Las finanzas corporativas son un rea de las finanzas que se centra en las decisiones monetarias que hacen las

empresas y en las herramientas y anlisis utilizados para tomar esas decisiones. El principal objetivo de las finanzas corporativas es maximizar el valor del accionista.1 Aunque en principio es un campo diferente de la gestin financiera, la cual estudia las decisiones financieras de todas las empresas, y no solo de las corporaciones, los principales conceptos de estudio en las finanzas corporativas son aplicables a los problemas financieros de cualquier tipo de empresa. La disciplina puede dividirse en decisiones y tcnicas de largo plazo, y corto plazo. Las decisiones de inversin en capital son elecciones de largo plazo sobre qu proyectos deben recibir financiacin, sobre si financiar una inversin con fondos propios o deuda, y sobre si pagar dividendos a los accionistas. Por otra parte, las decisiones de corto plazo se centran en el equilibrio a corto plazo de activos y pasivos. El objetivo aqu se acerca a la gestin del efectivo, existencias y la financiacin de corto plazo. El trmino finanzas corporativas suele asociarse con frecuencia a banca de inversin. El rol tpico de un banquero de inversin es evaluar las necesidades financieras de una empresa y levantar el tipo de capital apropiado para satisfacer esas necesidades en s. As, las finanzas corporativas pueden asociarse con transacciones en las cuales se levanta capital para crear, desarrollar, hacer crecer y adquirir negocios.

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1 Conceptos clave en las finanzas 2 Principales reas 3 Riesgo 4 Referencias 5 Bibliografa

[editar] Conceptos clave en las finanzas

El dilema entre el riesgo y el beneficio

Mientras ms rentabilidad espera un inversionista, ms riesgo est dispuesto a correr. Los inversores son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado de riesgo buscan maximizar el rendimiento, lo que se puede entender tambin que para un nivel dado de retorno buscan minimizar el riesgo.

El valor del dinero en el tiempo

Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la misma en el futuro. Al dueo de un recurso financiero se le tiene que pagar algo para que prescinda de ese recurso, en el caso

del ahorrador, es la tasa de inters, en el caso del inversionista la tasa de rendimiento o de retorno.

El dilema entre la liquidez y la necesidad de invertir

El dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario (capital de trabajo) pero a costa de sacrificar mayores inversiones.

Costos de oportunidad

Considerar que siempre hay varias opciones de inversin. El costo de oportunidad es la tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa de inversin disponible. Es el rendimiento ms elevado que no se ganar si los fondos se invierten en un proyecto en particular no se obtiene. Tambin se puede considerar como la prdida que estamos dispuestos a asumir, por no escoger la opcin que representa el mejor uso alternativo del dinero.

Financiamiento apropiado

Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y de manera semejante se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo. En otras palabras, las inversiones deben calzarse con financiacin adecuada al proyecto.

Apalancamiento (uso de deuda)

El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las utilidades de una empresa o del inversionista. Un inversionista que recibe fondos prestados al 15%, por ejemplo, y los aporta a un negocio que rinde 20% en teora, est aumentando sus propias ganancias con el buen uso de recursos de otro, sin embargo tambin aumenta el nivel de riesgo de la inversin, propio de un ejercicio de simulacin financiera o proyecciones financieras.

Diversificacin eficiente

El inversionista prudente diversifica su inversin total, repartiendo sus recursos entre varias inversiones distintas. El efecto de diversificar es distribuir el riesgo y as reducir el riesgo total.

[editar] Principales reas

El mbito de estudio de las finanzas abarca tanto la valoracin de activos como el anlisis de las decisiones financieras tendentes a crear valor. El objetivo del equipo directivo de una empresa debe ser la mxima creacin de valor posible, es decir, maximizar las ganancias para los accionistas o propietarios, maximizando el valor de los proyectos de inversin que la empresa est tomando y sacarle la mayor rentabilidad posible.

