DOSARUL PERMANENT DE AUDIT

S.C. POLIMAP S.A.

CUPRINS

Sectiuni: PA Generalitati PB Documente privind controlul intern PC Conturile anuale PD Analize permanente PE Documente fiscale si sociale PF Documenete juridice

DOSARUL CLIENT: DOSAR PERMANENT S.C. POLIMAP S.A. Sectiunea: Generalitati DATA : 31.10.2006 Continut Ref. Continut Fisa de caracterizare a clientului PA 1 Istoricul societatii Organizarea generala a intreprinderii PA 2

Ref. PA Pag: 1 Ref. PA 1

pag 1

PA 2 PA 3 PA 3 PA 4 Documente asupra intreprinderii PA 4 (brosuri, extrase presa etc.) PA 5 Fisa de acceptare PA 5

Client: S. C. POLIMAP S.A.

DOSARUL PERMANENT Sectiunea: Generalitati Capitol: FISA DE CARACTERIZARE

Ref. PA 1 Pag. 1 Data: 31.10.2006

Denumirea sociala : S.C. POLIMAP S.A. Forma juridica : Societate pe actiuni Data constituirii : S.C. POLIMAP S.A. s-a infiintat la data de 2.11.1990 prin HG nr. 1176/1990. Nr. Inregistrare registru : J 40/205/91 Cod fiscal : R 326318 Durata societatii : Nelimitata Obiect activitate : Fabricarea vopselelor, lacurilor, cernelii tipografice si masticurilor. Telefon : 021 345.17.30 Fax : 021 345.19.30 Capitaluri propii : 66.982.952 mii lei Filiale, sucursale : Blv. Theodor Pallady nr. 51, sector 3 , Tel. (021)345.17.30 int. 1234; Fax (021)345.13.15 , Calea Moilor nr. 264, sector 2 , Tel. (021)210.23.67; Fax (021)210.23.67 , os. tefan cel Mare nr. 34, sector 2 , Tel/Fax (021)210.74.15 , os. Pantelimon nr. 287, sector 2 , Tel/Fax (021)255.03.61 Cifra de afaceri ( fara tva ) : 111.349.351 mii lei Actionari (asociati ) : Actionari: 39,40% Romanian Investment Fund Cyprus Ltd, 33,33% The Romanian American Enterprise Fund, 9,96% Romanian Reconstruction (Cyprus) Ltd, 7,32% City Bank Romania S.A., 9,99% alti actionari. Consiliul de administratie: Presedintele Consiliului de Administratie: Ion Alexander Florescu, Membrii Consiliului de Administratie: Peter Braun, Dumitru D. Popescu, Alin Giurgiu, Joel Douglas Hayes, Carmen Seghete, Cezar Radu Cojocariu. Cenzori : Dobre Georgiana, Dinca Alexandra, Dinca Adriana Expert contabil : Buleandra Elisabeta Consilier juridic : Silviu Apostolescu Numar de ore : 700 Onorarii : 65 euro/ora

Client: S.C. POLIMAP.S.A

DOSARUL PERMANENT Sectiunea: Generalitati Capitol: PREZENTAREA INTREPRINDERII

Ref. PA 2 Pag. 1 Data: 31.10.2006

I. Prezentarea intreprinderii: Structura: Structura societatii este prezentata in organigrama atasata. Istoric: 1965: Infiintarea Intreprinderii de Lacuri si Vopsele Bucuresti, furnizor al industriilor nationale si al pietei bunurilor de larg consum. 1973-1974 : Extinderea capacitatilor de productie a Intreprinderii de Lacuri si Vopsele prin punerea in functiune a sectiilor de fabricare a rasinilor sintetice, a vopselelor destinate exportului si prin infiintarea unei fabrici de lacuri si vopsele nitrocelulozice. 1976-1990: Intreprinderea de Lacuri si Vopsele devine primul producator de rasini epoxidice si poliesterice nesaturate destinate industriei, fiind singurul producator de emailuri auto OEM (Original Equipment Manufactory). 1990: Intreprinderea de Lacuri si Vopsele se transforma in societate pe actiuni sub denumirea de S.C. POLIMAP S.A. 1992: Introducerea unui program de retehnologizare a POLIMAP. 1997: Actiunile companiei POLIMAP sunt cotate la Bursa de Valori Bucuresti. Se incheie procesul de privatizare a POLIMAP, 51% din capitalul social fiind detinut de Fondul Roman de Investitii impreuna cu RAEF (Romanian American Enterprise Fund). Compania beneficiaza de investitii importante in modernizarea fabricilor si a capacitatilor de productie. Societatea Romana pentru Asigurarea Calitatii certifica sistemul de management al calitatii, conform standardului SR EN ISO 9001/1995 9001/1995 1998: POLIMAP beneficiaza de investitii importante in modernizarea capacitatilor sale de productie. POLIMAP achizitioneaza pachetul majoritar al Orgachim , cel mai mare producator de lacuri si vopsele din Bulgaria. Restructurarea portofoliului de produse existent si dezvoltarea si lansarea de noi produse destinate necesitatilor tot mai diversise ale pietei. 1999: Implementarea Sistemului de Management al Mediului. Lansarea marcii SPOR, care a insemnat si intrarea pe piata romaneasca a vopselelor decorative de calitate. 2001: Se lanseaza noi marci de lacuri si vopsele POLIMAP: IRIS, G.A.T.A., Sistemul Villa (Villa Supra, VillaPrima, Villa Grund), Ecolor. 2002: POLIMAP obtine certificarea SRAC si IQNET pentru Sistemul integrat de Management al Calitatii si Mediului. Este lansata prima campanie de imagine a marcii POLIMAP si in acelasi timp prima campanie de imagine din industria de lacuri si vopsele din Romania. 2003: Lansarea gamei KLAR Professional - gama de produse destinata vopsitorilor auto profesionisti. 2004: Lansarea pe scara nationala a lantului de magazine POLIMAP-Casa Culorilor, oferind, pe langa produsele clasice o paleta coloristica de peste 1000 tonuri de vopsele lavabile, realizate pe masinile de nuantat. 3

2005: Lansarea gamei DEKO Professional - gama dedicata segmentului profesional al pietei constructiilor, ce are in componenta sa sisemul de termoizolare dekotherm, tencuieli decorative, vopsele structurate etc. Infiintarea clubului KLAR'ART patronat de KLAR Professional, club ce reuneste toti aerografistii din tara. Lansarea centrului de formare KLAR Professional, destinat pregatirii profesionale a vopsitorilor auto. Activitati: Conform statutului societatii, POLIMAP SA are urmatorul obiect de activitate: producerea de rasini sintetice, lacuri, vopsele, emailuri diluanti, cerneluri tipografice si comercializarea acestora en-gros si en-detail; producerea si comercializarea de produse industriale, bunuri de larg consum alimentare si nealimentare; efectuarea de operatiuni de import-export, operatiuni de asistenta tehnica, servicii de marketing, consulting, intermediei, operatiuni de comisionare, alte servicii in domeniul comertului interior si exterior. Pincipalele produse/servicii oferite de S.C. POLIMAP S.A. sunt : Produse auto : - OEM - Refinish Produse pentru constructii : - Dispersii - Emailuri - Lacuri (pentru lemn si pentru parchet) - Grunduri si diluanti - Accesorii - Tencuieli decorative - Instrumente pentru decoratiuni Produse industriale : - Acoperiri industriale (sisteme de protectie anticoroziva, sisteme electroizolante, sisteme termorezistente, sisteme ignifuge, marcaje rutiere, acoperire ambalaje metalice) - Lacuri pentru lemn - Rasini Materii prime - Cerneluri Nu s-au constatat modificri recente i nici nu se preconizeaz schimbri n viitorul apropriat. Nu s-au nregistrat majorri sau diminuri de capital social n cursul exerciiului financiar auditat.

Client: S.C. POLIMAP S.A.

DOSARUL PERMANENT Sectiunea: Generalitati Capitol: PREZENTAREA INTREPRINDERII

Ref. PA 2 Pag. 2 Data: 31.10.2006

II. Informatii contabile : - Buget si conturi previzionale POLIMAP mizeaza in acest an pe o crestere a veniturilor din exploatare cu 8,3% fata de valoarea realizata in 2005, pe fondul mentinerii cheltuielilor de exploatare la 92,34% din valoarea veniturilor. La nivelul rezultatelor, asteptarile sunt in cazul profitului brut la 50,46% fata de valoarea realizata in 2005, iar profitul net este de asteptat a fi la finalul lui 2006 la 60,57% din cel inregistrat la finalul anului 2005. Insa acest profit ridicat din 2005 s-a datorat in mare parte vanzarii de catre companie a 14 hectare de teren in sud-estul Bucurestiului, asta explicand revizuirea in acest sens a obiectivelor financiare pe anul 2006. In primul trimestru din 2006, obiectivul de venit din exploatare se afla la 14,3% din venitul bugetat, iar cheltuielile de exploatare la 15,95% din cele bugetate. La nivel de rezultate s-au obtinut pierderi, exceptie facand rezultatul din activitatea financiara. Buget venituri si cheltuieli 2006 POLIMAP SA Indicatori 2005 Buget 2006 Realizat 2005 RON 109,427,910 105,044,289 95.99% 4,383,621 4.01% 12,508,514 11.43% 16,892,135 15.44% 14,202,050 13%

RON 118,504,24 Venituri din exploatare 3 109,426,03 Cheltuieli din exploatare 2 % din venituri 92.34% Rezultat din exploatare 9,078,211 % din venituri 7.66% Rezultat financiar si extraordinar (710,000) % din venituri -1.50% Rezultat brut 8,368,211 % din venituri 9.16% Rezultat net 5,457,211 % din venituri 5% Particularitatiile sistemului contabil DOSARUL PERMANENT Sectiunea: Generalitati

Ref. PA 5

Client: S.C. POLIMAP S.A.

Pag. 1 Data: Capitol: FISA DE ACCEPTARE MANDAT 31.10.2006

I. Informatii asupra intreprinderii Sediul social: Bd Theodor Pallady, Nr 5, Sector 3, Bucuresti Adresa: Bd Theodor Pallady, Nr 5, Sector 3, Bucuresti Efectiv salariati: 459 II. Natura misiunii: cenzor Originea mandatului: pe baza Hotararii Adunarii Generale 17/07.01.2005 (numit prin statut, ales de Adunarea Generala etc.) Cenzor titular: Cenzor supleant: Exercitiul: 2004 - 2005 III. Onorarii Bareme: Onorariul prevazut: 65 euro/ora IV. Decizia si procedura de aprobare Client: S.C. POLIMAP S.A. DOSARUL PERMANENT Sectiunea: Generalitati Ref. PA 5 Pag. 2 Data: Capitol: FISA DE ACCEPTARE MANDAT 31.10.2006

V. Afectarea dosarului VI. Alte proceduri Scrisoarea catre presedintele societatii: Vezi ANEXA B1 Contacte cu colegii de profesie (anteriori): Scrisoare de acceptare mandat: Vezi ANEXA B2 VII. Criterii de luat in considerare la acceptarea mandatului Control intern nesatisfacator: DA Contabilitate condusa incorect: POSIBIL Atitudinea conducatorilor: SATISFACATOARE Competenta personalului: SATISFACATOARE Riscuri fiscale: NU Riscuri sociale: NU Riscuri juridice: NU ANEXA B1 Domnului Presedinte al Soc. S.C.POLIMAP S.A Domnule Presedinte, In cadrul misiunii noastre de cenzor, am examinat procedurile contabile si sistemul de control intern existent pentru garantarea activelor si asigurarea regularitatii si sinceritatea conturilor anuale.

Examenul la care noi recurgem in asemenea circumstante nu descopera in mod obligatoriu toate imperfectiunile existente; el localizeaza insa punctele forte si slabe si conduce la sugestii in vederea ameliorarii procedurilor. Dupa cum v-am mai informat noi nu am facut constatari de natura sa puna in cauza conturile anuale ale exercitiului; dorim, in acelasi timp, sa atragem atentia Dvs asupra catorva ameliorari posibile. Urmarirea iesirilor, imobilizarilor Nu exista o procedura formala care sa permita informarea serviciului contabil in legatura cu iesirile de imobilizari (vanzari, casari, etc). Aceasta absenta de procedura genereaza riscurile urmatoare: Facturarea cu intarziere sau omiterea facturarii in caz de vanzare sau cedare de imobilizari; Constatarea tardiva sau omiterea constatarii casarilor. In afara unui eventual impact asupra conturilor, rezulta posibilitatea unor pierderi financiare pentru societatea si de umflare a bazei de calcul a unor taxe. Realizarea recenta a unui inventar fizic al imobilizarilor ocazionat de un aport nou limiteaza impactul acestei situatii dar este recomandat ca, pentru viitor, sa se elaboreze un borderou al imobilizarilor iesite care sa fie transmis in aceeasi zi la facturare. Inscrierea preturilor de vanzare in facturi Preturile de vanzare sunt trecute manual pe bonurile de comanda pe baza listei de preturi; sunt multiplicate astfel posibilitatile de erori. Pentru a limita si costurile materiale si riscurile de erori, ni se pare de dorit ca preturile de vanzare sa fie integrate in fisierele informatice. Urmarirea reducerilor acordate Borderourile de cereri pentru reduceri supus aprobarii Dvs. nu sunt prenumerotate. Rezulta ca, contabilitatea nu dispune de nici un mijloc prin care sa se asigure ca toate reducerile sunt inregistrate la timp. Daca formularele ar fi prenumerotate, contabilitatea ar putea sa se asigure ca sunt toate cererile si, in consecinta, sa inchida cat mai repede posibil si cu mai mare fiabilitate conturile sale. Semnatura avizelor de livrare de catre transportator Sondajele noastre asupra avizelor de livrare au permis sa constatam ca, contrar procedurii prevazute, nu sunt toate semnate de catre transportatorul care preia marfurile. Pentru a permite exercitarea tuturor actiunilor in caz de litigii asupra livrarilor, se cuvine sa fie reamintita procedura responsabilului serviciului livrari. Plan contabil In scopul facilitarii analizei conturilor, planul contabil utilizat de catre societate comporta numeroase subconturi care pot fi deschise fara limita de catre personalul contabil. Aceasta procedura multiplica riscurile de erori de imputare si complica munca de analiza a conturilor. Planul contabil trebuie curatat de numeroasele subconturi nejustificate, iar deschiderea subconturilor trebuie supusa autorizarii contabilului sef. ANEXA B2 Scrisoare de angajament Ctre Consiliul de Administraie sau reprezentanilor adecvai ai conducerii la vrf:

Dumneavoastr ai cerut ca noi s efectum auditul bilanului societii S.C. POLIMAP S.A. la data 31.10.2006, precum i al contului de profit i pierdere i situaiei fluxurilor de trezorerie pentru exerciiul financiare care se ncheie la aceast dat. Suntem ncntai s v confirmm acceptarea acestui angajament prin coninutul acestei scrisori. Auditul pe care l vom efectua va avea ca obiectiv exprimarea unei opinii din partea noastr asupra situaiilor financiare. Noi ne vom desfura activitatea de audit n conformitate cu Standardele Internaionale de Audit (sau cu referire la practici sau standarde naionale relevante). Acele standarde cer ca noi s planificm i s efectum auditul, cu scopul de a obine o asigurare rezonabil c situaiile financiare nu conin denaturri semnificative. Un audit include examinarea, pe baz de teste, a dovezilor privind valorile i prezentrile de informaii din situaiile financiare. De asemenea, un audit include evaluarea principiilor contabile folosite i a estimrilor semnificative efectuate de ctre conducere, precum i evaluarea prezentrii generale a situaiilor financiare. Datorit caracteristicii de test i a altor limitri inerente ale oricrui sistem contabil i de control intern, exist un risc inevitabil ca unele denaturri semnificative s rmn nedescoperite. Pe lng raportul nostru asupra situaiilor financiare, estimm c v putem oferi o scrisoare separat privind orice caren semnificativ a sistemului contabil i de control intern care ne atrage atenia. V reamintim c responsabilitatea pentru ntocmirea situaiilor financiare, incluznd prezentarea adecvat a acestora, este a conducerii societii. Aceasta include meninerea nregistrrilor contabile adecvate i controlul intern, selectarea i aplicarea politicilor contabile i supravegherea siguranei activelor societii. Ca parte a procesului de audit vom cere din partea conducerii confirmarea scris privind declaraiile fcute nou n legtur cu auditul. Ateptm cu nerbdare o colaborare deplin cu echipa dumneavoastr i credem c aceasta ne va pune la dispoziie orice nregistrri, documentaii i alte informaii care ne vor fi necesare n efectuarea auditului. Onorariul nostru, care va fi facturat pe msur ce ne desfurm activitatea, se calculeaz pe baza timpului necesitat de ctre personalul alocat pentru angajament, plus cheltuieli ce vor fi decontate pe msur ce vor fi efectuate. Ratele orare individuale variaz n funcie de gradul de responsabilitate implicat i de experiena i aptitudinile necesare. Aceast scrisoare va rmne valabil pentru anii urmtori, cu excepia cazurilor cnd va fi ncheiat, schimbat sau nlocuit. V rugm s semnai i s returnai exemplarul ataat acestei scrisori pentru a ne arta c scrisoarea este conform cu nelegerea dumneavoastr n legtur cu organizarea auditului pe care l vom efectua asupra situaiilor financiare. S-a luat la cunotin n numele societii S.C. POLIMAP S.A. de ctre (semntura) .............. Numele i funcia: Director General Ivan Sokolov Data: 23.10.2006

Client: S.C. POLIMAP S.A.

