda e comrpa - no ge-
ram valor nem mais-valia. Pelo contrrio, verificou-se que o tempo exigido para tan-
to, objetivamente em relao s mercadoris e subjetivamente em relao aos
capitalistas, gera limites para a formao de valor e de mais-valia. O que tem validez
por si na metamorfose do capital-mercadoria no , naturalmente, de nenhum mo-
do alterado pelo fato de parte do mesmo assumir a figura de capital de comrcio
de mercadorias ou de as operaes pelas quais a metamorfose do capital-mercadoria
mediada aparecer como o negcio particular de um setor particular de capitalistas
ou como funo exclusiva de parte do capital monetrio. Se o vender e o comprar
de mercadorias - e a isso se reduz a metamorfose do capital-mercadoria M' -
D - M - pelos prprios capitalistas industriais no so operaes geradoras de
valor ou de mais-valia, impossvel que se o tornem pelo fato de, em vez de serem
executadas por estas, serem por outras pessoas. Se, alm disso, a parte do capital
social global que precisa constantemente estar disponvel com o capital monetrio,
para que o processo de reproduo no seja interrompido pelo processo de circula-
o, mas seja contnuo - se esse capital monetrio no produz nem mais-valia,
ento ele no pode adquirir essas propriedades pelo fato de, em vez de ser constan-
temente jogado na circulao pelo capitalista industrial, o por outro setor de capi-
talistas, para executar as mesmas funes. At que ponto o capital mercantil pode
ser indiretamente produtivo j foi indicado e ser depois ainda mais discutido.
Por conseguinte, o capital de comrcio de mercadorias - despojado de todas
as funes heterogneas, como armazenagem, expedio, transporte, distribuio,
varejo, que possam estar ligadas a ele, e limitado a sua verdadeira funo de com-
prar para vender - no produz valor nem mais-valia, mas apenas medeia sua reali-
zao e, com isso, ao mesmo tempo o intercmbio real de mercadorias, sua passagem
de uma mo para a outra, o metabolismo social. Ainda assim, como a fase de circu-
lao do capital industrial constitui uma fase do processo de reproduo tanto quanto
a produo, o capital que funciona autonomamente no processo de circulao tem
de proporcionar o lucro mdio anual tanto quanto o capital que funciona nos dife-
rentes ramos da produo. Se o capital comercial proporcionasse um lucro mdio
213
214 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETRIO
percentual mais elevado do que o capital industrial, ento parte do capital industrial
se transformaria em capital comercial. Se proporcionasse um lucro mdio mais bai-
xo, ento ocorreria o processo inverso. Parte do capital comercial se transformaria
em capital industrial. Nenhum gnero de capital tem maior facilidade de alterar sua
determinao, sua funo, do que o capital comercial.
Como o capital comercial no gera ele mesmo mais-valia, ento est claro que
a mais-valia que lhe cabe na forma de lucro mdio constitui parte da mais-valia ge-
rada pelo capital produtivo global. Mas a questo agora a seguinte: Como o capi-
tal comercial se apodera da parte que lhe cabe da mais-valia ou do lucro gerado
pelo,capital produtivo?
E mera aparncia que o lucro mercantil seja apenas acrscimo, elevao nomi-
nal do preo das mercadorias acima de seu valor.
E claro que o comerciante s pode tirar seu lucro do preo das mercadorias
por ele vendidas e, ainda mais, que esse lucro, que obtm na venda de suas merca-
dorias, deve ser igual diferena entre seu preo de compra e seu preo de venda.
igual, ao excedente do ltimo sobre o primeiro.
E possvel que aps a compra da mercadoria e antes de sua venda nela entrem
custos adicionais custos de circulao! e igualmente possvel que no seja esse
o caso. Se tais custos entram, ento claro que o excedente do preo de venda
sobre o preo de compra no represente apenas lucro. Para simplificar a investiga-
o, vamos supor inicialmente que tais custos no entrem.
Para o capitalista industrial, a diferena entre o preo de venda e o preo de
compra de suas mercadorias igual diferena entre seu preo de produo e seu
preo de custo ou, se considerarmos o capital social global, igual diferena entre
o valor das mercadorias e seu preo de custo para os capitalistas, o que, por sua
vez, novamente se reduz diferena entre o quantum global de trabalho nelas obje-
tivado e o quantum de trabalho pago nelas objetivado. Antes de as mercadorias
compradas pelo capitalista industrial serem novamente lanadas de volta ao merca-
do como mercadorias vendveis, passam pelo processo de produo em que o com-
ponente de seu preo a ser posteriormente realizado como lucro ser primeiro
produzido. Mas para o comerciante de mercadorias, a situao outra. As merca-
dorias esto em suas mos apenas enquanto se encontram no processo de circula-
o. Ele apenas d continuidade a sua venda, iniciada pelo capitalista produtivo,
realizao de seu preo e no as deixa, portanto, passar por qualquer processo
intermedirio, em que pudessem de novo absorver mais-valia. Enquanto o capita-
lista industrial na circulao apenas realiza a mais-valia ou lucro j produzido, o co-
merciante deve, em troca, na e pela circulao, no s realizar, mas primeiro fazer
seu lucro. lsso s parece ser possvel se vender as mercadorias, vendidas a ele pelo
capitalista industrial, a seus preos de produo, ou, se considerarmos o capital-
mercadoria global, a seus valores acima de seus preos de produo, fazendo um
acrscimo nominal a seus preos, portanto considerando o capital-mercadoria glo-
bal, vendendo-as acima de seu valor e pondo no bolso esse excedente de seu valor
nominal sobre seu valor real, numa palavra, vendendo-as mais caro.
Essa forma de acrscimo muito simples de entender: por exemplo, 1 vara
de linho custa 2 xelins. Se devo obter 10% de lucro na revenda, ento tenho de
acrescer 1/10 sobre o preo, portanto vender a vara por 2 xelins e 2 2/5 pence.
A diferena entre seu preo de produo real eseu preo de venda , ento, =
2 2/5 pence e isso, sobre os 2 xelins, um lucro de 10%. De fato, vendo ento
a vara ao comprador por um preo que realmente o preo de 1 1/ 10 vara. Ou,
o que d no mesmo: exatamente como se eu vendesse ao comprador? somen-
te 10/11 de vara por 2 xelins e ficasse com 1 / 11 de vara para mim. De fato, com
1' Na lf' edio: Verkuer vendedor!. Alterado de acordo com o manuscrito de Marx. N. da Ed. Alema.;
O LUCRO COMERCIAL 215
2 2/5 pence posso recomprar 1/ 11 de vara, calculando-se o preo da vara a 2 xe-
lins e 2 2/5 pence. lsso seria apenas um rodeio para participar da mais-valia e do
mais-produto mediante elevao nominal das mercadorias.
Essa a realizao do lucro mercantil mediante acrscimo ao preo das merca-
dorias, tal como se nos oferece inicialmente na aparncia. E, de fato, toda a concep-
o da origem do lucro a partir de uma elevao nominal do preo das mercadorias
ou a partir da venda das mesmas acima de seu valor surgiu da observao do capi-
tal mercantil.
Examinando mais de perto, logo se verifica. contudo, que isso mera aparn-
cia. E que, pressuposto o modo de produo capitalista como o dominante, o lucro
comercial no se realiza dessa forma. Aqui se trata sempre apenas da mdia, no
de casos isolados.! Por que supomos que o comerciante de mercadorias s pode
realizar um lucro de, digamos, 10% sobre suas mercadorias, ao vend-las 10% aci-
ma de seus preos de produo? Porque admitimos que o produtor dessas merca-
dorias, o capitalista industrial que, como personificao do capital industrial, sempre
figura ante o mundo externo como produtor!, vendeu-as ao comerciante por seu
preo de produo. Se os preos de compra das mercadorias pagos pelo comer-
ciante de mercadorias so iguais a seus preos de produo, em ltima instncia
iguais a seus valores, de tal modo que, portanto, o preo de produo, em ltima
instncia o valor das mercadorias, representa o preo de custo para o comerciante,
ento, de fato, o excedente de seu preo de venda sobre seu preo de compra -
e s essa diferena constitui a fonte de seu lucro - tem de ser um excedente de
seu preo mercantil sobre seu preo de produo e, em ltima instncia, o comer-
ciante precisa vender todas as mercadorias acima de seus valores. Maspor que se
admitiu que o capitalista industrial vende ao comerciante as mercadorias por seus
preos de produo? Ou, muito mais, o que foi pressuposto nessa admisso? Que
o capital mercantil aqui s trataremos do mesmo enquanto capital de comrcio de
mercadorias! no entra na formao da taxa geral de lucro. Partimos necessaria-
mente desse pressuposto na apresentao da taxa geral de lucro porque, naquele
momento, o capital mercantil enquanto tal ainda no existia para ns e, em segun-
do lugar, porque o lucro mdio, e portanto a taxa geral de lucro, de inicio tinha de
ser desenvolvido necessariamente como equalizao dos lucros ou mais-valia, real-
mente produzidos pelos capitais industriais das diferentes esferas da produo. No
caso do capital comercial, no entanto, temos de tratar de um capital que participa
do lucro sem participar de sua produo. Agora necessrio, pois, complementar
a exposio anterior.
Suponhamos que o capital industrial global adiantado durante o ano seja =
720, + 180, + 900 digamos milhes de libras esterlinas! e m' = 100%. O produ-
to, portanto = 720, + 180, + 180,,,. Denominemos esse produto ou capital-merca-
doria M, ento seu valor ou preo de produo j que ambos coincidem para a tota-
lidade das mercadorias! = 1 080 e a taxa de lucro para o capital global de 900 =
20%. Esses 20% so, de acordo com o desenvolvido anteriormente, a taxa mdia de
lucro, j que a mais-valia no aqui calculada sobre este ou aquele capital de compo-
sio particular, mas sobre o capital industrial global com sua composio mdia. Portan-
to, M = 1 080 e a taxa de lucro = 20%. Agora queremos, porm, supor que, alm
dessas 900 libras esterlinas de capital industrial ainda se adicionem 100 libras esterli-
nas de capital comercial, que tem pro rata a sua grandeza a mesma participao
no lucro que aquele. De acordo com o pressuposto, ele 1/10 do capital global
de 1 000. Participa, portanto, com 1/ 10 na mais-valia globalde 180 e, assim, rece-
be um lucro taxa de 18%. Portanto o lucro a ser dividido entre os outros 9/10
do capital global ainda = 162 ou, sobre o capital de 900, igualmente de 18%
O preo pelo qual M vendido pelos possuidores do capital industal de 900 aos
comerciantes = 720, + 180, + 162", = 1 062. Se o comerciante acresce a seu
216 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETRIO
capital de 100 o lucro mdio de 18%, ento vende as mercadorias por 1 062 +
18 = 1 080, isto , por seu preo de produo ou, considerando-se o capital-
mercadoria global, por seu valor, embora faa seu lucro apenas na circulao e por
meio dela e s mediante o excedente de seu preo de venda sobre seu preo de
compra. Mas mesmo assim no vende as mercadorias acima de seu valor ou no
acima de seu preo de produo precisamente porque as comprou abaixo de seu
valor ou abaixo de seu preo de produo, do capitalista industrial.
Na formao da taxa geral de lucro, o capital comercial entra de modo determi-
nante pro rata de parte que ele constitui do capital global. Se, no caso mencionado,
dito: a taxa mdia de lucro = 18%, ento ela seria = 20% se 1/10 do capital
global no fosse capital comercial e, por causa disso, a taxa de lucro geral no tives-
se sido reduzida em 1/ 10. Com isso surge tambm uma determinao mais precisa
e mais restritiva do preo de produo. Por preo de produo deve entender-se, de-
pois como antes, o preo de mercadoria = seus custos o valor do capital constante
+ capital varivel, nela contidos! + o lucro mdio sobre eles. Mas esse lucro mdio
agora determinado de outro modo. E determinado pelo lucro global que o capital
produtivo total gera; mas no calculado sobre esse capital produtivo total, de tal
modo que se este, como acima = 900 e o lucro = 180, a taxa mdia de lucro
seria = 180/900 = 20%, mas calculado sobre o capital produtivo total + capital
comercial, de tal modo que, se h 900 de capital produtivo e 100 de capital comer-
cial, a taxa mdia de lucro = 180/1000 = 18%. O preo de produo , portan-
to = c custos! + 18, em vez de = c + 20. Na taxa mdia de lucro j est calculada
a parte do lucro global que cabe ao capital comercial. O valor real ou preo de pro-
duo do capital-mercadoria global portanto = c + 1 + h em que h o lucro
comercial!. O preo de produo ou o preo pelo qual o capitalista industrial vende
enquanto tal , portanto, menor do que o preo de produo real da mercadoria;
ou, se considerarmos a totalidade das mercadorias, ento os preos pelos quais a
classe dos capitalistas industriais as vende so menores do que seus valores. Assim,
no caso acima: 900 custos! + 18% sobre 900 ou 900 + 162 = 1 062. Ao ven-
der, agora, o comerciante, por 118 mercadoria que lhe custa 100, ele acresce, cer-
tamente, 18%; mas como a mercadoria que comprou por 100 vale 118, no a vende,
por causa disso, acima de seu valor. Queremos conservar a expresso preo de
produono sentido mais preciso acima desenvolvido. Ento fica claro que o lucro
do capitalista industrial igual ao excedente do preo de produo da mercadoria
sobre seu preo de custo e que, em contraste com esse lucro industrial, o lucro co-
mercial igual ao excedente do preo de venda sobre o preo de produo da mer-
cadoria, que seu preo de compra para o comerciante; que, porm, o preo real
da mercadoria = seu preo de produo + o lucro mercantil comercial!. Assim
como o capital industrial s realiza lucro que j est contido no valor da mercadoria
como mais-valia, assim o capital comercial apenas o realiza porque toda a mais-
valia ou todo o lucro ainda no est realizado no preo da mercadoria realizado
pelo capital industrial.O preo de venda do comerciante est, assim, acima do
preo de compra no porque aquele esteja acima, mas porque este est abaixo do
valor total.
O capital comercial entra,portanto, na equalizao da mais-valia de acordo com
o lucro mdio, embora no na produo dessa mais-valia. Por isso a taxa geral
do lucro j contm a deduo da mais-valia que cabe ao capital comercial, ou seja,
a deduo do lucro do capital industrial.
39 John Bel|ers.
BELLERS. Essays about the Poor, Manuactures, Trade, Plantations and Immorality. Londres, 1699. p. 10. N. da Ed.
Alem.!
o LUCRO coMERc1AL 217
Do que foi dito at aqui segue:
1! Quanto maior o capital comercial em relao ao capital industrial, tanto me-
nor a taxa de lucro industrial e vice-versa.
2! Se na Seo I se mostrou que a taxa de lucro sempre expressa uma taxa
menor do que a taxa de mais-valia real, isto , sempre expressa de modo demasia-
do diminuto o grau de explorao do trabalho, por exemplo no caso acima 720,
+ 180, + 180,,,, uma taxa de mais-valia de 100% como sendo uma taxa de lu-
cro de apenas 20%, ento essa proporo diverge ainda mais medida que agora
a prpria taxa mdia de lucro, incluindo-se no clculo a parcela que cabe ao capital
comercial, aparece ainda mais uma vez menor, aqui como 18% em vez, de 20%.
A taxa mdia de lucro do capitalista que explora diretamente expressa, portanto,
a taxa de lucro como sendo menor do que realmente .
Com as demais circunstncias supostas constantes, o volume relativo do capital
comercial o do pequeno negociante, um gnero hbrido, constitui exceo! estar
em proporo inversa velocidade de sua rotao, portanto em proporo inversa
energia do processo de reproduo em geral. No andamento da anlise cientfica,
a formao da taxa geral de lucro aparece como partindo dos capitais industriais
e de sua concorrncia, sendo somente mais tarde corrigida, completamente e mo-
dificada pela ingerncia do capital comercial. No andamento do desenvolvimento
histrico a coisa se d exatamente s avessas. E o capital comercial que primeiro
determina os preos das mercadorias mais ou menos pelos valores, e na esfera
da circulao mediadora do processo de reproduo que primeiro se forma uma
taxa geral de lucro. O lucro comercial determina originalmente o lucro industrial.
.S no momento em que o processo de produo capitalista se impe e o produtor
se torna ele mesmo comerciante que o lucro mercantil se reduz parte alquota
da mais-valia global que cabe ao capita comercial, como parte alquota do capital
global ocupado no processo de reproduo social.
Na equalizao complementar dos lucros pela ingerncia do capital comercial
mostrou-se que no valor da mercadoria nenhum elemento adicional entra por meio
do capital monetrio do comerciante, que o acrscimo do preo, mediante o qual
o comerciante faz seu lucro, apenas igual parte de valor da mercadoria que o
capital produtivo no calculou, deixou de fora no preo de produo da mercado-
ria. Passa-se, pois, com esse capital monetrio o mesmo que com o capital fixo do
capitalista industrial, medida que no consumido e, por isso, seu valor no cons-
titui um elemento do valor da mercadoria. A saber: em seu preo de compra do
capital-mercadoria ele substitui o preo de produo dele = D, em dinheiro. Seu
preo de venda, como foi desenvolvido anteriormente, = D + AD, expressando
AD o acrscimo ao preo da mercadoria, determinado pela taxa geral de lucro. Se
vende pois a mercadoria, ento lhe reflui, alm de AD, o capital monetrio original
que adiantou ao comprar as mercadorias. Mais uma vez se manifesta o fato de que
seu capital monetrio apenas o capital-mercadoria do capitalista industrial, trans-
formado em capital monetrio, que to pouco pode afetar a grandeza de valor des-
se capital-mercadoria, como se este ltimo fosse vendido, em vez de ao comerciante,
diretamente ao consumidor final. Ele meramente antecipa de fato o pagamento que
este faria. Isso s est, no entanto, correto se, como at agora tem sido suposto,
o comerciante no tem despesas diversas ou se, fora o capital monetrio que ele
tem de adiantar para comprar a mercadoria do produtor, no precisa adiantar ne-
nhum outro capital circulante ou fixo no processo de metamorfose das mercadorias,
na compra e venda. No entanto, isso no assim, como se viu no exame dos cus-
tos de circulao Livro Segundo. Cap. VI!. E esses custos de circulao se apresen-
tam, em parte, como custos que o comerciante tem a reclamar de outros agentes
218 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETARIO
de circulao, em parte como custos que decorrem diretamente de seu negcio es-
pecfico.
Qualquer que seja a natureza desses custos de circulao, quer se originem do
negcio puramente comercial enquanto tal, portanto pertenam aos custos especfi-
cos de circulao do comerciante, quer representem itens que se originem de pro-
cessos de produo suplementares que advm dentro do processo de circulao,
como expedio, transporte, armazenagem etc.: pressupem, por parte do comer-
ciante, alm do capital monetrio adiantado compra de mercadorias, sempre um
capital adicional, que foi adiantado na compra e no pagamento desses meios de
circulao. A medida que esse elemento de custo consiste em capital circulante, en-
tra totalmente no preo de venda das mercadorias: medida que consiste em capi-
tal fixo, entra, na escala de sua depreciao, como elemento adicional no preo de
venda das mercadorias; mas como um elemento que constitui um valor nominal,
mesmo quando no constitui nenhuma agregao real de valor da mercadoria, co-
mo os custos de circulao puramente comerciais. Quer circulante, quer fixo, todo
esse capital adicional entre na formao da taxa geral de lucro.
Os custos de circulao puramente comerciais portanto com excluso dos cus-
tos para expedio, transporte, armazenagem etc.! se reduzem aos custos necess-
rios para realizar o valor da mercadoria, para transform-lo seja de mercadoria em
dinheiro, seja de dinheiro em mercadoria, para mediar seu intercmbio. Nisso
abstraem-se completamente eventuais processos de produo que continuam du-
rante o ato de circulao e dos quais o empreendimento comercial pode existir to-
talmente separado; como de fato, por exemplo, a indstria real dos transportes e
a expedio podem ser ramos industriais completamente distintos do comrcio, e
na realidade o so, tambm as mercadorias para comprar e vender podem ser ar-
mazenadas nas docas e em outros espaos pblicos e os custos decorrentes imputa-
dos por terceiros ao comerciante medida que este tem de adiant-los. Tudo isso
se encontra no comrcio por atacado propriamente dito, onde o capital comercial
aparece do modo mais puro e menos amalgamado com outras funes. O empre-
srio de transportes, o dirigente de ferrovia, o armador no so comerciantes. Os
custos que aqui consideramos so os custos de comprar e vender. J se observou
anteriormente que eles se reduzem ao clculo, contabilidade, ao esforo de ven-
da, correspondncia etc. O capital constante exigido para isso consiste em escrit-
rio, papel, correio etc. Os outros custos se reduzem a capital varivel, que adiantado
para empregar trabalhadores mercantis assalariados. Despesas de expedio, cus-
tos de transporte, adiantamentos de taxas alfandegrias etc. - pode-se considerar
em parte que o comerciante os adianta na compra das mercadorias e que, por isso,
entram para ele no preo de compra.!
Todos esses custos so efetuados no na produo do valor de uso das merca-
dorias, mas na realizao de seu valor; so custos puros de circulao. No entram
no processo direto de produo, mas no processo de circulao, e portanto no pro-
cesso global de reproduo.
A nica parte desses custos que aqui nos interessa a investida no capital vari-
vel. Alm disso, seria preciso examinar: primeiro, como a lei de que s trabalho
necessrio entra no valor da mercadoria se faz valer no precesso de circulao; se-
gundo, como a acumulao aparece no capital comercial; terceiro, como o capital
comercial funciona no processo global real de reproduo da sociedade.!
Esses custos decorrem da forma econmica do produto como mercadoria.
Se o tempo de trabalho que os prprios capitalistas industriais perdem para vender
diretamente uns aos outros suas mercadorias - portanto, falando objetivamente,
o tempo de circulao das mercadorias - no acrescenta valor algum a essas mer-
cadonas, ento claro que esse tempo de trabalho no adquire nenhum outro ca-
rter por caber ao comerciante em vez de ao capitalista industrial. A transformao
O LUCRO COMERCIAL 219
de mercadoria produto! em dinheiro e de dinheiro em mercadoria meios de pro-
duo! funo necessria do capital industrial e, portanto, operao necessria do
capitalista, que, de fato, apenas o capital personificado, dotado de conscincia e
de vontade prpria. Mas essas funes no aumentam o valor nem geram mais-
valia. O comerciante, ao efetuar essas operaes ou ao continuar mediando as fun-
es do capital na esfera da circulao, depois de o capitalista produtivo ter cessado
de fazer isso, apenas substitui o capitalista industrial. O tempo de trabalho que essas
operaes custam aplicado em operaes necessrias no processo de reproduo
do capital, mas no agrega valor. Se o comerciante no executasse essas operaes
portanto tambm no empregasse o tempo exigido para isso!, ento no emprega-
ria seu capital como agente de circulao do capital industrial; ele no daria conti-
nuidade funo interrompida do capitalista industrial e, portanto, no poderia
participar como capitalista pro rota a seu capital adiantado na massa de lucro que
produzida pela classe capitalista industrial. Para poder participar na massa de mais-
valia, para valorizar seu adiantamento como capital, o capitalista comercial no pre-
cisa empregar trabalhadores assalariados. Se seu negcio e seu capital so peque-
nos, ele prprio pode ser o nico trabalhador que emprega. E pago pela parte do
lucro que lhe advm da diferena entre o preo de compra das mercadorias e o
preo real de produo.
Por outro lado, sendo pequeno o volume do capital adiantado pelo comercian-
te, pode ser que o lucro que ele realiza no seja maior, ou seja at mesmo menor,
do que o salrio de um dos trabalhadores assalariados qualificados mais bem pa-
gos. De fato, ao lado dele funcionam agentes comerciais diretos do capitalista pro-
dutivo - compradores, vendedores, viajantes - que tm rendimento igual ou maior,
seja na forma de salrio, seja na forma de participao no lucro percentagem, co-
misso! feita sobre cada venda. No primeiro caso, o comerciante embolsa o lucro
mercantil como capitalista autnomo; no outro pago ao caixeiro, o assalariado do
capitalista industrial, parte do lucro, seja na forma de salrio, seja na forma de parti-
cipao proporcional no lucro do capitalista industrial, de quem agente direto, e
nesse caso seu patro embolsa tanto o lucro comercial quanto o industrial. Mas nos
dois casos, embora ao prprio agente de circulao sua receita possa aparecer co-
mo mero salrio, como pagamento pelo trabalho por ele executado, e, quando as-
sim no aparece, o volume de seu lucro possa se igualar apenas ao salrio de um
operrio mais bem pago, sua receita se origina apenas do lucro mercantil. lsso de-
corre do fato de seu trabalho no ser trabalho gerador de valor.
O prolongamento do processo de circulao representa para o capitalista indus-
trial: 1! pessoalmente, perda de tempo, medida que o impede de executar ele mes-
mo sua funo como dirigente do processo de produo; 2! permanncia mais
prolongada de seu produto, em forma monetria ou de mercadoria, no processo
de circulao, portanto num processo em que ele no se valoriza e em que o pro-
cesso de produo direto interrompido. Se este no deve ser interrompido, ento
a produo precisa ser restrigida ou preciso adiantar capital monetrio adicional,
para que o processo de produo continue sempre na mesma escala. Disso resulta
de cada vez que com o capital anterior se faz lucro menor ou que preciso adiantar
capital adicional para fazer o lucro de antes. Tudo isso permanece igual quando no
lugar do capitalista industrial aparece o comerciante. Em vez de aquele empregar
mais tempo no processo de circulao, emprega-o o comerciante; em vez de ele
ter de adiantar capital adicional para a circulao, o comerciante o adianta; ou, o
que d no mesmo: em vez de uma parte maior do capital industrial rodar constante-
mente pelo processo de circulao, o capital do comerciante que fica inteiramente
preso nele; e em vez de o capitalista industrial fazer menos lucro, ele precisa ceder
parte de seu lucro ao comerciante. A medida que o capitalista comercial permanece
nos limites em que necessrio, a diferena somente que, por meio dessa diviso
220 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MoNETR|o
da funo do capital, menos tempo exclusivamente empregado no processo de
circulao, menos capital adicional adiantado para ele e a perda no lucro global.
que se mostra na figura do lucro mercantil, menor. Se, no exemplo acima, 720,
+ 180, + 180,,, ao lado de um capital comercial de 100 deixa ao capitalista in-
dustrial um lucro de 162 ou de 18%, causando portanto uma deduo de 18, en-
to o capital adicional necessrio, sem essa autonomizao, talvez montasse a 200
e teramos ento, como adiantamento global dos capitalistas industriais, 1 100 em
vez de 900, portanto sobre uma mais-valia de 180 uma taxa de lucro de apenas
16 4/ 11%.
Se o capitalista industrial, que seu prprio comerciante, alm do capital adi-
cional com que compra mercadoria nova antes de seu produto que se encontra na
circulao estar retransformado em dinheiro, adiantou ainda capital custos de escri-
trio e salrio para trabalhadores do comrcio! para a realizao do valor de seu
capital-mercadoria, portanto para o processo de circulao, ento esses capitais cons-
tituem certamente capital adicional, mas no mais-valia. Precisam ser repostos a partir
do valor das mercadorias, pois parte do valor dessas mercadorias precisa converter-
se de novo nesses custos de circulao; mas, por meio disso, no se forma mais-
valia adicional. Em relao ao capital global da sociedade, isso acaba levando efeti-
vamente a que parte do mesmo seja exigida para operaes secundrias que no
entram no processo de valorizao, e essa parte do capital social tem de ser cons-
tantemente reproduzida para essas finalidades. Para o capitalista individual e para
toda a classe capitalista industrial a taxa de lucro diminuda por causa disso, um
resultado que segue de qualquer acrscimo de capital adicional, medida que isso
exgvel para colocar em movimento a mesma massa de capital varivel.
A medida que esses custos adicionais vinculados ao prprio negcio de circula-
o so agora tomados do captalista industrial pelo comercial, essa diminuio da
taxa de lucro tambm ocorre, s que em menor grau e por outras vias. A coisa se
apresenta agora de tal modo que o comerciante adianta mais capital do que seria
necessrio se esses custos no existissem, e o lucro sobre esse capital adicional ele-
va a soma do lucro mercantil, portanto o capital comercial entra com volume maior
na equalizao da taxa mdia de lucro com o capital industrial; por conseguinte,
o lucro mdio cai. Se no exemplo acima alm dos 100 de capital comercial ainda
so adiantados 50 de capital adicional para os custos em questo, ento a mais-
valia global de 180 agora repartir-se- sobre um capital produtivo de 900 mais um
capital comercial de 150; em conjunto = 1 050. A taxa mdia de lucro cai, portan-
to, para 17 1/7%. O capitalista industrial vende as mercadorias ao comerciante por
900 + 154 2/7 = 1 054 2/7, e o comerciante vende-as por 1 130 080 + 50
por custos que ele precisa repor!. No restante, precisa ser admitido que, diviso
entre capital comercial e capital industrial, est ligada a centralizao dos custos co-
merciais, e portanto a diminuio desses custos.
Agora se pergunta: qual a situao dos trabalhadores assalariados do comr-
cio que o capitalista comercial, aqui o comerciante de mercadorias, ocupa?
De um lado, tal trabalhador comercial um trabalhador assalariado como qual-
quer outro. Primeiro, medida que o trabalho comprado com o capital varivel
do comerciante e no com o dinheiro gasto como rendimento, sendo, portanto, so-
mente comprado no para o servio privado, mas para fins de autovalorizao do
capital adiantado nisso. Segundo, medida que o valor de sua fora de trabalho,
e portanto de s_eu salrio, determinado, como no caso dos demais trabalhadores
assalariados, pelos custos de produo e de reproduo de sua fora de trabalho
especfica, no pelo produto de seu trabalho.
Mas entre ele e os trabalhadores diretamente ocupados pelo capital industrial
deve ocorrer a mesma diferena que ocorre entre o capital industrial e o capital co-
mercial e, portanto, entre o capitalista industrial e o comerciante. J que o comer-
O LUCRO COMERCIAL 221
ciante, como mero agente de circulao, no produz valor nem mais-valia pois o
valor adicional que ele agrega s mercadorias mediante seus custos se reduz a um
acrscimo, a um valor preexistente, embora aqui se imponha a questo de como
ele conserva esse valor de seu capital constante?!, ento impossvel tambm que
os trabalhadores mercantis por ele ocupados nas mesmas funes criem diretamen-
te mais-valia para ele. Aqui, como no caso dos trabalhadores produtivos, supomos
que o salrio seja determinado pelo valor da fora de trabalho, que, portanto, o co-
merciante no se enriquece mediante deduo dos salrios, de modo que em seu
clculo de custos no estabelece um adiantamento por trabalho que ele s pagou
em parte: em outras palavras, que no se enriquece logrando seus caixeiros etc.
O que acarreta dificuldades em relao aos trabalhadores assalariados mercan-
tis no , de modo algum, explicar como eles produzem lucro diretamente para seu
empregador, embora no produzam diretamente mais-valia daqual o lucro ape-
nas uma forma transmutada!. Essa questo j est, de fato, resolvida pela anlise
geral do lucro mercantil. Exatamente como o capital industrial faz lucro ao vender
o trabalho contido nas mercadorias e realizado, pelo qual no pagou nenhum equi-
valente, assim o capital mercantil o faz ao no pagar inteiramente ao capital produti-
vo o trabalho no-pago que est contido na mercadoria na mercadoria medida
que o capital gasto em sua produo funciona como parte alquota do capital indus-
trial global!, enquanto, ao vender as mercadorias, faz pagar essa parte ainda contida
nas mercadorias e no paga por ele. A relao do' capital comercial com a mais-
valia diferente da do capital industrial. Este ltimo produz a mais-valia mediante
apropriao direta de trabalho alheio no-pago. O primeiro se apropna de parte dessa
mais-valia ao fazer com que essa parte seja transferida pelo capital industrial a ele.
S mediante sua funo de realizao dos valores que o capital comercial fun-
ciona no processo de reproduo como capital, e portanto participa como capital
funcionante da mais-valia gerada pelo capital global. A massa de seu lucro depen-
de, para o comerciante individual, da massa de capital que pode empregar nesse
processo, e pode empregar tanto mais dele em comprar e vender quanto maior o
trabalho no-pago de seus caixeiros. A prpria funo, por fora da qual seu di-
nheiro capital, o capitalista comercial faz executar em grande parte por seus traba-
lhodores. O trabalho no-pago desses caixeiros, embora no crie mais-valia, cria-lhe,
porm, apropriao de mais-valia, o que, para esse capital, enquanto resultado, d
exatamente no mesmo; esse trabalho , portanto, para ele, fonte de lucro. Seno
o negcio comercial jamais podena ser operado em larga escala, de modo capitalista.
Assim como o trabalho no-pago do trabalhador cria diretamente mais-valia para
o capital produtivo, o trabalho no-pago do trabalhador assalariado comercial cria
para o capital comercial uma participao naquela mais-valia.
A dificuldade esta: como o tempo de trabalho e o trabalho do prprio comer-
ciante no criam valor, embora lhe criem participao na mais-valia j gerada, qual
a situao do capital varivel que ele .despende na compra de fora de trabalho
comercial? Esse capital varivel deve ser includo como desembolso de custos no
capital comercial adiantado? Se no, isso parece contradizer a lei da equalizao da
taxa de lucro; que capitalista iria adiantar 150 se s pudesse computar 100 como
capital adiantado? Se sim, entoparece contradizer a essncia do capital comercial,
j que essa espcie de capital no funciona como capital por colocar em movimen-
to, como o capital industrial, trabalho alheio, mas por ela mesma trabalhar, isto ,
por efetuar as funes de comprar e vender, e exatamente po isso e por meio disso
transfere para si parte da mais-valia gerada pelo capital industrial.
E preciso, portanto, investigar os seguintes pontos: o capital_varivel do comer-
ciante; a lei do trabalho necessrio na circulao; como o trabalho do comerciante
conserva o valor de seu capital constante; o papel do capita comercial no processo
global de reproduo; finalmente, a duplicao em capital-mercadoria e capital mo-
222 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MoNETR|o
netrio por um lado e, por outro, em capital de comrcio de mercadorias e em capi-
tal de comrcio de dinheiro.!
Se cada comerciante s possusse tanto capital quanto ele pessoalmente fosse
capaz de rotar mediante seu prprio trabalho, ento ocorreria uma infindvel frag-
mentao do capital comercial; essa fragmentao teria de crescer na mesma medi-
da em que o capital produtivo, com o desenvolvimento do modo de produo
capitalista, produz em maior escala e opera com maiores massas. Por conseguinte,
cresceria a desproporo entre ambos. Na mesma medida em que o capital se cen-
tralizaria na esfera da produo, ele se descentralizaria na esfera da circulao. O
negcio puramente comercial do capitalista industrial e, com isso, seus gastos pura-
mente comerciais se ampliariam assim infindavelmente, ao ter de tratar de cada vez,
em vez de com 100, com 1 000 comerciantes. Com isso, grande parte da vantagem
da autonomizao do capital comercial perder-se-ia; alm dos custos puramente co-
merciais, cresceriam tambm os outros custos de circulao: classificao, expedi-
o etc. Isso, no que concerne ao capital industrial. Consideremos agora o capital
comercial. Primeiro no que tange aos trabalhos puramente comerciais. No custa
mais tempo calcular com nmeros grandes do que com pequenos. Custa 10 vezes
mais tempo fazer 10 compras de 100 libras esterlinas do que uma compra de 1 000
libras esterlinas. Custa 10 vezes mais correspondncia, papel, selos corresponder-se
com 10 pequenos comerciantes do que com um grande. A limitada diviso do tra-
balho na oficina comercial, onde um cuida dos livros, outro da caixa, um terceiro
da correspondncia, este compra, aquele vende, este viaja etc., poupa tempo de
trabalho em enormes quantidades, de tal modo que o nmero de trabalhadores co-
merciais empregados no comrcio atacadista no guarda nenhuma proporo com
a grandeza relativa do negcio. Esse o caso por que no comrcio, muito mais do
que na indstria, a mesma funo, quer operada em grande ou em pequena esca-
la, custa igual tempo de trabalho. Por isso a concentrao no negcio comercial aparece
historicamente mais cedo do que na oficina industrial. Quanto aos gastos de capital
constante, 100 pequenos escritrios custam infinitamente mais do que um grande,
100 pequenos depsitos mais do que um grande etc. Os custos de transporte, que
entram ao menos como custos a serem adiantados no negcio, crescem com a frag-
mentao.
O capitalista industrial teria de despender mais trabalho e maiores custos de cir-
culao na parte comercial de seu negcio. O mesmo capital comercial, se repartido
por muitos pequenos comerciantes, exigiria, por causa dessa fragmentao, muito
mais trabalhadores para a mediao de suas funes e, alm disso, maior capital
comercial seria requerido para rotar o mesmo capital-mercadoria.
Chamemos de B todo capital comercial diretamente investido em compra e venda
de mercadorias e de b o correspondente capital varivel desembolsado no paga-
mento de trabalhadores auxiliares do comrcio; ento B + b menor do que o
capital comercial global B teria de ser se cada comerciante se virasse sem ajudantes,
se, portanto, parte no estivesse investida em b. No entanto, ainda no resolvemos
a dificuldade.
O preo de venda das mercadorias precisa ser suficiente 1! para pagar o lu-
cro mdio sobre B + b. Isso j se explica pelo fato de B + b ser sobretudo uma
abreviao do B original, representando um capital comercial menor do que se-
ria necessrio sem b. Mas esse preo de venda precisa ser suficiente 2! para re-
por, alm do lucro que agora aparece adicionalmente sobre b, o salrio pago, o ca-
pital varivel do prprio comerciante, = b. Este ltimo constitui a dificuldade. Constitui
b um novo componente do preo, ou apenas parte do lucro feito com B + b
que s aparece como salrio em relao ao trabalhador mercantil e em relao ao
prprio comerciante como mera reposio de seu capital varivel? No ltimo caso,
o lucro feito pelo comerciante sobre seu capital adiantado B + b seria apenas igual
o LUCRO coMERc1AL 223
ao lucro que cabe a B de acordo com a taxa geral, plus b, sendo que este ltimo
ele paga na forma de salrio, mas em si mesmo no proporciona lucro.
A questo depende de fato de encontrar os limites no sentido matemtico! de
b. Queremos primeiro fixar exatamente a dificuldade. Chamemos o capital direta-
mente desembolsado na compra e venda de mercadorias de B; o capital constante
que gasto nessa funo os custos materiais do comrcio! de K; e o capital vari-
vel que o comerciante desembolsa de b. _
A reposio de B no oferece nenhuma dificuldade. E para o comerciante ape-
nas o preo realizado de compra ou o preo de produo para o fabricante. Esse
preo pago pelo comerciante e ele recebe B de volta na revenda, como parte de
seu preo de venda; alm desse B, o lucro sobre B, como explicado anteriormente.
Por exemplo, a mercadoria custa 100 libras esterlinas. Digamos que o lucro sobre
esse valor seja de 10%. Ento a mercadoria vendida por 110. A mercadoria j
custava antes 100; o capital comercial s lhe agrega 10.
Tomemos, alm disso. K: este no mximo de igual grandeza, mas de fato me-
nor do que a parte do capital constante que o produtor consumiria na compra e
venda, mas constituiria um acrscimo ao capital constante de que ele necessita dire-
tamente na produo. No obstante, essa parte precisa ser reposta constantemente
a partir do preo da mercadoria ou, o que d no mesmo, parte correspondente da
mercadoria precisa ser constantemente desembolsada nessa forma - considerando-se
o capital global da sociedade -, precisa ser constantemente reproduzida nessa for-
ma. Essa parte do capital constante adiantado, tanto quanto a massa global do mes-
mo que est investida diretamente na produo, atuaria tambm restritivamente sobre
a taxa de lucro. A medida que o capitalista industrial cede a parte comercial de seu
negcio para o comerciante, no precisa adiantar essa parte do capital. Em lugar
dele, o comerciante a adianta. Nessa medida, isso apenas nominal; o comerciante
nem produz nem reproduz o capital constante por ele consumido os custos mate-
riais do comrcio!. A produo do mesmo aparece como um negcio prprio ou
ao menos como parte do negcio de certos capitalistas industriais que, assim, de-
sempenham o mesmo papel que aqueles que fornecem o capital constante aos que
produzem meios de subsistncia. O comerciante recebe primeiro a reposio desse
capital e, segundo, o lucro sobre ele. Mediante ambos ocorre portanto uma diminui-
o do lucro para o capitalista industrial. Mas, devido concentrao e economia
ligadas diviso do trabalho, em grau menor do que se ele mesmo tivesse de adiantar
esse capital. A reduo da taxa de lucro menor porque o capital assim adiantado
menor.
At agora o preo de venda consiste em B + K + o lucro sobre B + K. Essa
parte do preo no oferece nenhuma dificuldade de acordo com o visto at aqui.
Mas agora vem b, ou o capital varivel, adiantado pelo comerciante.
O preo de venda torna-se em virtude disso B + K + b + o lucro sobre B
+ K + o lucro sobre b. _
B apenas repe o preo de compra, mas, alm do lucro sobre B, no agrega
nenhuma parcela a esse preo. K no s agrega o lucro sobre K, mas o prprio
K; mas K + lucro sobre K, a parte dos custos de circulao adiantada em forma
de capital constante + o lucro mdio correspondente, seria maior nas mos do ca-
pitalista industrial do que nas do capitalista comercial. A diminuio do lucro mdio
aparece na seguinte forma: calculado o lucro mdio pleno - depois da deduo
de B + K do capital industrial adiantado -, a deduo do lucro mdio sobre B
+ K paga, no entanto, ao comerciante, de modo que essa deduo aparece co-
mo lucro de um capital especfico, do capital comercial.
Mas a situao outra no caso de b + o lucro sobre b ou, no caso dado, como
se supe que a taxa de lucro = 10%, com b + 1/10 b. E aqui est a verdadeira
dificuldade:
224 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETRIO
O que o comerciante compra com b , de acordo com o pressuposto, mera-
mente trabalho comercial, portanto trabalho necessrio para mediar as funes de
circulao do capital, M - D e D - M. Mas o trabalho comercial o trabalho geral-
mente necessrio para que um capital funcione como capital comercial, para que
medeie a transformao de mercadoria em dinheiro e de dinheiro em mercadoria.
E trabalho que realiza valores, mas no cria valores. E s medida que um capital
executa essas funes - portanto que um capitalista executa essas operaes, esse
trabalho com seu capital - esse capital funciona como capital comercial e participa
na regulao da taxa geral de lucro, isto , retira seus dividendos do lucro global.
Mas em b + lucro sobre b! parece, primeiro, que o trabalho pago pois o mes-
mo se 0 capitalista industrial o paga ao comerciante por seu prprio trabalho ou
pelo do caixeiro, pago pelo comerciante!, e, segundo, o lucro sobre o pagamento
desse trabalho, que o prprio comerciante deveria executar. O capital comercial re-
cebe, primeiro, o reembolso de b e, segundo, o lucro sobre ele; isso se origina do
fato de que ele primeiro faz que seja pago o trabalho por meio do qual funciona
como capital comercial e, segundo, faz que seja pago o lucro, por funcionar como
capital, isto , por executar o trabalho que lhe pago no lucro como capital ativo.
Esta , portanto, a questo a ser resolvida.
Suponhamos B = 100, b = 10 e a taxa de lucro = 10%. Fazemos K = 0
para no levar em conta de novo inutilmente esse elemento j liquidado do preo
de compra, cujo lugar no aqui. Ento o preo de venda seria B + l + b +
l = B + BI' + b + b1', sendo l' a taxa de lucro! = 100 + 10 + 10 + 1 = 121.
Mas se b no fosse desembolsado em salrios pelo comerciante - j que b s
pago por trabalho comercial, portanto por trabalho necessrio realizao do va-
lor do capital-mercadoria que o capital industrial lana no mercado -, ento a coi-
sa ficaria assim: para comprar ou vender por B = 100, o comerciante despenderia
seu tempo, e queremos supor que este o nico tempo do qual dispe. O trabalho
comercial que representado por b ou 10, se fosse pago no por salrio, mas por
lucro, pressupe outro capital comercial = 100, j que este, a 10%, = b = 10.
Esse segundo B = 100 no entraria adicionalmente no preo da mercadoria, mas
sim os 10%. Duas operaes de 100 cada uma, = 200, comprariam pois merca-
doria por 200 + 20 = 220.
Como o capital comercial apenas uma forma autonomizada de parte do capi-
tal industrial que funciona no processo de circulao, todas as questes relativas a
ele tm de ser resolvidas colocando-se inicialmente o problema na forma em que
os fenmenos peculiares do capital comercial ainda no aparecem autonomamen-
te, mas em conexo direta com o capital industrial, como ramo dele. Como escrit-
rio, diferentemente da oficina, o capital comercial funciona continuamente no processo
de circulao. Aqui se deve ento investigar inicialmente o b agora em questo: no
escritrio do prprio capitalista industrial.
Desde o comeo, esse escritrio sempre infimamente pequeno em face da
oficina industrial. No restante, est claro: medida que a escala de produo se am-
plia, se multiplicam as operaes comerciais que constantemente precisam ser efe-
tuadas para a circulao do capital industrial, tanto para vender o produto existente
na figura de capital-mercadoria quanto para transformar o dinheiro obtido de novo
em meios de produo e contabilizar tudo. Clculo de preo, contabilidade, controle
de caixa, correspondncia: tudo isso se encontra aqui. Quanto mais desenvolvida
a escala de produo, tanto maiores, ainda que de modo algum proporcionalmen-
te, so as operaes comerciais do capital industrial, portanto tambm o trabalho
e os demais custos de circulao para a realizao do valor e da mais-valia. Assim
se toma necessrio empregar trabalhadores assalariados comerciais, que constituem
o escritrio propriamente dito. O gasto com os mesmos, embora feito em forma de
salrio, diferencia-se do capital varivel, que gasto na compra de trabalho produti-
O LUCRO COMERCIAL _ 225
vo: multiplica os gastos do capitalista industrial, a massa do capital a ser adiantado,
sem multiplicar diretamente a mais-valia. Pois um gasto, pago por trabalho, que
s empregado na realizao de valores j criados. Como qualquer outro gasto
dessa espcie, tambm este diminui a taxa de lucro, porque o capital adiantado cresce,
mas no a mais-valia. Se a mais-valia m permanece constante, mas o capital adian-
tado C aumenta para C + AC, ento, em lugar da taxa de lucro m/ C, aparece
a taxa de lucro menor O capitalista industrial procura, portanto, limitar
esses custos de circulao, do mesmo modo que suas despesas com capital cons-
tante, ao minimo. O capital industrial no se relaciona, pois, do mesmo modo com
seus trabalhadores assalariados comerciais e com seus trabalhadores assalariados
produtivos. Quantos mais destes ltimos forem empregados, com as demais circuns-
tncias constantes, tanto mais ampla a produo, tanto maior a mais-valia ou lucro.
E o inverso, em caso contrrio. Quanto maior a escala da produo e quanto maior
o valor, e por conseguinte a mais-valia, a serem realizados, quanto maior, portanto,
o capital-mercadoria produzido, tanto mais crescem em termos absolutos, ainda que
no em termos relativos, os custos de escritrio e estimulam uma espcie de diviso
do trabalho. O quanto o lucro o pressuposto desses gastos mostra-se, entre outras
coisas, no fato de que. com o crescimento do salrio comercial, freqentemente parte
dele passa a ser paga como percentagem dos lucros. E da natureza da coisa que
um trabalho que consiste apenas nas operaes mediadoras, que esto ligadas em
parte com o clculo dos valores, em parte com a sua realizao, em parte com a
retransformao do dinheiro realizado em meios de produo cujo volume depen-
de, portanto, da grandeza dos valores produzidos e a serem realizados, que tal tra-
balho no atue como causa, como o trabalho diretamente produtivo, mas como
conseqncia das grandezas e massas respectivas desses valores. A situao de ou-
tros custos de circulao semelhante. Para medir, pesar, empacotar, transportar muito,
preciso dispor de muito; a quantidade de trabalho de acondicionamento e trans-
porte etc. depende da massa das mercadorias, que so o objeto de sua atividade,
e no vice-versa.
O trabalhador comercial no produz diretamente mais-valia. Mas o preo de seu
trabalho determinado pelo valor de sua fora de trabalho, portanto por seus custos
de produo, enquanto o exercicio dessa fora de trabalho enquanto tenso, dis-
pndio de fora e desgaste, como no caso de qualquer outro trabalhador assalaria-
do, no de modo algum limitado pelo valor de sua fora de trabalho. Seu salrio
no guarda portanto nenhuma relao necessria com a massa do lucro que ele
ajuda o capitalista a realizar. O que custa ao capitalista e o que lhe rende so gran-
dezas diferentes. Rende-lhe no por produzir diretamente mais-valia, mas ao ajud-
lo a diminuir os custos da realizao de mais-valia, medida que ele executa traba-
lho em parte no-pago. O trabalhador comercial propriamente dito pertence clas-
se mais bem paga dos trabalhadores assalariados, aqueles cujo trabalho trabalho
qualificado, estando acima do trabalho mdio. No entanto, o salrio tem a tendn-
cia a cair, mesmo em relao ao trabalho mdio, com o progresso do modo de pro-
duo capitalista. Em parte por diviso do trabalho dentro do escritrio; por isso
que produzir apenas desenvolvimento unilateral da capacidade de trabalho e os custos
dessa produo nada custam em parte, ao capitalista, pois a habilidade do trabalha-
dor se desenvolve mediante a prpria funo e tanto mais rapidamente quanto mais
unilateral se torna a diviso do trabalho. Em segundo lugar, porque a formao pre-
paratria, os conhecimentos comerciais e lingsticos etc. so reproduzidos, com o
progresso da cincia e da educao popular, de maneira cada vez mais rpida, fcil,
geral e barata, quanto mais o modo de produo capitalista orienta os mtodos pe-
daggicos etc. para a prtica. A generalizao do ensino popular permite recrutar
essa espcie entre classes que antes estavam excludas, acostumadas a um modo
226 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MoNETR1o
de vida pior. Ademais ela aumenta o afluxo e, com isso, a concorrncia. Com algu-
mas excees, com o avano da produo capitalista, desvaloriza-se a fora de tra-
balho dessa gente; seu salrio cai, enquanto sua capacidade de trabalho aumenta.
O capitalista aumenta o nmero desses trabalhadores quando h mais valor e lucro
a serem realizados. O aumento desse trabalho sempre um efeito, nunca causa do
aumento da mais-valia.3la1
Ocorre, portanto, uma duplicao. Por um lado, as funes enquanto capital-
mercadoria e capital monetrio determinado portanto mais amplamente como ca-
pital comercial! so determinaes formais gerais do capital industrial. Por outro la-
do, capitais especficos, portanto tambm sries especficas de capitalistas, atuam
com exclusividade nessas funes; e, assim, essas funes tornam-se esferas espe-
cficas da valorizao do capital.
As funes comerciais e os custos de circulao s se encontram autonomiza-
dos para oe capital mercantil. O lado voltado para a circulao do capital industrial
no s existe em seu ser constante, como capital-mercadoria e capital monetrio,
mas tambm no escritrio ao lado da oficina. Mas ele se autonomiza para o capital
mercantil. Para este, o escritrio constitui sua nica oficina. A parte do capital em-
pregada na forma de custos de circulao aparece, no caso do grande comerciante,
como sendo muito maior do que no do industrial porque, alm do escritrio comer-
cial prprio, que est ligado a cada oficina industrial, a parte do capital que teria
de ser aplicada assim por toda a classe dos capitalistas industriais est concentrada
nas mos de alguns comerciantes, que assim como providenciam o prosseguimen-
to das funes de circulao, providenciam tambm o prosseguimento, derivado des-
tas, dos cutsos de circulao.
Ao capital industrial os custos de circulao parecem ser e so falsos custos. Ao
comerciante eles aparecem como fonte de lucro, que - pressupondo-se a taxa ge-
ral de lucro - proporcional grandeza desses custos. O dispndio a ser feito nes-
ses custos de circulao , por isso, para o capital mercantil um investimento produtivo.
Portanto, tambm o trabalho comercial que compra para ele diretamente produtivo.
39ll At que ponto esse prognstico, escrito em 1865, sobre os destinos do proletariado comercial se comprovou desde
ento poderia ser esclarecido pelas centenas de comercirios alemes qu e. conhecedores de todas as operaes comerciais
e de 3 a 4 idiomas, oferecem em vo seus servios na City londrina por 25 xelins semanais - muito abaixo do salrio
de um mecnico qualificado. - Um espao em branco de duas pginas no manuscrito indica que este ponto deveria ser
ainda mais desenvolvido. Ademais. cabe remeter ao volume ll, captulo Vl Os Custos de Circulao!, p. 105-113,onde
j se tocaram diversos pontos pertinentes aqui. - F. E.
Ver O Capital. Op. cit., v. ll, p. 95.
CAPTULO XVIII
A Rotao do Capital Comercial
Os preos
A rotao do capital industrial a unidade de seu tempo de produo e de
circulao e, por isso, abrange todo o processo de produo. A rotao do capital
comercial, no entanto, como de fato ele apenas o movimento autonomizado do
capital-mercadoria, representa somente a primeira fase da metamorfose da merca-
doria, M - D, como movimento de um capital especfico que reflui para si mesmo;
D - M, M - D no sentido comercial, como rotao do capital mercantil. O comer-
ciante compra, transforma seu dinheiro em mercadoria, depois vende, transforma
a mesma mercadoria novamente em dinheiro e assim por diante em repetio cons-
tante. Dentro da circulao, a metamorfose do capital industrial sempre se apresen-
ta como M1 - D - M2; o dinheiro obtido a partir da venda de M1, da mercadoria
produzida, empregado para comprar M2, novos meios de produo; esse o ver-
dadeiro intercmbio de M1 e M2 e_ o mesmo dinheiro troca, assim, duas vezes de
mos. Seu movimento medeia o intercmbio de duas mercadorias de espcies dife-
rentes, M1 e M2. Mas no caso do comerciante, em D - M - D' a mesma mer-
cadoria muda, inversamente, duas vezes de mos; ela apenas medeia o reuxo do
dinheiro para ele.
Se, por exemplo, o capital comercial de 100 libras esterlinas e o comerciante
compra mercadoria por essas 100 libras esterlinas, depois vende essa mercadoria
por 110 libras esterlinas, ento esse seu capital de 100 fez uma rotao e o nmero
de rotaes por ano depende de quantas vezes esse movimento D - M - D'
repetido no ano.
Aqui abstramos completamente os custos que possam estar contidos na dife-
rena entre preo de compra e preo de venda, j que esses custos nada alteram
na forma que aqui inicialmente temos de considerar.
O nmero de rotaes de dado capital comercial apresenta aqui, portanto, total
analogia com a repetio dos giros do dinheiro como mero meio de circulao. As-
sim como o mesmo tler que gira 10 vezes compra 10 vezes seu valor em mercado-
nas, assim o mesmo capital monetrio do comerciante, por exemplo 100 libras
esterlinas!, se ele gira 10 vezes, compra 10 vezes seu valor em mercadorias ou reali-
za um capital-mercadoria global de valor decuplicado = 1 000. A diferena porm
a seguinte: no giro do dinheiro como meio de circulao, a mesma pea mone-
tria que corre por diferentes mos, portanto efetua a mesma funo repetidamente
227
228 TRANsFoRMAo DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MoNETR1o
e, assim, pela velocidade da circulao, substitui a massa de peas monetrias circu-
lantes. Mas, no caso do comerciante, o mesmo capital monetrio, no importa
de quais peas monetrias ele seja composto, o mesmo valor monetrio que re-
petidamente compra e vende capital-mercadoria no montante de seu valor e, por
isso, reflui repetidamente para as mesmas mos como D + AD, voltando a seu
ponto de partida como valor plus mais-valia. Isso caracteriza sua rotao como rota-
o de capital. Ele retira constantemente da circulao mais dinheiro do que lana
nela. E, alis, evidente por si que, com rotao acelerada do capital comercial on-
de tambm a funo do dinheiro como meio de pagamento prepondera com um
sistema desenvolvido de crdito!, tambm a mesma massa de dinheiro circula com
maior rapidez.
A rotao repetida do capital de comrcio de mercadorias nunca expressa, po-
rm, outra coisa que a repetio de compras e vendas; enquanto a repetida rotao
do capital industrial expressa a periodicidade e a renovao do processo global de
reproduo em que o processo de consumo est incluido!. lsso aparece, no entan-
to, para o capital comercial apenas como condio externa. O capital industrial tem
de lanar constantemente mercadorias no mercado e retir-las novamente dele pa-
ra que a rotao rpida do capital comercial continue possvel. Se o processo de
reproduo em geral lento, assim o a rotao do capital comercial. E certo que
o capital comercial medeia a rotao do capital produtivo; mas s enquanto reduz
o tempo de circulao do mesmo. No atua diretamente sobre o tempo de produ-
o, que constitui igualmente uma barreira para o tempo de rotao do capital in-
dustrial. Essa a primeira limitao para a rotao do capital comercial. Em segundo
lugar, porm, abstraindo-se a barreira constituda pelo consumo reprodutivo, essa
rotao finalmente limitada pela velocidade e pelo volume do consumo indivi-
dual global, j que toda a parte do capital-mercadoria que entra no fundo de consu-
mo depende disso.
Acontece, porm abstraindo-se completamente as rotaes dentro do mundo
comercial, onde um comerciante sempre vende a mesma mercadorira a outro e on-
de essa espcie de circulao pode parecer muito florescente em pocas de especu-
lao!, que o capital comercial reduz, primeiro, a fase M - D para o capital produtivo.
Em segundo lugar, com o moderno sistema de crdito, o capital comercial dispe
de grande parte do capital monetrio global da sociedade, de modo que pode repe-
tir suas compras antes de ter vendido definitivamente o que j foi comprado; no
que indiferente se nosso comerciante vende diretamente ao ltimo consumidor
ou se entre estes esto 12 outros comerciantes. Com a enorme elasticidade do pro-
cesso de reproduo, que pode ser constantemente impelido para alm de qual-
quer barreira dada, o comerciante no encontra nenhuma barreira na prpria produo
ou apenas uma muito elstica. Alm da separao de M - D e D - M, que segue
da natureza da mercadoria, cria-se aqui, portanto, uma demanda ativa. Apesar de
sua autonomizao, o movimento do capital comercial apenas o movimento do
capital industrial dentro da esfera da circulao. Mas, por fora de sua autonomiza-
o, ele se movimenta, dentro de certos limites, independentemente das barreiras
do processo de reproduo e, por isso, o impele para alm de suas prprias barrei-
ras. A dependncia interna e a autonomia externa impelem o capital comercial at
um ponto em que a conexo interna restabelecida fora, mediante uma crise.
Da o fenmeno que ocorre nas crises, de que estas no se manifestam nem
irrompem primeiro no comrcio varejista, que trata com o consumo imediato, mas
nas esferas do comrcio atacadista e dos bancos, que colocam disposio deste
o capital monetrio da sociedade.
O fabricante pode realmente vender ao exportador e este novamente a seus
clientes estrangeiros, o importador pode vender suas matrias-primas ao fabricante,
este, seus produtos ao atacadista etc. Mas em algum ponto isolado invisvel a mer-
A ROTAO DO cAP1TAL COMERCIAL 229
cadoria jaz sem estar vendida; ou, noutra ocasio, todos os produtores e interme-
dirios acabam pouco a pouco com estoques excessivos. O consumo costuma se
encontrar, ento, em sua mxima florescncia, em parte porque um capitalista in-
dustrial pe uma srie de outros em movimento, em parte porque os trabalhadores
por eles ocupados, plenamente ocupados, tm mais para gastar do que habitual-
mente. Com a receita dos capitalistas, aumenta igualmente sua despesa. Alm dis-
so, como vimos Livro Segundo, Seo Ill!, h uma circulao contnua entre capitais
constantes mesmo abstraindo a acumulao acelerada! que, em primeira instncia,
independente do consumo individual, medida que jamais entra nele; no entan-
to, definitivamente limitada por ele, pois a produo de capital constante jamais
ocorre por si mesma, porque mais dele necessitado nas esferas da produo cujos
produtos entram no consumo individual. Isso pode, no entanto, seguir tranqila-
mente seu curso por certo tempo, excitado pela demanda prospectiva, e, nesses ra-
mos, os negcios de comerciantes e industriais prosseguem com muita vivacidade.
A crise irrompe assim que os refluxos dos comerciantes, que vendem a distncia
ou cujos estoques tenham-se acumulado tambm no pas!, se tornem to lentos
e escassos, que os bancos urjam o pagamento ou que as letras de cmbio contra
as mercadorias compradas venam antes que a revenda tenha ocorrido. Ento co-
meam as vendas foradas, vendas para pagar. E com isso vem o colapso, que su-
bitamente pe fim aparente prosperidade.
Mas a alienao e a irracionalidade da rotao do capital comercial so ainda
maiores porque a rotao do mesmo capital comercial pode mediar simultnea ou
sucessivamente as rotaes de capitais produtivos muito diferentes.
A rotao do capital comercial pode mediar, no entanto, no s rotaes de
diferentes capitais industriais, mas tambm a fase oposta da metamorfose do capital-
mercadoria. O comerciante compra, por exemplo, o linho do fabricante e o vende
ao branqueador. Aqui a rotao do mesmo capital comercial - de fato o mesmo
M - D, a realizao do linho - representa, por conseguinte, duas fases opostas
para dois capitais industriais diferentes. A medida que o comerciante vende em ge-
ral para o consumo produtivo, seu M - D representa sempre o D - M de um capi-
tal industrial e seu D - M sempre o M - D de outro capital industrial.
Se, como ocorre neste captulo, omitimos K, os custos de circulao, a parte
do capital que o comerciante adiante alm da soma desembolsada na compra das
mercadorias, ento naturalmente tambm AK excludo, o lucro adicional que ele
faz sobre esse capital adicional. Esse o modo estritamente lgico e matematica-
mente correto de considerar isso, quando se trata de ver como lucro e rotao do
capital comercial afetam os preos.
