Trend & Trend-lines

Corso base di analisi tecnica

In analisi tecnica l'indagine circa i livelli di resistenza, supporti, medie mobili, oscillatori ed altro ha come primario obiettivo la decisione se partecipare o meno al movimento in atto. A differenza delle teorie di tipo "random walking" (dove si afferma che i prezzi assumono nel tempo valori casuali ed imprevedibili) possibile distinguere nei grafici, con sufficiente certezza, tre movimenti che si alternano con una certa fre uenza. !a direzione di tali movimenti assume il nome di tendenza o TREND. Il mercato si muove sostanzialmente in tre direzioni da cui possiamo individuare tre linee di tendenza" Al rialzo (UP-trend) uando la successione delle uotazioni porta alla formazione di massimi e minimi via via crescenti Al ribasso(DOWN-trend) uando massimi e minimi sono decrescenti. #eutrale ($ide%a&s'trend) uando massimi e minimi tendono a restare sempre sullo stesso livello (ei tre movimenti uello senza apparente direzione (trendless) il meno amato dai traders perch confligge con la natura della loro attivit), uale appunto l'uso della volatilit) per aprire posizioni al rialzo (go long) o al ribasso (go short). *n mercato con andamento grafico "laterale" sostiene una fase di accumulazione o distribuzione a secondo che la "lateralit) " del grafico segua un periodo di do%n o up trend, e pone le basi per un successivo movimento a rialzo o al ribasso+ il trader in uesta fase, di solito, non interviene (stand aside). !'utilit) di individuare un trend legata al principio secondo il uale i prezzi tendono a mantenere la direzione per un certo periodo di tempo. ,u-, uindi, risultare vantaggioso intuire la tendenza ad una fase iniziale di sviluppo. Il trend pu- durare da pochi giorni ad alcuni anni. Come abbiamo visto nel primo capitolo del corso, in linea con la teoria di (o%, i trends possono essere suddivisi in maggiori, secondari e minori .!'estensione temporanea sottintesa in uesti termini, varia a seconda della prospettiva dell'analista. *na tendenza primaria, tuttavia non dura mai meno di un anno. .eneralmente i movimenti secondari e terziari durano rispettivamente, da alcune settimane a svariati mesi e da alcuni giorni a poche settimane. All'interno di un trend maggiore si sviluppano pi/ trend intermedi ed innumerevoli movimenti minori aventi direzione opposta a uella del trend principale. ,er individuare con maggior chiarezza l'andamento dei prezzi vengono utilizzate le "trendlines" di cui schematicamente riassumiamo le caratteristiche" 0uando possibile congiungere con una retta almeno due punti di minimo (o di massimo) durante una fase di rialzo (o di ribasso) si pu- affermare che esiste una linea di tendenza. $e per disegnare una retta occorrono due punti, per confermare la validit) di una trendline auspicabile che venga ritestata almeno una terza volta.
Autore: Salvatore Guarino Corso base di Analisi e!ni!a: rend " rendlines #

In un mercato al rialzo essa congiunge i valori minimi raggiunti nell'ambito dei movimenti minori aventi direzione opposta al trend principale, mentre, in una tendenza al ribasso, essa congiunge i massimi toccati durante reazioni (rallies) al movimento principale. Accanto alla tendline si indica spesso la "return line"(1ig.2)disegnata a partire dal primo massimo relativo dall'inizio del movimento rialzista o dal primo minimo relativo in un movimento ribassista. 0uando la return line risulta parallela alla trendline principale siamo di fronte ad una formazione detta "!anale" (trend'channel) nel uale il grafico puo' fluttuare anche per moltissimo tempo. 3vviamente anche i canali sono di tipo rialzista, ribassista o laterale. *na volta fuori dal canale i prezzi, di solito, effettuano un movimento (minore) pari alla profondit) del canale.

1ig.2" 4rendline ribassista e rialzista ' 5eturn line '5esistenze e $upporti dinamici

6sistono alcuni fattori che consentono di attribuire un grado di significativit) ad ogni linea di tendenza. 7aggiore il numero di volte che essa viene testata senza essere 'perforata', maggiore risulter) essere la sua importanza. !a lung$e%%a della linea un altro fattore che a parit) di altri elementi pu- renderla pi/ o meno significativa. Infine la &enden%a della linea. 5iflette la velocit) delle uotazioni, rispetto al tempo, a raggiungere un livello superiore o inferiore di prezzo e pu- diventare un elemento di giudizio importante. 5icordiamo che 8.(. .ann utilizz- per la sua teoria, una linea di tendenza di circa 9:; partendo da un minimo o massimo significativo, perch uesta inclinazione permette una perfetta sintonia tra il movimento dei prezzi ed il tempo. $e la linea di tendenza troppo ripida vorr) dire che i prezzi stanno crescendo o diminuendo troppo in fretta per cui c' da aspettarsi una correzione pi/ o meno violenta in funzione dello scostamento della pendenza del grafico dall'angolo dei 9: gradi.(.ann line) #el disegnare una trendline si raccomanda sempre di estenderla a destra del grafico perch uesta, essendo anche un importante elemento di supporto e<o resistenza dinamica, si ritrover) nel tracciato, prima o poi, ad incrociare la linea del grafico.