DOSARUL PERMANENT Sectiunea: Generalitati

Ref. PA 5

Pag. 3 Data: Capitol: FISA DE ACCEPTARE MANDAT 31.10.2006

Activitati speculative: NU Independenta exercitiilor nerespectata: NU Situatiile conflictuale intre conducatori: NU Limitarea controalelor: NU SUNT LIMITATE Onorarii insuficiente: NU Rezerve repetate: NU Refuz de certificare: NU DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A. DATA : 31.10.2006 Continut Rapoarte de control intern: Rapoarte cenzori Controale Controale interne ale intreprinderii PB 1 PB 2 PB 3 DOSAR PERMANENT Sectiunea: Documente control intern Ref. Continut Foi de lucru: Functia conducere generala Functia comerciala Functia studii, dezvoltare Functia productie PB 54 Functia aprovizionare PB 55 Functia personal PB 56 Functia financiara PB 57 Functia informatica PB 58 Program de apreciere a controlului intern in ultimii 3 ani Documente control intern Ghid de orientare Sinteza PB 5 PB 6 Functia contabila PB 59 Functia investitii cercetare PB 50 PB 51 PB 52 PB 53 Ref. PB Pag: 1 Ref.

DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A.

DOSAR PERMANENT Sectiunea: Documente control intern Capitol: RAPOARTE CENZORILOR ALE

Ref. PB 1 Pag: 1 Data: 31.10.2006

DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A.

DOSAR PERMANENT Sectiunea: Documente control intern Capitol: GHID DE ORIENTARE MISIUNII SI DE APRECIERE CONTROLULUI INTERN Obiectiv: Cumparari-furnizori

Ref. PB 5 A A Pag: 1 Data: 31.10.2006

Aprecierea asupra importantei relative a postului: Valoarea postului furnizori si conturi asimilate : 2.266.248 mii lei Suma cumpararilor: Numarul de facturi/luna: <300 Risc particular identificat: Pragul de control retinut pentru post: Ref: F.L.

Descrierea circuitului informatiei financiare

Observatii

10

Evaluare corecta: Facturile sunt primite cu preturile corecte si au fost corect evaluate Devizele au fost corect convertite Perioada corecta: Facturile sunt contabilizate si provizionate asupra perioadei in care marfurile au fost primite Scaderile (anularile) sunt contabilizate indata ce este cunoscut factorul ce le justifica Imputare corecta: Facturile si anularile sunt corect imputate in conturile potrivite (furnizori, cheltuieli, TVA) Operatiile diverse sunt corect justificate si autorizate Suma stocurilor din bilant corespunde cu inventarul

DA DA DA NU

DA DA DA

DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A.

DOSAR PERMANENT Sectiunea: Documente control intern Ref. PB 5 Capitol: GHID DE ORIENTARE A MISIUNII SI DE APRECIERE A CONTROLULUI INTERN Obiectiv: Stocuri Pag: 3 Data: 31.10.2006

Valoarea stocurilor: 27.182.972 mii lei Valoarea productiei anuale: 11.934.073 mii lei Numar de articole in stoc: Numar depozite: Data prevazuta pentru inventar: Risc particular identificat: Prag de control retinut: Descrierea circuitului informatiei financiare Ref: F.L. Observatii

11

(Anii urmatori se verifica schimbarile in sistem) Cum procedeaza intreprinderea pentru a se asigura ca stocurile sale respecta obiectivele urmatoare: Cuprins: Toate stocurile sunt inventariate Toate stocurile inventariate sunt contabilizate Daca se utilizeaza inventarul permanent, toate miscarile de stocuri sunt inregistrate Realitate: Numai stocurile apartinand intreprinderii figureaza in lista de stocuri

DA NU DA DA

Evaluare corecta: Costul stocurilor a fost corect stabilit Stocurile supuse deprecierii sunt corect identificate Toate provizioanele pentru depreciere sunt corect contabilizate Perioada corecta: Cantitatile in stoc au fost inregistrate la aceleasi date cu inregistrarile la cumparari-vanzari, darea in productie Imputare corecta: Stocurile inventariate sunt corect imputate in conturile corespunzatoare Operatiile diverse sunt corect justificate si autorizate Jurnalele sunt corect totalizate si centralizate

DA DA DA DA DA DA DA

Client: S.C. POLIMAP S.A.

Foaie de lucru Expert: Revizuit:

Ref: Pag 1 Data 31.10.2006

Realitate: Evaluare corecta: Verificam fisele de magazie, notele de intrare receptie, registrul stocurilor. Client: S.C. POLIMAP S.A. Foaie de lucru Expert: Revizuit: Ref: Pag 2 Data: 31.10.2006

Perioada corecta: Imputare corecta:

12

DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A.

DOSAR PERMANENT Sectiunea: Documente control intern Capitol: GHID DE ORIENTARE MISIUNII SI DE APRECIERE CONTROLULUI INTERN Obiectiv: Incasari

Ref. PB 5 A A Pag: 1 Data: 31.10.2006

Aprecierea asupra importantei relative a postului: Soldul conturilor de trezorerie: Valoarea incasarilor: 32.162.412 mii lei Numarul de incasari primite pe luna: Risc particular identificat: Pragul de control retinut pentru posturile de trezorerie: Ref: Descrierea circuitului informatiei financiare (Anii urmatori se verifica schimbarile in sistem) Cum procedeaza intreprinderea pentru a se asigura ca incasarile sale respecta obiectivele urmatoare: Cuprins: Toate sumele datorate intreprinderii au fost incasate Toate sumele incasate sunt contabilizate Diferentele incasate au fost corect contabilizate Realitate: Toate descarcarile clientilor sau debitorilor corespund incasarilor efective Toate efectele sunt efectiv incasate sau remise la incasare

Observatii

NU DA DA DA DA

DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A.

DOSAR PERMANENT Sectiunea: Documente control intern Ref. PB 5 Capitol: GHID DE ORIENTARE A MISIUNII SI DE APRECIERE A CONTROLULUI INTERN Obiectiv: Incasari Pag: 2 Data: 31.10.2006

13

Evaluare corecta: Incasarile sunt contabilizate pentru suma reala Efectele remise la incasare au fost corect evaluate Perioada corecta: Incasarile sunt inregistrate in perioada in care au fost efectiv primite Imputare corecta: Incasarile sunt corect imputate in conturi Operatiile diverse sunt corect justificate si autorizate Jurnalele sunt corect totalizate si centralizate

DA DA DA DA DA DA

Client: S.C. POLIMAP S.A.

Foaie de lucru Expert: Revizuit:

Ref: Pag 1 Data 31.10.2006

(Anii urmatori se verifica schimbarile in sistem) Cum procedeaza intreprinderea pentru a se asigura ca incasarile sale respecta obiectivele urmatoare: Cuprins: Toate sumele datorate intreprinderii au fost incasate Toate sumele incasate sunt contabilizate Diferentele incasate au fost corect contabilizate Realitate: Toate descarcarile clientilor sau debitorilor corespund incasarilor efective Evaluare corecta: Incasarile sunt contabilizate pentru suma reala Efectele remise la incasare au fost corect evaluate Perioada corecta: Incasarile sunt inregistrate in perioada in care au fost efectiv primite Client: S.C. POLIMAP S.A. Foaie de lucru Expert: Revizuit: Ref: Pag 2 Data 31.10.2006

Imputare corecta: Incasarile sunt corect imputate in conturi Operatiile diverse sunt corect justificate si autorizate Jurnalele sunt corect totalizate si centralizate 14

Vrerificam daca jurnalele sunt intocmite corespunzator

DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A.

DOSAR PERMANENT Sectiunea: Documente control intern Capitol: GHID DE ORIENTARE MISIUNII SI DE APRECIERE CONTROLULUI INTERN Obiectiv: Imobilizari

Ref. PB 5 A A Pag: 1 Data: 31.10.2006

Aprecierea asupra importantei relative a postului: Valoarea postului de imobilizari: 25.356.123 mii lei Amortizari: 19.190.238 mii lei Numar de facturi primite pe luna: < 300 Pragul de control retinut pentru post: Ref: Descrierea circuitului informatiei financiare F.L. (Anii urmatori se verifica schimbarile in sistem) Cum procedeaza intreprinderea pentru a se asigura ca imobilizarile respecta obiectivele urmatoare: Cuprins: Toate imobilizarile intrate sunt contabilizate Toate iesirile sunt inregistrate Toate amortismentele sunt contabilizate Toate veniturile sau cheltuielile privind imobilizarile sunt contabilizate

Observatii

DA DA DA DA

DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A.

DOSAR PERMANENT Sectiunea: Documente control intern Capitol: GHID DE ORIENTARE MISIUNII SI DE APRECIERE CONTROLULUI INTERN Obiectiv: Imobizari

Ref. PB 5 A A Pag: 2 Data: 31.10.2006

15

Realitate: Imobilizarile inregistrate exista si apartin intreprinderii Nici o cheltuiala directa nu este trecuta la imobilizari Limitarile de proprietate (ipoteca etc.) sunt inregistrate Evaluare corecta: Pretul de inregistrare al imobilizarilor a fost corect calculat Amortismentele sunt calculate conform principiilor general admise Perioada corecta: Contabilitatea este informata de intrarea sau iesirea imobilizarilor indata ce acestea au loc Imputare corecta: Facturile sunt corect inregistrate Operatiile diverse sunt corect justificate si autorizate

DA DA DA DA DA DA DA DA

Client: S.C. POLIMAP S.A.

Foaie de lucru Expert: Revizuit:

Ref: Pag 1 Data 31.10.2006

Cuprins: Toate imobilizarile intrate sunt contabilizate S-a verificat exactitatea inregistrarilor de imobilizari . Verificarea s-a facut prin sondaj. Toate iesirile sunt inregistrate Toate amortismentele sunt contabilizate Toate veniturile sau cheltuielile privind imobilizarile sunt contabilizate Realitate: Imobilizarile inregistrate exista si apartin intreprinderii

Client: S.C. POLIMAP S.A.

Foaie de lucru Expert: Revizuit:

Ref: Pag 2 Data 31.10.2006

Nici o cheltuiala directa nu este trecuta la imobilizari Limitarile de proprietate (ipoteca etc.) sunt inregistrate 16

DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A. DATA : 31.10.2006 Continut

DOSAR PERMANENT Sectiunea: Conturi anuale Ref. Continut

Anexa C1 (anii 2004-2005) Anexa C2.1 si Anexa C2.2 (anii 2003-2004)

Ref. PC Pag: 1 Ref. PC 1

Situaiile financiare pe ultimi 3 - 5 PC 1 ani PC11 PC12 Bilan PC13 CPP PC14 Flux trezorerie PC15 Variaia-modificarea capitalurilor Politici si note PC 2 Rapoartele de audit pentru ultimii 3 5 ani Balanele sintetice i analitice ultimii 3 5 ani DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A. DATA : 31.10.2006 Continut Analiza patrimonial PC 3

Anexa C 3

Anexa C 4

PC 2 PC 3

DOSAR PERMANENT Sectiunea: Analize permanente Ref. PD 1 Continut

Anexa D1-2-3.1 (2003) Anexa D1-2-3.2 (2004) Anexa D1-2-3.3 (2005) Anexa D4

Ref. PD Pag: 1 Ref. PD 1 PD 2

Analiza tabloului nevoi - resurse

PD 2

PD 3

Analiza financiar Bugete Previziuni ANEXA 1-2-3.1 (2003)

PD 3 PD 4 PD 5

PD 4 PD 5

Raport de analiza Efectuat pe baza rezultatelor financiare de la 30 septembrie 2003. Informatii actiuni emise: Capital social 71.257.475 mii lei 17

Valoarea nominala Nr. actiuni Principalii clienti:

1.000 lei/actiune 71.257.475

DACIA Pitesti ARO Campulung CHIMICA ORASTIE Craiova MATRIX Bucuresti PEX IMPEX Ploiesti AUTOCOM Alexandria Principalii concurenti interni: DUFFA KOEBE R DYO Principalii furnizori: SNP PETROM ROMPETROL 24 IANUARIE SINTEZA Oradea BASF CLARIANT HUNTSMAN TOXIDE LUKOIL BAYER CELANESE Solventi Solventi Ambalaje Pigmenti organici Pigmenti, solventi Pigmenti, aditivi Bioxid de titan Solventi Pigmenti, rasini penthaeritrita -mii lei30.06.2002 Cifra de afaceri 339.259.85 6 Venituri totale 352.354.29 3 Cheltuieli totale 338.479.20 0 Profitul brut 13.875.093 Profitul net 9.969.912 30.06.2003 336.428.39 8 360.161.61 5 325.227.51 0 34.934.105 27.731.809 30.09.2003 575.507.30 0 599.913.95 8 529.920.63 6 69.993.322 54.908.709

Principalele date din contul de profit si pierdere sunt:

In cursul anului 2003, rezultatele societatii au inregistrat o evolutie spectaculoasa. Rata de crestere a profitului net este de 178% in perioada iunie 2002 iunie 2003 si de 98% in perioada iulie septembrie 2003, cu mult peste ratele inflatiei in aceste perioade. Fata de finalul lunii iunie, cheltuielile totale la 1000 lei venituri totale au scazut de la 903 lei la 883,3 lei.

