INTRODUCCION

Los dueos y gerentes de negocios requieren de informacin financiera actualizada para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. La informacin financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas siguiendo la dinmica del Plan nico de Cuentas. Sin embargo, las transacciones que ocurren durante el perodo fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben reportarse peridicamente en los estados financieros. Los estados financieros son informes que utilizan las instituciones para reportar la situacin econmica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo determinado. Esta informacin resulta til e imprescindible tanto para la administracin, los accionistas o propietarios y acreedores. La mayora de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y son elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Los estados financieros son las herramientas ms importantes con que cuentan las organizaciones para evaluar el estado en que se encuentran. El objetivo de los estados financieros es proveer informacin sobre el patrimonio del ente econmico a una fecha y su evolucin econmica y financiera en el periodo que abarcan para facilitar la toma de decisiones econmicas. La informacin a ser brindada en los estados financieros debe referirse a los siguientes aspectos: Situacin patrimonial a la fecho de los estados. Resumen de causas del resultado. Evolucin del patrimonio durante el periodo. Evaluacin de la situacin financiera. Otros hechos que ayuden a evaluar los montos, momentos e incertidumbres de los futuros flujos de fondos que los inversores y acreedores recibirn.

En el presente trabajo se dispondrn de herramientas para interpretar y analizar los estados financieros que se denominan anlisis vertical y horizontal, y estos ayudan a determinar el porcentaje que tiene cada cuenta dentro de los estados financieros de AVIATUR S.A. los aumentos y las disminuciones que han tenido estas mismas.

JUSTIFICACION El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados financieros que se denominan anlisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composicin y estructura de los estados financieros. El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. A continuacin se proporcionaran los Estado Financieros de los ao 2008, 2009 y 2010 de la Agencia de Viajes y Turismo AVIATUR S.A. este anlisis se realizo teniendo en cuenta las caractersticas de los usuarios a quienes van dirigidos, como lo son los dueos y gerentes de esta agencia para que tomen decisiones sobre futuras operaciones. Esto se har por medio de un anlisis vertical ya que este ayudara a identificar si AVIATUR S.A. tiene una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Frente a esta interpretacin tambin se analizara el Estado de Resultados, para lo cual se seguir el mismo procedimiento, el valor de referencia sern las ventas, puesto que se debe determinar cunto representa un determinado concepto (Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales, Impuestos, Utilidad Neta, etc. ) respecto a la totalidad de las ventas.

OBJETIVO

Proveer informacin sobre la situacin actual de la Agencia AVIATUR S.A. en periodos determinados para evaluar su evolucin econmica y facilitar la toma de decisiones econmicas basadas en informacin la cual tiene en cuenta los siguientes aspectos: 1. Situacin patrimonial de la empresa. 2. Evolucin de la situacin Financiera. 3. Futuros flujos, proveedores, cuentas por pagar, cuentas por cobrar, entre otros.

INFORMACION NO FINANCIERA 1.1 PERFIL DE LA ORGANIZACIN La Organizacin Aviatur se conforma por 28 empresas, para efectos del informe en mencin el alcance solo es para Agencia de Viajes y Turismo Aviatur S.A. La Agencia de Viajes y Turismo Aviatur Ltda., fue fundada el 6 de Febrero de 1957, por el seor Vctor Bessudo, su esposa y tres socios ms. Iniciamos operaciones con cinco funcionarios y un capital de $ 60.000, en la oficina situada en la Avenida Jimnez N 4 - 86 en la ciudad de Santa Fe de Bogot. A partir de 1967, los socios de la Agencia de Viajes y Turismo AVIATUR S.A. son: Danielle Lin de Bessudo y Jean Claude Bessudo, Sonia Gutt de Haime, Carlos Haime y Leo Eduard Bessudo. En la medida en que las necesidades de los viajeros crecan, fuimos ofreciendo servicios que satisfacen sus necesidades. As, creamos los departamentos especializados en ventas y nuevas oficinas dentro y fuera de del pas. Actualmente contamos con 294 oficinas distribuidas en: oficina principal, sucursales en oficinas en cuentas comerciales y en aeropuertos, en las ciudades de Bogot, Medelln, Cali, Cartagena, Barranquilla, Pereira, Santa Marta, San Andrs, Bucaramanga, Buenaventura, Popayn, Ibagu, Pasto, Ipiales, Manizales, Valledupar, Ccuta, Cinaga, Villavicencio, Riohacha, Armenia, Leticia, Neiva, Barrancabermeja, Yopal, Tunja, Duitama, Mocoa, Arauca y Quibdo. 1.2 CULTURA ORGANIZACIONAL 1.2.1 OBJETIVO La organizacin AVIATUR tiene como objetivo primordial la bsqueda permanente de la excelencia en cuanto al servicio que prestamos tanto al cliente interno, como al externo. 1.2.2 MISIN Conforman un equipo humano de ptima calidad que trabaja pensando en los clientes, proveedores y colaboradores. Ofreciendo los mejores productos buscando la excelencia, para llegar a un nivel de servicio que les permita alcanzar un desarrollo integral como personas y como empresa. Aviatur es una organizacin que respeta el

individualismo, que estimula permanentemente la innovacin, los ascensos y por ende la capacitacin de quienes lo conforman. Aceptan sus errores, los toman como fuente de informacin para mejorar nuestro desempeo. No ahorran esfuerzos en la bsqueda de mecanismos que minimicen las posibilidades del mismo error. Buscan soluciones giles y apropiadas. Participan del desarrollo econmico de la empresa haciendo comn la responsabilidad de mejorar los resultados obtenidos. Consideran el respeto al ser humano, su desempeo y la calidad del nivel de vida como la razn de ser, siendo misin y tarea de cada uno de sus integrantes sentirse solidariamente responsable, para que en la medida de sus posibilidades logre ayudar a implementar esos conceptos entre quienes lo rodean. 1.2.2 VISIN Ser una compaa reconocida por: Su inters en tratar de lograr lo mejor posible en la atencin de las necesidades de sus clientes, en la seleccin de los productos y servicios que ofrece.
Encontrar oportuna y adecuadamente la solucin a los errores cometidos,

tomar los correctivos necesarios y aprender de ellos.

Realizar en forma continua la gestin humana y de bienestar necesaria para

hacer de Aviatur un lugar agradable en donde trabajar.

Construir relaciones basadas en la tica, la transparencia y la confianza. Ser innovadores, pioneros y tratar de lograr adaptarnos a un mundo de cambio

permanente. 1.2.3 VALORES

1.2.4 URA

COBERT

La Organizacin Aviatur realiza sus operaciones comerciales en 27 departamentos en el territorio nacional. Su oficina central est ubicada en la ciudad de Bogot, cuenta con ms de 2255 colaboradores en 27 departamentos en el pas, y31 ciudades, de las cuales 283 son oficinas sucursales y 125 oficinas administradas.

1.2.5 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

1.2.6 FILIALES DE AVIATUR

Aviatur Campus es pionero en Colombia en el concepto de ferias educativas, desde la creacin de Expo-Estudiante en 1994, donde los visitantes obtienen en un solo lugar y durante varios das, informacin relativa a programas de Educacin Superior y aprendizaje de idiomas a escala local e internacional, adems de pueden comparar precios, condiciones de admisin, requisitos para la obtencin de visas, y dems aspectos que deben ser tenidos en cuenta al momento de elegir el programa educativo y el pas de destino en que se desea estudiar. Las ferias Expo-Estudiante han recibido desde su creacin a ms de 500.000 visitantes en ms de 20 ciudades de Colombia y Amrica Latina. Tambin, prestamos asesora a aquellos padres de familia y/o estudiantes interesados en cursos de idiomas o campamentos de verano e invierno en el exterior.