Se o preo de produo de 1 libra de acar de 1 libra esterlina, ento o co-
merciante poderia com 100 libras esterlinas comprar 100 libras de acar. Se com-
pra e vende no transcurso'do ano esse quantum e se a taxa mdia anual de lucro
de 15%, ento ele acresceria 15 libras esterlinas a 100 libras esterlinas e 3 xelins
a 1 libra esterlina, o preo de produo de 1 libra. Venderia, portanto, a libra de
acar por 1 libra esterlina e 3 xelins. Se o preo de produo de 1 libra de acar
casse para 1 xelim, ento o comerciante compraria com 100 libras esterlinas 2 000
libras e venderia a libra por 1 xelim e 1 4/5 pence. Depois como antes, o lucro anual
do capital desembolsado de 100 libras esterlinas no negcio do acar seria = 15
libras esterlinas. S que, num caso, ele precisa vender 100 libras, no outro, 2 000
libras. O nvel, alto ou baixo, do preo de produo nada teria a ver com a taxa
de lucro; mas esse nvel seria decisivo para o tamanho da parte alquota do preo
de venda de cada libra-peso de acar que se resolve em lucro comercial; isto ,
o acrscimo de preo que o comerciante pratica sobre determinado quantum de
mercadoria produto!. Se o preo de produo de uma mercadoria ' pequeno, tam-
bm o a soma que o comerciante adianta em seu preo de compra, isto , para
230 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MoNETRio
determinada massa da mesma e, portanto, com dada taxa de lucro, o monante de
lucro que ele fez sobre esse dado quantum de mercadoria mais barata; ou, o que
d no mesmo, pode comprar, com dado capital, por exemplo de 100, uma grande
massa dessas mercadorias baratas, e o lucro global de 15, que faz sobre os 100,
se reparte em pequenas fraes sobre cada unidade dessa massa de mercadorias.
E vice-versa. Isso depende completamente da maior ou menor produtividade do
capital industrial, com cujas mercadorias comercia. Excluindo-se casos em que o
comerciante seja monopolista e ao mesmo tempo monopolize a produo, como,
em sua poca, a Companhia Holandesa das lndias Orientais,1' nada pode ser mais
absurdo do que a concepo corrente de que depende do comerciante se quer vender
muita mercadoria com pouco lucro ou pouca mercadoria com muito lucro. Os dois
limites para seu preo de venda so: por um lado, o preo de produo da merca-
doria, sobre o qual no dispe; por outro lado, a taxa mdia de lucro, sobre a qual
tampouco dispe. A nica coisa sobre a qual tem de decidir, sobre a qual, porm,
a grandeza de seu capital disponvel e outras circunstncias influem, se vai comer-
ciar mercadorias mais caras ou mais baratas. Por isso, sua escolha depende comple-
tamente do grau de desenvolvimento do modo de produo capitalista - e no
das preferncias do comerciante. S, uma companhia meramente comercial, como
a antiga Companhia Holandesa das lndias Orientais, que tinha o monoplio da pro-
duo, podia imaginar em, sob condies totalmente diversas, dar continuidade a
um mtodo que, no mximo, correspondia aos primrdios da produo capi-
talista.4
O que mantm de p esse preconceito popular - que, como todas as concep-
es falsas sobre lucro etc., se origina da viso do mero comrcio e do preconceito
comercial - so, entre outras, as seguintes circunstncias:
Primeiro: fenmenos da concorrncia, mas que s afetam a repartio do lucro
mercantil entre os comerciantes individuais, possuidores de parcela do capital co-
mercial global; se, por exemplo, um vende mais barato para eliminar de campo seus
adversrios.
Segundo: um economista do calibre do Prof. Roscher ainda pode, em Leipzig,
imaginar que foram razes de sensatez e humanidade que produziram a alterao
nos preos de venda e que esta no foi mesmo um resultado de revolucionamento
do modo de produo.2`
Terceiro: caso os preos de produo caiam em decorrncia de elevao da for-
a produtiva do trabalho, caindo tambm os preos de venda, ento a demanda
4O lucro por princpio sempre o mesmo. por maior que seja o preo; ele mantm seu lugar como um corpo flutuante
na mar alta ou baixa. Por isso. medida que os preos sobem. um negociante eleva os preos; medida que caem. um
negociante abaixa os preos. CORBET. An lnquiry into the Causes etc. of the Wealth of Indiuiduals. Londres. 1841. p.
20.! - Aqui. como no texto de modo geral. trata-se apenas do comrcio comum. no da especulao, cujo exame. como
tudo o que se refere diviso do capital mercantil. excludo do mbito de nossas consideraes. O lucro comercial
um valor adicionado ao capital e independente do preo; o segundo' lucro especulativo! se baseia na variao do valor-
capital ou do prprio preo. Op. cit.. p. 128.!
l' A Companhia Holandesa das lndias Orientais foi fundada em 1602. Ela obteve do Governo holands o monoplio do
comrcio com as lndias Orientais. mas teve de lutar continuamente contra a concorrncia portuguesa e inglesa. A Compa-
nhia foi uma ferramenta importante da burguesia dos Paises Baixos para a criao de um imprio colonial prprio na lndo-
nsia. Seus lucros desempenharam papel significativo na acumulao primitiva do capital na Holanda. No fim do sculo
XVII comeou a decadncia da Companhia. Repetidas revoltas da populao oprimida. que foram cruelmente esmagadas,
despovoamento progressivo do pas. altos gastos com as guarnies crescentes e retrocesso geral do antigo poder e da
significao politica da Holanda levaram finalmente ao colapso da Companhia Holandesa das lndias Orientais; em 1789
ela foi dissolvida. N. da Ed. Alem.! '
2ROSCHER. Die Grundlagen der Nationalkonomie. 3? ed., Stuttgart, Augsburgo, 1858. p. 192. N. da Ed. Alem.!
A ROTAO DO CAPITAL COMERCIAL 231
sobe, com freqncia, ainda mais rapidamente do que a oferta e, com ela, os pre-
os de mercado, de modo que os preos de venda proporcionam mais do que o
lucro mdio.
Quarto: um comerciante pode baixar o preo de venda o que sempre ape-
nas reduo do lucro habitual que ele acresce ao preo! para rotar um capital maior
mais rapidamente em seu negcio. Tudo isso so coisas que s importam concor-
rncia entre os prprios comerciantes.
I
J se demonstrou no Livro Primeiro? que o nvel alto ou baixo dos preos das
mercadorias no determina a massa de mais-valia que dado capital produz, nem
a taxa de mais-valia; embora, conforme quantum relativo de mercadoria que dado
quantum de trabalho produz, o preo da mercadoria individual - e com isso tam-
bm a parte de mais-valia desse preo - seja maior ou menor. Os preos de cada
quantum de mercadoria so determinados, medida que correspondem aos valo-
res, pelo quantum global de trabalho objetivado nessas mercadorias. Caso se objeti-
ve pouco trabalho em muita mercadoria, ento o preo da mercadoria individual
baixo e pequena a mais-valia nela contida. De que modo o trabalho corporificado
numa mercadoria se divide em trabalho pago e no-pago, qual o quantum desse
preo que representa a mais-valia nada tem a ver com esse quantum total de traba-
lho, portanto nem com o preo da mercadoria. A taxa de mais-valia no depende,
porm, da grandeza absoluta da mais-valia contida no preo da mercadoria indivi-
dual, mas de sua grandeza relativa, de sua relao com o salrio que est contido
na mesma mercadoria. A taxa pode pois ser grande, embora a grandeza absoluta
da mais-valia para cada mercadoria individual seja pequena. Essa grandeza absolu-
ta da mais-valia em cada mercadoria individual depende em primeira instncia da
produtividade do trabalho e s em segunda instncia de sua diviso em pago e
no-pago.
Ora, no caso do preo de venda comercial, o preo de produo um dado
exterior.
O alto nvel dos preos comerciais das mercadorias em tempos passados devia-
se: 1! ao alto nvel dos preos de produo, isto , improdutividade do trabalho;
2! falta de uma taxa geral de lucro, ao capital comercial apoderar-se de uma cota
de mais-valia muito mais elevada do que lhe teria correspondido, caso houvesse
uma mobilidade geral dos capitais. A cessao desse estado de coisas , em ambos
os aspectos, resultado do desenvolvimento do modo de produo capitalista.
As rotaes do capital comercial so mais longas ou mais curtas, seu nmero
por ano , portanto, maior ou menor em diferentes ramos de comrcio. Dentro do
mesmo ramo comercial, a rotao mais rpida ou mais lenta em diferentes fases
do ciclo econmico. No obstante, ocorre um nmero mdio de rotaes, que se
encontra pela experincia.
J se viu que a rotao do capital comercial diferente da do capital industrial.
Isso decorre da natureza da coisa; uma fase isolada na rotao do capital industrial
aparece como rotao completa de um capital comercial prprio ou de parte do
mesmo. Ela tambm est em outra relao com a determinao do lucro e do preo.
No caso do capital industrial, a rotao expressa, por um lado, a periodicidade
da reproduo e, por isso, depende dela a massa das mercadorias que, em determi-
nado perodo, so lanadas no mercado. Por outro lado, o tempo de circulao cons-
titui um limite, na verdade um limite elstico, que atua de modo mais ou menos
restritivo sobre a formao de valor e de mais-valia, porque afeta o volume do pro-
3O Capital. Op. cit.. v. I. t. 2, p. 113 a 120. N. dos T.!
232 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MoNETRio
cesso de produo. Por isso, a rotao intervm determinando, no como elemento
positivo, mas restritivo, a massa de mais-valia anualmente produzida e, portanto, a
formao da taxa geral de lucro. Por outro lado, a taxa mdia de lucro uma gran-
deza dada para o capital comercial. Ele no atua diretamente na criao do lucro
ou da mais-valia e s intervm como determinante da formao da taxa geral de
lucro medida que, conforme a parte que constitui do capital global, retira seus di-
videndos da massa do lucro produzido pelo capital industrial.
Quanto maior o nmero de rotaes de um capital industrial, sob as condies
desenvolvidas no volume ll, Seo ll, tanto maior a massa de lucro que ele forma.
Por meio do estabelecimento da taxa geral de lucro, por certo o lucro global repar-
tido entre os diferentes capitais no conforme a proporo em que participam dire-
tamente em sua produo, mas de acordo com as partes alquotas que constituem
do capital global, ou seja, na proporo de sua grandeza. Isso nada muda, no en-
tanto, a essncia da coisa. Quanto maior o nmero de rotaes do capital industrial
global, tanto maior a massa de lucro, a massa de mais-valia anualmente produzida
e, portanto, com as demais circunstncias iguais, a taxa de lucro. Outro o caso
do capital comercial. Para este, a taxa de lucro uma grandeza dada, determinada,
por um lado, pela massa de lucro produzida pelo capital industrial, por outro, pela
grandeza relativa do capital comercial global, por sua relao quantitativa com a so-
ma do capital adiantado nos processos de produo e de circulao. O nmero de
suas rotaes atua, em todo caso, de modo determinante sobre sua relao com
o capital global ou sobre a grandeza relativa do capital comercial, necessrio circu-
lao, sendo claro que a grandeza absoluta do capital comercial necessrio e da ve-
locidade de rotao do mesmo esto em proporo inversa; sua grandeza relativa
ou a parcela que constitui do capital global dada, porm, por sua grandeza abso-
luta, com as demais circunstncias constantes. Se o capital global 10 000, ento,
se o capital comercial 1/ 10 do mesmo, ele = 1 000; se o capital global 1 000,
ento 1/10 do mesmo = 100. Nessa medida, sua grandeza absoluta diferente,
embora sua grandeza relativa continue a mesma, diferenciando-se de acordo com
a grandeza do capital global. Mas aqui admitimos sua grandeza relativa, digamos
1/ 10 do capital global, como dada. Essa sua prpria grandeza relativa determina-
da, por sua vez, pela rotao. Com rotao rpida, sua grandeza absoluta , por
exemplo = 1 000 libras esterlinas no primeiro caso, = 100 no segundo, e portanto
sua grandeza relativa = 1/ 10. Com rotao mais lenta, sua grandeza absoluta ,
digamos, = 2 000 no primeiro caso, e = 200 no segundo. Portanto, sua grandeza
relativa aumentou de 1/ 10 para 1/5 do capital global. Circunstncias que abreviam
a rotao mdia do capital comercial, por exemplo o desenvolvimento dos meios
de transporte, diminuem pro rata a grandeza absoluta do capital comercial e ele-
vam, assim, a taxa geral de lucro. E vice-versa. O modo de produo capitalista de-
senvolvido, se comparado com condies antigas, atua duplamente sobre o capital
comercial; o mesmo quantum de mercadorias passa a ser rotado com massa menor
de capital comercial realmente funcionante; devido rotao mais rpida do capital
comercial e maior velocidade do processo de reproduo, sobre a qual aquele
se baseia, diminui a proporo do capital comercial para o capital industrial. Por ou-
tro lado, com o desenvolvimento do modo de produo capitalista, toda produo
se toma produo de mercadorias e, por isso, todo o produto cai nas mos dos agentes
da circulao; ao que acresce o fato de que, no caso de modo de produo mais
antigo, que produzia em pequena escala - abstraindo-se a massa de produtos con-
sumidos diretamente in natura pelo prprio produtor e a massa de servios efetua-
dos in natura - uma parte muito grande dos produtores vendia sua mercadoria
diretamente aos consumidores ou trabalhava por encomenda pessoal dos mesmos.
Embora, por conseguinte, em modos de produo anteriores, o capital comercial
seja proporcionalmente maior em relao ao capital-mercadoria que rota, :
A ROTAO DO CAPITAL COMERCIAL 233
1! menor em termos absolutos, porque uma parte desproporcionalmente me-
nor do produto global produzida como mercadoria, tem de entrar como capital-
mercadoria na circulao e cai nas mos dos comerciantes; menor porque O capital-
mercadoria menor. E, porm, ao mesmo tempo proporcionalmente maior, no
s por causa da rnaior lentido de sua rotao, mas em relao massa de merca-
dorias que rota. E maior porque O preo dessa massa de mercadorias, portanto tam-
bm O capital comercial a ser adiantado sobre ela, em decorrncia da menor
produtividade do trabalho, maior do que na produo capitalista; por isso, O mes-
mo valor se apresenta numa massa menor de mercadorias.
2! No s produzida maior massa de mercadorias com base no modo de pro-
duo capitalista no que preciso levar em conta O valor mais reduzido dessa mas-
sa de mercadorias!, mas a mesma massa de produto, por exemplo, de cereais, constitui
massa maior de mercadorias, isto , uma parte cada vez maior dela entra no comr-
cio. Em decorrncia disso, cresce no s a massa de capital comercial, mas de mo-
do geral todo O capital que investido na circulao, por exemplo na navegao,
em ferrovias, telgrafos etc.
3! Mas, e este um ponto de vista cujo desenvolvimento cabe na concorrncia
dos capitais: O capital comercial que no funciona, ou que s O faz pela metade,
cresce com O progresso do modo de produo capitalista, com a facilidade de se
inserir no comrcio varejista, com a especulao e O excesso de capital liberado.
Mas, pressupondo-se como dada a grandeza relativa do capital comercial em
relao ao capital global, a diversidade das rotaes em diferentes ramos comerciais
no influi na grandeza do lucro global que cabe ao capital comercial nem sobre a
taxa geral de lucro. O lucro do comerciante determinado no pela massa do capital-
mercadoria que ele rota, mas pela grandeza do capital monetrio que adianta para
a mediao dessa rotao. Se a taxa geral de lucro por ano 15% e O comerciante
adianta 100 libras esterlinas, ento, se seu capital rota 1 vez por ano, ele vender
sua mercadoria por 115. Se sue capital rota 5 vezes ao ano, ento vender um capital-
mercadoria com preo de compra de 100, 5 vezes ao ano por 103, portanto no
ano todo vender um capital-mercadoria de 500 por 515. Isso proporciona, porm,
sobre seu capital adiantado de 100, depois como antes, um lucro anual de 15. Se
no fosse esse O caso, ento O capital comercial daria, em relao ao nmero de
suas rotaes, lucro muito mais elevado do que O capital industrial, O que contradiz
a lei da taxa geral de lucro.
O nmero de rotaes do capital comercial em diferentes ramos comerciais afe-
ta, pois, diretamente, os preos mercantis das mercadorias. O acrscimo mercantil
do preo, da parte alquofa do lucro mercantil de dado capital, a qual grava O preo
de produo da mercadoria individual, est em proporo inversa ao nmero de
rotaes ou velocidade de rotao dos capitais comerciais em diferentes ramos
de negcios. Se um capital comercial rota 5 vezes ao ano, ento s agrega, ao capital-
mercadoria de igual valor, apenas 1/5 do acrscimo que outro capital mercantil,
que s pode rotar 1 vez ao ano, agrega a um capital-mercadoria de igual valor.
A forma pela qual os preos de venda so afetados pelo tempo mdio de rota-
o dos capitais em diferentes ramos comerciais reduz-se a que, em proporo _a
essa velocidade de rotao, a mesma massa de lucro - que com dada grandeza
do capital comercial, determinada pela taxa geral de lucro anual, sendo, portanto,
determinada independentemente do carter especial da operao comercial desse
capital - se reparte de maneira diversa sobre massas mercantis de mesmo valor;
agrega, por exemplo, com 5 rotaes ao ano 15/5 = 396, ao passo que com 1
rotao ao ano agrega 15%.
234 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETRIO
A mesma percentagem de lucro comercial em diferentes ramos comerciais ele-
va, portanto, conforme a relao de seus tempos de rotao, os preos de venda
das mercadorias em percentagens completamente diversas, calculadas sobre o va-
lor dessas mercadorias.
Nocaso do capital industrial, no entanto, o tempo de rotao no influi de ma-
neira alguma sobre a grandeza de valor das mercadorias individuais produzidas, em-
bora afete a massa de valores e de mais-valia produzidas por dado capital em dado
tempo, porque afeta a massa de trabalho explorado. Isso, no entanto, se oculta e
parece ser diferente assim que se consideram os preos de produo, mas s por-
que os preos de produo das diferentes mercadorias, de acordo com leis anterior-
mente desenvolvidas, divergem de seus valores. Caso se considere a totalidade do
processo de produo, a massa de mercadorias produzida pela totalidade do capital
industrial, ento se verifica logo que a lei geral confirmada.
Portanto, enquanto um exame mais acurado da influncia do tempo de rotao
sobre a formao de valor no caso do capital industrial nos reconduz lei geral e
base da Economia Poltica, no sentido de que os valores das mercadorias so de-
terminados pelo tempo de trabalho nelas contidos, a influncia das rotaes do ca-
pital comercial sobre os preos mercantis revela fenmenos que, sem uma ampla
anlise dos termos intermedirios, parecem pressupor uma determinao puramente
arbitrria dos preos; ou mais precisamente, uma determinao decorrente do fato
de que o capital estaria firmemente decidido a obter determinado quantum de lucro
por ano. Parece, em virtude dessa influncia das rotaes, como se o processo de
circulao enquanto tal determinasse os preos das mercadorias, independentemente,
dentro de certos limites, do processo de produo. Todas as concepes superficiais
e errneas do processo global de reproduo so tomadas do exame do capital co-
mercial e das representaes que seus movimentos peculiares provocam nas cabe-
as dos agentes de circulao.
Se, como o leitor certamente reconheceu por seu prprio sofrimento, a anlise
das reais conexes ntimas do processo de produo capitalista uma coisa muito
complicada e um trabalho muito circunstanciado; se uma tarefa da cincia reduzir
o movimento visivel e apenas aparente ao movimento real interno, ento evidente
que nas cabeas dos agentes capitalistas da produo e da circulao tm de se cons-
tituir representaes sobre as leis da produo que divergem completamente dessas
leis e que so apenas a expresso consciente do movimento aparente. As represen-
taes de um comerciante, de um especulador da Bolsa, de um banqueiro, so ne-
cessariamente invertidas em sua totalidade. As dos fabricantes so falsificadas pelos
atos da circulao, aos quais seu capital est submetido, e pela equalizao da taxa
geral de lucro.41 A concorrncia desempenha necessariamente nessas cabeas tam-
bm papel completamente invertido. Sendo dados os limites do valor e da mais-
valia, ento fcil entender como a concorrncia dos capitais transforma os valores
em preos de produo e, mais ainda, em preos mercantis, e a mais-valia em lucro
mdio. Mas sem esses limites absolutamente incompreensvel por que a concor-
rncia reduz a taxa geral de lucro a este em vez de quele limite, a 15% em vez
de a 1 500%. Pode reduzi-la, no mximo, a um nvel, mas no h absolutamente
nenhum elemento nela para determinar por si esse nvel.
Da perspectiva do capital comercial, a prpria rotao aparece, portanto, como
determinadora de preo. Por outro lado, enquanto a velocidade de rotao do capi-
tal industrial, medida que capacita dado capital explorao de mais ou de me-
41 uma observao muito ingnua, mas, ao mesmo tempo, muito correta: Por isso. seguramente, a circunstncia de que
a mesma mercadoria possa ser obtida a preos essencialmente diferentes de diferentes vendedores tem tambm com gran-
de freqncia sua razo num clculo incorreto. FELLER e ODERMANN. Das Ganze der kaumnnischen Arithmetik.
79 ed., 1859. lp. 45.1 lsso mostra como a determinao dos preos se torna puramente terica, isto . abstrata.
A ROTAO DO CAPITAL COMERCIAL 235
nos trabalho, inui de modo determinante e restritivo sobre a massa de lucro, e portanto
sobre a taxa geral de lucro, para o capital mercantil a taxa de lucro dada externa-
mente, a conexo intrnseca da mesma com a formao de mais-valia fica comple-
tamente apagada. Se o mesmo capital industrial, com as demais circunstncias
constantes e especialmente com a mesma composio orgnica, rota 4 vezes ao ano
em vez de 2 vezes, ele produz o dobro de mais-valia, e portanto de lucro; e isso
se mostra palpavelmente assim que e enquanto esse capital possui o monoplio
do modo mais aperfeioado de produo, que lhe permite essa acelerao de rota-
o. A diversidade de tempo de rotao em diferentes ramos comerciais aparece
invertidamente no fato de que o lucro, que feito sobre a rotao de determinado
capital-mercadoria, est em proporo inversa ao nmero de rotaes do capital mo-
netrio, que rota esses capitais-mercadorias. Small proits_ and quick returns4` apa-
rece especificamente ao shopkeeper5` como um princpio que ele segue por
princpio.
E, alis, bvio que essa lei das rotaes do capital comercial em cada ramo de
comrcio, e fazendo abstrao da alternncia de rotaes mais rpidas ou mais len-
tas, que se compensam mutuamente, s vale para a mdia das rotaes que so
feitas pela totalidade do capital comercial investido nesse ramo. O capital de A, que
opera no mesmo ramo que B, pode efetuar mais ou menos rotaes do que a m-
dia. Nesse caso, os outros efetuam menos ou mais. llsso' em nada altera a rotao
da massa global de capital comercial investida nesse ramo. Mas decisivamente im-
portante para o comerciante ou varejista individual. Ele faz nesse caso um superlu-
cro, exatamente como capitalistas industriais fazem superlucros quando produzem
sob condies mais favorveis do que as condies mdias. Se a concorrncia o
fora a tanto, ento ele pode vender mais barato do que seus comparsas, sem redu-
zir seu lucro abaixo da mdia. Se as condies que o capacitam a efetuar uma rota-
o mais rpida so, elas mesmas, condies comprveis, por exemplo localizao
dos pontos de venda, ento pode pagar uma renda extra por isso, ou seja, parte
de seu superlucro se transforma em renda fundiria.
4' Pequenos lucros e rpidos retornos. N. dos T.!
5' Lojista. N. dos T.!
CAPTULO XIX
O Capital de Comrcio de Dinheiro
s movimentos puramente tcnicos que o dinheiro realiza no processo de cir-
culao do capital industrial e, como podemos acrescentar agora, do capital de co-
mrcio de mercadorias j que este assume parte do movimento de circulao do
capital industrial como seu movimento prprio e particular! - esses movimentos,
autonomizados como funo de um capital especfico que os executa, e s eles,
como operaes que lhe so peculiares, transformam esse capital em capital de co-
mrcio de dinheiro. Parte do capital industrial, e mais exatamente tambm do capi-
tal de comrcio de mercadorias, no s existiria continuamente em forma-dinheiro,
como capital monetrio em geral, mas como capital monetrio que est envolvido
nessas funes tericas. Do capital global se separa agora e se autonomiza determi-
nada parte em forma de capital monetrio, cuja funo capitalista consiste exclusi-
vamente em executar para toda a classe dos capitalistas industriais e comerciais essas
operaes. Assim como no caso do capital de comrcio de mercadorias, parte do
capital industrial, existente no processo de circulao na forma de capital monetrio,
se separa e executa essas operaes do processo de reproduo para todo o capital
restante. Os movimentos desse capital monetrio so, portanto, por sua vez, apenas
movimentos de uma parte autonomizada do capital industrial empenhado em seu
processo de reproduo.
S quando e medida que capital investido de novo - o que tambm
o caso na acumulao - aparece capital em forma-dinheiro como ponto de parti-
da e final do movimento. Mas, para cada capital que uma vez se encontre em seu
processo, ponto de partida assim como ponto final aparecem apenas como ponto
de passagem. A medida que o capital industrial tem, a partir da sada da esfera da
produo at a reentrada na mesma, de realizar a metamorfose M' - D - M, D
, de fato, como j se mostrou na circulao simples de mercadorias, apenas o re-
sultado final de uma das fases da metamorfose, para vir a ser o ponto de partida
da fase oposta, que a complementa. E. embora para o capital comercial o M -
D do capital industrial sempre se apresente como D - M - D, tambm para ele,
assim que esteja engajado, o processo real continuamente M - D - M. O capital
comercial realiza, porm, ao mesmo tempo os atos M - D e D - M. Isto , no
s um capital se encontra no estgio M - D, enquanto o outro se encontra no est-
gio D - M, mas o mesmo capital compra constantemente e vende constantemente
ao mesmo tempo por causa da continuidade do processo de produo; ele se en-
contra continuamente ao mesmo tempo em ambos os estgios. Enquanto parte do
237
238 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E cAP|TAL MoNETRio
mesmo se transforma em dinheiro para mais tarde se retransformar em mercadoria,
parte se transforma simultaneamente em mercadoria para se retransformar em di-
nheuo.
Se o dinheiro funciona aqui como meio de circulao ou como meio de paga-
mento, depende da forma da troca de mercadorias. Em ambos os casos, o capitalis-
ta precisa pagar dinheiro constantemente a muitas pessoas e constantemente receber
dinheiro em pagamento de muitas pessoas. Essa operao meramente tcnica de
pagar dinheiro e de cobrar dinheiro constitui um trabalho em si que, medida que
o dinheiro funciona como meio de pagamento, torna necessrios clculos de balan-
os, atos de compensao. Esse trabalho um custo de circulao, no um trabalho
criador de valor. Ele abreviado por ser efetuado por uma categoria especfica de
agentes ou capitalistas, que o faz para todo o resto da classe capitalista.
Determinada parte do capital tem de constantemente existir como tesouro, ca-
pital monetrio potencial: reserva de meios de compra, reserva de meios de paga-
mento, capital desocupado que, em forma-dinheiro, espera sua aplicao; e parte
do capital reflui constantemente nessa forma. Isso torna necessrio, alm de cobrar,
pagar e contabizar a guarda do tesouro, o que, por sua vez, constitui uma opera-
o especfica. E, pois, de fato, a constante dissoluo do tesouro em meios de cir-
culao e meios de pagamento e sua nova formao a partir do dinheiro obtido
de vendas e de pagamentos vencidos; esse movimento constante da parte do capi-
tal existente como dinheiro, separada da prpria funo-capital, essa operao pu-
ramente tcnica o que ocasiona trabalho e custos especiais - custos de circulao.
A diviso do trabalho tem por conseqncia que essas operaes tcnicas, con-
dicionadas pelas funes do capital, sejam executadas, na medida do possvel, para
toda a classe capitalista por uma categoria de agentes ou de capitalistas, como fun-
es exclusivas ou que se concentram em suas mos. Aqui, como no caso do capi-
tal comercial, h uma diviso do trabalho em duplo sentido. Torna-se um negcio
especfico e, porque executado como negcio especfico para o mecanismo mo-
netrio da classe toda, passa a ser concentrado, exercido em larga escala; e ento
ocorre novamente uma diviso do trabalho dentro desse negcio especfico, tanto
por diviso em diferentes ramos, independentes entre si, quanto pelo aperfeioa-
mento da oficina dentro desses ramos grandes escritrios, numerosos contadores
e caixas, extensa diviso do trabalho!. Pagamento de dinheiro, cobrana, acerto dos
balanos, operao de contas correntes, guarda do dinheiro etc., separados dos atos
pelos quais essas operaes tcnicas se tomam necessrias, convertem o capital adian-
tado nessas funes em capital de comrcio de dinheiro.
As diferentes operaes, de cuja autonomizao em atividades especficas se
origina o comrcio de dinheiro, resultam das diferentes determinaes do prprio
dinheiro e de suas funes, que, portanto, tambm o capital na forma de capital
monetrio tem de realizar.
Fiz notar anteriormente como o sistema monetrio em geral se desenvolve ori-
ginalmente no intercmbio de produtos entre comunidades diferentes.
O comrcio de dinheiro, o comrcio com a mercadoria-dinheiro desenvolve-se,
portanto, primeiro a partir do comrcio internacional. Assim que passam a existir
diferentes moedas nacionais, os comerciantes que compram em pases estrangeiros
precisam converter sua moeda nacional em moeda local, e vice-versa, ou ento con-
verter diferentes moedas em prata ou ouro puros, no cunhados, como dinheiro
mundial. Da o negcio do cmbio, que deve ser considerado como um dos funda-
42 Zur Kritik der Pol. ekon. p. 27.
O CAPITAL DE COMRCIO DE DINHEIRO 239
mentos naturalmente desenvolvidos do moderno comrcio de dinheiro. Dele se
desenvolvem bancos de cmbio, nos quais prata ou ouro! funciona como dinheiro
mundial - agora como dinheiro bancrio ou dinheiro comercial -, em contraste
com a moeda corrente. O negcio cambial, enquanto mera ordem de pagamento
para viajantes, do cambista de um pas para outros, j havia se desenvolvido em
Roma e na Grcia a partir do negcio cambial propriamente dito.
O comrcio com ouro e prata enquanto mercadorias matrias-primas para a
confeco de artigos de luxo! constitui a base naturalmente desenvolvida do comr-
cio de barras bullion trade! ou do comrcio que medeia as funes do dinheiro
como moeda mundial. Essas funes, como foi explicado anteriormente volume
I, cap. Ill, 3, c!, so duplas: correr de l para c entre as diferentes esferas nacionais
da circulao para a compensao dos pagamentos internacionais e nos casos das
migraes do capital colocado a juros; ao lado disso, movimento, a partir das fontes
de produo dos metais nobres pelo mercado mundial e distribuio da oferta entre
as diversas esferas nacionais da circulao. Na Inglaterra, durante a maior parte
do sculo XVII, os ourives ainda atuavam como banqueiros. Omitimos aqui com-
pletamente o modo como continuou se desenvolvendo a compensao dos paga-
mentos internacionais no negcio cambial etc., assim como tudo o que se refere
a negcios com ttulos de crdito, em suma, todas as formas particulares do sistema
de crdito, que aqui ainda no nos importam.
Enquanto moeda mundial, a moeda nacional se despoja de seu carter local;
uma moeda nacional se expressa em outra e, assim, todas se reduzem a seu con-
tedo em ouro ou prata, enquanto estes dois ltimos, como as duas mercadorias
que circulam como moeda mundial, so redutveis a sua relao recproca de valor,
que muda constantemente. Dessa intermediao o comerciante de dinheiro faz seu
negcio especfico. Negcio cambial e comrcio de barras so as formas mais primi-
tivas do comrcio de dinheiro e se originam da dupla funo do dinheiro: como
moeda nacional e como moeda mundial.
Do processo capitalista de produo, assim como do comrcio em geral - mesmo
com modo pr-capitalista de produo - resulta:
Primeiro, a acumulao de dinheiro como tesouro, isto , agora daquela parte
do capital que sempre tem de existir em forma-dinheiro, como fundo de reserva
de meios de pagamento e de compra. Essa a primeira forma do tesouro, como
ele reaparece no modo de produo capitalista e sejconstitui em geral no desenvol-
vimento do capital comercial, ao menos para este. Isso vale tanto para a circulao
interna quanto para a internacional.. Esse tesouro est em fluxo constante, cons-
tantemente lanado na circulao e retorna constantemente dela. A segunda forma
43 'J da grande diversidade das moedas. levando em conta tanto seu contedo quanto a cunhagem dos muitos prncipes
e cidades com direito a cunhar moedas. originou-se a necessidade. nas transaes comerciais em que se requeria a com-
pensao mediante uma moeda. de servir-se por toda parte da moeda local. Para efetuar os pagamentos em efetivo. os
comerciantes. quando viajavam para um mercado estrangeiro, se proviam de prata pura no cunhada e tambm de ouro.
Do mesmo modo. ao iniciar a viagem de regresso. trocavam as moedas locais recebidas por ouro e prata no cunhados.
Por isso. os negcios cambiais. a converso de metais preciosos no cunhados por moeda local. e vice-versa. tornaram-se
um negcio muito difundido e lucrativo." HULLMANN. Stdtewesen des Mittelalters. Bonn, _1826/29. I, p. 437-438.! -
O banco de cmbio no recebeu seu nome ...! do cmbio da letra de cmbio. mas do cmbio de espcies monetrias.
Muito antes da fundao do Banco de Cmbio de Amsterdam no ano de 1609. j existiam nas cidades comerciais dos
Pases Baixos cambistas e casas de cmbio. at mesmo bancos de cmbio. ...! O negcio desses cambistas consistia em
trocar as numerosas e diferentes espcies de moedas que comerciantes estrangeiros traziam para o pas por moedas de
curso legal. ...! Paulatinamente se ampliava seu raio de ao. ...! Tornaram-se os caixas e banqueiros de sua poca. Mas
na unificao da atividade de caixa com o negcio cambial o Governo de Amsterdam via um perigo e. para enfrentar
esse perigo. decidiu fundar um grande instituto que deveria se encarregar com procurao pblica tanto do cmbio quanto
da cobrana. Essa instituio foi o famoso Banco de Cmbio de Amsterdam de 1609. Assim tambm, os bancos de cmbio
de Veneza. Gnova. Estocolmo e Hamburgo deveram sua criao contnua necessidade do cmbio de espcies monet-
rias. De todos eles, o de Hamburgo o nico que ainda subsiste. porque a necessidade de tal instituio sempre se faz
sentir nessa cidade comercial, que no possui um sistema monetrio prprio etc. VISSERING, S. Handboek van praktis-
che Staathuishoudkunde. Amsterdam, 1860. l, p. 247-248.!
240 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETARIO
do tesouro a do capital em alqueive, momentaneamente desocupado em forma--
dinheiro, qual tambm pertence capital monetrio recm-acumulado, ainda no
investido. As funes que esse estesouramento enquanto tal torna necessrias so,
em primeira instncia, sua guarda, contabilizao etc.
Segundo, a isso esto ligados, porm, gastos de dinheiros ao comprar, recebi-
mentos ao vender, pagar e receber pagamentos, compensao dos pagamentos etc.
Tudo isso o comerciante de dinheiro executa inicialmente como simples caixa para
os comerciantes e capitalistas industriais.
44
Completamente desenvolvido est o comrcio de dinheiro, e isso desde seus
primrdios, assim que a suas funes restantes se combina a de conceder e receber
emprstimos e a do comrcio de crdito. Sobre isso, na seo seguinte, ao tratar
do capital portador de juros. _
O prprio comrcio de barras, a transferncia de ouro ou prata de um pas a
outro, apenas o resultado do comrcio de mercadorias, determinado pelo cmbio,
que expressa a situao dos pagamentos internacionais e da taxa de juros em dife-
rentes mercados. O comerciante de barras enquanto tal apenas medeia resultados.
No exame do dinheiro, de como se desenvolvem seus movimentos e determi-
naes formais a partir da circulao simples de mercadorias, viu-se Livro Primei-
ro, cap. lll! como o movimento da massa de dinheiro que circula como meio de
compra e meio de pagamento determinado pela metamorfose das mercadorias,
pelo volume e velocidade da mesma, que, como agora sabemos, apenas um mo-
mento do processo global de reproduo. No que tange obteno do material mo-
netrio - ouro_e prata - a partir de suas fontes de produo, ela se resolve no
intercmbio direto de mercadorias, no intercmbio de ouro e prata enquanto mer-
cadoria por outra mercadoria, sendo, portanto, ele mesmo igualmente um momen-
to do intercmbio de mercadorias, assim como a obteno de ferro ou de outros
metais. Mas no que tange ao movimento dos metais nobres no mercado mundial
aqui, abstramos esse movimento medida que expressa transferncia de capital
por emprstimo, transferncia que tambm ocorre na forma de capital-mercadoria!,
ele est completamente determinado pelo intercmbio internacional de mercado-
rias, assim como o movimento do dinheiro como meio de compra e de pagamento
em cada pas o est pelo intercmbio de mercadorias dentro dele. As emigraes
44 A instituio do caixa talvez no tenha conservado seu carter original, autnomo. de modo to puro quanto nas cida-
des comerciais dos Pases Baixos sobre a origem da atividade dos caixas em Amsterdam, ver LUZAC. E. Hollands Rijk-
dom. Parte lll!. Suas funes coincidem em parte com as do antigo Banco de Cmbio de Amsterdam. O caixa recebe
dos comerciantes, que se utilizam de seus servios. certa soma de dinheiro. pela qual ele lhes abre um creditem seus
livros; ademais. mandam-lhe seus ttulos de crdito. que cobra e os credita em suas contas; em compensao. em face
de suas instrues kassiers briees! ele efetua pagamentos e debita essas somas em suas contas correntes. Por essas entra-
das e pagamentos ele calcula, ento, uma pequena comisso. que s devido importncia das transaes que ele ocasiona
entre ambos constitui uma remunerao adequada por seu trabalho. Se pagamentos devem ser compensados entre dois
comerciantes que trabalham com o mesmo caixa. tais pagamentos se liquidam simplesmente mediante contabilizao rec-
proca enquanto os caixas lhes compensam dia a dia suas obrigaes recprocas. Nessa mediao de pagamentos que
consiste, portanto, o negcio propriamente dito do caixa; exclui. por conseguinte. empresas industriais. especulaes e a
abertura de crditos a descoberto; pois aqui a regra tem de ser que o caixa no efetue nenhum pagamento alm do crdito
para quem tenha aberto uma conta em seus livros. VISSERING. Op. cit.. p. 243-244.! - A respeito das associaes
de caixas em Veneza: Por causa da necessidade e localizao de Veneza, onde portar dinheiro em espcie mais penoso
do que em outros lugares, os atacadistas dessa cidade introduziram associaes de caixas sob segurana, superviso e ad-
ministrao apropriadas e os membros de tal associao depositavam determinadas somas, sobre as quais emitiam ordens
de pagamento a seus credores, a partir das quais, ento, a soma paga era deduzida na folha do devedor, no livro mantido
para esse fim, sendo acrescida soma que o credor tinha nele a seu favor. So os primrdios dos assim chamados bancos
de giro. Essas associaes so antigas. Mas quem as faz remontar ao sculo Xll. as confunde com o lnstituto de Emprsti-
mos do Estado, institudo em 1171.HULLMANN. Op. cit., p. 453-454.!
Crdito. N. dos T.!
o CAPITAL DE coMRc1o DE D|NHE|Ro 241
e imigraes dos metais nobres de uma esfera da circulao nacional a outra, me-
dida que so causadas apenas por desvalorizao da moeda nacional ou por pa-
dro metlico duplo, so alheias circulao monetria enquanto tal e constituem
mera correo de desvios arbitrariamente provocados pelo Estado. Por fim, no que
tange formao de tesouros, medida que representa fundos de reserva de meios
de compra ou de pagamento, seja para o comrcio interno ou externo, e igualmen-
te medida que mera forma de capital momentaneamente em alqueive, em am-
bos os casos apenas um sedimento necessrio do processo de circulao.
Assim como toda a circulao monetria , em seu volume, em suas formas
e em seus movimentos, mero resultado da circulao de mercadorias, que, do pon-
to de vista capitalista, representa apenas o processo de circulao do capital e nisso
est implcito o intercmbio de capital por rendimento e de rendimento por rendi-
mento, medida que o dispndio de rendimento se realiza no varejo!, ento b-
vio que o comrcio de dinheiro no medeia apenas o mero resultado e o modo
como se manifesta a circulao de mercadorias: a circulao monetria. Essa circu-
lao de dinheiro, como um momento da circulao de mercadorias, est dada pa-
ra ele. O que ele medeia so suas operaes tcnicas, que ele concentra, abrevia
e simplifica. O comrcio de dinheiro no forma os tesouros, mas fornece os meios
tcnicos para que esse entesouramento - medida que voluntrio portanto no
expresse capital desocupado ou perturbao do processo de reproduo! - seja
reduzido a seu mnimo econmico, pelo fato de que os fundos de reserva para meios
de compra e de pagamento, se administrados para toda a classe capitalista, no pre-
cisam ser to grandes quanto precisariam s-lo se o fossem por cada capitalista em
particular. O comrcio de dinheiro no compra os metais nobres, mas apenas me-
deia sua distribuio, assim que o comrcio de mercadorias os compra. O comrcio
de dinheiro facilita a compensao dos saldos, medida que o dinheiro funciona
como meio de pagamento, e diminui por meio do mecanismo artificial dessas com-
pensaes a massa monetria exigida para isso; mas no determina a conexo nem
o volume dos pagamentos reciprocos. As letras de cmbio e os cheques, por exem-
plo, que so intercambiados mutuamente nos bancos e Clearing houses,1` repre-
sentam negcios inteiramente independentes e so resultado de operaes dadas,
tratando-se apenas de uma melhor compensao tcnica desses resultados. A me-
dida que o dinheiro circula como meio de compra, o volume e o nmero das com-
pras e vendas so totalmente independentes do comrcio de dinheiro. Este s pode
abreviar as operaes tcnicas que as acompanham e, por esse meio, diminuir a
massa de dinheiro em espcie necessria para sua rotao. '
O comrcio de dinheiro em sua forma pura, na qual aqui o consideramos, isto
, separado do sistema de crdito, s tem a ver, portanto, com a tcnica de um mo-
mento da circulao de mercadorias, a saber da circulao monetria, e com as di-
versas funes do dinheiro da decorrentes.
lsso distingue essencialmente o comrcio de dinheiro do comrcio de mercado-
rias, que medeia a metamorfose da mercadoria e o intercmbio de mercadorias ou
que inclusive faz esse processo do capital-mercadoria aparecer como processo de
um capital distinto do capital industrial. Por isso, se o capital de comrcio de merca-
dorias exibe uma forma prpria de circulao, D - M - D, na qual a mercadoria
troca 2 vezes de lugar e com isso o dinheiro reflui, em oposio a M - D - M,
em que o dinheiro muda 2 vezes de mos e com isso medeia o intercmbio de mer-
cadorias, no possvel demonstrar uma forma igualmente especfica para o capital
de comrcio de dinheiro.
l' Cmaras de compensao. N. dos T.!
242 TRANsFoRMAo DO cAPrrAL-MERcADoR1A E CAPITAL MoNErR1o
medida que, nessa mediao tcnica da circulao monetria, capital mone-
trio adiantado por uma categoria especfica de capitalistas - um capital que re-
presenta, em escala reduzida, o capital adicional que os comerciantes e capitalistas
industriais teriam em outras condies que adiantar eles mesmos para essas finali-
dades -, tambm est presente aqui a forma geral do capital D - D'. Mediante
o adiantamento de D, gera-se D + AD para quem o adianta. Mas a medio de
D - D' refere-se aqui no aos momentos materiais, mas aos momentos tcnicos
da metamorfose.
evidente que a massa de capital monetrio com a qual tratam os comercian-
tes de dinheiro o capital monetrio dos comerciantes e industrialistas que se en-
contra em circulao, e que as operaes que eles efetuam so apenas as operaes
daqueles a quem servem de intermedirios.
igualmente claro que seu lucro apenas uma deduo da mais-valia, uma
vez que s tem a ver com valores j realizados mesmo que realizados apenas em
forma de ttulos de crdito!.
Assim como no comrcio de mercadorias, aqui ocorre duplicao de funo,
pois parte das operaes tcnicas, ligadas circulao monetria, tem de ser execu-
tada pelos prprios comerciantes de mercadorias e produtores de mercadorias.
CAPTULO XX
Consideraes Histricas Sobre o Capital Comercial
A forma particular da acumulao monetria do capital de comrcio de merca-
dorias e do de comrcio de dinheiro s ser examinada na prxima seo.
Do at aqui desenvolvido resulta bvio que nada pode ser mais absurdo do que
considerar o capital comercial, seja na forma de capital de comrcio de mercado-
rias, seja na de capital de comrcio de dinheiro, como uma espcie particular do
capital industrial, anloga minerao, agricultura, pecuria, manufatura, indstria
dos transportes etc., como ramificaes dadas pela diviso social do trabalho, e por-
tanto esferas particulares de investimento do capital industrial. J a simples observa-
o de que cada capital industrial, enquanto se encontra na fase de circulao de
seu processo de reproduo, executa como capital-mercadoria e capital monetrio
exatamente as mesmas funes que aparecem como funes exclusivas do capital
comercial em suas duas formas deveria tomar impossvel essa concepo grosseira.
No capital de comrcio de mercadorias e no capital de comrcio de dinheiro as dife-
renas entre o capital industrial enquanto capital produtivo e o mesmo capital na
esfera da circulao so, pelo contrrio, autonomizadas pelo fato de que as formas
e funes determinadas que o capital assume aqui temporariamente aparecem co-
mo formas e funes autnomas de uma parte desligada do capital, estando presas
exclusivamente a ela. Forma transmutada do capital industrial e diferenas mate-
riais, decorrentes da natureza dos diferentes ramos industriais, entre capitais produti-
vos em diferentes investimentos produtivos so coisas profundamente diferentes.
Alm da brutalidade com que o economista considera em geral as diferenas
formais, que, de fato, s lhe interessam pelo lado material, h duas coisas ainda
subjacentes nessa confuso do economista vulgar. Primeiro, sua incapacidade em
explicar o lucro mercantil em sua peculiaridade; segundo, seu esforo apologtico
para derivar, como figuras que surgem necessariamente do processo de produo
enquanto tal, as formas do capital-mercadoria e do capital monetrio, e mais adian-
te do capital de comrcio de mercadorias e do capital de comrcio de dinheiro, que
surgem da forma especfica do modo de produo capitalista - forma que, antes
de tudo, pressupe circulao de mercadorias, e portanto circulao monetria, como
sua base.
Se capital de comrcio de mercadorias e capital de comrcio de dinheiro no
se distinguem de cultivo de cereais mais do que este se distingue da pecuria e da
manufatura, ento claro como o sol que produo e produo capitalista so de
modo geral idnticas e que, particularmente, tambm a distribuio dos produtos
243
244 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETARIO
sociais entre os membros da sociedade, seja para o consumo produtivo, seja para
o consumo individual, tem de ser eternamente mediada por comerciantes e ban-
queiros, assim como o consumo de carne tem de s-lo pela pecuria e o de roupas
por sua fabricao.45
Os grandes economistas, como Smith, Ricardo etc., por considerarem a forma
fundamental do capital, o capital enquanto capital industrial, e o capital de circula-
o capital monetrio e capital-mercadoria! de fato apenas medida que ele cons-
titui uma fase no processo de reproduo de cada capital, ficam perplexos ante o
capital mercantil como uma espcie prpria. As proposies diretamente derivadas
do exame do capital industrial sobre formao de valor, lucro etc. no se ajustam
diretamente ao capital comercial. Por isso, o deixam de fato completamente de lado
e aventam-se apenas como uma espcie do capital industrial. Onde tratam especifi-
camente dele, como Ricardo no caso do comrcio exterior, procuram demonstrar
que ele no cria valor e, em conseqncia, nem mais-valia!. Mas o que vale para
o comrcio exterior vale para o interior.
At agora examinamos o capital comercial do ponto de vista e dentro dos limi-
tes do modo de produo capitalista. No entanto, no s o comrcio, mas tambm
o capital comercial mais antigo do que o modo de produo capitalista: de fato,
ele o modo de existncia livre historicamente mais antigo do capital.
Como j se viu que o comrcio de dinheiro e o capital nele adiantado precisam
apenas, para seu desenvolvimento, da existncia do comrcio atacadista e, alm disso.
do capital de comrcio de mercadorias, ento s com este ltimo que nos ocupa-
remos aqui.
Pelo fato de o capital comercial estar preso esfera da circulao e sua funo
consistir exclusivamente em mediar o intercmbio de mercadorias, ento, para sua
existncia - abstraindo-se formas no desenvolvidas, que se originam do comrcio
de trocas diretas -, no so necessrias quaisquer outras condies que as da cir-
culao simples de mercadorias e de dinheiro. Ou esta ltima muito mais a condi-
o de sua existncia. Seja qual for o modo de produo com base no qual se tenham
produzido os produtos que ingressam como mercadorias na circulao - seja com
base na comunidade primitiva ou na produo escravista ou na pequena produo
camponesa e pequeno-burguesa ou na capitalista -, isso em nada altera seu car-
ter enquanto mercadorias, e enquanto mercadorias eles tm de realizar o processo
de intercmbio e as alteraes de forma que o acompanham. Os extremos, entre
os quais o capital medeia, so dados para ele exatamente como so dados para
o dinheiroe para o movimento do dinheiro. A nica coisa necessria que esses
extremos existam como mercadorias, quer a produo seja agora em todo o seu
volume de produo de mercadorias, quer apenas o excedente dos produtores eco-
45 O sbio Roscher descobriu engenhosamente que se alguns caracterizam o comrcio como 'mediao' entre produtres
e consumidores. a gentetambm poderia caracterizar a produo como mediaodo consumo entre quem?!. do que
naturalmente segue que o capital comercial uma parte do capital produtivo. assim como o capital agrcola ou industrial.
Por se poder dizer, portanto, que o homem s pode mediar seu consumo pela produo isso ele precisa fazer mesmo
sem ter-se formado em Leipzig! ou que o trabalho necessrio para a apropriao da natureza o que se pode chamar
de mediao"!. ento segue naturalmente que uma mediao social oriunda de uma forma social especfica da produo
- por ser uma mediao - tem o mesmo carter absoluto da necessidade. o mesmo grau hierrquico. A palavra media-
odecide tudo. Alis. os comerciantes no so intermedirios entre produtores e consumidores estes ltimos distinguidos
dos primeiros. no se cogitando por enquanto dos consumidores. que no produzem!. mas do intercmbio dos produtos
desses produtores entre si: so apenas os que se interpem num intercmbio que. em mil casos. sempre transcorre sem eles.
ROSCHER. Grundlagen der Nationalkonomie. 31 ed.. Stuttgart. Augsburgo. 1858. 60, p. 103. N. da Ed. Alem.!
CONSIDERAES HISTRICAS SOBRE O CAPITAL COMERCIAL 245
nomicamente autnomos, alm de suas necessidades diretas, satisfeitas por sua pro-
duo, seja lanado ao mercado. O capital comercial medeia apenas o movimento
desses extremos, das mercadorias, enquanto pressupostos que lhe so dados.
A extenso em que a produo entra no comrcio, em que passa pelas mos
dos comerciantes, depende do modo de produo e alcana seu mximo no pleno
desenvolvimento da produo capitalista, em que o produto produzido somente
como mercadoria, no como meio direto de subsistncia. Por outro lado, na base
de cada modo de produo o comrcio promove a gerao de produto excedente,
destinado a entrar no intercmbio. para aumentar as satisfaes ou os tesouros dos
produtores termo sob o qual deve-se entender os donos dos produtos!; d, portan-
to, produo carter cada vez mais orientado para o valor de troca.
A metamorfose das mercadorias, seu movimento, consiste: 1! materialmente no
intercmbio de diferentes mercadorias entre si; 2! formalmente na transformao da
mercadoria em dinheiro, venda, e na transformao do dinheiro em mercadoria,
compra. E nessas funes, intercmbio de mercadorias por compra e venda, resolve-se
a funo do capital comercial. ,Ele medeia, portanto, somente o intercmbio de mer-
cadorias, que, no entanto, no deve ser entendido de antemo apenas como inter-
cmbio de mercadorias entre os produtos diretos. Na relao de escravido, na relao
de servido, na relao de tributao medida que comunidades primitivas en-
tram em considerao! o escravocrata, o senhor feudal, o Estado recebedor de tri-
butos, sendo proprietrio, portanto o vendedor do produto. O comerciante compra
e vende para muitos. Em suas mos concentram-se compras e vendas e, em conse-
qncia, deixam de estar ligadas necessidade direta do comprador como comer-
ciante!.
Qualquer que seja, porm, a organizao social das esferas da produo, cujo
intercmbio de mercadorias o comerciante medeia, sua fortuna existe sempre como
fortuna monetria e seu dinheiro funciona sempre como capital. Sua forma sem-
pre D - M - D'; dinheiro, a forma autnoma do valor de troca, como o ponto
de partida, e o aumento do valor de troca como o fim autnomo. O prprio inter-
cmbio de mercadorias e as operaes que o medeiam - separados da produo
e efetuados por no-produtores - so mero meio de multiplicar no s a riqueza,
mas a riqueza em sua forma social geral, como valor de troca. O motivo impulsio-
nador e a finalidade determinante transformar D em D + AD; os atos D - M
e M - D', que medeiam o ato D - D', aparecem apenas como momentos de tran-
sio dessa transformao de D em D + AD. Esse D - M - D como movimento
caracterstico do capital comercial distingue-se de M - D - M, o comrcio de merca-
dorias entre os prprios produtores, que est voltado para o intercmbio de valores
de uso como finalidade ltima.
Quanto menos desenvolvida a produo, tanto mais a fortuna monetria
concentrar-se- nas mos dos comerciantes ou aparecer como forma especfica da
fortuna comercial.
Dentro do modo de produo capitalista - isto , assim que o capital se apo-
derou da prpria produo e lhe deu uma forma completamente alterada e especi-
fica - o capital comercial aparece apenas como capital em uma funo especfica.
Em todos os modos anteriores de produo - e tanto mais quanto mais a produ-
o produo direta dos meios de subsistncia do produtor - o capital comercial
aparece como sendo a funo par excellence do capital.
Portanto, no h a menor dificuldade em reconhecer por que o capital comer-
cial aparece como a forma histrica do capital, muito antes de o capital ter submeti-
do a si a prpria produo. Sua existncia e seu desenvolvimento a certo nvel
em si pressuposto histrico para o desenvolvimento do modo de produo capita-
lista: 1! como condio prvia da concentrao de fortuna monetria; e 2! porque
o modo de produo capitalista pressupe produo para o comrcio, venda por
246 TRANSFORMAO no CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MoNETR|o
atacado e no ao cliente individual, portanto tambm um comerciante, que no com-
pra para satisfazer a suas necessidades pessoais, mas que concentra em seu ato de
compra os atos de compra de muitos. Por outro lado, todo o desenvolvimento do
capital comercial atua no sentido de dar produo carter cada vez mais voltado
para o valor de troca de transformar os produtos cada vez mais em mercadorias.
Mesmo assim, considerado em si, seu desenvolvimento, como veremos logo adian-
te, insuficiente para mediar e explicar a passagem de um modo de produo para
o outro.
Dentro da produo capitalista, o capital comercial degradado de sua antiga
existncia autnoma a um momento especfico do investimento de capital em geral,
e a equalizao dos lucros reduz sua taxa de lucro mdia geral. Ele funciona ainda
como agente do capital produtivo. As condies sociais especificas, que se formam
com o desenvolvimento do capital comercial, j no so determinantes aqui; pelo
contrrio, onde este predomina, preponderam condies arcaicas. Isso vlido at
dentro do mesmo pas, onde, por exemplo, as cidades puramente comerciais cons-
tintuem analogias com condies passadas completamente distintas das cidades
fabris/*
Um desenvolvimento autnomo e preponderante do capital enquanto capital
comercial equivale a no-subordinao da produo ao capital, portanto ao desen-
volvimento do capital com base em uma forma de produo o que lhe estranha
e independente dele. O desenvolvimento autnomo do capital comercial inversa-
mente proporcional ao desenvolvimento econmico geral da sociedade.
A fortuna comercial autnoma, como forma dominante do capital, a autono-
mizao do processo de circulao contra seus extremos, e esses extremos so os
prprios produtores que intercambiam. Esses extremos permanecem autnomos con-
tra o processo de circulao, e esse processo contra eles. O produto aqui se torna
mercadoria pelo comrcio. E o comrcio que aqui desenvolve a configurao dos
produtos que se tornam mercadorias; no a mercadoria produzida que, com seu
movimento, forma o comrcio. Capital enquanto capital aparece aqui inicialmente
,no processo de circulao. Nesse processo o dinheiro se desenvolve, tornando-se
capital. Na circulao, o produto se desenvolve inicialmente como valor de troca,
como mercadoria e dinheiro. O capital pode formar-se no processo de circulao,
e tem de formar-se nele, antes de aprender a dominar seus extremos, as diferentes
esferas da produo, entre as quais medeia a circulao. Circulao monetria e de
mercadorias podem mediar esferas da produo com as mais diversas organizaes,
que, por sua estrutura interna, ainda esto orientadas principalmente para a produ-
o de valor de uso. Essa autonomizao do processo de circulao, no qual as es-
feras da produo esto ligadas entre si por um terceiro fator, expressa duas coisas.
Por um lado, que a circulao ainda no se apoderou da produo, mas se relacio-
na com ela como pressuposto dado. Por outro, que o processo de produo ainda
no absorveu em si a circulao como mero momento. Na produo capitalista, no
entanto, ocorrem ambas as coisas. O processo de produo repousa completamen-
te na circulao, e a circulao mero momento, uma fase transitria da produo,
46 O Sr. W. Kiesselbach Der Gang des Welthandels im Mittelalter, 1860! ainda continua a-viver. de fato. dentro das con-
cepes de um mundo em que o capital comercial a forma do capital em geral. No tem a menor noo do moderno
sentido do capital, tampouco com o Sr. Mommsen, quando este, em sua Rmischen Geschichte, fala de capitale de
dominio do capital. Na histria inglesa moderna, o estamento comercial propriamente dito e as cidades comerciais tambm
aparecem como politicamente reacionrios e aliados aristocracia fundiria e aristocracia financeira contra o capital in-
dustrial. Compare-se, por exemplo, o papel poltico de Liverpool em face de Manchester e Birmingham. O domnio com-
pleto do capital industrial s reconhecido pelo capital comercial ingls e pela aristocracia financeira moneyed interest!
desde a derrogao dos impostos do trigoetc.
Ver nota 3' do cap. Vl. N. dos T.!
CONSIDERAES HISTRICAS SOBRE O CAPITAL COMERCIAL 247
apenas a realizao do produto produzido como mercadoria de seus elementos de
produo, produzidos como mercadorias. A forma do capital que provm direta-
mente da circulao - o capital comercial - aparece aqui apenas como uma das
formas do capital em seu movimento de reproduo.
A lei de que o desenvolvimento autnomo do capital comercial inversamente
proporcional ao grau de desenvolvimento da produo capitalista aparece princi-
palmente na histria do comrcio intermedirio carrying trade!, como entre os ve-
nezianos, genoveses, holandeses etc., portanto onde o principal lucro obtido no
pela explorao dos produtos do prprio pas, mas pela mediao de intercmbio
dos produtos de comunidades no desenvolvidas, tanto comercialmente quanto nos
demais aspectos econmicos, e pela explorao de ambos os paises produtores.
Aqui o capital comercial est puro, separado dos extremos, das esferas da produo
entre as quais medeia. Essa a fonte principal de sua formao. Mas esse monop-
lio do comrcio intermedirio decai e, com isso, esse mesmo comrcio, na mesma
proporo em que avana o desenvolvimento econmico dos povos que ele explo-
rava por ambos os lados e cujo no-desenvolvimento era a base de sua existncia.
No caso do comrcio intermedirio, isso no aparece apenas como decadncia de
um ramo comercial especfico, mas tambm como decadncia da supremacia de
povos puramente comerciais e de sua riqueza comercial de modo geral, que repou-
sava sobre a base desse comrcio de intermediao. Essa apenas uma forma es-
pecfica em que se expressa a subordinao do capital comercial ao industrial com
o progresso do desenvolvimento da produo capitalista. Alis, quanto ao modo
como o capital comercial opera onde ele domina diretamente a produo, um exemplo
marcante oferecido no s pela economia colonial em geral o assim chamado
sistema colonial!, mas de modo todo especial pela economia da antiga Companhia
da lndias Orientais.l`
Como o movimento do capital D - M - D', o lucro do comerciante obti-
do, primeiro, por atos que transcorrem apenas dentro do processo de circulao,
sendo, portanto, efetuados nos dois atos da compra e da venda; e, segundo, reali-
zado nos ltimo ato, na venda. E, portanto, lucro de alienao, profit upon aliena-
tion.2` Prima acie, o lucro comercial puro e independente parece impossvel
enquanto produtos forem vendidos por seus valores. Comprar barato para vender
caro a lei do comrcio. Portanto no o intercmbio de equivalentes. O conceito
de valor est implcito nisso medida que as diferentes mercadorias so todas valo-
res e, por isso, dinheiro; pela qualidade, so igualmente expresses do trabalho so-
cial. Mas no so grandezas de valor iguais. A relao quantitativa em que 'produtos
so intercambiados de inicio totalmente acidental. Assumem forma de mercadoria
medida que so intercambiveis ao todo, isto , expresses de um mesmo terceiro
fator. O intercmbio continuado e a reproduo mais regular para o intercmbio vai
abolindo cada vez mais essa acidentalidade. Inicialmente, porm, no para os pro-
dutores e consumidores, mas para o intermedirio entre ambos, o comerciante, que
compara os preos monetrios e embolsa a diferena. Mediante seu prprio movi-
mento ele estabelece a equivalncia.
