Resumen de Economia General

RESUMEN ECONOMIA GENERAL
Definicin de economa La economa estudia como las sociedades administran los recursos escasos para producir bienes y servicios y distribuirlos entre los distintos individuos. Clasificacin de necesidades Las necesidades se clasifican de la siguiente forma; pero ste orden varia segn el grado de satisfaccin, cultura, nivel socioeconmico, religioso, entre otras; a medida que las necesidades sean satisfechas irn modificando su orden e intensidad: Jerarquas o Primarias: Cuando es prioritaria para la persona y su vida puede depender de su consumo (ejemplo comida, ropa, calor en invierno) o Secundarias: Son aquellas que si bien son postergables para la supervivencia, son convenientes para satisfacer la integracin de la persona dentro de la sociedad. o Terciaria: Son aquellas relacionadas al status o nivel jerrquico que el individuo tiene o cree tener respecto al resto de los individuos del grupo. Son totalmente postergables. Naturaleza: o Capital: Aquellos que no satisfacen directamente las necesidades humanas o Consumo: Aquellos que se destinan a la satisfaccin directa de las necesidades humanas. Carcter: o Gratuitos: Aquellos superabundantes y que no son propiedad de nadie (la economa no se encarga de ellos) o Econmicos: Aquellos que son escasos en relacin a la demanda y para obtenerlos debemos ceder recursos o medios. Tipo: o Intermedio: No satisface directamente la necesidad pero sirve para lograr el objetivo o Final: Satisface directamente la necesidad Uso: o Unico: de un solo uso o Durable: Varios usos Unico Durable Final Comida Televisor Intermedio Materia Prima Mquina Las necesidades son ilimitadas en su nmero, pero son limitadas en su capacidad (en algn momento son satisfechas).
Definicin de bien Se denomina bien a todo medio capaz de satisfacer una necesidad tanto de los individuos como de la sociedad. Principios econmicos o Principio de escasez La economa se encarga de estudiar los bienes que son escasos; es decir, aquellos cuya existencia o disponibilidad sea menor a la demandada por los consumidores. Los recursos son insuficientes para satisfacer todas las necesidades humanas. o Principio de conveniencia Una persona actuar cediendo recursos que se encuentran a su disposicin porque cree que al final estar mas satisfecho. o Principio de eficiencia Una vez decido el curso de accin, una persona ceder recursos procurando utilizar la menor cantidad posible de ellos. Economa positiva No hace juicio de valores Economa normativa Hace juicio de valores (autoriza a una empresa por ejemplo)
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Definicin de utilidad Capacidad que tiene un bien para satisfacer una necesidad Definicin de valor (objetivo y subjetivo) Es la apreciacin de la utilidad de un bien, y este puede ser valor subjetivo y valor objetivo: o Valor objetivo: Apreciacin econmica de la sociedad (valor de cambio) o Valor subjetivo: Apreciacin personal o emocional de la persona (valor de uso) Definicin de utilidad marginal (incluir ecuacin) Representa la utilidad que presentara el consumo de una unidad adicional y esta representado por la expresin (U/q). Es el incremento de la satisfaccin total que resulta del consumo de unidades adicionalesde un bien en un periodo dado. Curva de utilidad marginal respecto a cantidad A medida que se consume mayor cantidad de bienes este retribuir menor satisfaccin. Cuando la utilidad marginal llega a cero, el efecto que produce sobre el consumidor es insatisfaccin.
Curva de utilidad total respecto a cantidad
Ley de utilidades marginales decrecientes Establece que a medida que se consume mayores cantidades de un bien, la utilidad marginal tiene a disminuir. Idea de que cuanto mas consumimos de un bien, menos satisfaccin nos reporta. Principio de utilidad final Es el valor de la ultima unidad aprovechable. Luego el consumo generara utilidades marginales negativas.
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Grfico de sectores de unidades econmicas (familias, gobiernos, empresas sector externo)
Factores de la produccin y su retribucin Son los recursos que permiten producir los bienes y servicios o RRHH Sueldos o Natural o Tierra Renta o Capital Inters o Empresario Beneficios Principios que debe resolver la economa (que, como y para quien) Definicin de desempleo Es el que quiere trabajar pero no encuentra trabajo. Fuerza Laboral = N Ocupados + N Desocupados No existe el desempleo igual a 0 % (siempre habr gente que quiere cambiar de trabajo e industrias que dejen desempleados por la incorporacin de tecnologas). Definicin de poblacin econmicamente activa (PEA) Integrado por los trabajadores y los desempleados. No se incluyen los que no estn buscando trabajo. Definicin de tasa de crecimiento vegetativo (TCV) Se define como la siguiente expresin: TCV = TN TM + IM EM o TN: Tasa de natalidad o TM: Tasa de mortandad o IM: Inmigrantes o EM: Emigrantes Definicin de tasa de natalidad Expresa el nmero de nacidos vivos por cada 1.000 habitantes. Es la relacin entre TN = (Nmero de nacimientos vivos) / (Nmero de habitantes) Definicin de tasa de mortandad Expresa el nmero de defunciones por cada 1.000 habitantes. Es la relacin entre TM = (Nmero de fallecimientos) / (Nmero de habitantes) Depreciacin y amortizacin Depreciacin: Prdida de valor por el paso del tiempo (los terrenos no sufren depreciacin) Amortizacin: Prdida de valor por el paso del tiempo reflejada en los costos o contabilidad. Capital fijo y capital circulante Capital fijo: Son aquellos cuya circulacin esperada es superior al ao; como por ejemplo: Mquinas, herramientas, terrenos, edificios, etc. Capital circulante: Son aquellos cuya circulacin o liquidacin (rpida conversin en moneda) es inferior al ao; como por ejemplo: materia prima, insumos, otros. Fronteras de las posibilidades de la Produccin (FPP) Representa grficamente las posibilidades de produccin utilizando al mximo de los recursos productivos para realizar una produccin de dos bienes distintos. Pgina 3 de 42
La curva puede ser desplazada hacia la derecha mediante una innovacin de los procesos, maquinaria, capacitacin al personal, entre otras que permitan un mejor aprovechamiento de los recursos. Si la produccin se ubica por debajo de la FPP entonces se dice que se esta desperdiciando recursos puesto que las posibilidades son mayores; mientras que superar la frontera es imposible.
Eficiencia Medida en la cual una sociedad aprovecha, de la mejor manera posible, los recursos que son escados. Eficiencia productiva La eficiencia productiva se logra cuando no se puede incrementar la cantidad producida de un bien sin reducir la cantidad producida de otro. Es el caso en que se encuentra sobre la frontera de posibilidades de la produccin. Indice de rotacin Es el tiempo que tarda una empresa en hacer un ciclo completo de su produccin Teora de los rendimientos decrecientes A medida que aumenta la cantidad consumida de un bien o recurso, tiende a disminuir la utilidad marginal. Definicin de costo de oportunidad Define el costo de ceder recursos para la adquisicin de un bien o servicio. Es aquello a lo que debemos renunciar para obtener algo. Curva de demanda (diferencia entre demanda y cantidad demandada) La demanda son las distintas cantidades de un bien que se esta dispuesto a comprar a un determinado precio. La demanda no se modifica si se modifica el precio de un bien. La demanda (desplazamiento de curva) cambia si se modifica: o N de demandantes o Modificacin en el Ingreso o Precio de los productos relacionados (sustitutos y/o complementarios) o Cambio de expectativas
Cuando modificamos solamente el precio manteniendo el resto de los factores igual (cantidad demandantes, ingresos, precio de productos relacionados, cambio de expectativas); lo que se obtiene es un desplazamiento a lo largo de la curva de demanda. No cambia la curva de demanda. La demanda del mercado se obtiene sumando las demandas individuales de todas las personas que componen el mercado. La Ley de la demanda indica la relacin inversa existente entre el precio de un bien y la cantidad demandada, en el sentido de que al aumentar el precio, la cantidad demandada disminuye y viceversa; a no ser que se trate de un bien inferior. Pgina 4 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL Cuando la curva se desplaza hacia la izquierda o hacia la derecha se dice que hay un cambio de la demanda (por algn o algunos cambios de la 4 factos enumerados anteriormente) Cuando al variar el precio, manteniendo los factores constantes (cateris Paribas), se dice que hubo cambios en la cantidad demandada.
Curva de indiferencia Muestra las distintas combinaciones de dos bienes que le produce igual satisfaccin al consumidor. Umx: Utilidad marginal X Umy: Utilidad marginal Y Umx > Umy: La curva de indiferencia de la utilidad marginal X representa mayor satisfaccin que la curva de indiferencia de la utilidad marginal Y.
Definicin de tasa marginal de sustitucin (TMS = Aqy/Aqx) Representa la variacin de consumo de un bien en relacin a la variacin de consumo de otro bien. TSM = Aqy/Aqx Curva de ingreso (recta de presupuesto o ingreso) La curva de ingreso muestra las distintas combinaciones de posibles compras de dos bienes a partir de un ingreso determinado. Y = Px.Qx + Py.Qy
Obtencin de la curva de demanda desde la curva de indiferencia La curva de demanda se obtiene mediante la curva de indiferencia y la curva de presupuesto, que, a medida que el precio de uno de los bienes disminuye, la curva de presupuesto se desplaza hacia la derecha e identificando cual sera la demanda cuando el nuevo precio del producto intercepta una nueva curva de indiferencia.
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En todos los puntos de la curva de indiferencia interceptados por la curva de presupuesto, se cumple el principio de equimarginalidad.
Principio de equimarginalidad (Umx/Px = Umy/Py) Posicin de equilibrio del consumidor, donde le representa la misma satisfaccin consumir un bien u otro para gastar su prximo consumo. Se relaciona con la siguiente expresin: Umx/Px = Umy/Py Definicin de bien normal y bien inferior Bien normal: Son aquellos en que la cantidad demandada aumenta a medida que disminuye su precio. Bien inferior: Son aquellos en que la cantidad demandada disminuye a medida que disminuye su precio. Tambin puede definirse como que al aumentar el ingreso baja la cantidad demandanda.
Efecto Snnop y curva de Engel Son los producidos en los productos muy costosos en la que las personas de mucho ingreso desean no seguir consumindolos cuando el precio disminuye porque puede acceder mas gente al consumo del bien o servicio. Se visualiza con la curva de Engel:
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Efecto ingreso, efecto sustitucin, efecto precio, curvas o Efecto Sustitucin (ES): Nos dice que cuando sube el precio de un bien, los consumidores tienden a sustituirlo por otros con el fin de obtener la satisfaccin deseada de forma mas barata. o Efecto Ingreso (tambin llamado efecto renta ER): El efecto ingreso hace referencia a que cuando los precios suben y el ingreso monetario permanece fijo, el ingreso real de los consumidores se reduce y es probable que adquieran una menor cantidad de casi todos los bienes; incluso aquel cuyo precio se ha incrementado. o Efecto Total (ET): Es el efecto total experimentado por la persona al modificarse el precio de uno de los bienes y es el resultado conjunto del efecto sustitucin y el efecto ingreso. Con esta grfica se puede determinar si es un bien normal o bien inferior.
Grfica correspondiente a los efectos sustitucin y efecto renta (ingreso) al modificar, en baja, el precio del producto a; con un aumento de la pendiente de la recta de presupuesto y sobre una nueva curva de indiferencia.