Autore: Salvatore Guarino

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!e linee di tendenza possono subire delle "rotture" che comportano, spesso, inversioni di trend. $iamo in presenza di una "&er(ora%ione" uando un prezzo di chiusura rompe una trend'line ascendente dall'alto verso il basso. $i ha, invece, un "su&eramento" della linea di trend uando le uotazioni la rompono dal basso verso l'alto(1ig.=). ,urtroppo, nella realt), le rotture di ueste linee non avvengono in modo chiaro e preciso" infatti pu- accadere di assistere a falsi segnali. A uesto scopo sono stati introdotti criteri atti ad evitare false indicazioni che chiameremo filtro di prezzi e di tempo.

1ig.= " ,erforazione di una trendline rialzista ' $uperamento di trendline ribassista

Il primo di uesti , appunto, la "&er!entuale di &re%%o" che determina la rottura. $ul mercato americano, ad esempio, si considera decisiva una perforazione di almeno il >? del prezzo ottenuta anche a pi/ sedute. @ comun ue difficile stabilire una regola sempre valida a causa delle diverse volatilit) dei titoli. Il" (iltro di tem&o), invece, prevede che la rottura dev'essere confermata in chiusura (close dei prezzi di giornata) almeno nel giorno successivo, cosi' da abbinare la regola del >? a uella di almeno due giorni. 3vviamente tali regole non valgono per per rotture di trendlines di lungo periodo che necessitano di ben altre conferme. *n secondo parametro da considerare il *O+U,- di azioni trattate nel giorno di perforazione. #el caso di superamento della linea di tendenza un notevole volume condizione necessaria, mentre nel caso di perforazione tale elemento pu- anche venir meno. I Aolumi, in Analisi 4ecnica, sono estremamente importanti per la valenza del movimento considerato" un rialzo o ribasso anche vistoso, ma con volumi in diminuzione, da osservare con molto sospetto perch potrebbe essere ottenuto in condizioni particolari, come ad esempio pi/ per la mancanza di compratori che per forza dei venditori e viceversa. *n ultimo criterio uello del ritorno delle uotazioni, dopo la rottura, a ridosso della linea di tendenza(pullbacB). 4ale evento costituisce un'importante conferma della validit) della perforazione e del trend in atto.

Autore: Salvatore Guarino

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,u- accadere, tuttavia, che un'interruzione della linea di tendenza non rappresenti un'inversione dei trend ma costituisca semplicemente un movimento di correzione della pendenza e non della sua direzione. All'inizio di un mercato primario al rialzo, per esempio, spesso la linea di tendenza risulta molto inclinata e, uindi, facilmente perforabile. In uesto caso si deve tracciare una seconda linea di tendenza meno inclinata della precedente, ed eventualmente anche una terza, partendo sempre dallo stesso punto di origine. $i viene a creare, cosC, una formazione a " ventaglio o (an lines)(/ig0.10 +a regola di!e !$e solo 2uando an!$e la ter%a linea di tenden%a 3 &er(orata si &u4 essere !erti di avere un5inversione0

1ig.> ' !inee di tendenze" 1ibonacci 1an e .annline

In conclusione bene sottolineare che, nonostante l'importanza di ueste regole teoriche, solo l'esperienza e l'intuito personale dell'analista permettono di distinguere tra le diverse linee di tendenza uelle pi/ significative e tra diverse perforazioni uelle pi/ affidabili.

Su&&orto e resisten%a
!'andamento del prezzo nel tempo permette di individuare alcuni valori che assumono una particolare importanza. 4ali livelli di prezzo determinano le linee di supporto e di resistenza. 6l SUPPO7 O uel livello di valori in corrispondenza del uale vi una concentrazione di domanda tale da impedire la discesa dei prezzi !a 7-S6S -N8A rappresenta, invece, un livello di prezzi dove l'offerta prevalente. $i hanno linee di supporto e resistenza al rialzo ed al ribasso a secondo della direzione del mercato.

