INVERSIN EN EL PER 2005-2012

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA FACULTAD DE CECA E.A.P DE ECONOMA

CURSO: ECONOMETRA TEMA: MODELO LINEAL GENERAL PROFESOR: Eco. Luis Gaitn Guerra INTEGRANTES: o o o o COBA VILLAN, Wendy Fiorella. HUAMN BRICEO, Yessica Aliana. LEN SALDAA, Silvia Denisse. VASQUEZ HERRERA, Duany. Cajamarca, junio de 2013

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CAPITULO I METODOLOGIA A. OBJETIVO: Objetivo General: Analizar y determinar de qu manera influy las tasas activas ya sea en moneda nacional y/o en moneda extranjera as tambin como el riesgo pas en la regresin de la inversin en lo aos 2005-2012. Objetivos Especficos: Describir y analizar la regresin de la inversin utilizando medios de estudio economtricos como son el programa eviews. Identificar los factores que influyen a que la inversin haya disminuido o aumentado entre estos aos, utilizndolos en nuestro modelo como la variable aleatoria. Relacionar la inversin con las variables de estudio para ver cuanta dependencia hay entre estas variables.

B. MARCO TEORICO: Bases Tericas: INVERSION: La inversin Comprende las sumas de las inversiones correspondientes a los activos fijos(nuevos, usados y fabricados para su propio uso), las ventas de bienes similares y la revaluacin. TASA DE MODENA NACIONAL Y TASA ACTIVA DE MONEDA EXTRANJERA: TAMN y TAMEX Se calculan diariamente considerando el promedio ponderado geomtrico de las tasas promedio sobre los saldos en moneda nacional y extranjera de sobregiros en cuenta corriente, avances en cuenta corriente, tarjetas de crdito, descuentos y prstamos hasta 360 das y prstamos hipotecarios. Se utiliza informacin de los ocho bancos con mayor saldo en cada moneda. EL RIESGO PAS, referencia obligada para invertir1

Se considera en el clculo de riesgo-pas diversos factores, ubicados dentro de tres categoras de indicadores: analticos, crediticios y de mercado, con los cuales se disea una estructura de ponderaciones (ver Cuadro). Con esta
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Mnica Llerena H.

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estructura se generan niveles de riesgo para cada pas o ratings.

Fuente: Cuadernos BCV, El Riesgo-Pas El riesgo pas se entiende que est relacionado con la eventualidad de que un estado soberano se vea imposibilitado o incapacitado de cumplir con sus obligaciones con algn agente extranjero, por razones fuera de los riesgos usuales que surgen de cualquier relacin crediticia. TIPO O TASA DE CAMBIO El tipo o tasa de cambio entre dos divisas es la tasa o relacin de proporcin que existe entre el valor de una y la otra. Dicha tasa es un indicador que expresa cuntas unidades de una divisa se necesitan para obtener una unidad de la otra. Por ejemplo, si la tasa de cambio del dlar respecto al euro (USD/EUR) es de 1,3017, ello significa que el euro equivale a 1,3017 dlares. Del mismo modo, si estamos interesados en saber la tasa de cambio del euro respecto al dlar, se realiza el clculo inverso (EUR/USD), ello resulta en una tasa de 0,7682, lo cual significa que el dlar equivale a 0,7682 euros. El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un comercio internacional entre distintos pases que poseen diferentes monedas. Si por ejemplo, una empresa mexicana vende productos a una empresa espaola, desea cobrar en pesos, por lo que la empresa espaola deber comprar pesos mexicanos y utilizarlos para pagar al fabricante mexicano. Las personas y empresas que quieren comprar monedas extranjeras deben acudir al mercado de divisas. En este mercado se determina el precio de cada una de las monedas expresada en la moneda nacional. A este precio se le denomina tipo de cambio.

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C. HIPOTESIS: La inversin Comprende las sumas de las inversiones correspondientes a los activos fijos(nuevos, usados y fabricados para su propio uso), las ventas de bienes similares y la revaluacin. La inversin de un pas disminuye cuando la tasa de inters sube, y mejora cuando mejora el riesgo pas, por lo tanto para una mayor inversin, tendra que haber una disminucin de las tasas activas.

CAPITULO II REGRESION DE LA INVERSION EN EL PER PERIODO 2005 - 2012 1. Planteamiento de la teora La inversin en el Per en el periodo 2005-2012 est en funcin de las tasas activas en moneda nacional (TAMN), las tasas activasen moneda extranjera (TAMEX), y el riesgo pas (RP). 2. Especificacin del modelo matemtico Ecuacin de regresin lineal general
I 0 1 (TAMN ) 2 (TAMEX ) 3 ( RP )

Donde: I: TAMN: TAMEX: Inversin. Tasa activa en moneda nacional Tasa activa en moneda extranjera.

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RP:

Riesgo pas.

3. Estimacin del modelo economtrico Como sabemos la relacin matemtica es exacta pero la economtrica no es exacta por lo que se incluye el trmino de perturbacin. Por lo que el modelo economtrico queda especificado de la siguiente manera
I 0 1 (TAMN ) 2 (TAMEX ) 3 ( RP ) i

Donde: I: TAMN: TAMEX: RP: e: Inversin. Tasa activa en moneda nacional Tasa activa en moneda extranjera. Riesgo pas. Variable aleatoria o estocstica. Son variables que afectan a la inversin consumo pero que no estn en el modelo (termino de perturbacin).