Elasticidad Mide la sensibilidad de cambios de demanda u oferta en relacin a la modificacin del precio. Elasticidad precio de la demanda (Ep) Muestra la relacin de cambio de la cantidad demandada de un bien ante la variacin del precio del mismo. Su ecuacin es la siguiente: Ep = - (q/Q) / (p/P) o Ep = 0 Infinitamente inelstica o totalmente rgida (no importa el precio) o 0 < Ep < 1 Ineslstico (bienes de primera necesidad) o Ep = 1 Demanda unitaria o 1 < Ep < Elastica (bienes de lujo) o Ep = infinitamente elstica (el precio es lo nico) Factores que condicionan la elasticidad de la demanda: Naturaleza de las necesidades que satisfacen (mientras mas importantes mas inelstico) Pgina 7 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL Disponibilidad de bienes sustitutos (Mas cantidad de bienes sustitutos, mas elasticidad) Proporcin de ingreso gastado en el bien (Mayor incidencia, mayor elasticidad) Perodo considerado (A mayor perodo, mayor elasticidad) La maximizacin del ingreso del productor se produce en el punto en el que la eslasticidad de la demanda (para bienes normales) es igual a uno. Elasticidad precio de la oferta (EPo) La elasticidad precio de la oferta nos indica como vara la cantidad ofrecida en relacin a la variacin porcentual del precio. Epo = (Qo/Q) / (P/P) o Epo = 0 Infinitamente inelstica o totalmente rgida o 0 < Ep < 1 Ineslstico o Ep = 1 Demanda unitaria o 1 < Ep < Elastica o Ep = infinitamente elstica Mientras mas elstica sea la oferta, mas aumentar la produccin de bienes el productor. Elasticidad Promedio de la demanda (Eprom) Se utiliza para paliar una indeterminacin en la elasticidad precio de la demanda debido a que depende de que punto se tome como referencia inicial dar una elasticidad distinta en un caso y otro. Eprom = (Q / P) * (P1 + P2) / (Q1 + Q2) Elasticidad Ingreso de la demanda (Ey) Muestra la sensibilidad del cambio en la cantidad demandada a partir del cambio del ingreso del consumidor. Su expresin es la siguiente: Ey = (q /q) / (y/y) o Ey < 0 Bien inferior o Ey > 0 Bien normal o 0 < Ey < 1 Bienes bsicos o Ey > 1 Bienes de lujo Todos los bienes tienden a convertirse en inferiores a medida que aumento el ingreso a valores muy altos (tienden a no consumir mas de lo necesario por insatisfaccin, faltas de tiempo, ahorros u otros relacionados). Ver curva de Engel y efecto Snoop. q /q: Variacin porcentual de la demanda y/y: Variacin porcentual del ingreso. Elasticidad cruzada de la demanda Mide la sensibilidad de la demanda de un bien cuando varia el precio de otro producto. La siguiente expresin mide la relacin de la elasticidad cruzada: Ecxy = (qx/Qx) / (py/Py) o Ecxy > 0 Productos sustitutos o Ecxy < 0 Productos complementarios o Ecxy = 0 Productos independientes qx/Qx: Variacin porcentual de la demanda del producto X py/Py: Variacin porcentual del precio del producto Y
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Curva de oferta Muestra las distintas cantidades que estoy dispuesto a vender a distintos precios en un mercado y en un momento dado. A medida que aumenta el precio de un bien en el mercado, la cantidad ofrecida ser mayor. Los cambios en la oferta pueden deberse a los siguientes puntos (visto desde el punto de vista del productor): o Variacin de nmero de oferentes o Variacin del costo o Modificacin de la productividad o Variacin tecnolgica o Precios sustitutos (al aumentar el precio, la oferta disminuye) o Productos complementarios (al aumentar, la oferta aumenta) La oferta disminuye si la curva se desplaza hacia la izquierda; mientras que la oferta aumenta si la curva se desplaza hacia la derecha.
La curva de la oferta del mercado se obtiene sumando las ofertas individuales de cada productor a los distintos precios del mercado.
Objetivos de comprador y vendedor Consumidor: Busca maximizar su satisfaccin y su utilidad Vendedor: Buscar maximizar sus beneficios Beneficio = Ventas - Costos Equilibrio del mercado Es el que establecen las curvas de oferta y demanda en su interseccin. Vienen dado por la siguiente grfica.
El punto de equilibrio corresponde a la cantidad de acuerdo y el precio de acuerdo en que los compradores estn dispuestos a gastar por una cantidad determinada. Se lo llama cantidad de equilibrio y precio de equilibrio puesto que no existirn fuerzas que acten para modificarlos; caso contrario habr exceso de oferta. Cuando exista escasez de oferta, la presin sobre los precios sern a subir; mientras cuando existe exceso de oferta; la presin sobre los precios ser a la baja. A estas presiones y luego el equilibrio del mercado se lo conoce como ley de la oferta y la demanda y el equilibrio de mercado se produce cuando no estn fuerzas que tiendan a modificar el precio.
Produccin (definiciones y curvas) Cantidad de bienes que una empresa decidir vender en el mercado a distintos precios y que dependen de los factores de la produccin (Trabajo, Capital, Recursos naturales, Empresario). Produccin Total (Pt): Cantidad de produccin para la un precio del mercado determinado Pgina 9 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL Produccin media (Pmedia): Pmedia = Pt / Qf Produccin marginal (Pmarginal): Pmarginal = Pt / Qt Qf: Cantidad de factores de la produccin (la curva solo representa la adicin de un factor de la produccin manteniendo al resto constante) Curvas de produccin en relacin a la cantidad de factores de la produccin: Etapa 1 (E1): Etapa 2 (E2): Etapa 3 (E3): A medida que aumento recursos la produccin lo hace en mayor medida (*) Zona conveniente del productor donde se cumple la relacin Pma/Pa = Pmb/Pb A mayor cantidad de recursos la produccin disminuye (*)
(*) El productor no desea trabajar en las etapas 1 y 3 por estar desperdiciando o desproporcionando recursos. Pma; Pmb: Produccin marginales de los productos a y b. El equilibrio lo lograr cuando el ltimo peso gastado en cualquier factor, obtendr la misma produccin marginal.
Curvas de isocuantas Determina las distintas combinaciones de dos factores que permiten lograr la misma cantidad de produccin.
Qk; Qm: Factores de la produccin (tierra, trabajo o capital)
Curva de Desembolso total del productor (DT) Indica lo que el productor tiene para poder poner en produccin en funcin de las distintas combinaciones de las cantidades y precios de los factores de la produccin. DT = Pk . Qk + Pm . Qm
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Obtencin de la curva de produccin a partir de la curva de isocuantas y rectas de desembolso
Costo econmico Es la suma de las retribuciones a los propietarios de los factores de la produccin (humano, empresario y tierra) como para que sigan aportndolos a la empresa. o Tierra (T) Renta o Capital (K) Inters o Trabajo (L) Salario o Empresario (E) Beneficios Beneficio Normal: Es el beneficio que quisiera tener el empresario para seguir siendo empresario Beneficio extraordinario > Beneficio Normal Costos de la produccin Se dividen en las siguientes clasificaciones: o Costo variable (CVT): Son los costos que dependen de la cantidad producida (CVT=Cv.Q) o Costos fijos (CF): No dependen de la cantidad producida y son constantes o Costo Total (CT): Es la suma entre costos variables y costos fijos (CT=CVT+CF) o Costos medios (Cmed): Cmed = CT / Q o Costos marginales (Cm): Cm = CT / Q El productor busca ubicarse en el punto en el que Cmed = Cm
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Costo marginal: Es el costo adicional o extra ligado a la produccin de una unidad adicional. Costo medio: Son los costos por unidad de produccin Tambin se divide en: Costo medio fijo (Cmedf): Cmedf = CF / Q Costo medio variable (Cmedv): Cmedv = CV / Q Los costos fijos son continuos y crecen a escala.
Si el prcio es igual o superior al costo variable medio (P>Cmedv), a la empresa le convendr producir, mientras que si dicho precio es menor (P<CmedV) le convendr cerrar). Costos medios: Hay tres tipos de costos medios: Costo fijo medio (CFM) Representa el costo fijo total por unidad de produccin y muestra como los costos fijos medios disminuyen conforme aumenta la produccin. Costo variable medio (CVM) El costo variable total por unidad de produccin. Costo total medio (la curva de color verde representa el costo total medio) (CTM) Es el costo total por unidad de produccin. CT/Q = CFT/Q + CVT/Q que es lo mismo CTM = CFM + CVM
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Productividad Relacin entre Cantidad producida y recursos utilizados Productividad = Qp / $ Recursos $ Recursos = QP / Productividad (Costos) Tipos de mercado Los mercados es donde se encuentran la demanda y la oferta y existen distintos tipos de mercados segn los siguientes factores: o N de oferentes o N de compradores o Producto (diferenciacin de productos); diferenciacin real o espuria (mente del consumidor) o Libertad de acceso al mercado entrada y salida sin alterar el precio o Informacin Transferencia (cuan fcil o difcil estn informados los productores) o Posibilidades de acuerdos o Influencia en el precio En el mercado de los comodities, los precios son fijados a nivel mundial por los ministerios y se comercializan solo a un precio de mercado. Caracterstica Cantidad de oferentes Cantidad de compradores Producto Accesibilidad al mercado Informacin Posibilidad de acuerdo Mercado perfecto Muchos Muchos Homogneo (sin diferenciacin) Libre Transparente No (imposibilidad de tantos oferentes y tantos demandantes) Mercado imperfecto Pocos Muchos o pocos Hay diferenciacin Si para compradores y no para vendedores No es clara desde el lado de la oferta Hay cierta posibilidad de acuerdo
Tipos de mercado: Oligopolio: Pocos oferentes Monopolio: Un oferente Oligopsonio: Pocos compradores Monopsonio: Un comprador Duopolio: Un solo comprador y un solo oferente
TIPOS Mercado de competenci a perfecta CARACTERISTICAS Cantidad de compradores Cantidad de vendedores Diferenciacin de Productos Transparenci a Acuerdos Acceso Muchos Muchos Sin diferencia SI NO Libre Mercado Central Muchos No muchos Sin diferenci a Bastante Si (v) Libre Competencia monopolstic a Muchos Muchos Con diferencia Relativa Relativos Si Oligopoli o Muchos o pocos Pocos Sin o Con Poca Si (v) Difcil (v) Monopoli o Muchos o pocos Uno Sin diferencia No No No (v) No Si (c-v) Difcil Oligopsoni o Pocos Pocos Monopsoni o Uno Pocos Relativa Poca No (c) Si (c-v) Casi nulo Monopolio Bilateral Uno Uno No Si Si No
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Influencia del precio Ninguno Relativa (v) Poca Si (v) No Si (v) Si Si Si (c-v)
(v): : C-V:
Vendedor Comprador Comprador y vendedor
Casos que explican la aparicin de monopolios: Control de factor productivos Patente Franquicia legal Existencia de costos decrecientes Monopolios legales (ejemplo de control de control de servicios por parte de gobierno) Ingreso del productor El productor procurar obtener el mximo beneficio posible, es decir; que sus ingresos sean los mas alto. Esto quiere decir que no necesariamente busque realizar la mayor cantidad de ventas sino en la cantidad adecuada que le represente mayor beneficio. En determinadas situaciones, es preferible vender menos para controlar el precio de venta y, mediante insatisfaccin de la demanda, se obtendr un mayor precio de venta al mismo costo. IT: Ingreso Total IT = P x Qv (P: Precio de venta) (Qv: Cantidad vendida) Ime: Ingreso Medio Ime = IT / Qv Im: Ingreso marginal Im = IT / Qv La obtencin del mximo beneficio se obtiene cuando el costo marginal es igual al Ingreso marginal. Im = Cm
El grfico corresponder a un mercado de competencia perfecta donde el precio del mercado es el que debe tomar el productor para decir cual es la cantidad ofrecida al mercado en funcin de su mnimo costo medio para maximizar los beneficios. B = Qof . (Pm Cmed) B: Beneficios Qof: Cantidad ofrecida Pm: Precio de mercado unitario Cmed: Costo medio unitario Cuando: Pm > Cmed: Pm = Cmed: Pm < Cmed: Beneficios extraordinarios Beneficios normales Perdidas; el productor se retira del mercado
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El productor comenzar a producir a partir del momento en que el precio y la cantidad se ubiquen desde el punto y precio de cierre, es decir, en el que el precio de venta sea igual al costo variable medio (CVM) donde a mayor cantidad y precio el productor ir cubriendo sus costos fijos progresivamente hasta ubicarse en el precio de nivelacin (tambin llamado punto de nivelacin), en la que el precio de mercado es igual al costo medio total (CTM) donde no obtiene ni beneficios ni prdidas; es decir beneficios normales. Una vez superado el precio de nivelacin el productor podr obtener beneficios extraordinarios.