Turismo receptivo para cruceros en el rea del Caribe. Congresos, ferias, eventos y programas de incentivos internacionales.

o o o o

Empresa especializada en: o Programas en el Caribe. o Salidas especiales con vuelos fletados y bloqueos de sillas areas. o Hotelera y servicios en lnea con: AlliedTpro, Tourico, Hotel Beds, Transhotel, GTA, kuoni, LCI, Grand Destination. o Cruceros con las principales navieras: Royal Caribbean, Princces, Holand, Carnival, Celebrity, Costa, Norwegian, Azamara, MSC. Circuitos por Europa con Europamundo, Special Tours y Pullmantur. Programas a Sur - Centro y Norte Amrica. Programas especiales de luna miel, golf y buceo. Cielos Abiertos es representante oficial de: Europamundo. Delta Vacations. Copa Vacations. En el ao 2005 Aviatur S.A., compra a Mayatur S.A., con el fin de participar en el mercado de las licitaciones pblicas y la atencin de las entidades oficiales.
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Son el soporte de las empresas del grupo y agencias vinculadas para la realizacin de licitaciones tanto oficiales como privadas. Se presentan a mayor nmero de convocatorias para licitaciones privadas y del estado. Participamos presencialmente en audiencias informativas, aclaratorias y para la adjudicacin de licitaciones. 1.2.7 AVIATUR Y SU COMPROMISO AVIATUR S.A. reconoce y respeta los derechos humanos. Considera como derechos fundamentales la libertad sin cualquier discriminacin de raza, credo, color, nacionalidad, origen tnico, edad, religin, gnero, reasignacin de gnero, orientacin sexual, estado marital, incapacidad u otro estado; libertad de reunin pacfica, de asociacin, libertad de pensamiento, conciencia y religin, de opinin y de expresin. Por tal motivo a travs de las diferentes reas de la empresa y nuestros canales de comunicacin buscamos el desarrollo social de nuestros colaboradores, promocin de programas que contribuyan a la calidad de vida y a la prevencin de posibles alteraciones a sus derechos como ser humano. 1.2.8 FUNDACION AVIATUR La Fundacin Aviatur actualmente trabaja en tres lneas de accin, con las cuales busca dar cumplimiento a los principios propuestos por el Pacto Global y a los objetivos del desarrollo del Milenio, en relacin a la proteccin de los Derechos Humanos se llevaron a cabo los siguientes proyectos:
o o o o

Concurso una Carta para Ana Frank. Casas Pintadas. Conozcmonos. Pareos Baruleros.

1.2.9 AVIATUR Y EL MEDIO AMBIENTE Se empez a implementar el proyecto de reciclaje dentro de la Organizacin, en miras de dar uso racional a los materiales como el papel, por medio de la adecuada clasificacin de las basuras, fomentando una cultura de proteccin del medio ambiente y a la vez para recoger fondos que sern destinados a los proyectos
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desarrollados por la Fundacin Aviatur. El presente convenio se lleva a cabo con la empresa Colombiana Kimberly Colpapel, en el que hacemos parte del programa de proteccin de Bosques Nativos. En el ao 2010 se reciclaron 2000 Kg. de papel, lo que significo la siembra de 50 rboles como apoyo al programa de reforestacin. Para el ao 2011, el reto es iniciar el proceso de reciclaje en todas las oficinas de AVIATUR S.A. y filiales del Grupo, a nivel nacional.

1.2.10 COMPETENCIA Aerolnea comercial de pasajeros fundada y registrada bajo el nombre y sociedad Aerovas de Integracin Regional S.A (AIRES) en 1981 en Colombia, actualmente es la tercera compaa area del pas por pasajeros internacionales movilizados despus de Avianca y la segunda en trfico total. Cubre destinos nacionales e internacionales desde su hub en el Aeropuerto Internacional El Dorado de Bogot y desde las principales ciudades de Colombia. Desde el 5 de diciembre de 2011 la aerolnea pasa en un gran porcentaje, a manos de la chilena LAN Airlines. Colombia Tu Destino mayor central de reservas de viajes en Colombia, cuentan con un equipo de asesores expertos en los principales destinos nacionales e internacionales dispuestos a brindar toda la asesora para viajes de placer o de negocios.

Turiscolombia es una empresa santandereana creada hace cinco aos, especializada en el servicio de transporte de servicio especial, turstico, empresarial y particular en vehculos de diferentes capacidades, de acuerdo a la necesidad de cada cliente. Adems, organizamos paquetes y planes tursticos nacionales a los sitios ms representativos de la geografa nacional con altos estndares de responsabilidad, cumplimiento y honorabilidad.

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ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A 2008

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En el anlisis del activo encontramos que el activo corriente tiene una mayor participacin con un 79.1% sobre el activos no corrientes con un porcentaje del 20.82% lo que muestra el nivel de participacin que tienen los clientes. En segunda instancia podemos ver que la cuenta CLIENTES, con un saldo de $8.909.195 representa el saldo de las ventas con una participacin del 14.1 % dentro del grupo del activo. Est vendiendo a un plazo no mayor a 30 das, solo se est adeudando en las cuentas de Diciembre al cierre de este balance, lo que garantiza un adecuado flujo de efectivo para el cumplimiento de las obligaciones que tiene AVIATUR. S.A. Luego encontramos que en la cuenta de ANTICIPOS Y BALANCES, hay una adecuada rotacin del efectivo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo de la caja o en el banco donde no est generando rentabilidad alguna. Se debe procurar no tener ms efectivos de lo estrictamente necesario. Esto les permite adquirir por anticipado bienes y servicios que en ocasiones generan descuentos de mercado favorables y se puede contar con una variedad de servicios para la venta. Esta cuenta tiene una participacin en el activo del 30.05%. Otra cuenta que tiene una participacin importante es la cuenta de PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO, dentro del activo no corriente con una porcentaje del 11.82, estos bienes son propiedad de la empresa y son para la actividad productora de renta como muebles y enseres, equipos de computacin, comunicacin, entre otros. Estos son adecuados ya que ayudan a generar un promedio de ventas por encima del valor de sus libros contables. Respecto a los pasivos, es importante resaltar que los pasivos corrientes tienen deudas que deben ser canceladas a corto plazo y son poco representativas, este es mucho menor al activo corriente que tiene una participacin del 78.6 %, de lo contrario, el capital de trabajo de AVIATUR S.A. se vera comprometido y su activo no corriente cuenta con una participacin del 11.7 %.

El pasivo corriente, se encuentra representado por las siguientes cuentas:

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1. La cuenta de OBLIGACIONES FINANCIERAS, con un 0.31% y un valor de

$188.074 muestra que sus deudas a terceros son muy bajas, y esto representa un buen flujo de caja. 2. La cuenta PROVEEDORES, est por debajo del valor de la cuenta de Clientes lo que demuestra que AVIATUR S.A. cuenta con los suficientes recursos para cancelar sus obligaciones y programar pagos a corto plazo. 3. Otra cuenta que cuenta con un 39.1% es la de INGRESOS RECIBIDOS PARA TERCEROS, indica que la mayora de ventas que realiza la Agencia, las hace por medio de terceros y por este labor AVIATUR S.A. les da comisiones, se estima q esta cuenta tiene una adecuada rotacin viendo que las deudas de la agencia son muy bajitas podran recurrir a utilizar el disponible que hay en caja o en los bancos que es de $3.057.548, y la deuda es muy superficial con un valor de $957.373. 4. El CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO, muestra que el capital aportado por los dueos es de $2.835.408 con un 4.61% lo cual indica que la Agencia recurri a terceros para adquirir activos fijos y bienes para su comercializacin a corto plazo. Estos por lo general se adquieren a crdito y se cancelan con los excedentes de efectivos.

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ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A. 2008
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Al analizar el ESTADO DE RESULTADOS, se enfoca principalmente en los ingresos, costos y gastos de operaciones ya que hacen parte del balance general de la AGENCIA DE TURISMO AVIATUR S.A. lo no operacional es incierto, y por esta razn se presenta por separado en el estado de resultados sin dejar de ser importantes y compararlos dentro del todo. Una de las cuentas ms importantes, y a la que se le puede prestar especial atencin es la de clientes, esta cuenta representa las ventas realizadas a crdito, y esto implica que la empresa no reciba el dinero por sus ventas, en tanto que si debe pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo que la AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A. recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendr que ser financiado con endeudamiento interno o externo, lo que representa un costo financiero que bien podra ser evitado y subir en el estado de resultados las ganancias y la utilidad de la empresa. Por lo anterior es notorio que la utilidad del ejercicio est afectada por los gastos no operacionales, aunque son sopesados por un 9.7 % por los ingresos no operacionales y en las ganancias y prdidas nos da un 2% en total, lo cual justifica lo anteriormente nombrado.