18

Cifra de afaceri a scazut in primul semestru al acestui an cu 13% in termeni reali, fata de aceeasi perioada a anului trecut. La finalul lunii septembrie insa, POLIMAP inregistra o cifra de afaceri cu 71% mai mare decat la jumatatea anului, ceea ce in termeni reali, la o rata a inflatiei de circa 3% in trimestrul al treilea, desemneaza o crestere de 66%. Vanzarile mai mari in lunile de vara sunt o caracteristica a societatii, cifra de afaceri la 30 septembrie 2003 inregistrand variatii mici fata de aceeasi perioada din 2002 si 2001, chiar daca este in crestere semnificativa fata de finalul lunii iunie. In primul semestru al acestui an a avut loc o diminuare a cheltuielilor totale, fata de mijlocul anului trecut, concomitent cu cresterea veniturilor. Aceasta evolutie a generat cresterea cu 251% a profitului brut. Evolutia buna a profitului a continuat si in trimestrul al treilea, acesta practic dublandu-se in cele trei luni. Activitatea de exploatare a generat un profit de 89 miliarde lei, diminuat insa de pierderea financiara in valoare de 19 miliarde lei. Profitul brut prognozat in BVC pe 2003 s-a realizat in proportie de 72,8% in primele noua luni ale acestui an. Daca la finalul anului trecut societatea inregistra un profit net de 5,7 miliarde lei, anul acesta rezultatul net a urmat o evolutie foarte buna, mai ales in trimestrul al treilea, cand s-a dublat. In ansamblu, activitatea societatii in acest an a fost una profitabila, fiind create premisele pentru indeplinirea prognozelor din Bugetul de Venituri si Cheltuieli. Situatia echilibrului financiar al societatii: ECHILIBRUL BILANTIER -01.01.2003 Active imobilizate in sens larg 287.066.179 Datorii pe termen lung 5.136.077 Provizioane pt. riscuri si chelt. 29.972.346 Capitaluri proprii 332.049.912 FOND DE RULMENT 80.092.156 Stocuri 118.433.380 Creante 101.692.869 Cheltuieli in avans 1.242.398 Datorii nefinanciare pe termen 79.180.454 scurt Venituri in avans 0 NECESAR DE FOND DE 142.188.193 RULMENT Disponibilitati 7.079.493 Datorii financiare pe termen 69.175.530 scurt TREZORERIA NETA -62.096.037 Total activ 515.514.319 Total datorii 153.492.061 FLUX DE NUMERAR

30.06.2003272.243.497 0 7.604.271 359.478.581 94.839.355 176.189.526 196.753.223 415.138 297.078.260 0 76.279.627 18.559.728 0 18.559.728 664.161.112 297.078.260

mii lei - 30.09.2003279.332.852 0 8.641.864 395.430.964 124.739.976 153.399.170 194.614.965 1.952.229 249.305.467 0 100.660.897 24.079.078 0 24.079.078 653.378.295 249.305.467

-variatia 30.0630.09 (%)2.6 13.64 10 31.53 -12.94 -1.09 370.26 -16.08 31.96 29.74 29.74 -1.62 -16.08

- 31.12.2001 - 31.12.2002 - estimari BVC 2003 Numerarul net provenit din 11.766.564 8.518.549 19

activitatea de exploatare Numerarul net provenit din activitatea de investitie Numerarul net provenit din activitatea de finantare Flux net de numerar Numerar la inceputul perioadei Numerar la sfarsitul perioadei Flux net de numerar pe actiune (lei)

-5.635.356 -30.465.374 -24.594.585 32.465.374 7.870.789 -345,15

-8.850.624 510.058 -842.133 7.870.789 7.028.656 -11,82

Echilibrul financiar al S.C. POLIMAP S.A. a inregistrat pe parcursul anului 2003 o evolutie foarte buna, reflectata in cresterea gradului de acoperire a necesarului de fond de rulment. Fondul de rulment s-a apreciat in primele 9 luni ale acestui an cu aproape 30 miliarde lei, in special sub efectul cresterii capitalurilor proprii (ca urmare a inregistrarii unor profituri din ce in ce mai mari), concomitent cu o usoara diminuare a activelor imobilizate. De remarcat faptul ca aprecierea fondului de rulment s-a realizat in mare parte pe seama cresterii capitalurilor proprii, crestere suficient de mare incat sa acopere diminuarea provizioanelor si a datoriilor pe termen lung. Cu alte cuvinte, un procent semnificativ mai mare din sursele financiare pe termen lung este detinut de sursele proprii. Cresterea fondului de rulment a avut ca efect aprecierea cu 9 puncte procentuale, la 33,52%, a ratei de finantare a capitalului circulant, ceea ce releva o mai buna corelare a surselor de finantare pe termen lung cu activele pe termen scurt. La nivelul necesarului de fond de rulment, am luat in considerare, datorita insuficientei informatiilor furnizate de societate, datoriile cu scadenta mai mica de un an ca datorii nefinanciare. In aceste conditii, se constata o usoara scadere a nevoii de fond de rulment in primele 9 luni ale acestui an, cu o diminuare mai importanta in primele 6 luni, urmata de o sensibila crestere in trimestrul al treilea. Ca aspect nefavorabil societatii, se constata cresterea stocurilor si a creantelor in primul semestru al anului. Urmatoarele 3 luni au adus usoare diminuari ale acestor elemente de activ, care insa se mentin peste valorile de la inceputul anului. Ca atare, la 30 iunie 2003 durata medie de rotatie a creantelor era de 105 zile, urmand ca pana la 30 septembrie sa se reduca la 92 zile. De asemenea, durata medie de rotatie a stocurilor s-a redus de la 94 zile la jumatatea anului la 72 zile dupa primele 9 luni. Principalii indicatori sintetici: Pentru indicatorii calculati in functie de curs s-a avut in vedere o valoare a acestuia de 7200 lei Pentru comparabilitatea cu finalul anului precedent, s-a recurs la anualizarea cifrei de afaceri si profitului net, in calculul indicatorilor profit net pe actiune, profit net pe actiune pe curs (rentabilitatea investitiei), profit net/activ total (profitabilitatea activului), capitalizare bursiera/cifra de afaceri (grad de evaluare al pietei). -30.09.2003Profit net pe actiune 1027,42 lei Profit net pe actiune pe curs 14.27% Activ net pe actiune 5671 lei Activ net pe actiune pe curs 78.76% Solvabilitate 2,62 Lichiditate imediata 9,66% 20

Rentabilitate

12,16%

Solvabilitatea Se calculeaza dupa formula ACTIV TOTAL / DATORII TOTALE si are valoarea de 2,62, ceea ce arata capacitatea mare a societatii de a-si acoperi datoriile totale din activele totale. Din activul total, ajustat cu diferenta dintre cheltuieli in avans si venituri in avans, 279.332.852 mii lei (42,75%) reprezinta active imobilizate, iar 372.093.214 mii lei (56,95%) active circulante. Lichiditatea Lichiditatea imediata = (TREZORERIA POZITIVA / DATORII CURENTE) x 100 = 9,66% atesta o capacitate relativ redusa a societatii de a acoperi datoriile curente din lichiditati. Comparativ cu finalul primului semestru al acesti an, lichiditatea este mai mare cu 3 puncte procentuale, ca urmare a diminuarii datoriilor curente, dar si a cresterii disponibilitatilor lichide ale companiei. Lichiditatea curenta = =[(IMOBILIZARI FINANCIARE + ACTIVE CIRCULANTE NETE + TREZ. NETA) pe actiune] / CURS x 100 = 31.82% Lichiditatea curenta este medie, ceea ce denota o concordanta intre valoarea acestui indicator si cursul actiunii. Pretul platit pe actiune este acoperit semnificativ prin activ net lichidizabil. Valoarea acestui indicator constituie un semnal neutru in vederea deciziei de investitie in actiunile societatii. La analiza acestui indicator trebuie, obligatoriu, sa tinem cont si de posibila sezonalitate a productiei societatii, ce poate schimba radical valoarea indicatorului in perioada urmatoare. Profitabilitatea a. Profitabilitatea economica a activului b. (PROFIT NET / ACTIV TOTAL) x 100 = 11,21%. Indicatorul este in crestere fata de finalul anului trecut, si fata de primele sase luni ale acestui an. Activele totale au inregistrat o usoara reducere, insa cresterea sporita a profitului net este cauza principala a ameliorarii acestui indicator, relevand o mai mare capacitate a activelor societatii de a genera plus-valoare. c. Rentabilitatea investitiei d. (PROFIT NET pe actiune / CURS) x 100 = 14.27%. Profitul net pe actiune raporat la curs se situeaza peste rata inflatiei pe anul 2004. Valoarea acestui indicator indica faptul ca la actualul curs investitorii au posibilitatea sa cumpere active ce pot bonifica rate ale profitului situate peste rata inflatiei, ceea ce se constituie intr-o recomandare a investitiei in actiunile societatii. Totusi, datele privind profitul trebuie studiate pe un orizont mai mare de timp, stiut fiind faptul ca anumite activitati economice implica sezonalitate, ceea ce conduce la variatii puternice ale profitului societatii. De asemenea prognozele despre societate si cele referitoare la ramura economica in care aceasta actioneaza trebuie analizate foarte atent. Rentabilitatea exercitiului financiar R = (PROFIT BRUT / CIFRA DE AFACERI) x 100 = 12,16%. Pe parcursul acestui an, marja bruta a profitului a inregistrat o crestere continua, ca urmare a reducerii cheltuielilor la 1000 lei cifra de afaceri, de la 1003 lei la inceputul anului, la 967 lei in primul semestru si la 921 lei la 30 septembrie 2003. Aceasta evolutie releva o gestionare mai buna a costurilor in perioada analizata. Gradul de evaluare al pietei Se calculeaza dupa formula (CAPITALIZAREA BURSIERA /CIFRA DE AFACERI) x 100 si are valoarea de 44.57%. Acest indicator reflecta modul in care coteaza piata cifra de afaceri a societatii, sau cu alte cuvinte cu cat se cumpara cifra de afaceri realizata de companie pe piata bursiera. Valoarea 21

indicatorului se situeaza sub media societatilor analizate (care se afla pozitionata la o valoare de circa 70%). Prin urmare marimea acestui indicator poate fi considerata ca un factor neutru din punct de vedere al unei recomandari de cumparare a actiunilor societatii. Un alt indicator este (ACTIV NET pe actiune / CURS) x 100 si este egal cu 78.76% Activul net pe actiune raportat la curs are o valoare pozitiva iar cursul a depasit valoarea activului net. Aceasta situatie este una normala pe o piata matura de capital, insa pe piata bursiera autohtona media acestui indicator se situeaza la o valoare in jurul a 100%. O valoare mai mica decat 100% a indicatorului analizat poate sa isi gaseasca explicatia fie intr-o nereevaluare a activelor societatii, fie intr-o profitabilitate mult peste medie, fie trebuie interpretata ca o apreciere pozitiva data de piata managementului si perspectivelor societatii in viitor. Eficienta activului Se calculeaza dupa formula (CIFRA DE AFACERI / ACTIV TOTAL) x 100 si releva gradul in care activele societatii realizeaza activitate economica (numarul de rotatii ale activului). O valoare anualizata de 117% atesta faptul ca activul a participat la mai mult de un ciclu de productie in cadrul exercitiului financiar, durata medie de rotatie a activului in cadrul exercitiului financiar fiind de 230 zile. Politica de dividend 1999 2000 2001 2002 2003* Profit net/actiune -243,35 11,27 304,94 80,74 1011,2 5 Dividend brut/actiune 0 0 0 0 0 Rata dividendului (%) 0 0 0 0 0 Data de referinta 17.03.200 6.04.200 17.04.200 12.03.200 0 1 2 3 *estimari (pe baza mediei aritmetice a ratelor dividendului, ajustata cu abaterea medie absoluta si a profitului net estimat in BVC pe 2003). Structura actionariatului ROMANIAN RECONSTRUCTION (CYPRUS) LIMITED 9,96% ROMANIAN INVESTMENT FUND CYPRUS LTD 36,38 % THE ROMANIAN-AMERICAN FUND 32,95 % ALTI ACTIONARI 20,71 % Datorita pastrarii detinerilor de participatii de catre fondurile de investitii, societatea prezinta in continuare un procent free-float redus. Societatea detine participatii la societatea Orgachim, subsidiara din Ruse Bulgaria, in procent de 65%. Aici a fost transferata productia de rasini sintetice, pricipala materie prima pentru vopsele, dupa ce sectia de rasini din cadrul societatii a fost inchisa.

Informatii importante

22

In urma cererilor de eliberare din functia de administratori a d-nei Roxana Vitan si a d-lui Florin Dolea, Consiliul de Administratie a ales, in conformitate cu prevederile Actului Constitutiv al societatii POLIMAP, in sedintele din 27 noiembrie 2002 si respectiv 29 ianuarie 2003 urmatorii noi membri interimari: - Alin Giurgiu - Lysander Tennant Analiza cursului de tranzactionare

Cursul de tranzactionare POLIMAP inregistreza in perioada analizata o evolutie usor ascendenta, marcata de o volatilitate relativ ridicata. Din punct de vedere al volumelor tranzactionate cele mai mari le inregistram in perioadele de crestere accentuata a cursului. Anul 2002 a marcat o crestere mai accentuata a cursului PCL, in ton cu evolutia pozitiva de ansamblu a pietei bursiere. La fel ca majoritatea societilor listate, trendul cursului POLIMAP s-a inversat in toamna anului 2002, odata cu modificarile legislative ce au modificat anumite aspecte pozitive ale legislatiei pietei de capital. Inceputul anului 2003 desi a marcat un usor reveriment, nu a reusit sa modifice trendul descendent al cursului care a continuat pana la jumatatea anului curent, in conditiile unei lichiditati in scadere accentuata. A doua parte a anului 2003 a marcat din nou o evolutie pozitiva a actiunilor POLIMAP atat la nivelul lichiditatii cat si la nivelul cursurilor de tranzactionare cu stabilirea uno maxime de tranzactionare ce s-au apropiat de palierul de 6500 de lei per actiune. Concluzii Puncte forte - calitatea si varietatea portofoliului; - ritm ridicat de crestere a profitului in acest an; - imbunatatirea echilibrului financiar; - acordarea unei atentii sporite imaginii societatii, prin campanii publicitare; - atitudine permanent orientata catre satisafctia nevoilor pietei. Puncte slabe - lipsa unei politici de dividend. Oportunitati - extinderea cu succes pe noi piete de desfacere. Amenintari - patrunderea agresiva pe piata romaneasca a multinationalelor (BASF, DuPont, ICI etc.).