Maximizacin de los beneficios del productor Normalmente, para una aproximacin, el productor suele utilizar la comparativa entre el costo medio y el ingreso medio o precio de venta para decidir si podr obtener beneficios. La empresa buscar situarse en el punto en el que el costo marginal es igual al costo medio mnimo. Los beneficios totales (BT) del productor estarn determinados por la diferencia entre los ingresos totales (IT) y los costos totales (CT). Para ello deber tomar la decisin de cual es la cantidad ptima de produccin para aumentar los beneficios (cuya cantidad estar condicionada por el tipo de mercado en el que acte la empresa). BT = IT - CT La diferencia positiva mxima entre los ingresos totales y los costos totales se alcanza en el punto en el cual la pendiente de la curva de ingresos totales es igual a la curva de costos totales.
Tener en cuenta que la curva de ingresos totales depender el tipo de mercado. Otra manera de realizar el anlisis de maximizacin del producto es mediante el anlisis marginal; donde el ptimo se obtiene en el punto en que el ingreso marginal (Im) es igual al costo marginal (Cm). Im = IT / q (Variacin derivado del ingreso total derivado de la venta de una unidad adicional. Ingreso Total (IT) = Pv . Q (Pv: precio de venta) (Q: cantidad) Ingreso Medio (IMed): Es la relacin entre el ingreso total y la cantidad vendida. Ingreso Marginal (Im): Muestra la relacin entre la variacin del ingreso total con la venta de una unidad adicional.
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Casos de anlisis: o Im > Cm: En el caso de ubicarnos en la izquierda del punto de equilibrio, el beneficio obtenido ser menor que el mximo, puesto que el vender una unidad adicional el ingreso marginal es superior al costo adicional que reporta o Im < Cm: En el caso de estar a la derecha del punto de equilibrio, el beneficio sera negativo, puesto que el vender una unidad adicional nos reporta mayor costo que el ingreso que nos genera. o Im = Cm: Punto de equilibrio entre costos marginales e ingresos marginales; la utilidad econmica se maximiza. El ingreso marginal no es otra cosa que el precio de mercado. En un mercado de competencia imperfecta o con monopolio, el percio del mercado lo dirigen las empresas dueas del negocio y la recta de ingreso marginal pasa a ser una recta con pendiente negativa; por lo que el anlisis anterior corresponde a mercados perfectos.
Modificaciones en el equilibrio del mercado variando la demanda Al variar la demanda de los bienes y servicios, pueden presentarse tres situaciones respecto al tiempo de respuesta del mercado. o Respuesta de la oferta momentneo y a muy corto plazo: La oferta es totalmente rgida ya que no hay tiempo para el ajuste de los factores. La cantidad no se modifica y aumenta los precios.
o Respuesta de la oferta al corto y mediano plazo:

Hay un tiempo para reajustar la produccin, reajustando los factores variables.
o Respuesta de la oferta en el largo plazo:

El equilibrio a largo plazo es el obtenido en aquel perodo en el cual las empresas pueden variar su produccin ajustando todos los factores empleados en el proceso productivo. En la situacin de equilibrio a largo plazo no habr ni entrada ni salida de empresas a la industria y no variarn Pgina 16 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL ni el precio ni la cantidad intercambiada. Puesto que las empresas trabajarn en la dimensin ptima.
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MACROECONOMIA
RESUMEN CAPITULO 14 La microeconoma estudia como los hogares y las empresas toman sus decisiones e interactan entre s en los mercados. La macroeconoma se ocupa del estudio del funcionamiento de la economa en su conjunto. Su propsito es obtener una visin simplificada de la economa, pero que al mismo tiempo permita conocer y actuar sobre el nivel de la actividad econmica de un pas determinado o conjunto de pases. En la macroeconoma se realiza una simplificacin para poder estudiar y analizar el comportamiento de todo el mercado y es tratar como todos los bienes y servicios como uno solo; al igual que la oferta de todos los bienes y servicios como uno solo y se forman la demanda agregada y la oferta agregada como una sola que se produce en el mercado. En macroeconoma se estudian tres variables: o Flujo: Las variables flujo son la definidas con arreglo a un perodo. La suma de todas las producciones efectuadas por todas las empresas de una economa durante un determinado perodo recibe el nombre de ingreso real (Y). Otra variable flujo importante es la inversin (I), que se define como la acumulacin del factor productivo capital (k) efectuada por todas las empresas de una economa en un perodo. o Stock: Son las que se definen con relacin a una fecha, pero no a un perodo determinado. o Precios: Tiene que ver con los precios de los bienes y de los factores de la produccin que se miden en cantidades de dinero, excepto en el caso del dinero que se mide como el costo de oportunidad de mantenerlo lquido y no como activo rentable. La poltica macroeconmica esta integrada por el conjunto de medidas gubernamentales destinadas a influir sobre la marcha de la economa en su conjunto. Los objetivos claves de la poltica econmica suelen ser la produccin, el empleo y la estabilidad del precio. o Produccin: Se suele medir con el PIB que puede ser nominal (a precios corrientes del mercado) o real (a precios constantes). o Empleo: Se busca minimizar la tasa de desempleo generando no solo poblacin que tenga trabajo, sino que adems los sueldos sean elevados para la masa trabajadora. o Estabilidad del nivel de precios: El ndice mas utilizado es el IPC (Indice de precios al consumidor), que mide el costo de una canasta fija de bienes generalmente adquiridos por el consumidor medio. Las variaciones del nivel de precio se lo conoce como tasa de inflacin. Adems de estos tres, los responsables de la poltica econmica suelen prestar una atencin muy especial sobre la evolucin del Dficit pblico, Dficit exterior y el tipo de cambio. o Dficit pblico: Se mide como la diferencia entre los gastos y los ingresos pblicos; es un indicador del grado de equilibrio o desequilibrio de la actualizacin del sector pblico. Cuando el dficit sea elevado, tambin lo sern las necesidades financieras del sector pblico, lo que presionar al alza las tasas de inters e incidir negativamente sobre la inversin privada. o Dficit exterior: Es la medicin del desequilibrio en las transacciones con el resto del mundo y se registran en las balanzas de pagos. Si existe un dficit en la balanza (cuando existe mayor importacin que exportacin), implica que el pas esta absorbiendo ms recursos de los que produce y el dficit debe compensar al prstamo recibido del resto del mundo. o Tipo de cambio: Expresa el precio en unidades monetarias nacionales de una unidad de una moneda extranjera. El Banco Central puede controlar el tipo de cambio comprando o vendiendo divisas. El sacrificar inversin para el ahorro de capital para una economa de largo plazo, mejora, al largo plazo, los resultados obtenidos. En el corto plazo se podr obtener un resultado con menos expectativas por la reduccin de las inversiones. El factor de optimismo o pesimismo juega un factor muy importante en las apreciaciones de los consumidores y productores al momento de la toma de decisiones para el ahorro o la inversin y en muchas ocasiones los agentes actan al margen de las recomendaciones de la poltica econmica, considerando que las previsiones de las autoridades carecan de credibilidad por no ajustarse a la realidad que ellos perciban. Definiciones o PBI PIB:
Producto Interno Bruto = Produccin total de la economa.
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o PIB Potencial: o o o o o
o
o o
o o o
Mximo producto interno obtenible a partir del pleno y eficiente empleo de todos los recursos de que dispone una nacin. IPC: ndice de precios al consumidor = Nivel general de precios. Ingreso real (Y): Suma de todas las producciones efectuadas por las empresas en un determinado perodo de tiempo. Y=Q Q: Productos producidos por cada empresa Inversin (I): Acumulacin del factor productivo capital (K) efectuada por todas las empresas de una economa en un perodo. I= (Kf Ki) Kf: Capital final Ki: Capital inicial Tasa de inters: Se puede definir como el crdito que habra que pedir para poder realizar la acumulacin de capital, es decir, invertir. Es el costo del dinero. Poltica Monetaria: Decisiones sobre la cantidad de dinero disponible en el mercado. Poltica Fiscal: Decisiones sobre el gasto pblico o impuestos. Tasa de desempleo: Es el cociente entre la cantidad de desocupados (personas que no tienen trabajo pero que estn buscando) y la poblacin activa (desocupados ms ocupados). Inflacin: Es el crecimiento generalizado y continuo de los precios de los bienes y servicios de una economa. Se mide como: Tasa de Inflacin: (IPC2009 IPC2008) / IPC2008 x 100% Si la tasa de inflacin es negativa, el nivel de precios est disminuyendo y lo que tenemos en un deflacin. Estanflacin: Proceso en el cual se produce una reduccin del PIB y aumento de la inflacin, esto es, un estancamiento combinado con un aumento de las presiones inflacionarias. El crecimiento econmico es la expansin de las posibilidades de la produccin; se representa como un desplazamiento hacia la derecha de la curva FPP y se mide el crecimiento a partir del producto bruto interno real (PIB a precios constantes). La tasa de crecimiento a largo plazo se mida a partir del crecimiento del PIB potencial. Un ciclo econmico consiste en las desviaciones peridicas pero irregulares, ascendentes y descendentes, de la produccin. El ciclo econmico se mida a partir de las fluctuaciones del PIB real alrededor del PIB potencial. Los ciclos no son regulares, previsibles ni repetitivos; pero tienen dos etapas en comn: Recesin (tasa de crecimiento del PIB real negativa) / Expansin (tasa de crecimiento positiva del PIB real) y dos puntos de cambio Pico (cambio de expansin recesin) / Valle (cambio de recesin expansin). Impuesto Directo: El un impuesto sobre el ingreso. Impuesto Indirecto: Impuesto que se paga por el consumo de bienes y servicios Subsidio: Pago que el gobierno hace al productor con el fin de mantener la actividad y los precios de mercado se encuentren mas bajos que lo que estaran si no existiera la subvencin.
Poltica Monetaria: Es llevada a travs del control de la oferta monetaria por parte del Banco Central. Controlan la evolucin de la cantidad de dinero, el crdito y en general el sistema financiero. Mediante el control de la cantidad de dinero, el Banco Central puede influir en las tasas de inters, en la inversin (por lo tanto en el PBI), en el nivel general de precios, en los tipos de cambio (por lo tanto en las exportaciones netas), en los precios de las acciones y en los precios de las viviendas. Si hay inflacin y actan con una poltica monetaria restrictiva, la reduccin de la oferta monetaria har que suban las tasas de inters, reduccin de la inversin, disminucin del PBI y la inflacin. Si la economa ha entrado en recesin, el Banco Central puede elevar la oferta monetaria y reducir las tasas de inters para reactivar la economa. Poltica fiscal: La poltica fiscal se refiere a las decisiones del gobierno sobre el gasto pblico y los impuestos e incide sobre los ingresos y el consumo de los individuos y ofrece incentivos a la inversin y otras decisiones econmicas. El gasto pblico comprende: o Compras del Estado: Gastos en bienes y servicios (construccin carreteras, compra ferrocarriles, pago a funcionarios, otros). o Transferencias del Estado: Como subsidios, aumento para jubilados o desempleado Al determinar la cuanta y la composicin del gasto pblico se determinan las dimensiones relativas del sector pblico y del sector privado, esto es, que parte del PBI se consume colectivamente y no privadamente. Los impuestos pueden incidir de dos formas:
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL Reduciendo los ingresos de las personas que influye en la cantidad en que gastan en bienes y servicios como en la cantidad del ahorro privado. De esta forma influyen en la produccin y en la inversin. o Incidiendo en los precios de los bienes y de los factores de la produccin; donde tambin impacta en la produccin e inversin. Un ejemplo es el gobierno otorgando deducciones fiscales por inversin para propiciar el crecimiento econmico. La diferencia entre gasto pblico e impuestos constituye el supervit o el dficit. El dficit puede financiarse mediante la emisin de deuda o moneda (ejemplo en convertibilidad se recurra al endeudamiento puesto que el Banco Central no poda emitir moneda). o
Poltica Comercial: La poltica comercial, a travs de los aranceles, cuotas y otros mecanismos, tratan de estimular las exportaciones netas. Gestin Financiera Internacional: La variable clave es el tipo de cambio, donde se puede adoptar un tipo de cambio fijo o libre de la oferta y la demanda. Poltica de oferta: Su objetivo es propiciar los incentivos al trabajo y a la produccin, as como la incorporacin de mejoras tecnolgicas que elevan la eficiencia y la productividad del trabajo.