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ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A 2009
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Observamos que el activo corriente corresponde al 78.2% del total de los activos de la compaa, este comportamiento en los activos demuestra inters en mantener buenos niveles de liquidez. Tambin observamos que el saldo en la cuenta de CLIENTES es bastante cercano a los ingresos operacionales promedio mensual, quiere decir esto que la CARTERA estara casi toda en un periodo no mayor a treinta das, esto nos da una buena rotacin de la cartera. La cuenta de ANTICIPOS Y AVANCES corresponde al 30% del total de los activos, esto es atpico, pero en el caso de las agencias de viajes el pago anticipado de tiquetes otorga condiciones favorables de negociacin con las aerolneas y la obtencin de descuentos que redundan en mayores mrgenes de utilidad en la venta de tiquetes. En los ACTIVOS NO CORRIENTES, encontramos un saldo en la cuenta de ACTIVOS DIVERSOS que corresponden casi a un 7% del valor de los activos, buscando una clasificacin en el catalogo de cuentas que aporte mayor y mejor informacin debera realizarse un cambio en la poltica con la cual se registran los activos en esta cuenta, la participacin de estos en el activo total es alta dado que no se tiene mayor informacin sobre los activos aqu reflejados en el balance. Al analizar los saldos del PASIVO encontramos coherencia entre los niveles de liquidez vistos en el activo corriente y los valores del pasivo corriente, en este sentido la cuenta de PROVEEDORES tiene un saldo inferior que la de CLIENTES lo cual es de resaltar. Podemos decir que la gran mayora de los saldos de pasivos en cuanto a su tamao, guardan una relacin lgica con las partidas correspondientes del activo, se puede concluir que el tipo de negocio que se maneja aqu, requiere un alto nivel de liquidez, pagos anticipados o al contado lo cual redunda en un flujo de caja sano para la compaa. De los saldos del pasivo es llamativo el valor de los ingresos recibidos para terceros, corresponde al 34% de los pasivos, de esta gestin se esperaran unos ingresos propios que correspondan, seria recomendable una clasificacin en el

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estado de resultados que aclare cuales son los ingresos que recibe por estas actividades. El capital suscrito y pagado corresponde a menos del 5% del total de activo y patrimonio, esto quiere decir que la empresa recurre ms que todo a otras fuentes de financiamiento y no a los socios.

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ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A. 2009
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Al analizar el estado de resultados no enfocamos en tres cuentas especficas como lo son los ingresos, los costos de ventas, presentacin de servicios y gastos operacionales de ventas. Dado que la cuenta de los gastos no operacionales es incierto su contenido tomamos solo estas, sin dejar de ser importantes las dems. En este estado de resultados de la AGENCIA DE VIAJES Y TURISMOS AVIATUR S.A observamos que la cuenta de gastos operacionales de ventas esta con un 49,3% y los costos de ventas es el 23,3%, para nosotros estos saldos son muy altos tendramos que ver a que son destinados estos saldos por que debido a estas dos cuentas la UTILIDAD OPERACIONAL se ve afectada y es muy baja si consideramos que tenemos un ingreso operacional de 112.591.829 y solo un gasto operacional de administracin de solo 26.493.922 que corresponde al 23,5% . Por lo planteado en lo anterior podemos concluir que por eso tenemos en la cuenta de ganancias y prdidas un saldo de 1.590.177 y una representacin de tan solo el 1,4%.

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ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A 2010
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En el anlisis del activo se puede notar que el activo corriente tiene una mayor participacin con un 73.1% sobre el activos no corrientes con un porcentaje del 26.9% lo que indicara que su mayor participacin la tienen los clientes. El porcentaje de los activos corrientes se ha mantenido y ha presentado un aumento monetario durante las actividades realizadas. En segunda instancia podemos ver que la cuenta CLIENTES, con un saldo de $ 13848.175 representa el saldo de las ventas con una participacin del 17.5 % teniendo en cuenta un crecimiento en el porcentaje del total de participacin en relacin con los anteriores aos dentro del grupo del activo. Se puede determinar que las ventas promedio estn en el saldo de cartera, lo que demuestra una adecuada rotacin pues AVIATUR S.A. estara vendiendo a un plazo no mayor a 30 das, solo se estaran adeudando las cuentas de Diciembre al cierre de este balance, lo que garantiza un adecuado flujo de efectivo para el cumplimiento de las obligaciones que tiene AVIATUR. S.A. Luego encontramos que en la cuenta de ANTICIPOS Y BALANCES, hay una adecuada rotacin del efectivo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo de la caja o en el banco donde no est generando rentabilidad alguna. Se debe procurar no tener ms efectivos de lo estrictamente necesario. Esto les permite adquirir por anticipado bienes y servicios que en ocasiones generan descuentos de mercado favorables y se puede contar con una variedad de servicios para la venta. Esta cuenta tiene una participacin en el total activo del 17.7%. Otra cuenta que tiene una participacin importante es la cuenta de CARGOS DIFERIDOS, dentro del activo no corriente con una porcentaje del 19.6%. Esta registra los costos y gastos en que incurre el ente econmico en procesos de investigacin, desarrollo de Estudios y Proyectos, mejoras a las propiedades en arrendamiento, publicidad, impuestos y contribuciones. A comparacin de los aos anteriores se ha incrementado el porcentaje de participacin en el total de los Activos.

Respecto a los pasivos, es importante resaltar que los pasivos corrientes tienen deudas que deben ser canceladas a corto plazo y son poco representativas, en este
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periodo de tiempo el pasivo corriente que tiene una participacin del 79.1 % siendo el pasivo corriente mucho mayor que el activo corriente lo que no es favorable para la empresa y permitira que el capital de trabajo de AVIATUR S.A. se viera comprometido y su pasivo no corriente cuenta con una participacin del 8.9 %. El pasivo corriente, se encuentra representado por las siguientes cuentas:
1. La cuenta de OBLIGACIONES FINANCIERAS, con un 3.0% y un valor de $

2345.498 muestra que sus deudas a terceros has aumentado, y que esto se puede ver reflejado en el flujo de caja.
2. La cuenta PROVEEDORES (10.5%), est por debajo del valor de la cuenta de

Clientes lo que demuestra que AVIATUR S.A. cuenta con los suficientes recursos para cancelar sus obligaciones y programar pagos a corto plazo.
3.

INGRESOS RECIBIDOS PARA TERCEROS, cuenta con un 27.5% en la participacin de Pasivo Corriente, esta indica que la mayora de ventas que realiza la Agencia, las hace por medio de terceros y por esta labor AVIATUR S.A. les da comisiones. En comparacin a aos anteriores ha disminuido este ingreso.

4. El CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO, muestra que el capital aportado por los

dueos es de $2.835.408 con un 4.61% lo cual indica que la Agencia recurri a terceros para adquirir activos fijos y bienes para su comercializacin a corto plazo. Estos por lo general se adquieren a crdito y se cancelan con los excedentes de efectivos.
5. COSTOS Y GASTOS POR PAGAR esta participa en el Pasivo Corriente con

13.2% del total pasivo corriente. Ha aumentado en los ltimos periodos esto debera reorganizar la manera en que estn incurriendo en costos o gastos innecesarios que puedan afectar la empresa en su actividad.