23

ANEXA D1-2-3.2 (2004) Raport de analiza 2003-2004 Efectuat pe baza rezultatelor financiare de la 31 decembrie 2004. Informatii actiuni emise: Capital social Valoarea nominala Nr. actiuni 71.257.475 mii lei 1.000 lei/actiune 71.257.475

Principalii clienti: - Dacia Pitesti (Renault) - ARO Campulung Principalii furnizori: - Orgachim POLIMAP detine 65% din capitalul producatorul de rasini sintetice Orgachim AD Bulgaria, pe care l-a cumparat de la statul bulgar in 1998 si catre care a transferat productia de rasini (materie prima pentru vopseluri). POLIMAP a oprit productia acestora in urma cu cativa ani, preferand in sa externalizeze aceasta activitate, transferand-o la Orgachim. Modelul catre care tinde grupul este acela ca Orgachim sa asigure integral necesarul de rasini pentru POLIMAP, societatea bulgara dublandu-si productia si crescandu-si rentabilitatea. Principalii concurenti: - Kober Piatra Neamt - Dufa Romania - Azur Timisoara - Dyo Principalele date din contul de profit si pierdere sunt: 31.12.2003 Cifra de afaceri 692.608.64 3 Venituri totale 743.201.12 8 Cheltuieli totale 713.157.85 1 Profitul brut 30.043.277 Profitul net 23.615.395 30.06.2004 401.065.47 0 413.055.00 1 369.199.39 3 43.855.608 34.464.810 -mii lei31.12.2004 903.974.68 2 974.610.92 9 915.423.44 2 59.187.487 42.225.738 -%Variatie2004-2003 30,52% 31,14% 28,36% 97,01% 78,81%

24

Pe parcursul anului 2004, se observa o evolutie excelenta a cifrei de afaceri , care a crescut de la 692,6 miliarde lei la 904 miliarde lei, ceea ce inseamna o crestere procentuala de 30,5%. Chiar daca tinem seama de rata inflatiei, care pe anul precedent a fost de 9,3%, cresterea cifrei de afaceri tot s-a apreciat cu aproximativ 20%. Piata de lacuri si vopsele, este puternic marcata de sezonalitatea vanzarilor, cu varful in perioadele aprilie - mai, respectiv septembrie - octombrie. Administratorul societatii POLIMAP a declarat ca, din acest motiv, companiile de profil opresc procesul de productie in perioada 1 noiembrie - 1 martie, vanzarile din aceasta perioada fiind facute din stocurile existente. Decizia companiei de a pastra stocuri ridicate pentru perioadele in care productia este oprita a determinat impartirea totusi aproximativ egala a cifrei de afaceri pe cele doua semestre ale anului, astfel ca vanzarile par sa se faca uniform pe parcursul unui an, chiar daca productia nu este uniforma. Astfel, cifra de afaceri realizata de societate pe primele 6 luni ale anului reprezinta 44,4% din totalul realizat pe tot anul precedent. Producatorul de lacuri si vopsele a inregistrat anul trecut o crestere de 97% a profitului brut, la o majorare de 31% a veniturile totale. Astfel, acestea din urma au inregistrat o crestere spectaculoasa, ridicandu-se la 974,6 miliarde lei, dupa ce, la sfarsitul anului precedent acestea se situau la nivelul de 743,2 miliarde lei. Este important de remarcat faptul ca industria din care face parte este marcata de sezonalitate, dar cu toate aceste, datorita politicii companiei de a pastra stocuri mari in lunile de iarna, cand productia este oprita, compania a realizat cea mai mare parte a cifrei sale de afaceri. In al doilea semestru, POLIMAP a obtinut 57,6% din totalul veniturilor anului precedent. Rezultatul din exploatare a crescut cu 7,7% in 2004, mai putin decat rata inflatiei, la 66,57 miliarde lei, in conditiile in care cheltuielile cu materiile prime au inregistrat o crestere mai importanta. In ceea ce priveste rezultatul financiar, acesta a fost materializat tot intr-o pierdere, insa de 7,38 miliarde lei fata de 31,78 miliarde lei in 2003. Veniturile financiare au crescut de aproape 4 ori, in principal pe seama deprecierii valutelor straine in raport cu moneda nationala, care, pe fondul importurilor de materii prime, ambalaje, utilaje pentru sustinerea programelor de productie si de investitii a determinat inregistrarea unor diferente favorabile de curs valutar. Tot aici, cheltuielile cu dobanzile au consemnat o crestere usoara, fapt determinat de majorarea liniilor de credit in vederea satisfacerii necesitatilor de finantare a capitalului de lucru si de extinderea sistemului de finantare in leasing pentru investitiile efectuate in cursul anului 2004. Profitul net al companiei este de 42,2 miliarde lei la finalul anului 2004, in crestere cu 63,6% in termeni reali, suma care, conform declaratiei administratorilor societatii va fi destinata acoperirii pierderii rezultate ca urmare a trecerii la standardele internationale de contabilitate, in proportie de 95%. Restul sumei va fi alocata pentru rezerva legala a companiei. Situatia echilibrului financiar al societatii: ECHILIBRUL BILANTIER 31.12.2003 mii lei 31.12.2004 (%) variatia 25

30.06.2004

Active imobilizate in sens larg

281.128.96 2 Datorii pe termen lung 12.925.189 Provizioane pt. riscuri si chelt. 11.639.092 Capitaluri proprii 356.880.00 2 FOND DE RULMENT 100.315.32 1 Stocuri 154.786.87 3 Creante 128.438.90 9 Cheltuieli in avans 1.956.164 Datorii nefinanciare pe termen 89.546.951 scurt* Venituri in avans 0 NECESAR DE FOND DE 193.678.83 RULMENT* 1 Disponibilitati 16.528.426 Datorii financiare pe termen 109.891.93 scurt* 6 TREZORERIA NETA* -93.363.510 Total activ 580.883.17 0 Total datorii 212.364.07 6

276.790.033 12.925.189 9.664.104 393.566.039 139.365.299 200.323.311 206.090.614 1.289.879 130.083.845 0 276.330.080 22.673.994 159.638.775 -136.964.781 705.877.952 302.647.809

295.117.821 20.587.466 11.569.107 397.226.600 134.265.352 244.204.552 167.479.155 2.028.633 148.615.058 0 263.068.649 24.942.674 153.745.971 -128.803.297 731.744.202 322.948.495

sep04/dec03 4,98 59,28 -0,60 11,31 33,84 57,77 30,40 3,70 65,96 35,83 50,91 37,96 25,97 52,07

*In lipsa unor informatii mai detaliate de la societate privind datoriile curente la 30 iunie 2004, partea datorata pe termen scurt institutiilor bancare, la acea data, este in mod arbitrar considerata egala cu cea de la finalul anului 2003 inmultita cu rata de crestere a datoriilor curente totale in primul semestru al anului 2004. Desi cifra de afaceri a crescut cu 30% in ultimul an si profitul net cu aproape 80%, POLIMAP continua sa se confrunte cu o situatie de dezechilibru financiar la cel de-al treilea nivel al bilantului contabil, trezoreria neta inregistrand valori negative, cu un deficit in crestere fata anul 2003. Fondul de rulment constituie sursele de finantare pe termen lung (capitalul ramas dupa acoperirea activelor imoblizate), acesta mentinandu-se inca pozitiv, chiar in crestere fata de inceputul anului 2004, cu aproape 34 miliarde lei. Cresterea fondului de rulment a fost cauzata in primul rand de evolutia buna a capitalurilor proprii, care s-au apreciat cu 41 miliarde lei, o crestere relativa de 11,3%, dinamica determinata in special de cresterea profitului, dar si de acoperirea integrala a pierderii reportate si trecerea pe un rezultat reportat pozitiv. Rata de finantare a capitalului circulant a scazut putin fata de 2003, ajungand la 30,9%, nivel ce poate sa indice o usoara insuficienta a surselor de finantare pe termen lung comparativ cu nevoile curente. Necesarul de fond de rulment este un alt indicator care a inregistrat cresteri pe parcursul anului trecut, acesta ajungand la 263 miliarde lei dupa ce la inceputul anului se situa la nivelul de 193 miliarde lei, ceea ce reprezinta o crestere de 35,8%. Aceasta dinamica este cauza pentru care la finalul anului 2004 POLIMAP inregistreaza o accentuare a deficitului de trezorerie. Necesarul de fond de rulment a crescut deoarece datoriile curente de natura non-bancara (furnizori, 26

obligatiibugetare etc.) nu au tinut pasul cu cresterea stocurilor si creantelor, astfel incat creditul furnizor nu a fost suficient pentru acoperirea acestora. Stocurile s-au majorat cel mai mult, cu circa 89,4 miliarde lei in 2004, dinamica partial motivata de cresterea cifrei de afaceri. Aici trebuie sa reamintim politica societatii de a vinde doar din stocuri pe perioada iernii, cand productia se opreste astfel incat in a doua parte a anului este necesara stocarea unor cantitati suplimentare de produse finite care sa asigure o desfacere optima in aceasta perioada. Dezechilibrul financiar se observa la nivelul trezoreriei nete, unde deficitul s-a majorat cu 35,4 miliarde, ceea ce face necesare creditele bancare pentru acoperirea in bune conditii a necesitatilor de productie. Principalii indicatori sintetici: Pentru indicatorii calculati in functie de curs s-a avut in vedere o valoare a acestuia de 11000 lei. 31.12.2004Profit net pe actiune 592,58 lei Profit net pe actiune pe curs 5.39% Activ net pe actiune 5736,88 lei Activ net pe actiune pe curs 52.15% Solvabilitate 2,27 Lichiditate imediata 8,23% Rentabilitate 6,55% Solvabilitatea ACTIV TOTAL / DATORII TOTALE = 2,27, ceea ce arata capacitatea moderata a societatii de a-si acoperi datoriile totale din activele totale. Acesta este rezultatul gradului mediu de indatorare al companiei, aceasta avand datorii fata de banci, atat pe termen lung cat si pe termen scurt. Fata de inceputul anului, gradul de solvabilitate a scazut de la 2,74 pana la 2,27 la sfarsitul anului. Din activul total, 295.117.821 mii lei (40,4%) reprezinta active imobilizate, iar 434.597.748 mii lei (59,6%) active circulante. Lichiditatea Lichiditatea imediata = (TREZORERIE POZITIVA / DATORII CURENTE) x 100 = 8,23% atesta o capacitate foarte mica a societatii de a acoperi datoriile curente din lichiditati, societatea putand plati intr-o mica masura datoriile curente din disponibilitatile banesti existente. Fata de anul precedent, cand acest indicator avea o valoare de 8,26%, lichiditatea imediata s-a mentinut la acelasi nivel, in ciuda faptului ca valoarea trezoreriei pozitive a crescut cu 8 miliarde lei. In ultimii ani, dar mai ales in 2004, POLIMAP S.A. s-a remarcat prin valoarea scazuta a lichiditatilor inregistrate in bilantul contabil. Lichiditatea curenta = [(IMOBILIZARI FINANCIARE+ACTIVE CIRCULANTE NETE+TREZORERIA NETA) / NR. ACTIUNI] / CURS x 100 = 2.31% Lichiditatea curenta este sub medie, ceea ce denota starea de dezechilibru din structura activului raportata la nevoile societatii. Pretul platit pe actiune este acoperit partial prin activ net lichidizabil, dar intr-o masura redusa, ceea ce recomanda prudenta la achizitia actiunilor societatii.La analiza acestui indicator trebuie, obligatoriu, sa tinem cont si de posibila sezonalitate a productiei societatii, ce poate schimba radical valoarea indicatorului in perioada urmatoare. Profitabilitatea a . Profitabilitatea economica a activului: (PROFIT NET / ACTIV TOTAL) x 100 = 5,77%. Aceasta valoare poate fi interpretata ca o capacitate redusa a activelor totale de a genera 27

profit, cu toate ca este inregistreaza o usoara crestere fata de finalul anului 2003, cand acest indicator avea o valoare de 4,07%. In anul precedent rata inflatiei a fost de 9,3%, deci rata profitabilitatii pe anul precedent s-a situat sub inflatie, ceea ce poate sa indice o utilizare ineficienta a capitalului de lucru, insa trebuie sa tinem semaa si de investitiile efectuate, care au crescut activul net dar si de cresterea stocurilor, factori ce nu pot sa se reflecta intr-o crestere a profitului mai devreme de exercitiul financiar urmator. b. Rentabilitatea investitiei (PROFIT NET pe actiune / CURS) x 100 = 5.39%. Profitul net pe actiune raportat la curs are valoare pozitiva dar se afla sub rata inflatiei pe anul 2004 ceea ce indica o profitabilitate nesatisfacatoare a investitiei in actiunile societatii la actualul curs de tranzactionare. Valoarea indicatorului nu este de natura a impulsiona investitia in actiunile societatii. Totusi, datele privind profitul trebuie studiate pe un orizont mai mare de timp, stiut fiind faptul ca anumite activitati economice implica sezonalitate, ceea ce conduce la variatii puternice ale profitului societatii. De asemenea prognozele despre societate si cele referitoare la ramura economica in care aceasta actioneaza trebuie analizate foarte atent. Rentabilitatea exercitiului financiar R = (PROFIT BRUT / CIFRA DE AFACERI) x 100 = 6,55%. Marja bruta a profitului a crescut in 2004 cu 50% fata de sfarsitul anului 2003, dar valoarea indicatorului este destul de mica comparativ cu optimul, care este considerat a fi de aproximativ 20%. In intreg anul 2004, compania a cheltuit 939,3 lei pentru 1000 de lei din vanzari, fata de 959,6 lei in 2003, indicand o usoara crestere a eficientei in activitatea de baza sau o gestionare mai buna a costurilor, de unde rezulta aprecierea marjei profitului. Gradul de evaluare al pietei Se calculeaza dupa formula (CAPITALIZARE BURSIERA / CIFRA DE AFACERI) x 100 si are valoarea de 86.71%. Acest indicator reflecta modul in care coteaza piata cifra de afaceri a societatii, sau cu alte cuvinte cu cat se cumpara cifra de afaceri realizata de companie pe piata bursiera. Valoarea indicatorului se situeaza semnificativ peste media societatilor analizate (care se afla pozitionata la o valoare de 70%). Aceasta situatie poate fi generata de una dintre urmatoarele cauze: o profitabilitate crescuta, valori bune ale solvabilitatii societatii sau o imagine favorabila a sectorul economic in care activeaza societatea. Prin urmare, marimea acestui indicator nu poate fi considerata ca un factor de natura a determina recomandarea de investitie in actiunile societatii. Un alt indicator este (ACTIV NET pe actiune / CURS) x 100 si este egal cu 52.15%. Activul net pe actiune raportat la curs are o valoare pozitiva iar cursul a depasit valoarea activului net. Aceasta situatie este una normala pe o piata matura de capital, insa pe piata bursiera autohtona media acestui indicator se situeaza la o valoare in jurul a 100%. O valoare mai mica decat 100% a indicatorului analizat poate sa isi gaseasca explicatia fie intr-o nereevaluare a activelor societatii, fie intr-o profitabilitate mult peste medie, fie trebuie interpretata ca o apreciere pozitiva data de piata managementului si perspectivelor societatii in viitor. Eficienta activului Se calculeaza dupa formula (CIFRA DE AFACERI / ACTIV TOTAL) x 100 si releva gradul in care activele societatii realizeaza activitate economica (numarul de rotatii ale activului). O valoare de 123,54% indica faptul ca activul total a participat la mai mult de un ciclu de productie in cadrul exercitiului financiar. Durata medie a unei rotatii este de 291 zile. Eficienta activului este in crestere fata de anul anterior, cand indicatorul inregistra o valoare de 119,23%, ceea ce corespunde unei viteze de rotatii a activului total de 301,9 zile. Politica de dividend 2000 2001 2002 2003 2004 Profit net/actiune 11 304 81 331 593 Dividend brut/actiune 0 0 0 0 0 Rata dividendului (%) Data de referinta 06-0417-0412-0326-0410-0328

2001

2002

2003

2004

2005

Inca din 1997, de cand este listata la Bursa de Valori Bucuresti, societatea nu a acordat divedende. Desi in 2004 profitul net al companiei a fost de 42,2 miliarde lei, POLIMAP a decis ca 95% din profit sa fie destinat acoperirii pierderii rezultate ca urmare a trecerii la standardele internationale de contabilitate, iar restul de 5% sa fie alocat pentru rezerva legala a companiei. Structura actionariatului Romanian Investment Fund Cyprus Ltd 39,4% The Romanian American Enterprise Fund 33,33 % Romanian Reconstruction (Cyprus) Ltd 9,96% City Bank Romania SA 7,32% Alti Actionari 10,09 % Lichiditate free-float* 63,42 % * Nr. total de actiuni tranzactionate in 2004 / Nr. actiuni free-float x 100 La data de 31 decembrie 2004, capitalul social al companiei POLIMAP era de 71.257.475 mii lei, divizat in 71.257.475 actiuni nominative cu o valoare nominala de 1000 lei/actiune. Tot la sfarsitul anului trecut, societatea detinea un numar de 40.569 actiuni proprii, care reprezinta 0,0569% din capitalul social total. In cursul anului 2004 nu au fost efectuate achizitii sau vanzari de actiuni proprii de catre POLIMAP, detinerea provenind din achizitii efectuate in cursul anilor 1999 si 2000. Observatii: - Nu exista un singur actionar care sa se detaseze din punctul de vedere al detinerii in cadrul companiei, cel mai important actionar avand 39,4% din societate, iar al doilea actionar are 33,3% din societate; - Free-float mediu, iar societatea se caracterizeaza printr-o lichiditate modesta in piata. Informatii importante 1. POLIMAP si-a majorat profitul de doua ori mai 2. POLIMAP: castigul a crescut mai repede decat cifra de afaceri Analiza cursului de tranzactionare repede decat vanzarile

