INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

Dentro de los indicadores de liquidez y solvencia tenemos: a. b. c. d. Razn corriente Capital de Trabajo Prueba Acida Nivel De Dependencia De Inventarios

a. Razn corriente

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Para el ao 2007 el grupo nacional de chocolates por cada peso de obligacin vigente contaba con $1,18 pesos para respaldarla, es decir que del cien x ciento de sus ingresos, el 84.52% son para pago de sus obligaciones y tan solo el 15,48% le quedaban disponibles. Con respecto al ao 2008 podemos decir que su liquidez aumento, ya antes destinaba el 84,52% del total sus ingresos para cubrir sus obligaciones, en cambio ahora solo destina 80,65% para el respaldo de las mismas.

b. Capital de Trabajo

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Una vez la empresa cancele el total de sus obligaciones corrientes, le quedaran $205.102 millones de pesos para atender las obligaciones que surgen en el normal desarrollo de su actividad econmica. Podemos observar que para el ao 2008 dicho capital de trabajo aumento en $120.899 millones de pesos lo cual puede ser consecuencia de la plan de inversiones ejecutado por la compaa.

a. Prueba Acida

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Podemos observar si la empresa tuviera la necesidad de atender todas sus obligaciones corrientes sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios, en el ao 2007 la empresa no alcanzara a atender sus obligaciones y tendra que liquidar parte de sus inventarios para poder cumplir; en cambio en el ao 2008 esta indicador aumento pero no lo suficiente para poder atender el total de sus obligaciones corrientes sin necesidad de vender sus inventarios. La empresa depende directamente de la venta de sus inventarios para poder atender sus obligaciones corrientes.

b. Nivel De Dependencia De Inventarios

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: como podemos observar si la empresa quiere responder con el pago de sus obligaciones corrientes tendra que vender el 52,83 % para el 2007 y el 38,20% para el 2008 del total de sus inventarios

INDICADORES ACTIVIDAD
Dentro de los indicadores de actividad tenemos: a. b. c. d. e. f. g. h. i. j. Nmero De Das Cartera A Mano Rotacin de Cartera Nmero De Das Inventario a Mano Rotacin de Inventarios Ciclo Operacional Rotacin Activos Operacionales Rotacin Activos Fijos Rotacin Activo Total Rotacin del Capital de trabajo Rotacin Proveedores

a. Numero De Das Cartera A Mano

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: El plazo promedio concedido a los clientes para que realicen el pago de los pedidos es aproximadamente de 45 das en el ao 2007 y de 59 das para el ao 2008, este se puede ser conciencia de una poltica establecida por la empresa para captar nuevos clientes, fidelizarlos o incrementar las ventas . Podemos concluir que plazos de hasta 2 meses razonables para qu la empresa recupere su cartera.

b. Rotacin de Cartera

Interpretacin: El grupo nacional de chocolates, que para el ao 2007 convirti los $426.683 millones en efectivo 8,08 veces en el ao es decir que en promedio tardo 45 en rotar su cartera, en cambio en para el ao 2008 este proceso fue mas lento, debido a que tan solo roto su cartera 6,10 veces es decir que se demoro aproximadamente 59 convirtiendo en efectivo su cartera.

c. Numero De Das Inventario a Mano

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: podemos observar que el grupo nacional de chocolates, que para poder atender la demanda de sus productos necesito almacenar sus

inventarios durante 76 para el 2007 y 99 para el 2008. Podemos concluir que hubo un incremento en el numero de das de almacenaje lo cual puede resultar perjudicial para la empresa ya que le implica asumir mas costos. d. Rotacin de Inventarios

Interpretacin: La empresa convirti el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar 4,68 veces para el ao 2007 y 3,63 veces para el 2008. Es pudo ser orinando al aumento de las ventas

e. Ciclo Operacional

Interpretacin: La empresa tuvo un ciclo operacional de 121,49 das para el ao 2007 y de 158,1 das para el ao 2008. Tambin podemos concluir que para el ao 2007 la empresa en 121,49 das genera 861.522 millones de pesos y para el 2008 en 158,1 das genero 1185.096 millones de pesos, lo cual representa un aumento el la productividad ya que para el ao 2007 dentro de su ciclo generaba $7.120 millones diarios y para el ao 2008 genero $7.495,86 millones de pesos.

f. Rotacin Activos Operacionales

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Para el ao 2007 la empresa logro vender $2,27 por cada peso invertido en activos operacionales, y para el ao 2008 la empresa logro vender $2,5 por cada peso invertido en Activos operacionales. Por lo tanto podemos concluir que los productos que esta empresa ofrece son rentables pues generan buena utilidad. g. Rotacin Activos Fijos

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: podemos concluir que la empresa para el ao 2007 roto su activo fijo 5,27 veces y para el ao 2008 5,22 veces. h. Rotacin Activo Total

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Podemos interpretar que la impresa por cado peso invertido en activo fijo la empresa vendi $0,64 para el 2007 y $0,75 para el 2008. i. Rotacin del Capital de trabajo

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: La empresa para el ao 2007 respalda 18.81 veces y para el ao 2008 12,29 veces el capital de los inversionistas en el ao frente a las ventas j. Rotacin Proveedores