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ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A. 2010
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Al analizar el ESTADO DE RESULTADOS, se enfoca principalmente en los ingresos, costos y gastos de operaciones ya que hacen parte del balance general de la AGENCIA DE TURISMO AVIATUR S.A. lo no operacional es incierto, y por esta razn se presenta por separado en el estado de resultados sin dejar de ser importantes y compararlos dentro del todo. Una de las cuentas ms importantes, y a la que se le puede prestar especial atencin es a la de clientes, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a crdito, y esto implica que la empresa no reciba el dinero pro sus ventas, en tanto que si debe pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo que la AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A. recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendr que ser financiado con endeudamiento interno o externo, lo que representa un costo financiero que bien podra ser evitado y subir en el estado de resultados las ganancias y la utilidad de la empresa. Por lo anterior es notorio que la utilidad del ejercicio est afectada por los gastos Administrativos y de ventas ya que su participacin en la utilidad del ejercicio es de (22.4%) G.O Admn. y (54.5%) G.O de Ventas afectan directamente las ganancias de la empresa.

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ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A 2008/2009
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En el anlisis del activo se puede notar que el activo corriente tiene un total de 51.521.909 y una variacin relativa en el total de activo corriente del 5.7% siendo esta mas baja que el total de activo no corriente con un total del 12.1 % Aunque el activo no corriente tiene mayor porcentaje en la variacin relativa encontramos que las cuentas que mas aumentaron fueron en el activo corriente entre ellas sobresalen las cuentas de BANCOS con un 208.8% y la CUENTA DE AHORROS con un 71.1%, estoy porcentajes son muy representativos ya que muestran que hay gran cantidad de dinero en el banco, sin embrago no es rentable tener gran cantidad de dinero all porque este no genere rentabilidad alguna para AVIATUR. Luego encontramos que en la cuenta de CUENTAS POR COBRAR A VINCULADOS ECONOMICOS con una disminucin del 100%, esto implica que la empresa no reciba el dinero por sus ventas, en tanto que si debe pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, debe haber un equilibrio entre lo que recibe la empresa y lo que gasta, ya que esto puede presentar un problema de liquidez el cual tendr que ser financiado con endeudamiento interior o exterior lo que podra ser evitado con una poltica de cartera adecuada. Y por ultimo la cuenta que mayor porcentaje presenta es la cuenta de GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO, con un 343.7%, representa contratos que tienen AVIATUR S.A, por cuenta de terceros como por ejemplo aerolneas, convenios con hoteles para sus paquetes tursticos, al igual que el pago de plizas ya que estas se suelen pagar por anticipado y tambin se puede sumar a esto los impuestos que se pagan por anticipado, todo esto nos justifica el considerable aumento que sufri la cuenta de gastos.

PASIVO CORRIENTE: En el pasivo corriente se observan tres cuentas principales: la primera es LA RETENCION EN LA FUENTE, en esta cuenta se present un disminucin del 2008 al 2009 con una variacin absoluta de $ 835.354 y con una representacin dentro de la variacin relativa de un 99.8%. Al igual, las cuentas de IMPUESTO A LAS VENTAS RETENIDO e IMPUESTO DE INDUSTRIA, la primera con una variacin absoluta de

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$253.225 y la otra de $42.058 y una variacin relativa de 99.6% y 99.7% respectivamente. Esto se debe a que en el ltimo ao se presentaron varios cambios en la poltica empresarial y manejo de impuestos de Aviatur S.A. a finales del 2008 y comienzos del 2009. La empresa se vio en la necesidad de crear varias fundaciones para disminuir su gran participacin de los impuestos que esto se ve en gran representacin en los aos pasados, con esta estrategia la empresa logr disminuir en gran cantidad los impuestos del ao 2009.

Tenemos los rubros de los ANTICIPOS Y AVANCES recibidos con una participacin del 144.1%, al igual que el rubro de depsitos recibidos con una participacin del 88.6%; el incremento de estas cuentas se debe por la influencia de unas de las polticas de ventas de Aviatur S.A. los pagos a crditos.

PASIVO NO CORRIENTE:

Se ve tambin un incremento dentro del rubro PAGOS DE CARTERA con una participacin dentro de la variacin relativa de un 97.2%, esta cuenta se ve afectada en gran parte por el recaudo de cartera total que lo podemos ver dentro del ACTIVO, por esto es el incremento de esta cuenta en el ltimo ao.

PATRIMONIO: Las cuentas que comprenden el patrimonio son:

1. Capital Suscrito y Pagado: el capital suscrito en cada ao es el mismo por lo

tanto no presenta ninguna variacin.

2. Supervit Mtodo de Participacin: Esta cuenta presento una variacin

absoluta de $9.342 representada en 238.4% (variacin relativa).

3. Reservas: Esta cuenta presento una variacin absoluta de $214.025

representada en 37% (variacin relativa).

4. Resultados del ejercicio: Esta cuenta presento una variacin absoluta de -$

550.071 representada en -25,7% (variacin relativa).

5. Utilidades acumuladas: Durante el ao 2008 esta empresa tuvo utilidades

acumuladas, pero durante el 2009 no tenan ya sea porque se usaron en reservas o en otro tipo de capitalizacin. Sin embargo hubo una variacin relativa del -100%

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6. Supervit por valorizaciones: Esta cuenta presento una variacin absoluta

de $-9.010 representada en -6,7% (variacin relativa). En total el patrimonio de este periodo tuvo una variacin absoluta negativa de $209.491 lo que significa que el patrimonio ha disminuido o ha tenido una variacin relativa de -3,5%.

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ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A 2008/2009

Los ingresos operacionales aumentan gracias a que se estableci una poltica de ventas y descuentos que favorecieron el aumento de usuarios tanto a nivel nacional como internacional y de esta manera lograron promocionarse paquetes tursticos internacionales logrando as una variacin de un ao al otro del 6,8%, la cual no es muy representativa ya que estas polticas fueron implementadas en el segundo semestre del ao 2009. A dems de esto logramos ver que gracias a estos paquetes tursticos se debi invertir mucho ms en publicidad y se contrato ms personal en la parte comercial (asesores de atencin al cliente), dando como resultado una variacin relativa aumentada en un 30,6%. La utilidad bruta tiene una variacin relativa que no es muy significativa pero vale la pena recalcar que sus ventas aumentaron y de esta misma forma sus gastos tambin lo hicieron.
Los gastos operacionales de administracin muestran un aumento apenas

obvio ya que su planta administrativa no fue modificada pero sus salarios y otros gastos se racionalizaron para poder invertir en gastos operacionales de ventas y por consiguiente su utilidad operacional tiene una variacin mnima generada por las nuevas polticas administrativas implementadas. Los ingresos no operacionales estn constituidos por rendimientos financieros los cuales se ven afectados por una baja en las tasas de rentabilidad y algunos de sus locales que se tenan arrendados fueron utilizados para crear nuevas oficinas de ventas para promocionar los nuevos planes de ventas de AVIATUR S.A.

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ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A 2009/2010

En el anlisis horizontal de estos dos aos podemos encontrar ms aumentos que disminuciones en las cuentas de los activos. Es notorio ver como el activo no corriente tuvo grandes aumentos con una variacin relativa del 48.3% y entre sus cuentas se destacan en primera estancia la cuenta de CARGOS DIFERIDOS con un 320.2 % y la cuenta de AMORTIZACION ACOMULADA con un 185.7%, estos representan los gastos pagados por anticipado por parte de la agencia, y que se comienzan amortizar en el periodo en que se reciben los servicios o se causen los gastos o costos, estos se pueden ver representados en la restructuracin de las oficinas de AVIATUR S.A, ya que estos crearon nuevos puntos de venta en las diferentes empresas en donde funcionan. Este aumento tambin se puede dar en gastos como tiles y papelera para uso de las oficinas, publicidad, propaganda y promocin para que AVIATUR S.A., comience a ser reconocida por sus clientes. Hay un notorio aumento en otros activos de un 121.6%, que AVIATUR S.A. pudo a ver adquirido como pinturas, antigedades u objetos de arte para sus instalaciones. Luego viene el activo corriente, con la cuenta mas representativa de CUENTAS POR PAGAR A TRABAJADORES con un 463.0 %, este porcentaje refleja que debido al aumento de las ventas as mismo aumentaron los acuerdos que los empleados hacen sobre las ventas a crdito en aviatur, al igual que representa un porcentaje de los anticipos o crdito que los empleados pueden llegar a pedir sobre su salario y que son descontados despus de su nomina. Al igual que sigue siendo significativo el aumento en ver la cuenta CLIENTES, con un 70.7% teniendo en cuenta un crecimiento en el porcentaje del total de participacin en relacin con los anteriores aos dentro del grupo del activo. Se puede determinar que las ventas promedio estn en el saldo de cartera, lo que demuestra una adecuada rotacin pues AVIATUR S.A. estara vendiendo a un plazo no mayor a 30 das, sus deudas son muy bajas al cierre de este balance, lo que garantiza un adecuado flujo de efectivo para el cumplimiento de las obligaciones que tiene AVIATUR. S.A.
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Por ultimo esta la cuenta de CUENTAS POR COBRAR A VINCULADOS ECONOMICOS con un 14432763.2%, mostrando el gran aumento que hubo del 2009 al 2010 en las ventas a crdito, implica que hayan aumentado sus cuentas de cobro con otras agencias hoteleras, aerolneas, y todas las personas o empresas que tengan vnculos comerciales para armar los paquetes tursticos con AGENCIA DE VIAJES AVIATUR S.A. PASIVO CORRIENTE:

En la cuenta de COSTOS Y GASTOS POR PAGAR, se presento un rubro en la variacin absoluta de $10.508.009 y una variacin relativa del 122.2%, esto se debe por que en el 2010 se cancelaron en su totalidad los costos y gasto que se presentaron con el fin de aumentar los ingresos operacionales del ultimo ao como se ve reflejado en el estado de resultados. Se presenta de nuevo otro movimiento importante en tres cuentas las cuales son RETENCION EN LA FUENTE, con una variacin absoluta de $938.284 y una variacin relativa del 56421.2%, IMPUESTO A LAS VENTAS RETENIDO, con una variacin absoluta de 359.943 y una variacin relativa de un 35708.2%, IMPUESTO DE INDUSTRIA Y COMERCIO RETENIDO, con una variacin de 161.794 y una variacin relativa de un 12169.6%. en este caso se ven afectadas estas tres cuentas por un aumento con gran representacin en el ltimo ao esto se debe por la disminucin de la participacin de Aviatur S.A. en el ltimo ao en las fundaciones creadas en el ao 2009 y tambin por el incremento de sus ingresos en el ao 2010.

PASIVO NO CORRIENTE:

Tambin se presento un incremento muy notorio en el ltimo ao en la cuenta de SUBTOTAL CUENTRAS POR PAGAR, con una participacin dentro de la variacin absoluta de 1.197.997 y una variacin relativa de 15001.2%. esto se debe por que se pagaron todas las cuentas que la empresa tenia como se ve reflejado dentro del activo.

PATRIMONIO: Las cuentas que comprenden el patrimonio son:

1. Capital Suscrito y Pagado: el capital suscrito tuvo una variacin absoluta

muy importante de $ 4000.000 representada en casi un 141,1% (variacin relativa). Aumento en comparacin al periodo 2008-2009.
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2. Supervit Mtodo de Participacin: Esta cuenta presento una variacin

absoluta de $4.987 representada en 37.6% (variacin relativa). Aumento en comparacin al periodo 2008-2009.
3. Reservas: Esta cuenta presento una variacin absoluta de $159.017

representada en 20.1% (variacin relativa). Aumento en comparacin al periodo 2008 -2009.

4. Resultados del ejercicio: Esta cuenta presento una variacin absoluta de -

$16.074 representada en -1.0% (variacin relativa).

5. Supervit por valorizaciones: Esta cuenta presento una variacin absoluta

de $11.906 representada en 9.5% (variacin relativa). Aumento en comparacin al periodo 2008-2009. En total el patrimonio de este periodo tuvo una variacin absoluta de $ 3.762.846 lo que significa que la variacin relativa aumento en 65.4%. Aumento en comparacin al periodo 2008-2009.

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ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

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AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A 2009/2010

La variacin que presenta el estado de resultados de la empresa Aviatur S.A refleja el mejoramiento de sus ingresos operacionales con un porcentaje de variacin de 5.3% con respecto al ao anterior, mientras tanto se observa que su costo de ventas refleja una variacin de 1.2% con respecto al ao anterior lo que quiere decir que es una empresa que maneja la cobertura de sus ingresos minimizando al mximo sus costos teniendo en cuenta las variaciones del mercado lo cual se ve reflejado en el porcentaje de variacin de la utilidad bruta en ventas 6.5%. Tambin podemos observar que sus gastos administrativos presentan una variacin de 0.1% y sus gastos operacionales un porcentaje de 16.4%, con esto podemos explicar que Aviatur S.A, esto quiere decir que es una empresa que trabaja todo en base a su operacin cuanto ms sea su ingreso quiere decir que va a reflejar mayores inversiones en su procesos y operaciones dentro de la empresa, no obstante tambin podemos darnos cuenta que que sus gastos de administracin no sufren variacin de importancia lo que quiere decir que se conservan al mximo estos gastos lo que refleja un manejo de gastos netamente operativos en su gran mayora, esto no permite analizar que su al no asumir mayor cantidad de costos en la empresa sus gastos aumentan y no es directamente proporcional a sus ingresos lo que va reduciendo la utilidad esperada por la compaa pues tenemos una variacin de utilidad operacional de -78.9%. Ver reflejada esta situacin pues a pesar de que sus gastos operacionales se ven reducidos en un porcentaje de -30.4%, mientras que sus ingresos no operacionales reflejan una variacin de 2.2% lo que quiere decir que sus valores de ingresos no operacionales no aumentan si no nicamente en la operacin directa de la empresa. Realizar una planificacin de los gastos de la empresa por que es necesario establecer parmetros que indiquen se pueden asumir tantos gastos. Por ltimo observamos que se ve reflejado el cambio de la utilidad neta de la empresa pues en la variacin se ve reducida en que a simple vista no son tan preocupantes pero una vez hecho el anlisis de todo el estado de resultados es alarmante ver que la utilidad de la empresa tiene una variacin de -1.0% por no tener mayor control en los gastos de la empresa. INDICADORES

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INDICADORES DE LIQUIDEZ

Por cada peso que AVIATUR debe en el corto plazo conto con $1,01 para el 2008, $1,00 para el 2009 y $0,92 pesos para el 2010 y de esta forma respaldar sus obligaciones.

Los recursos con los que cuenta Aviatur para realizar inversiones en el ao 2008 son $338.032, para el 2009 son de $3.076 mientras que para el ao 2010 se ver obligado a financiar sus recursos a largo plazo puesto que el manejo que le da se ve reflejado en el corto plazo. INDICADORES DE ACTIVIDAD

Para los periodos 2008-2009 sus cuentas por cobrar de un ao a otro se convirti en 49,46 veces de efectivo, mientras que para los periodos 2009-2010 sus cuentas por cobrar de un ao a otro se convirtieron en 18,88 veces de efectivo.

En el periodo 2008-2009 Aviatur se tarda 7 das en recuperar su cartera y para el periodo 2009-2010 Aviatur tarda 19 das en recuperar su cartera.

Por cada peso que Aviatur invirti en los aos 2008, 2009 y 2010, recupero $8,23, $7,84 y $5,57 respectivamente, lo cual expresa que su productividad real es bastante alta.

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Por cada peso invertido en el activo Operacional Aviatur genero para el ao 2008 $38,98, para el 2009 $45,20 y para el 2010 gener $9,80.

Por cada peso invertido por Aviatur en sus activos totales se generaron en ventas para los aos 2008 y 2009 $1,71 mientras que para el 2010 se generaron $1,49.

Durante periodo comprendido entre el 2008-2009 la empresa asumi una rotacin de proveedores de 352 das lo cual quiere decir que es nmero de das se toma para pagar la totalidad de sus proveedores mientras que en el periodo 2009-2010 la empresa asumi una devolucin a proveedores demasiado elevada lo cual quiere decir se demoraba mximo da y medio en efectuar las devoluciones a sus proveedores asumiendo una rotacin con demasiado riesgo para la empresa.