47 Os moradores das cidades comerciais importavam de pases mais ricos refinadas mercadorias manufaturadas e custo-
sos artigos de luxo, alimentando assim a vaidade dos grandes latifundirios, que compravam essas mercadorias avidamente
e as pagavam com grandes quantidades de matria-prima de suas terras. Desse modo, o comrcio de grande parte da
Europa consistia, nessa poca. no intercmbio da matria-prima de um pas pelos produtos manufaturados de um pas
industrialmente mais avanado. ...! Assim que esse gosto se generalizou, dando origem a uma demanda significativa, os
comerciantes comearam, a fim de economizar os custos de transportes. a instalar manufaturas semelhantes em seu prprio
pas. SMITH, A. [Wealth of Nations. Aberdeen, Londres. 1848.1 Livro Terceiro, cap. III. [p. 267.]!
1' Ver nota I' do cap. XVIII. N. dos T.!
2' Ver nota 7do cap. Xlll. N. dos T.!
248 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETARIO
O capital mercantil no comeo apenas o movimento mediador entre extre-
mos que ele no domina e entre pressupostos que ele no cria.
Assim como da mera forma de circulao mercantil, M - D - M, o dinheiro
no surge apenas como medida de valor e meio de circulao, mas como forma
absoluta de mercadoria e, com isso, da riqueza, como tesouro, convertendo-se sua
conservao e seu crescimento como dinheiro numa finalidade em si, da mesma
maneira, da mera forma de circulao do capital comercial, D - M - D, surge
o dinheiro, o tesouro, como algo que se conserva e se multiplica pela mera alienao.
Os povos comerciantes da Antiguidade existiam, como os deuses de Epicuro,3`
nos intermndios ou, muito mais, como os judeus nos poros da sociedade polone-
sa. O comrcio das primeiras cidades comerciais e dos povos comerciantes autno-
mos, formidavelmente desenvolvidos, baseava-se, enquanto comrcio intermedirio
puro, na barbrie dos povos produtores, entre os quais faziam o papel de interme-
dirios.
Nos primrdios da sociedade capitalista, o comrcio domina a indstria; na so-
ciedade moderna se d o inverso. 'O comrcio naturalmente repercute mais ou me-
nos sobre as comunidades entre as quais ele praticado; submete a produo cada
vez mais ao valor de troca ao tornar as satisfaes e a subsistncia mais dependen-
tes da venda do que do uso direto do produto. Dissolve desta maneira as antigas
relaes. Aumenta a circulao monetria. J no se apodera apenas do excedente
da produo, mas ri pouco a pouco esta ltima e torna ramos inteiros da produo
dependentes dele. No obstante, esse efeito dissolvente depende muito da natureza
da comunidade produtora.
Enquanto o capital comercial medeia o intercmbio de produtos de comunida-
des no desenvolvidas, o lucro comercial no s parece na esperteza e na fraude,
mas em grande parte se origina delas. Abstraindo o fato de explorar a diferena en-
tre os preos de produo de diferentes paises e, nesse aspecto, ele tem por efeito
a equalizao e fixao dos valores das mercadorias!, aqueles modos de produo
pressupem que o capital comercial se aproprie de uma parte preponderante do
mais-produto, em parte como intermedirio entre comunidades cuja produo ain-
da est essencialmente voltada para o valor de uso e para cuja organizao econ-
mica a venda da parte do produto que entra em geral em circulao, portanto em
geral a venda dos produtos por seu valor, de menor importncia; em parte por-
que naqueles antigos modos de produo os principais propnetrios do mais-pro-
duto, com os quais o comerciante transaciona - o escravista, o senhor feudal, o
Estado por exemplo, o dspota oriental! - representam a riqueza de fruio, qual
o comerciante coloca armadilhas, como j o vislumbrara corretamente Adam Smith
na passagem citada sobre a poca feudal. O capital comercial, quando em domina-
o preponderante, representa por toda parte portanto um sistema de pilhagem,48
de modo que seu desenvolvimento nos povos comerciantes da Antiguidade como
43 Agora h entre os comerciantes uma grande queixa contra os gentis-homens ou assaltantes. pois so obrigados a co-
merciar com grande perigo e, alm disso, so aprisionados, espancados. despojados e roubados. Se. porm. eles sofressem
isso por amor justia, ento os comerciantes certamente seriam pessoas santas. ...! Mas havendo tanta injustia. logro
e ladroeira nada cristos por todo o mundo, praticados por comerciantes, at mesmo entre si: por que espantar-se que
Deus faa com que tamanha fortuna, injustamente ganha, seja novamente perdida ou roubada e que, alm disso, eles
mesmos sejam surrados ou aprisionados? ...! E aos prncipes cabe punir e proibir com o devido rigor tal comrcio injusto
de modo que os seus sditos no sejam to vergonhosamente despojados pelos comerciantes. Por que no o fazem: ento
Deus precisa de cavaleiros e assaltantes e, por meio deles, pune a iniqidade dos comerciantes, sendo eles seus demnios,
da mesma forma que assolou o Egito e o mundo todo com demnios ou o arruinou com inimigos. Por isso ele surra um
velhaco com o outro, sem que com isso d a entender que os cavaleiros sejam salteadores menores que os comerciantes,
3' De acordo com o filsofo da Grcia Antiga, Epicuro. os deuses existiam nos intermndios, nos interstcios do mundo;
eles no tinham influncia sobre o universo nem sobre a vida dos homens. N. da Ed. Alem.!
CONSIDERAES HISTRICAS SOBRE O CAPITAL COMERCIAL 249
da poca mais recente est diretamente ligado a pilhagem violenta, pirataria, roubo
de escravos, subjugao nas colnias; assim em Cartago e Roma, posteriormente
com venezianos, portugueses, holandeses etc. O desenvolvimento do comrcio e
do capital comercial leva por toda parte a orientao da produo para o valor da
troca, aumenta seu volume, a diversifica e a cosmopolitiza, desenvolve o dinheiro
tornando-o dinheiro mundial. O comrcio age por isso em todas as partes mais ou
menos como solvente sobre as organizaes preexistentes da produo, que, em
todas as suas diferentes formas, se encontram principalmente voltadas para o valor
de uso. At que medida, porm, ele provoca a dissoluo do antigo modo de produ-
o depende, inicialmente, de sua solidez e articulao interna. E para onde esse
processo de dissoluo conduz, ou seja, que novo modo de produo entra no lu-
gar do antigo, no depende do comrcio, mas do carter do prprio modo antigo
de produo. No mundo antigo, o efeito do comrcio e o desenvolvimento do capital
comercial resultavam sempre em economia escravista; conforme o ponto de parti-
da, tambm na transformao de um sistema escravocrata patriarcal, voltado para
a produo direta de meios de subsistncia, num sistema voltado para a produo
de mais-valia. No mundo moderno, no entanto, ele desemboca no modo de produ-
o capitalista. Deduz-se da que esses resultados foram condicionados ainda por ou-
tras circunstncias muito diferentes, do que pelo desenvolvimento do capital comercial.
Est na natureza da coisa que, assim que a indstria urbana enquanto tal se
separa da agrcola, seus produtos so de antemo mercadorias e sua venda neces-
sita, portanto, da mediao do comrcio. Que o comrcio se apie no desenvolvi-
mento urbano e que, por outro lado, este ltimo esteja condicionado pelo comrcio,
nessa medida evidente. No entanto, aqui depende por completo de outras cir-
cunstncias at que ponto o desenvolvimento industrial anda lado a lado com aquele.
A Roma Antiga, j na poca republicana tardia, desenvolve o capital comercial num
grau mais elevado do que ele jamais alcanara antes no mundo antigo sem nenhum
progresso do desenvolvimento dos ofcios; enquanto em Corinto e em outras cida-
des gregas da Europa e da Asia Menor um artesanato desenvolvido acompanha
o desenvolvimento do comrcio. Por outro lado, em direta anttese ao desenvolvi-
mento urbano e a suas condies, o esprito comercial e o desenvolvimento do ca-
pital comercial com freqncia prprio de povos no sedentrios, nmades.
No h nenhuma dvida - e precisamente esse fato gerou concepes com-
pletamente falsas - de que, nos sculos XVI e XVII, as grandes revolues que
transcorreram no comrcio com os descobrimentos geogrficos/*` e que rapidamen-
embora os comerciantes roubem diariamente todo o mundo. enquanto um cavaleiro rouba uma ou duas vezes ao ano
a uma ou duas pessoas." - Guiai-vos pelas palavras de Isaas: `Os teus prncipes se tornaram comparsas dos ladres.
Enquanto mandam enforcar os ladres que roubaram um glden. ou meio. se associam queles que roubam todo o mundo
e furtam com mais segurana do que todos os outros. de modo que continua a ser verdadeiro o provrbio: os grandes
ladres enforcam os pequenos ladres`; e como dizia o senador romano Cato: `Os ladres maus jazem em masmorras
e cepos. mas ladres pblicos se vestem com ouro e seda'. Mas o que dir Deus, afinal, disso? Far o que ele disse pela
boca de Ezequiel: `H de fundir prncipes com comerciantes. um ladro com o outro. como chumbo e cobre. como se
queimasse por completo uma cidade. de modo que j no haja prncipes nem comerciantes` LUTHER, Martin. Bcher
vom Kauhandel und Wucher. Do ano de 1572.!
LUTHER, Martin. Von Kaushandlung und Wucher. ln: Der Sechste Til der Bcher des Ehrwirdigen Herrn Doctoris Mw-
tini Lutheri. Wittemberg, 1589. p. 296-297. A citao de Lutero foi feita segundo a 19 edio de Das Kapital, volume
Ill, Hamburgo, 1894. N. da Ed. Alem.!
4' O descobrimento das ilhas das Indias Ocidentais e do continente americano, assim como do caminho martimo para
a India. ocasionou um deslocamento completo das vias comerciais. As cidades comerciais do norte da Itlia Gnova e
Veneza. entre outras! perderam sua importncia. Por outro lado, Portugal. Holanda, Espanha e Inglaterra comearam, fa-
vorecidos por sua localizao junto ao oceano Atlntico. a desempenhar o principal papel no comrcio mundial. N. da
Ed. Alem.!
250 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETARIO
te elevaram o desenvolvimento do capital comercial, constituem um momento prin-
cipal na promoo da passagem de modo de produo feudal para o capitalista.
A sbita expanso do mercado mundial, a multiplicao das mercadorias em circu-
lao, a rivalidade entre as naes europias pela posse dos produtos asiticos e
dos tesouros americanos, o sistema colonial, contribuiram essencialmente para que-
brar as barreiras feudais da produo. No entanto, o modo de produo modemo
se desenvolveu em seu primeiro perodo, o perodo manufatureiro, somente onde
as condies para tanto haviam sido geradas durante a Idade Mdia. Compare-se,
por exemplo, a Holanda com Portugal.49 E se, no sculo XVI e em parte ainda no
sculo XVII, a sbita expanso do comrcio e a criao de um novo mercado mun-
dial exerceram influncia preponderante sobre o ocaso do modo de produo anti-
go e a ascenso capitalista, ento isso aconteceu, pelo contrrio, com base no modo
de produo capitalista, uma vez criado. O prprio mercado mundial constitui a
base desse modo de produo. Por outro lado, a necessidade imanente ao mesmo,
no sentido de produzir em escala cada vez maior, leva constante expanso do
mercado mundial, de tal modo que aqui no o comrcio que revoluciona a inds-
tria, mas a indstria que constantemente revoluciona o comrcio. Tambm o pre-
dominio comercial est agora ligado maior ou menor preponderncia das condies
da grande indstria. Compare-se, por exemplo, Inglaterra e Holanda. A histria da
decadncia da Holanda, como nao comercial dominante, a histria da subordi-
nao do capital comercial ao capital industrial. Os obstculos que a solidez e a es-
truturao interna dos modos de produo nacionais pr-capitalistas opem ao
dissolvente,do comrcio mostram-se de modo marcante no intercmbio dos ingle-
ses com a India e a China. A base ampla do modo de produo aqui formada
pela unidade de pequena agricultura com indstria caseira, ao que na India ainda
se acrescenta a forma das comunicaes aldes, baseadas na propriedade comum
do solo, que, alis, tambm na China era a forma original. Na India, os ingleses
aplicaram ao mesmo tempo seu poder poltico e econmico direto, como domina-
dores e arrendatrios.da terra, para fazer saltar essas pequenas comunidades eco-
nmicas.5Se seu comrcio atua aqui revolucionariamente sobre o modo de
produo, s o faz medida que, por causa do baixo preo de suas mercadorias,
aniquila a fiao e a tecelagem, que constituem uma antiqiissima parte integrante
dessa unidade de produo industrial-agrcola, e, assim, rompem as comunidades.
Mesmo aqui, s conseguem levar a cabo esse processo de dissoluo paulatina-
mente. Ainda menos na China, onde o poder politico direto no vem em sua aju-
da. A grande economia e a poupana de tempo que decorrem da ligao entre
agricultura e manufatura oferecem aqui a mais pertinaz resistncia aos produtos da
grande indstria, em cujo preo entram os aux rais do processo de circulao, que
os penetra por toda parte. Em anttese ao comrcio ingls, o comrcio russo deixa,
no entanto, intocada a base econmica da produo asitica.51
49 O quanto predominou no desenvolvimento holands - abstrao feita de outras circunstncias - a base firmada na
pesca, manufatura e agricultura j foi discutido por escritores do sculo XVIII. Assim. por exemplo. Massie. Em contrapo-
sio concepo anterior, que subestimava o volume e o significado do comrcio asitico, antigo e medieval. tornou-se
moda superestim-lo de maneira extraordinria. A melhor forma de se livrar dessa concepo examinar a exportao
e a importao inglesas por volta do incio do sculo XVIII e confront-las com as de hoje. E mesmo assim eram incompara-
velmente maiores do que as de qualquer um dos povos comerciantes anteriores. Ver ANDERSON. History o Commerce.
[p. 261 et seqs.]! I
5Mais que a histria de qualquer povo. a economia dos ingleses na India oferece a histria de experimentos econmicos
falhos e realmenteltolos na prtica, infames!. Em Bengala, criaram uma caricatura da grande propriedade fundiria ingle-
sa; no sudeste da India uma caricatura da propriedade parcelar; no noroeste, transformaram. medida que lhes foi poss-
vel, a comunidade econmica indiana, com propriedade comunal da terra, numa caricatura de si mesma.
51 Desde que a Rssia faz os esforos mais convulsivos no sentido de desenvolver uma produo capitalista prpria, que
dependa exclusivamente do mercado interno e do mercado asitico limtrofe, tambm isso comea a se modificar. - F. E.
[MASSlE.] An Essay on the Governing Causes of the Natura! Rate o Interest. Londres, 1750. p. 60. N. da Ed. Alem.!
CONSIDERAES H|sTRicAs soBRE o CAPITAL OOMERCML 251
A transio a partir do modo de produo feudal se efetua duplamente. O pro-
dutor se torna comerciante e capitalista, em anttese economia natural agrcola e
ao artesanato preso a corporao da indstria urbana medieval. Esse o caminho
realmente revolucionador. Ou, ento, o comerciante se apodera diretamente da pro-
duo. Por mais que esta ltima via atue historicamente como transio - como,
por exemplo, o clothier5` ingls do sculo XVII, que submete os teceles que, no
entanto, so autnomos, a seu controle, vendendo-lhes sua l e comprando-lhes
o tecido -, tanto menos ela, em si e por si, leva ao revolucionamento do antigo
modo de produo, pois, antes, o conserva e o mantm como seu pressuposto. As-
sim, por exemplo, ainda at a metade deste sculo, o fabricante na indstria france-
sa da seda ou na indstria inglesa de meias e de rendas era em grande medida
apenas nominalmente fabricante, na realidade mero comerciante que deixava oste-
celes continuarem a trabalhar em seu velho modo fragmentrio e s exercia o do-
mnio do comerciante, para o qual, de fato, eles trabalhavam. Esse modo obstrui
por toda parte o avano do verdadeiro modo de produo capitalista e desaparece
com seu desenvolvimento. Sem revolucionar o modo de produo, s piora a situa-
o dos produtores diretos, os transforma em meros assalariados e proletrios sob
condies piores do que os diretamente subordinados ao capital e se apropria do
seu mais-trabalho com base no antigo modo de produo. Algo modificada, essa
mesma condio existe em parte da fabricao de mveis operada artesanalmente.
Especialmente na Tower Hamletsf ela praticada em escala muito ampla. Toda
a produo est dividida em muitos ramos de negcios independentes entre si. Um
negcio produz apenas cadeiras, o outro apenas mesas, o terceiro apenas armrios
etc. Mas esses negcios so operados de modo mais ou menos artesanal, por um
pequeno mestre com poucos oficiais. Mesmo assim, a produo ampla para que
possam trabalhar diretamente para clientes privados. Seus compradores so os do-
nos das lojas de mveis. Aos sbados o mestre se dirige a eles e vende seu produto,
ocasio em quezse regateia sobre o preo tanto quanto na casa de penhores sobre
o adiantamento por esta ou aquela pea. Esses mestres precisam da venda semanal
j para poder comprar novamente matria-prima e pagar salrios na semana se-
guinte. Nessas circunstncias, eles so propriamente apenas intermedirios entre o
comerciante e seus prprios trabalhadores. O comerciante o capitalista propria-
mente dito, que embolsa a maior parte da mais-valia.53 Ocorre de modo similar a
passagem manufatura dos ramos que antigamente eram operados artesanalmente
ou como ramos secundrios da indstria rural. Conforme o desenvolvimento tcnico
que tenha esse pequeno estabelecimento autnomo - onde ele mesmo j emprega
mquinas que permitem operao artesanal -, tambm ocorre transio para a grande
indstria; a mquina, em vez de ser movida a mo, movida a vapor; tal como
ocorre ultimamente, por exemplo, na fabricao inglesa de meias.
Ocorre, portanto, trplice transio: primeiro, o comerciante se torna diretamen-
te industrial; esse o caso dos ofcios voltados para o comrcio, especificamente
em indstrias de luxo, que so introduzidos pelos comerciantes, junto com as matrias-
primas e os trabalhadores, do exterior, como no sculo XV, de Constantinopla para
a Itlia. Segundo, o comerciante converte os pequenos mestres em seus interme-
52 O mesmo era vlido para a confeco de fitas e cordes e para a fiao de seda da Rennia. Em Krefeld construiu-se
at uma ferrovia prpria para o trfego entre esses teceles manuais rurais e os fabricantesurbanos, mas que, junto com
os teceles manuais, foi desativada pela tecelagem mecnica. - F. E.
53 Desde 1865 este sistema foi aperfeioado em escala ainda muito maior. Mais detalhes sobre isso em First Report o the
Select Committee o the House of Lords on the Sweating System. Londres. 1888. - F. E.
5' Comerciante de tecidos. N. dos T.!
' Bairros da parte oriental de Londres. N. da Ed. Alem.!
252 TRANSFORMAO DO CAPITAL-MERCADORIA E CAPITAL MONETARIO
dirios meddlemen! ou tambm compra diretamente do produtor autnomo; ele
o deixa nominalmente autnomo e deixa seu modo de produo inalterado. Tercei-
ro, o industrial se torna comerciante e produz diretamente em larga escala para o
comrcio.
Na ldade Mdia, o comerciante apenas, como o diz corretamente Poppe,7`
um Verleger3` das mercadorias produzidas, seja pelos artesos das corporaes, seja
pelos camponeses. O comerciante torna-se industrial ou, muito mais, faz com que
a pequena indstria artesanal, especialmente a rural, trabalhe para ele. Por outro
lado, o produtor se torna comerciante. Em vez de, por exemplo, o mestre-tecelo
receber pouco a pouco em pequenas pores sua l do comerciante e trabalhar com
seus oficiais para ele, compra, ele prprio, l ou fio e vende seu tecido ao comercian-
te. Os elementos da produo entram no processo de produo como mercadorias
compradas por ele mesmo. E em vez de produzir para o comerciante individual ou
para determinados clientes, o tecelo de panos produz agora para o mundo comer-
cial. O produtor , ele prprio, comerciante. O capital comercial executa agora ape-
nas o processo de circulao. Originalmente, o comrcio era pressuposto para a
transformao do ofcio corporativo e rural-caseiro e da agricultura feudal em em-
presas capitalistas. Ele desenvolve o produto tornando-o mercadoria, em parte ao
lhe criar um mercado, em parte ao oferecer novos equivalentes das mercadorias e
novas matrias-primas e auxiliares produo, inaugurando assim ramos da produ-
o que, de antemo, esto baseados no comrcio, tanto na produo para o mer-
cado interno e para o mercado mundial, quanto em condies de produo que
se originam no mercado mundial. Assim que a manufatura se fortalece de alguma
maneira, e ainda mais a grande indstria, ela cria de sua parte o mercado e o con-
quista por meio de suas mercadorias. Agora o comrcio se torna servidor da produ-
o industrial, para a qual a constante expanso do mercado condio vital. Uma
produo em massa cada vez mais extensa inunda o mercado existente e trabalha
portanto sempre na ampliao desse mercado, na ruptura de suas barreiras. O que
limita essa produo em massa no o comrcio medida que este expressa ape-
nas a demanda existente!, mas a grandeza do capital em funcionamento e a fora
produtiva de trabalho desenvolvida. O capitalista industrial tem constantemente o
mercado mundial ante os olhos, compara, e tem de comparar constantemente, seus
prprios preos de custo com os preos de mercado no s do prprio pas, mas
do mundo inteiro. No perodo anterior, essa comparao cabia quase exclusivamente
aos comerciantes e, assim, assegurava ao capital comercial o domnio sobre o industrial.
O primeiro tratamento terico do modo de produo modemo - o sistema mer-
cantilista - partiu necessariamente dos fenmenos superficiais do processo de cir-
culao, como eles esto autonomizados no movimento do capital comercial, e por
isso captou apenas a aparncia. Em parte porque o capital comercial o primeiro
modo de existncia livre do capital em geral. Em parte por causa da influncia pre-
ponderante que exerce no primeiro periodo de revolucionamento da produo feu-
dal, no periodo de surgimento da produo moderna. A verdadeira cincia da
economia moderna s comea onde o exame terico passa do processo de circula-
o para o processo de produo. O capital portador de juros tambm , certamen-
te, uma forma antiqssima do capital. Por que, porm, o mercantilismo no parte
dele, mas, pelo contrrio, o trata polemicamente, veremos mais tarde.
7' POPPE. Geschichte der Technologie set der Wiederherstellung der Wissenschaten bis an das Ende des achtzehnten
Jahrhunderts. Gttingen. 1807, v. l, p. 70. N. da Ed. Alem.!
5' Verleger era um comerciante que adquiria antecipadamente mercadorias, adiantando fundos para sua produo. N.
dos T.!
SEO V
Diviso do Lucro em Juro e Lucro do Empresrio
O Capital Portador de Juros
CAPiiuLo XXI
O Capital Portador de Juros
Ao considerar pela primeira vez a taxa geral ou mdia de lucro Seo ll deste
livro! ainda no tnhamos esta ltima diante de ns em sua figura definitiva, pois
a equalizao aparecia apenas como equalizao dos capitais industriais investidos
nas diversas esferas. Isso foi completado na seo anterior, em que a participao
do capital comercial nessa equalizao e o lucro mercantil foram discutidos. A taxa
geral de lucro e o lucro mdio se apresentavam agora em limites mais estreitos do
que antes. No prosseguimento da exposio no se deve perder de vista que, daqui
por diante, ao falar da taxa geral de lucro ou do lucro mdio, nos referimos ltima
verso, isto , figura definitiva da taxa mdia. Uma vez que esta agora a mesma
para o capital industrial e para o mercantil, j no necessrio, medida que se trata
somente desse lucro mdio, fazer distino entre lucro industrial e lucro comercial.
Quer o capital seja investido industrialmente na esfera da produo, quer mercantil-
mente na esfera da circulao, ele proporciona pro rata de sua grandeza o mesmo
lucro mdio anual.
Dinheiro - considerado aqui como expresso autnoma de uma soma de va-
lor, exista ela de fato em dinheiro ou em mercadorias - pode na base da produo
capitalista ser transformado em capital e, em virtude dessa transformao, passar
de um valor dado para um valor que se valoriza a si mesmo, que se multiplica. Pro-
duz lucro, isto , capacita o capitalista a extrair dos trabalhadores determinado quantum
de trabalho no-pago, mais-produto e mais-valia, e apropriar-se dele. Assim adqui-
re, alm do valor de uso que possui como dinheiro, um valor de uso adicional, a
saber, o de funcionar como capital. Seu valor de uso consiste aqui justamente no
lucro que, uma vez transformado em capital, produz. Nessa qualidade de capital
possvel, de meio para a produo de lucro, torna-se mercadoria, mas uma merca-
doria sui generis. Ou, o que d no mesmo, o capital enquanto capital se torna mer-
cadoria.54
Suponhamos que a taxa mdia anual de lucro seja de 20%. Uma mquina no
valor de 100 libras esterlinas, empregada como capital em condies mdias e com
a proporo mdia de inteligncia e atividade adequada, proporciona ento um lu-
cro de 20 libras esterlinas. Assim, uma pessoa que dispe de 100 libras esterlinas
54 Aqui haveria algumas passagens para citar. em que os economistas concebem a coisa assim: Os senhores' o Banco
da Inglaterra! 'fazem negcios muito grandes com a mercadoria capital?". perguntado a um diretor desse banco num
interrogatrio de testemunhas para o Report on Bank Acts. House of Commons. 1857. lp. 1041.
255
256 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
tem em suas mos o poder de fazer de 100 libras esterlinas 120, ou de produzir
um lucro de 20 libras esterlinas. Tem nas mos um capital possivel de 100 libras
esterlinas. Se essa pessoa deixa as 100 libras esterlinas por 1 ano a outra, que real-
mente as emprega como capital, d a esta o poder de produzir 20 libras esterlinas
de lucro, mais-valia que nada lhe custa, pela qual no paga equivalente. Se ao final
do ano essa pessoa pagar ao proprietrio das 100 libras esterlinas uma soma de
talvez 5 libras esterlinas, isto , parte do lucro produzido, ento paga com isso o va-
lor de uso das 100 libras esterlinas, o valor de uso de sua funo-capital, a funo
de produzir 20 libras esterlinas de lucro. A parte do lucro que lhe paga chama-se
juro, o que portanto nada mais que um nome particular, uma rubrica particular
para uma parte do lucro, a qual o capital em funcionamento, em vez de pr no pr-
prio _bolso, tem de pagar ao proprietrio do capital.
E claro que a posse das 100 libras esterlinas d a seu proprietrio o poder de
atrair para si o juro, certa parte do lucro produzido por seu capital. Se no desse
as 100 libras esterlinas ao outro, este no poderia produzir o lucro, nem funcionar
ao todo como capitalista, com relao a essas 100 libras esterlinas.55
Falar aqui de justia natural, como o faz Gilbart ver nota!, um contra-senso.
A justia das transaes que se efetuam entre os agentes da produo baseia-se
na circunstncia de se onginarem das relaes de produo como conseqncia natu-
ral. As formas jurdicas em que essas transaes econmicas aparecem como atos
de vontade dos participantes, como expresses de sua vontade comum e como con-
tratos cuja execuo pode ser imposta parte individual por meio do Estado no
podem, como simples formas, determinar esse contedo. Elas apenas o expressam.
Esse contedo r justo contanto que corresponda ao modo de produo, que lhe
seja adequado. E injusto, assim que o contradisser. A escravatura, na base do modo
de produo capitalista, injusta; da mesma maneira a fraude na qualidade da mer-
cadona.
As 100 libras esterlinas produzem o lucro de 20 libras esterlinas pelo fato de
funcionarem como capital, seja industrial ou mercantil. Mas a condio sine qua
non dessa funo enquanto capital que sejam despendidas como capital, que o
dinheiro seja desembolsado na compra de meios de produo no caso do capital
industrial! ou de mercadoria no caso do capital mercantil!. Mas, para ser gasto,
mister que esteja ai. Se A, o proprietrio das 100 libras esterlinas, as gastasse para
seu consumo privado ou as guardasse consigo como tesouro, no podenam ser gastas
como capital por B, o capitalista funcionante. B no despende seu capital, mas o
de A; mas no pode despender o capital de A sem contar com a vontade de A.
Na realidade A, pois, quem originalmente gasta as 100 libras esterlinas como capital,
embora toda a sua funo de capitalista se reduza a esse gasto das 100 libras esterli-
nas como capital. No que se refere a essas 100 libras esterlinas, B s funciona como
capitalista porque A lhe deixa as 100 libras esterlinas e assim as gasta como capital.
Antes de mais nada, observemos a circulao peculiar do capital portador de
juros. Teremos ento de examinar em segunda instncia a maneira especial como
vendida essa mercadoria, a saber, como emprestada em vez de ser entregue
de uma vez por todas.
O ponto de partida o dinheiro que A adianta a B. lsso pode ocorrer com ou
sem garantia; a primeira forma, entretanto, a mais antiga, executados os adianta-
mentos sobre mercadorias ou ttulos de dvida, como letras de cmbio, aes etc.
Essas formas particulares no nos interessam aqui. Tratamos aqui do capital porta-
dor de juros em sua forma ordinria.
55 Que uma pessoa que toma dinheiro emprestado com a inteno de fazer lucro com ele deva dar parte do lucro ao
emprestador um princpio evidente da justia natural. GILBART. The History and Principles o Banking. Londres. 1834.
p. 163.!
o CAPITAL PoRTADoR DE JUROS 257
Nas mos de B, o dinheiro realmente transformado em capital, percorre o
movimento D - M - D' para voltar a A como D', como D + AD, em que AD
representa o juro. Para simplificar abstramos aqui, por enquanto, o caso em que
o capital permanece por tempo mais longo nas mos de B e os juros so pagos
periodicamente.
O movimento , portanto:
D-D-M-D'-D'
O que aparece aqui duplicado 1! o dispndio do dinheiro como capital e 2!
seu refluxo como capital realizado, como D' ou D + AD.
No movimento do capital comercial D - M - D', a mesma mercadoria muda
2 vezes ou - se um comerciante vende a outro - mais vezes de mos; mas cada
uma dessas mudanas de lugar da mesma mercadoria indica uma metamorfose,
compra ou venda da mercadoria, por mais vezes que esse processo possa se repetir
at sua queda definitiva no consumo.
Em M - D - M, por outro lado, ocorre dupla mudana de lugar do mesmo
dinheiro, mas indica a metamorfose completa da mercadoria, que primeiro se trans-
forma em dinheiro e, em seguida, de dinheiro em outra mercadoria.
No caso do capital portador de juros, ao contrrio, a primeira mudana de lugar
de D de modo algum constitui um momento seja da metamorfose de mercadorias,
seja da reproduo do capital. lsso ele s se torna no segundo dispndio, nas mos
do capitalista funcionante, que com ele comercia ou o transforma em capital produ-
tivo. A primeira mudana de lugar de D expressa aqui apenas sua transferncia ou
remessa de A a B; uma transferncia que costuma realizar-se sob certas formas e
garantias jurdicas.
A esse duplo dispndio do dinheiro como capital, em que o primeiro simples
transferncia de A para B, corresponde seu duplo refluxo. Como D ' ou D + AD, re-
flui do movimento para o capitalista funcionante B. Este o transfere ento novamen-
te para A, mas ao mesmo tempo com parte do lucro, como capital realizado, como
D + AD, em que AD no igual ao lucro inteiro, mas apenas parte do lucro,
o juro. Para B reflui apenas como o que este despendeu, como capital funcionante,
mas como propriedade de A. Para que seu refluxo seja completo, B tem de transferi-lo
novamente para A. Mas, alm da soma de capital, B tem de entregar a A parte
do lucro obtido com essa soma de capital sob o nome de juro, pois A s lhe deu
o dinheiro como capital, isto , como valor que no apenas se conserva no movi-
mento, mas cna mais-valia para seu proprietrio. Permanece nas mos de B apenas
enquanto capital funcionante. E com seu refluxo - no fim do prazo estipulado -
deixa de funcionar como capital. Como capital nomais funcionante, tem de ser
devolvido a A, que no cessou de ser o proprietrio jurdico do mesmo. ,
A forma de emprstimo que peculiar dessa mercadoria - o capital como mer-
cadoria -, que ocorre alis tambm noutras transaes, em vez da forma de ven-
da, j resulta da determinao de o capital aparecer aqui como mercadoria ou de
o dinheiro como capital tornar-se mercadoria.
Mas neste ponto temos de distinguir.
Vimos Livro Segundo, cap. l! e relembremos brevemente que o capital, no pro-
cesso de circulao, funciona como capital-mercadoria e capital monetrio. Mas, em
ambas as formas, no capital como tal que se torna mercadoria.
To logo o capital produtivo se tenha transformado em capital-mercadoria, tem
de ser lanado no mercado e ser vendido como mercadoria. Aqui funciona sim-
plesmente como mercadoria. O capitalista aparece apenas como vendedor de mer-
cadoria, bem como o comprador apenas como comprador de mercadoria. Como
mercadoria, o produto tem de realizar seu valor no processo de circulao, median-
258 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
te sua venda, e assumir sua figura transmutada como dinheiro. Por isso, totalmen-
te indiferente se essa mercadoria comprada por um consumidor, como meio de
subsistncia, ou por um capitalista, como meio de produo, como componente de
capital. No ato _de circulao, o capital-mercadoria funciona como mercadoria e no
como capital. E capital-mercadoria: 1! porque j est prenhe de mais-valia, sendo
a realizao de seu valor ao mesmo tempo realizao de mais-valia; mas isso em
nada altera sua simples existncia como mercadoria, como produto de determina-
do preo; 2! porque essa sua funo de mercadoria um momento de seu proces-
so de reproduo como capital e, portanto, seu movimento como mercadoria, por
ser apenas movimento parcial desse processo, ao mesmo tempo seu movimento
como capital; ele no se torna isso, entretanto, pelo prprio ato de venda, mas pela
conexo desse ato com o movimento global dessa soma determinada de valor co-
mo capital.
Do mesmo modo, como capital monetrio ele funciona apenas como dinheiro,
isto , como meio de compra de mercadorias os elementos de produo!. Que es-
se dinheiro seja aqui ao mesmo tempo capital monetrio, uma forma do capital,
no decorre do ato de compra, da funo real que aqui exerce como dinheiro, mas
da conexo desse ato com o movimento global do capital, pois esse ato que realiza
como dinheiro inaugura o processo de produo capitalista.
Mas, na medida em que esto funcionando realmente, desempenhando real-
mente seu papel no processo, o capital-mercadoria atua aqui apenas como merca-
doria e o capital monetrio apenas como dinheiro. Em nenhum momento isolado
da metamorfose, considerado por si, o capitalista vende a mercadoria como capital
ao comprador, embora para ele esta represente capital, ou aliena o dinheiro como
capital ao vendedor. Em ambos os casos, ele aliena a mercadoria simplesmente co-
mo mercadoria e o dinheiro simplesmente como dinheiro, como meio de compra
de mercadorias.
E s na conexo de todo o procedimento, no momento em que o ponto de
partida aparece ao mesmo tempo como o ponto de retomo, em D - D ou M - M,
que o capital se apresenta no processo de circulao como capital enquanto, no
processo de produo, ele se apresenta como capital mediante a subordinao do
trabalhador ao capitalista e a produo de mais-valia!. Nesse momento de retorno,
entretanto, a mediao desapareceu. O que h D' ou D + AD quer a soma de
valor aumentada de AD exista na forma de dinheiro ou de mercadoria ou de ele-
mentos de produo!, uma soma de dinheiro igual soma originalmente adiantada
mais um excedente sobre ela, a mais-valia realizada. E justamente nesse ponto de
retorno, em que o capital existe como capital realizado, como valor valorizado, nes-
sa forma _ medida que esse ponto seja fixado como ponto de repouso, imagin-
rio ou real - o capital jamais entra em circulao, mas aparece muito mais como
retirado da circulao, como resultado de todo o processo. To logo seja novamen-
te gasto, nunca alienado a um terceiro como capital, mas vendido a ele como
simples mercadoria ou lhe entregue como simples dinheiro por mercadoria. Em
seu processo de circulao, nunca aparece como capital, mas apenas como merca-
doria ou dinheiro, e esta aqui sua nica existncia para outros. Mercadoria e di-
nheiro aqui so capital, no medida que mercadoria se transforma em dinheiro
e dinheiro em mercadoria, no em suas relaes reais com o comprador ou vende-
dor, mas apenas em suas relaes ideais, ou com o prprio capitalista do ponto
de vista subjetivo! ou como momentos do processo de reproduo do ponto de
vista objetivo!. O capital existe como capital, em seu movimento real, no no pro-
cesso de circulao, mas somente no processo de produo, no processo de explo-
rao da fora de trabalho.
A coisa diferente com o capital portador de juros, e justamente essa diferena
constitui seu carter especifico. O possuidor de dinheiro que quer valorizar seu di-
O CAPITAL PORTADOR DE JUROS 259
nheiro como capital portador de juros aliena-o a um terceiro, lana-o na circulao,
torna-o mercadoria como capital; no s como capital para si mesmo, mas tambm
para outros; no meramente capital para aquele que o aliena, mas entregue
ao terceiro de antemo como capital, como valor que possui o valor de uso de criar
mais-valia, lucro; como valor que se conserva no movimento e, depois de ter fun-
cionado, retorna para quem originalmente o despendeu, nesse caso o possuidor
de dinheiro; portanto afasta-se dele apenas por um perodo, passa da posse de seu
proprietrio apenas temporariamente posse do capitalista funcionante, no da-
do em pagamento nem vendido, mas apenas emprestado; s alienado sob a con-
dio, primeiro, de voltar, aps determinado prazo, a seu ponto de partida, e, segundo,
de voltar como capital realizado, tendo realizado seu valor de uso de produzir mais-
valia.
Mercadoria que emprestada como capital emprestada, conforme sua natu-
reza, como capital fixo ou circulante. O dinheiro pode ser emprestado nas duas for-
mas; como capital fixo, por exemplo, quando reembolsado na forma de renda
vitalcia, de modo que com o juro reflui sempre uma poro do capital. Certas mer-
cadorias, pela natureza de seu valor de uso, s podem ser emprestadas como capi-
tal fixo, como casas, navios, mquinas etc. Mas todo capital emprestado, qualquer
que seja sua forma e como quer que o reembolso seja modificado pela natureza
de seu valor de uso, sempre apenas uma forma particular do capital monetrio.
Pois o que se empresta aqui sempre determinada soma de dinheiro e sobre essa
soma calculado o juro. Se o que se empresta no dinheiro nem capital circulan-
te, ser reembolsado maneira como reflui o capital fixo. O emprestador recebe
periodicamente juros e uma parte do valor consumido do prprio capital fixo, um
equivalente do desgaste peridico. E ao final do prazo a parte no consumida do
capital fixo emprestado retorna in natura. Se o capital emprestado capital circulan-
te, ento volta ao prestamista maneira como reflui o capital circulante.
A maneira de refluxo determinada de cada vez, pois, pelo ciclo real do capital
que se reproduz e de suas modalidades particulares. Mas, para o capital empresta-
do, o refluxo assume a orma de reembolso porque o adiantamento, a alienao
do mesmo, tem a forma de emprstimo.
Neste captulo tratamos do capital monetrio propriamente dito, do qual se de-
rivam as outras formas do capital emprestado.
O capital emprestado reflui duplamente; no processo de reproduo retorna ao
capitalista funcionante, e em seguida repete-se o retorno mais uma vez como trans-
ferncia ao prestamista, o capital monetrio, como reembolso ao verdadeiro pro-
prietrio, o ponto de partida jurdico.
No processo real de circulao, o capital aparece sempre apenas como merca-
doria ou dinheiro, e seu movimento se resolve numa srie de compras e vendas.
Em suma, o processo de circulao se resolve na metamorfose da mercadoria. A
coisa diferente quando consideramos o processo de reproduo em sua totalida-
de. Se partimos do dinheiro e o mesmo se partimos da mercadoria, pois neste
caso partimos de seu valor, considerando-a sub specie1` de dinheiro!, ento uma
soma de dinheiro gasta e ela, aps determinado periodo, retorna com um incre-
mento. A reposio da soma de dinheiro adiantada retorna plus uma mais-valia.
Ela se conservou e multiplicou ao percorrer certo movimento circular. Mas o dinhei-
ro, medida que emprestado como capital, precisamente emprestado como es-
sa soma de dinheiro que se conserva e se multiplica, que aps certo perodo retorna
com um acrscimo e pode sempre de novo passar pelo mesmo processo. No
gasto como dinheiro nem como mercadoria, portanto no trocado por mercado-
l' Sob a figura. N. dos T.! .
260 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESARIO
ria, se adiantado como dinheiro, nem se vende por dinheiro, se adiantado como
mercadoria; despendido como capital. A relao consigo mesmo, na qual se re-
presenta o capital, quando se encara o processo de produo capitalista como um
todo e uma unidade, e na qual o capital aparece como dinheiro que gera dinheiro,
simplesmente lhe incorporada aqui sem o movimento intermedirio, como seu
carter, sua determinao. E nessa determinao ele alienado, quando empresta-
do como capital monetrio. ,
Uma concepo singular do papel do capital monetrio a de Proudhon Gra-
tuit du Crdit. Discussion entre E M. Bastiat e M. Proudhon. Paris, 1850!. Para
Proudhon, emprestar parece um mal porque no vender. Emprestar a juros
est la facult de vendre toujours de nouveau le mme objet, e den recevoir toujours
de nouveau le prix sans jamais cder la proprit de ce qu`on vend/2 p. 9.!
O objeto, dinheiro, casa etc. no muda de proprietrio, como na compra e ven-
da. Proudhon no entende que, ao ceder-se o dinheiro na forma de capital porta-
dor de juros, no se recebe nenhum equivalente em troca. Em todo ato de compra
e venda, medida que ocorrem ao todo processos de troca, verdade que o objeto
entregue. Cede-se sempre a propriedade do objeto vendido. Mas no se entrega
o valor. Na venda, a mercadoria entregue, mas no seu valor, o qual devolvido
na forma de dinheiro ou, o que aqui apenas outra forma, na de ttulos de dvida
ou de ordens de pagamento. Na compra, o dinheiro entregue, mas no seu valor,
o qual reposto na forma de mercadoria. Durante todo o processo de reproduo,
o capitalista mantm em suas mos o mesmo valor abstraindo a mais-valia!, ape-
nas em formas diversas.
A medida que ocorre intercmbio, isto , intercmbio de objetos, no h mu-
dana de valor. O mesmo capitalista mantm sempre o mesmo valor em suas mos.
Mas, medida que mais-valia produzida pelo capitalista, no ocorre intercmbio;
to logo ocorra intercmbio, a mais-valia j est contida nas mercadorias. To logo
consideremos no os atos isolados de intercmbio, mas o ciclo global do capital,
D - M - D', vemos que constantemente determinada soma de valor adiantada
e essa soma de valor plus a mais-valia ou lucro retirada da circulao. A mediao
desse processo, no entanto, no visivel nos meros atos de troca. E justamente
desse processo de D como capital, sobre o qual repousa o juro do capitalista presta-
mista de dinheiro, que o juro se origina.
De fato, diz Proudhon, o chapeleiro que vende chapus ...! recebe o valor deles,
nem mais nem menos. Mas o capitalista que empresta ...! no recebe apenas seu capi-
tal de volta integralmente; recebe mais que o capital, mais do que lana no intercmbio;
recebe, alm do capital, um juro. p. 69.!
O chapeleiro representa aqui o capitalista produtivo em oposio ao que em-
presta. Evidentemente, Proudhon no descobriu o segredo de como o capitalista
produtivo pode vender mercadoria por seu valor para sua verso, aqui a equaliza-
o em preos de produo no importa! e justamente por isso obter lucro, alm
do capital que lana no intercmbio. Suponhamos que o preo de produo de 100
chapus seja = 115 libras esterlinas, e que esse preo de produo seja por acaso
igual ao valor dos chapus, sendo, portanto, o capital que produz os chapus de
composio social mdia. Se o lucro de 15%, ento o chapeleiro realiza um lucro
2' E a faculdade de vender sempre de novo o mesmo objeto, recebendo sempre de novo o preo, sem jamais ceder a
propriedade do que vende. - A passagem citada de Charles-Franois Chev, um redator do jornal La Voix du Peuple
e autor da primeira carta do livro Gmtuit du Crdit. Discussion entre M. Fr. Bastiat et M. Proudhon. Paris, 1850. N. da
Ed. Alem.!
O CAPITAL PORTADOR DE JUROS 261
de 15 libras esterlinas por vender as mercadorias por seu valor de 115. A ele s
custam 100 libras esterlinas. Se produziu com seu prprio capital, ento embolsa
o excedente de 15 libras esterlinas por inteiro; se produziu com capital emprestado,
tem de ceder talvez 5 libras esterlinas como juros. lsso em nada altera o valor dos
chapus, mas apenas a distribuio da mais-valia j contida nesse valor entre pes-
soas diferentes. Uma vez que o valor dos chapus no afetado pelo pagamento
de juros, um absurdo quando Proudhon diz:
Uma vez que no comrcio o juro do capital se adiciona ao salrio do trabalhador,
para compor o preo da mercadoria, ento impossivel que o trabalhador possa com-
prar de volta o produto de seu prprio trabalho. Vivre en travaillant3 um princpio
que, sob o domnio do juro, encerra uma contradio. p. 1O5.6
Quo pouco Proudhon compreendeu a natureza do capital, mostra a frase se-
guinte, em que ele descreve o movimento do capital em geral como um movimento
peculiar ao capital portador de juros:
Come, par l`accumulation des interts, le capital-argent, d'change en change, re-
vient toujours sa source, il s'ensuit que la relocation toujours faite par la mme main,
profite toujours au mme personnage.4 [p. 154.1
Que ento que continua enigmtico para ele no movimento peculiar do capital
portador de juros? As categorias: comprar, preo, entregar objetos, e a forma direta
em que aparece aqui a mais-valia; em suma, o fenmeno de que aqui o capital
enquanto capital se tornou mercadoria, que, portanto, a venda se transformou em
emprstimo, o preo em participao no lucro.
O retorno do capital a seu ponto de partida , em geral, o movimento caracte-
rstico do capital em seu ciclo global. lsso no caracterstico apenas do capital por-
tador de juros. O que o distingue a forma externa, dissociada do ciclo mediador
do retorno. O capitalista prestamista entrega seu capital, transfere-o ao capitalista
industrial, sem receber um equivalente. Sua entrega no constitui ato algum do pro-
cesso real de circulao do capital, mas apenas encaminha esse ciclo, a ser realizado
pelo capitalista industrial. Essa primeira mudana de lugar do dinheiro no expressa
ato algum da metamorfose, nem compra nem venda. A propriedade no cedida,
porque no ocorre intercmbio, no' se recebe equivalente. O retorno do dinheiro,
das mos do capitalista industrial s mos do capitalista prestamista, apenas com-
pleta o primeiro ato de entrega do capital. Adiantado na forma de dinheiro, o capital
retorna, pelo processo de circulao, ao capitalista industrial novamente na forma
de dinheiro. Mas, uma vez que o capital no lhe pertencia no momento do dispn-
dio, no pode pertencer-lhe quando retorna. E impossivel que o trnsito pelo pro-
5Uma casa`. dinheiro etc. no devem. se seguisse Proudhon. ser emprestados como capital". mas vendidos como mer-
cadoria ...! ao preo de custo' p. 43-44!. Lutero estava algo acima de Proudhon. J sabia que o fazer lucro independente
da forma de emprestar ou de comprar: Fazem da compra tambm uma usura. Mas isso demais para um s bocado.
Temos agora de tratar de uma destas coisas. da usura nos emprstimos. e depois de t-la encaminhado aps o juzo final!,
ento iremos tambm ler quanto usura nas compras seu texto. LUTHER. M. An die Parrherrn wider den Wucher zu
predigen. Wittenberg. 154O.!
Citamos Lutero segundo a 19 edio de Das Kapital. volume lll. Hamburgo. 1894. N. da Ed. Alem.!
3' Viver do prprio trabalho. N. dos T.!
4' "Como. pela acumulao dos juros. o capital monetrio. de troca em troca, retorna sempre a sua fonte, segue que o
reemprstimo, sempre feito pelas mesmas mos. sempre aproveita a mesma personagem. N. dos T.!
262 D|v1so DO LUCRO EM .JuRo E LUCRO DO EMPREsR1o
cesso de reproduo possa transformar esse capital em sua propriedade. Tem, pois,
de devolv-lo ao prestamista. O primeiro dispndio, que transfere o capital das mos
do prestamista para as do muturio, uma transao jurdica, que nada tem a ver
com o processo real de reproduo, mas apenas o encaminha. O reembolso, que
transfere novamente o capital refludo das mos do muturio para as do prestamis-
ta, uma segunda transao jurdica, o complemento da primeira; uma encaminha
o processo real, a outra um ato posterior a esse processo. Ponto de partida e pon-
to de retomo, entrega a restituio do capital emprestado, aparecem assim como mo-
vimentos arbitrrios, mediados por transaes jurdicas e que ocorrem antes e depois
do movimento real do capital, e que nada tm a ver com o prprio. Para este, seria
indiferente se o capital pertencesse de antemo ao capitalista industrial e, por isso.
simplesmente reflusse para ele como sua propriedade.
No primeiro ato introdutrio, o prestamista entrega seu capital ao muturio. No
segundo ato, posterior e final, o muturio devolve o capital ao prestamista. A medi-
da que s se considera a transao entre ambos - abstraindo, por enquanto, o ju-
ro -, medida que se trata, portanto, apenas do movimento do prprio capital
emprestado entre prestamista e muturio, esses dois atos separados por um pe-
rodo mais ou menos longo, durante o qual se efetua o movimento real de produ-
o do capital! abrangem a totalidade daquele movimento. E este movimento, entregar
sob a condio de restituir, , em geral, o movimento de emprestar e tomar empres-
tado, dessa forma especfica da alienao apenas condicional de dinheiro ou mer-
cadoria.
O movimento caracterstico do capital em geral, o retorno do dinheiro ao capi-
talista, o retorno do capital a seu ponto de partida, recebe no capital portador de
juros uma figura totalmente externa, separada do movimento real de que forma.
Entrega A seu dinheiro no como dinheiro, mas como capital. No h transforma-
o alguma do capital. Este apenas muda de mos. Sua verdadeira transformao
em capital s se d nas mos de B. Mas, para A, tornou-se capital em virtude da
simples entrega a B. O refluxo real do capital do processo de produo e de circula-
o s ocorre para B. Mas, para A, o refluxo se verifica na mesma forma que a
alienao. O capital retorna das mos de B s de A. Entrega, emprstimo de di-
nheiro por certo prazo e recuperao com juros mais-valia! a forma toda do mo-
vimento que cabe ao capital portador de juros como tal. O movimento real do dinheiro
emprestado como capital uma operao situada alm das transaes entre presta-
mistas e muturios. Nestas, essa mediao apagada, invisvel, no est diretamente
implcita. Como mercadoria de natureza peculiar, o capital possui tambm um mo-
do peculiar de alienao. O retorno no se expressa aqui portanto como conseqncia
e resultado de determinada srie de atos econmicos, mas como conseqncia de
um acordo jurdico especial entre comprador e vendedor. O prazo do refluxo de-
pende do decurso do processo de reproduo; no caso do capital portador de ju-
ros, seu retorno como capital parece depender do simples acordo entre prestamista
e muturio. De modo que o refluxo do capital, com respeito a essa transao, j no
aparece como resultado determinado pelo processo de produo, mas como se o
capital emprestado nunca tivesse perdido a forma de dinheiro. Sem dvida, essas
transaes so efetivamente determinados pelos refluxos reais. Mas isso no apare-
ce na prpria transao. Tambm na prtica, nem sempre o caso. Se o refluxo
real no se efetua no tempo devido, o muturio tem de verificar com que outras
fontes conta para cumprir suas obrigaes com o prestamista. A mera forma do capital-
. . , 1
drnheiro que e gasto como soma A e que retorna como soma A + YA, em deter-
minado prazo, sem nenhuma outra mediao alm desse intervalo intermedirio de
tempo - apenas a forma irracional do movimento real de capital.
No movimento real de capital, o retorno um momento do processo de circu-
O CAPITAL PORTADOR DE JUROS 263
lao. Primeiro, o dinheiro transformado em meios de produo; o processo de
produo transforma-o em mercadoria; mediante a venda da mercadoria retrans-
formado em dinheiro e nessa forma retorna s mos do capitalista, que no incio
adiantara o capital em forma monetria. Mas no caso do capital portador de juros,
o retorno bem como a entrega so apenas resultados de uma transao jurdica en-
tre o proprietrio do capital e uma segunda pessoa. Vemos somente entrega e reem-
bolso. Tudo o que ocon'e de permeio apagado.
Mas porque o dinheiro, adiantado como capital, tem a propriedade de retornar
a quem o adianta, a quem o despende como capital, porque D - M - D' a for-
ma imanente do movimento de capital, justamente por isso pode o proprietrio do
dinheiro emprest-lo enquanto capital, como algo que possui a propriedade de re-
tornar a seu ponto de partida, de se conservar no movimento que perfaz, enquanto
valor, e de se multiplicar. E entrega-o como capital porque, depois de empregado
como capital, reflui para seu ponto de partida, podendo ser restitudo pelo mutu-
rio, aps determinado tempo, justamente porque reflui para ele mesmo.
O emprstimo de dinheiro como capital - sua entrega sob a condio de ser
restitudo aps certo tempo - tem portanto como pressuposto que o dinheiro seja
realmente empregado como capital. que reflua realmente para seu ponto de parti-
da. O verdadeiro movimento circulatrio do dinheiro como capital , portanto, pres-
suposto da transao jurdica, pelo qual o muturio tem de devolver o dinheiro ao
prestamista. Se o muturio desembolsa o dinheiro como capital problema dele.
O prestamista o empresta como capital, e como tal tem de exercer as funes de
capital, que implicam o ciclo do capital monetrio at seu refluxo, em forma de di-
nheiro, para o ponto de partida.
Os atos de circulao D - M e M - D', nos quais a soma de valor funciona
como dinheiro ou como mercadoria, so apenas processos mediadores, momentos
isolados de seu movimento global. Como capital, ela perfaz o movimento total D -
D'. E adiantada como dinheiro ou soma de valor em qualquer forma e retorna co-
mo soma de valor. O prestamista do dinheiro no o gasta na compra de mercado-
ria, ou, se a soma de valor existe em mercadoria, no a vende por dinheiro, mas
adianta-a como capital. como D - D', como valor que em determinado prazo re-
torna a seu ponto de partida. Em vez de comprar ou vender, empresta. Esse em-
prstimo , pois, a forma adequada de alien-la como capital, em vez de como
dinheiro ou mercadoria. De onde no segue de modo algum que emprestar no
possa tambm ser uma forma para transaes que nada tm a ver com o processo
capitalista de reproduo.
At aqui examinamos apenas o movimento do capital emprestado entre seu
proprietrio e o capitalista industrial. Agora temos de investigar o juro.
O prestamista despende seu dinheiro como capital; a soma de valor que aliena
a outro capital e, por isso, reflui para ele. O mero refluxo para ele no seria refluxo
da soma de valor emprestada enquanto o capital, mas mera restituio de uma so-
ma de valor emprestada. Para refluir como capital, a soma de valor adiantada deve
no s se conservar no movimento, mas ter-se valorizado, aumentado sua grandeza
de valor, portanto retornar, com mais-valia, como D + AD, e esse AD aqui o juro
ou a parte do lucro mdio a qual no permanece nas mos do capitalista funcio-
nante, mas cabe ao capitalista monetrio.
Que o dinheiro alienado por ele como capital significa que deve ser-lhe devol-
vido como D + AD. Mais tarde, deve ser examinada ainda em particular a forma
em que, durante o prazo estipulado, refluem periodicamente juros, mas sem o capi-
tal, cuja restituio s se efetua ao fim de um perodo mais longo.
264 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
O que d o capitalista monetrio ao muturio, o capitalista industrial? O que,
de fato, ele lhe aliena? S o ato da alienao faz do emprstimo do dinheiro aliena-
o do dinheiro como capital, isto , alienao do capital como mercadoria.
E somente por meio do ato dessa alienao que o capital entregue pelo pres-
tamista de dinheiro como mercadoria, ou a mercadoria de que ele dispe entre-
gue a um terceiro como capital.
O que alienado numa venda ordinria? No o valor da mercadoria vendida,
pois este apenas muda de forma. Existe idealmente como preo na mercadoria, an-
tes de passar realmente para as mos do vendedor na forma de dinheiro. O mesmo
valor e a mesma grandeza de valor mudam aqui apenas de forma. Uma vez existem
em forma-mercadoria, outra vez em forma-dinheiro. O que realmente alienado
pelo vendedor e, por isso, tambm passa o consumo individual ou produtivo do
comprador, o valor de uso da mercadoria, a mercadoria como valor de uso.
Qual ento o valor de uso que o capitalista monetrio aliena durante o prazo
do emprstimo e cede ao capitalista produtivo, o m_uturio? E o valor de uso que
o dinheiro adquire pelo fato de poder ser transformado em capital, de poder funcio-
nar como capital e assim produzir em seu movimento determinada mais-valia, o
lucro mdio o que est acima ou abaixo deste aparece aqui como fortuito!, alm
de conservar sua grandeza original de valor. No caso das demais mercadorias
consome-se, em ltima instncia, o valor de uso, e com isso desaparece a substn-
cia da mercadoria, e com ela seu valor. A mercadoria capital, ao contrrio, tem a
peculiaridade de que, pelo consumo de seu valor de uso, seu valor e seu valor de
uso no s so conservados, mas multiplicados.
E esse valor de uso do dinheiro como capital - a capacidade de produzir o
lucro mdio - que o capitalista monetrio aliena ao capitalista industrial pelo pe-
rodo em que cede a este a disposio sobre o capital emprestado.
O dinheiro assim emprestado tem nessa medida certa analogia com a fora de
trabalho em sua posio em face do capitalista industrial. S que o ltimo paga o
valor da fora de trabalho, enquanto simplesmente restitui o valor do capital em-
prestado. O valor de uso da fora de trabalho, para o capitalista industrial, consiste
em: produzir, por seu consumo, mais valor o lucro! do que ela mesma possui e
custa. Esse excedente de valor seu valor de uso para o capitalista industrial. E as-
sim o valor de uso do capital monetrio emprestado aparece igualmente como sua
faculdade de criar e multiplicar valor.
O capitalista monetrio aliena, de fato, um valor de uso e, por isso, o que ele
entrega entregue como mercadoria. E nessa medida completa a analogia com
a mercadoria enquanto tal. Primeiro, um valor que passa de uma mo para outra.
No caso da mercadoria simples, da mercadoria enquanto tal, o mesmo valor per-
manece nas mos do comprador e do vendedor, s que em forma diferente; ambos
possuem o mesmo valor depois como antes, que alienaram, um em forma-mercadoria,
o outro em forma-dinheiro. A diferena consiste em que, no caso do emprstimo,
o capitalista monetrio o nico que entrega valor nessa transao; mas ele o pre-
serva mediante a restituio futura. No caso do emprstimo, valor recebido ape-
nas por uma parte, j que apenas uma das partes entrega valor. - Segundo, o valor
de uso real alienado por uma parte e recebido e consumido pela outra. Mas,
diferentemente da mercadoria comum,,esse mesmo valor de uso valor, a saber,
o excedente da grandeza de valor que resulta do uso do dinheiro como capital aci-
ma de sua grandeza de valor original. O lucro esse valor de uso.
O valor de uso do dinheiro emprestado consiste em: poder funcionar como ca-
pital e em produzir, como tal, sob circunstncias mdias, o lucro mdio.57
57 A justificativa de cobrar juros no depende de se algum faz lucro ou no, mas de sua capacidade do emprestado!
de produzir lucro, se corretamente empregado. An Essay on the Governing Causes of the Natural Rate o Interest. whe-
rein the sentiments o Sir W Petty and Mr. Locke, on that head, are considered. Londres. 1750. p. 49. Autor do escrito
annimo: J. Massie.!
o cAPiTAL PORTADOR DE .1uRos 265.
O que paga, pois, o capitalista industrial e o que , portanto, o preo do capital
emprestado?
That which men pay as interest for the use of what they borrow, segundo Massie,
a part of the profit it is capable of producing.58~ 5
O que o comprador de uma mercadoria comum compra seu valor de uso;
o que paga seu valor. O que o muturio do dinheiro compra tambm seu valor
de uso como capital; mas o que paga? Certamente no , como no caso das outras
mercadorias, o preo ou o valor. Entre prestamista e muturio no se d, como
entre comprador e vendedor, uma mudana de forma do valor, de modo que esse
valor existe uma vez na forma de dinheiro, outra vez na forma de mercadoria. A
igualdade entre o valor entregue e o valor recuperado se mostra aqui de maneira
inteiramente diversa. A soma de valor, o dinheiro, entregue sem equivalente e
aps certo tempo devolvida. O prestamista continua sempre proprietrio do mes-
mo valor, mesmo depois de este ter passado de suas mos para as do muturio.
No intercmbio simples de mercadorias, o dinheiro est sempre do lado do com-
prador; mas, no emprstimo, o dinheiro est do lado do vendedor. Este _quem
entrega o dinheiro por certo tempo, e o comprador do capital quem o recebe co-
mo mercadoria. Mas isso s possivel medida que o dinheiro funcione como ca-
pital, e portanto seja adiantado. O muturio toma o dinheiro emprestado como capital,
como valor que se valoriza. Mas ele s capital em si, como todo capital em seu
ponto de partida, no momento de seu adiantamento. S mediante seu emprego
ele se valoriza, se realiza como capital. Mas como capital realizado que o muturio
tem de devolv-lo, portanto como valor acrescido de mais-valia juro!, e esta ltima
s pode ser parte do lucro por ele realizado. Apenas parte, no a totalidade. Pois
o valor de uso, para o muturio, consiste em que esse capital lhe produza lucro.
