A cura di : Marco Sala Samuele Pirovano

Debiti Privati
Sono esplosi assieme alla bolla immobiliare creando

una crisi finanziaria mondiale. Trasformandosi poi in debiti pubblici tramite tre canali:
Diminuzione delle entrate statali

Aumento/non riduzione delle spese statali

I governi han dovuto provvedere a salvare istituti

bancari in crisi

Debito Privato: causa della crisi del 2008

La crisi economica ha avuto avvio dai primi mesi del

2008 in tutto il mondo in seguito a una crisi finanziaria scoppiata l'anno precedente negli USA con la crisi dei mutui subprime e per finire con una crisi creditizia con conseguente crollo dei mercati borsistici.

Mutui Subprime
Mutui concessi a persone facilmente insolventi nei

pagamenti (es. persona disoccupata)

Cosa sono i CDO?

Collateralized debt obligations Prestiti obbligazionari creati usando la tecnica della

cartolarizzazione, impacchettando una serie di bond o di derivati. Emessi in varie tranche da speciali societ-veicolo.

Tutti contenti?
Il broker guadagna la commissione
La famiglia acquista la casa L'erogatore percepisce gli interessi del mutuo

L'inzio della fine...

Gli investitori domandano sempre pi CDO La banca li chiede al mercato Ma il mercato non risponde Le famiglie che possono permettersi un mutuo lo hanno gi Crisi dei Subprime Svalutazione immobili CDO titoli tossici Congelazione mercato Crack finanziario di numerosi istituti bancari

Titolo Lehman Brothers

Debito privato
A livello mondiale impedisce la ripresa World Economic Outlook del Fondo Monetario

Internazionale

Consumi/Indebitamento Privato

Commento grafico:
Paesi che hanno registrato la pi forte caduta dei

consumi delle famiglie sono stati quelli in cui l'indebitamento delle famiglie era maggiormente aumentato.
Paesi con debiti privati elevati, hanno sperimentato

poi la pi forte crescita dei debiti pubblici

Debito pubblico e debito privato: dati a confronto

OCSE:
Debito complessivo dei paesi membri ha superato il

100%
Consolidamento fiscale finalizzato alla riduzione del

rapporto debito/PIL deve essere il principale obiettivo di politica economica

Pu il debito privato aiutare od aggravare la situazione economica, oppure lunico dato rilevante il rapporto tra debito pubblico e PIL?

Debito pubblico in % del PIL

Debito privato in % del PIL

Debito pubblico+Debito privato in % del PIL

La garanzia del risparmio privato

Elevato ammontare della ricchezza finanziaria netta

delle famiglie italiane Risparimo privato italiano fattore rilevante da tener conto nel patto di stabilit europeo Non mai stato inserito nella formula europea di calcolo dell'impegno annuale di riduzione del debito pubblico Se l'italia non avanza proposte precise sui fattori attenuanti e in particolare sul risparmio privato arriveremo al punto di essere trattati come Irlanda e Grecia

La ricchezza delle famiglie italiane

Alla fine del 2010 la ricchezza netta delle famiglie

italiane, cio la somma di attivit reali (abitazioni, terreni, ecc.) e di attivit finanziarie (depositi, titoli, azioni, ecc.), al netto delle passivit finanziarie (mutui, prestiti personali, ecc.), risultata pari a circa 8.640 miliardi di euro

Conclusioni
Non si pu considerare solo il rapporto tra debito

pubblico e PIL
Ricchezza famiglie e indebitamento privato fattori

importanti