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Podemos concluir que la empresa recoge todos das los proveedores, es decir que la empresa no hace uso del canal de crdito directo con sus proveedores.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Dentro de los indicadores de endeudamiento tenemos:

a. Endeudamiento sobre activos totales b. endeudamiento de leverage o apalancamiento c. Concentracin de endeudamiento

a. Endeudamiento sobre activos totales

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Podemos concluir que la participacin de los acreedores para el ao 2007 es del 22,73% y para el aos 2008 es del 27,% sobre el total de los activos de la compaa; lo cual no es un nivel muy riesgoso.

b. endeudamiento de leverage o apalancamiento

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: podemos que la empresa no presenta un nivel de endeudamiento alto con sus acreedores es decir que para el ao 2007 el 29,44% y para el ao 2008 38,02% de su patrimonio esta comprometido con los acreedores.

c. Concentracin de endeudamiento

Nota:(valores en millones de pesos)

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: El grupo nacional de chocolates tiene cerca del 92% de sus obligaciones a corto plazo mientras tiene tan solo el 8% a largo plazo; lo cual puede ser riesgoso si existiera un problema con el desarrollo de su objeto social pues como todas sus obligaciones son de corto plazo podra ocasionarle problemas financieros.

INDICADORES DE RENTABILIDAD
Dentro de los indicadores de rentabilidad tenemos: a. b. c. d. e. Rentabilidad del patrimonio Margen operacional de utilidad Gastos de administracin y ventas a ventas Margen bruto de utilidad Margen neto de Utilidad

a. Rentabilidad del patrimonio

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el aos 2007 y 2008 fue del 5,98% y 9,75% respectivamente; es decir que hubo una aumento en la rentabilidad del la inversin de los socios del 3,77%, esto probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de la empresa. b. Margen operacional de utilidad

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: podemos observar que la compaa para el ao 2007 genero una utilidad operacional del 12,54%, y para el 2008 de 11,67%; por lo anterior evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 0.93% principalmente originado por el aumento de los costos de ventas en especial por materia prima, as como los gastos de venta para el ao 2008.

c. Gastos de administracin y ventas a ventas

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: como podemos observar la participacin de los gastos administrativos y de ventas sobre las ventas fue de del 28,44% para el 2007 y del 28,92% para el 2008. A partir de esto podemos inferir que existe un aumento no significativo de esta participacin del 0,48%, lo

cual es ocasionado por el aumento de los gastos de admn. y ventas debido a los planes de expansin y desarrollo del grupo nacional de chocolates.

d. Margen bruto de utilidad

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: De lo anterior podemos inferir que para el ao 2007 y 2008, la utilidad bruta obtenida despus de descontar los costos de ventas fueron del 40,99% y 40,54% respectivamente, por cual observamos que existe un leve descenso del 0,12% para este periodo, as como tambin podemos afirmar que a pesar de que los costos de venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es significativa.

e. Margen neto de Utilidad

Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: Como podemos observar las ventas de la empresa para el ao 2007y 2008 generaron el 7,16% y el 7,45% de utilidad respectivamente, tambin podemos ver que existe un aumento del 0,29% en la utilidad. Adicionalmente decimos que a pesar del aumento

en los costos de venta y en los gastos de administracin y ventas, las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento BALANCE GENERAL GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES 2007 2008

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO A Diciembre 31 Cifras expresadas en millones de pesos

ACTIVO Disponible e Inv. Temporales Inversiones Deudores Inventarios Propiedad, Planta y Equipo Intangibles Diferidos Otros activos Valorizaciones TOTAL ACTIVO

2007 141.066 322.254 426.683 434.839 653.908 564.218 57.260 12.073 2.736.001 5.348.302

2008 200.123 299.414 656.631 528.465 767.527 543.336 28.175 44.095 2.268.787 5.336.553

PASIVO Y PATRIMONIO Obligaciones financieras Proveedores Cuentas por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Diferidos Otros TOTAL PASIVO PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

2007 718.503 146.091 140.644 55.981 58.521 57.731 36.889 1.583 1.215.943 4.129.395 5.348.302

2008 884.817 163.812 173.147 61.484 75.362 63.828 44.153 2.766 1.469.369 3.864.433 5.336.553

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO Cifras expresadas en millones de pesos De Enero 1 a Diciembre 31

2007 Total Ingresos Operacionales 3.449.517 Costo mercanca vendida Utilidad Bruta Gastos de administracin Gastos de venta Total Gastos Operacionales Utilidad Operativa Ingresos financieros Gastos financieros Diferencia en cambio neta Otros ingresos (egresos) netos Dividendos de portafolio Realizacin de inversiones Post Operativos Netos UAI e Inters minoritario Impuesto de renta Inters minoritario Utilidad neta Ebitda consolidado

2008 4.009.727

-2.035.308 -2.384.094 1.414.209 -165.507 -815.817 -981.324 432.885 11.386 -84.176 -17.533 -27.554 25.763 6.759 -85.355 347.530 -99.987 -230 247.313 528.754 1.625.633 -183.777 -975.970 -1.159.747 465.886 11.580 -88.738 -27.906 -96.678 27.907 80.511 -93.324 372.562 -73.232 -279 299.051 569.823