Caso contrrio, no teria ocorrido nenhuma alienao de valor de uso por parte
do prestamista. Por outro lado, o lucro todo no pode ficar com o muturio. Pois
se ficasse, ele nada pagaria pela alienao do valor de uso e devolveria ao presta-
mista o dinheiro adiantado apenas como simples dinheiro, no como capital, como
capital realizado, pois s capital realizado como D + AD.
Ambos, o prestamista e o muturio, despendem a mesma soma de dinheiro
como capital. Mas s nas mos do ltimo ela funciona como capital. O lucro no
se duplica pela dupla existncia da mesma soma de dinheiro como capital para duas
pessoas. Esta s pode funcionar como capital para ambos mediante repartio de
lucro. A parte que cabe ao prestamista chamna-se juro.
Segundo nosso pressuposto, toda a transao se realiza entre duas espcies de
capitalista, o capitalista monetrio e o capitalista industrial ou mercantil.
Nunca se deve esquecer que aqui o capital enquanto capital mercadoria ou
que a mercadoria de que se trata capital. Todas as relaes que aqui aparecem
seriam, portanto, irracionais do ponto de vista da mercadoria simples, ou tambm
do ponto de vista do capital, medida que funciona em seu processo de reprodu-
o como capital-mercadoria. Emprestar e tomar emprestado, em vez de vender
e comprar, aqui uma diferena que decorre da natureza especifica da mercadoria-
capital. Do mesmo modo que o que se paga aqui juro, em vez de preo da merca-
doria. Se se quiser chamar o juro de preo do capital monetrio, ento essa uma
58 Os ricos. em vez de empregarem seu dinheiro eles mesmos ...! emprestam-no a outras pessoas, para que estas faam
lucro e reservem para os proprietrios parte dos lucros assim feitos. Op. cit., p. 23-24.!
5' O que se paga como juro pelo uso daquilo que se toma emprestado , segundo Massie, parte do lucro que capaz
de produzir.N. dos T.!
266 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
forma irracional de preo, completamente em contradio com o conceito do preo
da mercadoria. O preo se reduz aqui a sua forma puramente abstrata e sem con-
tedo, ou seja, ele determinada soma de dinheiro paga por qualquer coisa que,
de uma maneira ou de outra, figura como valor de uso; enquanto, segundo seu
conceito, o preo igual ao valor expresso em dinheiro desse valor de uso.
Juro como preo de capital de antemo uma expresso totalmente irracional.
Aqui uma mercadoria tem duplo valor: primeiro, um valor e, depois. um preo dis-
tinto desse valor, enquanto o preo a expresso monetria do valor. O capital mo-
netrio de incio apenas uma soma de dinheiro ou o valor de determinada massa
de mercadorias fixado como soma de dinheiro. Se uma mercadoria for emprestada
como capital, ento ela apenas a forma disfarada de uma soma de dinheiro. Pois
o que se empresta como capital no so tantas libras de algodo, mas tanto de di-
nheiro que existe na forma de algodo, como valor deste. O preo do capital refere-
se, portanto, a ele como soma de dinheiro, embora no como currency, como pen-
sa o Sr. Torrens ver nota 59, acima!. Como pode ento uma soma de valor ter
um preo alm de seu prprio preo, alm do preo que est expresso em sua
prpria forma-dinheiro? Pois o preo o valor da mercadoria e isso vale tambm
para o preo de mercado, que difere do valor no pela qualidade. mas somente
pela quantidade, relacionando-se apenas grandeza de valor!, em contraste com
seu valor de uso. Um preo que qualitativamente diverso do valor uma contradi-
o absurda.
O capital se manifesta como capital mediante sua valorizao; o grau de sua
valorizao expressa o grau quantitativo em que se realiza como capital. A mais-
valia, ou o lucro, por ele produzida - sua taxa ou nvel - s pode ser medida
comparando-o com o valor do capital adiantado. A maior ou rnenor valorizao
do capital portador de juros s mensurvel comparando o montante dos juros,
a parte que lhe cabe do lucro global, com o valor do capital adiantado. Por conse-
guinte, se o preo expressa o valor da mercadoria, o juro expressa a valorizao
do capital monetrio e aparece por isso como o preo que se paga pela mesma
ao prestamista. Resulta da quo absurdo de antemo querer aplicar diretamente
a isso as simples relaes do intercmbio, mediado por dinheiro, de compra e ven-
da como o faz Proudhon. O pressuposto fundamental justamente o de que o di-
nheiro funcione como capital, e portanto como capital em si. como capital potencial,
possa ser remetido a outra pessoa.
Como mercadoria, o capital, entretanto, aparece aqui na medida em que ofe-
recido no mercado e o valor de uso do dinheiro realmente alienado como capital.
E seu valor de uso, porm, produzir lucro. O valor do dinheiro ou das mercadorias
como capital no determinado pelo valor que possuem como dinheiro ou como
mercadorias, mas pelo quantum de mais-valia que produzem para seu possuidor.
59 A expresso valor value! aplicado a currency tem trs significados. ...! 2. currency actually in hand.b comparados
com o mesmo montante de currency que entrar numa data futura. Neste caso. seu valor medido pela taxa de juros.
e a taxa de juros determinada by the ratio between the amount of loanable capital and the demand for it."f TORRENS.
Coronel On the Operation o the Bank Charter Act of 1844 etc. 29 ed.. 1847. [p. 5-6].!
ll A ambigidade da expresso valor do dinheiro ou do meio de circulao, quando empregada indiscriminadamente para
designar tanto o valor de troca das mercadorias como o valor de uso do capital. uma fonte constante de confuso." TOO-
KE. lnquiry into the Currency Principle. p. 77.! - A confuso principal que est na coisa mesma!. que o valor como
tal o juro! se torna o valor de uso do capital. no percebida por Tooke.
Meio de circulao. N. dos T.!
b Meio de circulao realmente mo. N. dos T.!
f Pela proporo entre o montante de capital que pode ser emprestado e a procura por ele. N. dos T.!
O CAPITAL PORTADOR DE JUROS 267
O produto do capital o lucro. Na base da produo capitalista apenas aplicao
diferente do dinheiro, se ele despendido como dinheiro ou se adiantado como
capital. O dinheiro, respectivamente a mercadoria, so em si capital potencial, do
mesmo modo que a fora de trabalho capital potencial. Pois 1! o dinheiro pode
ser transformado em elementos de produo e , como tal, mera expresso abstrata
dos mesmos, sua existncia como valor, e 2! os elementos materiais da riqueza pos-
suem a propriedade de j ser capital potencial, uma vez que a anttese que os com-
plementa, o que faz deles capital - o trabalho assalariado -, existe na base da
produo capitalista.
A determinao social antagnica da riqueza material - seu antagonismo ao
trabalho enquanto trabalho assalariado - j est, independentemente do processo
de produo, expressa na propriedade de capital enquanto tal. Esse primeiro mo-
mento agora, separado do prprio processo capitalista de produo, de que resul-
tado constante e, como resultado constante dele seu pressuposto constante, se
expressa no fato de que dinheiro assim como mercadoria so em si, latentemente,
potencialmente, capital, de que podem ser vendidos como capital e nessa forma
constituem comando sobre trabalho alheio, do direito apropriao de trabalho
alheio, sendo, por isso, valor que se valoriza. Aparece aqui tambm claramente que
essa relao constitui o ttulo e o meio para a apropriao de trabalho alheio e no
qualquer trabalho oferecido como contrapartida por parte do capitalista.
O capital aparece como mercadoria, alm disso, na medida em que a diviso
do lucro em juro e lucro propriamente dito regulada pela procura e oferta, isto
, pela concorrncia, inteiramente como os preos de mercado das mercadorias.
A diferena, porm, se evidencia to patentemente quanto a analogia. Se procura
e oferta se cobrem, o preo de mercado da mercadoria corresponde a seu preo
de produo, isto , seu preo aparece ento regulado pelas leis internas da produ-
o capitalista, independentemente da concorrncia, uma vez que as flutuaes de
procura e oferta explicam apenas os desvios dos preos de mercado em relao aos
preos de produo - desvios que se compensam mutuamente, de modo que, em
certos periodos mais longos, os preos mdios de mercado so iguais aos preos
de produo. To logo se cubram, essas foras cessam de atuar, anulam-se mutua-
mente, e a lei geral de determinao dos preos se revela tambm como lei do caso
particular; o preo de mercado corresponde ento em sua existncia imediata, e
no apenas como mdia do movimento dos preos de mercado, ao preo de pro-
duo, que se regula pelas leis imanentes do prprio modo de produo. O mesmo
ocorre com o salrio. Se procura e oferta se cobrem, anula-se o efeito de ambas
e o salrio igual ao valor da fora de trabalho. Mas diferente o que se d com
o juro do capital monetrio. A concorrncia no determina aqui os desvios da lei,
mas no existe lei alguma da repartio alm da ditada pela concorrncia, porque,
como veremos ainda, no existe uma taxa natural de juros. Entende-se por taxa
natural de juros a taxa fixada pela livre-concorrncia. No h limites naturais da
taxa de juros. Onde a concorrncia no se limita a determinar os desvios e as flu-
tuaes, quando, pois, no equilbrio de suas foras contrapostas cessa toda determi-
nao em geral, o que se trata de determinar em si e para si no regulado por
lei e arbitrrio. Mais sobre isso no captulo seguinte.
No caso do capital portador de juros, tudo aparece como externo: o adianta-
mento do capital como mera transferncia do mesmo do prestamista ao muturio;
o refluxo do capital realizado, como mera retransferncia, ou reembolso, com juros,
do muturio ao prestamista. O mesmo se aplica determinao, imanente ao mo-
do de produo capitalista, de que a taxa de lucro no apenas determinada pela
relao entre o lucro obtido em uma rotao isolada e o valor-capital adiantado,
mas tambm pela durao do prprio perodo de rotao, portanto como lucro que
o capital industrial proporciona em determinados perodos de tempo. Tambm isso
268 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
aparece no caso do capital portador de juros de maneira inteiramente externa,
pagando-se ao prestamista determinado juro por determinado perodo de tempo.
Com sua perspiccia habitual a respeito da conexo interna das coisas, diz o
romntico_ Adam Mller Elemente der Staatskunst. Berlim, 1809. [v. lll], p. 138!:
Na determinao do preo das coisas no se pergunta pelo tempo; na determinao
do juro, o tempo entra principalmente em conta.
Ele no v como o tempo de produo e o tempo de circulao entram na de-
terminao do preo das mercadorias e como justamente por isso a taxa de lucro
determinada para cada perodo de rotao do capital, mas que mediante a deter-
minao do lucro para um tempo dado precisamente o juro determinado. A pro-
fundidade de seu pensamento consiste aqui, como sempre, em ver apenas as nuvens
de p na superfcie e proclamar pretensiosamente essa poeira como algo misterioso
e significativo.
CAPTULO XXII
Repartio do Lucro. Taxa de Juros. Taxa Natural de Juros
O objeto deste captulo' bem como os demais fenmenos do crdito a serem
posteriormente tratados no podem ser examinados aqui em pormenor. A concorrn-
cia entre prestamistas e muturios e as flutuaes mais curtas do mercado de dinheiro
da resultantes caem fora do mbito de nossa observao. O circuito percorrido pela
taxa de juros durante o ciclo industrial supe, para sua representao, a representao
desse ciclo mesmo, a qual tambm no pode ser dada aqui. O mesmo vale para
a equalizao aproximada, maior ou menor, da taxa de juros no mercado mundial.
Aqui temos de desenvolver apenas a figura autnoma do capital portador de juros
e a autonomizao do juro perante o lucro.
Uma vez que o juro meramente parte do lucro, que, segundo nosso pressu-
posto, tem de ser paga pelo capitalista industrial ao capitalista monetrio, aparece
como limite mximo do juro o prprio lucro, sendo, neste caso, a parte que caberia
ao capitalista funcionante = O. Abstraindo casos isolados, em que o juro pode efeti-
vamente ser superior ao lucro, mas ento no podendo ser pago a partir do lucro,
poder-se-ia talvez considerar como limite mximo do juro o lucro todo menos a parte
do mesmo a ser desenvolvida adiante e que se resolve em salrios de superinten-
dncia wagens of superintendence!. O limite mnimo do juro totalmente indeter-
minvel. Ele pode descer a qualquer nvel que se queira. Neste caso, surgem sempre
circunstncias contrariantes que o elevam acima deste mnimo relativo.
A relao entre a soma paga pelo uso de um capital e este capital mesmo expressa
a taxa de juros, medida em dinheiro? - A taxa de juros depende 1! da taxa de lucro;
2! da proporo em que o lucro global dividido entre prestamista e muturio. Econo-
mist,1' 22 de janeiro de 1853.! Uma vez que aquilo que se paga como juro pelo uso
do que se toma emprestado uma parte do lucro que o emprstimo capaz de produ-
zir, ento esse juro tem de ser sempre regulado por aquele lucro? MASSIE. Op. _cit., p. 49.!
Suponhamos primeiro que exista uma proporo fixa entre o lucro global e a
parte do mesmo que tem de ser paga como juro ao capitalista monetrio. Ento
claro que o juro subir ou cair como o lucro global, e este determinado pela
taxa geral de lucro e suas utuaes. Se, por exemplo, a taxa mdia de lucro fosse
1The Economist - Jornal semanal para questes de economia e poltica; rgo da grande burguesia industrial que apa-
rece em Londres, desde 1843. N. da Ed. Alem.!
269
270 D1visO DO LUCRO EM .JURO E LUCRO DO EMPREsRio
= 20% e O juro = 1/4 do lucro, ento a taxa de juros seria = 5%; se aquela
taxa fosse 16%, ento O juro seria = 4%. Com uma taxa de lucro de 20%, O juro
poderia subir para 8% e O capitalista industrial faria ainda O mesmo lucro que com
uma taxa de lucro de 16% e uma taxa de juros de 4%, a saber, 12%. Se O juro
subisse apenas para 6 ou 7%, ele ficaria sempre com uma parte ainda maior do
lucro. Se O juro fosse igual a uma cota constante do lucro mdio, seguir-se-ia que,
quanto maior a taxa geral de lucro, tanto maior a diferena absoluta entre O lucro
global e O juro, tanto maior, portanto, a parte do lucro global que cabe ao capitalista
funcionante, e vice-versa. Suponhamos que O juro seja = 1/5 do lucro mdio. 1 / 5
de 10 = 2; a diferena entre O lucro global e O juro = 8. 1/ 5 de 20 = 4; diferen-
a = 20 - 4 = 16; 1/5 de 25 = 5; diferena = 25 - 5 = 20; 1/5 de 30 = 6;
diferena = 30 - 6 = 24; 1/5 de 35 = 7; diferena = 35 - 7 = 28. As diver-
sas taxas de juros de 4, 5, 6, 7% expressariam, neste caso, sempre 1/ 5 ou 20%
do lucro global. Assim, se as taxas de lucro so diferentes, taxas diversas de juros
podem expressar as mesmas partes alquotas do lucro global, ou a mesma parcela
percentual do lucro global. Com tal proporo constante do juro, O lucro industrial
a diferena entre O lucro global e O juro! seria tanto maior quanto maior fosse a
taxa geral de lucro, e vice-versa.
Com as demais circunstncias constantes, isto , supondo mais ou menos cons-
tante a relao entre juro e lucro global, O capitalista funcionante estar capacitado
e disposto a pagar juros mais altos ou mais baixos em proporo direta ao nvel da
taxa de lucro.61 Uma vez que, conforme vimos, O nvel da taxa de lucro est em
razo inversa ao desenvolvimento da produo capitalista, ento segue que a taxa
de juros mais alta ou mais baixa num pas est na mesma razo inversa ao nvel
do desenvolvimento industrial, medida que especificamente a diversidade da taxa
de juros expresse realmente a diversidade das taxas de lucro. Veremos mais tarde
que isso nem sempre necessariamente O caso. Nesse sentido pode-se dizer que
O juro regulado pelo lucro, Ou, mais precisamente, pela taxa geral de lucro. E esse
modo de regulao vale at mesmo para sua mdia.
Em todo caso, a taxa mdia de lucro deve ser considerada O limite mximo de-
finitivamente determinante do juro.
Em seguida Observaremos mais de perto a circunstncia de que O juro deve ser
relacionado com O lucro mdio. Onde um todo dado, como O lucro, deve ser repar-
tido entre dois, O que importa naturalmente, em primeiro lugar, a grandeza do
todo a ser repartido, e esta, a grandeza do lucro, determinada por sua taxa mdia.
Supondo-se como dada a taxa geral de lucro, e portanto a grandeza do lucro para
um capital de grandeza dada, digamos = 100, as variaes do juro estaro eviden-
temente em proporo inversa s da parte do lucro que fica com O capital funcio-
nante, mas que trabalha com capital emprestado. E as circunstncias que determinam
a grandeza do lucro a ser repartido, do produto-valor do trabalho no-pago, so muito
diversas daquelas que determinam sua repartio entre estas duas espcies de capi-
talista, e muitas vezes atuam em direo inteiramente opostas.
Quando se observam os ciclos de rotao em que se move a indstria moderna
- estado de repouso, animao crescente, prosperidade, superproduo, colapso,
estagnao, estado de repouso etc., ciclos cuja anlise ulterior est fora de rea de
observao -, v-se que na maioria dos casos um nvel baixo de juro corresponde
aos perodos de prosperidade ou de lucros extraordinrios, a subida do juro, linha
separatria entre a prosperidade e sua inverso, e O mximo do juro at O nvel extre-
61 A taxa natural de juros regulada pelos lucros das empresas dos particulares. MASSIE. Op. cit.. p. 51.!
62 Nesse ponto encontra-se no manuscrito a seguinte observao: Do andamento deste captulo resulta que melhor.
antes de investigar as leis da repartio do lucro. desenvolver primeiro como a diviso quantitativa se torna qualitativa.
Para estabelecer a transio do captulo anterior para este, basta supor O juro como uma parte qualquer. no determinada
mais precisamente, do lucro.
REPARTIO DO LUCRO. TAXA DE JUROS 271
mo da usura, crise.63 A partir do vero de 1843 comeou decididamente a pros-
peridade; a taxa de juros, que na primavera de 1842 ainda era de 4 1/2%, caiu
na primavera e no vero de 1843 para 296,64 e em setembro para 1 1/2% GIL-
SART. [A Pratical 'lreatise on Banking. 5? ed., Londres, 1849.1 I, p. 166!; em segui-
da, durante a crise de 1847, ela subiu para 8% e mais.
E possvel, em todo caso, que juro baixo coincida com estagnao, e juro em
ascenso moderada, com animao crescente.
A taxa de juros atinge seu nvel mais extremo durante as crises, quando se tem
de tomar dinheiro emprestado para pagar a qualquer custo. Uma vez que subida
do juro corresponde uma queda de preo dos ttulos, isso constitui ao mesmo tem-
po uma excelente oportunidade para pessoas com capital monetrio disponvel se
apropriarem, a preos ridculos, desses papis portadores de juros, que, no curso
normal das coisas, necessariamente recuperaro seu preo mdio, to logo a taxa
de juros volte a cair.65
Mas existe tambm a tendncia queda da taxa de juros, totalmente indepen-
dente das flutuaes da taxa de lucro. E, na verdade, por duas causas principais:
I. Mesmo quando supomos que nunca se tome capital emprestado a no ser para
investimentos produtivos, ainda assim possvel que a taxa de juros varie sem qualquer
variao na taxa do lucro bruto. Pois, na medida em que um povo progride no desenvol-
vimento da riqueza, surge e cresce cada vez mais uma classe de pessoas que, em virtude
do trabalho de seus antepassados, est de posse de fundos de cujos simples juros ela
pode viver. Muitos, mesmo aqueles que na juventude e na maturidade participaram ati-
vamente nos negcios, se retiram para viver na velhice tranqilamente dos juros das
somas acumuladas. Essas duas classes tendem a aumentar com a riqueza crescente do
pas, pois os que j comeam com um capital mdio conseguem mais facilmente uma
fortuna independente que os que comeam com pouco. Em pases velhos e ricos, a
parte do capital nacional cujos proprietrios no querem empregar pessoalmente constitui
proporo maior de todo o capital produtivo da sociedade do que nos pases recm-po-
voados e pobres. Como numerosa a classe dos rentiers na Inglaterra! Na medida em
que cresce a classe dos rentiers, cresce tambm a dos prestamistas de capital, pois am-
bas so as mesmas. RAMSAY. Essay on the Distribution o Wealth. p. 201-202.!
II. O desenvolvimento do sistema de crdito e a disponibilidade assim sempre
crescente, mediada pelos banqueiros, por parte dos industriais e dos comerciantes,
de todas as poupanas monetrias e de todas as classes da sociedade e a concen-
trao progressiva dessas poupanas em massas que podem atuar como capital mo-
netrio tm de pressionar tambm a' taxa de juros. Mais sobre isso adiante.
Quanto determinao da taxa de juros, diz Ramsay que ela
depende em parte da taxa de lucro bruto, em parte da proporo em que este se reparte
ente juro e lucro do empresrio profits of enterprise!. Essa proporo depende da concor-
rncia entre prestamistas e muturios de capital; essa concorrncia influenciada, mas
no regulada exclusivamente pela taxa esperada de lucro bruto.6 A concorrncia no
63 No primeiro perodo, imediatamente aps uma poca de presso, o dinheiro abundante sem especulao; no segun-
do perodo, o dinheiro abundante e a especulao floresce; no terceiro perodo, a especulao comea a diminuir e o
dinheiro procurado; no quarto perodo, o dinheiro escasso e chega a presso." GILBART. Op. cit., p. 149.!
64 Tooke explica isso pela acumulao de capital excedente, fenmeno que acompanha necessariamente a escassez de
inverso lucrativa nos anos anteriores, pelo lanamento em circulao de tesouros e pela reanimao da confiana no de-
senvolvimento dos negcios". History of Prices from 1839 to 1847. Londres. 1848. p. 54.!
65 A um antigo cliente de um banqueiro foi recusado um emprstimo sobre um ttulo de 200 mil libras esterlinas; quando
ia se retirar para anunciar a suspenso de seus pagamentos, disseram-lhe que no havia necessidade de dar esse passo.
pois naquelas condies o banqueiro comprar-lhe-ia o ttulo por 150 mil libras esterlinas. [ROY, H.] The Theory of the
Exchanges. The Bank Charter Act of 1844 etc. Londres, 1864. p. 80.!
6Uma vez que a taxa de juros determinada. em geral, pela taxa mdia de lucro, pode ocorrer freqentemente que uma
fraude extraordinria esteja ligada a uma baixa taxa de juros. Por exemplo, na fraude ferroviria no vero de 1844. A taxa
de juros do Banco da Inglaterra s foi elevada a 3% em 16 de outubro de 1844.
272 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
regulada exclusivamente por esta porque, por um lado, muitos tomam dinheiro empres-
tado sem qualquer inteno de investi-lo produtivamente e porque, por outro, a grandeza
de todo o capital que pode ser emprestado varia com a riqueza do pas, independentemen-
te de qualquer variao do lucro bruto. RAMSAY. Op. cit., p. 206-207.!
Para se encontrar a taxa mdia de juros preciso calcular 1! a mdia das taxas
de juros durante as variaes nos grandes ciclos industriais e 2! a taxa de juros na-
queles investimentos em que o capital emprestado a prazo mais longo.
A taxa mdia de juros predominante num pas - em contraste com as taxas
de mercado sempre flutuantes - no de modo algum determinvel por qualquer
lei. No existe nenhuma taxa natural de juros no sentido em que os economistas
falam de uma taxa natural de lucro ou de uma taxa natural de salrio. A esse respei-
to, Massie j observa com toda a razo p. 49!:
The only thing wich any man can be in doubt about on this occasion, is, what pro-
portion of these profits do of right belong to the borrower, and that to the lender; and
this there is no other method of determining than by the opinions of borrowers and len-
ders in general; for right and wrong, in this respect, are only what commom consent
makes so.2'
A coincidncia da procura e oferta - supondo-se como dada a taxa mdia de
lucro - no significa aqui absolutamente nada. Onde quer que se recorra a esta
frmula o que ento correto na prtica!, ela serve como frmula para encontrar
a regra fundamental os limites reguladores ou as grandezas delimitantes!, que inde-
pende da concorrncia e que antes a determina; ela serve nomeadamente como
frmula queles que esto presos prtica da concorrncia, a seus fenmenos e
s representaes que se desenvolvem a partir daquelas, para chegarem a uma re-
presentao, ainda que tambm superficial, de uma conexo interna das relaes
econmicas, que se apresenta dentro da concorrncia. E um mtodo para chegar,
partindo das variaes que acompanham a concorrncia, aos limites dessas varia-
es. Esse no o caso da taxa mdia de juros. No h razo alguma para que
as condies mdias de concorrncia, o equilbrio entre prestamista e muturio, dem
ao prestamista uma taxa de juros de 3, 4, 5% etc. sobre seu capital, ou determinada
participao percentual de 20 ou 50% no lucro bruto. Nos casos em que a concorrn-
cia como tal decide, a determinao em si e para si casual, unicamente emprica,
e somente a pedantaria ou a fantasia podem querer fazer desta casualidade algo
necessrio.Nada mais divertido, nos relatrios parlamentares de 1857 e 1858 so-
67 Assim, por exemplo, J. G. Opdyke, em A 'lieatise on Pol. Econ.. Nova York, 1851, faz uma tentativa totalmente fracas-
sada de explicar a generalizao da taxa de juros de 5% a partir' de leis eternas. Muito mais ingnuo ainda o Sr. Karl
Amd, em Die naturgemsse Volksuiirthschat gegenber dem Monopoliengeist und dem Kommunismus etc. Hanau. _1845.
lemos a: No curso natural da produo de bens h apenas um fenmeno que - em pases totalmente cultivados -
aparece destinado a regular em alguma medida a taxa de juros; este a proporo em que aumentam, pela reproduo
anual, as massas de madeira nas florestas europias. Essa reproduo segue inteiramente independente de seu valor de
troca como estranho que as rvores regulem sua reproduo independentemente de seu valor de troca! na proporo
de 3 a 4 por 100. De acordo com isso, no de se esperar uma vez que a reproduo das rvores inteiramente indepen-
dente de seu valor de troca, por mais que seu valor de troca possa depender de sua reproduo! uma queda abaixo do
nvel que ela a taxa de juros! ocupa atualmente nos pases mais ricos. p. 124-125.! - lsso merece ser chamado de
taxa de juros de origem silvestre, e seu descobridor se faz ainda mais credor de nossa cincia, na mesma obra, como
filsofo do imposto canino. lp. 420-421.1
2A nica coisa que qualquer um pode pr em dvida, nesse caso, qual proporo destes lucros pertence por direito
ao prestamista, e qual ao muturio; e no h outro mtodo de determinar isso seno pelas opinies dos prestamistas e
muturios em geral; pois o que certo e o que errado a esse respeito exclusivamente o que assim torna o consenso
geral. N. dos T.!
REPARTIO DO LUCRO. TAXA DE JUROS 273
bre a legislao bancria e a crise comercial, do que ouvir os diretores do Banco
da Inglaterra, os banqueiros londrinos, os banqueiros provincianos e os tericos profis-
sionais tagarelar sobre a real rate produced,3` sem conseguirem ir alm de lugares-
comuns, como, por exemplo, o de que o preo pago por capital emprestvel deveria
variar com a oferta desse capital, que alta taxa de juros e baixa taxa de lucro no
podem coexistir permanentemente, e outras banalidades desse gnero.8 Costume,
tradio legal etc. contribuem tanto quanto a prpria concorrncia para a determi-
nao da taxa mdia de juros, na medida em que esta existe no apenas como
um nmero mdio, mas como grandeza efetiva. Uma taxa mdia de juros tem de
ser adotada como norma legal em muitos litgios, onde h juros a calcular. E se se
pergunta por que os limites da taxa mdia de juros no podem ser derivados de
leis gerais, ento a resposta est simplesmente na natureza do juro. Ele apenas
parte do lucro mdio. O mesmo capital aparece com dupla determinao - como
capital emprestvel nas mos do prestamista e como capital industrial ou comercial
nas mos do capitalista funcionante. Mas ele funciona uma vez s e produz o pr-
prio lucro uma vez s. No processo de produo mesmo, o carter do capital como
emprestvel no desempenha papel algum. A maneira como as duas pessoas que
tm direito ao lucro o dividem entre si em si e para si um fato puramente emprico,
pertencente ao reino do acaso, do mesmo modo que a repartio das parcelas per-
centuais do lucro comum de uma empresa societria entre os diversos scios. Na
repartio entre mais-valia e salrio, na qual se baseia essencialmente a determina-
o da taxa de lucro, atuam de modo determinante dois elementos inteiramente
diversos, fora de trabalho e capital; so funes de duas variveis independentes
que se fixam mutuamente limites; e de sua diferena qualitativa surge a repartio
quantitativa do valor produzido. Ver-se- mais tarde que o mesmo se d com a repar-
tio da mais-valia entre renda e lucro. No caso do juro, no acontece nada desse
gnero. A, a distino qualitativa surge, como logo veremos, ao contrrio, da repar-
tio puramente quantitativa da mesma soma de mais-valia.
Do que foi desenvolvido at agora resulta que no existe taxa natural de juros.
Mas, se de um lado, em contraste com a taxa geral de lucro, a taxa mdia de juros,
ou a mdia das taxas de juros - diferentemente das taxas de mercado sempre flu-
tuantes do juro -, no determinvel, em seus limites, por alguma lei geral, por-
que se trata apenas da repartio do lucro entre dois possuidores do capital sob ttulos
diferentes; aparece inversamente a taxa de juros, seja a mdia, seja a taxa de merca-
do de cada momento, em tudo diferente de uma grandeza uniforme, determinada
e tangivel, como o caso com a taxa geral de lucro.
A taxa de juros se relaciona com a taxa de lucro da mesma maneira que o pre-
o de mercado da mercadoria com seu valor. Na medida em que a taxa de juros
determinada pela taxa de lucro, ela o sempre pela taxa geral de lucro, e no
pelas taxas especficas de lucro que possam imperar em ramos industriais particula-
res, e menos ainda pelo lucro extraordinrio que o capitalista individual possa obter
68 O Banco da Inglaterra eleva e abaixa a taxa de seu desconto, embora sempre leve em conta, naturalmente, a taxa do-
minante no mercado aberto. de acordo com o fluxo e refluxo do ouro. Por isso. a especulao com o desconto de letras
de cmbio, antecipando-se as altleraes da taxa bancria. tornou-se agora metadedos negcios das grandes cabeas do
centro monetrio" - isto , do mercado monetrio de Londres. [ROY, H.] The_Theory o the Exchanges etc. p. 113.!
69 O preo das mercadorias flutua constantemente; todas elas destinam-se a diferentes espcies de uso; o dinheiro serve
a todo fim. As mercadorias, at as da mesma espcie. distinguem-se pela qualidade; o dinheiro em espcie sempre tem
ou pelo menos deve ter o mesmo valor. Em conseqncia disso o preo do dinheiro, que designamos pelo termo juro,
possui maior estabilidade e uniformidade do que o de qualquer outra coisa. STEUART, J. Principles o Pol. Econ. Trad.
francesa. 1789. IV; p. 27.!
3' Taxa realmente produzida. N. dos T.!
274 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPREsRiO
numa esfera particular de negcios.7A taxa geral de lucro reaparece, portanto,
realmente como fato dado, na taxa de juros, embora esta ltima no seja uma ex-
presso pura ou fiel da primeira.
E certo, sem dvida, que a prpria taxa de juros constantemente diferente,
conforme as classes das garantias dadas pelos muturios e a durao do emprsti-
mo; mas, para cada uma dessas classes, num momento dado ela uniforme. Essa
diferena no prejudica, portanto, a figura fixa e uniforme da taxa de juros."
A taxa mdia de juros aparece em cada pas por longos perodos como grande-
za constante porque a taxa geral de lucro - apesar da variao constante das taxas
particulares de lucro, em que porm a variao numa esfera compensada pela
oposta na Outra - s varia em pocas maiores. E sua constncia relativa se mani-
festa justamente nesse carter mais ou menos constante da taxa mdia de juros ave-
rage rate or common rate o interest!.
No que tange taxa de mercado sempre flutuante de juros, ela em cada mo-
mento dada como grandeza fixa, com O preo de mercado das mercadorias, por-
que no mercado monetrio todo O capital emprestvel como massa global se confronta
constantemente com O capital funcionante, de modo que a relao entre a oferta
de capital emprestvel, de um lado, e a procura por ele, de outro, decide O nvel
de mercado do juro em cada momento. Esse tanto mais O caso quanto mais O
desenvolvimento e a concentrao conseqente do sistema de crdito derem aoca-
pital emprestvel carter social geral e O lanarem ao mercado monetrio de uma
vez, ao mesmo tempo. A taxa geral de lucro, ao contrrio, s existe constantemente
como tendncia, como movimento de equalizao das taxas particulares de lucro.
A concorrncia entre os capitalistas - que em si esse movimento de equalizao
- consiste aqui no fato de que estes retiram gradualmente capital das esferas em
que O lucro fica durante perodos maiores abaixo da mdia, e do mesmo modo en-
caminham gradualmente capital s esferas em que O lucro fica acima da mdia; ou
tambm de que capital adicional se reparte pouco a pouco em propores diversas
entre essas esferas. Trata-se de variao constante da oferta e da retirada de capital,
em face destas diversas esferas, e jamais ao simultnea, em massa, como na deter-
minao da taxa de juros.
7Esta regra da repartio do lucro, entretanto, no deve ser aplicada a cada prestamista e muturio em particular, mas
a prestamistas e muturios em geral. ...! Ganhos notavelmente grandes ou pequenos so a remunerao da habilidade
ou da falta de conhecimento dos negcios com as quais os prestamistas nada tem a ver; pois, como esta ltima no lhes
causa prejuzo, no precisam tirar vantagem da primeira. O que foi dito de pessoas isoladas no mesmo negcio aplica-se
tambm a diferentes espcies de negcios; se os comerciantes e profissionais em qualquer ramo de negcios ganham com
O dinheiro emprestado mais que O lucro ordinrio conseguido por outros comerciantes e profissionais do mesmo pas, O
ganho extraordinrio pertence a eles. embora para obt-lo tenham sido necessrios apenas habilidade e conhecimento dos
negcios ordinrios; e ele no pertence ao prestamista que lhes forneceu o dinheiro ...! pois os prestamistas no teriam
emprestado seu dinheiro para operar qualquer ramo de negcios em condies que admitam um pagamento abaixo da
taxa geral de juros; por isso, no precisam receber mais que esta, qualquer que seja a vantagem que se tire de seu dinheiro.
MASSIE. Op. cit., p. 50-51.!
71 Taxa bancria ..... ......................................._.. ....................... 5 %
Taxa de mercado, letras de cmbio a 60 dias .... ...... 3 5/8%
ldem, letras de cmbio a 3 meses .................... ............ ....._ 3 1 /2%
ldem, letras de cmbio a 6 meses ................................... ...... 3 5/16%
Emprstimos a corretores de letras, resgatveis diariamente ........... 1-2%
ldem, por uma semana _. ...................................................... _ 3%
Ultima taxa, por 14 dias, emprstimos a corretores de'titulos ......... 4 3/4-5%
Juros de depsitos bancos! ................................................... 3 1/2%
Idem casas de descontos! ..................................................... 3-3 1/4%
Quo grande pode ser essa diferena num mesmo dia demonstra O quadro acima das taxas de juros do mercado mone-
trio de Londres de 9 de dezembro de 1889, tomado do artigo sobre a City do Daily Newsf' de 10 de dezembro. O
mnimo 1%, O mximo 5%. F. E.]
The Daily News - dirio liberal, rgo da burguesia industrial. editado em Londres sob esse titulo, de 1846 a 1930.
N. da Ed. Alem.!
REPARHO DO LUCRO. TAXA DE JUROS 275
Viu-se que o capital portador de juros, embora categoria absolutamente dife-
rente da mercadoria, se torna uma mercadoria sui generis e, por isso, o juro torna-
se seu preo, o qual, como o preo de mercado da mercadoria comum, fixado
em cada momento pela procura e oferta. A taxa de mercado de juros, embora sem-
pre flutuante, aparece em cada momento dado to constantemente fixada e unifor-
me como, em cada momento, o preo de mercado da mercadoria. Os capitalistas
monetrios oferecem essa mercadoria, e os capitalistas funcionantes compram-na,
constituem a procura por ela. Isso no ocorre na equalizao da taxa geral de lucro.
Se numa esfera os preos das mercadorias esto abaixo ou acima do preo de pro-
duo no que se abstraem as flutuaes prprias de cada negcio, relacionadas
s diversas fases do ciclo industrial!, ento ocorre equalizao mediante expanso
ou contrao da produo, isto , ampliao ou reduo das massas de mercadoria
lanadas ao mercado pelos capitais industriais mediante imigrao ou emigrao de
capital em relao s esferas particulares da produo. E pela equalizao assim acar-
retada dos preos mdios de mercado das mercadorias aos preos de produo que
se corrigem os desvios das taxas particulares de lucro em relao taxa geral ou
mdia de lucro. Esse processo nunca aparece nem pode aparecer de maneira que
o capital industrial ou mercantil como tal seja mercadoria perante um comprador,
como o capital portador de juros. A medida que aparece, isso se d apenas nas
flutuaes e equalizaes dos preos de mercado das mercadorias aos preos de
produo; no como fixao direta do lucro mdio. A taxa geral de lucro determi-
nada, na realidade, 1! pela mais-valia que o capital global produz, 2! pela relao
entre essa mais-valia e o valor do capital global, e 3! pela concorrncia, mas apenas
na medida em que esta movimento por meio do qual os capitais investidos em
esferas particulares da produo procuram extrair dividendos iguais dessa mais-valia,
proporcionalmente a suas grandezas relativas. A taxa geral de lucro haure de fato
sua determinao de causas' inteiramente diversas e muito mais complicadas que
a taxa de mercado de juros, que determinada direta e imediatamente pela relao
entre procura e oferta, e, por isso, no um fato dado e tangvel, como a taxa de
juros. As taxas particulares de lucro nas diversas esferas da produo so, elas mes-
mas, mais ou menos incertas; mas, na medida em que aparecem, no sua uniformi-
dade, mas sua diversidade que aparece. A prpria taxa geral de lucro, entretanto,
aparece apenas como limite mnimo do lucro, e no como figura emprica, diretamen-
te visvel, da taxa real de lucro.
Ao salientar essa diferena entre a taxa de juros e a taxa de lucro, abstramos
as duas circunstncias seguintes, que favorecem a consolidao da taxa de juros:
1! a preexistncia histrica do capital portador de juros e a existncia de uma taxa
geral de juros legada tradicionalmente; 2! a influncia imediata muito maior que o
mercado mundial, independentemente das condies de produo de um pais, exerce
sobre a fixao da taxa de juros, comparada com sua inuncia sobre a taxa de lucro.
O lucro mdio no aparece como fato imediatamente dado, mas s como re-
sultado final, a ser encontrado pela investigao, da equalizao de utuaes opostas.
Bem diferente o caso da taxa de juros. Esta, em sua validade geral, pelo menos
local, um fato diariamente fixado, um fato que at serve ao capital industrial e
mercantil como pressuposto e parcela no clculo de suas operaes. Toma-se uma
capacidade geral de cada soma de dinheiro de 100 libras esterlinas proporcionar
2, 3, 4, 5%. Os boletins meteorolgicos no registram a situao baromtrica e ter-
momtrica com maior preciso que os boletins da Bolsa a situao da taxa de juros,
no para este ou aquele capital, mas para todo o capital que se encontra no merca-
do monetrio, isto , o capital emprestvel em geral.
No mercado monetrio confrontam-se apenas prestamistas e muturios. A mer-
cadoria tem a mesma forma, dinheiro. Todas as formas especiais do capital, confor-
me seu investimento em esferas particulares da produo ou da circulao esto
276 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
aqui apagadas. O capital existe aqui na figura indiferenciada, igual a si mesma, do
valor autnomo, do dinheiro. A concorrncia entre as esferas particulares cessa aqui;
todaselas so confundidas como muturios de dinheiro, e o capital as confronta
todas tambm na forma em que ele indiferente maneira especial de seu empre-
go. Como aquilo que o capital industrial s aparenta no movimento e na concor-
rncia entre as esferas particulares, como capital comum em si de uma classe, ele
surge aqui de fato, com toda fora, na procura e oferta de capital. Por outro lado,
o capital monetrio possui no mercado monetrio realmente a figura em que se re-
parte, como elemento comum, indiferente a sua aplicao particular, entre as diver-
sas esferas, entre a classe capitalista, conforme as necessidades de produo de cada
esfera particular. Acresce que, com o desenvolvimento da grande indstria, o capi-
tal monetrio, medida que aparece no mercado, cada vez menos representado
pelo capitalista individual, pelo proprietrio desta ou daquela frao do capital exis-
tente no mercado, mas surge como massa concentrada, organizada que, de manei-
ra bem diversa da produo real, se encontra sob controle do banqueiro, que
representa o capital social. De modo que, quanto forma da procura, ao capital
emprestvel se contrape a fora de uma classe, assim como, quanto oferta, ele
mesmo surge en masse como capital emprestvel.
Essas so algumas das razes por que a taxa geral de lucro aparece como ima-
gem nebulosa e evanescente, ao lado da taxa de juros determinada, a qual, certo
que quanto a sua grandeza, flutua, mas como flutua uniformemente para todos os
muturios, sempre os confronta como taxa fixa, dada. Assim como as variaes de
valor do dinheiro no o impedem que tenha o mesmo valor perante todas.as mer-
cadorias. Assim como os preos de mercado das mercadorias flutuam diariamente,
o que no os impede de serem diariamente cotados nos boletins. Assim como a
taxa de juros que tambm regularmente cotada como preo do dinheiro. Ela o
porque aqui o prprio capital oferecido, em forma-dinheiro, como mercadoria;
a fixao de seu preo , portanto, fixao de seu preo de mercado, como ocorre
com as demais mercadorias; a taxa de juros se apresenta, portanto, sempre como
taxa geral de juros, como tanto por tanto dinheiro, como quantitativamente determi-
nada. A taxa de lucro, ao contrrio, at dentro da mesma esfera, com preos de
mercado da mercadoria iguais, pode ser diferente conforme as diferentes condies
em que os capitais individuais produzem a mesma mercadoria; pois a taxa de lucro
do capital individual determinada no pelo preo de mercado da mercadoria, mas
pela diferena entre preo de mercado e preo de custo. E essas diferentes taxas
de lucro s podem equalizar-se, primeiro, dentro da mesma esfera e, em seguida,
entre as diversas esferas, mediante flutuaes constantes.
Nota para posterior elaborao.! Uma forma particular do crdito: sabe-se que,
quando o dinheiro funciona como meio de pagamento e no como meio de com-
pra, a mercadoria alienada, mas somente mais tarde seu valor realizado. Se o
pagamento se efetua somente depois que a mercadoria vendida de novo, ento
essa venda aparece no como conseqncia da compra, mas por meio da venda
que se realiza a compra. Ou a venda torna-se um meio da compra. - Segundo:
ttulos de dvida, letras etc. tornam-se meios de pagamento para o credor. - Tercei-
ro: a compensao dos ttulos de dvida substitui o dinheiro.
9
CAPTULO XXIII.,
Juro e Ganho Empresarial
juro, conforme vimos nos dois captulos precendentes, aparece originalmen-
te, originalmente e continua sendo, na realidade, apenas parte do lucro, isto ,
da mais-valia que o capitalista funcionante, industrial ou comerciante, medida que
no emprega seu prprio capital, mas capital emprestado, tem de pagar ao proprie-
trio e prestamista desse capital. Se emprega somente capital prprio, no h essa
repartio do lucro; este lhe pertence por inteiro. De fato, medida que os proprie-
trios do capital o empregam, eles mesmos, no processo de reproduo, no con-
correm para a determinao da taxa de juros, e nisso j se revela como a categoria
do juro - impossvel sem a determinao de uma taxa de juros - estranha ao
movimento do capital industrial em si.
The rate of interest may be defined to be that proportional sum vvich the lender is
content to receive, and the borrower to pay, for a year or for any longer or shorter period
for the use certain amount of moneyed capital ...! when the owner of capital employs it
actively in reproduction, he does not come under the head of those capitalists, the pro-
portion of whom, to the number of borrowers, determines the rate of interest.1TOO-
KE, Th. Hist. of Price. Londres, 1838. Il, p. 355-356.!
Na realidade, somente a separao dos capitalistas em capitalistas monetrios
e capitalistas industriais que converte parte do lucro em juros e cria, em geral, a ca-
tegoria do juro; e apenas a concorrncia entre essas duas espcies de capitalistas
que cria a taxa de juros.
Enquanto o capital funciona no processo da reproduo - mesmo supondo-
se que pertena ao prprio capitalista industrial, de modo que no tenha de devolv-lo
a nenhum prestamista - o capitalista como particular no tem a sua disposio es-
se mesmo capital, mas apenas o lucro, que ele pode despender como rendimento.
Enquanto seu capital funciona como capital, ele pertence ao processo de reprodu-
o, est imobilizado nele. O capitalista, sem dvida, seu proprietrio, mas essa
propriedade no o capacita, enquanto o emprega como capital para a explorao
1' A taxa de juros pode ser definida como aquela soma proporcional que o prestamista se contenta em receber, e o mu-
turio em pagar, pelo uso de certo montante de capital monetrio, durante 1 ano ou um perodo mais longo ou mais curto
...! quando o proprietrio do capital o emprega ativamente na reproduo, ele no entra na categoria daqueles capitalistas
cuja proporo para com o nmero dos muturios determina a taxa de juros." N. dos T.!
277
278 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
de trabalho, a dispor dele de outra maneira. O mesmo acontece com o capitalista
monetrio. Enquanto seu capital est emprestado e atua, portanto, como capital mo-
netrio, proporciona-lhe juro, parte do lucro, mas ele no pode dispor da soma prin-
cipal. lsso se evidencia to logo o tenha emprestado por, digamos, um ano ou vrios
e recebe juros em certos prazos sem restituio do capital. Mas, mesmo a restituio
aqui no faz diferena. Se o capital lhe restitudo, tem de emprest-lo sempre de
novo, enquanto precisar ter o efeito de capital - no caso, de capital monetrio -
para ele. Enquanto se encontra em suas mos, no proporciona juros e no atua
como capital; e enquanto proporciona juros e atua como capital, no se encontra
em suas mos. Da a possibilidade de emprestar capital por tempo perptuo. As
seguintes observaes de Tooke contra Bosanquet so por isso inteiramente falsas.
Ele cita Bosanquet Metallic, Paper, and Credit Currency. p. 73!:
Se a taxa de juros fosse rebaixada a 1%, o capital emprestado estaria quase na mes-
ma linha on a par! que o prprio capital.
Sobre isso, Tooke faz a seguinte glosa marginal:
Que um capital emprestado a essa taxa ou at a uma taxa mais baixa esteja quase
na mesma linha que o capital prprio uma afirmao to estranha que no mereceria
ateno sria se no procedesse de um escritor to inteligente e to bem informado so-
bre certos pontos do tema. No viu ou considera pouco significante a circunstncia de
que seu pressuposto implica a condio de restituio? TOOKE, Th. An Inquiry into
the Currency Principle. 2? ed., Londres, 1844, p. 80.!
Se o juro fosse = O, o capitalista industrial que tomou capital emprestado esta-
ria equiparado ao que opera com capital prprio. Ambos embolsariam o mesmo
lucro mdio, e enquanto capital, emprestado ou prprio, este s atua medida que
produz lucro. A condio de restrio nada alteraria nisso. Quanto mais a taxa de
juros se aproximar de zero, caindo, por exemplo, a 1%, tanto mais o capital empres-
tado colocado no mesmo p que o capital prprio. Enquanto o capital monetrio
tiver de existir como capital monetrio, tem de ser emprestado sempre de novo e
taxa vigente de juros, digamos de 1%, e sempre de novo mesma classe de capi-
talistas industriais e mercantis. Enquanto estes funcionarem como capitalistas, a di-
ferena entre o que opera com capital emprestado e o que opera com capital prprio
consiste apenas em que um tem de pagar juros e o outro no; um embolsa o lucro
I todo, e o outro embolsa I - j, o lucro menos o juro; quanto mais j se aproxima
de zero, tanto mais I - j = I, tanto mais ambos os capitais ficam no mesmo p. Um
tem de restituir o capital e tom-lo emprestado novamente; mas o outro, enquanto
seu capital tiver de funcionar, tem de adiant-lo tambm sempre de novo ao pro-
cesso de produo e no pode dispor dele independentemente desse processo. A
nica diferena que ainda resta a bvia, de que um proprietrio de seu capital
e o outro no.
A pergunta que surge ento a seguinte: como essa diviso puramente quanti-
tativa do lucro em lucro lquido e juro se transforma em qualitativa? Em outras pala-
vras, como explicar que tambm o capitalista que emprega apenas capital prprio
e nenhum emprestado classifique parte de seu lucro bruto na categoria particular
de juro e, como tal, a calcule separadamente? E que, portanto, ainda mais, todo
capital, emprestado ou no, distinguido como portador de juros de si mesmo, pro-
porcionando lucro liquido?
Reconhece-se que nem toda eventual diviso quantitativa do lucro se transfor-
ma desse modo em qualitativa. Alguns capitalistas industriais, por exemplo, se asso-
ciam para operar um negcio e distribuem ento entre si o lucro de acordo com
JuRo E GANHO EMPRESARIAL 279
convenes juridicamente estabelecidas. Outros operam seu negcio, cada um por
si, sem associ. Estes ltimos no calculam seu lucro sob duas categorias, uma par-
te como lucro individual e a outra como lucro da companhia, para os scios inexis-
tentes. Nesse caso, pois, a diviso quantitativa no se transforma em qualitativa. Ela
ocorre onde casualmente o proprietrio consiste em vrias pessoas jurdicas; ela no
ocorre onde esse no o caso.
Para corresponder pergunta, temos de nos deter mais algum tempo no verda-
deiro ponto de partida da formao do juro; isto , temos de partir do pressuposto
de que o capitalista monetrio e o capitalista produtivo se confrontam realmente no
apenas como pessoas juridicamente diversas, mas como pessoas que desempenham
papis totalmente diferentes no processo de reproduo, ou em cujas mos o mes-
mo capital efetua de fato um movimento duplo e completamente distinto. Um ape-
nas o empresta, o outro o emprega de forma produtiva.
Para o capitalista produtivo que trabalha com capital emprestado o lucro bruto
se decompe em duas partes: o juro que tem de pagar ao prestamista e o exce-
dente sobre o juro, que constitui sua prpria participao no lucro. Se a taxa geral
de lucro est dada, esta ltima parte determinada pela taxa de juros; se a taxa
de juros, est dada, ela determinada pela taxa geral de lucro. E mais, como quer
que o lucro bruto, a grandeza de valor real do lucro global, se desvie, em cada caso
isolado, do lucro mdio: a parte que pertence ao capitalista funcionante determi-
nada pelo juro, pois este fixado pela taxa geral de juros excetuadas estipulaes
jurdicas especiais! e pressuposto antecipadamente, antes de comear o processo
de produo, e portanto antes de o resultado deste, o lucro bruto, ter sido alcana-
do. Vimos que o produto propriamente dito, especfico, do capital a mais-valia,
ou mais precisamente, o lucro. Porm, para o capitalista que trabalha com capital
emprestado no o lucro, mas o lucro menos o juro, a parte do lucro que lhe resta
depois de pagar o juro. Essa parte do lucro aparece-lhe, pois, necessariamente co-
mo produto do capital medida que este funciona; e assim realmente para ele,
pois somente representa o capital em funcionamento. E sua personificao, medi-
da que este funciona, e funciona medida que investido lucrativamente na inds-
tria ou no comrcio e empregado por seu aplicador nas operaes prescritas pelo
ramo de negcios em questo. Em contraste com o juro que ele tem de pagar ao
prestamista, a partir do lucro bruto, a parte restante, que lhe cabe, do lucro, toma,
portanto, necessariamente a forma de lucro industrial, respectivamente comercial,
ou para design-lo com uma expresso alem que abrange a ambos, a figura de
Unternehmergewinn? Se o lucro bruto igual ao lucro mdio, ento a grandeza
desse ganho empresarial determinada exclusivamente pela taxa de juros. Se o lu-
cro bruto se desvia do lucro mdio, ento a diferena entre o mesmo e o lucro m-
dio depois de deduzir de ambos os lados o juro! determinada por todas as
conjunturas que causam um desvio temporrio, seja da taxa de lucro numa esfera
particular da produo em relao taxa geral de lucro, seja do lucro que um capi-
talista individual faz em determinada esfera, em relao ao lucro mdio dessa esfera
particular. Via-se, entretanto, que a taxa de lucro, dentro do prprio processo de
produo, depende no apenas da mais-valia, mas de muitas outras circunstncias:
dos preos de compra dos meios de produo, de mtodos produtivos acima da
mdia, da economia de capital constante etc. E, abstraindo o preo de produo,
ela depende de conjunturas particulares e, ao fechar cada transao individual, da
maior ou menor astcia e diligncia do capitalista, se, e em que medida, este com-
prar ou vender acima ou abaixo do preo de produo, se se apropria portanto, den-
tro do processo de circulao, de uma parte maior ou menor da mais-valia global.
_2` Ganho empresarial. N. dos T.!
280 DIVISO DO LUCRO EM .JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
Em todo caso, porm, a diviso quantitativa do lucro bruto se transforma aqui em
qualitativa, e isso tanto mais quanto a prpria diviso quantitativa depende do que
h para dividir, de como O capitalista ativo manipula O capital e do lucro bruto que,
como capital funcionante, isto , em virtude de suas funes como capitalista ativo,
ele lhe proporciona. O capitalista funcionante pressuposto aqui como no-pro-
prietrio do capital. A propriedade do capital representada perante ele pelo pres-
tamista, O capitalista monetrio. O juro que paga a este aparece, portanto, como
aquela parte do lucro bruto que cabe propriedade do capital como tal. Em con-
traste com isso, a parte do lucro, que cabe ao capitalista ativo aparece agora como
ganho empresarial oriundo exclusivamente das operaes ou funes que ele efe-
tua com O capital no processo de reproduo, especialmente, pois, das funes que
como empresrio ele exerce na indstria ou no comrcio. Em face dele, O juro apa-
rece portanto como mero fruto da propriedade do capital, do capital em si, abstrai-
do O processo de reproduo do capital, a medida que ele no trabalha no funciona;
enquanto O ganho empresarial lhe aparece como fruto exclusivo das funes que
ele desempenha com O capital, fruto do movimento e do processamento do capital,
O que lhe aparece agora como sua prpria atividade, em oposio inatividade e
no-participao do capitalista monetrio no processo de produo. Essa separa-
o qualitativa entre as duas partes do lucro bruto, pela qual O juro fruto do capital
em si, da propriedade do capital, abstrado O processo de produo, e O ganho em-
presarial fruto do capital processante, que atua no processo de produo, e por-
tanto do papel ativo que O aplicador do capital desempenha no processo de
reproduo - essa separao qualitativa no de modo algum concepo mera-
mente subjetiva do capitalista monetrio aqui e do capitalista industrial l. Ela re-
pousa sobre um fato objetivo, pois O juro flui para O capitalista monetrio, O prestamista,
que mero proprietrio do capital,. que representa, portanto, a mera propriedade
do capital antes e fora do processo de produo; e O ganho empresarial flui para O
capitalista meramente funcionante, que no-proprietrio do capital.
Tanto para O capitalista industrial, medida que trabalha com capital empresta-
do, como para O capitalista monetrio, medida que no emprega ele mesmo seu
capital, a diviso meramente quantitativa do lucro bruto entre duas pessoas diferen-
tes, que possuem ambas ttulos jurdicos distintos sobre O mesmo capital, e por isso
sobre O lucro por este produzido, converte-se com isso numa diviso qualitativa. Parte
do lucro aparece agora como fruto que em si e para si cabe ao capital em uma de-
terminao como juro; parte aparece como fruto especfico do capital numa deter-
minao oposta, e portanto como ganho empresarial; uma como mero fruto da
propriedade do capital, a outra como fruto do mero funcionar com O capital, como
fruto do capital como processante ou das funes que O capitalista ativo exerce. E
essa ossificao e autonomizao das duas partes do lucro bruto contra si, como
se originassem de duas fontes essencialmente diversas, tem de se consolidar para a
classe capitalista inteira e para O capital global. E na verdade sem que importe O
capital empregado pelo capitalista ativo seja emprestado ou no ou se O capital per-
tencente ao capitalista monetrio seja aplicado por ele mesmo ou no. O lucro de
todo capital, portanto tambm O lucro mdio baseado na equalizao dos capitais
entre si, se decompe ou dividido em duas partes qualitativamente diversas, aut-
nomas e independentes entre si, juro e ganho empresarial, ambas determinadas por
leis especficas. O capitalista que trabalha com capital prprio, assim como O que
trabalha com emprestado, reparte seu lucro bruto em juro, que lhe cabe como pro-
prietrio, como prestamista de capital a si mesmo, e em ganho empresarial, que lhe
cabe como capitalista ativo, funcionante. Assim, para essa diviso, enquanto quali-
tativa, torna-se indiferente se O capitalista tem realmente de repartir com outro ou
no. O aplicador do capital, mesmo que trabalhe com capital prprio, se decompe
em duas pessoas, O mero proprietrio do capital e O aplicador do capital; seu capital
JURO E GANHO EMPRESARIAL 281
mesmo, com relao s categorias de lucro que proporciona, se decompe em pro-
priedade do capital, capital ora do processo de produo, que proporciona juro em
si, e capital dentro do processo de produo, que como processante proporciona
ganho empresarial.
O juro se consolida, portanto, de tal modo que ele agora no aparece como
diviso do lucro bruto, indiferente produo e que s ocorre ocasionalmente, quando
o industrial trabalha com capital alheio. Tambm quando ele trabalha com capital
prprio, seu lucro se divide em juro e ganho empresarial. Assim, a diviso mera-
mente quantitativa se torna qualitativa; ela tem lugar independentemente da circuns-
tncia casual de o industrial ser proprietrio de seu capital ou no. No so apenas
cotas do lucro, repartidas por pessoas diferentes, mas duas categorias distintas do
mesmo, que se relacionam de maneira diversa com o capital, e portanto se relacio-
nam com determinaes diferentes do capital.
Revelam-se agora muito simplesmente as razes de por que, to logo essa divi-
so do lucro bruto em juro e ganho empresarial se tenha tornado qualitativa, ela
recebe esse carter de diviso qualitativa para o capital global e para a classe global
dos capitalistas.
Primeiro, isso j segue da simples circunstncias emprica de que a maioria dos
capitalistas industriais, ainda que em propores numricas diferentes, trabalha com
capital prprio e emprestado, variando em diversos periodos a proporo entre capi-
tal prprio e emprestado.
Segundo, a transformao de parte do lucro bruto na forma de juro transforma
a outra parte em ganho empresarial. Este ltimo , de fato, apenas a forma antitti-
ca assumida pelo excedente do lucro bruto sobre o juro, to logo este exista como
categoria prpria. Toda a investigao de como o lucro bruto se diferencia em juro
e ganho empresarial se resolve simplesmente na investigao de como parte do Iu-
cro bruto geralmente se ossifica e autonomiza como juro. Historicamente, porm,
o capital portador de juros existe como forma acabada e tradicional, e portanto o
juro como subforma acabada da mais-valia produzida pelo capital, muito antes de
existirem o modo de produo capitalista e as concepes de capital e lucro que
lhe correspondem. Por isso, na imaginao popular, o capital monetrio, o capital
portador de juros, continua sendo capital como tal, capital par excellence.3` Por is-
so, por outro lado, a concepo dominante at os tempos de Massie, de ser o di-
nheiro como tal o que pago no juro. A circunstncia de capital emprestado pro-
porcionar juro, seja ele realmente empregado como capital, ou no - tambm quando
ele apenas emprestado para consumo -, consolida a concepo da autonomia
dessa forma do capital. A melhor prova da autonomia com que, nos primeiros pe-
rodos do modo de produo capitalista, o juro aparece perante o lucro, e o capital
portador de juros perante o capital industrial, que s em meados do sculo XVIII
foi descoberto primeiro por Massie e em seguida por Hume` o fato de que o ju-
ro mera parte do lucro bruto e que foi necessrio ao todo descobrir isso.
Terceiro, se o capitalista trabalha com capital prprio ou emprestado, em nada
altera a circunstncia de que a classe dos capitalistas monetrios se lhe confronta
como espcie particular de capitalista, o capital monetrio como espcie autno-
ma de capital, e o juro como forma autnoma da mais-valia, correspondente a esse
capital especfico.
3' Por excelncia. N. dos T.!
4' [MASSIE] An Essay on the Governing Causes of the Natural Rate of Interest. Londres, 1750. HUME. Of Interest".
In: Essays and Treatises on Several Subjects. Nova ed., v. I, Londres, 1764. Ver tambm MARX, Karl. Theorien ber den
Mehrwert. Parte Primeira. N. da Ed. Alem.!
282 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
Considerando qualitativamente, o juro mais-valia que a mera propriedade do
capital proporciona, que o capital em si proporciona, embora seu proprietrio fique
fora do processo de reproduo, que portanto o capital proporciona separado de
seu processo.
