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Guarino: Corso base di Analisi Tecnica - Japanese Candlestick -

Una introduzione a : Japanese Candlestick Charting

In queste pagine vi presentiamo un breve lavoro schematizzato, di "avvicinamento", alla conoscenza della tecnica dei charts con le candele giapponesi ed una veloce carrellata di figure e formazioni pi comuni e significative

Un veloce sum!up

Come si " appreso dalle lezioni del corso base pubblicate in questo sito, l#$nalisi %ecnica " lo studio dei prezzi riflessi nei grafici &#$ % prevede che i prezzi correnti dei titoli scontino tutte le informazioni presenti sul mercato I prezzi riflettono, perci', non solo considerazioni di carattere economico!finanziario, ma anche fattori emozionali e comportamenti di massa contingenti (ercezioni quali paure, ingordigie, )fear ! greed* panico, isterie , ma anche le attese future, magari alimentate solo da voci )rumors* spesso organizzate ad arte +i cerca, cos,, il sistema per sterilizzare i componenti del trading dall#effetto emozionale ) -ercato tecnico* +i trarranno elementi di decisioni basati solo sulle formazioni dei charts, ritenendo che i prezzi riflettano gi. entrambe le componenti )fact and emotion*

/rigini
I charts a candela )rassomigliano infatti ad una candela con relativo stoppino* hanno una storia antica &e prime notizie dell#uso di un sistema per prevedere le escursione di prezzi, risalgono al 0122 e precisamente ad un trader giapponese -unehisa 3omma Col commercio del riso, egli guadagno# una fortuna usando l#analisi a candele 4i &ui si raccontava di 022 consecutivi guadagni sui prezzi &e formazioni , costituite da 5 o pi candele consecutive che assumono valenza in una particolare area del grafico, )chandlestick formation* furono ridenominate, in antichit., con colorate espressioni dovute in parte al sistema feudale giapponese del tempo come ad es le figure chiamate "c ounter attack lines" e "advancing three soldiers" (roprio come la destrezza, la strategia e la psicologia sono importanti in battaglia, cos, essi rappresentano altrettanti validi elementi da utilizzarsi nella " trading battle"

Come possono apparire i "Candlesticks"

-olti analisti preferiscono tale sistema rispetto a quello bidimensionale )bar chart*, per la quantit. di informazioni che essi mostrano: (resentiamo le due figure fondamentali:

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Il corpo del candlestick " chiamato "real bod6" e rappresenta l#escursione di prezzo tra l#apertura e la chiusura Un Corpo 789/ o riempito )filled!in*significa che che i prezzi di chiusura sono pi bassi di quelli di apertura )bearish period* Un corpo :I$7C/ significa ,invece, che i prezzi di chiusura sono superiori a quelli di apertura )bullish period* &a sottile linea verticale al di sopra o al di sotto del corpo " chiamato "upper;lo<er shado<" )ombra* e rappresenta i prezzi massimi e minimi del periodo

9affronto di uno +tandar :ar con un Candlestick Chart

7ell#esempio sottostante vengono comparati i due sistemi 8# evidente che il chandlestick chart appare tridimensionale , e la situazione dei prezzi " immediatamente percepibile:

&a figura dal corpo nero )filled!in real bodies* rappresenta una debole chiusura, mentre la candela bianca )light!colored real bod6* rappresenta una chiusura a prezzi superiori a quelli di apertura I prezzi di chiusura e di apertura possono essere, cos,, immediatamente percepiti nel loro delta e soprattutto la sintesi di una giornata )periodo* bearish o bullish

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&e =igure di :ase

8# d#obbligo presentare, innanzitutto, le due figure tipo: la Black Candle )candela nera* che compare quando i prezzi di chiusura sono pi bassi di quelli di apertura e la White Candle )candela bianca*che si presenta quando,viceversa, i prezzi di chiusura sono pi alti rispetto a quelli di apertura &e giornate in cui la differenza tra le chiusure )rappresentate dalla lunghezza dei corpi* sono notevoli si definiscono long da6s $l contrario quelle con differenze minime sono definite short da6s > ovviamente tralasciando i minimi e massimi )ombre !shado<s* &e giornate in cui i massimi ed i minimi coincidono con le aperture e chiusure e viceversa sono definiti marubozu da6s &e relative figure non presentano ombre per cui il massimo nel black marubozu )traduz : spezzato; troncato* coincide con l#apertura ed il minimo con la chiusura generando cos, una candela nera, mentre nel <hite marubozu il minimo coincide con l#apertura ed il massimo con la chiusura generando una candela bianca In letteratura troviamo anche il closing e l'opening marubozu a seconda della mancanza dell#ombra sopra la chiusura o sopra l#apertura