Autore: Salvatore Guarino

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1ig.9" $upporto statico che cambia in resistenza ' perforazione supporto e superamento resistenza

6sse devono essere tracciate tra due o pi/ punti rappresentativi dei massimi e dei minimi di reazione tra i pi/ significativi del periodo in esame. 0uesti livelli di prezzo sono molto importanti per individuare dove un rialzo o un ribasso delle uotazioni incontrer) un ostacolo.' !a logica sottostante risiede nel fatto che gli scambi tendono a concentrarsi ai livelli di prezzo in corrispondenza dei uali un gran numero di azioni passato di mano in un pi/ o meno recente passato.$e nel corso del tempo in uell'area si verificano pi/ volte congestioni di prezzo, magari prolungate nel tempo, come ad esempio uelle che si verificano in prossimit) dei margini superiori ed inferiori dei canali laterali, maggiore sara' l'importanza in termini di supporto<resistenza e maggiore sar) la difficolt) a superarli e a perforarli. ,oichD ogni livello caratterizzato da un alto volume, generalmente diviene un punto di inversione (reversal-&oint) facile dedurre come tali livelli di prezzo, prima o poi, si incontrino di nuovo" da %one di su&&orto: in(atti: diventano %one di resisten%a e vi!eversa0 *n punto di massimo che viene superato, diventa un livello di supporto per i successivi do%n'trend, cosC come un punto di minimo, una volta perforato significativamente, diventa un livello di resistenza per gli eventuali rialzi della linea dei prezzi. 7a cosa s'intende per perforazione significativaE !a risposta non puo' essere univoca ma, di norma, gli analisti si orientano a considerare un 2F? per livelli di supporto<resistenza maggiori e di un >':? per livelli di breve periodo. I livelli di supporto<resistenza sono spesso generati anche da effetti psicologici uali ad esempio i numeri tondi.Aalori uali 2F,=F,=:,:F,G:,2FF,2FFF ecc.. generano un normale livello di "appuntamento" di proposte di ac uisto e vendite a causa dell'innata propensione umana all'arrotondamento delle cifre numeriche. I livelli di $upporto<5esistenza possono essere tracciati in grafici tipo 5enBo, ,ointH1igure, 4hree !ine IreaB e Jagi ,che grazie alla loro propriet) di rappresentare prezzi meno erratici e svincolati dal fattore tempo, consentono una migliore visualizzazione ed interpretazione delle linee (1ig.:). 4alvolta, le linee di supporto e di resistenza, assumendo direzioni parallele vengono a delimitare i cosiddetti !anali visti in precedenza.
Autore: Salvatore Guarino Corso base di Analisi e!ni!a: rend " rendlines ;

*n supporto o resistenza, infine, si definisce "stati!o" uando esso formato dall'unione di pi/ punti del grafico a mezzo di una linea orizzontale. $e invece il supporto e resistenza si ritrovano su segni grafici inclinati o mobili, uali ad esempio una trendline rialzista<ribassista o una media mobile significativa, si definisce "dinami!o"

1ig. :" $upporto e resistenza su un grafico JA.I ' ,er gentile concessione di .. 5uggiero %%%.grtrends.com

Come per le trendlines, si possono considerare una serie di fattori per determinare la significativit) di una linea di supporto o di resistenza. 6l *olume costituisce il primo e pi/ importante elemento di valutazione. Per esem&io" un consistente uantitativo di azioni trattate in prossimit) di una linea di resistenza formato in buona parte dalle vendite di chi in precedenza a uei medesimi livelli aveva comprato e che ora vuole uscire dal mercato senza subire perdite0 +o s&a%io inter!orrente tra la linea di su&&orto e 2uella di resisten%a il secondo criterio da seguire. !'affidabilit) e la validit) delle due zone aumentano con l'aumentare della loro distanza, in uanto il movimento perde di forza nel raggiungere la linea opposta a uella di partenza (1ig.K).
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1ig.K" *n esempio di area tra supporto e resistenza ' ,er gentile concessione di .. 5uggiero %%%.grtrends.com

*n altro parametro costituito dal tem&o" la lunghezza di una resistenza o di un supporto ne determina spesso l'importanza. $e tali linee vengono testate pi/ volte la loro significativit) aumenta ancora. Alle trendline possiamo applicare ancora molte altre nozioni, uali la misurazione e l'anticipo dell'inversione attraverso le percentuali di ritracciamento di 1ibonacci, gli angoli di .ann, le $peed resistance lines, i price gaps ecc...oggetto di studio in altri capitoli del corso.

Cop&right L2MMM'=FFF

Iibliografia"
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Autore: Salvatore Guarino

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