Considerada quantitativamente, a parte do lucro que constitui o juro no apa-
rece relacionada com o capital industrial e comercial como tal, mas com o capital
monetrio, e a taxa dessa parte da mais-valia, a taxa de juros, consolida essa rela-
o. Pois, primeiro, a taxa de juros - apesar de sua dependncia da taxa geral e
lucro - determinada de maneira autnoma, e, segundo, ela aparece, como o pre-
o de mercado das mercadorias, em face da taxa intangvel de lucro, como relao
que, com toda a variao, slida, uniforme e sempre dada. Se todo capital esti-
vesse nas mos dos capitalistas industriais, ento no existiriam juros nem taxa de
juros. A forma autnoma assumida pela diviso quantitativa do lucro bruto gera a
qualitativa. Se o capitalista industrial se compara com o capitalista monetrio, o que
o distingue deste apenas o ganho empresarial, como excedente do lucro bruto
sobre o juro mdio, que em virtude da taxa de juros aparece como grandeza empiri-
camente dada. E se, por outro lado, ele se compara com o capitalista industrial que
opera com capital prprio em vez de emprestado, este se distingue dele apenas co-
mo capitalista monetrio, ao embolsar ele mesmo o juro, em vez de pag-lo a outro.
Por ambos os lados, a parte do lucro bruto distinta do juro aparece-lhe como ganho
empresarial e o prprio juro como mais-valia que o capital proporciona em si e para
si, e que portanto tambm proporcionaria sem aplicao produtiva.
Para o capitalista individual isso praticamente correto. Ele tem a escolha quan-
to a seu capital, quer exista este j no ponto de partida como capital monetrio,
quer tenha de ser transformado ainda em capital monetrio, se deseja emprest-lo
como capital portador de juros ou se prefere ele mesmo valoriz-lo como capital
produtivo. Tomado em geral, quer dizer, aplicado a todo o capital social, como fa-
zem alguns economistas vulgares, que at o enunciam como causa de lucro, natu-
ralmente disparate. A transformao de todo o capital em capital monetrio, sem
haver pessoas que comprem e valorizem os meios de produo, em cuja forma existe
todo o capital, abstraindo a parte relativamente pequena deste, existente em dinhei-
ro - isso naturalmente um absurdo. Nisso est contido o absurdo ainda maior
de que, sobre a base do modo de produo, o capital proporcionaria juros sem fun-
cionar como capital produtivo, isto , sem criar mais-valia, da qual o juro apenas
parte; de que o modo de produo capitalista seguiria seu curso sem a produo
capitalista. Se parte indevidamente grande dos capitalistas quisesse transformar seu
capital em capital monetrio, a conseqncia seria uma imensa desvalorizao do
capital monetrio e uma imensa queda da taxa de juros; muitos se veriam imediata-
mente impossibilitados de viver de seus juros, e portanto forados a retransformar-
se em capitalistas industriais. Mas, como foi dito, para o capitalista individual este
um fato. Por isso, ele considera necessariamente, mesmo quando opera com capi-
tal prprio, a parte de _seu lucro mdio que igual ao juro mdio como fruto de
seu capital como tal, abstrado o processo de produo; e, em contraste com essa
parte autonomizada no juro, ele considera o excedente do lucro bruto sobre ela co-
mo mero ganho empresarial.
Quarto: [Lacuna no manuscrito.]
Mostrou-se, pois, que a parte do lucro que o capitalista funcionante tem de pa-
gar ao mero proprietrio do capital emprestado se transforma na forma autnoma
para parte do lucro que, sob o nome de juro, todo capital como tal, seja ele empres-
tado ou no, proporciona. A grandeza dessa parte depende do nvel da taxa mdia
de juros. Sua origem revela-se apenas na circunstncia de que o capitalista funcio-
JURO E GANHO EMPRESARIAL 283
nante, medida que proprietrio de seu capital, no participa - pelo menos no
ativamente - na determinao da taxa de juros. A repartio puramente quantita-
tiva do lucro entre duas pessoas que tm ttulos jurdicos diversos sobre ele
transformou-se numa repartio qualitativa, que parece provir da natureza do capi-
tal e do prprio lucro. Pois, conforme se viu, to logo parte do lucro assume em
geral a forma de juro, a diferena entre o lucro mdio e o juro, ou a parte excedente
do lucro sobre o juro, transforma-se numa forma antittica ao juro, na do ganho
empresarial. Essas duas formas, juro e ganho empresarial, somente existem em sua
anttese. Ambas no esto, pois, relacionadas mais-valia, da qual so apenas par-
tes fixadas em categorias, rubricas ou nomes diversos, mas esto relacionadas uma
outra. Porque parte do lucro se transforma em juro, parte aparece como ganho
empresarial.
Por lucro entendemos aqui sempre o lucro mdio, pois os desvios, seja do lucro
individual, seja do lucro em diversas esferas da produo - portanto as variaes
numa ou noutra direo na distribuio do lucro mdio ou da mais-valia, causadas
pela luta concorrencial e por outras circunstncias -, nos so aqui inteiramente in-
diferentes. lsso vale em geral para toda essa investigao.
O juro ento o lucro lquido, como o designa Ramsay, que a propriedade do
capital como tal proporciona, seja ao mero prestamista que fica fora do processo
de reproduo, seja ao proprietrio que emprega seu prprio capital produtivamen-
te. Mas, tambm a este ele proporciona esse lucro lquido, no enquanto capitalista
funcionante, mas medida que capitalista monetrio, prestamista a si mesmo de
seu prprio capital portador de juros, como capitalista funcionante. Assim como a
transformao de dinheiro e de valor em geral em capital o resultado perene, sua
existncia como capital o perene pressuposto do processo de produo capitalis-
ta. Por sua capacidade de transformar-se em meios de produo, ele comanda cons-
tantemente trabalho no-pago e transforma, por isso, o processo de p.roduo e de
circulao das mercadorias na produo de mais-valia para seu proprietrio. O juro
portanto apenas expresso do fato de que o valor em geral - o trabalho objetiva-
do em sua forma social geral -, o valor que no processo real de produo assume
a figura de meios de produo, confronta como poder autnomo a fora de traba-
lho viva, sendo o meio de apropriar-se de trabalho no-pago; e de que ele esse
poder ao confrontar o trabalhador como propriedade alheia. Por outro lado, porm,
na forma do juro essa anttese ao trabalho assalariado est apagada; pois o capital
portador de juros como tal tem como sua anttese no o trabalho assalariado, mas
o capital funcionante; o capitalista prestamista como tal confronta diretamente o ca-
pitalista realmente funcionante no processo de reproduo, e no o trabalhador as-
salariado que, exatamente na base da produo capitalista, expropriado dos meios
de produo. O capital portador de juros o capital enquanto propriedade em con-
fronto com o capital enquanto funo. Mas, medida que o capital no funcona,
ele no explora os trabalhadores nem entra em antagonismo com o trabalho.
Por outro lado, o ganho empresarial no constitui anttese ao trabalho assalaria-
do, mas apenas ao juro.
Primeiro, suposto o lucro mdio como dado, a taxa do ganho empresarial no
determinada pelo salrio, mas pela taxa de juros. Ela alta ou baixa em razo
inversa desta.
72 O ganho empresarial depende do lucro lquido do capital, e no o ltimo do primeiro.RAMSAY. Op. cit., p. 214.
Net proits, em Ramsay. sempre = juros.!
Lucro lquido. N. dos T.!
284 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
. Segundo, o capitalista funcionante deriva seu direito ao ganho empresarial, e
portanto o prprio ganho empresarial, no de sua propriedade do capital, mas da
funo do capital em anttese determinao em que somente existe como pro-
priedade inerte. Isso se manifesta como a anttese diretamente existente,_ to logo
ele opere com capital emprestado, em que o juro e ganho empresarial cabem a duas
pessoas diferentes. O ganho empresarial provm da funo do capital no processo
de reproduo, portanto em conseqncia das operaes, da atividade, por meio
do que o capitalista funcionante realiza essas funes do capital industrial e mercan-
til. Mas ser representante do capital funcionante no constitui uma sinecura, como
a representao do capital portador de juros. Sobre a base da produo capitalista,
o capitalista dirige tanto o processo de produo como o processo de circulao.
A explorao do trabalho produtivo custa esforo, quer ele mesmo a execute quer
ele a faa executar por outros, em seu nome. Em anttese ao juro, seu ganho em-
presarial se apresenta a ele, portanto, como independente da propriedade de capi-
tal, muito mais como resultado de suas funes enquanto no-proprietrio, enquanto
- trabalhador.
Desenvolve-se, portanto, necessariamente em sua cachola a concepo de que
seu ganho empresarial - longe de constituir qualquer anttese ao trabalho assala-
riado e de ser apenas trabalho alheio no-pago - muito mais salrio mesmo, sa-
lrio de superintendncia, wages of superintendence o labour, salrio mais alto que
o do trabalhador assalariado comum, 1! porque trabalho mais complicado, e
2! porque ele mesmo se paga o salrio. Que sua funo como capitalista consista
em produzir mais-valia, isto , trabalho no-pago, e precisamente nas condies mais
econmicas, fica completamente esquecido' em face da anttese de que o juro cabe
ao capitalista, mesmo quando no exerce nenhuma funo enquanto capitalista, mas
sendo mero proprietrio do capital; e que o ganho empresarial, ao contrrio, caiba
ao capitalista funcionante, mesmo quando no-proprietrio do capital com o qual
funciona. Em face da forma antittica das duas partes em que se decompe o lucro,
isto , a mais-valia, perde-se de vista que ambas so meramente partes da mais-
valia e que sua diviso em nada pode alterar sua natureza, sua origem e as condi-
es de sua existncia.
No processo de reproduo, o capitalista funcionante representa o capital como
propriedade alheia em face dos trabalhadores assalariados, e o capitalista monet-
rio, sendo representado pelo capitalista funcionante, toma parte na explorao do
trabalho. O fato de que apenas como representante dos meios de produo em fa-
ce dos trabalhadores o capitalista ativo pode exercer a funo de fazer os trabalha-
dores trabalhar para- ele ou de fazer os meios de produo funcionar como capital,
esquecido em face da anttese da funo do capital dentro do processo de repro-
duo e da mera propriedade do capital fora do processo de reproduo.
Na realidade, na forma em que ambas as partes do lucro, isto , da mais-valia,
assumem como juro e ganho empresarial no est expressa relao alguma com
o trabalho, porque essa relao existe apenas entre este e o lucro, ou melhor, a mais-
valia como a soma, o todo, a unidade dessas duas partes. A proporo em que
o lucro dividido e os diversos ttulos jurdicos, sob os quais essa diviso ocorre,
pressupem o lucro como acabado, pressupem sua existncia. Por isso, se o capi-
talista proprietrio do capital com que funciona, ento embolsa todo o lucro ou
a mais-valia inteira; para o trabalhador inteiramente indiferente que ele faa isso
ou tenha de pagar uma parte a uma terceira pessoa, como proprietria jurdica. Os
motivos da repartio do lucro entre duas espcies de capitalista transformam-se as-
sim sub-repticiamente nos motivos da existncia do lucro, da mais-valia a repartir,
que o capital como tal, abstraindo qualquer diviso posterior, retira do processo de
reproduo. Da circunstncia de que o juro confronta o ganho empresarial, e o ga-
nho empresarial, o juro, de que ambos se confrontam mutuamente, mas no com
JURO E GANHO EMPRESARIAL 285
o trabalho, segue que ganho empresarial mais juro, isto , o lucro e, por conseguin-
te, a mais-valia, baseiam-se em qu? Na forma antittica de suas duas partes! O lu-
cro, porm, produzido antes de sua diviso ser feita e antes de se poder tom-la
em considerao.
O capital portador de juros s se afirma como tal medida que o dinheiro em-
prestado realmente transformado em capital e se produz um excedente, do qual
o juro uma parte. S que isso no anula o fato de, independentemente do proces-
so de produo, o portar juros se ter incorporado a ele como propriedade. Do mes-
mo modo, a fora de trabalho somente afirma sua potncia criadora de valor quando
ativada e realizada no processo de trabalho; mas isso no exclui que ela em si,
potencialmente, como capacidade, seja a atividade criadora de valor e, como tal,
no provenha primeiro do processo, mas antes seja pressuposto dele. E como capa-
cidade de criar valor que ela comprada. E possvel que algum a compre sem
faz-la trabalhar produtivamente; por exemplo, para fins puramente pessoais, para
servi-lo etc. Assim com o capital, E problema do muturio se ele o consome como
capital, pondo realmente em ao a propriedade que lhe inerente, de produzir
mais-valia. O que ele paga , em ambos os casos, a mais-valia que em si, potencial-
mente, est contida na mercadoria capital.
Examinemos agora mais de perto o ganho empresarial.
Ao ser fixado o momento da determinao social especfica do capital no modo
de produo capitalista - a propriedade de capital que possui a capacidade de exercer
comando sobre o trabalho de outros -, aparecendo, portanto, o juro como a parte
da mais-valia que o capital produz nessa condio, a outra parte da mais-valia -
o ganho empresarial - aparece necessariamente como algo que no provm do
capital enquanto capital, mas do processo de produo, separado de sua determi-
nao social especfica, que j obteve na expresso juro de capital seu modo parti-
cular de existncia. Separado do capital, porm, o processo de produo processo
de trabalho em geral. O capitalista industrial, enquanto diferenciado do proprietrio
do capital, aparece portanto no como capital funcionante, mas como funcionrio
tambm abstrado do capital, como simples portador do processo de trabalho em
geral, como trabalhador, e precisamente como trabalhador assalariado.
O juro em si expressa justamente a existncia das condies de trabalho como
capital, em sua anttese social ao trabalho e em sua transformao em poderes pes-
soais, em face do trabalho e sobre o trabalho. Ele representa a mera propriedade
de capital como meio de apropriar-se de produtos do trabalho alheio. Mas repre-
senta esse carter do capital como algo que lhe cabe fora do processo de produo
e que no , de modo algum, resultado da determinao especificamente capitalis-
ta desse mesmo processo de produo. Ele o representa no em anttese direta ao
trabalho, mas invertido, sem relao com o trabalho e como mera relao de um
capitalista com outro. Portanto, como uma determinao externa e indiferente re-
lao do capital com o trabalho. No juro, portanto, na figura particular do lucro, o ca-
rter antittico do capital encontra expresso autnoma, encontra-a de maneira tal
que essa anttese inteiramente extinta no juro, sendo inteiramente abstrada dele.
O juro uma relao entre dois capitalistas e no entre capitalista e trabalhador.
Por outro lado, essa forma do juro d outra parte do lucro a forma qualitativa
do ganho empresarial, e ainda de salrio de superintendncia. As funes particu-
lares que o capitalista como tal tem de exercer e que lhe cabem em contraste e em
anttese com os trabalhadores so apresentadas como meras funes de trabalho.
Ele cria mais-valia no porque trabalha como capitalista, mas porque, abstrada sua
qualidade de capitalista, ele tambm trabalha. Essa parte da mais-valia j no pois
286 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPREsR1o
mais-valia, mas seu contrrio, equivalente de trabalho efetuado. Uma vez que O ca-
rter alienado do capital, sua anttese com O trabalho, deslocado para alm do
processo real de explorao, a saber, para O capital portador de juros, O prprio pro-
cesso de explorao aparece como mero processo de trabalho, em que O capitalista
funcionante apenas efetua outro trabalho que O do trabalhador. De modo que O
trabalho de explorar e O trabalho explorado so, ambos como trabalho, idnticos.
O trabalho de explorar tanto trabalho quanto O trabalho que explorado. AO juro
cabe a forma social do capital, mas expressa numa forma neutra e indiferente; ao
ganho empresarial cabe a funo econmica do capital, mas abstrada do carter
determinado, capitalista, dessa funo.
Passa-se a na conscincia do capitalista inteiramente O mesmo que no caso dos
motivos de compensao, na equalizao do lucro mdio, referidos na Seo ll des-
te livro. Esses motivos de compensao, que entram como fatores determinantes
na distribuio da mais-valia, invertem-se, na mentalidade capitalista, em motivos
do surgimento e justificativas subjetivas! do prprio lucro.
A concepo do ganho empresarial como salrio de superintendncia do traba-
lho, que surge de sua anttese com O juro, encontra mais apoio no fato de que parte
do lucro pode ser separada, e se separa realmente, como salrio, ou antes, pelo
contrrio, de que parte do salrio, na base do modo de produo capitalista, apare-
ce como parte integrante do lucro. Essa parte, conforme Adam Smith j tinha verifi-
cado corretamente, apresenta-se de maneira pura, separada autnoma e totalmente,
por um lado, do lucro como soma de juro e ganho empresarial! e, por outro, da-
quela parte do lucro que, depois da deduo do juro, sobra como O chamado ga-
nho empresarial - no ordenado do dirigente naqueles ramos de negcios cuja ex-
tenso etc. permitem uma diviso de trabalho suficiente para autorizar um salrio
especial para um dirigente.
O trabalho de superintendncia e direo surge necessariamente em todo lugar
onde O processo direto de produo tem a figura de um processo socialmente com-
binado e no se apresenta como trabalho isolado de produtores autOnomos.73 M'as
ele possui dupla natureza.
Por um lado, em todos os trabalhos em que cooperam muitos indivduos, a co-
nexo e a unidade do processo se apresentam necessariamente numa vontade que
comanda e em funes que se referem no aos trabalhos parciais, mas atividade
global da oficina, como O caso do regente de uma orquestra. Este um trabalho
produtivo, que tem de ser executado em todo modo combinado de produo.
Por outro lado - abstraindo inteiramente O setor comercial - esse trabalho de
superintendncia surge necessariamente em todos os modos de produo que se
baseiam na sntese entre O trabalhador, como produtor direto, e O proprietrio dos
meios de produo. Quanto maior essa anttese tanto mais importante O papel de-
sempenhado por esse trabalho de superintendncia. Ele atinge, por isso, O mximo
na escravido." Mas tambm indispensvel no modo de produo capitalista,
porque aqui O processo de produo ao mesmo tempo processo de consumo da
forca de trabalho pelo capitalista. Da mesma forma que em estados despticos O
trabalho de superintendncia e ingerncia do govemo em todos os aspectos com-
preende ambas as coisas: tanto a execuo das tarefas comuns, que derivam da
natureza de toda a comunidade, como as funes especficas, que provm da ant-
tese entre O governo e a massa do povo.
73 A superintendncia aqui no caso do campons proprietrio fundirio! totalmente desnecessria. CAIRNES, J. E.
The Slave Power. Londres, 1862. p. 48-49.!
74 Se a natureza do trabalho exige que os trabalhadores" isto , os escravos! sejam dispersos por uma rea extensa, en-
to aumentaro correspondentemente O nmero de feitores, e portanto os custos do trabalho que exige essa superviso.
CAIRNES. Op. cit., p. 44.!
JURO E GANHO EMPRESARIAL 287`
Nos escritores antigos, que tinham diante de si a escravido, os dois lados do
trabalho de superintendncia se encontravam na teoria - como era ento o caso
na prtica - to inseparavelmente juntos como nos economistas modernos, que
consideram o modo de produo capitalista como o modo de produo absoluto.
Por outro lado, como logo mostrarei com um exemplo, os apologistas da escravido
modema sabem usar o trabalho de superintendncia como justificativa da escrava-
tura, como os outros economistas o usam como razo de ser do sistema de trabalho
assalariado.
O villicus ao tempo de Cato:
A frente da explorao escrava famlia rstica! estava o administrador villicus, de
villa [quinta]! que cobra e paga, compra e vende, recebe as instrues do senhor e, na
ausncia deste, ordena e pune. ...! O administrador gozava, naturalmente, de mais li-
berdade que os demais escravos; os livros de Mago5` aconselham permitir-lhe casar, ter
filhos e possuir caixa prpria, e Cato recomenda cas-lo com a administradora; ele era
o nico que podia ter a expectativa, no caso de boa conduta, de obter do senhor a liber-
dade. De resto, todos constituam uma comunidade domstica. ...! Cada escravo, inclu-
sive o prprio administrador, recebia para suas necessidades por conta do senhor, em
certos prazos e por taxas fixas com o que tinha de viver. ...! A quantidade se regia pelo
trabalho, razo por que o administrador, por exemplo, cujo trabalho era mais leve que
o dos escravos, recebia medida menor que estes' MOMMSEN. Rmische Geschichte.
2? ed., 1856. I, p. 809-810.!
Aristteles:
'O yp eorrm ox av r: moaz ro oziou, ll av 103 zpaoaz oloi'
pois o senhor - o capitalista - no opera como tal na aquisio dos escravos - a
propriedade de capital que d o poder de comprar trabalho - mas na utilizao dos
escravos - no emprego de trabalhadores, hoje assalariados, no processo de produo.!
'Eo'arn f ,7Z'l0'TT/111 ov /.tz-fya zovoa o osuvv' Mas esta cincia nada
h de grande nem de sublime;! yp rv olov ambraoaz s rrozsv, axz-:vov
s 'rara anoraaal amtrrszv. o que o escravo tem de saber executar, aquele
deve saber ordenar.! Aro ooz ovoa un aro rcaxozraosv rrrpozro auvei
rarnv mv mrv, aroi no/Izrsovraz fi 9plooo9poa1v. Onde os prprios se-
nhores no tm necessidade de se molestar com isso, o superintendente assume esta
honra, e eles se dedicam aos negcios do Estado ou Filosofia,! ARISTOTELES.
Respubl. Ed. Bekker, Livro l, 7.!
A dominao tanto na rea poltica como na economia impe aos detentores
do poder as funes de mandar, quer dizer, na rea econmica, que eles tm de
saber consumir a fora de trabalho - diz Aristteles, com palavras secas, e acres-
centa que no se pode fazer muito caso desse trabalho de superintendncia, razo
por que o senhor, to logo tenha fortuna suficiente, cede a honra dessa trabalheira
a um superintendente.
O trabalho de direo e superintendncia, medida que no seja uma funo
derivada da natureza de todo trabalho social combinado, mas decorra da oposio
entre o proprietrio dos meios de produo e o proprietrio da mera fora de tra-
balho - seja esta ltima comprada junto com o prprio trabalhador, como na es-
cravido. seja o prprio trabalhador quem vende a fora de trabalho, aparecendo
portanto o processo de produo, ao mesmo tempo, como processo de consumo
de sua fora de trabalho pelo capital - essa funo decorrente da servido do pro-
dutor direto j foi usada muitas vezes para justificar essa relao mesma, e a explo-
5` Obra do escritor cartagins Mago sobre a agricultura, especialmente sobre a economia de plantao com base na escra-
vatura, que florescia em Cartago. A poca de seu aparecimento desconhecida. Aps a destruio de Cartago, esta obra,
por ordem do senado romano, foi traduzida para o latim e recomendada oficialmente como modelo da organizao racio-
nal da agricultura romana. N. da Ed. Alem.!
288 Diviso DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPREsRio
rao, a apropriao de trabalho alheio no-pago, foi apresentada, com a mesma
freqncia, como salrio devido ao proprietrio do capital. Mas ningum melhor
o fez que um defensor da escravido nos Estados Unidos, um advogado chamado
O'Conor, num meeting em Nova York, em 19 de dezembro de 1859, sob o lema:
Justia para o Sul.
Now, gentlemen6', dizia ele, sob grandes aplausos, a prpria Natureza destinou
o negro a esta condio de servido. Ele tem a fora e forte para o trabalho; mas a
Natureza, que lhe deu esta fora, negou-lhe tanto a inteligncia para governar como a
vontade de trabalhar. Aplausos.! Ambas lhe esto negadas! E a mesma Natureza que
o privou da vontade de trabalhar, deu-lhe um senhor para impor-lhe esta vontade e
fazer dele, no clima para o qual foi criado, um servo til, tanto a si mesmo como ao
senhor que o governa. Afirmo que no constitui injustia deixar o negro na situao
em que o colocou a Natureza; dar-lhe um senhor que o governa; e nenhum de seus
direitos lhe roubado quando se o fora a trabalhar e a fornecer a seu senhor uma justa
indenizao pelo trabalho e os talentos que este emprega para govern-lo e faz-lo til
para si mesmo e para a sociedade.7`
Tambm o trabalhador assalariado como o escravo precisa ter um senhor, para
faz-lo trabalhar e para govern-lo. E pressuposta essa relao de dominao e ser-
vido, est correto que o trabalhador assalariado seja forado a produzir o prprio
salrio e por cima o salrio de superintendncia, uma compensao pelo trabalho
de dominao e de superintendncia, e
a fornecer a seu dono uma justa indenizao pelo trabalho e os talentos que este em-
prega para govern-lo e faz-lo til a si mesmo e sociedade.
O trabalho de superintendncia e direo, na medida em que deriva do carter
antittico, da dominao do capital sobre o trabalho, e, por isso, comum a todos
os modos de produo baseados na anttese de classe, inclusive o sistema capitalis-
ta, est direta e inseparavelmente amalgamado, tambm no sistema capitalista, com
as funes produtivas que todo trabalho social combinado aos individuos isolados
como trabalho especial. O salrio de um epitropos8` ou rgisseur, como era deno-
minado na Frana feudal, separa-se totalmente do lucro e assume tambm a forma
de salrio por trabalho qualificado to logo o negcio operado em escala suficien-
te para pagar tal dirigente manager!, ainda que isso no leve nossos capitalistas
industriais a dedicar-se aos negcios de Estado ou Filosofia.
Que a alma de nosso sistema industrialno so os capitalistas industriais, mas
os managers industriais, j tinha sido observado pelo Sr. Ure.75 No que se refere
parte mercantil do negcio, j dissemos o necessrio na seo anterior.
75 URE, A.,PhiIos. of Manuactures. Traduo francesa. 1836. l. p. 67-68. A este Pndaro dos fabricantes lhes atesta, ao
mesmo tempo, que a maioria deles no tem a menor idia do mecanismo que emprega.
' Ento, senhores. N. dos T.!
7' New York Daily Tribune. 20 de dezembro de 1859. - Jornal americano. publicado em 1841 at 1924. Nos anos 40
e 50, o jornal assumiu uma atitude progressista e lutou contra a escravido. A colaborao de Marx neste jornal comeou
em agosto de 1851; grande nmero de artigos para o New York Daily Tribune foi escrito por Engels, a pedido de Marx.
No perodo em que a reao ressurgiu na Europa, Marx e Engels se serviram deste jornal americano progressista, divulgado
amplamente, para denunciar, com base em fatos, os defeitos da sociedade capitalista e para descobrir as contradies irre-
conciliveis inerentes a ela, assim como para apontar o carter limitado da democracia burguesa.
l Em 'maro de 1862, durante a guerra civil nos Estados Unidos. terminou a colaborao de Marx no jornal. Um papel
significativo no rompimento das relaes entre o New York Daily Tribune e Marx desempenhou o reforo na redao dos
partidrios de um compromisso com os Estados escravagistas, alm do abandono pelo jornal de sua posio progressista.
N. da Ed. Alem.!
8' Feitor na Grcia Antiga. N. dos T.!
JURO E GANHO EMPRESARIAL 289
A prpria produo capitalista chegou ao ponto em que o trabalho de direo
superior, totalmente separado da propriedade do capital, anda pela rua. Tornou-se
portanto intil que esse trabalho de direo superior seja exercido pelo capitalista.
Um regente no precisa absolutamente ser proprietrio dos instrumentos da orquestra,
nem faz parte de sua funo de dirigente que ele tenha algo a ver com o salrio
dos demais msicos. As fbricas cooperativas fornecem a prova de que o capitalista
como funcionrio da produo tornou-se to suprfluo quanto ele mesmo, no auge
de seu desenvolvimento, considera suprfluo o latifundirioj Na media em que o
trabalho do capitalista no surge do processo de produo como meramente capi-
talista, portanto [no] termina por si mesmo com o capital; medida que no se
limita funo de explorar trabalho alheio; medida que, portanto, decorre da
forma do trabalho como trabalho social, da combinao e cooperao de muitos
para alcanar um resultado comum, ele to independente do capital quanto essa
forma mesma depois de romper o invlucro capitalista. Dizer que esse trabalho, co-
mo trabalho capitalista, como funo do capitalista, necessrio significa apenas
que o vulgo no capaz de imaginar as formas desenvolvidas no seio do modo
de produo capitalista, separadas e libertas de seu carter capitalista antittico. Em
face do capitalista monetrio, o capitalista industrial trabalhador, mas trabalhador
enquanto capitalista, isto , enquanto explorador de trabalho alheio. O salrio que
ele reclama e recebe por esse trabalho exatamente igual quantidade de trabalho
alheio de que se apropria e depende diretamente, medida que ele se encarrega
do esforo necessrio explorao, do grau de explorao desse trabalho e no
do grau do esforo que essa explorao lhe custa e que, pagando uma remunera-
o moderada, pode descarregar num dirigente. Aps cada crise pode-se ver, nos
distritos fabris ingleses um bom nmero de ex-fabricantes que supervisionam, por
salrio modesto, as fbricas que antes lhes pertenciam, mas agora como dirigentes
dos novos proprietrios, muitas vezes seus credores...
O salrio de direo, tanto para o dirigente industrial como para o mercantil,
aparece totalmente separado do ganho empresarial, na fbricas cooperativas dos
trabalhadores bem como nas empresas capitalistas por aes. A separao entre
o salrio de direo e o ganho empresarial, que aparece como fortuita nos demais
casos, aqui contante. Na fbrica cooperativa desaparece o carter antittico do
trabalho de superintendncia, ao ser o dirigente pago pelos trabalhadores, em vez
de representar o capital em face deles. As empresas por aes em geral - desen-
volvidas com o sistema de crdito - tm a tendncia a separar cada vez mais esse
trabalho de direo como funo da propriedade do capital, seja prprio ou em-
prestado; exatamente do mesmo modo que, com o desenvolvimento da sociedade
burguesa, as funes jurdicas e administrativas se separam da propriedade fundi-
ria, da qual eram atributos na poca feudal. Mas, uma vez que, por um lado, o
capitalista funcionante confronta o mero proprietrio do capital, o capitalista mone-
trio, e com o desenvolvimento do crdito esse mesmo capital monetrio assume
carter social, sendo concentrado em bancos e emprestado por estes e no por seus
proprietrios diretos; uma vez que, por outro lado, o mero dirigente, que no possui
o capital a ttulo algum, nem por emprstimo, nem de qualquer outra maneira; exerce
todas as funes reais que cabem ao capitalista funcionante como tal, fica apenas
o funcionrio e desaparece o capitalista como pessoa suprflua do processo de
produo.
Nos balanos pblicos" das fbricas cooperativas na Inglaterra v-se que - de-
pois da deduo do salrio do dirigente, o qual constitui uma parte do capital vari-
76 Num caso que cheguei a conhecer, aps a crise de 1868, um fabricante falido tomou-se trabalhador assalariado de seus
antigos trabalhadores. Aconteceu que a fbrica, depois da bancarrota, passou a ser dirigida por uma cooperativa de traba-
lhadores, que empregou o antigo proprietrio como dirigente. - F. E.
77 Os balanos aqui mencionados vo ao mximo at 1864, pois a passagem acima foi escrita em 1865. - F. E.
290 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
vel gasto, exatamente como o salrio dos demais trabalhadores - o lucro era maior
que o lucro mdio, embora ocasionalmente pagassem juros muito mais altos que
os fabricantes particulares. A causado lucro mais alto foi em todos esses casos maior
economia no emprego do capital constante. Mas o que nos interessa, neste caso,
que aqui o lucro mdio = juro + ganho empresarial! se apresenta factual e tan-
givelmente como grandeza totalmente independente do salrio de administrao.
Uma vez que o lucro aqui era maior que o lucro mdio, o ganho empresarial era
tambm maior do que o ordinrio.
O mesmo actum se observa em algumas empresas capitalistas por aes, por
exemplo os bancos por aes joint stock banks!. Em 1863. o London and West-
minster Bank pagou um dividendo anual de 30%, o Union Bank of London e ou-
tros pagaram 15%. Do lucro bruto saem aqui, alm do salrio dos dirigentes. os
juros pagos pelos depsitos. O lucro elevado explica-se aqui pela diminuta propor-
o do capital realizado em relao aos depsitos. Por exemplo no London and West-
minster Bank, em 1863: capital realizado 1 milho de libras esterlinas; depsitos
14 540 275 libras esterlinas; no Union Bank of London, em 1863: capital realizado
600 mil libras esterlinas; depsitos 12 384 173 libras esterlinas.
A confuso do ganho empresarial com o salrio de superintendncia ou admi-
nistrao surgiu originalmente da forma antittica assumida pelo excedente do lucro
sobre o juro, em anttese ao juro. Prosseguiu desenvolvendo-se em virtude do pro-
psito apologtico de apresentar o lucro no como mais-valia, isto , como trabalho
no-pago, mas como salrio do prprio capitalista por trabalho efetuado. A isso se
contraps, por parte dos socialistas, a exigncia de que se reduzisse de fato o lucro
ao que teoricamente se pretendia que fosse, a saber, a mero salrio de superinten-
dncia. E essa exigncia se opunha ao embelezamento terico de maneira tanto mais
desagradvel quanto mais esse salrio de superintendncia encontrava, por um lado,
seu nvel determinado e seu preo de mercado determinado, como qualquer outro
salrio, com a formao de uma classe numerosa de dirigentes industriais e comer-
ciais;78 e, por outro, quanto mais ele caa, como todo salrio por trabalho qualifi-
cado, com o desenvolvimento geral que rebaixa os custos de produo da fora de
trabalho com escolaridade especfica.Com o desenvolvimento da cooperao, por
parte dos trabalhadores, das empresas por aes, por parte da burguesia, at o lti-
mo pretexto para confundir o ganho empresarial com o salrio de administrao
perdeu sua base e o lucro apareceu tambm na prtica como o que era inegavel-
mente na teoria, como mera mais-valia, valor pelo qual no se paga equivalente
algum, trabalho realizado no-pago; de modo que o capitalista funcionante realmente
explora o trabalho, e o fruto de sua explorao, quando trabalha com capital em-
prestado, se divide em juros e ganho empresarial, excedente do lucro sobre o juro.
Com base na produo capitalista desenvolveu-se nas empresas por aes novo
embuste com o salrio de administrao, surgindo ao lado e acima do dirigente real
certo nmero de conselhos de administrao e fiscais, para os quais, na realidade,
administrao e fiscalizao servem de mero pretexto para espoliarem os acionistas
e se enriquecerem. Sobre isso encontram-se detalhes muito interessantes em: The
City or the Physiology of London Business; with Sketches on 'Change, and the
Coee Houses.: Londres, 1845.
78 Os mestres so to trabalhadores como seusoficiais. Neste papel. seu interesse exatamente o mesmo que o de seu
pessoal. Mas. alm disso, eles so capitalistas ou agentes dos capitalistas. e nessa condio seu interesse est resolutamente
oposto ao dos trabalhadores." p. 27.! A ampla difuso da educao entre os trabalhadores industriais deste pas diminui
diariamente o valor do trabalho e da habilidade de quase todos os mestres e empresrios. ao aumentar o nmero de pes-
soas que possuem seu conhecimento peculiar." p. 30.! HODGSKlN. Labour Deended Against the Claims of Capital etc.
Londres, 1825.!
79 O relaxamento geral dos limites convencionais e as maiores facilidades de educao tendem a rebaixar os salrios dos
trabalhadores qualificados. em vez de aumentar os dos trabalhadores no-qualificados' MILL. J. St. Princ. of Pol. Econ.
23 ed.. Londres. 1849. l. p. 479.!
JURO E GANHO EMPRESARIAL 291
O que banqueiros e comerciantes ganham por participar na direo de oito ou no-
ve diferentes companhias pode-se ver pelo seguinte exemplo: o balano particular do
Sr. Timothy Abraham Curtis, apresentado ao tribunal de bancarrotas por ocasio de
sua falncia, mostrava uma renda de 800 a 900 libras esterlinas por ano, sob a rubria:
diretorias. Como o Sr. Curtis foi diretor do Banco da Inglaterra e da Companhia da ln-
dias Orientais. cada sociedade por aes se considerava feliz se pudesse ganh-lo como
diretor. p. 81-82.!
A remunerao dos diretores de tais sociedades, para cada reunio semanal,
de pelo menos 1 guinu 1 marcos!. Os procedimentos perante o tribunal de
bancarrotas mostram que esse salrio de superintendncia est, em regra, na razo
inversa da superviso realmente exercida por esses diretores nominais.
CAPTULO XXIV
Alienao da Relao-Capital na Forma do Capital
Portador de Juros
No capital portador de juros, a relao-capital atinge sua forma mais alienada
e mais fetichista. Temos a D - D', dinheiro que gera mais dinheiro, valor que valo-
riza a si mesmo, sem o processo que medeia os dois extremos. No capital comer-
cial, D - M -D, existe pelo menos a forma geral do movimento capitalista, embo-
ra se mantenha apenas na esfera da circulao, portanto o lucro aparece como mero
lucro de alienao; mas, ainda assim, apresenta-se como produto de uma relao
social, e no como produto de uma mera coisa. A forma do capital comercial repre-
senta ainda apesar de tudo um processo, a unidade de fases opostas, um movi-
mento que se decompe em dois procedimentos opostos, em compra e venda de
mercadorias. lsso est apagado em D - D', a forma do capital portador de juros.
Se, por exemplo, o capitalista empresta 1 000 libras esterlinas, e a taxa de juros
de 5%, ento o valor de 1 000 libras esterlinas, como capital, por 1 ano = C + Cj',
sendo C o capital e j' a taxa de juros, portanto aqui 5% = - = % 1 000
+ 1 000 - = 1 050 libras esterlinas. O valor de 1 000 libras esterlinas como
capital = 1 050 libras esterlinas, isto , o capital no uma grandeza simples. E
relao de grandezas, relao da soma principal, como valor dado, consigo mesma
como valor que se valoriza, como soma principal que produziu mais-valia. E, con-
forme se viu, o capital se apresenta enquanto tal, como esse valor que se valoriza
diretamente, para todos os capitalistas ativos, quer eles funcionem com capital pr-
prio ou emprestado. _
D - D': temos aqui o ponto de partida original do capital, o dinheiro na fr-
mula D - M - D' reduzida aos dois extremos D - D', em que D' = D + AD,
dinheiro que cria mais dinheiro. E a frmula original e geral do capital, condensada
num resum sem sentido. E o capital acabado, unidade do processo de produo
e do processo de circulao, proporcionando, portanto, em determinado tempo, de-
terminada mais-valia. Na forma do capital portador de juros isso aparece diretamente,
sem mediao pelo processo de produo e pelo processo de circulao. O capital
aparece como fonte misteriosa, autocriadora do juro, de seu prprio incremento.
A coisa dinheiro, mercadoria, valor! j capital como mera coisa, e o capital apare-
ce como simples coisa; o resultado do processo global de reproduo aparece co-
mo propriedade que cabe por si a uma coisa; depende do possuidor do dinheiro,
293
294 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
isto , da mercadoria em sua forma sempre intercambivel, se ele quer despend-lo
como dinheiro ou alug-lo como capital. Na forma do capital portador de juros, por-
tanto, esse fetiche automtico est elaborado em sua pureza, valor que valoriza a
si mesmo, dinheiro que gera dinheiro, e ele no traz nenhuma marca de seu nasci-
mento. A relao social est consumada como relao de uma coisa, do dinheiro.
consigo mesmo. Em vez da transformao real do dinheiro em capital aqui se mos-
tra apenas sua forma sem contedo. Como no caso da fora de trabalho. o valor
de uso do dinheiro torna-se aqui o de criar valor, valor maior que o contido nele
mesmo. O dinheiro como tal j potencialmente valor que se valoriza, e como tal
emprestado, o que constitui a forma de venda dessa mercadoria peculiar. Torna-
se assim propriedade do dinheiro criar valor, proporcionar juros, assim como a de
uma pereira dar peras. E como tal coisa portadora de juros, o prestamista de di-
nheiro vende seu dinheiro. Mas isso no tudo. O capital realmente funcionante
se apresenta, conforme se viu, de tal modo que proporciona o juro no como capi-
tal funcionante, mas como capital em si, como capital monetrio.
Distorce-se tambm isso: enquanto o juro apenas parte do lucro, isto , da
mais-valia que o capitalista funcionante extorque do trabalhador, o juro aparece agora,
ao contrrio, como o fruto prprio do capital, como o original, e o lucro, agora na
forma de ganho empresarial, como mero acessrio aditivo que lhe advm no pro-
cesso de reproduo. Aqui a figura fetichista do capital e a concepo do fetiche-
capital est acabada. Em D - D' temos a forma irracional do capital. a inverso
e reificao das relaes de produo em sua potncia mais elevada: a figura porta-
dora de juros, a figura simples do capital, na qual este pressuposto de seu prprio
processo de reproduo; a capacidade do dinheiro, respectivamente da mercado-
ria, de valorizar seu prprio valor, independentemente da reproduo - a mistifi-
cao do capital em sua forma mais crua.
Para a Economia vulgar, que pretende apresentar o capital como fonte autno-
ma do valor, da criao de valor, essa forma naturalmente um petisco, uma forma
em que a fonte do lucro j no reconhecvel e em que o resultado do processo
capitalista de produo adquire existncia autnoma, separada do prprio processo.
E somente no capital monetrio que o capital se tornou mercadoria, cuja quali-
dade de valorizar a si mesma tem um preo fixo, cotado na taxa de juros de cada
momento.
Como capital portador de juros, e precisamente em sua forma diretamente co-
mo capital monetrio portador de juros as outras formas do capital portador de ju-
ros, que no nos interessam aqui, so por sua vez derivados dessa forma e a
pressupem!, o capital recebe sua forma pura de fetiche, D - D' como sujeito, co-
mo coisa vendvel. Primeiro, devido a sua existncia perene como dinheiro, uma
forma em que todas as determinaes do mesmo esto apagadas e seus elementos
reais se tornam invisveis. Dinheiro justamente a forma em que a diferena entre
as mercadorias como valores de uso est apagada e por conseguinte tambm as
diferenas entre os capitais industriais que consistem nessas mercadorias e suas con-
dies de produo; a forma em que valor - e aqui capital - existe como valor
de troca autnomo. No processo de reproduo do capital, a forma-dinheiro eva-
nescente, um mero momento de transio. No mercado monetrio, ao contrrio,
o capital existe sempre nessa forma. - Segundo, a mais-valia produzida por ele,
aqui novamente na forma de dinheiro, lhe aparece como algo que lhe cabe como
tal. Gerar dinheiro tchios parece to prprio ao capital nesta forma de capital
monetrio, quando o crescer, s rvores.
No capital portador de juros, o movimento do capital contrado; o processo
1' Juro; nascituro. N. dos T.!
ALIENAO DA RELAO-CAPITAL NA FORMA DO CAPITAL PORTADOR DE JUROS 295
intermedirio omitido e assim um capital = 1 000 fixado como uma coisa que,
em si, = 1 000 e, em determinado perodo, se transforma em 1 100, como O vi-
nho na adega aps certo tempo tambm melhora seu valor de uso. O capital ago-
ra coisa, mas como coisa capital. O dinheiro tem agora amor no corpo.2` To logo
esteja emprestado ou tambm investido no processo de reproduo desde que pro-
porcione ao capitalista funcionante, como seu proprietrio, juros separadamente do
ganho empresarial!, acresce-lhe O juro, esteja dormindo ou acordado, em casa ou
em viagem, de dia ou de noite. Realiza-se assim no capital monetrio portador de
juros e todo capital, quanto a sua expresso de valor, capital monetrio ou vale
agora como expresso do capital monetrio! O desejo impiedoso do entesourador.
E esse enraizamento do juro do capital monetrio como numa coisa como apa-
rece aqui a produo da mais-valia pelo capital! que tanto ocupa Lutero em sua
briga ingnua contra a usura. Depois de expor que se poderia exigir juro quando,
por no se efetuar a restituio no prazo determinado, resultam despesas para O
prestamista, que por sua parte est obrigado a pagar, ou quando, pelo mesmo mo-
tivo, este perde um lucro que poderia ter realizado pela compra, por exemplo, de
uma horta, ele prossegue:
Agora que te os emprestei os 100 florins!, fazes-me um gmeo do Schadewacht,
ao no poder pagar aqui nem comprar ali e assim tenho de sofrer prejuzo por ambas
as partes; isso se chama de duplex interesse, damnis emergentis et lucri cessantis4' ...!
depois de ouvirem que Joo sofreu prejuzo, por ter emprestado 100 florins, e exige
a justa indenizao, acorrem para acrescentar a cada 100 florins estes dois Schadewacht,
a saber a perda por no poder pagar e a compra impossibilitada da horta, como se es-
tivessem naturalmente enraizados nos 100 florins aqueles dois Schadewacht; desse mo-
do, onde houver 100 florins, emprestam-nos e calculam sobre eles aqueles dois Scha-
dewacht que no entanto no sofreram. ...! Por isso, s um usurrio quando te indenizas
com O dinheiro de teu prximo por um prejuzo imaginado, que ningum te causou e
tambm no podes provar nem calcular. Tal prejuzo O que os juristas chamam de
non uerum sed phantasticum interesse.5` E um prejuzo que cada um inventa para si
...! no vale dizer que poderiam ocorrer prejuzos por no ter podido pagar nem com-
prar. Seno haveria O que se chama de ex contingente necessariumffazer do que no
o que deveria ser, fazer do que incerto uma coisa absolutamente certa. No dever
tal usura devorar o mundo em poucos anos ...! uma desgraa fortuita o que sucede
ao prestamista que no depende mais de sua vontade, e ele precisa recuperar-se; mas,
no comrcio, o inverso e at O contrrio: ali se procura e imagina prejuzos custa
do prximo necessitado, quer-se nutrir e enriquecer com isso, levar uma vida ociosa e
folgada, ostentando-se e banqueteando-se por conta do trabalho de outros, sem preo-
cupaes, perigos e prejuzos; sento atrs da estufa e deixo meus 100 florins trabalhar
para mim no campo, e por ser dinheiro emprestado, mantenho-O seguro no bolso, sem
perigos e preocupaes, meu caro, quem no gostaria disso? LUTHER, M. An die Parr-
herrn wider den Wucher zu predigen etc. Wittenberg, 1540.7`
A concepo do capital como valor que reproduz a si mesmo e se multiplica
na reproduo, em virtude de sua propriedade inata de ser um valor que dura e
cresce eternamente - portanto, por fora da qualidade oculta dos escolsticos -,
levou s fabulosas idias do Dr. Price, que deixam muito para trs as fantasias dos
2` O dinheiro tem agora amor no corpo". [Lieb` im Leibe.] Citao do Fausto I de Goethe. Estrofe de uma cano de be-
bedores. sobre uma rata que, tendo sido envenenada, sentia-se to comprirnida com_o se tivesse amor no corpo. N. dos T.!
3' Significa literalmente vigia prejuzo, smbolo do usurrio. Fazer um gmeo do Shadewacht tem O sentido de causar
duplo prejuzo. N. 'dos T.!
4' Duplo prejuzo, pela perda sofrida e pelo lucro cessante. N. dos T.!
5' Prejuzo no real, mas imaginado. N. dos T.!
' Fazer do acaso uma necessidade. N. dos T.!
7' Ver nota a nota 56 do captulo XXI deste volume.
296 DIVISO DO LUCRO EM .|uRo E LUCRO DO EMPREsR|o
alquimistas; idias em que Pitt acreditava seriamente e das quais fez, em suas leis
sobre o sinking und,8' os pilares de sua administrao financeira.
O dinheiro que porta juros compostos cresce, a princpio, lentamente; mas, uma vez
que a taxa de crescimento se acelera continuamente, aps algum tempo ela se toma
to rpida que escamece de todo poder de imaginao. Um pni, emprestado no dia
do" nascimento de nosso Salvador, a juros compostos de 5%, j teria alcanado agora
uma soma maior que a que estaria contida em 150 milhes de globos terrestres, todos
de ouro slido. Mas, emprestado a juros simples, s teria aumentado, no mesmo pero-
do, para 7 xelins e 7 1/2 pence. At agora, nosso Govemo preferiu melhorar suas fi-
nanas por este ltimo caminho, em vez de pelo primeiro.8
Voa ainda mais alto em suas Observations on Reversionary Payments etc. Lon-
dres, 1772:
1 xelim, investido no dia do nascimento de nosso Salvador provavelmente no tem-
plo de Jerusalm!, a juros compostos de 696, teria alcanado uma soma maior que
a que poderia conter todo o sistema solar, se transformado numa esfera de dimetro
igual ao da rbita de Satumo - Por isso, um Estado nunca necessita encontrar-se em
dificuldades; pois com as menores poupanas ele pode pagar a maior divida em tempo
to curto quanto possa requerer seu interesse. p. Xll, XIV.!
Que bela introduo terica divida pblica inglesa!
Price foi simplesmente ofuscado pela imensidade do nmero que resulta da pro-
gresso geomtrica. Como ele considerava o capital, sem preocupao com as con-
dies de reproduo e de trabalho, como um autmato que funciona por si mesmo,
como mero nmero que se multiplica exatamente como Malthus via o ser humano
em sua progresso geomtrica!9`, ele poderia presumir ter descoberto a lei de seu
crescimento, com a frmula s = c = + j!, em que s = soma de capi-
tal + juros compostos, c = capital adiantado, j = taxa de juros expressa em par-
tes alquotas de 100! e n = a srie de anos em que se passa o processo.
Pitt leva a mistificao de Dr. Price inteiramente a srio. Em 1786, a Cm_ara
dos Comuns resolvera que 1 milho de libras esterlinas deveria ser levantado para
a utilidade pblica. Segundo Price, em quem Pritt acreditava, no havia nada me-
lhor, naturalmente, que tributar o povo, para acumular a soma assim obtida e fa-
zer sumir, como por feitiaria, a dvida pblica mediante o mistrio dos juros
8PRICE, Richard. An Appeal to the Public on the Subject of the National Debt. Londres. 1772 lp. 19]. Ele faz a pilhria
ingnua: Deve-se tomar dinheiro emprestado a juros simples, para multiplic-lo a juros compostos. HAMILTON. R. An
Inquiry into the Rise and Progress of the National Debt o Great Britain. 29 ed.. Edimburgo, 1814 lp. 1331. De acordo
com isso, tomar dinheiro emprestado seria o meio mais seguro de enriquecer, tambm para particulares. Mas se. por exem-
plo, tomo 100 libras esterlinas a juros anuais de 5%, tenho de pagar 5 libras esterlinas no fim do ano. e suposto que esse
emprstimo dure 100 milhes de anos, nesse espao de tempo terei sempre para emprestar, todo ano, apenas 100 libras
esterlinas, e, do mesmo modo, terei de pagar, todo ano. 5 libras esterlinas. Mediante esse processo, nunca chego a empres-
tar 105 libras esterlinas, por ter tomado emprestadas 100 libras esterlinas. E de onde devo pagar os 5%? Por meio de novos
emprstimos, ou, se sou o Estado, por meio de impostos. Mas se o capitalista industrial toma dinheiro emprestado, ter
de pagar de seu lucro de, digamos, 15%, 5% como juros. 5% para consumir embora seu apetite cresa com sua renda!
e 5% para capitalizar. Portanto, um lucro de 15% est pressuposto para pagar constantemente 5% de juros. Se o processo
prossegue, a taxa de lucro cai, pelas razes j expostas, digamos. de 15% para 10%. Mas Price esquece inteiramente que
os juros de 5% pressupem uma taxa de lucro de 15%, e' deixa que esta perdure com a acumulao do capital. Ele nada
tem, em absoluto, a ver com o processo real de acumulao, mas apenas emprestar dinheiro a fim de que reflua com juros
compostos. Como se comea isso -lhe inteiramente indiferente uma vez que uma qualidade inata 'do capital portador
de juros.
3' Sobre o fundo de amortizao da dvida pblica sinking und! de Pitt, Marx fala mais pormenorizadamente no artigo
Das Budget des Herrn Disraeli N. da Ed. Alem.!
9' [MALTHUS.] An Essay on the Principle o Population. as it Aects the Future Improvement o Society. with Remarks
on the Speculations o Mr. Godwin, M. Condorcet. and other Writers. Londres, 1798. p. 25-26. N. da Ed. Alem.!
ALIENAO DA RELAO-CAPITAL NA FORMA DO CAPITAL PORTADOR DE JUROS 297
compostos. quela resoluo da Cmara dos Comuns logo seguiu uma lei, de ini-
ciativa de Pitt, que ordenou a acumulao de 250 mil libras esterlinas,
at que, com as rendas vitalcias vencidas, o fundo tenha crescido at 4 milhes de li-
bras esterlinas por ano. Act 26 George Ill, cap. 31.`
Em seu discurso de 1792, em que Pitt props aumentar a soma destinada ao
fundo de amortizao, mencionou, entre as causas da supremacia comercial da In-
glaterra, mquinas, crdito etc., mas como
causa mais extensa e mais duradoura a acumulao. Esse principio estaria completa-
mente desenvolvido e suficientemente explicado na obra de Smith, esse gnio ...! essa
acumulao dos capitais se efetua pondo-se de lado pelo menos uma parte do lucro
anual para aumentar a soma principal, que, no ano seguinte, tem de ser empregada
da mesma maneira, e assim daria um lucro contnuo.
Mediante o Dr. Price, Pitt transforma assim a teoria da acumulao de Smith
no enriquecimento de um povo pela acumulao de dividas e chega aprazvel
progresso, at o infinito, dos emprstimos, emprstimos para pagar emprstimos.
J em Josias Child, o pai do sistema bancrio moderno, encontramos que
100 libras esterlinas, a juros compostos de 10%, em 70 anos, produziriam 102 400
libras esterlinas. rait sur le Commerce etc. par J. Child, traduit etc. Amsterdam e Ber-
lim. 1754. p. 115. Escrito em 1669.!
A maneira irrefletida com que a concepo do Dr. Price se insinua na Econo-
mia moderna revela-se na seguinte passagem do Economist:
Capital with compound interest on every portion of capital saved, is so all-engrossing
that all the wealth in the world from which income is derived, has long ago become the
interest of capital ...! all rent is now the payment of interest on capital previously inves-
ted in the land.' Economist. 19 de julho de 1851.!
Em sua condio de capital portador de juros, pertence ao capital toda riqueza
que em geral possa ser produzida, e tudo o que recebeu at agora apenas presta-
o a seu apetite all-engrossing.Conforme suas leis inatas, pertence-lhe todo o
trabalho excedente que a humanidade possa fornecer. Moloch.
Por fim, as seguintes galimatias do romnticoMiller:
O enorme crescimento dos juros compostos do Dr. Price, ou das foras humanas
que aceleram a si mesmas, pressupoe, se deve produzir esses efeitos enormes, uma
ordem indivisa ou ininterrupta, uniforme, por vrios sculos. To logo o capital dividi-
do, cortado em vrios rebentos, que seguem crescendo, comea novamente todo o pro-
cesso de acumulao de foras. A natureza distribuiu a progresso da fora por uma
rbita de cerca de 20 a 25 anos, que cabem, em mdia, a cada trabalhador individual
!!. Depois de decorrido esse perodo, o trabalhador deixa sua rbita e ele deve agora
transferir o capital ganho pelos juros compostos no trabalho a novo trabalhador, na maioria
dos casos, a vrios trabalhadores ou aos filhos. Estes tm de aprender a vivificar e a
aplicar o capital que lhes coube, antes de poderem extrair dele juros compostos propria-
W' Lei 31 do 269 ano do reinado de George lll. Referncia az An act for vesting certain sums in commissioners, at the
end of every quarter of a year. to be by them applied to the reduction of the national debt. Anno vigesimo sexto Georgii
lll regis.!` N. da Ed. Alem.!
ll' Capital, com juros compostos sobre toda poro do capital poupado. tem tanto poder de captao que toda a riqueza
do mundo da qual se deriva renda tornou-se j h muito tempo juro de capital ...! toda renda agora pagamento de
juros sobre capital anteriormente investido na terra. N. dos T.!
12' Que tudo capta. N. dos T.! '
298 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
mente ditos. Alm disso, uma quantidade enorme do capital que a sociedade burguesa
ganha, mesmo nas comunidades mais dinmicas, acumulada gradualmente por lon-
gos anos e no empregada para a expanso imediata do trabalho. Antes, pelo contrrio,
depois de juntada uma soma considervel, ela transferida a outro indivduo, a um traba-
lhador, a um banco, Estado, sob a designao de emprstimo, e quem o recebe, ao pr
o capital em verdadeiro movimento, retira dele juros compostos e pode facilmente
empenhar-se em pagar juros simples a quem o cede. Finalmente, contra essas progres-
ses imensas, em que as foras humanas e seu produto poderiam multiplicar-se, se vi-
gorasse somente a lei_da produo ou da parcimnia, reage a lei do consumo, da avidez
e da dissipao. MULLER, A. Op. cit., lll, p. 147-149.!
E impossvel reunir mais disparates delirantes em poucas linhas. Para no men-
cionar a cmica confuso entre trabalhador e capitalista, valor da fora de trabalho
e juro do capital etc., a diminuio dos juros compostos deve ser explicada pela cir-
cunstncia de que o capital emprestadoonde proporciona ento juros compos-
tos. O procedimento de nosso Mller caracterstico do romantismo, em todos os
campos. Seu contedo consiste em preconceitos cotidianos, tomados da aparncia
mais superficial das coisas. Esse contedo falso e trivial deve ento ser elevadoe
poetizado mediante uma terminologia mistificadora.
O processo de acumulao do capital pode ser concebido como acumulao
de juros compostos apenas na medida em que a parte do lucro da mais-valia! que
retransformada em capital, isto , que serve para absorver novo mais-trabalho, pode
ser denominada juro. Mas:
1! Abstraindo todas as perturbaes casuais, no curso do processo de reprodu-
o grande parte do capital existente mais ou menos desvalorizada, porque o va-
lor das mercadorias determinado no pelo tempo de trabalho que sua produo
custou originalmente, mas pelo tempo de trabalho que custa sua reproduo, e este
diminui constantemente em conseqncia do desenvolvimento da fora produtiva
social do trabalho. Num nvel mais alto de desenvolvimento da produtividade so-
cial, todo capital existente aparece portanto como o resultado no de um longo pro-
cesso de poupana de capital, mas como resultado de um perodo de reproduo
relativamente curto.81
2! Como foi provado na Seo Ill deste Livro, a taxa de lucro diminui em pro-
poro ao aumento da acumulao do capital e fora produtiva em elevao do
trabalho social que lhe corresponde, que se expressa justamente na diminuio re-
lativa cada vez maior da parte varivel do capital, em relao constante. Para pro-
duzir a mesma taxa de lucro, quando se decuplica o capital constante posto em
movimento por um trabalhador, o tempo de mais-trabalho teria de decuplicar-se,
e logo nem toda a jornada de trabalho nem as 24 horas do dia bastariam para isso,
mesmo que o capital se apoderasse dele inteiramente. A idia de que a taxa de
lucro no diminui forma, entretanto, a base de progresso de Price e, em geral, do all-
engrossing capital, with compound interest.82 E
31 92{er Mill e Carey, e o comentrio equvoco de Roscher a respeito."
32 E claro que nenhum trabalho, nenhuma fora produtiva, nenhum engenho e nenhuma arte podem satisfazer s exi-
gncias avassaladoras dos juros compostos. Mas toda poupana feita do rendimento do capitalista, de modo que essas
exigncias so de fato constantemente feitas e a fora produtiva do trabalho se recusa, com a mesma constncia, a satisfa-
zi-las. Por isso, estabelece-se constantemente uma espcie de equalizao." Labour Deended Against the Claims o Capi-
tal. p. 23. De Hodgskin.!
Marx se refere s seguintes obras:
MILL, John Stuart. Principles of Political Economy with Some o their Applications to Social Philosophy. v. l, 29 ed., Lon-
dres, 1849. p. 91-92.
CAREY. Principles of Social Science. v. lll, Filadlfia, Londres, Paris, 1859. p. 71-73.
ROSCHER. Die Grundlagen der Nationalkonomie. 39 ed., Stuttgart, Augsburgo, 1858. 45. N. da Ed. Alem.!
ALIENAO DA RELAO-CAPITAL NA FORMA DO CAPITAL PORTADOR DE JUROS 299
A identidade da mais-valia com o mais-trabalho impe um limite qualitativo
acumulao do capital: a jornada global de trabalho, o desenvolvimento existente
a cada momento das foras produtivas e da populao, o qual limita o nmero das
jornadas de trabalho simultaneamente explorveis. Se, ao contrrio, a mais-valia
concebida na forma irracional do juro, o limite apenas quantitativo e escarnece
de qualquer fantasia.
No capital portador de juros est, no entanto, consumada a concepo do fetiche-
capital, a concepo que atribui ao produto acumulado do trabalho, e ainda fixado
na forma de dinheiro, o poder de produzir, em virtude de uma qualidade inata e
secreta, como um puro autmato, em progresso geomtrica, mais-valia, de modo
que esse produto acumulado do trabalho, conforme pensa o Economist, j h mui-
to tempo descontou toda a riqueza do mundo, para todo o sempre, como algo que
lhe pertence e lhe cabe de direito. O produto do trabalho passado, o prprio traba-
lho passado, em si e para si est prenhe de uma poro de mais-trabalho vivo, pre-
sente ou futuro. Sabe-se, entretanto, que na realidade a conservao, e nessa medida
a reproduo do valor dos produtos de trabalho passado, apenas o resultado de
seu contato com o trabalho vivo; e segundo: que o comando dos produtos de tra-
balho passado sobre o mais-trabalho vivo dura exatamente apenas enquanto durar
a relao-capital. a relao social determinada em que o trabalho passado confron-
ta de maneira autnoma e avassaladora o trabalhovivo.
CAPTULO XXV
Crdito e Capital Fctcio
A anlise aprofundada do sistema de crdito e dos instrumentos que ele cria
para si dinheiro de crdito etc.! est fora de nosso plano. H que salientar aqui ape-
nas alguns poucos pontos, necessrios para caracterizar o modo de produo capi-
talista em geral. Trataremos somente do crdito comercial e bancrio. A conexo
entre o desenvolvimento dele e o do crdito pblico fica fora da rea examinada.