Las empresas crean valor cuando el capital invertido genera una tasa de rendimiento superior al coste del mismo. El valor de la empresa viene representado por el valor de mercado de su activo; como es lgico, ste debe ser igual al valor de mercado de su pasivo que, a su vez, es igual a la suma del valor de mercado de sus acciones ms el valor de mercado de sus deudas.

estructura legal de una corporacin estructura de capital. Modelos financieros y de inversin capital riesgo costo de capital y el apalancamiento financiero (WACC) fusiones y adquisiciones banca de inversin tcnicas de emisin de acciones y deuda: poltica de dividendos dificultades financieras: reestructuraciones empresariales tica y responsabilidad social corporativa

[editar] Riesgo
Riesgo es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados o posibilidad de que algn evento desfavorable ocurra. Riesgo total: Riesgo sistemtico + Riesgo no sistemtico Riesgo sistemtico (no diversificable o inevitable): Afecta a los rendimientos de todos los valores de la misma forma. No existe forma alguna para proteger los portafolios de inversiones de tal riesgo, y es muy til conocer el grado en que los rendimientos de un activo se ven afectados por tales factores comunes, por ejemplo una decisin poltica afecta a todos los ttulos por igual. Riesgo no sistemtico (diversificable o evitable o idiosincrtico): Este riesgo se deriva de la variabilidad de los rendimientos de los valores no relacionados con movimientos del mercado como un conjunto. Es posible reducirlo mediante la diversificacin. De la categora de riesgo, las finanzas corporativas han incorporado la probabilidad del fracaso sobre modelos de gestin actuales. Al respecto existen varios modelo predictivos, puede servir el documento de Mosqueda (2010) como un referente del tema.2

[editar] Referencias
1. See Corporate Finance: First Principles, Aswath Damodaran, Stern School of Business de la New York University 2. Mosqueda, R. (2010). Fallibility of the Rough Set Method in the Formulation of a Failure Prediction Index Model of Dynamic Risk. Journal of Economics, Finance & Administrative Science 15 (28). http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1617384.

[editar] Bibliografa

Dumrauf, G. (2010). Finanzas corporativas: Un enfoque latinoamericano. 2a ed. Mxico: Alfaomega. Weston, J. F. y Brigham, E. F. (1993). Fundamentos de administracin financiera. 10a. ed. Mxico: McGraw-Hill. Van Horne, J. (1988). Administracin financiera. 7a. ed. Mxico: Prentice Hall. Brealey, R. y Myers, S. (1992). Principios de finanzas corporativas. 3a. ed. Caracas: McGraw-Hill. Pascale, R. (1993). Decisiones financieras. Buenos Aires: Macchi. Besley, S. y Brigham, E. F. (2005). Fundamentos de administracin financiera. 12a. ed. Mxico: McGraw-Hill. Roca, F. (2011). Finanzas para emprendedores. Kindle Publishing, 2011.

Las Finanzas Corporativas son un rea de las finanzas que se centra en la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a travs del uso eficiente de los recursos financieros.

El propsito de las finanzas es maximizar el valor para los accionistas o propietarios. Las finanzas estn firmemente relacionadas con otras dos disciplinas: la Economa y la Contabilidad.

Las finanzas corporativas se centran en cuatro tipos de decisiones: Las decisiones de inversin, que se centran en el estudio de los activos reales (tangibles o intangibles) en los que la empresa debera invertir.

Las decisiones de financiacin, que estudian la obtencin de fo ndos (provenientes de los inversores que adquieren los activos financieros emitidos por la empresa) para que la compaa pueda adquirir los activos en los que ha decidido invertir.

Las decisiones sobre dividendos, debe balancear aspectos cruciales de la entidad. Por un lado, implica una remuneracin al capital accionarial y por otro supone privar a la empresa de recursos financieros. Las decisiones directivas, que ataen a las decisiones operativas y financieras del da a da. A partir del objetivo bsico de las finanzas corporativas que es maximizar el valor o la riqueza para los accionistas o propietarios, una de las cuestiones fundamentales se centra en medir la contribucin de una determinada decisin al valor del accionista. Para responder a esta cuestin se han creado las tcnicas de valuacin o valoracin de activos

Conceptos claves en las finanzas corporativas

 El dilema entre el riesgo y el beneficio

Mientras ms rentabilidad espera un inversionista, ms riesgo est dispuesto a correr. Los inversionistas son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado de riesgo buscan maximizar el rendimiento, lo que se puede entender tambin que para un nivel dado de retorno buscan minimizar el riesgo. El valor del dinero en el tiempo

Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la misma en el futuro. El dueo de un recurso financiero se le tiene que pagar algo para que prescinda de ese recurso, en el caso del ahorrista, es la tasa de inters, en el caso del inversionista la tasa de rendimiento o de retorno. El dilema entre la liquidez y la necesidad de invertir

El dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario (capital de trabajo) pero a costa de sacrificar mayores inversiones. Costos de oportunidad

Considerar que siempre hay varias opciones de inversin. El costo de oportunidad es la tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa de inversin disponible. Es el rendimiento ms elevado que no se ganar si los fondos se invierten en un proyecto en particular no se obtiene. Tambin se puede considerar como la prdida que estamos dispuestos a asumir, por no escoger la opcin que representa el mejor uso alternativo del dinero. Financiamiento apropiado

Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y de manera semejante se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo. En otras palabras, las inversiones deben calzarse con financiacin adecuada al proyecto. Apalancamiento (uso de deuda)

El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las utilidades de una empresa o inversionista. Un inversionista que recibe fondos prestados al 15%, por ejemplo, y los aporta a un negocio que rinde 20%, est aumentando sus propias ganancias con el buen uso de recursos de otro. Diversificacin eficiente

El inversionista prudente diversifica su inversin total, repartiendo sus recursos entre varias inversiones distintas. El efecto de diversificar es distribuir el riesgo y as reducir el riesgo total.

Riesgo

Riesgo es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados o posibilidad de que algn evento desfavorable ocurra.

Riesgo Total: Riesgo Sistemtico + Riesgo no Sistemtico

Riesgo Sistemtico (No Diversificable o Inevitable): Afecta a los rendimientos de todos los valores de la misma forma. No existe forma alguna para proteger los portafolios de inversiones de tal riesgo, y es muy til conocer el grado en que los rendimientos de un activo se ven afectados por tales factores comunes, por ejemplo una decisin poltica afecta a todos los ttulos por igual.

Riesgo No Sistemtico (Diversificable o Evitable): Este riesgo se deriva de la variabilidad de los rendimientos de los valores no relacionados con movimientos del mercado como un conjunto. Es posible reducirlo mediante la diversificacin.

Mucho antes de que se desarrollaran los principios de la teora del equilibrio de activos financieros, los directivos financieros inteligentes ya efectuaban ajustes por riesgo en el presupuesto de capital. Intuitivamente se daban cuenta de que, si las dems variables se suponan constantes, los proyectos con riesgo eran menos deseables que los seguros.Por tanto,exigan una mayor tasa de rentabilidad de los proyectos con riesgo basaban sus decisiones en estimaciones conservadoras de los flujos de tesorera.

CONCLUSIONES

La planificacin estratgica financiera corporativa es un enfoque descendente del proceso de elaboracin del presupuesto de capital:elige Ud los negocios en los que quiere estar y realiza los desembolsos de capital necesarios para el xito.

Es perfectamente razonable y natural que las empresas consideren las inversiones de capital desde esa perspectiva.

Una de las misiones de la empresa es crear valor, pero tambin maximizarlo lo mejor posible, a travs del uso eficiente de los recursos financieros. Los accionistas deben saber manejar su negocio y prevenir las crisis ya que, al momento de ser sorprendidos, sus activos pudiesen verse perjudicados. Para evitar esta situacin, es recomendable llevar a cabo un plan de valuacin con el fin de que cada socio est al tanto de las decisiones que se toman en materia de

inversin, venta de acciones, financiacin, operaciones y dividendos, entre otros aspectos.

Qu significa financiar?
En cada faceta de nuestra vida, es necesario que sepamos manejar nuestro dinero. En el caso de los negocios, es vital que los propietarios de una empresa desarrollen y lleven a cabo tcnicas de planeamiento para asegurar la futura existencia de la compaa. Los inversionistas deben buscar el rendimiento y percibir los retornos, sin necesidad de caer en riesgos. Manejar un negocio exitosamente significa darle el mejor uso al dinero percibido. Es por ello que los accionistas deben darle el financiamiento apropiado a las inversiones, tanto de corto como de largo plazo. Una forma de aumentar las ganancias de la empresa es a travs del "buen uso" de los recursos de otro, es decir, por medio de la tcnica de "apalancamiento": se reciben fondos prestados y se aportan a un negocio que rinde en mayor porcentaje. Las finanzas corporativas miden el nivel de rendimiento de una inversin, estudian los activos reales (tangibles e intangibles) y la obtencin de fondos, el ritmo de crecimiento de la empresa, tamao del crdito concedido a los clientes, remuneracin de los empleados, endeudamiento, adquisicin de empresas, entre otras reas.