%ra le figure neutre troviamo gli Spinning Tops )spinning top?trottola ;si pronuncia spin ning* ! +ono figure con un piccolo corpo e ombre pi estese, che quando appaiono in un mercato "laterale" assumono il significato di sostanziale equilibrio tra la domanda e l#offerta (ossono essere bianche o nere

@uando le aperture sono uguali alle chiusure si hanno le formazioni pi famose del candlestick charting: le Doji. @ueste formazioni sono caratterizzate da lunghe ombre e minimo corpo posizionato a diverse altezze $ssumono, di solito, il significato di incertezza e se incontrate nel bel mezzo di un trend possono semplicemente rappresentare una semplice pausa $ssumono diverso significato se si formano in altro contesto, come in cima ad un up!trend o alla fine di un do<n!trend In tal caso potrebbero anticipare un#inversione di tendenza, trovando posto tra le figure di inversione )reversal pattern* /vviamente il doAi diventa un segnale di imminente inversione quanto pi il mercato si trovi in ipercomprato o ipervenduto &a Long Legged )legged?con gambe* " caratterizzata da un corpo minimo per la coincidenza dei valori di apertura e chiusura e da lunghe ombre superiori ed inferiori In questo caso le forze toro e orso si equivalgono in campo e l#indecisione prende il sopravvento +e incontriamo nel grafico due adiacenti doAi lines molto probabilmente la corrente indecisione sar. seguita da un forte movimento impulsivo o di correzione
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&a Gra estone doji )pietra tombale* " caratterizzata dallo stesso valore di apertura! chiusura ! minimo e da una lunga ombra superiore che segnala un massimo alquanto distante dalla base +e lo troviamo in cima ad un trend al rialzo significa probabilmente che le forze toro hanno provato a forzare i prezzi, ma sono state respinte dalle prese di beneficio che potrebbero segnare la fine dell#ascesa e preparare la possibile correzione %alvolta si tratta anche di un singolo importante investitore che testa la fine del trend con un grosso ordine verificando, cos,, la reazione del mercato 8# definita pietra tombale perchB, secondo gli orientali, chi compra a questi prezzi rischia di infilarsi e rimanere in un loculo, in quanto il mercato, dai valori raggiunti, potr. solo ritracciare in ribasso

&a Dragon!l" )libellula* " una figura opposta alla gravestone: l#apertura, la chiusura ed il massimo sono uguali ed " caratterizzata da una lunga ombra discendente con un minimo alquanto distante &a figura " classificata come potenzialmente rialzista ma per essa, come per tutte le altre figure candlestick, bisogna considerare il contesto in cui appare per formulare un segnale pi preciso

%ra le figure di base ne distinguiamo alcune che caratterizzano l#inizio di una fase bullish o bearish )o la conferma di esso * &a Long White line ! Il candelone bianco " caratterizzato dalla distanza della chiusura )superiore* dall#apertura e da piccole ombre )le candele long vengono spesso definite anche %all per la loro altezza* Il close, vicino ai massimi, indica la forza dei tori sugli orsi Una long <hite isolata pu' significare un fatto occasionale come l#assenza dei venditori pi che la forza dei compratori -a se alla &C seguono altre candele bullish )famosa la formazione " advancing three soldiers* allora il segnale manifesta pienamente il suo valore +i ritrova spesso alla fine di un do<n trend preceduta da un segnale di inversione decretando la fine della tendenza in atto, oppure, spessissimo, gi. in una fase rialzista per accelerare violentemente il trend in atto

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(er la Long Black valgono le considerazioni opposte rispetto alla long <hite Infatti, se compare un segnale di inversione in cima ad una una fase di mercato rialzista, confermato nella seduta successiva da una long black, le probabilit. che il trend rialzista sia terminato sono decisamente alte

