Autor: Cleimer Vsquez. C.I. 22.992.223 Prof. Julin Carneiro. Ingeniera industrial.
Porlamar, Mayo 2014 Anlisis Crtico Capitalizacin de inters Capitalizacin La operacin que consiste en invertir o prestar un capital, producindonos intereses durante el tiempo que dura la inversin o el prstamo, se llama Capitalizacin. La capitalizacin est sujeta a una fluctuacin constante, dado que depende del precio de cotizacin, que puede variar dependiendo de las operaciones que realiza la empresa. Otro factor es la autorizacin por parte de la junta directiva de la empresa de ms acciones para ser cotizadas en la bolsa o tambin que la compaa disponga de bonos convertibles que se conviertan en acciones comunes; de ese modo, se diluye el precio de la accin y por tanto vara la capitalizacin burstil. El capital que se invierte se llama capital inicial C, el beneficio que nos produce se llama inters I y la cantidad que se recoge al final, sumando el capital y el inters, es el capital final, F. En la prctica, el inters se puede percibir dividido en periodos de tiempo iguales. La capitalizacin puede ser simple o compuesta segn que el inters no se acumule (simple) o se acumule al capital al finalizar cada periodo de tiempo (compuesta). En la capitalizacin simple el inters no es productivo y podemos disponer de l al final de cada periodo. En la compuesta, el inters es productivo -se une al capital para producir intereses en el siguiente periodo- pero no podemos disponer de l hasta el final de la inversin. Hay que tener en cuenta que la capitalizacin de mercado es un mercado de estimacin del valor de una empresa, basado en las perspectivas del futuro econmico y de las condiciones monetarias. Los precios de las acciones tambin pueden cambiar por la especulacin acerca de los cambios en las expectativas de los beneficios o acerca de las fusiones y adquisiciones. Es posible para los mercados de valores puedan quedar atrapados en una burbuja econmica, con exceso de especulacin, por cualquier clase de activos como el oro o los bienes races, hasta que las cosas van mal y en el mundo significaran importantes prdidas. Por el contrario, los mercados burstiles suele ser el principal mecanismo de transmisin para la mayora de las agradables sorpresas que se producen en la economa mundial. Capitalizacin simple. En la capitalizacin simple, el inters producido en todos y cada uno de los periodos de tiempo es el resultado de multiplicar el capital inicial por el tanto por ciento y dividir por cien; es decir, multiplicar el capital inicial por el tanto por uno: I = C . R / 100 = C . i . El capital final resulta al sumar el capital inicial y los intereses de todos los periodos. Si la inversin dura t periodos, para el clculo del capital final se tienen las frmulas: F = C + I.t = C + C.i.t = C (1 + i.t). Los sucesivos capitales forman una progresin aritmtica cuyo primer trmino es C 1 =C y cuya diferencia es I. El capital final es el trmino de orden t+1 que se puede calcular con la correspondiente frmula de las progresiones aritmticas: F=C t+1 =C 1 + I.t. Capitalizacin compuesta. En la capitalizacin compuesta, el capital cambia en cada periodo, pues hay que sumar al capital anterior el inters producido en ese periodo. Designamos con C 1 al capital inicial. El segundo capital C 2 se obtiene sumando los intereses al primer capital: C 2 = C 1 + I 1 . En el segundo periodo los intereses producidos I 2 son mayores por ser mayor el capital C 2 . Para el tercer periodo el capital es C 3 = C 2 + I 2 . Y as sucesivamente. Designamos con C k al capital en el periodo k e I k el inters producido en ese periodo. Se tiene C k = C k-1 +I k-1 . Pero como I k = C k .i, entonces C k =C k-1 .(1+i). Tasa de capitalizacin Ms conocida como CAP es el cociente que se obtiene dividiendo el ingreso neto producido entre el valor de la propiedad. Es un factor muy prctico para conocer el valor estimado de una propiedad en un instante dado a tasa de capitalizacin se obtiene en base a estadsticas y depende del tipo de propiedad como la localizacin de la misma. Para realizar una evaluacin financiera confiable se deben tomar en cuenta muchos otros factores y se deben proyectar los flujos de caja de la propiedad al menos cinco (5) aos, para poder determinar el valor certero de la propiedad as como la inclusin de la estrategia de salida. Tasa nominal y efectiva Se conoce como tasa de inters nominal o tasa nominal al inters que capitaliza ms de una vez al ao. Se trata de un valor de referencia utilizado en las operaciones financieras que suele ser fijado por las autoridades para regular los prstamos y depsitos. La tasa efectiva, en cambio, es el inters real que una persona paga en un crdito o cobra en un depsito. Pese a que se encuentra enmarcada en un cierto perodo de tiempo, la tasa nominal contempla varios pagos de intereses en dicho plazo. Con la tasa efectiva, se calcula el rendimiento en un nico pago por perodo. Por ejemplo: la tasa nominal suele expresarse en base anual. Los contratos, de todas formas, pueden especificar que el inters se calcular varias veces durante el ao (ya sea de manera mensual, trimestral o semestral, entre otras). El ao, por lo tanto, puede dividirse en doce meses, cuatro trimestres o dos semestres. Si la tasa de inters es del 2% por trimestre, es posible hablar de una tasa nominal anual del 8% (ya que el ao tiene cuatro trimestres).