Oferta y demanda agregada: La demanda agregada se refiere a la cantidad total que estn dispuestos a gastar los diferentes sectores de la economa durante un perodo determinado. Se podra pensar como la suma de todas las demandas individuales de todos los agentes con respecto a todos los bienes. Es la suma del gasto de los consumidores, las empresas, el estado y el sector exterior; que dependen del nivel de precios como de la poltica econmica, poltica fiscal y otros factores. La demanda incluye: o Bienes de consumo que compran los consumidores C o Bienes de capital que compran las empresas (inversiones) I o Bienes que compra el estado (Gasto pblico) G o Exportaciones netas XN La oferta agregada es la cantidad de bienes y servicios que las empresas de un pas estn dispuestas a producir y vender en un determinado perodo; Dado los precios, los costos, capacidad productiva y las condiciones del mercado.
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La oferta y la demanda de un mercado concreto determinan la cantidad de equilibrio producida y demandada y el precio del bien en cuestin. Paralelamente, la produccin nacional y el nivel general de precios vienen determinados por la oferta y la demanda agregadas. El nivel de produccin y de precios de equilibrio determina el nivel de empleo y desempleo. Las curvas de oferta y demanda agregada estn representadas en la siguiente grfica. En el eje de ordenadas se encuentra el nivel general de precios (P) y en el de abscisas la produccin total de la economa, esto es, el PIB real (y). La interseccin de la curva de demanda agregada y la curva de oferta agregada representa el equilibrio macroeconmico, esto es, el PIB real y el nivel general de precios que satisfacen a los demandantes y a los vendedores.
PIB = y x P DA: Demanda Agregada = OF: Oferata Agregada =
C + I + G + (X M) PIB
RESUMEN CAPITULO 15 LA MEDICION DEL PIB al ingreso disponible El PIB es la suma del valor de todos los bienes y servicios finales producidos en el pas en un ao. Es producto interno porque se refiere a la produccin que tiene lugar dentro del pas: el PIB incluye el total de los valores de los productos finales, esto eso, la suma de los valores agregados en cada escaln de la cadena productiva menos los consumos intermedios (para evitar la doble contabilizacin) y es producto bruto porque no se deducen las amortizaciones. (El trabajo en negro, ilegal y los no declarados no se contabilizan en el PIB). El PIB es la suma de los valores monetarios: - Consumo (C) - Inversin Bruta (I) - Gasto Pblico (G) - Exportaciones netas (XN) EL PIB puede medirse mediante (que se obtiene el mismo resultado):
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Flujo de productos y servicios de consumo (enfoque de gastos): Productos y servicios producidos en un pas en un determinado perodo. Sumando el gasto anual de todos los consumidores en bienes y servicios finales. - Flujo de costos (enfoque de los ingresos): Costos de la produccin. Sumando todas las retribuciones a los factores productivos (tierra, capital y trabajo) Cabe recordar que el producto nacional se haba definido como la produccin total de bienes y servicios finales comprados por las economas domsticas para consumirlos, por lo que los bienes intermedios (aquellos que se utilizan para producir otros bienes y que no son realmente bienes finales) deben excluirse. Enfoque del producto finales o gasto Consumo (C) + Inversin bruta privada (IB) + Gasto Pblico (G) + Exportaciones netas (XN) PIB = C + IB + G + XN Enfoque de los ingresos por FP o costos Sueldos, salarios y otros egresos del trabajo (RA) + Intereses, alquileres y otras rentas de la propiedad + Impuestos directos (Ti) + Depreciacin o amortizacin (D) + Beneficios (ENE) PIB = RA + ENE + D + Ti Sb (costos FPP) PIB = C + S + T (ingresos)
Anlisis de los distintos componentes: Consumo (C): El gasto en bienes de consumo comprende el gasto en bienes perecederos y en bienes de consumo duradero por su importe total y no incorpora el flujo de servicios prestados por estos bienes a lo largo de su vida til. El consumo es igual al conjunto de gastos destinados a satisfacer las necesidades corrientes de las economas domsticas. Inversin (I): Incluye el gasto en bienes no destinados a consumo inmediato, es decir, el gasto que realizan fundamentalmente las empresas en bienes de capital, que son bienes ya producidos que se emplean en los procesos productivos y que se utilizarn como insumos en perodos siguientes. Los bienes de capital se pueden clasificar en dos: o Capital en existencias: Comprende las materias primas no incorporadas al proceso productivo, los bienes en procesos de produccin y los productos terminados en depsito. o Capital fijo: Comprende los medios de produccin cuya vida til se mantiene a lo largo de varios perodos, tales como las maquinarias o los edificios. Por lo que existen dos tipos de inversin: o Inversiones en existencias (IE): Es la variacin por unidad de tiempo del capital en existencias. o Inversiones en capital fijo (IK): El gasto destinado a ampliar y mantener el stock de capital fijo de la economa. Si sumamos la inversin en existencias (IE) y las inversiones en capital fijo (IK), obtenemos la inversin bruta (IB). IB = IE + IK Para estimar la formacin de capital en un ao, medimos la inversin neta (IN); que viene dada por la inversin bruta (IB) menos la depreciacin (D). IN = IB - D Gasto Pblico (G): Es el generalizado por el sector pblico en bienes y servicios, y comprende todos los gastos en que ste incurre para pagar a sus empleados ms los costos de los bienes (carreteras, ferrocarriles, etc.) y servicios (consultora, financieros, sanitarios, etc.) que compra al sector privado. Transferencias (TR): Las transferencias del sector pblico son pagos que ste efecta a los individuos sin recibir a cambio ningn bien o servicio y cumplen algn fin social. Dado que no se destinan a la compra de un bien o servicios corriente, se omiten en el PIB. Pensiones Subsidios por desempleo y los intereses de la deuda pblica son ejemplos. Puede financiarlo mediante recaudacin de impuestos, impresin de dinero o endeudndose. Exportaciones Netas (XN): Es la diferencia entre exportaciones e importaciones y conforman la balanza de pagos. La balanza de pagos consta de dos partes: o Balanza por cuenta corriente Pgina 22 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL o Balanza por cuenta de capital Dentro de la balanza por cuenta corriente, las partidas ms significativas son: las exportaciones de mercancas y servicios (X) y las importaciones de mercancas y servicios (M). Las exportaciones netas (XN) son la diferencia entre las exportaciones y las importaciones de bienes y servicios.
PIB a precios de mercado o al costo de los factores: Se puede medir al precio del costo de los factores (cf) o a precio del mercado (pm), segn se incluyan o no los impuestos indirectos ligados a la produccin y a la importacin y las subvenciones de explotacin. Aplicando esta idea al PIB tendremos que: PIBcf = PIBpm Ti + Sb Ti: Impuestos indirectos ligados a la produccin y a la importacin Sb: Subvenciones de explotacin La variable ingreso (y) que utilizaremos coincide con PIBpm medido en trminos reales. Por lo tanto: PIBpm = C + X M + G + IB = y Toda esta expresin medida en trminos reales. - Gastos de consumo personal: Compras producidas por las familias dentro del territorio nacional - Inversin interna privada: gasto de las empresas en equipo de capital y construcciones (se incluyen en gastos de familias en hogares) - Compras gubernamentales: Adquisiciones del gobierno en bienes y servicios (no se incluyen transferencias porque estos no son compras de bienes y servicios) - Exportaciones netas: Valor de las Exportaciones menos el valor de las importaciones. Desde el punto de vista de los ingresos o costos, el PIB a precios de mercado es igual a la suma de salarios y otros ingresos, los beneficios o excedentes netos de explotacin, la depreciacin o consumo de capital fijo y los impuestos indirectos ligados a la produccin y a las importaciones netas de subvenciones a la explotacin. Mide el PIB sumando los ingresos que las empresas les pagan a las familias por lo factores de la produccin que estos ofrecen: salario por el trabajo, intereses por capital, renta por tierra y utilidades por habilidades empresariales. Cuentas nacionales de producto e ingreso dividen los ingresos en 5 categoras (la suma se denomina ingreso neto o costo de los factores): o Compensacin a los empleados: Pago por el trabajo; incluye el sueldo neto, impuestos retenidos por los ingresos, mas prestaciones como la seguridad social y contribuciones al fondo de pensin. o Inters Neto: Es el inters que las familias reciben sobre los prstamos que otorgan menos el inters que pagan sobre su propio endeudamiento. o Ingreso por renta: Pago por el uso de la tierra y otros recursos rentados. o Utilidades corporativas: Utilidades de las corporaciones donde partes son distribuidas a las familias como dividendos y otras retenidas como utilidades no distributivas. o Ingreso de los propietarios: Ingreso obtenido por el propietario y administrador de una empresa, incluye la compensacin por el trabajo del propietario, uso de capital del propietario y utilidades. PIBpm = RA + ENE + D + Ti Sb Desde el punto de vista de los ingresos. RA = Remuneracin a los asalariados ENE = Excedente neto a la explotacin (beneficios empresariales) D = Depreciacin del capital fijo
Valor agregado: Es el valor de las ventas de una empresa menos el valor materias primas y otros bienes intermedios que utiliza para producir los bienes que vende. PBI normal y PBI real El producto nacional puede expresarse en precios corrientes (en trminos nominales) o en precios constantes (en trminos reales). Dado que los precios de los distintos bienes varan en diferentes proporciones, se debe tratar de establecer su variacin general. Para ello se recurre al ndice de precios. Los ndices de precios se utilizan para deflactar (eliminar el efecto de la variacin de los precios). PIB = yt . Po = ytPt / (Pt/Po) Pt/Po = deflactor del PIB (PIB Nominal / PIB Real) yt = cantidad de bienes y servicios producidos en un ao Pt = Indice de precios en el ao t El deflactar se utiliza para separar el efecto de los precios y obtener un conjunto de valores que permitan conocer la evolucin real del producto nacional. Pgina 23 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL El PIB nominal (Py) representa el valor monetario total de los bienes y servicios finales producidos en un ao dado a los precios de mercado de cada ao. Para eliminar las variaciones de los precios se calcula el PIB nominal por deflactar del PIB: PIB Real = PIB Nominal / deflactor
Producto Nacional Bruto (PNB o PBN) Representa al valor de la produccin obtenida por los factores productivos nacionales situados en el pas o en el extranjero. En este sentido, el PNB se define como la suma del PIB ms los ingresos obtenidos por los residentes nacionales en el extranjero (RRN: Retribuciones de residentes en el extranjero) menos los ingresos obtenidos por los residentes extranjeros en territorio nacional (RRE: Retribuciones a residentes extranjeros). PNB = PBI + RRN RRE La diferencia entre el PIB y el PNB es el flujo de ingresos con el exterior (RRN-RRE). Producto Nacional Bruto (PNB) y Producto Nacional Neto (PNN) El PNN es igual al producto final total incluyendo la inversin neta- producido por factores pertenecientes al pas, esto es, que tienen la nacionalidad a efectos econmicos, dentro o fuera de las fronteras de: las fronteras nacionales, durante un ao. Si deseamos calcular el producto nacional neto (PNN), debemos restarle al PNB la depreciacin: PNNcf = PNB D PNNpm = C + SN + T TRE C: Consumo SN: Ahorro neto T: Transferencias TRE: Transferencias netas recibidas desde el extranjero. Ingreso Nacional (RN) y el Ingreso Disponible (RD) El ingreso nacional (RN) hace referencia a los ingresos totales que reciben el trabajo, el capital y la tierra y se calcula restando la depreciacin y los impuestos indirectos del PIB. Para obtener el Ingreso nacional neto (RNN) como suma de todas las retribuciones a todos los factores de la produccin de la economa basta con expresar el PNN al costo de los factores = PNNcf RNN = PNNcf = PNBcf D reemplazando PNBcf RNN = PIBcf + RRN RRE D Si expresamos el PIB a precios de mercado obtenemos que: RNN = PIB pm + RRN RRE D - Ti + Sb Si incluimos las transferencias corrientes netas procedentes del exterior (TRE), el ingreso personal ser: RP = RNN Bnd Tb CSS + TR + TRE Aadimos las transferencias netas procedentes del exterior al PNN, obtenemos el ingreso nacional disponible (RND: Retribuciones nacionales disponibles), que indica la capacidad de la economa para financiar el gasto: RND = PNNpm + TRE El ingreso personal (RP: retribucin personal) disponible es la variable que trata de medir en cuantos pesos se dispone al ao para hacer frente a los gastos del individuo. Ingreso Personal (RP) Bnd = Beneficios no distribuidos por las empresas Tb = Impuestos sobre los beneficios CSS = Aportes a la seguridad social TR = Transferencias del Estado a las economas domsticas RP = RNN Bnd Tb CSS + TR Para acercarse al concepto de ingreso disponible, debemos tener en cuenta los impuestos directos. En este sentido, el ingreso personal disponible (RPD: Retribucin personal disponible) se define como la diferencia entre el ingreso personal y los impuestos directos (Td). RPD = RP Td = RD RD = PIBpm + RRN RRE D Bnd Tb CSS Td Tin + TR
La inversin medida exactamente igual que el ahorro En una economa hipottica y constituida por hogares; la inversin es la parte del PIB (calculado segn Pgina 24 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL el enfoque del producto o gasto) que no es consumo. El ahorro, es la parte del PIB (calculado segn el enfoque de los ingresos) que no se gastan en consumo. Dado que ambos enfoques son iguales; resulta que la inversin medida (I) es igual al ahorro (S). Se debe tener en cuenta que la inversin bruta (IB), incluir inversin interna bruta (IB) y la inversin externa neta (NX). El ahorro se divide en al ahorro privado (S), que incluye el ahorro de los hogares, empresas y el supervit pblico que se deriva del exceso de los ingresos fiscales del sector pblico, esto es, los impuestos (T), con respecto a sus gastos totales; compras y trasferencias (G). La identidad entre la inversin nacional y el ahorro nacional establece que la inversin interna mas la inversin externa neta es igual al ahorro privado ms el supervit presupuestario. IN + NX = S + (T G) NX = X M + RRN RRE + TRE Obtencin de la ecuacin a partir de la igualdad del PIB del gasto y el ingreso Y = C + I + X M + G = C + S + T = PIB I = S + (T G) + (M X) Forma en que se financia la inversin S + (T G): (M X): (T G): Ahorro Nacional Exportaciones netas Ahorro Gubernamental
Ecuacin de equilibrio del mercado Suponiendo indiferente la exposicin del ahorro y la inversin bruta, realizamos la siguiente simplificacin de la ecuacin anterior: I+GT+XM=S Donde NX = X M, resulta I+G+X=S+T+M Tambin llamada ecuacin de equilibrio de la economa
Diagrama del flujo circular del ingreso de una economa: entradas y salidas.