&##ammer )martello* e l'#anging $an)impiccato !si pronuncia hang ingmen* sono candele molto conosciute perch" generano negli investitori un importante livello di attenzione in quanto figure di inversione )reversal patterns* (er essere considerate "di inversione", le figure devono trovarsi in cima ad un trend rialzista )impiccato* o alla fine di un trend ribassista )martello* , altrimenti non avrebbero nulla da invertire 8sse appaiono identiche con un piccolo corpo bianco o nero )" indifferente* ed una lunga ombra discendente )lo<er shado<*

7el caso dell##ammer lo scenario " negativo> siamo pero# alla fine del trend con gli oscillatori probabilmente in ipervenduto @ualche operatore lancia un grosso ordine per testare il mercato e questo " spring )molla*, come lo chiama 7ison, forma la lo<er shado< Intervengono a questo punto i tori che danno un segnale di ripresa al mercato +pesso, la seduta successiva conferma in close l# inversione e le ricoperture dei ribassisti, con gli acquisti long, catalizzeranno la fine del trend lasciando un# inequivocabile traccia nel grafico

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&##anging man )impiccato* ", in realt., una figura causata dal toro che respinge in close l# attacco ribassista, che a sua volta, disegna la lo<er shado< &#hanging man, graficamente, presenta la linea del collo )base del corpo* al di sopra del top del bod6 della figura che precede +egnaliamo doverosamente che, alcune figure con leggere anomalie rispetto allo standard ottimale, sono accettate dagli analisti con elasticit., perchB, di solito, esse non alterano il segnale operativo

/ccorrer. attendere un paio di sedute successive con probabili black candles per una conferma dell#inversione di tendenza &a tradizione vuole che la sessione successiva )o la seguente ancora* alla comparsa dell#impiccato chiuda con un valore inferiore al corpo dell#impiccato $ questo punto molti investitori realizzeranno i guadagni )take profit* e coloro che hanno comprato nella seduta dell#hanging man, per non rimanere "impiccati", venderanno per limitare le perdite facendo scattare gli stoploss di protezione &#inversione di tendenza confermata dal livello degli oscillatori si " cos, di nuovo realizzata

&e =ormazioni Candlestick di inversione

-olti operatori guardano con estrema attenzione i grafici per scorgervi doppi massimi, doppi minimi, teste e spalle ed altri elementi che indichino segnali di inversione &o stesso avviene per il sistema a candele giapponesi Come gi. ricordato, le figure di inversione assumono un diverso significato a secondo del contesto in cui si formano Una formazione d#inversione candlestick " generalmente costituita da due o pi candele che indicano una possibile imminente inversione del trend corrente /vviamente una formazione bullish in un uptrend non ha alcuno significato di inversione e lo stesso vale per le formazioni bearish

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Dark Cloud co er )cielo nuvoloso ! nuvola nera* &a formazione " costituita da due candele &a prima, di solito una )long* <hite, viene seguita da una candela nera che apre addirittura in gap, ma i prezzi cedono subito dopo, posizionando il close oltre la met. della long <hite 9itrovando questa formazione in up! trend, si avranno molte probabilit. che gli orsi preso ormai il sopravvento, inizino un ritracciamento negativo del trend, facilitati dalle vendite degli investitori per monetizzare i guadagni conseguiti sino all#ora 7ella figura a fianco possiamo osservare il violento ritracciamento rappresentato dalla successiva long black candle

%iercing line ! 8# la formazione contraria alla "dark cloud cover" ed ha implicazioni nettamente bullish &o scenario " simile a quello precedente, ma di segno contrario In tal caso ritroviamo l#ennesima camdela nera in un trend al ribasso &a successiva candela apre in gap al ribasso per poi recuperare velocemente e

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chiudere fino a met. )e oltre* della candela precedente -olti investitori corrono a chiudere le posizioni al ribasso )corte* comprando sul mercato e contribuendo, cos,, all#inversione del trend 7otiamo che situazioni come questa possono nascondere piccole trappole come quelle che, in presenza di importanti supporti, fanno scattare gli stop!loss a protezione di precedenti acquisti +ubito dopo, pero#, le quotazioni risalgono velocemente e l#operatore che ha "subito " lo stop loss deve velocemente riacquistare per rimanere in trend