Finanzas corporativas vs Contabilidad

A diferencia de la contabilidad, que pretende reflejar, de la forma ms exacta posible, las transacciones de la empresa; las finanzas se centran en el futuro de la misma, pero a travs del estudio del valor. Sin embargo, son necesarias las finanzas corporativas? La respuesta es s, a continuacin algunas ventajas de este proceso: Ayudan a prevenir resultados Mejoran la comprensin de aspectos financieros Impulsan las buenas decisiones de los inversionistas Representan una aproximacin a la realidad de la empresa Arrojan datos para la prediccin y control del negocio

Las finanzas corporativas comprenden un rea de las finanzas que se enfoca particularmente en la manera mediante la cual las grandes empresas tienen la posibilidad de crear un determinado valor y sostenerlo haciendo un uso eficiente de todos los recursos con los que cuenta la misma; se encuentran fuertemente ligadas a disciplinas tales como la economa y la contabilidad ya que mediante las mismas se desarrollan.

El principal objetivo que poseen las finanzas corporativas es lograr una maximizacin en el valor correspondiente a los accionistas de la empresa o bien, a los propietarios de sta. Las finanzas corporativas se dividen en cuatro grupos diferentes; en primer lugar tenemos a las decisiones de inversin, que por lo general siempre se toman en base al estudio que la empresa realiza sobre los activos en los cuales realizara la inversin.

El segundo grupo es el de la decisiones de financiacin, en donde se estudian las distintas maneras de obtener los fondos requeridos para que as la empresa puedo poseer los activos en los cuales desea invertir; el tercer grupo es el de las decisiones sobre los dividendos, y en este caso en particular es importante que se tenga en cuenta que se debe equilibrar todos los aspectos cruciales de la compaa. De alguna forma, esto implica una remuneracin en cuanto al capital accionario de la misma y por otra parte se trata de limitar a la entidad de los recursos financieros a los cuales puede acudir.

Caractersticas de las finanzas corporativas

Las finanzas corporativas poseen algunas caractersticas que nos ayuda a diferenciarlas con las otras ramificaciones correspondientes a las finanzas; por ejemplo, las finanzas corporativas generalmente suelen valorar tanto el tiempo como el dinero invertido por parte de una empresa, lo que quieres decir que cuando un inversionista espera una rentabilidad beneficiosa, el mismo esta expuesto a correr riesgos muy grandes. De todas formas debemos decir que la

mayora de los inversionistas suelen estar acostumbrados a enfrentar este tipo de riesgo, pero de todas formas, lgicamente, siempre van a buscar la manera de reducir el riesgo que se corre.

Por otra parte, las finanzas corporativas se caracterizan por ofrecerle a la empresa inversiones a largo plazo que deben ser llevadas a cabote manera simple y semejante, ya que lo primordial en este caso es que se financien todas aquellas inversiones que resulten ser las adecuadas para el proyecto que la empresa se plantea. Los costos de de oportunidad tambin son parte de los factores caractersticos correspondientes a las finanzas corporativas, y en este caso debemos decir que se trata del rendimiento ms alto que la finanzas no sern capaz de ganar en el caso de que los fondos se inviertan en in proyecto en particular.

Los costos de oportunidad habitualmente se encuentran asociados con las perdidas que un inversionista est dispuesto a asumir cuando no se escoge una opcin que sea la mejor para emplear el dinero correspondiente.

Las finanzas corporativas suelen constituir algunos dilemas para los inversionistas, por ejemplo, uno de las ms habituales es aquel entre la liquidez y la necesidad de invertir, y esto replantea ya que toda compaa prefiere poseer el dinero, pero a pesar de eso, las mismas muchas veces optan por sacrificar esta liquidez con el fin de generar mas utilidades.Otro de los dilemas que presentan las finanzas corporativas es aquel que se centra entre el riesgo y el beneficio. Como bien decamos anteriormente en este artculo, el inversionista siempre que realiza una inversin est adoptando un riesgo de prdida que puede ser o muy grande o muy chico segn el tipo de inversin y del impacto econmico, ya sea positivo o negativo que el mismo presente.