DIAGRAMA DE LOS CUATRO SECTORES
Segn se debe analizar el ahorro como el retiro de una porcin de ingreso, tanto el ahorro de los
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL consumidores como el de las empresas no reparten beneficios a los accionistas, para gastarlo al cabo de un tiempo; se produce una sustraccin del dinero circulante. PRINCIPALES IDENTIDADES ECONOMICAS
Identidades de la contabilidad nacional Referencia PIBcf = Producto Nacional Bruto a costos del mercado PIBpm = PIB = Producto Nacional Bruto a precios del mercado Ti = Impuestos Indirectos Sb = Subvenciones PNNcf = Producto Nacional Neto a costos del mercado D = Depreciacin PIB = Producto Interno Bruto RRN = Renta de los residentes nacionales obtenida en territorio extranjero RRE = Renta de los residentes extranjeros obtenida en territorio nacional RNN = Renta Nacional Neta IB = Inversin Bruta IN = Inversin Neta RP = Renta Personal Bnd = Beneficios no distribuidos Tb = Impuestos sobre beneficios CSS = Contribuciones a la Seguridad Social TR = Transferencias RPD = RD = Renta Personal Disponible Yd = Renta Disponible Td = Impuestos directos C = Consumo S = Ahorro M = Importaciones I = Inversin G = Gasto Pblico X = Exportaciones
PIB = PIBpm = y = C + IB + G + NX PIBpm = PIBcf + Ti Sb PNB = PIB + RRN RRE RNN = Y = PNNcf = PNBcf D RP = RNN Bnd Tb SCC + TR RPD = Yd = RP Td = RD RPD = Yd = C + S S+T+M=I+G+X IN = IB - D
RESUMEN CAPITULO 16 El equilibrio del mercado de bienes: el Modelo keynesiano El Modelo Keynesiano estricto solo es vlido en el corto plazo, cuando hay rigidez de las variables y recursos desempleados, es decir, cuando el nivel de produccin es inferior al potencial y, por lo tanto, los precios permanecen constantes. En este modelo los mercados de bienes y el dinero no tienen tiempo para interrelacionarse. Recordando que la variable consumo se destina a la compra de bienes y servicios finales y que es la porcin del ingreso disponible que gastamos y que el resto es ahorro; es decir: C = Yd S. Se forma la curva de ingreso ahorro; donde en el eje de ordenadas se encuentra el Consumo ; mientras que en el de abscisas se encuentra el Ingreso (Yd).
Si se acepta una hiptesis keynesiana de que existe una relacin emprica estable entre el consumo y el ingreso, el nivel de consumo se puede explicar, en forma determinada y previsible, por el nivel de ingresos. (Ej: pasado el punto de nivelacin; puede decirse, independientemente del nivel de ingresos, que se ahorra aproximadamente entre un 10 y un 20 % de los ingresos). Keynes supuso que el consumo aumenta cuando se incrementa el ingreso, pero en una proporcin menor a como lo hace ste ltimo; puesto que destinan una mayor parte al ahorro. Efecto Riqueza: Se conoce como efecto riqueza a la relacin que existe cuando una persona alcanza un nivel mayor de riqueza, provoca un mayor consumo. (ejemplo: ahorros invertidos en acciones, bonos, plazos fijos, propiedades en alquiler generan que la persona tenga mas dinero para consumir). Propensin Marginal al Consumo (PMC): Es la relacin entre la variacin del consumo y la variacin del ingreso. Pgina 26 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL PMC = C / Y PMC: Propensin marginal al consumo C: Variacin de la cantidad consumida Y: Variacin del ingreso Propensin Media a Consumir (PMedC): Para cada nivel de ingreso determinado, es la relacin entre el consumo total y el ingreso total. Keynes sostiene que esta proporcin es decreciente. PMedC = C / Y Propensin marginal al ahorro (PMS): Muestra la relacin entre el ahorro y el ingreso. PMS = S / Y PMS: Propensin Marginal al ahorro S: Variacin del Ahorro Y: Variacin del Ingreso
* El multiplicador de la inversin (k), es la inversa recproca de la propensin marginal al ahorro (k = 1/PMS)
Funcin Consumo (C) y Funcin Ahorro (S): Se determina a partir de las PMS y PMC; quedando las siguientes expresiones como funcin ahorro y funcin consumo: Funcin Consumo: C(Y) = Co + PMC * Y Co: Consumo mnimo a Y=0 Funcin Ahorro: S(Y) = -Co + PMS * Y PMedC + PMedS = 1 PMS + PMC = 1 Propensin media al Ahorro (PMedS): Es la relacin entre el ahorro total, respecto al ingreso total parar los distintos niveles de ingreso. PMedS = S / Y La demanda de la inversin: Se analizar la demanda de la inversin de las empresas (tanto en capital fijo como en existencias) y no se considerar las inversiones en la vivienda (llevada a cabo por las economas domsticas). La demanda de la inversin viene dada por los aumentos deseados o planeados por las empresas de capital fsico (fbricas y mquinas) y de existencias. Es una variable del flujo del dinero que hace variar el stock de capitales. Las factores mas relevantes que inciden en la demanda de la inversin son: o Tasas de inters: Hace relacin al costo del dinero; que al diminuir la tasa de inters, resultar mas fcil la inversin de proyectos y en consecuencia se incrementar la demanda de inversin. o Ingresos: Est ligado al nivel general de la actividad econmica; a mayor actividad econmica, los inversiones aumentarn por posibilitar llegar a un nivel superior de beneficios. o Expectativas: Relacionado a la confianza en que los ingresos futuros que se generen puedan superar a los costos. o Poltica Fiscal: A menores exigencias impositivas, las empresas estarn mas dispuestas a invertir que inciden en los costos. Tambin existe el principio acelerador de la inversin, que es una teora que indica que la tasa de inversin depende de la variacin de la produccin; es decir, la inversin ser elevada cuando la produccin crezca y viceversa. Podemos definir una curva que relacin la demanda de inversin en relacin a la tasa de inters:
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La curva de la demanda de la inversin puede verse desplazada hacia la izquierda (disminucin de la demanda) o hacia la derecha (aumento de la demanda) por los motivos antes mencionados. Recordar que: I=YC S=YC I=C Se define como gasto tal agregado a la cantidad que planean gastar en bienes y servicios nacionales todas las unidades de gasto de la economa que en nuestro modelo simplificado solo son las economas domsticas (consumo) y las impresas (demanda de inversin).