4. Obtencin de la informacin Para estimar el modelo economtrico hay que contar con informacin Dicha informacin la recopilamos de las estadsticas del BRCP. Para que las variables sean las adecuadas es ms conveniente contar con datos reales, los cuales los encontramos con variables reales a precios de 1994. Inversin bruta fija millones de 1994 5980 6413 7058 8315 7330 7585 8357 10092 8630 9294 10653 12331

PERIODO 05T1 05T2 05T3 05T4 06T1 06T2 06T3 06T4 07T1 07T2 07T3 07T4

TAMN 26,2 25,9 25,8 24,2 24,2 24,3 24,0 23,2 23,6 22,4 22,9 22,5

TAMEX 9,5 9,7 9,9 10,3 10,6 10,6 10,7 10,7 10,7 10,6 10,5 10,5

RP 264 243 198 246 220 207 172 131 132 104 310 175

TASA DE CAMBIO 3,263 3,256 3,273 3,395 3,341 3,292 3,242 3,222 3,190 3,173 3,152 3,001

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08T1 08T2 08T3 08T4 09T1 09T2 09T3 09T4 10T1 10T2 10T3 10T4 11T1 11T2 11T3 11T4 12T1 12T2 12T3 12T4

10624 12648 13941 14772 11080 10599 11861 13684 12484 13726 15120 16827 13881 14323 15291 17437 16145 16570 17906 19381

23,5 23,7 24,0 23,5 22,8 21,1 20,3 19,9 19,8 19,2 18,2 18,7 18,7 18,5 18,6 18,9 18,9 19,4 19,4 19,2

10,3 10,8 10,9 10,6 10,2 9,9 9,3 8,7 8,4 8,0 8,4 8,6 8,3 8,0 7,9 7,8 7,8 8,0 8,2 8,1

221 160 258 524 409 258 225 179 158 207 168 157 157 192 237 217 195 177 140 116

2,890 2,816 2,903 3,095 3,188 3,024 2,958 2,879 2,851 2,842 2,806 2,805 2,780 2,786 2,742 2,712 2,683 2,666 2,619 2,585

Fuente: Datos estadsticos del BCRP

5. Estimacin de los parmetros economtricos Con la informacin obtenida se tiene que determinar la ecuacin de regresin, con ello los parmetros de la ecuacin de la inversin, que presentamos a continuacin. Primero presentamos la nube de puntos de la variable dependiente con respecto a cada explicativa

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En el grfico anterior vemos que la relacin entre la inversin y la tasa activa en moneda nacional es negativa.

Vemos que igual que en el caso anterior existe una relacin aparentemente negativa entre la inversin y la tasa activa en moneda extranjera, pero dicha relacin es menos notoria que la anterior, incluso en el ltimo tramo de grfica muestra poca relacin con las variables.

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Aqu se nota tambin una relacin negativa entre la inversin y el riesgo pas.

Pero para mayores apreciaciones veamos la ecuacin resultante.

I 38114 .98 1278 .758 (TAMN ) 53 .19851 (TAMEX ) 6.503258 ( RP ) i

Interpretaciones de los estimadores:

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El coeficiente de determinacin es del 71%, quiere decir que la tasa activa en moneda nacional, la tasa activa de moneda externa y el riesgo pas, determinan la inversin en 71%, en cambio el 29% es explicado por otras variables que no han sido incluidos en el modelo. En cuanto a la significancia individual, es significativo todos los estimados a excepcin de la tasa activa en moneda extranjera. Y la significancia global muestra que el modelo es significativo globalmente. Veamos la interpretacin de dos de las variables significativas.

1 = 1278.758, que es la pendiente de la tasa activa en moneda

nacional, significa que si la tasa de inters sube en 1%, la inversin subir en 1278.758 millones. 3 = 6.503258, que es la pendiente del riesgo pas, significa que si el ndice del riesgo pas aumenta en 1 unidad, la inversin va a subir en 6.053258 millones. 6. Prueba de hiptesis Una teora o hiptesis no verificable mediante la evidencia emprica no puede ser admisible como parte de la investigacin cientfica segn (Milton Friedman). Podemos entonces concluir que: La inversin depende de manera inversa con respecto a la tasa activa en moneda nacional, Adems cuando el coeficiente de riesgo pas aumenta la inversin tambin aumenta Finalmente estos valores al ser confiables, podemos usarlo por ejemplo para proyectar el valor de la inversin cuando tenemos informacin de la proyeccin de la tasa en moneda nacional y en moneda extranjera, adems del riesgo pas. Para terminar veamos el modelo la inversin pero ahora con un a variable mas La corrida obtenida es la siguiente:

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El modelo muestra un menor coeficiente de determinacin, ahora es 89.97%, un poco ms alto que en el modelo anterior. Este modelo, se presenta una mejor significancia individual de la variable tasa activa en moneda extranjera. CONCLUSIONES: El primer modelo presenta una similar significancia al segundo modelo El modelo trabajado primero indic que tasa activa en moneda nacional, y el riesgo pas si pudieron explicar la Inversin en los aos 2005-2012 en el Per. Si le agregamos una variable ms al modelo, los resultados son ms ptimos, en nuestros caso, el tipo de cambio fue el adecuado, puesto que, la significancia individual y global han sido los ms certeros.

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