En el periodo 2009-2010 transcurren 18 das para que Aviatur pueda recuperar su inversin. INDICADORES DE RENTABILIDAD

Por cada peso que Aviatur vendi en los aos 2008,2009 y 2010 se reportaron 81, $0,77 y $0,78 de utilidad operacional respectivamente.

$0,

Por cada peso que invirti Aviatur en los aos 2008 y 2009 se reportaron 0,04 centavos de utilidad operacional y en el ao 2010 se reportaron 0,01 centavos.

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Por cada peso vendido por Aviatur en el 2008 gener 0,02 centavos de utilidad neta, en el 2009 0,01 centavos, mientras que para el ao 2010 la empresa gener 0,01.

Por cada peso invertido en activo total Aviatur genero 0,36 centavos de utilidad neta en el 2008, 0,28 centavos para el 2009 y 0,17 centavos para el 2010.

Por cada peso invertido en activo total Aviatur genero 0,36 centavos de utilidad neta en el 2008, 0,28 centavos para el 2009 y 0,17 centavos para el 2010.

El sistema DUPONT, de AVITUR S.A. rene el margen neto de utilidades, la rotacin de activos de la agencia y su apalancamiento financiero. Estas tres variables en este momento son las responsables del crecimiento econmico de la AGENCIA DE AVIAJES AVIATUR S.A. la cual su principal fuente de recursos de su margen de utilidad la obtiene de la ventas, o del uso eficiente que esta le da a sus activos fijos lo que supone una buena rotacin por parte de AVIATUR S.A. El rendimiento de AVIATUR S.A., permite ver los puntos fuertes y dbiles de la compaa en el anlisis Dupont, encontramos que para realizar su operacin la agencia necesito en el 2008 invertir en sus activos un porcentaje del 36.89 %, 2009 un 27.64% y para el 2010 una disminucin del 16.54% lo que nos muestra que la agencia maneja riesgo de financiamiento a corto plazo o necesita muy poco de una ayuda financiera por parte de los bancos. Esto permite que la agencia pueda crecer y desarrollarse de una manera positiva y que los propietarios o accionistas puedan obtener el rendimiento esperado. Estos porcentajes indican que AVIATUR S.A., tiene

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una adecuada rotacin de cartera lo que permite adquirir en cualquier momento bienes y servicios que entran hacer parte del patrimonio de la empresa. En la parte derecha del Sistema Dupont de AVIATUR S.A. se ubican los porcentajes de endeudamiento se presentan los siguientes porcentajes: 2008 10.32 %, 2009 11.45% y en el ao 2010 8.33% esta razn indica el monto de dinero de terceros que se ha utilizado por parte de la agencia para generar utilidades. El capital que ha sido apalancado por parte de la agencia presento un amento en el 2009 requiriendo recursos de terceros para as poder adquirir activos fijos y bienes para su comercializacin, estos generalmente pudieron a ver sido a crdito y se han ido cancelando estas cuentas por pagar lo que se ve reflejado en el 2010 con una disminucin de 8.33% a comparacin con los otros aos. En la parte izquierda del Sistema DUPONT, se encuentra el Desempeo Empresarial va relacionado con el concepto de efectividad por parte de la agencia AVIATUR S.A. en el periodo del 2008 hay un porcentaje mnimo del 3.48% el ms alto en los 3 aos de anlisis de la agencia, esto se debe a que en el 2008 esta requiri de estudiar ms la causa y efecto para que la agencia poco a poco fuera encontrando un equilibrio y mirar si el crecimiento de la empresa estaba siendo adecuado, si para seguir en sus actividades a futuro debera correr menos riesgos a mas nivel de incertidumbre por medio de este indicador fueron disminuyendo esto a corto plazo y es notorio que en el ao 2009 ya era del 2.41% y en el 2010 un porcentaje mucho ms bajo que los anteriores con el 1.98%. Derivado del desempeo empresarial a mano derecha se sigue manejando un concepto muy similar al anterior y es el de ndice de EFICIENCIA la agencia utiliza sus activos para generar una eficiencia en el ao 2008 y 2009 del 1.71% y en el ao 2010 decreci mnimamente en 1.49%. Lo que muestra que la agencia tuvo una utilizacin correcta de los recursos disponibles y que muy seguramente pudo lograr metas con una cantidad menor de recursos. Por ultimo debajo del desempeo empresarial en la parte izquierda de Eficiencia se encuentra el ndice de Rentabilidad , este le permite AVIATUR S.A. analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto al nivel de ventas que haya tenido la agencia, de activos o la inversin por parte de terceros. Esta inversin la hacen con el propsito de obtener dividendos o incrementar su capital en esta parte del Sistema Dupont se refleja que en l durante el ao 2008 se gener una rentabilidad de 2.03%, 2009 1.41% y finalmente para el ao 2010 se gener una rentabilidad de 1.33%.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Este indicador nos muestra que porcentaje del valor total de la empresa le pertenece

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accionistas de la empresa. Para el ao 2008 se observa el 0,18% del porcentaje que representan las obligaciones financieras dentro de las ventas netas de la empresa para el 2009 0,00% y para el 2010 su variacin fue de 1,98% lo que muestra que aviatur en su totalidad no posee manejos con entidades bancarias.

La relacin de cada peso de deuda que tiene la empresa para el 2008 es por 87 centavos y para el 2009 la relacin fue de 85 centavos mientras que el 2010 aumento a 90 centavos de la deuda con terceros.

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ANALISIS DEL FLUJO DE FONDOS AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A 2008/2009

En el flujo de fondos el total de fuentes el 60% corresponde a fuentes internas equivalentes a un valor de $7.808.236, las cuales fueron utilizadas para necesidades
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de la empresa y as mismo asumi el valor restante de $6.192.663 las cuales fueron apalancadas en fuentes externas de la empresa, principalmente con valores operacionales de Aviatur. En el flujo de fondos el total de usos indica que se requiri de recursos por un total de $14.003.940 para realizar inversiones para invertir principalmente $8.976.817 en sus activos corrientes los cuales corresponden a la operacin de la empresa y $2.360.468 en sus activos fijos los cuales corresponden a variaciones en inventarios y cargos operacionales, mientras que el valor restante corresponde a $2.666.655 el cual proviene del pago de las actividades operacionales de la empresa. Como se puede ver se logra una igualdad perfecta entre sus fuentes y usos la cual refleja el manejo econmico real que Aviatur le da a sus recursos basndose en su gran mayora por fuentes internas de la empresa, lo cual puede asumirse como una situacin ideal para la compaa sabiendo de antemano que la utilizacin de recursos externos no es favorable para la empresa.

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ANALISIS DEL FLUJO DE FONDOS AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A 2009/2010 En el flujo de fondos el total de fuentes el 71% corresponde a fuentes internas equivalentes a un valor de $27.666.341, las cuales fueron utilizadas para necesidades de la empresa y as mismo el 29% restante equivalentes a $11.466.878

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fueron apalancadas en fuentes externas de la empresa, principalmente con valores operacionales de Aviatur. En el flujo de fondos el total de usos indica que se requiri de recursos por un total de $39.133.218 para invertir principalmente $33.282.937 en sus activos corrientes los cuales corresponden a la operacin de la empresa y en sus activos fijos los cuales corresponden a variaciones en inventarios y cargos operacionales, mientras que el valor restante corresponde a $5.850.281 el cual proviene del pago de las actividades operacionales de la empresa. Podemos concluir que el uso de las fuentes y los usos han sido manejados exitosamente teniendo en cuenta en su gran mayora son financiadas por fuentes internas de la empresa, lo cual puede asumirse como una situacin ideal para la compaa sabiendo de antemano que la utilizacin de recursos externos no es favorable para la empresa.

ANALISIS DOFA

DEBILIDADES Los aportes realizados en efectivo en AVIATUR S.A y la conformacin de Activos fijos y bienes para la comercializacin a corto siempre se realizan el proceso de financiamiento s con terceros, sin tener en cuenta a los socios.