29

Perioada analizata: ian. 2004 feb. 2005

Precum majoritatea actiunilor cotate la Bursa de Valori Bucuresti, POLIMAP a avut o evolutie pozitiva pe parcursul anului precedent, inregistrand o crestere a cotatiei la sfarsitul anului 2004 fata de inceputul anului de 18,9%. Aceasta apreciere se situeaza insa cu mult sub cresterea indicelui din care face parte si anume BET-C, care s-a apreciat cu 103,5%. Anul 2004 a inceput la un nivel de 6.900 lei/actiune, si s-a incheiat la un curs de 8.200 lei/actiune, dupa ce la sfarsitul lunii noiembre s-a atins maximul anului, la o cotatie de 8650 lei/actiune. Lichiditatea actiunilor PCL a fost destul de buna pe parcursul anului, dar marcata de neuniformitate, deoarece in doar 6 sedinte s-a realizat aproximativ 50% din volumul total al anului, in acele sedinte tranzactionandu-se pachete de actiuni. Dupa evolutia destul de palida pe parcursul anului trecut, in 2005 evolutia cursului s-a situat pe o panta puternic ascendenta si a reusit sa depaseasca cresterea generala a pietei. Astfel, BET-C a crescut in primele doua luni cu 31,7%, in timp ce POLIMAP (PCL) a crescut cu 65,9%. Evolutia buna a acestor titluri a fost depasita doar de cresterea exceptionala a segmentului SIF care, in aceeasi perioada, a crescut cu aproximativ 84%. Daca luam in considerare maximul istoric al titlurilor PCL, care a fost de 14.900 lei/actiune, cresterea din 2005 a fost de 81,7%, crestere care este dintre cele mai mari din anul acesta la Bursa de Valori Bucuresti. Concluzii Puncte tari: - POLIMAP este lider de piata in domeniul vopselurilor auto; - Clasarea pe unul dintre primele trei locuri pe segment vopselurilor decorative; - Cifra de afaceri in crestere cu peste 30% fata de anul precedent; - Dinamica buna a profitului, care a crescut cu aproape 80% fata de anul 2003. Puncte slabe: - Dezechilibru la nivelul bilantului contabil; - Rentabilitate scazuta a exercitiului financiar; - Profitabilitate sub rata inflatie pentru anul precedent. Oportunitati: - Piata romaneasca a constructiilor este in crestere, compania putand profita de acest lucu pentru a mari capacitatea de productie; - Posibilitatea intrarii pe piata internationala, care poate conduce la cresterea cifrei de afaceri si a profitabilitatii. Amenintari: 30

- Posibila concurenta a unor mari producatori internationali din domeniu care doresc sa intre pe piata romanesca.

ANEXA D1-2-3.3 (2005) Raport de analiza: Efectuat pe baza rezultatelor financiare de la 31 martie 2006 si finalul anului 2005. Capital social 7.125.748 RON Valoarea nominala Nr. actiuni 0,1000 RON/actiune 71.257.475

Principalele date din contul de profit si pierdere sunt: 31.03.200 5 Cifra de afaceri 16.596.82 1 Venituri totale 16.639.98 2 Cheltuieli totale 15.526.61 0 Profitul brut 1.113.372 Profitul net 1.073.792 31.12.2005 108.142.98 3 135.578.06 2 118.685.92 7 16.892.135 14.202.050 31.03.200 6 20.126.07 3 17.458.87 3 17.607.13 0 -148.257 -148.257 31.03.200531.03.2006 111.672.235 136.396.953 120.766.447 15.630.506 12.980.001

La nivelul primului trimestru din 2006, cifra de afaceri este mai mare cu 3,53 milioane RON fata de trimestrul I din 2005, avand o crestere procentuala de 21,26%. Trebuie remarcat faptul ca la nivelul rezultatului financiar se inregistreaza pierdere de 148.257 RON. Activitatea de exploatare a adus venituri in crestere cu 15,22%, insa pe fondul cresterii mai accentuate a cheltuielilor de exploatare, rezultatul obtinut a fost negativ in valoare de 528.969 RON, mai mare totusi in trimestrul I 2006 fata de trimestrul I 2005 de aproximativ 2,8 ori. Pierderea a fost compensata la fel ca si in 2005 prin obtinerea de profit din activitatea financiara de 380.712 RON, in scadere fata de valoarea obtinuta anul trecut in trimestrul I de 1.252.312 RON. Avand in vedere valorile anualizate din peroada 31.03.2005-31.03.2006, cifra de afaceri este in crestere fata de finalul anului 2005 cu 3,26%. Insa la nivelul rezultatului net, se inregistreaza o tendinta de scadere cu 8,6% avand in vedere aceleasi perioade de comparatie. Trebuie spus ca profitul ridicat din 2005 se datoreaza in mare parte vanzarii unui teren in zona de sud-est a capitalei, cu o suprafata de 14 hectare. Situatia echilibrului financiar al societatii: ECHILIBRUL BILANTIER 31.12.2004 31.12.200 5 Active imobilizate in sens 29.511.782 25.356.12

31.03.2006

25.018.364

31.03.2006/ 31.12.2005 (%) -1,33 31

larg Datorii pe termen lung 1.156.911 Provizioane pt. riscuri si 0 chelt. Capitaluri proprii 15.374.597 FOND DE RULMENT Stocuri Creante 13.426.536 16.747.915 16.545.052

3 1.184.220 1.404.944 57.899.17 9 35.193.36 6 27.182.97 2 15.254.45 8 263.566 18.637.11 6 0 24.063.88 0 19.198.46 9 8.068.983

1.184.220 1.378.846 57.671.205 35.277.053 22.988.457 21.574.080 234.163 5.778.425 0 39.018.275 4.327.761 8.068.983 -3.741.222 74.081.678 15.031.628

0,00 -1,86 -0,39 0,24 -15,43 41,43 -11,16 -69 62,14 -77,46 0,00 -133,62 3,96 -82,76

Cheltuieli in avans 202.863 Datorii nefinanciare pe 14.861.506 termen scurt Venituri in avans 0 NECESAR DE FOND DE 26.306.864 RULMENT Disponibilitati 2.494.268

Datorii financiare pe termen 15.374.597 scurt TREZORERIA NETA 11.129.48 12.880.329 6 Total activ 71.257.475 71.257.47 5 Total datorii 73.174.420 87.194.44 2

Nivelul datoriilor financiare pe termen scurt l-am considerat constant pe trimestrul I 2006, din lipsa raportarilor oficiale de la emitent. In primul trimestru din 2006, cu toate ca cifra de afaceri a fost in crestere, POLIMAP s-a confruntat cu o situatie de dezechilibru financiar, trezoreria neta avand valoare negativa de 3,74 milioane RON. Rata de finantare a capitalului circulant, care este raportul dintre fondul de rulment si activele circulante este la sfarsitul anului 57%, iar la sfarsitul trim I 2006 este in crestere pana la 72,03%, valoarea acceptata in teorie ca optima fiind de 50%. Fondul de rulment s-a mentinut pozitiv, fiind in crestere cu 0,24% fata de finalul anului 2005, asta pe fondul scaderii mai rapide a activelor imobilizate decat scaderea capitalurilor proprii. Dezechilibrul financiar a fost astfel influentat de cresterea cu 62,1% pe care a avut-o necesarul de fond de rulment , pusa mai ales pe seama modificarii creantelor cu 41,43% in plus fata de finalul anului 2005, dar si prin evolutia datoriilor nefinaciare pe termen scurt (sub 1 an) care au scazut cu 68,77%, societatea urgentandu-si astfel platile catre furnizori. Acest lucru se poate observa si din valoarea pe care o au disponibilitatile (casa si conturile la banci), care au scazut cu 77,46% fata de finalul anului 2005. Scaderea stocurilor este corelata cu dinamica in crestere a cifrei de afaceri, insa societatea ar trebui sa urgenteze incasarea creantelor pentru a reface echilibrul financiar. De subliniat faptul ca de la inceputul anului pana la finalul 32

trimestrului I, durata medie de rotatie a creantelor a crescut de la 51 de zile la 97 de zile, iar durata medie de rotatie a datoriilor nefinanciare curente a scazut de la 62 de zile la 26 zile.

Principalii indicatori sintetici: Pentru indicatorii calculati in functie de curs s-a avut in vedere o valoare a acestuia de 1.85 RON. EPS PER Bv P/Bv P/S Solvabilitate Lichiditate imediata Rentabilitate 0,1822 RON 10,2 0,8287 RON 2,2 118 4,9 31,3% 14%

*pentru indicatorii calculati pe baza profiturilor si a cifrei de afaceri s-au utilizat valorile cumulate pe ultimele 12 luni ale acestora (perioada martie 2005 - martie2006); Solvabilitatea Se calculeaza dupa formula ACTIV TOTAL / DATORII TOTALE si are valoarea de 4,93; ceea ce arata capacitatea buna a societatii de a-si acoperi datoriile totale din activele totale. Lichiditatea Lichiditatea imediata = (TREZORERIE POZITIVA / DATORII CURENTE)x100 = 31,11% atesta o capacitate mare a societatii de a acoperi datoriile curente din lichiditati. Lichiditatea curenta = [(IMOBILIZARI FINANCIARE+ACTIVE CIRCULANTE NETE +TREZORERIA NETA)/ NR. ACTIUNI] / CURS = 24,84% Lichiditatea curenta este sub medie, ceea ce denota starea de dezechilibru din structura activului raportata la nevoile societatii. Pretul platit pe actiune este acoperit partial prin activ net lichidizabil, dar intr-o masura redusa, ceea ce recomanda prudenta la achizitia actiunilor societatii.La analiza acestui indicator trebuie, obligatoriu, sa tinem cont si de posibila sezonalitate a productiei societatii, ce poate schimba radical valoarea indicatorului in perioada urmatoare. Profitabilitatea a. Profitabilitatea activului: (PROFIT NET / ACTIV TOTAL) x 100 = 17,5% Indicatorul arata capacitatea ridicata a patrimoniului societatii de a genera plus-valoare, depasind

33

astfel

atat

rata

inflatiei

cat

si

rata

medie

dobanzii

anuale.

b. Rentabilitatea investitiei Un PER aflat in jurul valorii de 10 este peste media generala a pietei romanesti de capital. Este in general acceptat ca un PER bun, ce acopera rata inflatiei si care cel putin poate sa semnaleze pastrarea respectivelor actiuni. Rentabilitatea exercitiului financiar R = (PROFIT BRUT / CIFRA DE AFACERI) x 100 = 14% Marja bruta din vanzari are o valoare buna, reflectand inca o data rentabilitatea buna a intregului sector al colorantilor, dar si o gestiune eficienta a cheltuielilor. Gradul de evaluare al pietei Se calculeaza dupa formula (CAPITALIZARE BURSIERA / CIFRA DE AFACERI)x100 si are valoarea de 118%. Acest indicator reflecta modul in care coteaza piata cifra de afaceri a societatii, sau cu alte cuvinte cu cat se cumpara cifra de afaceri realizata de companie pe piata bursiera. Valoarea indicatorului se situeaza sub media societatilor analizate (care se afla pozitionata la o valoare de circa 130%). Prin urmare marimea acestui indicator poate fi considerata ca un factor neutru din punct de vedere al unei recomandari de cumparare a actiunilor societatii. P/Bv = 2,23 Cursul din piata este mai mare de 2,2 ori decat activul net unitar, ceea ce denota ca investitorii sunt dispusi sa cumpere actiunile (PCL) platind o prima cel putin egala cu cursul. Eficienta activului Se calculeaza dupa formula (CIFRA DE AFACERI / ACTIV TOTAL) x 100 = 150,62% si releva gradul in care activele societatii realizeaza activitate economica (numarul de rotatii ale activului). O valoare de 150,62%, atesta faptul ca activul participa la mai mult de un ciclu de productie in cadrul unui exercitiu financiar, durata medie de rotatie a activului total in cadrul exercitiului financiar fiind de 60 zile. Politica de dividend: 2001 Profit net/actiune (RON) 0,0305 Dividend brut/actiune 0 (RON) Rata dividendului (%) Data de referinta 17-042002 Structura actionariatului: Actionarii semnificativi existenti in Registrul Actionarilor la data de 31.12.2005 sunt: Romanian Investment Fund Cyprus Ltd 39,40 % The Romanian American Enterprise Fund 33,23 % Romanian Reconstruction (Cyprus) Ltd 10,41 % City Bank Romania SA 8,29% Restul actionarilor (7.694), persoane fizice si juridice, din tara si strainatate 8,67% 34 2002 0,0081 0 12-032003 2003 0,0331 0 26-042004 2004 0,0593 0 10-032005 2005 0,1993 0 17-052006

TOTAL

100

La data de 31 decembrie 2005, societatea detine un numar de 40.569 actiuni proprii, care reprezinta 0,0569% din capitalul social total. In cursul anului 2005 nu au fost efectuate achizitii sau vanzari de actiuni proprii de catre POLIMAP, detinerea acestora provenind din achizitii efectuate in cursul anilor 1999 si 2000. Evolutia pretului POLIMAP (PCL) la Bursa de Valori Bucuresti a variat in ultimul an intre un minim de 1,16 RON/actiune si un maxim de 1,94 RON/actiune, realizandu-se un volum de tranzactionare de 3,8 milioane actiuni. Per ansamblu, evolutia pretului a intrat pe un trend ascendent incepand din luna noiembrie 2005, iar cine a avut in portofoliu acest emitent a avut un castig din variatia de pret de 32,14%. Trendul ascendent este sustinut de evolutia din ultima perioada a indicatorului MACD(26,12,9) si de faptul ca pretul se afla peste mediile mobile simple la 20 si 50 de zile, insa apare o usoara divergenta pozitiva intre indicatorul RSI(14) si evolutia pretului, ultimul suferind o usoara scadere, in timp ce valoarea RSI este pe crestere aproape de zona considerata de supracumparare. Concluzii Puncte tari: - solvabilitate si lichiditate imediata foarte buna - liderul industriei de vopsele auto din Romania prin gama de produse auto ready mix - controleaza pachetul majoritar al producatorului de rasini sintetice Orgachim din Bulgaria, rasinile sintetice fiind principala materie prima in productia de vopsele Puncte slabe: - inregistratea dezechilibrului financiar la nivelul echilibrului bilantier - politica de divident slaba, firma nu a acordat dividende cu toate ca a obtinut profit - free-float foarte mic in piata bursiera Oportunitati: - nivelul de consum inca scazut (4-5 kilograme per capita) fata de alte piete din Europa, de unde si potentialul imens de crestere a pietei de lacuri si vopsele; se asteapta ca pana in 2010 in piata sa se ruleze vanzari de 260 - 270 milioane de euro, cu aproximativ 70% mai mult fata de nivelul incasarilor de anul trecut; asta se traduce acum printr-o rata de crestere minima de 10 - 15% pe an si un prag de rentabilitate sustenabil pe termen lung - cererea tot mai mare venita pe seama renovarii locuintelor vechi si mai ales din partea proiectelor noi rezidentiale - intentia conducerii societatii de a se extinde pe pietele din Uniunea Europeana, precum si intrarea pe piete noi, cum ar fi Libia, Thailanda sau Arabia Saudita Amenintari: - concurenta acerba din acest domeniu - gestiunea cheltuielilor, mai ales a celor din exploatare, care sunt in crestere.