Mostrei anteriormente Livro Primeiro, cap. lll, 3, b! como, a partir da circula-
o simples de mercadorias, se forma a funo do dinheiro como meio de paga-
mento e, com isso, uma relao de credor e devedor entre os produtores de
mercadorias e comerciantes de mercadorias. Com o desenvolvimento do comrcio
e do modo de produo capitalista, que somente produz com vista circulao, es-
sa base naturalmente desenvolvida do sistema de crdito ampliada, generalizada
e aperfeioada. O dinheiro funciona aqui, em geral, apenas como meio de paga-
mento, isto , a mercadoria vendida no contra dinheiro, mas contra uma pro-
messa escrita de pagamento em determinado prazo. Para maior brevidade, podemos
reunir todas essas promessas de pagamento na categoria geral de letras de cmbio.
At o dia de vencimento e pagamento, essas letras de cmbio circulam por sua vez
como` meio de pagamento; e elas constituem o dinheiro comercial propriamente
dito. A medida que, por fim, elas se anulam mutuamente por compensao entre
crdito e dbito, funcionam absolutamente como dinheiro, pois ento no ocorre
uma transformao final em dinheiro. Assim como esses adiantamentos recprocos
dos produtores e comerciantes entre si constituem a base propriamente dita do cr-
dito, seu instrumento de circulao, a letra de cmbio, forma a base do dinheiro de
crdito propriamente dito, das notas de banco etc. Estes baseiam-se no na circula-
o monetria, seja de dinheiro metlico, seja de moeda-papel do Estado, mas na
circulao de letras de cmbio.
W. beatham banqueiro de Yorkshire!, Letters on the Currency, 2? ed., Lon-
dres, 1840:
Verifico que o montante global das letras de cmbio para todo o ano de 1839 era
de 528 493 842 libras esterlinas estima as letras de cmbio estrangeiras em aproxima-
damente 1/7 do total! e o montante das letras de cmbio em circulao simultnea,
no mesmo ano, de 132 123 460 libras esterlinas. p. 55-56.! As letras de cmbio so
um componente da circulao que de montante maior que os demais em conjunto.
p. 3-4.! - Essa enorme superestrutura de letras de cmbio repousa !! sobre a base
301
DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
constituda pelo montante das notas de banco e do ouro; e quando, no curso dos acon-
tecimentos, essa base se estreita demais, sua solidez e mesmo sua existncia correm pe-
rigo. p. 8.! - Estimando a circulao toda refere-se s notas de bancol e o montante
das obrigaes de todos os bancos pelos quais pagamento imediato pode ser demanda-
do, encontro uma soma de 153 milhes, cuja transformao em ouro pode ser exigida
por lei, e em contraposio 14 milhes em ouro para satisfazer essa exigncia. p. 11.!
- As letras de cmbio no podem ser postas sob controle, a no ser que se impea
a abundncia de dinheiro e a baixa taxa de juros ou de desconto que produz parte delas
e encoraja essa grande e perigosa expanso. E impossvel decidir quantas delas provm
de negcios reais, por exemplo de compras e vendas, reais e que parte feita artificial-
mente fictitious! e consiste apenas em papagaios, isto , letras que so emitidas para
recolher letras circulantes antes do vencimento e criar assim, pela produo de meros
meios de circulao, capital fingido.1' Em tempos de dinheiro abundante e barato, sei
que isso acontece em enorme grau. p. 43-44.!
J. W. Bosanquet, Metallic, Paper, and Credit Currency, Londres, 1842:
O montante mdio dos pagamentos liquidados a cada dia til na Clearing House?
onde os banqueiros londrinos compensam reciprocamente os cheques recebidos e as
letras de cmbio vencidasl ultrapassa 3 milhes de libras esterlinas, e a reserva diria
de dinheiro necessria para esse fim de pouco mais de 200 mil libras esterlinas. p.
86.! No ano de 1889, a rotao global da Clearing House importou em 7,618 3/4 bi-
lhes de libras esterlinas ou, arredondando para 300 os dias teis, em mdia em 25 1/2
milhes por dia. - F. E.j Letras de cmbio so indubitavelmente meios de circulao
currency!, independentes do dinheiro, medida que transferem propriedade de mo
em mo, por meio de endosso. p. 92-93.! Em mdia, pode-se admitir que cada letra
de cmbio em circulao seja endossada duas vezes e que, portanto, em mdia, cada
letra de cmbio liquida dois pagamentos antes de vencer. De acordo com isso, parece
que as letras de cmbio, somente por meio de endosso, medeiam uma transferncia
de propriedade no valor de 2 vezes 528 milhes, ou 1,055 bilho de libras esterlinas,
mais de 3 milhes por dia, no decurso do ano de 1839. E certo, portanto, que letras
de cmbio e depsitos bancrios em conjunto, pela transferncia de propriedade de mo
em mo e sem ajuda de dinheiro, exercem funes monetrias por um montante dirio
de pelo menos 18 milhes de libras esterlinas. p. 93.!
Tooke diz sobre o crdito em geral:
O crdito, em sua expresso mais simples, a confiana, bem ou mal fundada, que
leva algum a confiar a outro certo montante de capital, em dinheiro ou em mercado-
rias avaliadas em determinado valor monetrio. cuja importncia sempre pagvel aps
o decurso de determinado prazo. Onde o capital emprestado em dinheiro, isto , em
notas de banco, num crdito em espcie ou numa ordem sobre um correspondente,
feito um acrscimo de tantos por cento sobre o montante a ser repago pelo uso do
capital. No caso de mercadorias, cujo valor monetrio fixado entre as partes e cuja
transferncia constitui uma venda, a soma fixada que deve ser paga inclui uma indeni-
zao pelo uso do capital e pelo risco assumido at o dia do vencimento. Obrigaes
escritas de pagamento para determinadas datas de vencimento so dadas por esses cr-
ditos, na maioria dos casos. E essas obrigaes ou notas promissrias transferveis cons-
tituem o meio com que, na maioria dos casos, os prestamistas - quando encontram
a oportunidade de empregar seu capital, na forma de dinheiro ou de mercadorias, antes
do vencimento dessas letras - estejam em condies de tomar emprestado ou de com-
prar mais barato, ao ter seu prprio crdito fortalecido pelo do segundo nome sobre a
letra de cmbio. Inquiry into the Currency Principle. p. 87.!
Marx usa aqui mgiertes Kapital capital fmgido! e nao iktiues Kapital capital ficticio!. como seria a tra uao :tera jicti-
trous capital, provavelmente porque quis reservar essa expresso para um conceito mais amplo. N. dos T.!
2 Camara de Compensao. N. dos T.! -'
CRDITO E CAPITAL FICTCIO 303
Ch. Coquelin, Du Crdit et des Banques dans l'Industrie, ln: Revue des Deux
Mondes,3` 1842, tomo 31 [p. 797]:
Em cada pas, a maioria das transaes de crdito efetua-se no prprio crculo das
relaes industriais, ...! o produtor da matria-prima adianta-se ao fabricante que a pro-
cessa, e recebe dele uma nota promissria com vencimento fixo. O fabricante, depois
de executar sua parte do trabalho, adianta, por sua vez e em condies semelhantes,
seu produto a outro fabricante, que tem de continuar a process-lo, e desse modo o
crdito se estende sempre mais, de um para o outro, at o consumidor. O atacadista
faz adiantamentos de mercadoria ao varejista, enquanto ele mesmo os recebe do fabri-
cante ou do comissrio. Cada um toma emprestado com uma mo e empresta com
a outra, s vezes dinheiro, mas muito mais freqentemente produtos. Assim realiza-se,
nas relaes industriais, um intercmbio incessante de adiantamentos, que se combi-
nam e se cruzam em todas as direes. Justamente na multiplicao e no crescimento
desses adiantamentos recprocos consiste o desenvolvimento do crdito e aqui est a
verdadeira sede de seu poder.
O outro lado do sistema de crdito se liga ao desenvolvimento do comrcio de
dinheiro, o qual, na produo capitalista, acompanha naturalmente o desenvolvi-
mento do comrcio de mercadorias. Vimos na seo anterior captulo XlX! como
se concentram nas mos dos comerciantes de dinheiro a guarda dos fundos de re-
serva dos homens de negcios, as operaes tcnicas de cobrana e pagamento,
as de pagamentos internacionais e, com isso, o comrcio de barras. Em correspon-
dncia com esse comrcio de dinheiro, desenvolve-se o outro aspecto do sistema
de crdito, e administrao do capital portador de juros ou do capital monetrio,
como funo particular dos comerciantes de dinheiro. Tomar dinheiro emprestado
e emprest-lo torna-se seu negcio especial. Aparecem como intermedirios entre
o verdadeiro prestamista e o muturio de capital monetrio. Em termos gerais, o
negcio bancrio, sob esse aspecto, consiste em concentrar em suas mos o capital
monetrio emprestvel em grandes massas, de modo que, em vez do prestamista
individual, so os banqueiros, como representantes de todos os prestamistas _de dinheiro,
que confrontam os capitalistas industriais e comerciais. Tornam-s os administrado-
res gerais do capital monetrio. Por outro lado, eles concentram, perante todos os
prestamistas, os muturios, ao tomar emprestado para todo o mundo comercial.
Um banco representa, por um lado, a centralizao dos muturios. Seu lucro con-
siste, em geral, em tomar emprestado a juros mais baixos do que aqueles a que
empresta.
O capital emprestvel de que dispem os bancos aflui-lhes de mltiplos modos.
Primeiro, concentra-se em suas mos, por serem os cobradores dos capitalistas in-
dustriais, o capital monetrio que todo produtor ou comerciante mantm como fun-
do de reserva ou que lhe aflui como pagamento. Esses fundos se transformam assim
em capital monetrio emprestvel. Desse modo, o fundo de reserva do mundo do
comrcio, por concentrar-se num fundo comum, limitado ao mnimo necessrio,
e part_e do capital monetrio, a qual de outro modo ficaria ociosa como fundo de
reserva, emprestada, funciona como capital portador de juros. Segundo, seu capi-
tal emprestvel constitudo dos depsitos dos capitalistas monetrios, que' lhes ce-
dem a tarefa de emprest-los. Com o desenvolvimento do sistema bancrio e
nomeadamente to logo os bancos paguem juros por depsitos, as poupanas de
dinheiro e o dinheiro momentaneamente inativo de todas as classes so deposita-
dos neles. Pequenas somas, cada uma por si incapaz de atuar como capital mone-
trio, so unificadas em grandes massas e constituem assim um poder monetrio.
3` Revista quinzenal de Histria. Poltica. Literatura e Arte. que aparece em Paris desde 1829. N. da Ed. Alem.!
304 Drv|so DO LUCRO EM Juno E LUCRO oo EMPREsRio
I
Essa reunio de pequenas somas, como efeito particular do sistema bancrio, deve
ser distinguida de sua mediao entre os capitalistas monetrios propriamente ditos
e os muturios. Finalmente tambm os rendimentos, que devem ser consumidos
apenas gradualmente, so depositados nos bancos.
Os emprstimos tratamos aqui apenas do crdito comercial propriamente dito!
realizam-se por meio do desconto de letras de cmbio - converso destas em di-
nheiro antes de seu vencimento - e por meio de adiantamentos em vrias formas:
adiantamentos diretos com base no crdito pessoal, adiantamentos pignoratcios so-
bre papis portadores de juros, ttulos pblicos, aes de todas as espcies, e no-
meadamente adiantamentos sobre conhecimentos de embarque, dock warmntsii
e outros certificados de propriedade sobre mercadorias, saques acima dos depsi-
tos etc.
O crdito que o banqueiro d pode ser em vrias formas, por exemplo letras
de cmbio contra outros bancos, cheques contra os mesmos, aberturas de crdito
da mesma espcie, finalmente, no caso de bancos emissores, nas prprias notas ban-
crias do banco. A nota bancria apenas uma letra de cmbio contra o banqueiro,
pagvel ao portador a qualquer momento, e pela qual o banqueiro substitui a letra
de cmbio particular. Essa ltima forma de crdito salta aos olhos do leigo como
especialmente importante, primeiro, porque essa espcie de dinheiro de crdito sai
da mera circulao comercial para a circulao geral e funciona aqui como dinhei-
ro; tambm porque, na maioria dos paises, os bancos principais, que emitem notas,
como estranhas misturas de banco nacional e banco particular, tm de fato atrs de
si o crdito nacional e suas notas so meio de pagamento mais ou menos legal
e porque aqui se torna visvel que aquilo com que o banqueiro negocia o prprio
crdito, uma vez que a nota de banco representa apenas um signo circulante de
crdito. Mas o banqueiro negocia tambm com o crdito em todas as outras formas,
mesmo quando adianta dinheiro em espcie depositado com ele. Na realidade, a
nota bancria constitui apenas a moeda do comrcio atacadista, e o que como coi-
sa de importncia pesa para os bancos sempre o depsito. A melhor prova disso
fornecem os bancos escoceses.
As instituies especiais de crdito, como as formas especiais dos prprios ban-
cos, j no precisam, para nosso fim, ser examinadas.
Os banqueiros tm duplo negcio: ...! 1! coletar capital daqueles que no tm apli-
cao imediata para ele e distribui-lo e transferi-lo a outros que possam utiliz-lo.
2! Receber depsitos de rendas de seus clientes e pagar-lhes a importncia, conforme
a necessitam para despesas de consumo. O primeiro circulao de capital, o segundo,
circulao de dinheiro currency!. - Um concentrao de capital, por um lado, e
distribuio do mesmo, por outro; o outro administrao da circulao para os objeti-
vos locais dos arredores. - TOOKE. lnquiry into the Currency Principle. p. 36-37.
Voltaremos a essa passagem no captulo XXVIII.
Reports o Committees, v. Vlll, Commercial Distress, v. II, Parte Primeira,
1847/48, Minutes of Evidence. - Daqui em diante citado como Commercial Dis-
tress, 1847/48.! Nos anos 40, nos descontos de letras de cmbio em Londres,
aceitavam-se, em inmeros casos, em vez de notas bancrias, letras de cmbio de
um banco contra outro, a 21 dias de prazo. Depoimento de S. Pease, banqueiro
provinciano, n9S 4636 e 4645.! Segundo o mesmo relatrio, os banqueiros, to lo-
go escasseava o dinheiro, costumavam dar tais letras de cmbio regularmente em
pagamento a seus clientes. Se quem as recebia queria notas bancrias, tinha de des-
contar de novo essas letras de cmbio.lPara os bancos, isso equivalia ao privilgio
4` Certificados de mercadorias armazenadas. N. dos T.!
cRD|To E CAPITAL Ficrcio 305
de fazer dinheiro. Os Srs. Jones Loyd and Co. pagavam assim desde tempos ime-
moriais, to logo rareava o dinheiro e a taxa de juros excedia 5%. O cliente ficava
contente em receber esses banker bills, pois as letras de cmbio de Jones Loyd and
Co. eram mais facilmente descontveis que as suas prprias; tambm passavam muitas
vezes por 20 a 30 mos. lb., nS 902-905, 992.!
Todas essas formas servem para tornar transfervel a exigncia de pagamento.
Quase no h nenhuma forma em que o crdito pode ser moldado na qual no
tenha de exercer, de vez em quando, funo monetria; seja essa forma uma nota de
banco, uma letra de cmbio ou um cheque, o processo essencialmente o mesmo e
o resultado essencialmente o mesmo. - FULLARTON. On the Regulation o Curren-
cies. 2? ed., Londres, 1845, p. 38 - Notas de banco so o dinheiro mido do crdito.
p. 51.!
O seguinte est tomado de J. W. Gilbart, The History and Principles of Ban-
king, Londres, 1834:
O capital de um banco consiste em duas partes, o capital investido inuested capital!
e o capital bancrio banking capital!, tomado de emprstimo. p. 117.! O capital ban-
crio ou capital emprestado obtido por trs vias: 1! recebimento de depsitos; 2! emisso
de notas de banco prprias; e 3! emisso de letras de cmbio. Se algum quer emprestar-
me gratuitamente 100 libras esterlinas, e eu empresto essas 100 libras esterlinas a outro
a juros de 496, ganharei com esse negcio, no decurso do ano, 4 libras esterlinas. Do
mesmo modo, se algum quer tomar minha promessa de pagamento I promise to pay
a frmula usual das notas de banco inglesas! e devolve-a no fim do ano, pagando-me
4%, como se lhe tivesse emprestado 100 libras esterlinas, ganharei com esse negcio
4 libras esterlinas; e ainda, se algum numa cidade provincial me entrega. 100 libras es-
terlinas com a condio de pagar esse montante 21 dias mais tarde a uma terceira pes-
soa em Londres, todo juro que posso entrementes obter com o dinheiro ser meu lucro.
Eis um resumo objetivo das operaes de um banco e da maneira como se cria capital
bancrio por meio de depsitos, notas de banco e letras de cmbio p. 117.! Os lucros
de um banqueiro so geralmente proporcionais ao montante de seu capital bancrio ou
emprestado. Para verificar-se o lucro real de um banco, deve-se deduzir do lucro bruto
o juro sobre o capital investido. O resto o lucro bancrio. p. 118.! Os adiantamentos
de um banqueiro a seus clientes so feitos com o dinheiro de outras pessoas. p. 146.!
Precisamente os banqueiros que no emitem notas de banco criam capital bancrio des-
contando letras de cmbio. Eles multiplicam seus depsitos por meio de operaes de
desconto. Os banqueiros de Londres somente descontam para aquelas casas que man-
tm com eles.uma conta de depsito. p. 119.! Uma firma que desconta em seu banco
letras de cmbio e que pagou juros sobre a importncia total dessas letras tem de deixar
nas mos do banco pelo menos parte dessa importncia, sem receber juros por ela. Dessa
maneira, o banqueiro recebe sobre o dinheiro adiantado uma taxa de juros mais alta
que a corrente e cria para si um capital bancrio por meio do saldo que permanece
em suas mos. p. 120.!
Economia dos fundos de reserva, depsitos, cheques:
Os bancos de depsito economizam, mediante a transferncia dos crditos, o uso
do meio circulante e liquidam transaes de grande importncia com somas pequenas
de dinheiro real. O dinheiro assim liberado empregado pelo banqueiro em adianta-
mentos a seus clientes por meio de descontos etc. Por isso, a transferncia dos crditos
aumenta a eficcia do sistema de depsitos. p. 123.! E indiferente que dois clientes
que negociam entre si mantenham suas contas com o mesmo banqueiro ou com diver-
sos. Pois os banqueiros trocam entre si os cheques na Clearing House. Mediante a trans-
ferncia, o sistema de depsitos poderia expandir-se a tal grau que deslocaria totalmente
o uso do dinheiro metlico. Se cada um mantivesse no banco uma conta de depsito
e fizesse todos os seus pagamentos por meio de cheques, ento esses cheques seriam
DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
o nico meio circulante. Nesse caso seria necessrio pressupor que os banqueiros te-
riam o dinheiro em suas mos, pois de ouuo modo os cheques no teriam valor p. 124.!
A centralizao do trfico local nas mos dos bancos mediada: 1! por sucur-
sais. Os bancos provinciais tm sucursais nas cidades menores de sua rea; os ban-
cos de Londres, nos diversos bairros da cidade; e 2! por agncias.
Cada banco provincial tem um agente em Londres para pagar ali suas notas ou le-
tras de cmbio e receber dinheiro que pago por habitantes de Londres em favor de
pessoas que moram na provncia. p. 127.! Cada banqueiro recolhe as notas de outro,
mas no as gasta de novo. Em toda cidade maior eles se encontram uma ou duas vezes
por semana e trocam entre si as notas. O saldo pago mediante ordem sobre Londres.
p. 134.! A finalidade dos bancos facilitar os negcios. Tudo o que facilita os negcios
facilita tambm a especulao. Em muitos casos, negcio e especulao se entrelaam
to estreitamente que dificil dizer onde termina o negcio e comea a especulao.
...! Onde quer_ que haja bancos, o capital obtido mais facilmente e mais barato. A
barateza do capital favorece a especulao, assim como a barateza da came e da cerveja
favorece a voracidade e a embriaguez. p. 137-138.! Como os bancos emissores de
notas de banco prprias pagam sempre com essas notas, ento pode parecer que fazem
seu negcio de desconto exclusivamente com o capital assim obtido, mas isso no acon-
tece. Um banqueiro pode muito bem pagar com suas prprias :rotas todas as letras de
cmbio por ele descontadas, e ainda assim 9/10 das letras em sua posse podem repre-
sentar capital real. Pois, embora tenha dado por essas letras apenas seu prprio dinheiro-
papel, este no precisa permanecer em circulao at que venam as letras. As letras
podem ter de circular 3 meses e as notas.podem estar de volta em 3 dias. p. 172.!
Exceder a cobertura da conta, por parte dos clientes, uma prtica comercial regular.
E, de fato, a finalidade com que se garante um crdito em espcie. ...! Crditos em
espcie so garantidos no apenas pela segurana pessoal, mas tambm pelo depsito
de ttulos p. 174-175.! Capital adiantado com o penhor de mercadorias tem o mesmo
efeito como se adiantado no desconto de letras de cmbio. Se algum toma 100 libras
esterlinas emprestadas com a garantia de suas mercadorias, o mesmo que se as tives-
se vendido por uma letra de cmbio de 100 libras esterlinas e a tivesse descontado com
o banqueiro. O adiantamento, porm, capacita-o a reter suas mercadorias at uma si-
tuao melhor no mercado e a evitar sacrifcios que de outro modo teria de fazer para
obter dinheiro para finalidades urgentes. p. 180-181.!
The Currency Theory Reuiewed etc., p. 62-63:
E inegavelmente certo que as 100 libras esterlinas que hoje deposito com A sero
novamente despendidas amanh para constituir um depsito com B. Depois de ama-
nh, podem ser despendidas por B, constituindo um depsito com C, e assim por dian-
te, at o infinito. As mesmas 100 libras esterlinas em dinheiro podem, portanto, mediante
uma srie de transferncias, multiplicar-se para formar uma soma absolutamente inde-
terminvel de depsitos. Assim, possivel que 9/ 10 de todos os depsitos na Inglaterra
no tenham existncia alguma alm dos registros nos livros dos banqueiros, dos quais
cada um responsvel pela parte que lhe corresponde. ...! Assim, na Esccia, onde
o dinheiro circulante le, por cima, quase s de moeda-papel] nunca ultrapassa 3 milhes
de libras esterlinas, os depsitos atingem 27 milhes. Enquanto no ocorre uma exign-
cia geral e repentina de restituio dos depsitos a run on the banks!,5' as mesmas
1 000 libras esterlinas, viajando para trs, podem cancelar, com a mesma facilidade, uma
soma igualmente indeterminvel. Uma vez que as mesmas 1 000 libras esterlinas com
que hoje cancelo minha dvida com um comerciante podem amanh cancelar a divida
deste com outro comerciante, e depois de amanh a deste terceiro com o banco e assim
infindavelmente; as mesmas 1 000 libras esterlinas podem ir de mo em mo, de banco
em banco e cancelar qualquer soma imaginvel de depsitos
5 Uma corrida bancria. N. dos T.!
CRDITO E CAPITAL Hcrcio 307
{Vimos que j em 1834 Gilbart sabia que:
Tudo o que facilita o negcio facilita tambm a especulao, e, em muitos casos,
ambos se entrelaam to estreitamente que dificil dizer onde termina o negcio e onde
comea a especulao.
Quanto maior a facilidade com que se pode obter adiantamentos sobre merca-
dorias no vendidas, tanto mais esses adiantamentos so tomados e tanto maior
a tentao de fabricar mercadorias ou lanar as j fabricadas em mercados distan-
tes, somente para obter sobre elas de incio adiantamentos em dinheiro. Como todo
o mundo de negcios de um pas pode ser tomado por tal embuste, e como acaba
isso, a histria do comrcio ingls de 1845 a 1847 d um exemplo contundente.
Vemos ai o que o crdito pode fazer. Para esclarecer os exemplos seguintes, faze-
mos antes algumas breves observaes.
No fim de 1842, comeou a ceder a presso que desde 1837 pesava quase
ininterruptamente sobre a indstria inglesa. Nos dois anos seguintes aumentou ain-
da mais a procura externa de produtos industriais ingleses; os anos 1845/ 46 mar-
caram o perodo da maior prosperidade. Em 1843, a Guerra do Opio' abrira a
China ao comrcio ingls. O novo mercado ofereceu novo pretexto para a expan-
so, que' j estava em plena marcha, a saber, da indstria algodoeira. Como pode-
mos chegar a produzir demais? Temos 300 milhes de pessoas para vestir, dizia
ento ao autor destas linhas um fabricante em Manchester. Mas todos os edifcios
de fbricas, mquinas a vapor e de fiao e teares recm-instalados no eram sufi-
cientes para absorver a mais-valia que afluia em massa de Lancashire. Com a mes-
ma paixo com que se aumentava a' produo construiam-se ferrovias; aqui a sede
de especulao dos fabricantes e comerciantes encontrou pela primeira vez satisfa-
o, e isso desde o vero de 1844. Subscreviam-se aes, tantas quantas fossem pos-
sivel, isto , at onde bastasse o dinheiro para os primeiros pagamentos; quanto ao
resto, depois j se veria! Quando vieram os demais pagamentos - segundo a questo
1059, C. D. 1848/57, importava em 75 milhes de libras esterlinas o capital investi-
do em ferrovias em 1846/47 -, tomou-se necessrio recorrer ao crdito e, na maioria
dos casos, tambm o verdadeiro negcio da firma teve de ser sangrado.
E esse verdadeiro negcio, em regra, tambm j estava sobrecarregado. Os atraen-
tes lucros altos tinham levado a operaes bem mais extensas que as justificadas
pelos recursos lquidos disponveis. Mas o crdito estava ai mesmo, fcil de obter
e ainda por cima barato. A taxa de desconto dos bancos estava baixa: 1 3/ 4-2 3/4%
em 1844, abaixo de 3% em 1845 at outubro, subindo ento por pouco tempo
at 5% fevereiro de 1846!, depois caindo de novo at 3 1/4% em dezembro de
1846. O Banco da Inglaterra tinha em seus pores uma reserva de ouro num mon-
tante nunca visto. Todos os valores internos na Bolsa estavam to altos como jamais
estiveram. Por que deixar passar a bela oportunidade, por que no velejar a todo
o pano? Por que no mandar para os mercados estrangeiros, sequiosos de manufa-
' Aps a abolio do monoplio da Companhia das ndias Orientais sobre o comrcio com a China 833!, os comer-
ciantes privados ingleses comearam a conquistar o mercado chins. Para isso servir-lhes-ia qualquer meio. A primeira
Guerra do Opio 839/42!, que foi uma 'guerra de agresso da Inglaterra contra a China, deveria abrir o mercado chins
ao comrcio ingls. Com ela comeou a transformao da China num pas semicolonial. A Inglaterra, desde o comeo
do sculo XIX, tentou por meio do contrabando do pio, produzido na lndia, equilibrar sua balana comercial passiva
com a China; defrontou-se, entretanto, com a resistncia das autoridades chinesas, que, em 1839, confiscaram e manda-
ram queimar todas as cargas de pio a bordo dos navios estrangeiros em Canto. Esse foi o motivo da guerra, em que
a China foi vencida. Os ingleses aproveitaram essa derrota da retrgrada China feudal e lhe ditaram o rapace trataddde
paz de Nanquim agosto de 1842!. O tratado de Nanquim fixou a abertura para o comrcio ingls de 5 portos Canto,
Amoy. Futchou. Ningpo e Xangai!, a entrega de Hong Kong Inglaterra pela eternidade e o pagamento de altas contri-
buies. Segundo o protocolo adicional do tratado de Nanquim, a China teve tambm de reconhecer aos estrangeiros
o direito de extraterritorialidade. N. da Ed. Alem.!
308 Div|sO DO LUCRO EM .JURO E LUCRO DO EMPREsR|o
turas inglesas, todas as mercadorias que se pudessem fabricar? E por que O prprio
fabricante no embolsaria O duplo lucro, obtido com a venda do fio e do tecido no
Extremo Oriente e com a venda, na Inglaterra, da carga de retomo recebida em troca?
, Assim surgiu O sistema das consignaes em massa, contra adiantamentos para
a India e a China, que logo se converteu num sistema de consignaes meramente
para obter O adiantamento, conforme se descreve detalhadamente nas notas a se-
guir, e que tinha necessariamente de acabar numa saturao em massa dos merca-
dos e num colapso.
Esse colapso eclodiu em conseqncia da m colheita de 1846. A lnglatena
e especialmente a Irlanda precisavam de enormes suprimentos de alimentos, no-
meadamente cereais e batatas. Mas os pases fornecedores podiam ser pagos ape-
nas em infimas propores com produtos industriais ingleses; era necessrio pagar
com metais preciosos; Ouro no valor de pelo menos 9 milhes foi para O exterior.
Desse ouro, no menos de 7 1/2 milhes saiu do tesouro em espcie do Banco
da Inglaterra, cuja liberdade de movimento no mercado monetrio ficou por isso
sensivelmente restringida; os demais bancos, cujas reservas estavam depositadas no
Banco da Inglaterra, sendo, na realidade, idnticas s reservas deste banco, tinham
igualmente de reduzir suas disponibilidades monetrias; a corrente dos pagamen-
tos, que fluia rpida e facilmente, comeou a estancar, primeiro aqui e ali, e depois
de maneira geral. O desconto bancrio, em janeiro ainda de 3-3 1 / 2 %, subiu em abril,
quando rebentou O primeiro pnico, para 7%; ento veio, no vero, de novo uma
pequena melhoria transitria , 5, 6%!, mas quando a nova colheita tambm ma-
logrou O pnico eclodiu novamente e com mais violncia. O desconto minimo ofi-
cial do Banco lnglaterra subiu em outubro a 7% e em novembro a 10%, isto ,
a grande maioria das letras de cmbio s era descontvel a juros usurrios colossais
ou no O era ao todo; a paralisao geral dos pagamentos levou falncia de uma
srie de casas de primeira grandeza e de muitas mdias e pequenas; O prprio Ban-
co [da Inglaterra] esteve em perigo de falir em virtude das limitaes que lhe foram
impostas pela astuta lei bancria de 18447` - ento O Governo cedeu presso
geral e suspendeu, em 25 de outubro, a lei bancria, afastando assim as absurdas
algemas legais impostas ao Banco. Agora este podia, sem restries, pr em circu-
lao sua reserva de notas; uma vez que O crdito dessas notas era de fato garanti-
do pelo crdito da nao, e portanto estava inabalado, sobreveio imediatamente O
alvio decisivo da escassez de dinheiro; naturalmente, faliram ainda muitas firmas,
grandes e pequenas, desesperadamente encalacradas, mas O ponto culminante da
crise estava superado, O desconto bancrio caiu de novo a 5%, e j no curso de
1848 se preparou aquela atividade renovada dos negcios, que quebrou O mpeto
dos movimentos revolucionrios do continente em 1849 e acarretou, nos anos 50,
uma prosperidade industrial at ento nunca vista, mas tambm O colapso de
1857. - F. E.!
I. Sobre a colossal desvalorizao dos titulos pblicos e das aes, du rante a
crise de 1847, informa uma ata publicada em 1848 pela Cmara dos Lordes. Se-
7' Para superar as dificuldades na troca de notas de banco por ouro, O Governo ingls, por iniciativa de Robert Peel, pro-
mulgou em 1844 uma lei sobre a reforma do Banco da Inglaterra. Essa lei previa a diviso do banco em dois departamentos
completamente independentes, com dois fundos separados em espcie: O Banking Department departamento bancrio!.
que realizava operaes puramente bancrias, e O Issue Department departamento de emisso!, que emitia as notas de
banco. Essas notas deviam possuir uma slida cobertura na forma de um fundo especial em ouro, que devia sempre estar
disponvel. O gasto de notas de banco no cobertas por ouro foi limitado a 14 milhes de libras esterlinas. A quantidade
de notas de banco que se achavam em circulao dependia, entretanto, contrariando a lei bancria de 1844, de fato no
do fundo de cobertura, mas da procura na esfera da circulao. Durante as crises econmicas, em que a escassez de dinhei-
ro era especialmente grande, O Governo ingls suspendeu temporariamente a lei de 1844, e elevou a soma de notas de
banco no cobertas por ouro. Ver tambm v. lll, t. 2, captulo XXXIV, O Currency Principle e a Legislao Bancria lngle=
sa de 1844.! N. da Ed. Alem.!
CRDITO E CAPITAL FICTICIO 309
gundo esse documento, a desvalorizao em 23 de outubro de 1847, comparada
com o nvel de fevereiro do mesmo ano, foi a seguinte:
ttulos pblicos ingleses ...... _ 93 824 217 libras esterlinas
aes de docas e canais ...... 1 358 288 "
aes ferrovirias .............. ................ 1 9 579 820 "
Soma: 114 762 325
II. Sobre a fraude no comrcio com as Indias Orientais, em que no se sacava
mais letras de cmbio por ter comprado mercadorias, mas se comprava mercado-
rias para poder sacar letras descontveis, conversveis em dinheiro, l-se em The
Manchester Guardian de 24 de novembro de 1847:
A em Londres manda mediante B comprar,mercadorias ao fabricante C em Man-
chester, a serem remetidas por navio a D nas Indias Orientais. B paga a C com le-
tras de cmbio de 6 meses, emitidas por C sobre B. B, por sua vez, se cobre emitindo
letras de 6 meses sobre A. Uma vez embarcada a mercadoria, A saca, contra o co-
nhecimento de embarque enviado pelo correio, letras de 6 meses sobre D.
Comprador e expedidor esto ambos de posse de fundos muitos meses antes de
pagarem realmente as mercadorias; e habitualmente essas letras, ao vencerem, eram
renovadas sob o pretexto de dar tempo ao refluxo num negcio de to longo prazo.
Infelizmente, porm, as perdas de tal negcio no levavam a sua contrao, mas justa-
mente a sua expanso. Quanto mais pobres ficavam os participantes, tanto maior sua
necessidade de comprar, para encontrar assim, em novos adiantamentos, um substituto
do capital perdido nas especulaes anteriores. As compras j no eram reguladas pela
procura e oferta, elas se tornaram a parte mais importante das operaes financeiras
de uma firma encalacrada. Mas isso apenas um dos lados. O que ocorria aqui com
a exportao de mercadorias manufaturadas sucedia no alm-mar com a compra e o
embarque dos produtos. Casas da India que dispunham de crdito suficiente para ter
suas letras de cmbio descontadas compravam, acar, ndigo, seda ou algodo - no
porque os preos de compra, comparados com as ltimas cotaes de Londres, prome-
tessem um lucro, mas porque as letras anteriores sobre a casa de Londres logo vence-
riam e tinham de ser cobertas. O que seria mais simples do que comprar uma carga
de acar, pag-la com letras de cmbio de 10 meses sobre a casa de Londres e man-
dar os conhecimentos de embarque para Londres, pelo correio intemacional? Menos
de 2 meses depois, os conhecimentos de embarque dessas mercadorias que mal acaba-
vam de ser embarcadas - e, com isso, as prprias mercadorias - eram empenhados em
Lombard Street9', e a casa de Londres obtinha dinheiro, 8 meses antes do vencimento
das letras emitidas sobre elas. E tudo isso flua sem interrupes nem dificuldades, en-
quanto as casas de desconto dispunham de dinheiro em abundncia para adiant-lo
sobre conhecimentos de embarque e dok warrants e para descontar, at montantes ili-
mitados, as letras de cmbio de casas da India sobre as boas firmas de Mincing Lane?1`
Esse procedimento fraudulento se manteve em voga enquanto as mercadorias,
para chegar India ou vir dela, tinham de contornar o cabo da Boa Esperana em
navios veleiros. Quando passaram a ser transportadas pelo canal de Suez e por na-
vios a vapor, esse mtodo de fabricar capital fictcio ficou privado de sua base: a
longa durao da viagem das mercadorias. E desde que o telgrafo comeou a in-
8.
The Manchester Guardian - Jomal ingls, rgo dos livre-cambistas, mais tarde rgo do Partido Liberal; aparece desde
1821 em Manchester. N. da Ed. Alem.!
9Rua na City de Londres, onde se localizam os mais importantes bancos e empresas comerciais da Inglaterra. N. da
Ed. Alem.!
10' Rua em Londres, centro do comrcio atacadista de mercadorias das colnias. N. da Ed. Alem.!
310 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
formar, no mesmo dia, o comerciante ingls sobre a situao do mercado indiano,
e o comerciante indiano sobre a do mercado ingls, esse mtodo se tornou comple-
tamente impraticvel. - F. E.}
III. O seguinte tomado do relatrio j citado Commercial Distress, 1847/ 48:
Na ltima semana de abril de 1847, o Banco da Inglaterra avisa o Royal Bank of
Liverpool que da em diante reduziria metade seu negcio de desconto com este lti-
mo. Essa comunicao teve efeitos muito ruins porque ultimamente os pagamentos em
Liverpool se efetuavam muito mais em letras de cmbio do que em dinheiro; e porque
os comerciantes, que normalmente levavam ao banco muito dinheiro em espcie para
pagar com ele seus aceites, nos ltimos tempos somente podiam trazer letras de cmbio
que, por sua vez, tinham recebido por seu algodo e por outros produtos. Isso havia
aumentado muito, e em conseqncia tambm as dificuldades nos negcios. Os aceites
que o banco tinha de pagar pelos comerciantes eram na maioria dos casos emitidos no
exterior e at ento tinham o mais das vezes sido compensados pelo pagamento recebi-
do pelos produtos. As letras de cmbio que os comerciantes traziam agora, em vez de
dinheiro em espcie, eram letras de cmbio de prazos diferentes e espcies diferentes,
sendo um nmero considervel delas letras bancrias de 3 meses da data de emisso,
mas a grande massa eram letras sobre algodo. Essas letras de cmbio, quando letras
bancrias, eram aceitas por banqueiros de Londres, e nos demais casos por comercian-
tes de toda espcie no comrcio brasileiro, americano, canadense, das lndias Ocidentais
etc. ...! Os comerciantes no emitiam uns contra os outros, mas os clientes do interior
que tinham comprado produtos em Liverpool cobriam-nos com letras sobre bancos lon-
drinos ou com letras sobre outras casas em Londres ou com letras sobre outra pessoa
qualquer. O aviso do Banco da Inglaterra acarretou reduo do prazo das letras contra
produtos estrangeiros vendidos, o qual freqentemente excedia 3 meses p. 26-27.!
O perodo de prosperidade de 1844 a 1847 na Inglaterra esteve vinculado, con-
forme descrito acima, com a primeira grande fraude ferroviria. Quanto ao efeito
dela sobre os negcios em geral, o relatrio citado diz o seguinte:
Em abril de 1847, quase todas as casas comerciais tinham comeado a mais ou me-
nos esfomear seus negcios to starue their business!, ao investir parte de seu capital
comercial em ferrovias. p. 41-42.! - Tomaram-se tambm emprstimos a juros altos,
de 896, por exemplo, sobre aes ferrovirias, com particulares, banqueiros e compa-
nhias de seguros. p. 66-67.! Esses adiantamentos to grandes dessas casas comerciais
s ferrovias as levaram a tomar capital demais aos bancos, mediante desconto de letras
de cmbio, para com ele continuar seu prprio negcio. p. 67.! - Perguntaz! O se-
nhor diria que os pagamentos relativos s subscries de aes ferrovirias contriburam
muito para a presso que dominoulo mercado de dinheirofl em abril e outubrode
1847] ? Resposta:! Creio que no contribuiram quase nada para a presso em abril.
Na minha opinio, at abril e talvez at o vero, fortaleceram mais do que enfraquece-
ram os banqueiros. Pois o emprego real do dinheiro no se realizava, de modo algum,
to rapidamente quanto os pagamentos; conseqentemente, a maioria dos bancos ti-
nha, no comeo do ano, em suas mos um montante bastante grande de fundos ferro-
viriosllsto confirmado por numerosos depoimentos de banqueiros no C. D., 1848/57.}
Esse montante diminuiu gradualmente no vero, e em 31 de dezembro era substancial-
mente menor. Uma causa da presso em outubro foi a diminuio gradual dos fundos
bancrios nas mos dos bancos; entre 22 de abril 'e 31 de dezembro, os saldos ferrovi-
rios em nossas mos diminuram de 1 / 3. Esse efeito os pagamentos relativos s subscri-
es ferrovirias tiveram em toda a Gr-Bretanha; pouco a pouco eles drenaram os
depsitos dos bancos p. 43-44.!
Analogamente, Samuel Gumey chefe da mal-afamada firma de Overend, Gumey
& Co.! diz:
cRD|To E CAPITAL Ficrclo 311
Em 1846 houve procura consideravelmente maior por capital para as ferrovias, mas
isso no elevou as taxas de juros. Houve uma condensao de pequenas somas para
formar massas maiores, e essas grandes massas foram utilizadas em nosso mercado, de
modo que, no todo, o efeito foi o de lanar mais dinheiro no mercado de dinheiro da
City e no tanto o de retir-lo dele. [p. 159.]
A. Hodgson, diretor do Liverpool Joint Stock Bank, mostra o quanto letras de
cmbio podem constituir a reserva dos banqueiros:
I'
Era nosso costume manter no mnimo 9/10 de todos os nossos depsitos e todo
o dinheiro que recebiamos de outras pessoas em carteira, em letras de cmbio que ven-
cem dia a dia ...! em tal medida que durante o perodo da crise o resultado das letras
diariamente vencidas era quase igual ao montante das exigncias de pagamento que
nos eram feitas diariamente. p. 53.!
Letra especulativa:
N? 5092. Por quem eram principalmente aceitas as letras contra algodo vendi-
do!? l R. Gardner, o fabricante algodoeiro mais citado nesta obra:] Por corretores de mer-
cadorias; um comerciante compra algodo, entrega-o a um corretor, saca letras sobre
este e faz com que as letras sejam descontadas.- N? 5094. E essas letras vo aos
bancos de Liverpool e so descontadas l? - Sim, e tambm em outros lugares. ...!
Se no tivesse havido essa acomodao, que foi autorizada principalmente pelos ban-
cos de Liverpool, o algodo, no ano passado, teria sido, na minha opinio, 1 1/2 ou
2 pence mais barato por libra-peso.- Nf' 600. O senhor disse que uma enorme quan-
tidade_ de letras de cmbio teria circulado, emitidas por especuladores sobre corretores
de algodo em Liverpool; o mesmo vale tambm para seus adiantamentos sobre letras
contra outros produtos coloniais alm de algodo?- A. Hodgson, banqueiro em Li-
verpool:] Refere-se a todas as espcies de produtos coloniais, mas especialmente ao
algodo.- N? 601. O senhor, como banqueiro, procura manter-se afastado dessa es-
pcie de letras? - De modo algum; consideramo-las letras perfeitamente legtimas, quan-
do mantidas em quantidade moderada ...! letras dessa espcie so freqentemente
renovadas
Fraude no mercado das ndias Orientais e da China em 1847. - Charles Tur-
chefe de uma das mais importantes firmas das lndias Orientais em Liverpool!:
Todos ns conhecemos as ocorrncias em relao aos negcios com a ilha Maurcio
e a negcios semelhantes. Os corretores estavam acostumados a fazer adiantamentos
sobre mercadorias no apenas aps sua chegada, para cobrir as letras sacadas contra
essas mercadorias, o que est inteiramente em ordem, e adiantamentos contra conheci-
mentos de embarque ...! mas tambm adiantamentos sobre o produto antes de ser em-
barcado, e em alguns casos antes de ser fabricado. Eu, por exemplo, tinha comprado
em Calcut, numa ocasio especial, letras por 6 a 7 mil libras esterlinas; o produto des-
sas letras foi enviado ilha Maurcio para ajudar a plantar acar; as letras vieram para
a Inglaterra e mais da metade delas foi protestada; ento, quando finalmente chegaram
os embarques de acar com os quais essas letras deveriam ser pagas, verificou-se que
esse acar j fora penhorado a terceiras pessoas antes de ser embarcado, e, na realida-
de, quase antes de ser fervido p. 78.! As mercadorias destinadas ao mercado das ln-
dias Orientais tm agora de ser pagas em espcie ao fabricante; mas isso no quer dizer
muito, pois, se o comprador tem algum crdito em Londres, ele saca sobre Londres e
desconta a letra em Londres, onde o desconto agora est baixo; paga ao fabricante com
o dinheiro assim obtido ...! passam pelo menos 12 meses at que um embarcador de
mercadorias possa obter seu retomo de l ...! u'ma pessoa com 10 mil ou 15 mil libras
esterlinas, que entra no comrcio indiano, abriria um crdito considervel numa casa
londrina; ela daria 1% a essa casa e sacaria obre ela, sob a condio de que o produto
da venda das mercadorias enviadas para a lndia seja enviado a essa casa londrina; en-
312 DIVISO DO LUCRO EM .Juno E LUCRO DO EMPREsR1o
tretanto, ambas as partes concordam tacitamente que a casa londrina no teria de fazer
adiantamento algum em espcie; isto , as letras so prolongadas at que cheguem as
cargas de retomo. As letras foram descontadas em Liverpool, Manchester e Londres,
e algumas delas esto em poder de bancos escoceses p. 79.! - N? 786. H uma
casa que faliu recentemente em Londres; ao examinar os livros, descobriu-se o seguin-
te: aqui est uma firma em Manchester e outra em Calcut; elas abriram um crdito
de 200 mil libras esterlinas na casa londrina; isto , os amigos de negcios dessa firma
de Manchester, que enviaram para a casa em Calcut mercadorias em consignao, de
Glasgow e Manchester, sacaram letras sobre a casa londrina at o montante de 200 mil
libras esterlinas; foi combinado, ao mesmo tempo, que a firma de Calcut sacaria tam-
bm no montante de 200 mil libras esterlinas sobre a casa londrina; essas letras foram
vendidas em Calcut e, com o produto, outras letras foram compradas e enviadas para
Londres, para capacitar a casa de l a pagar as primeiras letras, sacadas por Glasgow
e Manchester. Assim, somente por esse negcio, letras no montante de 600 mil libras
esterlinas foram postas no mundo.- N? 971. Atualmente, quando uma casa em Cal-
cut compra uma carga [para Inglaterra] e a paga com as prprias letras sacadas sobre
seu correspondente em Londres, e os conhecimentos de embarque so enviados para
c, ento esses conhecimentos so imediatamente utilizveis para ela para obter adian-
tamentos em Lombard Street; eles tm, portanto, 8 meses de prazo em que podem utili-
zar o dinheiro antes de seus correspondentes terem de pagar as letras
IV. Em 1848, uma comisso secreta da Cmara dos Lordes esteve reunida para
investigar as causas da crise de 1847. Os depoimentos prestados perante essa co-
misso, entretanto, s foram publicados em 1857 Minutes of Evidence, taken befo-
re the Secret Committee of the H. of L., appointed to inquire into the Causes of
Distress etc., 1857; aqui citado como C. D., 1848/ 57!. Aqui, o Sr. Lister, diretor
do Union Bank of Liverpool, declarou entre outras coisas:
2444. Na primavera de 1847 houve uma expanso indevida do crdito ...! porque
homens de negcios transferiram seu capital do prprio negcio para as ferrovias e, ain-
da assim, quiseram continuar seu negcio na mesma extenso de antes. No incio, cada
um deles pensou provavelmente que pudesse vender as aes ferrovirias com lucro
e assim repor o dinheiro no negcio. Talvez tenha verificado que isso no era possvel
e assim tomou crdito em seu negcio onde antes pagara a vista. Da surgiu uma ex-
panso de crdito.
2500. Essas letras, sobre as quais os bancos que as tinham tomado sofreram preju-
zos, eram letras principalmente contra trigo ou contra algodo? ...! Eram letras contra
produtos de todas as espcies, trigo, algodo e acar e produtos de toda espcie. No
houve ento quase nada, excetuando talvez leo, que no baixasse de preo. - 2506.
Um corretor que aceita uma letra no a aceita sem estar suficientemente coberto, inclu-
sive contra uma queda de preo da mercadoria que serve de cobertura.
2512. Contra produtos sacam-se duas espcies de letras de cmbio. A primeira es-
pcie pertence letra original, sacada de alm-mar sobre o importador. ...! As letras
assim sacadas contra produtos freqentemente vencem antes de os produtos chegarem.
Por isso, o comerciante, quando a mercadoria chega a ele, no tem capital suficiente,
tem de penhor-la ao corretor, at que possa vend-la. Ento, uma letra da outra esp-
cie imediatamente sacada pelo comerciante de Liverpool sobre o corretor, garantida
por aquela mercadoria ...! ento problema do banqueiro assegurar-se com o corretor
se este tem a mercadoria e at quanto adiantou sobre ela. Ele tem de convencer-se de
que o corretor tem cobertura para, em caso de perda, se recuperar.
2516. Recebemos tambm letras do exterior. ...! Algum compra alm-mar uma
letra sobre a Inglaterra e a envia a' uma casa na Inglaterra; no podemos notar prpria
letra se foi sacada de maneira sensata ou insensata, se representa produtos ou vento.
2533. O senhor disse que produtos estrangeiros de quase todas as espcies foram
vendidos com grandes perdas. O senhor acredita que isso se deveu especulao injus-
tificada com esses produtos? - Isso decorreu de uma importao muito grande, sem
haver consumo correspondente para esco-la. Aparentemente, houve considervel di-
minuio do consumo- 2534. Em outubro ...! os produtos eram quase invendveis.
CRDITO E CAPITAL FICTCIO 313
Como no ponto culminante do colapso desenvolve-se um sauve qui peut` ge-
ral, revela-nos, no mesmo relatrio, um perito de primeiro escalo, o digno e esper-
to quacre Samuel Curney, de Overend, Curney & Co.:
1262. Quando reina o pnico, o homem de negcios no se pergunta a que taxa
pode investir suas notas de banco, ou se perder 1 ou 2% na venda de seus ttulos do
Tesouro ou de seus papis de 13%. Se est sob a influncia do pnico, no se preocupa
com ganho ou perda; pe-se a salvo e o resto do mundo pode fazer o que quiser.
V. Sobre a saturago recproca de dois mercados, o Sr. Alexander, comerciante
nos negcios com as lndias Orientais, declara perante a comisso da Cmara dos
Comuns sobre as leis bancrias de 1857 citada como B. C., 1857!:
4330 Atualmente, se gasto 6 xelins em Manchester, recebo 5 xelins de volta na n-
dia; se gasto 6 xelins na lndia, recebo 5 xelins de volta em Londres?
De rrrodo que o mercado indiano foi saturado pela Inglaterra, e o mercado in-
gls pela India, na mesma medida. E essa era a situao no vero de 1857, apenas
10 anos aps a amarga experincia de 1847!
11Salve-se quem puder. N. dos T.!
CAPTULO XXVI
Acumulao de Capital Monetrio, sua lnuncia
Sobre a Taxa de Juros
Na Inglaterra h constante acumulao de riqueza adicional, que tem a tendncia
a assumir finalmente a forma de dinheiro. Mas, depois do desejo de ganhar dinheiro,
o desejo mais premente o de livrar-se dele de novo mediante qualquer espcie de
investimento que traga juros ou lucro; pois o dinheiro como tal nada proporciona. Se,
portanto, simultaneamente com esse constante aflux de capital excedente no h ex-
panso gradual e suficiente do campo de aplicao para ele, estaremos necessariamen-
te expostos a acumulaes peridicas de dinheiro procura de aplicao, as quais,
conforme as circunstncias, sero mais ou menos importantes. Durante uma longa srie
de anos, a dvida pblica era o grande meio de absoro da riqueza excedente da Ingla-
terra. Depois que ela atingu o mximo, em 1816, e j no opera como absorvente, todo
ano uma soma de pelo menos 27 milhes procurava outra oportunidade de investimento.
Alm disso, ocorriam diversos pagamentos de retorno de capital. ...! Empreendimentos
que para sua realizao necessitam de muito capital e que periodicamente escoam o
excedente do capital desocupado ...! so absolutamente necessrios, pelo menos em
nosso pas, para absorver as acumulaes peridicz da riqueza excedente da sociedade
que no encontram lugar nos ramos habituais de investimento. The Currency Theory
Reuiewed. Londres, 1845. p. 32-34.!
A respeito do ano de 1845, lemos na mesma obra:
Dentro de um perodo muito curto, os preos, a partir do ponto mais baixo da de-
presso, saltaram para cima ...! a dvida pblica a 3% est quase ao par ...! o ouro
nos pores do Banco da Inglaterra excede qualquer montante antes l armazenado. Aes
de todas as espcies esto a preos que, em quase cada caso, no tm precedentes e
a taxa de juros caiu tanto que quase s nominal. ...! Tudo isso prova de que existe
agora novamente forte acumulao de riqueza desocupada na Inglaterra, que estamos
diante de um novo perodo de febre especulativa. Ib., p. 36.!
Embora a importao de ouro no seja um sinal seguro de ganho no comrcio ex-
temo, ainda assim parte dessa importao de ouro representa prima acie, em ausncia
de outra explicao, tal lucro. HUBBARD, J. G. The Currency and the Country. Lon-
dres, 1843. p. 40-41.! Suponhamos que, num perodo de negcios sempre prsperos,
de preos remuneradores e de circulao monetria bem provida, uma m colheita oca-
sione exportao de ouro no valor de 5 milhes e importao de trigo no mesmo mon-
tante. A circulaoldeve ser, como logo se ver, no meios de circulao, mas capital
monetrio desocupado. - F. E.l diminui no mesmo montante. Os particulares pode-
ro possuir ainda a mesma quantidade de meios de circulao, mas os depsitos dos
315
316
cial
DlVlSO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
comerciantes em seus bancos, os saldos dos bancos com seus corretores de dinheiro
e as reservas em suas caixas estaro todos reduzidos, e a conseqncia imediata dessa
reduo no montante do capital desocupado ser um aumento da taxa de juros, diga-
mos de 4 para 696. Como a situao dos negcios sadia, a confiana no ser abala-
da, mas o crdito ser avaliado em nvel mais alto. Ib., p. 42.! Se caem os preos das
mercadorias em geral, o dinheiro excedente flui de volta aos bancos sob a forma de de-
psitos aumentados, a abundncia de capital desocupado abaixa a taxa de juros a um
mnimo, e esse estado de coisas dura at que preos mais altos ou maior animao dos
negcios faam entrar em servio o dinheiro adormecido ou at que seja absorvido me-
diante inverso em ttulos estrangeiros ou mercadorias estrangeiras. p. 68.!
Os seguintes extratos so tambm tomados do relatrio parlamentar Commer-
Distress, 1847/ 48. - Em conseqncia da m colheita e da fome de 1846/47
tornou-se necessria grande importao de alimentos.
nel'
Da grande excedente de importao sobre a exportao. ...! Da considervel retira-
da de dinheiro dos bancos e o aumento da afluncia aos corretores de desconto por
parte de pessoas que tinham letras a descontar; os corretores comearam a examinar
mais cuidadosamente as letras. A acomodao l de crdito l at ento autorizada foi
muito seriamente restringida e houve falncias entre casas fracas. Aqueles que confia-
ram inteiramente no crdito quebraram. lsso aumentou a inquietao que j se sentia
antes; banqueiros e outros perceberam que j no podiam, com a mesma segurana
de antes, contar com a converso de suas letras e de outros ttulos em notas de banco,
para cumprir suas obrigaes; limitaram mais ainda a acomodao e muitas vezes a re-
cusavam redondamente; em muitos casos guardavam a chave suas notas de.banco pa-
ra cobertura futura de suas prprias obrigaes; preferiam no entreg-las ao todo. A
inquietao e a confuso aumentaram diariamente, e sem a carta de Lorde John Russell
dar-se-ia a bancarrota geral. p. 74-75.!
A carta de Russell suspendeu a lei bancria. O antes mencionado Charles Tur-
declara:
Algumas casas tinham grandes recursos, mas no tinham liquidez. Todo o seu capi-
tal estava imobilizado em terras na ilha Maurcio ou em fbricas de ndigo ou de acar.
Depois de terem contrado obrigaes de 500 mil a 600 ml libras esterlinas, no dispu-
nham de meios lquidos para pagar as letras correspondentes, e finalmente mostrou-se
que sorrarate podiam pagar suas letras por meio de seu crdito e at onde este chegas-
se. p. _
O mencionado S. Gurney:
l1664l Presentemente 848! reina uma limitao das transaes e grande ex-
cesso de dinheiro.- N? 1763. No acredito que foi a falta de capital que fez subir
tanto a taxa de juros; foi o alarme the alarm!, a dificuldade de obter notas de banco.
Em 1847, a Inglaterra pagou pelo menos 9 milhes de libras esterlinas em ouro
ao exterior por alimentos importados. Destes, 7 1/2 milhes do Banco da Inglaterra
e1 1/ 2 de outras fontes. p. 301.! - Morris, governador do Banco da Inglaterra:
Em 23 de outubro de 1847, os fundos pblicos e as aes dos canais e das ferrovias
j estavam depreciados em 114 752 225 libras esterlinas. p. 312.!
O mesmo Morris, interrogado por Lorde G. Bentinck:
l3846.l No de seu conhecimento que todo capital investido em papis e pro-
dutos de todas as espcies estava desvalonzado da mesma maneira, que matrias-primas.
ACUMULAO DE CAPITAL MONETRIO, SUA INFLUNCIA SOBRE A TAXA DE JUROS 317
algodo, seda e l foram enviados para o continente aos mesmos preos rebaixados
e que acar, caf e ch foram liquidados em vendas foradas? - Era inevitvel que
a nao fizesse um sacrifcio considervel para conter a evaso de ouro causada pela
enorme importao de alimentos. - O senhor no acredita que teria sido melhor tocar
nos 8 milhes de libras esterlinas, depositados nos cofres do Banco, em vez de procurar
recuperar o ouro com tanto sacrifcio? - No acredito.
Agora o comentrio sobre esse herosmo. Disraeli interroga o Sr. W. Cotton,
:lirtor e antigo governador do Banco da Inglaterra.
Quais foram os dividendos que os acionistas do Banco receberam em 1844? - Fo-
ram de 7% pelo ano. - E os dividendos por 1847? - 9%. - O Banco paga o imposto
de renda por seus acionistas no ano em curso? - Sim, paga. - Ele fez isso tambm
em 1844? - No. - Ento, essa lei bancria de 1844! funcionou muito no inte-
resse dos acionistas. ...! O resultado , pois, que desde a introduo da nova lei os divi-
dendos dos acionistas subiram de 7 para 9% e, alm disso, o imposto de renda agora
pago pelo Banco, enquanto antes tinha de ser pago pelos acionistas? Isso est inteira-
mente corretof' N9 4356-4361.!
Sobre o entesouramento nos bancos durante a crise de 1847, diz o Sr. Pease,
um banqueiro provincial:
4605. Uma vez que o Banco estava necessitado de aumentar cada vez mais a taxa
de juros, generalizaram-se os receios; os bancos provinciais aumentaram os montantes
de dinheiro em seu poder e tambm os de notas de banco; e muitos de ns, que costu-
mvamos manter apenas algumas centenas de libras esterlinas em ouro ou notas de banco,
comeamos logo a armazenar milhares em cofres e escrivanhinhas, pois reinava grande
incerteza com respeito aos descontos e capacidade de circulao de letras no merca-
do; e assim sucedeu um entesouramento global.
Um membro da comisso observa:
4691. Por conseguinte, qualquer que tenha sido a causa durante os ltimos 12 anos,
o resultado foi, em todo caso, mais favorvel ao judeu e ao negociante de dinheiro do
que classe produtiva em geral.
Quanto o negociante de dinheiro explora uma poca de crise, revela Tooke:
Em 1847, na indstria metalrgica de Warwickshire e Staffordshire muitas encomen-
das de mercadorias foram recusadas, porque a taxa de juros que o fabricante tinha de
pagar para descontar suas letras teria devorado mais que todo o seu lucro. N? 5451.!
Tomemos agora outro relatrio parlamentar j citado antes, o Report of Select
Committee on Bank Acts, comunicated from de Commons to the Lords, 1857 ci-
tado a seguir como B. C., 1857!. Nele, o Sr. Norman, diretor do Banco da Inglater-
33 Isto , antigamente fixavam-se primeiro os dividendos e, em seguida, ao pag-los ao acionista individual, se deduzia
deles o imposto de renda; depois de 1844, porm, pagava-se primeiro o imposto, a partir do lucro global do banco, e
depois se distribua o dividendo ree o income tax.A mesma percentagem nominal no ltimo caso, portanto, majorada
pela importncia do imposto. - F. E.
Livre de imposto de renda. N. dos T.!
318 DIVISO DO LUCRO EM .JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
ra e um dos luminares principais entre Os adeptos do currency principle,1`
interrogado como segue:
3635. O senhor disse que, em sua Opinio, a taxa de juros no depende da massa
das notas de banco, mas da procura e Oferta de capital. O senhor quer dizer O que en-
tende por capital, alm de notas de banco e dinheiro metlico? - Creio que a definio
Ordinria de cpaital : mercadorias ou servios, ulizados na produo. - 3636. O se-
nhor inclui na palavra capital todas as' mercadorias quando fala da taxa' de juros? -
Todas as mercadorias utilizadas na produo. - 3637. O senhor inclui tudo isso quan-
do fala da taxa de juros? - Sim. Suponhamos que um fabricante de algodo precise
de algodo para sua fbrica; O mais provvel que, para obt-lo, receba um adianta-
mento de seu banqueiro e com as notas de banco assim recebidas v a Liverpool e com-
pre. DO que ele realmente precisa de algodo; no precisa das notas de banco ou
do ouro, exceto como meios de obter O algodo. Ou precisa de meios para pagar seus
trabalhadores; ento novamente toma emprestadas notas de banco e paga os salrios
de seus trabalhadores com essas notas; e os trabalhadores, por sua vez, precisam de
alimento e moradia, e O dinheiro O meio de pag-los.- 3638. Mas pelo dinheiro
se pagam juros? - Certamente, em primeira instncia; mas tememos Outro caso. Supo-
nhamos que ele compre O algodo a crdito, sem buscar um adiantamento no Banco;
ento, a diferena entre O preo com pagamento em espcie e O preo a crdito, no
vencimento, a medida do juro. haveria juro mesmo se no existisse dinheiro algum.