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 La mayora de ventas que realiza la Agencia, las hace por medio de terceros y a crdito. En la operacin de ventas a crdito se incurre a un alto grado de costos estos influyen de gran manera la utilidad neta en el estado de resultados y puede acarrear problemas en la liquidez de la misma. El Pasivo Cte. ha aumentado en los ltimos periodos esto debera reorganizar la manera en que estn incurriendo en costos o gastos innecesarios que puedan afectar la empresa en su actividad. El pasivo corriente es mucho mayor que el activo corriente lo que no es favorable para la empresa y permitira que el capital de trabajo de AVIATUR S.A. se viera comprometido. OPORTUNIDADES

Puede a ver un segmento del mercado que se puede atender y todava no se est haciendo, lo que podra ayudar a que AVIATUR S.A. obtenga nuevos clientes y un aumento de los ingresos. AVIATUR S.A. puede generar nuevos servicios para atender las necesidades de los clientes, ya que maneja una buena liquidez y pocas obligaciones financieras cuenta con el capital para llevar acabos estos. A pesar q la competencia de AVIATUR S.A. es bastante amplia y extensa cuenta con un buen posicionamiento en el mercado, lo que hace que aumenten los clientes y los proveedores se interesen en ofrecer mejores productos y mejores precios a las agencias de AVIATUR S.A.
El mercado del turismo cada vez crece ms, lo que implica que AVIATUR S.A. tiene ms oportunidad de hacer crecer su flujo de caja, sus clientes, sus propiedades de planta y equipo entre otros. Entre ms demanda haya de mercado turstico, AVIATUR S.A. tiene ms posibilidad de mejorar sus costos. La situacin econmica del pas muestra una buena proyeccin econmica durante los prximos aos, esto es una buena oportunidad pues AVIATUR S.A. podra invertir en otras opciones de planes y paquetes tursticos en su agencia buscando nuevos convenios. Al haber mayor liquidez en caja, bancos, inversiones, propiedades de plantas y equipo; el poder adquisitivo de los accionistas de AVIATUR S.A. aumentaran.

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 AVIATUR S.A. al tener tan pocas obligaciones financieras puede invertir en nuevas tecnologas areas, que sean atractivas para los clientes lo que genera una nueva oportunidad de negocio para la agencia.

FORTALEZAS

El precio de lista del paquete turstico a ofrecer, como ya dijimos es relativamente bajo por lo que creemos que esto va a ser una de las cosas que nos beneficie ante la competencia. Tambin podemos decir que es una fortaleza el solo hecho de que sea una innovacin porque la gente varias veces se ve motivada por estas iniciativas diferentes. El alto ndice de liquidez permite a Aviatur optimizar sus flujos de fondos generando as un alto inters por parte de las diferentes empresas areas internacionales, las cuales buscan unirse con Aviatur para generar paquetes tursticos que beneficien de manera nacional e internacional a los consumidores finales. Gracias a que se estableci una poltica de ventas y descuentos que favorecieron el aumento de usuarios tanto a nivel nacional como internacional y de esta manera lograron promocionarse paquetes tursticos internacionales lo cual logro una variacin positiva de un ao al otro. Los asesores que Aviatur tiene son personal capacitado en atencin al cliente y conocen bastante la funcionalidad de la empresa y como esta busca aumentar con sus diferentes ofertas y paquetes tursticos sus usuarios y de esta forma crear una estrategia de fidelizacin por parte de sus empleados y clientes. AMENAZAS

Encontramos que la amenaza directa de Aviatur son su competencia paginas como despegar.com, pasajes ms baratos.com, puesto que estas empresas no gastan mucho dinero en arriendos de locales y equipos de oficina debido a que todas sus transacciones son totalmente electrnicas. Recientemente a las aerolneas y agencias de viajes las tienen vigiladas por el alto costo de tiquetes a destinos nacionales. Porqu el congreso de la repblica emiti una ley donde a los tiquetes se les aplicaban unos descuentos sobre el grbenme de algunos impuestos pagados, por lo cual al competencia podra llegar a adaptarse rpidamente a esta legislacin que Aviatur.s.a debido a los sistemas de investigacin de mercado que manejan.

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 Las telecomunicaciones, las redes sociales y la publicidad para cualquier negocio juegan un papel muy importante en la parte de mercadeo si comparamos la publicidad actual que tienen las otras agencias de viajes frente a la de Aviatur S.A. nos damos cuenta de que a la empresa le hace falta invertir en este medio para ganar ms clientes frente a las dems agencias. Dentro de los acuerdos internacionales la amenaza que se encontraron, es que se pueden perder esas alianzas. Debido a que se pueden presentar empresas que ofrezcan menores precios que sean ms atractivos para el mercado internacional. ANALISIS FODA

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VARIABLES E XTERNAS OPORTUNIDADES

VARIABLES INTERNAS

AMENAZAS

FO

FA

FORTALEZAS

AVIATUR S.A est dispuesta aImplementar la utilizacin a enfrentar se a los cambio que elnuestros clientes por medios mercado presenta comoelectrnicos que faciliten, empresa tiene todas laneutralicen los costos incurridos herramientas y sus flujosen cada transaccin econmicos demuestran queasegurando as una mejor pueden ser utilizados para lasatencin para nuestros clientes. adecuaciones y cambios que elConservando el buen nombre mercado necesite. de nuestra empresa. Las polticas manejadas en AVIATUR S.A le facilitan a la compaa estar dispuestos a cambios que el gobierno genere. DO DA

DEBILIDADES

Tener nuevos clientes enCrear nuevas polticas de nuestra es una delas fortalezasventas a crditos que permitan que podemos aprovechar deuna buena oportunidad de gran manera siempre y cuandodisminuir los precios a los de la se tenga un mejor manejo encompetencia, sin afectar los los costos y gastos que estacostos de la empresa y cambiar operacin con lleve para asla manera de financiar los cumplir con el objetivo deprocesos de ventas a crdito aumentar la utilidad en lapara disminuir el efecto que empresa. tienen estos en la utilidad de la empresa. Aprovechando el alto nivel de liquidez que tiene la empresaTeniendo en cuenta la debera empresa a disminuir sumembresa de nuestra empresa pasivo corriente con terceros ey la liquides de nuestra empresa invertir en activos fijos que afrente a la amenaza frente a largo y corto plazo disminuyanotras empresas por los precios sus deudas y de lugar asera bueno crear una relacin mejores resultadoscon instituciones tursticas que operacionales. tengan un gran reconocimiento nacional e internacional y que 52 tengan un buen manejo financiero que satisfagan las necesidad de ambas empresas.

DIAGNOSTICO FINANCIERO GESTION DE ACTIVOS

INDICADORES DE CRECIMIENTO CRECIMIENTO DE ACTIVOS CRECIMIENTO DE PASIVOS CRECIMIENTO DE PATRIMONIO CRECIMIENTO DE UTILIDADES NETAS CRECIMIENTO EN VENTAS

2008 61.562.610

2009 4.324.052

2010 13.427.292

55.599.899

4.533.543

9.664.446

5.962.711

- 209.491

3.762.846

4.706.951 61.562.610

- 295.020 4.324.052

- 3.481.777 13.427.292

CRECIMIENTO EN ACTIVOS

61.562.610

4.324.052

13.427.292

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CRECIMIENTO EN VENTAS

85.385.633

1.010.219

5.625.132

La gestin de activos en la AGENCIA DE VIAJES AVIATUR S.A. muestran de una manera cuantitativa si las polticas que la agencia a decidido llevar acabo han sido las correctas lo cual permite la toma de decisiones adecuada y no errada para mantener, mejorar e innovar todo lo que se le quiere ofrecer al cliente. En este caso es notorio que AVIATUR desde el 2008 al 2010 ha tenido en indicadores de crecimiento como: ACTIVO, PASIVO, PATRIMONIO y VENTAS un aumento significativo sobre todo en el ao 2010 por ejemplo: en el crecimiento del activo del ao 2008 hay una cifra de 61.562.610 y en el ao 2010 hay una variacin absoluta de 13.427.292, al igual que en el crecimiento del pasivo 55.599.899 para el ao 2008 y en el ao 2010 una variacin absoluta de 9.664.446, luego encontramos en crecimiento de Patrimonio para el ao 2008 d 5.962.711 y para el 2010 una variacin absoluta de 3.762.846 y por ultimo est el crecimiento en ventas para el 2010 con variacin absoluta de 13.427.292. Lo que indica que la agencia ha ido creciendo positivamente y AVIATUR S.A. est cumpliendo satisfactoriamente con sus objetivos y metas de crecimiento ayudando as al avance y a la ejecucin de planes estratgicos de la empresa.