Multiplicador de la inversin (k) Para un sistema con solo la intervencin del sistema familia y sistema empresa: Es el nmero por el cual debe multiplicarse la variacin de la inversin para averiguar el cambio resultante de la produccin. Esto se debe a que cuando se incremente la demanda de bienes, las empresas aumentan la produccin y el empleo, aumentando el ingreso de las economas domsticas que les permite incrementar la demanda de consumo; en respuesta a esto, las empresas volvern a aumentar la produccin, repitindose el ciclo hasta cierto punto donde se ha multiplicado el efecto de la primera inversin. Este efecto viene determinado por la propensin marginal al consumo PMC; es decir que cuando se produce una inversin y el PMC es elevado (tienden a consumir todo su nuevo ingreso) habr una mayor propensin a nuevas inversiones. El multiplicador se determina analticamente de la siguiente manera: k = 1 / (1 PMC) o que es lo mismo k = 1 / PMS Gasto acumulado por nueva inversin = Inversin Inicial x k Tambin podr expresarse al multiplicador como el cociente entre la variacin del ingreso y la variacin de la inversin que motiva la alteracin del ingreso. Multiplicador = k = Y / I Para un sistema con la intervencin del sistema gobierno y sistema exterior: Recordando que se debe cumplir: X + G + I = M + T + S. Cuando se analiza la demanda agregada, considerando al consumo (C), gasto pblico (G), inversin (I) y las exportaciones (X); la lnea de gasto total o demanda agregada resultante de los cuatro estratos considerados (C, G, I, X); determina el nivel de produccin de equilibrio. El equilibrio se ve en la grfica siguiente:
Si aumenta el gasto pblico (G), la produccin aumenta en la cantidad en que aumenta G por el multiplicador del gasto; por ello, es estado tiene la capacidad de incidir sobre la actividad econmica y contribuir a estabilizar o desestabilizar la produccin a lo largo del ciclo econmico. Por este motivo, el modelo keynesiano suele asociar a la intervencin del estado para moderar los ciclos econmicos utilizando la poltica fiscal con dos instrumentos bsicos: o Gasto Pblico: o Impuestos: Aumento de impuestos produce reduccin de ingreso y por ende disminuye el consumo, reduciendo la produccin y el empleo (medida restrictiva) o viceversa si se toma una medica contraria (medida reactivadora). Pueden ser: Pgina 28 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL Proporcional al consumo: Monto fijo desplaza la recta hacia abajo paralelo a la recta anterior de consumo. Proporcional al ingreso: El ingreso disponible ser proporcionalmente menor en una recta no paralela a la recta de consumo. La variable que posee mayor peso es la del Gasto Pblico, puesto que los impuestos tienden a disminuir el consumo en relacin el PMC; mientras que el gasto pblico aumenta el consumo en forma proporcional. Si el gasto pblico aumenta 10 unidades y el impuesto aumenta 10 unidades; siempre ser mayor el consumo y la produccin ya que a los impuestos son afectados por la PCM. Este efecto se lo conoce como multiplicador del presupuesto equilibrado. Las polticas fiscales suelen utilizarse como estabilizador automtico de la economa; donde funciona como cualquier hecho mecnicamente tienda a reducir la fuerza de las recesiones y/o de las expansiones de la demanda por lo que contribuye a reducir la amplitud de las oscilaciones del gasto agregado y da mayor estabilidad al sistema. Presupuesto pblico: Refleja los bienes y servicios que el Estado comprar durante un ejercicio determinado, las transferencias que realizar y los ingresos fiscales que obtendr para hacer frente a los distintos gastos. Dficit: Situacin en la que el estado gasta (G) mas de lo que recauda mediante impuestos (T). Supervit: Situacin en la que el estado gasta (G) menos de lo que recauda mediante impuestos (T). El efecto expulsin o desplazamiento tiene lugar cuando el gasto pblico, los dficit presupuestarios o la deuda pblica reducen la cantidad de inversin de las empresas (debido a un aumento de las tasas de inters por el incremento de la deuda pblica o porque el gasto desplaza a la inversin privada cuando la economa se encuentra en pleno empleo y no sera necesario la inversin de los privados). RESUMEN CAPITULO 17 Funciones del dinero
Economa del trueque: Es aquella en la que no existe ningn medio de cambio comnmente aceptado. Los bienes se intercambian directamente por otros bienes. Dinero Mercanca: Es un bien que tiene el mismo valor como unidad monetaria que como mercadera. Este se utiliza como medio de cambio y tambin se compra y se vende como un bien ordinario. Debe cumplir las siguientes cualidades: o Duradera: No tiene que ser perecedero o deteriorarse al poco tiempo. o Transportable: La mercanca transportada debe tener poco peso en relacin a su valor. o Homognea: Cualquier unidad del bien tiene que ser igual a los dems para evitar discrepancias. o De oferta limitada: Cualquier mercanca que no tenga una oferta limitada no tendr valor econmico. Dinero Signo o Dinero Fiduciario: Es un bien que tiene un valor muy escaso como mercadera, pero que mantiene su valor como medio de cambio porque la gente tiene fe en que el emisor responder por los pedazos de papel o por las monedas acuadas y cuidar de que la cantidad emitida sea limitada. Ejemplo: El papel tiene muy poco valor como bien de uso; pero cuando el papel es refrendado por quien lo emite y el valor del papel es lo que figura en l impreso. En general, vienen respaldados por depsitos en oro o plata de igual valor a los certificados emitidos. El valor del dinero papel actual descansa en la confianza que los individuos tienen en que ste ser aceptado como medio de pago por los dems (actualmente el dlar no tiene respaldo). Dinero Pagar: Es un medio de cambio utilizado para saldar deudas de una empresa o persona. Ejemplo: Depsito bancario (deuda del banco con el depositante). Los cheques son otro ejemplo (es una forma de trasladar dinero de una cuenta a otra). Dinero Legal: es el dinero signo emitido por una institucin que monopoliza su emisin y adopta la forma de moneda metlica o billetes. Dinero Bancario: Comprende los depsitos en los bancos que son aceptados generalmente como medios de pago. La aceptacin del dinero bancario no se debe a norma legal alguna, sino a la confianza de la gente en que en todo momento los bancos cumplirn su obligacin de convertir los depsitos en dinero legal a pedido del titular del depsito. Oferta Monetaria o agregados monetarios (OM): La cantidad de dinero de una economa u oferta monetaria es el valor del medio de pago generalmente aceptado en dicha economa. Definiciones: o Base Monetaria (M0): Billetes y monedas en pesos. Pgina 29 de 42
o Depsitos a la vista (D): Activos del pblico y pasivos del sistema bancario, son movilizables
mediante cheques y constituyen dinero bancario (bancos cajas de ahorro y cooperativas de crdito). o Agregado monetario M1: Es la suma de la base comentara y los depsitos a la vista (cuentas corrientes). M1 = M0 + D Se lo considera la oferta monetaria. o Agregado monetario M2: Es la suma del agregado monetario M1 y los depsitos de ahorro que el pblico mantiene en el sistema bancario. Se los denomina agregado monetarios estrechos. M2 = M1 + Depsitos de ahorro del pblico Se lo considera agregados monetarios estrechos o Agregado monetario M3: Es la suma del agregado monetario M2 y los depsitos a plazo fijo. M3 = M2 + Depsitos en plazo fijo Se lo considera Base Monetaria (BM). Liquidez: Los activos son lquidos si pueden venderse rpidamente con un bajo costo y es seguro su valor monetario (el dinero en mano tiene mayor liquidez que un plazo fijo o un cheque). Funciones del dinero: Se desempea principalmente en tres funciones: o Medio de cambio: Generalmente aceptado por la comunidad para la realizacin de transacciones y la cancelacin de deudas eliminando el trueque y abaratando el costo de las transacciones. o Unidad de cuenta: Entendiendo como unidad de cuenta a aquella en la que se fijan los precios y se llevan las cuentas. Sirve como unidad de valor, es decir, cuanto valen los distintos bienes y servicios. o Depsito de valor: Sirve tambin como un activo financiero de depsito de valor y permite transportar valor a lo largo del tiempo. El dinero puede utilizarse en el futuro. Costo de oportunidad: El costo de oportunidad de tener dinero se mide por los intereses sacrificados por tener dinero lquido en lugar de un activo o una inversin menos lquida o ms arriesgada, pero que generaran una tasa de inters mas elevada. Demanda de dinero: Segn la teora de Keynes, la demanda de dinero puede deberse a: o Realizar transacciones: Es la variable principal y est relacionado al ingreso real ya que cuanto mayor sea el ingreso del individuo, mayor demanda de medios de cambio. Al aumentar la tasa de inters, la cantidad de dinero demandado disminuye (sobretodo en los saldos bancarios de las empresas). o Precaucin: Por seguridad por pesimismo acerca del futuro. o Especulacin: Se demanda como activo por ser mas seguro debido a su liquidez y capacidad de depsito de valor. Cuando mayor sea el potencial generador de ingreso, menor ser la demanda de dinero. La demanda de dinero aparecer en funcin de la tasa de inters.
Las variaciones de la tasa de inters desplazan la cantidad de dinero a lo largo de la curva; pero no desplazan la curva. La curva de demanda de dinero se desplaza cuando se modifican algunos de los tres factores anteriormente visto: o Transacciones Ejemplo: aumento en el ingreso nominal. o Precaucin: Pesimismo en el mercado o Especulacin: Proyectos de inversin de muy elevado rendimiento
Encaje bancario: Es la proporcin de los depsitos de las personas o las empresas que realizan en los bancos y que los mismos deben mantener un nivel mnimo de ese depsito sin poder prestar con el objetivo de mantener liquidez para retiro de dinero de sus clientes y por exigencia de las autoridades legales. Actividad de un banco: Al desempear su actividad un banco debe cuidar simultneamente: Pgina 30 de 42
o Liquidez: Capacidad de convertir los depsitos en dinero cuando sus clientes de los pidan. o Rentabilidad: Los beneficios de la actividad justifique el riesgo. o Solvencia: La banca debe procurar tener siempre un conjunto de bienes y derechos superiores
a sus deudas para garantizarlas. Creacin del dinero bancario: La creacin del dinero es posible mediante el encaje bancario fijado por el Banco Central. Cuando el Banco Central emite moneda y lo deposita en Bancos Comerciales; estos bancos pueden generar prstamos en una proporcin al depsito realizado por el Banco Central, esta proporcin depende del encaje. Como este dinero es prestado y retorna a otro banco por medio de depsito, este nuevo banco tiene la posibilidad de realizar prstamos manteniendo el mnimo encaje solicitado por el banco central; generando de esta manera nuevo dinero que circular a partir del depsito inicial realizado por el Banco Central. Por ejemplo: Si el Banco Central deposita 1.000 pesos y el encaje es del 20%, los bancos comerciales pueden realizar prstamos hasta un mximo de $ 800 ya que el 20% debe mantenerse como liquidez del banco en que se deposit. Estos $ 800 sern depositados en otro banco comercial del cual debe mantener un mnimo del 20% del depsito, esto es $160, y la posibilidad de realizar prstamos por $ 640. El resultado es (hasta este momento) que se generaron $1.800 en depsitos y quedando $ 640 circulando con la posibilidad de depositarse nuevamente y continuar con el proceso de expansin del dinero hasta acabar con todo el exceso de reservas. Multiplicador del dinero = 1 / Encaje Bancario. En el ejemplo Multiplicador del dinero = 1 / 0,2 = 5 Nuevos depsitos o depsitos generados = Mult. del dinero x Depsito original del Bco. Central En el ejemplo Nuevos depsito = 5 x $ 1.000 = $ 5.000 Si el Banco Central decide retirar dinero de un depsito generado (para realizar un cobro por ejemplo), el proceso sera inverso y estara provocando la destruccin de dinero y de crdito. Reservas Bancarias: Cantidad de reservas que un banco debe tener. Generalmente, estas reservas son mantenidas en forma de efectivo o en depsitos en el Banco Central. Saldos reales: Se considera saldos reales al valor del dinero que se posee, medido en funcin de su poder adquisitivo.
RESUMEN CAPITULO 18 El Banco Central y la Poltica Monetaria El objetivo fundamental del Banco Central es procurar la estabilidad de los precios a la vez de propiciar un crecimiento sostenido de la produccin y del empleo, en un contexto financiero ordenado y eficiente; lo realizan fundamentalmente a travs del control de la cantidad de dinero y las tasas de inters. El Banco Central es una entidad autrquica (autosuficiente) y es propiedad del estado. Acta como asesor econmico, financiero, monetario y crediticio del Poder Ejecutivo Nacional. Su misin primaria y fundamental; preservar el valor de la moneda y controlar todas las instituciones financieras. Funciones del Banco Central: Las funciones estrictamente bancarias son las siguientes: o Custodio y Administrador de las reservas de oro y divisas Es el encargado de la custodia y administracin de las reservas oficiales externas del pas, es decir, centraliza las reservas de oro, divisas y otros activos externos acumulados. o Agente financiero del Gobierno Nacional Realiza el cobro y pago por cuenta del Gobierno Nacional. Tambin es el encargado de la emisin de valores pblicos y atender el servicio de la deuda pblica nacional. o Responsable de la poltica monetaria Controla la oferta monetaria, regulando para ello el comportamiento de los bancos comerciales. Asimismo puede comprar o vender en el mercado de valores pblicos, divisas y otros activos con fines de regular el mercado monetario.