35

ANEXA D4 Bugetul de venituri si cheltuieli previzionate pentru anul 2003: -mii leiCifra de afaceri Profit brut Profit net Investitii 96.078.000 72.059.000 30.294.000

Pentru anul in curs, societatea isi propune, printre altele, vanzari mai mari, in special prin: - recastigarea cotelor de piata pierdute si cresterea vanzarilor comparativ cu anul 2002; - introducerea unui sistem propriu de inalta calitate care tinteste segmentul de piata al vehiculelor comerciale, care sa compenseze scaderea pietei produselor traditionale din segmentul vopselelor auto reparatii; - cresterea cotei pe piata produselor decorative si arhitecturale prin dezvoltarea produselor destinate sectorului constructiilor; Bugetul de venituri si cheltuieli previzionate pentru anii 2004-2005: -mii leiRealizat 31.12.2004 Bugetat 31.12.2005 Venituri totale 954.166.000 1.058.719.000 Cheltuieli totale 887.596.000 975.433.000 Profitul brut 59.188.000 56.834.000 Profitul net 42.225.000 48.029.000 (%) Variatie 2005-2004 10,96 9,90 -3,98 13,74

Desi Bugetul de Venituri si Cheltuieli al POLIMAP pentru 2005 prevede o valoare a profitului brut in scadere cu aproape 4%, profitul net este previzionat la 48 miliarde lei, in crestere nominala cu 13,7% fata de 2004 (6,3% ajustat cu rata inflatiei, care in 2005 este previzionata a fi 7%). Pentru aceasta, compania mizeaza in acest an pe venituri din exploatare de 1.058 miliarde lei, in crestere fata de 954 miliarde lei cat a fost realizat la finele anului trecut. In raportul de gestiune al actionarilor sunt prezentate de asemenea principalele directii de actiune ale societatii pentru anul 2005, care pot fi sintetizate pe principalele domenii de activitate astfel Operatiuni: - reblocarea fabricatiei de vopsele metalizate si a celei de lacuri si diluanti; Dezvoltare: - completarea gamei profesionale de produse; - lansarea produselor ecologice: emailuri, lacuri de parchet; - mentinerea companiei in pozitia de furnizor Dacia - Renault. Vanzari : - explorarea posibilitatilor de export; - resterea retelei de magazine sub brandul POLIMAP; - cresterea vanzarilor in piata constructiilor. 36

Bugetul de venituri si cheltuieli previzionate pe anii 2005-2006 Buget 2006 (RON) Venituri din exploatare 118.504.243 Cheltuieli din exploatare 109.426.032 Rezultat din exploatare 9.078.211 Rezultat brut 8.368.211 Rezultat net 5.457.211 Realizat 2005 (RON) 109.427.910 105.044.289 4.383.621 16.892.135 14.202.050

POLIMAP mizeaza in acest an pe o crestere a veniturilor din exploatare cu 8,3% fata de valoarea realizata in 2005, pe fondul mentinerii cheltuielilor de exploatare la 92,34% din valoarea veniturilor. La nivelul rezultatelor, asteptarile sunt in cazul profitului brut la 50,46% fata de valoarea realizata in 2005, iar profitul net este de asteptat a fi la finalul lui 2006 la 60,57% din cel inregistrat la finalul anului 2005. Insa acest profit ridicat din 2005 s-a datorat in mare parte vanzarii de catre companie a 14 hectare de teren in sud-estul Bucurestiului, asta explicand revizuirea in acest sens a obiectivelor financiare pe anul 2006.In primul trimestru din 2006, obiectivul de venit din exploatare se afla la 14,3% din venitul bugetat, iar cheltuielile de exploatare la 15,95% din cele bugetate. La nivel de rezultate s-au obtinut pierderi, exceptie facand rezultatul din activitatea financiara DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A Data : 31.10.2006 Continut DOSAR PERMANENT Sectiunea: Fiscal i social Ref. Continut Ref. PE Pag: 1 Ref.

37

Declaraiile de impozit pe profit PE 1 pentru ultimii 3 ani Deconturile de TVA Declaraii Buget de Stat PE 3 Procese verbale de control PE 4 Situaia numrului angajailor n firm pentru ultimii 3 ani PE 5 PE 2

101- Declaratia privind impozitul pe profit PE 1 PE 2 300 - Decont privind taxa pe valoare adaugata PE 3 100 - Declaratiile privind obligatiile de plata la bugetul general consolidat PE 4 PE 5 Anexa E 5

ANEXA E5 SITUATIA NUMARULUI DE SALARIATI Structura organizatorica a S.C. POLIMAP S.A. este o structura de tip piramidal, asa dupa cum se poate observa si din organigrama societatii. Aceasta structura organizatorica are n vedere asigurarea functiunilor de baza ale societatii: productie, comerciala, cercetare dezvoltare, financiar-contabila, personal; departamentele societatii, cu componentele lor (sectii, laboratoare, servicii, birouri, etc.), asigurnd functiunile de baza ale societatii. Salariatii sunt reprezentati prin sindicat in relatia cu conducerea Societatii. Sindicatul POLIMAP a fost infiintat in 1990 si numara peste 200 de membri. Contractul colectiv de munca se negociaza intre reprezentatii Societatii si ai sindicatelor pe o perioada de un an, cu revederea politicii salariale in fiecare an. Nu au existat miscari sindicale importante care sa perturbe activitatea Societatii. Producatorul de vopsele POLIMAP Bucuresti a disponibilizat la sfarsitul anului 2002, 40% din angajati din totalul de aproape 850 - ca urmare a inchiderii sectiei de rasini, principalele materii prime folosite la productia vopselelor. Decizia a fost luata pe considerente financiare, dupa ce conducerea companiei si principalii actionari au ajuns la concluzia ca este mai ieftin sa importe rasini decat sa le produca. Numarul mediu de angajati ai societatii, la finele anului 2003, era de circa 450 de persoane. In anul 2004 s-au inregistart urmatoarele cifre in ceea ce priveste personalul intreprinderii : Nr. Mediu de salariati : 38

30.06.2004 31.12.2004

370 389

Se observa o scadere a numarului de salariati in anul 2004 fata de 2003 cu circa 14 %. Numarul mediu de salariati inregistrat in cursul exercitiului financiar 2005 este de 431 de salariati, avand urmatoarea structura : Numar de persoane : Muncitori 244 Tesa 187 TOTAL 431 In decursul acestei perioade nu s-au inregistrat boli profesionale sau accidente de munca grave in cadrul angajatilor societatii. Numarul total de salariati a fost, la sfarsitul anului 2005, de 758 persoane, din care: muncitori 75% (568) o muncitori direct productivi 43% (244) o muncitori indirect productivi 57% (324) maistri 3% (22) personal tehnico-administrativ 22% (168). Repartitia pe sexe a personalului este urmatoarea: femei 44% (334) barbati 56% (424) Structura personalului muncitor (568 persoane) din punct de vedere al calificarii este: muncitori calificati 93% (528) muncitori necalificati 7% (40) Structura personalului tehnico-administrativ (168 persoane) din punct de vedere al nivelului de pregatire profesionala se prezinta astfel: personal cu studii superioare 37,5% (63 persoane) personal cu studii medii 62,5% (105 persoane) Se remarca ponderea importanta a personalului cu studii medii si superoare (22%) din totalul personalului angajat, ceea ce reprezinta un avantaj pentru unitate. Concluzionand, putem aprecia ca actuala structura organizatorica a societatii, prin diviziunile ei administrative asigura intr-o buna masura functiunile de baza ale societatii. DOSARUL CLIENT: S.C. POLIMAP S.A. Data : 31.10.2006 Continut

DOSAR PERMANENT Sectiunea: Juridic Ref. Continut

Ref. PF Pag: 1 Ref.

39

Actul constitutiv i actele adiionale PF 1 ale firmei

Anexa F 1

PF 1 PF 2

Contractul colectiv de munc

PF 2 PF 3 Anexa F 3

Contractele de leasing

PF 3 PF 4 Anexa F 4

Contractele de mprumut

PF 4 PF 5 Anexa F 5

Contracte comerciale

PF 5 Nu s-au inregistrat litigii importante. PF 6 Societatea nu este implicata in litigii majore la sfarsitul perioadei analizate.

Litigii

PF 6

ANEXA F1 ACTUL CONSTITUTIV al Societii Comerciale POLIMAP S.A. CAPITOLUL 1. DENUMIREA, FORMA JURIDIC, SEDIUL, OBIECTUL, DURATA Articolul 1. Denumirea i forma juridic a societii Denumirea societii comerciale este POLIMAP S.A., avnd forma juridic de societate comercial pe aciuni. Aceasta i desfoar activitatea n conformitate cu legile romne i prezentul act constitutiv. 40

Societatea se nfiineaz de ctre : 1. (numele si prenumele actionarului) ................................................, nscut n (localitatea si judetul/sectorul) ............................ domiciliat n (localitatea si judetul/sectorul) ............................. str. ............................ nr. ......, bloc ........, scara ......., etaj ......., ap. ......, cod postal .................. de cettenie ............. posesor al buletinului/crtii de identitate seria ........ nr. ............... eliberat de ......................... la data de .........................., n calitate de asociat actionar 2 etc. . n toate actele, facturile, anunurile, publicaiile i alte acte emannd de la societate, trebuie s se menioneze : denumirea, forma juridic, sediul social, codul unic de nregistrare al societii. Articolul 2. Sediul societii Prile contractante au stabilit ca sediul societii s fie n Romnia, municipiul Bucuresti, Bdul Theodor Pallady nr. 51, sector 3. Sediul societii poate fi schimbat n alt localitate din Romnia prin decizia adunrii generale a acionarilor. Societatea poate avea sucursale, filiale, puncte de desfacere n magazine, locuri stradale, oboare, reprezentane, agenii, etc., situate i n alte localiti din Romnia. Articolul 3. Obiectul de activitate al societii A. Activitatea principal : COD CAEN 2430 - Fabricarea vopselurilor, lacurilor, cernelii tipografice si masticurilor B. Activiti secundare: producerea de rasini sintetice, lacuri, vopsele, emailuri, diluanti si cerneluri tipografice si comercializarea acestora en-gros si en-detail; comercializarea de produse industriale, bunuri de larg consum, en-gros si en-detail; efectuarea de operatiuni de import, export, operatiuni speciale de asistenta tehnica; prestarea de servicii de marketing, consulting, intermedieri, reprezentari si alte servicii in domeniul comertului intern si extern; prestarea de servicii tehnice si comerciale intre terti; prestarea de servicii de depozitare, manipulare si transport prin depozite si statii C.F.R., auto proprii; industrializarea de produse de orice natura; servicii de multiplicare, tiparire si difuzare de publicatii, de carte si alte materiale culturale si de propaganda. Obiectul de activitate se interpreteaz conform Hotrrii Guvernului nr. 656 din data de 06 octombrie 1997 privind aprobarea Clasificrii activitilor din economia naional CAEN, publicat n Monitorul Oficial nr. 301 bis din data de 05 noiembrie 1997 i Ordinului nr. 601/26 noiembrie 2002 privind actualizarea clasificrii activitilor din economia naional CAEN, publicat n Monitorul Oficial nr. 908 din 13 decembrie 2002. Articolul 4. Durata societii Durata societii este nelimitat, ncepnd de la data nregistrrii ei la Oficiul Registrului Comerului.

41

CAPITOLUL 2. CAPITALUL SOCIAL i ACIUNILE Articolul 5. Capitalul social Capitalul social subscris const n numerar i este n valoare de 7.125.748 mii lei, vrsat integral la data constituirii societii. Capitalul social subscris este divizat n 71.257.475 de aciuni, n valoare egal de 1000 lei fiecare. Aportul la capitalul social pentru fiecare acionar se cifreaz dup cum urmeaz : - d-l.. - lei, reprezentnd .aciuni; - d-l.. - lei, reprezentnd .aciuni; - d-l.. - lei, reprezentnd .aciuni; - d-l.. - lei, reprezentnd .aciuni; Articolul 6. Certificatele de acionar Certificatele pentru dovedirea aciunilor se emit de societate prin reprezentanii si legali, corespunztor numrului de aciuni al fiecrui acionari. Dup constituire, societatea va emite aciuni care vor conine urmtoarele date : numele, prenumele i domiciliul acionarului, codul unic de nregistrare n Registrul Comerului sub care este nregistrat societatea i numrul Monitorului Oficial n care s-a fcut publicarea, capitalul social, numrul aciunilor deinute, numrul de ordine i valoarea nominal a acestora, vrsmintele efectuate. Societatea va ine evidena aciunilor ntr-un registru al acionarilor care se pstreaz la sediul societii. Articolul 7. Dreptul de vot i obligaiile sociale Fiecare aciune subscris i vrsat de acionari confer acestora dreptul la un vot n adunarea general a acionarilor, dreptul de a alege i de a fi ales n organele de conducere, dreptul de a participa la distribuirea beneficiilor, potrivit prevederilor actului constitutiv, precum i alte drepturi nscrise n actul constitutiv. Deinerea aciunii implic adeziunea de drept la prezentul act constitutiv. Obligaiile societii sunt garantate cu patrimoniul acesteia, iar acionarii sunt obligai la plata aciunilor subscrise. Patrimoniul societii nu poate fi grevat de datorii sau alte obligaii personale ale acionarilor. Un creditor al unui acionar poate formula pretenii asupra prii din beneficiul care i se va repartiza de ctre adunarea general a acionarilor sau a cotei-pri cuvenite acestuia la lichidarea societii efectuat potrivit prezentului act constitutiv. Articolul 8. Aciunile Aciunile sunt indivizibile cu privire la societate, care nu recunoate dect un proprietar pentru fiecare aciune. Cesiunea parial sau total a aciunilor ntre acionari sau teri se poate face n condiiile i cu procedura prevzut de lege. n cazul pierderii unor aciuni, proprietarul va trebui s anune Administratorul societii i s fac public faptul prin pres. Dup o durat de ase luni va putea obine un duplicat al aciunii. Articolul 9. Drepturile i obligaiile acionarilor Fiecare aciune, subscris i vrsat de acionarii-fondatori, confer titularului urmtoarele drepturi principale: - de a participa, delibera i vota n cadrul adunrii generale a acionarilor, fiecare aciune conferindu-i acestuia dreptul la un vot ; - de a participa la repartizarea profitului societii, precum i la mprirea patrimoniului acesteia n caz de lichidare, proporional cu cota de capital social subscris i vrsat ; 42

de a controla, mpreun sau separat, activitatea i situaia economico-financiar a societii, personal sau prin reprezentanii lor ; - dreptul de preferin la subscrierea de noi aciuni, n cazul majorrii capitalului social, precum i n alte situaii ; - de cedare total sau parial a aciunilor n condiiile stabilite de Adunarea general a acionarilor sau printr-un act autentificat ntre acetia ; - de asemenea, beneficiaz de orice alte drepturi prevzute n actul constitutiv al societii, precum i n legislaia romn n vigoare ; Acionarii sunt obligai : - s efectueze n termenul stabilit vrsmintele cotelor sociale subscrise ; - s sprijine activitatea societii n vederea realizrii scopului i obiectului ei de activitate ; - s-i ndeplineasc cu bun-credin obligaiile contractuale ce le revin din contractele ncheiate de societate cu terii ; - s nu divulge secrete cu privire la activitatea i starea economico-financiar a societii. Rspunderea acionarilor, sub aspect material i n legtur cu activitatea gestionar a societii, este limitat la valoarea aciunilor deinute. Articolul 10. Majorarea sau micorarea capitalului social Capitalul social poate fi majorat prin emisiunea de noi aciuni sau prin majorarea valorii nominale a aciunilor existente, n schimbul unor aporturi n numerar i / sau n natur. Mrirea capitalului social prin majorarea valorii nominale a aciunilor poate fi hotrt numai cu votul tuturor acionarilor, n afara cazului cnd este realizat prin ncorporarea rezervelor, beneficiilor sau primelor de emisiune. Capitalul poate fi ns redus numai pn la limita minim prevzut de lege pentru acest tip de societate. CAPITOLUL 3. CONDUCEREA, ADMINISTRAREA I REPREZENTAREA SOCIETII Articolul 11. Adunarea general a acionarilor Adunarea general a acionarilor este organul de conducere al societii comerciale care decide asupra activitii acesteia i asigur politica ei economic i comercial. Administrarea i reprezentarea societii este asigurat de Administrator, numit manager. Managerul angajeaz astfel o activitate de conducere i control, de supraveghere atent a activitii societii, putnd acorda mputernicire altor persoane pentru a angaja societatea fa de teri persoane fizice sau juridice. Articolul 12. Atribuiile Adunrii Generale a Acionarilor Adunarea general a acionarilor are urmtoarele atribuii principale: - aprob structura organizatoric a societii comerciale i numrul de posturi, precum i normativul de constituire a compartimentelor funcionale i de producie; - alege Administratorul i membri Comisiei de cenzori, inclusiv cenzorii supleani, le stabilete remunerarea, i descarc de activitate i i revoc; - alege directorul general i adjuncii acestuia, le stabilete remunerarea, i descarc de activitate i i revoc; - stabilete competenele i rspunderile Administratorului i ale Comisiei de cenzori; - stabilete nivelul de salarizare a personalului angajat la societatea comercial, n funcie de studii, munca efectiv prestat, cu respectarea limitei maxime de salarizare prevzut de lege; - aprob i modific programele de activitate i bugetul societii comerciale; - hotrte cu privire la contractarea de mprumuturi bancare i la acordarea de garanii; 43