Esse palavrrio complacente perfeitamente digno desse pilar do currency prin-
ciple. Primeiro, a descoberta genial de que notas de banco ou ouro so meios de
comprar alguma coisa e de que ningum os toma de emprstimo por eles mesmos.
E da deve seguir que a taxa de juros regulada por qu? Pela procura e oferta
de mercadorias, das quais s se sabia at agora que regulam os preos de mercado
das mercadorias. Com preos de mercado constantes das mercadorias, entretanto,
so compatveis taxas de juros bem diversas. - Mas agora segue a _astcia. Quanto
Observao correta: Mas pelo dinheiro paga-se juro, a qual implica naturalmente
a pergunta: Que tem O juro recebido pelo banqueiro, que no comercia ao todo
com mercadorias, a ver com essas mercadorias? E no recebem dinheiro mesma
taxa de juros os frabricantes que gastam esse dinheiro em mercados inteiramente
diversos, em mercados, portanto, Onde reina uma proporo totalmente diferente
entre procura e oferta das mercadorias empregadas na produo? - A essa per-
gunta esse celebrado gnio responde que, se O fabricante compra algodo a crdito,
a diferena entre O preo com pagamento em espcie e O preo a crdito, no venci-
mento, a medida do juro. AO contrrio. A taxa vigente de juros, cuja regulao
O gnio Norman deveria explicar, a medida da diferena entre O preo com paga-
mento em espcie e O preo a crdito at O vencimento.- Primeiro, O algodo tem
de ser vendido por seu preo com pagamento em espcie, e este determinado
pelo preo de mercado, O qual, por sua vez, regulado pela situao da procura
e da oferta. Digamos que O preo seja = 1 000 libras esterlinas. Com isso, O neg-
cio entre O fabricante e O corretor de algodo est acertado, no que se refere com-
pra e venda. Agora um segundo negcio se soma a este. E entre prestamista e
muturio. O valor de 1 000 libras esterlinas adiantado ao fabricante em algodo,
e ao cabo de, digamos, 3 meses ele tem de restitu-Io em dinheiro. E os juros sobre
I' Teoria da currency - teoria monetria muito difundida na Inglaterra. na primeira metade do sculo XIX, que se basea-
va na teoria quantitativa do dinheiro. Os representantes da teoria quantitativa afirmam que os preos das mercadorias so
determinados pela quantidade de dinheiro que se encontra em circulao. Os representantes do currency principle queriam
imitar as leis da circulao metlica. Calculavam a currency meios de circulao! como composta pelo dinheiro metlico
e pelas notas de banco. Acreditavam alcanar uma circulao monetria estvel mediante a cobertura total por ouro das
notas de banco; a emisso deveria ser regulada de acordo com a importao e exportao de metal precioso. As tentativas
do Governo ingls de apoiar-se nessa teoria lei bancria de 1844! no tiveram nenhum sucesso e apenas confirmaram
a falta de solidez cientfica dessa teoria e sua inutilidade para objetivos prticos. Ver v. III. t. 2, captulo XXXIV, O Currency
Principle e a Legislao Bancria Inglesa de 184:4.! N. da Ed. Alem.!
ACUMULAO DE CAPITAL MoNETARIo. SUA INFLUNCIA soBRE A TAXA DE JUROS 319
1 000 libras esterlinas por 3 meses, determinados pela taxa de mercado de juros,
constituem ento o acrscimo ao e acima do preo a vista. O preo do algodo
determinado por procura e oferta. Mas o preo do adiantamento do valor do al-
godo, das 1 000 libras esterlinas por 3 meses, determinado pela taxa de juros.
E o fato de que _o prprio algodo assim transformado em capital monetrio prova
ao Sr. Norman que o juro existiria mesmo se no houvesse dinheiro ao todo. Se
no houvesse dinheiro algum, no existiria, em todo caso, uma taxa geral de juros.
H a, em primeiro` lugar, a concepo vulgar do capital como mercadorias uti-
lizadas na produo. A medida que essas mercadorias figurem como capital, seu
valor se expressa como capital, em contraste com seu valor como mercadoria, no
lucro que feito por seu emprego produtivo ou mercantil. E a taxa de lucro tem
necessariamente sempre algo a ver com o preo de mercado das mercadorias com-
pradas e com sua procura e oferta, mas determinada ainda por circunstncias to-
talmente diversas. Que a taxa de juros em geral tem seu limite na taxa de lucro no
h dvida. Mas o que o Sr. Norman deve dizer-nos justamente como determi-
nado esse limite. E ele determinado pela procura e oferta de capital monetrio,
em contraste com as outras formas de capital. Poder-se-ia agora prosseguir pergun-
tando: Como procura e oferta de capital monetrio so determinadas? No h d-
vida de que existe uma ligao tcita entre a oferta de capital material e a oferta
de capital monetrio; do mesmo modo, de que a procura por capital monetrio pe-
los capitalistas industriais determinada pelas circunstncias da produo real. Mas,
em vez de nos elucidar a esse respeito, Norman nos debita a sabedoria de que a
procura de capital monetrio no idntica procura de dinheiro como tal; e essa
sabedoria somente porque nele, em Overstone e nos outros profetas do Currency
principle est sempre presente a m conscincia de que esto empenhados em fa-
zer, por meio de ingerncias legislativas artificiais do meio de circulao como tal
capital e de aumentar a taxa de juros.
Vejamos agora Lorde Overstone, alis Samuel Jones Loyd, tendo de explicar
por que toma 10% por seu dinheiropelo fato de o capital no pas ser to raro.
3653. As flutuaes na taxa de juros provm de uma de duas causas: de uma altera-
o no valor do capital
excelentel valor do capital, em termos gerais, justamente a taxa de juros! A altera-
o na taxaz de juros surge aqui, pois, de uma alterao na taxa de juros. O valor
do capital nunca foi concebido teoricamente, conforme j expusemos de outra ma-
neira. Ou ento: se o Sr. Overstone entende por valor do capital a taxa de lucro,
o profundo pensador volta idia de que a taxa de juros regulada pela taxa de lucrol!
ou de uma alterao na soma de dinheiro existente no pas. Todas as grandes flutua-
es da taxa de juros, grandes quanto durao ou extenso da flutuao, podem
ser claramente deduzidas de alteraes no valor do capital. No pode haver ilustraes
prticas mais certeiras desse fato que a alta da taxa de juros em 1847 e novamente nos
ltimos dois anos 855/56!; as flutuaes menores da taxa de juros, que provm de
uma variao na soma de dinheiro existente, so pequenas tanto em sua extenso quanto
em sua durao. So freqentes, e quanto mais freqentes, tanto mais eficazes para seu
fim.
Quer dizer, para enriquecer os banqueiros la Overstone. O amigo Samuel Gur-
ney se expressa de maneira muito ingnua a esse respeito, perante o Committee
of Lords, C. D., 1848[/57]:
1324. O senhor de opinio que as grandes flutuaes da taxa de juros, ocorridas
no ano passado, foram ou no vantajosas para os banqueiros e negociantes de dinhei-
320 DIVISO DO LUCRO EM JuRo E LUCRO DO EMPRESRIO
ro? - Acho que foram vantajosas para os negociantes de dinheiro. Todas as flutuaes
nos negcios so vantajosas para quem est bem informado to the knowing man!' -
1325. O banqueiro'no deveria acabar perdendo, com a alta da taxa de juros, em virtu-
de do empobrecimento de seus melhores clientes? - No, no acho que esse efeito
se produza em grau aprecivel.
Voil ce que parler veut dire.2`
Voltaremos ainda a falar da influncia que a soma de dinheiro existente exerce
sobre a taxa de juros. Mas preciso observar agora que Overstone comete novo
qiproqo. Em 1847, a procura por capital monetrio antes de outubro no havia
preocupao com a escassez de dinheiro, ou com a quantidade de dinheiro exis-
tente, como ele a denominou acima! aumentou por diversas razes. Encarecimen-
to do trigo, preos em elevao do algodo, impossibilidade de vender o acar,
em conseqncia da superproduo, especulao ferroviria e colapso, saturao
dos mercados estrangeiros com artigos de algodo, exportaes foradas e importa-
es foradas para e da India, referidas acima, meramente a fim de sacar letras de
cmbio. Todas essas coisas, a superproduo na indstria bem como a subprodu-
o na agricultura, portanto causas muito diversas, produziram um aumento da procura
de capital monetrio, isto , de crdito e dinheiro. A procura aumentada de capital
monetrio teve suas causas na marcha do prprio processo de produo. Mas, qual-
quer que fosse a causa, era a procura de capital monetrio que fazia subir a taxa
de juros, o valor do capital monetrio. Se Overstone quer dizer que o valor do capi-
tal monetrio subiu porque subiu, ento isso uma tautologia. Mas se por valor
do capital entende aqui a alta da taxa de lucro como causa da alta da taxa de juros,
ento a coisa logo revelar-se- como falsa. A procura de capital monetrio e, por-
tanto, o valor do capitalpodem aumentar, embora o lucro caia; to logo a oferta
relativa de capital monetrio cai, sobe seu valor. O que Overstone quer demons-
trar que a crise de 1847 e a alta taxa de juros, que a acompanhou, nada tinham
a ver com a quantidade de dinheiro existente, isto , com as disposies da lei ban-
cria de 1844, por ele inspirada; apesar de que, na reaalidade, ela tinha a ver com
isso, na medida em que o temor de esgotamento da reserva bancria - uma cria-
o de Overstone - acrescentou crise de 1847/48 um pnico monetrio. Mas
esse no o ponto em questo. Havia carncia de capital monetrio, causada pelo
volume excessivo das operaes, comparado com os meios disponveis, e precipita-
da pela perturbao do processo de reproduo, em conseqncia da colheita ma-
lograda, da inverso excessiva em ferrovias, da superproduo nomeadamente de
artigos de algodo, dos negcios fraudulentos com a India e a China, da especula-
o, das importaes excessivas de acar etc. O que faltou s pessoas que tinham
comprado trigo a 120 xelins por quarter, quando este tinha cado a 60 xelins, eram
os 60 xelins que pagaram a mais e o crdito correspondente em adiantamento pig-
noratcio sobre o trigo. No era, de modo algum, a escassez de notas de banco que
as impedia de converter seu trigo em dinheiro ao preo antigo de 120 xelins. O
mesmo ocorreu com os que tinham importado acar em excesso, e este depois
se tornou quase invendvel. O mesmo ocorreu com os senhores que imobilizaram
seu capital circulante oating capital! em ferrovias, e que tinham confiadoa reposi-
o do mesmo em seu negcio legtimo, no crdito. Tudo isso se expressa, para
Overstone, numa percepo moral do valor acrescido de seu dinheiro a moral
sense of the enhanced value o his money!. Mas a esse valor acrescido do capital
monetrio correspondia por outra parte, diretamente, o valor monetrio decrescido
do capital real capital-mercadoria e capital produtivo!. O valor do capital numa for-
ma subia porque o valor do capital na outra forma caa. Overstone, porm, procura
' lsso que falar. N. dos T.!
ACUMULAO DE CAPITAL MONETRIO, SUA INFLUNCIA SOBRE A TAXA DE JUROS 321
identificar esses dois valores de espcies diversas de capital num nico valor do capi-
tal em geral, e precisamente pelo fato de que ele confronta ambos com uma escas-
sez de meios de circulao, de dinheiro existente. O mesmo montante de capital
monetrio pode no entanto ser emprestado com massas bem diferentes de meios
de circulao.
Tomemos agora seu exemplo de 1847. A taxa oficial de juros bancrios era:
em janeiro, 3-3 1/2%; em fevereiro, 4-4 1/296; maro, mais freqentemente 496;
abril pnico! 4-7 1/296; maio, 5-5 1/296; junho, no todo 5%; julho, 596; agosto,
5-5 1/2%; setembro, 5%, com pequenas variaes de 5 1/ 4, 5 1/ 2, 696; outubro,
5, 5 1/2, 7%; novembro, 7-1096; dezembro, 7-5%. - Nesse caso, o juro subiu por-
que os lucros diminuram e os valores monetrios das mercadorias caram enorme-
mente. Se, portanto, Overstone diz aqui que a taxa de juros em 1847 subiu porque
subiu o valor do capital, somente pode entender aqui por valor do capital o valor
do capital monetrio, e o valor do capital monetrio justamente a taxa de juros
e nada mais. Mais tarde, entretanto, a raposa deixa aparecer o rabo3' e o valor do
capital identificado com a taxa de lucro.
No que se refere alta taxa de juros, que foi paga em 1856, Overstone de fato
no sabia que esta era em parte um sintoma do fato de que se sobressaa a.espcie
de aproveitadores do crdito, que paga o juro no a partir do lucro, mas a partir
de capital alheio; ele afirmava alguns poucos meses antes da crise de 1857 que os
negcios estavam bastante sadios.
Ele depe ainda:
3722. A idia de que o lucro do negcio destrudo pelo aumento da taxa de juros
altamente errnea. Primeiro, uma alta da taxa de juros raramente dura muito; segun-
do, se de longa durao e significativa, ela constitui realmente um aumento do valor
do capital, e por que aumenta o valor do capital? Porque aumentou a taxa de lucro.
Aqui chegamos a saber afinal o sentido de valor do capital. De resto, a taxa
de lucro pode ficar alta por muito tempo, enquanto cai o ganho empresarial e sobe
a taxa de juros, de modo que o juro devora a maior parte do lucro.
3724. A alta da taxa de juros foi uma conseqncia da enorme expanso dos neg-
cios em nosso pas e da grande elevao da taxa de lucro; e quando se formulam quei-
xas de que a elevada taxa de juros destri ambas as coisas que tm sido sua prpria
causa, ento isso um absurdo lgico, do qual no se sabe o que se deve dizer.
Isso to lgico como se dissesse: a taxa elevada de lucro foi a conseqncia
da alta dos preos das mercadorias por especulao, e quando se formulam quei-
xas de que a alta dos preos destri sua prpria causa, a saber, a especulao, en-
to isso um absurdo lgico etc. Que uma coisa possa finalmente destruir sua prpria
causa somente para o usurrio enamorado da alta taxa de juros um absurdo lgi-
co. A grandeza dos romanos foi a causa de suas conquistas, e suas conquistas des-
truram sua grandeza. A riqueza a causa do luxo, e o luxo atua de maneira destrutiva
sobre a riqueza. Que espertalho! Nada caracteriza melhor a idiotice do mundo bur-
gus atual que o respeito que infundiu a toda a Inglaterra a lgicadesse milionrio,
deste dung-hill aristocrat.4` De resto, se uma alta taxa de lucro e a expanso dos
negcios podem ser causas de uma alta taxa de juros, nem por isso uma alta taxa
de juros , de nenhum modo, causa de lucro alto. E a questo justamente _se esse
juro alto como se verificou realmente na crise! no perdurou ou mesmo s
--is !"*"9
= ' -
9 !
3" Expresso popular alem; significa: algum revela seu verdadeiro interesse ou carter. N. dos T.! ; -z-i ; :-;
- . . . . "_ J, _
4 Arnvista. N. dos T.! ._';_ zt;;.;f.l 1:
322 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
ao ponto culminante depois de a alta taxa de lucro j ter, h muito tempo, seguido
O caminho de toda carne.
3718. No que se refere a uma grande elevao da taxa de desconto, essa uma
circunstncia que decorre por inteiro do valor acrescido do capital, e a causa desse valor
acrescido do capital, acredito, pode ser descoberta por qualquer um, com perfeita clare-
za. J mencionei O fato de que, nos 13 anos em que esteve em vigor essa lei bancria,
O comrcio da Inglaterra cresceu de 45 para 120 milhes de libras esterlinas. Que cada
um reflita sobre todas as ocorrncias que esse resumido dado numrico implica; que
se considere a enorme procura por capital que um acrscimo to gigantesco do comr-
cio acarreta e que se considere, ao mesmo tempo, que a fonte natural da oferta para
essa grande procura, a saber, a poupana anual do pas, foi consumida, nos ltimos
trs ou quatro anos, pela despessa no lucrativa para fins de guerra. Confesso estar su-
preso por a taxa de- juros no estar ainda muito mais alta; ou, em outras palavras. estou
surpreso pela carncia de capital, em virtude dessas operaes gigantescas, no ser muito
mais intensa do que a encontrada pelos senhores.
Que maravilhosa barafunda de palavras, a de nosso lgico da usural Aqui est
ele novamente com seu valor acrescido do capital! Ele parece imaginar que, de um
lado, se dava essa enorme expanso do processo de produo e, portanto, acumu-
lao de capital real e, de Outro, existia um capital, pelo qual surgiu enorme procu-
ra para levar a cabo esse acrscimo gigantesco do comrcio! Esse acrscimo gigantesco
da produo no foi em si mesmo O aumento do capital, e se criou procura, no
criou ao mesmo tempo tambm oferta e ao mesmo tempo tambm oferta aumen-
tada de capital monetrio? Se taxa de juros subiu muito foi apenas porque a procu-
ra de capital monetrio cresceu ainda mais rapidamente que a oferta, O que, em
outras palavras, se reduz ao fato de que, com a expanso da produo industrial,
sua operao na base do sistema de crdito se expandiu. Em outras palavras, a ex-
panso industrial real causou uma procura acrescida por acomodaoe essa lti-
ma procura evidentemente O que nosso banqueiro entende por enorme procura
de capital. No foi, certamente, a expanso da mera procura de capital que elevou
O comrcio de exportao de 45 para 120 milhes. E O que entende Overstone
alm disso quando afirma que as poupanas anuais do pas, devoradas pela Guerra
da Crimia, constituem a fonte natural da oferta para essa grande procura? Primei-
ro, como acumulou a Inglaterra de 1792-1815, que foi uma guerra inteiramente di-
ferente da pequena Guerra da Crimia? Segundo, se a fonte natural secou, de que
fonte fluiu ento O capital? Como se sabe, a Inglaterra no tomou adiantamento
de naes estrangeiras. Mas se ao lado da fonte natural existe ainda uma artificial,
um mtodo dos mais desejveis para uma nao seria utilizar a fonte natural na guerra
e a fonte artificial nos negcios. Mas se apenas existia O antigo capital monetrio,
pd_e ele duplicar sua eficincia por meio de elevada taxa de juros? O Sr. Overstone
acredita evidentemente que as poupanas anuais do pas as quais, entretanto, nes-
se caso foram alegadamente consumidas! se transformam meramente em capital
monetrio. Mas se no ocorresse acumulao real, isto , acrscimo da produo
e multiplicao dos meios de produo, de que adiantaria a acumulao de ttulos
de divida em forma-dinheiro sobre essa produo?
Overstone confunde O aumento do valor do capital, que segue de uma alta
taxa de lucro, com O aumento que segue da procura acrescida de capital monetrio.
Essa procura pode subir por causas que so totalmente independentes da taxa de
lucro. Ele mesmo d o exemplo de que, em 1847, ela subiu em conseqncia da
desvalorizao do capital real. Conforme lhe convm, ele relaciona O valor do capi-
tal ao capital real ou ao capital monetrio.
A improbidade de nosso lorde bancrio, juntamente com seu estreito ponto de
vista de banqueiro, que ele extrema didaticamente, revela-se mais no seguinte:
ACUMULAO DE CAPITAL MONETARIO. SUA INFLUNCIA SOBRE A TAXA DE JUROS 323
3728. Pergunta.! O senhor disse que, em sua opinio, a taxa de desconto no tem
significado essencial para o comerciante; poderia ter a bondade de dizer-nos o que con-
sidera a taxa ordinria de lucro?
Responder a isso, declara o Sr. Overstone, impossvel.
3729. Suponhamos que a taxa mdia de lucro seja de 7-1096; ento, uma mudana
na taxa de desconto de 2 para 7 ou 8% deve afetar substancialmente a taxa de lucro,
no ?
A prpria pergunta confunde a taxa de ganho empresarial e a taxa de lucro
e no v que a taxa de lucro a fonte comum do juro e do ganho empresarial.
A taxa de juros pode deixar intacta ataxa de lucro, mas no o ganho empresarial.
Resposta de Overstonez!
Em primeiro lugar, os homens de negcios no pagaro uma taxa de desconto que
reduza essencialmente seu lucro; eles preferiro interromper seu negcio.
Sem dvida, se podem faz-lo sem se arruinarem. Enquanto seu lucro alto,
eles pagam o desconto porque querem, e quando baixo, porque so forados.!
Que significa descontos? Por que algum desconta uma letra? ...! Porque deseja ob-
ter um capital maior;
espere l! porque deseja antecipar o refluxo em dinheiro de seu capital imobilizado
e evitar a paralisao de seu negcio. Porque tem de cobrir pagamentos que ven-
cem. Ele s almeja capital acrescido quando o negcio vai bem ou quando especu-
la com capital alheio, mesmo enquanto vai mal. O desconto no , de modo algum,
apenas um meio de expandir o negcio.!
E por que deseja obter o comando de capital maior? Porque quer empregar esse
capital; e por que quer empregar esse capital? Porque lucrativo; mas no seria lucrati-
vo para ele, se o desconto devorasse seu lucrof'
Esse lgico presunoso pressupe que letras so somente descontadas para ex-
pandir o negcio, e que o negcio expandido porque lucrativo. O primeiro pres-
suposto falso. O homem comum de negcios desconta para antecipar a forma-di-
nheiro de seu capital e assim manter em marcha o processo de reproduo; no
para expandir o negcio ou levantar capital adicional, mas para compensar o crdi-
to que d pelo crdito que ele toma. E se ele quer expandir seu negcio por meio
de crdito, pouco lhe adiantar o desconto de letras, pois este meramente uma
converso do capital monetrio que j est em suas mos de uma forma em outra;
preferir fazer um emprstimo fixo a longo prazo. O aproveitador do crdito, entre-
tanto, far descontar seus papagaios para expandir seu negcio, para cobrir um ne-
gcio podre pelo outro; no para fazer lucro, mas para obter a posse de capital alheio.
Depois de identificar assim o desconto com o emprstimo de capital adicional
em vez de com a transformao de letras, que representam capital, em dinheiro
em espcie!, o Sr. Overstone se retira logo que lhe apertam os cravelhos.
3730. Pegunta.! Os comerciantes, uma vez engajados no negcio, no precisam con-
tinuar suas operaes por certo tempo, apesar de uma elevao temporria da taxa de
juros?- Overstonez! No h dvida de que, numa transao isolada qualquer, se
algum pode obter disponibilidade sobre capital a uma taxa de juros baixa, em vez de
a uma taxa de juros alta, considerando o problema desse ponto de vista. limitado, isso
agradvel para ele.
324 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
Em contraste, trata-se de um ponto de vista ilimitado, quando O Sr. Overstone
de repente entende por capitalapenas seu capital de banqueiro e, por isso, consi-
dera a pessoa que desconta letras com ele uma pessoa sem capital, porque seu ca-
pital existe em forma-mercadoria ou porque a forma-dinheiro de seu capital uma
letra, que O Sr. Overstone converte em outra forma-dinheiro.
3732. Com referncia lei bancria de 1844, O senhor pode informar a proporo
aproximada entre a taxa de juros e as reservas de ouro do Banco; certo que, quando
O ouro no Banco importava em 9 a 10 milhes, a taxa de juros era de 6 ou 796, e quan-
do importava em 16 milhes, a taxa de juros era de 3 a 4%?
O interrogador quer for-lo a explicar a taxa de juros, na medida em que
influenciada pela quantidade de ouro existente no banco, a partir da taxa de juros,
na medida em que influenciada pelo valor do capital.!
No digo que esse seja O caso ...! mas se assim, temos, em minha Opinio, de
adotar medidas ainda mais rigorosas que as de 1844; pois, se fosse verdade que quanto
maior a reserva de ouro, tanto mais baixa a taxa de juros, ento deveriamos pr mos
obra, de acordo com esse modo de ver, e aumentar a reserva de ouro at uma impor-
tncia ilimitada, baixando assim O juro a zero.
O interrogador Cayley, sem se comover com essa piada de mau gosto, prossegue:
3733. Se fosse assim, supondo que se devolvessem ao Banco 5 milhes em ouro,
ento a reserva de Ouro importaria, no curso dos prximos 6 meses, em cerca de 16
milhes, e adimitindo que a taxa de juros casse assim a 3-4%, como se poderia afirmar
ento que a queda da taxa de juros ter-se-ia originado de um grande decrscimo nos
negcios? - Eu disse que a elevao recente da taxa de juros, e no a queda da taxa
de juros, est estreitamente enlaada com a grande expanso dos negcios.
Mas O que Cayley diz isso: Se O aumento da taxa de juros, juntamente com
a contrao da reserva de ouro, sinal de expanso dos negcios, ento a queda
da taxa de juros, juntamente com a expanso da reserva de ouro, tem de ser sinal
de decrscimo dos negcios. Para isso Overstone no tem resposta.
3736. lPfQU.l Observo que O senhorno texto est sempre Your Lordship! disse
que O dinheiro O instrumento para obter capital.
Esse exatamente O erro, conceb-lo como instrumentos; ele orma do capital!.
Ao diminuir a reserva de ouroldo Banco da lnglaterral a grande dificulda e no
consiste, ao contrrio, em que os capitalistas no podem conseguir dinheirO?- Overs-
tonezl No, no so os capitalistas, so os no-capitalistas que procuram obter dinhei-
ro; e por que procuram obter dinheiro? ...! Porque, mediante O dinheiro, conseguem
O comando sobre O capital do capitalista, para conduzir O negcio de pessoas que no
so capitalistas
Declara ai redondamente que fabricantes e comerciantes no so capitalistas e
que O capital do capitalista apenas capital monetrio.
3737. Ento, as pessoas que sacam letras de cmbio no so capitalistas? - As pes-
soas que sacam letras de cmbio possivelmente so capitalistas e possivelmente no O so
Daqui ele no se move.
Perguntam-lhe ento se as letras dos comerciantes no representam as merca-
ACUMULAO DE cAPiTAL MoNETR|o. SUA INFLUNCIA SOBRE A TAXA DE JUROS 325
dorias que eles venderam ou embarcaram. Ele nega que essas letras representem
o valor das mercadorias da mesma maneira que a nota de banco representa o ouro.
740, 3741!. Isso algo desavergonhado.
3742. No o objetivo do comerciante obter dinheiro? - No; obter dinheiro no
o objetivo quando se saca uma letra; obter dinheiro o objetivo quando se desconta
uma letra.
Sacar letras transformao de mercadoria numa forma de dinheiro de crdito,
do mesmo modo que descontar letras tranformao desse dinheiro de crdito em
outro, a saber, em notas de banco. Em todo caso, Overstone admite aqui que
o objetivo do desconto obter dinheiro. Antes ele s deixou descontar no para
transformar capital de uma forma em outra, mas para obter capital adicional.
3743. Qual o grande desejo dos homens de negcios, sob a presso de um pnico
tal como o que, segundo seu depoimento, ocorreu em 1825, 1837 e 1839: procuram
eles entrar na posse de capital ou de meios legais de pagamento? Eles procuram obter
o comando sobre capital para continuar seus negcios.
O que procuram obter meios de pagamento para letras que esto vencendo
sobre eles mesmos, por causa da carncia de crdito que surgiu e a fim de no ter
de liquidar suas mercadorias abaixo do preo. Se no possuem capital algum, ento
eles obtm com os meios de pagamento, naturalmente, capital ao mesmo tempo,
porque obtm valor sem equivalente. A demanda de dinheiro enquanto tal consiste
sempre apenas do desejo de converter valor da forma de mercadoria ou ttulo de
dvida na forma de dinheiro. Da, tambm abstraindo as crises, a grande diferena
entre tomada de capital e desconto, o qual meramente encaminha a transformao
de crditos monetrios de uma forma na outra, ou em dinheiro real.
lEu - o editor - permito-me inserir aqui uma observao.
Tanto para Norman como para Loyd-Overstone, o banqueiro sempre algum
que adianta capital, e seu cliente quem lhe pede capital. Assim, diz Overstone,
algum faz descontar letras por ele porque deseja obter capital 729! e que
agradvel para a mesma pessoa se pode obter disponibilidade sobre capital a taxa
de juros baixa730!. Dinheiro o instrumento para obter capital736!, e, nu-
ma situao de pnico, o grande desejo do mundo dos negcios obter comando
sobre capital 743!. Apesar de toda a confuso de Loyd-Overstone a respeito do
que capital, aparece ainda assim claramente que ele designa aquilo que o ban-
queiro d ao cliente de negcios como capital, portanto um capital que o cliente
no possua antes, que lhe adiantado e que adicional quele de que at agora
o cliente dispunha.
O banqueiro se acostumou tanto a figurar como distribuidor - na forma do
emprstimo - do capital social disponvel em forma-dinheiro que cada funo em
que entrega dinheiro lhe parece emprstimo. Todo dinheiro que entrega em paga-
mento lhe parece como um adiantamento. Se o dinheiro diretamente desembol-
sado em emprstimo, isso literalmente correto. Se investido no desconto de letras,
ento para ele, de fato, adiantamento at o vencimento da letra. Assim, se solidifi-
ca em sua cabea a concepo de que ele no pode fazer pagamentos que no
sejam adiantamentos. E a saber, adiantamentos no meramente no sentido de que
todo investimento de dinheiro, objetivando juro ou a feitura de lucro, pode ser con-
siderado economicamente como um adiantamento que o referido possuidor do di-
nheiro, em sua qualidade de particular, faz a si mesmo, em sua qualidade de
empresrio. Mas adiantamentos no sentido definido de que o banqueiro entrega por
emprstimo ao cliente uma soma que aumenta em outrotanto o capital de que este
ltimo dispe.
326 DIVISO DO LUCRO EM JuRo E LUCRO DO EMPRESRIO
E essa concepo que, transferida do escritrio do banqueiro para a Economia
Poltica, criou a controvrsia desconcertante sobre se aquilo que o banqueiro pe
disposio de seus clientes, em dinheiro em espcie, capital ou meramente di-
nheiro, meio de circulao, currency. Para resolver essa controvrsia - simples no
fundo -, temos de nos colocar no ponto de vista do cliente do Banco. Depende
do que este solicita e recebe.
Se o Banco concebe ao cliente de negcios um emprstimo baseado simples-
mente em seu crdito pessoal, sem garantia de sua parte, ento a coisa est clara.
Ele recebe, sem dvida, um adiantamento de determinada grandeza de valor como
adio a seu capital at ento empregado. Recebe-o em forma-dinheiro; portanto,
no apenas dinheiro, mas tambm capital monetrio.
Se recebe o adiantamento contra cauo de ttulos etc., ento adiantamento
no sentido de que se lhe pagou dinheiro sob a condio de que ser restitudo. Mas
no adiantamento de capital. Pois, os ttulos tambm representam capital, e de mon-
tante maior que o adiantamento. O recebedor obtm, portanto, menos valor-capital
do que o que d em penhor; para ele, isso no constitui de modo algum aquisio
.de capital adicional. Ele faz o negcio no porque precisa de capital - j o possui
em seus ttulos -, mas porque precisa de dinheiro. Aqui se apresenta, portanto,
adiantamento de dinheiro, e no de capital.
Se o adiantamento feito mediante o desconto de letras, ento desaparece tam-
bm a forma de adiantamento. Apresenta-se puramente compra e venda. A letra,
por endosso, passa propriedade do Banco, o dinheiro, ao contrrio, propriedade
do cliente; de restituio de sua parte nem se cogita. Se o cliente compra dinheiro
em espcie com uma letra ou com semelhante instrumento de crdito, isso no
nem mais nem menos um adiantamento do que se tivesse comprado o dinheiro
em espcie com sua outra mercadoria, algodo, ferro, trigo etc. E no que menos
se pode falar, neste caso, de um adiantamento de capital. Cada compra e venda
entre comerciante e comerciante constitui uma transferncia de capital. Mas um adian-
tamento s ocorre onde a transferncia de capital no recproca, mas unilateral
e por um prazo. Adiantamento de capital mediante desconto de letras s pode ocor-
rer, portanto, onde a letra um papagaio, que no representa nenhuma mercadoria
vendida, e tal letra nenhum banqueiro aceita to logo reconhea nela o que ela .
No negcio regular de desconto, o cliente de banco no recebe, pois, adiantamento
algum, nem em capital nem em dinheiro, mas recebe dinheiro por mercadoria vendida.
Os casos em que o cliente solicita e obtm capital do Banco distinguem-se, pois,
claramente daqueles em que obtm meramente dinheiro adiantado ou o compra
do Banco. E uma vez que o Sr. Loyd-Overstone apenas em ocasies rarssimas cos-
tumava adiantar seus fundos sem cobertura ele era o banqueiro de minha firma
em Manchester!, tambm claro que suas belas descries das massas de capital,
que os magnnimos banqueiros adiantam aos capitalistas carentes de capital, so
apenas tremenda impostura.
Alis, no captulo XXXII,` Marx diz essencialmente o mesmo:
A procura de meios de pagamento mera procura de conversibilidade em dinheiro,
medida que os comerciantes e produtores podem oferecer boas garantias; procura
de capital monetrio quando este no o caso, medida, portanto, que um adianta-
mento de meios de pagamento lhes proporciona no s a orma-dinheiro, mas tambm
o equivalente que lhes falta seja qual for sua forma para pagar? -- E ainda no captulo
XXXII: Com um sistema desenvolvido de crdito, em que o dinheiro se encontra nas
mos dos bancos, so estes, pelo menos nominalmente, que o adiantam. Esse adianta-
mento se refere somente ao dinheiro que se encontra em circulao. E adiantamento
de circulao, e no adiantamento- dos capitais postos em circulao.
Tambm o Sr. Chapman, que deve sab-lo, confirma a concepo acima do
negcio de desconto, B. C., 1857:
ACUMULAO DE CAPITAL MONETRIO. SUA INFLUNCIA SOBRE A TAXA DE JUROS 327
O banqueiro tem a letra, o banqueiro comprou a letra. Evid., pergunta 5139.
Alm de tudo, no captulo XXVIII, voltaremos mais uma vez a este assunto.
_ F. E.!
3744. O senhor poderia ter a bondade de descrever o que entende realmente pelo
termo capital'? - lResposta de Overstonezl Capital consiste em diversas mercadorias
por meio das quais se mantm o negcio em marcha capital consists o various commo-
dities by the means of which trade is carried on!; h capital fixo e h capital circulante.
Seus navios, suas docas, seus estaleiros so capital fixo; seus alimentos, suas roupas etc.
so capital circulante.
3745. O escoamento do ouro para o exterior tem conseqncias prejudiciais para
a Inglaterra? - No, se dermos a essa palavra um sentido racional.
Agora vem a velha teoria monetria de Ricardo.!
...! No estado natural das coisas, o dinheiro do mundo se distribui entre os diversos
pases em certas propores; essas propores so de tal espcie que, com tal distribui-
o,ldo dinheirol o trfico entre um pas qualquer, por um lado, e os demais pases
do mundo, por outro, mero trfico de escambo; mas h influncias perturbadoras que,
de tempos em tempos, afetam essa distribuio, e quando surgem essas influncias, parte
do dinheiro de dado pas escoa para outros pases- 3746. O senhor emprega agora
o termo: dinheiro. Se o entendi bem antes, o senhor chamava isso uma perda de capi-
tal. - O que chamei de perda de capital?- 3747. O escoamento de ouro. - No,
isso eu no disse. Se o senhor trata o ouro como capital, ento sem dvida uma perda
de capital; entrega de certa proporo do metal precioso, em que consiste o dinheiro
do mundo. ~- 3748. O senhor no disse antes que uma alterao na taxa de desconto
mera indicao de uma alterao no valor do capital? - Sim, eu dissef' - 3749. E
que a taxa de desconto varia em geral com a reserva de ouro no Banco da Inglaterra?
- Sim; mas eu j disse que as flutuaes da taxa de juros que decorrem de uma altera-
o na quantidade de dinheiro portanto, por isso ele entende aqui a quantidade de
ouro real! num pais so muito pequenas ...!
3750. O senhor quer dizer ento que um decrscimo de capital ocorreu quando te-
ve lugar uma alta prolongada, mas temporria, da taxa de desconto acima do nivel usual?
- Decrscimo em certo sentido da palavra. A proporo entre o capital e a procura
dele se alterou; possivelmente, porm, por aumento da procura, e no pela diminuio
da quantidade de capital.
Mas, h pouco capital era = dinheiro ou ouro, e ainda um pouco antes o au-
mento da taxa de juros era explicado pela alta taxa de lucro, que decorria da expan-
so, e no da restrio, dos negcios ou do capital.!
3751. Que capital esse que o senhor tem especialmente em vifta? - Isso depende
inteiramente do tipo de capital de que cada indivduo necessita E o capital de que a
nao dispe, para continuar seus negcios, e quando esses negcios duplicam, h ne-
cessariamente grande acrscimo na procura de capital com que se deve continu-los.
Esse banqueiro finrio duplica primeiro os negcios e em s ida a procura
de capital com que devem ser duplicados. Sempre v apenas o cliente que solicita
do Sr. Loyd um capital maior, a fim de duplicar seu negcio.!
O capital como qualquer outra mercadoria; mas o capital, segundo o Sr. Loyd,
apenas a totalidade das mercadorias! varia seu preo as mercadorias variam_duas
vezes, pois, de preo, uma vez quafmercadorias e outra vez qua capital!, conforme
procura e oferta.
5` Em sua qualidade de. N. dos T.!
328 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
3752. As flutuaes na taxa de desconto esto geralmente relacionadas com as flu-
tuaes da quantidade de ouro nos cofres do Banco. E a esse capital que o senhor se
refere? - No.- 3753. O senhor poderia dar um exemplo em que se tenha acumu-
lado no Banco da lnglaterra grande reserva de capital e simultaneamente a taxa de des-
conto estava alta? - No Banco da Inglaterra no se acumula capital, mas dinheiro.-
3754. O senhor disse que a taxa de juros depende da quantidade de capital; o senhor
teria a gentileza de indicar a que capital se refere e o senhor pode dar um exemplo em
que houye no Banco grande reserva de ouro, e ao mesmo tempo a taxa de juros estava
alta? - E muito provvel atenol! que a acumulao de ouro no banco possa coinci-
dir com uma baixa taxa de juros, porque um perodo de menor procura de capital isto
, capital monetrio; o perodo do qual se fala aqui, 1844 e 1845, foram tempos de
prosperidade! um perodo durante o qual se pode acumular, naturalmente, o meio
ou instrumento que possibilita comando sobre capital.- 3755. O senhor acredita, pois,
que no existe conexo alguma entre a taxa de desconto e a massa de ouro nos cofres
do Banco? - Pode existir uma conexo, mas nenhuma conexo de principio sua lei
bancria de 1844, no entanto, torna principio que o Banco da Inglaterra regule a taxa
de juros pela massa de ouro em seu poder!; eles podem ocorrer ao mesmo tempo there
may be a coincidence of time!. - 3758. Ento o senhor pretende dizer que a dificul-
dade para os comerciantes deste pas, em tempos de dinheiro escasso, em virtude da
alta taxa de desconto, consiste em obter capital, e no em obter dinheiro? - O senhor
confunde duas coisas que no relaciono dessa forma; a dificuldade consiste em obter
capital e a dificuldade est igualmente em obter dinheiro. ...! A dificuldade em obter
dinheiro e a dificuldade em obter capital so a mesma dificuldade, considerada em dois
estgios diferentes de seu curso.
A o peixe est de novo enredado. A primeira dificuldade consiste elm descontar
uma letra ou obter um adiantarnento sobre penhor de mercadorias. E dificuldade
de transformar capital, ou um signo de valor comercial que representa`capital, em
dinheiro. E essa dificuldade se expressa, entre outras coisas, na alta taxa de juros.
Mas, to logo o dinheiro obtido, em que consiste a segunda dificuldade? Quando
se trata apenas de pagar, encontra algum dificuldade em desfazer-se de seu di-
nheiro? E quando se trata de comprar, quem. j encontrou, em tempos de crise,
dificuldades em comprar? E supondo tambm que isso se referisse ao caso especial
de um encarecimento do trigo, do algodo etc., essa dificuldade s poderia manifestar-
se no no valor do capital monetrio, isto , na taxa de juros, mas no preo da mer-
cadoria; e essa dificuldade est superada pela circunstncia de nosso homem agora
ter dinheiro para compr-la.
3760. Mas uma taxa mais elevada de desconto , apesar de tudo, uma dificuldade
maior para obter dinheiro? - E dificuldade multiplicada de obter dinheiro, mas no
o dinheiro, cuja posse importa; apenas a forma e essa forma traz lucro ao bolso do
banqueiro! em que se apresenta a dificuldade acrescida de obter capital nas relaes
complicadas de um Estado civilizado.
3763. Resposta de Overstonezl O banqueiro o intermedirio que, de um lado,
recebe depsitos e, de outro, emprega esses depsitos, ao confi-los, sob a orma de
capital, s mos de pessoas que etc.
Aqui temos finalmente o que ele entende por capital. Ele transforma o dinheiro
em capital, ao confi-lo ou, em palavras menos eufmicas, emprestando-o a juros.
Depois que o Sr. Overstone disse antes que alterao na taxa de desconto no
tem conexo essencial com alterao no montante da reserva de ouro do Banco
ou na quantidade de dinheiro existente, havendo entre ambas, no mximo, cone-
xo na simultaneidade, ele repete:
3805. Quando o dinheiro diminui no pas por escoamento, ento aumenta seu va-
lor, e o Banco da Inglaterra tern de adaptar-se a essa alterao no valor do dinheiro.
ACUMULAO DE CAPITAL MONETARIO, SUA INFLUNCIA SOBRE A TAXA DE JUROS 329
Portanto, no valor do dinheiro enquanto capital, em outras palavras, na taxa
de juros, pois o valor do dinheiro enquanto dinheiro, comparado com as mercado-
rias, permanece o mesmo.!
O que se expressa tecnicamente dizendo que ele eleva a taxa de juros.
3819. Nunca confundo as duas coisas
A saber, dinheiro e capital, e pela simples razo de ele nunca os distinguir.
3834. A soma muito grande que por trigo, em 1847! teve de ser paga para o sus-
tento vital necessrio do pas e que, de ato, era capital.
_3841. As flutuaes na taxa de desconto tm indubitavelmente uma relao muito
prxima com o estado da reserva de ouro Ido Banco da lnglaterral pois o estado da
reserva o indicador do acrscimo ou decrscimo da quantidade de dinheiro existente
no pas; e na proporo em que aumenta ou diminui a quantidade de dinheiro no pas,
cai ou sobe o valor do dinheiro, e a taxa bancria de desconto adaptar-se- a essa variao
Admite aqui, pois, o que negava de uma vez por todas no nf3755.
3842. H uma conexo estreita entre ambas.
A saber, entre a quantidade de ouro no issue department e a reserva de notas
no banking department. Explica aqui a variao na taxa de juros pela variao na
quantidade de dinheiro. Mas o que ele diz falso. A reserva pode diminuir porque
o dinheiro circulante no pas aumenta. Esse o caso quando o pblico toma mais
notas e as reservas metlicas no diminuem. Mas ento sobe a taxa de juros, por-
que, de acordo com a lei de 184-4, o capital bancrio do Banco da Inglaterra est
limitado. Entretanto, disso ele no pode falar, porque, em conseqncia dessa lei,
os dois departments do Banco nada tm em comum.
3859. Uma alta taxa de lucro produzir sempre uma grande procura de capital; uma
grande procura de capital aumentar seu valor.
Eis a finalmente a conexo entre uma taxa de lucro alta e a procura de capital,
tal como Overstone a imagina. Uma alta taxa de lucro reinava, por exemplo, em
1844/45, na indstria algodoeira, porque, com forte procura de artigos de algodo,
o algodo cru estava barato e se manteve barato. O valor do capital e numa passa-
gem anterior Overstone chama de capital aquilo de que cada um precisa em seu
negcio!, portanto aqui o valor do algodo cru no aumentou para o fabricante.
A alta taxa de lucro pode ter motivado alguns fabricantes de algodo a tomarem
dinheiro emprestado para ampliar seus negcios. Assim aumentou sua procura de
capital menetrio, e de nada mais.
3889. Ouro pode ser dinheiro ou tambm no, exatamente como papel pode ser
uma nota de banco ou tambm no.
3896. Se bem o entendi, o senhor abandona a proposio que empregou em 1840:
que as flutuaes nas notas circulantes do Banco da Inglaterra devem orientar-se pelas
flutuaes no montante da reserva de ouro? - Abandono-a na medida em que ...!
segundo o estado atual de nossos conhecimentos, temos de acrescentar s notas circu-
lantes ainda aquelas notas que se encontram na reserva bancria do Banco da Inglaterra
Isso superlativo. A determinao arbitrria de que o Banco faz tanto de notas
de papel quanto de ouro ele tem em reserva e mais 14 milhes condiciona natural-
mente que sua emisso de notas flutue com as flutuaes da reserva de ouro. Mas
330 DIVISO DO -LUCRO EM .JuRo E LUCRO DO EMPRESRIO
uma vez que o estado atual de nossos conhecimentosmostrou claramente que
a massa de notas que o Banco pode fabricar de acordo com isso e que o issue
department transfere ao banking department!, que circula entre os dois departamentos
do Banco da Inglaterra, que flutua com as flutuaes da reserva de ouro, no deter-
mina as flutuaes da circulao das notas de banco fora dos muros do Banco da
Inglaterra, segue que a ltima, a circulao real, torna-se agora indiferente admi-
nistrao do Banco e que a circulao 'entre os dois departamentos do Banco, cuja
diferena da real se revela na reserva, torna-se a nica decisiva. Para o mundo exte-
rior ela s tem importncia porque a reserva indica at que ponto o Banco se apro-
xima do teto legal de emisso e quanto os clientes do Banco ainda podem obter
do banking department.
Da mala ides de Overstone, o seguinte exemplo brilhante:
4243. Oscila, em sua opinio, a quantidade de capital. de um ms para outro, em
tal grau que seu valor se altera da maneira que vimos nos ltimos anos nas flutuaes
da taxa de desconto? - A proporo entre procura e oferta de capital pode indubitavel-
mente flutuar mesmo em curtos perodos de tempo. ...! Se a Frana anunciar amanh
que pretende tomar um emprstimo muito grande, isso provocar, sem dvida, grande
mudana imediata no valor do dinheiro, isto , no valor do :apital na Inglaterra.
4245. Se a Frana anunciar que precisa repentinamente, para um fim qualquer, de
30 milhes em mercadorias, ento surgir uma grande procura de capital, para usar
a expresso mais cientfica e mais simples.
4246. O capital que a Frana poderia desejar comprar com seu emprstimo uma
coisa; o dinheiro com que a Frana o compra outra coisa; o dinheiro o que muda
seu valor ou no? - Voltamos velha questo, a qual, acredito, mais apropriada para
o gabinete de estudos de um erudito do que para esta sala de comisso.
Com essas palavras, ele se retira, mas no para o gabinete de estudos.84
34 Mais detalhes sobre a confuso conceitual de Overstone acerca do capital no final do captulo XXXII. - [F. E.]
' M f. N. dos T.!
CAPTULO XXVII
O Papel do Crdito na Produo Capitalista
As observaes gerais que at agora o sistema de crdito nos levou a fazer foram
as seguintes:
I. Necessidade da formao do mesmo para mediar a equalizao da taxa de lu-
cro ou o movimento dessa equalizao, sobre a qual repousa toda a produo capitalista.
Il. Diminuio dos custos de circulao.
1! Um dos custos principais de circulao o prprio dinheiro, enquanto valor
em si. Ele economizado mediante o crdito de trs maneiras:
A. Ao cair totalmente fora de grande pane das transaes.
B. Ao acelerar a circulao do meio circulante.85 Isso em parte coincide com o
que se diz em 2. De um lado, a acelerao tcnica, isto , permanecendo constan-
tes o volume e a quantidade das transaes de mercadorias que realmente medeiam
o consumo, uma massa menor de dinheiro ou de signos monetrios efetua o mesmo
servio. Isso est ligado tcnica do sistema bancrio. Por outro lado, o crdito acele-
ra a velocidade da metamorfose das mercadorias e, com isso, a velocidade da circula-
o monetria.
C. Substituio de dinheiro de ouro por papel.
2! Acelerao, por meio do crdito, das distintas fases de circulao ou da metamor-
fose das mercadorias e tambm da metamorfose do capital e, com isso, acelerao
do processo de reproduo em geral. Por outro lado, o crdito permite manter por
mais tempo separados os atos de compra e de venda, servindo por isso de base para
a especulao.! Contrao dos fundos de reserva, o que se pode considerar sob dois
aspectos: por um lado, como decrscimo do meio circulante e, por outro, como limita-
85 A circulao mdia de notas do Banco da Frana em 1812 era de 106 538 000 francos; em 1818, de 101 205 000
francos. enquanto a circulao monetria. a massa global de todos os recebimentos e pagamentos, era, em 1812, de
2 837 712 000 francos; em 1818, de 9 665 030 000 francos. A atividade da circulao, na Frana, em 1818 estava, pois,
para a de 1812 na proporo de 3 : 1. O grande regulador da velocidade da circulao o crdito. ...! Portanto, explica-se
por que uma presso severa sobre o mercado monetrio usualmente coincide com uma circulao plena." The Currency
Theory Reuiewed etc.. p. 65.! - *Entre setembro de 1833 e setembro de 1843, nasceram na Gr-Bretanha cerca de 300
bancos que emitiam suas prprias notas: a conseqncia foi uma reduo da circulao de notas de 2,5 milhes de libras;
ao fim de setembro de 1833. ela era de 36 035 244 libras esterlinas. e no final de setembro de 1843, de 33 518 544 libras
esterlinas." Op. cit.. p. 53.! - A prodigiosa atividade da circulao escocesa capacita-a a liquidar com 100 libras esterlinas
a mesma quantidade de transaes monetrias que na Inglaterra exige 420 libras esterlinas. Op. cit., p. 55. O ltimo se
refere apenas tcnica da operao.!
331
332 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRlO
o da parte do capital que tem sempre de existir em forma-dinheiro.8
lll. Formao de sociedades por aes. Com isso:
1! Enorme expanso da escala de produo e das empresas. que era impossvel
para capitais isolados. Tais empresas. que eram governamentais, tornam-se ao mes-
mo tempo sociais.
2! O capital, que em si repousa sobre um modo social de produo e pressupe
uma concentrao social de meios de produo e foras de trabalho, recebe aqui dire-
tamente a forma de capital social capital de indivduos diretamente associados! em
anttese ao capital privado. e suas empresas se apresentam como empresas sociais
em anttese s empresas privadas. E a abolio1` do capital como propriedade priva-
da, dentro dos limites do prprio modo de produo capitalista.
3! Transformao do capitalista realmente funcionante em mero dirigente, adminis-
trador de capital alheio, e dos proprietrios de capital em meros proprietrios. simples
capitalistas monetrios. Mesmo se os dividendos que recebem incluem o juro e O ga-
nho empresarial. isto , o lucro total pois o ordenado do dirigente ou deve ser
mero salno por certa espcie de trabalho qualificado, cujo preo regulado no merca-
do de trabalho, como o de qualquer outro trabalho!. esse lucro total passa a ser
recebido somente na forma de juro. isto , como mera recompensa propriedade
do capital, a qual agora separada por completo da funo no processo real de reprodu-_
o, do mesmo modo que essa funo, na pessoa do dirigente. separada da proprieda-
de do capital. O lucro se apresenta assim e no mais apenas uma parte do mesmo.
O juro, que extrai sua justificao do lucro do muturio! como simples apropriao
de mais-trabalho alheio, oriundo da transformao dos meios de produo em capi-
tal, isto . de sua alienao em face dos produtores reais, de sua anttese como proprie-
dade alheia a todos os indivduos realmente ativos na produo, do dirigente at o
ltimo dos diaristas. Nas sociedades por aes, a funo separada da propriedade
de capital, portanto tambm o trabalho est separado por completo da propriedade
dos meios de produo e do mais-trabalho. Esse resultado do mximo desenvolvimen-
to da produo capitalista um ponto de passagem necessrio para a retransforma-
o do capital em propriedade dos produtores. porm no mais como propriedade
privada de produtores individuais, mas como propriedade dos produtores associa-
dos, como propriedade diretamente social. E, por outro lado, ponto de passagem
para a transformao de todas as funes do processo de reproduo at agora ain-
da vinculadas propriedade do capital em meras funes dos produtores associados,
em funes sociais.
Antes de prosseguirmos h que observar ainda o seguinte. que economicamen-
te importante: uma vez que o lucro assume aqui puramente a forma de juro, tais empre-
sas so ainda viveis quando meramente proporcionam juros, e esse um dos motivos
que freiam a queda da taxa geral de lucro, pois essas empresas, onde o capital constan-
te constitui proporo to enorme em relao ao varivel, no entram necessariamen-
te na equalizao da taxa geral de lucro.
Desde que Marx escreveu as linhas acima, desenvolveram-se, como notrio,
novas formas de empresa industrial, que representam a segunda e terceira potncia
da sociedade por aes. A rapidez diariamente crescente, com que se pode atualmen-
te aumentar a produo em todos os domnios da grande indstria. confronta com
a lentido sempre maior da expanso do mercado para essa produo ampliada. O
que aquela produz em meses, este quase no pode absorver em anos. E acresce
8Antes do estabelecimento dos bancos. o montante de capital utilizado para a funo do meio circulante era sempre maior
que o exigido pela circulao real das mercadorias. Economist. 1845. p. 238.!
l' Marx usa aqui o termo Auhebung que significa ao mesmo tempo abolioe guarda" e nesse sentido dialtico que
o termo deve ser entendido: a propriedade privada ao mesmo tempo abolida e preservada. N. dos T.!
O PAPEL DO CREDITO NA PRODUO CAPITALISTA 333
a poltica de proteo aduaneira, mediante a qual cada nao industrial se fecha con-
tra os demais e principalmente contra a Inglaterra, aumentando e ainda de modo
artificial a capacidade intema de produo. As conseqncias so superproduo crnica
geral, preos deprimidos, lucros em baixa e at mesmo em completa desapario;
em suma, a h tanto tempo enaltecida liberdade de concorrncia chegou ao fim
de seu latim e tem ela mesma de anunciar sua evidente e escandalosa bancarrota.
E precisamente pelo fato de em cada pas os grandes industriais de determinado ra-
mo se juntarem num cartel, para regular a produo. Uma comisso estabelece o
quantum a ser produzido para cada estabelecimento e reparte em ltima instncia
as encomendas que entram. Em casos isolados, chegou-se temporariamente a car-
tis internacionais, como o formado pela produo siderrgica inglesa e alem. Mas
tambm essa forma de socializao da produo ainda no bastava. A anttese entre
os interesses das distintas firmas rompia-se com demasiada freqncia e restabelecia
a concorrncia. Assim chegou-se. em ramos isolados, em que o nvel da produo
o permitia, a concentrar a produo toda desse ramo de negcios numa grande socieda-
de por aes com direo unitria. Na Amrica isso j se realizou vrias vezes; na
Europa, o maior exemplo at agora o United Alkali Trust, que colocou nas mos
de uma nica firma toda a produo britnica de lcalis. Os antigos proprietrios das
diversas plantas individuais - mais de trinta - receberam em aes o valor estima-
do de seus investimentos globais, ao todo cerca de 5 milhes de libras esterlinas, que
constituem o capital fixo do truste. A dire tcnica continua nas mesmas mos, mas
a direo comercial est nas mos da diretoria geral. O capital circulante oating capi-
tal! no montante aproximado de 1 milho de libras esterlinas foi oferecido subscri-
o pblica. O capital global atinge, portanto, 6 milhes de libras esterlinas. Assim,
nesse ramo, que constitui a base de toda a indstria qumica, na Inglaterra o monop-
lio substitui a concorrncia e prepara da maneira mais alentadora a futura expropria-
o pela sociedade global, pela nao. - F.E.l
Esta a abolio1` do modo de produo capitalista dentro do prprio modo de
produo capitalista e, portanto, uma contradio que abole a si mesma e que prima
acie se apresenta como simples ponto de passagem para uma nova forma de produ-
o. Como tal contradio ela se apresenta tambm na aparncia. Em certas esferas
estabelece o monoplio e provoca, portanto, a interveno do Estado. Reproduz uma
nova aristocracia financeira, uma nova espcie de parasitas na figura de fazedores de
projetos, fundadores e diretores meramente nominais; todo um sistema de embuste
e de fraude no tocante incorporao de sociedades, lanamentos de aes e comr-
cio de aes. E produo privada, sem o controle da propriedade privada.
IV. Abstraindo o sistema de aes - que uma abolio* da indstria privada
capitalista na base do prprio sistema capitalista, e que na medida em que se expan-
de e se apodera de novos ramos da produo destri a indstria privada - o crdito
oferece ao capitalista individual, ou quele que passa por tal, uma disposio, dentro
de certos limites, absoluta de capital alheio e propriedade alheia e, em conseqncia,
de trabalho alheio.Disposio sobre capital social, no prprio, d-lhe disposio
87 Veja-se, por exemplo, em The Timesas listas dos falidos num ano de crise como 1857 e compare-se o patrimnio pr-
prio dos falidos com o montante de suas dvidas. - Na verdade. o poder de compra das pessoas que possuem capital
e crdito ultrapassa de muito tudo o que entra na imaginao daqueles que no tm conhecimento prtico de mercados
especulativos." TOOKE. Inquiry into the Currency Principle. p. 79.! Um homem que tem reputao de possuir capital
suficiente para seu negcio regular e que em seu ramo usufrui de bom crdito. se tem opinio pletrica da conjuntura
ascendente da mercadoria com que trabalha e se as circunstncias o favorecem no incio e no curso de sua especulao,
pode efetuar compras num montante assombroso em relao ao prprio capital. Ib., p. 136.! - Os fabricantes, comer-
ciantes etc. fazem todos eles negcios muito acima de seu capital. ___! O capital hoje em dia muito mais a base sobre
a qual se constri um bom crdito. do que o limite das transaes de um negcio comercial qualquer." Economist. 1847.
p. 1 333.!
O maior jornal dirio ingls de orientao conservadora; foi fundado em 19 de janeiro de 1785 em Londres, como Daily
Universal Register: em 19 de janeiro de 1788. o nome foi mudado para The Times. N. da Ed. Alem.!
334 DlVlSO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
sobre trabalho social. O prprio capital, que se possui realmente ou na opinio pbli-
ca, passa a ser apenas a base para a superestrutura do crdito. lsso vlido sobretu-
do para o comrcio atacadista, por cujas mos passa a maior parte do produto social.
Todos os padres de medida, todas as bases explicativas ainda mais ou menos justifica-
das nos limites do modo de produo capitalista desaparecem aqui. O que o comercian-
te atacadista especulador arrisca propriedade social, no dele. Do mesmo modo
torna-se absurda a frase sobre a origem do capital, a partir da poupana, pois aquele
demanda justamente que outros devem poupar para ele. lComo, recentemente, a
Frana toda juntou poupanas de 1,5 bilho de francos para a fraude do canal do
Panam.2` Toda a fraude do canal do Panam est aqui precisamente descrita, 20
anos antes de ter ocorrido. - F.E.l A outra frase sobre a abstinncia desmentida
frontalmente por seu luxo, que se torna tambm ele mesmo um meio de crdito. Con-
cepes que numa fase menos desenvolvida da produo capitalista ainda tinham
sentido tornam-se aqui totalmente sem sentido. O sucesso e o insucesso levam aqui
simultaneamente centralizao dos capitais e, portanto, expropriao na escala
mais alta. A expropriao estende-se aqui dos produtores diretos at os prprios capitalis-
tas pequenos e mdios. Essa expropriao constitui o ponto de partida do modo de
produo capitalista; sua realizao seu objetivo; trata-se em ltima instncia de expro-
priar todos os indivduos de seus meios de produo, os quais, com o desenvolvimen-
to da produo social, deixam de ser meios da produo privada e produtos da
produo privada e s podem ser meios de produo nas mos dos produtores associa-
dos, por conseguinte sua propriedade social, como j so seu produto social. Essa
expropriao apresenta-se, porm, no interior do prprio sistema capitalista como figu-
ra antittica, como apropriao da propriedade social por poucos; e o crdito _d a
esses poucos cada vez mais o carter de aventureiros puros. Uma vez que a proprieda-
de existe aqui na forma de ao, seu movimento e transferncia tornam-se resultado
puro do jogo da Bolsa, em que os pequenos peixes so devorads pelos tubares
e as ovelhas pelos lobos da Bolsa. No sistema de aes existe j anttese antiga
forma, em que meios sociais de produo surgem como propriedade individual; mas
a transformao na forma da ao permanece ainda presa s barreiras capitalistas;
e portanto, em vez de superar a anttese entre o carter social da riqueza e a riqueza
privada, s a desenvolve numa nova configurao.
As fbricas cooperativas dos prprios trabalhadores so, dentro da antiga forma,
a primeira ruptura da forma antiga, embora naturalmente, em sua organizao real,
por toda parte reproduzam e tenham de reproduzir todos os defeitos do sistema existen-
te. Mas a anttese entre capital e trabalho dentro das mesmas est abolida,1` ainda
que inicialmente apenas na forma em que os trabalhadores, como associao, sejam
seus prprios capitalistas, isto , apliquem os meios de produo para valorizar seu
prprio trabalho. Elas demonstram como, em certo nvel de desenvolvimento das for-
as produtivas materiais e de suas correspondentes formas sociais de produo, se
desenvolve e forma naturalmente um modo de produo, um novo modo de produ-
o. Sem o sistema fabril oriundo do modo de produo capitalista, no poderia
desenvolver-se a fbrica cooperativa e tampouco o poderia sem o sistema de crdito
oriundo desse mesmo modo de produo. Esse sistema de crdito, que constitui a
base principal para a transformao paulatina das empresas capitalistas privadas em
2' Um caso fraudulento em que estavam envolvidas pessoas da alta poltica francesa. funcionrios bem como a imprensa.