Bullish & Bearish 'ngul(ing %attern &a traduzione in italiano di engulfing )si pronuncia "ingolfing"*, ossia DinghiottitoioE rende perfettamente l#immagine di questa formazione che pu' assumere connotazioni bullish o bearish Il mercato, alla loro comparsa, potrebbe prendere una direzione definita lasciando il movimento laterale Fli +hado<s della figura del giorno )periodo* precedente non devono necessariamente essere coperti &a formazione, statisticamente, " molto frequente nei grafici

&a formazione bullish " costituita da una piccola candela nera seguita ed "inghiottita" completamente da una )long* <hite che si estende completamente al di sopra e al di sotto del suo corpo )real bod6* +e tralasciamo le ombre, la fusione delle due candele d. per risultato un martello )hammer* che, situato alla fine di un trend ribassista, segnala una possibile inversione )4i &orenzo G Fuadagnare in borsaH+ole 5I/re*

7ella formazione bearish la candela bianca " totalmente coperta )inghiottita* da quella nera &a fusione delle due candele produce una stella cadente )shooting star* che nella letteratura candlestick " classificata come figura d#inversione
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$nche in questo caso possiamo spiegare il valore della formazione con la dinamica di mercato Come nel caso della dark cloud cover, appena descritta, alla fine di un trend al rialzo i tori tentano di forzare i prezzi addirittura con un gap, ma il trend " maturo e le prese di beneficio prendono violentemente il sopravvento +i produce, quasi sempre una, )long* black con relativa inversione di tendenza

+%$9+
Ji sono una serie di formazioni che richiedono la presenza di una star @ueste formazioni consistono in un piccolo corpo che si forma lontano da quello precedente in modo da non sovrapporlo mai 7on " molto importante il colore del corpo perchB queste figure si incontrano sia in uptrend che in do<ntrend 9appresentano l#equivalente dei F$( nei standard bar charts @uando il corpo di una star non esiste del tutto siamo in presenza di una doAi star &e "+%$9" appaiono nelle formazioni di quattro figure di inversione:-orning +tar ! 8vening +tar ! 4oAi +tar ! +hooting +tar )Inverted 3ammer*

$orning Star )+tella del -attino* 7ella letteratura borsistica orientale assieme alla evening star " l#unica formazione a tre candele ed anche una potente reversal pattern 8# costituita da una lunga candela nera ,poi da una seconda piccola candela )star* pi in basso che pu' essere indistintamente bianca o nera, ma il cui real bod6 non deve toccare quello della precedente candela, quindi una lunga candela bianca $nche in questo caso i real bodies sono a diversa altezza Come la stella del mattino " bene augurante di una giornata serena senza nuvole cos, questa formazione si dimostra una valida prospettiva di un periodo di trend positivo

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' ening Star )+tella della sera* In un mercato al rialzo la prima candela " una long <hite ben estesa, che conferma il trend in atto> segue un#apertura con un gap al di sopra del corpo della candela precedente &a chiusura pu' essere leggermente superiore od inferiore per cui la candela si presenta indifferentemente di colore bianco o nero Il terzo giorno si forma all#apertura un gap, sotto il corpo della star, e si chiude con valori inferiori $ppare una black candle, che si estende in basso oltre la met. del corpo della prima candela (er queste formazioni " ammessa una certa elasticit. riguardo ad esempio il colore della seconda candela o la chiusura della terza oltre la met. della prima

Doji Stars G +ono caratterizzate, in un mercato rialzista, da un violento gap al di sopra del corpo della figura precedente, o in un mercato ribassista ,da un gap al di sotto del corpo +i tratta di una figura che genera, come tutti i doAi, incertezza e che spesso ai top dei trend rappresenta l#ultimo atto prima dell#inversione $nche in questo caso le forze prevalenti nel trend in atto tentano di forzare con un gap, ma in close, i prezzi disegnano un doAi che rappresenta un momento in cui le forze si equivalgono e la continuazione del trend pu' essere messo in discussione /ccorrer. , anche in questo caso, attendere una;due sedute per verificare se si " trattato di una pausa o dell#inizio di un ritracciamento e prendere le opportune decisioni avvalorate anche da altri strumenti a disposizione dell#analista