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o Banco de Bancos
Financia marginalmente a la banca, es decir que los bancos pueden acudir a l para corregir situaciones transitorias de iliquidez. El rubro crditos al sistema financiero del pas es el que refleja en el balance de prstamos vigentes del Banco Central a los Bancos Oficiales y privados del pas. o Proveedor de dinero de curso legal Es el encargado de la emisin de los billetes y monedas que constituyen la circulacin monetaria. o Superintendente de entidades financieras Tiene como funcin supervisar el desenvolvimiento de las entidades financieras, pudiendo intervenir, suspender o revocar la autorizacin para funcionar otorgada a dichas instituciones. o Ejecutor de la poltica cambiaria Puede intervenir activamente en el mercado de cambios comprando o vendiendo divisas para estabilizar el mercado. Base Monetaria: Es la suma del efectivo en manos del pblico ms las reservas bancarias. Base Monetaria (BM) = Efectivo en manos del pblico + Reservas Bancarias en Pesos o tambin Base Monetaria (BM) = Reservas Internacionales de oro y divisas + Crdito al sistema bancario + crdito neto al sector pblico otras cuentas. Ni los dficits o supervit de la balanza de pagos o del presupuesto pblico, es decir, ni el sector exterior ni el sector pblico son controlables por la autoridad monetaria, por lo que suelen considerarse autnomos y ante ellos el Banco Central tiene una posicin pasiva. Las variaciones en el nivel de las reservas de divisas inciden directamente en el volumen de la base monetaria. Ejemplos 1: Banco Central compra bonos de un banco comercial, el Banco Comercial aumenta sus reservas en el mismo monto de la compra de bonos que puede utilizar para efectuar pagos o convertirla en efectivo. Habr cambios en la base monetaria. Vendiendo o comprando ttulos del estado en el mercado abierto, el Banco Central puede reducir o aumentar las reservas de los bancos. Estas operaciones en mercados abiertos constituyen el instrumento estabilizador ms importante de que dispone el Banco Central. Tasa de redescuento: Es el costo de pedir un prstamo al Banco Central ser la tasa que ste cargue en los prstamos de apoyo en ltima instancia, lo que se conoce en economa como tasa de redescuento. Un descenso en la tasa de descuento aumentar los crditos a los bancos comerciales, incrementando el activo del balance del Banco Central y, por lo tanto, aumentar la BM. Oferta Monetaria: Se define como oferta monetaria (OM) al efectivo en manos del pblico (Lm) ms los depsitos a la vista (D). OM = Lm + D Base Monetaria: Se define base monetaria (BM) como la suma entre el efectivo en manos del pblico (Lm) ms las reservas Bancarias (RB) BM = Lm + RB Multiplicador del dinero km Dividiendo la oferta monetaria por la base monetaria y despejando la BM; queda la siguiente expresin: OM = BM (Lm + D) / (Lm + RB) A la expresin (Lm + D) / (Lm + RB) se lo llama multiplicador del dinero km Tambin puede expresarse al multiplicador del dinero como la siguiente expresin: km = OM / BM El multiplicador mide lo que vara la oferta monetaria cuando vara la base monetaria. De esta ecuacin puede inferirse que el Banco Central puede controlar la Oferta Monetaria (OM) dado que controla la Base Monetaria (BM). En general, la oferta monetaria depende, en ltima instancia, de la poltica del Banco Central. Fijando los requisitos de reservas y la tasa de descuento y, especialmente, realizando operaciones de mercado abierto, el Banco Central determina el nivel de reservas y la oferta monetaria. Los Pgina 32 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL bancos y el pblico cooperan en este proceso. Los bancos crean dinero mediante la expansin mltiple de las reservas; el pblico acepta mantener dinero en instituciones depositarias.
Equilibrio del mercado del dinero El equilibrio del mercado del dinero se alcanza en el punto en que la cantidad demandada de saldos reales es igual a la ofrecida. El mercado del dinero viene determinado por el deseo del pblico de tener dinero (representado por la curva de demanda del dinero) y por la poltica monetaria del Banco Central (representada por medio de una oferta monetaria fija). Su interdependencia determina la tasa de inters de mercado i.
Se ha sealado que el ingreso real es una de las variables determinantes del nivel de demanda de saldos reales. As, cuando aumenta el ingreso real, los individuos desean poseer mayores saldos reales, ya que el nivel de gasto en bienes y servicios se incrementar. Un aumento de la produccin o del nivel de precios del pas, desplaza la curva de demanda de dinero hacia la derecha y eleva las tasas de inters.
Instrumentos y efectos de la poltica monetaria o Polticas monetarias expansivas: Compra de ttulos en el mercado abierto Reduccin de coeficientes legales de reservas (encaje) Pgina 33 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL Concesin de nuevos crditos a los bancos Ests polticas determinarn el nivel del dinero de forma tal que la funcin de la oferta de dinero se desplazara hacia la derecha y la tasa de inters se reluciera. Un aumento de la oferta monetaria crea un exceso de oferta de dinero que se ajusta el pblico tratando de comprar activos. Esto hace que suban los precios de los activos y disminuyan los rendimientos. La baja de la tasa de inters hace aumentar la inversin y como tal es un componente de la demanda agregada, su aumento la eleva, reduciendo las existencias y provocando un aumento de la produccin. Suponiendo los precios constantes. La trampa de la liquidez hace referencia a la posibilidad de que los aumentos en la cantidad de dinero no reduzca la tasa de inters. Polticas monetarias restrictivas: Venta de ttulos pblicos Incremento de coeficientes legales (encaje) Reduccin de los prstamos concedidos a los bancos Suponiendo que los precios permanecen constantes, la curva del dinero se desplaza hacia la izquierda. Proceso inverso al anterior.
Velocidad de circulacin del dinero (v): La velocidad de circulacin del dinero (v) indica el nmero de veces que el dinero rota para financiar el PNB (producto nacional bruto) nominal del perodo. Velocidad de circulacin (v) = PIB nominal / Cantidad de dinero = constante Tambin puede expresarse como: Velocidad de circulacin del dinero * Cantidad de dinero = PIB nominal
Poltica Monetaria en la Argentina La Carta Orgnica del Banco Central establece como misin primordial de aqul la de preservar el valor de la moneda. El uso de los distintos instrumentos de poltica monetaria queda, por lo tanto, subordinado al cumplimiento de la misin bsica asignada al Banco Central. La autoridad monetaria dispone de los siguientes instrumentos: o Encajes legales La autoridad monetaria puede influir sobre la oferta monetaria manipulando los coeficientes legales. Si la autoridad monetaria redujera el encaje, la oferta monetaria aumentara, porque aumenta el multiplicador del dinero. Lo contrario ocurrira si el coeficiente de caja se incrementara. El mercado interbancario dota de liquidez a los intermediarios financieros que lo precisan; es decir; que si un banco concreto no cubre el encaje, deber recurrir al mercado interbancario y dotarse de liquidez antes de comenzar sus operaciones. Al mercado acudirn como oferentes las entidades que tengan excedentes de ese coeficiente. o Operaciones de mercado abierto El Banco Central puede regular la cantidad de dinero mediante operaciones de compra y venta de ttulos pblicos, divisas y otros activos financieros (a esto se lo denomina operaciones de mercado abierto). Si el Banco Central pretende reducir la cantidad de dinero, puede vender ttulos pblicos retirando de la circulacin el dinero que recibe a cambio. El procedimiento inverso se dar cuando desee aumentar la cantidad de dinero en plaza; en tal caso, comprar ttulos pblicos y los pagar creando dinero. Hay que tener en cuenta el efecto multiplicador del dinero debido al efecto del encaje cuando se retira o adiciona dinero en las reservas de los bancos comerciales. Son operaciones realizadas POR el Banco Central. o Redescuentos Los adelantos consisten en prstamos que el Banco Central conceden a las entidades financieras con garanta de ttulos pblicos u otros valores o con afectacin de determinados activos. Mediante los redescuentos, el Banco Central suministra dinero con garantas reales a los bancos por plazos cortos para cubrir deficiencias transitorias de caja. Esto posibilita cumplir con el rol de prestamista de ltima instancia en situaciones de crisis. o Operaciones de pase
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Pase pasivo: Consiste en la compra AL Banco Central por parte de una entidad financiera de un activo (ttulos pblicos nacionales o certificados de depsitos extranjeros) con el compromiso de revendrselo poco tiempo despus al precio de venta ms intereses. Esto es un instrumento de las entidades financieras para cumplir con los requisitos mnimos de liquidez. Se produce una contraccin del circulante al transferirse fondos del sistema financiero al Banco Central. Pase activo: Son compras que realiza el Banco Central a entidades financieras de divisas o ttulos pblicos en dlares con compromiso de reventa al vencimiento al precio original ms el inters pactado. Es una forma de otorgar un prstamo de corto plazo a entidades financieras y produce una expansin del circulante al inyectar fondos en el sistema financieros.
Balanza de pagos La balanza de pagos es el registro sistemtico de las transacciones econmicas ocurridas durante un tiempo determinado entre los residentes de un pas y los residentes del resto del mundo. El control de las transacciones externas es llevado a cabo por los bancos centrales de los pases mediante mediante un instrumento contable. El Banco Central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de pagos tiene un dficit y las incrementa cuando sta presenta un supervit. las balanzas de pagos pueden originar problemas en un pas por varias razones: o Prdida de mercados de exportacin a favor de otros pases o Porque se incrementan significativamente sus importaciones La balanza de pagos se dividen en SBP = MC + SBCC (SBP = Saldo de balanza de pagos) - Cuenta Corriente Balanza en cuenta corriente SBCC = SBC + SR + Tr o Balanza Comercial (SBC Saldo de Balanza Comercial) SBC = SBB + SBS (Balanza de bienes y servicios de un pas con el extranjero) Balanza Comercial de Mercancas (SBB Saldo de balanza de bienes) Exportaciones menos importaciones de bienes y servicios Balanza Comercial de Servicios (SBS Saldo de balanza de servicios) Exportaciones menos importaciones de bienes y servicios o Balanza de Rentas (BR) Diferencia de rentas percibidas por propietarios de factores de produccin empleados en la economa. o Balanza de Transferencias (Tr) Son los giros que se hacen de un pas a otro y por las cuales no se da nada a cambio, o sea no tienen una contraprestacin (por ejemplo donaciones). - Cuenta de Capital Representa los movimientos de capital de la economa. Se la suele simbolizar con las siglas MC MC = EC SC (EC: Entrada de Capital SC: Salida de Capital) o Inversin Extranjera Directa o Inversin Extranjera Indirecta SBP = Variacin de Reservas Internacionales Cuantas mas reservas internacionales tenga un pas, ms respaldo existe para defender el valor de su moneda. Subvenciones a la exportacin Las subvenciones a la exportacin son ayudas a los fabricantes nacionales de determinados bienes para que puedan exportarlos a precios menores y ms competitivos. Su objetivo es fomentar las exportaciones nacionales subvencionndolas directamente, eximindolas de determinados impuestos o concedindoles lneas especiales de crditos a tasas por debajo del nivel de mercado. Estimulan la produccin nacional y el empleo, pero tambin tienen un costo social. Dumping El dumping tiene lugar cuando las empresas venden en el extranjero a un precio inferior al costo o Pgina 35 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL precio del mercado interno. Cuando la industria nacional ve reducir su demanda y no puede incrementarla en el mercado local, recurre a los mercados extranjeros. Para penetrar ms fcilmente, fija precios de venta inferiores a los vigentes en el mercado nacional.
Mercado de divisas Los mercados de divisas son los mercados en los que se compran y venden las monedas de diferentes pases. Un aumento de las exportaciones argentinas incrementar la demanda de pesos, es decir, la oferta de dlares; mientras que las ofertas de pesos o demanda de dlares los realizan los importadores (desean cambiar sus pesos oferta- por dlares demanda). Devaluacin Es la reduccin del valor de paridad de una moneda, lo que significa revalorizacin relativa de las monedas extranjeras; es decir, cuando hay una subida del tipo de cambio. Si se produce una devaluacin, los productos nacionales resultarn ms baratos para los importadores extranjeros, lo que provocar un incremento de las exportaciones nacionales. Paralelamente, los productos extranjeros resultarn mas caros para los importadores nacionales y disminuirn las importaciones. Por lo tanto, en trminos reales, el componente (X-M) de la demanda agregada tender a aumentar, lo que llevar consigo un incremento de la demanda agregada. A corto plazo, aumentar el ingreso de equilibrio, as como la tasa de inters de equilibrio, lo que provocar una entrada de capital extranjero que generar un aumento de la variacin neta de las reservas, originndose un aumento de la partida oro y divisas del Balance del Banco Central. Esto determinar un aumento de la base monetaria y, consecuentemente, de la oferta monetaria. Revaluacin Se produce cuando se altera el tipo de cambio a la bajaen un sistema de tipos de cambio fijos, tienden a disminuir las exportaciones y aumentar las importaciones. Esto hace que el componente de la demanda agregada (X-M) se reduzca y con l la demanda agregada. En el corto plazo, disminuir la produccin de equilibrio y, por lo tanto, se ver afectada en el mismo sentido la demanda del dinero por motivo de transaccin, lo que har bajar la tasa de inters. Disminuir la variacin neta de reservas de la balanza de pagos, repercutiendo en el Banco Central haciendo bajar la base monetaria y la oferta monetaria. Intervencin del Banco Central en el mercado de divisas Cuando existe una tendencia al aumento interno en la demanda de dlares debido a un aumento de las importaciones (demando dlares y entrego pesos a cambio) har que la curva de demanda se desplace hacia la derecha aumentado el tipo de cambio. En estas circunstancias, el Banco Central interviene en el mercado ofreciendo dlares (demandando pesos) aumentando la cantidad de dlares y bajando el tipo de cambio. Evita la depreciacin de la moneda.