O engenheiro e homem de negcios Ferdinand de besseps fundou na Frana em 1879 uma sociedade por aes que deve-
ria financiar a abertura projetada atravs do istmo do Panam. No fim de 1888. a sociedade quebrou; isso levou runa
grandes massas de pequenos acionistas e a numerosas falncias. Mais tarde, em 1892, tornou-se pblico que, para ocultar
a verdadeira situao financeira, a sociedade, abusando dos recursos pagos pelos acionistas, tinha subornado com grandes
somas, entre outros, os ex-primeiros ministros da Frana Freycinet, Rouvier e Floquet. assim como outras pessoas altamen-
te colocadas. O escndalo do Panam foi encoberto pela justia burguesa. Ela limitou-se a condenar o cabea da sociedade,
besseps, alm de pessoas de segundo escalo. N. da Ed. Alem.!
O PAPEL DO CRDITO NA PRODUO CAPITALISTA 335
sociedades capitalistas por aes, proporciona tambm os meios para a expanso paula-
tina das empresas cooperativas em escala mais ou menos nacional. As empresas capita-
listas por aes tanto quanto as fbricas cooperativas devem ser consideradas formas
de transio do modo de produo capitalista ao modo associado, s que, num caso,
a anttese abolida negativamente e, no outro, positivamente.
At agora temos considerado o desenvolvimento do sistema de crdito - e a
abolio* latente, contida nele, da propriedade do capital - com relao principal-
mente ao capital industrial. Nos prximos captulos consideraremos o crdito em rela-
o ao capital portador de juros como tal, tanto seu efeito sobre esse capital como
a forma que ele ento assume; e nesta ocasio cabem, de modo geral, ainda algu-
mas observaes especificamente econmicas.
Antes, porm, ainda isto:
Se o sistema de crdito aparece como a alavanca principal da superproduo
e da superespeculao no comrcio s porque o processo de reproduo, que
elstico por sua natureza, forado aqui at seus limites extremos, e forado precisa-
mente porque grande parte do capital social aplicada por no-proprietrios do mes-
mo, que procedem, por isso, de maneira bem diversa do proprietrio, que avalia
receosamente os limites de seu capital privado, medida que ele mesmo funciona.
Com isso ressalta apenas que a valorizao do capital, fundada no carter antittico
da produo capitalista, permite o desenvolvimento real, livre, somente at certo ponto,
portanto constitui na realidade um entrave e limite imanentes produo, que so
rompidos pelo sistema de crdito de maneira incessante.88 O sistema de crdito acele-
ra, portanto, o desenvolvimento material das foras produtivas e a formao do merca-
do mundial, os quais, enquanto bases materiais da nova forma de produo, devem
ser desenvolvidos at certo nvel como tarefa histrica do modo de produo capitalis-
ta. Ao mes_mo tempo, o crdito acelera as erupes violentas dessa contradio, as
crises e, com isso, os elementos da dissoluo do antigo modo de produo.
-As caracterscas dplices imanentes ao sistema de crditos: por um lado, desenvol-
ver a mola propulsora da produo capitalista, o enriquecimento pela explorao do
trabalho alheio, num sistema mais puro e colossal de jogo e fraude, e limitar cada
vez mais o nmero dos poucos que exploram a riqueza social; por outro lado, porm,
constituir a forma de passagem para um novo modo de produo - essa duplicida-
de que d aos principais arautos do crdito, de Law a lsaak Preire, seu agradvel
carter hbrido de embusteiro e profeta.
33 Th. Chalmers.
CAPTULO XXVIII
Meios de Circulao e Capital.
A Concepo de Tooke e Fullarton
A distino entre circulao e capital, tal como a fazem Tooke,89 Wilson e ou-
tros e na qual as diferenas entre meios de circulao como dinheiro, como capital
monetrio em geral e como capital portador de juros moneyed capital, no sentido
ingls!, aparecem completamente baralhadas; desembocam em duas espcies.
O meio de circulao, por um lado, circula como moeda dinheiro!, medida
que medeia o dispndio de rendimento, isto , o trfico entre os consumidores indi-
viduais e os varejistas, categoria em que devem ser compreendidos todos os comer-
ciantes que vendem aos consumidores - aos consumidores individuais, em contraste
com os consumidores produtivos ou produtores. Aqui, o dinheiro circula na funo
de moeda, embora constantemente reponha capital. Certa parte do dinheiro num
pas est sempre consagrada a essa funo, embora essa parte consista em moedas
que mudam continuamente. Por outro lado, medida que o dinheiro medeia a trans-
erncia de capital, seja como meio de compra meio de circulao!, seja como meio
de pagamento, ele capital. No , portanto, nem uma funo de meio de compra
nem a de meio de pagamento que o distingue da moeda, pois tambm entre co-
89 Damos aqui. na lngua original, a passagem de Tooke citada na p. 39O.The business of bankers. setting aside the is-
sue of promissory notes payable on demand, may be divided into two branches. corresponding with the distinction pointed
out by Dr. Adam! Smith of the transactions between dealers and dealers. and between dealers and consumers. One branch
of the bankers` business is to collect capital from those who have not immediate employment for it, and to distribute or
transfer it to those who havef The other branch is to receive deposits of the incomes of their customers, and to pay out
the amount, as it is wanted for expenditure by the latter in the objects of their consumption ...! the former being a circulation
of capital. the latter of currency." TOOKE. Inquiry into the Currency Principle. p. 36.! O primeiro the concentration
of capital on the one hand and the distribution of it on the other;o segundo. 'administering the circulation for local pur-
poses of the district". !b., p. 37.! - Kinnear aproxima-se mais da concepo exata na seguinte passagem: O dinheiro
usado para realizar duas operaes essencialmente diversas: como meio de intercmbio entre comerciantes e comercian-
tes o instrumento com que se efetua transferncia de capital; isto , o intercmbio de quantidade determinada de capital
em dinheiro por montante igual de capital em mercadorias. Mas dinheiro gasto para pagamento de salrio e na compra
e venda entre comerciante e consumidor no capital. mas rendimento; a parte do rendimento da coletividade aplicada
em despesas dirias. Esse dinheiro circula no uso dirio. incessante. e s isso que pode ser denominado, em sentido
estrito. de meio de circulao currency!. Adiantamentos de capital dependem exclusivamente da vontade do banco ou
de outro possuidor de capital - pois muturios sempre se encontram; mas o montante dos meios de circulao depende
das necessidades da coletividade. dentro da qual circula o dinheiro destinado s despesas cotidianas. KINNEAR, J. G.
The Crisis and the Currency. Londres. 1847. lp. 3-4].!
Neste volume 304. N. dos T.!
b A concentrao do capital de um lado e a distribuio dele por outro." N. dos T.!
Administrando a circulao para fins locais do distrito." N. dos T.!
337
338 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LucRo DO EMPREsRio
merciante e comerciante pode funcionar como meio de compra, medida que com-
pram um ao outro a vista, e tambm entre comerciante e consumidor ele pode figurar
como meio de pagamento, medida que se concede crdito e o rendimento se
consome primeiro e se paga depois. A diferena consiste, pois, em que, no segun-
do caso, esse dinheiro repe capital no apenas para uma das partes, o vendedor.
mas tambm despendido, adiantado como capital, pela outra parte, o comprador.
A diferena, portanto, na realidade entre a orma-dinheiro do rendimento e a or-
ma-dinheiro do capital, mas no a diferena entre circulao e capital, pois como
mediador ente comerciantes, assim como mediador entre consufnidores e comer-
ciantes, circula uma poro quantitativamente determinada de dinheiro e, conse-
qentemente, circulao em ambas as funes na mesma medida. Na concepo
de Tooke entra confuso de vrias espcies:
1! pela confuso das determinaes funcionais;
2! pela intromisso da questo sobre a quantidade de dinheiro que circula nas
duas funes em conjunto;
3! pela intromisso da questo das propores relativas das quantidades de meios
de circulao que circulam em ambas as funes e, portanto, em ambas as esferas
do processo de reproduo, entre si.
Ad 1. A confuso das determinaes funcionaisk de que o dinheiro numa for-
ma circulao currency!, e na outra forma capital. A medida que o dinheiro serve
numa ou noutra funo, seja a de realizar rendimento, seja a de transferir capital,
ele funciona na compra e venda ou nos pagamentos como meio de compra ou meio
de pagamento e, no sentido mais amplo da palavra, como meio de circulao. A
determinao ulterior que assume nos clculos de quem o gasta ou recebe,
represnetando-o como capital ou rendimento, no altera isso em absolutamente na-
da, o que se evidencia de dois modos. Embora as espcies de dinheiro que circu-
lam nas duas esferas sejam diferentes, a mesma pea de dinheiro, por exemplo, uma
nota de 5 libras esterlinas, passa de uma esfera para a outra e exerce alternadamen-
te ambas as funes; o que j inevitvel pelo fato de o varejista somente poder
dar a seu capital a forma-dinheiro na forma de moeda que recebe de seus compra-
dores. Pode-se admitir que a moeda divisionria propriamente dita tem o centro
de gravidade de sua circulao na rea do comrcio a varejo; o varejista precisa de-
la constantemente para o troco e recebe-a constantemente em pagamento de seus
fregueses. Mas recebe tambm dinheiro, isto , moedas feitas do metal, que consti-
tui a medida do valor, na Inglaterra, portanto, peas de 1 libra esterlina e mesmo
notas de banco, a saber, notas de valores baixos, por exemplo de 5 a 10 libras es-
terlinas. Todo dia ou toda semana deposita no banco essas peas de ouro e notas,
alm das moedas divisionrias sobrantes, e paga assim, mediante ordens de paga-
mento sobre seu depsito bancrio, suas compras. Mas as mesmas peas de 'ouro
e notas so novamente retiradas por todo o pblico, em sua qualidade de consumi-
dor, direta ou indiretamente, dos bancos, de maneira tambm constante, como
forma-dinheiro de seu rendimento os fabricantes, por exemplo, retiram dinheiro mido
para pagar salrios! e refluem continuamente para os varejistas, para os quais reali-
zam de novo parte de seu capital, mas ao mesmo tempo tambm de seu rendimen-
to. Essa ltima circunstncia importante, sendo totalmente ignorada por Tooke.
Apenas no momento em que gasto enquanto capital monetrio no comeo do
processo de reproduo Livro Segundo, Seo I! que o valor-capital existe como
tal, em sua forma pura. Pois, na mercadoria produzida, est contido no apenas
capital, mas tambm mais-valia; ela no apenas capital em si, mas tambm capital
que j se formou, capital junto com a fonte de rendimento que lhe est incorpora-
da. O que o varejista cede pelo dinheiro que lhe reflui, sua mercadoria, para ele,
portanto, capital plus lucro, capital plus rendimento.
MEIOS DE CIRCULAO E CAPITAL. TOOKE E FULLARTON 339
Mas, alm disso, ao refluir ao varejista, o dinheiro circulante reconstitui a for-
ma-dinheiro de seu capital.
Transformar a adiferena entre a circulao enquanto circulao de rendimento
e enquanto circulao de capital numa diferena entre circulao e capital , por-
tanto, completamente errado. Essa terminologia decorre em Iooke da circunstncia
de que ele se coloca simplesmente do ponto de vista do banqueiro que emite suas
prprias notas de banco. O montante de suas notas, que est constantemente nas
mos do pblico embora constitudo sempre por notas diferentes! e que funciona
como meio de circulao, nada lhe custa alm do papel de impresso. So ttulos
de dvidas letras de cmbio! circulantes sacados sobre ele mesmo, mas que lhe ren-
dem dinheiro, e servem assim como meio de valorizao de seu capital. Mas so
algo distinto de seu capital, seja este prprio ou emprestado. Por isso surge para
ele uma diferena especial entre circulao e capital, a qual, entretanto, nada tem
a ver com as definies conceituais como tais, e menos ainda com as elaboradas
por Tooke.
A determinao diversa - se funciona como forma-dinheiro do rendimento ou
do capital - de incio em nada altera o carter do dinheiro como,meio de circula-
o; ele conserva esse carter, se exerce uma ou outra funo. E verdade que o
dinheiro quando se apresenta como forma-dinheiro do rendimento funciona mais
como meio de circulao propriamente dito moeda, meio de compra!, em virtude
da fragmentao dessas compras e vendas, e porque a maioria dos que despen-
dem rendimento, os trabalhadores, pode comprar relativamente pouco a crdito;
enquanto no trfico do mundo comercial, onde o meio de circulao forma-dinheiro
do capital, em parte por causa da concentrao, em parte porque a predomina o
sistema de crdito, o dinheiro funciona principalmente como meio de pagamento.
Mas a diferena entre o dinheiro como meio de pagamento e o dinheiro como meio
de compra meio de circulao! inerente ao prprio dinheiro; no uma diferen-
a entre dinheiro e capital. Pelo fato de no comrcio a verejo circular mais cobre
e prata e no atacado mais ouro, a diferena entre prata e cobre, por um lado, e
ouro, por outro, no idntica diferena entre circulao e capital.
Ad 2. Intromisso da questo sobre a quantidade de dinheiro que circula nas
duas funes em conjunto: na medida em que o dinheiro circula, seja como meio
de compra, seja como meio de pagamento - no importando em qual das duas
esferas e independentemente de sua funo de realizar rendimento ou capital -,
valem para a quantidade de sua massa circulante as leis anteriormente desenvolvi-
das, no exame da circulao simples de mercadorias Livro Primeiro, cap. III, 2 b!.
O nvel da velocidade da circulao, portanto o nmero de repeties da mesma
funo de meio de compra e meio de pagamento, pelas mesmas peas monetrias
em dado perodo de tempo, a massa das compras e vendas simultneas, respecti-
vamente, dos pagamentos, a soma dos preos das mercadorias circulantes, final-
mente os saldos a serem pagos no mesmo perodo de tempo determinam em ambos
os casos a massa de dinheiro circulante, de currency. Se o dinheiro que assim fun-
ciona representa, para quem o paga ou recebe, capital ou rendimento, indiferente
e em absolutamente nada altera a coisa. Sua massa simplesmente por sua funo
de meio de compra e meio de pagamento.
Ad 3. Sobre a questo das propores relativas das quantidades de meios de
circulao que circulam em ambas as funes e, portanto, em ambas as esferas do
processo de reproduo. Ambas as esferas da circulao "esto em ntima conexo,
pois, por um lado, a massa dos rendimentos a despender expressa o volume do
consumo e, por outro, a grandeza das massas de capital, que circulam na produo
e no comrcio, expressa o volume e a velocidade do processo de reproduo. Ape-
sar disso, as mesmas circunstncias atuam de maneira diversa e at em sentido oposto,
340 DivisO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPREsR|o
sobre as quantidades das massas de dinheiro que circulam em ambas as funes
ou esferas, ou sobre as quantidades da circulao, como O expressam os ingleses
em forma bancria. E isso constitui outro motivo da absurda distino de Tooke en-
tre circulao e capital. A circunstncia de que os senhores da teoria da currencyf
confundem duas coisas dspares no constitui, de modo algum, razo para apresent-
las como conceituadamente diferentes.
Em tempos de prosperidade, grande expanso, acelerao e energia do pro-
cesso de reproduo, os trabalhadores esto plenamente ocupados. Na maioria dos
casos ocorre tambm uma elevao dos salrios, que compensa de certo modo a
queda dos mesmos abaixo do nvel mdio nos outros perodos do ciclo comercial.
Ao mesmo tempo, aumentam consideravelmente os rendimentos dos capitalistas.
O consumo sobe em geral. Os preos das mercadorias sobem tambm de maneira
regular, pelo menos em diversos ramos decisivos dos negcios. Em conseqncia
disso cresce O quantum de dinheiro em circulao, pelo menos dentro de certos
limites, pois a maior velocidade da circulao ope, por sua vez, limites ao cresci-
mento da massa do meio circulante. Uma vez que a parte do rendimento social que
consiste em salrio originalmente adiantada pelo capitalista industrial na forma de
capital varivel e sempre em forma-dinheiro, ele precisa, em tempos de prosperida-
de, de mais dinheiro para sua circulao. Mas no podemos contar isso duas vezes:
uma vez como dinheiro necessrio circulao do capital varivel, e mais uma vez
como dinheiro necessrio circulao do rendimento dos trabalhadores. O dinhei-
ro pago aos trabalhadores como salrio despendido no comrcio a varejo e retor-
na assim mais ou menos toda semana aos bancos como depsitos dos varejistas,
depois de ter mediado todos os tipos de negcios intermedirios, em circuitos me-
nores. Em tempos de prosperidade, o refluxo do dinheiro se desenrola sem frices
para os capitalistas industriais e, por isso, sua necessidade de acomodao monet-
ria no aumenta por terem de pagar mais salrios, por precisarem de mais dinheiro
para a circulao de seu capital varivel.
O resultado global que em perodos de prosperidade a massa dos preos das
mercadorias sobem tambm de maneira regular, pelo menos em diversos ramos de-
cisivos dos negcios. Em conseqncia disso cresce o quantum de dinheiro em cir-
culao, pelo menos dentro de certos limites, pois a maior velocidade da circulao
ope, por sua vez, limites ao crescimento da massa do meio circulante. Uma vez
que a parte do rendimento social que consiste em salrios originalmente adianta-
da pelo capitalista industrial na forma de capital varivel e sempre em forma-dinheiro,
ele precisa, em tempos de prosperidade, de mais dinheiro para sua circulao. Mas
no podemos contar isso duas vezes: uma vez como dinheiro necessrio circula-
o do rendimento dos trabalhadores. O dinheiro pago aos trabalhadores como sa-
lrio despendido no cmrcio a varejo e retorna assim mais ou menos toda semana
aos bancos como depsito dos varejistas, depois de te mediado todos os tipos de
negcios intermedirios, em circuitos menores. Em tempos de prosperidade, O re-
fluxo do dinheiro se desenrola sem frices para os capitalistas industriais e, por is-
so, sua necessidade de acomodao monetria no aumenta por terem de pagar
mais salrios, por precisarem de mais dinheiro para a circulao de seu capital varivel.
O resultado global que em perodos de prosperidade a massa dos meios de
circulao que serve para O dispndio do rendimento aumenta de maneira decisiva.
No que se refere circulao necessria transferncia de capital, portanto que
ocorre apenas entre os'prprios capitalistas, esse perodo de bons negcios , ao
memso tempo, o perodo do crdito mais elstico e mais fcil. A velocidade da cir-
culao entre capitalista e capitalista diretamente regulada pelo crdito, e a massa
l' Ver nota l' do cap. XXVI.
MEIOS DE CIRCULAO E CAPITAL. TOOKE E FULLARTON 341
de meios de circulao exigida para saldar os pagamentos e mesmo para as com-
pras a vista diminui, portanto, proporcionalmente. Ela pode expandir-se em termos
absolutos, mas em qualquer circunstncia ela diminui relativamente, comparada com
a expanso do processo de reproduo. Por um lado, liquidam-se maiores paga-
mentos em massa sem nenhuma interferncia de dinheiro; por outro, em virtude
da grande vivacidade do processo, predomina um movimento mais rpido das mes-
mas quantidades de dinheiro, tanto como meio de compra, como de pagamento.
A mesma massa de dinheiro medeia o refluxo de um nmero maior de capitais in-
dividuais.
Em seu todo, a circulao de dinheiro aparece, nesses periodos, como cheia
full!, embora a parte Il transferncia de capital! se contraia, pelo menos relativa-
mente, enquanto a parte I dispndio de rendimento! se expande em termos absolutos.
Os refluxos expressam a retransformao do capital-mercadoria em dinheiro, D
- M - D', conforme se viu na anlise do processo de reproduo, Livro Segundo,
Seo I. O crdito torna o refluxo em forma-dinheiro independente do momento
do refluxo real, seja para o capitalista industrial, seja para o comerciante. Cada um
deles vende a crdito; sua mercadoria alienada, portanto, antes de retransformar-
se para eles em dinheiro, portanto antes de ter refludo para ele mesmo em forma-
dinheiro. Por outro lado, ele compra a crdito e assim o valor de sua mercadoria
se retransformou para ele, seja em capital protutivo, seja em capital-mercadoria, ainda
antes de esse valor ter sido realmente transformado em dinheiro, antes de o preo
da mercadoria vencer e ser pago. Em tais periodos de prosperidade, o refluxo se
d facilmente e sem frices. O varejista paga com segurana ao atacadista, este
ao fabricante, este ao importador da matria-prima etc. A aparncia de refluxos r-
pidos e seguros continua mantendo-se por algum tempo, depois que essas condi-
es deixarem de ser reais, em virtude do crdito posto em marcha, pelo fato de
os refluxos do crdito representarem os reais. Os bancos comeam a farejar o peri-
go to logo seus clientes pagam mais com letras do que com dinheiro. Veja o depoi-
mento acima, do diretor do Banco de Liverpool, p. 3982`
Cabe aqui inserir o que observei anteriormente: Em pocas em que predomi-
na o crdito, a velocidade da circulao de dinheiro aumenta mais rapidamente que
os preos das mercadorias; enquanto, com crdito em decrscimo, os preos das
mercadorias caem mais lentamente que a velocidade da circulao. Zur Kritik d.
Pol. Oekon. 1859. p. 83-84!
Nos periodos de crise ocorre o inverso. A circulao I se contrai, os preos caem,
assim como os salrios; o nmero dos trabalhadores ocupados se contrai, a massa
das transaes diminui. Na circulao Il, ao contrrio, ao diminuir o crdito, cresce
a necessidade de acomodao monetria, um ponto que logo examinaremos mais
de perto.
No h a menor dvida de que, ao diminuir o crdito, o que coincide com a
paralisao do processo de reproduo, a massa de circulao que exigida por
I, o dispndio dos rendimentos, diminui, enquanto a exigida por ll, a transferncia
de capital, aumenta. Mas cabe investigar at que ponto essa proposio idntica
apresentada por Fullarton e outros:
Uma procura de capital de emprstimo e uma procura de meios de circulao adi-
cionais so coisas completamente distintas e no ocorrem juntas com freqncia'9
9A demand for capital on loan and a demand for additional circulation are quite distinct things. and not often found
associated. FULLARTON. Op. cit.. p. 82, epgrafe do captulo V.! Na verdade um grande erro imaginar que a procura
de concesso de crdito isto , de emprstimo de capital! seja idntica procura de meios adicionais de circulao, ou
mesmo que ambas ocorram juntas com freqncia. Cada uma dessas procuras surge determinada por circunstncias pecu-
2` Ver supra. p. 312-313.
342 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
Em primeiro lugar, claro que no primeiro dos dois casos acima, em tempo
de prosperidade, em que a massa do meio circulante tem de crescer, a procura dele
cresce. Mas igualmente claro que, quando um fabricante retira de seus haveres
no banco maior quantidade de ouro ou de notas de banco, porque precisa despen-
der mais capital em forma-dinheiro, o que cresce por isso no sua procura de ca-
pital, mas apenas sua procura dessa forma especfica em que ele despende seu capital.
A procura se refere somente forma tcnica em que lana seu capital na circulao.
Do mesmo modo que, por exemplo, com desenvolvimento diferente do sistema de
crdito, o mesmo capital varivel, a mesma quantidade de salrios, exige num pas
quantidade maior de meios de circulao que noutro; na Inglaterra, por exemplo,
mais que na Esccia, na Alemanha mais que na Inglaterra. Assim como na agricul-
tura o mesmo capital ativo no processo de reproduo exige, nas diferentes esta-
es, quantidades diversas de dinheiro para exercer sua funo.
Mas a anttese, como Fullarton a coloca, no exata. No , de modo algum,
a forte procura de emprstimo que, conforme ele diz, distingue o perodo de parali-
sao do de prosperidade, mas a facilidade em perodos de prosperidade e a difg
culdade, quando sobrevm a paralisao, com que se satisfaz essa procura. E
justamente o enorme desenvolvimento do sistema de crdito durante a poca de
prosperidade, e portanto tambm o enorme aumento da procura de capital de em-
prstimo e a solicitude com que, em tais perodos, a oferta se pe disposio dela,
que produz a escassez de crdito no perodo de paralisao. No , portanto, a dife-
rena na grandeza da procura de emprstimos o que caracteriza os dois perodos.
liares a elas e que diferem bastante entre si. Quando tudo parece florescer. os salrios esto altos. os preos em ascenso
e as fbricas ocupadas. usualmente necessita-se de oferta adicional de meios de circulao. para se efetuarem as funes
adicionais, inseparveis da necessidade de ampliao e multiplicao dos pagamentos: entretanto. principalmente num
estado mais avanado do ciclo comercial, quando as dificuldades comeam a se manifestar. quando os mercados esto
saturados e os retornos se atrasam, que o juro sobe e surge presso sobre o banco. para adiantar capital. E verdade que
o banco s costuma adiantar capital por meio de suas notas e por isso a recusa da emisso de notas significa recusa da
concesso de crdito. Mas se a concesso de crdito autorizada. ento tudo se ajusta de acordo com as necessidades
do mercado; o emprstimo permanece e o meio de circulao. se no for necessitado. encontra seu caminho de volta ao
emitente dele. Assim, um simples exame superficial dos relatrios parlamentares basta para convencer qualquer um de
que a quantidade dos ttulos em poder do Banco da Inglaterra se move mais freqentemente em direo oposta quanti-
dade de suas notas em circulao do que em concordncia com ela e de que. em conseqncia. o exemplo desse grande
estabelecimento no constitui exceo doutrina. em que tanto insistem os banqueiros provinciais. a saber. que nenhum
banco pode aumentar a quantidade de suas notasem circulao. se ela j corresponde aos objetivos usuais da circulao
de notas bancrias, mas que, ultrapassado esse limite. todo acrscimo de seus adiantamentos tem de ser feito com seu
capital e suprido por meio da venda de alguns de seus ttulos. mantidos em reserva ou meidante renncia a novos investi-
mentos em tais ttulos. A tabela organizada compilada dos relatrios parlamentares relativa ao perodo de 1833 a 1840.
qual me referi em uma pgina anterior. apresenta reiterados exemplos dessa verdade; mas j dois deles so to marcantes
que seria de todo desnecessrio para mim ir alm deles. Quando em 3 de janeiro de 1837 os recursos monetrios do
Banco estavam solicitados ao mximo para sustentar o crdito e para enfrentar as dificuldades do mercado monetrio. veri-
ficamos que seus adiantamentos em emprstimos e desconto elevaram-se enorme soma de 17 022 000 libras esterlinas.
montante que quase nunca mais se vira desde a guerra e que era quase igual totalidade das notas emitidas. que entre-
mentes permanecia inalterada num nvel to baixo como 17 076 000 libras esterlinas. Por outro lado, verificamos em 4
de junho de 1833 uma circulao de notas de 18 892 000 libras esterlinas. associada a uma informao do Banco sobre
uma disponibilidade de ttulos particulares de no mais de 972 000 libras esterlinas. portanto quase o nvel mais baixo.
seno o mais baixo, do ltimo meio sculo. FULLARTON. Op. cit., p. 97-98.! Que uma demandor pecuniary accomoda-
tionno necessariamente idntica a uma demand or gold o que Wilson. Tooke e outros chamam capital!. se depreende
das seguintes declaraes do Sr. Weguelin, governador do Banco da Inglaterra: O desconto de letras at esse montante"
milho diariamente, 3 dias seguidos! no diminuiria a reserva" de notas de banco! caso o pblico no demande um
montante maior de circulao ativa. As notas emitidas no desconto de letras refluiriam por intermdio dos bancos e me-
diante depsitos. No caso de aquelas transaes no terem por objetivo a exportao de ouro ou no caso de no reinar
no pas um pnico que levasse o pblico a reter suas notas bancrias em vez de pagar com elas os bancos. a reserva no
seria afetada por transaes dessa magnitude. - O Banco pode descontar diariamente 1.5 milho e isso ocorre continua-
mente, sem que sua reserva seja afetada no mnimo. As notas retornam como depsitos e a nica alterao que tem lugar
a mera transferncia de uma conta para outra. Report on Bank Acts. 1857. Evidence nf' 241. 500.! As notas servem
aqui apenas de meio de transferncia de crditos.
Procura de acomodao monetria. N. dos T.!
b Procura de ouro. N. dos T.!
MEIOS DE CIRCULAO E CAPITAL. TOOKE E FULLARTON 343
Conforme j observamos antes, o que distingue os dois perodos , em primei-
ro lugar, que, no perodo de prosperidade, predomina a procura de meios de circu-
lao entre consumidores e comerciantes e no de recesso a procura de meios de
circulao entre capitalistas. No perodo de paralisao dos negcios, a primeira de-
cresce e a segunda cresce.
O que no entanto chama a ateno de Fullarton e de outros como decisiva-
mente importante o fenmeno de que, nos perodos em que as securities3` -
os penhores e as letras de cmbio - aumentam nas mos do banco da Inglaterra,
a sua circulao de notas diminui e vice-versa. O nvel das securities expressa, po-
rm, o volume da acomodao monetria, das letras descontadas e dos adianta-
mentos sobre ttulos negociveis. Assim, Fullarton diz na passagem citada acima,
nota 90, p. 436:4` os ttulos securities! em poder do Banco da Inglaterra variam,
na maioria dos casos, no sentido oposto de sua circulao de notas, e isso confirma
a proposio, h muito tempo sustentada pelos bancos privados, de que nenhum
banco pode aumentar sua emisso de notas alm de certo montante, determinado
pelas necessidades de seu pblico; se ele quer fazer adiantamentos acima desse mon-
tante, tem de faz-los a partir de seu capital, portanto ou converter ttulos em dinhei-
ro ou empregar para esse fim entradas de dinheiro, que de outro modo teria investido
em ttulos.
Revela-se aqui tambm o que Fullarton entende por capital. O que significa aqui
capital? Que o banco no pode prosseguir fazendo adiantamentos com suas pr-
prias notas bancrias, promessas de pagamento que naturalmente nada lhes cus-
tam. Mas, com o que ele faz ento adiantamento? Com o produto da venda de
sucurities in reserve,5' isto , ttulos pblicos, aes e outros portadores de juros.
Mas, em troca de que ele vende esses valores? Em troca de dinheiro, ouro, notas
de banco, medida que estas ltimas sejam meios legais de pagamento, como as
do Banco da Inglaterra. O que adianta, pois, sob todas as circunstncias dinheiro.
Esse dinheiro, porm, constitui agora uma parte do seu capital. Se ele adianta ouro,
isso palpvel. Se notas, ento essas notas representam agora capital, pois o banco
alienou por elas um valor real, os papis portadores de juros. No caso dos bancos
privados, as notas que recebem pela venda de ttulos somente podem ser, em sua
maioria, notas do Banco da Inglaterra ou suas prprias, pois outras dificilmente se-
riam aceitas em pagamento de ttulos. Tratando-se, porm, do prprio Banco da
Inglaterra, as prprias notas que ele recebe de volta custam-lhe ento capital, isto
, papis portadores de juros. Alm disso, ele retira assim da circulao suas pr-
prias notas. Se emite novamente essas notas ou, em lugar de suas notas, novas no
mesmo montante, ento elas representam agora, portanto, capital. E elas represen-
tam capital precisamente tanto quando empregadas em adiantamentos a capitalis-
tas, como quando aplicadas, mais tarde, ao diminuir a procura de acomodao
monetria, em novos investimentos em ttulos. Sob todas essas circunstncias, a pa-
lavra capital emprega-se aqui somente no sentido do banqueiro, em que significa
que o banqueiro forado a emprestar mais do que seu mero crdito.
Como se sabe, o Banco da Inglaterra faz todos os seus adiantamentos em suas
prprias notas. Se, agora, apesar disso, pela regra, a circulao de notas do Banco
diminui na mesma proporo em que aumentam as letras descontadas e os penho-
res em suas mos, portanto os adiantamentos feitos por ele, o que acontece com
as notas postas em circulao, como refluem elas ao Banco?
Em primeiro lugar, quando a procura de acomodao monetria decorre de
um balano de pagamentos nacional desfavorvel e, portanto, ela medeia um es-
3` Ttulos. N. dos T.!
4' Neste volume p. 341-342.
5' Ttulos em reserva. N. dos T.!
344 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
coamento de ouro, a coisa muito simples. As letras so ento descontadas em
notas de banco. As notas so trocadas no prprio Banco, no issue department, por
ouro, e o ouro exportado. E como se o Banco pagasse diretamente em ouro, sem
interferncia de notas, logo ao descontar as letras. Tal procura ascendente, que em
certos casos atinge 7 a 10 milhes de libras esterlinas, no acrescenta, naturalmen-
te, circulao intema do pais nem mesmo uma s nota de 5 libras. Quando se
diz que o Banco nesse caso adianta capital e no meios de circulao, isso tem du-
plo sentido. Primeiro, que ele no adianta crdito, mas valor real, parte de seu pr-
prio capital ou do capital nele depositado. Segundo, que adianta dinheiro no para
a circulao interna, mas para a circulao internacional, dinheiro mundial; para es-
se fim sempre necessrio que o dinheiro exista em sua forma de tesouro, em sua
corporeidade metlica; na forma em que no s forma do valor, mas ele mes-
mo igual ao valor, de que forma-dinheiro. Embora esse ouro represnete capital
tanto para o Banco quanto para o comerciante exportador de ouro, capital de ban-
queiro ou capital comercial, a procura dele no surge enquanto capital, mas en-
quanto forma absoluta do capital monetrio. Ela surge justamente no momento em
que os mercados externos esto abarrotados de capital-mercadoria ingls irrealiz-
vel. O que se procura no capital como capital, mas capital como dinheiro, na
forma em que o dinheiro mercadoria geral do mercado mundial; e essa sua
forma original enquanto metal precioso. As drenagens de ouro no so, portanto,
como dizem Fullarton, Tooke etc., a mere question of capital.5` Mas a question o
money,7`, ainda que numa funo especfica. Que no seja uma questo de cir-
culao interna, como afirmam os senhores da teoria da currency, absolutamente
no demonstra, como opinam Fullarton e outros, que se trata de uma mere ques-
tion o capital. E a question of money sob a forma em que o dinheiro constitui um
meio internacional de pagamento.
Whether that capital o preo de compra de milhes de quarters de uigo estrangei-
ro, aps o malogro da colheita intema! is transmitted in merchandize or in specie, is
a point which in no way affects the nature of the transactionfs FULLARTON . Op. cit.,
p. 131.!
Mas isso afeta consideravelmente a questo de que ocorra ou no drenagem
de ouro. O capital transferido na forma de metal precioso porque no pode ser
transferido ao todo, ou apenas com enormes perdas, na forma de mercadorias. O
medo que o moderno sistema bancrio tem da drenagem de ouro ultrapassa tudo
o que o sistema monetrio, para o qual o metal precioso a nica riqueza verdadei-
ra, jamais sonhou. Tomemos, por exemplo, o seguinte depoimento do govemador
do Banco da Inglaterra, Morris, perante a comisso parlementar sobre a crise de
1847/ 48:
3846. Perguntaz! Quando falo da desvalorizao de estoques stocks! e de capital
fixo, no sabe o senhor que todo capital investido em estoques e produtos de todas as
espcies estava desvalorizado da mesma maneira; que algodo em rama, seda crua e
l crua foram enviados para o continente aos mesmos preos rebaixados e que acar,
caf e ch foram vendidos com grandes sacrifcios como vendas foradas? - Era inevi-
tvel que a nao fizesse um considervel sacricio para enfrentar a drenagem de ouro
que teve lugar em conseqncia da enorme importao de alimentos? - 3848. O se-
' Uma mera questo de capital. N. dos T.!
7' Uma questo de dinheiro. N. dos T.! _
3' Se este capital" ...! transferido em mercadoria ou em espcie um ponto que no afeta. de modo algum, a nature-
za da transao. N._ dos T.!
MEIOS DE CIRCULAO E CAPITAL. TOOKE E FULLARTON 345
nhor no acha que teria sido melhor lanar mo dos 8 milhes de libras esterlinas, que
estavam guardados nos cofres do Banco, em vez de procurar recuperar o ouro com tan-
to sacrifcio? - No, no sou dessa opinio.
E o ouro que vale aqui como a nica riqueza verdadeira.
A descoberta de Tooke, citada por Fullarton, de que
with only one or two exceptions, and those admitting of satisfactory explanation, every
remarkable fall of the exchange, followed by a drain of gold, that has occured during
the last half century, has been coincident throu hout with a comparatively low state of
the circulating medium, and vice versa9 FUELARTON. p. 121!,
demonstra que essas drenagens de ouro ocorrem na maioria das vezes, aps um
perodo de excitao e especulao, constituindo
a signal of a collapse already commenced ...! an indication of overstocked markets,
of a cessation of the foreign demand four our reproductions, of delayed retums, and,
as the necessary sequel of all these, of commercial discredit, manufactories shut up, arti-
sans starving, and a general stagnation of industry and enterprise1` p. 129!.
Isso constitui naturalmente, ao mesmo tempo, a melhor refutao da afirmao
dos adeptos da teoria da currency, segundo a qual
a full circulation drives out bullion and a low circulation attracts it'`
Ao contrrio, embora haja em geral uma forte reserva de ouro no Banco da
Inglaterra nos perodos de properidade, esse tesouro se forma sempre nos perodos
de desnimo e estagnao que seguem tempestade.
Toda a sabedoria, no que diz respeito s drenagens de ouro, se reduz, portanto,
ao seguinte: a procura de meios internacionais de circulao e de pagamento difere
da procura de meios internos de circulao e de pagamento razo por que segue
por si mesmo que the existence of a drain doss not necessarily imply any diminu-
tion of the intemal demand for circulation12` como diz Fullarton, p. 112!; que o en-
vio para fora de metais preciosos, seu lanamento na circulao internacional, no
idntico ao lanamento de notas ou moeda na circulao intema. De resto, j mosaei
antes13` que o movimento do tesouro, que concentrado como fundo de reserva
para pagamentos internacionais, em si e para si, nada tem a ver com o movimento
do dinheiro como meio de circulao. Surge, no entanto, uma complicao pela
circunstncia de que as diversas funes do tesouro, que desenvolvi a partir da na-
tureza do dinheiro _ sua funo de fundo de reserva para meios de pagamento,
para pagamentos vencidos dentro do pas; de fundo de reserva do meio de circula-
o; por fim, de fundo de reserva do dinheiro mundial - todas elas so atribudas
a um nico fundo de reserva; donde tambm segue que, em certas circunstncias,
uma drenagem de ouro do Banco para o interior do pas possa se combinar com
a drenagem ao exterior. Mas surge ainda outra complicao pela outra funo, que
9` Com apenas uma ou duas excees, que podem ser explicadas de maneira satisfatria, toda queda notvel da taxa
de cmbio, seguida de uma drenagem de ouro, que ocorreu no ltimo meio sculo. coincidiu sempre com um nvel relativa-
mente baixo do meio de circulao e vice-versa." N. dos T.!
10' Sinal de um colapso j iniciado ...! uma indicao de mercados saturados, de cessao da procura estrangeira de
nossos produtos, de refluxos atrasados e, como seqela necessria de tudo isso, de descrdito comercial, de fechamentos
fbricas, de artesos passando fome e de uma estagnao geral da indstria e dos negcios. N. dos T.!
Uma circulao cheia expele o ouro e uma circulao baixa o atrai. N. dos T.!
12' A existncia de uma drenagem no implica necessariamente nenhuma diminuio da procura interna de circulao.
. dos T.! '
Ver O Capital. So Paulo, Abril Cultural, 1983. v. I, t. 1. D. 119-121. N. dos T.!
de
ll'
N
13
346 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
arbitrariamente se atribui a esse tesouro, a de servir de fundo de garantia para a
conversibilidade de notas de banco em pases em que o sistema de crdito e dinhei-
ro de crdito esto desenvolvidos. A tudo isso acresce, por fim, 1! a concentrao
do fundo nacional de reserva num nico banco principal, e 2! sua reduo ao m-
nimo possvel. Da a queixa de Fullarton p. 143!:
One cannot contemplate the perfect silence and facility with which variations of the
exchange usually pass off in continental countries, compared with the state of feverish
disquiet and alarm always produced in England whenever the treasure in the bank seems
to be at all approaching to exhaustion, without being struck with the great advantage
in this respect which a metallic currency possesses.14'
Abstraindo, agora, a drenagem de ouro, como pode um banco que emite notas
bancrias, o Banco da Inglaterra, por exemplo, aumentar o montante da acomoda-
o monetria por ele concedida sem aumentar sua emisso de notas?
Todas as notas existentes fora dos muros do Banco, que circulem ou estejam
adormecidas em tesouros particulares, no que tange ao Banco, esto em circulao,
isto , fora de sua posse. Se, portanto, o Banco expande seus descontos e crditos
pignoratcios, os adiantamentos sobre securities, as notas despendidas para isso tm
de refluir para ele, pois de outro modo elas aumentam o montante da circulao,
o que precisamente no deve ser o caso. Esse refluxo pode dar-se de duas maneiras.
Primeiro: o Banco para a A contra titulos; A paga com isso letras vencidas a
B, e B deposita as notas no Banco. Termina assim a circulao dessas notas, mas
o emprstimo persiste.
The loan remains, and the currency, if not wanted, finds its way back to the is-
suer.5` FULLARTON. p. 97.!
As notas que o Banco adiantou a A voltaram agora para ele; por outro lado,
o Banco credor de A ou do sacado na letra descontada por A e devedor de B
pela soma e valor expressa nessas notas, e B dispe assim de parte correspondente
do capital do Banco.
Segundo: A paga a B, e o prprio B, ou C, a quem B transferiu as notas, em
pagamento, paga com essas notas letras vencidas ao Banco, direta ou indiretamen-
te. Nesse ponto, o Banco foi pago com suas prprias notas. Com isso a transao
est completa faltando somente o repagamento de A ao Banco!.
At que ponto deve-se considerar o adiantamento do Banco a A como adian-
tamento de capital ou como mero adiantamento de meios de pagamento?91
isso depender da natureza do prprio adiantamento. H que considerar aqui
trs casos.
Primeiro caso: A recebe do Banco as somas adiantadas com base em seu crdi-
to pessoal, sem dar cobertura alguma. Nesse caso, ele recebeu no somente meios
9l A passagem seguinte do original est no conjunto incompreensvel e foi elaborada de novo pelo editor at o final dos
colchetes. Em outro contexto, esse ponto j foi tratado no captulo XXVI. - F. E.
14' No possvel contemplar o perfeito silncio e facilidade com que passam ordinariamente as variaes da taxa de
cmbio, nos pases do continente, em comparao com a inquietao febril e o alarme que se produzem sempre na Ingla-
terra toda vez que o tesouro do Banco parece aproximar-se da exausto. sem ficar impressionado com a grande vantagem
a este respeito que uma circulao metlica possui. N. dos T.!
15' O emprstimo persiste, e o meio de circulao. se no demandado. encontra seu caminho de volta ao emitente."
N. dos T.!
MEIOS DE CIRCULAO E CAPITAL. TOOKE E FULLARTON 347
de pagamento, como adiantamento, mas tambm indubitavelmente um novo capi-
tal, que pode empregar e valorizar at a devoluo em seu negcio como capital
adicional.
Segundo caso: A empenhou ao Banco ttulos, obrigaeszda dvida pblica ou
aes e sobre estes recebeu um adiantamento em dinheiro, digamos, de 2/3 do
valor do.dia. Nesse caso, recebeu os meios de pagamento que necessitava, mas
nenhum capital adicional, uma vez que entregou ao Banco um valor-capital maior
que aquele que dele recebeu. Mas esse valor-capital maior, por um lado, no era
utilizvel para suas necessidades momentneas - meios de pagamento -, porque
encontrava-se investido em determinada forma portadora de juros; por outro lado,
A tinha suas razes para no transform-lo diretamente mediante venda em meios
de pagamento. Seus ttulos estavam destinados, entre outras finalidades, a servir
de capital de reserva e como tal A os fez entrar em funcionamento. Realizou-se, por-
tanto, entre A e o Banco uma transferncia de capital, temporria e recproca, de
modo que A no recebeu capital adicional pelo contrriol!; mas os meios de paga-
mento de que necessitava. Por outro lado, para o Banco, o negcio consistiu numa
imobilizao temporria de capital monetrio em forma de emprstimo, uma trans-
formo de capital monetrio de uma forma em outra, e essa transformao pre-
cisamente a funo essencial do negcio bancrio.
Terceiro caso: A fez descontar uma letra no Banco e em troca, aps deduzir
o desconto, recebeu a importncia em espcie. Nesse caso, ele vendeu ao Banco
um capital monetrio em forma no liquida, pela importncia de valor em forma
lquida; a letra ainda no vencida por moeda em espcie. Essa letra agora pro-
priedade do Banco. Nisso nada se altera pela circunstncia de que, no caso de falta
de pagamento, o ltimo endossante A seja responsvel perante o Banco pela im-
portncia; essa responsabilidade ele a divide com os outros endossantes e como
emitente, contra os quais, por sua vez, tem o direito de se ressarcir. Aqui no h
adiantamento algum, mas compra e venda inteiramente ordinrias. Por isso, A tam-
bm nada tem a repagar ao Banco, que se ressarce cobrando a letra no vencimento.
Tambm aqui houve uma transferncia mtua de capital entre A e o Banco, exata-
mente igual que se opera na compra e venda de qualquer outra mercadoria e
precisamente por isso A no obteve capital adicional algum. De que ele precisava,
e obteve, era de meios de pagamento; e os obteve pelo fato de o Banco ter transfor-
mado uma das formas de seu capital monetrio - a letra - em outra - o dinheiro.
Por isso, de adiantamento real de capital pode-se falar somente no primeiro ca-
so. No segundo e terceiro casos, no mximo apenas no sentido de que em cada
investimento de capital se adianta capital. Nesse sentido, o Banco adianta capital
monetrio a A; mas para A, capital monetrio no mximo no sentido de que
parte de seu capital em geral. E ele o demanda e utiliza no especialmente como
capital, mas especialmente como meio de pagamento. Seno, toda venda ordinria
de mercadoria, pela qual se obtm meios de pagamento, teria de ser considerada
uma adiantamento recebido de capital. - F. E.l
Para o banco particular emissor de notas h a diferena de que, caso suas notas
no permaneam na circulao local nem lhe voltem na forma de depsitos ou de
pagamento de letras vencidas, essas notas caem em mos de pessoas s quais ele
tem de pagar, para resgat-las, ouro ou notas do Banco da Inglaterra. Assim, nesse
caso, o adiantamento de suas notas representa de fato adiantamento de notas do
Banco da Inglaterra, ou, o que para ele o mesmo, de ouro, portanto parte de seu
capital bancrio. O mesmo se aplica ao caso em que o prprio Banco da Inglaterra,
ou qualquer outro banco que esteja subordinado a um limite mximo legal de emis-
so de notas, tenha de vender ttulos a fim de retirar da circulao as suas prprias
348 DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
notas e depois despend-las de novo em adiantamentos; aqui suas prprias notas
representam parte de seu capital bancrio mobilizado.
Mesmo se a circulao fosse apenas metlica, seriam possveis simultaneamen-
te 1! drenagem de ouro que esvaziaria o tesouro laqui pensa-se evidentemente nu-
ma drenagem de ouro que, pelo menos em parte, v para o exterior. - F. E.l, e
2! uma vez que o Banco demandaria ouro principalmente apenas para saldar pa-
gamentos liquidao de transaes anteriores!, seu adiantamento sobre titulos e va-
lores poderia crescer muito, mas ele lhe retornaria em forma de depsitos ou de
repagamento de letras vencidas; de modo que, por um lado, ao aumentar os ttulos
no porteeuillel' do Banco, seu tesouro total diminuiria e, por outro lado, a mes-
ma soma que o Banco antes retinha como proprietrio, ele reteria agora como de-
vedor de seus depositantes, e, por fim, que a massa global do meio circulante
diminuiria.
At aqui est pressuposto que os adiantamentos se fazem em notas, portanto
acarretam um aumento ao menos momentneo, mesmo que venha a desaparecer
novamente em seguida, da emisso de notas. Isso, porm, no necessrio. Em
vez da nota de papel, o Banco pode abrir a A um crdito nos livros, ocasio em
que este seu devedor se torna seu depositante imaginrio. A paga seus credores
com cheques sobre o Banco e o recebedor desses cheques os entrega em paga-
mento a seu banqueiro, que os intercambia na Cleanng House pelos cheques emiti-
dos sobre ele. Nesse caso, no ocorre nehuma interferncia de notas e toda a transao
se limita a que um crdito, que o Banco tem, saldado com um cheque sobre ele
mesmo, e sua compensao real consiste no crdito que possui sobre A. Nesse ca-
so, o Banco adiantou-lhe parte de seu capital bancrio, porque seu prprio titulo
de dvida.
A medida que essa procura de acomodao monetria procura de capital,
ela o apenas de capital monetrio; capital do ponto de vista do banqueiro, isto
, de ouro - havendo drenagem de ouro para o exterior - ou de notas do Banco
Nacional, as quais o banco privado s pode obter mediante compra contra um equi-
valente, que porfanto representa capital para ele. Ou, finalmente, trata-se de ttulos
que rendem juros, de obrigaes do Estado, aes etc., que mister vender para
atrair a si ouro ou notas. Mas esses papis quando obrigaes do Estado so capital
apenas para quem os comprou, para quem representam seu preo de compra, o
capital neles investido; em si, eles no so capital, mas meros ttulos de dvida; quando
hipotecas, so meros direitos sobre a renda fundiria futura, e quando aes co-
muns, so meros ttulos de propriedade, que do direito percepo de mais-valia
futura. Todas essas coisas no so capital real, no constituem componentes do ca-
pital e em si no so tambm valores. Pode-se tambm transformar, mediante tran-
saes semelhantes, dinheiro que pertence ao banco em depsito, de modo que
ele passa de proprietrio a devedor do mesmo, retendo-o sob outro titulo de posse.
Isso, por mais importante que seja para ele, no traz alterao alguma massa do
capital em reserva no pais, nem mesmo do capital monetrio. Capital figura aqui,
pois, apenas como capital monetrio e, se no existe em forma-dinheiro real, figura
como mero ttulo de capital. Isso muito importante, uma vez que raridade e pro-
cura premente de capital bancrio so confundidas com um decrscimo de capital
rea! que, em tais casos, ao contrrio, existe em forma de meios de produo e de
produtos em excesso e pressiona os mercados.
Explica-se, portanto, muito simplesmente como cresce a massa dos ttulos reti-
dos pelo banco como cobertura e como, portanto, o banco pode satisfazer a cres-
cente demanda de acomodao monetria, com massa global dos meios de circulao
constante ou em diminuio. E precisamente essa massa global mantida, em tem-
16Carteira. N. dos T.!
MEIOS DE CIRCULAO E CAPITAL TOOKE E FULLARTON 349
pos de escassez de dinheiro, em seus limites de dois modos: 1! por drenagem de
ouro; 2! por procura de dinheiro como mero meio de pagamento, quando as notas
despendidas refluem logo ou quando, mediante crdito aberto nos livros, as transa-
es se realizam sem nenhum dispndio de notas; quando, portanto, uma mera tran-
sao de crdito medeia os pagamentos, cuja liquidao o nico objetivo do negcio.
A peculiaridade do dinheiro que, quando funciona meramente para saldar paga-
mentos e, em pocas de crise, buscam-se adiantamentos para pagar, no para com-
prar; para liquidar negcios anteriores, no para iniciar novos!, sua circulao apenas
evanescente, memso na medida em que o acerto no se realize por meio de mera
operao de crdito, sem nenhuma interferncia do dinheiro; que, portanto, em ca-
so de grande procura de acomodao monetria, pode ter lugar uma enorme mas-
sa dessas transaes, sem aplicar a circulao. O mero fato, porm, de que a circulao
do Banco da Inglaterra se mantenha estvel e inclusive diminua, simultaneamente
com uma forte acomodao monetria, prestada por ele, no comprova prima acie
de modo algum, como supem Fullarton e Tooke, entre outros em conseqncia
de seu erro, segundo o qual acomodao monetria seria idntica tomada de ca-
pital on loan,17` de capital adicional!, que a circulao do dinheiro das notas de
banco!, em sua funo de meio de pagamento, no aumenta e nem se expande.
Como a circulao das notas como meios de compra diminui em tempos de parali-
sao dos negcios, quando se requer uma forte acomodao monetria, sua cir-
culao como meio de pagamento pode aumentar, e a soma global da circulao,
a soma das notas que funcionam como meios de compra e de pagamento, pode
ainda assim ficar estvel ou at diminuir. A circulao, como meio de pagamento,
de notas de banco que refluem imediatamente ao banco emissor, aos olhos daque-
les economistas, no considerada circulao.
Se a circulao enquanto meios de pagamento aumentasse em grau maior que
a circulao enquanto meios de compra diminui, ento a circulao global cresce-
ria, embora o dinheiro que funciona como meio de compra ter-se-ia reduzido consi-
deravelmente em sua massa. E isso ocorre realmente em certos momentos da crise,
notadamente quando se d o colapso total do crdito, quando no somente as mer-
cadorias e ttulos tornam-se invendveis, mas tambm as letras se tornaram impos-
sveis de serem descontadas e nada mais vale a no ser pagamento a vista, ou como
o comerciante diz: dinheiro na mo. Como Fullarton e outros no compreendem
que a circulao das notas como meios de pagamento a caracterstica desses tem-
pos de carncia de dinheiro, eles tratam esse fenmeno como fortuito.
Whit respect again to those examples os eager competition for the possession of bank-
notes, which characterise seasons of panic and which may sometimes, as at the close
of 1825, lead to a sudden, though only temporary, enlargement of the issues, even whi-
le the efflux of bullion is still going on, these, I apprehend, are not to be regarded as
among the natural or necessary concomitants os a low exchange; the demand in such
cases is not for circulation deveria dizer, circulao como meio de compra! but for hoar-
ding, a demand on the part of alarmed bankers and capitalists which arises generally
in the last act of the crisis portanto, como reserva de meios de pagamento! after a
lon continuation of the drain, and is the precursor of its termination.18' FULLAR-
TOl192l. p. 130!
17' Capital de emprstimo. N. dos T.!
13' Com referncia novamente queles exemplos de competio voraz pela posse de notas de banco, que caracteriza pocas
de pnico e que s vezes pode conduzir, como ocorreu ao final de 1825, a um aumento sbito, embora temporrio, das
emisses mesmo enquanto a drenagem de ouro persiste, eu entendo que estes no podem ser considerados como fatos
concomitantes naturais e necessrios de um cmbio baixo; em tais casos, a procura no de circulao ...! mas de ente-
souramento, uma procura por parte dos banqueiros e capitalistas alarmados, a qual surge geralmente no ltimo ato da
crise' ...! aps uma longa continuao da drenagem e o precursor de seu trmino." N. dos T.!
350 DIVISO DO LUCRO EM .JURO E LUCRO DO EMPRESRIO
J se discutiu, ao se examinar O dinheiro como meio de pagamento Livro Pri-
meiro, cap. lll, 3 b!, como O dinheiro, ao haver interrupo violenta da cadeia de
pagamentos, muda de uma forma meramente ideal para uma forma material e, ao
mesmo tempo, absoluta de valor, perante as mercadorias. Alguns exemplos disso
foram dados nas notas 100 e 1O1.19` Essa mesma interrupo em parte efeito, em
parte causa do abalo do crdito e das circunstncias que O acompanham: saturao
dos mercados, desvalorizao das mercadorias, interrupo da produo etc.
Est claro, porm, que Fullarton transforma a diferena entre dinheiro como meio
de compra e dinheiro como meio de pagamento na falsa diferena entre Currency
e capital. Nisso est subjacente mais uma vez a estrita concepo que O banqueiro
tem da circulao.
Poder-se-ia ainda perguntar: O que falta ento em tais tempos de escassez, ca-
pital ou dinheiro em sua determinao de meio de pagamento? E esta , sabida-
mente, uma controvrsia.
De incio, to logo a escassez se manifesta na drenagem de ouro, claro que
o que se demanda O meio de pagamento internacional. Mas dinheiro, em sua
determinao de meio de pagamento internacional, ouro em sua realidade met-
lica, como substncia que tem, ela mesma, valor, massa de valor. E ao mesmo tem-
po capital, mas no como capital-mercadoria, porm como capital monetrio, capital
no na forma de mercadoria, mas na forma de dinheiro e precisamente dinheiro
no sentido eminente da palavra, no qual existe na mercadoria geral do mercado
mundial!. No se apresenta aqui anttese entre procura de dinheiro como meio de
pagamento e procura de capital. A anttese se encontra entre capital em sua forma
como dinheiro e em sua forma como mercadoria; a forma em que demandado
aqui, a nica em que pode funcionar, sua forma-dinheiro.
Abstraindo essa procura de ouro ou prata!, no pode ser dito que em tais tem-
pos de crise haja escassez em alguma maneira de capital. Sob circunstncias ex-
traordinrias, tais como encarecimento do trigo, escassez de algodo etc., este pode
ser o caso; mas estes no so, de modo algum, acompanhantes necessrios ou re-
gulares de tais tempos; e a existncia dessa espcie de escassez de capital no pode
por isso de antemo ser inferida da circunstncia de haver procura premente de aco-
modao monetria. Ao contrrio. Os mercados esto saturados, inundados de capital-
mercadoria. Em todo caso, no falta de capital-mercadoria que causa a escassez.
Mais tarde voltaremos a esta questo.
19' Ver O Capital. Op. cit., v. l, t. 1, p. 116.
ndice
Precio de Friedrich Engels .......
LIVRO TERCEIRO - O Processo Global da Produo Capitalista
PARTE PRIMEIRA
SEO I - A Transformao da Mais-Valia e da Taxa de Mais-Valia em Ta-
xa de Lucro ..............................................................................
CAP l - Preo de Custo e Lucro ......
CAP. II - A Taxa de Lucro ..................................................
CAR Ill - Relao da Taxa de Lucro com a Taxa de Mais-Valia .....
I. m ' constante, v/c varivel ..........................................
1! m' constante e C constante, v varivel .........................
2! m' constante, v varivel. C alterado pela variao de v .......
3! m' e v constantes, c e em conseqncia C variveis ........
4! m' constante; v, c e C todos variveis .......................
II. m' varivel ........................................................
1! m' varivel, v/C constante .................
2! m' e v variveis, C constante .....
3! m', v e C variveis .............................
CAP. IV - Efeito da Rotao Sobre a Taxa de Lucro ......
CAP. V - Economia no Emprego do Capital Constante ...............
I . Em geral ......................................................................
Il. Economia 'nas condies de trabalho custa do trabalhador .....
Ill. Economia na gerao de fora, transmisso de fora e em edificaes
IV. Aproveitamento dos excrementos da produo ......................
V. Economia mediante invenes ...........................................
352 NDICE
CAP VI - O Efeito da Mudana dos Preos ....................................
I. Oscilaes de preo da matria-prima e seus efeitos sobre a taxa
de lucro .......................................................................
II. Alta do valor e desvalorizao, liberao e vinculao de capital
Ill. Ilustrao geral: a crise algodoeira de 1861 a 1865 .................
CAP VII - Observaes Suplementares ........................... ..
SEO II - A TRANSFORMAO DO LUCRO EM LUCRO MDIO ._
CAP VIII - Composio Diferente dos Capitais em Diversos Ramos da Pro-
duo e a Diferena Resultante Disso nas Taxas de Lucro ...........
CAP IX - Formao de uma Taxa Geral de Lucro Taxa Mdia de Lucro!
e Transformao dos Valores das Mercadorias em Preos de Produo
CAP. X - Equalizao da Taxa Geral de Lucro pela Concorrncia. Preos
de Mercado e Valores de Mercado Suprfluo ...........................
CAP. XI - Efeitos das Oscilaes Gerais dos Salrios Sobre os Preos de
Produo .........................................................................
CAP XII - Observaes Suplementares ..........................................
I. Causas que condicionam uma mudana no preo de produo
II. Preo de produo das mercadorias de composio mdia .......
III. Motivos de compensao para o capitalista ...........................
SEO III - LEI DA QUEDA DA TAXA DE LUCRO ..... _.
CAP XIII - A Lei Enquanto Tal ............................. ..
CAP. XIV - Causas Contrariantes ............................ ..
I. Elevao do grau de explorao do trabalho ....... ..
II. Compresso do salrio abaixo de seu valor ............. ..
III. Barateamento dos elementos do capital constante ..... ..
IV. Superpopulao relativa . ................................... ..
V. Comrcio exterior .............................................. ._
VI. Aumento do capital por aes ................................. ..
CAP XV - Desdobramento das Contradies Internas da Lei ....... ..
I. Generalidades ...................................................... ..
II. Conflito entre expanso da produo e valorizao ....... _.
III. Excesso de capital com excesso de populao ........... ..
IV. Adendos .......................................................................
SEO IV - TRANSFORMAO DE CAPITAL-MERCADORIA E CAPI-
TAL MONETARIO EM CAPITAL DE COMERCIO DE MERCADO-
RIAS E CAPITAL DE COMERCIO DE DINHEIRO CAPITAL CO-
MERCIAL! .......................................................................
CAP XVI - O Capital de Comrcio de Mercadorias ..... ..
NDICE
CAP. XVII - O Lucro Comercial ...................... .......
CAP. XVIII - A Rotao do Capital Comercial .......
Os preos ........................................ ....
CAP. XIX - O Capital de Comrcio de Dinheiro .................... ....
CAP. XX - Consideraes Histricas Sobre o Capital Comercial ...........
SEO V - DIVISO DO LUCRO EM JURO E LUCRO DO EMPRESA-
RIO. O CAPITAL PORTADOR DE JUROS ....................... .......
CAP. XXI - O Capital Portador de Juros ........................................
CAP. XXII - Repartio do Lucro. Taxa de Juros. Taxa Naturalde Juros
CAP. XXIII - Juro e Ganho Empresarial .........................................
CAP. XXIV - Alienao da Relao-Capital na Forma do Capital Portador
de Juros ..........................................................................
CAP XXV - Crdito e Capital Fictcio ...........................................
CAP XXVI - Acumulao de Capital Monetrio, sua Influncia Sobre a Taxa
de Juros ..........................................................................
CAP. XXVII - O Papel do Crdito na Produo Capitalista .................
CAP. XXVIII - Meios de Circulao e Capital. A Concepo de Tooke e
Fullarton ..........................................................................
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