CAPITAL DE TRABAJO

EXCESO Liquidez Menor Rentabilidad Menor Liquidez Prdidas de Ventas Dificultades Operativas Quiebra

NIVEL DE INVERSION DEFICIT

IMPORTANCIA

COMPOSICION

Liquidez Temporal Permanente Mezcla

FINANCIAMIENTO

POLITICA DE CAPITAL DE TRABAJO

A NIVEL DE INVERSION B

$
CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVO FIJO

NIVEL DE ACTIVIDAD - TIEMPO

POLITICA
EL NIVEL DEL ACTIVO CORRIENTE AUMENTA A TASA DECRECIENTE LIQUIDEZ = CONSERVADURISMO

LIQUIDEZ ALTA MEDIA BAJA

A B C

RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSION ROI = UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL

UTILIDAD NETA ACTIVO CTE. + ACTIVO NO CTE. UTILIDAD NETA (EFECTIVO+C.x C.+EXIST.)+ A. NO CTE.

MATRIZ: POLITICA A B C LIQUIDEZ ALTA MEDIA BAJA RENTABILIDAD BAJA MEDIA ALTA RIESGO BAJO MEDIO ALTO

RENTABILIDAD INVERSAMENTE PROPORCIONAL A LIQUIDEZ RENTABILIDAD DIRECTAMENTE PROPORCIONAL A RIESGO

CLASIFICACION DEL CAPITAL DE TRABAJO COMPONENTES EFECTIVO VALORES NEGOCIABLES CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS OTROS TIEMPO PERMANENTE TEMPORAL

CAPITAL DE TRABAJO PERMANENTE . CANTIDAD REQUERIDA PARA HACER FRENTE A NECESIDADES MINIMAS DE LARGO PLAZO . INVERSION PERMANENTE . AUMENTA A MEDIDA QUE LA EMPRESA CRECE CAPITAL DE TRABAJO TEMPORAL . INVERSION QUE VARIA CON LOS REQUERIMIENTOS TEMPORALES

ENFOQUE DE PROTECCION

FINANCIAMIENTO TEMPORAL NIVEL DE INVERSION

ACTIVO TEMPORAL

FINANCIAMIENTO PERMANENTE ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO PERMANENTE

ACTIVO FIJO

NIVEL DE ACTIVIDAD - TIEMPO

Prof. Leonidas Zavala Lazo

ENFOQUE CONSERVADOR

NO HAY FINANCIAMIENTO TEMPORAL

NIVEL DE INVERSION
ACTIVO TEMPORAL

FINANCIAMIENTO PERMANENTE ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO PERMANENTE

ACTIVO FIJO

NIVEL DE ACTIVIDAD - TIEMPO

ENFOQUE AGRESIVO

FINANCIAMIENTO TEMPORAL NIVEL DE INVERSION

ACTIVO TEMPORAL

FINANCIAMIENTO PERMANENTE ACTIVO CORRIENTE

ACTIVO PERMANENTE

ACTIVO FIJO

NIVEL DE ACTIVIDAD - TIEMPO

POLITICA DE FINANCIAMIENTO Y ACTIVOS RIESGO Y RENTABILIDAD FINANCIAMIENTO CORTO PLAZO LARGO PLAZO MODERADO

ACTIVOS

TEMPORAL PERMANENTE

BAJO
MODERADO

ALTO

METODO DEL PERIODO DE DESFASE

ESTE METODO CONSIDERA EL CICLO DE EFECTIVO DEL NEGOCIO

COMPRA DE MERCADERIA

PAGO DE LAS COMPRAS

VENTAS

COBRANZA DE LAS VENTAS

to

t1 CICLO OPERATIVO

t2

t3

Crdito de Proveedores Almacenamiento de Mercadera

Crdito a Clientes

CICLO DE EFECTIVO

Se deben separar los componentes de capital de trabajo TIEMPO DE PERMANENCIA DE LAS EXISTENCIAS EN ALMACEN
ROTACION DE EXISTENCIAS =

Costo de Ventas Existencias Promedio

DIAS DE EXISTENCIAS

360 Rotacin de Existencias

TIEMPO DE PERMANENCIA DE LAS CUENTAS POR COBRAR

ROTACION DE CUENTAS x COBRAR =

Ventas a Crdito Ctas. x Cobrar (Promedio)

DIAS EN CUENTAS x COBRAR

360 Rotacin de Ctas. x Cobrar

TIEMPO DE PERMANENCIA DE LAS CUENTAS POR PAGAR

ROTACION DE CUENTAS x PAGAR =

Costo de Ventas Ctas. x Pagar (Promedio) 360 Rotacin de Ctas. x Pagar

DIAS EN CUENTAS x PAGAR

Das en Existencias

Das en Ctas. x Cobrar

CICLO OPERATIVO Das en Ctas. x Pagar CICLO DE EFECTIVO (Periodo de Desfase)

COEFICIENTE DE ROTACION

360 Periodo de Desfase

COEFICIENTE DE ROTACION

Egresos Operativos Totales Capital de Trabajo

Indica cuntas veces al ao rota el capital de trabajo. (Es el nmero de periodos de desfase contenidos en un ao)
CAPITAL DE TRABAJO =

Egresos Operativos Totales Coeficiente de Rotacin

Los cambios en el capital de trabajo se pueden determinar como diferencia de los diferentes capitales de trabajo
CAMBIO EN EL CAPITAL DE TRABAJO = Capital de Trabajo t - Capital de Trabajo t-1

Es recomendable utilizar este mtodo cuando: Se evala un nuevo proyecto en una empresa en marcha (existe informacin) Existe informacin de empresas similares No considera el efecto de las estacionalidades

NEGOCIO: PLANTA PROCESADORA DE HORTALIZAS DATOS: Ventas Costo de Ventas Ventas al Crdito Cuentas x Cobrar (Promedio) Cuentas x Pagar (Promedio) Existencias (Promedio) Los egresos operativos son: Desarrollo :
ROTACION DE EXISTENCIAS =

Aos 1 y 2 Aos 3 a 4 120,000 35,000 360 3 75,000 25,000 360 3 120,000 48,000 360 3 = = = 3.43 105.00 3.00

Soles 200,000 120,000 75,000 25,000 48,000 35,000 100,000 150,000 Veces Das Veces

DIAS EN EXISTENCIAS

ROTACION CTAS. x COBRAR

DIAS EN CUENTAS x COBRAR =

= = =

120.00 2.50 144.00

Das Veces Das

ROTACION CTAS. x PAGAR

DIAS EN CUENTAS x PAGAR

Das en Existencias 105 das

Das en Ctas. x Cobrar 120 das COEFICIENTE DE ROTACION

CICLO OPERATIVO 225 das Das en Ctas. x Pagar CICLO DE EFECTIVO (Periodo de Desfase) 144 das 81 das

360 81 = 4.44 Veces

PERIODO RUBRO
EGRESOS OPERATIVOS

6 Liquidac.

100,000

100,000

150,000

150,000

150,000

CAPITAL DE TRABAJO: REQUERIDO 0 CAMBIOS (22,500.00)

22,500.00 -

22,500.00 (11,250.00)

33,750.00 -

33,750.00 -

33,750.00 33,750.00

Considerar en el Flujo de Caja