examineaz, aprob sau modific bilanuli contul de beneficii i pierderi dup analizarea raportului Administratorului i al Comisiei de cenzori, aprob repartizarea beneficiilor ntre acionari; - hotrte cu privire la nfiinarea i desfiinarea de filiale, sucursale, agenii; - hotrte cu privire la mrirea sau reducerea capitalului socia, la modificarea numrului de aciuni i asupra valorii acestora, precum i la cesiunea aciunilor; - hotrte cu privire la modificarea actului constitutiv, precum i la transformarea formei juridice a societii; - hotrte cu privire la comasarea, divizarea sau dizolvarea sau lichidarea societii comerciale; Atribuiile adunrii generale ordinare i extraordinare ale acionarilor se difereniaz potrivit legii. Articolul 13 Convocarea adunrii generale a acionarilor Adunarea general a acionarilor se convoac de Administratorul societii. Adunrile generale ordinare au loc o dat pe an, n termen de dou luni de la ncheierea exerciiului economico-financiar, pentru examinarea bilanului i a contului de beneficii i pierderi pe anul precedent i pentru stabilirea programului de activitate i a bugetului pe anul n curs. Adunrile generale extraordinare se convoac la cererea acionarilor reprezentnd cel puin o treime din deintorii capitalului social,la cererea Comisiei de cenzori, precum i n cazul n care capitalul social s-a diminuat cu mai mult de 10%, timp de doi ani consecutiv, cu excepia primilor doi ani de la nfiinarea societii. Adunarea general va fi convocat de Administrator ori de cte ori va fi nevoie, n conformitate cu dispoziiile din actul constitutiv, cu cel puin 15 zile nainte de data stabilit. Convocarea va fi publicat ntr-unul dintre ziarele de larg circulaie n localitatea unde se afl sediul societii comerciale i va cuprinde: locul i data adunrii, ordinea de zi, precum i orice alte date necesare. Articolul 14. Cvorumul legal Adunarea general ordinar este constituit valabil i poate lua hotrri dac la prima convocare acionarii prezeni sau reprezentai dein cel puin 2/3 din capitalul social, iar la a doua convocare dac dein cel puin din capitalul social. Adunarea general extraordinar este constituit i poate lua hotrri dac la prima convocare acionarii prezeni sau reprezentai dein cel puin din capitalul social. Articolul 15. Administrarea societii Administrarea societii se va realiza de ctre Administratorul unic, domnul ION FLORESCU. La nevoie, Adunarea geneal a acionarilor poate numi un alt administrator care are drepturile i obligaiile prevzute de lege i prezentul act constitutiv, i anume : - administreaz patrimoniul societii i rspunde pentru pstrarea integritii acestuia; - ncheie operaii economice i financiare n contul societii pentru realizarea obiectului de activitate; - asigur aprovizionarea i desfacerea mrfurilor i celorlalte produse, care fac obiectul activitii societii; - negociaz cu furnizorii preurile de cumprare a mrfurilor i stabilete, n limitele legale, preurile de desfacere cu ridicata i amnuntul; - organizeaz, n conformitate cu legea contabilitii, evidena tehnico-operativ i contabil a societii, inerea corect a registrelor contabile i ntocmirea bilanului i a contului de profit i pierderi;

44

- prezint adunrii generale a acionarilor spre aprobare, bilanul i contul de profit i pierderi, urmnd ca dup aprobarea acestuia s le depun n termenele legale, la administraia financiar, registrul comerului i s le publice n Monitorul Oficial; - aduce la ndeplinire hotrrile adunrii generale a acionarilor, prevederile prezentului act constitutiv i dispoziiile legale; - Administratorul este rspunztor de ndeplinirea tuturor obligaiilor aferente prevederilor Legii nr. 31 din 1990 cu modificrile i completrile ulterioare; CAPITOLUL 4. CONTROLUL SOCIETII Articolul 16. Despre cenzori Gestiunea societii este controlat de o Comisie de cenzori compus din trei membri. Pentru a putea exercita dreptul de control, acionarilor li se va prezenta, la cerere, date cu privire la activitate, situaia patrimoniului, a profitului i a pierderilor. Cenzorii au urmtoarele atribuii: - n cursul exerciiului financiar verific casa i registrele de eviden contabil i prezint comitetului de direcie rapoarte de activitate; - la ncheierea exerciiului financiar controleaz exactitatea inventarului, a documentelor i a informaiilor prezentate de Administrator asupra conturilor societii, a bilanului i a contului de profituri i pierderi, prezentnd adunrii generale a acionarilor un raport scris prin care se propune aprobarea sau modificarea bilanului i contului de profituri i pierderi; - la lichidarea societii controleaz operaiunile de lichidare; - prezint adunrii generale a acionarilor punctul lor de vedere cu privire la reducerea capitalului social sau la modificarea actului constitutiv. Remunerarea cenzorilor se fixeaz de ctre adunarea general a acionarilor. Cenzorii se ntlnesc la sediul societii i iau decizii cu unanimitate de voturi. Dac nu se realizeaz unanimitatea, raportul de divergene se nainteaz serviciului central pentru expertize din Ministerul Finanelor, care va verifica temeinicia divergenelor. Rezultatul expertizei va fi supus deciziei adunrii generale a acionarilor. Cenzorii sunt responsabili fa de societate pentru prejudiciile cauzate acesteia prin nendeplinirea sau ndeplinirea cu rea credin a atribuiilor ce le revin conform prezentului act constitutiv. Cenzorii pot provoca adunarea general a acionarilor n cazul n care capitalul social s-a diminuat cu mai mult de 10%, cu excepia primilor doi ani de la constituirea societii sau ori de cte ori consider necesar pentru alte situaii. Cenzorii se numesc pentru o perioad de doi ani. Prima Comisie de cenzori este alctuit din urmtoarele persoane: 1. 2. . 3.

CAPITOLUL 5. ACTIVITATEA FINANCIAR A SOCIETII Articolul 17. Exerciiul economico-financiar Exerciiul economico-financiar ncepe de la 01 ianuarie i se va ncheia la 31 decembrie al fiecrui an. Primul exerciiu ncepe la data constituirii societii.

45

Articolul 18. Evidena contabil, bilanul contabil, contul de beneficii i pierderi, participarea la beneficii i pierderi i controlul gestiunii Societatea va ine evidena contabil a activitii economico-financiare, va ntocmi bilanul i contul de beneficii i pierderi, n conformitate cu Normele Metodologice elaborate de Ministerul Finanelor. Beneficiul societii se stabilete pe baza bilanului contabil. Din beneficiul prevzut n bilanul contabil se scade impozitul legal, rezultnd beneficiul cuvenit societii, care se repartizeaz de Administrator pe destinaiile hotrte de acesta. Acionarii pot ncasa de la casieria societii, sume de bani n contul viitoarelor dividende. Participarea la beneficii i pierderi se face proporional cu capitalul social deinut de fiecare acionar. Societatea ine registrele prevzute de lege. CAPITOLUL 6. MODIFICAREA FORMEI JURIDICE. DIZOLVAREA. LICHIDAREA. LITIGII Articolul 19. Modificarea formei juridice Societatea va putea fi transformat n alt form de societate prin hotrrea adunrii generale a acionarilor. Pentru constituire, noua societate va ndeplini formalitile legale de nregistrare i publicitate cerute la modificarea societilor. Articolul 20. Dizolvarea societii Urmtoarele situaii duc la dizolvarea societii: - imposibilitatea realizrii obiectivului social; - declararea nulitii societii; - hotrre judectoreasc, n caz de nenelegeri grave ntre acionari; - hotrrea adunrii generale; - numrul acionarilor va fi redus sub minimul legal. - n caz de deces, dac motenitorii legali nu continu activitatea. Dizolvarea societii trebuie nscris la Oficiul Registrului Comerului i publicat n Monitorul Oficial.

Articolul 21. Lichidarea societii n caz de dizolvare, societatea va fi lichidat. Lichidarea societii i repartizarea patrimoniului se face n condiiile i cu respectarea procedurii prevzute de lege. Articolul 22. Litigii Litigiile societii cu persoane fizice sau juridice romne sunt de competena instanelor judectoreti. Litigiile nscute din raporturile contractuale dintre societate i persoane juridice romne pot fi soluionate i prin arbitraj potrivit legii. CAPITOLUL 7. DISPOZIII FINALE Articolul 23 Formalitile de constituire a societii Prevederile prezentului act constitutiv se completeaz cu dispoziiile legale referitoare la societile comerciale. 46

Redactat de parte n 4(patru) exemplare. Acionari Fondatori . (numele si prenumele) . (numele si prenumele)

ANEXA F3 CONTRACT DE LEASING Art. 1. PRILE CONTRACTANTE Societatea comercial ........................ cu sediul n ........... str. ........ nr. .... sect. .... al municipiului Bucureti/judeul ............... tel. ........... fax.............. nmatriculat n Registrul Comerului ............... sub nr. ............ avnd contul nr. ................. la Banca ................... i codul fiscal nr. .................... prin reprezentani legali ............... ........... avnd funcia .................. cetean ................... posesor al actului de identitate/paaport nr. .................... n calitate de LOCATOR i Societatea comercial .......................... cu sediul n ............. str. ......... nr. .... sect. ......... al municipiului Bucureti/judeul ............... tel. ........... fax .............. nmatriculat n Registrul comerului .............. sub nr. ............... avnd contul nr. ............. la Banca ................... i codul fiscal nr. ............... prin reprezentani legali ........... .............. avnd funcia .................. cetean ............... posesor al actului de identitate/paaport nr. ....................... n calitate de UTILIZATOR. S-a ncheiat prezentul contract. Art. 2. OBIECTUL CONTRACTULUI Locatorul ................ se oblig s transmit dreptul de folosin i posesia bunului descris mai jos (se precizeaz denumirea, marca i documentele de atestare al acestuia) n valoare de ...................., iar utilizatorul s plteasc i s preia acest bun. Predarea-primirea bunului ce face obiectul utilizrii se consemneaz n proces-verbal, anexat la prezentul contract. Bunul ce face obiectul contractului va fi utilizat pentru ................ ....................... (scopul, destinaia bunului, eficiena comercial). Art. 3. DURATA CONTRACTULUI Contractul se ncheie pe o durat de ...............ani, cu ncepere de la data de ................. pn la data de .............. Contractul se poate prelungi, n care scop prile vor ncheia i semna un act adiional scris. Art. 4. PREUL I MODALITI DE PLAT Preul pentru folosirea bunului este de ........... pe lun. Redevenele pltite care acoper valoarea de circulaie a bunului vor fi calculate innd seama de o marje de profit i de amortizarea integral a bunului, regimul de amortizare fiind stabilit de pri, de comun acord, n conformitate cu legea. Evoluia ratei inflaiei care se nregistreaz ulterior perfectrii prezentului contract poate determina indexarea redevenelor. Art. 5. Prile au convenit ca plata s se fac prin: a) virament cu ordin de plat; b) fila CEC; c) cambie. Plata se va face lunar, n a 25-a zi, n contul locatorului cu nr. ...... ......... deschis la 47

Banca ...................... sucursala ........... n cazul n care, la expirarea contractului de leasing, utilizatorul i exprim intenia de a cumpra bunul, locatorul trebuie s aib n vedere vrsmintele efectuate anterior cu titlu de redeven i amortizrile. n situaia n care contractul de leasing a fost ncheiat ca urmare a unei novaii, prin care s-a stins un raport juridic anterior nscut n baza unui contract de locaie de gestiune, locatorul va lua n considerare i ratele cu titlu de chirie pltite n baza contractului de locaie la gestiune, dac acest contract a fost ncheiat cu acelai utilizator. Art. 6. GARANII I ASISTENA TEHNIC Locatorul garanteaz bunul predat n folosina utilizatorului pentru a) performane ............................................................ b) calitate ........................................................ pe o perioad de .................. calculat de la ................. pn la ................. Locatorul se oblig s acorde asisten tehnic n procesul de utilizare pe toat durata prezentului contract. Locatorul va livra, odat cu bunul: - cartea tehnic, instruciuni, documentaie ............................... Locatorul va garanta pe utilizator de eviciune din partea oricrei persoane fizice sau juridice care ar pretinde vreun drept real asupra bunului nchiriat. Art. 7. OBLIGAIILE LOCATORULUI Locatorul se oblig: a) s confere utilizatorului un drept de folosin i posesia bunului utilizat n sistem de leasing; b) s-i predea utilizatorului bunul la termenul stipulat n contract ........................... la adresa .............. pe baz de proces-verbal. Cheltuielile de predare vor fi suportate de ........................... . c) locatorul garanteaz bunul livrat pe o perioad de ......... ani care curge din momentul recepiei, n urmtoarele condiii .................... d) locatorul se oblig s nu nstrineze, s nu greveze i s nu dispun de instalaie n alt mod n proprie iniiativ pe durata contractului; e) s respecte la expirarea contractului de leasing, dreptul de opiune al utilizatorului, ce const n posibilitatea de a solicita achiziionarea bunului sau restituirea acestuia. Art. 8. OBLIGAIILE UTILIZATORULUI Utilizatorul se oblig: a) s preia i s foloseasc bunul, dup destinaia care rezult din documentaie i clauzele prezentului contract; b) s nu ncheie un contract de sublocaie privind bunul ncredinat, fr acordul locatorului; c) s efectueze plile cu titlu de redeven n cuantumul valoric stabilit i la datele fixate n prezentul contract; d) s execute la termen i n bune condiii toate reparaiile capitale i curente; e) s suporte cheltuielile de ntreinere i reparaiile ocazionate de ntrebuinarea bunului n activitatea sa; f) s fixeze pe prile i pe piesele componente ale instalaiei plcue din care s rezulte numele furnizorului (n scop publicitar); g) s apere, n raporturile cu alte persoane, dreptul de proprietate al locatorului cu privire la bunul ce face obiectul prezentului contract. n caz de pierdere, deteriorare, furt, dispariie a bunului, din culpa sa, s plteasc proprietarului contravaloarea bunului. h) s asigure bunul la o societate de asigurri autorizat i s plteasc sumele de asigurare, ori s preia contractul de asigurare de la locator; i) s plteasc toate impozitele i taxele, precum i utilitile consumate (energie electric, termic, gaze naturale, salubritate, telefon, fax etc; j) s efectueze investiiile convenite cu locatorul, prevzute n anexa de la prezentul contract; k) s restituie bunul locatorului, n stare de bun folosin, potrivit destinaiei sale, la expirarea 48

