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Investire nelle banche italiane?


Dallinizio del 2014 lindice delle azioni delle banche italiane andato particolarmente bene rispetto
allindice delle azioni europee ed anche rispetto allindice delle banche europee. Fatto 100 il valore ad
inizio anno le azioni europee si trovano oggi a 104 le azioni di banche europee a 10! e le azioni delle
banche italiane a 1"0 #vedi gra$ico sotto%.



&i tratta di valori corretti? &e diamo unocchiata ad un altro gra$ico che pone a con$ronto il rapporto
'rezzo()tili delle aziende italiane ovvero *uante volte pago lutile attualmente prodotto #gra$ico
sotto%.


&copriamo che le aziende europee hanno un rapporto p(e #'rezzo()tile% pari a 16 mentre *uelle italiane
hanno un rapporto pari a 20. Invece la redditivit+ del patrimonio netto delle aziende europee pari a 8
mentre *uella delle aziende italiane pari a 0 #gra$ico sopra seconda parte%.
&e poi scaviamo in pro$ondit+ e misuriamo gli stessi rapporti per *uanto riguarda le banche italiane e
*uelle europee scopriamo *uanto indicato nel gra$ico sottostante.



,vvero- il rapporto 'rezzo()tile per le banche italiane ad un livello storicamente molto alto mentre
la redditivit+ a livelli molto bassi.

. possibile che i mercati stiano scommettendo su una ripresa di redditivit+ delle banche italiane che le
riporti alla media europea ed in$atti *uesto si gi+ in parte veri$icato nel corso del 201" riportando il
rapporto p(e alla media europea.
/a il miglioramento della redditivit+ non successivamente proseguito mentre il livello dei prezzi ha
continuato a salire $acendo salire il rapporto p(e a livelli storicamente elevati #simili a *uelli della 0bolla
internet1 del 2000%.

2onviene dun*ue comprare le azioni delle banche?
3oi diamo molta importanza alla redditivit+ dellazienda in cui investire *uindi pensiamo di no #volendo
essere speculatori $orse varrebbe la pena venderle44%.

5ale la pena comprarle per seguire londa?
6importante conoscere i numeri appena esposti7