+e nel -ornig star e nell#8vening star la seconda candela " rappresentata da un doAi, allora avremo formazioni che si chiameranno rispettivamente morning doAi star ed 8vening doAi star con le medesime caratteristiche e significativit. della figure base 7ella figura a fianco )87I* " rappresentata un" 8vening doAi star" al top di un trend rialzista con la doAi in seconda candela

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+hooting +tar )+tella cadente ; si pronuncia sciutin staar* @uesta figura " simile al martello e all#impiccato ma rispetto a questi " rovesciata con un lungo upper shado< e un piccolo real bod6 posto vicino ai minimi della seduta -anca la lo<er shado< )o " minima* Il colore del corpo non ha importanza

+e ritroviamo la figura in cima ad un uptrend significa che l#inversione " molto vicina $nche stavolta i tori hanno tentato uno strappo determinando l#upper shado<, ma le forze ribassiste hanno preso il sopravvento 7ella fattispecie, come per la figura del martello, si pu' ipotizzare l#intervento di grossi operatori per saggiare il mercato, testimoniato nel grafico, dalla lunga upper shado< $llora + 7ison defin, "spring")molla* questa figura> in questo caso inverso 7ison la definisce "upthrust")spinta verso l#alto si pronuncia: ap traast* Il risultato pero# " identico: la probabile fine del trend

7el caso invece che la figura si trovi alla fine di un do<ntrend si preferisce definirla "inverted hammer" )martello rovesciato* Fli orsi hanno respinto un forte tentativo di inversione che ha generato l#upper shado<, ma si sono aperte delle crepe nel trend discendente e l#attacco dei tori ormai " prossimo Iniziano le ricoperture e la profezia dell#inversione si realizza molto velocemente 7ella figura a fianco )8saote biomedica* troviamo addirittura due inverted hammer consecutivi preceduti da un doAi Il secondo inverted segna il minimo relativo del do<ntrend che inverte la sua corsa per poi esplodere, dopo quattro sedute successive, con due gap molto vistosi

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Includiamo nelle formazioni di inversione l# 3$9$-I, anche se il segnale " sicuramente pi debole rispetto alle figure precedenti, tanto che molti autori la inseriscono nelle formazioni neutrali &#harami o (regnant in lingua inglese )donna incinta ; si pronuncia preg nant* " simile alla formazione "engulfing" ma invertita Infatti la candela piccola bianca o nera segue )non precede* la candela pi lunga di colore opposto che copre completamente col suo real bod6 la candela piccola &a significativit. dipende dall#area del grafico in cui compare $d es se si manifesta alla fine di un up trend e la prima candela " nera allora il piccolo corpo bianco della seconda candela viene considerato un momento di riflessione prima di una probabile inversione 7el caso che la seconda candela non abbia corpo perchB costituita da un doAi la formazione viene definita 3arami cross

Considerazioni finali
&a tecnica della candele giapponesi rappresenta un validissimo strumento di analisi tecnica , ma proprio come qualsiasi altro strumento di questa disciplina, dovr. funzionare in parallelo con altri elementi, per meglio informare il processo decisorio dell#analista Il filtraggio delle formazioni candlestick " obbligatorio per non incorrere in falsi segnali generati dalla candela singola o in formazione )Freg -orris,0KK0* Un ottimo filtro " rappresentato, ad esempio, dagli oscillatori per individuare le fasi di DiperE in vista dei quali compaiono gli "alerts" ed i segnali delle formazioni candlestick funzionano al meglio +i potr. scegliere ad esempio uno stocastico lento )slo<* o un altro oscillatore quale l#9+I di Cilder, ampiamente trattati nel corso base di $nalisi tecnica ! capitolo -omentum &a concertazione di tali strumenti, eccellenti compagni di analisi, permetter. di cogliere quei segnali operativi necessari al nostro trading (er coloro che volessero approfondire l#argomento segnaliamo lo studio pi famoso di +teve 7ison: "Japanese Candlestick Charting %echniques: $ Contemporar6 Fuide to the $ncient Investment %echniques of the =ar 8ast " edizione -c Fro<!3ill 0KK0
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