sau rezilierea contractului, n cazul n care nu s-a exercitat dreptul de opiune, prin notificare scris, cu cel puin 30 de zile nainte de data expirrii fiind considerat c, iniial, l-a primit n stare bun. Art. 9. RSPUNDEREA CONTRACTUAL n cazul n care utilizatorul refuz s primeasc bunul la termenul stipulat, nu-i respect obligaiile privitoare la investiii sau dac se afl n reorganizare judiciar sau faliment, locatorul are dreptul s rezilieze prezentul contract cu daune interese. n cazul n care utilizatorul nu-i execut obligaia de plat a redevenei, locatorul are dreptul s perceap penaliti de ......% pe zi de ntrziere, calculat la valoarea ratelor restante. Pentru neplata redevenei, trei luni consecutiv, locatorul are dreptul a rezilia contractul prin simpl notificare, cu plata de daune interese, ce cuprind redevenele scadente i cuantumul valoric al redevenelor care au rmas de pltit pn la expirarea prezentului contract. Pentru alte cauze, rezilierea poate avea loc prin convenia prilor sau prin hotrre judectoreasc. Nerespectarea dreptului de opiune al utilizatorului oblig locatorul la plata de daune ce vor fi egale cu valoarea contabil rmas. Art. 10. FORA MAJOR Fora major ivit dup ncheierea contractului care mpiedic sau ntrzie total/parial executarea contractului apr de rspundere partea care nu i-a putut ndeplini obligaiile din aceast cauz pentru perioada n care aceast ndeplinire este mpiedicat sau ntrziat, conform art. 1082-1083 Cod civil. Prevederile articolului precedent nu se aplic n cazul n care partea care invoc fora major era n ntrziere. Prin for major se nelege un eveniment neprevzut i de nenlturat, independent de voina prilor care ntrzie sau mpiedic total/parial ndeplinirea obligaiilor contractuale, cum ar fi o calamitate natural, incendiu, mobilizare, rechiziie, insurecie starea de rzboi. Greva nu va fi considerat caz de for major. Partea care invoc fora major este obligat s justifice celeilalte pri, n termen de 5 zile de la apariia cazului de for major, existena acestuia, prin notificare scris nsoit de acte doveditoare, confirmate de Camera de Comer i Industrie a Romniei. Dac notificarea nu s-a transmis n condiiile stabilite, partea aflat n culp este responsabil de prejudiciile provocate celeilalte pri, ntruct nu a fcut dovada existenei cazului de for major. Art. 11. MODIFICAREA CONTRACTULUI Modificarea contractului se face de comun acord prin act adiional semnat de ambele pri. Art. 12. DISPOZIII FINALE Litigiile aprute n legtur cu formarea, validitatea, interpretarea sau executarea obligaiilor contractuale se soluioneaz pe cale amiabil sau arbitral. n lipsa unei clauze compromisorii, litigiile vor fi soluionate la instanele judectoreti competente. Prezentul contract, inclusiv anexele, a fost ncheiat n dou exemplare, cte unul pentru fiecare parte. LOCATOR, ANEXA F4 CONTRACT DE IMPRUMUT GARANTAT CU IPOTECA Incheiat astazi .................. la ......................................

49

I. PARTILE CONTRACTANTE 1.1. D .........................................................................., domiciliat in ...................................................., str. .................................... nr. .............., bloc .........., scara .........., etaj .........., apartament ......., sector/judet ............................., nascut la data de (ziua, luna, anul) ............................................. in (localitatea) ............................... sector/judet ................................., fiul lui ............................... si al ........................, posesorul buletinului (cartii) de identitate seria .......... nr. .........................., eliberat de ............................., cod numeric personal ............................................., in calitate de imprumutator, pe de o parte, si 1.2. D ........................................................................., domiciliat in ...................................................., str. ................................... nr. .............., bloc .........., scara .........., etaj .........., apartament ......., sector/judet ............................, nascut la data de (ziua, luna, anul) ............................................. in (localitatea) ............................ sector/judet ................................., fiul lui ................................. si al ........................, posesorul buletinului (cartii) de identitate seria .......... nr. ........................., eliberat de ..........................................., cod numeric personal .............................., in calitate de imprumutat, pe de alta parte, au convenit sa incheie prezentul contract de imprumut garantat cu ipoteca, cu respectarea urmatoarelor clauze: II. OBIECTUL CONTRACTULUI 2.1. ..................................... declar ca dau cu titlu de imprumut lui ..................................... suma de .......................... dolari S.U.A., reprezentand echivalentul a ................................ lei, calculat la cursul de schimb valutar de astazi ................................ 1 dolar S.U.A. = ............................ lei. 2.2. Imprumutul se face in conditiile art. 1576 Cod civil, cu obligatia imprumutatului de a restitui integral suma imprumutata in dolari S.U.A., in ........................... ani/luni de la semnarea prezentului contract. 2.3. Imprumutul se face cu o dobanda de ........................% pe an, ce reprezinta dobanda acordata de Banca ................................ S.A. la depozit. III. OBLIGATIILE PARTILOR 3.1. Imprumutatul declara ca a primit cu titlu de imprumut de la imprumutator suma de ...................... dolari S.U.A. reprezentand echivalentul a ................................................. lei, calculat la cursul de schimb valutar din data de ...................................... cand 1 dolar = .................................. lei. 3.2. Imprumutatul este de acord cu termenul si conditiile de rambursare a imprumutului prevazute in prezentul contract cu mentiunea ca se obliga sa restituie integral suma imprumutata in dolari S.U.A. IV. DURATA CONTRACTULUI 4.1. Imprumutul se acorda pe un termen de ............................................ ani/luni incepand de la data de ............................ data autentificarii si pana la data de ............................. . V. GARANTII SI RASPUNDERI 5.1. In vederea garantarii imprumutului, imprumutatul constituie in favoarea imprumutatorului o ipoteca conventionala asupra apartamentului nr. .............. din blocul ........., scara ................., etajul ........., situat in ......................................................... str. .............................................. nr. ........., compus in intregime din ........................ camere de locuit si dependinte, si este de acord cu inscrierea acestei ipoteci in Registrul de transcriptiuni si inscriptiuni imobiliare al Judecatoriei ............................... . 5.2. Apartamentul este dobandit prin cumparare in baza contractului de vanzare-cumparare autentificat sub nr. ................................./.................................... de ................................, transcris sub nr. ......................./..................... de Judecatoria ........................, de la ......................... . Din contractul mentionat rezulta ca ........................... a dobandit apartamentul, la randul sau, prin cumparare, in baza contractului de vanzare-cumparare 50

autentificat sub nr. ................../.............. de ..........................., si transcris sub nr. ................/.................. de Judecatoria .......................... . 5.3. Pentru acest apartament sunt platite la zi taxele si impozitele de catre ......................................., conform certificatului fiscal nr. ............................/......................... emis de Administratia financiara .................................. . 5.4. Imprumutatul cunoaste dispozitiile art. 292 Cod penal cu privire la fals in declaratii atunci cand declara ca apartamentul mai sus mentionat nu a trecut in proprietatea statului in baza vreunui act normativ, nu este instrainat, fiind in mod legal si continuu in proprietatea si posesia sa, de la data dobandirii si pana in prezent si nici nu este grevat de sarcini, astfel cum rezulta din certificatul nr. ......................./...................... eliberat de Judecatoria ..................................... . 5.5. Imprumutatul se obliga sa nu instraineze apartamentul si sa nu-l mai ipotecheze pana la plata integrala a acestui imprumut. VI. LITIGII 6.1. Partile au convenit ca eventualele litigii, in cazul in care nu este posibila rezolvarea pe cale amiabila, sa le defere instantei judecatoresti competente. VII. CLAUZE FINALE 7.1. In cazul nerestituirii imprumutului la termenul stipulat in prezentul contract, imprumutatorul este in drept sa investeasca prezentul contract cu formula executorie fara somatie sau punere in intarziere si sa ceara executarea sa prin scoaterea la vanzare a imobilului, ce constituie garantie pentru acoperirea sumei imprumutate si a cheltuielilor de executare. 7.2. Imprumutatul convine sa se prezinte personal sau prin mandatar la Judecatoria ........................... in vederea luarii inscriptiei ipotecare asupra imobilului ce-l aduce garantie. 7.3. Taxa de autentificare, timbrul judiciar si onorariul notarial sunt suportate de imprumutat. 7.4. Prezentul contract a fost incheiat intr-un numar de .................... exemplare, din care ..................... astazi, data semnarii lui. IMPRUMUTATOR IMPRUMUTAT

- // -

ANEXA F5 CONTRACT DE VNZARE-CUMPRARE COMERCIAL I. PRILE CONTRACTANTE 51

Societatea comercial S.C. AMONIL S.A. cu sediul n Bucuresti, telefon 424.38.74, fax 424.38.35, e-mail amonil@comp.ro, nmatriculat la Oficiul Registrului Comerului Bucureti sub nr. J40/7651/1998, CUI 2159645, titular a contului numrul RO87BACX0000000080779410, deschis la HVB Bank Romania, reprezentat de domnul/doamna Antonescu Liviu, care are funcia de Director General, n calitate de VNZTOR i Societatea comercial S.C. POLIMAP S.A. cu sediul n Bucuresti, telefon 021/6305730, e-mail POLIMAP@POLIMAP.ro, nmatriculat la Oficiul Registrului Comerului Bucureti sub nr. J40/205/91, CUI 326318, titular a contului numrul RO18RNCB0076029425370001, deschis la Banca Comerciala Romana, reprezentat de domnul/doamna Ion Florescu, care are funcia de Administrator, n calitate de CUMPRTOR au convenit ncheierea prezentului contract de vnzare-cumprare comercial cu respectarea urmtoarelor clauze : II. OBIECTUL CONTRACTULUI Art.1. Vnztorul se oblig s vnd, iar cumprtorul se oblig s cumpere 20 de masini amestecare vopseluri. Art.2. Vnztorul i cumprtorul se oblig s se ntiineze reciproc i sincer cu privire la destinaia mrfurilor, la nevoile pe care acestea urmeaz s le satisfac, i precauiile pe care le impune utilizarea lor; cumprtorul se oblig s respecte instruciunile de utilizare a mrfurilor. III. AMBALAREA, MARCAREA, ETICHETAREA I TIMBRAREA MRFURILOR Art.3. Vnztorul se oblig s ambaleze mrfurile n amabalaje adecvate care s permit transportarea mrfurilor de o asemenea manier nct s nu-l pgubeasc pe cumprtor. Mrfurile se vnd mpreun cu ambalajele care trec n proprietatea cumprtorului. n preul mrfurilor a fost inclus i contravaloarea ambalajelor. Art.4. Vnztorul se oblig s predea mrfurile marcate, etichetate i timbrate potrivit cerinelor legale i precauiilor care se impun referitoare la securitatea mrfurilor, etc. IV. RECEPIA, FACTURAREA I TRANSPORTUL MRFURILOR Art.5. Vnztorul se oblig s predea i cumprtorul se oblig s preia mrfurile la termenele de livrare prevzute. n cazul n care vnztorul nu pred mrfurile la termenele de livrare scadente, va suporta penaliti de ntrziere sau de nelivrare de 5 % pe zi de ntrziere, calculate la valoarea mrfurilor nelivrate. Dac cumprtorul nu preia mrfurile la termenele de livrare scadente prevzute, acesta va suporta penaliti de 5 % pe zi de ntrziere, calculate la valoarea mrfurilor nepreluate. Art.6. Mrfurile vor fi preluate i transportate de la depozitul aparinnd S.C. Amonil S.A, situat la adresa: Str. Uzinei, Nr.1, Rm. Valcea. Transportul mrfurilor i cheltuielile de transport cad n sarcina vanzatorului. Cheltuielile de ncrcare i descrcare vor fi suportate de cumaparator. Art.7. Recepia cantitativ i calitativ a mrfurilor se va face de delegatul Petcu Petrisor, la sediul S.C. POLIMAP S.A. din Bucuresti.i va fi consemnat n procesul verbal de recepie cantitativ i calitativ, care va fi datat, semnat i tampilat de delegaii mputernicii ai prilor.

52

n cazul mrfurilor deteriorate, deficienelor cantitative i/sau calitative vnztorul se oblig s nlocuiasc mrfurile necorespunztoare i/sau s completeze deficienele cantitative. Art.8. Vnztorul se oblig, odat cu predarea mrfurilor, s nmneze urmtoarele documente: procesul verbal de recepie, facturile semnate, datate i tampilate de ambele pri, avizele de nsoire, certificatele necesare (calitate, garanii, fito-sanitare, prescripii tehnice, indicaii de utilizare, prospecte, buletine de analiz, etc.) Art.9. La data prelurii mrfurilor, proprietatea asupra mrfurilor i riscurile se transmit de la vnztor la cumprtor. V. PREUL, INSTRUMENTE DE PLAT, PENALITI Art.10 Cumprtorul se oblig s plteasc preurile aa cum sunt negociate, convenite i prevzute n anexa numrul 1 la contract. Art.11. Plata se va face pe baza facturilor emise de vnztor i semnate de cumprtor. n preul mrfurilor au fost incluse i taxa pe valoarea adugat aferent. Art.12. Cumprtorul se oblig s deconteze fiecare factur n termen de 5 zile de la data emiterii acesteia, aceasta constituind scadena plii. Dac cumprtorul nu pltete la scaden, va suporta penaliti de ntrziere n decontare de 3.5 % pe zi de ntrziere, calculat la suma datorat. Art.13. Instrumentul de plat agreat de vnztor este numerarul. Art.14. Vnztorul poate majora preul mrfurilor n raport de conditiile exterioare care ar impiedica sau ingreuna livrarea acestora la timp. Vnztorul se oblig s-l ntiineze n scris pe cumprtor cu privire la intenia de majorare a preurilor i s-i aduc la cunotin preurile majorate ale mrfurilor. Cumprtorul se oblig s rspund n scris dac accept sau nu preurile astfel majorate. VI. GARANII Art.15. Vnztorul se oblig s-l garanteze pe cumprtor mpotriva eviciunii totale sau pariale. Dac va avea loc eviciunea total, vnztorul se oblig s plteasc : preul, fructele, cheltuielile de judecat i daunele interese. Dac va avea loc eviciunea parial, cumprtorul va avea dreptul s cear desfiiinarea vnzrii sau meninerea acesteia cu plata de daune interese. Art.16. Vnztorul l garanteaz pe cumprtor contra viciilor aparente i ascunse ale mrfurilor vndute pe o perioad de 6 luni, calculat de la data prelurii mrfurilor, el rspunznd n perioada de garanie acordat. Art.17. Cumprtorul este dator s denune vnztorului viciile aparente n termen de 2 zile de la preluarea mrfurilor iar viciile ascunse n 5 zile de la descoperirea lor. VII. RSPUNDEREA PRILOR CONTRACTANTE Art.18. Prezentul nscris servete interesul comun al prilor care se oblig s-l execute ntocmai i ntrutotul cu bun credin, sinceritate i seriozitate. Art. 19 Ambele pri se oblig s urmreasc i s se informeze reciproc asupra derulrii contractului. Art.20 Nici o parte nu poate modifica unilateral prezentul contract. Modificarea poate interveni numai prin acordul de voin exprimat al prilor. Art.21 Neexecutarea, executarea defectuoas sau executarea cu ntrziere a obligaiilor comerciale asumate n prezentul contract angajeaz pentru partea n culp rspunderea n condiiile Codului Comercial completat cu Codul Civil.

53

VIII. FORA MAJOR I CAZUL FORTUIT Art.22. Fora major exonereaz de rspundere partea care o invoc cu cerina notificrii partenerului contractual n termen de 5 zile de la apariia cazului de for major. Dovedirea cazului de for major se face prin certificarea acestuia de Camera de Comer i Industrie n termen de 5 zile de la apariia cazului de for major. n cazul n care situaia de for major depete o durat de 6 zile opereaz n favoarea fiecreia din pri dreptul de rezoluiune a contractului. IX. LITIGII Art.23. Eventualele litigi care s-ar putea ivi n legtura cu acest contract vor fi soluionate pe cale amiabil, iar dac prile nu cad de acord, vor fi soluionate de instanele de judecat competente. Prezentul contract de vnzare-cumprare comercial cuprinde 4 file. Contractul a fost ncheiat n 2 exemplare originale, cte unul pentru fiecare parte contractant.

54