INDICADORES DE FINANCIAMIENTO 2008 2009 2010

INDICADORES COMPLEMENTARIOS ENDEUDAMIENTO TOTAL COSTO DE ENDEUDAMIENTO COSTO DE CAPITAL SOCIAL

0,18% 87.06%

0,00% 85.67%

0,00% 90.0 %

90,31%

91,27%

0,00%

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AVIATUR S.A. el nico ao que tuvo un endeudamiento fue en el ao 0.18% este endeudamiento lo adquiri con terceros ya pudo a ver sido con socios o inversionistas o con entidades financieras, debido a que AVIATUR, tiene su endeudamiento a corto plazo se puede observar claramente que en el ao 2009 y 2010 no tiene ningn porcentaje de endeudamiento. Lo anterior se refleja que la concentracin de endeudamiento en el corto plazo para el ao 2008 es de 87.0% o en otras palabras por peso de deuda que tiene la empresa es de 87 centavos y en el ao 2010 aumento a 90 centavos o un 90.0 %. En el costo de capital social es claro que durante el ao 2008 y 2009 el mayor porcentaje perteneca a los proveedores y el porcentaje total a los accionistas el nivel de endeudamiento de la empresa pero en el ao 2010 AVIATUR S.A. no tena ningn nivel de endeudamiento con ninguno de los dos con un 0.00%.

GESTION DE PATRIMONIO 2008 2009 2010

INDICADORES COMPLEMENTARIOS RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

0,36

0,28

0,17

INDICADORES COMPLEMENTARIOS CRECIMIENTO DE PATRIMONIO CRECIMIENTO DE ACTIVO CRECIMIENTO DE UTILIDADES

2008 5.962.711

2009 - 209.491

2010 3.762.846

61.562.610

4.324.052

13.427.292

4.706.951

- 295.020

- 3.481.777

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Este indicador muestra que en el ao 2008 los accionistas o propietarios de la empresa obtuvieron una tasa de rendimiento de 0.36 en el ao 2009 0.28 y para el ao 2010 una tasa de 0.17, respecto a la inversin representada en el patrimonio. GESTION DE VENTAS 2008 105.444.590 2009 7.147.239 2010 5.949.89

INDICADORES DE COMPLEMENTARIOS CRECIMIENTO VENTAS EN

El crecimiento en las ventas de la agencia ha sido notorio a pesar de que a partir del segundo periodo del ao 2009 AVIATUR S.A. lanzo una poltica de nuevos planes tursticos internacionales y esto se ve reflejado en la variacin absoluta del 2010 con un valor de 5.949.098, 2008 tuvo un crecimiento significativo de 105.444.590 y en el 2009 un incremento mucho mayor con variacin absoluta de 7.147.239. Esto puede indicar que AVIATUR S.A tiene correctas estrategias de ventas, se interesa por la satisfaccin de las necesidades del cliente y crea por medio de estas fidelizacin, disea adecuados planes de ventas de acuerdo a los objetivos y polticas de la agencia lo cual se ve reflejado en sus Estados Financieros.

CRECIMIENTO DE ACTIVOS
Indicadores de crecimiento crecimiento en los activos 2008 1,16 2009 1,31 2010 1,33

Combinando todos los activos relacionados de gestin de activos, liquidez, financiamiento, patrimonio, ventas, costo y productividad en varios periodos detectamos fortalezas y debilidades y un decrecimiento ao tras ao reflejados desde el ao uno con un crecimiento en los activos de 1.33 frente al ao tres con solo 1.16. En los aos analizados el activo se vio afectado por dos aspectos muy importantes por el apoyo de los dueos y tambin por el endeudamiento externo de la empresa

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con entidades financieras para financiar las aperturas de las distintas oficinas abiertas en el trascurso de los tres aos analizados.

SISTEMA DUPONT
2008 26% 2009 41% 2010 48%

Segn la informacin financiera trabajada, el ndice DUPONT nos da una rentabilidad del 48% en el primer ao, 41% en el segundo, y bajando al tercer ao con un 26% de donde se puede concluir que el rendimiento ms importante fue debido a la eficiencia en la operacin de activos en el primer y segundo ao, tal como se puede ver en el clculo independiente del segundo factor de la formula DUPONT.

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

2008 0,26 2009 0,41 2010 0,48

Indicadores de crecimiento rentabilidad del patrimonio

En la rentabilidad en el patrimonio encontremos que en el ao uno fue de un total de 0.48 , para el ao dos con un porcentaje de 0.41 y para el ao tres 0.26, mostrndonos con esto una disminucin porcentual aos tras aos que afecto directamente el patrimonio de la empresa en los aos que analizamos. RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO
2008 0,26 25,757 2009 0,41 41 2010 0,48 47,764

Indicadores de crecimiento rentabilidad del patrimonio multiplicador de patrimonio

La rentabilidad debe es el principal fuente de financiamiento de las operaciones, las que marcan el crecimiento de aviatur S.A y de sus dueos un vivo ejemplo de esto es

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el rendimiento que ha tenido esta empresa es estos tres aos para el ao uno la empresa presento una multiplicacin en el patrimonio de 47.764, en el ao dos de 41 y para el ao tres presento un rendimiento en el patrimonio de un total de 25.757, nos dimos cuenta con esta anlisis que aos tras ao se presente un decrecimiento en el porcentaje del rendimiento patrimonial afectando directamente con esto el patrimonio empresarial de aviatur S.A.

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ANALISIS DIAGNOSTICO FINANCIERO AGENCIA DE VIAJES Y TURISMO AVIATUR S.A

En el cuadro encontramos la evaluacin y anlisis de las fortalezas, debilidades y el impacto que tienen todos los movimientos financieros en las operaciones de Aviatur S.A durante los tres aos analizados, pudimos observar que la empresa tiene una gran liquidez y excelente manejo de sus fortalezas disminuyendo con esto todas las debilidades y el impacto que estas puedan presentar por imprevistos en movimiento no manejados dentro de los parmetros que Aviatur S.A les exige a todos sus gerentes para que cumpla con los objetivos financieros que la empresa quiere alcanzar. A simple vista el cuadro nos muestra que son muchas las fortalezas que esta empresa maneja en los distintos indicadores que se analizan, una de las mejores fortalezas de Aviatur S.A son los grandes ingresos operacionales reflejados en sus ventas esto nos indica que se est cumpliendo con unas de las metas financieras propuestas y tambin la rpida recuperacin de su cartera.

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PLAN ESTRATEGICO DE IMPLEMENTACION

OBJETIVO GENERAL: Realizar el anlisis de la situacin actual de la compaa enfocndose en los planes estratgicos de mercado para generar proyecciones a futuro con la informacin de la empresa en tiempo de hoy. . OBJETIVOS ESTRATEGICOS:

Ampliar cobertura estratgica de mercado en base a las estrategias de la empresa.

Mejorar el diseo y la estrategia de implementacin de los planes de innovacin turstica de la compaa.

Evaluar la situacin actual de planes y tiquetes tarifarios que reflejen la situacin ideal del mercado.

Generar la implementacin de nuevos precios, reduccin de costos que permitan elaborar una nueva estrategia de promociones.

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BIBLIOGRAFIA

2008. PLAN UNICO DE CUENTAS. Bogot: Editorial LEGIS. M. EHRHARDT/ E. BRIGHAM (Ed.). (2007). Finanzas Corporativas. Mxico: Editorial Cengage Learning

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