Si tuviera lugar un aumento de las exportaciones que hiciera desplazar la curva de la oferta de dlares hacia la derecha; el peso sufrira una apreciacin como moneda. En este caso el Banco Central tendra que intervenir demandando dlares (ofreciendo pesos). El aumento de la demanda de dlares que efecta el Banco Central evita que el peso se aprecie y logra mantenerlo dentro de una banda estable. Al actuar de esta forma, est incrementando sus reservas de dlares (compra dlares).
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POLITICA MONETARIA Y POLITICA FISCAL

Segn los pases, las polticas llevadas a cabo son: - Polticas monetarias (control del crdito) - Polticas fiscales (control del gasto y los impuestos) - Control de precios y salarios (importante slo en pero 1) Poltica Monetaria (o control del crdito) Cosiste en controlar, a travs del Banco Central, las tasas de inters y la tasa de expansin de crditos de los bancos. Cuando el Banco Central desea reducir la expansin crediticia, recurre a: - Venta de ttulos (pagars a corto plazo del Tesoro Nacional) Si desea reducir M y M1, el Banco Central vende ttulos de su cartera, que sern comprados por los bancos comerciales, entidades financieras y a veces hasta por grandes compaas. De esta forma, se reducen las reservas del sistema bancario (entrego ttulos y obtengo dinero) en idntica cantidad que la del valor de venta de ttulos teniendo un efecto palanca al actuar el efecto multiplicador de los depsitos bancarios. - Aumento de la tasa de redescuento Los bancos comerciales tambin piden crditos. Lo hacen, descontando en el Banco Central, pagars que les fueron entregados por sus clientes (generalmente empresas), proveniente de alguna operacin crediticia. Esto hace que (siguiendo con el supuesto que desea reducir la expansin crediticia) el Banco Central puede aumentar el inters que le cobra a los bancos, con lo que stos trasladarn esta poltica a sus clientes, reduciendo as la M1. - Aumenta el encaje de los Bancos Aumentando las reservas legales (aumentando el encaje), el multiplicador reducira la cantidad de dinero que puede ofrecer el banco. 2) Poltica fiscal (Impuestos, gastos pblicos) Consiste en un ajuste de la poltica de impuestos, gastos y deudas, con el objeto de obtener una mayor estabilidad econmica. En perodo de desocupacin, la poltica fiscal se dirige hacia un aumento en los gastos totales. Hay dos formas de lograrlo (polticas expansionistas): - Aumento de los gastos totales del gobierno sin disminuir los gastos privados en una suma equivalente (aumento de G): Lo logra con el desarrollo de obras pblicas o aumento en servicios estatales, pero que cualquiera sea la forma, no provoque una disminucin equivalente de los gastos privados. - El estado tratar de aumentar los gastos privados (reduccin de T): Lo logra a travs de una reduccin de los impuestos y por un aumento de los llamados pagos de transferencia, como son los gastos de beneficencia, pensiones a la vejez, los que derivan en un aumento de los gastos privados. En perodos de inflacin, se seguir la poltica contraria. Reduccin de gastos estatales y aumento de los impuestos que reduzcan los consumos y la inversin.
3) Control de precios y salarios Aplicadas por economas intervencionistas, es utilizada como una herramienta que evita efectos indeseados para este tipo de economa.
MERCADO DEL DINERO El dinero se demanda por dos motivos. - Demanda para transacciones Los individuos los necesitan para pagar la comida, los servicios, etc. Las empresas, para comprar la materia prima, pagar la mano de obra, etc. - Demanda como activo Demandado para que el dinero obtenga ganancias por inters (ej: plazo fijo)
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Efecto de la tasa de inters Si sube la tasa de inters, las personas tendern a colocar su dinero (el que no necesitan de forma inmediata) a la tasa que le resulte atractiva. Esto sucede porque la posesin del dinero (demanda para transacciones), suelen ser sensibles a la tasa de inters. La demanda de dinero disminuye (deseos por poseerlo para transacciones) cuando suben las tasas de inters. Este comportamiento es ms notoriamente verificado en las empresas.
ANALISIS DE EQUILIBRIO Y TASA DE INTERES (Mercado de Producto) Curva Ejemplo de cmo afecta a la produccin y la concatenacin de sucesos. Sube M Baja i Sube I Sube D Masa Monetaria Tasa de Interes Dinero ms barato Inversiones Demanda de bienes
IS
Sube PBN Produccin y precios
Anlisis y deducciones de las curvas IS y LM y punto de equilibrio del mercado. Partiendo del equilibrio del Producto Bruto Nacional Y suponiendo una economa cerrada C+I+G=C+S+T=Y (*) Simplificando el consumo y despejando la inversin nos queda: I = S + (T G) Donde (T G) es el ahorro neto del gobierno y S es el ahorro de privados
Ahora expresamos las variables en funcin de la dependencia; es decir: I = I(i) Inversin es dependiente de la tasa de inters T = T(y) S = S(Y-T(y)) Ahorro es dependiente del ingreso menos los impuestos C = C(Y-T(y)) Consumo dependiente del ingreso menos los impuestos Recordando que ingreso disponible = Y T(y) Ahora expresamos las funciones del Y de la ecuacin (*) C(y) + I(i) + G = C(y) + S(y) + T(y) Obtencin de la curva IS: I(i) + G = S(y) + T(y)
La inversin (I) y los gastos del gobierno (G) no son funcin de Y, por lo que no varan cuando Y aumenta (recta paralela). Pgina 38 de 42
RESUMEN ECONOMIA GENERAL Suponemos una disminucin de la tasa de inters i0 a i1 (i0 > i1); lo que provocar una disminucin de la inversin I y se desplaza la curva hacia abajo.
Tanto el ahorro (S) como los impuestos (T), varan en forma directa con el ingreso Y.
Superponemos las grficas anteriores y obtenemos la curva IS Se producen dos puntos de equilibrio entre I(i) + G = S(y) + T(y) en dos puntos por una disminucin de la tasa de inters (i) que repercute en una disminucin de la inversin (I).
Muestra como el aumento de la tasa de inters (i) disminuye el ingreso (y) y viceversa. La curva IS, representa las infinitas combinaciones de pared de valores de i y, que mantienen en equilibrio de productos, ya que la inversin planeada ms las compras del gobierno (I + G), es igual al ahorro planeado ms el ingreso fiscal (S+T). Todas estas relaciones se pueden resumir en un diagrama de cuatro cuadrantes: Cuadrante (IV): Representa al ahorro y a los impuestos en funcin del ingreso. Cuadrante (III): Se ha trazado una recta a 45 a partir del origen, representa la condicin de equilibrio I+G=T+S Cuadrante (II): Se grafica el gasto de gobierno (una recta vertical) ms la inversin privada en relacin al inters (i) Pgina 39 de 42
Cuadrante (I): Mercado de bienes en equilibrio que relaciona la tasa de inters con el nivel de ingreso (y). Curva IS Toda vez que cambie alguna variable exgena, nos permitir detectar un desplazamiento en la curva IS. Ejemplo 1: Aumento en el deseo de ahorrar (PMS) provocan un desplazamiento de la curva IS a la izquierda Ejemplo 2: Incremento del gasto pblico (G), para una tasa dada de inters desplaza hacia fuera la curva IS
ANALISIS DE EQUILIBRIO Y TASA DE INTERES (Mercado de Monetario) Curva
LM
Para poder localizar un nico nivel de equilibrio del ingreso, se necesita otra relacin entre las mismas dos variables. Para ello se introduce en el mercado monetario. Recordando que M es el dinero en circulacin ms los depsitos en cuenta corriente (cheques) en los bancos comerciales. Estas dos clases de dinero tienen la caracterstica comn de ser un medio de intercambio aceptado, pero que no producen ningn rendimiento (no gana inters). Por otra parte existe otra categora de dinero (ttulos del estado, plazos fijos, cajas de ahorro, etc.), que s producen un rendimiento al tenedor pero que no puede ser usado como medio de pago o intercambio. Por simplicidad, a esta ltima categora la llamaremos bonos. Se puede entontes asegurar, que una persona elige la distribucin de su riqueza entre dinero y bonos. Se puede esperar que un incremento de la tasa de inters o en la tasa de rendimiento de los bonos, las personas se veran tentadas a mantener una parte mayor de su riqueza en monetaria en bonos y menos en dinero. A esta inclinacin por mantener mas o menos cantidad de dinero (segn la tasa de inters), se llama demanda especulativa de dinero: Demanda especulativa = L(i) En funcin de la tasa de inters L est representado por la preferencia a la liquidez y disminuyen cuando suben las tasas de inters. Hay adems, otra razn para guardar dinero y que crea otra clase de demanda de dinero. Es la demanda para transacciones: Demanda para transacciones = k (y) En funcin del ingreso El valor de k se incrementa con el nivel de ingresos. Igualando la funcin de la demanda de dinero a la oferta M* fijada exgenamente, tenemos la condicin de equilibrio en el mercado monetario: M* = L(i) + k(y) M* = M(i;y) funcin que depende de la tasa de inters y los ingresos.
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Representando grficamente:
Derivaciones para obtener el diagrama de cuatro cuadrantes: Cuadrante (IV): La recta k(y) representa la demanda para transacciones en funcin del ingreso en forma lineal ascendente. Cuadrante (III): Se representa la condicin de equilibrio igualando la oferta total del dinero a la demanda total; quedando una recta de 45 que nos da un componente especulativo L(i) mas un componente para transacciones k(y), los cuales suman exactamente igual a la oferta monetaria en funcin del nivel de precios P. Deduccin: M* = L(i) + k(y) Dividiendo por el nivel de precios forma una constante M* / P M* / P = cte. = L(i) + k (y) Cuadrante (II): Representa la demanda especulativa L(i) en funcin de la tasa de inters Cuadrante (I): Representa la relacin de los pares (i;y) que mantiene al mercado monetario en equilibrio; esto es la. Curva LM
Representacin grfica:
El incremento de oferta monetaria (M) desplaza hacia fuera la lnea de 45 y provoca una disminucin de la tasa de inters. En consecuencia, a cada nivel de ingreso, un incremento en la oferta monetaria implicara, para el equilibrio del mercado monetario, una tasa de inters mas baja y por lo tanto un desplazamiento hacia la derecha de la curva LM. EQUILIBRIO EN LOS MERCADOS DE PRODUCTO Y MONETARIO Curva IS-LM Mercado de productos: Curva IS para determinados valores de (i;y) Mercado monetario: Curva LM para determinados valores de (i;y)
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL Superponiendo las curvas en el mismo cuadrante, se puede encontrar un nico (i;y) que d por resultado el equilibrio en ambos mercados (interseccin de las curvas IS-LM) como lo indica la siguiente grfica:
OBTENCION DE LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA (DA) Con la interseccin de las curvas IS-LM, se determina el nivel de equilibrio del ingreso y la tasa de inters, DADO UN NIVEL DE PRECIOS que podemos llamar P0. Se podr obtener la curva de demanda agregada de la economa variando P y observando qu le sucede al nivel de equilibrio del ingreso real Y. Recordando las ecuaciones: S(Y-T(y)) + T(y) = I(i) + G M/P = L(i) + k(y) IS LM
Se trata de dos ecuaciones con las variables i, y, P. Variando las componentes P M se pueden producir desplazamientos de la curva LM. Si aumento M (masa monetaria) o disminuyo P (nivel de precios) desplazamiento de la curva LM hacia la derecha y viceversa. Ejemplo con reduccin del nivel de precios P.
Mediante la poltica econmica puede aumentar la demanda; como ser: Poltica Fiscal (Mayor Gasto Pblico G) Poltica Fiscal (Reduccin de impuestos T) Poltica monetaria (Mayor Masa monetaria M)
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