TALLER DE EVA

VALOR ECONMICO AGREGADO

Este modelo permite calcular el valor econmico agregado de una empresa Se toma el balance general y el estado de resultados, calculando la utilidad operativa despus de impuestos, para lo cual se toma la utilidad operativa fila 9 del estado de resultados y se le resta el impuesto de renta ( 33%) En la cedula de eva se calcula el costo promedio ponderado del capital para lo cual se toma del balance general fila 15 columna B el pasivo corriente y se discriminan las obligaciones financieras una por una y se colocan las tasas pactadas en la columna D de la cedula de eva, de igual forma se toma el patrimonio y se coloca en la columna D de la cedula de eva como tasa de inters el costo de oportunidad dado por el inversionista En la columna C de la cedula de eva se calcula el peso de cada uno de los items dividiendo cada uno de ellos por la sumatoria de la celda B11 En la columna E de la cedula de eva se calcula el costo promedio del capital multiplicando en cada uno de los items las columnas C y D, la sumatoria de la columna E esta ponderada

BALANCE GENERAL
Descripcin Activo Disponible Cartera Inventarios Total activo corriente Activo fijo neto Total activo Pasivo Pasivo Corriente Obligaciones financieras Proveedores Total Pasivo corriente Patrimonio Capital Utilidades Total patrimonio Total pasivo y patrimonio Valor Valor

100 300 400 800 200 1,000

90 350 423 863 250 1,113

300 100 400

350 120 470

500 100 600 1,000

500 147 647 1,117

ESTADO DE RESULTADOS Descripcin Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos operacionales Utilidad operativa Gastos financieros Impuestos Utilidad neta RESULTADO OPERACIONAL DIRECTO Utilidad operativa Impuestos Utilidad operativa despus de impuestos 350 116 235 Valor 2,500 1,800 700 350 350 130 73 147

EVA = UTILIDAD OPERATIVA DESPUS DE IMPUESTOS - COSTO POR USO DE LOS ACTIVOS

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

Detalle Crdito A Crdito B Patrimonio Monto 200 100 600 900 % 22% 11% 67% 100% Tasa 27% 29% 24% Costo Promedio 6.00% 3.22% 16.00% 25.22%

Eva
Activo neto Tasa promedio Costo del capital invertido Utilidad operativa despus de impuestos Eva 1,000 Se toma del balance 25.22% 252 235 Se toma de resultados -18

Rentabilidad patrimonial
Utilidad operativa despus de impuestos Capital invertido Rentabilidad del capital invertido 235 Se toma de resultados 1,000 Se toma del balance 23.45%

Comparativo de Eva
Costo del capital Rentabilidad del capital invertido Spread de rentabilidad Destruccin de valor 25.22% 23.45% -1.77% -17.722

R USO DE LOS ACTIVOS